POSCO Holdings Inc.

Seung-Jun Kim: Saludos. Me encargo de la División de Finanzas y Relaciones con Inversores en POSCO Holdings. Mi nombre es Kim Seung-Jun. Este es el Comunicado de Resultados del Año Completo 2025 de POSCO Holdings. Me gustaría darles la bienvenida a los participantes, inversores y analistas. Gracias. En 2025, experimentamos cambios en las políticas de comercio global y una desaceleración económica. Fue un entorno desafiante. Hicimos nuestro esfuerzo para proteger nuestras utilidades a corto plazo. Al mismo tiempo, como grupo empresarial, construimos la base para el crecimiento futuro. Los ingresos consolidados de 2025 disminuyeron un 5% interanual, registrando 69,1 billones de KRW. El beneficio operativo disminuyó un 16% hasta 1,8 billones de KRW. Si bien el OP de POSCO creció del 3,9% al 5%, no logramos cumplir nuestras metas debido a los accidentes en POSCO E&C que llevaron a la detención de la construcción, así como a los costos de puesta en marcha que se registraron en los libros para las nuevas plantas de litio y precursores que se encargaron a fines de 2024. Las utilidades del cuarto trimestre fueron especialmente débiles. La razón fue comunicada en el comunicado del trimestre pasado. La planta de Pohang HR y otras instalaciones se han sometido a importantes programas de reparación, lo que provocó recortes en el volumen de producción. Además, las grandes importaciones que inundaron nuestro mercado antes de las tasas AD preliminares sobre productos de HR aún se estaban consumiendo, lo que causó una caída temporal del volumen de ventas. Además, la desinversión de la planta PZSS en China también hizo que la compensación a los empleados entrara en nuestros libros. Esto, además de la pérdida incurrida por la orden de detención de la construcción emitida en POSCO E&C. Por lo tanto, se contabilizaron de una sola vez importantes costos extraordinarios. En 2026, probablemente veremos servir algunos puntos de inflexión significativos para POSCO Holdings. En primer lugar, desde hace algún tiempo, hemos estudiado varias maneras de expandirnos al extranjero en el acero. Este año, veremos algunas acciones específicas. El año pasado, identificamos socios estratégicos y firmamos MOU con socios de empresas conjuntas en Estados Unidos y en India para comenzar las negociaciones. Con estos socios, estamos en las etapas finales de discutir los términos de nuestro plan de acción. Así, este año podremos presenciar algunas acciones en nuestras estrategias de entrada a mercados extranjeros, largamente buscadas. En paralelo, pretendemos fortalecer nuestro núcleo enfocándonos en productos de alta rentabilidad en el mercado doméstico. En segundo lugar, las operaciones de litio basadas en activos comenzarán a generar ganancias. Nuestra Planta de Litio Argentina 1 se ampliará y comenzará la operación comercial este año. El año pasado, firmamos acuerdos con las minas de Wodgina y Mt Marion de Australia. Los procedimientos de adquisición se completarán en la segunda mitad del año, lo que hará contribuciones inmediatas a las utilidades a nivel de grupo. En los últimos varios años, completamos la Fase 1 de nuestras inversiones, que consistió en la compra de recursos de litio y la construcción y puesta en marcha de plantas. Con la producción comercial a la vuelta de la esquina, los precios del litio se han recuperado justo a tiempo. Estamos entusiasmados por entrar en la siguiente fase de nuestro negocio, cuando comenzaremos a generar utilidades reales. Por modelo de negocio, al examinar la secuencia de beneficios acumulados por las partes afectadas por los aumentos en el precio del litio, se observa que los yacimientos de litio, a.k.a. espodumeno, para los productores australianos de litio de roca dura serán los primeros en disfrutar los beneficios. Luego vendrá el negocio de litio basado en salmuera en Argentina. Después estarán los procesadores de litio, es decir, PPLS, que procesan las materias primas importadas, y serán los últimos en sentir el impacto. En tercer lugar, la expansión de la cadena de valor del negocio de infraestructura impulsará el aumento de los márgenes. Por lo tanto, creemos que 2026 será—veremos el impacto de la gestión de cartera. Y mientras podamos mantener el precio en los niveles actuales, podremos ver más utilidades. Como resultado de la expansión del negocio de infraestructura, de nuevo, veremos reflejado en nuestros estados financieros de este año el impacto de la gestión de cartera. Senex Energy de Australia amplió sus instalaciones de expansión para la producción de gas en octubre. Y en noviembre, adquirimos nuevas granjas de producción de aceite de palma en Indonesia. El retorno de estas inversiones se reflejará plenamente en nuestro desempeño anual de '26.Además, el año pasado, la planta de PZSS en China, que recientemente fue aprobada por el gobierno chino para la desinversión pese a registrar 200 mil millones de KRW en números rojos, fue aprobada para su desinversión. Una vez que el procedimiento se ejecute, se eliminará de nuestros estados financieros consolidados. Por favor, comprendan que también somos conscientes de que, independientemente del panorama favorable, tenemos otros desafíos que afrontar: la demanda interna de acero estancada, la formación de bloques globales, las guerras arancelarias que restringen el comercio y la debilitación de la divisa won, que tiene el efecto de aumentar los costos y el riesgo de fluctuación del precio del litio, por nombrar algunos. Este año, aprovechando los diversos factores positivos que tenemos a la puerta, esperamos revertir la situación que nos frenó en los últimos años. Por eso esperamos que este año resulte ser el punto de inflexión. Gracias. Ahora invitaré al Jefe de IR para que presente nuestros resultados de desempeño de 2025 y el plan de negocios de '26. Young-Ah Han: Página 3. El OP consolidado de 2025 disminuyó 347 mil millones de KRW año con año, registrando 1.8 billones de KRW con un EBITDA consolidado de 5.9 billones de KRW. El OP de POSCO creció, es decir, del trimestre 1 al trimestre 3: el OP trimestral fue al alza, con una ligera caída en el trimestre 4 hasta 12.7 mil millones de KRW. Primero, POSCO E&C tuvo una detención de la construcción y gastos por deudas incobrables, registrando un déficit trimestral de 190 mil millones de KRW. Segundo, la desinversión de PZSS está en curso y se administraron la compensación a empleados y otros costos temporales; el déficit totalizó 131.9 mil millones de KRW. A finales de diciembre, la aprobación de la fusión en China se completó y la venta se completará dentro de Q1. Tercero, el OP de POSCO registró 337 mil millones de KRW, disminuyendo desde el Q3. El período fuera de temporada es un factor, pero otro factor es la acumulación de importaciones baratas antes de las medidas de laminado en caliente de AD. Y disminuimos nuestro volumen de ventas en un 6% trimestre contra trimestre. Además, la línea de laminación en caliente de Pohang está bajo un mantenimiento importante, por lo que la producción se ajustó en un 4%. Con estos esfuerzos, el inventario de mercado de importaciones de bajo precio se está equilibrando. Y a partir del trimestre 1, esperamos que la producción y el volumen de ventas vuelvan a los niveles anteriores. En 2026, como mencionó nuestro CFO, la reestructuración de negocios en rojo mostrará el impacto y la Fase 1 de Argentina Lithium comenzará la producción comercial, y podemos esperar que las utilidades de RBM mejoren. El año pasado adquirimos una granja de palmas, ampliamos la capacidad de los campos de gas Senex en Australia y estas nuevas inversiones también contribuirán a las utilidades. Página 4. Este año, los casos de lesiones graves a nivel de grupo aumentaron a 9. POSCO Group está mejorando los sistemas de seguridad, incrementando la participación de los empleados y potenciando la operatividad en el terreno como metas prioritarias, enfocando nuestros mejores esfuerzos para fomentar un lugar de trabajo seguro. El año pasado, establecimos el equipo Safety Innovation TF del grupo como informe directo al CEO y lanzamos la solución de seguridad POSCO para fortalecer la experiencia en seguridad. Además, aplicamos técnicas de consultoría de seguridad de clase mundial a las empresas proveedoras. También, organizaciones externas especializadas realizan inspecciones no programadas con regularidad. Continuaremos compartiendo con ustedes de manera transparente cada trimestre nuestras métricas de lugar de trabajo seguro, las mejoras y las acciones. Página 5. En 2026, describiré las actividades comerciales clave en acero. En 2026, para el acero doméstico, desarrollaremos tecnologías de descarbonización y promoveremos productos de alto margen para fortalecer nuestro negocio. En el acero en el extranjero, estableceremos JVs para impulsar nuestra estrategia de crecimiento de localización de extremo a extremo. Primero, para abordar el mercado de acero con menos carbono, iniciaremos la construcción de la planta demo HyREX en Pohang. Además, Gwangyang EAF continuará operando en junio. Para mejorar nuestra estructura de utilidades en el mercado doméstico, buscaremos crecimiento en acero premium y productos especializados. Avanzaremos la capacidad especializada en cada planta siderúrgica. Pohang Works liderará la innovación en hidrógeno, LNG y la red eléctrica como planta líder de energía, y Gwangyang Works estará especializada para los mercados de movilidad futura. Continuaremos gestionando estos aspectos para aumentar nuestra combinación. Continuaremos aprovechando la tecnología para reducir los costos de forma estructural bajo Cost Innovation 2030. Por último, 2026 será el año en que actuemos para expandirnos en el extranjero. En Estados Unidos, contamos con el proyecto de molino integrado EAF del Hyundai Motor Group para el cual confirmamos la participación accionaria. La cooperación con Cleveland-Cliffs y el proyecto de molino integrado de acero en India con JSW también siguen en curso. Página 6. En primer lugar, el ramp-up de POSCO Argentina está cerca de la etapa de finalización. En general, las plantas basadas en salmuera de Sudamérica tardan de 2 a 3 años en alcanzar el ramp-up, pero hemos trabajado con el objetivo de completarlo dentro de un año. Las principales partes que necesitaban reemplazo tuvieron algunos problemas de suministro, lo que retrasó la operación normal entre 2 y 3 meses. Pero para finales de marzo, aumentaremos la tasa de utilización a más del 60%. Y de julio a agosto, estaremos en operación total, lo que significa que será nuestro primer año de producción comercial. Recientemente, los precios del litio aumentaron sustancialmente. La planta de Argentina es propietaria de activos de salmuera, por lo que tenemos un alto apalancamiento operativo frente a los aumentos de precios del litio. En el Q1, todavía contamos con volúmenes remanentes para pedidos de bajo precio y la tasa de utilización es bastante baja, pero aumentará rápidamente a partir de entonces y se ven mejoras de rentabilidad. Además, en los primeros años de producción comercial, la eficiencia de producción mejora gradualmente, impulsando la competitividad de costos. Por lo tanto, creemos que esto puede ser el comienzo de un ciclo positivo. En cuanto a POSCO Argentina Phase 2, considerando la carga de salmuera y el cronograma de evaporación, se planea que la construcción se complete para el Q4. Una vez completado, la capacidad de producción de carbonato de litio grado técnico será de 25.000 toneladas por año. Recientemente, adquirimos el activo de salmuera LIS a un precio competitivo, que servirá como un activo valioso para futuras ampliaciones. A continuación, POSCO Lithium -- POSCO Pilbara Lithium Solution. Los principales clientes de PPLS incluyen POSCO Future M y otros clientes nacionales y de Norteamérica en su estructura de ventas. Sin embargo, la demanda de esa base de clientes se ha estado desacelerando, lo que exige que la empresa diversifique sus clientes. Entre los nuevos clientes con los que estamos trabajando para asegurar se encuentran importantes compañías OEM europeas y globales de primer nivel. Y hay algunos desarrollos positivos. Con respecto al reciente aumento del precio del litio, PPLS importa espodumeno desde Australia para producir litio. Recientemente, el aumento del precio del espodumeno ha sido mayor que el aumento del precio del litio, y la proporción entre el precio del espodumeno y el del hidróxido de litio alcanzó el 11%. Por lo tanto, el mayor precio del litio no ha sido un factor positivo inmediato, y existen algunas dificultades temporales con la expansión del margen. Pero a largo plazo, esperamos impactos positivos. En tercer lugar, la inversión en la JV con Australia's mineral resources. Actualmente, la aprobación de la inversión extranjera y la presentación de la fusión están en curso. Una vez completadas, el contrato final se realizará cerca de marzo y el pago se efectuará dentro del Q2. Por lo tanto, las ganancias de esta mina se incluirán desde la segunda mitad mediante ganancias por valoración del método de participación patrimonial. Una vez que la inversión se apruebe para los próximos 4 años, el precio del concentrado de espodumeno que estimamos estaba alrededor de 1.000 USD por tonelada, pero actualmente el precio ha subido a más de 2.000 USD. Considerando la situación del mercado, esperamos que la mina comience de inmediato a contribuir a la ganancia por valoración del método de participación patrimonial. Y el próximo año, el impacto del aumento de precios será mayor. Para el volumen de producción, los costos en efectivo y otros detalles básicos, consulte el sitio web de MinRes. Mientras tanto, para verificar la tecnología DLE de extracción directa de litio, estamos invirtiendo en la tecnología. POSCO HY Clean Metal fue la primera en iniciar la operación normal. Y desde octubre de 2025, ha mantenido un superávit de EBITDA. El precio del black mass está en aumento y la oferta y la demanda son ajustadas, pero tiene confianza en su tecnología estable de producción y está analizando oportunidades para ampliar el negocio con empresas globales. Ahora, para las baterías de estado sólido, también estamos activos en el escenario con un sólido desarrollo tecnológico.POSCO Future M está trabajando con el fabricante de baterías de estado sólido estadounidense, Factorial, para realizar una inversión estratégica. Y POSCO JK SS desarrolló recientemente tecnología de comercialización para el método de síntesis de masa de electrolito de estado sólido sulfuro, que obtuvo reconocimiento. Página 7, actualización de gestión de cartera. 2025 fue el segundo año de la reestructuración. Incluida la desinversión de todas las acciones de NSC, se completaron 28 proyectos, generando efectivo por KRW 1,1 billones. Así, desde 2024, hemos generado efectivo acumulado de KRW 1,8 billones. Nuestro objetivo es continuar la reestructuración de 55 proyectos adicionales para 2028. Esto generará KRW 1 billón de efectivo. Página 8, administración de CapEx y plan para este año. El año pasado, la inversión de la Fase 1 de RBM estaba casi completada. Así, el CapEx consolidado total administrado cayó a KRW 7 billones desde KRW 9 billones en 2024. Este año, además de la inversión en litio, también hemos reflejado el presupuesto para inversiones aguas arriba en el extranjero, lo que aumentará temporalmente el tamaño del CapEx. A continuación, el desempeño por empresas operativas. Primero, POSCO. La utilidad operativa de POSCO mejoró con respecto al año anterior, con un margen operativo del 5,1%. Por lo tanto, creemos que ha tenido lugar una mejora de nuestra rentabilidad. En el 4T, los precios aumentaron respecto al 3T, pero el precio unitario del carbón subió, lo que llevó a precios altos de materias primas. Así, el margen del molino cayó moderadamente en el trimestre. Los esfuerzos de ajuste de inventario en el mercado de importación de bajo precio provocaron que el volumen de ventas cayera a 7,7 millones de toneladas, presionando las ganancias. Pero el Q1 de este año verá que el volumen de ventas regrese al nivel de años anteriores, y planeamos aumentar el precio de venta de algunos productos. El efecto del aumento de precios se verá a partir del Q2. En 2026, esperamos que la UE y otros países refuercen políticas proteccionistas y que los desafíos continúen. Pero al ampliar las ventas de productos estratégicos de alto margen y acelerar las estrategias de expansión global, haremos todo lo posible para seguir convirtiendo beneficios. Página 9, acero en el extranjero. En cuanto a las ganancias del acero en el extranjero, a pesar de un mercado global débil, optimizamos nuestra estrategia de comercialización y recortamos costos, mejorando nuestra rentabilidad. PTKP en Indonesia expandió la exportación a mercados europeos de alto margen, lo que mejoró la estructura de beneficios. Y POSCO Maharashtra en India aumentó la proporción de ventas de lámina para automóviles. Y PY VINA en Vietnam también cambió a ganancias en 2025. Pero si observa el Q4, mostró un déficit de KRW 135,9 mil millones. Esto se debe principalmente a PZSS, que está en proceso de desinversión. Se excluirá de los datos consolidados en 2026, lo que llevará a una disminución de los déficits. Página 10, POSCO Future M. El año pasado, los materiales energéticos, incluidos CAM y AAM, vieron una disminución de ingresos por la desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos. Pero al impulsar la eficiencia y recortar costos, mantuvimos el nivel de pérdida operativa similar al del año anterior. Y a continuación, POSCO International. En 2025, el trading de energía y de materiales mostró un mayor OP y un desempeño sólido. El año pasado, en octubre, se completó la expansión de la producción de Senex Energy en Australia. Y en noviembre, se adquirió la granja de palma en Indonesia, lo que contribuirá a beneficios adicionales este año, con previsión de crecimiento de beneficios. A continuación, Página 14, POSCO E&C. El año pasado, POSCO E&C registró la pérdida por el accidente [ Shin-Ansan ], costos adicionales por la suspensión de la construcción y pérdidas de proyectos en el extranjero. Estos costos excepcionales y los gastos por deudas incobrables se reflejaron al registrar un déficit considerable. Sin embargo, anticipamos una recuperación hacia ganancias en 2026. Esto concluye la visión general del desempeño de POSCO Holdings. Ahora tendremos Q&A. Gracias. Operador: [Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Hyundai Motor Securities, el Sr. Park Hyun-Wook. Hyun-wook Park: Mi nombre es Park. Según su presentación, el desempeño de POSCO se ve bastante bien este año. Tengo 3 preguntas. La primera es sobre las perspectivas del mercado del acero. En la primera mitad, en automoción y construcción naval, industrias principales de demanda, ¿qué negociaciones están mirando con interés? ¿Qué esperan? Y algunos de los productos de RR. HH. japoneses y chinos han planteado algunos desafíos el año pasado, y parte del impacto de esos productos se manifestará en la primera mitad de este año. Entonces, ¿cuándo empezaremos a ver que aumenta la cuota de mercado de POSCO? En segundo lugar, los precios del litio han estado subiendo significativamente. O sea, es alrededor de 18.000 dólares. ¿Cómo pronostica los precios del litio para el resto de este año? Y, en función de los niveles de precio actuales, el lago salado de Argentina, así como el litio de roca dura, ¿qué piensa sobre sus perspectivas? Y este año, creo que algunas de las obras de construcción continúan. Actualmente, ¿cuándo podemos esperar alcanzar el BEP? Tercera pregunta. Usted ha invertido como POSCO Holdings en minas de litio. También está invirtiendo en India y Norteamérica. Así que se están realizando muchas inversiones de gran envergadura. Pero creo que aún persiste la preocupación por la adquisición de HMM en el mercado. Así que la estamos vigilando. Nos encantaría conocer cuál es su postura. Eso es todo lo que tengo. Ejecutivo desconocido: Me llamo [indiscernible], Oficial de Estrategia de Marketing en POSCO. Así que, en la industria de la demanda, como la automotriz y la construcción naval, usted preguntó por el panorama del mercado. Aquí está mi respuesta. El mercado del acero este año, primero en el mercado global del acero, veremos cierta mejora por parte de China. Y debido a algunos de los planes de expansión adicionales, creo que veremos alguna mejora, pero veremos diferencias por región. En China, el mercado inmobiliario todavía está en recesión. Así que este año, la demanda de acero probablemente seguirá disminuyendo. Por lo tanto, experimentarán un crecimiento negativo. Pero en Europa y Estados Unidos, ya alcanzaron su punto de base. Así que creemos que se estarán recuperando. Pero debido a las incertidumbres de la política, sobre si la demanda realmente aumentará, tendremos que esperar y ver. En las economías emergentes en India y los países de la ASEAN, veremos algunos aumentos fuertes de la demanda. En India, en particular, porque están incrementando la manufactura y también la construcción de infraestructura, creo que veremos señales fuertes de crecimiento también en '26. En el mercado interno, veremos disparidades también por industria. En construcción naval y defensa, así como en la industria de energía, veremos que continúa un crecimiento sólido. Pero en electrónica de consumo y construcción, seguiremos experimentando recesión. En automóviles, los aranceles y algunas de las caídas pronunciadas de la demanda seguirán planteando desafíos. Y entonces habrá que esperar un poco más de tiempo antes de poder ver la recuperación. Sobre las negociaciones de precios con los OEM de automóviles, desde el año pasado, los aranceles se han convertido en un tema. Entonces, frente a la fórmula de negociación, están pidiendo descuentos adicionales. Vamos a intentar apegarnos a la fórmula en la mayor medida posible. Para las empresas de construcción naval, debido a que tienen un suministro estable de pedidos y porque están intentando dominar o lograr una mayor participación de mercado, tendremos eso en cuenta al negociar con ellas. Para los aranceles de AD de laminados en caliente, ¿qué impacto podemos esperar? Esa fue su pregunta, creo. Creo que los productos planos han visto una disminución de aproximadamente 300.000 toneladas en el cuarto trimestre frente al tercero del año pasado. Pero creemos que la entrada de estos productos en nuestro mercado ha llegado a su fin. Y para marzo o abril, estaremos incrementando nuestros precios de venta. Y el impacto de estos precios más altos empezará a verse en el segundo trimestre y más allá. Así que seguiremos realizando estos esfuerzos. Ejecutivo desconocido: Me llamo [indiscernible], Oficina de Gestión de Negocios de Materiales para Energía. Sobre el precio del litio, los IBs se han abstenido de publicar precios. Pero uno ha pronosticado 20. Así que será similar al precio actual. Y el inventario chino no está aumentando. Entonces, para que -- este precio no refleja un esfuerzo para aumentar ese inventario. En realidad, refleja la demanda real. Así que, durante unos 2 años, los precios del litio han fluctuado. Y así pasamos por un ciclo bastante duro.Creo que el punto más bajo fue en 2018, y luego vimos que empezó a subir de forma continua. Así que en -- perdón, en '18, alcanzamos un punto máximo y después comenzó a caer. Y luego comenzó a subir otra vez durante unos 2 años. Y lo llevó hasta aproximadamente $80. Y para finales del año pasado, vimos que esos precios bajaban. Y así, esta subida solo tiene unos 3 meses de antigüedad. Así que, con base en lecciones pasadas, creo que la veremos seguir subiendo. Tenemos que ser muy cuidadosos aquí. Tenemos lecciones pasadas que tener en cuenta. Pero creo que, con mucha prudencia, hago el pronóstico de que la veremos subir. En Gwangyang y Argentina, estábamos muy avanzados en la rampa de producción en ambas ubicaciones. Así que no había ganancias allí. Pero este año entraremos en producción comercial, en particular, en Argentina, en enero y febrero tuvimos algunos problemas. El componente del membrana estaba en suministro limitado. Así que en enero y febrero, nuestro volumen no alcanzó nuestra meta. Y dado que estaremos enviando pedidos, llenando pedidos por los cuales ofrecimos un precio más bajo, eso tampoco generará demasiada ganancia. Entonces, debido al componente que estaba en suministro limitado y porque todavía estamos cumpliendo con acuerdos de bajo precio, no generaremos ganancias en el corto plazo. Pero, como hacen todas las plantas, tenemos que certificar las plantas. Así que nuestros clientes y los fabricantes de automóviles harán una visita a nuestra planta en Argentina. ya lo tienen programado. Y así, nuestra esperanza es que este año demos la vuelta a esta situación. Ahora voy a hablar sobre Pilbara, su litio de roca dura. El precio del litio de mineral es importante, pero el precio de la materia prima es igual de importante. El precio de la espodumena era aproximadamente el 4% de la espodumena a precio del litio. Porque necesitamos 7 toneladas de espodumena de roca dura para fabricar litio; el 30% -- 40% del precio de las materias primas era la fórmula que usamos. Pero recientemente, hemos visto que ese precio sube. Entonces LH es $19,500 y la espodumena es $24,000. Así que subió aproximadamente un 17%. Entonces, si usamos 7 toneladas, el costo de nuestras materias primas será aproximadamente el 80% de nuestra estructura total de costos. Así que este aumento de precio necesita reflejarse en nuestros libros de manera oportuna para que podamos generar una ganancia significativa. Entonces, exactamente cómo se reflejará en nuestros libros dependerá mucho de la diferencia entre el precio de la espodumena y el litio de roca dura. Pero lo que podemos predecir es que nuestra pérdida será mucho menor que el año pasado. Así que estaremos involucrados en actividades diversas para mejorar nuestra ganancia. Sobre la adquisición de HMM, responderé a esa consulta. Ya hemos hecho algunas divulgaciones públicas sobre nuestra postura, y de forma constante hemos dicho que está en una etapa de revisión preliminar. No se han tomado decisiones específicas. Desde entonces, no ha habido avances. Así que esta es la respuesta clara a su pregunta. Operador: La siguiente pregunta será de iM Securities, Kim Yoon Sang. Yoon-sang Kim: Soy Kim Yoon Sang de iM Securities. Tengo algunas preguntas para usted. La primera pregunta que me gustaría hacer es sobre el acero y también sobre infraestructura, POSCO International y E&C y [ bisector ], me gustaría preguntar sobre el plan de negocios. Y específicamente, ¿qué tipo de situación de mercado está refiriéndose? Y la segunda pregunta son preguntas más detalladas sobre sus planes de negocios en RBM. Hay algunas partes, por ejemplo, la cancelación de pedidos y dificultades con el litio de roca dura -- en comparación con este año, ¿espera que las cosas mejoren este año? Me gustaría preguntar -- me gustaría que especificara. Y para la tercera pregunta, usted proporcionó más de KRW 6 billones en términos de CapEx. Y me pregunto si esto necesita ajustarse a la baja. Y finalmente, Cleveland-Cliffs, usted mencionó asociaciones. Y recientemente, la inversión estratégica, ¿hay alguna consideración que estén evaluando? Ejecutivo Desconocido: Responderé primero la segunda pregunta. Lo que mejorará es el aumento del precio del litio y los factores negativos son mantener a los clientes de América del Norte, pero los pedidos han ido disminuyendo. Así que actualmente estamos explorando otros clientes. Y los precios de la espodumena también son factores negativos.Pero si esto conducirá a mejoras dependerá de nuestro beneficio operativo, y esperamos que las cosas mejoren mucho en comparación con el año anterior. En particular, se espera que POSCO Argentina tenga un desempeño muy sólido y que los beneficios operativos mejoren de manera considerable. También me preguntó sobre la guía de beneficios. Me gustaría mencionar algunas cosas. En acero, esperamos que POSCO lo haga un poco mejor que el año pasado porque hay algunos factores. Las exportaciones —pueden ser un poco desafiantes—, pero el mercado doméstico está mejorando. Así que, en comparación con el beneficio operativo total del año anterior, esperamos que mejore. En el acero en el extranjero, en comparación con el año pasado, se eliminará un déficit de alrededor de 200 mil millones de KRW porque se excluirá PZSS. Por lo tanto, esperamos que también mejore. En infraestructura, en comparación con el año pasado, hay 2 factores que quisiéramos que considere. Primero está la adquisición de aceite de palma; más de 100 mil millones de KRW de ganancia provienen de la empresa de aceite de palma. Y el efecto de la inversión —así que las ganancias incrementales pueden caer un poco por debajo de 100 mil millones de KRW. Y luego tuvimos 540 mil millones de KRW en pérdidas en construcción, pero esperamos ver alrededor de 100 mil millones de KRW de ganancia este año. Así que el tamaño de la ganancia que se logrará en infraestructura debería ser significativo en materiales para baterías recargables. Las fluctuaciones del precio del litio definen gran parte de nuestro negocio, pero el déficit que experimentamos en Argentina el año pasado fue de aproximadamente 100 mil millones de KRW. Aunque se ve afectado por los precios del litio, si el precio se mantiene, creo que definitivamente podemos llegar al punto de equilibrio (BEP), quizá un poco más, quizá no en el primer trimestre, pero con algunas de estas suposiciones, creo que podemos esperar una mejora. En Pilbara Lithium Solutions, en 2024 o '25, también tuvimos una pérdida de 2 mil millones de KRW, pero podremos compensarla también. Así que, cuando se concreten estas previsiones, creo que definitivamente podremos cambiar la tendencia. Sume todos estos números, y verá que habrá algunos aspectos positivos y algunos negativos. Pero, en general, creo que podrán llegar a una cifra buena. Para la tercera pregunta, mencionamos que se invertirá más de 6 billones de KRW en acero, y usted preguntó sobre esto. Con respecto a la inversión en acero, el proyecto de molino integrado de acero en India absorberá alrededor de 400 — 400 mil millones de KRW — y luego el alto horno en EE. UU. será otra cantidad considerable. Y la planta HyREX y otras inversiones totalizarán 6.8 billones de KRW. Además, en inversión en acero, este es nuestro presupuesto. Pero básicamente, hemos incluido toda la inversión en el extranjero que tenemos planificada. Y con el avance, esto puede ajustarse. En los 11.8 billones de KRW, esto incluye — en los 11.8 billones de KRW, todo esto está incluido. El año pasado hablamos de 8.8 billones de KRW, pero nuestra ejecución está en 7 billones de KRW. Así que, a medida que seguimos con las negociaciones, tenemos motivos para demostrar que puede haber ajustes. Ejecutivo desconocido: Soy [indescernible] de la Oficina de Estrategia Corporativa. Tercera pregunta sobre las tierras raras y otras consideraciones con Cleveland-Cliffs. Estamos cooperando con Cleveland-Cliffs enfocándonos en acero. Así que Cleveland-Cliff, en el último IR, anunciaron — hicieron anuncios sobre tierras raras. Con respecto a la cooperación en tierras raras, no hemos realizado ninguna revisión. Operador: La siguiente pregunta es de HSBC, Park Yushin. Yushin Park: Soy Park Yushin de HSBC. Tengo 2 preguntas. La primera es sobre el negocio de litio. Los OEM automotrices de EE. UU. están electrificando. Entonces, en el negocio de litio de POSCO, ¿hay algunos clientes objetivo en EE. UU. también, así como los objetivos del negocio de litio para el mercado de EE. UU.? La siguiente es sobre acero. Este sábado, creo que hubo algunas propuestas hechas por BlueScope y NSC participó. Si tiene alguna actualización sobre esto, me gustaría escuchar más. Y cualquier estrategia con respecto al negocio de acero que pueda compartir? Ejecutivo desconocido: Sobre los OEM automotrices, sí, hay una desaceleración en la electrificación en EE. UU.Este año, LFP tendrá un aumento de aproximadamente el 30%. NCM probablemente se mantendrá. Entonces, en términos de la base de clientes para cátodos y Pilbara Lithium Solution, porque su base de clientes está principalmente, en su mayoría, en Estados Unidos, estamos intentando hacer un cambio hacia Europa. Por eso, estamos profundamente involucrados en las actividades de marketing dirigidas a Europa. Entonces, también necesitamos diversificar nuestra cartera. Para POSCO Future M, nos centraremos en LFP. Y en el negocio del litio, nos centraremos en LC o carbonato de litio. Y estos son algunos de los cambios que estamos planeando. En la estrategia de mediano a largo plazo, la capacidad de litio es de 100.000 toneladas. Así que queremos poder establecer nuestra base de clientes para poder agotar esta capacidad. Y debido a que hemos realizado nuevas inversiones en litio de roca dura, definitivamente revisaremos la expansión de la instalación, pero no se han tomado decisiones sobre ningún cronograma. Además, hice un breve comentario sobre nuestras perspectivas de rentabilidad, y quiero añadir a eso. Así que la mina de litio que adquirimos se registrará en nuestros libros mediante el método de participación. En 2027, estamos planeando un volumen de producción adicional. Así que, por favor, échale un vistazo. Con eso en consideración, creo que podrán acumular más significado. Y a continuación, abordaremos la pregunta sobre el acero. La propuesta de BlueScope en Australia, sobre participaciones, es, creo, la pregunta. Actualmente, POSCO y NSC tienen un consorcio con BlueScope para adquirir el Whyalla Steelworks en Australia. Así que ya tenemos un consorcio. No hemos tenido discusiones sobre adquirir BlueScope. Sobre la reestructuración del acero en China, de nuevo, mi nombre es [indiscernible]. El mercado chino, ante el exceso de oferta para responder a las críticas de otras economías sobre el exceso de oferta, decidió embarcarse en una reestructuración. Entonces, han decidido abolir la devolución de impuestos sobre las exportaciones como una de las medidas, y están haciendo ajustes a ciertos productos siderúrgicos destinados a países específicos. En enero de este año, anunciaron una nueva política para productos baratos de bajo precio y bajo valor agregado y para restringir las exportaciones de este tipo de productos. Pero debido a que el mercado doméstico chino está en recesión, creemos que parte de esto continuará. No será en grandes volúmenes, y podremos ver algunos signos positivos por este lado. Eso concluye mis comentarios. Operador: La siguiente pregunta será de [ Hana ] Securities, [indiscernible]. Analista Desconocido: Soy [indiscernible] de [ Hana ] Securities. También tengo 3 preguntas. Primera pregunta: el CBAM de la UE y otras regulaciones globales de exportación estarán en vigor. ¿Qué impacto tendrá POSCO? ¿Y cómo lo abordarán? También tengo una pregunta sobre el litio. Usted mencionó que espera que las ganancias del negocio del litio mejoren. ¿Hay volúmenes específicos que hayan pronosticado para las ventas y la producción? Y finalmente, hubo muchos accidentes de seguridad dentro del grupo. Estas inversiones y costos relacionados con la seguridad, ¿esperan que aumenten en el futuro? ¿Y tendrá un impacto significativo en la rentabilidad? ¿Y podemos creer que la seguridad ya está garantizada? Ejecutivo Desconocido: Con respecto al CBAM de la UE y el trimestre, les diré sobre nuestras medidas de respuesta. El CBAM de la UE será: entrará en vigor desde octubre. Y actualmente, estamos hablando con las comisiones de la UE sobre las cuotas nacionales. Y estamos haciendo todo lo posible para asegurarnos de que podamos tener una ventaja en este aspecto. Pero tendremos que asumir que la cuota disminuirá. Y por lo tanto, tendremos que sacar los productos de bajo precio de nuestra combinación de exportación y destinar ese volumen a Centro y Sudamérica y otros mercados. Y la política de ventas de acero del próximo año se centra en el mercado doméstico. Así que nos centraremos en productos premium en el extranjero para poder complementar algunas de estas pérdidas y poder mantener niveles similares a los de este año. Para la segunda pregunta, se espera que el volumen de ventas sea de 55.000 a 60.000. Nuestro plan es asegurar suficientes clientes para vender este volumen. Y este volumen es el doble que el del año pasado. Nuestro plan básico es de 55.000 a 60.000.Pero dependiendo de las condiciones del mercado en la segunda mitad, revisaremos si podemos aumentar este volumen. Ejecutivo desconocido: Soy [ Yoo In-jong ] del Grupo de Evaluación Especial de Seguridad de POSCO. En cuanto a la inversión y los costos para la seguridad y a si aumentará en el futuro, es decir, las instalaciones y otras inversiones que se están realizando para mejorar la seguridad de nuestro grupo, lo revisé y creo que la cantidad que invertimos en seguridad no es baja en comparación con otras empresas. Y al hacer -- y mejorar las instalaciones, y colocar equipos de seguridad, no -- no necesitamos hacer mejoras a gran escala. Así que tal vez necesitemos mejorar poco a poco, pero no afectará la rentabilidad de nuestra empresa como oficial de seguridad. Y en cuanto a si los niveles de seguridad aumentan con más inversión, los esfuerzos por mejorar la seguridad, la tecnología y otras medidas, el nivel de inversión en seguridad que tenemos es mucho más alto que el de otras empresas. No creo que aquí hayan ocurrido accidentes porque no hicimos inversiones suficientes. Con respecto a la tecnología inteligente de seguridad, se habla de esto no solo en Corea, sino en todo el mundo. Las tecnologías que realmente ayudan a mejorar la seguridad no se han aplicado en el terreno. En realidad, estamos liderando a la industria en este frente. Pero la tecnología que realmente puede ahorrar tiempo y esfuerzo para mejorar la seguridad, estamos haciendo el esfuerzo por aplicarla. Por lo tanto, no creemos que hacer -- que la inversión en sí misma vaya a impactar significativamente. Operador: DB securities, Ahn Hoe Soo. Hoe Soo Ahn: Me llamo Ahn Hoe Soo. Tengo unas 2 o 3 preguntas. Primero, se ha hablado de la racionalización y la reestructuración del negocio del acero. ¿Tienen algún plan específico con base en esto para el futuro? Lo siguiente es sobre el litio. Usted habló sobre la planta 2 de litio a partir de salmuera y la producción de grado técnico. Si quiere hacer el cambio a litio apto para baterías, ¿qué tipo de CapEx -- CapEx adicional necesita para ampliar? Y con el aumento del precio del litio, ¿cuál es la razón, el fundamento detrás de eso? Si tiene más información sobre por qué está subiendo, eso sería de gran ayuda. La tercera pregunta: están invirtiendo en HyREX y pronto van a operar el horno eléctrico. Al observar la combinación energética a nivel de grupo, ¿cuál es su plan? Y POSCO International: ¿tiene planes de importar 1 millón de toneladas de gas desde Alaska? Entonces, ¿qué implicaciones tiene esto para el negocio a nivel de grupo? Ejecutivo desconocido: Responderé primero la segunda pregunta. Entonces, el precio está subiendo con fuerza. La razón detrás de eso es de aproximadamente tres partes. Primero, la eliminación del impuesto de reembolso a la exportación. Así que creo que hubo cierta demanda excedente por eso. Y el crecimiento reciente del mercado de ESS. Entonces, la demanda real se está manifestando aquí. Y la tercera es la expansión de la producción en China: también hay lagunas salinas en China, pero no pueden. Tienen algunos problemas estructurales para expandir eso. Y a mediados del año pasado, algunas minas tuvieron que cerrarse. Por lo tanto, estas son las 3 razones clave que yo proporcionaría como fundamento para el fuerte aumento del precio del litio. Y nuestro litio es de grado técnico. El litio a partir de salmuera es todo de grado técnico. No es solo nosotros. Para hacer ese cambio a un grado mejor, necesitamos adoptar equipos. Entonces, el grado técnico tiene 99% de pureza; el grado para baterías es 99,5%. Por lo tanto, necesitamos poder reducir las impurezas en aproximadamente 0,5% y aquí se requieren equipos. Así que estamos estudiando algunas de nuestras opciones. Una es en Gwangyang para llevar LC desde Argentina y convertirla en LH. Y así tenemos una planta llamada PLS, que se está construyendo ahora. Está casi terminada. Entonces afinaremos para producir LH. Si inyectamos CO2 en el proceso, entonces puede convertirse en LC. Así que esta es la parte final que necesita refinarse. No es una gran inversión: es un ajuste de la parte final del proceso aquí. Entonces será una inversión pequeña si decidimos invertir. Y dentro del primer trimestre, revisaremos para tomar una decisión.Ejecutivo desconocido: Abordaré la primera pregunta, la reestructuración de la industria del acero. Mi nombre es [indiscernible]. Estoy a cargo de la Gestión del Negocio del Acero. Para tubos de acero y productos largos, creo que también estamos escuchando algunos esfuerzos de reestructuración y esfuerzos para reducir personal, pero nadie está cerrando realmente los altos hornos ni construyendo nuevos. Así que no hay un exceso de oferta. Y por lo tanto, no es una necesidad urgente. Pero sí, necesitamos considerar esto para el futuro. Así que estamos en negociaciones con [KOSA y K-Steel] para pronosticar cuándo o si esto necesita suceder. Y en línea con los cambios en la industria del acero, vamos a ir retirando algunas de nuestras instalaciones más antiguas. Y ya hemos hecho nuestra propia reestructuración de equipos. Si vemos más instalaciones que sean inferiores frente a las tendencias actuales del mercado, entonces podríamos considerar otras decisiones de inversión, como quizás más HyREX también. Ejecutivo desconocido: Permítanme abordar la tercera pregunta. Soy Kim [indiscernible], Oficina de Estrategia de Carbono Neutral. Hemos anunciado NDC 2035. NDC 2030 fue una reducción del 5,3% para el acero. Y así es alcanzable con la tecnología actual. Pero para NDC 2035 necesitamos reducir más, así que debemos transicionar parte de nuestro equipo. En POSCO, la reducción de CO2 basada en altos hornos y la reducción de CO2 basada en EAF son los dos enfoques de reducción que haremos. En 2030, leeremos la situación para evaluar qué será lo más eficiente y lo más efectivo. Y por lo tanto, esa proporción cambiará según lo que evaluemos. En 2028, completaremos la planta piloto HyREX y la energía que se utilizará es gas natural licuado (LNG) craqueado y el hidrógeno rosa es algo que queremos poder hacer posible allí. Después de 2030, estamos en conversaciones con el gobierno para usar energía nuclear. Youngdal Oh: Mi nombre es [Oh Youngdal], Oficina de Gestión del Negocio de Infraestructura. Permítanme abordar el proyecto de Alaska. El volumen de importación de LNG de 1 millón de toneladas se ha acordado, pero no hemos firmado ningún contrato. Y las condiciones, los términos del acuerdo son muy favorables. Pero sí tenemos una NDC NDA, que es. Así que no puedo compartir más detalles. Pero, ¿cómo impactará esto en la combinación energética del país? No puedo responder eso de manera efectiva porque para POSCO International, importa LNG para generar energía. Y para POSCO, tiene su propia demanda de LNG. Así que solo porque POSCO International importe LNG, ¿eso afectará el precio de LNG de POSCO? No necesariamente porque POSCO comprará su propio LNG por otros canales. Y así las condiciones de la licitación podrían cambiar números, pero somos dos entidades diferentes. El costo requerido para alcanzar el objetivo de cero emisiones netas de carbono, si esto ayudará o no a que POSCO lo logre, no creo que sea una afirmación apropiada para hacer. Y al importar LNG barato, POSCO International podrá agregar eficiencia a su generación de energía. Así que creo que ayudará a POSCO International de manera significativa. Eso es lo que puedo decir. Gestión del negocio de materiales energéticos, creo que me equivoqué de término. [CP2] aún no ha completado la construcción. Así que nuestro tope es de 67.000 toneladas. Y este año, podemos vender: tenemos planeado vender 50.000 toneladas. Y por lo tanto, sigue siendo el doble del volumen que hicimos el año pasado. Quisiera hacer una corrección. Operador: La siguiente pregunta es de KB Securities, Choi Yong Hyun. Yong Hyun Choi: Soy de KB Securities, Choi Yong Hyun. Me gustaría preguntar sobre el litio. Y mencionaste 50.000 como el volumen de litio. ¿Esto incluye Pilbara? La diferencia de margen es un poco grande. Así que me gustaría preguntar sobre sus cifras finales. Ejecutivo desconocido: Será mitad y mitad Pilbara y Argentina. Operador: No hay preguntas adicionales. Como no tenemos preguntas adicionales, me gustaría concluir la presentación de resultados de 2025. Muchas gracias por su participación. [Las declaraciones en inglés en esta transcripción fueron realizadas por un intérprete presente en la llamada en vivo].