QUALCOMM Incorporated

Operador: Damas y caballeros, gracias por esperar. Bienvenidos a la conferencia sobre resultados del Segundo Trimestre Fiscal 2026 de Qualcomm. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, esta conferencia se está grabando, el 29 de abril de 2026. El número de reproducción para la llamada de hoy es (877) 660-6853. Para llamadas internacionales, por favor marque (201) 612-7415. El número de reserva de la reproducción es 13759551. Ahora me gustaría ceder la palabra a Brett Simpson, vicepresidente senior de Relaciones con Inversores. Sr. Simpson, por favor, adelante. Brett Simpson: Gracias, y buenas tardes a todos. La llamada de hoy incluirá comentarios preparados por Cristiano Amon y Akash Palkhiwala. Además, Alex Rogers se unirá a la sesión de preguntas y respuestas. Puede acceder a nuestro comunicado de resultados y a una presentación de diapositivas que acompañan esta llamada en nuestro sitio web de Relaciones con Inversores. Asimismo, esta llamada se transmite en vivo en qualcomm.com y una repetición estará disponible en nuestro sitio web más tarde hoy. Durante la llamada de hoy, utilizaremos medidas financieras no-GAAP según se definen en la Regulación G, y puede encontrar las conciliaciones relacionadas con GAAP en nuestro sitio web. También haremos declaraciones prospectivas, incluidas proyecciones y estimaciones de eventos futuros, tendencias del negocio o de la industria, o resultados financieros o del negocio. Los eventos o resultados reales podrían diferir materialmente de los que se prevén en nuestras declaraciones prospectivas. Por favor consulte nuestros expedientes ante la SEC, incluidos nuestro 10-Q más reciente, que contienen factores importantes que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de las declaraciones prospectivas. Y ahora, comentarios de la Presidenta y Directora Ejecutiva de Qualcomm, Cristiano Amon. Cristiano Amon: Gracias, Brett, y buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos hoy. En el segundo trimestre fiscal, logramos ingresos de 10.6 mil millones de dólares y ganancias por acción no-GAAP de 2.65 dólares, con las EPS situándose en el extremo alto de nuestra guía. Los ingresos de QCT fueron de 9.1 mil millones de dólares, con otro trimestre de ingresos récord del segmento automotriz, además de crecimiento en IoT. Los ingresos del negocio de licencias fueron de 1.4 mil millones de dólares. Antes de compartir los aspectos más destacados del negocio, me gustaría dar algo de perspectiva sobre los actuales ciclos de diseño de los clientes de Qualcomm y las oportunidades que se avecinan. Estamos en un periodo de cambios profundos, y es posible que aún no resulte evidente para la comunidad financiera. La aparición de cargas de trabajo de IA agentica con [indiscernible] como ejemplo temprano está cambiando fundamentalmente las experiencias de los usuarios en dispositivos periféricos conectados y está reconfigurando nuestra hoja de ruta en cada plataforma que desarrollamos. Para que los agentes funcionen de manera eficiente, deben ejecutarse de forma continua en segundo plano, alimentar los datos de los sensores con contexto, orquestar tareas de múltiples pasos de manera confiable y ofrecer una sólida seguridad. La base instalada actual de dispositivos no se construyó para estas nuevas capacidades, y representa una oportunidad de actualización significativa y una expansión de nuestro mercado direccionable en los próximos años. La orquestación de agentes depende principalmente de la CPU y Qualcomm tiene el CPU con mejor rendimiento del mundo en teléfonos inteligentes, PCs, automóviles y pronto el centro de datos. Las soluciones de conectividad, incomparables de Qualcomm, que permiten una NPU eficiente para modelos locales, también serán activos clave para ofrecer experiencias de IA agentica. Ninguna otra empresa de semiconductores iguala la amplitud y la escala de nuestro portafolio tecnológico y de productos, que impulsa dispositivos desde milivatios hasta kilovatios, desde wearables inteligentes hasta centros de datos. Como resultado, estamos viendo un aumento de tipo “función escalón” en la participación de clientes estratégicos y está cambiando la manera en que pensamos sobre la amplia oportunidad de IA, así como la velocidad de nuestros esfuerzos de diversificación. Empezando por automoción, en el segundo trimestre superamos por primera vez los 5 mil millones de dólares en ingresos anualizados, y esperamos salir del año fiscal '26 con una tasa de ejecución por encima de los 6 mil millones de dólares. Este crecimiento está impulsado por nuestra plataforma Snapdragon Digital Chassis de cuarta generación, que comprende conectividad, telemática, infoentretenimiento, así como asistencia avanzada al conductor y conducción automatizada.Cabe destacar que ahora hemos habilitado más de 1 millón de coches con funcionamiento de ADAS y autonomía en nuestros procesadores Snapdragon Ride. Para el final del año fiscal, comenzaremos los envíos comerciales de nuestra plataforma de chasis digital Snapdragon de quinta generación. Esto representa el mayor aumento de contenido de una generación a otra en la historia de Qualcomm, ofreciendo un 3x más de rendimiento de CPU, un aumento de tres veces en la capacidad de la GPU y un rendimiento NPU 12x superior, al mismo tiempo que admite agentes a bordo y procesamiento para la conducción autónoma de nivel 3 y nivel 4. De cara al año fiscal '27, esperamos una ganancia de participación sostenida y un aumento del contenido, especialmente en ADAS. Nos complace el rendimiento de nuestra pila de conducción automatizada con BMW, y estamos viendo una amplia participación de clientes de otros fabricantes de automóviles líderes. Nuestro anuncio reciente con Bosch y Wave son buenos ejemplos de lo que está por venir, a medida que construimos sobre nuestras plataformas probadas y nuestra pila de conducción autónoma y escalamos ADAS. En IoT, las cargas de trabajo agénticas y la IA en el borde están impulsando ciclos importantes de renovación del diseño de productos. En general, nuestra cartera de productos es saludable y hay un impulso claro para las soluciones de Qualcomm. En IA personal, esperamos un aumento significativo en la oferta de nuevos smart glasses a partir de la segunda mitad del año. Creemos que estos lanzamientos, combinados con el rápido progreso de la IA agéntica, catalizarán un punto de inflexión en la demanda de clientes en esta categoría. Nuestras plataformas para PC Snapdragon X2 de 2026 ya están en producción y nuestra CPU Orion, de clase mundial, desbloquea experiencias agénticas potentes siempre activas, convirtiéndola en un diferenciador competitivo real. Orquestadores agénticos como Open Claw, Claude desktop, Claude Code, OpenAI Codex desktop, Perplexity Computer, Crew AI, Armes agent, Landgraf y Humane 1, que se ejecutan en Snapdragon X2, son pruebas tempranas. Una reseña reciente de PC MAG sobre la ASUS ZenBook A16 señala que Qualcomm ahora es un competidor serio en el espacio de los PC y afirma: "El salto generacional desde el Snapdragon X Elite original hasta la serie X2 es particularmente llamativo. Qualcomm no solo se ha puesto al día con la industria. En algunos casos, ahora está ayudando a marcar el ritmo". Además, nuestra [indiscernible] NPU es la más rápida del mundo para laptops y ofrece hasta 85 tops junto con nuestra CPU líder en la industria, que tiene la mejor tasa de generación de tokens en el dispositivo. Snapdragon X2 entrega la experiencia completa de agentes de extremo a extremo y supera la [indiscernible] Lake de Intel por casi un 30%. En IA física e industrial. Nuestra plataforma Dragonwing IQ10 ha generado un interés sustancial de los clientes desde nuestro lanzamiento en CES. Se trata de una actualización significativa en comparación con IQ9: incorpora una NPU con hasta 700 [indiscernible] de rendimiento de IA en el dispositivo y una CPU Orion de 18 núcleos sobre más de 20 sensores de cámara en una [indiscernible] de seguridad integrada. Basándonos en nuestro acuerdo de diseño con Figure AI, anunciamos un emocionante acuerdo multianual con Nora que refuerza nuestra confianza de que podemos convertirnos en un actor importante en el amplio mercado de la robótica. También durante el trimestre, presentamos [indiscernible] en Embedded World. Se trata de la segunda plataforma Arduino construida sobre silicio de Qualcomm y la vemos como un motor de prototipado de clase mundial tanto para desarrolladores de robótica como de IA industrial, a medida que ampliamos nuestro ecosistema en sectores verticales clave. [indiscernible] está diseñada para llevar la IA al mundo físico, habilitando agentes de IA totalmente autónomos en una amplia gama de aplicaciones de Edge AI, incluidas la asistencia por voz y los sistemas de visión. Varios productos nuevos de IA industrial también están pasando de acuerdos de diseño a despliegue en retail, servicios públicos, petróleo y gas, agricultura y otras verticales. En centros de datos, la integración de Alphawave marcha muy bien y estamos persiguiendo múltiples oportunidades con grandes hiperescaladores, proveedores de servicios en la nube, proyectos soberanos de IA y otros socios globales. Impulsados por ese momentum, también estamos entrando en el espacio de silicio a medida, comenzando nuestro escalado con un hiperescalador líder, y esperamos envíos iniciales en el trimestre de diciembre.Además, el desarrollo de nuestro CPU líder de centros de datos y de aceleradores de inferencia de IA de alto rendimiento avanza bien. Esperamos compartir más detalles y los logros de clientes en el Investor Day de junio. En cuanto a los teléfonos, me gustaría subrayar 2 puntos clave: Primero, el trimestre se desarrolló como esperábamos. La venta a clientes en nuestro negocio de chips se sostuvo a pesar de que hubo un subentrega material de la demanda de consumo. Creemos que nuestros ingresos de Android en China están tocando fondo en el tercer trimestre fiscal y Akash proporcionará más detalles en su actualización financiera. Segundo, creemos que el smartphone agente pronto empezará a influir en el segmento premium y esperamos que esta [ tema ] solo se fortalezca durante el ejercicio '27 con ejemplos como el teléfono de IA agente impulsado por [indiscernible] de ZTE Nubia. El anuncio reciente de Xiaomi sobre el [indiscernible] framework de agentes y otros sistemas agentic [indiscernible] que ahora se están desarrollando en todo el ecosistema Android, tenemos una visión clara de cómo se desarrollará el ciclo de actualización de la IA, y esto va a ser un impulso importante para la demanda premium a lo largo del tiempo. A continuación, quiero destacar una iniciativa estratégica importante y un motor de crecimiento a largo plazo para Qualcomm: 6G, la próxima generación de redes inalámbricas. Creemos que el diseño para la era de la IA hará que 6G presente una de las transiciones más significativas para la industria inalámbrica. Desde la perspectiva de la conectividad, 6G permitirá nuevas clases de dispositivos móviles y personales, como gafas inteligentes con capacidades de enlace ascendente mejoradas para respaldar casos de uso agentic como ver lo que veo. Más allá de la conectividad, 6G será una red nativa de IA en la que el razonamiento de la IA, el aprendizaje y la acción autónoma son funciones centrales. Se pretende que actúe como infraestructura inteligente distribuida que integra la comunicación en una detección de tiempo real de área amplia. Con estas nuevas capacidades, la red se convierte en infraestructura crítica y ofrece a la industria de telecomunicaciones la oportunidad de desarrollar modelos de negocio y económicos completamente nuevos. Hará posible nuevos servicios habilitados por IA, que van desde información y analítica de datos relevante para el contexto hasta la gestión de tráfico de baja altitud como la gestión de tráfico aéreo, terrestre y autónomo, la detección y el seguimiento de drones y el mapeo 3D con telemetría para construir capacidades digitales dinámicas a escala. El liderazgo de QUALCOMM en conectividad, procesamiento de IA y cómputo de alto rendimiento y bajo consumo nos posiciona como uno de los arquitectos y beneficiarios clave de la transición a 6G. Además del desarrollo de tecnologías y estándares fundamentales, estamos construyendo soluciones de extremo a extremo para dispositivos y la red: desde módems genéticos y plataformas de cómputo que impulsan teléfonos, PC, wearables inteligentes y autos, hasta la red, incluyendo unidades de radio de próxima generación más eficientes en cuanto a energía, plataformas de sensado de redes de área amplia y cómputo de alto rendimiento y aceleradores de IA para el borde de la red RAN, el core y el centro de datos. Para ayudar a dar forma y acelerar la hoja de ruta de 6G en el MWC, lanzamos una coalición de 60 compañías que incluye operadores, infraestructura cloud, socios nativos de IA y fabricantes de equipos originales (OEM) de automóviles. La participación y la retroalimentación sobre nuestra visión y planes de 6G por parte de nuestros socios, clientes y gobiernos en todo el mundo han sido muy positivas, y esperamos trabajar con toda la industria para materializar esta oportunidad generacional. Antes de pasar la llamada a Akash, quiero señalar que brindaremos una actualización más amplia en nuestro Investor Day para incluir nuestros planes de centros de datos y nuestro progreso en otras áreas, incluidas robótica avanzada, ADAS de próxima generación, IA de borde industrial, dispositivos personales de IA en 6G. Esperamos que puedan acompañarnos, ya que estaremos destacando nuevas vías de crecimiento significativas para respaldar nuestra historia de diversificación a largo plazo. Ahora, paso la llamada a Akash. Akash Palkhiwala: Gracias, Cristiano, y buenas tardes, a todos. Permítanme comenzar con nuestros resultados del segundo trimestre fiscal. Entregamos ingresos de 10.6 mil millones de dólares y EPS no-GAAP de 2.65, con el EPS en el extremo alto de nuestra guía.Los ingresos de QTL de $1.4 mil millones y un margen EBT del 72% llegaron al extremo alto de nuestra guía, impulsados por una combinación favorable, con unidades de teléfonos móviles globales aproximadamente estables en comparación con el año anterior. Los ingresos de QCT de $9.1 mil millones y un margen EBT del 27% estuvieron en línea con nuestras expectativas. Los ingresos de QCT de teléfonos móviles de $6 mil millones llegaron según lo previsto, ya que los OEM se mantienen cautelosos en las cuentas de teléfonos móviles debido al impacto de las desafiantes dinámicas de la industria de la memoria. Los ingresos de QCT IoT de $1.7 mil millones aumentaron 9% en comparación con el año anterior, impulsados por el crecimiento en productos de consumo e industriales. En QCT Automotive, entregamos otro trimestre récord con ingresos de $1.3 mil millones, lo que representa un crecimiento del 38% interanual impulsado por la aceleración de la demanda y el aumento del contenido por vehículo debido a la transición de los lanzamientos de un nuevo cockpit digital y ADAS a nuestros conjuntos de chips de cuarta generación. En una base combinada, los ingresos de QCT automotive e IoT crecieron 20% interanual, lo que subraya la diversificación continua de nuestro negocio, consistente con nuestros objetivos de ingresos a largo plazo. También devolvimos $3.7 mil millones a los accionistas durante el trimestre, incluidos $2.8 mil millones en recompras de acciones y $945 millones en dividendos, reflejando la aceleración de nuestro programa de devolución de capital. Por último, liberamos una provisión de valoración de impuestos previamente registrada, lo que resultó en un beneficio fiscal GAAP no monetario de $5.7 millones en el segundo trimestre fiscal. Este beneficio se excluye de los resultados no-GAAP. Esta reversión refleja una nueva guía sobre el impuesto mínimo alternativo corporativo (corporate alternative minimum tax) emitida en febrero por el Tesoro y el IRS, que permite a los contribuyentes deducir gastos nacionales de I+D previamente capitalizados. Antes de pasar a la guía, me gustaría proporcionar una actualización sobre el impacto continuo de las dinámicas de la industria de la memoria en nuestro negocio. El trimestre pasado, destacamos que el aumento de la demanda de memoria y centros de datos de IA estaba impulsando la incertidumbre en el suministro de memoria y alzas de precios para los OEM de teléfonos móviles. Y como resultado, los OEM de teléfonos móviles, particularmente en China, adoptaron un enfoque cauteloso al reducir los planes de producción y reducir el inventario en el canal. Estas dinámicas se desarrollaron como esperábamos en el segundo trimestre fiscal y también se reflejan en nuestra guía del tercer trimestre. Como resultado, en ambos trimestres, nuestras entregas de Android de QCT en China están significativamente por debajo del nivel de la demanda de teléfonos móviles de consumidores finales. Ahora estimamos que los ingresos de QCT por teléfonos móviles de clientes chinos tocarán un mínimo en el tercer trimestre y volverán al crecimiento secuencial en el trimestre siguiente. Ahora pasemos a la guía. En el tercer trimestre fiscal, pronosticamos ingresos de $9.2 mil millones a $10 mil millones y EPS no-GAAP de $2.10 a $2.30. En QTL, estimamos ingresos de $1.15 mil millones a $1.35 mil millones y márgenes EBT de 67% a 71%, con una disminución secuencial principalmente debido a la suposición operativa de unidades de teléfonos móviles de bajo nivel más débiles. En QCT, esperamos ingresos de $7.9 mil millones a $8.5 mil millones y márgenes EBT de 25% a 27%. Estamos pronosticando que los ingresos de QCT de teléfonos móviles serán aproximadamente $4.9 mil millones como resultado del impacto de las dinámicas de memoria en toda la industria que acabo de describir. Anticipamos que los ingresos de QCT IoT crecerán con dígitos altos frente al periodo del año anterior, impulsados por productos industriales y de consumo. En QCT Automotive, después de otro trimestre récord, esperamos que el crecimiento de los ingresos interanuales se acelere aún más hasta aproximadamente 50% en el tercer trimestre fiscal. Por último, pronosticamos que los gastos operativos no-GAAP serán aproximadamente $2.6 mil millones en el trimestre. Para concluir, si bien nuestros ingresos a corto plazo se ven afectados por las dinámicas cíclicas de la industria de la memoria, estamos seguros de los fundamentos subyacentes en torno al liderazgo del producto Snapdragon y las oportunidades de crecimiento del contenido, incluida la adopción de tecnologías de IA agentica. Seguimos ejecutando nuestras oportunidades de crecimiento secular en automoción e IoT y mantenemos la confianza en lograr nuestros objetivos de ingresos a largo plazo. Además, nos entusiasma mucho el progreso en nuestros productos de centros de datos y la tracción de los clientes.Ahora esperamos envíos iniciales para nuestra participación personalizada en silicio con un hiperescalador líder más adelante en este año calendario. Nos entusiasma proporcionar una actualización sobre nuestras iniciativas de crecimiento, incluidas oportunidades en data center y AI físico en nuestro Investor Day el 24 de junio. Esto concluye nuestras declaraciones preparadas. Te devuelvo la palabra, Brett. Brett Simpson: Gracias, Akash. Operador, ya estamos listos para preguntas. Operator: [Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Joshua Buchalter de TD Cowen. Joshua Buchalter: Obviamente, no estoy seguro de que vayan a poder anticiparse al AI day que planean celebrar en junio. Pero ¿algún detalle que puedan compartir o contexto sobre la participación personalizada en silicio, cuál es el alcance, cuál es la magnitud? ¿Es una CPU? ¿Es un acelerador? ¿Es un chip de redes? Cualquier ayuda que puedan darnos más allá del comunicado de prensa y las declaraciones preparadas, creo que sería útil, ya que ahí es donde los inversores ciertamente quieren profundizar hoy. Cristiano Amon: Josh, soy Cristiano. Gracias por la pregunta. Mire, no puedo proporcionar muchos detalles, como dijo, no queremos adelantarnos, creo, al 24 de junio. Pero aquí hay un par de cosas que sí puedo decirle, que están junto con lo que dijimos en el guion. Creo que hemos pasado el tiempo, creo, construyendo activos y hemos estado construyendo nuestra CPU. Tenemos un acelerador. Tenemos una solución diferente para la memoria en el acelerador. Hemos agregado muchas capacidades para ASIC personalizado con la adquisición de Alphawave y Connectivity; hemos estado persiguiendo ASIC para clientes. Hablamos de que tenemos una participación con varias empresas y estoy satisfecho con esa participación hace varios trimestres. Y creo que dado las capacidades que estamos desarrollando y lo que está ocurriendo en el mercado, eso está acelerando. Así que estamos muy entusiasmados. Lo único que puedo decirles es que es un hiperescalador grande y realmente estamos pensando en una participación de varias generaciones. Pero creo que eso es lo que podemos decir en este punto. Joshua Buchalter: Está bien. Supongo que tendremos que esperar. Para mi seguimiento, ¿podría explicar por qué están seguros de que — asumo que es el tercer trimestre fiscal al que se referían con el tercer trimestre, pero por qué están seguros de que el tercer trimestre fiscal puede ser el punto más bajo para las ventas de Android — las ventas QCT de Android a China? Quiero decir, normalmente — el trimestre de septiembre suele ser un trimestre estacionalmente a la baja. Y dado lo baja que es la visibilidad ahora mismo en general en el mercado de teléfonos, me interesaría saber qué insumos están viendo que les dan la confianza de que va a tocar fondo en el trimestre de junio. Akash Palkhiwala: Claro, Josh. Soy Akash. Entonces, si pensamos en el impacto por parte de los OEM de teléfonos chinos como resultado de la dinámica de la memoria, realmente son 2 partes. La primera es la escala del mercado de teléfonos. Y ahí hemos visto una disminución pequeña, especialmente en los niveles medio y bajo. Pero, con diferencia, el impacto mayor ha sido que los OEM están tomando la decisión de ralentizar sus facturas y reducir el inventario en canal. Así que ambos factores han estado reflejados en los resultados de nuestro trimestre de marzo y también están representados en la guía para el trimestre de junio. Y entonces, lo que hacemos en ambos trimestres es realmente que subabastecemos de forma significativa la demanda del consumidor final de teléfonos como resultado del factor de reducción de inventario en el canal. Entonces, al mirar hacia adelante, nos sentimos seguros de que el tercer trimestre ya es el punto más bajo. Y así, de cara al futuro, los ingresos van a estar mucho más cerca de la escala del negocio de teléfonos frente a que el factor de reducción de inventario continúe entrando en su pronóstico. Cristiano Amon: Y Josh, soy Cristiano. Solo quiero agregar una cosa porque — hay otra forma de verlo. Como usted sabe, debido a nuestro negocio de licenciamiento, tenemos visibilidad de lo que ocurre en el mercado. Así que sabemos [indiscernible] verdadero. Sabemos cómo se está comportando el [indiscernible] del mercado incluso con el aumento de precios en los teléfonos. Entonces nos dio una idea muy clara sobre las activaciones y la demanda de los clientes frente a lo que estamos enviando.Así que, el dinámico delineado por Akash, es algo muy claro para nosotros que el Q3 se convierte en el punto más bajo. Operador: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Samik Chatterjee, de JPMorgan. Samik Chatterjee: Cristiano, quizá solo volviendo a la oportunidad de los centros de datos y tratando de pensar, en cierta medida, en si puedes ayudarnos a pensar en el panorama competitivo aquí. Quiero decir, has tenido, que el proveedor de IP que ahora anunció que quiere integrarse verticalmente y fabricar chips. También has tenido que NVIDIA anunció que va a centrarse en el mercado de [ inferencia ]. ¿Cómo estás pensando en la dinámica competitiva en la que están relacionados, tal vez hace 3 meses o hace 6 meses, que ahora te estás dedicando a conseguir y tratar de entregar estas victorias? Y tengo una rápida pregunta de seguimiento después de eso. Cristiano Amon: Gran pregunta. Mira, te daré nuestra perspectiva. Y creo que ahora tenemos, creo, más claridad que nunca sobre dónde estamos, en general, en el espacio de la IA. Así que, a un nivel un poco alto, ¿verdad? Al principio, todo era sobre el entrenamiento. Todo era sobre la creación de IA: mucho GPU, una implementación muy centrada en GPU. La infraestructura empezó a ganar escala y entonces la conversación cambió: voy a usar mi GPU para entrenar en el clúster que construyo y, cuando no esté entrenando, voy a usarla para inferencia. A medida que la inferencia empezó a ganar escala, comenzamos a ver soluciones dedicadas. El centro de datos se vuelve más desagregado. Tienes soluciones de cómputo separadas: algunas para cargas limitadas por cómputo, otras para cargas limitadas por memoria. Y ahora estamos entrando en la siguiente fase, diría yo, que es cómo la IA pasa de generar tokens en la infancia: ¿cómo generas demanda de tokens?, lo cual abarca toda esa experiencia agentica y esos orquestadores: se encuentran con muchos de los dispositivos. Entonces, cuando piensas en ese panorama y miras nuestra IP, en los lugares donde podríamos estar muy diferenciados, empezaré por nuestra CPU. Creo que cuando piensas en los agentes, la CPU se vuelve muy importante. Y sostendré que fuimos una de las empresas que tiene un activo de CPU bastante sólido. Hemos demostrado el rendimiento de la CPU con un rendimiento líder en los mercados en los que estamos ahora mismo, como PC, smartphone y Auto. Y hemos construido y proporcionaremos detalles en el Investor Day sobre una CPU dedicada para experiencias agenticas en el centro de datos. Vamos a mostrar las métricas, vamos a mostrar cómo se desempeña. La gente podrá comparar. Como sabes, tenemos una licencia de arquitectura, y tenemos una CPU de muy, muy alto rendimiento. Así que ese es uno de los activos. El otro activo es cómo piensas sobre la escala de una empresa de semiconductores como Qualcomm. No somos pequeños. Y la capacidad de combinar la IP con la posibilidad de hacer silicio a medida, asegurando que, que eso rinda bien y se entregue con calidad, y combinar mucha de la IP de conectividad, lo cual creo que Alphawave porque era una empresa de IP de licenciamiento tiene una IP líder: cuanto más licencias, mejor se vuelve tu IP. El número tres es cómo pensamos sobre el acelerador. Vas a necesitar alta densidad de cómputo, bajo TCO. Y creemos que tenemos algo único, que está enfocado en un clúster que desagrega funciones muy específicas, especialmente como [indiscernible]. Creo que la actividad que has visto con empresas como Grok y [indiscernible] solo demuestra que existe una oportunidad para un acelerador de inferencia dedicado. Y el último punto es que no desestimaría la posición que tenemos en el edge. Si realmente sigues lo que está pasando con Open Claw en todas las distintas soluciones de escritorio y de co-work, dependes mucho de un dispositivo de CPU de alto rendimiento, lo cual también está causando un ciclo de actualización para nosotros. Entonces observamos todo este panorama y así es como nos sentimos tan bien con la transición agentica de la IA, lo que significa para Qualcomm. Y con suerte, el 24 de junio mostraremos los detalles sobre la hoja de ruta y un inversor podrá ver dónde estamos; y por favor reserva un asiento. Samik Chatterjee: Sí. No, por favor, concentremos en hablar de eso con más detalle en el Día del Inversionista. Tal vez, para mi seguimiento, volvamos simplemente al negocio de los teléfonos. ¿Puede recordarnos el marco de acuerdos plurianuales que tienen con su principal cliente de teléfonos inteligentes premium, Samsung? Este año ustedes sí tuvieron algunos cambios en el mercado: en la participación con ellos. Creo que hay algunas indicaciones más para el descenso en participación y para un mayor uso del tipo de SoC propio el próximo año. ¿O puede recordarnos más bien cómo están pensando en esa participación a largo plazo? ¿Y qué es lo que abarcan en este punto los acuerdos plurianuales? Cristiano Amon: No, absolutamente. Me encanta responder a la pregunta. Así que esta es, muy, muy estable, creo, una relación con Qualcomm. Quiero recordarles a todos que hemos restablecido el marco de esta relación. Históricamente, siempre tuvimos un negocio con [no se entiende] que estaba en el 50% de participación entre nosotros y su propia tecnología de silicio interna. Eso ha cambiado a más del 70%, como saben, y ese ha sido el marco. Y a veces obtenemos más que eso, pero planificamos nuestro negocio con más del 70% de participación, que es exactamente lo que hemos dicho. Deben esperar que ese sea el marco de este año y que también sea el marco para el próximo año. Yo diría que, probablemente, una de las relaciones más estables que tenemos, y tenemos visibilidad de lo que eso implica. Y nos sentimos bien con la posición de Snapdragon. Y sostendré que, dada lo que ha sucedido con los agentes, tenemos la oportunidad de tener realmente un sesgo positivo sobre esa participación. Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Chris Caso, de Wolfe Research. Christopher Caso: Supongo que la primera pregunta es simplemente volver brevemente al centro de datos. Y para aclarar lo que mencionó en términos de la participación en hyperscale para el trimestre de diciembre: ¿es una participación para un acelerador o para una CPU? Entiendo que ustedes buscan ambos, suena a que, pero ¿cuál es la participación particular para diciembre? Cristiano Amon: Esta participación en particular, que tendremos en términos de envíos en diciembre, es un producto personalizado. Estamos trabajando con un hyperscaler. Christopher Caso: De acuerdo. Entonces, no hay más especificidad aparte de eso, ¿correcto? Solo en cuanto a QTL, y parece que eso está modestamente a la baja y probablemente debido a lo que han estado comentando respecto a lo que está pasando en el mercado de teléfonos. ¿Cuál es la forma correcta de pensar en el negocio de QTL a medida que avancemos hacia la segunda mitad del año? ¿Cree que nosotros mantenemos estos niveles y ajustamos por estacionalidad a medida que llegan a fin de año? ¿O espera que el impacto en QTL sea más significativo al pasar a la segunda mitad? Akash Palkhiwala: Sí, Chris, soy Akash. Entonces, como viste en los resultados de nuestro segundo trimestre, las unidades de teléfonos del año contra año estuvieron planas para las unidades globales. Y esto realmente estaba afectando tanto nuestra guía como nuestros resultados reales. De cara al tercer trimestre, lo que estamos guiando es cierta debilidad en los segmentos medios y bajos del mercado. Quiero decir, obviamente es algo que estamos proyectando y lo vamos a seguir de cerca. Pero lo que estamos viendo es que la gama premium del mercado, la gama alta, continúa manteniéndose y hay debilidad en los segmentos inferiores. Y eso es lo que se refleja en nuestra guía. Esa es una forma razonable de pensar en el mercado hacia adelante también. Operador: La siguiente pregunta proviene de la línea de Stacy Rasgon, de Bernstein Research. Stacy Rasgon: Entonces, si los teléfonos de China tocan fondo en el Q3 y luego crecen en el Q4, ese trimestre de septiembre, trimestre de septiembre, creo que es cuando se supone que vamos a ver el descenso por parte de Apple, lo cual podría ser un contrapeso. Entonces, supongo, ¿cómo están pensando la estacionalidad de los teléfonos en el trimestre de septiembre, dado esos tipos de dinámicas en competencia? ¿Cómo deberíamos pensarlo? Akash Palkhiwala: Sí. Stacy, soy Akash. Tienes razón.Creo en términos de ingresos de teléfonos móviles para QCT por parte de fabricantes de equipos originales (OEM) chinos. Esperamos que el trimestre de junio sea el punto más bajo y que, a partir de ahí, se vea un crecimiento secuencial. Y Apple: tienes razón en que, normalmente, es un trimestre de crecimiento para los ingresos de productos de Apple, y en este punto no lo vemos debido al cambio en el supuesto de participación. Así que esos son los 2 factores que usarías para pronosticar el trimestre de septiembre. Stacy Rasgon: Quiero decir, ¿crees que los teléfonos móviles van a crecer secuencialmente en septiembre o no, dadas esas dos circunstancias? Akash Palkhiwala: Stacy, no estamos guiándolo específicamente en ese punto; en este punto, pero creo que esos 2 factores serían la entrada para el pronóstico. Stacy Rasgon: De acuerdo. Y para mi pregunta de seguimiento, hablaste de dispositivos y teléfonos inteligentes agentivos que impulsan un cambio, y supongo que eso se traslada a '27. ¿Crees que los problemas de memoria van a estar resueltos para... es decir, ¿cuánta memoria necesita un teléfono inteligente agentivo? ¿Y crees que eso va a seguir siendo un obstáculo de cara a este panorama a medida que avancemos a 2027? ¿Cómo pensamos la dinámica más amplia en torno a la memoria a medida que avanzamos? Cristiano Amon: Gracias por la pregunta, Stacy. Mira, es un poco pronto para hablar de '27. Creo que una cosa que hay que ver es que el ritmo del cambio de la IA está cobrando escala. Cuando pienso en el marco del que hablé antes, en el que pasas de la inferencia a... ya sabes, cómo generas la demanda de tokens con muchos agentes. Y creo que lo que vemos es 2 cosas. Una es que los dispositivos están cambiando los requisitos en el diseño y en los actores. Estamos viendo asociaciones interesantes que empiezan a formarse ahora entre los teléfonos inteligentes y las empresas de IA. Estamos empezando a ver dinámicas muy interesantes ahí que están cambiando la naturaleza de los diseños. Vemos que los diseños se mueven hacia productos con una CPU mucho más capaz para ejecutar ese tipo de productos. Y en este momento hay mucho ruido en el entorno de la memoria. Me gustaría poder hacer una predicción sobre '27, pero es un poco pronto; aun así, vemos una combinación de algunas de las mismas empresas que quieren mucha demanda para centros de datos y que también se están involucrando con algunos de los dispositivos en el borde. Y vemos nuevos actores de la memoria entrando y construyendo capacidad. Así que tendremos que monitorear la situación y ver qué sucede en '27. Operador: La siguiente pregunta es del conferencista de la línea de Timothy Arcuri de UBS. Timothy Arcuri: Muchas gracias. Quería preguntar también sobre esta personalización que se enviará en el cuarto trimestre de este año. Sé que trajiste a un equipo de Alphawave. Parece un poco rápido llevar algo al mercado que incluya tu IP para finales de este año, dado el tiempo de ciclo. Entonces creo que tenían algo de chiplet y tal vez algún DSP personalizado. ¿Es ese el tipo de cosa de la que estás hablando? ¿O esto realmente incluye una gran parte de tu IP que has podido poner en marcha desde que se cerró el acuerdo? Cristiano Amon: Mira, creo que hay 2 respuestas. Así que tenemos... tengo bastante confianza en que durante los últimos varios trimestres hemos estado hablando sobre involucrarnos con clientes en el centro de datos. Así que creo que cuando empieces a involucrarte y a conversar sobre algunas de las capacidades de Qualcomm, probablemente, incluso antes de la adquisición de Alphawave. Creo que la adquisición de Alphawave incrementa nuestras capacidades de ejecución en la cartera de IP. Creo que debes esperar que tengamos un acuerdo más largo de múltiples generaciones con esas compañías, que lleve muchas capacidades de Qualcomm a la mesa. Me gustaría poder dar más detalles, pero como dije, no quiero anticiparme a lo que haremos el 24 de junio. Pero creo que proporcionaremos un detalle de todo lo que estamos haciendo. Nuestros clientes ganan con nuestra hoja de ruta y nuestra IP. Timothy Arcuri: Y luego, como seguimiento, ¿la suposición sigue siendo la misma, como por ejemplo en torno a tu participación en Apple? Sé que hay algunas señales de que habrá una sustitución un poco más agresiva. ¿Sigue siendo la suposición de que será del 20% para el nuevo lanzamiento? Akash Palkhiwala: Sí. Sin cambios, Tim, en nuestra suposición. Hemos establecido el 20% de la -- 20% de la participación de los teléfonos que se lanzarán en el otoño de este año y no hay ninguna relación con productos más allá de eso. Y esto es -- esta suposición ha sido consistente durante los últimos un par de años. En términos de ingresos de productos de Apple para el año fiscal '27, hemos visto modelos de la venta en el rango de poco más de 2 mil millones de dólares en términos de ingresos de producto QCT en el año, y creemos que es un lugar razonable para modelar el negocio. Operador: La siguiente pregunta es del teléfono de Joe Moore de Morgan Stanley. Joseph Moore: Ustedes mencionaron que la debilidad estaba más en el segmento medio y el segmento premium, que eran más fuertes. ¿Es algo que pueden ver donde ustedes están más bien asignando memoria limitada y que eso, de alguna manera, hace que se quede aquí en el corazón? Es decir, ¿qué están viendo en términos de cómo eso está afectando su mix de cara al futuro? Akash Palkhiwala: Sí. Creo que las acciones de los OEM son obviamente muy lógicas. Si tuvieras que elegir entre qué dispositivos asignar tu asignación de memoria, elegirías el segmento premium y el segmento alto, donde está la rentabilidad, y eso es lo que se ve que está ocurriendo en el mercado. Joseph Moore: De acuerdo. Y ustedes hablaron de 6G en 2029. Quiero decir, ¿eso implica que -- qué representa ese marco de tiempo? ¿Es como la introducción de la tecnología? ¿Habrá envíos en ese momento? ¿Cualquier cosa que puedan decirnos sobre cuándo 6G empieza a volverse relevante? Cristiano Amon: Sí. Y mire, gracias por la pregunta. La razón por la que lo mencioné es porque creo que el 6G se va a sentir, muy diferente a los otros Gs de Qualcomm. También creo que el 6G crea oportunidades muy interesantes, creo, de IA soberana y para centros de datos, también para Qualcomm. Ustedes deberían pensar en nuestro cronograma, y ha sido consistente. Tendremos demostraciones de base de prototipo, creo, en 2028. Probablemente, tendremos el primer silicio en '28, y queremos lanzamientos tempranos en 2029, y luego esperamos que eso adquiera escala para 2030. Operador: Nuestra siguiente pregunta es del teléfono de Ross Seymore de Deutsche Bank. Ross Seymore: Quiero volver al lado de los teléfonos. Y si pudieran ajustarnos para ver si es el segundo trimestre del año fiscal o el tercer trimestre del año fiscal, qué porcentaje de los teléfonos es China. Y mencionaron que gran parte de la dinámica es qué tan por debajo están ustedes de los envíos versus la demanda real. ¿Ustedes creen que la demanda real, ya sea en China o en otros lugares, realmente sigue debilitándose? ¿O esa parte de la ecuación se está estabilizando a pesar de las ferias de memoria? Akash Palkhiwala: Sí, Ross, cuando piensas en el mercado total de teléfonos, y esto es más bien un comentario de QTL, ¿verdad?, ahí es donde vemos que -- hay una ligera caída en los segmentos medio-bajo, pero la escala general del mercado de teléfonos no ha cambiado mucho, al menos en el trimestre de marzo, y obviamente vamos a monitorearlo de cerca a partir de ahí. En términos de envíos de QCT a clientes chinos, es un factor, como dije antes, de 2 cosas. No es solo la escala del mercado de teléfonos, sino la decisión de los OEM de reducir inventario en el canal. Y así, mis comentarios anteriores fueron sobre que la reducción del inventario del canal terminará pronto, y eso es nosotros llamando el punto más bajo del trimestre. Y luego, realmente, nuestros envíos se reconciliarán con el tamaño del mercado de teléfonos. Ross Seymore: De acuerdo. Y supongo que para mi pregunta de seguimiento, cambiando de rumbo hacia el lado automotriz. Mencionaron que la parte de ADAS empieza a acelerarse y crecer 50% este año, así que -- o al menos en el próximo trimestre, así que eso lo están haciendo muy, muy bien. A medida que pasan de ser más un negocio de cabina a que la mezcla de ADAS aumenta, ¿cómo cambia eso la trayectoria de ingresos y quizá la trayectoria de margen bruto en su negocio automotriz? Cristiano Amon: Sí. Así que, esto es Cristiano.Creo que lo que ves es que acelera los ingresos de forma drástica porque hay mucho más contenido de silicio. Si bien eso es cierto en ambos lados. Creo que lo que viste es que, cuando pasamos de la generación 3 a la generación 4 en el cockpit digital, nosotros —creo que seguimos mencionando el coche—, en realidad se está convirtiendo en una superficie de computación. Vimos un aumento tipo función escalón en la capacidad [ contenido de silicio ]. Esperas otro incremento de 1 cuando pasemos de la quinta generación a la quinta. Y a medida que añadimos procesadores, empezaste a ver cada vez más el desarrollo de L2++ en dirección hacia el Nivel 3; estás empezando a ver cómo aumenta la capacidad de cómputo. Así que para nosotros, básicamente, es un acelerador significativo de ingresos dentro de la automoción. Akash Palkhiwala: Y específicamente sobre tu pregunta acerca del margen bruto, destacaría quizá 2 factores adicionales a lo que dijo Cristiano. Creo que estamos pasando de la venta de un chip a una venta [indiscernible]. Y así, cuando pasamos a un módulo, eso también incrementa la oportunidad de ingresos para nosotros. Y, además, tenemos una oportunidad de software encima del chipset, lo cual también ayuda a nuestro perfil de margen. Deuda neta: aún modelamos el negocio en línea con el promedio corporativo, pero realmente es un negocio con varios vectores de crecimiento, como ambos hemos señalado. Operador: Nuestra última pregunta es desde la línea de Vivek Arya con Bank of America Securities. Vivek Arya: Para la primera, Akash, mencionaste las ventas de productos de Apple; creo que $2 mil millones o más para el año fiscal '27. ¿Y qué hay de la contribución por regalías? ¿Cómo evoluciona a medida que se acerca la fecha para la renegociación, para negociar ese negocio? Akash Palkhiwala: Sí. Entonces, pendiente de la renegociación, no esperamos que la regalía cambie, ¿verdad? Debería estar en la misma escala en la que está ahora, y es un negocio independiente separado del negocio de chips. Vivek Arya: Y para mi seguimiento, Cristiano, volviendo a la discusión con los hiperescaladores: me doy cuenta de que ofrecerás más detalles en el Día del Analista. Pero, ¿era —es— la intención de Qualcomm abordar esto desde una perspectiva de ASIC? Pensé que planeabas entrar al centro de datos desde una perspectiva de comerciante. Pero, ¿estás diciendo que ahora el objetivo es abordarlo desde una perspectiva de ASIC? Y si ese es el caso, ¿qué impacto tiene eso en los márgenes? ¿De verdad van a competir de frente con los otros proveedores de ASIC que están ahí fuera? Así que esto va a ser más un enfoque de uno a uno en el mercado en lugar de abordar el mercado de manera más amplia desde el canal de comerciante. Entonces, ¿cuál es exactamente la estrategia más amplia, la estrategia de comercialización que tiene Qualcomm en este negocio? Cristiano Amon: Muy buena —gran pregunta. Creo que la respuesta es que es todo lo anterior. Mira, nosotros —en primer lugar—, como nuevo participante, yo creo que somos muy flexibles. Pero también observamos la realidad de lo que está ocurriendo en los hiperescaladores. Puedes ver que la mayor parte de los ingresos de las empresas de semiconductores está muy concentrada en un número reducido de empresas muy grandes. Y esas empresas han indicado muy claramente que tienen enfoques diferentes: a medida que el centro de datos se desagrega, tienes diferentes enfoques para computación y conectividad. Y debes asumir que Qualcomm jugará tanto en comerciante como en custom, y que va a ser una combinación de cómo vamos a configurar nuestra IP y los distintos bloques de IP para diferentes soluciones; será un negocio a medida. Akash Palkhiwala: Y específicamente sobre tu pregunta acerca de este compromiso personalizado del que hablamos, esperamos que eso sea acreedor a nivel de margen operativo. Operador: Gracias. Esto concluye la sesión de preguntas y respuestas de hoy. Sr. Amon, ¿tiene algo más antes de que se levante la sesión? Cristiano Amon: Creo que lo obvio que quiero decir es que, por favor, pidan a todos que asistan a nuestro [indiscernible] del 24 de junio Investor Day. Tenemos la intención, en el Investor Day, de resaltar de verdad, no solo, creo, todo lo que está ocurriendo con el nuevo Qualcomm, sino también, creo, los detalles de los productos y la tecnología que hemos estado desarrollando para el espacio de los centros de datos; ofrecer una actualización sobre cómo la IA física está transformando nuestro negocio y brindar la claridad que tenemos hoy, sobre cómo, en realidad, los agentes y la experiencia agentica tienen exactamente una implicación amplia en todo nuestro negocio. Y espero poder hablar con todos ustedes, y me gustaría hacerlo con nuestros socios, con nuestros empleados, para un gran trimestre mientras seguimos transformando Qualcomm. Muchas gracias. Operador: Damas y caballeros, esto concluye la conferencia de hoy. Puede desconectarse ahora.