Embraer S.A.

Guilherme Paiva: 좋은 아침입니다, 여러분. 그리고 함께해 주셔서 감사합니다. 먼저 안내드리겠습니다. 이번 컨퍼런스는 녹화되고 있습니다. 본 방송은 본 행사 참가자들에게만 독점적으로 제공되며, Embraer의 명시적인 승인 없이는 복제 또는 재전송할 수 없습니다. 이번 컨퍼런스 콜은 영어로 진행되지만, 포르투갈어 사용자를 위해 짧게 안내 말씀드리겠습니다. [Foreign Language] 제 이름은 Gui Paiva이며, Embraer의 투자자 관계, M&A 및 벤처 캐피털 담당 책임자(Head of Investor Relations, M&A and Venture Capital)입니다. 여러분을 맞이하게 되어 기쁘게 생각하며, 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 본 발표 자료에 포함된 수치는 투자자들이 GAAP 기준의 Eve 재무정보를 Embraer의 IFRS로 조정할 수 있도록 하기 위한 비(非)GAAP 재무정보를 포함하고 있습니다. 상기해 드리듯, Eve의 결과는 회사의 컨퍼런스 콜에서 논의될 예정입니다. 모든 수치는 기능 통화이기 때문에 미화 달러(US 달러)로 표시된다는 점을 언급하는 것이 중요합니다. 본 컨퍼런스 콜에는 Embraer의 기대와 금융시장 동향에 근거한 향후 사건에 대한 진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 진술은 실제 결과가 본 컨퍼런스 콜에서 표명되거나 시사된 내용과 다르게 나타날 수 있는 불확실성의 영향을 받습니다. 적용 가능한 규정에 따라야 하는 경우를 제외하고, 회사는 향후전망진술을 공개적으로 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 자세한 재무정보는 회사가 브라질 [Foreign Language] 또는 CVM에 제출한 공시 자료를 검토하시기를 회사는 권장합니다. [Operator Instructions] 오늘 컨퍼런스 콜에 참석한 분들은 Francisco Gomes Neto(Embraer 사장 겸 CEO), Antonio Carlos Garcia(최고재무책임자, CFO), Pau Cesar Souza(기업 커뮤니케이션 매니저), 그리고 저입니다. 이번 컨퍼런스 콜은 총 3개의 파트로 진행됩니다. 첫 번째 파트에서는 경영진이 회사의 3분기(Q3) 결과를 발표할 것입니다. 두 번째 파트에서는 투자자만을 위한 Q&A 세션을 진행합니다. 그리고 마지막이자 확실히 중요한 세 번째 파트에서는 언론만을 위한 전용 Q&A 세션을 진행합니다. 이제 기쁘게도 컨퍼런스 콜을 우리 사장 겸 CEO인 Francisco Gomes Neto에게 넘기겠습니다. Francisco, 진행해 주세요. Francisco Neto: 감사합니다, Gui. 그리고 여러분, 좋은 아침입니다. 이 자리에 함께해 주셔서 감사드리며 Embraer의 2025년 3분기 실적을 공유하게 되어 기쁩니다. Embraer는 현재 매우 긍정적인 국면을 경험하고 있으며, 효율성과 혁신에 기반한 우리의 전략이 견고한 성과를 내고 있으며 지속 가능한 성장을 효과적으로 뒷받침하고 있다는 강력한 신호를 보여주고 있습니다. 상업용 항공(Commercial Aviation) 부문에서는 Avelo의 E195-E2 50대(플러스 옵션 50대) 및 LATAM의 E195-E2 24대(플러스 옵션 50대)에 대한 신규 주문이 주요 성과로 꼽힙니다. 이러한 성과로 해당 부문의 수주잔량(backlog)은 인상적인 2.7:1의 북투빌(book-to-bill) 비율과 함께 152억 달러로 증가했습니다. 기업 항공(Executive Aviation) 부문에서는 3분기 매출이 역대 최고치를 기록하며 약 5억 8천만 달러에 도달했습니다. 또한 연간 누적 기준으로 2,000번째 비즈니스 제트 인도라는 역사적인 이정표를 기념했으며, 이는 연초 대비 인도 기록을 세운 것입니다. 기업 항공의 수주잔량은 현재 73억 달러이며, 2.4:1의 견조한 북투빌 비율이 뒷받침하고 있어 항공기 수요가 계속 강하다는 점을 반영합니다. 방산 및 보안(Defense & Security) 부문에서는 글로벌 입지를 계속 강화하고 있습니다. 포르투갈은 미래의 유럽 인수를 지원하기 위해 추가 10개의 신규 옵션을 포함해 자국의 여섯 번째 KC-390 구매를 확정했습니다. 또한 미국 내 Sierra Nevada 및 파나마와 함께 A-29 Super Tucano에 대한 새로운 계약을 체결하여 해당 항공기의 관련성과 다목적성을 강화했습니다. 이 부문은 39억 달러의 수주잔량과 1.3:1의 북투빌 비율로 분기를 마감했습니다. 서비스 & 지원(Services & Support) 사업은 역량을 확대하며 성장 가속화 경로를 유지했습니다. CommuteAir와 새로운 정비(유지보수) 계약을 체결했으며, Praetor 및 Legacy 운용사를 대상으로 Starlink 연결성(connectivity) 솔루션을 출시했습니다. 그 결과, 사업부는 49억 달러의 수주잔량과 1.8:1의 북투빌 비율로 분기를 마무리했습니다. Embraer에서 지속적인 개선은 프로세스 그 이상입니다. 그것은 사고방식입니다. 우리는 지난 12개월 동안 800건이 넘는 카이젠(Kaizen) 프로젝트를 성공적으로 완료했습니다. 그리고 이제 린(Lean) 문화를 AI 도구와 결합함으로써 생산성 향상을 더 빠르게 달성해 나가고 있습니다. 우리의 생산 수준 이니셔티브와 ‘퍼펙트 스테이션(perfect station)’ 컨셉의 도입은 올해 항공기 인도 대수를 16% 증가시키는 데 기여했습니다. 2026년부터는 모든 제품 라인에서 더 큰 생산 안정성을 기대합니다. 또한 ‘제로 결함(zero-defect)’ 방법론을 도입해 품질 불량 비용을 12% 줄였습니다. 의미 있는 성과를 내고 있는 또 다른 이니셔티브는 생산 리드 타임 단축입니다. 우리는 2021년 대비 프라에토르(Praetor’s)의 생산 시간은 40% 줄이고, KC-390은 33%, E-Jets는 27% 개선하는 등 중요한 성과를 달성했습니다. 더 적은 재공(Work in Progress)으로 더 많은 생산을 해내고 있습니다. 미국과 브라질의 주요 거점에서 새로운 시설과 확장 시설을 통해 큰 진전을 이뤘습니다. 신규 격납고, 도장 부스, 최종 조립 구역을 포함합니다. 이러한 투자는 더 높은 생산 물량과 더 빠른 인도를 가능하게 하도록 설계되었으며, 성장 전략과 완전히 일치합니다. 동시에 우리는 ‘서플라이 체인 매니지먼트 2.0’(공급망 관리 2.0)을 통해 공급망을 전환하고 있습니다. 이 포괄적인 이니셔티브는 디지털 기술을 통합하고, 선제적 리스크 관리를 수행하며, 더 스마트한 계획과 예측을 위해 인공지능을 배치합니다. 이러한 노력은 이미 성과로 이어지기 시작했습니다. 항공기 인도는 16% 증가했고, 평균 쇼트지(부족분)는 전년 대비 25% 감소했습니다. 이제 세그먼트별 운영 성과로 넘어가겠습니다. 모든 수치는 전년 동기 대비(연간 비교) 기준입니다. 상업용 항공(Commercial Aviation)에서는 더 나은 제품 믹스와 더 높은 물량 및 가격 덕분에 매출이 31%라는 큰 폭으로 증가했습니다. 조정 EBITDA(Adj. EBIT) 마진은 영업 레버리지와 기타 영업비용 감소의 지원을 받아 -4.8%에서 +1.3%로 개선되었습니다. 기업용 항공(Executive Aviation)에서는 가격 상승의 도움으로 매출이 4% 증가했습니다. 조정 EBIT 마진은 제품 믹스, 미국 중요 관세, 2.6%포인트, 그리고 더 높은 비용 때문에 4.2%포인트 감소했습니다. 이제 방산 및 보안(Defense & Security)으로 넘어가겠습니다. KC-390 물량 증가와 일회성의 긍정적인 계약 관련 조정의 영향으로 매출은 27% 성장했습니다. 조정 EBIT 마진은 영업 레버리지와 고객 믹스의 결과로 7.2%에서 12.9%로 개선되었습니다. 서비스 및 지원(Service and Support)에서는 물량 증가와 OGMA GTF 엔진 샵의 가동 단계(램프업)로 매출이 16% 상승했습니다. 조정 EBIT 마진은 서비스와 자재 지연 때문에 5%포인트 감소했습니다. 결론에 앞서, Eve의 꾸준한 진행 상황에 대한 간략한 업데이트를 공유하고자 합니다. 첫 번째 본격적인 엔지니어링 프로토타입 시험 비행은 2025년 말에서 2026년 초에 계획되어 있습니다. 이를 바탕으로 이제 Antonio에게 넘기겠습니다. Antonio가 이번 분기의 핵심 재무 하이라이트를 자세히 안내하겠습니다. Antonio Garcia: 감사합니다, Francisco. 모두 좋은 아침, 그리고 좋은 오후입니다. 이번 분기로 넘어가겠습니다. 제가 드릴 모든 코멘트는 별도의 언급이 없는 한 전년 대비(연간 비교) 기준에 기반합니다. 하지만 2025년 3분기의 재무 결과를 살펴보기 전에, 먼저 2025년 가이던스를 다시 한번 강조하고자 합니다. 운영 관점에서 상업용 항공은 77대에서 85대 사이, 기업용 항공은 145대에서 155대 사이를 인도할 것으로 예상합니다. 한편 재무 관점에서는 매출 70억 달러에서 75억 달러 사이, 조정 EBIT 마진 7.5%에서 8.3% 사이, 그리고 조정 영업 자유현금흐름(adjusted free cash flow)은 2억 달러를 초과할 것으로 기대합니다. 이 전망은 첫눈에는 보수적으로 보일 수 있지만, 이는 여전히 4분기에 우리가 직면한 공급망 리스크를 반영한 것입니다. 그렇긴 하지만, 이러한 추정치가 우리의 운영 성과 진척에 대한 확신과 사업 모델의 회복탄력성을 바탕으로 하고 있다는 점을 강조하고 싶습니다. 우리는 향후 전망에 대해 여전히 편안하며, 연간 가이던스를 충족할 수 있는 궤도에 있음을 자신 있게 보고 있습니다.그렇긴 하지만, 이번 분기의 재무 실적을 살펴보겠습니다. 슬라이드 12에서 인도 실적입니다. Embraer는 3분기 '25에 62대의 항공기를 인도했습니다. 상업용 제트기 20대, 이그제큐티브 제트기 41대, 그리고 KC-390 군용기 1대입니다. 이는 지난해 같은 기간 대비 5% 증가한 수치이며, 상업용 항공 인도는 전년 대비 25% 증가했고 이그제큐티브 항공은 안정적입니다. 더 중요하게는, 전반 9개월 동안 46대의 상업용 제트기를 인도했으며, 이는 가이던스 중간값의 57%에 해당하고 해당 기간 기준 당사 5년 평균보다 2%포인트 높은 수준입니다. 이그제큐티브 항공에서는 가이던스 중간값의 68%에 해당하는 102대의 이그제큐티브 제트기를 인도했으며, 이는 최근 5년의 57% 평균보다 11%포인트 높은 수치로, 당사의 강력한 실행력을 보여줍니다. 슬라이드 13에서는 수주잔고와 매출입니다. 당사 전사 수주잔고는 분기 중 313억 달러에 도달했으며, 이는 38%라는 큰 폭의 증가로, 기존의 이전 역사적 기록을 상회합니다. 각 사업부를 보면, 이그제큐티브 항공과 서비스 & 서포트가 각각 수주잔고를 65%와 40%로 끌어올리며 선두를 차지했고, 이어 상업용 항공은 37% 증가, 국방 & 보안은 8% 증가를 기록했습니다. 고객이 현재 보유하고 있는 구매 옵션의 상당한 물량도 강조하고 싶습니다. 이는 대략 200억 달러 규모입니다. 이들은 아직 확정 주문으로 전환되지 않았지만, 향후 몇 년간 수주잔고에 상당한 상승 여력을 제공하며, 수주잔고가 약 500억 달러까지 증가할 수 있습니다. 이제 매출로 넘어가겠습니다. 매출(탑라인)은 18% 증가로, 약 20억 달러에 근접했습니다. 사업 관점에서 보면, 매출 구성은 전반적으로 균형 잡혀 있습니다. 상업용과 이그제큐티브 항공이 각각 약 30%를 기여했고, 서비스 & 서포트는 25%, 국방 & 보안은 14%입니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 당사는 3분기 '25에 조정 EBITDA 2억 3,600만 달러를 창출했으며, 마진은 11.8%였습니다. 이제 해당 분기의 조정 EBIT은 1억 7,200만 달러로 마진 8.6%입니다. 이는 3분기 '24의 1억 4,700만 달러 또는 마진 8.7%와 비교됩니다. 이때, 보잉 협정의 일회성 영향은 제외했는데, 해당 영향은 조정 마진을 약 900bp(베이시스 포인트)만큼 높였습니다. 올해 전반 9개월 동안 조정 EBIT 마진은 8.6%로, 최근 5년간 평균 5.7% 대비 2.9%p 큰 개선입니다. 다만, 미국의 수입 관세가 여전히 의미 있는 영향을 미칠 것으로 예상하며, 이는 4분기 마진에 부담을 줄 것으로 보입니다. 또한 사무실 복귀(리턴 투 오피스) 이니셔티브와 관련된 추가 비용도 고려해야 합니다. 이제 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. Embraer는 3분기 '25에 조정 영업현금흐름(자유현금흐름)에서 3억 달러를 창출했습니다. 주로 영업 활동에서의 기여로, EBITDA 2억 2,400만 달러와 매출채권 감소가 뒷받침했습니다. 이제 투자에 대해 보겠습니다. Eve를 제외하고, 우리는 분기 중 총 9,900만 달러를 집행했으며, 이는 작년보다 약간 낮은 수준입니다. 이 수치에는 CapEx 3,900만 달러, 무형자산 관련 3,700만 달러, 신규 계약을 지원하기 위한 풀 프로그램 1,000만 달러, 연구 1,300만 달러가 포함됩니다. 연초 이후 누적 기준으로는 연구 투자액이 3,300만 달러로, 총 투자 2억 8,400만 달러의 12%에 해당합니다. 이러한 자원은 지속 가능한 성장과 혁신을 지원하는 데 집중되어 있습니다. 슬라이드 16에서는 순이익입니다. 보고된 EBIT에서 보고된 순이익 및 조정 순이익으로 이어지는 재무 브리지를 설명드리겠습니다. 우리는 분기를 EBIT 약 1억 6,000만 달러로 시작했습니다. 여기에 순 금융비용 5,300만 달러, 세금 공제 2,200만 달러, 소수지분 1,200만 달러를 반영한 결과, 보고된 순이익은 1억 1,700만 달러에 도달했습니다. 그리고 이례적인 항목, 예를 들어 이연 법인세 3,000만 달러와 Eve의 결과로 인한 3,200만 달러를 조정하면 조정 순이익은 5,400만 달러가 됩니다. 우리는 분기를 조정 마진 2.7%로 마감했는데, 이는 지난해 13.1%에서 크게 하락한 수치입니다.이번 1억6,700만 달러 규모의 감액은 주로 지난해 보잉(Boeing) 합의로 기록된 1억5,000만 달러의 일회성 긍정적 영향과 더불어 덜 우호적인 순(純) 재무 성과 때문이었습니다. 주당순이익(EPS)의 흐름을 보면, 지난 몇 년간 견조한 순차적 개선을 확인했습니다. 당사의 EPS는 최근 12개월 동안 ADS당 1.7달러로, 2021년에 보고된 마이너스 0.20달러보다 상당히 높은 수준입니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 먼저 이번 슬라이드에서는 당사의 유동성(리퀴디티) 포지션부터 말씀드리고 싶습니다. 엠브라에르(Embraer)의 단독 기준 순부채 포지션은 회사가 부채 부채부채 전략을 계속 실행하고 재무 레버리지를 줄인 결과, 2025년 3분기 기준 6억4,600만 달러 감소해 4억3,900만 달러에 불과했습니다. 우리는 분기를 순부채/EBITDA 비율 0.5x로 마감했으며, 1년 전 1.3x 대비 이브(Eve)를 제외하면 큰 개선입니다. 이는 2024년 말 대비 레버리지가 증가한 것이 사업의 계절성 때문인 일시적 현상이라는 점을 중요하게 말씀드립니다. 우리는 연말을 순현금 포지션으로 마무리할 것으로 예상합니다. 당사의 부채 관리(리어빌리티 매니지먼트) 전략은 부채 만기 기간을 연장하고 부채 비용을 낮추는 데 계속 집중되어 있습니다. 평균 대출 만기는 현재 5.9년이며, 부채의 96%는 장기 계약으로 구성돼 있습니다. 마무리로, 2025년 3분기에 새로운 부채 관리 이니셔티브를 발표했으며, 이는 11월에 완전히 마무리될 예정입니다. 회사는 12년 만기 10억 달러 채권을 5.4% 쿠폰으로 발행했고, 2028년과 2030년 만기 채권에서 총 8억900만 달러를 환매할 계획입니다. 연간 재무제표와 함께 업데이트된 부채 만기 프로필과 평균 부채 비용을 공유하겠습니다. 슬라이드 18, 주주 보상(shareholder remuneration)입니다. 제 발표를 마치기 전에, 주주 여러분의 신뢰에 감사드리며 주주 보상 관련 이니셔티브의 최근 전개 사항을 강조하고자 합니다. 먼저, 흥미로운 이정표 하나를 공유드리겠습니다. 어제 당사의 티커 심볼을 EMBJ로 공식 업데이트했는데, 이는 회사의 현재 전략과 미래 비전을 더 잘 반영하기 위해 엠브라에르 제트(Embraer jets)를 의미합니다. 둘째, 엠브라에르는 최근 2개 분기 동안 주당이자(이익잉여금이자, interest on equity)로 약 BRL 2억1,000만 달러를 선언했으며, 이는 BRL 0.28의 주당 금액으로 0.35% 배당수익률에 해당합니다. 간단히 다시 말씀드리면, 이 금액은 필요 시 브라질의 회사법에서 요구하는 최소 25% 순이익 배분을 충족하기 위해 추가(톱업) 배당으로 보완될 수 있습니다. 전액은 2026년 연례 주주총회 이후 단 한 차례에 걸쳐 지급될 예정입니다. 이와 함께, 최종 발언은 프란시스코에게 넘기겠습니다. 대단히 감사합니다. Francisco Neto: Antonio 감사합니다. 최근의 핵심 성과를 되돌아보고 몇 가지 마지막 생각을 공유하고자 합니다. 상업용 항공(Commercial Aviation)에서는 강한 E1 판매와 E2 플랫폼의 지속적인 통합이 우리의 최고의 영업(판매) 연도를 만들어냈습니다. 기업/행정 항공(Executive Aviation)은 전체 포트폴리오에 걸쳐 견조한 수요를 계속 보이며, 당사 제품의 강점과 고객과의 관계가 반영되고 있습니다. 국방 및 보안(Defense & Security) 분야에서는 KC-390가 인도와 NATO를 포함한 주요 글로벌 캠페인에서 탄력을 얻고 있으며, 스웨덴의 최근 주문이 그 국제적 중요성이 커지고 있음을 뒷받침하고 있습니다. 한편, 서비스 & 지원(Services & Support)은 미국에서 새로운 MRO 시설 착공이 이뤄지며 계속 확장되고 있어, 글로벌 입지를 한층 더 강화하고 있습니다. 앞으로는 중기적으로 상당한 성장을 기대하는 동시에, 더 야심차고 장기적인 확장을 준비하기 위해 새로운 기술에 전략적으로 투자할 것입니다. 이는 항상 안전을 최우선으로, 품질을 언제나 중시하는 우리의 문화에 기반을 두고 있습니다. 이제 Q&A 세션으로 넘어가겠습니다. Operator: 다시 한번 안내드립니다. 본 컨퍼런스는 녹화되고 있습니다. 본 방송은 본 행사 참가자에게만 독점적으로 제공되며, 엠브라에르의 명시적인 승인 없이는 어떠한 형태로도 복제 또는 재전송될 수 없습니다. 또한 본 컨퍼런스 콜은 영어로 진행되며 포르투갈어로 통역이 제공된다는 점도 알려드립니다.포르투갈어 사용자를 위한 짧은 안내 말씀을 드리고 싶습니다. [Foreign Language] [Operator Instructions] 첫 번째 질문은 모건 스탠리의 크리스틴 리와그(Kristine Liwag)입니다. Kristine Liwag: 먼저, 안토니오, 회사의 대차대조표와 재무 건전성은 특히 2020년 코로나와 그에 따른 모든 변화 이후에 우리가 보았던 점을 감안할 때 정말 인상적입니다. 연말까지 회사에 배정될 순현금 포지션과 관련해, 향후 주주 환원에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 특히 또 다른 대규모 R&D 사이클을 구축하지 않을 예정이라면, 자사주 매입이나 배당 확대를 고려하실 수 있을까요? 주주 환원은 어떻게 생각하셔야 할까요? Antonio Garcia: 좋은 질문에 감사드립니다, 크리스틴. 저는 이 질문이 이미 나올 줄 예상하고 있었습니다. 솔직히 말씀드리면, 저희는 지난 연말부터 배당을 갚거나, 즉 배당을 재개하기 시작했다고 볼 수 있습니다. 첫째, 저희가 이를 할 수 있게 되어 매우 기쁘고요. 둘째, 현재는 자본 구조를 평가하고 있습니다. 이것은 지금 제가 제기하고 있는 유효한 질문입니다. 오늘 당장 앞으로 어떤 방식으로 나아갈지에 대한 확고한 의견은 없습니다. 현 시점에서 추가 배당은 보이지 않습니다. 저희는 이미 연간 순이익의 25%를 지급하고 있는데, 이는 이미 부담이 큰 집약적 사업이고, 상당히 많은 수준입니다. 지금 당장 명확한 답은 없지만, 예를 들어 자사주 매입 같은 것도 현재 테이블 위에 있고 논의될 수 있는 사안입니다. 다만 지금 당장 답을 드리기는 어렵습니다. 하지만 저희는 이 부분에도 정말 주의를 기울이고 있습니다. Kristine Liwag: 좋습니다. 그럼 후속 질문을 드리겠습니다. 몇 주 전 아메리칸 항공이 E-Jets 기단을 개조한다고 발표했죠. 오버헤드 빈(상부 수납장)과 관련해 여러분이 그 작업을 하고 있는 것으로 알고 있습니다. 그런데 그들이 전면적인 실내 리프레시를 원한다면, 여러분이 제공하는 서비스가 확대된 상황에서 이제 더 확대된 작업 범위를 다룰 수 있는지 궁금합니다. 아메리칸 항공 전체를 위한 리트로핏을 진행하나요, 아니면 그 일부만 진행하나요? 그리고 미국의 다른 항공사들이 여러분의 보다 확장된 서비스 역량을 바탕으로 자사 기단도 리트로핏하기로 결정한다면, 그 시장을 어떻게 보고 계시며, 더 많은 점유를 확보할 수 있을까요? Francisco Neto: 프란시스코가 말씀드립니다, 크리스틴. 질문 주셔서 감사합니다. 그리고 이는 E175-E1을 개선하기 위한 저희 이니셔티브의 일부입니다. 이번 첫 번째 움직임은 인테리어, 즉 실내와 관련된 것이고, 이에는 빈(수납장)뿐 아니라 좌석도 포함됩니다. 새로운 좌석, 레카로(Recaro) 좌석도 포함돼요. 또한 조명도 포함되는데, 새로운 현대적인 조명이 들어가며 항공기에서 더 나은 연결성(커넥티비티)도 제공할 수 있습니다. 그래서 아메리칸 항공과 프로그램이 있기는 하지만, 이 키트(킷)는 다른 고객에게도 제공 가능합니다. 원한다면, 댈러스의 새로운 MRO에서 이를 수행할 수 있습니다. Operator: 다음 질문은 JPMorgan의 마르셀로 모타(Marcelo Motta)입니다. Marcelo Motta: 제 질문은 이그제큐티브(Executive) 부문의 EBIT 마진에 관한 것입니다. 제품 믹스 영향과 더 높은 비용에 대해 말씀하셨는데요. 더 높은 비용의 요소를 볼 때, 이것이 더 구조적인지, 아니면 이번 분기의 일회성 요인에 가깝다고 보시는지 궁금합니다. 그리고 디펜스(Defense) 부문의 EBIT 마진에 도움이 된 요인도 설명해 주시면 감사하겠습니다. Guilherme Paiva: 마르셀로, 저는 기우입니다. 질문 감사합니다. 이그제큐티브 항공(Executive Aviation)에서는 다른 사업과 마찬가지로 비용 인플레이션을 보아왔습니다. 이는 지난 몇 년 동안 업계의 추세였던 부분이고요. 이것은 계속될 것으로 예상합니다. 저희는 물론 사업에서 마진을 보호하는 데 매우 탄력적으로 대응해 왔지만, 분기 대 분기(quarter-to-quarter)로는 변동이 있을 것으로 보입니다. 디펜스에 대해서는, 더 높은 KC 물량과 고객 믹스의 영향이 있었습니다. 특히 외국 고객의 참여 비중이 더 높았던 상황 때문입니다. Antonio Garcia: 그리고 Marcelo, Executive Aviation과 관련해서 보완 설명을 드리자면, 1년 전에는 관세가 없었습니다. 관세는 Executive Aviation의 마진에도 영향을 미치는데, 관세가 더해지면서 비교 가능한 기준에서 마진의 약 2%, 2.5%를 잠식하고 있습니다. 제 생각에는 이 점이 편차도 설명해 줍니다. Operator: 다음 질문은 BTG Pactual의 Lucas Marquiori입니다. Lucas Marquiori: 제 질문은 마진의 일회성 요인에 관한 것이기도 합니다. 특히 Commercial Aviation에서요. 여러분이 이번 분기에 언급하신 이 세액공제가 무엇과 관련된 것인지 이해하고 싶습니다. 그리고 앞으로 그 재발성이 어떻게 되는지도, 즉 앞으로도 계속될지 궁금합니다. 또한 Defense 쪽에서도요. 이 일회성 계약 관련 조정이 정확히 무엇인가요? 마진에 도움이 된 해외 고객의 계약이 변경된 건가요? 맥락을 좀 명확히 하고 싶습니다. Guilherme Paiva: Lucas, 여기 Gui입니다. 질문 다시 한 번 감사합니다. 먼저 Commercial Aviation에서 세액공제는 저희가 연구를 진행한 일부 수입 부품과 관련이 있습니다. 그래서 이런 크레딧을 청구할 수 있었던 거죠. 그리고 Defense에서는 생산 중이던 비행기를, 이미 말하자면 생산의 중간쯤에 있던 다른 고객에게 재배정했습니다. 따라서 완료율(percentage of completion)이 있으니, 이미 중간쯤 진행된 상황을 반영해 해당 계약의 매출과 수익성을 다시 계산했습니다. Operator: 다음 질문은 Citi의 André Mazini입니다. André Mazini: Pratt GTF 엔진의 현황에 대해 질문드리겠습니다. 경쟁사 A220 제품에서 Pratt와 관련해 심각한 이슈가 있는 것으로 보입니다. 저희는 뉴스 기사에서 A220 보유 대수의 17%가 Pratt GTF 문제로 인해 운항이 중단(grounded)됐다고 읽었습니다. 엔진이 동일하지는 않죠. A220은 PW1500을 쓰고, E2는 E2 PW1900을 쓰는데요. 그렇다면 PW1900이 정말로 전혀 문제가 없다는 건지, 그게 첫 번째 질문입니다. 두 번째로, 제가 허락하신다면, 완전히 다른 주제입니다. 이번 11월에는 물론 COP와 아마존을 보기 위해 전 세계가 브라질을 주목하고 있습니다. 그래서 25년 전 여러분이 참여했던 아마존 감시 시스템인 과거 프로그램 SIVAM에 대해 질문하고 싶습니다. 그 프로그램의 비행기는 Embraer 145였습니다. 따라서 해당 비행기에 대한 어떤 갱신 프로그램이 있는지, 아마존 감시 시스템의 현황이 어떤지, 그리고 Embraer의 참여는 전반적으로 어떻게 되는지 알고 싶습니다. Francisco Neto: André, Francisco입니다. 질문 주셔서 감사합니다. 먼저 E2 GTF부터 말씀드리겠습니다. E2에는 PW1900G 엔진의 3세대가 사용됩니다. 이 엔진에는 여러 업그레이드와 개선이 반영돼 있습니다. 또한 E2는 다른 기종에 비해 훨씬 더 가벼운 항공기입니다. 그래서 엔진에 대한 부담이 더 적습니다. 그렇기 때문에 E2가 경쟁사 대비 훨씬 덜 영향을 받았던 것입니다. 그리고 이제 엔진은 새로운 개선 사항이 계속 적용되면서 점점 더 좋아지고 있습니다. 그래서 E2의 경우 앞으로 엔진의 성능과 내구성이 크게 개선될 것으로 기대하며, 이는 항공사들에게는 좋은 소식입니다. 이 아마존 프로그램과 관련해서는, 현 시점에서 이 프로젝트에 대해서는 어떤 프로젝트도 가지고 있지 않습니다. 제가 아는 한, 저희는 브라질 군과 일부 프로젝트를 진행하고는 있지만, 이 프로그램은 아닙니다. Operator: 다음 질문은 Bradesco BBI의 Andre Ferreira입니다. Andre Ferreira: 두 가지가 있습니다. 첫째는 Commercial Aviation의 세액공제입니다. 저희는 분기에 BRL 5600만이었던 것으로 보였는데, ITR을 기준으로 보면요. 그래서 이것이 전부 Commercial Aviation 부문에 해당하는지 확인하고 싶습니다. 그렇다면 세액공제는 EBIT 측면에서 대략 1.5% 정도의, 즉 EBIT 마진에 대한 긍정적 영향이라고 봐도 될까요? 그리고 두 번째로 관세에 대한 질문입니다. 관세의 총 영향이, 제가 맞다면, Executive Aviation과 Service를 합친 것이 1,700만 달러($17 million)라는 말씀이죠? 그런데 이는 초기 기대치보다 낮아 보이는데, 여기에는 재고(inventories)에서의 도움이 있을 수도 있기 때문일까요?그럼 4분기에 영향이 더 클 것으로 예상하나요? 아니, 제 말은 단순히 계절성 때문만이 아니라, 더 비교 가능한 기준에서도요. 제 입장에서는 여기까지입니다. Guilherme Paiva: 질문 감사합니다. 저는 Gui입니다. 세금 공제(credit)와 관련해서는 한 자릿수 초반 수준의 금액일 겁니다. 그러니까 여러분이 언급하신 BRL 5,600만보다는 적습니다. 그리고 두 번째 질문인… 죄송합니다. 관세(tariffs)에 대해 말씀드리겠습니다. 해당 분기의 관세는 1,700만 달러였고, 연초부터 누적 기준으로는 2,700만 달러입니다. 우리는 원래 1분기 실적(Q1 results) 이후, 연간으로 약 6,200만 달러~6,500만 달러 수준을 예상한다고 말씀드렸습니다. 따라서 앞으로 약 3,500만 달러~3,800만 달러 정도가 남아 있다는 뜻입니다. 다만 회사는 노출을 줄이기 위해 열심히 작업해 왔고, 우리가 말씀드린 원래 금액 안에서 연말을 마무리할 수 있기를 바랍니다. 그리고 지금까지는 재고(inventory) 사이클이 그 역할을 해왔습니다. Antonio Garcia: 덧붙이자면, 여러분이 같은 이슈에 대해 받고 계신 이 일회성(one-off) 건은 두 번째 질문입니다. 이건 통상적인 사업으로 보는 게 맞습니다. 저희가 여기 공급망(supply chain)에서 변화가 생기면 일시적 수입(importation)으로 인한 크레딧(credit)을 받습니다. 특별한 무언가가 있는 게 아닙니다. 그냥 여기 일상적인 부분입니다. 여러분이 보기에 이것이 특별하다고 볼 만한 무언가가 아니라는 거죠. Operator: 다음 질문은 Itaú BBA의 Gabriel Rezende입니다. Gabriel Rezende: 회사의 가이던스(guidance), 특히 수익성(profitability) 측면에 대해 말씀드리고 싶습니다. 4분기에도 공급망 리스크가 얼마나 관련이 있을지, 그리고 회사가 가이던스를 상향 개정하지 않기로 선택한 데에 영향을 준 미국 관세의 영향이 얼마나 되는지 궁금합니다. 특히 연초 대비(연초부터 누적) 수치에서 이미 매우 높은 EBIT 마진을 달성했고, 이는 연간 전망치보다도 높은 수준이기 때문입니다. 그래서 이 효과들 중에서 무엇이 더 중요한지 이해하고 싶습니다. 즉, 공급망 이슈로 인한 납기 지연 가능성이 더 큰지, 아니면 4분기 관세 영향이 더 큰지요? Francisco Neto: Gabriel, 제가 질문의 절반을 답하고, Antonio가 나머지를 보완하겠습니다. 먼저 공급망에 대해 말씀드리면, 2025년의 공급망 리스크는 끝났다고 보시면 됩니다. 즉 항공기를 조립하는 데 필요한 모든 부품을 확보했습니다. 이제 저희가 항공기를 조립하면 됩니다. 다만 향후 2개월 내에 인도해야 하는 항공기 물량이 집중돼 있습니다. 그래서 저희는 가이던스를 현재대로 유지하기로 결정했습니다. 다시 말해, 현재 시점에서는 공급망과 관련된 리스크가 없습니다. 지금은 2025년보다 더 나은 2026년을 위해 생산 안정성과 생산 수준을 높이기 위해 열심히 작업하고 있습니다. EBIT에 대해서는 Antonio, 코멘트하시겠습니까? Antonio Garcia: Francisco가 말한 내용을 보완하자면, 항공기를 출고(out of the door)할 수 있다고 가정하면, 저는 하단보다 상단 쪽을 더 보겠다고 말씀드리겠습니다. 제가 첫 코멘트에서 언급했듯이, 저희가 계산한 리스크가 있습니다. 최근 9개월 동안의 8.6% EBIT 마진과 비교했을 때 0.3% 정도의 마진 리스크를 보실 수 있습니다. 모든 것이 순조롭게 진행된다면, 마진의 상단을 넘어설 수도 있다고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 다만 저희는 인도가 필요합니다. 연말 12월 말까지 인도해야 할 항공기가 많기 때문입니다. 그리고 가이던스에는 관세가 반영되지 않았다는 점도 잊지 말아 주세요. 보수적인 것처럼 보일 수 있지만, 저희는 가이던스를 상쇄(offset)할 수 있었습니다. 여전히 그 지점에 있습니다. 그리고 대략 말해서, 마진의 상단과 하단을 놓고 보면, 여기에서 저희 회사가 이뤄낸 성과는 정말 대단한 일이라고 생각합니다. Operator: 다음 질문은 XP Investments의 Lucas Laghi입니다. Lucas Laghi: 저는 서비스(Services) 부문에 초점을 맞추고 싶습니다. 무슨 말이냐면, 무계약(agnostic) 매출의 증가 추세와 OGMA에서의 GTF 엔진 계약(GTF engines contracts) 가속화가 보이고 있습니다. 제가 보기엔 투자자 데이(Investor Day)에서 여러분이 이 부분에 대해 아주 명확하게 말씀하셨는데요, 이 상단 라인(top line)에서 여러분이 목표로 하는 ‘포켓(pocket)’ 가능성에 대해요. 하지만 이 사업부의 향후 수익성 프로필에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 제 말은, 매출 상단(Top line)의 새로운 프로필이 이러한 무관(agnostic) 수익으로 전환되는 것을 고려할 때, 마진은 더 낮아져야 하나요, 아니면 더 높아져야 하나요? 이 새로운 매출 프로필에 따른 수익성에 대해 좀 더 이해하고 싶습니다. 특히 3분기를 보면, Services에서 EBIT 마진이 하락한 것을 보았습니다. 분기-대-분기(quarter-on-quarter) 기준으로 모든 요인을 파악하기는 어렵다는 건 알지만, 이 마진 변동이 다른 소스에서의 매출 증가와 관련된, 즉 지금 보이고 있는 이 다른 매출 흐름 때문인가요? 아니면 발표에서 강조하신 것처럼 경기(상황)적인 요인(conjunctural factors) 때문이었나요? 이 부분도 수익성과 관련해 명확히 해 주시면 좋겠습니다. Antonio Garcia: Lucas, 질문 감사합니다. Antonio가 답변드리겠습니다. 저는 Q3를 먼저 설명하고, Francisco가 마진에 대한 장기 전망을 보완하겠습니다. 서비스 부문에서는 연중에, 특히 3분기에, 나쁜 쪽 상황이 몇 가지 있었습니다. 즉 고객에게 지급(대금 지급/지급 지연) 관련해서 크레딧을 주거나 돈을 못 받게 되는 형태로 일부를 지연시키면, 그리고 4분기에 공급업체로부터, 제가 보기엔, 액체화 손해(liquidate damage) 같은 것이 발생합니다. 제 의견으로는 나쁜 쪽에서 좋은 쪽으로 가는 과정에서 발생하는 시차라고 보며, 올해 Services의 통상적인 14%, 15% EBIT 마진은 괜찮을 겁니다. 저는 올해 약 15% 정도로 보며, 3분기와 4분기 사이의 타이밍 차이의 문제라고 생각합니다. Francisco Neto: 그리고 미래에 대해 Lucas, 저희에게 Services and Support는 조직에서 가장 중요한 성장 동력 중 하나입니다. 그래서 저희는 지난해에도 미국에서의 비즈니스 제트에 대응하기 위해 구조를 많이 투자했고, 이를 이중화(duplicated)했습니다. 이는 Embraer MRO에서의 서비스 제공이 늘고, 매출이 늘고, 이익이 늘어난다는 의미입니다. 그리고 지금은 텍사스 달라스에서 진행하는 이 프로젝트로 상업용 제트에 대해서도 같은 일을 하고 있습니다. 그래서 다시 말씀드리지만, 향후 5년 동안 Services and Support 부문에서 매출과 수익성 모두에 있어 중요한 성장을 기대하고 있습니다. Operator: 다음 질문은 UBS의 Alberto Valerio 님입니다. Alberto Valerio: 저는 순이익(bottom line)에 집중해서, 향후 진행되는 항목 중 반복(재발)성(recurring)과 비반복성(nonrecurring) 항목을 좀 보고 싶습니다. 금융비용(financial expenses)은 우리가 예상했던 것보다 조금 더 높습니다. 그 안에 제가 현금흐름에서 봤던 EV 제안(offer)도 포함되어 있는 건가요? 그것이 1,260만 달러($12.6 million)인데요. 또 하나는 비지배지분(noncontrolling interest)도 우리가 예상했던 것보다 조금 더 높게 나온 부분입니다. 비지배지분에서의 이 1,220만 달러($12.2 million)의 반복성(재발) 부분이 어떤 건지 알고 싶습니다. Antonio Garcia: Alberto, Antonio가 답변드리겠습니다. 순 금융 결과(net financial result)는 매우 간단합니다. 주가가 올라가면, 장기 인센티브에 대해 마크-투-마켓(mark-to-market) 의무가 생기고, 그러면 제가 보기엔 약 5,000만 달러($50 million) 규모의, 우리가 지급하는 이자와 우리가 벌어들이는 이자와 관련된 순 금융 결과에 타격이 발생합니다. 그래서 여기서 가장 큰 충격이 발생한 겁니다. 그리고 비지배지분은요. 여기 한번 보겠습니다. 3분기에는 Eve가 마크-투-마켓에서 긍정적이었기 때문에, 그 결과 다른 주주들에게 긍정적인 영향이 생겼습니다. 하지만 다시 말씀드리면, 이것은 일시적인 이점입니다. 아마도 Eve는 4분기에서 3분기보다 더 가치가 클 것이고, 그러면 이 크레딧(credit)은 되돌려질(환원될) 가능성이 있기 때문입니다. 최대한 답변드릴 수 있기를 바랍니다. Operator: 다음 질문은 채팅에서 들어왔으며, Cenk Orcan 님입니다. 앞으로 몇 개 분기 동안의 미국 관세가 미칠 영향에 대해 예상되는 내용을 좀 설명해 주실 수 있나요? Guilherme Paiva: Cenk, 질문 감사합니다. 저희는 원래 연간 미국 수입 관세가 약 6,000만 달러~6,500만 달러 정도일 것으로 가이던스(guided)했습니다. 제가 언급드린 것처럼 현재까지(연초~현재, year-to-date) 그중 약 2,700만 달러를 이미 인식했습니다. 따라서 원래 가이던스 기준으로는 4분기에 약 3,500만 달러가 남아 있을 것으로 보입니다. 다만, 회사가 다양한 이니셔티브를 통해 그 잠재 청구 금액(potential bill)의 규모를 줄이기 위해 열심히 노력해 왔다는 점이 중요하며, 저희는 그 금액이 더 낮아질 것으로 기대하고 있습니다.자, 그럼 연간 실적 전체를 발표할 때 실제 총액이 얼마인지 한번 살펴보겠습니다. [운영자] 본 Q&A 세션은 항공 연구 애널리스트 및 투자자를 위한 질의응답을 마무리합니다. 이제 언론을 대상으로 한 Q&A 세션을 시작하겠습니다. 먼저 영어로 질문에 답하고, 그다음 포르투갈어로 질문에 답하겠습니다. 또한 플랫폼 채팅을 통해 전달된 질문과 질문에 대해서도 답변하겠습니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 넬슨 [알아들을 수 없음] 님이 해주셨습니다. 죄송하지만 이 질문이 포르투갈어이기 때문에 잠시만요. 다음 질문은 -- 첫 번째 질문은 포르투갈어입니다. 죄송합니다, 여러분. 영어로는 답변이 없습니다. 그래서 우선 포르투갈어 질문에 답하겠습니다. [해석됨] 첫 번째 질문은 인도의 넬슨 [알아들을 수 없음] 님께서 주셨습니다. KC-390에 대한 인도 내 캠페인은 어떻게 진행되고 있나요? 브라질 부통령의 최근 방문이 있었는데, 협상에서 어떤 진전이 있었나요? 마힌드라 그룹과의 범위는 어떻게 됩니까? 인도는 현지 생산에 중점을 두고 있는데, 브라질에서 생산한 부품으로 할 건가요, 아니면 인도 제품으로 완전히 생산할 건가요? [알 수 없는 임원] [해석됨] 질문해 주셔서 대단히 감사합니다. 인도 프로젝트는 아주 잘 진행되고 있습니다. 우리 측과 인도 측 모두에서요. 2주 전 뉴델리에서 브라질 엠브라에르 사무소 2호를 개소한 것이 회사에 중요한 이정표였습니다. 그리고 사실, 브라질의 부통령 제랄두 알크민, 국방부, 브라질 공군 사령관이 함께 참석하기도 했습니다. 따라서 우리는 매우 좋은 위치에 있습니다. 그리고 KC-390는 인도의 공군에 훌륭한 해법이라고 생각합니다. 마힌드라와의 파트너십에는 마케팅뿐 아니라 마케팅 및 영업 지원도 포함됩니다. 또한 딜의 산업 측면에도 참여하고 있습니다. 이 중형 항공기 수송 프로젝트는 부품의 50%를 현지에서 조달해야 합니다. 부품 생산은 -- 많은 부품이 여전히 브라질에서 생산될 것이며, 또한 우리의 협력사 공급 부품도 있을 텐데, 그 공급 부품의 대다수는 인도에서 생산되거나 인도로 보내져 항공기의 최종 조립이 인도에서 이뤄질 것입니다. 최종 현지화 부분은 아직 결론이 나지 않았습니다. 우리는 이를 작업 중이지만, 브라질과 인도의 협업으로 진행될 것입니다. 전반적으로, 이 새로운 사업은 양국 모두에게 윈윈이 될 것이라고 봅니다. 그리고 KC-390에 있어서 이 사업의 규모는 큽니다. 항공기 대수도 비슷하고, 지금까지의 총 생산량과 매우 유사한 수준입니다. [운영자] [해석됨] 두 번째 질문입니다. 다음 질문은 [ Chandu Alves ]님이 [ Oval ] 신문을 통해 보내주셨습니다. 프란시스코 고메스 네투 님, 항공기에 대해 10% 관세를 철폐하기 위한 미국 정부와의 협상은 어떻게 진행되고 있습니까? 이것이 엠브라에르에 해가 되나요? [프란시스코 네토] [해석됨] 질문해 주셔서 감사합니다. 협상은 양국 정부 간에 이뤄집니다. 엠브라에르는 협상 과정에 직접 참여하지 않습니다. 양국 정부 사이의 협상이죠. 다만, 제 생각에는 상황이 꽤 잘 진행되고 있습니다. 아마 지난주에 대통령 루라가 쿠알라룸푸르에서 트럼프 대통령을 만나는 장면을 방금 보셨을 겁니다. 그것은 협상 절차를 위한 매우 중요한 한 걸음이었습니다. 그리고 그 과정 -- 협상 과정도 계속 진행되고 있습니다. 우리는 그에 대해 매우 낙관적입니다. 따라서 양국 간에 양자 합의가 이뤄지면, 항공기와 그 부품의 0% 관세 재개 가능성은 매우 큽니다. 가능성이 아주 좋습니다. 그리고 이는 영국과의 다른 양자 합의, 즉 유럽, 일본, 인도네시아와의 경우에도 동일하게 일어났습니다. 그 모든 경우에, 필요한 부품이 해당되는 항공기는 관세가 다시 0으로 돌아갔습니다. 네, 두 번째 부분은 두 가지 측면에서 해가 될 수 있습니다. 하나는 엠브라에르가 미국에 보내는, 기업용(익스큐티브) 항공기의 조립을 위한 부품입니다. 이 부품은 관세 납부의 영향을 받기 때문에, 제품이 더 비싸지며 그로 인해 우리의 비용이 증가합니다. 그리고 상업용 항공기의 경우에는 관세로 인해 더 비싸지면서 해당 항공기 자체가 불이익을 받게 됩니다.그리고 이것은 항공사들이 추가 주문을 더 이상 하지 못하게 만들 수 있는 사실을 위태롭게 할 수도 있습니다. 운영자: 방금 영어를 사용하는 분들을 위한 짧은 공지를 하겠습니다. [운영자 지시] 다음 질문은 [알 수 없음] 씨입니다. 알 수 없음 참석자: [통역] 들리나요? 알 수 없음 임원: [통역] 네, 아주 또렷하게 들려요. 계속해 주셔도 됩니다. 알 수 없음 참석자: [통역] 말씀하신 발언의 시작에서 임브라에르가 보다 야심 찬 확장을 구상하고 있다고 하셨는데요. 이 확장을 어떻게 구상하고 계신가요? 몇 가지 구체적인 내용을 알려주실 수 있나요? 프란시스쿠 네투: [통역] 알겠습니다. 방금 말씀하신 건 향후 확장을 말씀하신 거라고 이해했습니다. 현재 우리 제품 포트폴리오는 매우 현대적이고 경쟁력이 있습니다. 또한 주문 잔량을 보면, 약 310억 달러에 가깝고, 아직 공사 중인 물량이 500억 달러 규모라는 점을 확인할 수 있습니다. 그리고 우리는 계속해서 이들 제품의 판매에 집중하고 있습니다. 그리고 이 잔량을 바탕으로, 향후 5년 동안 회사가 매우 상당한 성장을 할 것으로 기대하고 있습니다. 우리는 5년을 넘어 10년까지도 생각하고 있습니다. 따라서 지금 임브라에르는 새로운 제품이나 새로운 항공기를 기반으로 한 미래 성장 사이클에 대비할 수 있어야 하므로, 새로운 기술에 투자하고 중요한 투자를 진행하고 있습니다. 이는 이그제큐티브 항공, 상용 항공, 또는 방위 항공에 해당하는 항공기일 수 있습니다. 그래서 이것이 제가 발언 중에 언급한 단기 및 장기 관점입니다. 이는 새로운 제품, 그리고 향후에도 회사의 추가 성장을 위한 새로운 기회에 해당합니다. 이 새로운 제품은 E195-E2보다 더 큰 대형 항공기를 의미하는 상용 항공을 가리킬 수도 있습니다. 더 크거나 더 작을 수도 있습니다. 또한 전기 추진과 관련된 새로운 기술도 검토하고 있습니다. 중형 항공기용 하이브리드일 수도 있습니다. 다만 아직 우리 생산 라인이 무엇이 될지는 정의하지 않았습니다. 임브라에르는 그 시기가 왔을 때 그 결정을 내릴 수 있도록 준비하는 것이 중요하기 때문에, 우리는 새로운 기술에 투자하고 있습니다. 알 수 없음 참석자: [통역] KC-390 또는 인도와 관련된 [C-360] 밀레니엄에 대해 말씀드리면요. 제가 이해하기로는 임브라에르가 이 사업은 기정사실이라고 생각하는 것 아닌가요? 알 수 없음 임원: [통역] 아닙니다. 아니에요. 이건 정말 치열한 경쟁입니다. 우리는 미국 항공기, 즉 미국 항공기와 경쟁하고 있는데, 그 항공기는 시장에서 이미 매우 탄탄하게 자리잡고 있습니다. 또한 프랑스 항공기와도 경쟁하고 있지만, 우리는 우리 항공기가 그런 용도에 대해 매우 잘 포지셔닝되어 있다고 믿습니다. 하지만 여기서부터 협정에 서명하기까지는 큰 길이 있습니다. 알 수 없음 참석자: [통역] 제 마지막 질문만 하겠습니다. 아마 이브의 컨퍼런스 콜에 참여하라고 하실지도 모르지만, 실제 비행 시험—날아다니는 항공기에서—그 시험은 브라질에서 진행되나요? 알 수 없음 임원: [통역] 네, 브라질에서 진행됩니다. 그래서 이브의 첫 비행은 올해 말이나 내년 초에 이뤄지길 기대하고 있습니다. 그리고 우리는 임브라에르의 미래에 매우 중요하다고 생각하는 제품 개발을 위해 아주 열심히 작업하고 있습니다. 하지만 더 자세한 내용이 필요하다면, 우리에 이어 진행될 이브의 컨퍼런스 콜에 참여하시면 됩니다. 다만 시험은 가비앙 페익소투(Gavião Peixoto) 소재 우리 공장에서 진행되고 있습니다. 운영자: [통역] 이제 다음 질문은 영어로 진행됩니다. 포르투갈어를 사용하시는 분들께는 짧은 공지를 드리겠습니다. [외국어] [운영자 지시] 다음 질문은 영어로 진행됩니다. 질문자는 존 헴머딩거(Jon Hemmerdinger)입니다. 호나탕 헴머딩거: 들리나요? 프란시스쿠, 방금 말씀하신 것처럼 새로운 상용 제품을 언급하셨더라고요. 전에 이와 관련해 일부 말씀도 하신 걸로 알고 있는데, 195보다 더 큰 항공기에 대한 잠재 가능성도 언급하시는 것을 들었습니다. 상용 부문에서 ‘그다음’으로 무엇을 할지 결정할 시점에 대해 업데이트된 일정이 있으실까요? 그리고 그렇다면 그 일정은 언제쯤인가요? 프란시스쿠 네투: 실제로 존, 지난 1년 동안 제가 가장 자주 받았던 질문이 바로 이거예요. 하지만 다시 말씀드리면, 답은 그대로입니다.우리는 새로운 기술에 계속 투자하고 있습니다. 제 말은, 새로운 제품을 위해 기술 준비도를 갖추고 싶다는 겁니다. 그 제품이 전용기(정부/임원 전용 항공기)일 수도 있고, 혹은 더 크거나 더 작은 상업용 항공기일 수도 있겠죠. 다만 현재 시점에서는 일정 정의가 없습니다. Jonathan Hemmerdinger: 예. 충분히 이해했습니다. 미국 정부 셧다운(정부 업무 중단)에 대한 질문을 하나만 드려도 될까요? 그것이 FAA에서 여러분이 하고 있는 작업—Eve 관련 인증 작업, 항공기 감항(비행 안전) 티켓팅, 해당되는 E2나 E1—등에 영향을 줬나요? 그리고—관세에 대한 논의에도 영향을 줬나요? 셧다운 때문에 이런 것들이 지연되고 있나요? Francisco Neto: 아니요, 아니요, 존. 다시 말해 인증 작업 측면에서는 브라질의 ANAC과 아주 긴밀히 계속 협력하고 있고 FAA와도 연락을 유지하고 있습니다. 그리고 관세도요. 셧다운이 브라질과 미국 간 관세 협상을 바꾸거나 문제를 일으킨다고는 보지 않습니다. Operator: 다음 질문은 [식별불가]에서 나옵니다. Unknown Attendee: 제 이름은 [식별불가]이고, 저는 라고스, 나이지리아에서 왔습니다. 아프리카 관련 질문이 있어요. 아프리카는 상대적으로 우선순위가 낮은(지원이 부족한) 편입니다. 그래서, 지금 말씀하신 대로 올해 엠브라에르가 매우 긍정적인 운영 국면에 있다면, 엠브라에르가 아프리카에서 생산(건설) 역량을 구축하기 위한 투자를 늘릴 계획이 있나요? Francisco Neto: 질문 감사합니다. 아프리카는 엠브라에르에게 매우 중요한 시장, 매우 중요한 지역입니다. 그 대륙에서 운항 중인 항공기가 많이 있습니다. 그리고 최근에는 남아프리카의 Air Link에 E2 항공기를 인도하기도 했습니다. 하지만 아프리카에서 운항하는 고객이 많이 있습니다. 그래서 다시 말씀드리면, 우리는 그 지역에 계속 투자해서 대륙 내에서 점점 더 많은 엠브라에르 항공기와 엠브라에르 서비스를 도입할 것입니다. Unknown Attendee: 그러면 아프리카에서 역량 구축을 위한 투자(커밋먼트)를 늘릴 계획이 있나요? Francisco Neto: 서비스 측면에서는, 네. 더 많은 항공기를 인도하게 되면 지역에 따라 더 많은 서비스와 지원이 필요해집니다. 하지만 오늘날에도 우리는 이미 대륙에서 운항 중인 항공기를 지원할 수 있는 좋은 서비스 구조를 갖추고 있습니다. Operator: 다음 질문은 채팅에서 들어왔고, Aviation Line의 Edgardo [식별불가] 님이십니다. 새 엠브라에르 터보프롭의 개발 중단과 관련해 업데이트가 있나요? 이 프로그램이 초기 설계 가정과 시장 분석이 구식이 되기 전에 현실적으로 얼마나 더 일시정지 상태로 있을 수 있습니까? 그리고 질문 2번도 있는데, 먼저 2번을 답해드리셔도 됩니다. Francisco Neto: 물론입니다. 질문 감사합니다. 글쎄요. 터보프롭 프로젝트, 즉 이니셔티브는 저희가 취소했습니다. 즉, 현재 시점에서는 그 방향의 어떤 프로젝트나 이니셔티브도 없습니다. 미래에 바뀔 수도 있겠지만, 지금 시점에서는 그 프로젝트가—보류된 게 아니라 취소된 상태입니다. 보류된 것은 E175-E2입니다. 그것은 미국의 범위 조항(scope clause) 때문입니다. 그래서 우리는 범위 조항을 따르고 있습니다. 어떤 변화가 생기면, 175-E2에 대한 작업을 복원하는 것을 검토하겠습니다. 다만 다시 말해, 터보프롭은—프로젝트가 취소되었습니다. Operator: 두 번째 질문은, 정부 변경 이후 보류된 Aerolíneas Argentinas의 E195-E2 항공기 주문과 관련해 업데이트가 있었는지 알고 싶다는 것입니다. Francisco Neto: 아닙니다. 변화도 없고 업데이트도 없습니다. 언젠가는 다시 돌아와서, E2 계열이 기존 E190 E1을 자연스럽게 대체하는 프로그램으로서 그것을 검토해 주길 바랍니다. 현재 시점에서는 그 판매 캠페인에 대한 업데이트가 없습니다. Operator: 정말 감사합니다. 여러분 모두 참여해 주셔서 감사합니다. 이것으로 엠브라에르 컨퍼런스의 Q&A 세션을 마치겠습니다. [해석됨] 이제 엠브라에르 컨퍼런스 콜을 마쳤습니다. 감사합니다... [이 전사 내용 중 [해석됨]으로 표시된 부분은 현장 라이브 콜에 있던 통역사가 발화한 내용입니다]