Wipro Limited

Operador: Señoras y señores, buen día y bienvenidos a la conferencia sobre resultados del T3 del AF '26 de Wipro Limited. [Instrucciones del operador]. Tenga en cuenta que esta conferencia se está grabando y que la duración de la llamada de hoy será de 45 minutos. Ahora, cedo la palabra al Sr. Abhishek Jain, vicepresidente, tesorero corporativo y responsable de relaciones con inversores. Gracias y se la cedo, señor. Abhishek Jain: Gracias, Yashashri. Bienvenida cálida a nuestra llamada de resultados del T3 del AF '26. Comenzaremos la llamada con los aspectos más destacados del negocio y una visión general a cargo de Srinivas Pallia, nuestro director ejecutivo y director gerente, seguido de las actualizaciones sobre el desempeño financiero por parte de nuestro CFO, Aparna Iyer. También contamos con nuestro CHRO, Saurabh Govil, y nuestro director de estrategia y director de tecnología, Hari Shetty. Después, el operador abrirá el puente para la sesión de preguntas y respuestas con nuestro equipo de gestión. Antes de que Srini comience, permítanme llamar su atención sobre el hecho de que durante esta llamada podemos realizar ciertas declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de la gerencia y están asociadas con incertidumbres y riesgos, que pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de los esperados. Las incertidumbres y los factores de riesgo se explican en nuestros detallados informes presentados ante la SEC. Wipro no asume ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas para reflejar hechos y circunstancias posteriores a la fecha de presentación. La conferencia se archivará y una transcripción estará disponible en nuestro sitio web. Dicho esto, me gustaría pasar la palabra a Srini. Srinivas Pallia: Gracias, Abhishek. Buenas tardes y gracias por acompañarnos hoy. Feliz año nuevo. Permítanme comenzar con el panorama más amplio. Antes de guiarlos a través de nuestro desempeño trimestral y de cómo estamos posicionando a Wipro para un mundo con un enfoque primero en la IA. En todo nuestro panorama de clientes, una cosa está clara: las organizaciones están redefiniendo prioridades a medida que la IA influye en cómo planifican, invierten y operan. De hecho, la IA ahora es un mandato a nivel de directorio permanente impulsado por los CEO que reconocieron su capacidad para transformar los modelos de negocio, desbloquear la productividad y crear una ventaja competitiva duradera. También estamos viendo que los mismos temas continúan desde los trimestres anteriores en nuestro pipeline de acuerdos. Optimización de costos, consolidación de proveedores y un cambio claro hacia una transformación liderada por IA. En el trimestre 3, también marcamos dos hitos importantes para Wipro. En diciembre, completamos 80 años como empresa. Y en octubre, celebramos 25 años desde que cotizamos en la Bolsa de Valores de Nueva York. Estos hitos reflejan un legado de sólida gobernanza, valor e integridad, una base de confianza que sigue diferenciándonos con nuestros clientes, socios y accionistas. Pasando al desempeño del trimestre 3. Nuestros ingresos secuenciales de Servicios de TI en 2.64 mil millones de dólares crecieron 1.4% en base de moneda constante. Excluyendo la adquisición de HARMAN DTS, los ingresos crecieron 0.6% en términos de moneda constante. El crecimiento fue amplio: tres de nuestros cuatro mercados y cuatro de nuestros cinco sectores reportaron una ganancia secuencial. Americas 1 registró crecimiento secuencial y año con año impulsado por un desempeño sólido en salud, consumo y LatAm. Americas 2 experimentó una disminución secuencial. Europa creció de manera secuencial en el trimestre 3, liderada por la puesta en marcha del mega acuerdo anunciado anteriormente. También estamos viendo buena tracción en el Reino Unido y Europa Occidental. APMEA creció de manera secuencial y año con año, liderada por India, Medio Oriente y el Sudeste Asiático. PFSI continúa mostrando una tracción sólida con los incrementos de capacidad y los nuevos logros. Los ingresos de CAPCO se vieron afectados por las licencias no remuneradas y se mantuvieron planos año con año. Nuestro margen operativo del 17.6% se expandió 0.4% frente al margen ajustado del trimestre 2 y 0.1% año con año. Cerramos 3.3 mil millones de dólares en valor total de contratos y 871 millones de dólares en reservas de grandes acuerdos. El trimestre pasado, presenté Wipro Intelligence. Se trata de un enfoque unificado para ofrecer transformación habilitada por IA en diversas industrias. Este enfoque se sustenta en 3 pilares estratégicos. Primero, plataformas y soluciones del sector. Estamos construyendo soluciones de IA lideradas por consultoría en diversos sectores. Por ejemplo, plataformas como PayerAI en el sector de la salud, NetOxygen para el otorgamiento de préstamos y AutoCortex para la industria automotriz. Estas soluciones ayudan a optimizar las operaciones, mejorar los resultados para los clientes y abrir nuevas vías para el crecimiento. En segundo lugar, nuestras plataformas de entrega aceleran la adopción de la IA a escala. WINGS, parte de nuestro Wipro Intelligence, lleva la IA al corazón de las operaciones, desde la gestión de aplicaciones hasta el soporte de infraestructura y las operaciones de procesos de negocio. Vega agrega capacidades impulsadas por IA a lo largo del ciclo de vida del desarrollo, desde la codificación amplia hasta el ajuste de modelos y los pipelines de datos. Juntas, estas plataformas ayudan a nuestros clientes a modernizarse más rápido y operar con más inteligencia. En tercer lugar, la Wipro Innovation Network. Esta conecta nuestros laboratorios con socios, startups, universidades y talento en deep tech en todo el mundo. Este ecosistema nos ayuda a explorar nuevas tecnologías y a construir soluciones para el futuro. Lanzamos laboratorios de innovación en 3 ciudades en Estados Unidos, Australia y Oriente Medio, ampliando nuestra red, fortaleciendo nuestra presencia global y consolidando nuestro papel como socio de innovación de confianza. También estamos colaborando con los GCC de nuestros clientes para impulsar la transformación y convertir sus centros de llamadas en laboratorios de innovación de alto impacto. Ahora, permítanme compartir 2 ejemplos de grandes logros en acuerdos que obtuvimos, aprovechando Wipro Intelligence. Primero, un destacado proveedor global de educación en el Reino Unido, que se está expandiendo rápidamente en distintos mercados, nos ha elegido como socio estratégico para una transformación plurianual. El objetivo es construir un único modelo operativo inteligente y seguro que pueda escalar con su crecimiento y mejorar la experiencia de las partes interesadas. Con WINGS, estandarizaremos procesos centrales, incorporaremos automatización e información impulsada por IA y optimizaremos costos mediante un modelo de entrega global. En segundo lugar, una destacada empresa estadounidense de tecnología fitness ha seleccionado a Wipro para una transformación plurianual con el fin de acelerar su cambio hacia un modelo de bienestar basado en suscripciones y respaldar la expansión global. Usaremos tanto WINGS como Vega para incorporar IA y automatización en la infraestructura de TI y en las funciones centrales, impulsando la eficiencia, la productividad, el crecimiento y mejores experiencias de los clientes. Estas actividades ponen de manifiesto una tendencia clara. Los clientes nos están incorporando mucho antes y reconociendo el cambio sustancial en la forma en que entregamos e innovamos. Ahora me gustaría actualizarles sobre HARMAN DTS. Primero, una cálida bienvenida a todos los empleados de HARMAN DTS que se incorporan con nosotros. Con la adquisición ya completada, hemos añadido capacidades de ingeniería e IA que complementan de verdad lo que hacemos. Esto fortalece nuestra línea global de negocio de ingeniería y nos ayuda a acelerar la innovación de productos impulsada por IA para los clientes. La integración también abre nuevas regiones e industrias de alto crecimiento y nos permite abordar programas de transformación más grandes y complejos. A medida que nuestros equipos se unan, esperamos entrar en nuevos mercados, construir relaciones más profundas con los clientes y convertir la innovación en valor a largo plazo. Por último, orientación para el cuarto trimestre. En el cuarto trimestre, proyectamos un crecimiento secuencial de los ingresos de servicios de TI de 0% a 2.0% en moneda constante. Con esto, se lo paso a Aparna para los detalles financieros. Gracias. A usted, Aparna. Aparna Iyer: Gracias, Srini. Buenas noches, señoras y caballeros, y les deseo a todos un comienzo de año muy, muy feliz. Permítanme compartir una actualización rápida sobre el desempeño financiero. Nuestros ingresos por servicios de TI para el tercer trimestre crecieron 1.4% secuencialmente en términos de moneda constante y 1.2% secuencialmente en términos de moneda informada. Los ingresos crecieron 0.2% año contra año en términos informados, mientras que disminuyeron 1.2% año contra año en términos de moneda constante. Las cifras de crecimiento de ingresos en moneda constante incluyeron 0.8% como contribución de la adquisición de HARMAN DTS que se cerró en el tercer trimestre '26.Nuestro margen operativo para el trimestre fue del 17,6%, lo que supone una expansión de 40 puntos básicos frente al margen operativo ajustado de la Q2 y una mejora de 10 puntos básicos en términos interanuales. También me gustaría destacar que se trata de uno de los mejores desempeños de margen en los últimos varios trimestres. A medida que pasemos a la Q4, necesitaremos tener en cuenta la dilución incremental de HARMAN DTS. Dicho esto, nuestro objetivo, como siempre, será mantener los márgenes en un rango similar al de los últimos pocos trimestres. El ingreso neto ajustado para el trimestre fue de INR 33,6 mil millones, y el EPS ajustado para el trimestre estuvo en INR 3,21, un aumento del 3,5% trimestre a trimestre y plano en términos interanuales. Pasando a nuestro desempeño de la unidad de mercado y del sector estratégico. Todos los números que compartiré estarán en moneda constante. Las Américas crecieron un 1,8% secuencialmente y un 2,8% en términos interanuales. Las Américas 2 disminuyeron un 0,8% secuencialmente y un 5,2% en términos interanuales. Europa creció un 3,3% secuencialmente y disminuyó un 4,6% en términos interanuales. APMEA creció un 1,7% secuencialmente y un 6,6% en términos interanuales. Desde una perspectiva sectorial, BFSI creció un 2,6% secuencialmente y un 0,4% interanual. Salud creció un 4,2% secuencialmente y un 1% interanual. Consumo creció un 0,7% secuencialmente mientras que disminuyó un 5,7% interanual. Tech y Com crecieron un 4,2% secuencialmente y un 3,5% en términos interanuales. EMR disminuyó un 4,9% secuencialmente y un 5,8% interanual. Para dar más contexto, Capco estuvo estable en términos interanuales en la Q3. Antes de pasar a otros parámetros financieros, me gustaría llamar su atención sobre 2 cargos extraordinarios específicos que realizamos en nuestro P&L y que también impactaron nuestro ingreso neto. Estos cambios no se incluyen en nuestro — estos cargos no se incluyen en los márgenes del segmento de Servicios de TI. Primero, un aumento de INR 302 crores para gastos de provisión de jubilación (gratuity), debido a la implementación del nuevo código laboral. Segundo, con respecto al ejercicio de reestructuración que se completó durante el trimestre y cuyo impacto es de aproximadamente INR 263 crores. Me gustaría confirmar que ya hemos completado la reestructuración que queríamos hacer y no anticipamos cargos adicionales. El flujo de efectivo operativo siguió siendo mayor que el ingreso neto y se situó en el 135% del ingreso neto para el trimestre 3. Nuestro efectivo bruto, incluidas las inversiones, ahora está en 6,5 mil millones de dólares. Nuestro otro ingreso neto en la Q3 creció un 15% secuencialmente. El rendimiento contable para las inversiones promedio mantenidas en India fue del 7,2%. Nuestro tipo impositivo efectivo para la Q3 '26 fue del 23,9%, mejor que el mismo trimestre del año pasado, del 24,4%. En cuanto a nuestra guía, nos gustaría reiterar lo que indicó Srini. Esperamos que nuestros ingresos del segmento de negocio de Servicios de TI se encuentren en el rango de 2,635 mil millones a 2,688 mil millones de dólares. Esto se traduce en una guía secuencial de 0% a 2% en términos de moneda constante. Nuestra guía incluye los 2 meses adicionales incrementales de ingresos de HARMAN DTS. Se ve afectada por menos días laborables en la Q4 y por ciertos ajustes de puesta en marcha (ramp-ups) retrasados en algunos de los grandes contratos que ganamos antes en el año. Por último, me gustaría compartirles que, en nuestra reunión reciente del Consejo, el Consejo de Administración ha declarado un dividendo interino de INR 6 por acción. Con este pago, el efectivo distribuido a nuestros accionistas durante el año financiero actual será superior a 1,3 mil millones de dólares, y podremos superar significativamente el umbral mínimo que habíamos establecido en nuestra política de asignación de capital para el bloque que finaliza el año financiero 2026. Con eso, le pediré a Yashasvi que abra el espacio para preguntas y respuestas. Operador: [Instrucciones del operador] Tomaremos nuestra primera pregunta desde la línea de Nitin Padmanabhan de Investec. Nitin Padmanabhan: Tenía un par de preguntas. Entonces, una es que, creo, este trimestre perdimos casi 24 millones de dólares de ingresos en Energy Manufacturing Resources. Solo quería sus comentarios sobre ese vertical y cómo ven el pipeline de acuerdos allí. ¿Cuándo cree que esto puede empezar a remontar? El segundo se refiere a que mencionaste algunas demoras en las rampas de aumento que están afectando el crecimiento del próximo trimestre. Si pudieras dar un poco de contexto allí. Supongo que esto está relacionado con los grandes acuerdos. ¿Para cuándo ves que empiece a acelerarse este tipo de rampa de cara al futuro? Y en tercer lugar, ¿dónde esperamos tener el ciclo de aumentos salariales? Esas son las tres. Aparna Iyer: Así que Nitin, tomaré tu segunda pregunta. Y luego, en EMR, le pediré a Srini que responda, y sobre la rotación, tenemos aquí a Saurabh, él podría hablarlo de los aumentos: perdón, aumentos de salario. Nitin, en términos de nuestra conversión de grandes acuerdos, cada acuerdo es diferente. Uno de los acuerdos importantes que ganamos en el Q4 del último año fiscal, Phoenix ya está totalmente en rampa y sus ingresos ya se han realizado, y forma parte de nuestro desempeño del trimestre 3. Así que eso va según lo previsto. Algunos de los otros acuerdos, dadas las características de los acuerdos que ganamos, también habíamos destacado antes que estos acuerdos tardarán un par de trimestres en acelerarse. Así que se trata de que se incorpore a lo largo de los próximos trimestres. Por eso lo hemos señalado diciendo que en el Q4 puede que no podamos materializar el impacto total y, por lo tanto, lo estamos destacando. El otro factor que está actuando es que normalmente las licencias sin sueldo sí vuelven, pero el Q4 sigue teniendo menos días laborables, lo que a veces no compensa del todo esas licencias. Y por eso te hemos dado la guía que tenemos. Pero estos acuerdos deberían seguir convirtiéndose. Este acuerdo es un poco diferente. Estamos seguros de que tomará algún tiempo, pero se irá acelerando. Srini, ¿quieres hablar sobre EMR y luego Saurabh puede hablar? Srinivas Pallia: Gracias, Aparna. Feliz año nuevo, Nitin. En cuanto a EMR, nuestro desempeño en este sector claramente se ha visto afectado por la incertidumbre macroeconómica; hemos visto algo relacionado con temas de aranceles y también algunos problemas de interrupción en la cadena de suministro con los que nos hemos encontrado. Sin embargo, nuestro pipeline sigue manteniéndose fuerte en el sector. Y esencialmente, el pipeline significativo se centra en la consolidación de proveedores o en la reducción de costos. Si tuviera que dar un poco de contexto sobre segmentos específicos, vemos buen impulso en energía tanto en las Américas como en Europa, y en cuanto a manufactura, lo vemos en Europa. Además, nuestro negocio de Capco, que está haciendo algunas cosas, también está viendo tracción en el lado de consultoría energética. Así que, neto-neto, esa es la situación que tenemos ahora mismo con EMR, Nitin. Te devuelvo la palabra, Saurabh. Saurabh Govil: Los aumentos salariales, tomaremos una decisión en las próximas pocas semanas en términos de hacerlo. Nuestra intención es revisarlo este trimestre, pero lo confirmaremos en las próximas un par de semanas. Nitin Padmanabhan: Perfecto. Eso ayuda. Solo una aclaración. ¿Crees que EMR debería empezar a volver al crecimiento en algún momento el próximo año? Esa es la última pregunta de mi parte. Srinivas Pallia: En cuanto a EMR, Nitin, repetiré eso. Uno es el pipeline. Como dije, específicamente, tenemos buen impulso en el pipeline en energía en las Américas y en Europa. Y en cuanto a manufactura, está en Europa. Creo que nuestro enfoque ahora es convertir estos acuerdos y eso debería impulsar el crecimiento de los ingresos. Y estamos enfocados en conseguir algunos de esos acuerdos, Nitin. Nitin Padmanabhan: Perfecto, muy útil. Gracias y lo mejor para todos. Aparna Iyer: Gracias. Srinivas Pallia: Gracias. Operator: La siguiente pregunta es desde la línea de Vibhor Singhal de Nuvama Equities. Vibhor Singhal: Felicitaciones por un desempeño sólido. Entonces, Srini, mi pregunta era principalmente sobre lo del básicamente el segmento de consumo. Mencionaste los desafíos en el segmento EMR. La banca nos ha estado yendo bien. En el segmento de consumo, el crecimiento fue tibio este trimestre. Seguimos disminuyendo en términos interanuales. ¿Cómo ves el panorama en este segmento? Sabemos que este segmento también se ha visto afectado en gran medida por la incertidumbre arancelaria que básicamente ha afectado a los productores.Pero cualquier cosa: -- en tu conversación con los clientes, en cuanto a nuestras interacciones en el pipeline, ¿lo ves tomando impulso en los próximos trimestres? ¿O crees que será cosa de tiempo antes de que surja algo de claridad en este segmento? Srinivas Pallia: Gracias, Vibhor. Si miras nuestro sector de consumo, claramente, si te acuerdas, también hablé de ello antes, que los aranceles tuvieron un impacto en esto, y eso se refleja en nuestras cifras. Y también, si lo recuerdas, hubo un gran programa de SAP, que el año pasado nuestros clientes lo dejó en pausa. Y una vez más, el cliente todavía no ha reiniciado. Y esa es una de las cosas que afecta también a nuestro desempeño interanual en este aspecto, en este segmento particular del mercado. Sin embargo, la tendencia general que vemos ahora mismo es mixta para nosotros en consumo. Algunas de las victorias que tuvimos a principios de este año se están incrementando lentamente, y eso debería respaldar el crecimiento en este sector. No tengo -- desde la perspectiva del trimestre 4, el crecimiento que estemos viendo, eso ya viene incluido en nuestro número de pronóstico. Vibhor Singhal: Y algo similar en el -- básicamente en el segmento [ tech ]. Sé que no es un segmento tan grande, pero creo que tanto el segmento de tecnología como el de salud parecen estar yendo bien. ¿Algún arranque específico de algún proyecto que hayamos visto en este trimestre, que haya llevado a este crecimiento? ¿O crees que es un crecimiento que también podemos sostener en los próximos trimestres? Aparna Iyer: Perdón, ¿qué segmento mencionaste, Vibhor? Vibhor Singhal: Aparna, los segmentos de tecnología y de salud. Aparna Iyer: En cierta medida, en salud hemos venido haciéndolo bien de forma constante, y hemos tenido ambos en nuestro desempeño interanual. Estacionalmente, obviamente, tenemos la temporada de matrícula abierta, que realmente mejora nuestro desempeño en salud en el tercer trimestre. Así que eso también ha contribuido al desempeño. En cuanto a nuestra parte de tecnología, hemos seguido yendo bien con algunos de nuestros grandes clientes tecnológicos. Y hay un poco de las cifras de la adquisición de HARMAN, que también se refleja en el desempeño general del segmento. Y creo que, en general, las comunicaciones han ido -- ha sido mejor para Europa y APMEA. Ese es el panorama que puedo darte. Vibhor Singhal: Perfecto. Eso realmente ayuda. Pero -- solo una última pregunta de mi parte. Mencionaste algunos obstáculos en el Q4 a los que te enfrentarías. Y si observo nuestra guía, 0% a 2% a nivel consolidado, y si tuviéramos que, por ejemplo, extrapolar el impacto incremental de 2 meses de la adquisición de HARMAN, el crecimiento orgánico probablemente caería en algún punto entre -1.5% y +0.5%. ¿Es esa la interpretación correcta? ¿Y la razón de eso es en gran medida, como mencionaste también en tus comentarios iniciales? Aparna Iyer: Vibhor, por alguna razón, no podemos escucharlo con claridad. ¿Podrías simplemente bajar la velocidad de la pregunta? Vibhor Singhal: Sí, ¿me puedes oír? Operator: Lo siento, su línea está desconectada. Pasaremos a la siguiente pregunta. [Instrucciones del operador]. La siguiente pregunta es de la línea de Ravi Menon de Macquarie. Ravi Menon: Felicitaciones por un desempeño de margen realmente fuerte este trimestre. Ahora que han llegado a un crecimiento secuencial incluso en un trimestre débil estacionalmente, me sorprendió que orgánicamente parezca que estamos insinuando una ligera caída posiblemente en el extremo inferior de nuestra guía el próximo trimestre. ¿Y Capco también debería estar saliendo de los permisos no remunerados de los que ha estado saliendo este trimestre, correcto? Entonces, ¿podrías hablar un poco de eso? Y además de eso, ¿crees que es posible el crecimiento secuencial si miramos el pipeline y la ligera mejora posiblemente que podríamos tener en el entorno de demanda? Aparna Iyer: Entonces le pediré a Srini que hable sobre el entorno de demanda. Ya sabes, guiamos en función de la visibilidad que tenemos al inicio del trimestre. Ya te he compartido que algunos de los permisos no remunerados que normalmente vuelven se han compensado parcialmente con los días laborables más bajos que también estamos viendo este año. Y en ese sentido, estamos viendo cierta debilidad que continúa, ¿verdad?Pero dicho eso, nuestro objetivo sería, obviamente, ejecutar el trimestre mejor durante estos próximos 90 días, ¿verdad? Srinivas Pallia: Entonces, Ravi, si lo observo, no hay ningún cambio significativo en el entorno de demanda. específicamente, el gasto discrecional mientras la incertidumbre continúa. En segundo lugar, enero es cuando muchos de nuestros clientes finalizan su proceso de presupuestación. Tendremos una comprensión y una visión mucho mejores de en qué van a gastar. Pero dicho eso, si observo el pipeline actual que tenemos, una parte importante de este pipeline se centra en la optimización de costos y la consolidación de proveedores, que son las palancas clave para nuestros clientes. Y los están usando como palanca para lograr ahorros, y quieren reinvertir esos ahorros en capacidades de IA y también en algunos de los proyectos de transformación avanzada que quieren realizar. Para nosotros, creemos que esta es una oportunidad para capitalizarla, y haremos apuestas estratégicas en cada uno de estos sectores y mercados, y seguiremos invirtiendo en nuestros clientes para lograrlo. En cuanto a la visibilidad para todo el año, como dijo Pana, hay incertidumbre en el mercado y los clientes continúan en modo de espera y observación. En esta etapa, nuestra guía representa la mejor visibilidad que tenemos. Y si hay alguna actualización adicional, definitivamente la compartiremos, Ravi. Ravi Menon: Y la -- usted habló sobre la consolidación de proveedores y el recorte de costos, y clientes que en realidad usan esos ahorros para la transformación. ¿Les están dando ambos a un mismo proveedor? ¿O prefieren separarlo? ¿Qué es lo que están viendo, al menos, en los logros que ustedes tienen? Srinivas Pallia: Entonces, Ravi, es una mezcla. Hay ciertos clientes que están haciendo eso y continúan con los socios actuales. Y hay ciertos clientes que están cambiando, y también hay ciertos clientes que están ampliando el alcance y usando múltiples socios. Así que claramente varía de un cliente a otro. Ravi Menon: Y una última pregunta sobre HARMAN DTS. ¿Qué segmentos cree que realmente mejoran su posibilidad de lograr tasas de ganancia? Srinivas Pallia: Entonces, Ravi, si entiendo la pregunta, ¿cómo ayudará la adquisición de HARMAN DTS, cierto? Ravi Menon: Correcto. Sí. ¿qué sectores espera que mejoren las tasas de ganancia? Srinivas Pallia: Entonces, claramente, HARMAN aporta capacidades de diseño para manufactura e innovación de productos impulsada por IA. En ese contexto, claramente, el punto ideal para una unidad combinada es, especialmente, la línea global de negocio de ingeniería que tenemos, que es el sector de tecnología y comunicaciones. Creo que principalmente es donde vemos una oportunidad significativa. Y los otros 3 sectores, yo escogería salud, consumo y EMR, Ravi. Operator: Tomaremos nuestra siguiente pregunta desde la línea de Sandeep Shah de Equirus Securities. Sandeep Shah: Solo la primera pregunta es porque, debido al retraso en el ramp-up de los acuerdos ganados de los últimos 2 o 3 trimestres, ¿es justo asumir que si esos ramp-up se aceleran en el primer trimestre del próximo año, entonces la debilidad estacional, que generalmente se presenta en el primer trimestre, podría no ser cierta el próximo año? Aparna Iyer: Entonces, Sandeep, sí, en cierto sentido, ese será el objetivo: acelerar lo suficiente para que podamos compensar parte de la debilidad que podría surgir. Dicho eso, no damos guía para Q1, pero nos gustaría aclarar que es solo un retraso y que algunos de esos acuerdos requieren tiempo para acelerarse, y estamos seguros de que se acelerará y los mantendremos informados. Sandeep Shah: De acuerdo. Solo, Aparna, quería entender la guía sobre los márgenes, que dijo que se ajusta a un rango estrecho en comparación con los márgenes de Q3 o el rango anterior? Aparna Iyer: Entonces, nuevamente, ya saben que no damos guía para los márgenes. Han visto nuestro desempeño durante los últimos 8 trimestres. Hemos mejorado de manera constante, ¿verdad? Creo que todo crédito para el equipo: hemos sido bastante resilientes en márgenes y continuaremos con nuestro esfuerzo por mantenerlo. Pero dicho eso, tendremos que invertir para el crecimiento. Y esa es la prioridad #1, ¿verdad? Hemos adquirido DTS HARMAN, y eso significará una dilución incremental en nuestros márgenes que tendremos que absorber.Así que seguimos persiguiendo y ganando grandes contratos, que vienen con un perfil de margen diferente. Y estas son inversiones muy importantes que tendremos que hacer. Además, también habrá que tomar decisiones sobre los incrementos salariales de los que habló Saurabh. Muchísimas piezas en movimiento. Nuestro empeño será asegurarnos de mantenerlo dentro de ese rango del 17% al 17,5%. Si recuerdan, habíamos dicho que, al declarar ese rango con la adquisición, veremos presión hacia ese punto. En este momento, seguimos manteniendo ese rango, lo cual en sí mismo es positivo. Pero como dije, tendremos que gestionarlo de un trimestre a otro. Habrá algunos trimestres en los que tendremos que invertir en nuestra gente, en nuestros contratos, en nuestros clientes y para el crecimiento. Así que haremos esos intercambios. Sandeep Shah: Sí. Solo un par de preguntas más. El TCV del acuerdo en este trimestre, tanto en los grandes contratos como en total, ha estado ligeramente más flojo frente al impulso muy fuerte de los tres trimestres anteriores. Entonces, ¿hay alguna razón para que la toma de decisiones del cliente se haya ralentizado o es la presión competitiva intensa lo que ha llevado a una disminución de la tasa de adjudicación? Aparna Iyer: Sí. Típicamente, como decía, algunos de estos acuerdos suelen agruparse, ¿verdad? Estamos compitiendo por muchísimos grandes contratos. Están en el ciclo. Esperamos cerrarlos. Seguirán viendo el impulso en las victorias de grandes contratos. En 1.000 millones de dólares o quizás estamos apenas por debajo de los 100 millones de dólares. Esa ha sido la trayectoria normal. Obviamente, en la primera mitad, tuvimos algunas victorias de contratos mega, 4 para ser específicos. Esperamos ganar más, ¿verdad? Así que no lo interpretaría en términos de un ciclo de toma de decisiones más lento o de presión competitiva. Solo diría que tienden a acumularse. Tenemos muchos acuerdos buenos y veremos que el impulso se recupere. Sandeep Shah: De acuerdo. Y la última pregunta, Aparna: con el “war chest” de 6,1 mil millones de dólares, aunque estemos distribuyendo dividendos, ¿es justo asumir que la recompra seguirá siendo una de las opciones en la mente para devolver ese exceso de efectivo a los accionistas? Aparna Iyer: Hemos dicho que la recompra seguirá siendo un medio mediante el cual devolveremos efectivo a nuestros accionistas. Ciertamente es una opción sobre la mesa, y la consideraremos en el momento adecuado. Sandeep Shah: De acuerdo, gracias y lo mejor. Aparna Iyer: Gracias. Operator: La siguiente pregunta es de la línea de Kumar Rakesh de BNP Paribas. Kumar Rakesh: Tengo una sola pregunta. Srini, ¿cree que, dado el tipo de combinación que tiene, tanto en verticales como en la capacidad en Wipro, ustedes podrían volver a estar en línea con el crecimiento de ingresos promedio de la industria, o tendría más sentido reducir su margen, llegar a un margen de mediados de las dos cifras, y poder competir mejor con algunos de sus pares, quizá también con otros pares, o tal vez adquirir algunas de las compañías para reajustar la combinación? ¿Cuál es su opinión al respecto? Srinivas Pallia: Kumar, claramente, primero, si observan nuestra estrategia inorgánica, está alineada de manera muy clara con las prioridades estratégicas que mencionamos. Buscamos constantemente sectores y la combinación de mercados en términos de dónde necesitamos invertir y dónde necesitamos adquirir nuevas capacidades. Y si miran específicamente HARMAN DTS, claramente, nos está dando una combinación de lo que yo llamaría capacidades y también algunos mercados nuevos en los que ellos ya están. Así que nosotros seguiremos buscando oportunidades, Kumar, a medida que sigamos avanzando. Nuestra estrategia es tanto hacer crecer nuestro negocio orgánico como el inorgánico, y seguir invirtiendo en lo inorgánico. Y usted tiene razón, nosotros tenemos efectivo. Y en ese sentido, es una oportunidad para que miremos el mercado, escaneemos el mercado y hagamos la inversión correcta que sea un ganar-ganar para nosotros. Operator: La siguiente pregunta es de la línea de Rishi Jhunjhunwala de IIFL. Rishi Jhunjhunwala: Solo quería entender que el apartado de HARMAN no parece que haya mucho crecimiento secuencial en el 4T y el 1T, como veníamos comentando antes en la llamada; históricamente ha tenido cierta estacionalidad débil.Noté un aumento bastante marcado en el total de nuestra plantilla en este trimestre. Así que solo quería entender, dados los resultados previstos para los próximos un par de trimestres, qué lo está impulsando y cómo debemos interpretarlo. Saurabh Govil: La plantilla de este trimestre se debe principalmente a 2 cosas. Una es la adquisición, la adquisición de DTS. Y la segunda es uno de los grandes acuerdos en Phoenix; lo habíamos hecho como reding. Creo que cuando aceleramos el acuerdo, esa fue la razón de ver el incremento en este trimestre. Por lo demás, desde el punto de vista de contratación y de la oferta, no veo ningún desafío. La rotación ha estado en el 2 por ciento bajo durante el trimestre, con tendencia a mantenerse igual en el próximo. Volveremos a ir a las universidades/campus. En este trimestre habíamos tomado una pausa; en el próximo trimestre. Entonces, desde el lado de la oferta, la utilización está mejorando neta de los permisos no remunerados, que es lo que tenemos — neta de las licencias que la gente ha tomado. Así que estamos bastante seguros de que, del lado de la oferta de personal, podremos gestionar la demanda. Rishi Jhunjhunwala: Entendido, señor. La segunda pregunta es para entender este costo de reestructuración que hemos registrado en nuestras cifras financieras. ¿Es de la misma naturaleza que lo que hicimos en el 1T? Y si no es así, si puede dar algo de contexto al respecto. Saurabh Govil: La reestructuración básicamente se ha centrado en habilidades obsoletas, principalmente en 2 áreas. Una es en Europa, donde tenemos leyes laborales estrictas, y la segunda es en Capco. Esas son las 2 grandes áreas en las que lo hicimos; algo similar a lo que hicimos en el 1T. Rishi Jhunjhunwala: Entendido. Y como última cosa, hubo una pregunta de contabilidad. Hay un pico en D&A en este trimestre. ¿Hay alguna razón en particular? ¿Y también se tratará de un nivel normalizado hacia adelante? Aparna Iyer: Hemos tomado una provisión por cargos de deudas incobrables. Y creo que esa es la partida que mostrará el aumento. Está dentro de lo habitual del negocio. Debería ver que se elimina a partir del próximo trimestre. Rishi Jhunjhunwala: Aparna, estaba preguntando sobre la depreciación y la amortización. Aparna Iyer: De acuerdo. Y normalmente evaluamos los intangibles cada año. Y si — en función del pronóstico esperado, etcétera, a veces tendemos a acelerar dicha amortización. En este trimestre, aceleramos cierta amortización asociada a una de las adquisiciones anteriores, y eso se refleja. Y eso también debería normalizarse. Sin embargo, tendremos un mayor cargo de amortización que entrará por parte de DTS HARMAN. Así que sí, deben esperar al próximo trimestre para obtener una mayor normalización. ... Operator: La siguiente pregunta es desde la línea de Kawaljeet Saluja de Kotak Securities. Kawaljeet Saluja: Tenía un par de preguntas para usted. Primero, en $6.5 mil millones, parece que tienen suficiente efectivo excedente. Entonces, ¿cómo planean sacar ese exceso de efectivo? ¿Sería mediante dividendos o hay recompra en la lista? Y si la recompra está en la lista, entonces ¿qué consideraciones se necesitan para avanzar hacia ese camino? Esa es la primera pregunta. Aparna Iyer: De acuerdo. Tiene razón. Sí observamos que hemos estado teniendo efectivo excedente. Y como resultado de eso, el año pasado aumentamos nuestra asignación de capital. Y dijimos que empezaríamos a aumentar el pago de dividendos. Eso lo hicimos. Pagamos 6 INR en el último año financiero. Este año, hemos pagado casi 11 INR por acción, lo cual equivale a aproximadamente $1.3 mil millones. Deberíamos optar — casi para contabilizar como — si tuviera que anualizar nuestro EPS de lo que va del año, es aproximadamente el 88%, 89% de eso. Así que al menos lo que está haciendo el aumento del dividendo es que no estamos agregando al efectivo excedente y dejando suficiente para las adquisiciones y las inversiones orgánicas que necesitemos hacer. ¿La recompra es una opción a considerar aún para devolver el exceso de efectivo a los accionistas? Sí, de hecho lo es. Y cuáles serían las consideraciones para ello, tendremos una discusión con la junta, y volveremos. Las consideraciones incluyen si tenemos suficiente efectivo neto disponible para perseguir las inversiones que necesitamos, y mantendremos al mercado informado, Kawal.Pero otras consideraciones estatutarias están bastante en su lugar para una recompra. Kawaljeet Saluja: ¿Puedes repetir esa última parte otra vez? Se me pasó. Aparna Iyer: Dije que hay algunas consideraciones estatutarias que no puedes hacer una recompra dentro de 12 meses. No puedes hacerlo si hay una fusión pendiente para la NCLT, etc. Nada de eso—quiero decir, todo eso es favorable, Kawal, para nosotros. Kawaljeet Saluja: Entonces, digamos que, si tuvieras que decidir teóricamente hacer una recompra, hoy, puedes hacerlo. Mientras que en el pasado, había un proceso de NCLT o una fusión, que habría actuado como un impedimento—no hay tal impedimento. Quiero decir, puedes hacerlo cuando sientas que es el momento adecuado. ¿Esa es la forma de verlo? Aparna Iyer: Sí. Absolutamente. Kawaljeet Saluja: Tomado nota. La segunda pregunta es para ti y para Srini. Supongamos que esos 2 grandes incrementos de acuerdos no se hubieran retrasado; entonces, ¿cuál habría sido la guía para, digamos, el trimestre de marzo? De cualquier manera, detallar ya sea de forma cuantitativa, que puede ser difícil, o incluso cualitativa, nos ayudaría mucho a entender la trayectoria de crecimiento. Aparna Iyer: Obviamente, no podemos hablar de eso de forma cuantitativa, Kawal. Y de forma cualitativa, como dije, solo está retrasado. estos incrementos deberían ocurrir. Y cada acuerdo es diferente en su naturaleza, ¿verdad? Por ejemplo, algo como Phoenix, que fue totalmente nuevo y en el que había una fecha de puesta en marcha clara y preparación, hemos podido hacerlo, y eso ya está totalmente dentro de nuestros ingresos a partir del Q3. Así que eso se desarrolló perfectamente según lo planeado, ¿verdad? Ahora, en algunos de los otros acuerdos más grandes que—o grandes acuerdos que podríamos estar ganando en términos de consolidación de proveedores—estos acuerdos normalmente tienen tanto un elemento de renovación como de nuevo. Obviamente, la renovación está totalmente incluida y continúa, y no estamos viendo cambios en términos de las expectativas. En el caso de lo nuevo, el elemento de nuevo, algunas de estas cosas están tardando más, ya sea debido a situaciones del cliente donde podría haber algunos cambios en el entorno del cliente por el que están atravesando y, por lo tanto, hay un pequeño retraso en términos del momento del incremento, o simplemente puede ser la forma en que se va a desarrollar, ¿verdad? Porque vamos a tener—tomará 6 trimestres. Eso fue a lo que me referí antes. Así que va a llevar ese tiempo. Y esperamos que esto se refleje en los próximos trimestres. Kawaljeet Saluja: Tomado nota. Muchísimas gracias. Mucho éxito. Aparna Iyer: Gracias. Gracias, Kawal. Operator: Gracias. Distinguidas señoras y señores, esa fue la última pregunta de hoy. Ahora me gustaría devolver la conferencia al Sr. Abhishek Jain para sus comentarios de cierre. Le cedo la palabra, señor. Abhishek Jain: Sí. Gracias a todos por unirse a la llamada. Que tengan un buen día. Gracias. Operator: Gracias. Gracias. A los miembros del equipo directivo. En nombre de Wipro Limited, esto concluye esta conferencia. Gracias por acompañarnos y ahora pueden desconectar sus líneas.