NuScale Power Corporation

Operador: Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados financieros del primer trimestre de 2026 de NuScale. La llamada de hoy está siendo grabada. Una repetición de la conferencia telefónica de hoy estará disponible y accesible en el sitio web de Relaciones con Inversores de NuScale. La repetición web estará disponible durante 30 días después de la llamada de resultados. En este momento, para los comentarios iniciales, me gustaría ceder la palabra a Rodney McMahan, Director Senior de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor. Rodney McMahan: Gracias, operador. Nos acompañan hoy John Hopkins, Presidente y Director Ejecutivo de NuScale; y Ramsey Hamady, Director Financiero. Comenzaremos proporcionando una actualización sobre nuestro negocio, seguida de una discusión sobre nuestros resultados financieros. Luego abriremos las líneas telefónicas para preguntas. Esta tarde, publicamos diapositivas complementarias en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores. Como se refleja en las declaraciones de salvaguarda en la Diapositiva 2, la información expuesta en la presentación y discutida durante el transcurso de nuestros comentarios y la posterior sesión de preguntas y respuestas incluye declaraciones prospectivas, que reflejan nuestras opiniones actuales sobre las tendencias existentes y están sujetas a una variedad de riesgos e incertidumbres. Para una discusión detallada de nuestros factores de riesgo que podrían contribuir a diferencias en nuestras expectativas, por favor consulte nuestro Formulario 10-K para el año terminado el 31 de diciembre de 2025 y nuestras presentaciones posteriores ante la SEC. Ahora cederé la palabra a John Hopkins. John Hopkins: Gracias, Rodney, y buenas tardes a todos. Nos encontramos en un verdadero momento decisivo para la industria nuclear. La demanda mundial de energía de carga base confiable las 24 horas del día, los 7 días de la semana está aumentando, y el apetito por soluciones nucleares avanzadas probadas nunca ha sido tan fuerte. En este entorno, NuScale se destaca. No como un recién llegado prometedor, sino como el claro líder mundial listo para entregar hoy. Permítanme recordarles por qué NuScale está posicionado de manera única para aprovechar esta oportunidad histórica. Como pueden ver en la Diapositiva 3, nos diferenciamos en las dimensiones que importan: liderazgo regulatorio, disponibilidad de suministro de combustible, fabricación en fábrica verdaderamente modular, preparación para el despliegue y seguridad. Además, NuScale tiene el balance financiero para cumplir con el mercado comercial. Primero, un liderazgo regulatorio inigualable. NuScale se mantiene solo como la única empresa de SMR en el mundo que ha obtenido la aprobación de diseño estándar de la Comisión Reguladora Nuclear de los EE. UU. Y lo hemos hecho para 2 diseños separados, nuestros módulos de 50 megavatios y 77 megavatios. Esto no es solo un hito regulatorio. Es la puerta de entrada crítica a las operaciones comerciales. Sin la aprobación de diseño de la NRC, ningún SMR puede suministrar energía a la red. NuScale ya ha superado el estándar regulatorio más alto de la industria, lo que nos brinda una ventaja competitiva significativa y reduce el riesgo del camino hacia el despliegue para clientes e inversores. Además, lo que hace que este hito regulatorio sea aún más poderoso es que NuScale lo logró bajo el 10 CFR Parte 52, el marco de licencias moderno de un solo paso diseñado específicamente para un despliegue nuclear más eficiente. ¿Por qué es esto importante? Bajo el proceso de licencias tradicional de la Parte 50, los inversores y las empresas de servicios públicos enfrentaban un mayor grado de riesgo. Necesitaban obtener un permiso de construcción basado en un informe preliminar de análisis de seguridad, verter hormigón y potencialmente gastar miles de millones, y luego esperar pasar una segunda revisión de seguridad completa más tarde para recibir una licencia de operación. La historia muestra lo problemático que puede ser este camino. Un problema que podría persistir hoy. Recientemente, el Comité Asesor sobre Salvaguardas de Reactores, o ACRS, ha destacado deficiencias en las presentaciones de nuevos reactores y ha advertido sobre retrasos para los solicitantes de la Parte 50. La mayoría de los diseños de Generación IV dependen de nuevos combustibles, refrigerantes y conceptos de seguridad nunca antes licenciados en los Estados Unidos. Esto explica por qué el Departamento de Energía todavía los clasifica como proyectos de demostración. La Parte 52 cambia las reglas del juego. Proporciona una licencia combinada única que aborda los principales problemas de seguridad, diseño y operativos antes de que se gaste el primer dólar en la construcción.Aún mejor, NuScale es la única empresa de SMR en obtener la Aprobación de Diseño Estándar de la NRC bajo la Parte 52. Nuestra tecnología central está aprobada y probada. Todo proyecto futuro puede simplemente hacer referencia a nuestros diseños aprobados en lugar de reinventar la rueda. NuScale ofrece la vía más clara y de bajo riesgo aprobada por la NRC para la operación comercial, una solución que está lista para su despliegue ahora. NuScale ofrece una certeza en la que puede confiar. En segundo lugar, combustible que está disponible hoy en día: los Módulos de Energía NuScale funcionan con uranio poco enriquecido comercial, ampliamente disponible y probado, o LEU por sus siglas en inglés. Combustible que ha alimentado de manera fiable más de 400 reactores comerciales en todo el mundo durante décadas. Por el contrario, otros diseños avanzados dependen del uranio poco enriquecido de alto ensayo o HALEU, un combustible que actualmente no está disponible a escala comercial en Norteamérica. Cuando los plazos de su proyecto importan, NuScale elimina un riesgo crítico en la cadena de suministro que otros aún esperan resolver. En tercer lugar, la fabricación modular en fábrica de NuScale es excepcionalmente integral. Cada Módulo de Energía NuScale es una unidad totalmente integrada y autónoma que incluye la vasija del reactor, los generadores de vapor, el presurizador y la vasija de contención de acero de alta presión. Todo ello se construye en una fábrica y se envía al sitio sin necesidad prácticamente de construcción de grado nuclear en el campo. Esto va mucho más allá de lo que la mayoría de los otros proveedores de SMR quieren decir cuando hablan de modular. Mientras que la competencia enfatiza técnicas de construcción modular como componentes grandes prefabricados, bastidores o estructuras ensambladas en el sitio, NuScale entrega módulos de reactor completos y transportables, incluyendo las celdas de barrera de contención primaria. Esta modularidad permite que los Módulos de Energía NuScale se agreguen de forma incremental a medida que crece la carga, con las primeras unidades generando ingresos mediante energía mientras otras se están desplegando. Esta escalabilidad de tipo "conectar y usar" con redundancia integrada está validada por los reguladores y no tiene comparación con ninguna otra tecnología SMR actual. En cuarto lugar, energía nuclear "Water Smart". El enfriamiento en seco otorga a los SMR de NuScale una ventaja importante de ubicación y medioambiental en regiones áridas, donde el agua es escasa, costosa o está sujeta a demandas competitivas de la agricultura, el uso municipal o los ecosistemas. Permite el despliegue en lugares donde las plantas nucleares tradicionales de enfriamiento húmedo u otras plantas térmicas enfrentarían severas restricciones o altos costos. Los condensadores enfriados por aire seco reducen el consumo de agua en más del 90% en comparación con las torres de enfriamiento húmedo. Muchos proveedores de SMR comercializan opciones de enfriamiento en seco para resaltar la independencia del agua. NuScale sigue siendo una de las integraciones más avanzadas y demostradas para la tecnología de reactores de agua ligera. La elección depende realmente del clima del sitio, la economía y de si el proyecto prioriza la máxima producción de energía o el mínimo uso de agua, haciendo del enfriamiento en seco una opción viable donde el agua es costosa o restringida. Y finalmente, una ventaja decisiva de NuScale que realmente nos distingue: una seguridad superior aprobada por el regulador, como se describe más detalladamente en la diapositiva 4. Somos la única tecnología nuclear aprobada por la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC) para operaciones detrás del contador (behind-the-meter) combinada con una zona de planificación de emergencia (EPZ) innovadora, una metodología que limita la EPZ al propio límite del sitio de la planta. Esto es un punto de inflexión. Elimina la necesidad de cualquier interconexión de CA o CC a la red eléctrica principal y permite que las plantas alimentadas por NuScale se ubiquen directamente junto a donde más se necesita la energía, justo al lado de centros de datos de hiperescala, instalaciones industriales, centros de población y sitios de plantas de carbón retiradas. El resultado: una flexibilidad de ubicación inigualable, costos de transmisión drásticamente reducidos, plazos de despliegue más rápidos y la capacidad de ofrecer energía limpia, fiable y resiliente exactamente donde más se necesita la demanda.NuScale reduce drásticamente los costos de planificación emergente y recorta los plazos de ubicación, transformando lo que ha sido un obstáculo normativo importante, disfrutando de una potente ventaja económica y estratégica, todo ello mientras proporciona un impulso fundamental a la seguridad energética y nacional de nuestra nación al reducir la dependencia de la energía extranjera y de la infraestructura de transmisión vulnerable. Al combinar una aprobación regulatoria inigualable, una zona de planificación de emergencia compacta y capacidad detrás del contador, NuScale no solo participa en la transición a la energía limpia de Estados Unidos, sino que está posicionado de forma única para liderarla. Aunque fue un trimestre más tranquilo desde la perspectiva de los anuncios, nos hemos mantenido activos. Con ese fin, en la diapositiva 5, repasemos varios aspectos destacados del primer trimestre. Estos incluyen el avance continuo en las discusiones sobre el acuerdo de compra de energía entre ENTRA1 y TVA para lo que sería el programa de despliegue nuclear más grande en la historia de los EE. UU. También observamos avances en el proyecto RoPower en Doicesti, Rumanía, donde los accionistas de Nuclearelectrica votaron a favor de avanzar en el proyecto. Seguimos fortaleciendo nuestras asociaciones críticas en la cadena de suministro, particularmente con nuestro proveedor de combustible Framatome y nuestro socio de fabricación, Doosan Enerbility. Y, por separado, cerramos el trimestre con una sólida posición de liquidez, aproximadamente 1000 millones de dólares en efectivo y otros recursos de capital. Esta solidez del balance general nos brinda la flexibilidad para ejecutar una amplia gama de escenarios de comercialización a medida que avanzamos hacia un despliegue a gran escala. Pasando a la diapositiva 6. En septiembre del año pasado, TVA anunció un acuerdo importante con ENTRA1 para hasta 6 gigavatios de energía de carga base segura, confiable y 24/7 para ayudar a satisfacer la creciente demanda en un territorio de servicio de 7 estados, utilizando la tecnología SMR de NuScale. ENTRA1 nos ha informado que las discusiones con TVA avanzan bien hacia un PPA definitivo. Seguimos muy animados por el progreso y la alineación estratégica entre ENTRA1, TVA y NuScale a medida que trabajamos para ofrecer esta solución de energía limpia que cambia las reglas del juego. Por separado, 2 anuncios internacionales recientes clave indican un fuerte deseo de facilitar la inversión extranjera en el interés estratégico de los EE. UU., como el proyecto TVA. El primero es el acuerdo marco de 550.000 millones de dólares entre EE. UU. y Japón anunciado el año pasado, en el que ENTRA1 fue el único desarrollador nombrado. Y el segundo y más reciente anuncio de la Asamblea Nacional de Corea del Sur para facilitar 350.000 millones de dólares y las inversiones coreanas en industrias estratégicas de EE. UU. con 200.000 millones de dólares para sectores como la energía nuclear, la IA y los semiconductores, con el objetivo de asegurar los lazos económicos entre los 2 países y reducir los aranceles. NuScale sigue siendo optimista sobre la oportunidad TVA - ENTRA1. Creemos que será el catalizador para la comercialización de nuestra tecnología SMR en los Estados Unidos y en todo el mundo, mientras apoyamos la demanda de energía de rápido crecimiento, creando miles de empleos de alta calidad y fortaleciendo los intereses de seguridad nacional de nuestra nación. Pasando a la diapositiva 7. En febrero de este año, el gobierno rumano aprobó la decisión de inversión para el proyecto de la planta SMR de Doicesti. Este fue un paso en la dirección correcta, ya que el proyecto ahora puede buscar financiamiento para realizar más estudios de viabilidad y trabajos de diseño específicos del sitio antes de que la construcción siga adelante. Como recordatorio, Fluor Corporation actúa como contratista principal, liderando la entrega general de ingeniería, adquisiciones y construcción con RoPower, el propietario del proyecto y cliente de Fluor. NuScale, a su vez, sirve como subcontratista de Fluor proporcionando tecnología SMR, soporte de diseño y experiencia en licencias para el proyecto. Si se obtiene la financiación previa a la EPC, se espera que la siguiente fase del proyecto dure aproximadamente 15 meses. Las partes interesadas del proyecto, RoPower, Fluor, NuScale y los gobiernos de EE. UU. y Rumanía siguen comprometidos. El proyecto RoPower en Rumanía es actualmente el esfuerzo de SMR más avanzado en Europa. Pasando a la diapositiva 8. NuScale está bien posicionada para cumplir sus objetivos de despliegue a corto plazo, impulsada por la mejora continua en la preparación de la cadena de suministro. Hemos establecido una base sólida para asegurar contractualmente asociaciones con proveedores, posicionar estratégicamente materiales de largo plazo de entrega y alinear la capacidad de fabricación de nuestros componentes críticos. Nuestro enfoque se basa en un marco de preparación estructurado con revisiones transversales recurrentes de proveedores para gestionar activamente el riesgo, validar las acciones de mitigación y asegurar la alineación con los requisitos de ejecución del proyecto. NuScale no está construyendo un producto o una cadena de suministro convencional. Estamos construyendo un modelo de despliegue transformador para la tecnología nuclear bajo un intenso escrutinio, con altas expectativas y en plazos que importan. Nuestro éxito requerirá más que capacidad. Requerirá alineación, transparencia y confianza en toda nuestra cadena de suministro. El mes pasado, nos reunimos para nuestro grupo de trabajo anual de proveedores de NuScale, reuniendo a 37 socios proveedores clave para alinear nuestras señales de demanda para 2026 y los hitos de despliegue a corto plazo. Este compromiso fortalece la visibilidad de la preparación de la producción y refuerza la alineación contractual y operativa en toda nuestra base de suministro. NuScale está avanzando en una estrategia deliberada de fuentes múltiples para componentes críticos, reduciendo las dependencias de fuente única y mejorando la continuidad del suministro en un mercado global restringido. Paralelamente, los componentes clave del Módulo de Potencia NuScale permanecen en producción activa por parte de Doosan Enerbility, marcando un progreso continuo desde el diseño hasta la ejecución de la fabricación. Colectivamente, estas acciones reducen materialmente el riesgo de la cadena de suministro, aumentan la confianza en el cronograma y posicionan a NuScale para respaldar despliegues a corto plazo con un alto grado de certeza en la ejecución. Pasemos a la diapositiva 9. Encontrará un resumen detallado del amplio compromiso industrial de nuestro equipo de la oficina de tecnología. Continuamos liderando la conversación e impulsando la innovación en la intersección de la energía nuclear en sectores industriales difíciles de descarbonizar. Durante el primer trimestre, nuestro equipo participó activamente en 5 importantes conferencias industriales internacionales, interactuando directamente con líderes de las comunidades de petróleo y gas, petroquímica, productos químicos básicos, energía y hiperescaladores. Un momento destacado ocurrió en la Conferencia Mundial de Petroquímica, donde nuestro cofundador y director de tecnología, el Dr. Jose Reyes, realizó una presentación convincente sobre cómo el vapor de alta temperatura generado por NuScale está pasando rápidamente del concepto a la realidad comercial. Esto es estratégicamente importante. El calor para procesos industriales es un verdadero imperativo de seguridad nacional, ya que impulsa cadenas de suministro críticas, fortalece la resiliencia económica, apoya la fabricación para la defensa y promueve la independencia energética. Los Módulos de Potencia NuScale están posicionados para entregar energía térmica de alta temperatura a escala comercial para uso industrial directo. Las aplicaciones incluyen producción química, refinación de petróleo, fabricación de cemento, producción de fertilizantes y desalinización, solo por nombrar algunas. Sectores que juntos representan cientos de miles de millones en actividad económica. Antes de ceder la palabra a Ramsey Hamady, nuestro director financiero, quiero hablar sobre la apertura de un centro de operaciones de NuScale en Houston. El 29 de abril, abrimos con orgullo nuestro nuevo centro de operaciones de NuScale en el prestigioso Energy Corridor de Houston en City Center, un hito estratégico que nos posiciona justo en el corazón de la Capital Energética de Estados Unidos. En resumen, no solo estamos construyendo reactores. Nos estamos integrando donde se toman las decisiones energéticas más importantes. Este movimiento acorta los ciclos de decisión, profundiza las relaciones con los clientes y refuerza el liderazgo de NuScale. Estamos entusiasmados con el impulso que este nuevo centro ya está generando. Ahora cedo la palabra a Ramsey para la actualización financiera. Robert Hamady: Gracias, John, y hola a todos. Nuestros resultados financieros están disponibles en nuestros documentos presentados. Por lo tanto, mi enfoque estará en explicar las principales partidas, que se pueden encontrar en la diapositiva 10.La liquidez general de NuScale se situaba en 1000 millones de dólares al 31 de marzo de 2026, aumentando a más de 1200 millones de dólares a principios de mayo de 2026. Nuestra sólida posición de liquidez permite a NuScale seguir mejorando la preparación de la cadena de suministro y la fabricación, así como financiar las obligaciones asociadas con el avance de la comercialización, todo ello manteniendo un balance financiero estable. Pasando a los ingresos, NuScale reportó unos ingresos de 0,6 millones de dólares para el periodo de 3 meses que finalizó el 31 de marzo de 2026, en comparación con los 13,4 millones de dólares obtenidos durante el mismo periodo del año anterior. Este descenso se debió principalmente a los ingresos reconocidos por el acuerdo de licencia de tecnología de RoPower completado durante los primeros 3 meses de 2025, así como al trabajo asociado con los servicios de ingeniería de la Fase 2 de Fluor feed, también en apoyo al proyecto RoPower, el cual se completó a finales de 2025. A medida que los proyectos avancen, esperamos obtener ingresos y flujo de caja operativo de la venta de productos y servicios. Concluiré mis comentarios con un breve resumen de nuestra capitalización, como se muestra en la diapositiva 11. El número total de nuestras acciones aumentó principalmente debido a la venta de 3,2 millones de acciones de Clase A de NuScale a través de nuestro programa en el mercado durante el primer trimestre de este año, generando 37,9 millones de dólares en ingresos brutos. Además, observamos que hace apenas unas semanas Fluor anunció que habían completado la venta de sus acciones restantes de NuScale, eliminando un obstáculo significativo para nuestro capital. A Fluor le fue bien con su inversión en NuScale, generando un retorno de 4,3 veces sobre una inversión inicial de 570 millones de dólares. Dicho esto, quisiera agradecerles nuevamente por acompañarnos hoy y por su continuo apoyo a NuScale. Ahora responderemos a las preguntas. ¿Operador? Operador: [Instrucciones del operador] Su primera pregunta viene de la línea de Nate Pendleton de Texas Capital. Nathaniel Pendleton: John, haces una presentación convincente sobre la preparación y las ventajas de su solución. ¿Puedes hablar sobre qué es lo que está frenando una adopción a más corto plazo de contratos adicionales? ¿Es solo el tiempo que les toma a los clientes sentirse cómodos con las soluciones? John Hopkins: Sí, Nate, gracias. Somos como los perros de Pávlov aquí, esperando a que suene la campana. Estamos listos para comenzar. Hemos estado trabajando continuamente en nuestra cadena de suministro. Y el hecho de que hemos tenido conversaciones en curso, nos entusiasma. La semana pasada estuve en D.C. Nos reunimos con el gobierno coreano sobre las discusiones de su potencial de 350.000 millones de dólares, de los cuales 200.000 millones podrían destinarse a centros de datos de IA y nueva energía nuclear. También estamos muy alentados por la firme postura pro-nuclear de TVA ayer por parte de Mike Skaggs, el CEO interino. Él reafirmó nuevamente a TVA como una organización muy pro-nuclear y destacó el interés en las tecnologías nucleares. En lo que respecta a TVA, tenemos un enfoque muy prioritario en esa empresa. Sin embargo, eso no quiere decir que no estemos hablando con otros también. Es un buen ejemplo. Mi Consejero General Jefe y yo, anoche, tuvimos una muy buena discusión con una compañía potencial que busca mega gigavatios aquí en los Estados Unidos. Cenamos, y es una conversación de seguimiento con él. Es simplemente un proceso complicado y lento. Por lo tanto, somos optimistas de que esto va a despegar aquí. Y con el apoyo del gobierno de los EE. UU. que estamos viendo y toda la actividad que ocurre en este momento, solo creemos que tenemos la esperanza de estar cerca del cierre. Nathaniel Pendleton: Eso es fantástico. Agradezco ese contexto. Y luego, quería volver de hecho al acuerdo con Framatome. Acabas de mencionar la cadena de suministro. Y ustedes tienen la ventaja de años para construir estas relaciones. Pero hablando en términos generales sobre la industria nuclear y toda esa emoción, ¿puedes hablar un momento sobre el estado de la cadena de suministro de combustible nuclear en los EE. UU. y dónde ves que se desarrollan posibles cuellos de botella? Carl Fisher: Sí. Soy Carl Fisher, Director de Operaciones. Estoy feliz de responder a esa pregunta.Como sabe, NuScale emplea tecnología de reactor de agua ligera utilizando uranio de bajo enriquecimiento fácilmente disponible. En cuanto a la previsión de uranio de bajo enriquecimiento a largo plazo, parece muy, muy buena. A diferencia de la incertidumbre con el uranio de bajo enriquecimiento de alto ensayo, sobre el cual se oye mucho ruido y mucha discusión debido al hecho de que la única disponibilidad a largo plazo, al menos en este momento, no es a través de los Estados Unidos, es a través de Rusia. Así que, dicho esto, lo que vemos en la previsión a largo plazo para el uranio de bajo enriquecimiento es que no es un área de riesgo. No es un cuello de botella, a diferencia del uranio de bajo enriquecimiento de alto ensayo. John Hopkins: Nate, habla John. Recuerdo hace muchos años, supongo que hace 12 años desde que estoy en la empresa, pregunté -- como parte del proceso de diligencia debida, le pregunté al Dr. Jose Reyes, ¿por qué se quedó con el agua ligera? ¿Por qué no el torio? ¿Por qué no...? Y me miró y me dijo: "John, todos los reguladores del mundo conocen el agua ligera". Dijo: "He trabajado con la NRC, los reguladores de la NRC conocen el agua ligera". Y cuando firmamos acuerdos, como dijo Carl, el suministro de combustible de Framatome, cuando hablo con ellos sobre que está fácilmente disponible, es que está fácilmente disponible. Y, por lo tanto, no estamos, de nuevo, limitados por algunos de los problemas que otros enfrentan actualmente. Así que eso no es un problema para nosotros actualmente. Carl Fisher: Sí. Una última cosa también con Framatome es que tienen múltiples sitios para suministrar el combustible, tanto en Europa como en los Estados Unidos. Así que eso... John Hopkins: Richland, Washington. Carl Fisher: Sí, Richland, Washington para EE. UU. y Lingen en Alemania. Y también tienen una instalación en Francia. Operador: Su próxima pregunta viene de la línea de Sherif Elmaghrabi con BTIG. Sherif Elmaghrabi: Saben, algo un poco diferente para empezar. ¿Existe la necesidad de que el espacio de los SMR mantenga un cierto nivel de contenido nacional para la elegibilidad de los créditos fiscales? Es algo que estamos viendo en otros lugares. Y me pregunto si -- la cadena de suministro para NuScale y la energía nuclear en su conjunto está concentrada en Corea y Europa. Así que me pregunto si eso es algo en lo que tenemos que pensar. Clayton Scott: Sí. Soy Clayton Scott, Director Comercial. Entonces, existen -- hay requisitos de que hay -- tratar de mantener tanto contenido estadounidense como sea posible. Sin embargo, hay ciertos aspectos en los que la industria se quedó corta a lo largo de los años y las forjas a gran escala, por ejemplo, es 1 de esos casos. Así que en ese caso particular, se le permite posicionar la insuficiencia de suministro y desde dónde se compensa externamente. Así que en esos casos particulares, hay alternativas y formas de superar eso. Pero sí, en general, para cumplir con los créditos, ciertamente hay un interés en tratar de encontrar la cadena de suministro tanto como sea posible dentro de los Estados Unidos. Pero hay opciones para moverse desde allí si no está disponible o no es capaz de hacerse dentro del país. Sherif Elmaghrabi: Eso es útil. Pasando a lo regulatorio, ustedes hablaron sobre lo importante que es la Parte 52. Creo que desde que informaron por última vez, la NRC publicó un marco para una nueva Parte 53. Y tengo curiosidad por saber si las nuevas vías de concesión de licencias podrían acelerar el proceso regulatorio para la TVA, ¿algo que vendrá en el futuro en los EE. UU.? Carl Fisher: Sí, una muy buena pregunta. Soy Carl Fisher de nuevo. La Parte 53, lo que diría, la vía no estaba disponible cuando perseguimos primero nuestra estrategia de licenciamiento. Así que la Parte 53 es relativamente nueva. De hecho, gran parte de la industria todavía está tratando de entender qué significa esto realmente. Principalmente, se basa en un análisis probabilístico para avanzar. Así que hemos hablado con la NRC sobre dónde podemos aprovechar la Parte 53 y aplicarla a donde ya estamos muy avanzados con la Parte 52. Así que estamos buscando -- obviamente, como mencionó John, una vía temprana de la Parte 52 con mejoras que se ha implementado recientemente con las oportunidades de la Parte 53.Y continuaremos teniendo ese -- ese diálogo con la NRC porque buscamos la mejora continua incluso siendo tan avanzados como lo somos en el espacio de licencias de la Parte 52. John Hopkins: Creo que es importante -- estuvimos justo con la NRC, Carl y yo aquí hace poco, y dejaron muy claro que -- este proceso mejorado de la NRC va a beneficiar a todos en términos de agilizar muchos de los requisitos. Pero el rigor de la seguridad y la salud no va a desaparecer. Todos van a tener que pasar por ese mismo proceso. Así que donde vemos beneficios, en nuestras COLA y otros lugares, esa agilización, en lugar de tomar de 18 meses a 2 años para entrar, con suerte, podría ser mucho más corta. Sherif Elmaghrabi: Sí. Es bueno saber que tienen opciones disponibles. Operador: Su siguiente pregunta viene de la línea de Eric Stine con Craig-Hallum. Eric Stine: Así que sé que gran parte de esta llamada se dedicó a destacar un poco su diferenciación. Pero quiero decir, también ha habido mucha actividad en el lado de los reactores avanzados. Y tengo curiosidad, cuando hablan con los clientes, quiero decir, y sé que ustedes son parte de ello y es más ENTRA1. Pero solo tengo curiosidad, ¿cómo lo ven los clientes? Quiero decir, ¿aprecian el hecho de que es tecnología de agua ligera que están utilizando un combustible fácilmente disponible, que esta es una tecnología que ha existido desde el inicio de la industria? ¿Qué piensan al respecto? Porque obviamente, en última instancia, esa es la métrica más importante. John Hopkins: Los clientes con los que estamos hablando, no me importa si son de procesos o servicios públicos generales, los comentarios que recibimos normalmente es que las empresas de procesos, quienesquiera que sean, generalmente no quieren poseer un activo nuclear. Lo que quieren es energía limpia, fiable y resistente. Y la quieren ahora. Así que estamos en conversaciones con estas empresas. Y todavía creemos que estamos años luz por delante de los demás, y quiero que todos tengan éxito. Me gustaría ver a estos proveedores estadounidenses compitiendo contra empresas estatales, pero la conclusión es que queremos ser los primeros en movernos. Robert Hamady: Creo que los clientes que son serios y entienden verdaderamente la diferenciación del riesgo de la Parte 52 y la Parte 50, lo entienden perfectamente. Y esos son con los que creo que colectivamente con ENTRA1 estamos teniendo las conversaciones más concretas y serias. Así que ves muchas cosas por ahí y mucho ruido, pero gran parte gira en torno a un movimiento de la Parte 50, que creo que tiene un gran elemento de riesgo, como se mencionó anteriormente. Pero sí creo que los clientes con los que estamos, diría, en un nivel y compromiso muy serios, realmente aprecian y reconocen dónde estamos. Eric Stine: Correcto. Y luego, siguiendo con eso como mi seguimiento, quiero decir, asumiría que el simple hecho de todas las cosas que se han hecho en la cadena de suministro, eso -- eso es ciertamente un factor decisivo también. Supongo que no es una pregunta, sino una observación. Pero supongo que se lo pasaré a otro. Clayton Scott: No, hiciste una gran pregunta sobre la cadena de suministro porque muchos de nuestros proveedores no solo son socios estratégicos sino también inversores que -- como a menudo he dicho, hemos estado en el proceso de pedir artículos de largo plazo durante años. Y si no lo haces -- y toma años desarrollar estas forjas. Y si no has pedido artículos de largo plazo, no estás mucho más atrás en la curva. Y una cosa que Carl y su equipo hacen, tal vez quieras hablar sobre la cumbre de proveedores que acabamos de tener. Carl Fisher: Sí. Solo para construir sobre esa 1 pregunta. Cuando nosotros -- muchos de nuestros proveedores también son muy conocedores de la energía nuclear. Y son conscientes de las oportunidades de despliegue con uranio poco enriquecido per se y tecnología de reactores de agua ligera. Eso no quiere decir que no crean en las otras tecnologías en torno a los reactores avanzados, pero pasan gran parte de su tiempo con lo que ven como desplegable a corto plazo. Y así que estos proveedores son muy inteligentes en ese sentido. Y le dan mucha prioridad a la flota actual de proveedores de SMR o proveedores.Lo otro, hace poco, tuvimos -- solo para demostrarlo, tuvimos nuestra cumbre del grupo de proveedores de NuScale en Houston hace apenas unas semanas. Allí, tuvimos más de 120, 130 personas en la cumbre, con mucho entusiasmo al respecto, representando a más de la mitad de nuestra base de proveedores. Una vez más, se trata de proveedores con mucha experiencia en el sector nuclear. Han estado en esto desde hace tiempo y realmente quedó demostrado allí, lo que yo diría, su interés y entusiasmo debido al hecho de toda la actividad que está ocurriendo con nosotros y nuestro socio de desarrollo comercial, ENTRA1. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Derek Soderberg con Cantor Fitzgerald. Derek Soderberg: Entonces, en la presentación sobre RoPower, se decía que debería asegurarse la financiación previa a la EPC. Tengo curiosidad, ¿la participación en la siguiente fase está comprometida contractualmente? ¿O depende más de que RoPower cierre esa financiación de terceros? John Hopkins: Buena pregunta. Tenemos -- de hecho, tenemos reuniones en curso cada semana con el Departamento de Energía, RoPower, Nuclearelectrica, Fluor y otros, discutiendo el estado del proyecto. Seguimos, como dijimos, desarrollando nuestra cadena de suministro. Somos, como dije antes, un subcontratista de Fluor Corporation. Fluor todavía está en negociaciones, lo que yo llamaría, lo que ellos llaman, pre-EPC. Así que, por lo que sabemos hoy, esas discusiones aún están en curso. Derek Soderberg: Entendido. Y como mi pregunta de seguimiento, ENTRA1 está posicionado para recibir capital de inversión. ¿Qué tamaño de compromiso reduciría en gran medida el riesgo de la primera fase de ese proyecto? Y dependiendo del monto de la financiación, ¿reduciría eso su necesidad de realizar pagos por hitos o, en general, sus obligaciones de financiación? Robert Hamady: No estoy seguro de entender completamente la pregunta. ¿Está preguntando sobre nuestras obligaciones de financiación en relación con RoPower o en relación con proyectos en general o TVA? Derek Soderberg: No, TVA. Entonces, si ENTRA1, suena a que están en el mercado para recaudar capital. Si lo hicieran, dependiendo del tamaño, ¿reduce eso en algo? ¿De qué manera reduce el riesgo del proyecto por su parte? Y luego, dependiendo del monto de la financiación, ¿reduciría eso sus obligaciones de financiación en absoluto? Robert Hamady: Claro. Gracias por la pregunta. ¿Reduce el riesgo del proyecto? Absolutamente. La financiación es un componente enorme en la construcción conjunta de estos proyectos. Es muy complejo. Y para que ENTRA1 sea, por ejemplo, nombrado en el acuerdo comercial marco entre EE. UU. y Japón con, creo, los 35.000 millones de dólares asignados -- 25.000 millones de dólares, perdón, asignados, ese tipo de financiación realmente puede marcar una gran diferencia para un proyecto. Y posteriormente -- realmente marcó una diferencia para NuScale. Sin embargo, la financiación a nivel de proyecto es completamente independiente de cualquiera de los pagos PMA. Los pagos PMA son pagos de acuerdos de hitos de asociación. Y estos vienen con, por ejemplo, la hoja de términos, que ya hicimos, y el PPA, que anticipamos hacer con respecto a TVA en algún momento pronto. Así que son ideas separadas, pero usted menciona un buen punto. La financiación del proyecto definitivamente reduce el riesgo de nuestro camino a seguir porque reduce el riesgo de todo el proyecto. Y estas son plantas de energía impulsadas por NuScale. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Moses Sutton con BNP Paribas. Moses Sutton: ¿Alguna actualización sobre el marco de financiación japonés que pueda proporcionar con más detalle? ¿Es este una especie de puerta de entrada a las FID en los proyectos de TVA? ¿Cómo debemos pensar en eso? Moses: Este es Ramsey Hamady. Así que podría ser. Es decir, TVA requiere financiación. Sé que ENTRA1 está en diálogo activo tanto con instituciones financieras soberanas de calidad como con instituciones financieras privadas. Así que no diría exclusivamente que requerimos dinero bajo el acuerdo comercial marco entre EE. UU. y Japón, pero creo que es una gran posibilidad. Pero tenga la seguridad de que ENTRA1 está trabajando con todas las fuentes de financiación disponibles para lograrlo. John Hopkins: Bueno, este es John.Y la información de dominio público que, un componente bastante grande de esos 550 mil millones de dólares a través del marco de trabajo entre Estados Unidos y Japón estaba destinado a la energía, incluyendo los SMR. Y luego, más recientemente, la semana pasada, nos reunimos con el gobierno coreano sobre este potencial de 350 millones de dólares. Como he dicho antes, una parte importante de eso, de nuevo, es hacia la inversión en proyectos energéticos, incluyendo los SMR en los Estados Unidos. Así que hemos estado en conversaciones con ambos. Nos reunimos con Corea la semana pasada y estamos bastante emocionados al respecto. Una vez más, es parte de toda esta oleada que estamos viendo en torno a la energía nuclear en este país, es bastante fenomenal en este momento. Estamos en un punto de inflexión, creo, como país y como industria, donde algo va a suceder pronto. Robert Hamady: Creo que también es importante reconocer dentro de la estructura de Corea o Japón como ejemplos que NuScale históricamente ha tenido relaciones muy fuertes tanto con los coreanos como con los japoneses como inversores de capital, socios de la cadena de suministro, tanto a través de IHI como de Doosan. Las relaciones allí son de larga data. Son profundas, están bien establecidas. Y aunque no son la única fuente de financiación, creo que son, con el potencial, una fuente potencial fuerte de financiación para proyectos. Moses Sutton: Entendido. Muy útil. ¿Y puede proporcionar más detalles sobre la estrategia de fabricación de combustible con Framatome? Porque nuestra comprensión es que hay 444 ensamblajes notificados con Framatome. ¿Es eso suficiente para unos 12 despliegues de módulos? ¿Existe una tasa de ejecución anualizada o una capacidad que pueda proporcionar allí? ¿O es más flexible por parte de Framatome en términos de, basado en la demanda? ¿Cómo debemos pensar en eso? John Hopkins: En este momento estamos en el diseño preliminar con Framatome. El combustible es una propuesta a muy largo plazo en el sentido de tener que estar listo para el combustible en varios años. Así que nos adelantamos a ello. Probablemente vieron el anuncio de que estaremos listos para apoyar las necesidades del mercado. En cuanto a la capacidad, pero como mencioné anteriormente, Framatome tiene múltiples instalaciones a nivel mundial. Así que parte de ese anuncio fue informar, informar que tenemos esa capacidad de globalizarnos y no depender solo de la capacidad estadounidense. En cuanto al proceso de nuestras conversaciones con nuestro proceso y las conversaciones con nuestro socio de desarrollo de negocios, ENTRA1, y en función de cuáles son las capacidades de Framatome, no vemos ningún cuello de botella ni ningún tipo de deficiencia allí porque nos adelantamos temprano. Al hablar con Framatome, lo único que nos piden es asegurarnos de mantenerlos informados sobre lo que está sucediendo con el mercado y con nuestra base de clientes, lo cual hacemos para que puedan planificar con anticipación. Si tienen tiempo para planificar con anticipación, entonces pueden satisfacer la demanda que requerimos. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Craig Shere con Tuohy Brothers. Craig Shere: Entonces parece que una FID de RoPower podría llevar al menos hasta 2027. Si ENTRA1 tiene éxito en la financiación, ¿podría concretarse una oportunidad con TVA este año? Y en la medida en que cualquiera de estos proyectos logre un avance notable previo a la FEED, ¿podría eso impulsar al menos algunos ingresos notables para NuScale en los próximos trimestres? Robert Hamady: Este es Ramsey Hamady, director financiero. Tenemos la esperanza de que TVA pueda concretarse en algún momento a finales de este año. Creemos que es una gran posibilidad. Nuestro flujo de ingresos, nuestro flujo de caja este año, por lo que si TVA se concreta con, por ejemplo, un PPA, anticipamos que tendremos servicios específicos del sitio, es decir, servicios previos al OEM. Si miramos a RoPower como ejemplo, tuvimos licencias de tecnología. Tuvimos pre-FEED, tuvimos FEED Fase 2. En total con RoPower, obtuvimos alrededor de 8 millones de dólares en ingresos. Y eso es previo a un contrato OEM. Y eso es durante, creo, 2024 y 2025. Eso es previo a un contrato OEM, y eso es una verdadera FID en nombre de RoPower. Sé que hicieron un anuncio y puede sonar como una FID, y salimos al mercado a explicar que estaba sujeta a financiación.Por lo tanto, anticiparíamos algo potencialmente en esa escala una vez que lleguemos a un PPA o una vez que ENTRA1 obtenga un PPA con TVA. Craig Shere: Genial. Y quería reflexionar sobre la posible reducción en el consumo de efectivo; noté que las cuentas por pagar han disminuido significativamente. Creo que es por parte del equipo de largo plazo que tuvieron que pagar. Dado eso y dado que, creo, el lastre del flujo de caja operativo antes de los cambios en el capital de trabajo fue atractivamente menor en comparación con la segunda mitad del año pasado. De cara al futuro, antes de cualquier noticia importante sobre el proyecto, ¿es justo decir que el consumo de efectivo debería mejorar? Robert Hamady: Interesante, interesante. Entonces, de nuevo, soy Ramsey Hamady. Sí, nuestras cuentas por pagar disminuyeron. Es correcto. Pero fue principalmente porque reconocimos la cuenta por pagar bajo el acuerdo PMA en el momento en que se firmó el acuerdo PMA, porque reconocimos la hoja de términos, la cuenta por pagar de la Etapa 1. Así que las cuentas por pagar disminuyeron. Vieron eso reflejado en nuestro estado de flujo de efectivo. Pero sin entrar en los detalles técnicos reales de nuestros estados financieros, creo que lo importante es que hemos posicionado nuestro balance general de una manera altamente conservadora. Nosotros, junto con todos los demás en esta industria, somos empresas previas a la generación de ingresos enfocadas en una tecnología que hasta este punto aún no se ha desplegado y en la que creemos firmemente, pero que no ha sido desplegada. Y también estamos lidiando en mercados difíciles. Así que digo esto como un punto de orgullo. Ahora, en mis 3 años como CFO aquí, realmente nos hemos posicionado con este balance general tipo fortaleza porque no sabemos qué hay a la vuelta de la esquina. Anticipamos, esperamos... creemos que no estaremos hablando en términos de tasa de consumo para finales de este año. Espero ser operativamente positivos en flujo de caja para finales de este año. Pero eso es posicionarme conservadoramente para mi empresa y para mis inversores. Entonces, ¿cuál es nuestra tasa de consumo? Creo que los gastos operativos... este año fue un... este trimestre fue un trimestre de bajos ingresos en comparación con el trimestre pasado, nuestro primer trimestre de 2025. Creo que profundizamos en eso en el guion. En el primer trimestre, tuvimos ingresos asociados con RoPower. Este trimestre no tuvimos ingresos asociados con proyectos. Así que los gastos operativos fueron de unos 55 millones de dólares este trimestre. Pero anticipamos que en realidad subirán a medida que nos acerquemos a la comercialización. Porque estamos enfocados en la preparación de la cadena de suministro. Estamos enfocados en la finalización del diseño. Estamos enfocados en prepararnos para entregar realmente este producto. Y a medida que nos enfocamos en eso, estamos empezando a gastar un poco más. Pero tengan la seguridad, inversores, de que planeamos esto. Y nuestro balance puede resistir ese gasto adicional. Operador: Su próxima pregunta viene de la línea de Leanne Hayden de Canaccord Genuity. Leanne Hayden: Para empezar, me preguntaba si podría ayudarnos... solo estaba... hablando sobre lo que parece por NPM. Esperamos que esto cambie de ser el primero en su tipo al enésimo en su tipo, especialmente ahora que han comenzado más esfuerzos de adquisición. John Hopkins: Leanne, lo siento, se te corta mucho la voz. Leanne Hayden: Perdón por eso. ¿Pueden oírme ahora? John Hopkins: Sí. Leanne Hayden: Está bien. Solo esperaba que pudiera ayudarnos a pensar en cómo debería verse el gasto de capital por NPM y cómo podemos esperar que cambie de primero en su tipo a enésimo en su tipo, y tal vez cualquier indicación temprana sobre dólares por kilovatio hora también sería genial. John Hopkins: No, Leanne, no creo que podamos proporcionar orientación. Creo que en cuanto al gasto de capital por NPM, creo que te refieres al costo de ventas frente al gasto de capital y no estamos proporcionando orientación sobre el costo de construir NPM, y no estamos proporcionando orientación sobre la maduración de esos costos desde el primero en su tipo hasta el enésimo en su tipo. Así que nuestras disculpas, pero creo que es un poco pronto para nosotros para proporcionar ese tipo de orientación. Y sobre tu segunda pregunta, hablas de dólares por kilovatio hora. Realmente nos hemos alejado de este tipo de métrica. Así que no proporcionamos... no proporcionamos orientación al respecto. Es demasiado impreciso en realidad para proporcionar orientación sobre dólares por kilovatio hora.Y además no -- no producimos -- no producimos los electrones. Vendemos NPM. Leanne Hayden: De acuerdo. Sí. Es justo. Entendido. Y luego -- solo por curiosidad, como después de que ENTRA1 firme el PPA vinculante con TVA, ¿podría hablar un poco sobre lo que eso significa desde una perspectiva de ingresos a corto plazo, si es posible? John Hopkins: Sí, claro, Leanne. Creo que a lo que me refería, no recuerdo si fue con Moses o con quién estaba hablando. Pero me refiero a algunos de los servicios iniciales que proporcionamos, servicios específicos del sitio. Y me remito a nuestro trabajo con RoPower durante 2024 y 2025. Tuvimos algunos ingresos por licencias tecnológicas junto con pre-FEED y la Fase 2 de FEED. Dije en el contexto de RoPower, que lo que vimos fueron alrededor de 8 millones de dólares en ingresos, solo en este tipo de servicios previos. Y creo que podemos anticipar algo similar en relación con ENTRA1, después de la firma de un PPA con -- después de su firma de un PPA con TVA. Y podría haber -- también hay trabajo de licencias. Hay trabajo de COLA, pero me quedo con los ejemplos de RoPower como una buena idea de lo que podemos anticipar. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Jon Windham de UBS. Jonathan Windham: Aprecio la revisión regulatoria. Creo que han sido 3,5 años cubriéndolos a ustedes. Es bueno refrescar eso. Se ha hablado mucho sobre el PPA con TVA. Solo quiero entender cómo debemos pensar en los próximos 12 meses. ¿Y cómo se ve el progreso en eso? Quiero decir, solo mirando algunas de las cosas que TVA ha hecho con GE Hitachi y algunos de los otros programas de desarrollo nuclear. No parecen comenzar con un PPA de precio fijo y luego ahora avancemos. Es como más incremental, el permiso de construcción del sitio, el PPA todavía está en el aire, todos avanzan 1 paso a la vez. Solo estoy -- si pudiera ayudarme para que pueda ser más articulado en los próximos 12 meses, tipo de cronogramas, hitos clave para avanzar en el proyecto de TVA. John Hopkins: Sí, creo que es un escenario un poco diferente, creo. Quiero decir, los PPA son algo nuevos en la industria nuclear y en el proceso de cómo avanzan las cosas desde una perspectiva de proyecto. Así que, como lo vemos, ENTRA1 está en esas finalizaciones de ese acuerdo. Y una vez que eso se realice, los sitios han sido -- ya hemos trabajado con el colectivo para identificar los sitios en los que se trabajará. Y la mayoría de esos sitios -- tienen cierto nivel de preparación que ha avanzado. Así que nos veríamos entrando en las actividades de COLA, en las actividades de pre-FEED y apoyando la cadena de suministro para ENTRA1. Así que es un poco diferente de lo que has visto en otros sitios que pueden no ser tan maduros o en una situación de PPA que no está necesariamente asegurada o incluso trabajando con proveedores de reactores que no están tan avanzados. Así que creo que estamos en una posición diferente. Estamos listos para comenzar, listos para desplegar. Así que creo que una vez -- una vez que sus acuerdos estén asegurados, entonces podemos comenzar la actividad real que es impulsada por COLA, no lo que ves hoy en los otros. Robert Hamady: Y también estamos todos impulsados a -- una vez que estos PPA se definan y se pongan en marcha, con suerte, a corto plazo aquí, también hemos estado trabajando diligentemente en nuestro contrato OEM. Así que es del interés de todos. Tan pronto como estos PPA se definan, pasamos rápidamente a nuestro contrato OEM. Haremos el COLA, como mencionó Clayton, que obtener ese contrato firmado es beneficioso para todos para hacerlo rápidamente. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Vikram Bagri de Citi. Vikram Bagri: Me preguntaba si podría hablar sobre otros clientes, clientes distintos a TVA o RoPower con los que ustedes o ENTRA1 puedan estar hablando allí, ¿es justo asumir que el enfoque está directamente en estas 2 oportunidades potenciales? Y cuando habla con TVA y RoPower, TVA en particular, y otros clientes, ¿los aranceles y los costos de logística y los precios más altos de las materias primas, surgen mucho, cambiando la economía de construir un reactor debido a estas cosas?Y hago esta pregunta mientras vi un anuncio de que los nuevos aranceles del 10% fueron considerados ilegales por el tribunal de comercio hace un momento. Pero, ¿están los aranceles y los costos de logística cambiando la economía? ¿Es eso de alguna manera un obstáculo? ¿Está hablando con clientes aparte de TVA y RoPower? Robert Hamady: Responderé a la primera parte de la pregunta. TVA es una oportunidad importante y actualmente es nuestro enfoque principal. Sin embargo, no es la única, ya que hay otros compromisos. Estos están en curso con otros posibles compradores y clientes en diferentes regiones y segmentos. Así que estamos trabajando con la cartera de proyectos de ENTRA1 que incluye otros proyectos. También están contemplando otros modelos de negocio distintos a una estructura de PPA, como una estructura de desarrollo. Creo que hemos dicho en el pasado que ENTRA1 tiene una cartera de proyectos bastante profunda y no estamos atados a uno solo. Me gustaría destacar la importancia de los importantes impulsores de crecimiento que hacen que la energía nuclear de carga base segura sea la única solución tanto para los EE. UU. como para el sector energético mundial. Significa que hay mucha gente, muchos clientes buscando soluciones como la energía que proporcionamos. Pero ciertamente, TVA es importante como nuestro enfoque principal hoy en día. La segunda parte de su pregunta, si no le importa repetirla, podría ser útil para nosotros. Vikram Bagri: Estaba preguntando si la economía cambiante de la construcción de un reactor también está retrasando de alguna manera las discusiones con TVA y otros clientes en los EE. UU., dado que los precios de las materias primas están cambiando rápidamente. Los aranceles han fluctuado mucho. ¿Es eso de alguna manera una causa de retraso en el proceso? Robert Hamady: No sé si esa es una idea puramente relacionada con los SMR. Quiero decir, los aranceles y los precios de las materias primas afectan a todos. Así que mire, estas son... la provisión de energía nuclear y la designación de energía nuclear es un tipo de idea a muy largo plazo. Tiene menos que ver con cambios a corto plazo y más que ver con necesidades a largo plazo, especialmente cuando esos cambios a corto plazo son realmente macro y no están centrados solo en la industria nuclear o en los SMR, eso es algo general en los EE. UU. y en toda la tecnología. John Hopkins: Hace un par de semanas asistimos a una Conferencia Anual de Energía que se celebra cada año llamada CERAWeek, que reúne a ejecutivos senior de energía, funcionarios gubernamentales y ONG de todo el mundo. Y en los probablemente 15 años que llevo asistiendo a ese evento, nunca había visto tanto enfoque como en este evento sobre la energía nuclear en todos los ámbitos, internacional, global, EE. UU. y nacional. Si observamos los mercados de los que hemos hablado a lo largo de los años, no han desaparecido. Vamos a ver potencialmente una disminución significativa al final de esta década en las plantas de carbón. Vamos a ver la necesidad de... como dije, el elefante en la habitación siguen siendo los hiperescaladores que demandan energía, quieren energía detrás del contador y, como anunció recientemente el Presidente, van a tener que averiguar cómo asumir esos costos. Así que la demanda que estamos viendo ahora mismo es diferente a todo lo que he visto. Es solo... ha sido un ciclo largo, pero creo que finalmente estamos empezando a ver la luz al final del túnel aquí; todas estas tecnologías se beneficiarán del aumento de nuestro gobierno actual impulsando esto, necesitando seguridad energética, seguridad nacional y suministro de energía. Por lo tanto, somos optimistas sobre el mercado. Creemos que la oportunidad es a corto plazo. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Brian Lee de Goldman Sachs. Brian Lee: Me perdí un poco de la parte anterior de la llamada, así que me disculpo si algo de esto es redundante. Y cubrieron mucho con respecto a TVA y temas relacionados. Pero quería preguntar específicamente dados algunos de sus comentarios, Ramsey, creo que hay mucho enfoque en el PPA con TVA, y usted aludió al hecho de que tal vez podría suceder a finales de este año. Entonces, supongamos que así sucede. ¿Puede explicarnos qué sucede después? ¿Cuándo se finaliza una compra de equipo de OEM? ¿Es eso junto con el PPA?¿O es eso unos trimestres después, por lo que se refiere a 2027? Y luego también mencionó los ingresos previos a la FEED. No hubo ninguna mención sobre depósitos. Creo que ha hablado sobre depósitos en el pasado, pero ¿es algo que todavía está sobre la mesa? Porque parece que necesitaría eso para que el flujo de caja sea neutral o positivo, como mencionó, que es su ambición quizás a finales de este año. Pero solo trato de entender la secuenciación aquí en torno a algunos de esos elementos. John Hopkins: Sí. Permítanme comenzar con el OEM. Mencioné antes que hemos estado trabajando diligentemente en la estructura del OEM. Ahora tenemos que esperar a la definitización del PPA. Sin embargo, es interés de todos que, tan pronto como se establezcan estos PPA, negociemos y finalicemos rápidamente nuestro OEM. Así que esperamos a corto plazo que una vez hecho eso, esa sea la primera cosa que debemos hacer. ¿La otra parte de la pregunta? Robert Hamady: Así que creo que estaba secuenciando. Entonces, una vez que tengamos el PPA, ¿qué podemos esperar? Brian, hablamos sobre... y no sé si escuchó esta parte o no, pero hice referencia a RoPower. Dentro del contexto de RoPower, como ejemplo, hicimos pre-FEED, FEED Fase 2 y licencias de tecnología, eso fue alrededor de 8 millones de dólares en ingresos. Creo que además de eso, podría agregar el trabajo de COLA, es decir, el trabajo de licencias específico del sitio, que podemos anticipar ver después del PPA y no necesariamente vinculado a tener un OEM, porque ese es un trabajo que la compañía simplemente necesita impulsar. Sobre los depósitos, tal vez me esté confundiendo un poco con la nomenclatura de cómo lo describimos. Dentro del contrato OEM, esperaríamos pagos y esos pagos se realizarían de forma escalonada a lo largo del tiempo. Estamos trabajando activamente para estructurar un acuerdo OEM ahora, pero no los depósitos en sí. Somos nosotros produciendo NPM bajo un acuerdo OEM, y creo que es esencialmente una transferencia a medida que los fondos van de ENTRA1, el comprador de NPM, a nuestra cadena de suministro, Doosan y otros para pagar la producción de los NPM. Creo que el último punto, no estoy seguro de si preguntó esto o simplemente estoy interpretando el diálogo. Pero anticipamos que el OEM sea como... el OEM es un evento de flujo de caja positivo para NuScale. Sé que hay algunos pagos que deben salir bajo el PMA. Pero, en última instancia, anticipamos que los pagos que ingresan compensarán más eso. Y luego tenemos un plazo por determinar, y todo esto debe negociarse en el acuerdo OEM, pero luego tenemos un plazo de pagos que ingresan para pagar finalmente los módulos. ¿Respondí correctamente, Brian? Brian Lee: Sí, entiendo el alcance del trabajo y el pago por la entrega de componentes. Supongo que es quizás, como dijo Ramsey, nomenclatura, pero mi entendimiento era que habría una estructuración de un depósito inicial, que sería bastante significativo una vez que tengan el acuerdo OEM en su lugar, pero tal vez eso sea... Robert Hamady: No, eso es correcto, Brian. Eso es correcto. No, no es solo el pago al... no es como si produjéramos y entregáramos un NPM y luego recibiéramos el pago por un NPM. Y creo que a lo que puede referirse es a ideas de capital de trabajo, creo, efectivo y capital de trabajo a medida que producimos NPM, anticiparíamos que tenemos pagos escalonados a lo largo del tiempo comenzando con la firma del acuerdo OEM, y luego avanzando hacia el futuro a medida que progresamos en la fabricación del NPM y luego determinando la entrega del NPM. Brian Lee: El último para mí, y lo trataré fuera de línea. Cuando dijo al firmar el OEM de equipo, espera que el flujo de caja sea positivo. ¿Se refiere a recuperar, además del PMA que se realiza al firmar el PPA, también el pago inicial del hito de, supongo, los 500 millones de dólares que ya se han pagado? ¿Cuál es la escala de lo que está mencionando en términos de flujo de caja positivo una vez que llegue al acuerdo OEM de equipo? Robert Hamady: Sí.Realmente me refería -- en esa declaración en particular, me refería al Hito 3 bajo el PMA sobre lo que esperamos pagar bajo el Hito 3 y lo que esperamos recibir es que tendremos un flujo de caja positivo en eso. Los pagos totales de los hitos en general, creo que son recuperables o podemos compensarlos en el transcurso de -- en el transcurso de la entrega del NPM y los pagos que recibimos. Pero me refería únicamente a ese momento en el tiempo, Brian. Y los montos asignados por el OEM vencen bajo el PMA, los montos llegan como un primer pago bajo un OEM, y anticipamos que el neto de ellos será un flujo de caja positivo. Operador: Su última pregunta de hoy proviene de la línea de Ryan Pfingst de B. Riley Securities. Ryan Pfingst: Tal vez solo un seguimiento sobre RoPower, Ramsey, acaba de mencionar los ingresos obtenidos allí durante el último par de años. Pero, ¿podría compartir cómo podría ser la oportunidad de ingresos si RoPower continúa avanzando? ¿O tal vez qué tipos de servicios estarían proporcionando en la siguiente etapa de ese proyecto? Carl Fisher: Soy Carl Fisher. Las siguientes fases del proyecto, solo para retroceder un poco. Terminamos el FEED apenas en noviembre. Una vez más, somos subcontratistas de Fluor Corporation y Fluor Corporation está ahora reuniendo las siguientes fases, que es lo que llaman un enfoque de pre-EPC. Así que la mayor parte de eso irá a -- muy probablemente a Fluor y tendremos un subcomponente y todavía están trabajando en cuál es realmente ese alcance. Así que hasta que lo finalicen, no vamos a saber exactamente qué tipo de flujos de ingresos vamos a obtener por lo que llamamos un enfoque de pre-EPC. Operador: Eso concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora cederé la palabra de nuevo a John Hopkins para sus comentarios finales. John Hopkins: Muchas gracias, operador. Nuestro objetivo hoy, amigos, es intentar nivelar tanto como pudimos. Hay mucha conversación en el mercado en este momento. Pero NuScale no sucedió de repente. Hemos estado -- y el equipo ha estado trabajando arduamente durante casi 2 décadas con 1 misión clara: ayudar a impulsar la transición energética global mediante la entrega de energía segura, escalable y confiable. Y con eso, me despido, y les agradecemos hasta la próxima. Operador: Damas y caballeros, esto concluye la llamada de hoy. Gracias a todos por unirse. Ya pueden desconectarse.