Cloudflare, Inc.

Operador: Gracias por esperar. Mi nombre es Jaylen, y seré su operador de la conferencia hoy. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la conferencia de resultados del Primer Trimestre de 2026 de Cloudflare, Inc. Todas las líneas se han puesto en silencio para evitar cualquier ruido de fondo. Después de las intervenciones de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Si desea hacer una pregunta durante este tiempo, simplemente presione la tecla estrella seguida del número uno en el teclado telefónico. Si desea retirar su pregunta, simplemente presione estrella y uno nuevamente. Y ahora pasemos la conferencia a Phil Winslow. Puede comenzar. Phil Winslow: Gracias por acompañarnos hoy para analizar los resultados financieros de Cloudflare, Inc. correspondientes al primer trimestre de 2026. Con nosotros en la llamada tenemos a Matthew Prince, cofundador y CEO; Michelle Zatlin, cofundadora y presidenta; y Thomas Seifert, CFO. A esta altura, todos deberían tener acceso a nuestro anuncio de resultados. Este anuncio, así como nuestra información financiera complementaria, se pueden encontrar en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Como recordatorio, durante la discusión de hoy realizaremos declaraciones prospectivas, incluyendo, entre otras, a nuestros clientes, proveedores y socios; las operaciones y el desempeño financiero futuro; los lanzamientos de productos que anticipamos y el momento y el potencial de mercado de esos productos; nuestro desempeño financiero y operativo futuro previsto; y nuestras expectativas con respecto a las condiciones macroeconómicas futuras. Estas declaraciones y otros comentarios no son garantías de resultados futuros y están sujetas a riesgos e incertidumbre, gran parte de los cuales está fuera de nuestro control. Nuestros resultados reales pueden diferir significativamente de los que se proyectan o sugieren en cualquiera de nuestras declaraciones prospectivas. Estas declaraciones prospectivas aplican a partir de hoy, y usted no debe confiar en ellas como representativas de nuestras opiniones en el futuro. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones después de esta llamada. Para una discusión más completa de los riesgos y las incertidumbres que podrían afectar nuestros resultados operativos futuros y nuestra situación financiera, consulte nuestras presentaciones ante la SEC, así como el comunicado de prensa de resultados de hoy. Salvo que se indique lo contrario, todos los importes financieros de los que hablemos hoy, además de los ingresos, estarán sobre una base ajustada no-GAAP. Puede encontrar una conciliación de GAAP a medidas financieras no-GAAP incluida en el comunicado de resultados en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Para períodos históricos, la conciliación de GAAP a no-GAAP se puede encontrar en la información financiera complementaria a la que se hizo referencia hace unos momentos. También quisiéramos informarle que organizaremos nuestro día anual para inversores el martes 9 de junio de 2026. Ahora le cedo la llamada a Matthew. Matthew Prince: Gracias, Phil. Tuvimos un inicio muy sólido en 2026. Logramos ingresos de 639,8 millones de dólares, lo que representa un aumento del 34% año contra año. Ahora tenemos 4.416 clientes que nos pagan más de 100.000 dólares al año, un aumento del 25% año contra año. Los ingresos provenientes de estos grandes clientes crecieron 38% año contra año, aportando el 72% de los ingresos durante el trimestre, frente al 69% en el primer trimestre del año pasado. Nuestra retención neta basada en dólares fue del 118%, 2% menos trimestre contra trimestre y 7% más año contra año. Nuestro margen bruto de ganancia fue del 72,8%. Entregamos una utilidad operativa de 73,1 millones de dólares, lo que representa un margen operativo del 11,4%. Y generamos un sólido flujo de caja libre de 84,1 millones de dólares durante el trimestre, superando nuevamente las expectativas. El fuerte impulso que hemos visto en nuestro negocio continuó construyéndose a lo largo del primer trimestre. Algunos aspectos destacados: la productividad de ventas aumentó año contra año por el noveno trimestre consecutivo. El crecimiento en la capacidad de la fuerza de ventas de contratación también se aceleró en el primer trimestre, aumentando al ritmo más rápido desde 2023. Los acuerdos de más de 1 millón de dólares aumentaron 73% año contra año, la tasa de crecimiento más rápida desde 2024. Agregamos un número récord de nuestros clientes más grandes en el trimestre, aquellos que gastan más de 5 millones de dólares con nosotros anualmente.De hecho, añadimos tantos clientes de más de 5 millones de dólares en el primer trimestre como en todo el año pasado. Las reservas procedentes de clientes nuevos aumentaron a la tasa más alta desde 2023. La generación de nuevos pipelines creció de forma secuencial al ritmo más rápido en cinco años, y superamos nuestro objetivo previsto en más que cualquier otro primer trimestre desde 2021. Nuestra retención bruta trimestral alcanzó el nivel más alto en cuatro años, reforzando que los clientes entienden que Cloudflare, Inc. es imprescindible y no un “buen tener”. Somos un beneficiario importante de muchas de las tendencias más poderosas en toda la economía. Para que te hagas una idea, añadimos 1 millón de nuevos desarrolladores en el último trimestre. Nuestros productos se crearon para este momento, y estamos ayudando a nuestros clientes a construir el futuro en nuestra plataforma. Eso es una buena transición para hablar de algunos de los logros de nuestros clientes en el trimestre. Una destacada plataforma de tecnología amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de dos años por un fondo de 10 millones de dólares, con casos de uso iniciales para servicios de aplicaciones y la plataforma de desarrolladores de Workers. Con todo nuestro portafolio desbloqueado ahora bajo una sola tabla de tarifas, ganamos cargas de trabajo tanto de un hiperescalador como de competidores de soluciones puntuales. De cara al futuro, también estamos en conversaciones sobre el “pago por rastreo” de IA para controlar y ayudar a monetizar el tráfico de bots de IA. Una empresa de tecnología de rápido crecimiento en APAC amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de dos años por 8,7 millones de dólares para servicios de aplicaciones y la plataforma de desarrolladores de Workers. Impulsada por el auge de la programación “vibe coding” habilitada por IA, esta compañía ha experimentado un crecimiento explosivo, y Cloudflare, Inc. se ha convertido en la base de su infraestructura, ruteando de forma inteligente miles de millones de solicitudes diarias en todo el mundo. Este cliente eligió Cloudflare, Inc. frente a una oferta competitiva de un hiperescalador por la solidez de nuestra plataforma unificada y nuestra seguridad sin fisuras de baja latencia. Una empresa tecnológica de Fortune 100 amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de dos años por 8 millones de dólares para nuestra solución de privacy proxy: el quinto compromiso de privacidad con este cliente, consolidando a Cloudflare, Inc. como su socio preferido en privacidad. Se acercaron a nosotros con una necesidad urgente de gestionar una escala masiva con una precisión de geolocalización exacta para el tráfico agentic iniciado por los usuarios. Entregamos una solución plenamente operativa en una semana, demostrando la rapidez, la confianza y la profundidad de ingeniería que siguen distinguiéndonos. Una destacada aseguradora en EMEA amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de cinco años por 5,1 millones de dólares para servicios de aplicaciones y todo nuestro portafolio SASE. Impulsado por años de adquisiciones, el entorno de TI de este cliente se había inflado hasta más de 600 proveedores, y algunos empleados literalmente tenían que alternar hasta cuatro portátiles para acceder a aplicaciones esenciales. Al estandarizarse en Cloudflare, Inc., desplazaron seis proveedores legacy al firmar, con 10 desplazamientos adicionales ya en marcha, con el objetivo de lograr más de 1,3 millones de dólares en ahorros anuales. Su CTO lo resumió así: quería una arquitectura de nivel “fórmula uno” de alto rendimiento, con Cloudflare, Inc. como motor. Una empresa aeroespacial y de defensa de Fortune 500 amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de tres años por 5 millones de dólares para nuestros productos Zero Trust, incluidos aislamiento de navegadores, Access y Gateway. Tras una importante brecha de seguridad que obligó a este cliente a pasar de hardware on-premise a la nube, descubrieron que la solución de aislamiento de navegadores de su proveedor de Zero Trust de primera generación no podía cumplir los requisitos críticos de cumplimiento gubernamental, poniendo en riesgo 5,5 mil millones de dólares en ingresos del gobierno. Cloudflare, Inc. entregó una solución totalmente conforme en cuestión de semanas, mientras que el incumbente no pudo. Una destacada empresa de IA amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de un año por 4,1 millones de dólares para servicios de aplicaciones.Como uno de los objetivos más visibles de los ciberataques a nivel global, este cliente necesitaba una capa de seguridad para proteger su enorme infraestructura. A pesar de una fuerte mentalidad de “construir o comprar”, eligieron Cloudflare, Inc., confiando en una red probada en batalla que ha demostrado su resiliencia frente a los ataques más grandes. Se trata de un cliente que se mueve rápido y empuja los límites, y ya está probando nuestro AI Gateway para sus cargas de trabajo de IA. Otra empresa líder en IA amplió su relación con Cloudflare, Inc., firmando un contrato de 10 meses por 2 millones de dólares para Argo Smart Routing, apenas un trimestre después de firmar un acuerdo de plataforma para desarrolladores de Workers. Este cliente quiere ser el proveedor de IA más rápido y fiable del mercado, y Cloudflare, Inc. está cumpliéndolo. Después de implementar Argo, redujeron de inmediato su latencia global promedio en un 30%. En el ámbito de la IA, ese tipo de velocidad es una ventaja real que los competidores de nuestros hiperescalares simplemente no pueden igualar. En casi todas las conversaciones con clientes queda claro lo siguiente: el surgimiento de la IA generativa y la IA agentic no solo está redefiniendo la economía de Internet y de las empresas de software; está redefiniendo los modelos de negocio de todas las empresas, transformando fundamentalmente la forma en que las organizaciones se estructuran, operan y crean valor. En Cloudflare, Inc., no solo construimos y vendemos herramientas y plataformas de IA. Somos nuestro cliente más exigente. La IA y los agentes ya no son proyectos piloto en Cloudflare, Inc.; ahora son partes esenciales de nuestra fuerza laboral. Ha sido un viaje interesante. Hemos estado vendiendo palas y picos en la fiebre del oro de la IA durante los últimos cuatro años, pero nosotros mismos éramos usuarios cautelosos, queriendo asegurarnos de que hubiera un ROI real antes de hacer inversiones significativas. Evitamos gran parte del enfoque performativo de IA al que se dedicaron algunas empresas. Internamente, el punto de inflexión fue el pasado mes de noviembre. En ese momento, en todas nuestras áreas, empezamos a ver enormes ganancias de productividad: miembros del equipo que eran 2, 10 e incluso 100 veces más productivos que antes. Era como pasar de un destornillador manual a uno eléctrico. El uso de IA de Cloudflare, Inc. ha aumentado en más de un 600% en los últimos tres meses. Para los miembros del equipo en ingeniería, el 97% usa herramientas de codificación de IA impulsadas por la misma plataforma para desarrolladores de Workers que entregamos a nuestros clientes, y el 100% de sus contribuciones a nuestras bases de código de producción ahora son revisadas por agentes de IA autónomos. En toda la industria, estás a punto de ver un gran aumento de la fiabilidad, ya que cada cambio de código o configuración ahora puede contar con un conjunto incansable y no correlacionado de ojos entrenados para revisar cada incidente de los últimos diez años y evitar problemas. Al mismo tiempo, el impacto en la velocidad del desarrollo es claro. Nunca habíamos visto un incremento de un trimestre a otro en el nuevo código generado, en los bugs corregidos y en el backlog técnico eliminado como el que vimos el trimestre pasado. Ha sido una locura. Más allá del producto y la ingeniería, empleados de todas las funciones, desde RR. HH. hasta marketing, ejecutan miles de sesiones diarias de IA agentic para realizar su trabajo. Estos flujos de trabajo agentic dependen de docenas de servidores MCP para acceder a datos en sistemas de registro y de cientos de archivos de habilidades gestionados de forma centralizada, además de muchos más que se han creado y compartido dentro de equipos individuales. El arnés que hemos construido, al que llamamos Cloudflare OS, permite que los equipos de toda la compañía se pongan rápidamente en marcha. Le pedimos a nuestro equipo que pensara cuál es el trabajo fundamental que debe hacerse y, a partir de ahí, replanteara cómo podíamos lograrlo de manera más eficiente, fiable y placentera. En Cloudflare, Inc., la forma en que se realiza el trabajo ha cambiado fundamentalmente. Eso significa ser intencionales al diseñar nuestra compañía para la era de la IA agentic, con el fin de potenciar el valor que entregamos a nuestros clientes y honrar nuestra misión de ayudar a construir un Internet mejor para todos, en todas partes. Como resultado, anunciamos acciones significativas esta tarde para acelerar aún más nuestra evolución hacia un modelo operativo centrado en IA agentic-first. Desafortunadamente, esto significa despedir a compañeros que han contribuido a construir Cloudflare, Inc. hasta donde estamos hoy, lo que se traduce en una reducción del tamaño de nuestro equipo de más de 1.100 personas. Esta decisión no es un reflejo del trabajo individual ni del talento de quienes se van. Fueron fundamentales para llevarnos a donde estamos hoy. En lugar de eso, estamos replanteando cada proceso interno, desde ingeniería hasta finanzas y ventas, para que funcione sobre una base tecnológica de IA agentica en nuestra plataforma Workers. Esto no es un ejercicio de recorte de costos ni una evaluación del desempeño de las personas. Se trata de definir cómo opera y crea valor una empresa de clase mundial y de alto crecimiento en la era de la IA agentica. Decidir separarnos de compañeros es la parte más difícil de esta decisión, y es una responsabilidad que todo el equipo de alta dirección de Cloudflare, Inc. asume personalmente. Creemos que actuar con empatía no consiste en evitar decisiones difíciles, sino en cómo tratas a las personas cuando se toman esas decisiones. Si le pedimos a nuestro equipo que sea de clase mundial, tenemos la obligación recíproca de ser de clase mundial en cómo las tratamos. Al tomar medidas decisivas ahora, brindamos claridad inmediata a quienes se marchan y protegemos la estabilidad del equipo que permanece. También estamos combinando la contundencia de estas medidas con paquetes de indemnización que marcan el liderazgo de la industria, porque queremos asegurarnos de que quienes han invertido su tiempo y su talento en la misión de Cloudflare, Inc. queden atendidos mientras avanzamos a la siguiente fase. Es lo correcto, es lo honesto y refleja los valores de la empresa que seguimos construyendo. En un plano personal, ha sido un día difícil. Un grupo de amigos ya no serán colegas. Pero confío en que encontrarán otros lugares excelentes y llevarán consigo un conjunto de habilidades que aprendieron al construir Cloudflare, Inc. hasta donde estamos hoy. El grupo que nos abandona construirá muchas futuras grandes empresas. Y tengo la certeza de que nuestra organización rediseñada será aún más ágil e innovadora mientras seguimos construyendo el futuro. No es un día fácil, pero sí es la decisión correcta. Con eso, se lo cedo a Thomas para que repase las cifras. Thomas, adelante. Thomas Seifert: Gracias, Matthew, y gracias a todos por acompañarnos. Antes de comenzar mis comentarios habituales sobre nuestros resultados del primer trimestre, me gustaría proporcionar detalles adicionales sobre las acciones que anunciamos esta tarde para acelerar la evolución de Cloudflare, Inc. hacia un modelo operativo centrado en una IA agentica. La historia de Cloudflare, Inc. demuestra que la innovación en nuestro modelo de negocio es tan importante como nuestra innovación técnica. Estas dos fuerzas no están lado a lado en Cloudflare, Inc.; más bien, se potencian entre sí de formas que nos brindan ventajas competitivas significativas y crean un valor considerable tanto para nuestros clientes como para Cloudflare, Inc. La IA está impulsando una reestructuración fundamental de la infraestructura de Internet, así como un cambio de paradigma en cómo se crea y se consume el software, y se perfila como el mayor viento a favor tanto para nuestra red como para la plataforma de desarrolladores de Workers que hayamos visto en la historia de Cloudflare, Inc. Desde esta posición de fortaleza, aplicamos nuevamente la misma fórmula ganadora de potenciar la innovación tecnológica con la innovación del modelo de negocio. Al adoptar por completo una estructura organizativa y un modelo operativo centrados en una IA agentica, a medida que los ingresos de Cloudflare, Inc. se escalan, nuestra eficiencia y productividad también se escalarán aún más rápido. Desafortunadamente, esta decisión significa separarnos de colegas que han ayudado a construir la base sólida sobre la que hoy se sostiene Cloudflare, Inc., lo que da como resultado una reducción del tamaño de nuestro equipo de aproximadamente el 20%. Estas reducciones abarcan todas las funciones y geografías y reflejan qué tan ampliamente la IA está acelerando nuestra velocidad operativa.Importantly, however, we continue to expect growth in the net capacity of our quota-carrying sales force to accelerate in 2026, with today’s actions compounding productivity to fuel our growth. These actions will result in severance and other restructuring charges of $140 million to $150 million for full-year 2026, approximately $40 million of which is noncash, with the majority concentrated in the second quarter. Our expectations for free cash flow for 2026, however, remain unchanged, with approximately 25% to 30% of full-year cash generation in the second and third quarters. By decoupling our ability to scale from the traditional dependencies of the past, Cloudflare, Inc. will be structurally faster, more innovative, more productive, and more efficient. Ahora, centrándonos en nuestros resultados, el primer trimestre fue un buen comienzo para 2026, con impulso que se construye en múltiples áreas de nuestro negocio. Seguimos viendo un crecimiento rápido impulsado por la IA y las cargas de trabajo agenticas en toda nuestra red, fortaleza en nuestros mayores grupos de clientes, retornos continuos de la transformación de nuestra estrategia de comercialización y una adopción rápida de nuestra plataforma de desarrolladores de Workers. Los ingresos totales del primer trimestre aumentaron un 34% año contra año hasta $639.8 millones. Desde una perspectiva geográfica, Estados Unidos representó el 49% de los ingresos y aumentó un 34% año contra año. EMEA representó el 28% de los ingresos y aumentó un 31% año contra año. APAC representó el 15% de los ingresos y aumentó un 34% año contra año. Al pasar a nuestras métricas de clientes, cerramos el trimestre con aproximadamente 4,400 clientes grandes, lo que representa un aumento del 25% año contra año. La contribución de ingresos de nuestros clientes más grandes fue del 72% de los ingresos durante el trimestre, frente al 69% en el primer trimestre del año pasado. Nuevamente observamos una fortaleza significativa en nuestros mayores grupos de clientes, incluidos aquellos que gastan más de $5 millones con Cloudflare, Inc. anualmente, que crecieron un 50% año contra año y añadieron un número récord de incorporaciones, tanto trimestre a trimestre como año contra año. Nuestra retención neta basada en dólares fue del 118% durante el primer trimestre, 2% menos de forma secuencial y 7% más año contra año. Como ya hemos señalado previamente, puede haber cierta variabilidad en esta métrica de un trimestre a otro, y el crecimiento de este trimestre estuvo impulsado por una aceleración sustancial del negocio proveniente de nuevos clientes, que crecieron a la tasa más alta desde 2023. Al pasar al margen bruto, el margen bruto del primer trimestre fue del 72.8%, lo que representa una disminución de 210 puntos básicos de forma secuencial y una disminución de 130 puntos básicos año contra año. El tráfico de pago frente al tráfico gratuito en nuestra red siguió creciendo tanto año contra año como trimestre a trimestre, impulsando nuevamente una asignación adicional de costos de red de ventas y marketing hacia el costo de ingresos. Los productos de nuestra plataforma de desarrolladores de Workers, que actualmente tienen un margen bruto más bajo que el promedio corporativo, entregaron otro trimestre de crecimiento significativo. De hecho, los desarrolladores en nuestra plataforma aumentaron a más de 5.5 millones al cierre del primer trimestre: un aumento de 1 millón de desarrolladores en un solo trimestre, en comparación con un aumento de 1.5 millones en todo 2025. Aunque nuestros productos de desarrolladores aún no están tan optimizados en margen bruto, también tienen un costo menor de contabilizar, y seguiremos enfocándonos en impulsar mejoras adicionales de eficiencia a medida que nuestros productos para desarrolladores escalan. Si bien es posible que el margen bruto continúe una tendencia a la baja en el corto plazo a partir de estas dinámicas, la escalabilidad y la eficiencia de nuestra red permanecen intactas, y esperamos que nuestro margen de economía unitaria continúe aumentando. El CapEx de Red representó el 9% de los ingresos en el primer trimestre. Como recordatorio, puede haber cierta variabilidad en esta métrica de un trimestre a otro, y esperamos que el CapEx de Red sea del 14% al 15% de los ingresos para el año completo 2026. Al pasar a los gastos operativos, los gastos operativos del primer trimestre como porcentaje de los ingresos disminuyeron 3 puntos porcentuales año contra año hasta el 62%. Nuestro total de personal cerró el trimestre en aproximadamente 5,500. La mayoría de las nuevas contrataciones durante el primer trimestre estuvieron en ventas, con un enfoque particular en seguir incorporando ejecutivos de cuentas con cuotas. Los gastos de ventas y marketing fueron de 227,5 millones de dólares durante el trimestre. Las ventas y el marketing como porcentaje de los ingresos disminuyeron al 36% desde el 38% en el mismo trimestre del año pasado. Los gastos de investigación y desarrollo fueron de 101,5 millones de dólares en el trimestre. El I+D como porcentaje de los ingresos se mantuvo constante en 16% en comparación con el mismo trimestre del año pasado. Los gastos generales y administrativos fueron de 63,6 millones de dólares durante el trimestre. Los G&A como porcentaje de los ingresos disminuyeron al 10% desde el 11% en el mismo trimestre del año pasado. El resultado operativo fue de 73,1 millones de dólares, un aumento del 31% interanual en comparación con 56 millones de dólares en el mismo período del año pasado. El margen operativo del primer trimestre fue de 11,4%, una disminución de 30 puntos básicos interanual. Pasando a la utilidad neta y al balance, nuestra utilidad neta en el trimestre fue de 94 millones de dólares, o una utilidad neta diluida por acción de 0,25 dólares. El flujo de caja libre fue de 84,1 millones de dólares en el trimestre, o 13% de los ingresos, frente a 52,9 millones de dólares, o 11% de los ingresos, en el mismo período del año pasado. Cerramos el primer trimestre con 4,2 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores disponibles para la venta. Las obligaciones de desempeño restantes, o RPO, alcanzaron 2,543 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 2% secuencialmente y del 36% interanual. El RPO actual representa el 64% del RPO total, con un aumento del 34% interanual. Pasando a las previsiones para el segundo trimestre y para el año completo 2026: para el segundo trimestre, esperamos ingresos en el rango de 664 millones a 665 millones de dólares, lo que representa un aumento del 30% interanual. Esperamos un resultado operativo en el rango de 90 millones a 91 millones de dólares. Esperamos una tasa impositiva efectiva del 21,5%. Esperamos una utilidad neta diluida por acción de 0,27 dólares, asumiendo aproximadamente 377 millones de acciones en circulación. Para el año completo 2026, esperamos ingresos en el rango de 2,805 mil millones a 2,813 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 30% interanual en el punto medio. Esperamos un resultado operativo para el año completo en el rango de 418 millones a 421 millones de dólares. Esperamos una tasa impositiva efectiva del 20,5%. Esperamos que la utilidad neta diluida por acción durante el período se sitúe en el rango de 1,19 a 1,20 dólares. Esperamos aproximadamente 375 millones de acciones en circulación. Al cerrar, el primer trimestre marcó un tono sólido para el año. Nuestra posición estratégica de cara a este cambio de paradigma del Internet agentic nunca ha sido tan fuerte, y la oportunidad que tenemos por delante es mayor y más definida que en cualquier momento de nuestra historia. Seguimos comprometidos a capturarla mediante una ejecución disciplinada, un crecimiento sostenible y un enfoque a largo plazo. Antes de abrir el turno para preguntas, quiero reconocer una vez más a nuestros colegas que se despedirán de Cloudflare, Inc. a medida que avancemos hacia nuestro próximo capítulo. Siempre formarán parte de la historia de Cloudflare, Inc., y estamos sinceramente agradecidos por su servicio a nuestros clientes y su compromiso con nuestra misión. Con eso, operador, por favor pasen a preguntar. Operador: Gracias. Ahora abriremos la llamada para preguntas. Si se ha conectado y le gustaría hacer una pregunta, por favor presione * luego 1 en el teclado de su teléfono. Si le piden hacer una pregunta y está escuchando mediante altavoz en su dispositivo, por favor levante su auricular y asegúrese de que su teléfono no esté en silencio al hacer su pregunta. Y solicitamos para la sesión de hoy que se limite a una pregunta y una pregunta de seguimiento. Un momento por favor para su primera pregunta. Su primera pregunta proviene de la línea de Matthew Hedberg de RBC Capital Markets. Su línea está abierta. Matthew George Hedberg: Genial, gracias por responder a mis preguntas, chicos. Matthew, primero, sobre sus sólidos resultados del Q1, me parece interesante que algunos de sus competidores del Act 1 no parezcan beneficiarse de monetizar el tráfico agentic de la misma manera que ustedes. ¿Por qué está viendo esos fuertes vientos a favor allí?Y luego, como seguimiento, con respecto a la reestructuración anunciada, realmente a la luz de estos sólidos resultados del primer trimestre, parece que viene desde una posición de fortaleza. ¿Por qué ahora? ¿Cómo va a hacer que Cloudflare, Inc. sea más fuerte? Y, Thomas, ¿has incorporado algún conservadurismo en la guía para esta acción? Matthew Prince: Gracias, Matt. Empezaré por la segunda parte. Esta no fue una decisión fácil, pero es la decisión correcta. Hemos visto que hay roles en Cloudflare, Inc. que no son los roles que necesitamos para el futuro. Que seas apto no significa que no puedas ponerte más apto. Lo que hemos visto, especialmente en los últimos seis meses, son increíbles ganancias de productividad por parte de las personas que hablan directamente con los clientes y de las personas que crean código directamente. Muchos de los roles de soporte detrás de ellos no van a ser los roles que impulsen a las empresas hacia adelante. Siempre hemos vivido un poco en el futuro, y creo que vas a ver que las empresas de todos los sectores empiecen a darse cuenta de las ganancias que pueden obtener con estas herramientas y, en el proceso, eso cambiará a las empresas de manera bastante drástica. Creemos en las personas, y seguiremos contratando e invirtiendo en ellas, porque las personas que adoptan estas herramientas son muchísimo más productivas que lo que habíamos visto antes. Yo diría que en 2027 tendremos más empleados que en cualquier momento de 2026, pero los roles están cambiando de forma drástica, y tienes que hacer algo drástico para lograr ese cambio. Por eso este es el momento adecuado. Somos los más aptos que hemos estado nunca, pero vamos a ponernos aún más aptos para ganar el siguiente capítulo. Sobre tu primera pregunta acerca del tráfico, la clave es algo que siempre hemos entendido: no todo el tráfico se crea igual. Los CDNs tradicionales perseguían casos de uso con mucho ancho de banda, como la transmisión de video. Eso era aceptable, pero en gran medida era un negocio de producto básico. Nosotros nunca nos vimos de esa manera. Queríamos estar al frente del tráfico más esencial: APIs y aplicaciones. En este nuevo mundo de comercio y transacciones agenticas, nuestro enfoque demuestra su sabiduría y su solidez. Hoy, estamos viendo cientos de miles de millones de solicitudes agenticas por mes, y esa cifra crece de manera exponencial. Se están comunicando con nosotros, y estamos estableciendo los carriles y las medidas de contención para ello. Eso está impulsando nuestro negocio de Act 1. Por el otro lado, con nuestra plataforma Workers, hemos construido una plataforma que te permite crear agentes significativamente más eficientes que nadie antes. En todas las partes de nuestro negocio, incluyendo Zero Trust y SASE, resulta que tener controles más precisos sobre los datos es exactamente lo que necesitas para estos nuevos agentes. Quieres asegurarte de que solo tengan acceso a lo que deberían. Casualidad o no, hemos construido exactamente el conjunto de herramientas adecuado para este momento, y eso es lo que nos separa de algunas de las personas con las que nos comparamos. Thomas Seifert: En cuanto a la guía y cómo se refleja esta acción, hemos sido reflexivos. Si bien esta acción afecta a todos los equipos en Cloudflare, Inc., la única excepción real es nuestra capacidad de AE y de llevar cuotas frente a los clientes, a eso casi no lo tocamos. Hemos sido cuidadosos al reflejar cualquier riesgo residual que permanezca en la guía para el resto del año. Como siempre, hemos intentado ser reflexivos y prudentes al pensar en lo que tenemos por delante. Operator: Tu próxima pregunta viene de la línea de Adam Borg de Stifel. Tu línea está abierta. Adam Charles Borg: Excelente, y muchas gracias por responder a la pregunta. Matthew, una de las cosas que seguimos escuchando es que los costos de la IA internamente son realmente caros, especialmente en torno a los agentes de codificación en I+D. ¿Cómo piensan en equilibrar la adopción de codificación con IA frente al costo? ¿Qué eficiencias de IA están buscando ver en toda la organización, y qué parte de eso es para compensar algunos de esos costos? Y, como seguimiento, Fortinet habló sobre la oportunidad que ven en SOFRAN y SASE.Dadas la red global de Cloudflare, Inc. y los requisitos de localización de datos a nivel mundial, ¿cómo piensa sobre la localización de datos y las oportunidades soberanas no solo en el Act 2, sino en todos los Acts? Matthew Prince: A medida que el uso ha aumentado —600% en el último trimestre— hemos visto que los costos también han subido, pero no casi tanto como algunos otros. La razón menos importante es que la mayoría de los grandes laboratorios de IA son nuestros clientes, así que tenemos buenas relaciones y acceso a los mejores precios y modelos. Más importante aún, a menudo podemos ejecutar esos modelos en nuestra propia infraestructura. Tenemos una flota de GPU y, con Cloudflare Workers y Workers AI, podemos crear y usar esas herramientas nosotros mismos. La mayor parte del uso de herramientas de programación con IA ni siquiera sale de nuestra red; se ejecuta en nuestra infraestructura. Somos muy buenos en enrutar hacia donde haya capacidad, y obtenemos una utilización alta en nuestros recursos de GPU, significativamente más alta que la de los hyperscalers e incluso que la de los laboratorios de IA. Combinamos Cloudflare OS con nuestro producto AI Gateway, que enruta distintas solicitudes según el modelo adecuado para la tarea. Si una tarea es relativamente sencilla, la enrutamos a un modelo que se ejecuta en nuestra propia infraestructura y se la entregamos con esencialmente ningún costo marginal. Si es más importante, podríamos enviarla a un modelo frontier y pagar más. Creo que verás a muchas empresas haciendo esto. Cuando demostramos Cloudflare OS a los CIO, la reacción es consistentemente: “Queremos eso también”. Ya tenemos una versión simplificada con AI Gateway, y podrías ver que cada vez más tomamos herramientas internas y las ponemos a disposición de otros. Eso es muy normal en el caso de Cloudflare, Inc.: casi cada producto exitoso comenzó como algo que necesitábamos nosotros mismos. En cuanto a la localización de datos y las oportunidades soberanas, estamos en una posición única para aumentar los requisitos regulatorios o prácticos de mantener los datos en jurisdicciones específicas. Estamos presentes en más de 120 países en todo el mundo y en más de 350 ciudades. Estamos diseñando los sistemas de Cloudflare, Inc. para que los datos puedan permanecer donde tus permisos lo exijan. Si eres un cliente que necesita que todos los datos se queden en Alemania, podemos configurarlo para que tus datos residan en Berlín, Frankfurt, Múnich y otros centros de datos que tenemos en Alemania. Podemos hacerlo con un nivel de granularidad que ningún hyperscaler puede igualar. Si añadimos encima herramientas de Layer Zero Trust y SASE, podemos asegurarnos de que los agentes solo puedan acceder a los datos para los que tienen permiso. Eso supondrá un impulso mayor en ese ámbito. Con personas experimentando con cosas como OpenClaw, necesitan un control de datos muy detallado, y básicamente somos el único que puede hacerlo. Operator: Tu próxima pregunta viene de la línea de Saket Kalia de Barclays. Tu línea está abierta. Saket Kalia: Hola, chicos, gracias por responder mis preguntas y por un buen comienzo de año. Thomas, el crecimiento en distintos Acts tiene impactos diferentes en el margen bruto, y hablaste sobre la optimización proactiva. A medida que atravesemos esos cambios para finales del Q3, ¿cómo deberíamos pensar en el impacto neto en el OpEx, y cómo deberíamos pensar en los márgenes brutos mientras esos otros Acts sigan creciendo? Y Matthew, para mi seguimiento, sobre el Act 4 y la capacidad de Cloudflare, Inc. de gestionar la relación entre herramientas de IA y propietarios de contenido: ¿qué hitos necesitas ver para que ese negocio se dinamice? ¿Cuentas Lighthouse? ¿Consorcios de la industria? Es un territorio inexplorado. Thomas Seifert: La estructura de márgenes es diferente entre los distintos Acts; los productos para desarrolladores son los más débiles en margen bruto. Aun así, todos los productos son iguales cuando miramos más allá del margen bruto hacia el valor económico unitario. Te prepararemos para el Investor Day para pensar en el margen operativo como una mejor medida de la competitividad del producto que el margen bruto. El mayor cambio en el margen bruto del último trimestre fue el tráfico gratuito que pasó a tráfico de pago y los costos que se trasladaron a costo de ingresos. Aunque eso reduce el margen bruto, es literalmente un “ajuste” desde la perspectiva de un P&L general. Verás más movimientos como ese, y depende de nosotros darte la información adecuada.En todos los productos, con la oportunidad que tenemos delante, el margen económico unitario y el valor aumentarán con el tiempo. Con la guía en su lugar, estamos logrando más de un 46% desde una perspectiva del Rule of 40, y creemos que tenemos visibilidad para alcanzar más de un 50% el próximo año. Eso muestra el potencial; solo necesitamos ofrecer una mejor visión de cómo encajan las piezas. Matthew Prince: Para ponerlo con más precisión sobre una parte que mencionó Thomas: desde nuestra fundación, Cloudflare, Inc. ha tenido una versión gratuita de nuestro servicio, que proporcionaba beneficios como datos para desarrollar modelos de seguridad. Históricamente, no nos hemos esforzado tanto en convertir clientes gratuitos en clientes de pago, así que el tráfico asociado con clientes gratuitos se destinó a costos de marketing. Lo fascinante es que una gran reserva de clientes gratuitos resultó ser desarrolladores. A medida que hemos construido herramientas para desarrolladores convincentes—la mayoría de las cuales no son gratuitas—están viendo mucho de ese tráfico gratuito convertirse en tráfico de pago. Los costos de adquisición de clientes de esos productos de plataforma de desarrolladores de alto crecimiento se impulsan realmente por lo que construimos a lo largo de los años en el Acto 1. Aunque esto aparece de forma extraña en el margen bruto, señala una mayor adopción de productos de pago, incluidos los productos de plataforma de desarrolladores, que es una parte de nuestro negocio por la que estoy muy entusiasmado. En el Acto 4, creemos que el modelo de negocio de Internet—históricamente publicidad—está a punto de cambiar de manera dramática en los próximos cinco años. Puede que no cambie a una sola cosa, sino a varias. Debido a cuánto de Internet está detrás de Cloudflare, Inc., tenemos un asiento en la mesa para definir ese cambio. Una cosa que estamos observando son las microtransacciones por solicitudes que hacen los agentes—fracciones de centavos. Cloudflare, Inc. gestiona aproximadamente cientos de miles de millones de solicitudes, y con el tráfico no humano proyectado para superar al tráfico humano alrededor de 2027, necesitamos algo más sobre lo que construir. El desafío es que nadie puede manejar los volúmenes de transacciones que anticipamos, así que buscamos socios. Otro punto: no a todos les interesa bloquear la IA o cobrar. Por ejemplo, Cloudflare, Inc. quiere nuestros documentos para desarrolladores en cada LLM, así que hacemos que sea fácil rastrearlos. Por otro lado, las empresas basadas en publicidad ven el rastreo como una amenaza. Estamos proporcionando herramientas para ambos lados. Para quienes quieran bloquear o controlar, el primer hito fue pasar de una penetración relativamente baja en medios a dominar ese espacio. Los ejecutivos de medios nos dicen que están firmando mejores acuerdos con empresas de IA porque les damos herramientas para controlar su contenido. La señal del faro está ahí. La siguiente pregunta es cómo llevamos eso a la larga cola—para que no solo las Condé Nasts o las Dotdash Merediths del mundo puedan cerrar acuerdos, sino que todos en Internet puedan hacerlo. Eso probablemente implicará acuerdos con empresas de modelos fundamentales. Cuando enumeramos nuestras seis prioridades principales para 2026, una fue lograr avances reales y ver los primeros ingresos que podamos devolver a la larga cola para ayudar a crear un ecosistema saludable para los creadores de contenido. Estoy seguro de que lograremos ese objetivo. Operator: Su siguiente pregunta viene de la línea de James Fish de Piper Sandler. Su línea está abierta. James Edward Fish: Hola, chicos. Thomas, mencionaste Rule of 50 allí potencialmente. Dado el impulso de la demanda para la inferencia, ¿qué disposición tiene el equipo para aprovechar más esta oportunidad y generar más megavatios detrás de la red para alojar más casos de uso de inferencia, como lo que están viendo algunos socios de edge? Y una pregunta de seguimiento sobre seguridad: han sido agresivos al reemplazar hardware heredado en firewall, VPN y demás. ¿Están viendo alguna compresión en los ciclos de ventas empresariales para despliegues grandes de Zero Trust, o las aprobaciones siguen alargadas? ¿Los problemas de cadena de suministro y de componentes están causando que más empresas evalúen más la nube para su protección? Thomas Seifert: Nos ven inclinándonos hacia esta oportunidad con toda la fuerza que tenemos. Por eso el conteo de desarrolladores aumentó en 1 millón solo en el primer trimestre.Seguimos optimizando el margen de estos productos, pero no estamos restringiendo el crecimiento: todo lo contrario. No hay restricción para aprovechar esta oportunidad. Matthew Prince: A riesgo de sonar crítico, a menudo la gente no entiende la diferencia entre nuestro modelo de negocio y el de los hyperscalers. El negocio de los hyperscalers consiste en comprar un servidor y alquilarlo de vuelta múltiples veces. Si no tienen servidores para alquilar, no pueden crecer en ingresos, por lo que su CapEx debe invertirse antes de que exista la demanda. Nosotros nos centramos en otras cosas. Para nosotros, cuando ves una publicación de blog sobre obtener más utilización en nuestra flota de GPU o una carga de modelos más rápida, eso es una propiedad intelectual real que estamos inventando. Piensa en la evolución de servidores físicos a VMs y luego a contenedores para CPUs. Con GPUs, la mayor parte de la industria todavía está en la etapa de servidor físico. Entre hyperscalers, la utilización de GPU a menudo está en los dígitos simples. Estamos logrando que la utilización de nuestras GPUs se acerque a la utilización de nuestras CPUs: en el rango del 70% al 80%. Al hacerlo, podemos seguir atendiendo solicitudes con la flota que ya tenemos e invertir detrás de la demanda, en lugar de hacerlo antes de que exista la demanda. Nuestro modelo nos permite mantener el ritmo con la demanda de inferencia y, al mismo tiempo, captar la atención de los desarrolladores (developer mindshare), algo muy diferente de un modelo construido sobre alquilar servidores físicos. En cuanto a ciclos de seguridad y desplazamiento de hardware, las empresas de hardware parecen tener nueve vidas. A medida que veas vulnerabilidades en el hardware y escasez de la cadena de suministro—especialmente en torno a la memoria—I do think more people are evaluating tener la nube como parte de su infraestructura. Me ha impresionado lo mucho que los actores del hardware han continuado operando y resistiendo, así que no estoy llamando a un cambio completo ahora. Pero estas son vientos favorables detrás de nuestro negocio y de otros negocios cloud-native. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Gabriela Borges de Goldman Sachs. Su línea está abierta. Gabriela Borges: Buenas tardes. Matthew y Thomas, quería conocer sus puntos de vista sobre cómo puede estar cambiando la mezcla de flota entre GPUs y CPUs. En particular, Matthew, usted habló de que la utilización de GPU se acerca a la utilización de CPU. ¿También están encontrando que hay cargas de trabajo de inferencia de IA que pueden enrutar hacia CPUs? Y, Thomas, me imagino que eso tiene implicaciones en la economía unitaria cuando atienden el mercado de inferencia de IA. Además, hubo un dato de este trimestre sobre Anthropic anunciando agentes gestionados. ¿Cómo creen que ese tipo de infraestructura que se cruza con LLMs crea oportunidades y/o riesgos para el modelo de negocio de Cloudflare, Inc.? Matthew Prince: Para los clientes, queremos abstraer el silicio subyacente y entregar el recurso más óptimo entre bastidores. Para algunos modelos, las CPUs funcionan muy bien; para otros, las GPUs son necesarias. Cuando implementamos un servidor ahora, tiene capacidad de CPU, GPU, memoria, almacenamiento y red; todos estos son recursos agrupados que equilibramos constantemente. No estamos alquilando “un H100”. Tendremos H100s en toda nuestra red, pero hacemos coincidir las cargas de trabajo con el silicio que tiene más sentido y con lo que el cliente paga. Si paga más, obtiene una experiencia más rápida y mejor. Cloudflare, Inc., en cierto nivel, siempre ha sido un gran programador (scheduler): despacha trabajos a través de la red y los prioriza según su importancia. Eso también mantiene más bajos nuestros costos internos de IA, porque podemos enrutar tareas hacia donde tengamos capacidad excedente. Con respecto a los agentes gestionados de Anthropic y movimientos similares de los laboratorios de IA, lo vemos como positivo para nuestra oportunidad de infraestructura. Los principales laboratorios de IA colaboran con nosotros y ven nuestra infraestructura como algo crítico. Lanzamos Dynamic Workers, que te permiten crear entornos de ejecución que son significativamente más eficientes que los contenedores—los contenedores son demasiado lentos y pesados para cargas de trabajo ultra rápidas de agentes. Un gran estudio de IA, solo en los últimos 15 días, pasó de prácticamente cero Dynamic Workers a más de 1 millón de Dynamic Workers ejecutándose en nuestra plataforma.Vemos una gran emoción por las herramientas y tecnologías subyacentes que construimos, y creemos que podemos ofrecer un rendimiento significativamente mejor y un costo más bajo que otros que compiten en este espacio. A medida que los agentes hacen más cosas, generan significativamente más tráfico: si un humano podría visitar cinco sitios, un agente podría visitar 5.000. Eso impulsa el uso, el mayor impulsor de los ingresos de nuestro Act 1. A diferencia de los CDN de puro juego, los agentes no van a ver repeticiones del Super Bowl; van a generar tráfico real hacia sitios reales de comercio electrónico, donde Cloudflare, Inc. es especialmente valiosa. En el Act 2, poder definir de forma precisa qué datos puede acceder un agente es cada vez más importante, especialmente en el autoservicio, donde no hay otro competidor de autoservicio SASE/Zero Trust a escala. A medida que los aficionados adoptan tecnología, la llevan al trabajo, y estamos viendo eso a medida que ganamos más cuentas empresariales. Gabriela Borges: Thomas, sobre el grupo de fondos y su tercer año de servicio en serio para que esta iniciativa madure: ¿algún comentario u observación mientras los adoptantes iniciales del grupo de fondos se preparan para la renovación? ¿Qué tendencias están viendo en la renovación y la expansión? Thomas Seifert: Ahora estamos en nuestro sexto trimestre del grupo de fondos, y se ha convertido en una herramienta estándar dentro de nuestra estrategia de comercialización. Los equipos ya conocen cómo y cuándo implementarlo. Desde la perspectiva de la renovación, el trimestre pasado logramos nuestra tasa de renovación más alta de todos los tiempos, e incluye todos los acuerdos de grupo de fondos que estaban programados para renovar. Nuestra hipótesis —que nos permite gestionar bien la expansión y que es una herramienta de participación del cliente muy “pegajosa”— se ha confirmado. Operador: Su última pregunta proviene de la línea de Shaul Eyal de TD Cowen. Su línea está abierta. Shaul Eyal: Gracias, buenas tardes, y gracias por dejarme un hueco. Thomas, usted mencionó que la capacidad de ventas que lleva cuotas continúa acelerándose. ¿Podría dar más detalles sobre las expectativas para seguir creciendo esa capacidad en relación con la productividad? Y para mi seguimiento: los socios aumentaron al 30% de los ingresos este trimestre. ¿Qué está impulsando este aumento y cuánto más mezcla de canal cabría esperar en adelante? Thomas Seifert: Cuando dije que no estamos tocando la capacidad de ventas de AE que lleva cuotas, lo que va de la mano es que vemos mejoras significativas de productividad en las ratios de soporte de estos AE. Esas ratios van a cambiar significativamente, lo cual libera recursos. Dentro del mismo nivel de gasto, puedes desplegar más capacidad de AE que lleva cuotas hacia la oportunidad de mercado que tenemos. Esto nos permite seguir impulsando la productividad desde una perspectiva de comercialización. Matthew Prince: Esto realmente comenzó con Mark Anderson, que hace dos años expuso que tendríamos una iniciativa que incluya plenamente a los socios y les permita entregar resultados. Ha sido una forma increíblemente exitosa para nosotros de vender, especialmente nuestros productos del Act 2, que requieren una venta más consultiva y una integración cuidadosa. Eso continuará. La gran pregunta es qué socios pueden aprovechar el nuevo mundo de la IA agentic para impulsar valor adicional, escala y velocidad. Esperamos muchos cambios en ese espacio, pero los socios seguirán siendo una parte extremadamente importante de nuestra estrategia. Los socios que entregan el mayor valor —los que mejor venden y impulsan el éxito con nuestras herramientas— están adoptando nuevas formas de vender, prestar servicio y garantizar el éxito del cliente. Operador: Gracias. Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora volveré a ceder la palabra en la conferencia a Matthew Prince para sus comentarios de cierre. Matthew Prince: Ha sido un día difícil. Nunca hemos hecho algo así en la historia de Cloudflare, Inc., y lo tomamos extremadamente en serio. Sabemos cuánto ha afectado a las personas que han sido amigas y colegas. Estoy seguro de que quienes se vayan de aquí se llevarán lo que aprendieron en Cloudflare, Inc. y ayudarán a construir muchas más grandes empresas. Vamos a asegurarnos de cuidar a esas personas, y también queremos asegurarnos de que estamos contratando para los puestos adecuados. Esto no se trata de reducir personal ni de ahorrar costos. Se trata de tener a las personas adecuadas en los puestos adecuados para construir el futuro.Nuestra misión es ayudar a construir un Internet mejor. Esa misión nunca ha sido más importante que ahora, mientras Internet atraviesa transiciones con IA y agentes, y Cloudflare, Inc. va a marcar el camino. Me siento orgulloso de todo lo que estamos haciendo. Lamento que hayamos tenido que tomar la medida que tomamos hoy, pero creo que va a hacer que Cloudflare, Inc. sea mejor para el futuro. Gracias. Nos veremos aquí el próximo trimestre. Operador: Esto concluye la conferencia de hoy. Ahora puede desconectarse.