Advanced Micro Devices, Inc.

Operador: Saludos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre la Primera Conferencia Trimestral de 2026 de AMD. [Instrucciones del operador] Y, por favor, tenga en cuenta que esta conferencia está siendo grabada. Ahora pasaré la conferencia a Matt Ramsay, vicepresidente de Estrategia Financiera y Relaciones con Inversionistas. Gracias, Matt. Puede comenzar. Matthew Ramsay: Gracias y bienvenidos a la conferencia telefónica de Resultados Financieros del Primer Trimestre de 2026 de AMD. Para entonces, usted debería haber tenido la oportunidad de revisar una copia de nuestro comunicado de resultados y las diapositivas correspondientes. Si no ha tenido la oportunidad de revisar estos materiales, pueden encontrarse en la página de Relaciones con Inversionistas en amd.com. Durante esta llamada nos referiremos principalmente a medidas financieras no-GAAP. Las conciliaciones completas de no-GAAP a GAAP están disponibles en el comunicado de prensa de hoy y en las diapositivas publicadas en nuestro sitio web. Los participantes en la conferencia de hoy son la Dra. Lisa Su, nuestra Presidenta y CEO; y Jean Hu, Vicepresidenta Ejecutiva, CFO y Tesorera. Esta es una llamada en vivo y se repetirá mediante webcast en nuestro sitio web. Antes de comenzar la llamada, quisiera señalar que Jean Hu presentará en la Conferencia Global TMT del Bank of America el martes 2 de junio en San Francisco. La discusión de hoy incluye declaraciones prospectivas basadas en nuestras creencias, suposiciones y expectativas actuales; hablan únicamente a partir de hoy y, como tal, implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas actuales. Para más información sobre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente, consulte nuestra declaración de cautela en nuestro comunicado de prensa. Dicho esto, cedo la llamada a Lisa. Lisa Su: Gracias, Matt, y buenas tardes a todos los que nos escuchan hoy. Iniciamos el año de manera sobresaliente, impulsados por una demanda acelerada de infraestructura de IA en todo nuestro portafolio. El crecimiento fue amplio, con cada segmento aumentando año tras año, liderado por un crecimiento del 57% en los ingresos del centro de datos. Los ingresos del primer trimestre aumentaron 38% año tras año hasta $10.3 mil millones, las ganancias crecieron más de 40% y el flujo de caja libre se triplicó con creces hasta un récord de $2.6 mil millones, impulsado por ventas significativamente más altas de CPUs EPYC, GPUs Instinct y procesadores Ryzen. Estos resultados marcan un cambio claro en la trayectoria de nuestro crecimiento y un cambio estructural en nuestro negocio. El centro de datos ahora es el principal impulsor del crecimiento de nuestros ingresos y ganancias. Y a medida que la adopción de IA escala, la demanda está aumentando, no solo para los aceleradores, sino también para las CPUs de alto rendimiento que impulsan y orquestan esas cargas de trabajo. Pasemos a nuestros segmentos. Los ingresos del centro de datos aumentaron 57% año tras año hasta un récord de $5.8 mil millones, impulsados por una fuerte demanda de nuestras CPUs EPYC y GPUs Instinct. En Servidores, entregamos nuestro cuarto trimestre consecutivo de ingresos récord de CPU para servidores. Los ingresos aumentaron más de 50% año tras año con ventas tanto a clientes de la Nube como de Empresa, y en ambos casos crecieron más de 50%. Las ganancias de participación se aceleraron año tras año, reflejando el lanzamiento de las CPUs EPYC Turin de quinta generación y la fortaleza continua de los procesadores EPYC de cuarta generación en una amplia gama de cargas de trabajo. En la Nube, la IA fue el principal impulsor del crecimiento en el trimestre, ya que cada proveedor importante de servicios en la nube amplió su huella de EPYC para respaldar una amplia gama de cargas de trabajo de IA, desde computación de propósito general y procesamiento de datos hasta nodos principales para aceleradores y aplicaciones emergentes de agentes. Las instancias en la nube basadas en EPYC aumentaron casi 50% año tras año hasta más de 1,600, con instancias optimizadas para prácticamente cualquier carga de trabajo empresarial y una mayor disponibilidad en los proveedores de nube globales más grandes. En Empresa, la demanda se aceleró con ingresos récord y ventas efectivas récord en el trimestre. Ampliamos nuestra base de clientes con nuevos logros en empresas de servicios financieros, salud, industria e infraestructura digital, mientras que también construimos impulso con clientes de mid-market y SMB.Estamos bien posicionados para seguir ganando participación a medida que más empresas estandarizan EPYC en entornos locales e híbridos, respaldados por nuestro desempeño de liderazgo y el TCO. De cara al futuro, nuestro procesador EPYC de sexta generación Venice, construido sobre nuestra arquitectura Zen 6 y la tecnología de proceso de 2 nanómetros, está diseñado para extender nuestro liderazgo en cargas de trabajo de cloud, empresas e IA. La familia Venice abarca un amplio conjunto de CPU optimizadas para el rendimiento en cuanto a capacidad de procesamiento (throughput), el rendimiento por vatio y el rendimiento por dólar, incluidas Verano, nuestra primera CPU EPYC creada específicamente para infraestructura de IA. A lo largo de la cartera, Venice amplía nuestra ventaja competitiva, ofreciendo un rendimiento sustancialmente superior por socket y por vatio frente a las ofertas x86 competitivas y más del doble del throughput por socket frente a las principales soluciones de IA basadas en ARM. La demanda de los clientes es muy sólida: más clientes están validando y escalando plataformas en esta etapa que en cualquier generación previa de EPYC, y seguimos en el camino para lanzar Venice más adelante este año. De forma más amplia, estamos observando una aceleración significativa en la demanda de los clientes impulsada por el rápido escalamiento de las cargas de trabajo de IA tanto en Cloud como en Empresas. Inferencia y la IA Agentic están aumentando la necesidad de computación de CPU de servidor, ya que estas cargas de trabajo requieren procesamiento adicional de CPU para orquestación, movimiento de datos y ejecución paralela, además de servir como nodos principales para GPUs y aceleradores. Como resultado, estamos viendo tanto una demanda más fuerte a corto plazo como una participación más profunda con los clientes en la planificación de capacidad a largo plazo. En nuestro Día del Analista Financiero en noviembre, describimos que el mercado de CPU de servidor crecerá aproximadamente un 18% anual durante los próximos 3 a 5 años. Con base en las señales de demanda que vemos hoy y el aumento estructural en los requisitos de cómputo de CPU impulsado por la IA Agentic, ahora esperamos que el TAM de CPU de servidor crezca a más del 35% anual, alcanzando más de 120 mil millones de dólares para 2030. En respuesta a esta demanda, trabajamos estrechamente con nuestros socios de la cadena de suministro para aumentar de manera significativa nuestra capacidad de obleas y de la parte posterior (back-end) para respaldar este crecimiento. Como resultado, ahora esperamos que los ingresos por CPU de servidor crezcan más de un 70% año contra año en el segundo trimestre, con un crecimiento sólido que continúe durante la segunda mitad de 2026 y hasta 2027 mientras escalamos nuestros próximos procesadores EPYC de nueva generación. Ahora pasemos a nuestro negocio de Data Center AI. Los ingresos crecieron en un porcentaje doble de dos dígitos significativo año contra año, ya que la adopción de los aceleradores Instinct se acelera entre clientes de cloud, empresas, soberanos y supercomputación. Estamos viendo un gran impulso a medida que los clientes pasan de pilotos a despliegues de producción a gran escala, particularmente en inferencia, donde nuestra capacidad de memoria y ancho de banda son ventajas clave. Este impulso está impulsando compromisos de clientes más profundos y de largo plazo, incluidos despliegues a gran escala de múltiples generaciones. Un ejemplo clave es nuestra expansión de la asociación estratégica con Meta para implementar hasta 6 gigavatios de GPUs AMD Instinct en varias generaciones de productos. Nuestro acuerdo incluye un acelerador de GPU personalizado basado en nuestra arquitectura MI450, co-diseñado para respaldar las próximas cargas de trabajo de IA de Meta. Los envíos están encaminados para comenzar en la segunda mitad del año, aprovechando nuestra arquitectura Helios a escala de rack, que integra GPUs Instinct con CPU EPYC Venice para entregar infraestructura de IA de alto rendimiento totalmente optimizada. Junto con nuestra asociación OpenAI anunciada previamente, estos compromisos posicionan a AMD como un socio central para los mayores constructores de infraestructura de IA del mundo, con relaciones profundas de co-ingeniería y visibilidad multianual sobre despliegues a gran escala. De manera más amplia, la adopción de Instinct continúa expandiéndose entre clientes de IA nativa y de empresas tanto para cargas de trabajo de entrenamiento como de inferencia. Los socios existentes están expandiendo Instinct a un conjunto más amplio de cargas de trabajo, mientras que un número creciente de socios nuevos está desplegando cargas de trabajo de IA de producción en Instinct, lo que destaca la madurez de nuestra pila de hardware y software.En el frente del software, seguimos avanzando con fuerza con ROCm: mejoramos el rendimiento, la escalabilidad y permitimos que los clientes alcancen la producción más rápido. En nuestros últimos resultados de MLPerf, MI355X ofreció un rendimiento competitivo sólido en el conjunto completo, con resultados de liderazgo en varias categorías. También ampliamos el soporte day 0 para los modelos open líderes, incluida la última familia Google Gemma 4, Qwen, Kimi y otros, lo que permite a los clientes implementar modelos nuevos con rapidez y con un rendimiento optimizado. Para construir sobre este impulso, hemos acelerado de forma significativa el ritmo de desarrollo de ROCm mediante un mayor volumen de inversiones en software y flujos de trabajo de codificación basados en agentes, lo que permite mejoras de rendimiento más rápidas y un despliegue más ágil de nuevas capacidades. De cara al futuro, la demanda de los clientes por Helios es muy sólida, impulsada por nuestro rendimiento de liderazgo, el ancho de banda de memoria y la capacidad de escalado. El desarrollo de Helios progresa bien, con una ejecución sólida tanto en software de silicio como en sistemas, mientras avanzamos a través de hitos clave. Hemos comenzado a muestrear GPUs de la serie MI450 para liderar a los clientes y seguimos en camino para acelerar el ramp de los envíos de producción de Helios en la segunda mitad del año. A medida que nos acercamos a la producción, la demanda de GPUs de la serie MI450 sigue fortaleciéndose: las previsiones de clientes líderes ya superan nuestros planes iniciales y aumenta el número de clientes nuevos que participan en despliegues a gran escala, incluidas oportunidades adicionales de varios gigavatios. Con esta visibilidad ampliada, tenemos una alta y creciente confianza en nuestra capacidad para entregar decenas de miles de millones de dólares en ingresos anuales de Data Center AI en 2027 y para superar nuestro objetivo de crecimiento a largo plazo de más del 80% en los próximos años. Espero compartir más sobre nuestras GPUs Instinct de próxima generación, los procesadores EPYC, la plataforma Helios a escala de racks y nuestras crecientes interacciones con clientes en nuestro evento Advancing AI en julio. Pasando a Client y Gaming. Los ingresos del segmento aumentaron 23% año contra año hasta $3.6 mil millones. En client, los ingresos crecieron 26% año contra año hasta $2.9 mil millones, impulsados por las sólidas ventas de nuestros últimos procesadores Ryzen y por las ganancias continuas de participación en los mercados de consumo y comerciales. En escritorio, fortalecimos nuestra gama Ryzen, incluidos nuestros últimos procesadores X3D, que ofrecen un rendimiento de liderazgo en gaming, creación de contenido y cargas de trabajo profesionales. También presentamos los CPUs de escritorio Ryzen AI 400 y Ryzen AI Pro 400, ampliando nuestras ofertas de AI PC tanto en sistemas de consumo como comerciales. En Mobile, logramos un crecimiento sólido impulsado por una combinación de productos más rica, ya que los envíos de PC móviles Ryzen 400 aumentaron su ritmo y la adopción comercial creció. Commercial fue un punto destacado del trimestre: el sell-through de PCs Ryzen Pro aumentó más de 50% año contra año, ya que Dell, HP y Lenovo ampliaron sus ofertas de AMD. También cerramos nuevas victorias empresariales con clientes de gran tecnología, servicios financieros, salud y aeroespacial. De cara al futuro, esperamos que la demanda de nuestros CPUs Ryzen se mantenga sólida en el segundo trimestre. Sin embargo, estamos planificando que los envíos de PCs de la segunda mitad sean más bajos debido a costos más altos de memoria y componentes. En este contexto, aún esperamos que los ingresos de client crezcan año contra año y superen al mercado, impulsados por la solidez de nuestra cartera Ryzen y por la adopción comercial en expansión. En Gaming, los ingresos aumentaron 11% año contra año hasta $720 millones. Los ingresos semi-custom disminuyeron año contra año, como se esperaba en esta etapa del ciclo de la consola, mientras que las interacciones con los clientes sobre plataformas de próxima generación siguen siendo sólidas. En gráficos, los ingresos aumentaron año contra año impulsados por la demanda de nuestras GPUs de la serie Radeon 9000 de última generación. También fortalecimos nuestra cartera Radeon con actualizaciones de nuestro software FSR que mejoraron el rendimiento y la calidad digital en un amplio conjunto de cargas de trabajo de gaming. Similar al mercado de PC, creemos que la demanda de la segunda mitad en gaming se verá afectada por costos más altos de memoria y componentes, y estamos planificando el negocio en consecuencia.Al pasar a nuestro segmento Integrado. Los ingresos aumentaron un 6% interanual hasta 873 millones de dólares, impulsados por la solidez en pruebas, medición y emulación, aeroespacial y defensa, así como comunicaciones, además de la mayor adopción de nuestros productos integrados x86. El impulso de los acuerdos de diseño creció con un porcentaje de dos dígitos interanual, con miles de millones de dólares en nuevos acuerdos en todos los mercados, reflejando la expansión continua de nuestro negocio Integrado, de una cartera centrada principalmente en FPGA a un conjunto más amplio de soluciones integradas adaptativas x86 y semipersonalizadas, ampliando significativamente nuestro TAM. También aumentaron nuestras iniciativas semipersonalizadas durante el trimestre, ya que los clientes integrados de centros de datos, comunicaciones y otros aprovechan nuestro amplio portafolio de IP y nuestra experiencia de alto rendimiento para crear soluciones diferenciadas. En resumen, los resultados del primer trimestre marcan un aumento claro en nuestra trayectoria de crecimiento, con un impulso acelerándose en todo el negocio. Nuestro negocio con clientes continúa superando al mercado, impulsado por la adopción de Ryzen y la ganancia de participación, mientras que en Integrado el impulso de los acuerdos de diseño y la demanda se están fortaleciendo en toda nuestra cartera ampliada de soluciones adaptativas y x86. Al mismo tiempo, nuestro negocio de Centros de Datos está en una fase de inflexión, con una demanda sólida de productos tanto EPYC como Instinct y un crecimiento significativo. Aunque todavía nos encontramos en las etapas iniciales del ciclo de infraestructura de IA, el ritmo y la escala de las implementaciones que vemos hoy refuerzan tanto la magnitud como la solidez de la oportunidad que tenemos por delante. A medida que la implementación de IA para inferencia y la IA agentica escala, están incrementando fundamentalmente los requisitos de cómputo, impulsando tanto implementaciones de aceleradores a mayor escala como un cómputo de CPU significativamente mayor. AMD está posicionada de manera única para liderar esta siguiente fase de la IA, con productos líderes en CPUs de servicio de alto rendimiento y aceleradores de IA, y con la capacidad de optimizarlos conjuntamente como una solución totalmente integrada a nivel de rack. Tenemos una cadena de suministro de clase mundial y estamos realizando inversiones significativas para ampliar la capacidad y ejecutar a escala. Con el impulso que estamos viendo en todo el negocio y con la oportunidad de mercado en expansión, vemos una ruta clara para superar nuestros objetivos financieros a largo plazo, incluidos el logro de más de 20 dólares en EPS en el marco temporal estratégico. Ahora voy a ceder la llamada a Jean para que comparta información adicional sobre nuestros resultados del primer trimestre. Jean? Jean Hu: Gracias, Lisa, y buenas tardes a todos. Comenzaré con una revisión de los resultados financieros de nuestro primer trimestre y luego proporcionaré nuestras perspectivas actuales para el segundo trimestre del año fiscal 2026. Nos complace contar con resultados sobresalientes del primer trimestre, con un crecimiento acelerado de los ingresos y una expansión de las ganancias, impulsados por una ejecución sólida y un mayor apalancamiento operativo. Los ingresos del primer trimestre fueron de 10.300 millones de dólares, superando el extremo superior de nuestra guía, creciendo un 38% interanual, impulsados por un crecimiento sólido en los segmentos de Centros de Datos, Clientes y Gaming, y por el retorno al crecimiento en el segmento Integrado. Los ingresos fueron planos secuencialmente, con crecimiento continuo en el segmento de Centros de Datos, compensado por la estacionalidad en los segmentos de Clientes y Gaming, y en el segmento Integrado. El margen bruto fue del 55%, 170 puntos básicos más que un año antes, impulsado por una combinación de productos favorable, incluida una mayor contribución de ingresos de centros de datos. Los gastos operativos fueron de 3.100 millones de dólares, un aumento del 42% interanual, ya que seguimos invirtiendo en I+D para respaldar nuestra hoja de ruta de IA y las oportunidades de crecimiento a largo plazo y actividades de comercialización. A medida que el negocio escala, el ingreso operativo creció más rápido que los ingresos del segmento. El ingreso operativo fue de 2.500 millones de dólares, lo que representa un margen operativo del 25%. Los impuestos, los intereses y otros resultan en un gasto neto de aproximadamente 275 millones de dólares. Para el trimestre, las ganancias por acción diluidas fueron de 1,37 dólares, un 43% más que el año anterior, lo que subraya el significativo apalancamiento operativo en nuestro modelo a medida que escalamos. Ahora, al pasar a nuestros segmentos reportables, comenzando con el segmento de Centros de Datos. Los ingresos registraron un récord de 5,8 mil millones de dólares, un 57% año con año y un 7% secuencialmente, impulsados por una fuerte demanda de los procesadores EPYC y el continuo ramp-up de las GPU Instinct. El ingreso operativo del segmento de Centros de Datos fue de 1,6 mil millones de dólares, o el 28% de los ingresos, frente a 932 millones de dólares, o el 25%, un año antes. Los ingresos del segmento de Cliente y Gaming fueron de 3,6 mil millones de dólares, con un aumento del 23% año con año. En base secuencial, los ingresos disminuyeron un 9%, en línea con la estacionalidad. Los ingresos del negocio de clientes fueron de 2,9 mil millones de dólares, con un aumento del 26% año con año, impulsados por una fuerte demanda de nuestros procesadores Ryzen más recientes, una combinación de productos favorable y las ganancias de participación continuas en los mercados de consumo y comerciales. Secuencialmente, los ingresos de clientes disminuyeron un 7% debido a la estacionalidad. Los ingresos del negocio de Gaming fueron de 720 millones de dólares, un 11% más año con año, principalmente impulsados por una mayor demanda de GPU Radeon, parcialmente compensada por menores ingresos del cliente semiconductor (sic) [ custom ] . Secuencialmente, los ingresos de gaming disminuyeron un 15%, en línea con nuestras expectativas. Además, como Lisa mencionó antes, esperamos que la demanda en la segunda mitad de gaming se vea impactada por mayores costos de memoria y componentes. Ahora esperamos que los ingresos de gaming en la segunda mitad disminuyan más de un 20% en comparación con la primera mitad. El ingreso operativo del segmento de Cliente y Gaming fue de 575 millones de dólares, o el 16% de los ingresos, frente a 496 millones de dólares, o el 17%, un año antes. Los ingresos del segmento Embedded fueron de 873 millones de dólares, un 6% más año con año, ya que la demanda se fortaleció en varios mercados finales. Secuencialmente, los ingresos de Embedded disminuyeron estacionalmente un 8%. El ingreso operativo del segmento Embedded fue de 338 millones de dólares, o el 39% de los ingresos, frente a 328 millones de dólares, o el 40%, un año antes. Pasando al balance y al flujo de caja. Durante el trimestre, generamos 3 mil millones de dólares en efectivo de las operaciones continuas y un récord de 2,6 mil millones de dólares en flujo de caja libre, o el 25% de los ingresos, lo que demuestra el poder generador de efectivo de nuestro modelo de negocio. El inventario estuvo aproximadamente plano en 8 mil millones de dólares. Al final del trimestre, el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo fueron de 12,3 mil millones de dólares. En el trimestre, recompramos 1,1 millones de acciones y devolvimos 221 millones de dólares a los accionistas. Cerramos el trimestre con 9,2 mil millones de dólares de autorización restante bajo nuestro programa de recompra de acciones. Ahora, pasando a nuestras previsiones para el segundo trimestre de 2026. Esperamos que los ingresos sean de aproximadamente 11,2 mil millones de dólares, más o menos 300 millones. En el punto medio de nuestra guía, se espera que los ingresos aumenten un 46% año con año, impulsados por un crecimiento muy sólido en nuestro segmento de Centros de Datos, el crecimiento en nuestro segmento de Cliente y Gaming y un crecimiento de dos dígitos en nuestro segmento Embedded. Secuencialmente, esperamos que los ingresos aumenten aproximadamente un 9%, impulsados por un crecimiento de dos dígitos tanto en los segmentos de Centros de Datos como en el de Embedded, y un crecimiento moderado en el segmento de Cliente y Gaming. Además, esperamos que el margen bruto no-GAAP del segundo trimestre sea de aproximadamente el 56%, los gastos operativos no-GAAP de aproximadamente 3,3 mil millones de dólares, y que los otros ingresos y gastos no-GAAP sean una ganancia de aproximadamente 60 millones de dólares. La tasa efectiva de impuesto no-GAAP será del 13% y el recuento de acciones diluidas se espera en aproximadamente 1,66 mil millones de acciones. Para cerrar, el primer trimestre de 2026 fue un trimestre sobresaliente para AMD, reflejando un fuerte impulso en todo el negocio con ingresos acelerados y expansión de las ganancias. Estamos muy bien posicionados para construir sobre ese impulso a medida que escalamos nuestro negocio de Centros de Datos, expandimos los márgenes, impulsamos el crecimiento continuo de las ganancias y la creación de valor a largo plazo para los accionistas. Con eso, se lo devuelvo a Matt para la sesión de preguntas y respuestas. Matthew Ramsay: Gracias, Jean. Operador, ya estamos listos para comenzar la sesión de preguntas y respuestas ahora. [Instrucciones del operador] Operador: [Instrucciones del operador] La primera pregunta viene de la línea de Joshua Buchalter de TD Cowen. Joshua Buchalter: Felicitaciones por los resultados. En realidad, voy a empezar con las CPU, que no ha sucedido en un tiempo. No ha pasado tanto desde que anunciaron el TAM de CPU de servidor de 60 mil millones de dólares para 2030 en el Analyst Day, y se ha duplicado muy rápidamente.La IA agentica sin duda ha recibido mucha atención en los últimos meses, pero sería útil conocer tus ideas sobre cómo este TAM se está haciendo más profundo y está cambiando de manera tan significativa en tan poco tiempo. Y quizá también podrías hablar sobre tu nivel de confianza al alcanzar ese objetivo de una cuota superior al 50% del Analyst Day, ya que tu competidor x86 parece estar mejorando su suministro y, además, parece haber más impulso en el lado de los CPU ARM para el comerciante y personalizados. Lisa Su: Sí. Claro, Josh. Gracias por la pregunta. Entonces, en primer lugar, volviendo a lo de -- cuando pensamos en el CPU TAM, quiero decir que siempre hemos dicho que las CPU son una parte muy crítica de la infraestructura del centro de datos, y ahí es donde hemos invertido. Y vimos las primeras señales de, llamémosle, una demanda de IA que realmente arrastra la demanda de CPU el año pasado, y esa fue la razón por la que actualizamos el TAM a, llamémosle, el 18% de CAGR o aproximadamente 60 mil millones de dólares. Y lo que hemos visto es que todo lo que creíamos en términos de IA agentica y la inferencia y toda la computación de CPU que se requiere, simplemente está ocurriendo, y está ocurriendo a un ritmo mucho más rápido. Así que, durante los últimos, digamos, en estos últimos meses, a medida que hemos hablado con nuestros clientes y hemos visto cómo se está desarrollando realmente la adopción de la IA, estamos viendo una demanda de CPU significativamente mayor por parte de prácticamente cada gran proveedor de nube, así como de clientes empresariales. Y la forma en que se manifiesta es que, a medida que la adopción de la IA escala, necesitas más inferencia. A medida que la inferencia escala y haces más -- tienes más agentes y IA agentica, todos requieren CPU para toda la orquestación y el procesamiento de datos y estas otras tareas. Entonces, con eso, lo hemos analizado tanto desde abajo hacia arriba en términos de hablar con los clientes y pedirles pronósticos a más largo plazo, como simplemente realizando algún análisis claro de cargas de trabajo. Y sí, quiero decir, es un TAM muy emocionante. Creo que es emocionante ver que las CPU crecen más del 35% hasta superar los 120 mil millones de dólares. Y luego, cuando piensas en AMD en el contexto de eso, quiero decir, las CPU son críticas para tantas tareas que estás viendo mucha más conversación sobre CPU en el mercado. Pero en realidad lo vemos en 3 categorías, ¿verdad? Está la computación de propósito general. Están los head nodes que realmente respaldan los aceleradores de IA. Y luego están las CPU solo para todo el trabajo de IA agentica. Y para hacer todo esto, nuestra creencia es que necesitas una cartera amplia de CPU, y eso es realmente en lo que hemos estado enfocados: no solo construir un tipo, sino realmente ser más amplios en términos de alto rendimiento optimizado, potencia optimizada, costo optimizado y también optimización de infraestructura de IA, como hemos hecho en la familia Venice. Así que, cuando juntas todo eso, estamos muy entusiasmados por el TAM más grande, y también estamos muy contentos con la tracción que estamos obteniendo. Claramente, sentimos que estamos viendo una ganancia de cuota significativa mientras avanzamos hacia nuestra cartera Turin, que se ha ajustado muy bien. Venice está extremadamente bien posicionado, y estamos trabajando con los clientes ahora mismo en -- más allá de Venice y en lo que estamos haciendo en esas arquitecturas. Así que nos sentimos realmente bien tanto con el mercado como con nuestra oportunidad de crecer hasta una cuota superior al 50% de ese mercado. Joshua Buchalter: Quería preguntar sobre el lado de Instinct. Entonces, en el comunicado de prensa, mencionaste que los compromisos de MI450 y Helios se están fortaleciendo con un pronóstico de clientes que supera las expectativas y que la cartera está creciendo. Sin duda, tienes los grandes acuerdos públicos de OpenAI y Meta. ¿Este comentario se refería a esos compromisos que están aumentando frente a las implementaciones iniciales anunciadas? ¿O se refería a otros clientes y quizá al aumento en el cronograma del MI450? ¿O es MI500 y más allá? Lisa Su: Claro, Josh. Entonces, estamos muy entusiasmados con MI450 y Helios. Estamos viendo un interés significativo de los clientes en esos productos también. Así que ciertamente hemos hablado de nuestras grandes asociaciones con OpenAI y Meta, y esas están yendo muy bien. Apreciamos la profunda coingeniería que se está llevando a cabo allí.Cuando analizamos la totalidad, llamémosle, según nuestra visibilidad actual, cómo están llegando esas previsiones con todos nuestros clientes, en realidad estamos viendo que superan los planes iniciales que habíamos previsto para 2027. Y creo que lo alentador es que vemos una amplitud de clientes a los que ahora les interesa mucho implementar la serie MI450 a un escala significativa. Y esas implementaciones son tanto para cargas de trabajo de entrenamiento como de inferencia, aunque las implementaciones más grandes son para inferencia. Y con todo eso, y por la escala del interés de nuevos clientes, vemos un camino para realmente superar nuestros objetivos originales de un CAGR superior al 80%. Y estos son realmente para el horizonte de 2027. Obviamente, cuando hablamos con los clientes, hablamos con ellos sobre MI355. Ahí vemos muchas buenas señales de avance. MI450 y Helios, creo, para implementaciones grandes y a gran escala, y luego muchos clientes también están muy comprometidos con nosotros en la serie MI500 y todas las oportunidades que hay allí. Así que sentimos que estamos avanzando muchísimo, muchísimo. Y la clave es que seguimos ampliando y ensanchando el alcance tanto de los clientes como de las cargas de trabajo. Operador: Y la siguiente pregunta proviene de la línea de Thomas O'Malley de Barclays. Thomas O'Malley: Lisa, si entiendo bien sus números en el trimestre de marzo, parece que en el lado de los procesadores del servidor, del lado de la CPU, el crecimiento fue de más del 50%. Si lo tomo solo por lo que dice la frase, parece que tal vez el lado de las GPU del centro de datos realmente creció en el primer trimestre. Me preguntaba, entonces, por la cadencia de este año: previamente habían hablado de que estaba ponderado con más peso en la segunda mitad y luego más hacia el año con peso en Q4. ¿Podría hablar sobre si eso ha cambiado en algo? Y la segunda parte de la pregunta es, a medida que se avanza hacia 2027, claramente ustedes señalan mucho potencial al alza por parte de los clientes más grandes y luego también el ecosistema que los rodea con nuevos clientes. Pero cuando se observa el suministro, que es un problema importante en el ecosistema hoy, ¿podría hablar de en qué se sienten más preocupados respecto al suministro, si es que hay algo? Y luego, factores de contención a medida que miran hacia el próximo año, ya sea potencia, ampliaciones de los centros de datos, etcétera. ¿O se sienten realmente bien respecto a la capacidad de crecer? Lisa Su: Sí. De acuerdo. Hay muchos elementos en esa pregunta, Tom. Así que intentémoslo y repasemos todo. Primero, sobre el segmento de Centros de Datos en el primer trimestre, el negocio de Servidores fue superior al 50% año contra año, como ya dijimos en las observaciones preparadas. El AI de Centros de Datos en realidad bajó modestamente debido a la transición en China. Tuvimos más ingresos de China —perdón— secuencialmente más ingresos de China en el cuarto trimestre, y fue menos en el primer trimestre. Pero a medida que avanzamos, creo que vemos un crecimiento sólido en ambos segmentos. Así que guiamos al segmento de centros de datos para el Q2, con un crecimiento secuencial de dos dígitos, y eso son dos dígitos tanto en Servidores como en AI de Centros de Datos. Y en el avance hacia adelante. Entonces, primero, en el lado de la CPU del servidor, hablamos de crecer a más del 70% año contra año en el Q2, y eso continuaría en la segunda mitad del año. Y en el lado de AI de Centros de Datos, estaremos aumentando Helios en la segunda mitad del año; digamos, con un volumen inicial en el Q3 con un aumento significativo en el Q4 y luego continuando el aumento en el Q1. Así que es una especie de progresión. Y luego, sobre sus preguntas acerca de clientes y suministro, creo que respondí, Josh, la pregunta sobre el cliente. Pienso que ahora tenemos una visibilidad muy buena sobre las implementaciones que están en camino para 2027. Y cuando digo buena visibilidad, es la visibilidad de en qué centros de datos se instalarán los GPU. Y eso es necesario solo dadas todas las limitaciones que hay. Sentimos que hay una estrechez en la cadena de suministro; ciertamente hay estrechez en lo que respecta a las ampliaciones de los centros de datos, pero tenemos confianza en nuestra capacidad de suministrar a los niveles de crecimiento de los que estamos hablando y de superar los niveles de crecimiento de los que estamos hablando. Y también estamos trabajando muy de cerca con nuestros clientes y nuestros socios para asegurarnos de que tengamos una buena visibilidad de la energía del centro de datos. Y hay mucha más energía que se pondrá en línea en 2027. Así que, teniendo en cuenta todo eso, creo, una vez más, que hay muchas cosas que gestionar. Es una rampa compleja, pero estamos muy satisfechos con el avance en la rampa. Matthew Ramsay: De acuerdo, Tom, creo que respondiste con un enfoque de “tiro al montón” a múltiples preguntas allí. Así que, señor operador, quizá podamos pasar a la siguiente persona que llama, por favor. Gracias. Operador: La siguiente pregunta proviene de la línea de Ross Seymore de Deutsche Bank. Ross Seymore: La primera es solo sobre la competencia de EPYC. Lisa, revisaste algunas de las estadísticas de ti frente a x86 y de ti frente a ARM, pero quería profundizar un poco más. ¿Cómo ves a AMD diferenciándose de verdad, especialmente cuando estás firmando —bueno, ves que parte de tu competencia se está sumando a los mismos clientes desde el lado de ARM y que la competencia de x86 tiene más suministro? Entonces, solo quería ver si puedes profundizar un poco en cómo crees que la cuota de mercado va a evolucionar con el tiempo? Lisa Su: Ross, mira, estamos muy involucrados con cada gran hiperescalador y, en términos de entender sus necesidades del lado de la CPU. Creo que hemos querido, llamémosle así, optimizar nuestra hoja de ruta de CPU para las diversas cargas de trabajo. Y creo que fuimos los primeros en identificar este componente de IA en las CPU. Y así, en realidad, hemos estado optimizando muy de cerca con esos clientes. La manera de verlo, Ross, es que necesitarás una cartera amplia de CPUs; no todas las CPUs son iguales. Francamente, necesitarás diferentes CPUs dependiendo de si estás hablando de operaciones de propósito general o de si estás hablando de nodos cabecera, o de tareas de IA agentica: se optimizarán de manera distinta. Y nosotros lo pensamos así, y estamos optimizando absolutamente en las distintas cargas de trabajo. Entonces, desde el punto de vista competitivo, nos sentimos muy bien con respecto a dónde están las cosas. Y desde una relación profunda con el conjunto de clientes, creo que también nos sentimos muy bien. Así que, desde nuestra perspectiva actual, creo que la profundidad de nuestra hoja de ruta se amplía a medida que avanzamos. Y no deberías pensar en ello como que la gente va a hacer una cosa u otra. Creo que verás que las personas realmente usarán x86 y ARM para muchos de los grandes hiperescaladores. E incluso para aquellos que están desarrollando los suyos propios, siguen comprando muchísimas CPUs en el mercado de componentes por la razón que acabo de mencionar: CPUs únicas y diferentes para los distintos tipos de cargas de trabajo, y hay una demanda muy alta en este momento. Ross Seymore: Supongo que para mi seguimiento, tal vez más para Jean en el tema del margen bruto. Es agradable ver que el margen bruto está repuntando en la guía del segundo trimestre. Pero quería obtener algunas tendencias a más largo plazo, quizá no números específicos, pero ¿cómo deberíamos pensar en cuándo Helios y el segmento Instinct realmente se aceleran en el cuarto trimestre y, más aún, el próximo año? Podría ver algunos ajustes que se compensen con un margen bruto por debajo del promedio corporativo, pero entonces todo lo que Lisa dijo sobre el lado de EPYC siendo significativamente más fuerte podría ser un ajuste mayor del que fue en el pasado. Así que solo recórrenos las razones a favor y en contra de eso y, quizá de manera direccional, dónde crees que va el margen bruto durante el próximo año o dos? Jean Hu: Sí, Ross, gracias por la pregunta. Estamos muy satisfechos con cómo está evolucionando nuestro margen bruto. Se situó realmente muy fuerte en el primer trimestre. Y también, como mencionaste, guiamos el segundo trimestre al alza hasta un 56%. Creo que, al pensar en la segunda mitad del trimestre respecto al trimestre anterior, como sabes, hay algunos factores a favor y en contra, ¿cierto? Yo diría que, desde una perspectiva de viento a favor, en realidad tenemos múltiples vientos a favor que van a ayudar a nuestro margen bruto. Primero, la CPU de servidor. Lisa habló de que se espera que la CPU de servidor crezca más del 70% en el segundo trimestre y que siga siendo realmente sólida en la segunda mitad. Eso realmente ayuda a nuestro margen bruto.En segundo lugar, en la segunda mitad, en realidad, Gaming va a empezar a bajar, y nuestro negocio de Client realmente siguió subiendo en la pila. Por lo tanto, desde el segmento de Client y Gaming, el margen bruto en realidad también va a ser de gran ayuda. Embedded en realidad es muy favorable para nuestro margen bruto. Su impulso en realidad continúa en la segunda mitad. Así que estamos muy contentos con todos los vientos de cola que tenemos. Por otro lado, MI450 empezará a aumentar en Q3 y luego aumentará significativamente en Q4. Eso está por debajo del promedio corporativo. Por lo tanto, eso tendrá diferentes efectos en Q4 en el lado del margen bruto. Pero cuando nos sentamos aquí y miramos todas las tendencias positivas que tenemos, de verdad tenemos que compensar algo de la dilución del margen bruto del lado de MI450, y en realidad nos sentimos muy bien con la configuración del margen bruto para 2026. Y de cara al próximo año, creo que algunos de los vientos de cola de los que hablé y que en realidad continuarán. Por eso nos sentimos seguros de seguir impulsando el margen bruto. Durante nuestro Financial Analyst Day, describimos el margen bruto a largo plazo en un rango del 55% al 58%. Creemos que para el primer año, estamos avanzando bien. Operador: Y la siguiente pregunta viene de la línea de Timothy Arcuri de UBS. Timothy Arcuri: Quería preguntar sobre las unidades frente al ASP para CPU de servidor. Si observo la guía de junio, parece implicar un aumento del 25% al 30% para la CPU de servidor. Y Lisa, usted mencionó la segunda mitad del año. Parece implicar que la CPU de servidor podría crecer como un 70%, quizá un poco más este año. Y entonces, supongo que mi pregunta es: ¿cuánto de ese crecimiento, ya sea en junio o para el año, es más bien de unidades frente a precios? ¿Es que esos aumentos de precios se capturan mayormente en junio? ¿O también ayuda en la segunda mitad del año? Lisa Su: Sí, Tim. La forma en que lo diría es que, quizá, permítame volver a llevarte a Q1 por un momento. Entonces, si miras nuestro crecimiento significativo en el negocio de servidores, en realidad fue que, aunque estábamos por encima año contra año tanto en ASPs como en unidades, fue en realidad mucho más impulsado por unidades. Así que estamos enviando más CPU, no solo de la familia Turin de gama alta, sino que también estamos enviando una gran cantidad de la familia Genoa, que es de la Zen 4. A medida que avanzamos hacia Q2 y hacia la segunda mitad, estamos guiando para un crecimiento significativo. Creo que hay un poco de ASP ahí, pero la manera en que estamos pensando sobre los precios, para ser justos, es que estamos en un rango en el que la cadena de suministro está ajustada. Y entonces hay algunas presiones inflacionarias. Los costos han subido un poco y estamos compartiendo parte de eso con nuestros clientes. Pero también estamos siendo muy reflexivos en esto: mira, esto es que estamos ejecutando para el largo plazo, y eso significa que nuestro objetivo es enviar más unidades y muchas más unidades. Y así, desde ese punto de vista, deberías imaginar que la mayor parte del crecimiento está impulsado por unidades, y los ASP en realidad están solo para ayudar a cubrir parte de las presiones inflacionarias. Jean Hu: Y para añadir a lo que dijo Lisa, nuestro ASP está aumentando debido a la combinación, donde en realidad cada nueva generación, los recuentos de núcleos, están aumentando, y eso en realidad impulsa el ASP hacia arriba. Timothy Arcuri: Y entonces, supongo que, Lisa, también: hay una gran cantidad de arquitecturas nuevas que se están usando, desde multi-tenancy hasta baja latencia. Y su competidor ha hablado de que la parte de baja latencia del mercado es del 20% o más y ellos, por supuesto, añadieron a su portafolio allí. ¿Puede hablar sobre cómo ve esa parte del mercado? Quiero decir, obviamente, ahora ya tienen suficiente negocio, así que probablemente por ahora no necesitan preocuparse por eso. Pero ¿podría hablar sobre eso? Lisa Su: Sí, claro. Entonces, mira, creo que lo que estamos viendo es lo que esperábamos en el sentido de que, a medida que avanzas— a medida que la adopción de IA continúa y los volúmenes siguen aumentando y el mercado general crece, vas a ver, llamémosle, que se están utilizando diferentes arquitecturas de cómputo porque quieres obtener más optimización de costos a partir de eso.Entonces esperamos que incluso en esa situación, obviamente la gran mayoría del TAM siga siendo, llamémoslo, las GPU de centros de datos como acelerador principal. Pero puedes elegir hacer optimizaciones en torno a la inferencia, en torno a la baja latencia, en torno a ciertas partes del stack, ya sea decodificación frente a prellenado (prefill), creo que eso es muy natural. La forma en que lo vemos es que estamos desarrollando una cartera de cómputo completa. Así que eso incluye CPU, incluye GPU, la capacidad de conectarse a todos los aceleradores, además de la capacidad de hacer personalización para ciertos clientes, y también hemos hablado sobre nuestras capacidades semi-personalizadas. Y con todas esas capacidades de cómputo en nuestra caja de herramientas, creo que podremos abordar de manera muy efectiva una gran parte de este mercado, incluida la parte de baja latencia del mercado. Así que desde nuestro punto de vista, esto es una evolución natural. Ahora, qué tan rápido avanza depende un poco de la tecnología en términos de qué participación del TAM alcanzan estas cosas, pero deberíamos esperar que haya diferentes variantes, y estamos bien preparados para abordar esas diferentes variantes. Operador: Y la siguiente pregunta viene de la línea de Vivek Arya con Bank of America. Vivek Arya: Lisa, ¿crees que el crecimiento de las CPU agentic es incremental? ¿O viene a expensas de las GPU, conceptualmente? Entonces, si están ampliando el TAM de CPU de servidor, ¿también están elevando implícitamente el TAM de IA? Entonces, solo me interesa tu perspectiva sobre cuál crees que era la CPU de servidor como porcentaje del TAM de IA antes y cuál es ahora con este número de 120 mil millones de dólares? Lisa Su: Claro, Vivek. Entonces, la forma en que lo estamos pensando es que, en gran medida, es aditivo al TAM. Así que deberías pensar que necesitamos todos los aceleradores para ejecutar estos modelos fundamentales, y luego a medida que estos agentes hacen trabajo, generan más tareas de CPU. Así que yo diría que es en gran medida incremental. La clave es asegurarse de que -- lo que estamos viendo es que en estas implementaciones, la clave es asegurarse de que la proporción entre CPU y GPU sea la proporción correcta. Entonces, si estás instalando un gigavatio de cómputo, la proporción -- hay un porcentaje de CPU como parte de ese gigavatio que va a aumentar. Parte de la conversación en la industria ha sido sobre las proporciones CPU a GPU. Y es muy difícil determinarlo con exactitud, pero ciertamente vemos el movimiento hacia donde en el pasado la proporción CPU a GPU era principalmente solo como un nodo anfitrión en una configuración 1:4 u 1:8; ahora cambiando y acercándose a una configuración 1:1 o incluso -- incluso puedes imaginar que si tienes muchos y muchos agentes, podrías tener más CPU y GPU. Así que -- pero en general, para responder tu pregunta, creo que es en gran medida aditivo al TAM. Y la clave es que ahora todos están planificando y pensando en CPU al mismo tiempo que piensan en sus implementaciones de aceleradores, lo cual es algo bueno. Vivek Arya: De acuerdo. Y en mi seguimiento, Lisa, seguimos viendo que suben los precios de la memoria. Imagino que eso es tanto una inflación de costos para ustedes como quizá una oportunidad para subir precios. Me interesa cómo se está desarrollando esa dinámica para AMD y, especialmente, para sus clientes, porque una mayor parte de su aumento de CapEx es realmente este impuesto por inflación de memoria, ¿verdad?, que tienen que pagar. Entonces, ¿cómo se está desarrollando esta dinámica para ustedes y para sus clientes? Y la parte que realmente me interesa es si han asegurado suficiente suministro frente a su otro competidor más grande, que ha divulgado muchas prepagos y otras cosas? Así que, ¿cómo se está desarrollando esa dinámica de inflación de memoria? Y, ¿están suficientemente abastecidos desde esa perspectiva? Lisa Su: Claro. Así que, Vivek, déjame responder primero la segunda. Creo que, desde el punto de vista del suministro, estamos muy satisfechos con nuestras asociaciones con los proveedores de memoria, y hemos asegurado suficiente suministro para ciertamente cumplir y superar nuestros objetivos. Así que es un entorno de memoria ajustado. Permíteme ser claro. Pero creo que tenemos asociaciones muy profundas con los proveedores de memoria. Y luego, volviendo a tus comentarios sobre las presiones inflacionarias.Quiero decir, mira, esto es algo con lo que trabaja todo el mundo en la industria en el contexto de un suministro ajustado. Estamos viendo algunos aumentos de costos en el lado de la memoria. Creo que todos estamos trabajando a través de eso. La forma en que lo estamos viendo desarrollarse en el mercado, en realidad, está del lado del Centro de Datos, porque, llamémoslo así, la demanda de cómputo para IA. Quiero decir, la gente se centra en gran medida en el suministro y en asegurar que la garantía de suministro esté ahí. La contrapartida de eso, el mayor impacto que estamos observando, es el impacto en los mercados de consumo. Y como dijimos en las observaciones preparadas, esperamos que pueda haber algún impacto en la demanda, digamos, como resultado de los aumentos del precio de la memoria en cosas como el negocio de PC en la segunda mitad del año, así como el negocio de Gaming. Así que lo estamos teniendo en cuenta en nuestro modelo general. Y seguimos trabajando estrechamente con los proveedores de memoria, así como con nuestros clientes, para garantizar que cada vez que enviamos un CPU o GPU, esté emparejado con la memoria del otro lado para que no tengamos cómputo que no se esté implementando. Operador: Y la siguiente pregunta proviene de la línea de Aaron Rakers de Wells Fargo. Aaron Rakers: Felicitaciones por los resultados. Quiero ceñirme al tema de CPU a GPU. Y cuando pensamos en la gráfica que ustedes habían esbozado en el Analyst Day, obviamente se desglosó entre CPUs tradicionales y luego el segmento de IA por encima de eso. Obviamente, creo que el nuevo pronóstico tiene mucho que ver con la expansión de CPU para IA. Me da curiosidad: cuando están haciendo un CPU para una carga de trabajo de IA, ¿hay estructuralmente un nivel de ASP diferente ligado a ese tipo de CPU optimizado para IA en comparación con un CPU de servidor de propósito general? Cualquier tipo de contexto o ayuda sobre eso sería útil. Lisa Su: Claro, Aaron. Entonces, empecemos con la pregunta más amplia. La pregunta más amplia sobre — la manera en que pensamos el TAM de CPU es, de nuevo, pensarlo como 3 categorías. Así que están las CPUs tradicionales, llamémoslas, TAM de CPU de propósito general, que está creciendo, pero crece a un ritmo bajo; tal vez, digamos, de dos dígitos bajos. Luego tienes tu nodo principal de IA, que se conecta con aceleradores y que también está creciendo, pero es más pequeño. Y luego la parte más grande del crecimiento es esta parte de IA Agéntica, que pensamos que realmente se origina en todos los procesos agénticos. No tengo un número que pueda decirte en términos de ASP relativos porque realmente depende de la carga de trabajo que se esté ejecutando. Y lo que vemos hacia adelante es que, a medida que aumentan los conteos de núcleos, obviamente, veremos un aumento del ASP. Y esa es la dirección en la que vamos al avanzar. Pero el punto principal es — la porción más grande de esto es la IA Agéntica, las CPUs que sirven estas cargas de trabajo de IA Agéntica en términos del aumento del TAM. Aaron Rakers: Y como seguimiento rápido, me interesa saber: ¿cómo caracterizan el panorama competitivo a medida que vemos algunas introducciones de ARM en el mercado? Solo tengo curiosidad por sus puntos de vista sobre el panorama competitivo y las CPUs de servidor. Lisa Su: Sí. Aaron, la mejor manera de pensar en el panorama de CPUs de servidor es, de nuevo, número uno, todo el mundo está hablando de CPUs. Eso te dice lo críticas que son para la infraestructura de IA. Y creo que es algo positivo. Sentimos que estamos muy bien posicionados. Sin duda, ARM es una buena arquitectura. Tiene un lugar en el mercado de Centro de Datos. Lo vemos como productos más puntuales en relación con una cartera. Desde el punto de vista de AMD, hemos construido esta cartera amplia de CPUs, de cara al futuro, para lo que necesitarán para todas estas diferentes cargas de trabajo. Y, en el marco de Venecia, hemos agregado una CPU optimizada para IA con Verano, además de nuestro punto optimizado en rendimiento y, digamos, optimizado en costo. Desde ese punto de vista, creo que somos muy competitivos. Seguimos innovando en arquitectura. Seguimos innovando tanto en empaquetado avanzado como en todas las piezas a nivel arquitectónico. Así que creemos que estamos muy bien posicionados de cara al futuro.Y la clave es que el TAM es mucho, mucho más grande de lo que cualquiera pensó. Así que hay muchas oportunidades para que diferentes productos tengan éxito en esta área. Operador: Y la siguiente pregunta proviene de la línea de C.J. Muse de Cantor Fitzgerald. Christopher Muse: Supongo que primero, esperaba poder hablar un poco más sobre el cliente para todo el calendario '26. Usted habló sobre el crecimiento: crecimiento esperado, pero me gustaría conocer sus ideas sobre la estacionalidad en la segunda mitad. Y asumo que están reutilizando ciertos módulos lógicos de los clientes y llevándolos al Centro de Datos, y me gustaría entender mejor cuáles son las implicaciones para los ASP en el lado del cliente mirando hacia la segunda mitad. Lisa Su: Claro. Entonces, C.J., creo que el negocio de clientes se ha desempeñado realmente muy bien para nosotros. Creo que si observamos el primer trimestre, en realidad fue un poco más fuerte de lo que esperábamos. Estamos viendo un cambio en la combinación en el negocio de clientes. La combinación que estamos viendo es que el negocio de M&C o de Notebook está creciendo, especialmente la parte premium. Estamos avanzando muy bien en el segmento de PC comerciales con nuestras PC con IA. Vimos que los escritorios estuvieron un poco más flojos, solo porque el escritorio es un mercado más orientado al consumidor. Y entonces, en ese mercado, está más afectado por algunos aumentos en precios de la memoria y en los precios de los componentes. Cuando observamos el año completo, nuestros comentarios son que estamos planeando algún impacto en la demanda en la segunda mitad debido a los precios de la memoria. Pero incluso en ese entorno, en lo que nos enfocamos es en asegurarnos de seguir avanzando en el negocio comercial y en seguir enfocándonos en los segmentos premium del mercado. Así que creemos que seguiremos creciendo año tras año en el negocio de clientes en comparación con el año pasado. Y en lo que se refiere a los ASP, de nuevo, es un poco de contrapesos entre Notebook y Desktop. Pero en general, creo que nos sentimos bien con nuestra oportunidad de superar al mercado y a los clientes de cara al futuro. ¿Eso responde? Christopher Muse: Fue perfecto. Y luego supongo que una pregunta sobre los márgenes brutos de Instinct. Con la computación esencialmente agotada y, obviamente, ustedes están construyendo un negocio, así que hay que ser, supongo, conservador en ese frente. Pero yo pensaría que, además de simplemente transferir el HBM, dado el entorno de obleas tan ajustado, este sería un lugar donde podrían intentar llevar los márgenes de Instinct más cerca del promedio corporativo. ¿Cómo están pensando eso hoy o en los próximos 1, 2, 3 años? Jean Hu: C.J., en esta etapa, realmente nos enfocamos en impulsar el crecimiento de los ingresos de la parte superior en nuestra familia de productos Instinct. Creo que en el lado del margen bruto, tiene toda la razón: es realmente -- la demanda de computación es enorme. Nosotros somos muy estratégicos en cómo pensamos sobre cómo trabajamos con los clientes. Y, por supuesto, los diferentes clientes también tienen un margen bruto distinto. Creo que, con el tiempo, una vez que comencemos a escalar nuestros ingresos, tendremos muchas oportunidades para mejorar el margen bruto, tanto en el lado de los ASP, pero también, más importante, en el lado de los costos cuando escalemos nuestro negocio. Operador: Y la siguiente pregunta proviene de la línea de Stacy Rasgon de Bernstein Research. Stacy Rasgon: Para la primera, solo quería asegurarme de tener bien la trayectoria de GPU de IA en el corto plazo. Así que sé que usted dijo que estaba bajando secuencialmente en el primer trimestre debido a China. Tenían como 390 millones de dólares de ingresos de China en el cuarto trimestre. Entonces, el negocio de IA en el primer trimestre en realidad creció secuencialmente excluyendo China porque no se siente así, dado el panorama de servidores. ¿Y luego, al observar lo que tal vez se sugiere para el segundo trimestre, están pensando que las GPU y los servidores crecerán a una tasa similar secuencialmente, porque eso probablemente colocaría las GPU en el segundo trimestre por debajo de los ingresos generales del cuarto trimestre, lo cual me parece bajo? Estoy intentando conectar todo eso. ¿Podría ayudarme con eso, por favor? Jean Hu: Sí. Así que creo que, Stacy, agradezco la pregunta.Creo que, si miras el 1T, sí mencionamos que la IA de Data Center estaba disminuyendo a un ritmo moderado en forma secuencial, principalmente debido a menores ingresos de China en el trimestre. Creo que, respecto a tu segunda pregunta sobre el 2T, tienes razón: tanto la IA de Data Center como el servidor crecerán a doble dígito en el 2T. Stacy Rasgon: Sí. Pero no respondiste a mi pregunta. En el 1T, ¿creció de forma secuencial excluyendo la caída de China, supongo, es lo que estoy preguntando. Jean Hu: China, para nuestro negocio, en el 1T no es material. Así que creo que voy a repetir lo que acabo de decir. Sí, los ingresos: los ingresos de China en el 1T no son materiales. Stacy Rasgon: De acuerdo. De acuerdo. Entonces no quieres: okay. Segunda pregunta, OpEx [no se entiende] para el gasto: pero es como que sigue superando los objetivos. Tú das una guía de OpEx y luego se pasa de ella y luego das una guía más alta. Así que de nuevo, no me preocupa esto. Solo me pregunto por qué el OpEx ha sido tan difícil de pronosticar. Y cómo deberíamos pensar en el OpEx durante el resto del año, dado el crecimiento de los ingresos. Jean Hu: Sí. Gracias, Stacy, por esa pregunta. Creo que lo más importante es que, dada la enorme oportunidad de mercado que tenemos, en realidad estamos invirtiendo de forma agresiva. Si miras los últimos varios trimestres, realmente nos estamos enfocando en invertir, pero todas las inversiones en IA están impulsando el impulso de los ingresos. Entonces, si miras el 1T, los ingresos subieron 38%; luego, en el 2T, guiamos un aumento del 46%. Las inversiones están impulsando el impulso de los ingresos. Parte del aumento del OpEx, por supuesto, está ligado a los ingresos. Cuando observas nuestro desempeño en el lado de los ingresos frente a nuestra guía, superamos los ingresos, ¿verdad? Eso impactó un poco. Pero también, al mismo tiempo, tenemos mucha interacción con clientes en nuestro negocio de IA de Data Center; seguimos asegurándonos de contar con los recursos para apoyar a nuestros diferentes clientes. Matthew Ramsay: Muchas gracias. Operador, creo que tenemos tiempo para una llamada más en la conferencia. Gracias. Operator: Nuestra última pregunta proviene de la línea de Blayne Curtis de Jefferies. Blayne Curtis: Lisa, quiero volver al lado de la oferta. Había mucho relato sobre que su competidor reiniciaría de 7 nanómetros. Me da curiosidad al observar ese panorama, que es bastante sólido hasta el final de la década: ¿crees que los productos más antiguos se mantendrán por más tiempo? ¿Y hay forma de pensar en las implicaciones para el margen bruto en un mercado tan fuerte? ¿En realidad es algo negativo? Lisa Su: En realidad, Blayne, no creemos que veamos que los productos más antiguos se queden por más tiempo. En nuestro caso, creo que podría ser algo específico de la empresa. En nuestro caso, vemos: primero que nada, Turin es muy fuerte. En este trimestre cruzamos el 50% de nuestros ingresos provenientes de Turin. Genoa es muy fuerte. Todavía estamos enviando algo de Milan, pero diría que eso ha disminuido con el tiempo. En general, a la gente le gusta usar los productos más nuevos porque son más eficientes en todos los aspectos: desde el rendimiento, desde la estructura de costos, desde el punto de vista de la potencia. Eso es lo que estamos viendo. Por cierto, también debería mencionar que, además de lo que estamos viendo en el segmento de la nube de servidores, estamos viendo un repunte muy fuerte en el segmento empresarial. Y ahí también vemos que nuestros productos más nuevos lo hacen muy bien. Así que, desde nuestro punto de vista, todo se trata de asegurar que enviemos lo que el cliente necesita. Y en este caso, normalmente son nuestros productos más nuevos, y esperamos que eso continúe. A medida que pasemos a Venice más adelante este año, esperamos que Turin y Genoa sigan enviándose, pero hay mucho que es bueno al pasar a los productos nuevos. Y del lado de la cadena de suministro, sé que ha habido muchas conversaciones sobre qué tan ajustada está la cadena de suministro. La cadena de suministro está ajustada. Definitivamente diría que sí. Pero también creo que esta es una área en la que destacamos. Tenemos relaciones muy profundas en toda la cadena de suministro, del lado del wafer, del lado de la capacidad en la parte final. Y estamos viendo mejoras significativas en eso.Y a medida que nuestros clientes acuden a nosotros con una mayor demanda, estamos obteniendo más suministro. Y lo bueno de esto es que ahora estamos hablando de la demanda de CPU del '27, estamos hablando de la demanda de CPU del '28. Y así podemos planificar mucho mejor de cara al futuro. Blayne Curtis: Y luego, solo una rápida para Jean. Solo me gustaría dar seguimiento a la pregunta de Stacy sobre OpEx. Supongo que me sorprendió un poco que SG&A esté superando a I+D. Solo me preguntaba, ¿se trata de costos de puesta en marcha, porque en un mercado fuerte no pensarías que tendrías que ofrecer descuentos o hacer un gran esfuerzo de ventas? Así que me gustaría entender, para el año, cómo piensan acerca del crecimiento de I+D frente a SG&A? Jean Hu: Creo que para el año, deberían esperar que hagamos crecer I+D mucho más rápido que SG&A. Creo que en los últimos trimestres hemos estado construyendo de verdad nuestra máquina de comercialización y hemos estado invirtiendo más en el área de ventas y marketing. Pero de cara al futuro, deberían esperar que el crecimiento interanual de I+D crezca más rápido que el crecimiento de SG&A. Lisa Su: Sí. Y si yo solo agrego a eso, Blayne, los lugares en los que invertimos: Jean tiene toda la razón. Estamos invirtiendo en I+D por delante de ventas y marketing. Pero los lugares en los que invertimos en ventas y marketing están dando resultados. Las inversiones se están destinando a servidores empresariales. Se están destinando a PCs comerciales. Se están destinando a mercado medio y a pequeñas y medianas empresas. Son lugares en los que AMD tradicionalmente no invertía, pero ahora que tenemos un portafolio mucho más amplio, tanto en el lado de CPU de servidor como en el lado de la PC comercial, tiene sentido que invirtamos porque es, más o menos, la parte más fuerte de esos mercados. Matthew Ramsay: Muy bien. Muchas gracias a todos por unirse y por su interés en AMD. John, puedes cerrar la llamada ahora. Gracias. Operator: Gracias. Y señoras y señores, con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas, y también concluye la teleconferencia de hoy. Les agradecemos su participación. Por favor, desconecten sus líneas y tengan un excelente día.