Sandisk Corporation

Operador: Buenos días y bienvenidos a la conferencia de resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 de Sandisk Corporation. Todos los participantes estarán en modo de solo escucha. Después de la presentación de hoy, habrá oportunidad de hacer preguntas. Para hacer una pregunta, puede presionar asterisco seguido de 1 en su teléfono. Para retirar su pregunta, por favor presione asterisco seguido de 2. Tenga en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora me gustaría ceder la palabra a Ivan Donaldson, Jefe de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor. Ivan Donaldson: Antes de comenzar, tengan en cuenta que la discusión de hoy contendrá declaraciones prospectivas basadas en las suposiciones y expectativas actuales de la dirección, las cuales están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres. Estas declaraciones prospectivas incluyen expectativas sobre nuestra tecnología y cartera de productos, nuestros planes y desempeño comercial, tendencias y oportunidades del mercado, y nuestros resultados financieros futuros. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones. Por favor, remítanse a nuestro informe anual en el formulario 10-K y a nuestros otros archivos presentados ante la SEC para obtener más información sobre los riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de las expectativas. También haremos referencias a medidas financieras no GAAP hoy. Las conciliaciones entre las medidas financieras no GAAP y las medidas GAAP comparables se incluyen en los materiales escritos publicados en la sección de Relaciones con Inversores de nuestro sitio web. Dicho esto, cederé la palabra a David. David V. Goeckeler: Gracias, Ivan. Buenas tardes y gracias por unirse a la conferencia de resultados del segundo trimestre fiscal de Sandisk Corporation. En el trimestre, los ingresos fueron de 3.000 millones de dólares, un aumento secuencial del 31%, con ganancias por acción no GAAP de 6,20 dólares. La inteligencia artificial sigue impulsando un cambio significativo en la demanda, con las cargas de trabajo en centros de datos y en el borde (edge) aumentando la complejidad del sistema y los requisitos de contenido de almacenamiento. Este cambio, junto con acciones comerciales disciplinadas y una asignación estratégica de capacidad, ha fortalecido nuestros resultados comerciales. Permítanme contextualizar la evolución de la industria de NAND antes de discutir nuestros mercados finales. NAND es ahora reconocida como indispensable para las necesidades de almacenamiento del mundo, impulsando un cambio fundamental en cómo se estructuran las relaciones comerciales entre proveedores y clientes. La certeza en el suministro, los horizontes de planificación más largos y los compromisos plurianuales son cada vez más esenciales para respaldar una demanda estructural que se extiende más allá del modelo cíclico tradicional de nuestro mercado. Como resultado, estamos participando en discusiones con los clientes para evolucionar de negociaciones trimestrales hacia acuerdos plurianuales con compromisos más firmes sobre suministro y precios, lo que permite mejores prácticas de planificación y retornos más atractivos. Estos cambios alinearían mejor nuestros ciclos de planificación con los perfiles de demanda de los clientes para nuestro beneficio mutuo. En consecuencia, nuestros planes de suministro seguirán diseñándose en torno a una demanda predecible a largo plazo a los precios de mercado actuales y previstos. Estas dinámicas revelan el verdadero valor de nuestra tecnología NAND y refuerzan la necesidad de una innovación continua y una ejecución disciplinada. Nuestros productos están habilitados por décadas de inversión sostenida en I+D e innovación en NAND y soluciones de sistemas, respaldados por importantes inversiones de capital en fabricación de front-end y back-end de clase mundial. Como resultado, creemos que NAND se está convirtiendo en una industria más duradera y estructuralmente atractiva con retornos promedio más altos. David V. Goeckeler: Pasando a los aspectos destacados de nuestros mercados finales. Durante el trimestre, continuamos ejecutando nuestra hoja de ruta, avanzando en innovaciones de productos de próxima generación y calificaciones en todo el negocio, con programas clave de clientes progresando según lo programado. En el centro de datos, estamos en el centro de una amplia expansión en la infraestructura de IA. La demanda de SSD empresariales se está acelerando en todo el ecosistema a medida que las cargas de trabajo de IA se escalan, con la inferencia en particular impulsando un aumento significativo en el contenido NAND por implementación.Este impulso refleja un compromiso más profundo con una gama más amplia de clientes que construyen y despliegan IA a gran escala, y está remodelando nuestro negocio de centros de datos, el cual esperamos que crezca significativamente tanto a corto como a largo plazo. Estamos observando una fuerte adopción en todos los tipos de constructores de infraestructura de IA, incluidos los hiperescaladores de la nube, centros de datos de borde y empresariales, fabricantes de equipos originales (OEM) e integradores de sistemas que despliegan IA a gran escala. Nuestra tecnología se ha convertido en un habilitador crítico de estos despliegues, ofreciendo las características de rendimiento requeridas para una infraestructura de IA optimizada. La amplitud de la adopción por parte de los clientes en todo el ecosistema de IA subraya la solidez de nuestra tecnología y la profundidad de nuestra cartera de productos. Dentro de los hiperescaladores, hemos completado la calificación de nuestras unidades TLC de alto rendimiento PCIe Gen Five en un segundo hiperescalador y estamos en camino de completar la calificación en otros hiperescaladores en los próximos trimestres, con las soluciones TLC Bix Eight poco después. Este producto está impulsando un crecimiento significativo de los ingresos en toda nuestra cartera de centros de datos, que aumentó un 64% de forma secuencial. Nuestro producto de clase de almacenamiento QLC BICS Eight, con nombre en código Stargate, sigue avanzando con dos importantes hiperescaladores y se espera que comience a enviarse para generar ingresos en los próximos trimestres, proporcionando un impulso adicional para el crecimiento de los centros de datos. En el segmento de borde (edge), la demanda superó significativamente a la oferta, a medida que los ciclos de reemplazo en la adopción de IA en PC y dispositivos móviles impulsaron configuraciones más ricas y un mayor contenido de almacenamiento por dispositivo. En este entorno de asignación, nos estamos asociando con clientes clave de borde para priorizar sus necesidades críticas y optimizar la combinación de productos dentro de nuestra oferta disponible, garantizando los mejores rendimientos a largo plazo en toda nuestra cartera. En el segmento de consumo, la mezcla se desplazó hacia productos premium y configuraciones de mayor valor, apoyando el crecimiento del contenido de almacenamiento y la rentabilidad. Introdujimos un avance en el formato USB con el lanzamiento de nuestra Sandisk Extreme Fit, nuestra unidad flash USB-C de alta capacidad más pequeña. Este producto innovador y permanente ofrece a nuestros clientes una forma sencilla y asequible de ampliar significativamente el almacenamiento en sus PC y teléfonos inteligentes. Ampliamos iniciativas clave de licencias con marcas globales reconocidas como Crayola y FIFA, cerrando el círculo de los compromisos subrayados el pasado febrero con el debut de las coloridas unidades flash USB-C de Sandisk Crayola y el producto con licencia oficial de la Copa Mundial de la FIFA 2026. Este fuerte impulso continuó durante las fiestas con una demanda impulsada por iniciativas específicas centradas en los juegos, incluida nuestra campaña "No borres tus juegos". En el CES 2026, presentamos la línea Sandisk Optimus, cambiando la marca de los SSD NVMe WD Black y WD Blue para afinar la arquitectura de marca y reforzar el liderazgo en rendimiento. Juntas, estas acciones reflejan nuestro enfoque continuo en impulsar la demanda a través de la innovación de marca y una ejecución disciplinada de salida al mercado, reforzando el liderazgo de Sandisk en los segmentos de juegos, creadores y consumidores cotidianos. Estos logros en nuestros mercados finales reflejan la agilidad de nuestras operaciones y la resiliencia de nuestra amplia cartera. De cara al futuro, seguimos viendo una demanda de los clientes muy por encima de la oferta más allá del año calendario 2026, lo que requiere una cuidadosa planificación de la asignación y alineación con nuestros clientes. Seguimos centrados en una ejecución disciplinada a través de la transición Bix Eight, apoyando un crecimiento promedio de bits a largo plazo de entre el diez y el veinte por ciento, manteniendo al mismo tiempo nuestro plan de gastos de capital. Estamos trabajando diligentemente para apoyar la demanda de los clientes mientras aseguramos que la rentabilidad respalde la sustancial inversión en I+D y capital necesaria para ofrecer algunas de las tecnologías de semiconductores más avanzadas del mundo. Dicho esto, le cedo la palabra a Luis para profundizar en nuestro rendimiento financiero y nuestras proyecciones. Luis Visoso: Gracias, David. Antes de profundizar en las finanzas, ofreceré una breve visión general del mercado. Creemos que el mercado de NAND está pasando por una evolución estructural catalizada por la IA.La evolución es más pronunciada en los centros de datos, donde el crecimiento de los datos se acelera a medida que aumenta la temperatura de los mismos, la intensidad de los tokens se acelera y el almacenamiento es un facilitador crítico para la inferencia. Como resultado, la memoria NAND es un componente cada vez más crítico de la infraestructura de IA. Una mayor demanda de NAND en los centros de datos afecta a otros mercados, que también están creciendo a medida que la NAND fluye hacia los mercados más atractivos. Consideramos que esta evolución estructural es sostenible y debería reducir la ciclicidad de nuestro negocio de NAND, creando márgenes y rendimientos promedio a largo plazo más altos. En diciembre, experimentamos una mejora clara y significativa en las condiciones de los mercados finales, lo que condujo a precios más altos. Durante el trimestre, tomamos decisiones de asignación estratégica a medida que la demanda de nuestros productos continúa superando la oferta. El marco que utilizamos para asignar bits tiene como objetivo maximizar la creación de valor. Priorizamos el suministro para nuestros clientes estratégicos, aquellos que reconocen el valor que podemos crear juntos. Estos son los clientes con los que pretendemos construir asociaciones valiosas, estableciendo así prácticas comerciales plurianuales sostenibles con una alta previsibilidad de la demanda, los rendimientos y el despliegue de capital. Dada la fortaleza del mercado, no pudimos satisfacer la demanda de nuestros clientes este trimestre. Estamos evolucionando la forma en que definimos el compromiso estratégico, priorizando a los clientes con marcos de suministro plurianuales y compromisos de planificación compartidos sobre las señales de demanda transaccional a corto plazo. Seguimos siendo prudentes y no estamos cambiando nuestros planes de gasto de capital, que respaldan un crecimiento de bits de entre el 15% y el 19% a través de la transición Bix Eight. Nuestra postura de inversión se mantiene enfocada en atender una demanda sostenida atractiva y niveles de rentabilidad saludables. Cualquier aumento material en el despliegue de capital requeriría una gran confianza en que la demanda a niveles de precios atractivos es duradera durante un horizonte de varios años con compromisos financieros. En el entorno actual, estamos comprometidos a abastecer a nuestros tres mercados finales, ya que creemos que la diversificación maximiza la creación de valor. Planeamos continuar construyendo relaciones estratégicas con nuestra combinación diversificada de clientes dentro de estos mercados, lo que nos permite tener una comprensión más profunda de sus necesidades a largo plazo. En el trimestre, seguimos progresando con los clientes en el establecimiento de compromisos compartidos que mejoran la previsibilidad del negocio. Los compromisos de los clientes y los términos comerciales acordados son los mecanismos más efectivos para ofrecer certeza de suministro y previsibilidad del retorno del capital invertido, lo que nos permite gestionar de manera más prudente nuestro negocio intensivo en capital en todas las geografías. Con ese contexto, profundizaré en los resultados del trimestre. Los ingresos para el segundo trimestre fueron de 3.025 millones de dólares, un 31% más respecto al trimestre anterior y un 61% interanual. Esto se compara favorablemente con nuestra previsión de 2.550 a 2.650 millones de dólares. El exceso en la entrega de ingresos provino de precios más altos en todos los segmentos, que se fortalecieron durante el trimestre. Las ofertas aumentaron un 22% interanual y un dígito bajo respecto al trimestre anterior. En el segundo trimestre, vimos una fuerte demanda secuencial en todos los mercados finales. Los ingresos de Edge llegaron a 1.678 millones de dólares, un 21% más de forma secuencial. Consumer alcanzó los 907 millones de dólares, un 39% más respecto al trimestre anterior. Y los centros de datos alcanzaron los 440 millones de dólares, un 64% más de forma secuencial. Nuestro margen bruto no GAAP para el segundo trimestre fue del 51,1%, frente al 29,9% del trimestre anterior. Esto se compara favorablemente con nuestra previsión del 41 al 43%. El exceso en la entrega del margen bruto provino de precios más altos. Las reducciones en el costo unitario se cumplieron según lo esperado, reforzando las mejoras en el margen. En el segundo trimestre, incurrimos en 24 millones de dólares en costos de inicio. Excluyendo este costo, el margen bruto no GAAP habría sido del 51,9%. Los gastos operativos no GAAP para el segundo trimestre fueron de 413 millones de dólares y representaron el 13,7% de los ingresos.Esto se compara favorablemente con nuestro rango de orientación de $450 millones a $475 millones, lo que refleja un beneficio no recurrente derivado de cambiar la forma en que gestionamos las presentaciones de nuevos productos. Como resultado, los márgenes operativos no GAAP del 37.5% han aumentado desde el 10.6% del trimestre anterior. El beneficio por acción (EPS) no GAAP para el segundo trimestre fue de $6.20, frente a los $1.22 del trimestre anterior. Esto se compara favorablemente con nuestro rango de orientación de $3 a $3.40. El resultado de EPS no GAAP supera las expectativas debido a mayores ingresos de lo esperado y menores costos. Los elementos clave de conciliación de GAAP a no GAAP incluyen $52 millones en compensación basada en acciones, neto de impuestos, lo que representa el 1.7% de los ingresos. $93 millones relacionados con ciertos asuntos legales. Pasando al balance general. Cerramos el trimestre con $1.539 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo y $603 millones en deuda. Durante el trimestre, pagamos $750 millones adicionales de deuda y cerramos el trimestre con una posición de efectivo neto de $936 millones. Pasando al flujo de caja libre. Durante el trimestre, generamos $843 millones en flujo de caja libre ajustado, lo que representa un margen de flujo de caja libre del 27.9%. Esto incluye $1.019 mil millones de operaciones, compensados parcialmente por $176 millones de gastos de capital en efectivo neto. Nuestros gastos de capital brutos totalizaron $5.255 mil millones y representaron el 8.4% de los ingresos. Hoy temprano, anunciamos que hemos llegado a un acuerdo con Kyoccia para extender la empresa conjunta de Yokaiichi hasta el 31/12/2034. Con esta extensión, las empresas conjuntas de Yokaiichi y Kitakami tendrán la misma fecha de vencimiento. Basándonos en más de veinticinco años de asociación, creemos que la empresa conjunta refleja la escala de nuestras operaciones y el importante valor mutuo creado a lo largo del tiempo. La empresa conjunta permite a ambas empresas diseñar y fabricar la nanotecnología de mayor rendimiento y menor costo que impulsa la infraestructura del mundo. Como parte de esta extensión, Sandisk Corporation acordó pagar por los servicios de fabricación que Kyoccia proporcionará, permitiendo la disponibilidad continua de suministro de productos por un total de $1.165 mil millones. Esta cantidad se pagará entre los años calendario 2026 y 2029. El costo se registrará a través del costo de los bienes vendidos durante los próximos nueve años. Pasando a la orientación. Para el tercer trimestre, esperamos ingresos de entre $4.4 mil millones y $4.8 mil millones. Anticipamos que el mercado tendrá una mayor falta de oferta que en el segundo trimestre. Esperamos que las ofertas disminuyan en un porcentaje de un solo dígito medio debido a una estacionalidad más baja que la histórica a medida que nos beneficiamos de la fortaleza acelerada en los centros de datos. Nuestro pronóstico para el margen bruto no GAAP para el tercer trimestre es de entre 65-67%. Para el tercer trimestre, esperamos gastos operativos no GAAP de entre $450 millones y $470 millones. Esperamos intereses y otros gastos no GAAP de entre $25 millones y $30 millones y gastos fiscales no GAAP de entre $325 millones y $375 millones. Pronosticamos un EPS no GAAP para el tercer trimestre de entre $12 y $14, asumiendo 157 millones de acciones totalmente diluidas. Con esto, permítanme devolver la llamada a David. David V. Goeckeler: Gracias, Luis. En resumen, continuamos navegando con éxito estas primeras etapas de una evolución de gran alcance en nuestro negocio. Además de su papel central en la tecnología que usamos todos los días (PC, teléfonos inteligentes, tabletas, la nube, automóviles, dispositivos de juego, robótica, etcétera), NAND es una tecnología crítica que permite el desarrollo y la proliferación de la inteligencia artificial. Por primera vez, se espera que los centros de datos se conviertan en el mercado más grande para NAND en 2026. Impulsados por algunas de las empresas de tecnología más grandes y bien capitalizadas del mundo, alimentados por el rendimiento que ofrece nuestra tecnología, los clientes en todos nuestros mercados finales buscan cada vez más prácticas comerciales construidas en torno a compromisos compartidos y términos financieros acordados atractivos, alineados con nuestros planes de suministro preexistentes. Nuestros planes de suministro seguirán estando alineados con dicha demanda atractiva, real y sostenible a largo plazo.Con este contexto, se espera que los márgenes se restablezcan en un nivel estructuralmente más alto, ofreciendo rendimientos justos sobre la considerable innovación e inversión requeridas. Nuestras carteras de tecnología y productos se cruzan con estas dinámicas de mercado cambiantes en el momento perfecto, posicionándonos para gestionar una cartera equilibrada y ofrecer un rendimiento financiero líder en la industria. Dicho esto, abramos el turno de preguntas. Operador: Gracias. Comenzaremos ahora la sesión de preguntas y respuestas. Para hacer una pregunta, puede marcar asterisco, luego 1 en su teléfono de tonos. Si está utilizando un altavoz, por favor levante el auricular antes de presionar las teclas. Si en cualquier momento su pregunta ha sido resuelta y desea retirarla, por favor presione asterisco, luego 2. La primera pregunta vendrá de Mark Newman de Bernstein. Por favor, adelante. Mark Newman: Hola. Muchas gracias, y felicidades por las fantásticas cifras de hoy. Unas cifras realmente muy buenas, especialmente la guía del tercer trimestre. Así que está claro que lo que está sucediendo es que los precios se están recuperando. Extremadamente a tasas sin precedentes. Supongo que mi pregunta va dirigida a los comentarios de Dave al principio. ¿Cómo, sabe, cómo están pensando acerca de los acuerdos a largo plazo? Obviamente, hay pros y contras en los acuerdos a largo plazo, porque los acuerdos a largo plazo fijan los precios. Cuando los precios suben tan rápido, supongo que en realidad no quieres tantos acuerdos a largo plazo. Pero supongo que me gustaría entender cómo están pensando acerca de eso, cómo deberíamos pensar sobre eso en términos de su porción de acuerdos que se están prolongando a más largo plazo, y cómo eso puede impactar en el futuro. Eso sería genial. Y si también pudiera comentar sobre el equilibrio entre oferta y demanda a más largo plazo. Si, sabe, en esta situación de escasez de oferta que parece ser bastante aguda en este momento, si hay algún plan para aumentar la oferta o cómo están pensando sobre eso también sería genial. Muchas gracias. David V. Goeckeler: Gracias, Mark. Agradezco los comentarios. Permítanme decir unas palabras sobre lo que está sucediendo en el negocio, y luego pasaremos a los LTA (acuerdos a largo plazo). Hay una serie de cosas sucediendo en la dinámica de nuestro negocio que están contribuyendo a los resultados que están viendo. En primer lugar, comienza con la cartera y la innovación. Nuestro nodo Bix Eight, que hemos comenzado a aumentar ahora y continuamos aumentando, es simplemente un nodo fantástico. El rendimiento, el rendimiento de QLC, el die de dos terabits. Hay muchas cosas que nos posicionan muy, muy bien. Los clientes están respondiendo muy fuertemente a esa tecnología NAND fundamental que estamos produciendo. Por cierto, solo notaré que, ya sabe, extendimos la JV (empresa conjunta), lo cual nos hace muy felices, y eso continuará por ahora otra década. Eso está permitiendo una cartera de SSD para empresas muy sólida. Sabe, esto es algo que hemos estado impulsando desde hace un tiempo. Hablé el trimestre pasado, veremos un crecimiento de eso a lo largo del año fiscal. Vimos, creo, un 29% de crecimiento secuencial en el primer trimestre fiscal. Ahora acabamos de ver un 64% de crecimiento secuencial en el segundo trimestre fiscal, y creo que verá que eso se acelera a partir de aquí en la segunda mitad del año fiscal. Así que la tercera pata de una especie de gran innovación empresarial está sucediendo en el negocio de consumo, francamente. Mucha introducción de nuevos productos. Este producto extreme fit que anunciamos este año es realmente un producto innovador. Permite a nuestros clientes aumentar de manera muy fluida y asequible la capacidad de almacenamiento de sus dispositivos. Sabe, es una especie de innovación en el espacio USB. Uno no pensaría que eso sucedería ya, pero no es un producto extraíble. Está diseñado solo para enchufarse y quedarse. Vea los acuerdos que estamos haciendo con, ya sabe, personas como FIFA, que podría ser el evento más grande de todo este año. Tenemos excelentes productos de la marca Crayola allí. Miramos nuestro negocio de consumo, vimos un 50% de crecimiento interanual en el negocio de consumo. Así que un desempeño realmente fuerte allí.Esta mejora de la excelencia impulsada por la innovación en la cartera de productos nos permite tener una mejor combinación de cartera. Y si miramos hacia atrás en los últimos trimestres, literalmente podemos cambiar el negocio de menor margen por el de mayor margen, y eso proporciona un impulso significativo al negocio también. Luego, además de todo eso, tenemos la dinámica de oferta y demanda, que está impulsando a todo el mercado hacia adelante. Así que realmente es una combinación de todos estos factores lo que está haciendo avanzar el negocio. No es simplemente el precio. Aunque, ya sabe, obviamente es genial estar en un entorno de precios fuerte. Pasando a los LTA (acuerdos a largo plazo), hablaré un poco sobre esto y luego sé que Luis también tendrá algunos comentarios excelentes al respecto. Así que, a medida que llegamos a puntos en los que, ya sabe, creemos que estamos obteniendo un retorno más justo por nuestra tecnología, y los clientes, francamente, buscan más seguridad de suministro. Quiero decir, creo que una cosa a destacar sobre el mercado en este momento es que este es un fenómeno completamente impulsado por la demanda, ya sabe, lo que está sucediendo en el mercado. Hemos sido muy transparentes durante más de un año sobre cuáles son nuestros planes de suministro. Estamos invirtiendo fuertemente en este mercado. Estamos invirtiendo cientos de millones de dólares en I+D para impulsar la hoja de ruta hacia adelante. Estamos invirtiendo miles de millones de dólares en CapEx y hemos sido muy claros en que vamos a impulsar un crecimiento de bits de mediados a finales del diez por ciento de forma sostenida, lo que creemos que es un gran mercado. Y lo que está sucediendo es que simplemente no estamos obteniendo suficiente visibilidad sobre cuál es realmente el lado de la demanda. Quiero decir, si miramos los centros de datos, hemos tenido tres ciclos de pronóstico hasta ahora. El trimestre pasado, pasamos de un crecimiento de mediados del 20% a mediados del 40% en ese mercado. Ahora estamos viendo un crecimiento de exabytes de cerca del 60% en ese mercado para 2026. Creo que nuestros clientes se dan cuenta de esto, especialmente en el mercado de centros de datos. Sus números son grandes, lo que van a necesitar en 2026, 2027, 2028. Incluso estamos hablando con algunos de ellos sobre 2029 y 2030. Ya sabe, están haciendo su propia planificación. La cantidad de exabytes que van a necesitar es sustancial. Y así, los acuerdos a largo plazo se tratan de encontrar un modelo donde podamos tener confianza en suministrar ese nivel de demanda de manera sostenida. Para nosotros, no se trata de cuál será la demanda el próximo trimestre o el siguiente. No hay mucho que podamos hacer al respecto dada la dinámica de nuestro negocio. Queremos alinear la tasa de crecimiento a largo plazo con el lugar donde se encuentra la demanda sostenida a largo plazo, a su punto, con finanzas atractivas. Déjeme pasarle la palabra a Luis con esto. Luis Visoso: Sí. Quiero decir, David cubrió la mayor parte. Lo que diría, Mark, es que estamos viendo clientes en todos los mercados finales acercarse a nosotros en todas las geografías. Así que esto no son solo unos pocos. Realmente estamos viendo una base amplia, lo cual es muy interesante para nosotros. Y estamos logrando un progreso significativo. Estamos logrando un progreso significativo con varios de nuestros clientes que realmente quieren que prioricemos o aseguremos el suministro, como dijo David, que lo ven como un habilitador crítico para su negocio, y eso es lo que están buscando. Ahora, yendo a su punto, estamos siendo muy reflexivos sobre cómo definimos algunas métricas. Una es la duración del acuerdo, el precio al que realizaremos la transacción, las cantidades, cuánto de nuestro negocio queremos incluir allí y cualquier componente de prepago del mismo. Así que estamos siendo súper reflexivos y esto debería ser un valor acumulativo y no lo contrario. Mark Newman: Genial. Muchas gracias. ¿Y algún comentario rápido sobre cómo están pensando en la oferta y la demanda a largo plazo y alguna flexibilidad para añadir suministro? David V. Goeckeler: No. Quiero decir, Mark, tenemos nuestros planes de suministro. Hemos sido, de nuevo, hemos sido muy claros sobre cuáles son nuestros planes de CapEx, cuáles son nuestros planes de crecimiento de bits. Eso es lo que son. Se trata de encontrarnos con nuestros clientes en ese nivel de suministro y entender cómo lo asignamos.Y luego, como dijimos, se trata de que todos nosotros levantemos la cabeza y miremos un poco más hacia el horizonte. Sobre cuál será realmente la demanda en este mercado y cuál será la demanda sostenida. Y, ya sabes, realmente necesitamos abandonar esta idea de que este es un mercado transaccional donde solo recibimos una señal fuerte cada trimestre. Quiero decir, recibimos señales de demanda de nuestros clientes, para ser justos, de forma anual, pero realmente solo transaccionamos eso. Negociamos el precio cada trimestre, eso simplemente hace que sea muy, muy difícil aumentar cualquier tipo de gasto porque simplemente no tenemos visibilidad sobre la economía del mismo. Y, de nuevo, especialmente a medida que el mercado hace la transición a los centros de datos, creo que los clientes de centros de datos están más dispuestos, como dijo Luis, es en todos ellos. Creo que los clientes de centros de datos, dados sus perfiles de demanda y lo mucho que están creciendo, francamente, son un poco más proactivos al participar en esa conversación. Y realmente quieren entender la garantía de suministro a varios años vista y ¿cómo ideamos cuáles son las prácticas comerciales que podemos implementar en torno a eso? Y, ya sabes, eso es, como dije en los comentarios preparados, que cuando digo que estamos al principio de esta transición, ahí es donde está la parte inicial. Creo que las prácticas comerciales van a cambiar y creo que todo eso es para bien. Tenemos que superar esas conversaciones durante los próximos trimestres. Mark Newman: Muchas gracias. Felicidades de nuevo, chicos. David V. Goeckeler: Gracias, Mark. Lo apreciamos. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Joe Moore de Morgan Stanley. Por favor, adelante. Joseph Moore: En el Consumer Electronics Show, Jensen habló sobre este caché de clave-valor y, ya sabes, dio algunas cifras en términos de, creo, terabytes por GPU. Parece un mercado bastante grande. ¿Estás recibiendo indicaciones al respecto? ¿Crees que deberíamos tomar eso como un cálculo directo? ¿Cada uno tiene implementaciones diferentes? ¿Y cuáles son las ramificaciones para lo que sucede con la NAND de los centros de datos? David V. Goeckeler: Sí, Joe. Estamos trabajando en eso ahora mismo. Ya sabes, estamos trabajando en ello con NVIDIA y en cómo están pensando al respecto. Y, por supuesto, luego trabajaremos con nuestros clientes sobre cómo lo van a configurar en las implementaciones. Así que todavía es un poco pronto. Diré un par de cosas al respecto. En primer lugar, ninguna de esas demandas está en las cifras de las que estamos hablando. Cifras de demanda en este momento. Creo que es un ejemplo perfecto de cómo todos necesitamos colaborar un poco más en cuál será la demanda futura. En segundo lugar, nuestros primeros análisis cuando miramos, digamos, la demanda de 2027, pensamos, ya sabes, que eso es, ya sabes, aproximadamente quizás de 75 a 100 exabytes adicionales. Y un año después, puedes duplicar eso. Así que es una cantidad significativa de demanda, y creo que es, de nuevo, solo otro ejemplo de, ya sabes, la NAND es simplemente fundamental en la arquitectura de IA, eso está muy, muy claro. En este punto, si no lo estaba antes. La arquitectura de IA está cambiando. ¿Verdad? Y eso no es una sorpresa. Cualquier tipo de tecnología que sea tan profunda y que se esté implementando a esta escala, seguiremos viendo innovación y evolución de la arquitectura. Vamos a mantenernos muy cerca de eso. Ya sabes, la NAND simplemente será una gran parte de esa arquitectura. Es la tecnología de almacenamiento de semiconductores más escalable, o quizás la tecnología de semiconductores más escalable de todas. Y, ya sabes, así que estamos analizando esas configuraciones. Es una demanda muy real. Solo estamos tratando de hacernos una idea. Y luego lo pondremos en las cifras, probablemente para la segunda mitad de este año de cara a 2027 y 2028. Joseph Moore: Genial. Gracias. Y luego, como seguimiento, la oportunidad de SSD empresariales, ¿cómo se desglosa entre TLC y QLC en este momento, y cómo está cambiando eso hacia el futuro? David V. Goeckeler: Ya sabe, creo que en este momento estamos siguiendo aproximadamente el mercado. Es predominantemente TLC. Yo diría que está inclinado hacia TLC, especialmente para nosotros. Y luego, sabe, todavía no hemos lanzado nuestro producto Stargate para el QLC basado en almacenamiento. Está en fase de cualificación. Empezaremos a enviarlo para generar ingresos en los próximos dos trimestres, lo cual nos entusiasma, ya que proporcionará otro impulso al crecimiento de nuestra cartera de centros de datos. Y eso aumentará la mezcla de QLC. Pero en este punto, creo que el mercado general en nuestra cartera está inclinado hacia TLC. Joseph Moore: Genial. Gracias. Grandes números. David V. Goeckeler: Gracias, Joe. Lo aprecio. Operador: La siguiente pregunta vendrá de C. J. Muse de Cantor Fitzgerald. Por favor, adelante. C.J. Muse: Sí. Buenas tardes. Gracias por aceptar la pregunta. Supongo que la primera pregunta es, ¿hay alguna manera de cuantificar la demanda incremental de NAND relacionada con el despliegue de infraestructura de IA? No estoy incluyendo KV Cache, pero, sabe, antes estábamos en un rango de crecimiento porcentual de dos dígitos, medio a alto, y ahora tengo curiosidad, basándome en sus conversaciones con los clientes y las tendencias de demanda que están viendo, ¿dónde cree que está la nueva tasa de crecimiento compuesto anual (CAGR) de la demanda, mirando hacia 2026, 2027, 2028? David V. Goeckeler: Creo que el mejor indicador que tenemos para eso en este momento, CJ, es simplemente lo que estamos viendo en la demanda de exabytes en el centro de datos. Como dije antes, hace dos ciclos, estábamos viendo, digamos, un crecimiento de exabytes a mediados de los veinte por ciento en 2026 para centros de datos. El trimestre pasado hablábamos de que lo aumentamos a mediados de los cuarenta por ciento dado el ciclo de gastos de capital (CapEx) que ocurrió. Ahora estamos viendo un crecimiento de exabytes del 60% alto en los centros de datos según nuestro pronóstico. Y eso no incluye ningún aumento de CapEx en este ciclo de ganancias. Así que sabe, un aumento significativo trimestre a trimestre en la demanda. Y pensamos que todo eso está impulsado por la IA, obviamente. C.J. Muse: Perfecto. Gracias. Y entonces supongo que pagó una cantidad considerable de deuda en el trimestre. Solo le quedan 600 millones de dólares pendientes. Probablemente pueda liquidar eso este trimestre. Así que tengo curiosidad, cuando esté en una posición de efectivo completa, ¿cómo deberíamos pensar sobre el retorno de capital, particularmente en torno a la recompra de acciones en los próximos trimestres? Luis Visoso: Sí. Nos sentimos muy orgullosos del progreso que hemos hecho reduciendo nuestra deuda. Recuerde, empezamos con 2 mil millones de dólares y está bajando muy, muy rápido, 600 millones de dólares este trimestre, y continuaremos reduciéndola. CJ, nuestra prioridad es seguir invirtiendo en el negocio como lo hemos estado haciendo y construir un recurso de efectivo prudente. Sabe, este es un negocio donde tener efectivo a mano es útil. No vamos a desperdiciar su efectivo. No se preocupe. Pero vamos a construir reservas de efectivo prudentes, y continuaremos reduciendo nuestra deuda en el momento adecuado, seguiremos expandiéndonos y le daremos una actualización. Pero hasta ahora, esas son nuestras prioridades. C.J. Muse: Gracias. David V. Goeckeler: Gracias, CJ. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Jim Schneider de Goldman Sachs. James Schneider: Buenas tardes. Gracias por aceptar mi pregunta. En primer lugar, en el lado de la oferta, me preguntaba si podría darnos una instantánea de la red de fábricas en Yokkaichi y Kitakami y cómo están las cosas ahora. Supongo que las utilizaciones están básicamente al máximo, pero a medida que piensa de manera más táctica más allá de este año sobre el crecimiento de bits en el rango de los diez a veinte por ciento, ¿cómo espera aumentar su red de fábricas de empresas conjuntas durante los próximos dieciocho meses más o menos? Y luego tal vez darnos su opinión sobre el tipo de expansiones de capacidad en terrenos vírgenes de la industria que considera posibles dados algunos de los anuncios de algunos de sus competidores recientemente. David V. Goeckeler: Entonces, en primer lugar, sabe, tenemos como usted dijo, tenemos dos sitios principales, Yokkaichi y Kitakami.Creo que un gran paso adelante este trimestre es lo que anunciamos al extender los acuerdos de empresa conjunta (JV) en torno a Yokkaichi para que coincidan con los acuerdos en Kitakami, de modo que ahora todos tengan vigencia hasta 2034. Así que eso nos brinda una muy buena garantía de suministro para los próximos nueve años. Y seguiremos hablando sobre lo que sucederá después de eso. Pero esta ha sido una relación increíble con Kyoccia durante décadas, y continuará, ya sabe, durante bastante tiempo en el futuro. Así que sentimos que estamos en una muy buena posición allí. Mire, no hemos tenido ninguna subutilización en la fábrica durante un par de trimestres ya. Sí, sabe, superamos eso hace un par de trimestres. Puede que haya quedado un poco de los costos fluyendo. Supongo que todos esos fueron el último trimestre. Ya terminamos. Así que están operando, ya sabe, a plena capacidad. Kitakami es donde nos estamos expandiendo. Ya sabe, acabamos de abrir la fábrica K2. Y por eso tenemos espacio adicional allí. Creo que nuestra empresa conjunta, ya sabe, liderada por Kyoccia en esta parte, simplemente ha hecho una muy buena planificación de capacidad y tiene buenos planes sobre cómo podemos expandirnos ahora en el sitio de Kitakami según sea necesario durante los próximos años. Así que nos sentimos muy bien acerca de cómo estamos posicionados allí. Sabe, en cuanto al resto de la industria, sabe, es un largo tiempo de entrega. Sabe, vemos algunos anuncios recientemente. Yo los consideraría como parte del curso normal. Todos estamos construyendo constantemente espacio de sala blanca. Ya sabe, como hablé anteriormente, este es un mercado en el lado de la oferta donde hemos sido muy consistentes. Vamos a aumentar los bits. Ya sabe, a una tasa de entre mediados y altos niveles de dos dígitos. Vamos a hacer eso a través de la innovación. Vamos a hacer eso a través de, ya sabe, esa innovación va a requerir espacio adicional en sala blanca. Todo eso está en el plan. Esperaría ver un gasto continuo para cumplir con esa cifra, pero no vemos nada que sea fuera de lo común. Y, ya sabe, creo que todos sabemos que si quiere empezar a construir una nueva fábrica, está hablando de años antes de que la tenga en funcionamiento y tenga producción saliendo de ella. Así que es solo un poco de cómo vemos el mercado. Y comentario final, todo esto está incluido en nuestras cifras cuando hablamos de oferta y demanda. James Schneider: Gracias. Y luego, tal vez como seguimiento, ¿podría abordar claramente mencionó la calificación con otro cliente de hiperescala de SSD empresarial? Al salir de este año calendario, por ejemplo, ¿qué tan grande espera que sea su exposición a SSD empresarial como porcentaje de los ingresos totales? Gracias. David V. Goeckeler: Sí. Todavía no vamos a poner una cifra exacta al respecto, pero diría que permanezca atento. Creo que dijimos que nuestro negocio seguirá creciendo en este mercado. Ya sabe, hemos visto un crecimiento secuencial del 29%, seguido de un crecimiento secuencial del 64% sin entrar en demasiados detalles. Creo que verá un aumento sustancial el próximo trimestre también. Así que nos sentimos muy bien con respecto a dónde está la cartera. Como dije, la recepción de los clientes y no solo de los hiperescaladores en todo el ecosistema de personas que están construyendo infraestructura de IA, el producto TLC enfocado en computación que tenemos en el mercado está realmente impulsando ese crecimiento en este momento. Vamos a ver nuestro producto BICS A QLC comenzar a generar ingresos aquí en los próximos dos trimestres, lo que será otro impulso para el crecimiento. Y como hemos hablado, el rendimiento de PIX A QLC ha sido extremadamente bien recibido. Así que seguimos viendo un gran interés en esos productos y trabajamos a través de las calificaciones. Y, ya sabe, esperamos un crecimiento continuo y será parte de la cartera equilibrada de la que siempre hablamos sobre cómo vamos a asignar nuestro suministro a esa parte del mercado. Pero estamos entusiasmados con el lugar en el que estamos y hacia dónde nos dirigimos. James Schneider: Gracias. David V. Goeckeler: Gracias, Jim. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Mehdi Hosseini de SIG. Adelante, por favor. Mehdi Hosseini: Sí. Gracias por aceptar mi pregunta.Tengo dos preguntas de seguimiento. Y esto es para el equipo. Cuando observo su guía para el año fiscal de marzo, asumiendo un crecimiento de bits de un solo dígito bajo, hay un gran salto en el ASP y el promedio ponderado. Lo que quería preguntarles es cómo deberíamos pensar sobre la mezcla que afecta al ASP. Obviamente, a medida que escala su SSD, hay una prima más alta. Hay más que bits, y una prima que capturan o valor económico que capturan. ¿Hay alguna forma en la que pueda ayudarme a entender? Porque simplemente pensar en el ASP absoluto podría darnos una impresión equivocada. Así que cualquier ayuda que pueda proporcionar será genial, y tendré un seguimiento. Luis Visoso: Sí. Así que los impactos de la mezcla que tenemos están menos relacionados con cambios en nuestro mercado final y más relacionados con los clientes. Correcto, y cómo servimos al mercado. Así que hablé un poco sobre esto en mis comentarios preparados, y lo que han visto es que estamos impulsando una mejor mezcla. Nos estamos asociando con aquellos clientes que valoran nuestra relación, que valoran nuestros productos. Y, por lo tanto, estamos obteniendo, ya saben, un margen bruto mucho mejor como resultado de eso. Así que hay un componente de mezcla en eso, a su punto, Mehdi, y también hay algo de fijación de precios. Ahora, creemos que el mercado seguirá adelante. Lo siento. Mehdi Hosseini: Oh, solo iba a decir, un seguimiento rápido. ¿Hay algún desglose de mezcla que pueda ofrecernos para que no estemos tan obsesionados con las tendencias de ASP de NAND en bruto? Luis Visoso: Sí. Se lo proporcionaremos cuando informemos el próximo trimestre. No tengo nada que compartir con ustedes en este momento sobre la guía, Mehdi. Mehdi Hosseini: De acuerdo. Genial. Y una pregunta para David. Mire. Estamos aquí sentados, y hay una mayor escasez. Se está intensificando. Usted y sus pares están involucrados en discusiones para un contrato plurianual. Y como usted destacó, estos proyectos toman varios años. Construir una fábrica y colocar equipos es un proceso muy largo. ¿Por qué no hay más urgencia? ¿Por qué sus clientes o el cliente de su cliente no están dispuestos a comprometerse más? Están comprometiendo inversiones en toda la cadena de suministro de IA, pero cuando se trata de memoria o NAND, no percibo un sentido de urgencia. Y si vamos a esperar hasta la segunda mitad de este año, eso significa que la escasez se intensificará a menos que el crecimiento de exabytes de SSD del 60% sea quizás solo una lista corta. ¿Cómo puedo reconciliarlo? David V. Goeckeler: Tengo muchas ideas al respecto, Mehdi. Quiero decir, en primer lugar, diría que en realidad hay una buena cantidad de urgencia y las cosas están cambiando de manera bastante dramática y bastante rápida. ¿Está bien? Quiero decir, estamos hablando de un mercado que ha operado de la manera en que ha operado posiblemente durante décadas. Y la forma en que ese mercado ha operado es que esencialmente ha habido una subasta trimestral de NAND que ocurre y fija el precio, y luego todos hablamos sobre cuál fue el precio cada trimestre. Y luego, por el lado de la oferta, hemos tratado de acertar en cuánto suministramos y a menudo nos equivocamos. Y cuando te equivocas, la economía simplemente se hunde por completo. Así que estamos tratando de salir de ese mundo. Hay muchas razones por las que estamos saliendo de ese mundo. Hay muchas razones tecnológicas y todo tipo de cosas de las que hablamos en el pasado. Podríamos hablar mucho al respecto. Pero, el cambio de comportamiento en algo que has estado haciendo durante una década y simplemente despertar y en un trimestre decidir cambiar completamente las prácticas comerciales de una industria es casi muy difícil de hacer. Pero creo que está sucediendo. Creo que los clientes están empezando a mirar, como dije, están empezando a mirar más allá en el horizonte, especialmente en el centro de datos. No creo que esto pueda subestimarse, esta idea de que ahora el centro de datos es el mercado más grande en NAND. Es un mercado que ha estado dominado por, o no dominado, pero donde los clientes principales son entonces los teléfonos inteligentes, las PCs. Considero eso como lo que tradicionalmente ha sido el mercado de productos básicos NAND. Odio ese término, pero eso es lo que la gente piensa al respecto. El centro de datos no es ese mercado.Mira, el centro de datos no es un mercado de productos básicos NAND. El centro de datos es una NAND, es un producto altamente estratégico que forma parte de una arquitectura de IA muy sofisticada. Y necesito un rendimiento extraordinariamente alto y necesito innovación y necesito, ya sabes, un SSD empresarial específico que se ajuste a mi configuración; es algo que está en el otro extremo de, ya sabes, solo necesito el mismo producto y puedo conectar cualquiera de, ya sabes, cinco proveedores diferentes. Ese no es el caso, ¿sabes? Así que ese mercado ahora se está convirtiendo en el mercado principal y, especialmente, el principal motor de crecimiento es, realmente, creo, empezando a desafiar las prácticas comerciales de la forma en que el mercado ha funcionado tradicionalmente. De nuevo, en realidad soy bastante optimista de que esto esté sucediendo bastante rápido. Y veremos qué tan rápido. Quiero decir, ¿llegamos realmente al punto en el que anunciamos contratos? Todavía no estamos allí. Tenemos, ya sabes, algunos que están avanzando. Pero, ya sabes, desde mi perspectiva, en términos relativos, va bastante rápido. Para un mercado tan grande, hablando de quizás 150 mil millones de dólares este año. Un mercado tan grande, con tantos actores, con tanto negocio realizado cada trimestre. Verlo cambiar tan rápido como está cambiando es bastante notable. En realidad. Mehdi Hosseini: Entendido. Gracias por los detalles. David V. Goeckeler: De nada. Gracias, Mehdi. Operador: Nuevamente, si tiene alguna pregunta, por favor presione asterisco seguido de 1. Por favor, limítese a una pregunta. La siguiente pregunta vendrá de Wamsi Mohan de Bank of America. Por favor, adelante. Ruplu Bhattacharya: Hola. Soy Ruplu, reemplazando a Wamsi. ¿Puedo hacerle una pregunta a Luis? Este trimestre los gastos operativos (OpEx) fueron menores. Usted dijo que tuvo un beneficio por la forma en que gestiona la NPI (introducción de nuevos productos). ¿Puede profundizar en cuál fue ese beneficio? ¿Y puede hablar sobre los planes de asignación de capital? ¿Cuánto espera gastar en la expansión de HBF y centros de datos? ¿Y también sobre cualquier plan de retorno de capital o planes de fusiones y adquisiciones? Gracias. Luis Visoso: Sí. Permítanme intentar desglosar la pregunta sobre los gastos operativos porque pensé que alguien lo preguntaría. Así que hicimos un cambio recurrente en la forma en que vendemos nuestros productos. ¿Correcto? Y, básicamente, ahora estamos empezando a cobrar por nuestras unidades de calificación. Entonces, en el pasado, solíamos registrar el costo a medida que se incurría. ¿Correcto? Eran costos del período. Y este es el elemento no recurrente, que es una ganancia única a medida que pasamos de costos del período a inventarios, ya que ahora estamos vendiendo esta unidad de calificación. ¿Eso tiene sentido? Ruplu Bhattacharya: Sí. Eso está claro. Luis Visoso: Bien. Así que vamos a obtener un ahorro continuo a medida que cobramos a nuestros clientes por esta unidad de calificación, y hay un beneficio único a medida que hacemos la transición y pasamos por el inventario. Sobre la pregunta de asignación de capital, ahora, como dije anteriormente, ya saben, nuestra estrategia de asignación de capital no ha cambiado. Seguiremos invirtiendo en el negocio. Construiremos reservas de efectivo prudentes, que son muy útiles para este negocio. Particularmente dado dónde estamos todavía. Creemos que necesitamos seguir aumentando nuestras reservas de efectivo y continuaremos reduciendo nuestra deuda. Así que hemos pasado de 2 mil millones a 650 millones de dólares, así que estamos haciendo un gran progreso y seguiremos avanzando en ese aspecto. Estamos financiando completamente el negocio. Ya saben, estamos financiando el negocio desde una transición de Bix Eight. Estamos financiando nuestros gastos operativos. Sentimos que estamos financiando adecuadamente el negocio en sí. Ruplu Bhattacharya: ¿Hay algún cargo por subutilización en la guía? Luis Visoso: No. Ni en la guía ni en los resultados reales tampoco. Ruplu Bhattacharya: Muy bien. Muchas gracias. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Vijay Rakesh de Mizuho. Por favor, adelante. Vijay Rakesh: Hola, David y Luis. Un trimestre increíble. Números simplemente fenomenales. Solo me preguntaba sobre el 2026, '27, qué esperan en términos de crecimiento de bits y, obviamente, los precios ASP han estado imparables, pero me pregunto cómo han sido las tendencias de precios en los diferentes segmentos, ya sabes, desde el centro de datos hasta el comercio minorista y los SSD de consumo.Si nos puede dar un poco más de contexto. Gracias. Luis Visoso: Sí. El crecimiento de bits que estamos viendo a lo largo de 2026, 2027 y 2028 es consistente con lo que mencionamos, ya sabe, en febrero mismo. Seguimos hablando de un crecimiento de bits de entre mediados y altos niveles de los diez por ciento cada año. Y a menos que veamos que esa demanda sea sostenible y rentable, no vamos a cambiar nuestras suposiciones. Así que, nuestro plan de referencia sigue siendo esa cifra de altos niveles de los diez por ciento para el crecimiento de bits año tras año. Sobre los precios en lo que llamamos mercados finales, es muy interesante. ¿Verdad? Lo que se ve es que los precios no se mueven de forma idéntica, pero sí prácticamente al mismo ritmo. Ahora, lo que vemos que sucede es que la memoria NAND puede fluir a cualquier mercado al final del día. Por lo tanto, la NAND fluirá naturalmente a los mercados que sean más atractivos. Así que, cuando los precios suben en los centros de datos, tienen un impacto en otros mercados, por dar un ejemplo. ¿Verdad? Así que eso es lo que estamos viendo en todos los mercados. Los precios suben. Prácticamente en todos los ámbitos. Operador: La siguiente pregunta viene de Karl Ackerman, de BNP Paribas. Por favor, adelante. Karl Ackerman: Hola. Gracias por tomar mi pregunta y felicidades por el muy buen trimestre. Voy a volver a la hoja de ruta. Creo que ahora su combinación de centros de datos ha alcanzado el 15%. Y la memoria flash NAND está cada vez más vinculada a la computación de IA. Así que creo que esto está creando nuevos requisitos de rendimiento. ¿Podría actualizarnos sobre su hoja de ruta de producción para cumplir con estos nuevos requisitos? Por ejemplo, creo que se trata de SSD de alto IOPS y ustedes tienen compromisos con el HEF. Entonces, ¿cómo son esos nuevos productos? David V. Goeckeler: Sí. Creo que este es un muy buen ejemplo de la cantidad de innovación que está ocurriendo y siendo impulsada desde los centros de datos, algo a lo que me refería antes. Así que tiene razón. Sabe, lo que llamamos enfoque en computación, la unidad TLC de alto rendimiento es lo que está impulsando la cartera en este momento. Como dije, acabamos de ver un crecimiento secuencial del 64%, por lo que seguimos viendo, ya sabe, una demanda realmente fuerte de esos productos de alto rendimiento. Como dije, sentimos que estamos extremadamente bien posicionados a medida que comenzamos a migrar esos a Bix Eight. Pero hay un montón de nuevas innovaciones en marcha, como usted dijo. Sabe, creo que el motor de innovación está vivo y bien en toda la industria, que es cómo vamos a satisfacer las demandas de almacenamiento de la IA. Los modelos se vuelven más grandes, se generan más tokens, las cachés se hacen más grandes. Ya sabe, esto es naturalmente algo en lo que uno empieza a pensar en la NAND y sus tremendas propiedades de escalabilidad. Y tiene razón. Hay mucha innovación ahí. Está el SSD empresarial de alto IOPS, que por supuesto es algo que podría imaginar que estamos desarrollando. Sabe, teníamos nuestras propias ideas sobre esto hace dos años y hablamos de ello en nuestro Día del Inversor, donde creíamos que existía la posibilidad de rediseñar la NAND para introducirla en la IA. Registramos esa marca de memoria flash de alto ancho de banda. Creo que durante el último año, ese se ha convertido en un camino a seguir más reconocido. Y sabe, ahora hay mucha gente trabajando en eso y nosotros seguimos trabajando en ello, por cierto. Estamos muy contentos con el progreso. Estamos en conversaciones profundas con los clientes sobre los casos de uso. Estamos diseñando el chip NAND, estamos construyendo el controlador, así que eso sigue avanzando. Obviamente, tendremos más que decir al respecto a medida que avancemos y los planes se concreten. Pero, ya sabe, creo que este es solo un ejemplo de que hay una tremenda oportunidad para la innovación a medida que la arquitectura de IA continúa escalando. Y ya sabe, es increíblemente emocionante que estemos apenas en las primeras etapas de impulsar esta tecnología y escalarla en todo el mundo. Y tenemos, ya sabe, la industria, la industria tecnológica en general está increíblemente bien posicionada para hacerlo. Hay algunas de las compañías tecnológicas más grandes y capaces de la historia.Obviamente están invirtiendo una enorme cantidad de recursos en cómo impulsan esta tecnología y la escalan en todo el mundo a un ritmo muy rápido. Y creo que eso es increíblemente emocionante. Creo que esto va a continuar. Creo que estamos en una etapa muy temprana y creo que esto continuará durante mucho tiempo. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Aaron Rakers de Wells Fargo. Aaron Rakers: Hola, chicos. Gracias. Soy Michael Sadloff en nombre de Aaron. Quería volver a la discusión sobre los LTA (acuerdos de suministro a largo plazo). ¿Han finalizado ya alguno de estos acuerdos? Y si es así, ¿han formado parte de los acuerdos finalizados los pagos anticipados parciales o totales, o es algo que deberíamos esperar en el futuro? Sé que lo mencionó un poco. Luis Visoso: Sí. Hemos firmado y cerrado un acuerdo hasta el momento. No revelaremos los términos. Hubo un componente de pago anticipado, el cual consideramos importante en este tipo de acuerdos. Pero eso es lo que diría, Michael. Así que tenemos uno y varios en espera. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Asiya Merchant de Citigroup. Adelante, por favor. Asiya Merchant: Genial. Gracias por tomar mi pregunta, y excelentes resultados aquí. David, el trimestre pasado, creo que compartió algunas ideas sobre cómo pensaba acerca del mercado de edge, PC, teléfonos inteligentes, tal vez incluso el mercado de consumo. Dado el hecho de que, sabe, la memoria está en asignación, se habla de que las unidades de PC y teléfonos inteligentes están disminuyendo. ¿Cómo piensa usted y qué señales le están brindando sus clientes, sus clientes OEM, con respecto a esos mercados y cómo eso cambia su perspectiva de demanda probablemente hasta 2026 y entrando en 2027? Y si puedo incluir una para Luis también, ya sabe, estructuralmente, NAND está pasando por esta dinámica donde, ya sabe, obviamente, es un producto altamente estratégico. ¿Cómo piensa acerca de sus márgenes de ciclo real? Los márgenes brutos parecen como si hubiera sido hace mucho tiempo cuando alcanzaban esos niveles. Pero, ¿cómo piensa acerca de los márgenes brutos aquí estructuralmente? Gracias. David V. Goeckeler: De acuerdo. Gracias, Asiya. Entonces mire, un par de reflexiones sobre esto. Entonces, en primer lugar, sobre el mercado de consumo, estoy, creo que estamos muy contentos con el lugar donde se encuentra la cartera de consumo. Como dije, acabamos de registrar un crecimiento interanual de más del 50%. Creo que el trabajo que estamos haciendo ahí en cuanto a cómo pensamos sobre la marca, la innovación, la cartera, ya sabe, ese ha sido un mercado a largo plazo para nosotros. Será un mercado a largo plazo para nosotros. Creemos que podemos generar valor allí con el valor de la marca Sandisk. Así que, ya sabe, creemos que es un gran negocio. Y continuaremos siéndolo y seguiremos invirtiendo en él. Ya sabe, en algunos de los otros mercados, como, creo que esto es una de las cosas. Sí. Miro, estaba mirando los números. Obviamente, mientras nos preparábamos, solo mire 2026, tenemos PC a 285 millones de unidades. No creo que nadie hubiera elegido ese número a principios de año. Así que simplemente resultados muy sólidos y continuos. En estos mercados, en el crecimiento de unidades, el crecimiento de contenido en esos mercados. Así que mire. A medida que avanzamos hacia 2026, o ya estamos en 2026, vamos a ver un efecto base de eso, de algunas disminuciones en las unidades. Ya sabe, creo que todavía estamos recibiendo señales muy fuertes de nuestros clientes en esos mercados que desean suministro. Quiero decir, señales muy fuertes de forma continua. Estamos trabajando con ellos lo más cerca que podemos. Creo que en este período del mercado, es extremadamente importante estar cerca de nuestros clientes y lo estamos haciendo. Pero va a haber algunos efectos base allí en las unidades. Quiero decir, ha habido mucha discusión sobre la mezcla en el mercado. Solo creo que es normalmente como funciona este mercado. Por supuesto, las configuraciones van a cambiar a medida que cambien los componentes. Y, francamente, lo vimos en 2023. Ya sabe, de repente, la mezcla de componentes aumentó mucho porque los precios bajaron mucho.Y de repente, una unidad de un terabyte se volvió bastante común y de repente empezó a aparecer en todas partes. Y a medida que el mercado se mueve un poco en la otra dirección, verán ese cambio. Creo que es una forma natural en la que funciona este mercado. No creo que sea algo por lo que preocuparse demasiado. Siguen siendo mercados fuertes. Las relaciones con los clientes son muy buenas. Espero que sigamos estando muy comprometidos en esos mercados. Hemos tenido una fuerte presencia en el edge durante mucho tiempo, y continuaremos así. Y, ya saben, en términos generales, esta es una de las razones por las que creo que este negocio es tan valioso, porque operamos en cada dispositivo, cada pieza de tecnología que se toca, la tocamos o vendemos NAND para ella. Y ahora, con las implementaciones de IA en la nube y que ese mercado se convierta en el mercado más grande de NAND, simplemente está cambiando la dinámica de la forma en que funciona toda esta industria. Y como dijimos en los comentarios preparados, hemos invertido una enorme cantidad en I+D durante los últimos veinticinco años. Para llegar a donde estamos y hemos invertido una enorme cantidad de capital para llegar a donde estamos, de modo que podamos fabricar todo este front-end y back-end. Y creo que finalmente estamos empezando a llegar al punto en el que el valor de esa propiedad intelectual, el valor de esa intensidad, está siendo reconocido en nuestros propios resultados. Luis Visoso: Sí. Y creo que la forma en que respondería a su pregunta sobre los márgenes a través del ciclo es similar a donde lo dejó David, lo cual es que en una industria o empresa de alto CapEx y alta I+D, francamente, 35 no es donde nos gustaría estar. ¿Verdad? Así que no les vamos a dar una nueva cifra hoy. Pero, claramente, ese no es el lugar donde queremos estar. Lo que les diré es que este es el primer trimestre, ¿verdad?, en el que estamos por encima del 35% con 51. Estamos proyectando, digamos, un punto medio de 66. Así que estamos progresando y llegando a un lugar donde creemos que podemos justificar el CapEx. Podemos justificar las inversiones en I+D que requiere el negocio. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Tom O'Malley de Barclays. Por favor, adelante. Matthew Pan: Hola. Soy Matthew Pan en lugar de Tom O'Malley. Solo una pregunta rápida para mí. Disculpas si ya lo mencionaron, solo estoy saltando de una llamada a otra. ¿Me preguntaba si mencionaron el porcentaje de ESSD del total de bits en el trimestre? David V. Goeckeler: No creo que lo hayamos dicho. Pero está en ese rango de diecinueve por ciento aproximadamente. Sí. Operador: La siguiente pregunta vendrá de Blayne Curtis de Jefferies. Blayne Curtis: Hola, chicos. Felicidades y gracias por incluirme. Solo quiero hablar sobre el modelo. Obviamente, duplicar las ventas en dos trimestres, solo quiero asegurarme de entender cómo van a manejar los gastos operativos (OpEx). Saben, creo que el porcentaje de ingresos ahora se ha reducido a la mitad. ¿Verdad? Entonces, ¿van a acelerar la forma en que ven la inversión en I+D? Y luego, ya saben, la tasa impositiva también, que tiene una rentabilidad drásticamente mayor. ¿Hay algo en lo que pensar en términos de la tasa impositiva? Creo que hablaban de que quizás llegaría al 20 en algún momento. ¿Es eso más pronto que tarde? Luis Visoso: Sí. Entonces, en cuanto a los gastos operativos (OpEx), lo primero que deben saber es que alrededor del 75% de nuestros gastos operativos son I+D. ¿Verdad? Así que ahí es donde estamos poniendo nuestro dinero. ¿Y por qué lo hacemos? Porque esta es una empresa de tecnología donde la innovación es nuestra razón de ser. Eso es lo que creemos, y ahí es donde estamos poniendo nuestros dólares. Así que no deberían considerar los gastos operativos de este trimestre como una indicación de dónde deberíamos estar porque eso, como mencioné antes, tiene un beneficio no recurrente. Si quieren cuantificar ese número, esa cifra es de alrededor de 35 millones de dólares. Así que pueden usar ese número para sus modelos. Creemos que los gastos operativos no deberían aumentar significativamente respecto a donde estamos hoy. Creemos que la tasa de ejecución es saludable. Siempre estaremos analizando dónde necesitamos invertir y asegurándonos de financiar la innovación.Pero también estamos por otro lado analizando constantemente la eficiencia y cómo asegurarnos de que no haya desperdicio en el sistema. Una forma larga de decir, ya sabes, que el nivel de gasto que tuvimos el trimestre pasado, lo que estamos proyectando para este trimestre, esos son niveles un poco más sostenibles, por ahora. La tasa impositiva es bastante interesante. ¿Verdad? Porque tuvimos muchas pérdidas de años anteriores, acumuladas en Malasia, las cuales consumimos muy rápidamente. Ya sabes, eso es lo que sucede cuando empiezas a generar ganancias. Así que creo que deberían esperar que nuestra tasa impositiva se mantenga un poco por encima de donde está hoy, tal vez en torno al catorce o quince por ciento de forma continua. Eso es lo que yo, yo modelaría por ahora. Operador: Esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la conferencia a David para cualquier comentario de cierre. David V. Goeckeler: Muy bien. Gracias a todos por acompañarnos. Hablaremos con ustedes durante el trimestre. Que tengan un gran día. Gracias. Operador: La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectarse.