Equinix, Inc.

Operador: Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados del primer trimestre de Equinix. [Instrucciones del operador] Además, esta conferencia se está grabando. Si alguien tiene alguna objeción, por favor desconéctese en este momento. Ahora me gustaría ceder la palabra al Sr. Ryan Burke, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas. Puede comenzar, señor. Ejecutivo desconocido: Buenas tardes y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica del primer trimestre. Antes de comenzar, quiero recordarle que algunas de las declaraciones que haremos hoy son de carácter prospectivo e implican ciertos riesgos e incertidumbres. Los resultados reales pueden diferir significativamente de esas declaraciones. y pueden verse afectados por los riesgos que identificamos en el comunicado de prensa de hoy y en nuestros informes ante la SEC, incluidos nuestros Form 10-K y 10-Q más recientes. Equinix no asume ninguna obligación y no tiene intención de actualizar o comentar las declaraciones prospectivas hechas en esta llamada. Además, en vista del Reglamento de Divulgación Justa (Regulation Fair Disclosure), nuestra política es no comentar sobre nuestra guía financiera durante el trimestre a menos que se haga mediante una divulgación pública explícita. En la conferencia telefónica de hoy, proporcionaremos medidas no GAAP. Facilitamos una conciliación de esas medidas con las medidas GAAP más directamente comparables en el comunicado de prensa de hoy en la página de Equinix para Relaciones con Inversionistas en www.equinix.com. Hemos puesto a disposición en la página de IR de nuestro sitio web una presentación para acompañar esta discusión, junto con cierta información financiera suplementaria y otros datos. Con nosotros hoy están Adaire Fox-Martin, CEO y presidenta; Olivier Leonetti, CFO; y Phillip Konieczny, vicepresidente de Finanzas. En este momento, pasaré la llamada a Adaire. Adaire Fox-Martin: Gracias, Ryan. Hola a todos y bienvenidos cordialmente a nuestra llamada de resultados del 1T de 2026. Los resultados de este trimestre reflejan una fortaleza continuada en todo el negocio mientras aprovechamos un conjunto amplio y creciente de oportunidades. La demanda es amplia y sostenida. La ejecución está impulsando la eficiencia y la IA continúa impulsando inversiones en infraestructura que se alinean con nuestras fortalezas. Antes de entrar en nuestros resultados, me gustaría comenzar con un contexto de mercado importante. A lo largo del último año, mis conversaciones con los clientes han cambiado. Hace un año, se trataba de probar la IA. Ahora, nuestras conversaciones se centran en la adopción a escala en toda la empresa. Nuevas fuerzas están impulsando este cambio. La inferencia ha pasado de cargas de trabajo experimentales a convertirse en un motor de toma de decisiones empresariales en tiempo real. Una AgenticAI se está moviendo de demostraciones a despliegues distribuidos con agentes que actúan de forma autónoma para lograr resultados empresariales. La realidad es que la mayoría de las arquitecturas empresariales no están optimizadas para estos flujos de trabajo. Los agentes necesitan rutas privadas de baja latencia hacia los datos dondequiera que estén. Se desempeñan mejor en el borde. Más cerca de donde se toman las decisiones. Y deben poder moverse libremente entre modelos y nubes manteniéndose dentro de los límites jurisdiccionales. El rendimiento, el costo y el cumplimiento se ven afectados cuando los agentes de hoy se ejecutan en la red de ayer. En pocas palabras, esta brecha de despliegue es un problema de arquitectura. La empresa necesita una infraestructura de necesidad que esté diseñada para la forma en que opera la IA. Distribuida, interconectada, soberana por diseño y en estrecha proximidad con la parte de tiempo que más importa. Este es un mercado al que estamos preparados para servir. Equinix no es simplemente la mayor empresa de infraestructura digital del mundo. Somos el ecosistema digital más cuidadosamente seleccionado del mundo. Y nuestros resultados del 1T demuestran el avance que estamos logrando para capturar la oportunidad de mercado. En el 1T, nuestros ingresos recurrentes crecieron un 10% sobre una base normalizada y de moneda constante, situándose en el extremo alto de nuestras expectativas. Este es nuestro segundo trimestre consecutivo de crecimiento de MRR de dos dígitos. Al mismo tiempo, estamos impulsando una mejora continua de los márgenes. El 1T también fue el trimestre más grande de actividad total de ventas en nuestra historia, incluido el volumen anualizado de reservas brutas y la actividad de preventa. La actividad total de ventas aumentó más de un 35% interanual. Impulsamos un crecimiento significativo de la interconexión y la facturación de servicios de banda ancha, al tiempo que reducíamos la rotación. Al reflejar la fortaleza del ecosistema en nuestras métricas operativas clave, estamos ampliando nuestra capacidad mientras llevamos al mercado nuevos productos que extienden nuestra pista de crecimiento. Nuestro avance se debe a los extraordinarios esfuerzos de nuestro equipo, y me enorgullece la forma en que nuestros empleados dan un paso al frente para afrontar el momento. Ahora permítanme ofrecerles algo más de contexto sobre nuestros resultados generales y sobre lo que impulsa nuestro desempeño. Como vieron en nuestro comunicado de prensa, los resultados del primer trimestre no incluyen el arrendamiento de xScale Hampton. Estamos muy cerca de ejecutar condiciones ampliadas que resultan beneficiosas para ambas partes con nuestros clientes. Olivier proporcionará detalles adicionales sobre cómo deben modelar Hampton. Al ajustar por el momento de Hampton, nuestros resultados de ingresos del primer trimestre, AFFO y AFFO por acción estuvieron todos por encima de nuestras expectativas. En general, nuestro pipeline de xScale es sólido dado que la capacidad restante se encuentra en grandes áreas metropolitanas. Nuestro impulso refuerza nuestra confianza en la trayectoria del año. Por ello, hemos elevado nuestras previsiones en varias métricas clave. En particular, me complace especialmente la solidez de la posición que estamos construyendo en el ecosistema de inferencia de IA. La expansión de nuestras relaciones con los principales hiperescaladores del mundo, los proveedores de seguridad de IA y los proveedores de modelos sirve como un imán para las cargas de trabajo de IA agentica. 8 de los 10 principales proveedores de modelos de IA y 4 de los 5 principales clouds Neo se están expandiendo activamente con Equinix. Han colocado más de 110 nodos de red separados con nosotros para respaldar elementos críticos para la misión y sensibles a la latencia de sus arquitecturas. De manera consistente con el trimestre anterior, aproximadamente el 60% de los acuerdos más grandes que cerramos en el primer trimestre estuvieron relacionados con IA. Además, las conexiones de gran capacidad de la red de tejido se han triplicado respecto a hace solo un año. Creemos que aún hay un potencial significativo por venir, dado que todavía estamos en los primeros días de la ola de IA agentica y la adopción de la inferencia. Este impulso forma parte de un aumento más amplio de la demanda de los clientes, que abarca una amplia gama de cargas de trabajo de IA en la nube y de redes. Ahora permítanme destacar algunas victorias recientes y los casos de uso asociados. Cupid Pharmaceuticals, una empresa de descubrimiento de fármacos basada en IA cuántica, depende de Equinix para la infraestructura de alto rendimiento y baja latencia necesaria para ejecutar millones de simulaciones moleculares intensivas en GPU. Al implementar un clúster de GPU dedicado en los centros de datos de Equinix con interconexión directa con la nube, Cupid ha reducido los ciclos experimentales en 20x, al tiempo que reduce los costos en un factor de 5. Lo más importante es que nuestras soluciones aceleran el camino desde el descubrimiento hasta terapias potenciales que pueden salvar vidas. Gammon construction, una empresa líder de construcción y servicios de ingeniería en Asia, eligió Equinix por nuestra plataforma neutral, nuestra presencia en las principales áreas metropolitanas y nuestras soluciones de conectividad para habilitar su plataforma de IA multi-nube. Están utilizando nuestro portafolio de interconexión de tejido para impulsar su infraestructura de red, que es la base para soluciones inhibidoras, como robótica y drones impulsados por IA para evaluaciones de riesgo en sitio y una toma de decisiones más inteligente. Durante el trimestre, ampliamos nuestra asociación con Options IT, el #1 proveedor de infraestructura para firmas globales de servicios financieros. Seleccionaron Equinix por nuestra presencia en las ubicaciones que más importan para sus operaciones y ecosistemas, incluidas Londres, Nueva York, Singapur y Tokio. Estamos habilitando que Options IT entregue soluciones de infraestructura gestionada de nube privada y de IA para hacer crecer su negocio, mientras cumple con los requisitos de soberanía de sus clientes. También ampliamos nuestra relación con Maersk, un líder global en logística integrada, a medida que digitaliza infraestructura crítica de su cadena de suministro. Maersk recientemente seleccionó a Equinix como su socio principal de centros de datos para respaldar cargas de trabajo de alto rendimiento y de IA, incluidas sus primeras implementaciones de IA enfriadas con líquido en Frankfurt.Nuestra huella global, operaciones seguras y resilientes, y nuestras capacidades de interconexión líderes en la industria están respaldando la transformación de red continua de Mark y nuestra estrategia de crecimiento a largo plazo. Estoy excepcionalmente agradecido con todos nuestros clientes y socios por confiar en Equinix para ayudarles a impulsar su negocio. Los resultados que estamos habilitando para ellos reflejan una ejecución rigurosa en función de nuestros pilares estratégicos. Comenzando con Star better, entregamos reservas brutas anualizadas de 378 millones de dólares en el primer trimestre. Aumentamos un 9% año con año con aproximadamente 140 millones de dólares de actividad de preventa adicionales. Como mencioné anteriormente, ese crecimiento del 35% en la actividad total de ventas en el trimestre dio como resultado un backlog récord. Los volúmenes de transacciones siguen demostrando una base amplia de requisitos de carga de trabajo, con más de 3.800 transacciones que abarcan más de 3.100 clientes únicos en el trimestre. Importante: también vimos una mayor adopción por parte de los clientes de nuestro portal de servicios South. Nuestro portal es un área clave de enfoque mientras trabajamos para crear una mejor experiencia para el cliente. Además, impulsa eficiencias dentro de Equinix en comparación con un proceso de pedido tradicional basado en costos. Este es un ejemplo de nuestro enfoque más amplio en digitalizar procesos y flujos de trabajo en toda la compañía. Los clientes realizaron 20.000 pedidos a través de nuestro portal en el primer trimestre, un 12% más año con año. Y pretendemos seguir impulsando mejoras en esta solución. Pasando a Solve Smarter, nuestros clientes plantearon consistentemente 2 desafíos clave. El primero es la fragmentación de la infraestructura de IA. Las empresas están dedicando demasiado tiempo y presupuesto. Navegar por docenas de proveedores de modelos de IA desconectados, nubes de GPU, plataformas de datos y servicios de seguridad. El hub de IA distribuida de Equinix, que presentamos en NVIDIA GTC, lo resuelve al ofrecer a las empresas una única conexión privada de baja latencia con todo el ecosistema de IA. A diferencia de los marketplaces de IA creados por proveedores con sus propios servicios para vender nuestro hub de IA distribuida, este es completamente neutral, proporcionando acceso a todos los modelos y la nube para que los clientes puedan elegir lo mejor para ellos. El segundo desafío al que se enfrentan los clientes es la complejidad de la red. La mayoría de las redes empresariales no están diseñadas para manejar cargas de trabajo de IA distribuidas y eso está derivando en un desempeño de IA degradado, costos inflados y riesgos de cumplimiento. Equinix Fabric Intelligence resolvió estos problemas al monitorear el rendimiento de la red en tiempo real, ajustando configuraciones automáticamente y detectando anomalías antes de que se conviertan en interrupciones, todo ello sin intervención humana. A diferencia de otras herramientas de gestión de red que se sitúan encima de la red, Fabric Intelligence está integrada directamente en nuestra plataforma de interconexión. Esta es una ventaja competitiva estructural dada la existencia de más de 500.000 interconexiones activas en nuestro ecosistema. Nuestra innovación está ampliando nuestro liderazgo de mercado y generando crecimiento. Los ingresos totales por interconexión aumentaron un 9% año con año en el primer trimestre y se vieron impulsados por el crecimiento de ingresos de Fabric de un 26% año con año. Las reservas de Fabric aumentaron un 70% año con año, ya que nuestra tasa de conexión continúa incrementándose. Estas tasas de crecimiento están todas basadas en una moneda normalizada y constante. En Bill bolder, seguimos ampliando nuestra capacidad para satisfacer la demanda. Tenemos 46 proyectos importantes en marcha en 32 mercados, incluidos 6 proyectos excel. Más del 70% de esta expansión minorista de CapEx dentro de nuestros principales mercados metropolitanos (metros), y el resto enfocado en mercados de expansión críticos, particularmente en nuestra región de Asia. Dado el fortalecimiento de nuestro proceso de preventa, aproximadamente el 25% de la expansión de capacidad minorista para 2026 ya ha sido vendida. Continuamos creciendo de manera sustancial nuestro pipeline de nuevas oportunidades de expansión de power land y capacidad que pueden mejorar nuestras perspectivas de crecimiento a largo plazo en mercados clave y entregar retornos atractivos. Y no solo estamos creciendo: lo estamos haciendo de manera responsable. La semana pasada, publicamos nuestro informe anual de sostenibilidad. Muestra cómo estamos construyendo la infraestructura esencial que el mundo necesita, de formas que sean asequibles para nuestras comunidades, sostenibles para nuestro planeta y fiables para nuestros clientes.Estos han sido valores fundamentales de Equinix desde hace mucho tiempo, y seguirán guiando nuestras futuras decisiones de inversión. En el primer trimestre, anunciamos una inversión importante en 1 de los mercados más centrados en la sostenibilidad del mundo al firmar un acuerdo conjunto con Canada Pension Plan Investment Board para Paratus at North. Este acuerdo mejorará aún más nuestra posición en los países nórdicos al darnos acceso a un desarrollo instalado y activo de aproximadamente 800 megavatios, que se espera que entre en funcionamiento durante los próximos 5 años. La presencia de Nord en mercados clave como Copenhague es complementaria a nuestras operaciones actuales en EMEA y está bien posicionada para atender el crecimiento empresarial, de la nube y de la IA. La transacción está sujeta a condiciones de cierre y se espera que sea inmediatamente accretiva para el AFFO por acción al momento del cierre. En conjunto, el primer trimestre mostró una continuidad del impulso en todo el negocio, y vemos oportunidades significativas para acelerar el crecimiento a medida que ejecutamos nuestra estrategia. Ahora voy a ceder la llamada a nuestro nuevo CFO, Olivier Leonetti, para que entre en más detalle sobre nuestras finanzas. Olivier se incorporó en marzo. Ya ha demostrado ser una incorporación excelente para nuestro equipo de liderazgo. Anteriormente, Olivier fue CFO de Eaton y Johnson Controls para grandes proveedores de la industria de centros de datos. Tiene un sólido historial de entrega de crecimiento rentable y de creación de valor para los accionistas, y esperamos sus aportes a nuestro éxito mientras trabajamos para lograr un crecimiento saludable de los ingresos, una expansión del margen y retornos superiores. Olivier, le toca. Olivier Leonetti: Gracias por las amables palabras, Adaire. Me complace estar aquí, casi 2 meses después de haberme incorporado, y me entusiasma la fortaleza de los mercados a los que servimos, además de estar muy impresionado por la visión de la cultura de la empresa Equinix y su posicionamiento único para atender la demanda acelerada de los clientes. Espero ayudar a hacer realidad nuestra visión mediante una asignación prudente de capital y el uso reflexivo de nuestro balance para impulsar un crecimiento durable y rentable. Como Adaire resumió, estamos ejecutando bien en todo nuestro negocio. Este fue el trimestre más grande de actividad total de ventas y un récord con un aumento del 35% año contra año. Reflejado por una demanda amplia y una ejecución sólida. La actividad de los clientes aumentó en todos nuestros verticales, productos y canales. Pasando a los resultados del primer trimestre en la diapositiva 7 y con todas las cifras analizadas sobre una base normalizada de tipo de cambio constante. Los ingresos recurrentes fueron de 2.300 millones de dólares, un 10% más año contra año, ya que el desempeño de las reservas de la segunda mitad del año pasado se está convirtiendo en ingresos. Los ingresos totales fueron de 2.400 millones de dólares, un 8% más año contra año. El EBITDA ajustado fue de 1.200 millones de dólares, un 13% más año contra año, lo que resultó en un margen de EBITDA ajustado del 51%, que aumenta 190 puntos básicos trimestre contra trimestre y 300 puntos básicos año contra año. Esto se debe a nuestra disciplina continua de costos, a los beneficios de costos energéticos y a la escalabilidad de nuestro apalancamiento operativo. Como hemos comentado, impulsar una eficiencia adicional será un enfoque a partir de ahora. El AFFO trimestral superó por primera vez la marca de 1.000 millones de dólares, aumentando 11% año contra año, y el AFFO por acción fue de 10,79 dólares, un 10% más año contra año. Tengan en cuenta que, ajustado por la firma del arrendamiento [indiscernible] excel lease, que proporcionaré más detalles en un momento. Llegamos por encima del punto medio de nuestras franjas de guía de ingresos y de EBITDA ajustado para el primer trimestre. Como mencionó Adaire, estamos cerca de la ejecución en los leads de Hampton xScale. Estas negociaciones dan fruto y hemos ajustado el calendario esperado, mientras discutimos términos ampliados mutuamente beneficiosos con nuestros clientes. Estos son los elementos que se mueven en relación con la guía durante los últimos un par de trimestres. Nuestra guía para el cuarto trimestre de 2025 asumía 54 millones de dólares de ingresos no recurrentes del acuerdo, en función de los términos originales que se consideraban. Nuestra guía para el primer trimestre de 2026 incluía los términos ampliados con una contribución esperada de aproximadamente 80 millones de dólares en ingresos, 65 millones de dólares de AFFO y 0,65 de AFFO por acción. Las economías ampliadas ahora están incluidas en nuestra guía para el segundo trimestre.Este cambio de calendario no afecta nuestras perspectivas para todo el año porque la economía ya estaba incorporada. Ahora, pasemos a nuestras métricas no financieras, que también demuestran un fuerte impulso. Aumentamos las interconexiones netas físicas y virtuales en 5.800, con particular solidez en las adiciones de fibra. Agregamos 4.100 facturaciones netas de gabinetes y nuestro backlog de gabinetes vendidos pero aún no instalados está en un nivel récord. La rotación (churn) fue del 1,7%, principalmente por el beneficio de cierta rotación diferida y por enfocarnos y ejecutar nuestro proceso de renovación. Para el año completo, estamos siguiendo hacia el extremo bajo de nuestro rango de guía del 2% al 2,5%. Y el MRR de gabinetes aumentó a $2.524, un 7% año contra año. Esto refleja el firme entorno de precios y el aumento continuo de la densidad. En la Diapositiva 12, nuestras inversiones de capital siguen generando retornos muy sólidos. En línea con años anteriores, este trimestre completamos la actualización anual de nuestro pool estabilizado, que aumentó en 5 centros de datos IBX. Nuestros 192 activos estabilizados, que aumentaron los ingresos recurrentes en un 6% año contra año, en conjunto están un 82% utilizados y generaron un retorno de caja sobre caja (cash-on-cash) del 26% sobre el total de PP&E bruto. Pasando a nuestra estructura de capital en la Diapositiva 10. Al cierre del trimestre, teníamos aproximadamente $3,1 mil millones en efectivo y inversiones a corto plazo en el balance, y nuestro apalancamiento neto fue de 3,8x el EBITDA ajustado anualizado. Durante el trimestre, emitimos $1,5 mil millones en notas senior a la tasa efectiva promedio ponderada del 3,1%, reflejando la ejecución positiva en el mercado y nuestra capacidad para aprovechar el menor costo de la deuda en todo el mundo. Nuestro balance general y nuestro programa de capital diversificado son ventajas competitivas en todos los entornos macro, particularmente en el tipo que vemos hoy. En combinación con un flujo de caja retenido significativo, seguimos accediendo a fuentes de capital de menor costo para financiar nuestra sólida oportunidad de crecimiento. Ahora, veamos las inversiones de capital en la Diapositiva 11. Las inversiones de capital totales del trimestre fueron de aproximadamente $1,3 mil millones, de los cuales cerca del 90% correspondió a expansión de capacidad de crecimiento y con creación de valor (value-accretive). Seguimos esperando retornos de caja sobre caja (cash-on-cash) sin apalancamiento de mediados de la década del 20% por inversión. Desde la última llamada de resultados, abrimos 6 proyectos, agregando capacidad crítica para atender la demanda en 6 metros. Antes de entrar en la guía, abordaré brevemente el entorno energético dado lo ocurrido en Medio Oriente. Realizamos coberturas sistemáticas de los costos de energía para brindar previsibilidad a nuestros clientes y a los demás actores relevantes, especialmente en períodos volátiles. Globalmente, estamos cubiertos en más de un 90% para 2026. Y, como siempre, vamos cubriendo progresivamente hacia el futuro. Como resultado, esperamos un impacto mínimo para 2026 incluso si los precios de la energía permanecieran elevados. Por último, consulte las Diapositivas 17 para una actualización de la guía de 2026, con todas las tasas de crecimiento analizadas sobre una base normalizada y en moneda constante. Basándonos en el entorno sólido y en la ejecución del equipo, estamos elevando la guía en las principales métricas financieras. Para el segundo trimestre, anticipamos que continuará la fortaleza en todo el negocio, incluyendo un crecimiento de MRR de 10% a 11% año contra año. Para los ingresos totales, la parte más importante a considerar es que incluyen la economía ampliada derivada de la firma de Hampton xScale que proporcioné hace un momento. De nuevo, tenga en cuenta que esas economías ya estaban incluidas en nuestra guía para el año completo. Simplemente se trasladaron de Q1 a Q2. Para el año completo, estamos elevando la guía de ingresos totales en $21 millones, en función de nuestro desempeño superior en el primer trimestre, mejorando el rango esperado de crecimiento de ingresos totales en 100 puntos básicos a 10% a 11%. Estamos elevando la guía de EBITDA ajustado en $24 millones, lo que resulta en márgenes de EBITDA ajustado de aproximadamente 51%, una mejora de 200 puntos básicos respecto al año pasado. Además, estamos elevando la guía de AFFO en aproximadamente $40 millones, mejorando el rango esperado de crecimiento de AFFO en 100 puntos básicos a 10% a 12%. Esto corresponde a una mejora similar de 100 puntos básicos en el rango esperado de crecimiento de AFFO por acción a 9% a 11%. Seguimos ejecutando nuestra expansión de capacidad para satisfacer una demanda sólida de los clientes. Excluyendo xScale y las adquisiciones de terrenos, ahora esperamos que el total de gastos de capital se aproxime al extremo superior de nuestro rango anterior, en 4,1 mil millones de dólares, incluyendo entre 280 millones y 300 millones de dólares de gasto recurrente y aproximadamente 3,8 mil millones de dólares de gasto no recurrente. Dada nuestra confianza en la oportunidad de crecimiento que tenemos delante, el equipo sigue evaluando oportunidades para acelerar nuestra capacidad de impulsar el crecimiento y el valor para nuestros accionistas. En general, estamos satisfechos con nuestro progreso y confiamos en nuestro plan. Continuaremos ejecutando con disciplina para cumplir nuestros objetivos y crear valor para los accionistas. Ahora devuelvo la llamada a Adaire. Adair Fox-Martin: Gracias, Olivier. Nuestros resultados del primer trimestre demuestran un desempeño sólido y nuestras perspectivas reflejan una fortaleza subyacente en todo el negocio. Vemos una oportunidad inmensa por delante para impulsar los ingresos, mejorar los márgenes y ofrecer un crecimiento atractivo del AFFO por acción. Pero no damos nada por sentado. Nuestro éxito continuo exige una ejecución enfocada en nuestras prioridades estratégicas y una inversión disciplinada para desbloquear retornos estructuralmente más altos. Por encima de todo, requiere que cada miembro del equipo de Equinix entregue un valor excepcional a nuestros clientes cada día. Esa es la mentalidad que nos guía hacia adelante, y estoy seguro de nuestra dirección. Estamos bien posicionados en nuestros mercados. Estamos construyendo impulso en áreas clave de crecimiento y seguimos centrados en cumplir los objetivos que nos hemos fijado. Dicho eso, abramos la línea para preguntas. Operador: [Instrucciones del operador] Nuestro primer llamante es Ari Klein de BMO Capital Markets. Ari Klein de BMO Capital Markets. Pasaremos al siguiente llamante, Michael Rollins de Citi. Michael Rollins: Tengo una pregunta sobre algunos de los comentarios que ustedes hicieron antes en la llamada. Entonces, creo que si lo entendí bien, mencionaron que 8 de los 10 primeros — creo que eran quizá los hiperescaladores y 4 de los 5 — no clouds son las que están expandiéndose activamente con Equinix para la IA, 110 nodos de red separados. Y me gustaría saber si podrían proporcionar un poco más de información: esos 110, ¿son además de cualquier nodo de nube que normalmente tendrían? Y, ¿pueden caracterizar los tipos de demanda de interconectividad que ya están viendo para esos nodos de IA y cómo eso les informa, quizá de forma temprana en este entorno, sobre el tipo de crecimiento que hay para su modelo de negocio? Adair Fox-Martin: De acuerdo. Mike, muchas gracias por la pregunta. Y quizá déjeme aclarar un par de puntos. Entonces mencioné que eran 8 de los 10 proveedores de modelos de IA, los LLMs, y 4 de las 5 Neo clouds, que han implementado entre los 110 y tantos nodos de red en Equinix. Y eso es además de todos los nodos que vemos que están implementando los hiperescaladores para gestionar su trayectoria de conectividad. Cuando observamos el papel de las neos aquí, podemos ver que para muchas de ellas, su recorrido está evolucionando un poco: su propuesta de valor siempre se basó en precios y en el acceso a GPU y, en gran medida, en facilitar grandes huellas de entrenamiento a largo plazo. Principalmente se enfocaban en el SaaS y el hiperescalador. Como podemos ver, se están transformando en ofertas de IA, cargas de trabajo orientadas a la prestación de servicios de inferencia, y buscan atender a clientes empresariales y empresas medianas de SaaS. Las vemos como posibles atractores de inferencia para nuestro ecosistema de cara al futuro. Y vemos a muchas de ellas convergiendo, como ya mencioné, y participando en Equinix. Se trata de un par de cosas en cuanto a los casos de uso: se trata de las salidas de red que proporcionan conectividad a los CSP y a los NSP para las Neo y los L&M. Se trata de notas de inferencia de IA para áreas metropolitanas densamente pobladas, lo que ofrece un panorama un poco diferente. Y se trata de acceso a la fabric para la base de clientes empresariales de Equinix. Eso resume las 3 cosas que estamos viendo para las OUs de nuestro entorno. Operador: Nuestro próximo llamante es Cameron McVeigh de Morgan Stanley. Cameron McVeigh: Quería preguntar sobre los 140 millones de dólares en actividad de preventa. Solo me pregunto cómo está cambiando el apetito de los inquilinos y si los inquilinos están dispuestos a comprometerse con más antelación para plazos más largos y, en concreto, cómo se está traduciendo eso en los términos para Equinix: ya sea a través de precios, términos o depósitos. Cualquier aclaración al respecto sería útil. Adaire Fox-Martin: Así que, los precios siguen firmes, tanto si miramos las preventas como las reservas dentro del trimestre. Y creo que la reserva de preventa en realidad les brinda a nuestros clientes seguridad: seguridad en términos de la infraestructura que están definiendo y la oportunidad de asegurarse de que están abordando su propio futuro de cómputo y energía. . Esto es algo que creo que hemos hecho solo en el pasado reciente, pero estamos viendo un gran beneficio de ello en términos de las conversaciones con nuestro cliente y nuestra capacidad a largo plazo para atenderlos. Operador: Matt Niknam con Truist. Analista desconocido: Mi pregunta es más bien a nivel macro, en una visión general. ¿Han visto alguna dinámica macro, en particular en torno al aumento de los costos de memoria o de combustible y energía, y las perspectivas de costos de TI más altos más adelante en el año, afectando la conducta de los clientes, ya sea adelantando la demanda o posponiendo acuerdos si los clientes se encuentran con escasez de suministro? Adaire Fox-Martin: Creo que, en lo que respecta a las preocupaciones sobre los costos de energía, Olivier mencionó nuestro programa de cobertura, lo que significa que estamos en posición de poder seguir apoyando a nuestros clientes en los niveles de precio en los que operamos hoy. . Diría que, en función del entorno de demanda que vemos, es un entorno de demanda muy durable y amplio. Es muy diverso. Y ciertamente no estamos viendo ninguna desaceleración por parte de los clientes en lo que se refiere al aumento de costos, etc., en este momento. Creo que se puede ver reflejado en la magnitud de la cantidad de transacciones y en que esas transacciones ocurrieron en todos los segmentos de clientes y, de hecho, de manera igualmente suficiente en todas las industrias, que estaban creciendo aproximadamente al mismo ritmo en el primer trimestre. Operador: Nuestra siguiente persona que llama es Frank Louthan con Raymond James. Frank Louthan: A medida que vean el aumento de la demanda de inferencia de IA, ¿hay alguna diferencia en el capital incremental requerido que están viendo para atender esas nuevas cargas de trabajo, en comparación con lo que tradicionalmente han visto? ¿Y pueden cuantificarlo si es que existe? Adaire Fox-Martin: No, no vemos ninguna diferencia en el capital que se requerirá, independientemente de que nuestra estrategia haya sido estar muy enfocados en mercados metropolitanos. Estamos ubicados en 77 metros en todo el mundo, y seguiremos ampliando ese posicionamiento, pero eso ya está incorporado en cómo hemos gestionado nuestro capital porque forma parte de nuestra historia de 27 años y, por lo tanto, no anticipamos diferencias de capital. Voy a pedirle a Phillip que agregue un comentario adicional aquí. Phillip Konieczny: Sí. Lo único que añadiría a eso, Frank, es que siempre estamos más o menos yendo hacia donde se dirige el “puck”, como dicen. Y pensando en los tipos de requisitos que se necesitan para las implementaciones. Así que, cuando observa algunas de nuestras instalaciones que vamos a poner en línea en los próximos años, las densidades hacia las que estamos construyendo son mucho más altas y están mucho mejor alineadas con una gran parte de los requisitos que escuchamos de nuestros clientes. Siempre estamos pensando en hacia dónde necesitamos ir y cuáles son los requisitos de nuestros clientes; estamos construyendo hacia eso. Frank Louthan: ¿Eso está incrementando o disminuyendo los retornos que están buscando de cara al futuro con ese requisito de mayor densidad? Ejecutivo desconocido: Ahora, la densidad: los retornos contra los que estamos realizando la evaluación, incluso con esas densidades más altas, siguen estando en ese rango de mediados del 20% que hemos estado mencionando desde hace mucho tiempo. Operador: Nuestra siguiente persona que llama es Vikram Malhotra con Mizuho. Vikram Malhotra: Solo quiero aclarar 2 cosas. Una: solo que las reservas caen secuencialmente. ¿Cuánto de eso es estacional?Y quizá puedas simplemente algunos composición de la empresa tradicional frente a quizá fragmentos más voluminosos? Y luego, en segundo lugar, el negocio de la interconexión, dado el tipo de triplicación rápida casi del negocio de la fibra. ¿Cómo se está reflejando esto en el crecimiento general de los ingresos por interconexión? Mencionaste que se necesitaban mejoras de red allí. Así que me pregunto: ¿cómo se transmite eso? ¿Significa que en el futuro vemos un mayor impulso en el lado de la interconexión? Ejecutivo desconocido: Sí. Así que, para comentar primero sobre la naturaleza secuencial de nuestros saldos brutos anualizados. Primero de todo, donde hemos concluido el Q1, y el Q1 es estacionalmente un trimestre que tradicionalmente es más bajo. Pero tengo que decir que estoy especialmente satisfecho con el desempeño que tuvimos dado que veníamos de un Q4 tan grande. Y así pienso que el equipo trabajó realmente duro para entregar lo que fue nuestro mayor Q1 hasta ahora y también para impulsar nuestro mayor backlog de todos los tiempos. Así que espero convertir eso en ingresos en el futuro. Y me enorgullece que la entrega de nuestros bookings en el Q1 no esté relacionada solo con la línea superior, sino que lo hicimos con márgenes que están creciendo y con una rentabilidad que también está creciendo. A lo largo del perfil de bookings del Q1, vimos fortaleza, como ya mencioné, en varias industrias diferentes, pero también vimos una fortaleza muy amplia en el grupo de acuerdos de menos de 1 megavatio. En cuanto a la segunda pregunta sobre los ingresos por interconexión y el crecimiento de los ingresos por interconexión. Y obviamente estamos muy satisfechos con el desempeño que hemos visto aquí: el crecimiento de los ingresos por conexión a Internet fue del 9% sobre una base normalizada y en moneda constante. El crecimiento de los ingresos de la fibra fue del 26%, y los bookings de fibra crecieron un 74% año tras año. Y este tipo de crecimiento, la propuesta de valor que estamos ofreciendo a los clientes, está realmente detrás de nuestra estrategia de inversión en nuestro hub distribuido y nuestra inteligencia de fibra, que está en vista previa con un número de clientes y socios que son muy positivos sobre los resultados que estamos impulsando con este conjunto de soluciones. Operador: Nuestra siguiente persona que llama es Jonathan Atkin con RBC. Jonathan Atkin: Sí, quería dar seguimiento a esa última respuesta y tal vez preguntarte de manera más directa. ¿Hay algún escenario en los próximos varios años en el que el crecimiento de la interconexión supere el crecimiento que ustedes están viendo y represente un porcentaje significativamente mayor de la composición general de sus ingresos? Katrina Rymill: Supongo que de alguna manera, Jonathan, probablemente estamos viendo eso en nuestros activos estabilizados, donde nuestros activos estabilizados están creciendo a un 6% y la interconexión dentro de ese grupo de activos está creciendo a un 9%. . Creo que existe una oportunidad para que sigamos creciendo nuestro alcance y el rango de servicios que estamos ofreciendo a nuestros clientes aquí porque sentimos una necesidad muy específica en el mercado en términos de proporcionar ese entorno neutral donde el ecosistema alrededor de la IA converge. Y así hay potencial de mejora al alza, pero aún no está considerado en nuestros planes. Operador: Nuestra siguiente persona que llama es Irvin Liu con Evercore. Jyhhaw Liu: Y bienvenido, Olivier. Gracias por el detalle sobre la cobertura de energía: solo dado su nivel de exposición al Medio Oriente, quería entender si las recientes circunstancias geopolíticas de cruce de divisas en la región han tenido alguna repercusión en sus operaciones. específicamente relacionada con su capacidad para vender y/o añadir capacidad IBX? Katrina Rymill: Sí. Muchas gracias por la pregunta. Primero de todo, creo que lo más importante para nosotros es la seguridad de nuestros empleados, nuestros clientes y nuestros socios, y esa fue nuestra prioridad más importante mientras navegábamos por los acontecimientos recientes en el Medio Oriente. Afortunadamente, toda nuestra gente se ha mantenido a salvo, y nuestras instalaciones están totalmente operativas. Sí tenemos una huella limitada en la región. Tenemos un total de 6 centros de datos en toda la región de Medio Oriente, y representan aproximadamente el 1% de los ingresos totales. Tenemos un proyecto en marcha en Dubai en nuestras instalaciones DX3. Proyecto de construcción.Y hemos visto que el estado de RF de ese proyecto se vio afectado debido al conflicto. Así que hubo un impacto operacional limitado; pudimos mantener nuestras instalaciones en funcionamiento. Pero estamos siguiendo la situación con mucha atención. Nuestra visión a largo plazo es que la región seguirá viendo crecimiento en la inversión en infraestructura digital, ya que Oriente Medio, en sí mismo, busca posicionarse como un centro global de IA. Operador: Nuestro siguiente llamante es Nick Del Deo de MoffetNathanson. Nicholas Del Deo: Primero, quiero felicitar a Olivier por su nombramiento. Y mi pregunta también es para él. Me preguntaba si podría ampliar y compartir con nosotros, en términos generales, su asignación de capital y sus filosofías operativas. Y si su perspectiva previa como proveedor para la industria de centros de datos aporta alguna idea inicial sobre áreas en las que cree que Equinix podría mejorar el negocio o en las que se centrará. . Olivier Leonetti: Gracias por su pregunta, Nick. Primero, con respecto a la asignación de capital, vamos a mantener el rumbo que ha funcionado bastante bien para la organización. Primero, lo que queremos hacer para financiar nuestra ambición: un ambicioso programa de CapEx, un programa de crecimiento. Queremos, en primer lugar, usar deuda como una forma de financiar nuestro crecimiento. Podemos hacerlo en función del apalancamiento que tenemos hoy, 3.8x. Mencioné eso en mis comentarios. Usaremos capital de manera oportunista, pero la clave es usar deuda. En relación con las impresiones, supongo que esa era la pregunta que tenías como proveedor de Equinix en el marco formalizado: yo -- todos nosotros estábamos muy impresionados por lo que hemos visto. Siempre usamos Equinix como pionero en este mercado. Y después de 2 meses, he estado -- parece un comentario de marketing, pero es cierto. Me impresionó la calidad del equipo, la cultura y también principalmente la rigurosidad con la que dirigimos la operación. Y lo que hemos dicho antes: ves el plan -- tenemos centros de datos de alta calidad en mercados de primer nivel. Estamos conectando el mundo y estamos listos para impulsar las cargas de trabajo del agente de IA. Así que muy contentos. Estamos muy diferenciados y esperamos ayudar a ellos y al equipo a hacer crecer este negocio aún más. Nicholas Del Deo: De acuerdo. ¿Alguna área en particular en la que estén buscando profundizar más o es aún demasiado pronto para decir? . Olivier Leonetti: No. Queremos habilitar la estrategia que está ahí como cartel, Solvesmarter, para servir mejor. Voy a ser demasiados entre muchos otros, para habilitar esta estrategia, pero no hay cambios hoy, no es que hubiera una necesidad de ello. Operador: Gracias. Nuestra próxima llamada es de Richard Choe de JPMorgan. Richard Choe: Solo quería dar seguimiento a la rotación, 1.7% súper baja, pero creo que mencionó que parte de eso está retrasado. ¿Deberíamos volver al rango? Quiero decir, ¿debería estar por encima del rango y -- o el resto del año en el extremo más alto? ¿O podríamos ver una especie de extremo bajo o hacia el extremo más bajo para todo el año? Katrina Rymill: Muchas gracias por la pregunta. Como vio en 1.7, estábamos por debajo del extremo bajo de nuestro rango. Y creo que probablemente hubo -- 2 elementos sobre por qué fue así. Una fue el momento de alguna rotación, incluido nuestro negocio de metal que avanza a este trimestre. Y los otros realmente son el enfoque continuo que hemos tenido en el proceso de renovación por parte de nuestros equipos, y por eso nos sentimos muy satisfechos con el desempeño que hemos visto en el Q1. A pesar de que no queremos cantar victoria demasiado pronto. Y por lo tanto, creo que para mantener nuestra rotación en el rango de 2% a 2.5% durante el resto del año, es lo correcto. Creemos que nuestro enfoque en los contratos disponibles para renovar. Lo hemos estado haciendo mucho antes en el ciclo, y eso en realidad está empezando a tener un impacto. Pero vigilaremos esas tendencias de cerca durante los próximos varios o varios trimestres. Y obviamente, nuestro objetivo es reducir la rotación de manera constante con el tiempo. Pero por ahora, mantenemos el rango de 2 a 2.5 para el año. Operador: Nuestro siguiente llamante es David Guarino de Green Street. David Guarino: Al pensar en la modelización de estas grandes comisiones únicas asociadas a los arrendamientos de xScale, me preguntaba si pueden ofrecernos algún marco para estimar y prever qué tan grandes podrían ser. Y luego, conectando con eso, escuchamos algunos rumores de que el campus de Monocle podría haber sido arrendado previamente, pero ustedes no han comentado nada al respecto. Así que, ¿podrían dar una actualización sobre lo que está pasando con ese proyecto? Y, también, qué tan pronto podríamos esperar otra gran comisión de arrendamiento de xScale después de la de Hampton? Adaire Fox-Martin: Mira, estas transacciones siempre son muy complejas y multifacéticas, especialmente cuando contamos con activos de ubicaciones de alta demanda que están energizados en el marco de tiempo adecuado, en ubicaciones excelentes. Así que, cuando miramos hacia la segunda mitad del próximo año en términos de Manuka, no es el momento que tenemos puesto en el corto plazo, algo en lo que todavía estamos trabajando. Tenemos un pipeline muy sólido de partes interesadas. Y, obviamente, queremos asegurarnos de maximizar el resultado para nuestros clientes, para nuestros accionistas y para la empresa. Cuando miramos hacia la segunda mitad del año y hacia 2026, la guía asume un NRR total de aproximadamente el 5,8% para el año completo, y una parte de eso está asociada al arrendamiento de xScale. Olivier Leonetti: Un comentario adicional, si me permite, David. Si observas el resto del año, con la excepción del acuerdo de xScale que hemos mencionado muchas veces, el resto de los acuerdos de Excel son relativamente pequeños, y creemos que el riesgo está equilibrado para el resto del año. Gracias. Operador: Gracias. Michael Ng con Goldman Sachs. Michael Ng: Adaira, comentaste que los agentes rinden mejor cuando están más cerca del borde: ¿han visto alguna repatriación de la carga de trabajo de los clientes o un cambio en la inversión alejándose de la nube pública como resultado? Y, además, cuando las empresas decidan hacer más en el borde, ¿podrían hablar un poco sobre el árbol de decisiones del cliente entre centros de datos colocalizados frente a on-prem en la actualidad? Adaire Fox-Martin: Claro. Y, por lo tanto, creo que la realidad del entorno en el que operan nuestros clientes es el entorno que hemos estado describiendo en muchas de estas llamadas, y es un entorno híbrido de multicloud. donde los datos residen a través de la multitud de esas plataformas. Y eso crea la oportunidad para una plataforma neutral como Equinix para atender a los clientes que quieren ejecutar flujos de trabajo agénticos a través de esos entornos, pero necesitan acceder a la información que encaja en más de una ubicación. Así que, ciertamente, diría que los clientes tienen un entorno multicloud que, por supuesto, están mirando el costo asociado a sus entornos, además de consideraciones importantes, en particular en lugares como Europa en torno a la soberanía y el cumplimiento de la legislación de soberanía, lo cual puede significar que ciertas partes de su conjunto de datos necesiten moverse a un entorno privado o ser repatriadas desde la nube. Pero no diría que esto sea una conversación amplia en toda nuestra base de clientes. Creo que, cuando hablamos con los CIO, es una conversación que trata menos de on-prem y nube y más sobre el recorrido desde la gestión de tokens, el costo de los tokens, hasta esos controles de datos soberanos que aseguran que la organización cumpla con el conjunto de reglas de gobernanza de datos que tengan en su propio negocio. Y esa conversación es ciertamente importante porque podemos ayudar a los clientes a navegarla proporcionando, mediante el acceso al hub de IA distribuido, acceso a todos los actores, así como a modelos SLL privados, que las empresas tienen para actividades AA más pequeñas y menos intensas. Así que pienso que la conversación realmente se trata de cómo navegar desde el token y el entrenamiento hasta esa conversación de cumplimiento, que a menudo está impulsada por la soberanía en algunas ubicaciones. Operador: Nuestra próxima persona es Madison Rezaei de Bernstein. Madison Rezaei: Has hablado de la posibilidad de construir varios gigavatios incrementales con el programa Build bolder. Con el plan de CapEx de todo el año ya en torno a los 4,1 mil millones de dólares, ¿se trata de un tipo de gasto anual que deberíamos anticipar para los próximos un par de años? ¿Está más cargado al principio? ¿Crees que la intensidad aumentará mientras te mueves hacia campus más grandes y, como seguimiento, crees que estás anticipando mantener el nivel de retorno de caja sobre caja a lo largo de todo ese proceso de construcción? Katrina Rymill: De acuerdo. Gracias por las preguntas. Quizá lo veamos entre nosotros, dado que hay partes para cada uno de nosotros aquí. En primer lugar, como creo que mencionamos en nuestros materiales, tenemos 3 gigavatios actualmente, ya sea en terrenos bajo control o en desarrollo hoy en Equinix. Así que esa es la base general de la cartera con la que estamos trabajando. Pero, como mencionó Olivier en sus comentarios preparados, estamos en el extremo superior del rango que mencionamos para el CapEx anteriormente en el Analyst Day del año pasado. Seguimos creciendo de manera significativa nuestro pipeline para nuevas oportunidades de terrenos de energía y de expansión de capacidad para mejorar lo que vemos como las perspectivas de crecimiento a largo plazo en los mercados urbanos clave, que, por supuesto, sabemos que ofrece retornos muy atractivos. Así que estamos muy satisfechos y emocionados por lo que vemos en el negocio. Estamos muy entusiasmados por posicionarnos para el crecimiento. Pero puedes ver que estamos en el extremo superior de nuestro rango en lo que respecta al evento de Analyst Day cuando proporcionamos esa guía el año pasado. Y quizá yo le pase a Olivier y le permita comentar un poco sobre los retornos y demás. Olivier Leonetti: La diligencia que tenemos que hacer antes de realizar operaciones, implementar nuevo CapEx, es muy sólida. El 25% es un objetivo. No es una aspiración. Lo estamos viendo trimestre tras trimestre. Y nos sentimos muy cómodos con lograr ese objetivo de retorno, porque estamos en un mercado donde la demanda supera la oferta. Así que podemos ser muy selectivos con las operaciones que realizamos. Lo estamos, y hoy somos muy diferentes. Y la interconexión es cada vez más una parte importante de la propuesta de valor de la empresa. Así que nos sentimos muy seguros con este objetivo de mediados del 25%. Operador: Nuestra próxima persona que llama es Erik Rasmussen, de Stifel. Erik Rasmussen: Y Olivier, buena suerte y espero trabajar con usted. Quería decir que: usted habló de Maersk, uno de sus aspectos destacados de clientes. Sé que tenía una implementación de enfriamiento líquido en Frankfurt. Pero, quizá, en general, ¿puede darnos una idea de dónde está la demanda de los clientes para la actividad de enfriamiento líquido hoy y cuántas implementaciones activas o firmadas están usando enfriamiento directo al chip o incluso enfriamiento por inmersión? ¿Y qué tan rápido se está moviendo desde los pilotos y, tal vez, hacia la producción a escala? Adaire Fox-Martin: Sí. Gracias. Gracias por la pregunta. Así que tuvimos un trimestre bastante significativo en el primer trimestre en lo que respecta a pedidos de enfriamiento líquido en general, de los cuales Maersk fue uno, creo, fue un crecimiento del 50% en términos de nuestras implementaciones de enfriamiento líquido. Y hoy, tenemos 36 implementaciones en todo el alcance de nuestros clientes usando enfriamiento líquido para facilitar la carga de trabajo y la densidad de los sistemas que han implementado. . Está activo en todas nuestras regiones, y es algo que seguimos evaluando y trabajando estrechamente con nuestros clientes. Así que, supongo, ese es el panorama que vemos en cuanto al enfriamiento líquido. Dije, 36 implementaciones, 7 pedidos dentro del primer trimestre en todas nuestras regiones, con un aumento del 50% intertrimestral. Operador: Nuestra última pregunta viene de Joseph Osha, de Guggenheim Partners. Joseph Osha: Vaya, llegué más o menos como una continuación de la pregunta anterior. Mientras piensa en estas cargas de trabajo genéticas de alta densidad de potencia en el borde de la red, ¿se están encontrando situaciones en las que, ya sea por espacio físico de energía o solo por un punto de vista térmico, se estén topando con limitaciones? Solo intento entender qué tanto desafío es. Adaire Fox-Martin: Creo que probablemente la disponibilidad de energía sería la mayor restricción en nuestro entorno.Así que, a medida que aumenta la densificación, a menudo necesitaríamos reservar algo de espacio alrededor de esa implementación en particular para asegurar que IBX, no solo esté cumpliendo con las obligaciones del trabajo que es la carga de trabajo altamente densa, sino también con los acuerdos de nivel de servicio y con las obligaciones que tenemos con los otros clientes que comparten ese espacio y la energía. Y creo que esa es una de las razones por las que ves que el rendimiento de nuestro MRR por cab crece de manera tan efectiva, de nuestro 2,5% a 4% de crecimiento del 7% interanual. en parte debido al aumento de la densificación y, por supuesto, a la asociación de productos de valor añadido como el interconectado con cada instalación, como una de las medidas de ello. Operador: Gracias. Cambiaré la llamada de nuevo para que haga cualquier comentario de cierre. Ejecutivo desconocido: Solo quiero agradecerles a todos por unirse a nosotros para nuestra llamada del Q1. Que tengan un excelente resto del día. Operador: Gracias. Esto concluye la conferencia de hoy. Puede desconectarse en este momento.