AST SpaceMobile, Inc.

운영자: 좋은 하루입니다. 통화를 이어가 주셔서 감사합니다. AST 스페이스모바일( AST Space Mobile )의 2026년 1분기 사업 업데이트에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스를 AST 스페이스모바일의 투자자 관계 담당 매니저인 맥스 콜버트(Max Colbert)에게 넘기겠습니다. 감사합니다. 시작하겠습니다. 맥스웰 콜버트(Maxwell Colbert): 감사합니다. 여러분, 좋은 오후입니다. 오늘은 또한 Abel Avellan 회장 겸 CEO, 스콧 위즈니에스키(Scott Wisniewski) 사장, 그리고 앤디 존슨(Andy Johnson) CFO 겸 최고 법무 책임자와 함께 자리했습니다. 프레젠테이션의 슬라이드 2를 참고해 주십시오. 슬라이드 2에는 당사의 면책 조항(safe harbor disclaimer)이 포함되어 있습니다. 오늘 통화에서 당사는 일부 미래예측 진술을 할 수 있습니다. 이러한 진술은 현재의 기대와 가정에 근거하며, 그 결과 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 본 통화에서의 미래예측 진술과 실제 사건은 여러 요인으로 인해 중대하게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 2025년 12월 31일 연말 기준 AST 스페이스모바일의 Form 10-K의 위험요인(Risk Factors) 섹션과, 수시로 AST 스페이스모바일이 SEC에 제출하는 기타 문서를 참조해 주십시오. 또한, 우리의 첫 발언 이후에는 주주 여러분이 사전에 제출해 주신 질문으로 Q&A 섹션을 시작하겠습니다. 회사와 임무에 처음 접하실 수 있는 분들을 위해 설명드리면, 오늘날 전 세계에 약 60억 대의 모바일 폰이 있지만, 우리 많은 사람들은 일상에서 거주하고 일하며 여행하는 동안에도 여전히 커버리지의 공백을 경험하고 있습니다. 또한 수십억 명의 사람들이 셀룰러 브로드밴드에 접근하지 못한 채, 글로벌 경제에 연결되지 못하고 있습니다. AST 스페이스모바일이 추구하는 시장은 규모가 매우 크며, 우리가 해결하고 있는 문제는 중요하고 거의 우리 모두와 맞닿아 있습니다. 이러한 배경 속에서 AST 스페이스모바일은 광범위한 IP 및 특허 포트폴리오를 바탕으로, 매일 사용하는 그대로의(수정되지 않은) 일상용 모바일 기기와 우주에서 직접 작동하는 최초이자 유일한 글로벌 셀룰러 브로드밴드 네트워크를 구축하고 있습니다. 이제 제가 Chairman and CEO인 Abel Avellan에게 넘겨드릴 차례입니다. Abel이 마지막 공개 업데이트 이후의 활동을 설명드릴 것입니다. Abel Avellan: 감사합니다, 맥스. 2026년 초 스페이스모바일의 성과는 제조 및 생산 규모 확대, 모바일 네트워크 운영자 파트너 확장, 그랜드 네트워크 통합, 다중 파트너 발사, 그리고 견고한 자본(포트리스 캐피털) 포지션을 포함해 우리의 진척을 반영합니다. 거의 모든 이니셔티브에서 이루어진 이러한 진전은 왜 AST 스페이스모바일이 유일하게 [식별 불가]의 기회에 대해 디바이스 직거래(direct-to-device) 판매를 전부 포착할 수 있는 위치에 기술이 놓여 있는 유일한 회사인지 확고히 해줍니다. 우리는 R&D 단계에서 완전한 규모의 운영 배치로 전환하는 과정에서 회사의 핵심 사업 목표를 계속 실행하고 있습니다. 제조 측면에서, 제조 및 운영을 위한 글로벌 공간이 50만 평방피트 이상이며, 제조 노력의 규모를 계속 확대하고 있습니다. Blue Bird 33을 통해 조립을 생산하는 단계에 있으며, Bluebird 28을 통해 완료해야 하는 과제에 직면해 있었습니다. 2025년과 2026년 배치 계획의 상세한 일정은 당사 IR 웹사이트에 게시된 동반 분기별 프레젠테이션에 나와 있습니다. 당사의 95% 수직 통합 제조 전략은 중요한 장기적 이점이며, 제조 팀은 최근 몇 분기 동안 크게 증원하며 가동을 끌어올리고 있습니다. 현재 구축된 리더십이 타깃 주기에 맞춰 월 6대의 완전 조립 위성을 목표로 하는 속도를 지원하기 위해, 미크론 단위로도 생산하고 있으며(마이크론), 페이스 어 레이스 스택형(쌓을 수 있는) 솔리드 복합 구조를 가속 속도로 생산하고 있음을 기쁘게 보고드립니다. 당사의 커스텀 ASIC은 위성당 최대 10 기가헤르츠의 처리 대역폭을 지원하도록 설계되었고, 최근 당사의 궤도 상 Block 1 Bluebird 위성을 사용해 달성한 피크 데이터 속도를 거의 두 배로 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 이는 진정한 우주 기반 셀룰러 기능을 가능하게 하고, 소비자들이 어디서나 매번 기대하는 네이티브 셀룰러 역량을 지원하게 됩니다. 참고로, 우리는 저궤도에서 가장 큰 위상 배열(phase array)을 구축하고 있습니다.우리는 의미 있는 규모와 경쟁력 있는 비용으로 궤도에 상당한 전력을 배치할 수 있는 능력을 보유하고 있습니다. 또한 성장하는 파트너들의 임대 수요 신호에 기반해 우주 기반 셀룰러 광대역 컨스텔레이션을 수요에 맞춰 확장할 수 있는 충분한 기회를 제공합니다. 이는 우주가 에너지 지향이자 데이터 네이티브 산업 환경이 되어감에 따라 더 광범위한 함의를 가지는, 직접-디바이스(direct-to-device) 산업에 대한 독특하고 중요한 개념입니다. 우리는 판매 역량의 모든 측면에 혁신을 도입함으로써 이러한 장점을 계속 활용하고 있습니다. 우리는 온-궤도 기능을 위해 특정 AI 엣지 컴퓨팅 및 AI 스펙트럼 관리 기능을 배치하여, 이를 새로운 AI 플랫폼에 통합하고 사용자 경험을 극대화하고자 합니다. 우리는 현재 이러한 기능을 연말까지 생산 중인 차세대 블루버드(bluebird) 위성에 통합할 것으로 예상하고 있습니다. 우리의 다중 제공자(멀티 프로바이더) 궤도 발사 전략 기능인 ‘Orbital launch’는 Blue Origin, SpaceX 및 기타 업체에 관한 것입니다. 다중 포트(멀티포트) 발사 전략의 일환으로, 6월 중순에 Bluebirds 8, 9, 10과 함께 [식별불가]에서 발사대로 복귀하는 동시에, [abora59] 발사체를 이용했습니다. 우리는 매우 곧 발사대로 복귀하는 것을 기대하고 있으며, 연말까지 발사 제공자들을 조합해 노르웨이에서 약 45기의 위성을 목표로 하고 있습니다. 우리의 지상 기반 게이트웨이 아키텍처는 네트워크 운영 파트너들의 ‘네이티브’한 주체가 되어, 표준 3GPP 프로토콜을 통해 Nokia Innovis 및 MNO 코스와 직접 연동됩니다. 이는 게이트웨이 아키텍처 및/또는 위성 네트워크가 4G, 5G 및 향후 도시 표준과 함께 네이티브로 확장되어 네트워크 통합 복잡성을 줄인다는 의미입니다. 우리는 미국, 캐나다, 영국, 인도, 브라질, 스페인, 독일, 프랑스, 루마니아, 사우디아라비아, 일본, 뉴질랜드, 필리핀, 코트디부아르, 케냐, 나이지리아, 세네갈을 포함해 전 세계에서 지상 네트워크 통합 노력을 적극적으로 확장하고 있으며, 총 29억 명의 인구를 대상으로 하고 있습니다. 미국 밖에서 사업을 확장하는 것은 우리 회사, 파트너, 그리고 글로벌 규제당국의 상당한 규모와 헌신을 필요로 하는데, 이는 우리의 사업을 확장하기에 정말 잘 맞는 일입니다. 우리는 핵심 파트너 시장에서 서비스 활성화에 더 가까워짐에 따라 파트너 및 생태계 네트워크 통합에서도 진전을 계속하고 있습니다. 우리는 이 노력의 일환으로 매주 수백 기의 고정 셀을 적극적으로 배치하고 있으며, 지도에서의 연결 경험을 방해하지 않고 위성 간 셀룰러 광대역 연결 핸드오프를 달성했습니다. 또한 우리는 최근 온-궤도 블로그 1 위성을 사용해 놀라운 초당 98.9메가비트의 빅데이터 속도를 달성했습니다. 이번 최신 기록은 국제 해역에서, 시중의 스마트폰을 대상으로 직접 수행되었습니다. 이 성과는 여러 가지 이유에서 의미가 큽니다. 다른 [식별불가]에서, 우리의 위성 기술은 우주 기반 직접-디바이스 셀룰러 광대역을 위해 특히 1가지로 설계된 기술입니다. 파트너들이 고객이 어디에 있든 행성 어디에서든 기대하는 이러한 속도를 달성하고 있으며, 우리는 이제 막 시작했습니다. 우리는 온-궤도 블록 II 블루버드 위성이, 온-궤도 블로운 블루버드 위성을 ‘스펙트럼’이 지역별로 활성화되도록 설정했을 때 최근에 달성한 피크 데이터 속도의 거의 두 배에 가깝게 도달할 것으로 기대합니다. AST 스페이스모바일 네트워크 운영 파트너는 ‘선호 파트너’입니다. 우주 기반 셀룰러 광대역을 위한 이유는, 우리의 [식별불가] 시스템 통합 솔루션이 기존 지상 기반 인프라와 함께 적극적으로 작동했으며, 우주 기반의 ‘서리티(sanity/serenity)’를 지원하도록 설계되었기 때문입니다. 우리 생태계에는 AT&T, Verizon, Vodafone, Rakuten, STC, Bell Canada, Telus 같은 핵심 파트너를 포함해 60여 개의 글로벌 MNO 파트너가 있으며, 30억 명이 넘는 가입자를 커버합니다. 우리의 상업적 진전 덕분에 상업 파트너로부터 12억 달러가 넘는 계약 매출 약정을 확보했으며, 네트워크를 더욱 배치함에 따라 이를 가속할 계획입니다.규제 측면에서 당사는 미국 내에서 상업적으로 블루버드 위성 별자리를 운영하기 위한 FCC 인가를 받았으며, 파트너인 Verizon, AT&T 및 FirstNet과의 조정을 통해 미국에서 프리미엄 저대역 스펙트럼 상의 직접-단말기 연결이 가능해졌습니다. 이번 인가는 또한 당사가 우주에서 직접 단말 판매 로봇 연결을 제공하고 기존의 후속 통신 네트워크와 함께 운영할 수 있는 역량을 FCC가 인정했다는 점을 반영하며, 당사의 독특한 기술과 네트워크 설계를 한층 더 입증합니다. 우리는 현재 행정부, FCC, 그리고 우주 분야에서 새로운 기술을 가동하도록 미국 리더십에 조언한 그의 리더십에 대해 위원장 Car에게 감사드리고 싶습니다. 당사의 종합 스펙트럼 전략은 당사의 위성 기술을 활용하며, 이는 전 세계적으로 저대역 및 미드밴드 튜나 MNO 스펙트럼 내에서 약 1,100메가헤르츠까지 튜닝할 수 있고, MS 저미드밴드 스펙트럼 45메가헤르츠 및 북미 외 지역에서 우선권을 갖는 라이선스 S-밴드 스펙트럼 60메가헤르츠를 포함합니다. 특히 L-밴드 스펙트럼 45메가헤르츠는 현재 사용되지 않고 있습니다. 이를 통해 해당 스펙트럼 활용을 기반으로 사업을 추진할 충분한 기회를 제공받게 됩니다. 또한, 저미드밴드 L-밴드 스펙트럼은 다른 MSS 주파수에 비해 더 높은 품질의 전파 특성을 제공합니다. 이는 MNO 파트너와 함께 전 세계의 목표 시장에서 가입자 수용 능력을 성장시키고 추가 서비스를 제공할 수 있는 더 많은 기회를 의미합니다. 당사는 당사의 위성 기술—가장 큰 궤도/면(피스트 오리트)과 MNO 공유 스펙트럼, MSS 스펙트럼 및 AI 스펙트럼 관리 기능을 갖춘—이 스펙트럼 효율을 효과적으로 배수화하고 전 세계 규모에서 완전히 새로운 연결 계층을 개발할 수 있게 해줄 것으로 기대합니다. 파트너와 함께 네이티브 우주 기반 셀룰러 광대역 네트워크를 구축하는 조합에서 첫 통합 설계는 타의 추종을 불허합니다. 당사는 약 3,900건의 특허 및 출원 중인 청구항으로 구성된 방대한 IP와 특허 포트폴리오에 의해 뒷받침되며, 초기 단계 R&D에서부터 위성과 지상 기반 게이트웨이의 대규모 배치에 성공적으로 나아갔습니다. 마무리하자면, 당사는 IP, 제조, 파트너십, 스펙트럼, 그리고 약 35억 달러의 현금을 포함한 핵심 자산을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 100대 이상의 블루버드 위성을 제작 및 발사하여 우주 모바일 서비스의 전 세계 커버리지를 가능하게 할 계획입니다. 당사 팀은 집중되어 있고 규율을 갖추고 있으며, 배치 계획을 실행하고 있습니다. 우리는 상업, 규제 및 정부 관련 이니셔티브 전반에서 우리가 이루고 있는 진전과 우리가 보고 있는 모멘텀에 대해 고무되어 있습니다. 그리고 그와 함께, 저는 콜을 다시 Scott에게 넘기겠습니다. Scott Wisniewski: 고맙습니다, Abel. 마지막 사업 업데이트 이후 10주가 지났고, 우리는 연초에 제시했던 더 폭넓은 상업화 우선순위에 계속해서 실행을 이어가고 있습니다. 사업을 이끄는 우리의 핵심 과제는 혁신적인 기술 배치와 최고의 파트너십을 활용해, 회사의 장기 주주가치 극대화를 위한 수익 플랫폼을 구축하면서 2026년 및 2027년 수익 목표를 달성하는 것입니다. 오늘 우리가 배치하고 있는 네트워크, 즉 이중 용도 기능을 갖춘 글로벌하고 회복력 있는 우주 기반 셀룰러 광대역 네트워크에 대한 시장의 견인은 여전히 매우 강합니다. 이러한 배경 속에서 우리는 최근 추가 모뎀(이동통신) 네트워크 사업자 계약을 체결했고, 추가로 미국 정부의 수상/지원도 받았습니다. 먼저, 캐나다의 두 번째 파트너로 TELUS와의 합의에 대해 발표했는데, TELUS는 ASTS에 대한 지분 투자도 단행했습니다. Telus와 Bell은 캐나다에서 당사의 상업적 파트너가 될 것입니다. 그리고 아프리카에서는 11개 서로 다른 국가에서 활동하는 범아프리카 사업자인 Axiom Telecom과의 파트너십을 기쁘게도 발표하며, Vodacom, Orange, MTN과의 기존 계약에 더해 새 파트너를 확보하게 되었습니다. 전 세계적으로 이동통신 네트워크 사업자들과의 대화는 그 규모와 깊이 모두에서 증가했으며, 우리는 이러한 시장에서 상업 서비스를 롤아웃하기를 지원하기 위해 광범위한 조직 역량을 구축해 왔습니다.앞으로 2026년 내내 점점 더 빠른 속도로 추가 MNO 계약이 체결될 것으로 예상합니다. 미국 정부 측에서는 프라임 계약자를 통해 3개의 추가 수주로 파이프라인을 계속 확대하고 있습니다. 이 수주들은 보안 통신과 비통신 역량 전반에 걸쳐 3가지 고유한 사용 사례를 다루며, 더 큰 계약을 앞두고 강력한 입증 지점을 보여줍니다. Golden Dome과 관련된 것을 포함하여 이러한 중요한 국가안보 역량을 계속 발전시키는 것과 더불어, 이번 수주들은 2026년 매출 목표 달성에 상당한 기여를 할 것으로 기대됩니다. 상기하자면, 당사는 모든 계약 전반에서 중장기적으로 미국 국가안보에 중요하게 기여하는 임무를 위해 연간 매출이 수십억 달러 규모로 확대될 수 있는 기록 프로그램(program of record)으로 성장할 역량을 개발하는 것이 목표입니다. 이러한 노력에 대한 약속의 일환으로, AST SpaceMobile의 전액 출자 정부 및 방산 자회사를 통해 조직 역량을 확장하는 데 있어 의미 있는 진전을 이루었습니다. 이러한 정렬을 통해 자원을 더 효과적으로 배분하고, 미국 정부 고객을 가장 잘 지원하도록 조직 역량을 확장할 수 있습니다. 매출로 넘어가면, 당사는 Q1에 보고 매출 기준으로 거의 1,500만 달러를 달성했는데, 이는 다시 한 번 미국 정부 계약 하의 마일스톤 성과와 MNO에 대한 상업 게이트웨이 납품에 의해 견인되었습니다. 상업 측에서는 분기 중 매출에 기여한 4개의 서로 다른 고객과의 실행을 확인했습니다. 초기 상업 서비스를 제공하기 위한 하드웨어가 이제 5개 대륙 각자의 지역에 배치된 가운데, Abel이 언급한 지상 준비(ground readiness) 이니셔티브는 확실히 순항 중입니다. 2025년에 이를 시작한 것은 중요한 단계인데, 현장 팀들이 백홀(backhaul)을 위한 실제 하드웨어 솔루션을 준비하고 배치하며, 고객 네트워크 코어와 통합할 시간을 확보할 수 있기 때문입니다. 이는 상업 서비스 활성화(commercial service activation) 이전의 중요한 선행 지표로서 매우 중대한 운영상 노력입니다. 2026년 매출은 기존 계약 주문과 체결된 신규 계약 수주를 바탕으로 이 상업 배치 노력이 결실을 맺는 데서 혜택을 받게 될 것입니다. 이 두 가지 모두 깊은 파이프라인을 보여줍니다. 미국 정부 사업 부문에서의 매출로 전환해, 당사는 분기 동안 5개의 기존 계약 전반에서 실행을 완료했으며, 이는 블루버드(bluebird) 위성의 궤도(인-오비트) 역량을 한층 더 입증하는 결과입니다. 추가로 이해를 돕기 위해 말씀드리면, 우리는 Halo 하의 Europa Track 2 Commercial Solutions Program의 일부로서 Space Development Agency와의 프라임 계약 하 마일스톤을 진척시켰습니다. 이 작업은 정부와 디바이스에 직접 운영상 의미 있는 전술 통신 역량을 제공하는 데 초점이 맞춰져 있습니다. 또한 Fairwinds가 프라임 계약자인 계약들에 대해 마일스톤을 달성하며 통신 역량 구축 노력을 진전시켰는데, 그중 일부는 이전에 입증한 NTN 전술 SATCOM 역량과 관련된 후속(follow-on)입니다. 해당 현장 시험은 VPN을 통해 전술 SATCOM 키트(tactical salt kit)에 대한 실시간 연결성과, 전술 SATCOM 키트를 통한 멀티미디어 스트리밍, 그리고 보안 멀티파티 비디오 콜을 보여주었습니다. 모든 내용은 별도의 개조 없이 표준 스마트폰에서 수행되었고, U.S. Indoco Paycom의 현장 참여는 물론 미국 국군(United States Armed Services)의 여러 부대가 참여하는 형태로 진행되었습니다. 마지막으로, 당사는 비통신 비(非)통신 온-오빗(on-orbit) 시험 및 역량 개발을 위한 프라임 계약자를 통해 Space Development Agency와의 계약도 계속해서 이행하고 있습니다. 상업 및 정부 양측 활동 전반에서 우리가 보고 있는 진전은 2026년 매출 가이던스 1억5,000만 달러~2억 달러에 대한 당사의 확신을 뒷받침합니다. 이러한 전망은 추가적인 상방 여지(upside potential)를 제공할 수 있는 신규 정부 수주와 함께, 기존의 계약된 파이프라인에 의해 뒷받침됩니다. 2026년 상반기에서 보고 있는 것은, 2027년에 큰 도약이 있기 전 매출 기반을 구축하는 데 있어 지속적인 진전입니다. 마지막 통화에서 제가 설명드린 것처럼, 2027년 매출 기회는 약 10억 달러에 접근하고 있다고 보고 있습니다.장기 계약에 기반했거나 고도로 반복적인 성격의 수익으로 구성됩니다. 우리는 이러한 성장이 (1) 전 세계 일부 최대 시장에서 서비스가 제공되는 대로, 셀룰러 광대역 서비스를 위한 Orbit에서의 당사 확장된 네트워크에 의해 견인될 것으로 기대하며, (2) 미국 정부를 위한 하나 이상 점차 확장되는 사용 사례를 제공함으로써 견인될 것으로 기대합니다. 종합하면, 우리는 매출 창출, 파트너 생태계, 확장된 네트워크 배치와 같은 핵심 단기 목표에 계속 집중하면서 주요 우선순위를 꾸준히 실행하고 있습니다. 이제 Scott이 Andy에게 넘겨드려 금융 업데이트를 설명드리게 하겠습니다. Andrew Johnson: 감사합니다, Scott. 그리고 좋은 오후입니다, 여러분. 2026년 1분기에는 연간 매출 계획에 맞춰 실행을 시작했으며, 텍사스와 그 밖의 성장 시설 전반에서 제조 역량 확장을 지속해 왔습니다. 그리고 무엇보다도 3월에 있었던 2025년 연말 콜에서 논의한 것처럼, 향후 몇 달 동안 우리의 야심 찬 목표를 뒷받침하기 위해 우주 비행체(컨스텔레이션)를 위한 자금 조달을 가능하게 하는 핵심 자본을 확보하기 위한 중대한 조치를 취했습니다. 1분기의 매출은 내부 계획과 일관되게 나왔습니다. 우리는 2026년 동안 매 분기 매출이 순차적으로 증가할 것으로 예상하며, 그 기여는 상업용 게이트웨이 매출과 미 정부 계약에서 모두 나올 것으로, 이는 잠시 후 더 자세히 말씀드리겠습니다. 중요한 점은, 연간 2026년 매출 가이던스인 1억 5천만 달러~2억 달러를 달성하는 데 궤도에 있음을 유지하고 있다는 것입니다. 제조와 관련해, 우리는 올해 말까지 그리고 그 이후에도 계속되는 단계적(에스컬레이팅) 발사 일정을 지원하기 위한 목표 달성을 향해 계속 진전하고 있습니다. 현재 Bluebird 11부터 Bluebird 33까지 조립이 고도 단계에 있으며, Bluebird 28까지 위상배열 안테나가 완료되었습니다. 이러한 제조 진행 상황은 2026년 말까지 궤도에 약 45기의 Bluebird 위성을 목표로 하는 발사를 지원할 수 있는 기반을 잘 갖추게 해줍니다. 당사의 탄탄한 재무상태표는, 전 세계를 대상으로 하는 우주 모바일 서비스를 제공하기 위해 100기 이상의 Bluebird 위성으로 구성된 컨스텔레이션의 전체 구축과 발사를 완료하는 한편, 전 세계적으로 당사 통제 스펙트럼 대역의 배치를 진행하고, 독자 기술의 역량을 수익화하여 인공지능과 관련된 진화하는 상업적 기회를 포착하며, 미국에서 정부 우주 기회에 대한 투자를 강화하고, 이자 부담이 더 큰 부채를 줄이며, 기회 포착형 투자를 통해 우주 모바일 서비스와 역량을 가속하기 위한 자금을 마련할 수 있게 해줍니다. AST SpaceMobile은 디바이스-직결(direct-to-device) 산업의 창시자이자 리더라는 점에 자부심을 갖고 있으며, 우주 기반 셀룰러 광대역 연결성을 수정되지 않은 스마트폰에 직접 제공하기 위해 빠르고 책임감 있게 전진하는 데 필요한 투자를 계속하고 있습니다. 운영 성장을 위해 의도적으로 투자한 결과, 2026년 1분기의 조정 영업비용이 2025년 4분기 및 연간 실적 콜에서 이전에 전달드린 기대치와 일치하는 수준으로 증가했습니다. 운영 및 자본 지표(메트릭) 슬라이드로 넘어가서, 1분기 주요 지표를 보다 자세히 살펴보겠습니다. 첫 번째 차트에서 2026년 1분기 비GAAP(비일반회계기준) 조정 영업비용은 9,120만 달러로, 2025년 4분기의 9,570만 달러 대비 감소했습니다. 참고로, 비GAAP 조정 영업비용은 감가상각 및 상각, 주식 기반 보상 등 비현금 영업 비용을 제외합니다. 분기 대비 450만 달러 감소는 주로 해당 분기의 매출이 낮았던 데 따른 조정 매출원가 1,760만 달러 감소와 R&D 비용 190만 달러 감소에서 비롯됐으며, 이는 조정 엔지니어링 서비스 비용 920만 달러 증가와 조정 일반 및 관리비 580만 달러 증가로 일부 상쇄되었습니다.2026년 1분기 조정 영업비용(조정 매출원가 제외)은 7,980만 달러로, 2025년 4분기의 6,680만 달러에 비해 증가했으며, 이는 이전에 제공했던 조정 영업비용 가이던스인 7,000만 달러~8,000만 달러 범위 내에 있습니다. 전분기 대비 증가의 주요 동인은 계약자와 컨설턴트를 포함한 당사 인력의 성장, 확장된 생산 시설, 그리고 스펙트럼 사용 권리 관련 거래 및 규제 이니셔티브와 관련된 법률 비용을 포함한 기타 전문 수수료입니다. 이 슬라이드의 두 번째 차트로 넘어가겠습니다. 2026년 1분기 자본적 지출은 약 2억 5,700만 달러로, 2025년 4분기의 약 4억 700만 달러에 비해 낮았습니다. 이 금액은 주로 Block II 블루버드 위성에 대한 자본화된 직접 자재 및 인건비로 구성되었으며, 나머지는 시설 및 생산 장비 지출과 관련됩니다. 이 금액은 제가 지난 실적 발표에서 제공한 분기별 가이던스인 3억 5,000만 달러~4억 2,500만 달러보다 낮았는데, 이는 발사 계약 대금 지급 시점이 변경되었기 때문이며, 해당 변경분은 이제 2분기 가이던스에 반영될 예정입니다. 2026년 2분기에 대해 당사는 조정 영업비용(조정 매출원가 제외)이 약 8,500만 달러~9,500만 달러 범위로 증가할 것으로 추정합니다. 이는 최근 확장한 인력의 전체 분기 비용을 추가로 흡수하는 한편, 당사 조직 전반에서 인재를 계속 성장시켜 증가하는 위성 군집을 설계·제조·발사·운용하기 위한 노력을 확장하는 동시에 L 및 S-밴드 스펙트럼 사용 권리의 수익화를 추구하기 때문입니다. 또한 당사는 2026년 2분기에 자본적 지출이 5억 7,500만 달러~6억 5,000만 달러 범위로 증가할 것으로 예상하며, 이는 주로 단기 발사와 관련된 발사 대금 지급 시점 때문입니다. 앞서 설명드린 대로 발사 대금 지급은 분기마다 달라집니다. 자본적 지출의 이러한 분기 증가를 맥락으로 설명드리면, 당초 Q1에 집행될 것으로 계획했던 발사 대금이 Q2에 집행되지 않고 Q1에 집행되었다면, Q2 자본적 지출 가이던스는 Q1과 동일한 전반적인 범위로 유지되었을 것입니다. 중요하게도, 성장 관련 CapEx에 대한 지속적인 지출은 능동 궤도 발사 계획에서 당사의 위성 생산이 증가하고 있음을 반영합니다. 당사는 90기 초과 Block 2 블루버드 위성으로 구성된 당사 군집에 대해, 성능 및 운용 검증에 사용되는 일부 초기 위성을 제외하고, 위성 1기당 평균 자본 비용(직접 자재 및 발사 비용 포함)이 2,100만 달러~2,300만 달러 범위에 들어올 것으로 계속 추정하고 있습니다. 위성 1기당 비용 추정치는 비용에 영향을 줄 수 있는 역동적인 지정학적 요인에 따라 변동될 수 있습니다. 참고로, 제가 방금 설명드린 조정 영업비용 및 자본적 지출의 변경 시점은 다양한 요인으로 인해 지연되거나 실현되지 않을 수 있습니다. 1분기에 당사는 주로 상업용 게이트웨이 납품과 다양한 미국 정부 서비스 마일스톤 달성에 힘입어 1,470만 달러의 매출을 인식했습니다. 당사는 상업 고객에 대한 게이트웨이 배치 시점과 특정 정부 계약 마일스톤 완료 시점이 예상대로 조정됨에 따라 1분기 매출이 감소할 것으로 예상했으며, 실제로도 1분기 매출은 감소했습니다. 매출 창출과 관련하여, 당사는 약 45~60기의 블루버드 위성과 추가적인 약 90기의 블루버드 위성을 발사·운용함으로써 미국, 유럽, 일본 및 기타 전략적 시장 전반에서 핵심 시장에 걸친 연속적인 SpaceMobile 서비스를 가능하게 할 수 있다고 믿습니다. 또한 당사가 군집을 계속 발사하고 배치함에 따라, 군집 규모가 커질수록 현재 진행 중이며 가속화되고 있는 미국 정부 애플리케이션을 계속 지원할 것입니다.지난 Q4 2025 실적 컨퍼런스콜에서 논의한 바와 같이, 당사는 2026년 연간 매출을 1억 5,000만 달러에서 2억 달러 범위로 창출할 것으로 예상합니다. 당사는 분기별 가변성이 당사 사업에 내재되어 있는 점(계약 체결 시점, 장비 판매, 마일스톤 달성 등)을 고려하여 분기 실적보다 연간 성과에 초점을 맞춰 매출의 상단을 관리했습니다. 그 결과, 매출 성과는 연간 기준으로 평가하는 것이 가장 적절하다고 생각합니다. 당사가 계속해서 출시 및 네트워크 활성화 이니셔티브를 추진함에 따라, 올해 각 후속 분기마다 매출이 의미 있게 성장할 것으로 기대합니다. 당사는 매출이 계속해서 게이트웨이 납품, 미국 정부를 대상으로 한 계약된 마일스톤 달성, MNO 컨설팅 서비스에 의해 주도될 것으로 예상하며, 초기 상용 서비스 매출 인식과 관련된 잠재적 상방도 기대합니다. 분기 매출은 마일스톤 달성 및 고객 활동의 시점에 따라 크게 달라질 가능성이 높습니다. 올해 당사의 상업 파이프라인 내 매출 기회 중 약 절반이 이미 예약되어 있거나 계약되어 있다고 말씀드리고 싶습니다. 나머지 부분은 아직 서명되지 않은 고(高)단계 기회와, 올해 진행되는 동안 확보할 것으로 예상하는 신규 사업의 조합으로 구성됩니다. 당사의 매출 계획 달성은 여러 가지 조건의 충족에 달려 있으며, 여기에는 미국 정부 애플리케이션과 관련된 계약상 마일스톤 달성에 따른 Block II bluebird 위성의 성공적인 발사 및 배치가 포함됩니다. 또한, Space Mobile Service와 당사의 기존 및 계획된 배치·운용 중인 위성에 의해 제공되는 상용 서비스의 활성화와 관련된 서비스 매출을 포함하여, 파트너 MNO가 예상하는 상용화 노력에 지원하기 위한 핵심 게이트웨이 장비 판매가 중요합니다. 마지막으로, 슬라이드의 마지막 차트에서 2026년 3월 31일 기준 당사의 현금, 현금성 자산 및 제한현금은 약 35억 달러였으며, 이는 2.25% 10년 쿠폰의 전환사채(컨버터블 노트) 제공을 통한 2월의 현금 조달이 주당 유효 행사가(스트라이크) 가격 116.30달러로 포함된 금액입니다. 당사의 재무제표는 당사의 공간 모바일 서비스의 출시 시점을 앞당기고 역량을 보강하기 위한 추가 투자를 수행할 수 있는 재정적 유연성을 계속 제공하고 있습니다. 마지막 업데이트와 일관되게, 당사는 2026년에 추가 전환사채를 추구할 계획이 없습니다. 마무리하자면, AST Space Mobile에서 올해는 탄탄한 출발을 하고 있으며, 무엇보다도 2026년 목표는 완전히 그대로 유지되고 있습니다. 앞으로 우리 앞에 놓인 상당한 노력을 충분히 인지하는 가운데, 매출은 계획대로 진행되고 있으며, 당사의 궤도 발사 캠페인을 지원하기 위해 위성 제조가 증가하고 있습니다. 2026년 2분기 및 2026년 하반기 동안 성공적인 발사 마일스톤을 여러분과 공유할 수 있기를 기대합니다. AST Space Mobile에서 연결되지 않은 이들을 연결하기 위해 계속해서 힘든 작업을 해나가는 동안 보내주신 지속적인 지원에 감사드립니다. 그리고 이것으로 당사의 사업 업데이트 콜에서 프레젠테이션 구성 부분은 완료되며, 이제 Scott에게 넘기겠습니다. Scott Wisniewski: 감사합니다, Andy. 애널리스트들의 질문 대기열로 넘어가기 전에, 당사 투자자들이 제출한 몇 가지 질문에 대해 먼저 답변드리고자 합니다. 오퍼레이터, 첫 번째 질문부터 시작해 주실 수 있을까요? . Operator: 인디애나의 Scott이 질문했습니다. Block 2 Bluebird에 대한 과거 가이던스는 120메가비트/초의 피크 다운로드 속도를 목표로 했는데, 이는 아마도 귀사의 독자적인 기본 칩(ASIC)을 필요로 하는 것으로 보입니다. 지난 분기 업데이트에서는, 이 ASIC 칩이 없는 FMI가 120메가비트/초를 크게 초과하는 피크 다운로드 속도를 기대할 수 있다고 언급되었습니다. ASIC이 탑재된 bluebird와 FM1 간에 현재 예상되는 성능 차이를 명확히 설명해 주실 수 있나요. Abel Avellan: 질문 주셔서 감사합니다, Scott. 글쎄요, 오늘 아침 당사는 바다 한가운데, 어디로부터도 없는 곳에서… 국제 수역에서… 매우 높은 빅데이터 전송률을 달성했는데, 초당 100메가비트에 매우 가깝게 나왔습니다. 우리는 기기에 어떤 수정도 하지 않은 채 표준 기기로 들어갑니다. 기기에 펌웨어나 소프트웨어 업그레이드가 필요하지 않습니다. 이 장치는 오늘날 그대로입니다. BB6는 이미 궤도에 있고 BB8, 9, 10이 있기 때문에 우리는 그 용량을 거의 두 배로 늘릴 것으로 기대합니다. 우리는 이것이, 그리고 위성에 구현할 AI 기능과 우리가 네트워크에 추가할 대규모 스펙트럼 블록, 특히 L-밴드와 S-밴드 MSS 스펙트럼을 우리가 성좌에 추가할 계획인 점, 그리고 네트워크의 더 깊은 성능을 곱해 주는 AI 스펙트럼 관리 기능이 결합되어, 시장에 진입하려는 다른 어떤 기술보다 훨씬 더 멀리 앞서 가능한 것의 범위를 완전히 바꾸는 계기가 된다고 봅니다. 운영자: 뉴욕 S 출신 Andrew입니다. D2C 광대역 기술 분야에서, 다른 회사들이 시장에 진입하려는 시도가 늘고 있는 상황에서 여전히 스스로와의 경쟁에서 승부를 겨루고 있다는 점을 반복해서 강조해 오셨는데요. 지금도 그 말이 사실인가요? 그리고 경쟁사 대비 여러분이 현재 보고 있는 우위 요인은 무엇입니까? 특허는 경쟁을 제쳐 두는 데 어떤 역할을 합니까. Abel Avellan: 고맙습니다, Andrew. 아주 좋은 질문입니다. 우리는 정말 아주 아주 처음부터, 우리가 제공하는 데 집중해 온 것은 셀룰러 광대역이고, 이를 위해서는 매우 큰 배열이 필요하며 스펙트럼이 필요하고, 이를 파트너 MNO에 통합할 수 있는 능력이 필요합니다. 그 측면에서 우리는 MNO 파트너를 통해 약 30억 가입자에 접근할 수 있는 매우 독특한 위치를 가지고 있습니다. 우리는 광대역 용량을 제공하고 있으며, 물론 오늘날 궤도 위성에 부착된 충분한 스펙트럼이 있습니다. 제가 앞서 말했듯이 우리는 이미 수백 메가비트 단계에 있습니다. 우리는 8, 9, 10의 활성화를 계속 진행하고 있으며, 이를 앞으로 몇 주 안에 발사할 계획입니다. 그리고 여기에 아주 아주 큰 위성 배열과 상당한 스펙트럼 블록이 결합된다는 점을 관점에 넣어보면, IMT와 MNO 파트너 제공 스펙트럼과 우리의 MSS가 결합되는 구조입니다. 우리는 누구보다 더 많은 스펙트럼에 접근할 수 있습니다. 그래서 우리는 — 현재 기준으로 — 크기와 3,900개의 특허 및 우리가 보유한 기술에 대한 특허 출원 중인 청구항을 바탕으로 한 우리의 아키텍처를 고려할 때, 우리가 유일하게 우주 기반 셀룰러 광대역 역량을 가진 기술이라고 믿습니다. 운영자: 버지니아 출신 Ben입니다. 복합재 준비도(composite readiness)에 대해 구체적으로 업데이트해 주실 수 있나요? 지금 모든 구조용 탄소섬유 강화 폴리머 구성품을 제조하고 있습니까, 그리고 리플렉터는 전적으로 사내에서 만들어지고 있나요? 그렇지 않다면, 계획은 어떻습니까? Abel Avellan: 질문해 주셔서 고맙습니다, Ben. 들어보세요. 우리가 위성을 적층하는 방식은, 3대를 서로 위에 쌓아 Falcon 9에서 발사하는 경우를 생각해 보면 되고, Blue Origin과 New Gland 로켓에서는 최대 8대를, 또는 Balkan ULA 로켓에서는 최대 5대를 쌓는다고 생각하시면 됩니다. 그래서 그 구조는 우리의 설계입니다. 이 설계를 달성하는 데는 매우 매우 어려움이 있었습니다. 왜냐하면 로켓에서의 어떤 것들—마스킹과, 로켓의 곱해지는—조건에 따라 모든 요소가 달라지기 때문입니다. 즉, 스택에 있는 볼트온(일체형) 위성들에 적용되는 힘이 엄청납니다. 하지만 답은 ‘그렇다’입니다. 우리는 지금 생산을 하고 있습니다. 우리는 이것이 어떻게 이루어지는지에 대한 모든 IP를 소유하고 있습니다. 우리는 확장해 왔고, 이미 전 위성에 걸쳐 이런 복합 구조물을 만들기 위해 배정된 1,000명 이상의 인력이 있습니다. 그리고 우리는 MidLand에서 이러한 구조를 수행하는 방식을 확장하고, 자동화하고, 로봇화하고 있습니다. 이 모든 것은 매달 위성 6대를 완전히 조립된 상태로 매달 달성하기 위해서이며, 복합 구조가 우리가 필요로 했던 매우 매우 중요한 측면입니다. 그래서 우리는 완전한 수직 통합을 하고 있습니다. 우리는 IP를 소유하고, 위성에서 우리가 보유한 자재 구성(빌 오브 머티리얼) 중 약 95%—복합 구조물과 새로운 복합 구조물—에 대해서는 제조를 통제합니다. 제조 사진에서 보듯이, 알루미늄 구조에서 복합 구조로 바뀌는 그 모습이 바로 그것입니다.그리고 우리는 또한 공급망에서 ASIC까지, 즉 위성을 구축하고 생산하는 방식 전반에 대해 모든 것을 소유하고 통제합니다. 운영자: 인디애나 출신의 스콧이 또한 물었습니다. 골든 돔, 헤일로 유로파 또는 기타 정부 계약과 관련해 진행 상황에 대해 공유해 줄 수 있는 관점이 있나요? 스콧 위스니에프스키: 제가 그건 맡겠습니다. 제가 앞서 말씀드린 것처럼, 미국 정부 계약의 배경은 — 계속해서 매우 강합니다. 우리는 가장 최근에 우주군을 위한 700억 달러가 넘는 예산 요청을 봤는데, 그것이 단연 가장 컸고 우주 활동에 대한 강조가 컸습니다. 그래서 우리 역량이 성숙해지는 데 좋은 환경입니다. 그리고 우리는 현재 우주 역량의 주요 구매자들이 되는 해당 기관들과 많은 커뮤니케이션과 비커뮤니케이션 업무를 진행해 왔습니다. 그래서 이것이 바로 적절한 배경입니다. 우리는 적절한 역량을 갖추고 있습니다. 기억하세요, 우리는 현재 저궤도에서 지금까지 최대 규모의 위상배열 레이저(phase?)를 배치 중이며, 이는 소형의 일반 저프로파일 핸드셋을 대상으로 할 수 있는 매우 전례 없는 역량뿐 아니라 RADAR 역량도 제공해 줍니다. 그리고 최근 3~6개월 동안의 수상(award)과 예산의 배경을 보면, 예상대로 우주군 예산과 골든 돔과 관련된 배정에서 실제로 강한 증가세가 있었습니다. 특히 우리는 지금 골든 돔의 핵심 요소들 가운데 우리와 관련될 부분—여러분이 보시는 우주 기반 레이트(space-based rate)와 기타 요소들—에 대해 RFP가 발행되고 수상이 이뤄지는 단계에 있습니다. 그래서 이것은 우리에게 정말 큰 순간입니다. 여러분은 미국 정부를 통해 들어오는 일부 매출을 보게 될 텐데, 이것이 2026년 매출에 큰 기여를 할 것입니다. 그리고 2027년에 대해서는 앞으로 6개월 동안 우리가 받게 될 것으로 기대하는(또는 수여받을) 그 수상 건들이 이 노력에 매우 중요할 것입니다. 아울러, 그러한 질문을 제출해 주신 주주 여러분께 감사드립니다. 운영자, 이제 애널리스트 질문을 시작해 보겠습니다. 운영자: [운영자 지침] 첫 번째 질문은 UBS의 크리스 숄(Chris Schoell)님으로부터 들어옵니다. 크리스토퍼 숄: 좋습니다. 이제 몇 주 동안 내용을 숙지하셨으니, 블루버드 7에서 무슨 일이 있었는지 과정을 설명해 주시고, 이것이 앞으로 반복되지 않을 것이라는 확신을 무엇으로 갖고 계신지, 그리고 뉴 글렌(New Glen)이 그에 맞춰 확장할 수 있다는 점을 무엇으로 보장할 수 있는지 말씀해 주실 수 있을까요? 또한 지난 분기에, 다른 중형 발사체와 위성을 통합하기 시작했다고 말씀하셨는데, 제가 듣기로 ULA라고 하신 것 같습니다. 통합 과정은 어디까지 진행됐나요? 그리고 올해에 그들을 활용하는 모습을 볼 수 있을까요, 아니면 이것이 ‘27년과 그 이후를 위한 고려에 더 가깝나요? 스콧 위스니에프스키: 크리스, 제가 자세히 말씀드리겠습니다. 그래서 우리는 블루버드 7의 당일 상황에 대해 상당히 개방적이었습니다. 무슨 일이 즉시 일어났는지, 그리고 그것이 무엇이었는지에 대해 매우 솔직했습니다. 그리고 결국 기억하셔야 할 건, 공장에 이미 3033기의 위성이 생산의 고도 단계에 있다는 점입니다. 즉, 손실이 있었더라도 다음 단계로 넘어갑니다. 그래서 예, 저는 우리가 블루와 긴밀히 협력하고 있다고 말할 수 있습니다. 그들은 상단(upper stage) 이상(anomaly)과 관련된 조사 작업을 진행 중이며, 이런 상황이 프로그램 초기에 흔치 않은 일은 아니라는 점을 감안할 때 우리는 그들이 곧 패드(pad)로 복귀할 수 있을 것이라고 낙관적으로 보고 있습니다. 그리고 올해에 대한 그들의 페이스(cadence)를 보면, 우리 모두 알다시피 그들은 부스터를 착륙시켰는데, 이것은 페이스를 위한 훌륭한 이정표였습니다. 또한 지금 그들은 통합 시설에 부스터 2기를 갖춰 사이클(cycle)에 들어갈 준비를 하고 있습니다. 그래서 그쪽 전망은 좋아 보입니다. 그리고 제가 말씀드린 것처럼, 우리는 낙관적입니다. 질문의 두 번째 부분과 관련해, 우리는 스페이스X(SpaceX)와 블루 오리진(Blue Origin) 등과 계약을 맺고 있다고 말씀드렸습니다. 또한 잠재적 발사를 위한 준비를 위해 다른 곳들과도 통합 관련 활동을 진행하고 있습니다. 그러니 들어보세요, 우리는 아시다시피 로켓을 사업 전략에서 발사체 비종속(launch vehicle agnostic) 방식으로 설계했습니다. 즉, 우리는 전체 헤비 발사체(all heavy launcher) 발사대(footprint) 전반에서 발사를 구매하는 구매자입니다. 그래서 우리는 오래전부터 이런 상황에 대비해 왔습니다. 우리는 적절한 파트너를 선택했다고 생각하고, 무엇보다도 함께 일하고 있는 파트너들이 훌륭합니다. 우리는 그들과 함께 작업하고 있습니다.Operator: 다음 질문은 Scott Searle Capital Partners의 Scott Searle 님이 주시겠습니다. Scott Searle: 간단한 후속 질문만 드리겠습니다. FAA 조사와 관련해, 해당 조사가 언제쯤 결론이 날 것으로 예상하시는 일정이 있나요? 그리고 올해 말 서비스의 예상 상용 출시와 관련해서, 출시 시점에 몇 개 MNO가 라이브될 것으로 보시나요? 또한 2026년 말까지 기대해야 할 지상국(그라운드 스테이션) 수에 대해 어떤 생각을 하고 계신가요? Andrew Johnson: Scott, 질문 첫 번째 부분에 대해 말해드리면 블루와 관련해서는, 공개적으로 알려진 일정은 없습니다. 다만 제가 말씀드렸던 것처럼 이런 종류의 조사는 꽤 흔한 일입니다. 그리고 최근에는 좋은 이력도 있었습니다. 다른 발사에서도 유사한 이슈가 있었습니다. 그래서 들어보면, 우리는 분명히 Falcon 9과 다음 3개의 블루버드(Bluebirds)로 진행되는 우리의 다음 발사에 매우 집중하고 있습니다. 하지만 제가 말씀드린 것처럼 Blue Origin에 대해 낙관적이고, 좋은 위치에 있을 것이라고 생각합니다. 아시다시피 저희는 다중 발사체(multi launcher) 전략을 가지고 있고, 이는 처음부터 이어져 온 전략입니다. 두 번째 질문이 다시 뭐였죠, Scott? Scott은 질문하신 내용이, 4분기에 45개 위성이 하늘에 올라가 있다고 가정했을 때, 라이브로 제공될 MNO 수와 관련해, 출시 첫날부터 주소 지정이 가능한 커버드(subs) 수, 즉 몇 개 캐리어(통신사)와 커버드 가입자 수를 생각해야 하는지였습니다. 글로벌 네트워크이기 때문에, 아시다시피 오늘 저희 발언에서는 우리가 집중하는 지역과 국가에 대해 훨씬 더 많은 공개를 했습니다. 그래서 종합적으로 보면, 현재 진행 중인 지상 통합 작업이 있고, 그중 일부는 미국과 유럽의 다른 국가들처럼 꽤 진행된 상태입니다. 나머지는 시작 단계입니다. 파이프라인이 있고, 집중해야 할 국가가 많습니다. 다만 저희 데크에 나열된 국가만 놓고 보면 인구 커버리지가 약 29억 달러 규모인 것을 보실 수 있습니다. 이를 바탕으로 우선순위를 매길 때, 저희로부터 앞서 들으셨겠지만 미국, 캐나다, 영국, 일본, 사우디 같은 핵심 시장에 대해서는 이미 말씀드린 바가 있습니다. 저희는 그 목록을 보고 있고, 그 목록은 매일 성장하고 있지만, 오늘은 데크와 저희가 다른 국가들에 대해 집중하는 내용과 관련해 좀 더 증분적인(추가) 상세 정보를 조금 더 제공하고자 합니다. Operator: 다음 질문은 Bank of America의 Michael Funk 님이 주시겠습니다. Michael Funk: 네. 감사합니다. 질문 드리고 싶습니다. 우선 발사 목표와 관련해서요. 지난 분기에는 발사당 최대 8대의 위성을 적층한다고 말씀하신 것으로 알고 있는데요. 그래서 해당 승인 절차에서 걸림돌(허들)이 되는 부분은 무엇인지, 그리고 그 승인들이 어떻게 발사까지 이어지는지 궁금합니다. 그리고 Abel, 아까 통화에서 이전 세대 위성의 다음 세대에 대해 AI 엣지 컴퓨팅 기능을 배치한다고 언급하셨는데요. 이것이 차세대 위성의 효율이나 성능을 어떻게 개선할지 더 잘 이해하고 싶습니다. Abel Avellan: 네. 첫 번째 질문부터 답변드리겠습니다. 앞서 통화에서 설명드린 것처럼, 저희가 현재 제조하고 있는 기술이 있습니다. 그 기술은 기본적으로 여러 발사를 여러 위성을 한 번의 발사에 적층할 수 있게 해주는 기술입니다. 적층 방식은 기본적으로 이렇습니다. New Glenn에서는 최대 8기까지 적층할 수 있고, Vulcan에서는 최대 5기까지 적층할 수 있으며, Falcon에서는 최대 3기까지 적층할 수 있습니다. 이는 구조적으로 완전한(fully composite) 자가 완결형 구조물이며, IP 하에서 제조됩니다. 또한 저희는 인력도 늘리고 있는데요. 이런 구조물을 만들고 테스트하는 일이 매우매우 어렵기 때문에, 이를 구축하기 위해 전담하는 인원이 1,000명 이상 있습니다. 하지만 이제는 매달 그 구조물 6개를 만드는 데 매우 가까워졌고, 각기 다른 발사 파트너와 함께 이를 적층할 수 있게 될 것입니다. AI에 대한 두 번째 질문에 대해서는, 저희는 우주에서의 하이퍼스케일러(hyperscaler) 시스템 진영에 속해 있지 않습니다.하지만 우리가 위성에 탑재하기 위해 포함하는 것은, 올해 말 생산 배치에서부터 여러분이 보게 될 기능으로, 엣지 컴퓨팅과 탑재형 AI 역량을 탑재해 이를 다양한 사용자를 위한 AI 관련 용도로 미국에서도 매우 효율적으로 통합할 수 있는 능력입니다. 그리고 이것이 AI 스펙트럼 관리와 관련이 있나요? 기본적으로 Hu-fly라면, 전력과 스펙트럼을 동적으로 관리할 수 있도록 자원을 갖추고 있는 것입니다. 아시다시피 우리는 스펙트럼을 1,100MHz 내에서 튜닝할 수 있고, 또한 MNO 파트너들과 함께 IMT 스펙트럼이라고 부르는 스펙트럼 블록은 국가별, 위치별로 튜닝할 수 있습니다. 그리고 우리에게도 MSS가 있습니다. AI 스펙트럼 관리는 그 모든 것의 뒤에 있는 시스템으로, 기본적으로 트래픽, [식별불가] 위치를 예측하고 사람들이 어디에 있는지를 예측한 다음, 매우 매우 지능적으로 자원을 할당합니다. 위성에서는 200평방킬로미터 규모의 시야에서 무슨 일이 일어나는지를 보고, 그 필요에 맞춰 AI는 위성이 이동하면서 트래픽이 어디로 갈지 예측하고, 이 아웃렛에 동적으로 자원을 배분할 수 있는 능력이 있습니다. 보통 그 배분 대상은 전력이나 스펙트럼입니다. 그리고 그 결과는, 얼마나 많은 스펙트럼을 사용하는지, 얼마나 효율적인지에 대한 사용자 인식을 우리가 갖게 된다는 것입니다. 이는 여러 이유가 있는데, 기본적으로 동적으로 스펙트럼을 배분할 때 전체 시야를 한 번에 다루는 것이 아니라, 평방킬로미터 단위로 스펙트럼을 배분하기 때문입니다. Operator: 다음 질문은 B. Riley Securities의 Mike Crawford 라인에서 들어오겠습니다. Michael Crawford: 설명을 위해, AST 5000 ASIC은 최대 120메가비트/초의 피크 데이터 속도를 제공할 것으로 기대돼 왔는데, 연말까지 AI 스펙트럼 관리가 200메가비트/초에 더 가깝게 만들어 주는 것인가요? 또한 FDA와 함께 개발 중인 비통신 기능에 대해서도요. 우리가 말하는 것이 중대역 군용 레이더라는 전제로 맞다고 보면 될까요? 즉, 지금 막 출시되는 초기 블루버드에서는 보지 못할 것이지만, L-band를 위성에 탑재하면 그다음에 보게 되는 것이라면? Abel Avellan: 네. 방어 역량에 대해 말씀드리겠습니다. 이 포럼에서는 설명할 수는 없지만, 기본적으로는 우리가 상업용 위성에 사용하는 것과 동일한 하드웨어를 활용하는 비통신 기능입니다. 이것은 오늘날 이미 사용되고 있습니다. Scott이 언급했듯, 오늘날의 사용 방식을 훨씬 더 크게 확장할 계획이며, 이는 방어 목적의 비통신 애플리케이션입니다. Unknown Executive: 그리고 그 주제를 떠나기 전에, Mike—중요한 점은 이것이 중대역 스펙트럼을 필요로 하지 않는다는 겁니다. 우리는 지금까지 배치해 온 저대역 스펙트럼으로도 할 수 있는 것입니다, 맞죠. Abel Avellan: 맞습니다. ASIC과 관련해서는, ACE가 완료되어 생산 라인에 통합되었습니다. ASIC은 기본적으로 각 위성에서 관리할 수 있는 대역폭의 양을 업그레이드할 수 있게 해줍니다. 즉, FPGA 위성에서는 ASIC을 통해 약 1기가헤르츠의 스펙트럼을 갖고 있었는데, ASIC을 통해서는 10기가헤르츠의 스펙트럼을 사용할 수 있습니다. 이는 위성당 지속적으로 사용할 수 있는 기가헤르츠 수가 늘어나는 것과 같습니다. 대용량 데이터 전송률 자체는 또는 ASIC에 의존하지 않습니다. 그것은 동시에 가질 수 있는 연결 수가 얼마나 되느냐에 달려 있고, 우리가 실제로 갖고 있는 100메가비트/초에 도달하기 위해 필요한 방식—즉, 초기 소형 위성들이—또한 ASIC이나 AI [식별불가]에 의존하지 않습니다. 우리는 우리가 보유할 98메가비트/초를 두 배로 늘릴 것으로 기대하고 있습니다. 만약 우리가 이미 궤도에 있는 BB를 사용하고, 여기서 아주 빠르게 발사할 9와 10을 사용한다면 말입니다. 이 경우에는 ASIC이나 AI도 필요하지 않고, 셀당 순수 대용량 데이터 전송률만으로도 충분합니다.AI 관리는 기본적으로— 위성 버전과 상관없이 10 기가헤르츠 또는 1 기가헤르츠라는 그 큰 파이프를 사용자들이 어디에 있는지, 그리고 사용자가 어디로 이동할지를 예측해서 지능적으로 분배하는 방식입니다. 트래픽이 필요한 곳에 그 10 기가헤르츠 용량의 슬라이드를 배분하되, 우리 고유의 AI 에이전트를 사용해 동적이고 선제적으로 수행합니다. 운영자: 다음 질문은 Deutsche Bank의 Brian Kraft 님이십니다. Bryan Kraft: 죄송하지만 질문이 여러 부분으로 긴 형태라서, 그래도 런칭과 관련해 몇 가지 꼭 여쭤보고 싶었습니다. 우선, 6월부터 12월까지 기본적으로 한 달 더 긴 기간의 평균을 낼 수 있도록 계약된 발사 용량이 있나요? 제가 보기엔 45%라는 수치에 근접하려면 그 정도가 필요할 것 같아서요. 그리고 발사 믹스는 얼마나 다각화되어 있나요? 만약 올해 New Glen 발사를 하나 더만 할 수 있다면, 그래도 [식별 불가] 5백만에 가까워질 수 있을까요? 이건 제가 보기엔 처음으로 Vulcan을 언급하신 것 같습니다. 그래서 거기에 대해 확보 가능한 발사를 얼마나 하실 수 있는지, 그리고 그게 그 공백을 메울 수 있을지 궁금합니다. 그리고 제조 측면에서 큰 진전이 있었다고 들었습니다. 11기~33기가 생산 중이라면, 다음 배치 위성은 7월에 발송, 즉 선적이 가능할까요? 그리고 마지막으로 스태킹(적층)과 관련해선, 그런 적층 범위의 최대치까지 단계적으로 올라가야 하는지 궁금합니다. 즉, 다음 New Glen에서는 바로 8%까지 갈 수 있나요? 아니면— 3이나 4를 먼저 해서 제대로 적층이 되도록 한 다음 5~6으로 늘리고 7%~8%로 가는 식으로 해야 하나요? 아니면 앞으로는 그냥 이런 것들을 계속 채워 나갈 계획인가요? Scott Wisniewski: Brian. 네, 2026년 목표를 맞추기 위한 계약 발사 용량이 있습니다. 그리고 이를 생각할 때는, 대략 몇 회의 대형 로그인(launch)과 몇 회의 SpaceX 또는 이에 준하는 발사로 구성된다는 점입니다. 그 조합이 우리가 알고 있는 약 4,500만 달러로 이어집니다. Blue Origin은 방금 막 이상(anomaly)을 겪었다고 알고 있지만, 패드의 복귀에 대해서는 낙관적입니다. 또한 그들이 착륙할 때 부스터 2개를 보유하고 있다는 점은, 우리가 항상 기대해 왔던 생산 주기(cadence)를 위한 막대한 지원이고, 우리가 계약해 둔 것도 그에 해당합니다. 그래서 우리는 이런 식으로 믹스를 생각하고 그 4,500만 달러 수치에 도달할 수 있다고 봅니다. 제조 측면에서는, 우리는 발사를 한 번씩 계속 연달아 처리할 수 있는 용량이 확실히 있습니다. 덱(presentation)에서도 그 점을 확인하실 수 있습니다. 우리가 현재 어디에 있는지를 감안하면, 매달 더 많은 위성이 발사용으로 준비될 것으로 예상합니다. 그리고 물론 발사 30~60일, 90일 전에 해당 물량이 하위 선정(다운셀렉트)되고 확정되는 대로, 업데이트를 공개할 것입니다. 그리고 스태킹에 대해서는, Bryan, 거의 다 말씀하신 것과 같습니다. 즉, 다음 New Glen에서는 4기의 위성을 발사할 예정입니다. 그중 일부는 스태킹 능력으로 점진적으로 램핑하기 위한 것이고, 물론 위성들이 프로그램 내에서 어디에 있는지도 관리해야 하기 때문입니다. 하지만 우리는 3스택에 대해선 지금 매우 성숙해 있고, 아주 조만간 3스택을 진행한 다음 4스택은 그 이후에 가능성이 큽니다. 그리고 그렇게 해서 우리가 원하는 컨스텔레이션(성좌) 규모에 도달하게 되는 거죠. 그래서 우리는 어떤 발사체를 선택했는지, 그리고 각 로켓이 제공하는 용량을 가능한 한 많이 활용할 계획인지를 그렇게 세운 것입니다. 그것이 우리가 가진 가용 용량 기준입니다. Bryan Kraft: 아주 도움이 됐습니다, Scott. 하나만 추가로 여쭤봐도 될까요? ULA는 여기에 어떻게 들어가나요? 대형 몇 회, SpaceX 몇 회라고 하셨는데, Vulcan은 일종의 백업인가요, 아니면 그것도 함께 사용하실 건가요? 오늘 대화에 그 부분이 언급된 이유가 궁금해서요. Christopher Schoell: 음, 우리의 전략은 항상 많은 발사 제공업체를 갖는 것이었습니다. 그래서 저는 그것을 그 범주에 넣었습니다. 우리는 한동안 다른 대형 발사 제공업체들을 개발해 왔고, 필요에 따라 더 많은 업데이트를 제공할 예정입니다. 하지만 지금 당장 우리가 MAX에는 Blue Origin과 SpaceX, 그리고 이에 준하는 업체들을 사용할 계획입니다. 진행자: 다음 질문은 William Blair의 Louis DiPalma 님에게서 나옵니다. 미확인 분석가: Abel, Scott, Andy, Amazon의 Globalstar 인수에 따른 영향은 어떻게 보시나요? 그리고 이 산업에 진입한 지 이제 막 초기 단계로 보이는데, Amazon과의 잠재적 파트너십 기회가 있다고 보시나요? Abel Avellan: 들어보세요. 우리는 용량과 역량 측면에서 복잡한 거래를 합니다. 왜냐하면 그 역량은 이미 iPhone을 통해 통화로 가능하기 때문입니다. 그리고 기본적으로 우리는 그것을 SOS 긴급 시스템으로 봅니다. 그리고 -- 또한 궁극적으로는 브로드밴드를 제공하려면 수백 메가헤르츠의 스펙트럼이 할당되어야 한다는 점도 봅니다. 그래서 당연히 여기서는 Globalstar의 경우 그중 아주 작은 분수에 해당하는 이야기입니다. 따라서 현재의 역량이 앞으로 예측 가능한 미래에 극적으로 달라질 것이라고 보지 않습니다. 또한 적어도 향후 7년 동안은 지형(환경)이 크게 바뀔 것이라고도 보지 않습니다. 파트너들을 떠올려 보시면, 그들의 스펙트럼을 합치면, IMT-3GPP는 이미 전화기에서 사용되는 주파수 대역으로, 그들이 우리에게 할당한 것입니다. 여기에 더해, L-밴드의 50메가헤르츠 스펙트럼이 있고, 지금 말씀하시는 ‘브랜드’에 대해서는 경우에 따라 일부 파트너와 함께라면 최대 100메가헤르츠까지 할당된 스펙트럼에 이를 수 있습니다. 그래서 우리의 초점은 브로드밴드입니다. 우리의 초점은 -- 물론 브로드밴드는 파트너 스펙트럼(L-밴드)에 우리가 스펙트럼을 결합해 제공할 수 있게 되면서 시작될 것입니다. 그리고 나중에는 L-밴드의 미드밴드·로우밴드 스펙트럼도 함께 제공할 텐데요, 우리는 이것을 완전히 다른 제안, 그리고 실제로 꽤나 다른 관점으로 봅니다. 솔직히 말해, 우리 기술적으로 가지고 있는 역량으로 70마일(시속 70마일)과 500킬로미터 상공에서 비행하는 무언가로부터 휴대전화에 수백 메가비트를 직접 전송할 수 있는 능력에 근접한 곳은 아무데도 없습니다. 그리고 그 역량의 경쟁 우위는 독특하며, 그것이 바로 우리가 MNO 파트너들에게 제공할 수 있는 것입니다. 미확인 분석가: 좋습니다. 그리고 또 한 가지 질문입니다. 오늘 아침 발표된 시험에서 피크 다운링크가 초당 99메가비트가 나왔는데, 올해 말에 블록 2 위성과 당신의 파트너들이 시험을 시작하면, 평균 다운링크는 어떤 수준일지 감이 있으신가요? Abel Avellan: 네. 피크와 평균을 이야기하는 건 까다롭습니다. 왜냐하면 전화기에서 어떤 애플리케이션 데이터가 오가는지에 따라 달라지기 때문입니다. 그래서 우리는 보통 피크에 초점을 맞춥니다. 하지만 궤도에 있는 더 큰 B6의 경우, 오늘 아침에 공개한 내용보다 대략 두 배입니다. 그래서 초당 200메가비트에 가까운 수준을 말하는 겁니다. 그리고 그 피크는요. 평균은 작은 패키지를 전송하는지, 더 큰 패키지를 전송하는지, 그리고 상호작용 방식이 무엇인지에 따라 달라집니다. 하지만 네트워크 용량 측면에서는, 우리가 오늘 아침에 공개한 것과 비교해 대략 두 배 수준으로 꽤 전 세계적으로 대부분 비슷하다고 보시면 됩니다. 진행자: 다음 질문은 Quilty Space의 Chris Quilty 님에게서 나옵니다. Christopher Quilty: 제가 간단히 후속 질문을 드리고 싶습니다. 국방 측의 비(非)통신 위성 노력과 관련해서요. 당신의 위성은 특히 통신 플랫폼으로 설계되었다고 했는데요. 그렇다면 광학 교차링크, 온보드 처리, 조향(포인팅) 메커니즘 같은 요소를 추가하기 위해 위성을 크게 재설계해야 한다는 뜻인가요? 그리고 만약 그렇다면, 그 비용은 고객이 부담해 주는 건가요, 아니면 자본 투입을 우리가 하는 건가요? Abel Avellan: Chris, 말씀드리자면요. 우리는 올해는 물론이고 작년에도 국방부 수주와 관련해 작업을 시작하지 않았습니다. 이는 수년간, 아주 오랜 기간에 걸쳐 준비된 결과입니다. 그래서 그들이 요구하는 모든 역량은 현재 생산 라인에서 우리가 만들고 있는 것 안에 이미 포함되어 있습니다. 요청 이후에 추가가 있을 수는 있지만, 그것은 논의가 허용되지 않습니다. 하지만 기본적으로 그들이 사용하려는 핵심 역량은 수년 전에 이미 반영되어 있었습니다. Christopher Quilty: 좋습니다.정부 국방 예산 얘기가 나와서 말인데요. 정부가 이 조정 패키지를 통과시킨다고 가정하면 세대 간에 걸친 예산이 크게 늘어날 텐데, ASP가 집중할 수 있는 기회가 있다고 보시는 구체적인 프로그램이 무엇인지 말씀해 주실 수 있나요? 아니면 대부분의 기회가 분류(기밀)된 영역에서 나올 것으로 예상하시나요? Abel Avellan: 여러 가지가 결합된 형태이고, 정부가 스스로 골든 도운(Golden Done)과 관련해 공개한 부분들이 있어서 많은 요소를 고려해야 합니다. 하지만 기본적으로 정부 활용의 모든 측면에서 우리는 FirstNet부터 분류된 영역에 이르기까지, 골든 도그(Golden Dog)까지 전반에 걸쳐 이미 존재해 왔습니다. 통신을 위한 것, 그리고 통신 및 어떤 통신 역량이든 말이죠. 우리는 스스로를 정부에 매우 중요한 자산으로 보고 있습니다. 정부에 대해서는요. 그리고 제가 말씀드렸듯이, 이것은 그들을 위해 수년간 개발해 온 것이고, 그들은 현재 그것을 사용하고 있습니다. 우리는 웜(worm)과 사용에 대한 우리 기술의 모든 측면에서 매출과 기회가 매우 상당히 성장할 것으로 기대합니다. Operator: 다음 질문은 Clear Street의 Greg Pendy 님이 해 주시겠습니다. Gregory Pendy: 아주 짧게 하나만요. 발사 측에서 45개의 위성을 달성하면, MNO와의 서비스 활성화(가동)까지 우리가 생각해야 할 커미셔닝(시운용) 기간은 어떻게 됩니까? Abel Avellan: 네. 현재는 첫 번째 위성부터 하고 있습니다. 제 말은, 이 판매는 가장 큰 위성들이고, 단계별로 전개되는 방식, 그리고 비슷한 것들(레이�)인데, 향후 발사될 위성보다는 더 오래 걸렸습니다. 그래서 목표는 45일이고, MNO들과 함께 그렇게 계획하고 있습니다. 매번 45일 내에 발사한다면, 그들을 통해 5G 또는 4G 연결을 사용하게 될 것입니다. 하지만 계속 발사해 나가면서, 그 기간을 45일에서 더 줄여나갈 계획이고요. 2주까지 낮추는 것을 목표로 합니다. 다만 위성 초기 배치에서는 그 약속을 하고 싶지 않습니다. Gregory Pendy: 좋습니다. 그다음 하나만 더요. 이 멀티-발사 전략 계획을 보면서 새로운 발사 파트너를 추가하는 상황에서, Roget Labs의 Neutron이 2027년에 이용 가능하다면 어떤 수준의 용량(캐파시티)이 될지, 그리고 그것이 발사 전략의 잠재적 다른 파트너가 될 수 있을지에 대한 생각이 있으신가요? Scott Wisniewski: 다른 발사 제공업체에 대해서는 코멘트하지 않겠습니다. 다만 오늘 우리가 한 발사 관련 코멘트를 통해 누가 대상인지에 대해서는 이미 들으셨을 겁니다. 우리는 발사 제공업체를 선호합니다. 위성은 5미터 페어링과 그 이상의 표준급 페어링에 모두 맞도록 설계되어 있으니까요. 그래서 우리가 말할 수 있는 건 이 정도입니다. Operator: 감사합니다. 질문과 답변 세션의 끝에 도달했습니다. 이제 Scott Wisniewski 님께 발언권을 다시 드려 종결 인사 말씀을 부탁드리겠습니다. Scott Wisniewski: 감사합니다, 진행자님. 이번 통화에 참여해 주신 모든 주주와 리서치 애널리스트 여러분께 감사드립니다. 정말 잘 부탁드리고, 즐거운 한 주 보내세요. Operator: 감사합니다. 이것으로 오늘의 컨퍼런스를 마치며, 현재 시점에 통화 연결을 해제하셔도 됩니다. 참석해 주셔서 감사합니다.