Colgate-Palmolive Company

Operator: 좋은 아침입니다. 오늘의 Colgate-Palmolive 2026년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 본 콜은 녹음되며 www.colgatepalmolive.com에서 생중계로 동시 전송됩니다. 이제 개회 인사로, 이 콜을 최고임원(Executive Vice President) 투자자 관계(Investor Relations) Claire Ross에게 넘기겠습니다. Claire Ross: 감사합니다, Drew. 좋은 아침입니다. 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 최고임원(Executive Vice President)인 Clay Ross입니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 미래예측진술이 포함될 것입니다. 실제 결과는 이러한 진술과 실질적으로 다를 수 있습니다. 미래예측진술은 본질적으로 위험과 불확실성을 포함하며, 현재 시점에서의 당사 견해와 가정을 바탕으로 이루어집니다. 실제 결과가 이러한 진술과 실질적으로 다를 수 있는 요인에 대한 논의를 위해 당사 웹사이트에 게재된 실적 보도자료와, SEC에 제출한 가장 최근 자료(2025년 연차보고서 Form 10-K 및 이후의 모든 SEC 제출서류)를 참고해 주시기 바랍니다. 또한 본 발언에는 비GAAP 재무지표에 대한 논의가 포함되어 있으며, 이는 특정 항목을 보고된 결과에서 제외합니다. 여기에는 1분기 실적 보도자료의 표 3 및 표 6에 제시된 항목이 포함됩니다. 해당 GAAP 재무지표 및 관련 정의에 대한 전체 조정(대조표)은 실적 보도자료에 포함되어 있습니다. 오늘 아침 콜에 함께하신 분은 Noel Wallace 회장, 사장 및 전무(Chief Executive Officer)입니다. Stan Sutula 최고재무책임자(Chief Financial Officer); 그리고 John Faucher EVP(기업 인수·합병 및 특별 프로젝트)입니다. Noel은 당사 실적과 2026년 전망에 대한 의견을 말씀드릴 것입니다. 그다음에는 Q&A 시간을 갖겠습니다. Noel Wallace: 감사합니다, Claire. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 우리는 강한 매출 상단과 하단의 성장으로 한 해를 시작한 방식에 대해 기쁘게 생각합니다. 유기적 매출 성장률은 4분기에서 가속되었으며, 특히 아시아 태평양에서 개선된 물량 성과에 힘입었습니다. 프라이빗 라벨 펫푸드 철수의 영향을 제외하면, 모든 4개 카테고리와 5개 부문 중 4개 부문에서 물량과 가격을 모두 성장시켰습니다. 매출 성장의 주도는 신흥 시장이었습니다. 신흥 시장은 당사의 강력한 글로벌 브랜드가 대체로 더 높은 시장점유율을 보이며, 가장 큰 규모(스케일)상의 이점을 갖고 있는 지역입니다. 당사는 신흥 시장이 성장 전망 측면에서 긍정적이라고 보고 있으며, 그에 맞춰 투자하고 있습니다. 그리고 당사는 강한 순매출 및 유기적 매출 성장을 활용해 브랜드와 역량에 대한 투자를 계속 늘리면서도 매출총이익, 영업이익, 주당순이익 및 자유현금흐름의 성장을 달성합니다. 이러한 한 해 초의 고무적인 흐름은 연중 나머지 기간에 대한 전망에 대한 확신을 줍니다. 다만 원자재 및 포장 비용의 상당한 증가는 이미 가이던스에 반영하여, 올해의 매출총이익률에 대한 기대치를 낮추도록 했습니다. 2025년 4분기 콜에서 말씀드렸듯이, 저는 2030년 전략 계획의 강점을 이야기한 바 있습니다. 이 계획을 구축하면서 우리가 내린 선택과, 변동성이 큰 환경에서도 단기 실적을 제공하는 동시에 장기적으로 구축할 수 있게 해주는 P&L(손익계산서)에 내재된 유연성이 바로 그 핵심입니다. 그리고 최고 수준의 기업들은 단기 실적과 장기 전략 모두를 해내야 합니다. 당사의 글로벌 브랜드는 지역과 카테고리 전반, 그리고 물량과 가격을 통해 폭넓은 성장을 견인하고 있습니다. 옴니채널 수요 창출 모델을 통한 광고에 대한 투자는 소비자들이 중요한 순간에 우리 브랜드를 계속 떠올릴 수 있게 해주며, 지출을 늘리면서도 더 높은 ROI를 계속 견인하고 있습니다. 우리는 혁신, 데이터, 분석, 디지털, AI와 같은 영역에서 역량을 구축해 왔고, 앞으로도 그 역량에 계속 투자하며 조직 전반으로 확장해 나갈 것입니다. 이를 통해, 지각 가능한 수준의 우수한 제품으로 소비자를 만족시키고 카테고리 성장 속도를 높이며 시장점유율 개선을 이끌어낼 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다.우리는 RGM, Promo AI, 그리고 성장에 대한 자금 투입을 통해, 상당한 비용 인플레이션 기간에도 이익과 EPS 성장을 견인할 수 있는 역량을 갖추었다고 믿습니다. 또한 우리의 전략적 성장 및 생산성 프로그램은 2030 전략을 준비하면서 단기적으로 성과를 내기 위해 우리가 어떻게 노력하고 있는지 보여주는 또 하나의 훌륭한 사례입니다. 오늘 아침, 연간화 기준 2억 달러~3억 달러의 절감 목표와 함께 업데이트 내용을 발표했습니다. 절감의 대부분은 2027년과 2028년에 집중됩니다. 이는 프로그램의 연장이 아닙니다. 우리는 프로그램이 2028년 말까지 완료될 것으로 여전히 예상하고 있기 때문입니다. 이번 절감은 2030 전략을 실행하기 위한 역량에 대한 투자를 위한 재원을 마련할 수 있게 해줄 뿐 아니라, 일관된 복리(누적) 달러 기준 EPS 성장을 견인하는 데도 도움이 될 것입니다. 무엇보다도, 복잡성을 줄여 조직 구조를 변경함으로써 우리는 옴니채널 환경에서 번영할 수 있는 보다 민첩한 회사를 만드는 데 도움이 될 것입니다. 2026년의 나머지 기간이 어떻게 전개될지는 여전히 불확실합니다. 유가는 어디에 있을지, 금리는 어떻게 될지, 소비자들이 어떻게 반응할지 등입니다. 하지만 제가 말씀드릴 수 있는 것은, 우리는 장기적인 성공을 위한 기반을 마련하면서도 이러한 환경에서 성과를 낼 수 있는 모델을 구축했다고 믿는다는 점입니다. 그리고 그와 함께, 질문을 받겠습니다. Operator: [Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Morgan Stanley의 Dara Mohsenian 님입니다. Dara Mohsenian: Noel, 저는 물량-믹스(volume mix)에 초점을 맞추고 싶습니다. 1분기에는 신흥 시장에서 분명히 견조한 성과를 거두셨습니다. 작년에는 마케팅 지출을 더 높은 성장 영역과 기회로 재배분하는 것에 대해 말씀하셨는데, 그 노력에서 나타나는 성과가 얼마나 구체적으로 실감되는지 궁금합니다. 그게 1분기 결과에 반영되어 보이나요? 그리고 신흥 시장에서의 물량 강세가 앞으로도 그 노력과 함께 얼마나 지속 가능할지에 대한 질문입니다. 또한 이란 이후에 부정적인 영향이 관측되는지도 함께 여쭙고 싶습니다. 마지막으로 같은 맥락에서, 1분기에는 북미가 지속적으로 부진했고 물량/믹스도 그랬는데요. 발표된 발언에서 2분기에 개선이 있을 것이라고 하셨습니다. 그래서 북미에서 현실적으로 기대할 수 있는 개선의 수준과 그에 대한 계획을 좀 더 자세히 듣고 싶습니다. Noel Wallace: 네. 감사합니다, Dara. 물량 부분부터 먼저 말씀드리겠습니다. 분명히 전반적으로, 우리는 각 카테고리에서 물량이 여전히 꽤 부진한 흐름을 보이고 있습니다. 그런 환경 속에서 4분기에서부터 확실히 분기 중 물량 성장의 가속이 나타났다는 점은 특히 우리에게 매우 고무적입니다. 그 성장은 거의 모든 사업부와 모든 카테고리에서 나타났고, 이것이 우리에게 특히 만족스럽습니다. 이른바 그 성장의 폭이 넓다는 점이 분명히 드러나는데, 신흥 시장이 가속했습니다. 아시아태평양이 그 중요한 동력이었습니다. 우리는 Hawley & Hazel 사업과 관련해 우리가 진행하고 있는 개입(인터벤션)들이 앞으로의 성과로 이어지고 있음을 계속 보고 있습니다. 다만, 아직 완전히 ‘험한 길을 벗어났다’고 말할 수는 없습니다. 카테고리는 중국에서 여전히 꽤 부진합니다. 하지만 우리 사업은 우리가 마련한 개입 전략에 대해 더 나은 방식으로 실행하고 있습니다. Colgate 사업은 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 라틴아메리카는 물량 관점에서 계속해서 제 몫을 해내며, 분기 동안 좋은 물량 점유율을 견인했습니다. 아프리카, 중동, 유럽은 그 지역에서 우리가 적용한 일부 가격 인상 수준을 감안하더라도, 솔직히 말해 우리가 기대했던 것보다 더 나은 성과를 이어갔습니다. 그리고 저는 그 외에도 한 가지 포인트가 있다고 생각합니다. 우리 브랜드의 강점이 우리가 그 물량 점유율을 이끌어내는 데 도움을 주고 있습니다. 그리고 질문의 초반 부분으로 돌아가 보면, 특히 신흥 시장에서 우리가 계속해서 높은 수준의 광고 투자를 유지할 수 있었던 덕분에 성장의 가속이 가능했습니다. 여기에 좋은 RGM이 더해져, 그 분기에도 분명히 가격(프라이싱)의 균형이 잘 잡혔습니다. 그래서 전반적으로 우리는 물량 결과에 매우 만족하고 있습니다. 이제 북미로 넘어가 보겠습니다.들어보세요. 저는 4분기 콜에서 북미가 어느 정도 시간이 걸릴 것이라고 꽤 분명하게 말씀드렸습니다. 필요한 조치는 이미 시행 중입니다. 존과 셰인이 북미를 위한 전략 리셋에 매우 성실하게 작업하고 있다는 것도 알고 있습니다. 그 과정에는 실제 브랜드 차원의 개입, 가속화된 혁신, 더 많은 RGM, 더 나은 실행, 그리고 주요 핵심 리테일러들과 함께 프로모션 전략을 제대로 맞추는 것이 포함될 것입니다. 그래서 다양한 형태의 여러 이니셔티브가 진행되고 있습니다. 그리고 우리는 그중 일부가 1분기 후반부에 걸쳐 나타나기 시작한 것을 보기 시작했습니다. 선반 리셋이 우리가 예상했던 것보다 늦게 진행된 탓에 물량이 약간 둔화되었습니다. 또한 1분기에 출하한 신제품도 더 늦게 나왔습니다. 그러다 분기를 마무리해 가는 시점에 그 가속이 나타나기 시작했습니다. 따라서 북미 전반에 대한 계획이 준비되어 있고, 특히 신흥 시장에서 우리 사업 전반의 연속적인 물량 성장에 대해 상당히 만족하고 있습니다. 운영자: 다음 질문은 Citi의 필리포 팔로르니(Filippo Falorni) 님이 해주실 예정입니다. 필리포 팔로르니: 현재 가이던스에 반영되어 있는 비용 인플레이션에 대해 좀 더 자세한 색을 주실 수 있기를 바랐습니다. 이전에는 전년 대비 상승으로 전망을 바꾸셨던 것으로 알고 있는데, 이제는 전년 대비 하락으로 총이익률 가이던스를 수정하셨습니다. 그렇다면 어느 정도의 추가 비용 인플레이션을 가정하고 계신가요? 그리고 원유(원재료)가 반영된 부분에 대해서도 어떤 가정을 하고 계신지요. 또한 연도 후반으로 들어가면서, 그리고 내년을 생각하기 시작할 때 예상되는 잠재적 상쇄 요인에 대해 조금 말씀해 주실 수 있나요? 노엘 월리스: 예. 거시적인 관점에서 먼저 말씀드리겠습니다. 스탠이 더 자세한 내용을 제공하도록 하겠습니다. 분명히, 올해에 대한 가이던스에 포함된 가정에는 추가 원자재 3억 달러가 포함되어 있습니다. 우리는 유가를 대략 110달러 수준으로 보고 있습니다. 그리고 무엇보다도 전략적으로, 우리가 늘 비용 환경보다 선제적으로 대응해 왔듯이, 다가오는 이러한 인플레이션 환경에 대해 운영 단위들이 계획을 세우도록 하는 것이 중요합니다. 물론 지켜봐야 하겠지만, 전 세계에서 유가 가격은 이리저리 오르내림이 많습니다. 하지만 우리에게는 전략적으로 운영 단위들이 올해 나머지 기간 동안 우리가 갖고 있는 강한 혁신 계획을 어떻게 실행할지, 그리고 연중 나머지 기간의 성장에 대한 자금을 어떻게 조달하며 실행할지를 포함한 전략에 이 부분을 반영해 나가기 시작하는 것이 중요합니다. 그래서 다시 말씀드리지만, 우리는 그 숫자들을 공개하는 것이 매우 신중하다고 보고, 그것을 가이던스에 반영했습니다. 분명히 일부 인플레이션 환경 때문에 올해 총이익률을 낮추지 않을 수 없었습니다. 하지만 전반적으로, 주당순이익(EPS) 가이던스는 여전히 그 범위 내에서 잘 부합한다고 느낍니다. 스탠? 스탠리 서툴라: 예. 이어서 말씀드리겠습니다. 우리의 총이익률 가이던스에 포함된 올해에 대한 가정에는 연중 나머지 기간 평균 약 110달러와, 그에 따른 원재료 및 포장 자재에 미치는 영향이 포함되어 있습니다. 4분기 콜 이후로, 올해에 대한 추가 원자재 및 물류 영향이 추가로 약 3억 달러 더 있는 것으로 확인했습니다. 그리고 이를 대략 원자재 2/3, 물류 1/3 정도로 보시면 됩니다. 가장 큰 추가 영향은 필리포, 원유 부산물에서 발생하는 부분입니다. 예를 들면 수지(레진), 석유화학, 유지/지방(팻츠 앤드 오일스) 등이요. 우리는 이제 해당 분야에 대한 지출이 연간 기준으로 전년 대비 20% 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 그래서 그 영향이 보이실 겁니다. 물류 비용은 해상과 육상 모두에서 거의 10% 상승하고 있습니다. 그래서 저희가 그것을 검토한 뒤 가이던스에 반영하게 된 것입니다. 그리고 이를 상쇄하는 것은 전체 손익계산서(P&L) 전반에 걸친 RGM 생산성에 대한 작업인데, 이를 통해 저희는 가이던스를 유지할 수 있습니다. 알 수 없는 임원: 필리포, 거기에 덧붙여 한 가지 더 말씀드리면, 네. 물류는 총이익률이 아니라 SG&A에 들어갑니다. 따라서 그에 따라 SG&A 쪽에 추가적인 영향이 있을 것입니다. 운영자: 다음 질문은 골드만삭스(Goldman Sachs)의 본니 허조그(Bonnie Herzog) 님이 해주실 예정입니다. Bonnie Herzog: 가이던스에 대해 한 가지 빠른 질문이 있어요. 상·하단 가이던스는 유지하셨지만, 총이익률은 더 압박을 받을 것이라고 강조하셨어요. 그래서 먼저, 총이익률 역풍에 있는 핵심 요인들에 대해 조금 더 자세히 짚어주실 수 있을까요? 그리고 궁극적으로 점진적인 가격 인상의 여지가 있는지도 궁금합니다. 둘째로, 비용 절감이나 생산성 이니셔티브를 잠재적으로 앞당길 수 있는 유연성이 있다고 말씀하셨죠. 이에 대해 더 설명해 주시면 좋겠습니다. 그건 결국 하단 실적을 달성하는 능력의 맥락에서 생각하고 있어요. 그리고 결국, EPS가 가이던스 범위의 중간값에 더 가깝게 들어오거나 혹은 그보다 아래로 내려올 가능성을 현실적으로 생각해야 할지 궁금합니다. 다시 말해, 그 안에 얼마나 유연성이 있는지 이해하고 싶습니다. Noel Wallace: Bonnie, 감사합니다. 저희의 가이던스는 현재 환경에서 우리가 보고 있는 변동성 증가를 반영합니다. 그리고 분명히, 연초 출발은 강했습니다. 그래서 유기적 매출 성장 가이던스는 1%~4%로 유지하고 있으며, 앞으로 소비자에게 어떤 영향이 나타날지 지켜보고 있습니다. 현재로서는 큰 영향은 보이지 않는다고 말씀드릴 수 있지만, 시간은 말해줄 거예요. 실적 관점에서는, 보시다시피 유가와 기타 원자재가 어떻게 가격이 정착되는지 보고 있습니다. 다만 현재의 낮은~중간 한 자릿수 범위에 대해서는 매우 편안하게 생각하고 있습니다. 제안드리자면, 알고리즘에는 낮은 총이익률을 반영해 주세요. 이는 연중 나머지 기간에 대한 유가 및 원자재 가정이 증가했기 때문입니다. Stan이 방금 말씀드린 것처럼, 연중 나머지 기간 동안 유가가 110달러라면 물류를 포함해 전반적으로 증분 3억 달러가 나옵니다. 따라서 손익계산서의 나머지 항목을 보실 때, 저희는 가능한 한 그 부분을 상쇄하는 데 깊이 전념하고 있다는 점을 이해해 주세요. 분명히, 전 세계에서 우리가 실행하고 있는 RGM 노력에 따라, 연중 우리가 진행하는 몇 가지 신규 제품 출시를 실행하면서 향상된 프리미엄 혁신을 통해 가격이 반영되는 부분이 있을 수 있습니다. 가격 패킷 아키텍처도 살펴볼 것입니다. 그리고 연중 나머지 기간을 거치면서 믹스 기회도 검토하겠습니다. 또한 Stan이 적절히 지적했듯이, 저희의 SGPP 프로그램이 그 또한 일부 상쇄해 줄 것입니다. 하지만 지금 우리가 확실히 드릴 수 있는 신호는, 마진이 아마도 하락할 가능성이 높다는 것입니다. 그래서 그 수치를 미리 신중하게 내보내고 싶습니다. Stan, 추가할 말이 있나요? Stanley Sutula: 아니요. SGPP 외에도 정기적인 생산성 프로그램이 있고, 저희 팀들이 그 실행을 정말 훌륭하게 해내고 있습니다. 그래서 그 생산성을 끌어올리는 데 집중할 겁니다. 이는 단지 비용 라인에서만이 아닙니다. SG&A에도 영향을 줍니다. 따라서 그 생산성을 추진하는 과정에서, 이것이 우리가 실행할 또 다른 유연성 포인트가 될 것입니다. Operator: 다음 질문은 Bank of America의 Peter Galbo가 해주십니다. Peter Galbo: Noel, 제가 APAC 쪽으로 다시 전환해 보고 싶었어요. 준비된 발언에서 APAC을 강점의 원천이라고 말씀하셨잖아요. 그리고 준비된 발언에서는 India를 아주 짧게, 일종의 주요 동인으로 언급한 것 같아요. 그래서 분기에서 인도 성장에 대해 조금 더 풀어주실 수 있을까요? 그리고 GST가 정말 그 사업에 도움이 되고 있는지, 그리고 지금까지 보신 내용은 어떤지도 궁금합니다. Noel Wallace: 네, Peter. 감사합니다. 인도에 대해서는 자세한 정보를 드릴 수는 없습니다. 아직 공식적으로 숫자를 발표하지 않았기 때문이죠. 다만 아시아 태평양의 성장세가 강했다는 것은 말씀드렸고, 그건 분명히 중국과 인도라는 두 개의 가장 큰 시장에서 연결될 수 있습니다. 그래서 아시아 태평양 전체를 놓고 봤을 때, 1분기에서 우리가 본 가속화에 정말 만족스럽습니다.첫 번째 질문에서 말씀드린 것처럼 Hawley & Hazel은 아직 완전히 숲을 벗어난 건 아니지만, 실행과 우리가 지난 1년 동안 취해 온 전략적 개입에서 매우 중요한 개선을 만들어내고 있으며, 그에 따른 효과가 서서히 나타나고 있습니다. 첫째, 해당 시장에서 혁신을 가속했습니다. 이 점은 듀얼 튜브 기술을 통해 확인하고 있습니다. 이는 앞서 모두에게 공유했던 일부 준비된 차트에서 확인할 수 있습니다. 분명 큰 영향이 나타나고 있습니다. 또한 Douyin을 포함해 존재하는 다양한 플랫폼 전반에서 옴니채널 실행을 훨씬 더 효과적으로 구현하고 있습니다. 그래서 Hawley & Hazel이 나아갈 방향에 대해 자신감을 갖고 있습니다. 연중 균형을 맞추는 과정에서 좋은 브랜드 작업도 진행 중이고, 투자 수준도 계속 견조합니다. 여기에 이 시장에서의 Colgate 사업의 강점이 더해지는데, 그 사업이 매우, 매우 잘 실행하고 있습니다. Colgate 사업은 정체되거나 하락하는 시장에서도 한 자릿수 중반 성장(미드 싱글 디짓 성장)을 달성했습니다. 따라서 중국 전반에서 우리가 본 모습에 대해 다시 한번 매우 고무적입니다. 그렇긴 하지만, 지역의 나머지 부분을 보면 필리핀이 좋은 성과를 냈고, 태국도 좋은 성과를 냈으며, 말레이시아도 좋은 성과를 냈습니다. 호주는 예상보다 다소 약했지만, 전반적으로 아시아는 꽤 잘하고 있습니다. 그리고 분기에서 우리가 본 볼륨 성장 동력(볼륨 가속)이 그 지역에서 나오고 있었던 것이 분명합니다. Operator: 다음 질문은 UBS의 Peter Grom이 해 주십니다. Peter Grom: 그래서 라틴 아메리카에 대한 관점을 좀 얻고 싶었습니다. 또 한 번 강한 볼륨 분기였네요. 해당 지역에서 카테고리 성장과 시장 점유율 성과에 대해 좀 더 맥락을 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 Noel, 여러분의 답변에서 Dara의 질문에 대해 신흥 시장 성장에 대해 상당히 자신감 있게 말씀하셨던 것 같아서요. 앞으로도 이 모멘텀이 계속될 것으로 보시나요? 가능하다면 특히, 볼륨과 가격 관점에서 균형이 지속될 것으로 기대하시나요? Noel Wallace: Peter. 들어보세요, 라틴 아메리카는 계속해서 매우, 매우 훌륭하게 실행하고 있습니다. 저는 지난달 멕시코, 브라질, 아르헨티나에 다녀왔는데, 센터에서 구축하고 추진하고 있는 일부 전략적 역량들이 실제로 라틴 아메리카에서 앞장서서 실행되고 있다는 점을 보게 되어 무척 기뻤습니다. 분명 그들의 옴니 수요 창출 작업은 훌륭하고, AI를 활용해 수행하는 일부 작업도 훌륭합니다. RGM은 계속해서 업계 최고 수준(best-in-class)을 유지하고 있으며, 매장 내 실행과 인접한 몇몇 카테고리에서 수치(숫자) 기반 및 가중 분포(weighted distribution)를 끌어올리는 모습도 정말 뛰어납니다. 그래서 전반적으로 아주 훌륭하게 실행하고 있고, 거기서 나온 것은 물론 중(미드) 한 자릿수 성장도 확인하셨을 텐데요. 특히 멕시코와 브라질 주도로 성장했습니다. 그 관점에서 정말 훌륭한 결과였습니다. 또 라틴 아메리카에서 혁신에 대해 잠깐 말씀드리면, 이것은 신흥 시장 전반에서도 나타나고 있습니다. 저는 지난해 그 부분에 대해 많이 말씀드렸는데, 모든 가격대에서 혁신을 한 단계 끌어올리려는 노력을 진짜로 하고 있습니다. 그리고 소비자 관점에서 더 도전적인 환경이 조성될 때에도 이 부분이 잘 맞물려줄 것이라고 생각합니다. 우리는 연중 나머지 기간 동안 신흥 시장이 계속 성장을 주도할 것으로 분명히 기대하고 있으며, 이는 더 낮은 가격대와 미드-프라이스 포인트에서 혁신을 가속하기 위해 우리가 만든 몇 가지 변화에 의해 주도될 것입니다. 동시에 가장 큰 전략적 성장 기회는 프리미엄 측면(premium side)에 있다고 계속 보고 있습니다. 그래서 그 내용이 곧 공개될 것입니다. 아시아에서 진행했던 퍼플(purple) 런칭을 라틴 아메리카로까지 이어 왔는데, 지금도 매우, 매우 잘 되고 있습니다. 또한 우리의 홈 케어(Home Care) 런칭과 우리가 진입해 온 일부 인접 영역(adjacencies)에서의 성과, 그리고 Suavitel의 핵심 사업을 재런칭한 결과도 상당히 잘 수행되고 있습니다. 좋은 소식은, 혁신 전반에서 성장 동력을 계속 만들어낼 수 있는 충분한 기회가 있다는 점입니다. 그리고 센터에서 우리가 실행하고 있는 일부 역량이 라틴 아메리카(라틴 아메리카 팀)가 받아 실행에 옮기면서도 결합되어 있기 때문에, 그들이 다음 분기에도 계속 좋은 성과를 낼 수 있을 것이라는 큰 자신감을 갖고 있습니다. 진행자: 다음 질문은 JPMorgan의 Andrea Teixeira 님이 하겠습니다. Andrea Teixeira: 미국 구강관리(Oral Care) 사업이 지금 얼마나 경쟁적인지에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있는지 궁금합니다. 또한 혁신 측면에서 몇 가지 준비가 있었다는 것으로 알고 있습니다. 그리고 역사적으로 더 높은 물량 점유율을 가져오셨는데, 이는 이런 RGM(수익 성장 관리) 중심의 시장 유형에 유리한 기반을 마련해 준다고 봅니다. 그래서 이번 분기를 마무리하면서 어떻게 됐는지, 분기에서 어떻게 빠져나오셨는지 알고 싶었습니다. 그리고 말씀하신 것처럼, 시장 점유율에서 순차적인 개선이 보이고 있는지, 또 그 준비가 연중 나머지 기간의 흐름에 어떻게 연결되는지 궁금합니다? Noel Wallace: 네. 감사합니다, Andrea. 네, 그렇습니다. 앞으로 북미에서 순차적인 개선을 기대하고 있습니다. 혁신은 분기 후반에 들어왔습니다. 지금 그 실행을 진행 중이며, 초반 징후들이 고무적입니다. 다만 북미에서는 해야 할 일이 분명히 더 많습니다. 그리고 제가 추진 중인 몇 가지 전략적 개입(개선 조치)도 살펴본 바가 있습니다. 그들이 내리는 몇몇 결정에 대해서는 꽤 만족하고 있습니다. 말씀하신 대로 환경은 상당히 경쟁적입니다. 저희는 경쟁사들이 쿠폰에 더 많은 돈을 쓰는 모습을 꽤 보고 있습니다. 크게 특별하진 않지만, 경쟁사 중에서는 그 측면에서 확실히 더 많은 물량을 끌어오려는 시도를 하고 있습니다. 그래서 우리는 북미에서 투자를 더 늘릴 것입니다. 연중 나머지를 놓고 봤을 때, 그건 저희에게 특히 치약에서 전략적인 성장 기회입니다. 칫솔 사업은 계속해서 매우 잘 성과를 내고 있고, 다른 카테고리에서도 좋은 성장을 조금씩 보기 시작했습니다. 저희는 홈케어(Home Care)와 퍼스널 케어(Personal Care) 전반에서 혁신에 대해 훨씬 더 공격적인 자세를 취했는데, 특히 홈케어의 초반 징후가 고무적입니다. 따라서 연중 나머지 기간을 거치면서 순차적으로 사업이 개선될 것이고, 그에 바로 이어 점유율도 따라 나올 것으로 기대합니다. 진행자: 다음 질문은 Wells Fargo Securities의 Chris Carey 님이 하겠습니다. Christopher Carey: 연중 흐름을 보면 인플레이션이 다시 오르는 것 같은데요. 그래서 인플레이션이 계획을 조정하거나 바꾸는지, 특히 가격이 비교적 더 빨리 움직일 수 있는 신흥시장(emerging markets)에서의 가격 책정에 대해 혹시 그런 부분을 고려하고 계신지 궁금합니다. 그리고 그게 전망에 반영되어 있는지요? 또 북미와 관련해서, 이번 분기 마진이 조금 부족했는데요. 이에 대한 맥락이 무엇인지, 그리고 여기서부터 어떻게 추적(진행)될 것으로 보시는지도 설명해 주실 수 있을까요? Noel Wallace: 네. 먼저—소비자를 아주, 아주 면밀히 지켜보겠습니다. 분명 지난 몇 년 동안 복합적으로 인플레이션이 있었습니다. 그게 결국 제가 보는 카테고리에서 우리가 겪고 있는 약간의 둔화로 이어졌다는 건 분명합니다. 다만 카테고리 자체가 더 나빠지지는 않았고, 오히려 신흥시장은 조금씩 회복되고 있다고 봅니다. 그렇지만 그것도 아주, 아주 면밀히 지켜볼 것입니다. 그럼에도 불구하고, 오늘날 대부분의 기업에 공통된 핵심은 인플레이션 환경 속에서 해당 카테고리에 대한 가격을 확보할 수 있는지 여부이며, 이것이 마진 달러와 카테고리에 대한 지출을 유지하는 데 결정적으로 중요합니다. 그래서 연중 나머지 기간을 거치면서 가격이 계속 반영되는 모습을 보시게 될 겁니다. 하지만 그것은 강한 혁신과 반드시 결합되어야 합니다. 적절한 가치 제안을 제공한다면, 다양한 가격대에서—소비자들은 더 지불할 의사가 있습니다. 실제로 저희는 인플레이션 환경이 나타났던 그 시점에 COVID 이후 그런 흐름이 나오는 것을 보았습니다. 그래서 저희의 핵심은 혁신을 실행에 옮기고, 시장 상단(end of the market)의 프리미엄 영역에서 보이는 기회와 함께, 시장 하단(bottom end of the market)에서도 선택지(선택할 수 있는 제품군)를 갖추도록 보장하는 것입니다. 가격에 대한 질문에 대한 답은, 저희는 기회가 보이는 곳에서 가격을 가져갈 것입니다. 연중 나머지 기간을 거치면서 더 많은 부분이 혁신 주도로 이뤄질 것입니다. 다만 저희가 원자재(raw materials)를 가이던스에 넣고 싶었던 이유 중 하나는, 운영(생산/조달) 쪽이 그에 맞춰 계획을 세울 수 있도록 하기 위함입니다. 그리고 우리는 비용 환경이 어디로 향하고 있는지에 대해 그들이 매우 신중하게 생각할 수 있도록 해야 하며, 그래야 향후에도 손익계산서(P&L)에서의 투자를 유지할 수 있습니다. Stanley Sutula: 저는 북미에서의 총이익률 부분을 말씀드리겠습니다. 물론 그들의 마진은 연도 대비로 관세의 영향을 크게 받아 압박을 받고 있습니다. 기억하시겠지만, 직전 연도에는 관세가 미미했지만 북미가 그 대부분을 부담하고 있고, 당연히 더 높은 원자재 비용도 있습니다. 그래서 우리는 지난해의 최고 총이익률 분기를, 추가 관세가 없는 상태에서 넘어가고 있으며, 그 연도 대비 영향은 향후에는 더 작아질 것으로 예상합니다. 북미 내에서도 우리가 취하는 조치 가운데 가장 큰 영향은 원자재입니다. 우리는 그 마진을 개선하기 위해 생산성을 계속 끌어올릴 것이며, 그리고 관세는 연중 진행되는 동안 정상화될 것입니다. Noel Wallace: 네. 제가 덧붙이고 싶은 또 다른 점은, 비용 환경은 분명 업계 전반의 이슈이며 모두에게 영향을 준다는 것입니다. 제 생각에는 사람들이 손익계산서(P&L)에 인플레이션 환경의 영향을 상쇄하려고 하면서, 시간이 지남에 따라 카테고리별로 일부 가격 조정이 반영되는 것을 보게 될 것입니다. 저희에게는 선제적으로 대응하는 것이 매우 중요합니다. 그래야 손익계산서(P&L)에서 마진 라인을 보호해, 투자를 유지할 수 있기 때문입니다. Operator: 다음 질문은 TD Cowen의 Robert Moskow입니다. Robert Moskow: Noel, 오늘 혹은 최근에 SGPP 프로그램의 범위를 3억5천만 달러에서 5억 달러(사이) [5억5천만 달러]로 확대한 이유가 무엇이었는지 궁금합니다. 작년에는 왜 이걸 이사회에 대한 원래 권고안으로 만들지 못했나요? 지금 우리가 처한 더 높은 비용 환경과 관련이 있나요? Noel Wallace: 아니요. 제 질문의 후반 부분, 그건 아니라고 말씀드릴 수 있습니다. 제 말은, 저희는 그 프로그램을 준비하는 데 있어 매우 선제적으로 해왔다는 겁니다. 그리고 이런 프로그램은 복잡합니다. 여러 가지 서로 다른 투입 요소와 다양한 가정이 포함되기 때문입니다. 이 팀이 가정이 정확한지 확인하기 위해 정말로 꼼꼼하게 검토합니다. 제가 이 프로그램에 대해 특히 만족하는 점은, 우리가 그보다 앞서 대비했기 때문에 현장에 있는 팀들의 실행이 저희가 예상했던 것보다 훨씬 더 좋았다는 것입니다. 또한 엔터프라이즈 전반에 걸친 더 많은 책임성뿐 아니라, 사업의 운영 구조를 단순화할 수 있는 기회 측면에서 더 많은 아이디어가 논의 테이블에 올라왔습니다. 그래서 저희는 프로그램이 예상보다 더 잘 진행되고 있다는 사실에 만족하고 있으며, 매우 흥미로운 아이디어들이 많이 나왔습니다. 그런 것들은 꼭 처음부터 다 예측할 수는 없습니다. 하지만 더 중요한 건, 운영 쪽에서 더 효율적인 방식으로 자신들을 어떻게 구조화할지에 대해 생각하는 방식들이 나오고 있다는 점이며, 그것들이 실제로 나타나고 있는 것 같습니다. 이 부분은 위에서부터 이끌며 이를 추진해온 Stan에게 넘기겠습니다. 팀들이 우리가 나아갈 수 있는 기회에 대해 정말 선제적으로 생각하도록 하는 데 있어 훌륭한 역할을 해주고 있습니다. Stanley Sutula: 감사합니다, Noel. 우선, 팀들의 강력한 실행력입니다. 이 프로그램에 처음 들어갔을 때는, 이전의 몇몇 프로그램들과는 조금 달랐는데, 구조를 다루는 방식이 좀 더 방법론적으로—스팬과 레이어 같은 것, 그런 항목들을 통해 구조를 다루는 데 더 초점을 맞췄습니다. 그 강력한 실행으로 인해 초기 목표의 상단까지 도달했습니다. 그리고 Noel이 말씀드린 것처럼, 프로그램 출범 이후 팀들이 운영을 단순화하고, 일상적으로 어떻게 운영하는지의 효율성을 높이려는 노력을 하면서 추가적인 기회를 더 발견했습니다. 중요하게도 저희는 프로그램을 연장하지 않습니다. 따라서 이 프로그램은 2028년 12월 31일에 그대로 종료됩니다. 다만 이러한 조치의 결과로, 저희는 프로그램 기간 동안 2억 달러에서 3억 달러 규모의 절감 효과를 창출할 수 있을 것으로 이제 기대하고 있습니다. 그리고 그 절감 효과의 대부분은 '27과 '28년에 걸쳐 반영될 것으로 예상합니다.이 프로그램을 시작하면서 말씀드렸던 것처럼, 중요한 참고사항도 덧붙이자면 우리는 이 절감 효과를 2가지 주요 영역에 활용할 것입니다. 2030 전략의 일환으로 점진적 투자에 자금을 투입해 성장을 가속하고, 물론 이익의 최종선(바텀 라인)에 기여하는 것입니다. 그리고 우리가 보이는 기회와 전반적인 시장 상황을 바탕으로 그 비중을 균형 있게 조정하겠습니다. 진행자: 다음 질문은 Raymond James의 Olivia Tong 님께서 해주십니다. Olivia Tong Cheang: 비용 인플레이션 역풍이 있더라도 브랜드 지출에 대해 규율을 유지하겠다는 계획을 말씀하셨는데요. 분명 많은 동종 기업들도 같은 생각을 하는 것 같습니다. 그런데 비용 환경이 달라지면서 브랜드 지출의 전략과 운영이 잠재적으로 어떻게 전환될 수 있는지, 예를 들어 추가적인 효율을 모색하는 방식으로요. 그리고 이것이 프로모션 환경에 어떤 영향을 미칠지도 함께 말씀해 주실 수 있을까요? Noel Wallace: 네. 들어보시면, 업계 대부분의 사람들이 지속 가능한 장기 성장의 명확한 동력이 바로 혁신이라는 점을 이해하고 있다고 생각합니다. 그리고 우리에게 흥미로운 점은, P&L에서 우리가 혁신을 의미 있게 뒷받침할 수 있도록 하는 유연성이 있다는 것입니다. 그리고 이것이 앞으로도 우리가 채택할 전략이 될 것입니다. 지난 몇 년 동안 그것이 우리에게 성공적이었고, 계속해서 실행해 나가겠습니다. 그리고 성장에 대한 견고한 재원조달, RGM, 그리고 Stan이 방금 설명해 준 생산성 이니셔티브의 조합은, 우리의 브랜드 뒤에서 건강한 수준으로 계속 투자할 수 있다는 자신감을 줍니다. 또한 그것은 장기적으로 카테고리 성장을 견인하는 데 도움이 될 것입니다. 따라서 우리는 상위 라인 투자(매출) 규모를 끌어올릴 수 있는 기회를 분명히 보고 있습니다. 저는 옴니 수요 창출에 대해 많이 이야기했는데요. 회사 내부에서 옴니 수요 창출 과정의 압력 지점(병목)을 실제로 이해하는 데 상당한 시간을 쏟고, 브랜드 뒤에서 설득과 기대감을 만들어내기 위한 적절한 이해와 인사이트를 갖추고자 합니다. 여기에는 다양한 플랫폼 광고가 포함될 수 있고, 소셜 커머스나 에이전트 커머스에 대한 집중을 늘리는 것도 포함될 수 있습니다. 우리는 이익 풀(profit pools)이 어디에 있는지, 매출 풀(revenue pools)이 어디에 있는지 이른바 그런 것들을 분명히 파악하고, 우리의 돈을 현명하게 사용하고 있습니다. 더 많은 자금이 디지털 광고로 이동하면서 ROI를 이해하는 데 더더욱 시간을 들이고 있습니다. 전반적으로 우리는 광고 증대가 우리에게, 그리고 우리 브랜드들에게 이익이 될 것이라고 느낍니다. 그게 꼭 프로모션으로 들어간다고 제안하는 것은 아닙니다. 솔직히 말해 오히려, 광고와 테마형 브랜드 빌딩(브랜드 구축) 작업은 우리가 앞으로 광고를 더 가속할수록, 특히 우리가 더 적극적인 개입이 필요한 핵심 지역들에서, 우리가 거두고 있는 성과 대비 개입 효과가 좋아지기 때문에 훨씬 더 효과적일 것으로 기대합니다. 또한 전 세계적으로 광고가 실제 모멘텀을 만들어내는 브랜드도 있습니다. Hill's가 그 훌륭한 예이고, 우리는 그 투자에서 좋은 수익을 보고 있다는 점에서 그 사업 부문의 성장을 계속 가속할 것입니다. 진행자: 다음 질문은 Evercore ISI의 Robert Ottenstein 님께서 해주십니다. Robert Ottenstein: 좋습니다. 그럼 지금까지 이번 콜에서는, 마지막 언급을 제외하면 크게 주목받지 못했던 Hill's에 대해 조금 더 말씀해 주실 수 있을지 궁금합니다. 먼저, 카테고리 상황은 어떤가요? 개선의 징후가 있나요? 그리고 그다음으로, 경쟁 활동과 관련해 혁신이 어떻게 진행되고 있는지, 가구 침투율(household penetration)은 어떤지요. 마지막으로, 프라이빗 라벨(private label) 쪽을 제외하면, 올해가 갈수록 핵심 사업(core business)이 가속될 것으로 보시나요? Noel Wallace: 네. Robert, 감사합니다. 그리고 계속해서 매우 뛰어난 성과를 내고 있는 훌륭한 사업을 말씀해 주셔서 감사합니다. 그들은, 비유하자면 어려운 시장이라고 할 수 있는 환경에서도 인상적인 분기를 보냈습니다. 우리는 프라이빗 라벨을 제외하고, 유기적으로(organic) 볼륨과 가격 모두 견실한 성과를 냈고, 그 수치가 4.8%였습니다. 미국은 5% 성장했습니다. 즉, 상위 라인 기준으로 시장이 현재 대체로 보합인 상황과 비교해 매우 뛰어난 성장입니다.준비된 발언에서 보신 것처럼, 프라이빗 라벨은 260 베이시스포인트의 부정적 요인입니다. 이는 계속해서 점차 완화될 것입니다. 아마도 2분기에는 총 회사 기준으로 부정적 영향이 20~30 베이시스포인트 정도일 것이고, 이후 연말의 후반부에는 그 영향에서 벗어날 것으로 보입니다. 해당 사업에서 프라이빗 라벨의 영향을 제외하면 볼륨은 계속 인상적입니다. 볼륨은 1% 증가했는데, 정말 훌륭합니다. Science Diet와 Prescription Diet가 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 Prescription Diet 사업은 매우 예외적인 분기를 기록했습니다. 우리가 공략하고 싶었던 일부 영역에서는 두 자릿수 성장을 보였고, 특히 우리가 집중하는 강력한 적응증(강점)들에서 성과가 좋았습니다. 무엇보다도 제가 4분기 콜에서 말씀드렸듯이, 이 사업 전반에서 핵심 성장 세그먼트 전반에 걸쳐 폭넓은 성장세가 나타나고 있습니다. 다른 것들보다 카테고리에서 더 힘든 부분은 드라이 독입니다. 그 카테고리가 계속 미끄러지고 있고, 우리의 성장도 우리가 바랐던 수준만큼은 아니었습니다. 다만 성장하는 세그먼트 전반에서는, 습식이든 고양이든 Small Paws든, 우리는 계속해서 괜찮은, 아주 괜찮은 성장을 보고 있습니다. 시장에 내놓은 혁신을 기반으로 거의 모든 채널에서 점유율을 늘리고 있어, 정말 좋습니다. 또한 소매업체에 가져다주는 강한 성장에 힘입어 진열 면적도 늘리고 있습니다. 전반적으로 우리는 이 사업에 대해 매우 좋게 보고 있습니다. 연중 나머지 기간 동안 혁신 사이클이 진행되는 것에 대해서도 매우 좋게 보고 있습니다. 그리고 공급망은 제가 몇 차례 말씀드린 것처럼 계속해서 예외적으로 훌륭하게 작동하고 있어, 손익계산서를 살펴보는 과정에서 더 많은 유연성과 레버리지를 제공해 줍니다. 종합적으로 사업은 좋은 상태입니다. 카테고리가 조금 더 반등하길 원합니다. 그 부분에는 시간이 걸릴 것이라고 생각하지만, 제가 언급한 그 세그먼트들 중에서도 우리가 여전히 언더 인덱스되어 있는 분야들에서 실제 성장 기회가 있다고 확신합니다. 진행자: 마지막 질문은 Piper Sandler의 Michael Lavery 님께서 하시겠습니다. Michael Lavery: 저는 Hill's에 대해 다시 한번 여쭤보고 싶었습니다. 아까도 많은 설명을 해주셨지만, 그 소비자에 대해 조금 더 풀어서 말씀해 주실 수 있을까요? 특히 높은 가스 가격이 소비자들이 어떻게 생각하는지, 즉 프리미엄으로 올라타는 것에 대한 판단이나 애초에 반려동물을 들일 때의 결정에 어떤, 있다면 어떤 위험이 있는지 궁금합니다. 또한 다양한 시장에서 그 소비자가 어디에 위치해 있는지, 그리고 그들의 관점에서 모멘텀이 얼마나 지속 가능하다고 볼 수 있는지에 대해 어떻게 생각하면 좋을지도 말씀해 주시면 좋겠습니다. Noel Wallace: 네. 감사합니다. 먼저, 우리는 Hill's에서 시장의 슈퍼 프리미엄(초고가) 구간에서 경쟁한다는 점을 기억해 주세요. 그리고 분명히, 우리는 Prescription Diet 쪽에서 특히 실질적인 가치가 더해지는 혁신에 계속 집중할 것입니다. 이 영역은 반려동물이 아프면 그 문제를 해결하기 위해 더 많은 비용을 지출해야 하는데, 우리가 보유한 Prescription Diet 제형은 정말 뛰어나며 반려동물 소유자들이 가진 많은 건강 문제를 해결하는 데에 도움을 줍니다. 또 이 브랜드에 대한 수의사들의 승인(endorsement)이 뒤에서 따라주기 때문에, 우리는 프리미엄 가격을 정당화할 수 있습니다. 이는 제품을 통해 제공되는 강력한 효능(efficacy)으로 전달됩니다. 물론, 앞으로 6~9개월 동안 에너지 가격이 오늘날의 수준에서 볼 때 시장에 복합적으로 발생할 인플레이션에는 우리가 완전히 면역인 것은 아닙니다. 하지만 제가 처음에 말씀드렸듯이 Hill's 사업도 마찬가지로, 우리는 카테고리에 실제로 소비자에게 의미가 있는 가치가 더해지는 혁신을 계속 추진해야 합니다. Hill's 사업의 중심에는 과학이 분명히 있습니다. 우리가 시장에 가져오는 과학은 매우 의미 있는 방식으로 명확하게 차별화되어 있습니다. 그래서 수의학 전문가들로부터 제품을 추천할 수 있는 강력한 승인도 받을 수 있는 것이고요. 그리고 그건 저희의 모든 옹호(어드보커시) 기반 브랜드 전반에서도 마찬가지입니다. 구강 케어이든, 피부 건강이든 그 밖의 분야이든, 실제 과학에 기반한 혁신을 계속해서 추진함으로써 진정한 가치를 제공하고자 합니다. 또한 전 세계 곳곳의 주요 핵심 사업들에서 강력한 혁신을 균형 있게 해나가면서, 최소한 인플레이션으로 인한 소비자들의 우려를 일부 해소할 방법은 찾아낼 수 있겠지만, 이에 면역인 것은 아닙니다. 우리는 이를 매우 면밀히 지켜봐야 할 겁니다. 좋아요. 글쎄요. 감사합니다. 저는 오늘 통화에 함께해 주신 모든 분들께 감사드리며, 회사에 보여주신 관심에도 감사드립니다. 단기 계획이 마련되어 있다는 점과, 무엇보다도 회사의 장기적 역량에 투자하여 명백히 매우 변동성이 큰 운영 환경 속에서도 더 뛰어난 수익을 창출하기 위해 노력하고 있다는 점에 대해 여러분도 저희의 확신을 함께해 주시길 바랍니다. 34,000명의 전 세계 콜게이트(Colgate) 구성원들이 매우 어려운 환경에서도 탁월한 성과를 내기 위해 해내고 있는, 정말 대단한 일과 지칠 줄 모르는 노력을 반드시 인정받아야 한다고 생각합니다. 감사드립니다. 그럼 저희는 다음 논의를 기대하겠습니다. 모두 감사합니다. 운영자: 컨퍼런스가 이제 종료되었습니다. 오늘 통화에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 종료하셔도 됩니다.