Ponente desconocido
James Chapman: Buenos días, a todos. Bienvenidos a la conferencia sobre resultados de ExxonMobil. Esta llamada está siendo grabada. Agradecemos que se haya unido a nosotros. Soy Jim Chapman, y cuento con la compañía de Darren Woods, Presidente y Director Ejecutivo; y Neil Hansen, Vicepresidente Senior y Director Financiero. La presentación de este trimestre y las declaraciones pregrabadas están disponibles en la sección de Inversores de nuestro sitio web. Están pensadas para acompañar al comunicado de resultados de este trimestre, que se publica en el mismo lugar. Durante la presentación de hoy, haremos declaraciones de carácter prospectivo, incluidas observaciones sobre nuestros planes a largo plazo, que están sujetos a riesgos e incertidumbres. Por favor, lea nuestra declaración de advertencia en la diapositiva 2. Puede encontrar más información sobre los riesgos e incertidumbres que se aplican a cualquier declaración prospectiva en nuestras presentaciones ante la SEC en nuestro sitio web. También ofrecemos información complementaria al final de nuestras diapositivas de resultados, que igualmente se publica en nuestro sitio web. Y ahora le paso la palabra a Darren para sus comentarios iniciales.
Darren Woods: Buenos días y gracias por acompañarnos. Permítanme comenzar reconociendo el impacto del conflicto en Oriente Medio en nuestros colegas y socios en la región. Hemos mantenido un contacto estrecho con nuestros socios regionales, así como con empresas y países con los que hemos trabajado durante muchos años. Nos sentimos orgullosos de estar a su lado en estos momentos tan difíciles. Si bien el impacto financiero en la región es real, lo que es aún más real es la amenaza diaria bajo la que viven nuestros colegas y socios. Seguimos comprometidos con apoyarlos mientras trabajamos para restablecer las operaciones y reparar activos con un enfoque claro en la seguridad y una gestión disciplinada del riesgo. Oriente Medio es y seguirá siendo un componente ventajoso y significativo de nuestra cartera global. La disrupción en la economía en general, que estamos observando, subraya el papel crítico que desempeña nuestra empresa al proporcionar la energía y los productos asequibles y confiables de los que el mundo depende. Lo que producimos sigue siendo esencial para el desarrollo y el progreso, sosteniendo y mejorando los niveles de vida en todo el mundo. En este entorno, la escala, la integración y la excelencia en la ejecución importan. Esas ventajas, combinadas con la experiencia profunda y la capacidad de nuestros empleados, nos dan la posibilidad de responder con rapidez y gestionar de manera efectiva las disrupciones. Nuestras ventajas competitivas se reflejan en los resultados de este trimestre. Logramos un desempeño operativo sólido en un entorno desafiante, mantuvimos estrictos estándares de seguridad y confiabilidad y continuamos avanzando en prioridades clave en toda la cartera, respaldando la creación de valor a largo plazo para nuestros accionistas. Vimos esas ventajas en nuestra respuesta a las disrupciones del suministro, aprovechando nuestra cartera global para apoyar a nuestros clientes. Cumplimos nuestros planes para aumentar la producción en Permian año tras año, alcanzamos niveles récord de producción en Guyana, logramos el primer LNG en Golden Pass, optimizamos la logística y los flujos de productos crudos y maximizamos de forma segura la capacidad de procesamiento de las refinerías cuando fue posible. De hecho, en marzo, el procesamiento en refinería aumentó aproximadamente 200.000 barriles por día frente a febrero, o lo equivalente a una refinería de tamaño mediano, ya que reintegramos refinerías desde las actividades de puesta en marcha por mantenimiento mayor y mantenimiento diferido cuando pudimos hacerlo sin afectar la seguridad ni la confiabilidad a largo plazo. Nuestra organización de la cadena de suministro global ejecutó de manera rápida rutas alternas desde la Costa del Golfo de EE. UU. hacia Asia para sostener suministros críticos para nuestros clientes. A pesar de los impactos sin precedentes en el sistema energético global, mantuvimos las entregas a nuestros clientes a nivel mundial mediante una planificación coordinada y una visibilidad en tiempo real de los buques. Financieramente, excluyendo partidas identificadas y efectos estimados de timing, nuestras ganancias por acción en el primer trimestre aumentaron frente al cuarto trimestre de 2025, lo que refleja la solidez y resiliencia del negocio subyacente. Una mezcla de cartera más favorable, reducciones estructurales de costos y excelencia en la ejecución siguen impulsando la mejora del desempeño. Estos mismos factores nos dejan mejor posicionados para gestionar la incertidumbre en comparación con hace varios años. La solidez de ese portafolio con ventajas es evidente en el trabajo que realizamos hoy. Estamos ampliando nuestra presencia en LNG; nuestra instalación más nueva, Golden Pass LNG, una empresa conjunta con QatarEnergy, está aumentando la capacidad de exportación de EE. UU. en un momento importante para la oferta global. El tren 1 de la instalación alcanzó el primer LNG en marzo y entregará un aumento de aproximadamente 5% en relación con las exportaciones de LNG de EE. UU. de 2025. Para cuando el tercer tren esté en línea, aumentaremos las exportaciones actuales de LNG del país en alrededor de 15%. Al mismo tiempo, seguimos avanzando hacia las decisiones finales de inversión sobre proyectos de LNG en Papúa Nueva Guinea y Mozambique, ambos esperados más adelante este año. En otros lugares del Upstream, Guyana continúa marcando el estándar en ejecución, ritmo de desarrollo y creación de valor. Logramos una producción récord, mantuvimos una sólida confiabilidad y tenemos los proyectos Uaru, Whiptail y Hammerhead en construcción, y Uaru espera lograr el primer petróleo a finales de este año. En línea con nuestro enfoque más amplio para apoyar el desarrollo económico a largo plazo en los países donde operamos, nos hemos comprometido con una inversión de 100 millones de dólares durante 10 años para apoyar la educación STEM nacional en Guyana, fortaleciendo nuestro vínculo con el pueblo de Guyana y estableciendo una base para la prosperidad a largo plazo. En el Pérmico, seguimos mostrando cómo la escala y las tecnologías patentadas mejoran la eficiencia, la recuperación y la creación de valor a largo plazo. Mantenemos el plan para hacer crecer la producción del año completo en el Pérmico hasta 1,8 millones de barriles equivalentes de petróleo en 2026, con ese crecimiento sustentado en el valor, no en el volumen. También estamos avanzando en nuestra ambición de Permian Net Zero con el monitoreo continuo de metano implementado en todos los activos clave en Nuevo México. En Product Solutions, el desempeño sigue siendo sólido, impulsado por productos de mayor valor y la diferenciación liderada por tecnología. La expansión de la refinería de Beaumont, completada en 2023, recuperó por completo su inversión inicial antes de lo previsto y está contribuyendo a márgenes y flujo de caja más sólidos. Esto subraya cómo las inversiones disciplinadas, basadas en los fundamentos del mercado a largo plazo, ejecutadas con rigor, generan retornos duraderos, independientemente de los ciclos de precios. En paralelo, continuamos avanzando en nuestro camino para construir un suministro doméstico confiable de grafito sintético avanzado. Recientemente realizamos una ceremonia de corte de cinta en la planta piloto de producción en Kentucky, lo que representa un hito crítico entre el desarrollo a escala de laboratorio y el despliegue comercial a plena escala. En Low Carbon Solutions, comenzamos a transportar y almacenar CO2 capturado del proyecto New Generation Gas Gathering, nuestro segundo proyecto en puesta en marcha en menos de un año. A lo largo de este año y el próximo, planeamos iniciar instalaciones con capacidad para capturar un adicional de 4 millones de toneladas de CO2 por año. Importante: con nuestras ventajas, estos proyectos ofrecen retornos atractivos que compiten con las inversiones en nuestro negocio base. La tecnología, como ventaja competitiva central, sigue siendo fundamental en nuestra estrategia. Es una de las formas en que mejoramos la competitividad estructural, fortalecemos los retornos y creamos nuevas oportunidades de ingresos. En Guyana, logramos la primera sección de pozo en aguas profundas totalmente autónoma utilizando automatización del equipo y herramientas automatizadas de guiado en el fondo del pozo, mejorando tanto la seguridad como la eficiencia. Además, estamos encaminados para aprovechar nuestra tecnología Proxxima en aplicaciones submarinas con Hammerhead y futuros FPSOs, demostrando aún más el desempeño del material en entornos offshore exigentes. En toda la compañía, seguimos avanzando para simplificar la manera en que gestionamos el negocio mediante la aplicación efectiva de tecnología. La transformación de nuestro proceso y plataforma de datos a nivel empresarial, la más grande jamás emprendida en la industria, alcanzó un hito importante con el lanzamiento exitoso de un nuevo sistema moderno de habilitación de la fuerza laboral.Esto simplifica significativamente los procesos de trabajo que sustentan nuestro enfoque de gestión del talento y agiliza nuestros procesos de nómina en más de 50 países. Ofrece una base de datos única y coherente sobre la que se construirán futuras implementaciones de sistemas. Lo logramos sin disrupciones para el negocio, demostrando la solidez de nuestras capacidades centrales centralizadas y aprovechando plenamente nuestra ventaja de escala. Este es el primer paso de muchos para hacer que nuestros procesos sean más eficientes y eficaces, mejorando en última instancia la experiencia de nuestra fuerza laboral global. Esto permitirá que nuestra gente concentre sus esfuerzos en trabajos de alto valor, reforzando aún más nuestras ventajas competitivas. Sin los cambios que realizamos durante la última década y el enfoque que hemos puesto en aprovechar nuestras ventajas centrales, este sistema empresarial transformador no habría sido posible. Está sentando una base verdaderamente diferenciadora para una ventaja competitiva a largo plazo. Con los acontecimientos recientes, el mundo ha recordado el papel crítico y la necesidad a largo plazo de productos energéticos fiables y asequibles. Hoy, más personas reconocen que la demanda de petróleo y gas natural sigue siendo sustancial y continuará desempeñando un papel importante en el crecimiento económico global durante mucho tiempo en el futuro. Esta base fundamental y las ventajas competitivas que aportamos sustentan nuestra estrategia, nuestras decisiones de asignación de capital y el éxito a largo plazo de nuestra compañía. Estamos seguros de nuestras ventajas, la importancia de la escala y la integración, el papel crítico de la tecnología y la excelencia en la ejecución, y el poder de las personas con talento. Estamos seguros de nuestra transformación continua y del papel crítico que jugará nuestra compañía en cualquier escenario futuro. Y también estamos seguros de nuestro plan para construir un crecimiento sostenible de los ingresos y el flujo de caja a largo plazo, la base para el crecimiento a largo plazo y el valor para los accionistas. Gracias.
James Chapman: Gracias, Darren. Antes de pasar a la sección de preguntas y respuestas, quiero destacar que planeamos publicar este mes nuestro informe 2026 sobre Soluciones Climáticas en Avance, que detalla todo nuestro progreso para resolver la ecuación del «y», satisfacer la demanda y reducir las emisiones, así como nuestro informe de sostenibilidad más reciente. Todos estos documentos se pueden encontrar en la sección de Inversores de nuestro sitio web. Realmente les animamos a echarles un vistazo. Y con eso, pasemos a las preguntas y respuestas. [Instrucciones del operador] Y, operador, le pediremos que abra la línea para nuestra primera pregunta.
Operator: [Instrucciones del operador] La primera pregunta proviene de Devin McDermott de Morgan Stanley.
Devin McDermott: Así que, Darren, quería intentar desglosar algunas de sus opiniones sobre los impactos a corto y más largo plazo derivados de la situación en Oriente Medio. Y, por el lado del corto plazo, esperaba que pudiera explicar su punto de vista sobre el cronograma de operaciones en la región, incluidas las suyas, para volver a la normalidad una vez que se reabra el Estrecho. Y luego, pasando al mediano y más largo plazo, me gustaría mucho conocer su perspectiva sobre qué tan duraderos espera que sean los impactos del mercado en los segmentos de upstream, refinación y químicos, y si están viendo algo que cambie de forma estructural su visión sobre los precios y márgenes normalizados o de ciclo medio?
Darren Woods: Claro. Gracias, Devin, y gracias por la pregunta. Quizá para empezar, permítame proporcionar un poco de contexto sobre cómo estamos analizando lo que se ha estado desarrollando en el mercado, lo cual servirá como base para cómo vemos que continuará desarrollándose. Entonces, creo que es evidente para la mayoría que, si se observa la disrupción sin precedentes en el suministro mundial de petróleo y gas natural, el mercado aún no ha visto el impacto completo de eso. Y solo hay que mirar los rangos en los que se han movido los precios del petróleo, que son muy consistentes con los últimos 10 años en la historia, en comparación con esta disrupción sin precedentes a nivel histórico. Así que queda más por venir si el Estrecho permanece cerrado. ¿Por qué aún no hemos visto que esos impactos se manifiesten plenamente en el mercado?Bueno, creo que todos sabemos que hubo mucha agua -- mucho petróleo en tránsito por el agua, mucho inventario por el agua que se ha desplegado en el primer mes del conflicto; se han liberado las reservas estratégicas de petróleo. Se han reducido los inventarios comerciales. Y así hemos visto que ese efecto se va neutralizando y mitigando el impacto mientras avanzamos por marzo y luego aquí a través de abril. Cuando llegas, por así decirlo, a los niveles mínimos de trabajo de inventario en el lado comercial, vas a perder una de estas fuentes de suministro. Y entonces, a medida que eso ocurra y el Estrecho siga cerrado, esperamos seguir viendo precios más altos en el mercado. Una vez que el Estrecho se vuelva a abrir, se necesitará algo de tiempo para -- francamente, volver a un ritmo de flujo estable que fuera consistente con lo que históricamente hemos visto; los barcos tienen que reposicionarse. Tenemos que gestionar la acumulación pendiente. Y luego está, obviamente, el tiempo de tránsito para llevar el producto al mercado. Por eso pensamos que habrá un desfase de 1 a 2 meses entre la reapertura del Estrecho y que el mercado vea un flujo normal. Y luego, dependiendo de cuánto dure esto y de hasta dónde se extraigan las reservas estratégicas de petróleo, de qué tan bajos lleguen los inventarios comerciales, habrá un período de tiempo en el que los actores, los mercados, los gobiernos y los países intenten volver a llenar y reabastecer esos inventarios. Y entonces eso va a introducir un nivel adicional de demanda en el mercado, lo que creemos que va a ejercer una presión al alza sobre los precios. También cabría esperar que muchos países de todo el mundo -- si no tienen reservas estratégicas de petróleo -- empiecen a pensar en si las necesitan; eso podría generar una demanda adicional en el mercado. Y luego, obviamente, la gente va a reevaluar su seguridad energética y cómo se aseguran, de cara al futuro, de no tener la misma exposición que muchos de ellos han tenido -- han reconocido aquí a corto plazo. Así que creo que todo eso, es difícil predecir exactamente cómo se desarrolla. Pero sí creo que tendrá un impacto en los precios, básicamente manifestándose como una demanda tal vez mayor de la que habíamos anticipado al inicio de este año. Y luego, el último punto que diría con respecto a las implicaciones a más largo plazo. Depende un poco de en qué termine Irán. Y de si el mundo -- qué tan cómodo está el mundo, qué garantías tienen de que los flujos seguirán sin interrupciones. Y entonces, en cuanto a si se incorpora o no una prima de riesgo al mercado, creo que es una pregunta que aún está por responderse. Con respecto a nuestras propias instalaciones allí, y evidentemente, al estallar este conflicto, nos enfocamos ante todo en proteger a nuestra gente y asegurarnos de mantenerlos a salvo, lo cual me complace de cómo respondió nuestra organización a eso. A medida que el conflicto ha avanzado, y hemos realizado nuestras evaluaciones de riesgo, hemos permitido que regrese más personal para ayudar a nuestros socios y evaluar los daños. Creo que una vez que se vuelva a abrir el Estrecho, una gran parte de la capacidad que hoy no está en el mercado volverá en un período relativamente corto. Tendremos que enfriar las plantas de GNL para que vuelva a ponerse en marcha. Eso llevará unas cuantas semanas. Pero creo que veremos que esa demanda, o ese suministro, aumente bastante rápido. Y finalmente, tendremos que trabajar con QatarEnergy en los dos trenes que resultaron dañados. Obviamente, ese será un horizonte de tiempo mucho más largo en cuanto a la reparación. Eso será aproximadamente el 3% de nuestra producción global y QatarEnergy dijo desde muy temprano que el tiempo de reparación será de entre 3 y 5 años. Obviamente, estamos trabajando para estar en el extremo bajo de ese rango. Pero tenemos más trabajo que hacer para evaluar completamente los daños y entender qué opciones tenemos para la reparación. Neil, ¿hay algo que añadir?
Neil Hansen: Devin, tal vez otra perspectiva solo sobre el corto plazo. Y obviamente, hemos estado enfocados en los impactos externos sobre nuestra producción aguas arriba. Ciertamente, lo que hemos visto en Oriente Medio, pero también tuvimos algunos otros impactos externos en el trimestre: algunos impactos en Kazajistán como resultado de ataques con drones. Y parece que ha pasado un tiempo, pero también hubo un impacto bastante significativo por la tormenta invernal en el Pérmico en enero. Pero si excluimos todos esos impactos externos, realmente pone de relieve el beneficio y el valor de tener una cartera global diversificada. Si eliminamos esos impactos, de un año para otro, nuestra producción de upstream aumentó un 8%. Y ese 8%, de nuevo, proviene de activos con ventaja en el Pérmico y en Guyana, activos orgánicamente con ventaja. Así que de nuevo, solo pone de manifiesto que sí, hay mucha disrupción, pero tener esos activos con ventaja, esa cartera global diversificada, nos permite seguir entregando valor para los accionistas a largo plazo.
Operador: La siguiente pregunta es de Bob Brackett de Bernstein Research.
Bob Brackett: Me atrae su Gráfico 5, donde muestran los márgenes de refinación de marzo de 2026. Obviamente, no es un trimestre completo: es un solo mes. ¿Podrían hablar sobre esa oportunidad? Tal vez informarnos cómo resultó abril y, después, hablar sobre cómo pueden ayudar a equilibrar ese mercado. ¿Y cuáles son las oportunidades para ustedes en el downstream este año?
Darren Woods: Sí. Gracias, Bob. Solo empezaría diciendo que una de las ventajas que encontramos en este mercado y con la presión sobre la oferta y el consiguiente aumento en los márgenes de refinación es que estamos muy satisfechos de que nunca hemos perdido el enfoque en asegurarnos de que estábamos construyendo una red de refinación muy robusta y con ventajas. Recordarán que iniciamos una expansión muy grande en nuestra refinería de Beaumont en 2023. Creo que cuando anunciamos por primera vez esa inversión en refinación, hubo muchas preguntas, supongo, sobre si esa inversión iba a materializarse y convertirse en una inversión rentable. Ahora hemos amortizado completamente esa inversión. Y así, creo que ese es un ejemplo de cómo nunca dudamos de que contar con una presencia con ventajas en refinería, una que tenga una cartera de productos diversificada, será fundamental a medida que avancemos para satisfacer la demanda mundial. Y por eso nos sentimos muy bien con la situación en la que estamos. Hemos realizado varias inversiones para mejorar la producción de la refinación. Y así, hoy tenemos un circuito muy sólido para afrontar este desafío que existe en el mercado actual. Si observan nuestras refinerías de la Costa del Golfo, que es la huella más grande que tenemos, funcionaron en el primer trimestre con tasas de utilización récord. Así que hemos estado muy enfocados en la confiabilidad y en asegurarnos de que las instalaciones que tenemos estén operando a producción máxima. Y enfatizamos eso en particular a medida que avanzábamos hacia marzo y veíamos venir esa disrupción. Trabajamos el circuito de refinación para las unidades que estaban en paradas y a la baja; la organización aceleró ese trabajo de mantenimiento para que volviera a estar en línea antes para las unidades que planeábamos detener para mantenimiento adicional. Hicimos las evaluaciones para ver si podíamos diferir esas paradas de manera segura. Y así, en realidad, trabajamos arduamente para intentar responder a la demanda que había. Y de febrero a marzo, aumentamos la producción de refinación en 200.000 barriles por día. Y así, como ejemplo de cómo estábamos apoyándonos en la organización para tratar de responder al momento. Además, nuestra organización de suministro ha hecho un trabajo tremendo moviendo barriles por todo el mundo para reequilibrar la oferta que tenemos con las brechas de demanda que vemos desarrollarse en todo el mundo. Así que todo eso continúa. Y creo que eso va a salir muy bien para nosotros a medida que avancemos por abril y hacia el segundo trimestre. Me siento extraordinariamente complacido por el trabajo que históricamente hemos realizado durante los últimos 10 años para reformar la organización: esta fue una prueba real de esos cambios que hemos hecho. Y francamente, se ha demostrado que es extremadamente importante en lo que respecta a nuestra capacidad de aportar los recursos más críticos, nuestro mejor talento, a algunos de los problemas más difíciles.Y, afortunadamente, habíamos desarrollado nuestra organización de trading para ayudar a facilitar estos movimientos. Y así, todo eso en conjunto, creo, ha llevado a lo que fue un mes de marzo muy exitoso, no solo desde el punto de vista de los resultados, sino obviamente en lo que se refiere a la capacidad de responder al momento y satisfacer la demanda, y eso se seguirá desarrollando de cara al futuro.
Neil Hansen: Sí. Y Bob, solo para dar algo de contexto, sé que tuvimos algunos impactos temporales y transitorios en nuestros resultados financieros de este trimestre, con los impactos relacionados con el calendario que divulgamos y el evento identificado. Pero si apartas esas cosas y miras el segmento de Productos de Energía, ganamos 2.800 millones de dólares en el trimestre, 2.000 millones de dólares más que el año pasado y unos pocos cientos de millones en comparación con el cuarto trimestre. Así que, por todas las razones que explicó Darren, aprovechando esos activos de clase mundial que pusimos en marcha el año pasado, aprovechando nuestra capacidad de trading, hemos podido ofrecer a la línea de fondo el entorno de mercado que vimos en marzo.
Operator: La siguiente pregunta es de Arun Jayaram, de JPMorgan.
Arun Jayaram: Quería saber si pueden ampliar su visión sobre algunas oportunidades de expansión de recursos en Guyana, así como su evaluación inicial de la situación en Venezuela?
Darren Woods: Sí, claro. Gracias por la pregunta. Quizá empiece por lo segundo. Si se observa Venezuela, obviamente, Venezuela es un recurso enorme que ahora se ha abierto con más libertad al mundo. Continúan los trabajos con la industria, con la administración de Trump y con el gobierno de Venezuela para dar forma a ese contexto de la oportunidad, de manera que represente oportunidades de inversión atractivas para la industria y genere los retornos necesarios para realizar las inversiones en Venezuela. El petróleo en Venezuela es muy pesado y, por lo tanto, requiere mucho esfuerzo para aumentar la producción y llevarla al mercado. Hacerlo de una manera de bajo costo va a ser absolutamente crítico para que el petróleo venezolano contribuya plenamente a los balances mundiales y para satisfacer la demanda que existe. Y le diría que el trabajo que hemos estado realizando realmente está anclado en nuestros recursos en Canadá y en esa base de recursos, y en el trabajo sobre el petróleo pesado, los desarrollos tecnológicos que hemos estado haciendo; creo que eso nos posiciona de manera única en términos de producción de bajo costo de los recursos de Venezuela, cuando esa oportunidad —cuando el contexto sea el adecuado y la inversión y los retornos parezcan prometedores—. Y por eso me siento positivo sobre lo que está ocurriendo, sobre la oportunidad, más trabajo por hacer, pero creo que estaremos posicionados de manera única y desempeñaremos un papel importante para llevar esos barriles al mercado.
Más ampliamente, cuando se mira la oportunidad de recursos, Guyana sigue —seguimos demostrando un progreso sobresaliente con Guyana; de nuevo, estamos en récord de producción y muy por encima de la base de inversión que teníamos, a medida que pusimos esos proyectos en línea. Yo solo diría que eso es una prueba de, diría, la innovación y la creatividad del equipo que trabaja ese recurso y su motivación para seguir encontrando formas de mejorar y lograrlo mejor. Y creo que esa mentalidad se aplica de manera amplia a todo el conjunto de oportunidades. Así que el equipo está muy involucrado en trabajar con —desarrollar los recursos a través del bloque; muy enfocado en desarrollar proyectos que generen los retornos para —a través de toda la base de recursos. Y creo que seguiremos viendo proyectos que entran en línea y oportunidades que se presentan a medida que sigamos desarrollando ese recurso. Todavía queda mucha superficie por evaluar. Así que creo que la oportunidad ahí es significativa. Y luego, cuando se observa el área en su conjunto más allá de Venezuela, también tienen el trabajo que estamos haciendo con Trinidad y Tobago, y creo que también veremos algunas oportunidades allí con el tiempo.
Operator: La siguiente pregunta es de Neil Mehta, de Goldman Sachs.
Neil Mehta: Me encantaría que me dieran su perspectiva sobre el Pérmico.Ustedes han sido muy claros con que esto es un motor de crecimiento, guiando hacia 1.8 millones de barriles por día y, eventualmente, llegar a 2.5 millones de barriles por día. Y así, su perspectiva a la luz del mayor precio de las materias primas y la necesidad de barriles estadounidenses: ¿esperan que el Permian tenga una respuesta de actividad desde la perspectiva de la industria? ¿Esto cambia de alguna manera la forma en que están abordando la cuenca? Y entonces, sé que han tenido muchas conversaciones con la administración. Estamos recibiendo muchas preguntas sobre la prohibición de exportar crudo y sobre cualquier riesgo al respecto. ¿Ustedes se sienten cómodos con esa política?
Darren Woods: Sí. Gracias, Neil. Creo que, en primer lugar, con respecto a lo que hemos estado haciendo en el Permian, creo que todos ustedes saben que hemos tenido el pedal al metal desde el principio; reconocemos la importancia de ese recurso para satisfacer la demanda mundial y, en particular, para establecer a EE. UU. como el actor y proveedor preeminente en este mercado. Y así hemos estado muy enfocados en eso desde el principio. Pueden ver eso en la tasa de crecimiento que hemos logrado en ese recurso. Y obviamente, hemos estado muy enfocados en hacerlo de manera muy eficiente en capital y asegurarnos de tener un costo de suministro muy bajo. Y el trabajo que hemos estado haciendo en la cartera de tecnología está mostrando mucho potencial. Es difícil verlo en los datos hoy porque estamos en etapas iniciales de implementación. Pero yo diría que seguimos, muy, muy optimistas de que vamos a continuar viendo oportunidades de eficiencia de capital que se materialicen y oportunidades de recuperación que se materialicen mediante el despliegue de la tecnología. Y así vamos a continuar al ritmo en el que hemos estado. Diría que estamos funcionando a una velocidad bastante alta, a diferencia de muchos de nuestros competidores que, creo, han pronosticado la meseta del recurso y las oportunidades que hay ahí. Nosotros nunca hemos visto eso, no lo vemos hoy. Si las opiniones sobre eso cambian en la industria, no puedo comentarlo. Si pueden tomar la decisión de quizá correr su inventario más rápidamente, no puedo comentarlo. No sé cómo estaríamos pensando en ello. Pero, en última instancia, el registro aquí o la oportunidad aquí es hacer las cosas de manera más efectiva para maximizar la recuperación de los barriles. Y obviamente, en eso es en lo que estamos muy enfocados. Con respecto a la prohibición de exportar crudo, creo que plantea un punto muy bueno. Me ha alentado mucho lo que ha dicho la secretaria Wright y el reconocimiento de que algo así sería sumamente perjudicial para la industria y para el suministro. Y yo creo que es importante que los políticos entiendan que los países y las compañías exportan producto cuando no tienen la demanda doméstica. Quiero decir, los barriles más rentables son los barriles que ustedes abastecen a su mercado local porque el costo de transporte es el más bajo. Y así que yo les diría que todo el mundo que está ahí afuera mira ese segmento primero. Y solo cuando satisfacen la demanda de sus mercados locales es cuando empiezan a enviar su producto y sus barriles más lejos, incurriendo en el costo de transporte. Entonces una vez que... eso es lo que impulsa las exportaciones. El mundo está en paridad de precios. Y así los mercados y los precios en todo el mundo reflejan una base de precio consistente. Entonces en realidad se reduce a cuáles son tus oportunidades locales versus... y cuando agotas esas oportunidades, exportas. Si cierras las exportaciones, cierras la producción. Y eso es especialmente impactante en EE. UU. porque si cierras esa producción, cierras el gas asociado que viene con ella. Y un gran beneficio para la economía de EE. UU. hasta la fecha ha sido el gas natural de bajo costo y de bajo precio, que alimenta nuestro complejo industrial, nuestro complejo manufacturero. Eso lleva al crecimiento económico que hemos estado disfrutando en la empresa, lleva a la creación de empleos, a expansiones. Y así hay muchas implicaciones negativas si vemos que eso ocurra.Y me complace enormemente que la administración reconozca esto y no lo esté viendo como una palanca que se pueda usar, a diferencia de otros países, que a medida que te mueves por el mundo han empezado a hablar y a mirar cosas como esa. Van a generarse un problema mayor para sí mismos al buscar lo que se siente como una acción populista a corto plazo, con consecuencias negativas a muy largo plazo.
Operador: La siguiente pregunta es de Betty Jiang, de Barclays.
Wei Jiang: Quiero preguntar sobre el GNL y quizá empezar por si las disrupciones de hoy han cambiado su visión a largo plazo sobre el macro del GNL. Y, dado el endurecimiento de la oferta hoy, ¿hay alguna flexibilidad para apostar por Golden Pass con el primer tren que está actualmente en funcionamiento, si hay posibilidad de aumentar esa utilización y quizá acelerar el momento de los trenes futuros? ¿Y quizá también una actualización sobre el calendario de los próximos dos proyectos de GNL?
Darren Woods: Seguro. Bien. Gracias por la pregunta, Betty. Creo que si reflexiono sobre las conversaciones que he tenido con todos ustedes durante el último año más o menos, ha habido esa predicción de que el mercado de GNL va a quedarse en exceso de oferta, en términos de “ir largo”. Y, por supuesto, mucho de nuestro GNL está ligado a contratos con petróleo crudo. Por lo tanto, los balances oferta-demanda y el impacto en la fijación de precios en el mercado de GNL son un poco diferentes de lo que vemos en los mercados de crudo. Pero nosotros—siempre somos constructivos respecto al GNL hacia adelante. Y lo que vemos ahora es que, con la puesta fuera de servicio—los impactos de lo que se ha desconectado y de algunas de las instalaciones dañadas que alargaron lo que, creo, la gente estaba comentando durante el año pasado, eso se ha ido, y creo que veremos un mercado más ajustado aquí, ciertamente en el corto a mediano plazo. Eso ayuda en el corto plazo. Pero como saben, no tomamos decisiones de inversión basándonos en llamar a un balance específico oferta-demanda y en un entorno de precios; en su lugar, tendemos a centrarnos en asegurarnos de que la capacidad que ponemos en marcha sea ventajosa, que tenga bajo costo y que vayamos a ser exitosos independientemente del entorno de precios. Golden Pass es, obviamente, uno de esos activos. Mozambique, Papúa Nueva Guinea: todos esos son proyectos que estamos desarrollando con una visión a largo plazo. Y, francamente, los hemos estado avanzando de forma—en un ritmo expedito en la medida de lo posible, en consonancia con la disciplina de capital y con un desarrollo eficiente del proyecto. Así que buscaremos oportunidades en el corto plazo, y buscaremos oportunidades con nuestra producción para ver si hay más cosas que podamos incorporar. Pero no veo oportunidades que muevan la aguja simplemente porque, en el escenario base, estábamos empujando con fuerza para hacerlo de manera eficiente y lo más expedita posible. Con respecto a Golden Pass, como ya saben, tenemos el Tren 1 en marcha y llevando producto al mercado. El Tren 2 esperamos que esté mecánicamente completo a finales de este año, y luego el Tren 3 debería estar mecánicamente completo cuando entremos en el segundo trimestre del próximo año.
Operador: La siguiente pregunta es de Doug Leggate, de Wolfe Research.
Douglas George Blyth Leggate: Darren, me preguntaba si podría volver a—y quizá sea para Neil, volver a Qatar. Así que usted cuantificó el impacto volumétrico, el impacto del GNL. Pero mi pregunta es, su participación en las reparaciones se enfrenta, creo, a la duración restante limitada de los contratos en los dos trenes en los que usted participa. ¿Cómo impacta la fuerza mayor en esa decisión? ¿Se extiende el contrato? ¿O quizá podrías explicarnos las implicaciones de eso?
Darren Woods: Sí. Gracias, Doug. Solo diría—empezando por decir que la larga historia que tenemos en Qatar y la asociación que tenemos con QatarEnergy es extremadamente sólida y tan sólida como siempre. Y por lo tanto estamos extremadamente comprometidos a trabajar con QatarEnergy y a ayudar a restablecer el suministro al mercado. Dicho eso, lo que le diría es que lo haremos de una manera que garantice que generemos un retorno sobre el capital y el dinero que reinvirtamos en ese negocio.Y así no voy a entrar en las particularidades de cómo se desarrollará eso. Pero yo diría que creo que QatarEnergy siempre ha reconocido que las asociaciones exitosas requieren soluciones y oportunidades en las que todos ganan. Y creo que esa ha sido, de hecho, una fortaleza real de QatarEnergy y del trabajo que han realizado en la industria. Desde luego, eso sustenta el trabajo que hacemos con ellos y la asociación que tenemos, ya que ellos entienden y respetan el valor y la contribución que podemos aportar en nuestra asociación, y ellos reconocen la importancia de ser recompensados por esas contribuciones. Y sé que las conversaciones que tendré con Saad y con el resto del liderazgo de QatarEnergy son que eso seguirá siendo respetado, y encontraremos una manera de hacerlo de un modo que sea bueno para QatarEnergy, bueno para ExxonMobil y, francamente, bueno para el mundo en términos de volver a colocar ese suministro de bajo costo en el mercado.
Operador: La siguiente pregunta es de Biraj Borkhataria, de RBC Capital.
Biraj Borkhataria: Es una pregunta de seguimiento sobre su cartera de LNG. Usted habló al comienzo de la llamada sobre los países que piensan en su nivel de exposición a la región y, cuando observo el resto de su negocio, está bastante diversificado. Pero cuando observo su cartera de LNG en relación con sus pares, es obviamente mucho más concentrada, con Qatar como una parte tan importante. Entonces, ¿los acontecimientos recientes le hacen pensar en querer diversificar con más rapidez? Sé que ahora está haciendo algunas cosas fuera de eso. Pero, ¿cómo lo está pensando a más largo plazo?
Darren Woods: Sí. Gracias, Biraj. Solo le diría que siempre hemos creído, y creo que todos ustedes reconocerán que hemos visto de forma constante el LNG como un negocio que va a ser fundamental para satisfacer las demandas energéticas a largo plazo del mundo, muy hacia el futuro. Y por eso siempre hemos sido optimistas con respecto a los mercados de gas natural y de LNG. Y lo que realmente ha determinado qué buscamos en las inversiones que estamos haciendo es la calidad de las oportunidades y los rendimientos que podemos generar. No ha estado limitado por nada más que por eso. Y así, esta disrupción no cambia el conjunto de oportunidades en el que hemos estado trabajando ni el énfasis que hemos tenido en esa área en particular. Entonces, si observa las cosas que están en el pipeline y que estamos persiguiendo: Mozambique y Papúa Nueva Guinea, y seguir incorporando el resto de Golden Pass. Todo eso está ampliando nuestra cartera de LNG, que era un objetivo estratégico que teníamos. Y también está diversificada en cuanto a fuentes de suministro, que pensamos que era importante para establecer una red global de puntos de suministro. Y así es como se está desarrollando hoy mientras hablamos. Si se desarrollan oportunidades adicionales aquí a corto plazo que creemos que podemos aprovechar y generar un proyecto ventajoso con rendimientos ventajosos y un bajo costo de suministro, con una posición competitiva dentro de la cartera mundial de suministro, las emprenderemos. Pero mi suposición de partida es que esas oportunidades ya existían y hemos estado persiguiéndolas activamente, y no creo que vaya a cambiar con respecto a lo que hemos visto, ciertamente a corto plazo; y veremos qué sucede a más largo plazo. Pero nuestro énfasis aquí se mantiene constante.
Operador: La siguiente pregunta es de Jason Gabelman, de TD Cowen.
Jason Gabelman: Sí. Quería aclarar primero un punto volviendo a la pregunta de Doug: si ustedes están autoasegurados en Qatar, como lo están en la mayoría de sus activos, o si tienen un seguro sobre eso. Y luego esperaba que pudiera hablar sobre la oportunidad que potencialmente estaría disponible en los Emiratos Árabes Unidos si allí aumentaran la producción hasta esos 5 millones de barriles por día una vez que se reabra el Estrecho de Ormuz; obviamente, ustedes tienen una huella muy grande en ese país y me pregunto si hay capacidad ociosa en sus activos?
Darren Woods: Claro. Gracias por la pregunta. No entraré en las particularidades de nuestro seguro.Lo que diría es que tiene razón en que contamos con una posición en la que utilizamos una gran parte de un sistema de autoaseguramiento. También evaluamos el seguro de terceros, donde creemos que tiene sentido económico. Por lo tanto, adoptamos un enfoque de cartera. Nos sentimos bastante satisfechos con la cobertura en esa cartera. Y, francamente, no vemos impactos materiales con respecto a Qatar y a lo que hemos visto allí en la cartera de seguros y en los daños. En cuanto a los EAU, quiero decir que los EAU también son un socio estratégico para nosotros. Tenemos una relación muy larga allí. Creo que hemos trabajado de manera muy productiva con ADNOC para establecer un conjunto de oportunidades para llevar algunos de nuestros conjuntos de capacidades y ventajas y aplicarlos para desbloquear capacidad adicional en los EAU, y estamos trabajando hacia esa ambición. Así que creo que tenemos una muy buena relación con ellos. Tenemos muy buenos arreglos comerciales con ellos y estamos trabajando activamente para ayudar a que los EAU crezcan: cumplir su ambición de aumentar la producción, y seremos parte de eso, seguro de ello. Ya lo estamos y, obviamente, buscamos oportunidades para hacer más.
Operador: La siguiente pregunta es de Manav Gupta de UBS.
Manav Gupta: Ustedes son expertos en desarrollar petróleo pesado. Y obviamente, hablaron sobre Venezuela. Una de las áreas en las que ustedes se detuvieron en el crecimiento es Canadá. Y dado todo lo que está pasando en el mundo y las escaseces a corto plazo, ¿hay una manera de que usted y su socio puedan trasladar esa tecnología propietaria a un ritmo más rápido y traer de vuelta a Aspen o las fases futuras de Canadá? Cuando retrasaron esos proyectos, hubo un problema de salida y otros problemas; esos problemas se han resuelto. Así que me pregunto si pueden reiniciar el crecimiento en Canadá también.
Darren Woods: Sí. Gracias, Manav. Creo que usted tocó una parte realmente importante de la cartera y de las ventajas que tenemos en petróleo pesado. Diría que el énfasis que hemos tenido durante los últimos varios años trabajando con IOL ha sido, realmente, impulsar la mejora del desempeño en nuestros activos Kearl y asegurarnos de que, al observar la curva global de suministro y el costo de suministro en la cartera en todo el mundo, el suministro que proviene de nuestros recursos Kearl esté colocado de manera atractiva dentro de esa curva de suministro. Y el equipo, a través de IOL y el trabajo en esa empresa conjunta, creo que ha impulsado mejoras hasta el punto en que vemos eso como una fuente de suministro muy competitiva en el mercado mundial. Y eso es una función de, diría, muchas cosas en las que hemos estado trabajando. La tecnología es, desde luego, una gran parte de eso, pero también las prácticas que aportamos a través de nuestra organización operativa y el trabajo que hemos hecho para llevar a ese entorno dominado por la producción ascendente lo que hemos aprendido en nuestros activos de manufactura. Creo que hemos visto beneficios enormes, con costos mucho más bajos. Y así, hoy, es un recurso muy productivo y seguimos haciendo inversiones; vemos que seguirá siendo una parte rentable a largo plazo de nuestra cartera. Asimismo, en el caso in situ de Cold Lake, tenemos oportunidades técnicas allí, y, francamente, estamos avanzando con ellas. Y eso también se reconoció con el trabajo tecnológico que hemos realizado: hemos reducido el costo de suministro hasta el punto en que creemos que representa una oportunidad muy atractiva y de bajo costo de suministro. Así que seguimos avanzando. Y eso es, realmente, lo que respaldó mis comentarios con respecto a Venezuela. Creo que estamos posicionados de manera única en términos de la huella global que tenemos y la capacidad de entrar en Venezuela con el conjunto adecuado de circunstancias para aplicar esa tecnología y producir esos barriles a un costo de suministro mucho más bajo que el que muchos de nuestros competidores serían capaces de lograr.Y así esperamos explorar esa oportunidad y ver si podemos desarrollarla hasta un punto en el que se convierta en una oportunidad de ganar-ganar-ganar: una victoria para ExxonMobil en lo que respecta a los retornos del capital, las garantías que tendríamos con esos retornos; una victoria para el gobierno de Venezuela y, luego, una victoria para el pueblo venezolano con la actividad económica que, obviamente, surgiría de eso.
Operador: La siguiente pregunta es de Alastair Syme, de Citi.
Alastair Syme: Me pregunto si puedo volver a esa Diapositiva 5. Obviamente, los márgenes químicos se comprimieron en marzo, pero me gustaría saber si ha habido alguna recuperación en abril hasta esos promedios de 10 años. Y cómo ve su propia disponibilidad de materias primas. Creo que usted mencionó la posibilidad de que el negocio de Product Solutions tenga una utilización 3% menor este trimestre, pero me pregunto cómo se traduce eso específicamente en la parte de Chemical Products?
Darren Woods: Sí, con gusto. El primer punto que haría sobre esa Diapositiva 5 es que estamos presentando los márgenes de la industria para ayudarle a entender cuál es el entorno macro con respecto al trimestre y las circunstancias en las que estamos operando. Eso no refleja específicamente nuestra huella. Y así diría que estamos en una posición ventajosa frente a la situación del mercado general principalmente porque de todo el trabajo que hemos estado haciendo para desarrollar productos de desempeño y mejorar la eficiencia, reduciendo el costo de nuestras instalaciones de manufactura. Pero además de eso, tenemos una base muy grande aquí en EE. UU. Y como los precios del crudo han subido, y nosotros -- nuestra huella en EE. UU. se compone principalmente de crackers de gas, lo que se ve es que el precio mundial se establece con base en los crackers de líquidos, y ahí tenemos una gran ventaja en materias primas. Y entonces mi expectativa, si -- como -- bueno, si los precios mundiales del crudo se mantienen elevados, es que los márgenes químicos para una gran parte de nuestra huella se verán favorecidos simplemente porque tenemos una ventaja en materias primas que sale de EE. UU.
Neil Hansen: Y yo solo destacaría, Darren, que esa ventaja de Norteamérica también se extiende a nuestra huella de refinación. Nuevamente, es una visión de una huella global, pero cada vez más ponderada hacia Norteamérica. Y de nuevo, nos beneficiamos de ese -- de ese suministro de energía de bajo costo que tenemos aquí en Norteamérica también.
Operador: La siguiente pregunta es de Jean Ann Salisbury, de Bank of America.
Jean Ann Salisbury: Para los trenes dañados en Qatar, ¿pueden dar cualquier detalle adicional sobre qué impulsa la diferencia de 3 versus 5 años para volver a ponerlos en línea? He leído que hay un plazo de 2 a 3 años para nuevos cold boxes. ¿Es correcto que ese es el factor principal? ¿Y hay opciones para acelerar eso?
Darren Woods: Sí. Gracias, Jean Ann. Creo que el rango obviamente es una función de en qué punto estamos en el proceso de evaluar, trabajando con QatarEnergy y evaluando el daño, y luego elaborando un plan para abordar el daño, reconociendo que el conflicto sigue en curso. Y hemos -- y hemos estado muy alineados, y diría que QatarEnergy ha sido un líder real en este ámbito, asegurándose de que tomemos medidas muy prudentes y de que la asignación de personal se haga para garantizar que mantengamos un nivel de protección y la seguridad de nuestra gente trabajando allí. Y así, parte de los desafíos en las cifras iniciales es que ha habido muchas variables desconocidas que estamos resolviendo con QatarEnergy sobre cuáles son exactamente nuestras opciones y qué podemos hacer allí. Y así, le diría que depende de en qué punto estamos y de la madurez del trabajo que hemos realizado hasta la fecha en términos de evaluar qué podemos hacer. I -- y entonces -- y creo que en el punto que usted mencionó sobre el cold box, el cold box siendo una ruta crítica en ese trabajo, eso, pienso, es acertado considerarlo en esos términos.Pero yo solo diría que no contamos con — No he aceptado ningún tipo de calendario como el que tenemos hoy porque, francamente, no hemos podido hacer todo el trabajo que necesitamos hacer para desafiarnos y ver qué es posible aquí. Lo que diría es que tengo mucha confianza en la asociación y en el trabajo que hacemos con QatarEnergy: la capacidad que aportamos a esta reparación será — estará fuera de comparación. No — cualquiera que sea lo que terminemos haciendo aquí y cualquiera que sea la línea de tiempo que hayamos dicho, no creo que haya nadie más que pueda superarlo. Así que me siento muy confiado en el conjunto de capacidades que estamos poniendo en juego aquí, y tenemos que trabajar a través de los detalles para ver cuál es la respuesta definitiva, pero lo que sea que sea, creo que será lo mejor que cualquiera en la industria podría hacer.
Operador: La siguiente pregunta es de Sam Margolin de Wells Fargo.
Sam Margolin: Esta pregunta podría ser para Neil. Está relacionada con los efectos de calendario. Y sé que es un tema de corto plazo, pero sus objetivos a largo plazo han sido muy consistentes. Entonces, tal vez ahí está el foco ahora mismo. Cubren muchos aspectos diferentes del negocio. Y cuando se revierten, también involucra muchas piezas móviles diferentes. Así que la pregunta es en la medida en que alguna reversión de los efectos de calendario está relacionada con victorias de ejecución dentro del negocio, y si hay perspectivas de que continúen eventos de volatilidad a lo largo de este período de incertidumbre, ¿hubo alguna enseñanza o algún cambio en las prácticas operativas que se haya hecho como ajuste a este evento, y que te ayude a revertir los efectos de calendario más rápido? ¿O es que — esperas que simplemente pase, como ya lo han hecho en el pasado?
Darren Woods: Permítanme — lo haré yo primero y luego se lo paso a Neil. Solo quiero asegurarme de que se entienda esa clase de — la base del calendario o de la actividad subyacente del calendario porque, en esencia, lo que esto es, ustedes recordarán que hemos montado esta organización de trading y la hemos ido creciendo a lo largo de los años con el objetivo principal de aprovechar nuestra gran huella. El hecho de que somos un negocio integrado y estamos involucrados en muchas partes de la cadena de valor y de asegurarnos de que veamos el trading como un canal para optimizar esa huella y que creemos que es una ventaja real frente a cualquiera que haya ahí afuera haciendo trading, y lo hemos hecho de manera muy metódica, de una forma en la que sentimos que gestiona la exposición y el riesgo. Y estoy extremadamente orgulloso de lo que ese grupo ha logrado. Y, obviamente, me alegra mucho que hubiéramos establecido esa capacidad y que estuviera en su lugar en marzo cuando todo esto estalló. Pero también les diría, volviendo antes de eso, que esa organización sigue optimizando la huella y aportando valor a los negocios subyacentes a los que está dando soporte, nuestra producción en nuestras instalaciones. El impacto del calendario aquí está impulsado principalmente por el hecho de que la organización de trading está aprovechando las oportunidades en el mercado y asegurando las ganancias. Por eso estamos cubriendo el riesgo de precio plano. Y entonces, esta volatilidad a la que te refieres, Sam, es precisamente por eso que ponemos las coberturas: para protegernos contra esos movimientos de precios y para realmente aprovechar el diferencial que vemos que subyace a la transacción que ponemos en práctica y asegurarlo. Y por eso estamos tan seguros de que esto es solo calendario y que se va a resolver por sí mismo, porque todo esto se debe a los requisitos para registrar el papel sin registrar las contrapartes físicas correspondientes de los barriles que se están moviendo. Y así, hay un desfase entre lo que registramos: registramos 1/2 del acuerdo, no la otra mitad. Cuando esas físicas se entregan y, de hecho, las incorporas a tus ganancias, compensará el papel y, por lo tanto, obtendrás el margen realizado. Así es como lo vemos. Y yo diría que así es exactamente como queremos hacerlo. Queremos mitigar la exposición al precio para estas oportunidades y asegurar este valor. Y por eso es lo que lo impulsa. Y yo les diría que eso no ha cambiado. De hecho, hemos animado mucho a la organización a seguir en ese espacio. El ítem identificado que mencionamos es diferente. Eso es que compras petróleo crudo con entrega en marzo, en enero. Y así, desde hace tiempo, tenemos la práctica de intentar empatar el precio del crudo cuando lo recibimos para procesarlo. Y eso es en este caso particular, y la razón por la que lo teníamos como ítem identificado es que, con la disrupción, el papel que pusimos en marcha para los físicos que compramos no se entregó y, por lo tanto, terminamos con un hedge sin cobertura, básicamente una circunstancia única dadas las disrupciones aquí, y ese es el ítem identificado. Neil, ¿algo que añadir a eso?
Neil Hansen: Sí, absolutamente. Quizá para ampliar un poco, Darren. De nuevo, esa falta de correspondencia que ocurre es la diferencia entre las normas contables que nos exigen valorar los derivados financieros en función del precio que vemos al final del período. Como mencionó Darren, la transacción física, el valor de eso permanece en el balance hasta que la transacción se completa. Así que crea este desfase en las ganancias que se deshace en períodos posteriores. Entonces, si lo piensan en nuestro caso, generalmente estamos largos en físico y cortos en papel. Y por eso lo que se ve es que, en períodos de aumento de precios, como vimos en el primer trimestre, estos efectos de oportunidad típicamente son negativos. Y entonces, en tiempos en que vemos precios decrecientes, vemos lo contrario. Y los efectos de oportunidad se vuelven positivos. Pero creo que, lo más importante, como mencionó Darren, si apartas estos efectos de oportunidad, la actividad de trading que hacemos, la optimización, ha entregado de manera constante ganancias positivas para la corporación. Y es algo que obviamente monitoreamos y, de hecho, en el primer trimestre, cuando miras las transacciones que cerraron en las que el papel y el físico se cerraron, tuvimos un trimestre sólido por esas actividades de optimización. Así que esto es realmente timing, de nuevo, impulsado por las normas contables y ahora tenemos que valorar estas transacciones. Pero lo más importante es que la actividad subyacente de optimizar nuestra cartera global está entregando de manera constante valor para la empresa.
Darren Woods: Sí, quizá solo agregaría a eso. Esa es una de las razones por las que viste una ligera diferencia en nuestro comunicado de prensa y lo que revelamos, para ayudar a entender cuál fue la actividad subyacente y el valor generado en el trimestre más allá de lo que se registró respecto a GAAP, y esa fue la razón para esa divulgación adicional.
Operator: Nuestra última pregunta será de Nitin Kumar de Mizuho.
Nitin Kumar: Darren, pasaste mucho tiempo en el lado de los hidrocarburos de tu negocio y en las disrupciones globales. ¿Podrías darnos una actualización un poco sobre las oportunidades de energía en la Costa del Golfo? Ha habido mucho debate sobre el ritmo de desarrollo y el gasto de capital por parte de los centros de datos. Así que solo quería saber una actualización sobre en qué punto están las cosas con eso.
Darren Woods: Seguro. Gracias por la pregunta. Yo les diría: quiero asegurarme de que nuestro objetivo en este espacio sea claro. Y lo he dicho desde que empezamos a hablar sobre los centros de datos y sobre esto: el reconocimiento de la creciente demanda aquí. No estamos interesados en el negocio de servicios públicos de proporcionar energía. Estamos interesados en—porque no creemos, en última instancia, que aportemos un conjunto único de capacidades que se traduzca en retornos superiores al promedio de la industria.Lo que nos interesa es aportar la capacidad y el potencial únicos para generar energía con emisiones prácticamente nulas o sin emisiones, utilizando el gas natural descarbonizado que estamos produciendo y el negocio poco convencional, así como nuestro negocio de captura y almacenamiento de carbono; y aprovechando la cadena de suministro o de valor única y, francamente, la única a nivel mundial de extremo a extremo para capturar, transportar y gestionar de forma permanente el CO2. Y así, para nosotros, aquí está la oportunidad. Como ya saben, hemos estado haciendo crecer nuestro negocio de captura y almacenamiento de carbono con terceros, estableciendo contratos para capturar el CO2 y para transportarlo y almacenarlo. Y el componente de energía del lado de los centros de datos es una oportunidad para hacerlo. Por lo tanto, en la medida en que estos hiperescaladores y los centros de datos quieran contar con energía de emisiones muy bajas, tenemos la opción de proporcionarla. Así que estamos en conversaciones con varios hiperescaladores. Estamos trabajando a través de los detalles de la oportunidad y los aspectos financieros. Y diría que son diálogos que continúan. Y, francamente, es una función de cuál es la demanda. Y creo que lo que hemos visto en todo este espacio de bajo carbono, más allá de la captura y almacenamiento de carbono, que se manifiesta en acuerdos reales, es que se ve desafiado cuando se obliga a las personas a pagar — por las reducciones de emisiones que, en muchos casos, el mercado no está reconociendo ni recompensando. Así que ese ha sido el desafío en este ámbito. Y veremos, en esta área en particular, si superamos ese desafío con los clientes y su deseo de contar con energía de bajo carbono.
James Chapman: De acuerdo. Gracias a todos por unirse a esta llamada y gracias por sus preguntas. Publicaremos una transcripción de esta llamada en la sección de Inversores de nuestro sitio web a más tardar a principios de la próxima semana, y esperamos volver a conectar más adelante este mes durante nuestra Junta Anual de Accionistas, que es el 27 de mayo. Y con esto se da por concluida la llamada de hoy. Que tengan buen fin de semana.
