Fifth Third Bancorp

Operador: Hola a todos. Gracias por acompañarnos y bienvenidos a la llamada de resultados del Segundo Trimestre de Fifth Third. Después de las observaciones preparadas de hoy, abriremos una sesión de preguntas y respuestas. Si desea hacer una pregunta, presione *1 para levantar la mano. Para retirar su pregunta, presione *1 nuevamente. Ahora voy a ceder la palabra a Matt Curoe, Director de Relaciones con Inversionistas. Adelante. Matt Curoe: Buenos días, a todos. Bienvenidos a la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 de Fifth Third. Esta mañana, nuestro Presidente, Director Ejecutivo y Presidente de la Junta, Tim Spence, y nuestro CFO, Bryan Preston, presentarán una visión general de los resultados y las perspectivas de nuestro segundo trimestre. Por favor, revisen las declaraciones precautorias en nuestros materiales, que pueden encontrarse en el comunicado de resultados y en la presentación. Estos materiales contienen información sobre el uso de medidas no-GAAP y conciliaciones con los resultados GAAP, así como declaraciones prospectivas sobre el desempeño de Fifth Third. Estas declaraciones se refieren únicamente al 17 de julio de 2026, y Fifth Third no asume ninguna obligación de actualizarlas. Después de las observaciones preparadas por Tim y Bryan, abriremos la llamada para preguntas. Con eso, permítanme cederle la palabra a Tim. Tim Spence: Buenos días, a todos. Gracias por acompañarnos. En Fifth Third, creemos que los grandes bancos se distinguen no por cómo se desempeñan en entornos favorables, sino por cómo navegan los entornos inciertos. En un entorno macro sólido como este, nuestro trabajo es mantener la disciplina y construir ganancias sólidas y duraderas de la franquicia, no simplemente disfrutar de los impulsos cíclicos. Como siempre decimos, estabilidad, rentabilidad y crecimiento, en ese orden. Hoy informamos una utilidad por acción de 0,83 dólares o 1,02 dólares excluyendo ciertos rubros detallados en la página dos del comunicado. Cuando anunciamos nuestra fusión con Comerica hace nueve meses, asumimos tres compromisos: no generar dilución tangible del valor en libros por acción, convertirnos en una empresa aún más rentable y crear una plataforma aún mejor para el crecimiento a largo plazo. Aunque todavía estamos en medio de la integración y no todas las métricas están todavía donde estarán, se ve la trayectoria y el potencial a largo plazo en los resultados de este trimestre. El valor en libros tangible por acción aumentó un 10% año contra año, un 1% secuencialmente y un 7% desde el anuncio de la transacción. Nuestro retorno ajustado sobre el capital común tangible mejoró a 19%. Nuestro retorno ajustado sobre activos mejoró a 1,3%, y nuestro índice de eficiencia ajustado mejoró a 57%, incluso con la mayor parte de las sinergias de gastos aún por capturarse. Y lo que es más importante, nuestras estrategias de crecimiento orgánico continúan cumpliendo con el conjunto más amplio de huella y oportunidades que Fifth Third y Comerica tienen juntas. Los depósitos de consumidores y de pequeñas empresas al final del período aumentaron 4% secuencialmente, impulsados por una fuerte adquisición de nuevos clientes. En el Sudeste, los hogares con cuentas corrientes de consumidores crecieron 7% año contra año, aproximadamente 4 veces la tasa de crecimiento subyacente del mercado. Abrimos más de una sucursal por semana durante el trimestre y seguimos en camino para abrir 55 nuevas sucursales en el Sudeste durante todo el año. De manera alentadora, los mercados de Texas, Arizona y California de Comerica hicieron crecer los hogares con cuentas corrientes un 4%, el primer crecimiento neto de hogares en varios años, y sumaron 2,5 mil millones de dólares en depósitos, más del doble de la expectativa de 1 mil millones de dólares que compartimos en nuestra última llamada de resultados. También abrimos nuestras primeras sucursales con marca Fifth Third en Texas y California durante el trimestre. Tras la conversión, esperamos que el crecimiento de hogares en Southwest acelere aún más, ya que las sucursales existentes de Comerica ven el beneficio completo de los productos de Fifth Third, los canales digitales y el marketing directo impulsado por análisis. También veremos que el ritmo de apertura de nuevas sucursales se acelera en Texas, después de haber asegurado 101 de las 150 ubicaciones adicionales que nos propusimos construir para finales de 2029. Al pasar a los préstamos comerciales, los préstamos C&I al final del período crecieron 2% secuencialmente.Los mercados heredados de Comerica y sus verticales de especialidad impulsaron los préstamos de C&I con Texas, California, Michigan, servicios ambientales, servicios para concesionarios, y tecnología y ciencias de la vida, y en todos se observó crecimiento. Nuestras mayores líneas de negocios de comisiones alcanzaron hitos importantes durante el trimestre: los pagos comerciales y la gestión de riqueza y de activos, que lograron, cada una, una tasa de comisiones anualizada de más de 1.000 millones de dólares, y las comisiones de mercados de capitales, que alcanzaron un ritmo anualizado de 600 millones de dólares. Newline siguió impulsando el crecimiento en pagos comerciales, con ingresos por comisiones que aumentaron un 35% año tras año, y la tecnología detrás de ello obtuvo premios 2026 a la innovación financiera, tanto del American Banker como de Global Finance. También enviamos las primeras tarjetas Direct Express en nuestra nueva plataforma durante el trimestre, con 66.000 nuevos beneficiarios y todas las agencias federales participantes ya en funcionamiento. Tras bambalinas, nuestros equipos de producto y tecnología tuvieron un trimestre sólido, tanto en términos de integración como de innovación. En cuanto a la integración, ejecutamos nuestra segunda conversión de prueba simulada en junio con buenos resultados. Seguimos encaminados para ejecutar la conversión de sistemas durante el fin de semana del Día del Trabajo, el último paso para desbloquear las sinergias de un ritmo anualizado de 850 millones de dólares que nos comprometimos a entregar en el cuarto trimestre. En el frente de la innovación, Newline amplió las capacidades de su servidor del Model Context Protocol con Skills, estandarizando cómo los modelos de IA pueden usar nuestras herramientas y flujos de trabajo. Nuestro equipo de consumidores envió una nueva interfaz impulsada por IA dentro de nuestra aplicación móvil, diseñada para agilizar la navegación y la finalización de tareas para nuestros clientes. También lanzamos Fifth Third for Business durante el trimestre, una experiencia bancaria diseñada para ayudar a las pequeñas empresas a gestionar el capital de trabajo y a cobrar más rápido. Esta solución incluye varios elementos tecnológicos diferenciados, como acreditar pagos elegibles, por ejemplo, cuentas por cobrar de comerciantes y pagos gubernamentales, hasta dos días antes y sin costo, lo que permite a los clientes empresariales aceptar pagos a través de Zelle y el pago sin contacto directamente en sus teléfonos inteligentes, brindándoles acceso a capital de trabajo mediante la misma interfaz digital galardonada que impulsa Provide. Internamente, los colegas de Fifth Third siguieron haciendo un uso significativo de herramientas de IA para impulsar la calidad y la productividad, ejecutando más de 1 millón de instrucciones solo en el mes de junio. En tecnología, la tasa de aceptación de prompts para nuevo código fue del 45% durante el trimestre, y más del 87% de las pruebas unitarias fueron automatizadas por IA. Aunque aún es pronto y tenemos mucho que aprender sobre cómo aprovechar mejor el poder de estas herramientas, tengo ganas de ver lo que podremos hacer una vez que nuestra conversión técnica esté completa. Antes de pasárselo a Bryan, me gustaría tomar un momento para agradecer a nuestros miembros del equipo. El trabajo que realizan es detallado, exigente e importante, especialmente ahora mientras atendemos a los clientes y comunidades existentes, además de ejecutar la mayor fusión de nuestra historia. Estamos construyendo un Fifth Third que no solo es más grande, sino mejor, más diferenciado y más resiliente. Por eso, esta mañana temprano, Euromoney los reconoció como el mejor banco de EE. UU. en 2026. Felicitaciones. Dicho esto, se lo paso a Bryan. Bryan Preston: Gracias, Tim, y buenos días. Los resultados del segundo trimestre reflejan una franquicia central que siguió acumulando y el poder de generación de utilidades de la compañía combinada empezando a mostrarse en el margen, las líneas de comisiones y la disciplina de gastos. Las comparaciones con los trimestres anteriores siguen distorsionadas por la adquisición. Permítanme revisar los temas clave en dos partes. Primero, nuestro motor orgánico siguió ejecutando, y segundo, Comerica amplió el margen de maniobra de cara a nosotros. Empezando por nuestro desempeño orgánico, el ingreso neto por intereses y el margen muestran los beneficios de la ejecución disciplinada continuada, además de los beneficios de la adquisición. El ingreso neto por intereses fue de 2,22 mil millones de dólares, y el margen de interés neto se expandió 6 puntos básicos secuencialmente hasta el 3,36%. La variación del margen se desglosa de manera clara.El mes adicional de Comerica aportó 3 puntos básicos, y la expansión restante provino del beneficio continuado de la repricificación de activos a tipo fijo, el crecimiento de los préstamos y el desempeño de los depósitos. El crecimiento de los préstamos fue amplio y detallado. Los préstamos de cartera al cierre del periodo, por $179 mil millones, crecieron un 1% secuencialmente, con los préstamos comerciales aumentando en $2 mil millones o un 2% en producción en el segmento de banca de middle market y banca corporativa. La utilización de las líneas se mantuvo estable en 40,8%, sin cambios frente al primer trimestre. Los clientes siguieron activos pese a la volatilidad continuada del mercado. Los créditos nacionales compartidos siguen siendo modestos, con un 26% del total de préstamos, en línea con nuestro enfoque en la granularidad. Además, nuestra plataforma fintech Provide hizo crecer los préstamos aproximadamente un 4% secuencialmente. Estamos materializando los beneficios de ampliar la experiencia digital líder de Provide en la práctica de finanzas hacia una plataforma más amplia de financiación para pequeñas empresas, donde pasamos del puesto 31 en préstamos SBA a nivel nacional hace un año al puesto 15 hoy. Los préstamos al consumo al cierre del periodo crecieron de manera constante, con la composición continuando su cambio. Los saldos de equity sobre vivienda aumentaron un 3% secuencialmente, y fuimos el originador número uno de líneas de equity sobre vivienda en nuestra huella heredada. Este crecimiento mantiene la misma disciplina crediticia, con un FICO promedio de 774 y un ratio loan-to-value de 63%. Dado el panorama de tipos, esperamos una continuidad del impulso en este producto, donde hemos venido construyendo participación. Nuestra disciplina de financiación se refleja en el libro de depósitos, donde observamos un crecimiento granular de depósitos y unos costos de depósitos bien controlados. Los depósitos core promedio fueron de $229 mil millones en el trimestre, y los depósitos core al cierre del periodo fueron de $231 mil millones. Seguimos centrados en mejorar la composición de nuestra base de depósitos hacia nuestro objetivo a largo plazo de que los depósitos minoristas contribuyan con el 60% de nuestros depósitos core. Durante el segundo trimestre, los depósitos de consumo crecieron casi $5 mil millones y compensaron la reducción intencional de los depósitos no relacionados de mayor costo y la estacionalidad normal en banca comercial. Los $2,5 mil millones de crecimiento de depósitos de consumo en el Suroeste que Tim describió fueron un impulsor significativo de ese crecimiento y reflejan una tracción temprana en nuestros mercados más nuevos. Los saldos medios sin intereses fueron el 28% de los depósitos core, por encima del 25% un año antes, lo que refleja la franquicia comercial de DDA de Comerica y nuestro propio crecimiento de DDA de consumo. Sobre una base Fifth Third heredada, los hogares crecieron un 3% durante el último año y, como Tim destacó, aún más rápido en los mercados del Sudeste, lo que se traduce en un crecimiento del 5% de la DDA de consumo, reflejando un crecimiento basado en relaciones, no impulsado por tipos. Los costos totales de los depósitos cayeron 4 puntos básicos secuencialmente hasta el 1,54%, un resultado favorable frente a las tendencias de la industria. Los costos de depósitos con intereses también mejoraron, bajando 2 puntos básicos secuencialmente. Nuestra postura de gestión del balance no ha cambiado. Priorizamos la financiación con depósitos asegurados de forma granular y continuamos manteniendo amortiguadores de liquidez significativos. Mantuvimos un ratio LCR de Categoría 1 de 107% y un ratio de préstamos con respecto a depósitos core de 77%. Tenemos y seguiremos gestionando activamente nuestros costos de financiación generales mediante precios y mix, una disciplina que nos ha permitido ampliar el NIM este trimestre mientras seguimos financiando el crecimiento. El desempeño del negocio de comisiones tuvo la misma amplitud: no una línea, sino tres entregando resultados sólidos. Las mismas tres en las que hemos invertido durante años, y los retornos se están acumulando. Los ingresos no por intereses ajustados, excluyendo las ganancias por valores y otros rubros listados en la página cuatro del comunicado, fueron de $1,04 mil millones. Los ingresos de Wealth and Asset Management fueron de $256 millones, impulsados por mayores comisiones de gestión de activos personales y un desempeño favorable del mercado. Los activos totales bajo gestión fueron de $128 mil millones. Sobre una base Fifth Third heredada, los AUM fueron de $85 mil millones, un 16% más que el año anterior. Dentro de Wealth, Fifth Third Securities continuó su impulso con ingresos por corretaje minorista, que crecieron un 18% frente al año anterior. Los ingresos por pagos comerciales fueron de $254 millones, impulsados por la fortaleza de Newline y los servicios core de tesorería.Como señaló Tim, los ingresos por comisiones de Newline aumentaron un 35% en comparación con el año anterior, y los depósitos relacionados fueron de 5.3 mil millones de dólares, un incremento de 2.1 mil millones de dólares frente al año anterior. Direct Express aportó 22 millones de dólares en ingresos por comisiones, con depósitos promedio de 3.7 mil millones de dólares en el trimestre. Las comisiones de mercados de capitales fueron de 154 millones de dólares por la gestión del riesgo financiero de los clientes y la actividad de sindicación de préstamos, a un ritmo anualizado alineado con el de 600 millones de dólares que Tim describió. Ahora, sobre los gastos, donde ya se están materializando los beneficios de Comerica y el avance de la integración. El total de gastos no sujetos a intereses ajustados de 1.86 mil millones de dólares fue mejor que nuestras expectativas, ya que seguimos materializando beneficios por sinergias antes de lo previsto. La página cinco de nuestro comunicado detalla ciertos rubros que tuvieron el mayor impacto en los gastos no sujetos a intereses en este trimestre. Principalmente, 203 millones de dólares en cargos relacionados con fusiones. La totalidad de 850 millones de dólares del ritmo anualizado de sinergias de gastos está encaminada para el cuarto trimestre, con la conversión de sistemas durante el fin de semana del Día del Trabajo como el siguiente paso importante. Dado ese calendario de conversión, esperamos materializar la mayor parte de los beneficios restantes por sinergias en el cuarto trimestre. El ratio de eficiencia ajustado fue del 57.1%, una mejora sólida frente al primer trimestre, y seguimos confiando en alcanzar el objetivo de eficiencia con ritmo de 53%. En crédito, las tendencias fueron benignas y mejoraron. La ratio de cargo neto mejoró 7 puntos básicos de forma secuencial, hasta 30 puntos básicos al final de nuestro rango y el nivel más bajo desde el segundo trimestre de 2023. Los cargos netos comerciales fueron de 21 puntos básicos, 5 puntos básicos menos de forma secuencial, con tendencias estables en las industrias y geografías, a pesar de la volatilidad continua del mercado. Los cargos netos de consumo fueron de 53 puntos básicos, 5 puntos básicos menos de forma secuencial. Las tendencias de mora del consumo se mantuvieron estables. Los activos improductivos se mantuvieron relativamente estables, con un aumento de 3 puntos básicos respecto al primer trimestre. Los activos criticados comerciales disminuyeron durante el trimestre. Donde crecemos es una elección y también lo es donde no. Nuestra exposición a instituciones financieras no depositarias es aproximadamente el 7% de los préstamos totales, muy por debajo del promedio de la industria. Concentrada en facilidades de suscripción y de llamadas de capital, facilidades corporativas para instituciones financieras tradicionales y préstamos garantizados a entidades relacionadas con hipotecas. En cada una de estas áreas, tenemos un historial profundo de originación y protecciones estructurales que brindan una absorción significativa de pérdidas antes de que reconozcamos un dólar de pérdida. En crédito privado, nuestro crecimiento de préstamos no depende de la concesión de préstamos a vehículos de crédito privado y compañías de desarrollo empresarial, que en conjunto representan menos del 1% de los préstamos totales. Es una decisión deliberada, dada la complejidad estructural, que es más difícil de evaluar a través de un ciclo. En préstamos de software y centros de datos, creemos en la demanda a largo plazo de infraestructura de IA, pero nos hemos mantenido selectivos. Con menos del 1% de los préstamos totales, esa exposición está intencionalmente limitada y su desempeño está en línea con las expectativas. La ratio de ACL terminó en 1.76% de los préstamos de la cartera, 3 puntos básicos menos de forma secuencial, lo que refleja la fortaleza continua del perfil de riesgo de nuestro libro, particularmente en el crédito comercial e industrial (C&I). La provisión de 129 millones de dólares fue menor en 98 millones de dólares que el trimestre anterior, el cual incluyó un cargo inicial de 83 millones de dólares por CECL para préstamos adquiridos de Comerica que no son PCD y no son PSL. Nuestros escenarios económicos base y de desventaja asumen que el desempleo alcanza el 4.6% y el 8.5%, respectivamente, en 2027, de acuerdo con los escenarios del trimestre anterior. No realizamos cambios en las ponderaciones de nuestros escenarios macroeconómicos durante el trimestre. Pasando a capital, el CET1 finalizó el trimestre en 9.93%, un aumento de 4 puntos básicos de forma secuencial, a pesar del fuerte crecimiento del periodo y de los préstamos, y de absorber 175 millones de dólares de cargos después de impuestos relacionados con la fusión y otros conceptos. Nuestro ratio de CET1, incluyendo el impacto de AOCI de nuestra cartera de valores, fue del 8.7%. El capital común tangible, incluyendo AOCI, mejoró hasta el 7.3%.Esperamos una mejora continua en las pérdidas no realizadas de nuestra cartera de valores, dada la estructura con bloqueo del tramo, ya que aproximadamente el 55% de los valores de tasa fija en nuestra cartera AFS tienen un calendario definido de amortización del principal. Una elección de construcción de cartera que nos da un alto grado de certeza sobre el momento en que la acumulación de AOCI vuelve al capital. No hubo actividad de recompra de acciones en la primera mitad del año. Pasando a nuestra perspectiva actual. Nuestra perspectiva refleja la curva forward al final de junio, lo que asume un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en septiembre. Dada la perspectiva actualizada de tasas y las acciones que tomamos durante el trimestre, estamos incrementando nuestra guía de NII para el año completo a un rango de $8.74 mil millones-$8.8 mil millones. Esas acciones, al reposicionar $4.5 mil millones en valores y añadir $3 mil millones en swaps de tasa fija recibida con inicio futuro como cobertura de flujo de efectivo para nuestra cartera de préstamos comerciales, se sumaron a la perspectiva de NII mientras comenzaban a reducir nuestra sensibilidad de activos. Estamos perfeccionando nuestro rango de guía de préstamos promedio a $174 mil millones-$176 mil millones. Como recordatorio, el saldo promedio para el año solo incluirá 11 meses de Comerica. Estamos elevando y ajustando a un rango más acotado nuestra guía de ingresos no por intereses para el año completo a un rango de $4.06 mil millones-$4.16 mil millones, reflejando el crecimiento continuo en pagos comerciales, mercados de capitales y banca patrimonial y de gestión de activos. También estamos reduciendo y ajustando a un rango más acotado nuestra guía de gastos no por intereses para el año completo a un rango de $7.22 mil millones-$7.26 mil millones. Esta perspectiva excluye cargos relacionados con adquisiciones. En conjunto, nuestra guía implica un crecimiento del PPNR ajustado para todo el año de más del 40% frente a 2025, incluyendo el impacto de la amortización de CDI. Seguimos en camino para salir de 2026 con niveles de rentabilidad y eficiencia consistentes con nuestros objetivos de 2027. En cuanto al crédito, esperamos cargos netos de la segunda mitad de 30-35 puntos básicos, lo que situaría nuestro desempeño anual en la parte inferior del rango de 30-40 puntos básicos. Pasando al capital, nuestro objetivo operativo de CET1 es 10%-10.5%, y estamos efectivamente ahí, con el capital continuando a construirse a través de nuestro poder de generación de utilidades. Nuestras prioridades de capital permanecen sin cambios. Mantener un dividendo sólido, respaldar el crecimiento orgánico donde veamos los mayores rendimientos del capital desplegado y, luego, devolver el capital excedente mediante recompras de acciones. Consistente con ese enfoque, esperamos reanudar la actividad regular de recompra trimestral en la segunda mitad de este año. Para el tercer trimestre, esperamos que el NII crezca 2%-2.5% desde el segundo trimestre, impulsado por el beneficio continuo del reajuste de activos a tasa fija y por el conteo de días. Se espera que los préstamos promedio suban aproximadamente 1%, liderados por el crecimiento en C&I, capital hipotecario y autos. Se espera que los ingresos no por intereses ajustados aumenten 1%-3%, mientras que los gastos no por intereses ajustados se espera que disminuyan 1%-2% a medida que sigan realizándose las sinergias de gastos. El segundo trimestre convirtió la tesis de la integración en resultados. El poder de generación de utilidades de la empresa combinada ya no es una previsión. Lo puede ver en el margen, en las líneas de comisiones y en la disciplina de gastos. El núcleo creció por sí solo. Comerica amplió la pista de aterrizaje, con la conversión del Día del Trabajo a solo unas semanas: el poder de generación de utilidades está aterrizando en el calendario que establecimos. Con eso, le cedo la palabra a Matt para abrir la llamada para preguntas y respuestas. Matt Curoe: Gracias, Bryan. Antes de comenzar la sesión de preguntas y respuestas, y dado el tiempo del que disponemos esta mañana, les pedimos que se limiten a una pregunta y un seguimiento; luego, vuelvan a la cola si tienen preguntas adicionales. Operador, por favor abra la llamada para preguntas y respuestas. Operator: Ahora comenzaremos la sesión de preguntas y respuestas. Por favor, limítese a una pregunta y un seguimiento. Si desea hacer una pregunta, por favor presione estrella uno para levantar la mano. Para retirar su pregunta, presione estrella uno nuevamente. Le pedimos que tome su teléfono al hacer una pregunta para permitir una calidad de sonido óptima. Si está silenciado localmente, por favor recuerde activar el sonido en su dispositivo.Por favor, manténgase a la espera mientras compilamos el orden de preguntas y respuestas. Su primera pregunta proviene de la línea de Ebrahim Poonawala, de Bank of America. Su línea ya está abierta. Por favor, adelante. Ebrahim Poonawala: Hola, buenos días. Tim Spence: Buenos días. Ebrahim Poonawala: Supongo que hablando de la próxima conversión de sistemas en Comerica. Háblenos mientras avanzamos. Obviamente, las sinergias de gastos, las cosas se están desarrollando de manera similar, si no mejor de lo esperado. Al pensar en lo que sigue vinculado al acuerdo y en las oportunidades que le ha creado al banco, tal vez detalle si hay más por hacer en el frente de la eficiencia mientras pensamos en los gastos para que esa franquicia sea más productiva. ¿Crea un camino de crecimiento de ingresos de tipo idiosincrático para Fifth Third, incluso tan temprano como en 2027? Gracias. Tim Spence: Claro. Gracias. Buena pregunta. Hay mucho ahí. Sí, creo que nos sentimos muy bien de cara a la conversión de sistemas del Día del Trabajo. Creo que ya hemos hablado antes sobre el hecho de que el lema aquí, en cualquier tipo de programa grande, ya sea algo como esto o la expansión orgánica, es piensa despacio, actúa rápido. Elegimos hacer tres simulacros en lugar de dos, que es generalmente lo que hace la gente. Pasamos el segundo simulacro en junio, y salió muy bien. En realidad, hemos construido algunas herramientas tecnológicas bastante interesantes para esta conversión. En esencia, una capa de inteligencia que se sitúa sobre el mazo duro del plan del Microsoft project, capaz de monitorear la conversión en tiempo real, y luego ayuda a los equipos a coordinarse, incluyendo el hecho de que la IA esencialmente escucha las transmisiones de Teams o Slack y monitorea cualquier indicio de que pueda haber un retraso, y luego nos ayuda a pensar en las contingencias y demás. Nos sentimos muy bien respecto a poder completar la conversión para el Día del Trabajo, lo que, como usted menciona, también desbloquea la última gran ola de sinergias, tanto en lo relacionado con bienes raíces como con personas, y luego obviamente con la eliminación de los sistemas. Estamos, si lo ve matemáticamente, avanzando bastante por delante de los 850 millones de dólares en sinergias. Nuestro plan, asumiendo que el entorno se mantiene de la manera en que lo ha hecho hasta ahora, es redeployar cualquier cosa por encima de los 850 millones de dólares para respaldar el crecimiento de los ingresos, a menos que simplemente no tengamos oportunidades para hacerlo. Al menos, tal como están las cosas hoy, la intención no sería permitir que las sinergias adicionales se destinen directamente al resultado final en forma de eficiencia incremental. Sería una inversión. Las campañas de depósitos en el suroeste salieron obviamente extraordinariamente bien. Creo que cuando hablamos con ustedes en enero, dijimos que esperábamos que, después del día uno legal, pudiéramos obtener entre 500 y 750 millones de dólares de los mercados del suroeste. Cuando hicimos la llamada de resultados y los programas iban adelantados al plan, dijimos que esperábamos lograr entre 1.000 y 2.500 millones de dólares en depósitos incrementales en esas sucursales del suroeste. Estamos ansiosos por, después de la conversión, poder activar la comercialización para adquisición de hogares de cuenta corriente. Esperamos hacerlo muy bien. El crecimiento secuencial anualizado de hogares con cuenta corriente en el suroeste fue del 4%, como mencioné en mis comentarios preparados. No haré el esfuerzo de calcular la tasa compuesta. Simplemente multiplíquelo por cuatro. Eso es un crecimiento anualizado del 16% en mercados increíblemente sólidos, y eso es sin los productos de cuentas corrientes que Fifth Third aportará y sin el marketing incremental de hogares. Creo que el otro ámbito es que pretendemos poner en marcha los jets y los especialistas de producto en la fuerza de ventas de los administradores de relaciones. Estamos adelantados en hipotecas. Pudimos movernos antes allí porque Comerica realmente no tenía una plataforma hipotecaria grande. Hicimos la misma cantidad en producción en el ámbito de Comerica en dos meses que Comerica hizo en 12 meses el año pasado. Eso es evidencia de dónde creo que podremos ver el impulso. Tuvimos algunas relaciones de cobertura de commodities sustanciales en metales y reciclaje que se pusieron en marcha, alineadas con los verticales de Comerica, en el segundo trimestre.Alrededor del 10% de la fuerza de ventas de producción de pagos de Comerica correspondía a productos de Fifth Third que Comerica no ofrecía previamente. Creo que eso podría ser mucho más. Podría llegar al 50% para cuando terminemos allí. En particular, el producto ABL, además del arrendamiento de equipos, sigue siendo bastante exitoso. Tuvimos banqueros de Comerica que ganaron nuevas relaciones de calidad. No solo dando servicio a las relaciones existentes, sino consiguiendo nuevas relaciones con esos productos. Tengo la visión de que, dado que estas cosas se están materializando hoy, antes de la conversión, cuando todavía es un poco engorroso intentar gestionar las relaciones con los clientes a través de dos plataformas tecnológicas, cuando lleguemos al otro lado de todo esto deberíamos poder mostrar un impulso tanto en la producción de préstamos, pero en particular en la producción de comisiones en el lado comercial de la ecuación el próximo año. No hay razón para no tomar las tasas de crecimiento del hogar y multiplicarlas por cuatro para el suroeste, porque invertiremos en un entorno donde los depósitos sigan siendo importantes, donde la demanda siga siendo abundante. Lo incremental que generemos por encima y más allá de los 850 millones de dólares en el resultado final impulsa el crecimiento del valor contable tangible por acción. Ebrahim Poonawala: De acuerdo. Gracias. Tal vez Bryan, una rápida para ti. Cuando pensamos en esto, asumo que todavía esperas que el margen neto normalizado pase a estar en los 340, supongo, en algún momento del próximo año. Habla con nosotros sobre el lado de los depósitos, dado las campañas que ustedes están ejecutando, en términos de qué están observando, tanto desde el punto de vista competitivo, tal vez por mercado o de la manera que consideres útil. Más allá del panorama competitivo, también desde el punto de vista del comportamiento del cliente. ¿La Fed no está haciendo nada, lo que lleva a que las discusiones sobre precios de depósitos se apaguen, o los clientes siguen inclinándose hacia productos de mayor tasa? Gracias. Bryan Preston: Gracias, Ebrahim. Nosotros te diríamos que el entorno ciertamente es competitivo. Eso no es inesperado en lo que ahora realmente se ha desplazado hacia un entorno de crecimiento de préstamos. El crecimiento de préstamos, obviamente, crea crecimiento de depósitos para la industria también, pero hay mucho proceso de selección que debe ocurrir. Ciertamente estamos viendo un aumento en la competitividad en todo el área de cobertura. Yo diría que la franquicia de depósitos del consumidor es probablemente la zona más competitiva ahora mismo en todo el Medio Oeste, el Sudeste y el Suroeste. Hemos probado muchas ofertas diferentes de tasas durante los últimos seis meses, en la primera mitad del año, y ciertamente se está volviendo más caro crecer depósitos. Lo que sentimos realmente bien es nuestra capacidad de gestionar los costos totales de depósitos, lo cual puedes ver en nuestros resultados de este trimestre. Hemos hecho y mantenemos disciplina en nuestra capacidad para reciclar el gasto por intereses en nuevas oportunidades. Creo que una cosa que es difícil de ver en las cifras es que todavía mantenemos alrededor de 100 mil millones de lo que llamaríamos saldos de alta beta, en los que tenemos la oportunidad de reciclar ese costo mediante algunos recortes y hacia estrategias de crecimiento. Ese ha sido un enfoque real por parte de nosotros durante bastante tiempo en cómo ejecutamos eso, y es lo que nos ha ayudado a entregar ese fuerte crecimiento de depósitos y disciplina de costos de depósitos este trimestre. Vemos que esa tendencia continuará. Lo que nos entusiasma son las oportunidades, en particular, en los mercados del Suroeste. Debido a que tenemos una participación tan baja en esos mercados, tenemos la capacidad de ir a esos mercados y buscar algunas buenas oportunidades de crecimiento que realmente limitan los costos de canibalización para nosotros desde la perspectiva del libro. Eso ayuda mucho a gestionar el costo marginal general de esos depósitos, que ha sido una parte clave de la estrategia. Creemos que seguirá siendo competitivo. En el frente comercial, yo no diría que sea tan competitivo como lo que hemos visto en los libros de consumo. Aun así, sigue siendo competitivo. La gente obviamente está tratando de posicionarse en el frente comercial para poder aprovechar los incrementos de tasas.Obviamente, una de las formas en que nos manejamos a través de eso es asegurarnos de que nuestra cartera de índices esté estructurada de la manera correcta, algo con lo que ahora nos sentimos bien. En este punto, no creo que la gente esté enfocada de manera excesiva en las subidas (hikes), porque creo que la gente es más bien una moneda al aire en cuanto a si vamos a ver algo. Es algo que estamos vigilando de cerca en este momento. Tim Spence: Sí. Si solo agrego una cosa. Creo que entornos como este favorecen a las personas que tienen algún tipo de estrategia diferenciada, ¿cierto? Si estás solo en los mercados de commodities para depósitos, la competencia dicta tus márgenes. Cuando tienes plataformas diferenciadas, en particular las que son de naturaleza operativa porque son más difíciles de construir rápidamente, tienes una opción (opcionalidad) que otros no tienen. Ya sabes bien que los 1.000 millones de dólares son una yarda en el argot de los bonos. Si repasas los números de este trimestre, obtuvimos dos yardas año contra año de Newline, obtuvimos tres de Consumer, la mayor parte de las cuales provino del Suroeste y el Sudeste, y luego cuatro yardas para Direct Express. Si conseguimos una yarda más y estamos en primer down. Esas son cosas que no todos pueden jugar. En el caso de Direct Express, es un atributo único. En el caso de Newline, está altamente diferenciado y hay un bloqueo (lockout). En el caso de consumer, hay mucha gente que va a construir sucursales, pero no tanta que haya estado construyendo sucursales, y por lo tanto hay el beneficio de esas 150 en el Sudeste que se han construido durante los últimos años. A eso se suma el territorio nuevo que tenemos en el Suroeste para poder ir avanzando y desgastando. Tres yardas en una nube de polvo, supongo, ¿cierto? Consigue tu primer down y cuatro. Ebrahim Poonawala: Gracias a ambos. Operator: Su siguiente pregunta viene de la línea de Manan Gosalia de Morgan Stanley. Su línea ya está abierta. Por favor, adelante. Tim Spence: Buenos días, Manan. Manan Gosalia: Hola, buenos días a todos. Tim, cuando piensas en reinvertir esas sinergias incrementales de gastos de Comerica, también estás hablando de varios beneficios en la línea superior que, supongo, pueden llegar en un orden relativamente rápido el próximo año. Al pensar en el beneficio del lado de los ingresos también, y considerando las inversiones que están haciendo en el lado de la IA, ¿cómo deberíamos pensar sobre la razón de eficiencia a mediano plazo, teniendo en cuenta que también quieres seguir reinvirtiendo en el negocio? Tim Spence: Sí. Nos sentimos muy bien con el rumbo que vamos a seguir para cerrar el año. ¿Cierto? Bryan lo reforzó diciendo que, cualquiera que sea la trayectoria (glide path) en la que estemos, ya casi en el ROTCE, el objetivo original que establecimos para 2027, entonces dijo que podríamos alcanzarlo en el cuarto trimestre. Dimos un gran paso del primer trimestre al segundo trimestre hacia el objetivo de la razón de eficiencia. Yo recordaría a todos que, estacionalmente, el cuarto trimestre tiende a ser el más eficiente de nosotros, así que deberíamos hacerlo mejor que el 19% y 53% que teníamos establecidos para 2027 en el trimestre. Cuando tomas nuestra guía y la trabajas en tus modelos, sé que eso se reflejará. Nuestra creencia es que, al nivel de rentabilidad con el que estamos operando hoy, mantener ese nivel de rentabilidad —lo que significa mostrar suficiente apalancamiento operativo para seguir sosteniendo este tipo de ROTCE del 19%+ durante un poco más de apalancamiento operativo adicional que esencialmente compense el ingreso (roll-in) de la AOCI en el capital contable común tangible— y luego impulsar el crecimiento del valor contable tangible por acción es la mejor forma para que generemos valor a largo plazo para los accionistas. Tenemos la intención de acelerar el ritmo de las inversiones que realizamos en IA. Estoy muy orgulloso de nuestros equipos de tecnología y producto por haber entregado todo lo que mencioné antes, porque, por todas las razones obvias, su enfoque principal es asegurarse de que logremos una conversión impecable. Hay mucho más que podremos hacer cuando podamos salir de un entorno en el que las aplicaciones de flujo de trabajo aquí están efectivamente en una congelación de código (code freeze) para impulsar más eficiencia en el negocio.Solo que tenemos muchas estrategias comprobadas para generar un crecimiento de depósitos de bajo costo, para generar crecimiento de comisiones, que es una mejor vía para nosotros, dadas nuestra posición en el ecosistema, que centrarnos en intentar pasar de, voy a decirlo aquí, pero del 19% al 19,5% al 20% en el tipo de espectro de rentabilidad central. Manan Gosalia: Entendido. Quizás por separado en Direct Express. Usted habló sobre la emisión de nuevas tarjetas y la incorporación de 66.000 nuevos beneficiarios. Supongo que, ¿qué tan rápido puede escalar ese producto en relación con los 3.700 millones de dólares en depósitos que acaba de mencionar? ¿Cómo está pensando en la oportunidad de ampliar ese programa en los años venideros? Tim Spence: Sí. Aquí hay dos etapas, ¿verdad? Está el front book y el back book. El producto del front book aplica a todos los nuevos beneficiarios del gobierno federal que entran en el programa Direct Express, los cuales pasan a esa nueva plataforma. Esa plataforma crecerá, efectivamente, al ritmo al que se agregan nuevos beneficiarios que eligen no recibir sus beneficios canalizados hacia una cuenta de cheques. En segundo lugar, habrá una conversión del back book que comenzaremos este año para escalar la nueva plataforma, pero que esencialmente está trasladando depósitos desde la plataforma antigua que operaba Comerica hacia la nueva solución que están ofreciendo Fifth Third y Fiserv. Estamos viendo un crecimiento subyacente bastante bueno en los depósitos. Bryan, es posible que quieras hacer referencia al ritmo con el que están creciendo los depósitos si solo observas el portafolio de Direct Express en su conjunto. En general, estamos en el punto adecuado. Los jubilados son un buen lugar para enfocarse dado el perfil de la pirámide demográfica en EE. UU. El subproducto de eso es que en realidad creo que vamos a ver vientos de cola seculares bastante favorables en crecimiento. Bryan Preston: Sí. Si uno mira hacia atrás en una perspectiva multianual de esto, en 2024, este programa promedió cerca de 3.000 millones de dólares en saldos. A medida que continúa escalando, hoy está en 3.700 millones de dólares; esperaríamos que ese tipo de crecimiento continúe. Cuando piensas en la composición de este programa, que obviamente son jubilados, y es en los sectores de la economía que creemos que van a seguir creciendo en términos de los no bancarizados, efectivamente, que no tienen cuentas bancarias tradicionales. Hay algunas tendencias demográficas buenas aquí que deberían continuar impulsando un crecimiento sólido desde la perspectiva de DDA en este portafolio. Manan Gosalia: Excelente. Gracias. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Ryan Nash con Goldman Sachs. Ryan, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Tim Spence: Hola, Ryan. Bryan Preston: Hola, Ryan. Ryan Nash: Buenos días. Tim, sobre una pregunta anterior, usted habló sobre el motor de crecimiento de depósitos avanzando a toda velocidad con su primera referencia descendente. Bryan también habló sobre la salida de algunos saldos más altos. Supongo que, dado todo lo que tienen en marcha, ¿podría afinar en qué se asume para el crecimiento de depósitos y cómo está pensando en el crecimiento de depósitos a mediano plazo, así como en los impulsores clave de este? Gracias. Tengo una pregunta de seguimiento. Bryan Preston: Sí, Ryan. Cuando miramos los números, quiero resaltar que es difícil ver las piezas móviles, dado que ahora estamos comparando el impacto completo de un trimestre de Comerica con 2/3 de un trimestre de impacto, además de lo que hay ahora y sumando la estacionalidad comercial normal. Si observa, de nuevo, esta es información un poco más difícil de ver, los saldos promedio de junio versus los saldos promedio de marzo para el mes. Vimos un crecimiento secuencial del 1%, incluyendo una recuperación de saldos de DDA de la estacionalidad normal que vemos asociada con las temporadas de impuestos, con los saldos de DDA al alza. Cuando pensamos en una tasa de crecimiento de un dígito medio, creemos que esa es la trayectoria en la que la empresa puede estar durante algún tiempo, y podemos acelerar más rápido que eso, dependiendo de la velocidad con la que queramos desplegar dólares de marketing para crecer más saldos. Un crecimiento de un dígito medio que respalda lo que hablamos en términos de crecimiento de un dígito medio en la cartera de préstamos.That really is the foundation of how we think about it coming together. Realmente esa es la base de cómo pensamos en que todo se uniría. We think we have a long runway in front of us. Creemos que tenemos un largo margen de crecimiento por delante. We've talked for a bit now about the four $10 million deposit opportunities in front of us, the maturing of the Southeast network, the growth associated with now the Southwest network, the build-out of our small business product, getting it into the place where we should be from a market share perspective, the tech and life sciences growth from an innovation banking perspective. Hemos hablado un poco ahora sobre las cuatro oportunidades de depósitos de 10 millones de dólares que tenemos delante, la maduración de la red del Sudeste, el crecimiento asociado ahora con la red del Suroeste, la ampliación de nuestro producto para pequeñas empresas, llevarlo a la posición en la que deberíamos estar desde la perspectiva de la participación de mercado, el crecimiento de tecnología y ciencias de la vida desde la perspectiva de la banca de innovación. That's a $40 billion opportunity that we think we can achieve over the next better part five, six, seven years as the network matures out. Esa es una oportunidad de 40 mil millones de dólares que creemos que podemos lograr en los próximos cinco, seis o siete años en que la red madure. We think the tailwinds associated with the deposit franchise are there. Creemos que los vientos favorables asociados con la franquicia de depósitos están ahí. As Tim mentioned, what we're excited about is it's not just a single play. Como Tim mencionó, lo que nos emociona es que no se trata de una sola estrategia. We have a very diversified franchise that gives us a lot of abilities to grow in different areas, both geographically and from a business perspective. Contamos con una franquicia muy diversificada que nos brinda muchas capacidades para crecer en diferentes áreas, tanto geográficamente como desde la perspectiva del negocio. We've delivered, hopefully you feel like you've seen it in our numbers, good outcomes. Hemos entregado, ojalá sientas que lo has visto reflejado en nuestras cifras, buenos resultados. The consumer franchise continues to deliver, the investments we've made from a branch perspective continue to pay off. La franquicia de consumidores sigue ofreciendo resultados; las inversiones que hemos hecho desde la perspectiva de las sucursales continúan dando frutos. When you look at our overall deposit cost, consumer core franchise, $116 billion of deposits that are at a total cost of deposits right now. Cuando observa nuestro costo total de depósitos, la franquicia principal de consumidores, con 116 mil millones de dólares en depósitos que ahora tienen un costo total de depósitos. We feel very good about the profitability that franchise is kicking off. Nos sentimos muy bien con la rentabilidad que esa franquicia está comenzando. What you see is the ability to attract new customers, rate is often part of that. Lo que ve es la capacidad de atraer nuevos clientes; la tarifa a menudo forma parte de eso. When you can provide a customer with leading product, great service, convenient locations, we're able to maintain those customers as we price them down over time. Cuando puede ofrecer a un cliente un producto líder, un excelente servicio y ubicaciones convenientes, podemos mantener esos clientes mientras ajustamos los precios con el tiempo. They're getting a great experience at Fifth Third, we think that business model could continue for some time. Ryan Nash: Got it. Tim, you guys put a finer point on loan growth expectations. Entendido. Tim, ustedes han precisado más las expectativas de crecimiento de los préstamos. When I look in the quarter, you saw solid C&I growth. Maybe just expand on what you're seeing in the market, any signs of irrationality or areas you're leaning into versus pulling back. Do you think we could sustain these types of loan growth rates going forward? Thank you. Tim Spence: Yeah. I feel pretty good about our ability to sustain the loan growth pace going forward, barring a material change in the macro. Cuando miro el trimestre, vimos un crecimiento sólido en Banca Comercial e Industrial (C&I). ¿Tal vez puedes ampliar sobre lo que están viendo en el mercado, si hay algún indicio de irracionalidad o en qué áreas se están enfocando frente a cuáles se están recortando? ¿Creen que podríamos sostener este tipo de tasas de crecimiento de préstamos hacia adelante? Gracias. Tim Spence: Sí. Me siento bastante bien con nuestra capacidad para sostener el ritmo de crecimiento de los préstamos hacia adelante, salvo un cambio material en el contexto macroeconómico. When you look at the commercial clients that we have, I think confidence is up on a pretty broad basis. Al observar a nuestros clientes comerciales, creo que la confianza está mejorando de manera bastante amplia. It really is not sector-focused. Realmente no se centra en un solo sector. That was based through the quarter on the belief that the situation in the Middle East was de-escalating, also I think the fact that the tariff confusion has settled out. Eso se sustentó durante el trimestre en la creencia de que la situación en Medio Oriente se estaba desescalando; además, creo que el hecho de que la confusión sobre los aranceles se haya resuelto. Clearly we have some retrenchment on the Middle Eastern front, the tariff confusion has settled. Claramente tenemos algún retroceso en el frente de Medio Oriente; la confusión sobre los aranceles se ha asentado. Like a simple example there, one of the metal stamping businesses that I had the opportunity to talk to in Michigan had stopped bidding at market rates just given input cost uncertainty and had resumed bidding during the quarter. Como un ejemplo sencillo: una de las empresas de estampado de metal con la que tuve la oportunidad de hablar en Michigan había dejado de ofertar a tarifas de mercado debido a la incertidumbre en los costos de insumos, y retomó las ofertas durante el trimestre. I think clients across the board indicate that demand's pretty stable. Creo que, en general, los clientes indican que la demanda es bastante estable. In some cases actually had been improving. En algunos casos, incluso había estado mejorando. The sectors linked to infrastructure, capital investment in data centers, places where there is real evidence of reshoring activity like automotive where you have foreign OEMs building plants here in the U.S. is where the business is moving I think most strongly. Los sectores vinculados a infraestructura, la inversión de capital en centros de datos, y lugares donde hay evidencia real de actividad de relocalización (reshoring), como la industria automotriz, donde tiene OEMs extranjeros construyendo plantas aquí en EE. UU., es donde el negocio se está moviendo con más fuerza, creo. The folks that are focused on more value-oriented consumers are probably the places where you've seen more hesitancy. Los actores enfocados en consumidores más orientados al valor probablemente sean los lugares donde has visto más cautela. At least as it relates to us, if you just disaggregate the C&I loan growth, legacy Fifth Third was up by more than 2%. Al menos en lo que a nosotros respecta, si desglosa el crecimiento de préstamos C&I, Fifth Third heredado subió más de un 2%. The big driver there is the fact that new quality relationships are running about 20% ahead of where they were in the prior year. El principal impulsor es que las nuevas relaciones de calidad van aproximadamente un 20% por delante de donde estaban en el año anterior. That is informed by the fact that there are about 6% more middle market bankers on the street than we had a year ago. Eso se explica por el hecho de que hay aproximadamente un 6% más de banqueros del segmento de middle market en el terreno que el año pasado. The legacy Comerica business lines and markets grew C&I loans by about 1% sequentially after having been basically stable or flat for the past three or four years. Las líneas de negocio y mercados heredados de Comerica hicieron crecer los préstamos C&I en aproximadamente un 1% secuencialmente después de haber estado básicamente estables o planos durante los últimos tres o cuatro años. There's a nice step forward there. Hay un buen avance en ese sentido. The verticals in particular, the specialty verticals were the standout. Los verticales en particular, los verticales especializados, fueron los más destacados. They grew 6%. Crecieron 6%. La energía y el talento de los banqueros allí realmente son emocionantes. Creo que, a medida que avanzamos con la conversión, no hay razón para creer que ambos equipos no vayan a converger en torno a la misma tasa de crecimiento. Hay una demanda subyacente sólida asociada a cuestiones seculares más que a puntos específicos del ciclo. Simplemente, tanto esos pasos adicionales en la calle del lado de Fifth Third como la reaceleración continua de la tasa de crecimiento que Comerica había demostrado que era capaz de lograr antes de los últimos tres o cuatro años. Tienes una perspectiva de crecimiento de préstamos bastante sólida y sostenida para el banco. Ryan Nash: Gracias por el comentario, chicos. Tim Spence: Sí. Gracias. Operator: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Erika Najarian con UBS. Erika, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Erika Najarian: Hola. Buenos días y gracias. Solo para asegurar que estemos extrayendo lo correcto de esas respuestas, Bryan, ¿deberíamos suponer una tasa de crecimiento anualizada de rango medio de un solo dígito para la segunda mitad del año en el lado de los depósitos? Además, solo quería afinar, para usar las palabras de Ryan, su respuesta sobre los costos de los depósitos para Ebrahim. Obviamente, como señaló, hiciste un gran trabajo al reducir el costo de los depósitos en el trimestre. A medida que avancemos durante el año, ¿qué deberíamos esperar para los costos de los depósitos asumiendo que no haya un aumento de la Fed? Si sí se produce ese aumento de la Fed, ¿qué tipo de beta veríamos? Bryan Preston: Creo que una tasa de crecimiento de rango medio de un solo dígito es una tasa de crecimiento razonable para nosotros desde una perspectiva de largo plazo. Dado que está alineada con lo que intentamos hacer en cuanto al crecimiento de préstamos y en mantener nuestra hoja de balance financiada con depósitos centrales. Desde la perspectiva de la segunda mitad del año, hay un poco de estacionalidad en los depósitos que verás. Normalmente tenemos un ligero impulso al final del cuarto trimestre a medida que se acumulan los saldos comerciales rumbo al cierre del año. Esa es la única advertencia que te haría para que prestes atención a la estacionalidad normal en ese frente. Esa es la clase correcta de tasa de crecimiento central y a largo plazo en la que pensar para nosotros, y no hay nada que nos lleve a mirar lo que está ocurriendo en la segunda mitad del año y pensar que deberías esperar algo diferente. Desde la perspectiva de costos, creemos que el mayor crecimiento del balance, dado en dónde estamos desde una perspectiva del entorno de tasas, se reflejará en un producto que paga intereses. También creo que estarás en un escenario de tasas estable, o quizá ligeramente al alza, para los costos de los depósitos de aquí en adelante, incluso si estuvieras en un mundo de tasas de fondos de la Fed planas. Podemos gestionarlo, evidentemente, con el crecimiento continuo de los activos, así como con la repricing de los activos a tasa fija que continúa. Entonces nos beneficiaríamos desde la perspectiva del balance dada nuestra sensibilidad de activos. Si viéramos una subida, obviamente tendría un impacto en los costos de los depósitos desde aquí, pero la repricing del lado de activos del balance superaría eso, lo cual sería un beneficio para nosotros desde la perspectiva del NII. Erika Najarian: Gracias. Mi segunda pregunta es que algunos de sus pares han empezado a poner un poco más de detalle, ya que han realizado más trabajo sobre algunos de los impactos de la desregulación. Me pregunto si podrían compartir con nosotros cualquier idea actualizada sobre Basel III endgame y elegir ya sea enhanced risk-based o revised standardized. Además, mencionaste, Bryan, la conformidad de Categoría 1 en LCR al 107%. ¿Podrías ayudarnos a enmarcar cómo de reforzada está su hoja de balance para el cumplimiento de LCR y el cumplimiento de liquidez y qué podría significar para su margen natural si tuviéramos reformas de LCR que te permitan sacar liquidez de la discount window? Bryan Preston: Estamos exactamente donde necesitamos estar desde la perspectiva de la hoja de balance y desde la perspectiva del requisito de LCR. Cualquier alivio en LCR crearía algún valor desde una perspectiva de margen a largo plazo. La idea es que, en última instancia, podríamos mantener una cartera de seguridad más pequeña y, en particular, un nivel de asignación 1 más pequeño, lo cual obviamente sería beneficioso para el NIM y beneficioso para el margen. Sentimos que ese sería un buen resultado. Es difícil decir, en este punto, cómo se vería desde una perspectiva de cuantificación. Hay muchas especulaciones sobre permitir crédito desde la perspectiva de la ventana de descuento en esos cálculos. Lo que no hemos visto hasta ahora es el tamaño de cómo se vería desde una perspectiva de tamaño mínimo de cartera de seguridad. Si observas nuestras divulgaciones, mantenemos una gran cantidad de colateral pignorado en la ventana de descuento muy por encima de lo que es nuestra cartera de seguridad. No creemos que pudiéramos llevar nuestra cartera de seguridad a cerca de cero. En realidad, todo dependerá de cómo se vean esos pisos. Desde una perspectiva de capital, obviamente nos sentimos muy bien sobre dónde estamos desde una perspectiva de final de Basilea III. En una base completamente implementada, estamos por encima del 9,5% desde una perspectiva de CET1. Teniendo en cuenta la implementación del AOCI, estaríamos por encima del 10,5% en este punto. El capital está en muy buena forma. Estamos teniendo conversaciones sobre si adoptaríamos los enfoques ampliados de cálculo basados en riesgo, que es una diferencia de unos 10 puntos básicos entre el enfoque estandarizado. Esa es una opción que tendremos ante nosotros. Sentimos que estamos en una buena posición desde una perspectiva de capital, y tenemos cierta opcionalidad frente a nosotros. Erika Najarian: Genial. Gracias. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Gerard Cassidy, de RBC Capital Markets. Gerard, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Tim Spence: Buenos días, Gerard. Gerard Cassidy: Hola, Tim. Hola, Bryan. Pregunta para ustedes, Tim. Obviamente, usted señaló que las sinergias están llegando antes que los 850 millones de dólares, con bastante antelación. Obviamente, Jamie está desglosando más gastos de los árboles, lo cual es excelente. La pregunta que tengo para ti, y no necesitamos el número hoy, es cuándo puedes decirnos qué está haciendo Darren King para hacer crecer los ingresos. Usted detalló los gastos cuando se anunció el acuerdo, por supuesto, y se están cumpliendo. Las sinergias de ingresos, que nunca se reflejaron en las cifras que ustedes usaron, lo cual es excelente. ¿Crees que dentro de un año ustedes podrán cuantificarlo o que Darren pueda mostrarnos que, debido al éxito, hemos crecido los ingresos X? Sé que ya tocaste las hipotecas; las hipotecas residenciales, cuántas han hecho. ¿Cuándo crees que podrías cuantificar para nosotros no solo que obtenemos estos ahorros en gastos, sino también que vemos este crecimiento de ingresos? Tim Spence: Sí. Buena pregunta. Creo que de cara al próximo año. No creo que tengamos que esperar hasta el próximo año. Estamos siguiendo todo esto de manera bastante detallada, por eso mi punto anterior sobre, como dije, creo que dije aproximadamente que el 10% de la producción nueva es exactamente el 8% de la producción nueva de TM de Comerica, los productos de Fifth Third que Comerica no ofrecía previamente. Depende del nivel del acuerdo en el que estamos midiendo todo esto. Lo que sí diría es que el enfoque cambiará cuando avancemos más allá de la conversión de lo que sería el job one, que es proteger lo que tenemos y sacar las sinergias de gastos, hacia el job two, que es impulsar al equipo combinado en torno a las oportunidades para impulsar el crecimiento. El job one, hablamos de las sinergias de gastos. Creo que otra cosa que quizá valga la pena mencionar que no hice es que el 99,4% de los clientes que Comerica tenía en banca comercial al inicio de este año siguen siendo clientes hoy. En realidad, estamos superando la tasa de deserción de clientes normalizada. Estamos mejorando en términos de deserción más de lo que normalmente esperas en este tipo de ecuación. Los equipos han hecho un trabajo increíble asegurando que las relaciones existentes entiendan por qué están mejor con la empresa combinada que con cualquiera de las dos empresas por separado, siendo independientes. Hemos hecho los lanzamientos de innovación de productos.Hemos añadido especialistas en varios de los mercados. Seguiremos haciendo más de eso. Creo que, a medida que entremos en el cuarto trimestre de este año y miramos hacia el próximo, les daremos una visión de lo que pensamos que proviene, desde la perspectiva del crecimiento, de las estrategias tradicionales de Fifth Third frente a lo que proviene de la aplicación de esas estrategias a nuevos mercados o de aprovechar las capacidades de Comerica en la plataforma más amplia de Fifth Third. Simplemente se lo mostraremos con total transparencia. Gerard Cassidy: Muy bien. Aprecio ese matiz. Como seguimiento, es más una pregunta de tipo macro. Puede que sea un poco difícil hacerse una idea de la respuesta; todos sabemos lo importante que es el crecimiento de la IA para la economía de este país, y ha sido muy potente, no solo con los centros de datos. No estoy sugiriendo que ustedes estén concediendo préstamos de construcción para construir esos centros de datos, ¿han podido hacer algún trabajo para averiguar el impacto de segunda derivada de algunos de sus clientes comerciales que podrían estar beneficiándose de la revolución de la IA? En segundo lugar, lo vimos durante la era de las puntocom, cuando se construyó toda esa fibra, y se hizo en exceso. Mucho se quedó en oscuridad y causó problemas. No estoy sugiriendo que todavía estemos sobreconstruyendo para la IA; ¿cómo se hacen ustedes cargo de los riesgos de este crecimiento de la IA para este país? Eventualmente se desacelera y habría algunos impactos de segunda derivada para su banco. Tim Spence: Sí. Ya sabe que nos preocupa eso. Dado el tiempo que paso en tecnología, la única regla que está garantizada es que vamos a estimar mal la cantidad de capacidad que se requiere aquí, porque hay muchos competidores distintos. Tienen un mercado incipiente, lo que significa que no hay una estructura de mercado normal; eso significa que hay más gente intentando ganar cuota de la que hay cuota por ganar, lo que, por definición, implica que habrá cierto grado de sobreconstrucción. Mi punto de vista es que existe la posibilidad de que esa capacidad se absorba a lo largo de un plazo mucho más largo de lo que la gente anticipa. Eso hace que estar en el lado de la financiación de la construcción de esa ecuación sea un poco arriesgado. Dicho esto, dada la composición de las carteras de clientes que Fifth Third y Comerica tienen, que tienden a ser negocios de la economía real en una proporción desproporcionada. Tenemos muchas relaciones con personas que participan en la construcción de centros de datos. La probabilidad en una visita a un mercado que hice por el oeste para reunirnos con un contratista de HVAC que mencionó que tienen un backlog de cinco años que equivale a 300 millones de dólares en backlog incremental debido a la demanda de los hiperescaladores. Tenemos clientes que atendemos que están en negocios exóticos de explotación de canteras de áridos o minería de cal que se usa para fabricar el concreto que luego se vierte en las cimentaciones y, en general, en todo lo demás. No sé si sería posible para nosotros hacer una mirada a nivel de cartera al tipo de exposición de segunda derivada. Hacemos ese trabajo cada vez que re-aseguramos a un cliente individual. Analizamos el riesgo de concentración que existe en la composición de sus ingresos. Observamos los escenarios de estrés en relación con la demanda en general, así como con escenarios idiosincráticos. El beneficio de bancar a las personas que construyen centros de datos, en lugar de otorgar préstamos de construcción para centros de datos, es la idea a la que usted se refería antes. Hay un negocio subyacente ahí que, dadas la duración de las relaciones que tenemos con estos clientes, estaba yendo bien de forma regular antes de la construcción del centro de datos. Gerard Cassidy: Excelente. Gracias. Aprecio eso, como siempre. Tim Spence: Sí, con gusto. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Mike Mayo con Wells Fargo Securities. Mike, su línea está ahora abierta. Por favor, adelante. Tim Spence: Hola, Mike. Mike Mayo: Hola. Si pudiera solo obtener una aclaración: no han cambiado su número de 850 millones de dólares de ahorro de gastos. ¿Es correcto? Tim Spence: No. Mike Mayo: Ok. Tim Spence: Los 850 millones de dólares o más se irán al resultado final. La siguiente pregunta más o menos es una función de si tenemos la capacidad de generar un mejor valor para los accionistas reinvirtiendo en el crecimiento de los ingresos o si creemos que el entorno es tal que estamos mejor simplemente continuando con una empresa más eficiente. Mike Mayo: De acuerdo. Usted dijo que tiene un 99,4% de retención de los clientes comerciales de Comerica. ¿Tiene una cifra similar para los clientes del segmento de consumo? Tim Spence: La franquicia de consumo está al alza. Está netamente al alza. Es un 102% o algo así respecto de lo que era al inicio del año. Mike Mayo: De acuerdo. Tim Spence: Es esencialmente estable en Michigan y sube un 4% en los mercados del Suroeste. Mike Mayo: De acuerdo. En cuanto al crecimiento de los préstamos comerciales, es aceptable, no es excelente. Sé que usted está más enfocado hacia adentro de lo que estará hasta después de la conversión del Día del Trabajo. ¿Algún comentario sobre el crecimiento relativo? Porque esto debería ser el punto ideal para el crédito comercial en Comerica y para su crédito comercial. No sé. Tengo la sensación de que el crecimiento de los préstamos comerciales se está acelerando, y quizá lo haga o quizá no. ¿Cuál es su punto de vista? Sé que ya ha hablado algo de esto, pero ¿se está acelerando para la industria? ¿Espera que se acelere más para usted después del Día del Trabajo? Gracias. Tim Spence: Sí, con gusto. Creo que el crecimiento de los préstamos se aceleró. Mi punto de vista personal es que no hay razón para creer, a menos que cambie el entorno, que vaya a desacelerarse desde aquí. ¿De acuerdo? C&I de Legacy Fifth Third al alza más de un 2%. Creo que eso se compara bastante bien. Comerica pasó de estar plano durante los últimos tres años a subir un 1% secuencialmente durante un período de tiempo en el que, de manera adecuada, lo que estamos pidiendo a nuestros compañeros es asegurarnos de que cuidemos a los clientes existentes y los ayudemos a atravesar el proceso de migración. Eso es toda la producción. No obtuvimos un aumento en utilización de un trimestre a otro. Hay una buena tendencia de producción allí. Bienes raíces comerciales: fuimos más débiles de lo que creo haber visto al menos hasta ahora en otros. Subimos un 0,5%. Creo que muchos otros suben un poco más que eso. Nuestra visión general, como usted sabe, es estar en un lugar ligeramente más conservador dentro del ecosistema. No hemos estado proporcionando apalancamiento de retorno a muchos de los fondos de crédito privado que existen en este mercado. Creo que ese es el lugar en el que vimos que la estructura y los precios se deterioraron. En C&I, en realidad se ha mantenido bastante consistente. Hemos decidido no perseguir algunas de esas cosas que están ya sea con recurso extendido o en LTV o de otra forma. Lo demás, creo, si da la vuelta y mira el lado del consumo de la ecuación, sobre el que usted no preguntó, pero se lo diré de todos modos. El equity hipotecario ha estado realmente fuerte para nosotros. El negocio indirecto de autos ha sido una fuente de crecimiento durante los últimos años. El mercado allí, como usted sabe, es muy eficiente. Los precios han bajado; nosotros reflejamos eso en los niveles de originación. En la medida en que los precios o el balance necesiten cambiar, no hay razón por la que no pudiéramos seguir operando en los niveles a los que estábamos operando previamente. No estoy en desacuerdo con usted. Me gustaría que toda la empresa estuviera operando en el nivel del 2%+ que hizo Fifth Third; llegaremos a eso. Vamos a superar la conversión. Vamos a poner a todos en las mismas plataformas con todos los mismos productos. Creo que, en ese punto, seguirá viéndose una aceleración de la tasa de crecimiento combinada y mezclada de Fifth Third Comerica C&I. Mike Mayo: Si puedo añadir una última. Todavía lo estoy asimilando. Su retención de clientes del lado del consumo es del 102%. No estoy seguro de haber escuchado una cifra así antes en una fusión. ¿Cuál es el bruto y el neto de eso, si lo tiene? Aprecio que me dé ese número. Tim Spence: Mi entendimiento es que lo bruto y lo neto es algo como una retención del 94% o 95% de los clientes que estaban en libros al inicio del año, más, digamos, el 5%-6% por encima en ingresos. Eso te lleva al 102% general. Mike Mayo: Excelente. Muchas gracias. Tim Spence: Es la tasa de rotación normalizada del libro heredado, que sería del 10% al 12% sobre una base anualizada, junto con un aumento real en la producción. En el lado comercial de la ecuación, es 99,4%, lo que significa que el 0,6% de la rotación se ha producido desde el comienzo del año. La nueva producción es consecuencia de que estamos por encima del 100% en términos netos. Esos serían los comparables para tu punto. Mike Mayo: Perfecto. Gracias. Tim Spence: Sí. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de John Pancari con Evercore. John, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Tim Spence: Hola, John. John Pancari: Gracias por responder a mi pregunta. Buenos días. Voy a ser breve. Solo por el lado del capital, sé que indicó que espera reanudar las recompras en la segunda mitad. Solo quería ver si podía ayudarnos con el calendario, en términos de cómo deberíamos pensar la cadencia de las recompras en el tercer y cuarto trimestre. Por separado, respecto a su estrategia de mercado, si pudiera recordarnos el enfoque de sucursales para los otros mercados, los de Michigan y California. Sé que en Michigan anunció cierta consolidación. ¿Hubo algún cambio en ese enfoque? En California, creo que dijo que abrió su primera sucursal de Fifth Third en California. ¿Cuál es el enfoque allí? Eso es todo. Gracias. Tim Spence: Sí, me encargaré de las sucursales y luego Bryan puede hablar de las recompras. Lo particular de Michigan, considerando el tamaño de la red de sucursales que ambas entidades tenían allí, es que Comerica tenía una mayor concentración en la parte oriental del estado y Fifth Third en la parte occidental y norte de Michigan. Habrá un poco más de 70 consolidaciones que se realizarán en Michigan. Todas han sido anunciadas. No hay otras que se contemplen en este momento. Muchas de esas ubicaciones literalmente comparten el mismo estacionamiento en el mismo centro comercial. No estamos moviendo a las personas demasiado lejos. La intención, en este punto, es ejecutar esas consolidaciones, lograr que los clientes se asienten y, luego, veremos el mismo enfoque que aplicamos en el resto del Medio Oeste de manera continua, en función de dónde haya bolsas de crecimiento, y allí añadiremos centros financieros de próxima generación. Iremos moviendo sucursales por la carretera en la medida en que podamos conseguir un mejor local o, de lo contrario. En términos generales, yo diría que los clientes de Comerica tendrán 60% más sucursales y los clientes de Fifth Third tendrán 40% más sucursales; esa es, más o menos, la idea y el nivel de estabilidad. En California, tenemos un par de otros proyectos nuevos (de novos) que añadiremos allí. Están en el Valle Central y en lugares donde tenemos operaciones comerciales y donde ni Comerica, y por definición dado que Fifth Third no tenía sucursales, ni Fifth Third tenía ubicaciones. Más allá de eso, realmente no hay un plan para añadir o restar en este momento. Tenemos 150 para construir, supongo que ahora 149 en Texas, junto con finalizar el sureste. A medida que avancemos hasta, digamos, el final de 2027 o 2028, y de cara a lo que se construirá en 2029. Ese es el punto en el que reevaluaremos si hay una estrategia diferente para nosotros sobre el terreno en el oeste. Bryan Preston: John, sobre el capital, desde la perspectiva del ritmo de ejecución, el tercer trimestre será más pequeño que el cuarto. Obviamente, con algunos cargos por operaciones algo más significativos que llegarían de nuevo en el tercer trimestre, asociados con la conversión del sistema y los cierres de sucursales que Tim mencionó. Eso probablemente esté en el rango de 50 millones a 100 millones de dólares, pero también depende de lo que ocurra desde la perspectiva del crecimiento de préstamos. Vimos un buen crecimiento de préstamos al final del periodo en el segundo trimestre. Estamos viendo una actividad sólida. Creemos que, obviamente, eso podría tener un impacto desde la perspectiva de la devolución de capital. En el cuarto trimestre, deberíamos volver a un ritmo más normalizado, que consideramos de 200 millones a 300 millones de dólares por trimestre. John Pancari: Perfecto. Gracias, Bryan. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Brian Foran con Truist. Brian, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Brian Foran: Hola, buenos días.Perdón de antemano. Esto va a ser un poco miope en las preguntas; cuando llegas a este punto del año, algunas personas juegan al de “resultados reales del primer semestre”, la guía del 3T y un 4T implícito basado en el año completo. Si lo tomas todo literalmente en el punto medio, el 3T estaría un 1% o 2% por debajo del consenso; el 4T estaría quizá un 3% por encima; un 2% o 3% por encima. También soy consciente de que todas estas cosas tienen rangos. No sé que el consenso capte realmente completamente la estacionalidad del negocio. Solo en tu mente, ¿el mensaje es más como que el 3T está un poco bajo y el 4T es mejor? ¿O el mensaje es como: “Oigan, todo esto está en ±1%. El panorama general es que las cosas están volviendo a alinearse. Tim Spence: Sí. Pensé que ibas a decir que las preguntas eran miope porque después de tantas publicaciones de resultados bancarios en una sola semana, la vista se vuelve borrosa. Creo que hay una explicación más sencilla: que siento empatía con todos ustedes que necesitan intentar modelar el ritmo de las sinergias de ahorros de gastos en un entorno en el que los acuerdos se cierran a mitad del trimestre y las conversiones ocurren en la primera semana del último mes de un trimestre. Honestamente, cuando lo miramos solo en la anticipación a la pregunta en la llamada, creo que es un ritmo de las sinergias de gastos que van saliendo, porque aunque la conversión está ocurriendo en el tercer trimestre, en todos los sentidos prácticos, no vas a obtener ningún beneficio real de ello porque no es como que vayamos a enviar a la gente a casa el día después del fin de semana del Día del Trabajo. Vamos a asegurarnos de que las cosas estén estables. No es como que vayamos a desmantelar las plataformas heredadas hasta que hayan pasado un par de semanas con agua fluyendo por las tuberías. Eso, en gran medida, cambia la trayectoria. Creo que el otro elemento, puramente en el frente de ingresos, es que queremos que la gente se enfoque en ayudar a los clientes a pasar la conversión en este trimestre. En el cuarto trimestre, vas a ver un repunte real en la producción “regular way” en toda la compañía, en lugar de que sea solo producción “regular way” en mercados no afectados y otros. Estoy muy contento con lo adelantados que estamos en las comunicaciones con los clientes. Aquí somos bastante orientados por datos. La conversión TM, la conversión de pagos, siempre está entre las más complicadas en cualquiera de estos negocios, y esa es una parte importante de la franquicia de Comerica. Ya tenemos a 290 de los 300 clientes comerciales más complejos de pagos de Comerica trabajando en un proceso de conversión tipo “concierge” previo a la fecha de conversión. Dos tercios de los demás ya están comprometidos y avanzando hacia esa fecha. Ese tipo de cosas requiere trabajo, pero es la forma en que logras aterrizar la operación y preservas el valor de lo que tenías. No creo que sea el tipo de “gráfico de hockey” convencional de que el tercer trimestre sea estacionalmente flojo porque la gente se va de vacaciones en agosto y luego tienes un repunte en actividad en el cuarto trimestre, aunque siempre hay un poco de eso. Del mismo modo, así es; es difícil que la gente modele un acuerdo que se cierra a mitad del primer trimestre y luego una conversión en la primera semana del último mes del tercer trimestre. Bryan Preston: Yo lo resumiría en eso: el mensaje que nos gustaría que se lleven es que el PPNR del año completo, lo estamos incrementando en nuestra perspectiva. Esta es la primera vez que les hemos dado la división de 3T a básicamente eso, lo que les permite ver de 3T a 4T. Brian Foran: Eso es súper útil. Si pudiera colarme con una más, justo cuando lo relacionamos con ese tipo de 4.89 dólares en la presentación del acuerdo. Han sido muy útiles al mostrarnos cómo va el seguimiento de todo en las entradas del PPNR.Así como pensamos en el crédito, sé que siempre hay un componente macro que no puedes controlar. Cuando ves que el crédito supera al inicio, ¿te da la sensación de que es más un momento puntual, que el entorno es súper benigno, o hay alguna idea de que, al ver el libro combinado de Fifth Third y Comerica y dónde están las nuevas oportunidades de originación, esta superación del crédito podría sostenerse un poco más, o lo verías más como algo de corto plazo? Tim Spence: Creo que mi punto de vista es que se mantendrá. ¿Es impulsado por la mezcla, verdad? El portafolio de Comerica estaba ponderado en mayor medida hacia lo comercial y, en particular, hacia C&I, que el portafolio de Fifth Third, donde tenías muchos activos de consumo. Aunque somos un prestamista súper prime, las tasas de pérdida en los activos de consumo son casi estructuralmente más altas que en tus líneas de negocio comerciales. Reducimos el rango para la segunda mitad del año, lo cual obviamente refleja la continuación en el corto plazo inmediato. Mi punto de vista es que, a menos que haya un cambio más fundamental en la mezcla del portafolio, deberías esperar que eso se mantenga. No hay nada fuera de lo común ahí, como recuperaciones extraordinariamente altas o cosas así. No hay un impacto significativo en contabilidad de compra o de otro modo que esté impulsando el panorama; por eso ves que se mantiene y continúa desde allí. Brian Foran: Gracias. Operator: Su siguiente pregunta viene de la línea de Ben Gerlinger, de Citigroup. Ben, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Ben Gerlinger: Hola, buenos días. Tim Spence: Buenos días, Ben. Ben Gerlinger: En cuanto a solo las sucursales en sí, obviamente las sucursales duplicadas en Michigan tienen sentido que las reduzcan y luego estén claramente desplegando y construyendo sucursales en el Sureste. Hay muchos factores en juego, y esto no es una pregunta de 2026 o 2027 o incluso 2028, pero ¿a qué señalarías, en términos de los accionistas, para ver los éxitos de esas sucursales, además de solo la participación de mercado dentro de las MSAs en las que las construyen? ¿Qué señalarías considerando que hay muchas partes móviles? Tim Spence: Sí. Ben Gerlinger: para ver, más que nada, a nivel de depósitos? Tim Spence: Claro. Creo que analizamos estas cosas a nivel sucursal por sucursal, ¿verdad? Esa es la manera más fácil de decirlo: ¿pueden obtener retornos? Jamie Dimon dio una charla que varios de nosotros vimos hace no muchos meses, donde habló sobre el hecho de que la razón por la que le encantan las sucursales es porque las escalas y generan 2 millones de dólares al año para siempre. Ese obviamente es el objetivo, ¿no? Es que haces una inversión de capital para construir un edificio. Creas gastos operativos, marketing y personal para operar ese edificio de manera continua, y construyes el libro, y obtienes una anualidad a partir de eso. Toma el Sureste. En 2018, cuando iniciamos la expansión del Sureste en Pace, creo que teníamos alrededor de 278 sucursales y, con un ajuste de redondeo, unos 10 mil millones de dólares en depósitos. Hoy tenemos 420+ sucursales, más 150 justo hasta 422 o 423, y un poco más de 20 mil millones, quizá 21 mil millones, 21.5 mil millones en depósitos. El número de sucursales ha aumentado en un 60%. Los depósitos se han más que duplicado, lo que significa que los depósitos promedio por sucursal también han aumentado. Aunque tienes un grupo de sucursales nuevas allí, ¿verdad? Lo cual significa que tienes tanto una mayor participación de mercado porque tienes más número de sucursales y más depósitos en las sucursales, pero también una mejor rentabilidad por sucursal. La rentabilidad en el Sureste hoy es apenas un poco menos de la mitad de lo que es en las sucursales del Medio Oeste debido a la dinámica de los depósitos promedio por sucursal y al hecho de que el Sureste sigue creciendo. Tienes un viento a favor del que estamos contentos de dar detalles, únicamente por la maduración continuada de lo que ya hemos construido en el Sureste. Los 150 incrementales que están entrando en el Sureste y los 150 incrementales que están entrando en el Suroeste. La red de Suroeste de Comerica se parece de manera sorprendente a la red del Sureste de Fifth Third en 2018.Hay alrededor de 200 sucursales allí. Son aproximadamente 6.1 mil millones de dólares en depósitos, o al menos eso era cuando cerramos. Los depósitos promedio por sucursal en los mercados de Comerica Southwest, si solo haces las cuentas, están más o menos en línea con lo que había en el Sudeste para Fifth Third en 2018. Aprendimos muchas lecciones en el camino. No creo que sea un viaje de siete años para que los mercados Southwest de Comerica se parezcan a los mercados del Sudeste de Fifth Third. Tenemos la intención de lograrlo mucho más rápido. Tienes la misma dinámica de las sucursales que vamos a incorporar encima. Seguiremos proporcionándote datos sobre el desempeño de novo. Los depósitos promedio por sucursal hoy, ciertamente, son el mejor indicador indirecto para que alcancemos el punto de equilibrio y luego, logrando esa tasa ideal de Jamie Dimon de 2 millones de dólares para siempre y más allá. Ben Gerlinger: Te entiendo. Gracias. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Ken Usdin de Autonomous Research. Ken, su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Tim Spence: Hola, Ken. Ken Usdin: Gracias. Hola, chicos. Gracias. Sé que se está alargando. Solo una pregunta para mí. Bryan, has hablado sobre la sensibilidad incremental de los activos dada la transacción ahora que hemos visto el trimestre completo y que estás obteniendo una mejor idea del balance y del entorno de tasas. ¿Dónde se sitúa eso en relación con tu posición ideal? ¿En qué lugar estás en términos de si sigues remezclando tanto la cartera de swaps como la cartera de valores? Gracias. Bryan Preston: Sí. Ciertamente somos más sensibles a los activos de lo que lo hemos estado históricamente. Puedes verlo en las divulgaciones al final de nuestra presentación. Hemos hecho algún trabajo para reducir eso, y eso incluyó algunas acciones que tomamos en la cartera de valores, que implicaron reposicionar aproximadamente 4.5 mil millones de dólares durante el trimestre. Hubo algunos buenos puntos de entrada que sentimos que tenía sentido salir a buscar, y colocamos, movimos algunas cosas de una duración de aproximadamente un año a una duración de cuatro años. Así que fue una buena operación, además de los 3 mil millones de dólares en swaps que mencioné. Puedes ver los detalles de eso también en la presentación. Eso nos llevó a bajar apenas por debajo del 10% desde la perspectiva de sensibilidad a los activos si miras nuestra divulgación del año dos. Nos gustaría seguir avanzando. Con el tiempo, nos gustaría llevarlo al rango de un solo dígito medio. Queremos hacerlo de una manera muy medida, dado el nivel de volatilidad que estás viendo en el mercado ahora mismo, y simplemente sabemos cuán impactantes son los puntos de entrada en algunas de estas inversiones asociadas con la duración. Buen progreso en ese frente, pero ciertamente aún somos un poco más sensibles a los activos de lo que normalmente nos gustaría. En este entorno, nos sentimos cómodos con esa posición, pero es algo con lo que trabajaremos con el tiempo. Ken Usdin: De acuerdo. Genial. Gracias, chicos. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Chris McGratty de KBW. Su línea está ahora abierta. Por favor, continúe. Chris McGratty: Genial. Buenos días. Solo sobre las perspectivas de los mercados de capitales, ¿algún comentario? Obviamente, gran impulso ahí. Tim, sobre los ahorros adicionales reinvertidos en el negocio, ¿es una de las áreas en las que podrían estar poniendo más dólares a trabajar? Si es así, ¿dónde crees que estás hoy versus el potencial? Gracias. Tim Spence: La mayor parte de la inversión en el negocio ahora mismo se enfoca en los depósitos de los consumidores. Es la expansión continua de la red de sucursales, además de los programas de marketing directo, digitales y por correo, que respaldarán ese tipo de crecimiento. La incorporación de fuerza de ventas, y creo que eso ha incluido en los últimos dos, tres, cuatro años especialistas que son expertos sectoriales para apoyar el desarrollo de la práctica de asesoría de fusiones y adquisiciones, por ejemplo, en el negocio de mercados de capitales, pero también en pagos y demás. Y luego, hacia la tecnología. Creemos mucho en el valor de la diferenciación de productos en el mundo digital, en particular, en lo que podremos hacer de cara al frente de la IA.Nos complace contar con los ingresos por comisiones de 2 mil millones de dólares de las plataformas. Nos alegró haber logrado que los mercados de capitales superaran los 600 millones de dólares. La inversión en el área de mercados de capitales realmente se destinará a continuación a los mercados de capitales inmobiliarios, ¿verdad? Creo que es lo adecuado. Con todo el enfoque que se ha puesto en Comerica, la gente está dejando de lado el hecho de que cerramos la adquisición de un prestamista DUS de HomeStreet Mechanics. Estamos muy entusiasmados con lo que podremos hacer al convertirlo en una plataforma multiagencia y, además, generar comisiones de mercados de capitales inmobiliarios con una base continua a futuro. También habrá alguna inversión allí. Chris McGratty: De acuerdo, genial. Gracias. Operador: No hay más preguntas en este momento. Ahora volveré a pasar la llamada a Matt Curoe para los comentarios de cierre. Matt Curoe: Gracias, Alexandra, y gracias a todos por su interés en Fifth Third. Si tiene alguna pregunta, por favor contacte al departamento de relaciones con inversionistas. Operador, puede desconectar la llamada.