Truist Financial Corporation

발표자: 신사 숙녀 여러분 여러분, Truist Financial Corporation의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자들은 청취 전용 모드로 되어 있습니다. 공식 발표에 이어 간단한 질의응답 시간이 진행될 예정입니다. 참고로, 이번 행사는 녹화되고 있습니다. 이제 호스트를 소개해 드릴 기쁨이 있습니다. Brad Milsaps 씨입니다. Brad Milsaps: 감사합니다, Rocco. 안녕하세요, 여러분. Truist의 2026년 2분기 실적 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하신 분들은 회장 겸 CEO, Bill Rogers, CFO인 Mike Maguire, 최고 리스크 책임자(CRO) Brad Binder를 포함해 Truist의 수석 경영진의 다른 구성원들입니다. 오늘 아침 진행되는 콜에서 이들은 Truist의 2026년 2분기 결과를 논의하고, 현재 사업 환경에 대한 관점을 공유하며, 2026년 전망에 대한 업데이트를 제공할 것입니다. 오늘의 회사 발표 자료와 실적 보도자료 및 보충 재무정보는 Truist Investor Relations 웹사이트인 ir.truist.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발표에는 미래지향적 진술과 일부 비(Non-GAAP) 재무지표가 포함됩니다. 이러한 진술 및 지표와 관련해 발표 자료 2번과 3번 슬라이드의 공시 내용을 확인해 주시고, GAAP으로의 필수 조정에 대해서는 부록을 참고해 주시기 바랍니다. 그러면 Bill에게 넘기겠습니다. Bill Rogers: 좋습니다. 감사합니다, Brad. 안녕하세요, 여러분. 오늘 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 2026년 2분기 결과에 대해 논의하기 전에, 늘 그렇듯이 4번 슬라이드에서 목적(purpose)부터 시작하겠습니다. Truist의 우리의 목적은 더 나은 삶과 공동체를 영감하고 구축하는 것입니다. 이 목적은 우리가 고객을 섬기고, 팀원들을 지원하며, 이해관계자들에게 가치를 창출하는 방식에 계속해서 지침이 되고 있습니다. 또한 우리는 목적이 성과에 의해 촉진되며, 헌신적인 리더십으로 뒷받침된다는 점을 인정하고자 합니다. 2분기 동안 우리는 Mike Lyons가 9월 1일에 Truist의 다음 회장 겸 최고경영자(CEO)가 될 것이라고 발표했습니다. 그 시점에 저는 내년 4월로 예정된 제 퇴임 계획까지 이사회 의장(Executive Chair) 역할로 전환하겠습니다. Truist의 창립자로서, 우리의 성공 여정에서 중요한 다음 장을 기대하고 있습니다. Mike는 성장과 성과 개선, 그리고 장기 주주가치 창출을 이끌 수 있는 입증된 역량을 가진, 성취를 이룬 존경받는 금융 서비스 리더입니다. 선발 과정에서 이사회는 그가 Truist의 미래를 이끌 적임자라는 점이 분명했습니다. 그는 우리가 축적해 온 모멘텀을 바탕으로 회사의 지속적인 성공을 위한 기반을 마련하는 데 도움을 준 강력하고 경험 많은 선임 팀을 이끌게 될 것입니다. Mike는 우리 프랜차이즈의 강점과 앞으로의 중대한 기회를 인식하고 있습니다. 그는 고객과 팀원들을 섬기고, 수익성과 수익률을 개선하며, 주주들에게 더 나은 결과를 제공함으로써 성과가 뛰어난 회사를 구축하겠다는 우리의 약속을 함께합니다. 저는 향후 몇 달 동안 Mike와 우리 리더십 팀이 원활하게 전환을 이뤄내고, 우리의 모멘텀을 이어갈 수 있도록 지원하게 되어 기대됩니다. 이제 5번 슬라이드의 결과로 넘어가겠습니다. 저는 이번 결과가 Truist 전반에서 우리가 만들고 있는 진전을 무엇을 말해주는지 한 발 물러서서 강조하고 싶습니다. 지난 여러 분기 동안 우리는 더 강한 수익을 이끌고, 효율성을 개선하며, 회사 전반에서 가장 높은 가치의 기회에 자본을 배분하기 위해 우리가 취하고 있는 조치에 대해 분명히 해왔습니다. 우리는 어디에서 성장할지, 어디에 투자할지, 그리고 어떻게 재무상태표(밸런스시트를) 최적화할지에 대해 신중하게 선택을 계속하고 있습니다. 이러한 선택들 중 일부는 개별 성장 지표 측면에서 단기적인 트레이드오프를 만들 수 있을지 모르지만, 이는 우리가 의도했던 결과를 만들어내고 있으며 더 강한 수익성과 향상된 재무 성과를 견인하고 있습니다. 무엇보다 이번 결과는 우리가 더 수익 창출 효율이 높은, 그리고 더 자본 효율적인 성장 회사를 구축해 나가는 데 있어 의미 있는 진전을 이뤄내고 있음을 보여줍니다. 보시는 것처럼 5번 슬라이드에서 우리의 결과는 수익성과 수익률에서 상당한 개선을 보여줍니다.2분기에는 보통주 주주에 귀속되는 순이익 15억 달러, 희석 주당 1.23달러를 달성했으며, 이는 2025년 2분기 대비 37% 증가한 수치입니다. 해당 분기 동안 신규 고객을 추가하고 기존 관계를 한층 심화했으며, 우리가 집중하기로 선택한 사업과 상품에서 수익성 있게 성장했습니다. 비용 규율과 더불어 이는 전년 동기 대비 영업 레버리지(긍정)로 300bp를 넘는 개선에 기여했습니다. 또한, 엄격한 자본 배치와 함께 유형자본 보통주 자기자본이익률(ROTC)은 전년 동기 대비 310bp 개선되어 15.4%를 기록했습니다. 이러한 결과는 연간 수익성과 수익성 및 자본 수익 목표를 달성하는 데 차질 없이 진행 중임을 재확인해 주며, 시간이 지남에 따라 이러한 수준의 성과를 지속할 수 있다는 확신을 제공합니다. 마이크에게 통화 연결을 넘기기 전에, 우리의 전략이 사업 부문 전반과 디지털 전략 전반에서 어떻게 가시적인 성과로 이어지고 있는지 강조하고 싶습니다. 이 내용은 6번과 7번 슬라이드에 담았습니다. 먼저 소비자 및 소상공인 은행(CSBB)부터 말씀드리겠습니다. CSBB는 당사가 기업 전체에서 수익성 개선을 추진하기 위해 세운 기대와 전략과 일관된 또 하나의 견고한 분기를 기록했습니다. 분기 동안 소비자 행동은 탄탄하게 유지되었으며, 유동성, 지출, 신용 흐름이 모두 당사의 기대 범위 내에서 안정적이었습니다. 평균 소비자 및 소상공인 대출은 특정 덜 전략적이고 덜 수익적인 소비자 카테고리에서 생산을 일부 둔화한 가운데, 2025년 2분기 대비 2% 증가했습니다. 마이크가 이후 통화에서 더 자세히 설명할 예정입니다. 평균 만기 비해소(non-maturity) 소비자 및 소상공인 예금은 신규 은행 예금 생산이 39% 증가한 데 힘입어 2025년 2분기 대비 2% 늘었습니다. 모든 소득 구간에서 고객당 평균 예금이 더 높았고, 더 높은 수익률의 예금 카테고리에 대한 고객 수요도 지속되었습니다. CSBB 예금의 절반 이상을 차지하며, 합산 예금 및 투자자산이 10만 달러~100만 달러인 고객을 대상으로 하는 프리미어 뱅킹(Premier Banking)은 다시 한 번 강점의 원천이었습니다. 이 사업은 신규 예금 생산 잔액에서 전년 동기 대비 20% 증가를 기록했으며, 어드바이저 생산성은 23% 증가했습니다. 재무설계 활동도 9% 증가했습니다. 프리미어에 대한 투자는 또한 회사 전반에 걸쳐 의미 있는 기회를 창출하고 있는데, CSBB에서 자산관리로의 추천이 2025년 상반기 기준 15% 증가했습니다. 슬라이드에서 보시다시피 디지털 역시 계속해서 핵심 성장 엔진입니다. 활성 모바일 사용자는 전년 동기 대비 4% 증가해 540만 명이었고, 디지털 거래량은 7% 증가해 9,300만 건의 거래를 기록했습니다. 현재 고객 로그인의 약 85%가 모바일을 통해 발생하고 있어, 고객을 서비스하는 데 있어 당사 모바일 역량의 중심 역할이 더욱 커지고 있음을 보여줍니다. 디지털 참여를 높이는 것은 단지 고객 경험을 개선하는 데 그치지 않고 고객 경제성도 강화하고 있습니다. 디지털 활성 고객은 비디지털 고객보다 더 많은 수익과 더 높은 수익성을 창출하는 한편, 더 큰 수준의 셀프서비스 이용 확산은 프랜차이즈 전반의 효율성을 계속 개선하고 있습니다. 해당 분기 동안 고객들은 Truist Assist를 거의 200만 번 가까이 사용했으며, 이는 전년 동기 대비 60% 증가한 수치로, 셀프서비스 역량의 채택이 늘고 디지털 고객 경험에 대한 지속적인 투자가 반영된 결과입니다. 종합하면, 이러한 결과는 소비자 및 소상공인 은행에서 수익성을 개선하고, 수익을 강화하며, 가장 높은 가치의 기회에 자본을 배분하려는 우리의 전략이 성과로 이어지고 있음을 보여줍니다. 7번 슬라이드의 도매(wholesale)로 넘어가겠습니다. 도매 부문에서도 대출, 예금, 수수료 전반에서 모멘텀이 지속되며 또 하나의 강한 분기를 달성했습니다. 동시에 관계 수익과 자본 효율성에 대해 절도 있는 집중을 유지했습니다. 지난 1년 동안 우리는 도매 프랜차이즈 전반에서 고객 기반을 크게 확대하고 기존 관계를 강화했으며, 대출, 예금, 결제, 자산관리, 자본시장 역량에 대한 전반적인 채택을 넓혀가고 있습니다.이러한 더 깊은 참여는 고객 1인당 더 높은 수익, 보다 매력적인 수익 구성, 그리고 수익의 비신용(non-credit) 출처 비중 증가에 따른 개선된 관계 수익성을 견인하고 있습니다. 평균 도매 예수금은 전년 Q2에 발생한 특정 대형 M&A 관련 예수금의 영향을 제외하면 6% 증가했으며, 결제 및 유동성 솔루션을 추진하는 데 중점을 둔 것과 깊이 연관된 전반적인 고객 세그먼트 전반의 예수금 성장에 힘입었습니다. 우리가 특히 많은 투자를 하고 있는 미들마켓 예수금은 전년 대비 12% 성장했는데, 이는 기존 시장의 9% 성장과 텍사스, 펜실베이니아, 오하이오 같은 확장 시장의 27% 성장에 의해 견인되었습니다. 평균 도매 대출은 2025년 Q2와 비교해 8% 증가했으며, 이는 업계 전반의 모멘텀과 당사의 산업은행, 미들마켓, 상업용 부동산 팀 전반에서의 광범위한 추진력을 반영하는 것으로, 당사는 고품질의 관계 기반 성장을 지속적으로 우선순위에 두고 있습니다. 도매 수수료 수익은 계속해서 대차대조표(자산) 성장 속도를 상회하고 있으며, 강한 고객 활동, 개선된 거래 경제성, 그리고 당사 웰스 프랜차이즈에 대한 지속적인 모멘텀을 반영해 투자은행 및 트레이딩, 자산관리 부문이 주도하고 있습니다. 자문 수익은 연초 이후 27% 증가했으며, 주식자본시장, M&A 자문, 재무 위험 관리 전반에서의 견조한 성장이 포함되어 있습니다. 전반적으로, 우리는 프랜차이즈 전반에서의 성장 폭이 넓고 더 수익성 높고 자본 효율적인 도매 사업을 구축해 나가는 데 있어 지속적인 진전을 보이고 있다는 점에서 여전히 고무되어 있습니다. 그럼 이제 Mike에게 넘기겠습니다. Mike는 우리의 재무 성과를 보다 자세히 설명하겠습니다. Mike Maguire: 감사합니다, Bill. 그리고 좋은 아침입니다, 여러분. Bill이 언급한 대로 우리는 2026년 2분기 GAAP 기준 보통주 주주에게 귀속되는 순이익이 15억 달러, 희석 주당 1.23달러로 보고했습니다. 주당순이익은 2025년 2분기 대비 37% 증가했고, 2026년 1분기 대비 13% 증가했습니다. 매출은 분기 대 분기 2.2% 증가했는데, 주로 비이자(비이자성) 수익의 증가에 기인합니다. 매출은 2025년 2분기 대비 5.5% 증가했으며, 역시 주로 비이자 수익의 증가에 기인했고, 투자은행 및 트레이딩, 자산관리 수익의 성장이 이를 주도했습니다. GAAP 비이자 비용은 2026년 1분기 대비 2.4% 증가했는데, 주로 전문 인력 및 외주 처리 비용의 인건비 증가 때문입니다. 비이자 비용은 2025년 2분기 대비 2.3% 증가했으며, 이는 전년 대비 320 베이시스포인트의 긍정적 영업레버리지를 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 자산 건전성 지표는 견조하게 유지되었습니다. CET1 비율은 분기 대 분기 10 베이시스포인트 증가하여 10.9%가 되었습니다. 다음으로 9페이지의 대출과 리스에 대해 다루겠습니다. 투자 목적 보유 평균 대출은 분기 대 분기 2.1십억 달러, 즉 0.7% 증가해 3,290억 달러가 되었으며, 이는 평균 상업 대출이 1.3% 성장한 데 힘입었고, 평균 소비자 대출 감소가 일부 상쇄했습니다. 기말 기준 대출은 상업과 소비자 모두에서 약간의 성장을 반영해 분기 대 분기 소폭 증가했습니다. 참고로 우리는 2026년 대출 성장이 주로 상업 및 기타 소비자 범주에서 이뤄지고, 주거용 주택담보대출과 간접 자동차 대출은 대출 성장 속도가 더딜 것으로 예상했습니다. 10페이지의 예수금 추이를 보겠습니다. 평균 예수금은 분기 대 분기 1.5% 증가했으며, 이는 모든 예수금 범주의 성장에 의해 견인되었습니다. 연간 기준 성장률은 1.1%였고, 이는 주로 이자 지급 결제성 예금(interest checking) 성장에 기인했습니다. 우리는 건전한 고객 예수금 활동을 계속해서 확인하고 있습니다. 다만 예수금 구성(mix) 추세는 높은 금리 추구 성향과 더 높은 금리 상품으로의 이동(migration)으로 인해 압박을 받고 있습니다. 평균 이자부 예수금 비용은 분기 대 분기 1 베이시스포인트 증가해 2.10%가 되었고, 평균 총 예수금 비용은 1 베이시스포인트 증가해 1.56%가 되었습니다. 슬라이드 오른쪽 아래 차트에 표시된 것처럼, 당사의 누적 이자부 예수금 베타(beta)는 분기 기준 46%-45%로 감소했으며, 총 예수금 베타도 분기 기준 31%-30%로 감소했습니다. 이제 11페이지의 순이자수익과 순이자마진에 대해 다루겠습니다.과세 대상에 해당하는 등가 순이자소득은 2분기 중 추가 영업일 1일의 영향과 더 높은 수익자산에 주로 기인해 직전 분기 대비 0.6%(2,300만 달러) 증가했습니다. 반면 대출 스프레드가 낮아진 영향이 일부 상쇄했습니다. 당사 순이자마진은 약간 높은 예금비용, 낮은 대출 스프레드, 그리고 약간 더 큰 대차대조표 규모에 힘입어 직전 분기 대비 4bp(베이시스 포인트) 하락한 2.98%를 기록했습니다. 슬라이드 오른쪽에 표시된 바와 같이, 이제 순이자소득이 약 1%-1.5% 증가할 것으로 예상합니다. 이번 업데이트된 전망은 우리가 수익성을 개선하기 위해 취한 조치와 특정 시장 역학을 반영합니다. 첫째, 제한된 관계 잠재력을 제공하는 덜 전략적이고 낮은 수익의 대출 포트폴리오를 계속 최적화하고 있으며, 그 결과 NII와 순이자마진은 감소하지만 ROTCE는 개선됩니다. 둘째, 우리는 두 가지 요인에 근거해 예상했던 것보다 낮은 대출 스프레드를 기대하고 있습니다. 하나는, 더 높은 수익을 내는 소비자 대출에서 더 높은 품질이지만 수익률은 더 낮은 상업용 대출로 자본을 재배분하여, 시간이 지나면서 매력적인 관계 기반 수익을 창출할 것으로 예상하기 때문입니다. 둘째는, 대출 스프레드가 계속해서 광범위하게 시장 주도 방식으로 압축되고 있다는 점입니다. 세 번째 역풍은, 이전에 예상했던 것보다 더 불리한 예금 믹스에 따라 더 높은 지급금리가 발생할 것이라는 우리의 전망입니다. 이러한 역풍은 중간 및 장기 이자율이 더 높아짐에 따라 우리가 얻을 것으로 기대하는 이점으로 일부 상쇄됩니다. 앞서 Bill이 설명했듯, 수익성과 수익률을 개선하기 위해 우리가 취하는 일부 조치들은 개별 지표 전반에 걸친 트레이드오프를 수반합니다. 예를 들어, 2분기 동안 우리는 해양 및 레저용 차량 대출의 신규 취급을 중단했으며, 프라임 및 프라임 비(非)프라임 자동차 대출과 같은 다른 여러 덜 전략적이고 덜 수익적인 소비자 대출 부문에서 신규 취급을 크게 줄였습니다. 이러한 조치들은 2025년 생산 수준 대비 2026년에는 해당 포트폴리오들의 대출 생산을 약 40% 줄일 것으로 예상됩니다. 이들 포트폴리오 중 다수는 순이자소득과 순이자마진 측면에서는 긍정적(증가 요인)이지만, 장기 ROTCE 목표에는 유의미하게 희석 효과가 있고 고객 중심의 비즈니스 모델 관점에서도 덜 전략적입니다. 이러한 조치들이 단기 순이자소득 성장률을 낮출 수는 있지만, 2분기에서 확인되었듯이 대차대조표의 전반적인 수익성과 자본 효율성을 개선합니다. 우리는 낮은 수익의 덜 전략적 포트폴리오를 포함해, 수익을 높이고 자본 효율성을 개선할 수 있는 유사한 조치를 계속 평가해 나갈 것입니다. 마지막으로, 슬라이드 오른쪽에서 볼 수 있듯이 우리는 고정자산 재가격(재평가) 전망과 스왑 공시를 업데이트했습니다. 고정금리 대출 포트폴리오에서 예상되는 만기 상환(런오프)은 대체로 크게 변하지는 않았지만, 제가 방금 설명한 조치들로 인해 대체 물량(리플레이스먼트 볼륨)은 더 낮아질 것으로 예상하며, 이는 업데이트된 NII 전망에 반영되어 있습니다. 이제 슬라이드 12의 비이자이익(Non-interest income)으로 전환하겠습니다. 비이자이익은 Q1 대비 5.9% 증가했으며, 이는 주로 특정 지분투자의 더 높은 수익에 의해 촉진된 기타 수익의 견조한 성장을 반영합니다. 2025년 2분기와 비교하면 비이자이익은 17% 증가했는데, 이는 여러 수수료 기반 사업 전반에서의 강한 실적에 의해 주도되었습니다. 투자은행 및 트레이딩 수익은 72% 증가했으며, 더 강한 고객 활동, 개선된 딜 경제성, 그리고 자본시장 플랫폼 전반에서의 지속적인 모멘텀이 도움이 되었습니다. 자산관리 수익은 8% 증가했는데, 고객자산의 지속적인 성장, 어드바이저 생산성, 그리고 재무설계 활동이 뒷받침했습니다. 카드 및 자금관리(트레저리) 수수료는 증가 폭이 크지 않았지만, 고객 파이프라인이 건전하게 유지되고 있으며 제품과 인재에 계속 투자하고 있다는 점에서 근본적인 사업 흐름은 여전히 고무적입니다. 앞서 Bill이 설명한 추세와 일관되게, 수수료 수익 성장은 대차대조표 성장 속도를 계속 앞서고 있으며, 이는 더 깊은 고객 관계와 당사 전반의 보다 자본 효율적인 수익 믹스를 반영합니다.다음으로 13페이지에서 비이자비용을 다루겠습니다. 분기 동안 비용 규율은 핵심적인 관심사로 유지되었으며, 수익성 개선에 대한 우리의 약속과 함께 사업에 대한 투자를 균형 있게 조정해 나가고 있습니다. 연결(전분기 대비) 기준으로 비이자비용은 2.4% 증가했는데, 이는 주로 사업 성과가 더 강해짐에 따라 더 높은 성과 인센티브 보상이 반영된 결과입니다. 2025년 2분기와 비교하면 비이자비용은 2.3% 증가했으며, 이는 주로 더 높은 인건비에 기인하고, 낮은 전문직 수수료와 외부 처리 비용이 일부 상쇄했습니다. 무엇보다도 연간 기준으로 비용 증가율은 매출 성장보다 훨씬 낮게 유지되어 긍정적인 영업 레버리지를 형성하는 데 기여했습니다. 우리는 회사 전반에서 효율성을 계속 찾아내고 있으며, 이를 성장 이니셔티브와 가장 높은 수익 기회, 예를 들어 매출을 창출하는 팀원의 성장, 신규 제품, 그리고 고객 경험을 개선할 수 있는 역량에 재배치할 수 있습니다. 또한 AI는 점점 더 중요한 기여 요인이 되어 생산성을 향상시키고, 고객 경험을 강화하며, 프랜차이즈 전반에서 고부가가치 사업 기회에 투자할 수 있는 추가 역량을 만들어내고 있습니다. 다음으로 14페이지에서 자산 건전성을 논의하겠습니다. 자산 건전성은 이번 분기에도 안정적인 신용 성과와 여러 핵심 포트폴리오에서의 지속적인 개선을 바탕으로 강점의 원천이었습니다. 순대손충당금(순상각)은 연결 기준 11bp 감소해 50bp로 줄었으며, 이는 대부분의 포트폴리오에서 손실이 감소한 데 따른 것입니다. 2025년 2분기와 비교할 때 순대손충당금은 비교적 안정적이었습니다. 신용 손실에 대한 충당금은 3억 9,500만 달러로 총 4억 1,400만 달러의 순대손충당금보다 다소 낮았고, 그 결과 대출 손실 충당금(ALL)은 연결 기준 2bp 감소해 총 대출의 1.51%로 내려왔습니다. ALL이 소폭 감소한 주요 원인은 분기 중 여러 상업 및 상업용 부동산 신용의 해소와, 오피스 및 멀티패밀리와 같은 부문에서의 지속적인 개선 때문이었습니다. 투자 목적의 부실채권은 연결 기준 1bp 증가해 총 대출의 51bp를 기록했습니다. 간접 자동차 부실채권의 증가가 있었으나, 상업 포트폴리오의 개선이 이를 부분적으로 상쇄했습니다. 간접 자동차 부실채권의 증가는 지난 분기에서 논의했던 것처럼 당사 Regional Acceptance 비프라임(Non-Prime) 자동차 사업에서 비발생(비발생이자 인식) 기준을 변경했기 때문입니다. 이는 평생 현금흐름(lifetime cash flows)이 바뀔 것으로 예상되지 않아 기초 신용 추세가 악화된 것을 의미하지는 않습니다. 다만 이러한 대출이 비이자발생 상태로 전환되면, 이후 지급액은 원금에 적용되며 더 이상 이자수익으로 인식되지 않습니다. 이제 15페이지에서 자본을 살펴보겠습니다. 당사의 CET1 비율은 연결 기준 10bp 상승해 10.9%를 기록했으며, 주식 환매와 보통주 배당을 통해 100% 이상 수익을 주주들에게 환원했음에도 불구하고 이 같은 증가가 나타났습니다. CET1 비율의 증가는 강한 자본 창출과, RWA 밀도를 개선하는 대차대조표 최적화 노력의 이점이 반영된 결과입니다. 2분기 동안 우리는 전분기의 11억 달러와 2025년 2분기의 7억 5,000만 달러에 비해 보통주를 12억 달러 환매했습니다. 우리는 2026년에 약 50억 달러 규모의 자기주식 매입을 계속 목표로 하고 있습니다. 이제 다음 페이지에서 3분기와 2026년 연간에 대한 가이던스를 검토하겠습니다. 2026년 3분기를 전망하면, 5.3billion 달러의 2분기 매출 대비 매출이 1% 증가할 것으로 예상합니다. 3분기에는 순이자수익이 약 1.5% 증가할 것으로 예상하는데, 이는 주로 추가적인 영업일과 더 높은 고객 예금 잔액에 의해 좌우됩니다. 비이자수익은 연결 기준으로 비교적 안정적일 것으로 예상합니다. 3분기의 비이자비용은 2분기 31억 달러에서 연결 기준 약 2% 증가할 것으로 예상됩니다. 2026년 전망에 대해 말씀드리면, 당사는 이제 이전에 예상했던 4% 매출 성장 전망에 비해 매출이 3.5%-4% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.이번 변경은 주로 앞서 논의한 요인들을 반영하며, 그 결과 당사의 예상 순이자이익 성장률이 기존 전망치 2%-3%에서 1%-1.5%로 낮아졌습니다. 하지만 수수료 사업 전반에서의 지속적인 모멘텀을 반영해, 비이자이익 성장에 대한 전망치는 기존 추정치의 한 자릿수 중반(고(高) 싱글) 대비 약 10%로 상향하고 있습니다. 우리는 계속해서 GAAP 기준 비이자비용 성장 1.75%, 순(純)대손충당금 55bp, 유효세율 14.5%, 그리고 연간 50억 달러 규모의 자사주 매입을 예상하고 있습니다. 비록 매출 가이던스를 다소 낮추었지만, 우리는 올해 초에 밝혔던 EPS의 궤적과 2026년 ROTCE를 14% 초과로 끌어올릴 수 있는 역량에 대해 여전히 확신하고 있습니다. 이제 제가 말씀을 마치고 Bill에게 최종 코멘트를 부탁하겠습니다. Bill Rogers: 감사합니다, Mike. 마무리하며, 오늘 콜 초반에 제가 공유드린 메시지를 다시 한 번 강조하고 싶습니다. 우리 회사 전반에서 우리는 성장을 어디에 둘지, 투자를 어디에 할지, 그리고 성과를 개선하고 수익성을 강화하기 위해 자본을 어떻게 배분할지를 두고 전략적 결정을 내리고 있습니다. 오늘 발표된 결과는 그러한 결정들이 우리가 의도했던 성과로 이어지고 있음을 보여줍니다. 우리는 여러 핵심 사업에서 더 강한 수익성과 지속적인 모멘텀을 보고 있습니다. 무엇보다도, 우리가 만들어가고 있는 진전은 17페이지에 제시된 수익성 궤적을 달성하고 지속할 수 있다는 우리의 확신을 더욱 강화해 줍니다. Mike가 언급했듯이, 그 진전과 앞으로의 경로에 대한 우리의 확신을 바탕으로 우리는 이제 2026년에 14%를 초과하는 ROTCE를 제공할 것으로 예상합니다. 우리는 우리가 약속한 이행에 계속 집중하는 한편, 이러한 목표들이 더 긴 기간에 걸쳐 성과를 지속적으로 개선해 나가는 경로에서의 이정표라고 보고 있습니다. 이 경로에 대한 제 확신을 주는 것 중 하나는 이사회와 예정된 차기 CEO인 Mike Lyons 사이에, 앞에 놓인 기회들에 대한 강한 공감대가 형성되어 있다는 점입니다. 함께 우리는 주주들을 위해 일관되게 더 강한 수익성, 개선된 수익률, 장기적인 가치를 제공하는 회사를 만들겠다는 공통된 비전을 공유하고 있습니다. 고객을 섬기기 위한 여러분의 놀라운 목적 지향적 헌신, 집중, 그리고 헌신에 감사드립니다. 주주 여러분의 지속적인 신뢰와 지원에도 감사드립니다. 이번이 CEO로서의 마지막 콜이 될 것이므로, 저희를 지켜보시는 여러분 모두의 집중과 전문성에 감사드리고 싶습니다. 그럼 Brad, Q&A로 다시 넘어가겠습니다. Brad Milsaps: 감사합니다, Bill. Rocco, 이 시점에 우리 청취자들이 Q&A에 참여하는 방법을 설명해 주시겠어요? 그렇게 하시는 동안, 가능한 한 많은 분들이 오늘 콜에 참여하실 수 있도록 참가자들께서 한 분당 핵심 질문 1개와 짧은 후속 질문 1개로 제한해 주시길 부탁드리고 싶습니다. Operator: 감사합니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 *1을 눌러 주세요. 이미 질문이 답변되었고 대기열에서 빠지고 싶으시면 *2를 눌러 주세요. 다시 한 번 안내드리면, 질문은 1개와 짧은 후속 1개로 제한해 주시길 부탁드립니다. 오늘 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Ryan Nash가 해 주시겠습니다. 진행해 주세요. Ryan Nash: 안녕하세요, 여러분. Bill Rogers: 안녕하세요. Ryan Nash: Bill, 은퇴를 축하드리고 싶습니다. 오랫동안 함께 일하면서 많은 것을 배울 수 있었고, 특히 출장 때 함께한 시간이 정말 좋았습니다. 그래서 확실히 많이 그리워하실 것 같습니다. 시작으로 Bill, 지금 당장 사업을 키우기 위해 어떤 트레이드오프를 하고 있는지 말씀하셨는데, 상업용 대출 성장 가능성은 보이지만 기말 잔액은 감소해 있는 게 분명해 보입니다. 반면에, 연간 수익 목표에는 플러스(+)를 더하신 셈이죠. 혹시 내부에서는 점진적으로 어떤 일이 일어나고 있는지 좀 더 확장해서 설명해 주실 수 있을까요? 각 대출 범주별로 이야기해 주시고, 이 시점에서는 실제로 회사를 성장시키는 것보다 수익에 대한 집중을 어떻게 생각하시는지도 궁금합니다. Bill Rogers: 네. Ryan, 감사합니다. 그리고 무엇보다도 함께 일했던 시간이 정말 그립습니다. 대출 카테고리를 나눠서 보면, C&I는 분기 기준으로 연도 대비를 보면 8% 안팎에서 상승했습니다. 저희가 계속 집중해 왔고 의도를 가지고 추진한 곳들은 성장 특성이 좋습니다. 다음으로 소비자 부문을 나눠 보면 HELOC 같은 영역을 볼 수 있고, 셰필드와 서비스 파이낸스 같은 다른 소비자 영역도 계속 성장하고 있습니다. 그런 역량들에서는 좋은 생산(성과)이 나오고 있습니다. 반면 간접 오토는 오히려 꽤 크게 줄었고, 이제 생산도 크게 감소했습니다. 저희의 초점은 관계 기반의 것들이고, 그러면서도 수익성 목표를 충족합니다. 이러한 목표를 설정하는 과정은 회사 전체에 걸쳐 전반적으로 반영되어 왔습니다. 저는 수익성 관점에서 우리가 가고자 하는 방향, 전략에 대한 명확성, 그리고 우리에게 중요한 것들에 대한 거의 완전한 정렬(일치)을 팀이 받아들인 것을 정말, 정말 자랑스럽게 생각합니다. 이러한 카테고리 안에서, 상업 대출(커머셜 북)은 매우 다각화되어 있습니다. 중간 시장(middle market) 영역에서 예를 들어 매우 좋은 집중과, 우리가 집중해 온 부분에서의 매우 좋은 성장도 확인할 수 있습니다. 그 분야에서는 좋은 생산과 좋은 파이프라인이 있습니다. 그 대출 구성 요소만 놓고 보면, 제 생각엔 저희 팀이 시간이 지나면서 누적되는 이익에 기여하는 것들에 계속 집중하고 있는 일을 잘하고 있다고 봅니다. 또 다른 질문에 대한 답으로는, 이것은 성장의 발판을 마련하고 그 플랫폼을 세팅하는 것이기도 합니다. 성장 플랫폼 위에서 회사에 추가하는 매 분기(증분) 1달러마다, 앞으로 더 높은 수익률과 더 높은 이익 효율성, 그리고 더 높은 자본 효율성을 가져옵니다. 저는 장기적인 성장(재포지셔닝)을 양보하는 것이 아니라, 앞으로 이어질 효율적인 성장을 위한 판을 깔고 있다고 생각합니다. 도움이 됐나요? Ryan Nash: 그건 훌륭합니다. 그럼 Mike에게 후속 질문 하나만 드려도 될까요. Mike, 연간 NII(순이자이익) 기대치를 낮췄다고 하셨죠. 그렇다면 대출 성장, 익절(출구) 마진이 포함하는 부분을 조금 풀어서 설명해 주실 수 있을까요. 그리고 여기서부터 예금 비용에 대한 업데이트된 생각은 무엇인지요. 감사합니다. Mike Maguire: 네. 좋은 아침입니다, Ryan. 준비된 발언에서 이미 말씀드린 내용 중 일부를 다시 한 번 강조드리겠습니다. 좋은 소식은, 올해 NII에 대해서는 압박이 있을 것으로 보이지만, 수수료는 연도 대비 약 10%대 수준에서 유지될 것으로 꽤 좋게 보고 있다는 점입니다. 이번 분기 신용(대손) 상황은 아주 좋았고, 비용 관점에서도 만족스럽습니다. 바텀라인 관점에서는 전반적으로 아주 좋은 모멘텀이 있는 것 같습니다. 아시다시피 Bill이 ROTCE 관련해서 저희가 자랑스럽게 여기고 있는 진척에 대해 조금 전에 말씀드렸습니다. NII 부분과 관련해서는, 세 가지 주요 역풍이 있다고 말씀드렸습니다. Bill도, 그리고 저는 말씀드렸는데요. 분기 중에 저희가 실제로 철수한 해양 및 폐차 차량(wrecked vehicle) 사업이 있고, 프라임 오토는 하락했습니다. 또 각 포트폴리오 전반과 몇몇 다른 곳에서도, 생산 기준으로 보면 약 40%가량 연도 대비 감소했습니다. 이는 2026년에 2025년 대비 사업에서 빠져나온 연간 생산액이 70억~80억 달러 수준이라는 뜻입니다. 저희 관점에서는 후회할 일이 아니죠. 수익성을 개선하기 위해 우리가 선택한 트레이드오프입니다. 스프레드(spreads) 부분을 보시면, 거기에 두 가지 요소가 있습니다. 즉, 우리가 겪지 않는 방향으로 실제로 일어나고 있는 부분도 있고요. 저희는 일부 덜 전략적이고 덜 수익적인 포트폴리오에서 C&I로 자본을 리믹싱하고 재배분해 왔습니다. 그 결과 통상적으로는 수익률(yield)이 낮아질 것입니다. 하지만 저희는 장기적으로는 더 높은 수익을 제공할 것이고, 장기적으로 회사에 더 올바른 선택이 될 것이라고 믿습니다. 도매(wholesale)에서도 더 높은 등급의 투자등급 성격의 신용으로 리믹싱이 일어나고 있는 것도 보이고 있습니다. 이 또한 영향을 미치고 있습니다. 대출 스프레드가 압박받는 것은, 우리가 내리는 어떤 의도적인 선택들 때문일 수도 있습니다. 전반적인 시장의 압축이 광범위하게 나타나고 있는 것도 봅니다. 저희는 연초에 신용 스프레드가 바닥에서 약간 반등하는 모습을 기대했는데, 그 정도가 대략 10~15bp 정도일 거라고 봤었습니다.당시 업계에서 논의되던 것들에 비하면 다소 보수적으로 느껴졌을 것 같습니다. 여기서 스프레드를 단순히 그대로 유지한다고 가정하면, 적어도 저희의 스프레드는 연간 기준으로 오히려 10~15bp(베이시스 포인트)의 상방에 비해 5~10bp가량 하락하는 결과가 됩니다. 이 부분이 저희에게는 꽤 중요한 역풍이었고, 이를 우리의 전망에 반영했습니다. 상상하실 수 있겠지만, 저희는 상당수의 대출을 재가격(reprice)하고 있습니다. 고정금리 대출을 넘어, 매 분기 변동금리(플로터, floater) 중에서도 꽤 큰 비중을 재가격합니다. 이것도 중요한 요인으로 작용해 왔습니다. 그리고 물론 예금입니다. 매년 Q2에 예금에 대해 많은 것을 파악하게 됩니다. 세금과 보너스에 관련된 계절성이 있기 때문입니다. 분기가 깊어지고 6월을 마무리한 뒤 앞으로를 보니, 더 높은 금리 상품에 대한 고객 선호와 관성(관망/유지)이 훨씬 더 강하다는 점이 우리에게 명확해졌습니다. 저희는 이러한 ‘리믹스’ 변화를 보고 있습니다. 연초부터 일부는 확인했고, 앞으로도 계속될 것으로 예상합니다. 이 또한 우리의 전망에 반영했습니다. 물론 이 세 가지 요인은 부분적으로는 커브의 ‘벨리(belly, 완만한 구간의 폭)’가 더 높아지는 영향으로 상쇄되는데, 이는 고정금리 자산 재가격 측면에서 저희에게 도움이 됩니다. 이것이 NII(순이자이익)에 대한 역풍입니다. 다시, 제가 시작했던 곳으로 되돌아가 마무리하자면, 좋은 소식은 구성 요소들이 약간 움직이긴 했지만, 우리는 여전히 하단(순이익) 결과에 대해 꽤 자신이 있다는 점입니다. 마진에 대해 물으셨죠. 제가 잠깐 그 부분만 말씀드릴게요. 저희는 분기 대비 순이자마진(NIM)이 약간 압박을 받는 것을 봤습니다. 그중 절반 정도는 수익자산 성장의 구성 때문이었습니다. 채권과 현금이 아마도 30억 달러 정도 더 높았던 것으로 보이는데, 이는 당연히 저희의 순이자마진에 희석적(dilutive)입니다. 그리고 대출 및 예금 기반 조달 성장에서는 예금이 베이시스 포인트 기준으로 1bp 더 좋았고, 대출 수익률은 3bp 더 나빠졌습니다. 그중 일부는 스왑(swap)이 반영되어 대출 수익률에 영향을 준 것이기도 합니다. 이것이 저희를 4bp 하락시키는 데 영향을 줬습니다. 저희는 연중에는 이것이 ‘완만하게’ 개선될 것으로 기대합니다. 고정금리 자산 재가격의 혜택이 들어오면서 말이죠. 현재로서는, 저희는 도매 및 개인 모두에서 예금 잔액에 대해서도 실제로 꽤 좋게 보고 있습니다. 좋은 실적(생산, production)이 나타나고 있고요. 결국 ‘구성(mix)’의 문제에 가깝습니다. 저희는 NIM이 3분기에 개선될 것으로 생각합니다. 다만, 한 분기 전처럼—또는 1월로 돌아가 봤을 때처럼, 금리 환경이 달랐을 때만큼의 정도는 아닐 가능성이 큽니다. 여기에 들어가는 다른 요인들도 많습니다. 저는 거기까지가 질문하신 내용입니다. 여기서 Ryan, 제가 질문을 받은 범위는 맞는 것 같습니다. Ryan Nash: 네, 전부 들었습니다. 감사합니다, Mike. 잘 들었습니다. Mike Maguire: 네. Ryan Nash: 다시 한번 감사합니다, Bill. Bill Rogers: 감사합니다. Operator: 오늘의 다음 질문은 Evercore의 John Pancari에서 나옵니다. 진행해 주세요. John Pancari: 안녕하세요. Bill, 만나서 반가웠고 은퇴 후에도 모두 잘 되시길 바랍니다. 먼저 대차대조표 최적화와 NII에 대해 여쭤보겠습니다. NII에 대한 전망을 낮추셨는데, 그에 반영된 대출 포트폴리오 합리화(리셔널라이제이션, rationalization) 중에서, 앞서 말씀하신 대출부 rationalization(대출 장부 정리/조정)이 얼마나 반영되어 있나요? 또한 이것이 계속 진행되는 과정에서 내년의 기대치에 영향을 줄 수 있는 추가 조정이 더 있을까요? 그리고 가능한 다른 합리화가 무엇인지도 궁금합니다. 준비된 발언에서 포트폴리오를 계속 평가하고 계신다고 하셨던 것 같은데요. Mike Maguire: 네, 좋은 아침입니다, John. 올해 저희가 전망에 반영한 것은 저희가 말씀드린 생산 잔액(production balances)과 관련해 조정한 변화(retrending), 그리고 Marine과 Recreation의 철수(이탈, exit)입니다. 현재 시점에서는 2027년에 대한 가이던스를 제공하지도 않을 계획입니다. 그 외에 대해서는, 자본을 가장 절대적으로 효율적인 방식으로 배분하고 있는지 확인하기 위한 지속적인 탐색과 기회가 있다고 말씀드릴 수 있겠습니다. 참고로, 이게 전부 소비자 쪽에만 해당되는 건 아니죠? 우리는 도매에서 고객 선정, 가격, 제품 설계, 재조정과 관련해 해왔고 앞으로도 계속할 일들이 있으며, 모두 더 높은 수익성과 효율성을 만들기 위해 의도된 것들입니다. 이에 대해 지금은 더 이상 할 말이 없지만, 이 ROTCE 개선을 통해 계속해서 성과를 내기 위한 우리의 정말 중요한 이니셔티브라는 점을 강조하고 싶습니다. 우리는 현명한 선택을 할 것이고, A로는 우리의 전략적 관점과 비즈니스 모델에 무엇이 부합하는지, 그리고 2로는 수익성에 의해 이끌릴 것입니다. John Pancari: 알겠습니다. 고마워요, 마이크. 이제 ROTCE 개선에 대해 말씀하셨고, 2026년에 대해 14%를 넘는 수준에서의 확신도 언급하셨네요. 그렇다면 이러한 조치들과 업데이트된 생각, 전반적인 업데이트된 추세가 2027년의 15% 기대치와 장기 16%-18%에 어떤 영향을 미치나요? 그리고 한 가지 더, 라이언의 질문으로 약간 돌아가서요. 대출 성장과 예금 성장에 대한 기대치를, 그리고 올해 NII 전망의 하위에 있는 대차대조표 가정들을 업데이트해 주실 수 있을까요? 도움이 될 것 같습니다. 감사합니다. Bill Rogers: 네. 마이크, 제가 먼저 첫 번째 부분을 맡겠습니다, 존. 향후 ROTCE 기대치에 대해서요. 이번 분기는 몇 가지 고유한 특징이 있었습니다. 이 흐름은 선형적이지 않다는 점을 염두에 두세요. 맞죠? 분기마다 달라질 수 있습니다. 물론 올해는 연간의 절반을 지나면서 14%+ 수준에 도달할 것이라는 점에서 확신이 훨씬 커졌습니다. 그렇기 때문에 앞으로 나아갈 때 확립된 목표를 바꿀 시점이라고는 생각하지 않습니다. 다만, 더 높은 성과를 내는 회사로 가는 우리의 경로에 대해서는 확실히 더 자신감을 갖고 있습니다. 올해에 대해 가이던스를 바꾸지는 않되, 그 높은 성과로 가는 그 경로를 유지하면서, 그 수치를 달성하기 위해 필요한 적정 수준의 유연성도 지키고 싶습니다. Mike Maguire: 존, 그 점에 조금만 덧붙이겠습니다. 분기 기준으로 15% 영역에 있다는 점에 물론 정말 만족하고 있습니다. 이것은 선형적인 경로가 아닙니다. 몇 가지 요인이 있습니다. 예를 들어, 여러분도 아시겠지만 이 모델을 잘 구축하셔서요. 분기별 지급과 준월 지급 사이에 해당하는 우선주(preferreds)가 몇 개 있습니다. 두 분기에는 우선주 비중이 더 크고, 다른 두 분기에는 더 작습니다. 그렇다고 우리가 상승 추세에 있을 거라고 느끼지 않는 건 아닙니다. 다만 선형적인 경로가 될 거라는 말은 아닙니다. 여러분도 그 점을 알고 계실 겁니다. 예금과 대출 측면에서 보면, 올해에도 우리는 대출 성장을 기대합니다. 물론 우리는 올해 예금 성장을 이미 달성했습니다. 다만 우리가 보고 있는 것은 한 자릿수 초반의 예금 성장입니다. 대략 3% 정도라고 보면 됩니다. 이것은 연간 기준의 관점입니다. 그리고 우리는 믹스(mix)를 정말 면밀히 보고 있습니다. 예를 들어 연초에 DDA가 아마 27%대였던 것이, 연말에는 아마 25% 쪽에 가까워질 것 같은 모습이고, 그 이후에는 그 수준에서 안정화되기를 바랍니다. 대출 관점에서는, 올해 초에 3%-4%라고 말씀드렸는데, 그 범위 안에서 여전히 궤도에 있고, 아마 상단 쪽일 가능성이 큽니다. 그 대부분은 Bill이 언급했듯이 C&I 쪽에서 나올 것이고, 소비자 대출은 거의 보합에 가깝거나 아마 +1% 정도일 겁니다. 이것이 존, 우리의 전망에 담긴 내용입니다. Bill Rogers: 마이크, 그 부분에 덧붙이자면요. Mike Maguire: 물론이죠. Bill Rogers: 그러니까요, 마이크가 말한 것처럼 생산 엔진(production engines)은 작동하고 있습니다. Mike Maguire: 맞습니다. Bill Rogers: 전면(업프론트) 측면도 잘 되고 있어요. 소비자 쪽에서는 자문가(advisors)를 위한 프리미어 생산( Premier production )이 예금 측면에서 15% 상승했습니다. 대출 쪽은 Service Finance에서 말씀드렸고요. 생산의 질이 정말, 정말 높습니다. 도매 예금 생산의 품질은 관계 기반입니다. 단순히 금리 기반이 아닙니다. 이는 우리가 관계를 확장한 고객들이고, 향후에는 그들과 관련한 논의를 통해 늘려갈 수 있는 지급(결제)과 연계된 대화가 있습니다. 기회가 섞여 있긴 하지만, 좋은 소식은 생산 엔진이 작동하고 있으며, 높은 품질의 관계 중심(relationship-oriented) 유형의 운영성 예금(deposits)을 추가하고 있다는 점입니다. John Pancari: 알겠습니다. 감사합니다, 빌. Bill Rogers: 네, 존. Operator: 감사합니다.오늘의 다음 질문은 Autonomous Research의 Ken Usdin 님이 해주십니다. 계속해 주세요. Ken Usdin: 안녕하세요. 좋은 아침입니다. Bill, 다시 한 번 앞으로의 일에 최고의 행운이 있기를 바랍니다. 준비해 오신 발언에서 말씀하신 예치금 경쟁과 금리 추격에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을지 궁금합니다. 그게 어디에서 비롯되는 건가요? 우리가 지금까지 봐왔던 것과는 어떤 점에서 다른가요? 이른바 더 오래가는 높은 금리 환경에서 오는 부담 때문인가요? 감사합니다. Bill Rogers: 네. 공정하게 말씀드리면, 더 높은 수익률로의 예치금 이동은 경쟁 압력보다는 고객의 행동에서 비롯된 것이라고 생각합니다. 이런 흐름은 우리가 계속해서 보고 있는 추세입니다. 우리는 금리 사이클에 있는데, 제 생각에 이것이 특별히 이례적이진 않습니다. 경쟁 환경은 여전히 매우 치열합니다. 상품과 역량 측면에서 우리가 지금까지 가장 경쟁적이라고 생각합니다. 제가 아까 드린 코멘트는, 생산 엔진이 잘 작동하고 있고 우리가 보고 있는 고객 확장과 기회도 잘 작동하고 있다는 것이었습니다. 제 생각에는 이것은 고객 행동의 기능입니다. Ken Usdin: 알겠습니다. 그럼 Mike에게 하나 더 여쭤볼게요. Mike, 활성화되지 않은 장부상의 스왑 잔액이 남아 있는 금액이 얼마나 되는지, 그리고 나머지가 런레이트에 반영되기 시작하는 시점이 언제쯤인지 그 부분을 설명해 주실 수 있을까요? 감사합니다. Mike Maguire: 네. 문제 없습니다, Ken. 연초로 잠깐 돌아가서, 아시다시피 이는 변동될 수 있으니, 그 흐름을 올해 전체로 훑어보겠습니다. 1분기에는 저수하는 입장(수취)과 상쇄를 위한 지급(지급자) 쪽도 드리겠습니다. 1분기에 우리는 효과 기준 $500억이었고, 지급자가 $240억이었습니다. 이를 순수 수취로 보면, $260억입니다. 최근 분기에는 효과 기준 $630억이었고, 1분기 대비로는 +$130억 정도라고 부르면 됩니다. 지급자는 상대적으로 일정합니다. 순 효과가 대략 $400억입니다. 이는 3분기에는 효과 기준으로 약 $800억으로, 4분기에는 $850억까지 올라갑니다. 지급자는 올해 나머지 기간 동안은 대략 $230억 수준입니다. 이것들이 반영되면, 물론 SOFR 관점에서 우리가 어디에 있는지에 따라 약간의 압박이 추가될 것이고, 그 부분도 반영되어 있습니다. 이를 대출 수익률에서 보실 수 있습니다. 그 수취(리시브) 레이트 쪽도요. 3.40이라고 보시면 됩니다. Ken Usdin: 연말쯤이면 어느 정도 그 수준에 도달해 있나요? 금리가 어느 쪽으로 가는지에 따라 포트폴리오를 계속 재작업하실 텐데요. Mike Maguire: 저희에게는 스왑 관련 어떤 활동 측면에서 보면 아주 적극적인 분기는 아니었습니다. 1분기 때처럼, 소수의 물량을 가지고 실제 효과 시작일을 연기했습니다. 제 생각에는 2027년 1분기에 피크를 찍고, 그때는 이른바 90년대 후반 수준이라고 보시면 됩니다. 그 이후에는 감소하기 시작할 것 같습니다. Ken Usdin: 알겠습니다. 감사합니다, Mike. Mike Maguire: 그렇게 하겠습니다. Operator: 감사합니다. 오늘의 다음 질문은 UBS의 Erika Najarian 님이 해주십니다. 계속해 주세요. Erika Najarian: 안녕하세요. 좋은 아침입니다. Bill, 축하드립니다. 은퇴를 즐기시길 바랍니다. SunTrust에서 뵀던 기억이 아직도 납니다. 정말 좋으셨습니다. 은퇴도 즐기셨으면 좋겠어요. Bill Rogers: 감사합니다, Erika. Erika Najarian: 천만에요. Mike Lyons를 후임으로 지명하기로 결정하셨을 때 이사회 의장으로 계셨잖아요. 아시다시피 그는 PNC 안에서 꽤 오랫동안 있었고, 그다음 Fiserv에서 잠깐 근무한 이력이 있습니다. 그가 성장에 대한 집중 면에서 여러분이 그에게서 무엇을 발견하셨다고 하셨는데요. 이 회사가 여러분이 보시는 미래로 나아가는 과정에서 이사회와 본인께서 Mike에 대해 특히 좋아한 다른 특성은 무엇이었나요? 그리고 그가 회사의 기술 투자와 잠재적 도전 과제를 어떻게 틀 잡아 나갈 것이라고 보시는지 조금 말씀해 주실 수 있을까요? 그가 중기적으로 이게 16%~18% ROTCE 회사라고 믿나요? Bill Rogers: 네. 감사합니다, Erika. 승계 계획은 이사회가 하는 가장 중요한 작업입니다. 이런 맥락을 먼저 두겠습니다.저희는 1년이 훨씬 넘는 기간 동안 이것을 두고 고민해 왔습니다. 제 타임라인을 생각해 보기도 했지만, 무엇보다 회사에겐 지금이 언제가 적절한지, 순조롭게 가고 있는지, 그리고 이게 전환을 하기 알맞은 시기인지에 대해 생각해 봤죠. 단지 회사뿐 아니라 이 산업의 미래 리더가 어떤 모습일지에 대해 많은 시간을 투자해 생각했습니다. 그에 맞춰 많은 프로필 작업도 했고요. 저는 그 미래 리더가 우리가 하고 있는 핵심 사업과 그 안의 비즈니스에 대해 깊은 이해를 갖추고 있을 뿐 아니라, 말씀하신 것처럼 기술과 결제 시스템에 대한 지식도 훨씬 더 많으며, 속담처럼 ‘피크(퍽)’가 어디로 향하고 있는지, 혹은 지금은 월드컵 시기에 들어선 만큼 공이 어디로 가고 있는지까지 꿰뚫고 있어야 한다고 봤습니다. 이것이 우리가 사안을 어떻게 바라보고자 하는지 평가한 기준들이었습니다. 저는 마이크가 그 기준에 완벽하게 부합한다고 생각합니다. 성과에 대한 강한 헌신, 뛰어난 실적, 결제 사업에 대한 매우 탄탄한 이해. 기술 분야에서도 Fiserv에서 PhD 과정에 준하는 수준의 역량이 있다고 볼 수 있고요. 폭넓은 스펙트럼을 가로질러 다른 사람들이 무엇을 하고 있는지 살펴볼 기회가 있었으며, CEO로서의 경험도 있습니다. 목적의식을 가진 리더입니다. 기억해 주세요. 이것은 저희 맥락에서도 중요한 부분입니다. 저희가 봉사하는 지역사회에 진심으로 관심을 갖고, 동료들을 소중히 여기며, 저희의 목적에 집중하는 사람이기 때문입니다. 구체적인 목표와 관련해서는 마이크와 이사회에 대해 제가 준비된 코멘트에서 말씀드린 내용처럼 말씀드릴 수 있습니다. 우리의 목표는 고성과를 내는 회사가 되는 것입니다. 16%~18%는 그 여정을 반영한다고 봅니다. 마이크는 고성과를 내는 회사를 이끌고 운영하기 위해 이곳에 왔습니다. 거기에 대해서는 의심의 여지가 없을 겁니다. 앞으로 해야 할 투자와 여정, 그리고 우리가 나아갈 방향을 고려할 때, 그는 효율을 어떻게 달성할지 또 어떻게 투자할지에 대해 생각할 수 있는 필요한 유연성을 갖게 될 것입니다. 저는 오늘, 정말 좋은 ‘발견’의 기반을 갖추고 있다고 생각합니다. 대시보드가 마이크에게 명확할 수 있도록, 마이크 매과이어가 기반을 구축한 것에 대해 큰 공을 돌리고 싶습니다. 장기적으로 기회가 어디에 있고 어디에 투자할지에 대해 혼란스러운 지점이 없을 것입니다. 보세요. 그는 정말 놀라운 강점과 자질을 많이 가지고 있습니다. 또한 훌륭한 팀도 있습니다. 결과를 보면 알 수 있고, 깊이가 있는 팀이죠. 승계 계획은 CEO 차원에만 있는 것이 아니라 회사 전체로 이어져 있습니다. 저희는 준비된 깊은 팀을 갖추고 있고, 모두 불이 붙어 있습니다. 모두가 고성과를 내는 회사를 운영하고, 저희가 보기에 Truist의 잠재력뿐 아니라 기회가 무엇인지 달성하는 데 전념하고 있습니다. Erika Najarian: 방금 후속 질문으로, 빌, 다른 투자자들도 당신과 동의할 것이라고 생각합니다. 당신에게는 깊은 팀이 있다는 것 말이죠. 거리에서 만나지 못하는 상위 프로듀서들, 즉 우리가 길거리에서 바로 접할 수 없는 프로듀서들과 관련해 표면 아래에서 어떤 대화가 오갔는지 궁금합니다. 아웃사이더 CEO 발표가 조금은 충격적으로 느껴질 수도 있는데, 그에 대해 어떤 식의 접촉이나 outreach가 있었나요? 이 깊은 팀의 일원으로 계속 함께할 수 있다는 점을 안심시키기 위한, 최상위 인재들과의 대화는 어떤 식이었나요? Bill Rogers: 에리카, 제 철학과 우리 리더십 팀의 철학은 ‘매일’ 모두를 다시 채용(re-recruit)한다는 것입니다. 그게 저희 회사의 사고방식입니다. 저희는 그 여정을 가고 있습니다. 제가 보기엔 그들도 우리가 보는 걸 봅니다. 기회도 느끼고, 미래도 봅니다. 그리고 그들이 자신들의 직무에서만 성공하는 것뿐 아니라 커리어에서도 성공할 수 있도록 우리가 구축하는 것을 보면서 확신을 얻습니다. 동료들에게 중요한 핵심 가치가 바로 ‘의미 있는 커리어를 만들 수 있도록 돕는 것’입니다. 다시 채용하고 있나요? 네. 저희는 매일 채용합니다. 사람들이 신이 나나요? 네. 앞으로 우리가 어디로 가고 있는지에 대한 잠재력을 그들도 보고 있습니다. 그리고 저는 확실성이 도움이 된다고 생각합니다. 제 일정과 관련해 약간의 불확실성이 있었을 수도 있지만, 이제는 많은 확실성이 생겼고 사람들이 앞으로 다가오며, 앞으로 나아가는 쪽으로 기울어 있습니다. 저는 최고의 성과를 내는 사람들에게 가장 좋은 것은 믿을 수 있는 놀라운 플랫폼, 커리어 기회, 그리고 많은 확실성이라고 생각합니다. 그리고 저는 우리가 바로 그걸 제공하고 있다고 봅니다. 에리카 나자리안: 답변해 주셔서 감사합니다. 그리고 다시 한 번 축하드립니다. 빌, 리더로서도 평판이 좋을 뿐 아니라, 훌륭한 ‘사람’으로서의 평판도 아주 좋다는 점에서, 제가 당신에게 감사의 인사를 전하고 싶었습니다. 당신을 그리워하게 될 거예요. 빌 로저스: 음, 에리카, 고마워요. 진행자: 감사합니다. 오늘 다음 질문은 Morgan Stanley의 마난 고살리아가 해주겠습니다. 진행해 주세요. 마난 고살리아: 안녕하세요, 좋은 아침입니다. 빌, 은퇴에 대한 최고의 축하를 전합니다. 제 질문은요, 조금 반복되는 점이 있다면 죄송합니다. 전년 대비 연간 대출 스프레드가 현재 스프레드를 그대로 유지한다고 가정하면 5~10bp 하락한다고 말씀하셨죠. 대출의 믹스가 바뀌는 것, DDA 잔액의 믹스 변화, 그리고 예금 보유자들의 수익을 추구하는 행동에 대해서도 말씀해 주셨습니다. 이 모든 내용을 한데 묶어서, 지금부터 각 구성요소에 대한 증분 변화 측면에서 새로운 NII 가이드에 어떤 가정이 담겨 있는지 설명해 주실 수 있을까요? 저는 새 가이드에 대한 확신 수준과 위험이 무엇인지 평가하려고 합니다. 마이크 매과이어: 마난, 나 마이크야. 그걸 내가 맡아서 말씀드릴게. 아마 일부는 이미 말해줬을 텐데, 비중의 관점에서 상대적인 규모를 중심으로 정리해 드리겠습니다. 우리가 논의한 세 가지 역풍 중에서 가장 영향이 큰 구성요소는, 제 생각엔 불리한 예금 믹스예요. 우리는 신규 고객을 많이 온보딩하고 있고, 올바른 고객과 올바른 기회를 방어하고 있다는 점에서 여전히 꽤 자신이 있습니다. 올해는 고객 예금을 늘릴 거예요. 하지만 믹스는 연초나 심지어 지난 분기까지 우리가 기대했던 것만큼 좋지 않을 겁니다. DDA가 좋은 예죠. 연말쯤에는 DDA 비중을 약 25%로 리믹스했다고 말씀드렸습니다. 대출 스프레드도 마찬가지로, 연초부터 그리고 전반부 상당 기간 동안 우리는 어느 정도 스프레드가 확대될 것으로 기대했었습니다. 실제로 약간은 출렁이긴 했어요. 지금까지의 관찰과 새로운 전망을 바탕으로 보면, 연간 기준으로 스프레드가 5~10bp 정도 하락할 것으로 예상합니다. 우리는 분기마다 약 300억 달러 규모의 대출을 재가격화하는데, 그중 100억 달러는 고정금리, 200억 달러는 변동금리입니다. 이걸 보면 규모가 어느 정도인지 감이 오실 거예요. 아마도 이게 세 번째가 아니라, 두 번째로 중요한 요인일 겁니다. 소비자 쪽 볼륨 감소도 중요하긴 한데, 다른 두 가지 요인만큼 중요하진 않습니다. 마난 고살리아: 알겠습니다. 감사합니다. 그럼 자본 측면에서 말씀드리면, 대출 믹스 변화에 따른 일부 조정과 덜 수익성 있는 대출에서 일부 생산을 옮기는 상황을 고려할 때, 왜 올해 50억 달러 이상 자사주 매입을 하지 않는 건가요? 지금 당장 초과 자본이 꽤 많으시잖아요. 마이크 매과이어: 네. 이건 과거에도 조금 이야기했던 주제예요. 질문이었거든요. 자, 50억 달러 규모의 환원(바이백)을 본다면, 현재 수준이 꽤 높은 편입니다. 총 순지급비율이 100%를 넘고 있죠. 참고로, 우리는 이게 우리 자본 포지션을 고려할 때 적절하다고 생각합니다. 완만한(glide path) 경로를 어느 정도 신중하게 운영하는 접근이 바람직하다고 봅니다. 우리는 2027년 말까지 10%에 도달하길 원한다고 말씀드렸습니다. 그걸 문자 그대로 받아들이면, 올해 나머지 기간과 내년에도 주주들에게 상당한 규모의 자본을 계속 반환할 거라는 뜻이 됩니다. 그렇게 해서 10%가 됩니다. 자, 우리는 항상 시장 요인도 의식하고 있습니다. 그리고 성장 기회가 있다는 점도 포함해서요. 만약 비정상적으로(상회하는) 수익성 있는 성장 기회가 보이면, 자본 배분과 관련해서는 그게 첫 번째 우선순위입니다. 우리는 올해의 50억 달러에 대해서는 기분이 좋고, 현재 시점에서는 내년에 대해 이야기할 준비가 되진 않았지만, 그렇다고 해서 그 10%와 그 glide path에 대해서는 자신도 있습니다. 빌 로저스: 네, 마이크. 당신 말씀처럼 이건 더 내구성 있는 자본 계획을 갖게 해줍니다. 우리가 RWA 관련해서 해왔던 노력과 여러 조치들로 정말 탄탄한 자본을 확보하고 있기 때문에, 유연성이 큰 더 내구성 있는 실행 경로를 갖게 되는 거죠. 마난 고살리아: 좋아요.감사합니다. 진행자: 감사합니다. 시간 제약 때문에, 앞으로는 질문을 한 번에 하나만 해주실 것을 부탁드립니다. 감사합니다. 다음 질문은 Wells Fargo Securities의 Mike Mayo입니다. 계속해 주십시오. Mike Mayo: 안녕, Bill. 다른 코멘트들을 보면 당신은 훌륭한 사람이라는 점은 알겠지만, 아시다시피 저는 이번 10년간의 결과에 대해 매우 실망했습니다. 주식이랄지, 한동안 ‘돈이 안 되는’ 상태였던 반면, 주식 은행들이 거의 절반 수준으로 올랐고 S&P는 거의 두 배가 됐습니다. 저는 시간이 지날수록 정말 답답했어요. 여기서는 지난 10년 동안 무슨 일이 있었는지 재심의하려는 게 아닙니다. 다만 앞으로 바라볼 때 무엇을 더 잘할 수 있을지, 그리고 당신의 조언은 무엇인지 궁금합니다. 지금까지 보지 못한 더 나은 성장에 대해 투자 측면에서 무엇을 배웠나요? 특히 당신의 거점에서 인구 성장도 거의 말씀하신 것처럼 평균보다 50% 더 높지 않습니까? 감사합니다. Bill Rogers: 네, Mike. 우리도 고성과를 내는 회사를 만들고 싶고, 그렇게 할 수 있는 포지션에 있다고 봅니다. 우리는 그 목표에 대해 같은 방향에 있습니다. 여기서 이야기해 온 모든 것들이, 회사를 성장시키기 위한 포지셔닝을 하는 방식이라고 생각합니다. 우리는 기술에 상당한 투자를 했고, 인재에도 상당한 투자를 했습니다. 제일 중요한 건 우리가 전략적으로 정렬돼 있다는 점입니다. 사람들은 ‘고성과 회사’가 된다는 것이 무엇을 의미하는지에 대해 명확한 목표를 가지고 있어요. 우리는 그것을 많은 명확성으로 정립했고, 분기마다 그 목표를 향해 진전을 만들고 있습니다. 제 조언은 그 궤도에 계속 머무르는 것입니다. Mike가 장기 목표에 대해 어떤 면에서는 가속, 어떤 면에서는 확신, 그리고 (공정하게 말하면) 강도를 제공할 수 있을 겁니다. 저는 정말 우리가 매우 잘 포지셔닝돼 있다고 생각합니다. 배턴 넘김이 잘 이뤄질 것 같아 마음이 든든하고요. 또 4x100 릴레이를 생각해보면, 배턴을 넘길 때 누군가는 마지막 한 바퀴를 아주 빠른 속도로 달릴 수 있는데, 그 속도는 아주 공통된 목표를 향해 경쟁한다는 점에서 나옵니다. 우리는 잘 포지셔닝돼 있다고 생각합니다. 특히 지난 1년 동안 내린 결정들은, 주주들에게 회사의 방향에 대한 많은 명확성을 제공했는데, 이제는 그 ‘가속 페달을 더 밟는’ 단계만 남았습니다. Mike Mayo: 알겠습니다. 아무도 배턴을 떨어뜨리지 않길 바랍니다. 감사합니다. 진행자: 감사합니다. 오늘의 다음 질문은 Bank of America의 Ebrahim Poonawala입니다. 계속해 주십시오. Ebrahim Poonawala: 좋은 아침입니다, Bill. 은퇴를 앞두고 축하드리며, 모든 일이 잘 되길 바랍니다. Mike Lyons에 대해 앞서 답변하신 내용에서 가속 부분을 후속으로 여쭤보고 싶습니다. 그 부분을 몇 분간 말씀해 주실 수 있을까요? 주주들은 모두 ‘Mike가 변화의 주도자가 되어 다른 방식으로 하게 될까?’를 생각하고 있습니다. 그가 당신이 언급한 가속과 연결된 형태로 계획을 제시하길 기대해야 할까요? 우리가 기대치를 세울 수 있도록, 채용 과정에서 그 가속이 의미하는 바를 짚어가면서 무엇이 오늘날은 하고 있지 않지만 Mike가 해낼 수 있는 것인지에 대해 명확히 해주실 수 있을까요? 아니면 Mike가 의미 있는 변화를 가져올 수 있다는 관점 자체가 잘못된 생각일까요? 감사합니다. Bill Rogers: 네, 말씀드리자면, 오늘 이 통화에서 Mike의 계획을 구체적으로 펼치는 데는 조심하고 싶습니다. 그가 우리 조직에 가져오는 강점을 생각해 보시면, 그의 운영 성과, 결제 사업에 대한 지식, 우리가 사업을 키우기 위해 투자하고자 하는 곳들, 그리고 그를 실행할 수 있는 플랫폼을 생각해 보실 수 있을 겁니다. 우리는 ‘멋진 상차림’을 차려놓고 시작하려고 합니다. 앞서 자본의 유연성과 투자 여력, 그리고 그런 플랫폼을 지금 그런 위치에 올려놓아, 추가로 들어가는 매달린 1달러마다 소득 측면과 자본 측면 모두에서 더 높은 수익 프로파일을 갖도록 만드는 것과 연결됩니다. 저는 바로 그 ‘상차림을 차리는’ 부분이라고 생각합니다. 그 부분에 대해서는 제가 설명한 것으로 충분하다고 보고, Mike가 들어와서 자신이 무엇을 하고 싶어하는지 이야기하게 해봅시다. 제 이전 발언으로 돌아가면, Mike는 고성과 회사를 이끌기 위해 이곳에 왔습니다. 그게 이사회가 내린 방향이었습니다. 그게 명확한 임무입니다.그런데 그건 Truist의 모든 팀원에게까지 이어지는, 우리가 성취하려는 것에 관한 지시입니다. 글로벌 관점에서 봤을 때는 어떤 불일치도 없을 거라고 생각해요. Mike가 그걸 어떻게 달성하려는지, 어떤 속도로, 그리고 어떤 부분에 특히 무게를 둘지는… Mike를 기다려 봅시다. 에브라힘 푸나왈라: 알겠습니다. 또다시 모든 게 최선이길 바랍니다. 감사합니다, Bill. Bill Rogers: 네, 고맙습니다. 진행자: 오늘 다음 질문은 Deutsche Bank의 Matt O'Connor가 해 주십니다. 진행해 주세요. Matt O'Connor: 좋은 아침입니다. 방금 말씀하신 RV 마린 북과, 그리고 0으로 갈 예정인 프라임 오토에서 얼마나 많은 대출 런오프가 있는지 그냥 합산해 주실 수 있을지 궁금했습니다. 몇 년에 걸쳐 진행될 거라는 건 알겠습니다만, 이미 식별하신 그 영역들에서 대출 런오프가 총합으로 얼마나 될까요? 그리고 그 다음에는 왜 지금 그 책들을 종료하거나 축소하기로 한 결정을 내렸는지요. 감사합니다. Mike Maguire: 마지막 질문부터 말씀드릴게요. Matt, 좋은 아침입니다. 사실 ‘왜 지금이냐’라기보다는, 우리가 이들 포트폴리오의 일부를 덜 강조하자고 이야기해 온 지는 이미 꽤 됐고, 아마도 지금은 그 정도를 더 줄이려는 방향으로 보고 있을 겁니다. 우리가 성공을 거두면서, 그리고 그 과정에서 성장 관리를 보다 단호하게 해오면서, 우리는 그 속도를 단순히 더 가속했습니다. 연도 대비 생산 변화에 대해 말씀드린 게 있을 텐데요. 그 포트폴리오들 전체에서 연간 약 70억~80억 달러 정도입니다. 제가 말씀드린 건 그중 몇몇이 해당됩니다. 저희 간접 오토 비즈니스 프라임은 약 200억 달러 규모의 비즈니스입니다. RAC은 또 40억~50억 달러이니, 오토만 합치면 250억 달러 정도라고 보시면 됩니다. 마린 RV는 규모가 더 작은 포트폴리오였습니다. 40억 달러라고 해볼 수 있죠. 그 부분은 A, 우리는 그것의 생산을 더 적게 할 것이고, B, 대체로 가중평균 생존 기간이 짧은 상품들이라서 2년 반, 3년 정도라고 보시면 됩니다. 그래서 저희가 다시 믹스를 조정하는 걸 보실 수 있을 겁니다. 아, 그리고 Bill이 말씀드렸던 것처럼, 소비자 대출 포트폴리오 중에서도 저희가 상당히 좋게 보고 있는 구간들이 있는데, 그쪽에서는 계속 생산과 성장도 있을 겁니다. 다시 말해, 우리가 업데이트된 전망에서 말씀드린 역풍과 비교했을 때, 이것은 올해 내 구성 요소 중 가장 작은 비중이지만 그럼에도 중요한 부분이고, 저희는 여전히 후회가 없습니다. 이게 저희의 전략적 관점에 맞지 않고, 수익성 관점에서 ‘기준선’을 채우지 못하기 때문입니다. Matt O'Connor: 한 가지 확인할게요. 자동(오토) 사업을 단순히 규모를 조정하는 건가요? 아니면 지금 기준으로는 최소한 완전히 철수할 계획인가요? RV 마린을 전부 철수하는 것처럼 들리는데요. Mike Maguire: 제 생각엔 규모를 조정하는 겁니다. 이건 시장의 경쟁력이나 다른 요인에 따라 어느 정도 ‘증감’이 있는 비즈니스예요. 그리고 저희가 또 한 가지 해온 것들이 있는데, 그건 말씀드리지 않았습니다. Bill이 언급했고, 제가 준비된 발언에서도 말씀드렸죠. 이들 자산의 자본 효율성을 개선하기 위해 하고 있는 작업들입니다. 우리는 CLN 두 건을 완료했는데, 둘 다 프라임 오토 포트폴리오에서 진행된 것이었습니다. 저희는 약 110억 달러 규모의 레퍼런스 풀을 가지고 있는 것으로 알고 있어요. 그중 절반 정도의 대출이 CLN이었습니다. 그로 인해 그 자산들의 ROTCE(자기자본수익률 관련 지표) 프로파일이 크게 개선됩니다. 본질적으로, 예상치 못한 손실을 정말 낮은 자본 비용으로 일부 매각하는 셈이죠. 말하자면, ‘날개에서 오는 드래그’를 떼어내고 자본 유연성을 만들기 위해, 그리고 궁극적으로는 좋은 수익성 있는 성장도 하면서, 동시에 주주들에게 자본을 되돌려주기 위해 우리가 하고 있는 많은 재료들이 있습니다. 그게 레시피의 재료들이죠. Matt O'Connor: 알겠습니다. 도움이 됐습니다. 감사합니다. Mike Maguire: 네. 진행자: 감사합니다. 다음 질문은 RBC Capital Markets의 Gerard Cassidy입니다. 진행해 주세요. Gerard Cassidy: 좋은 아침입니다, Bill. 좋은 아침입니다, Mike. Mike Maguire: 안녕하세요. Gerard Cassidy: Bill, 당연히 우리 둘 다 닷컴 붐과 팬데믹 기간에 보였던 SPAC 같은 몇 차례의 사이클을 겪어 왔죠. 오늘날 AI를 활용하더라도 이것이 특히 투자은행을 염두에 둔 건 아닙니다. 다만 현재 이 경제에서 AI의 영향이 너무 커서, 그것이 경제에 미치는 긍정적인 면 말고는 체감되는 파급 효과를 손에 잡히게 파악하기가 어렵습니다. 여러분은 Truist에 영향을 줄 수 있는 ‘2차 파생(derivatives)’ 요인으로, 어느 시점에 AI의 성장 속도가 둔화될 때를 염두에 두고 어떤 것들을 보고 계신가요? 여러분은 이미 향후 2~3년, 또는 4년 사이에 현실화될 수 있는 2차 파생 요인들에 대비하기 위한 장치들을 마련하기 시작했나요? Bill Rogers: 네, Gerard, 좋은 질문입니다. 저희는 많은 일을 겪었습니다. 직전 위기에서 나온 뒤 제가 DVD라는 약어를 만들었는데, D는 다양성(diversity), V는 속도(velocity), D는 규율(discipline)입니다. 저희는 그 원칙을 적용하고 있습니다. 저희 포트폴리오가 다양한 분야를 충분히 담고 있어야 하며, 어느 한 분야에 과도하게 집중하지 않도록 해야 합니다. 거기에서 우리가 겪었던 어려움이 있었거든요. 속도는, 대출을 거래하고 거래 활동을 한다는 점, 그리고 가격 발견(price discovery)이 어디에서 이뤄지는지, 일이 아주 빠르게 그리고 한순간에 바뀔 수 있다는 걸 알고 있어야 합니다. 마지막으로 규율입니다. 이러한 목표와 한도를 설정했다면, 그 안에서 살아가야 합니다. 지금은 더 하고 싶고 다양한 곳으로 확장할 수 있을 것 같다는 ‘사이렌 송(song)’이 있습니다. 확실히 엑셀러레이터를 밟으면 아마 더 빨리 성장할 수도 있을 겁니다. 하지만 저희는 이 규율의 성격을 매우 잘 알고 있습니다. 말씀하신 것처럼, 어떤 특정 시장에서든 특히 AI에 대한 투자가 관련된 부분에 대해 2차 및 3차 파급 영향을 살펴봅니다. 오늘날에는 그동안 기회가 많았습니다. 저희는 그 기회가 다시 DVD로 이어지도록, 즉 매우 다양한 구성이 되게 하고 싶습니다. 말씀하신 대로 오늘은 아마 ‘기회’의 범주가 더 큰 편이라고 말씀드릴 수 있겠습니다. 저는 우리가 이것을 시간이 지나며 어떻게 관리하고 포트폴리오를 어떻게 운영할지에 대해 원하는 바를 아주 명확히 하고(눈을 크게 뜨고), 그것이 우리 사업에 미칠 수 있는 영향을 생각하며, 동시에 리스크도 매우 의식하고 있다고 봅니다. Gerard Cassidy: 매우 좋습니다. 다른 분들과 마찬가지로, 앞으로의 여정에 행운이 있기를 바랍니다. 감사합니다. Bill Rogers: 정말 감사합니다. Operator: 감사합니다. 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다. 마무리 발언을 위해 컨퍼런스를 Brad Milsaps에게 다시 넘기겠습니다. Brad Milsaps: 좋아요. 감사합니다, Rocco. 이로써 실적 컨퍼런스 콜을 마칩니다. 추가 질문이 있으시면 언제든지 투자자 관계(Investor Relations) 팀에 연락해 주시기 바랍니다. Truist에 대한 관심에 감사드리며, 좋은 하루 보내시길 바랍니다. Rocco, 이제 통화를 종료하셔도 됩니다.