Safe Bulkers, Inc.

Operador: Gracias por estar en espera, señoras y señores, y bienvenidos a la conferencia telefónica de Safe Bulkers para los resultados financieros del primer trimestre de 2026. Hoy nos acompañan el Sr. Polys Hajioannou, Presidente y Director Ejecutivo, la Dra. Loukas Barmparis, Presidenta, y el Sr. Konstantinos Adamopoulos, Director Financiero de la compañía. En este momento, todos los participantes se encuentran en modo solo escuchar. Habrá una presentación seguida de una sesión de preguntas y respuestas. En ese momento, si desea hacer una pregunta, por favor presione la estrella uno en el teclado telefónico y espere a que se anuncie su nombre. Tras esta conferencia telefónica, si necesita cualquier información adicional sobre la llamada o sobre la presentación, por favor contacte a Capital Link en 212-661-7566. Debo informarle que esta conferencia telefónica se está grabando hoy. La transmisión web archivada de la conferencia estará disponible en breve en el sitio web de Safe Bulkers en www.safebulkers.com. Operador: Muchas de las observaciones de hoy incluyen declaraciones con proyección de futuro basadas en expectativas actuales. Los resultados reales pueden diferir materialmente de los resultados proyectados a partir de dichas declaraciones con proyección de futuro. Información adicional sobre los factores que pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de los incluidos en las declaraciones con proyección de futuro se encuentra en el comunicado de resultados del primer trimestre de 2026, que está disponible en el sitio web de Safe Bulkers, nuevamente, en www.safebulkers.com. Me gustaría ahora ceder la palabra en esta conferencia a uno de nuestros ponentes de hoy, el Presidente y CEO de la compañía, el Sr. Polys Hajioannou. Por favor, adelante, señor. Loukas Barmparis: Buenos días a todos. Haré yo las intervenciones. Soy Loukas Barmparis, Presidente de Safe Bulkers, y les doy la bienvenida a nuestra presentación de resultados trimestrales. Durante el primer trimestre de 2026, operamos en un entorno de mercado de fletamentos por viaje mejorado en comparación con el mismo período de 2025, con mayores ingresos debido a fletes por viaje más altos y a un aumento ligeramente mayor en las ganancias de los buques fletados por tiempo. El mercado de graneles secos registró un aumento de la volatilidad del mercado, principalmente por razones geopolíticas. El incremento del dividendo a $0.06 por acción ordinaria y la oportunidad de acceder a inversores europeos mediante la cotización paralela en Euronext Atenas, una plataforma de ocho bolsas de valores en Europa, son los dos aspectos más destacados del período anterior. Loukas Barmparis: En el primer trimestre de 2026, incrementamos nuestro EPS a $0.18, y desde un EPS de $0.05 para el mismo período del año pasado, mientras declaramos $0.06 por acción como dividendo y continuamos la renovación de nuestra flota con cuatro nuevas construcciones y la venta de nuestros buques Kamsarmax más antiguos y de nuestros buques Post-Panamax más antiguos. Tras una revisión exhaustiva del lenguaje de las declaraciones con proyección de futuro presentado en la diapositiva dos, pasemos a examinar las dinámicas del lado de la oferta que intervienen aquí. Se proyecta que la flota de graneles secos crezca aproximadamente un 4% en 2026 debido a entregas nuevas estables, y se estima que el crecimiento de la flota será el más alto para el segmento Panamax. El 30% de la flota de graneles secos tiene más de 15 años. El pedido en cartera ahora se sitúa en alrededor del 13% de la flota. Loukas Barmparis: El pronóstico para la oferta de graneles secos según BIMCO es que crezca un 2% en 2026 en el escenario Open Hormuz, frente a un 1% de crecimiento en caso de cierre. Como referencia, cerca del 1% de la capacidad de graneles secos está actualmente atrapada en el Golfo Pérsico. Los precios de los activos se mantienen elevados en línea con el mercado de fletes actual. Actualmente, aproximadamente el 10% de la capacidad de buques en el libro de pedidos de graneles secos podrá utilizar combustibles alternativos al momento de la entrega. Sin embargo, el libro de pedidos de combustible dual sigue siendo pequeño en el segmento de graneles secos. El aplazamiento de la adopción del estándar global de combustibles por parte de la IMO, así como las discusiones recientes, podrían llevar la ruta de la descarbonización hacia soluciones más pragmáticas. Loukas Barmparis: En nuestro libro de pedidos total en 2024, los buques de la Fase 3 colocados desde 2020, sí contamos con 2 nuevas construcciones con combustible dual en cartera con entregas en el primer trimestre de 2027, capaces de operar con combustibles fósiles hasta que los combustibles alternativos estén disponibles y sean económicamente viables.Cobertura para los límites de intensidad de carbono más estrictos del Reglamento FuelEU Maritime después de 2030 y la posible adopción de nuevas regulaciones regionales o globales. La flota de Safe Bulkers ahora cuenta con 13 buques de la Fase 3 en el agua, todos entregados a partir de 2022. Además, 21 buques han pasado por mejoras medioambientales y 11 buques son Eco, incorporando características superiores de eficiencia en el consumo de combustible. Aproximadamente el 80% de nuestra flota se construyó en Japón, frente al promedio mundial de alrededor del 40%, lo que subraya nuestro enfoque en la calidad de la construcción, la durabilidad de los activos, el valor de reventa y la eficiencia en el consumo de combustible. También destacamos la mejora de la calidad de nuestros buques chinos, que incorporan avances en durabilidad y eficiencia en el consumo de combustible. Loukas Barmparis: Nuestra edad promedio de flota de 10,5 años es de aproximadamente dos años menos que el promedio mundial de flota de 12,5 años, fortaleciendo nuestra posición competitiva en términos de rendimiento operativo y consumo de combustible. Nuestra competitividad comercial se fortalecerá, ya que recibiremos el resto de nuestro pedido de 11 buques de la Fase 3. Para 2029, se espera que Safe Bulkers esté compuesta por 45% de buques de la Fase 3, lo que nos posiciona favorablemente para competir en función de la eficiencia en el consumo de combustible. Si bien la capacidad de construcción naval seguirá estando limitada, lo que conlleva plazos de entrega más largos. Pasando a la diapositiva 5, presentamos una visión general de la demanda en el comercio de productos básicos. Las expectativas de crecimiento del PIB mundial para 2026 y 2027, tal como se refleja en el pronóstico de abril del FMI, apuntan a un crecimiento de alrededor del 3% en los próximos años, acompañado por un control gradual de las presiones inflacionarias. Loukas Barmparis: BIMCO pronostica un crecimiento de la demanda mundial de graneles secos de aproximadamente 3% en 2026 en el escenario Open Hormuz. Se proyecta que los volúmenes de carga aumenten aproximadamente 2% en 2026. Se espera que la demanda de mineral de hierro crezca hasta 3% en 2026 en el escenario Open Hormuz. Los precios más bajos, impulsados por un mayor volumen exportado, estimulan eficazmente el comercio y la competitividad frente a la oferta doméstica china de menor calidad. Sin embargo, el aumento de los inventarios en puertos chinos podría suavizar la demanda de importación en la segunda mitad de 2026. Se proyecta que los envíos de carbón disminuyan 1%-2% en 2026. La Agencia Internacional de la Energía espera que la demanda mundial de carbón caiga 1,5% entre 2025 y 2027, con las importaciones de carbón disminuyendo hasta 4%. Se proyecta que la demanda china caiga 1,5%, mientras que las regiones del Océano Índico permanecen como focos de crecimiento. El comercio de carbón térmico se está debilitando. El carbón coquizable se mantiene relativamente resistente. Sin embargo, el Hormuz cerrado ha revertido a corto plazo. Loukas Barmparis: Esta tendencia del carbón y las importaciones chinas han respaldado el comercio. Los cereales siguen siendo el principal rubro con mejor desempeño, con envíos estimados para crecer alrededor de 5% en 2026 en el escenario Open Hormuz. La sólida cosecha de cultivos en EE. UU., la UE, Argentina, Rusia y Brasil sustenta la oferta. Sin embargo, el impulso de China hacia una mayor autosuficiencia y la reducción del uso de harina de soya presentan un riesgo a la baja. El crecimiento de los pequeños graneles en un escenario Open Hormuz se espera que sea bastante fuerte para 2026. Los minerales relacionados con la transición energética siguen siendo favorables, aunque el posible déficit en la producción de aluminio de China podría moderarse debido al crecimiento del comercio de bauxita. La demanda de fertilizantes continúa siendo un factor clave afectado por el cierre del Hormuz. Como China sigue siendo un factor determinante en los graneles secos, su economía más amplia y las fuertes exportaciones compensan la debilidad de la demanda interna, que aún se ve afectada por la crisis del sector inmobiliario y el exceso de capacidad de manufactura. Se prevé que su PIB crezca 4,4% en 2026. Loukas Barmparis: Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, aunque se ha alcanzado un alto y recientemente se ha reafirmado, siguen siendo una fuente clave de incertidumbre económica mundial. Las políticas de sustitución de producción interna y las estrategias de sustitución de importaciones de carbón y cereales representan riesgos a la baja para el comercio marítimo. India continúa desempeñándose bien y se prevé que experimente el crecimiento más rápido entre las principales economías, con un aumento del PIB pronosticado de 6,5% en 2026.Su mercado interno en expansión y su sector manufacturero pueden seguir contribuyendo de forma positiva a la demanda de graneles sólidos, y las inversiones en infraestructura desempeñan un papel vital. Tras su victoria decisiva por supermayoría en las elecciones anticipadas de febrero, el gobierno japonés ha obtenido un fuerte mandato político para implementar una estrategia fiscal más proactiva, destinada a acelerar la transición de Japón desde la deflación prolongada hacia un crecimiento sostenible. Este enfoque incluye estímulos fiscales específicos e inversiones públicas para impulsar la demanda y sostener el impulso económico. Loukas Barmparis: Resumiendo el equilibrio oferta-demanda en la diapositiva seis, en el escenario Open Hormuz, se espera que el crecimiento de la oferta sea del 2%, frente al crecimiento de la demanda del 3% para 2026. El mercado de fletes ha mostrado fortaleza durante el primer trimestre de 2026 y continúa saludable hoy, con Capes spot en torno a 32.000 dólares y Panamax spot en torno a 20.000 dólares. En relación con nuestra flota de buques de la clase Capesize, los siete fueron fletados bajo contratos de fletamento por tiempo, con una duración media restante de los fletamentos de 1,7 años y una media de ingresos por fletamento diario de aproximadamente 24.6000 dólares, superando los 110 millones de dólares en el saldo de ingresos por contratos en cartera procedente solo de Capes. Pasando a la diapositiva C8. Estamos orgullosos de que Safe Bulkers se haya convertido en la primera compañía naviera con acciones ordinarias cotizadas tanto en la NYSE como en Euronext Atenas. La plataforma de Euronext proporciona acceso a los mercados de capitales europeos, incluidos Oslo, Milán, París, Bruselas, Ámsterdam, Dublín, Lisboa y Atenas. Loukas Barmparis: Al listar nuestras acciones ordinarias en el mercado principal del segmento de valores regulados de Euronext Atenas, buscamos ampliar y diversificar nuestra base de accionistas, expandir el grupo de inversores institucionales y minoristas hacia los mercados europeos, reforzar nuestra estrategia a largo plazo, nuestro posicionamiento y perfil de gobernanza, y ofrecer a nuestros inversores europeos acceso directo a una destacada compañía marítima de primer nivel, regulada por la NYSE. Pasando a la diapositiva nueve, para un panorama general de nuestros aspectos destacados trimestrales, queremos señalar que hemos declarado nuestro 18º dividendo trimestral consecutivo, incrementándolo a 0,06 dólares por acción, lo que representa un rendimiento por dividendo del 33,7% sobre los niveles de precio actuales. Al mismo tiempo, nuestro flujo de caja libre continúa financiando nuestro programa de nuevas construcciones. Mantenemos una liquidez y recursos de capital holgados de aproximadamente 374 millones de dólares y un nivel de apalancamiento cómodo del 34%. Tuvimos 74,4 millones de dólares en ingresos netos, y también contamos con un programa activo de recompra de acciones de 10 millones de dólares. Loukas Barmparis: Desde enero, hemos realizado pedidos de cinco nuevas construcciones Kamsarmax Phase 3 y una nueva construcción Capesize, y hemos vendido nuestro Post-Panamax más antiguo, nuestro Kamsarmax más antiguo, así como uno de nuestros buques de la clase Capesize. Por último, publicamos nuestro informe ESG de 2025, que refleja el compromiso continuo de la compañía de gestionar de forma proactiva los riesgos ambientales y apoyar a las comunidades en las que operamos, cumpliendo con las expectativas de los grupos de interés. En la diapositiva 10 presentamos nuestras devoluciones a los accionistas: 95 millones de dólares pagados en dividendos ordinarios y 78 millones de dólares pagados en recompras de acciones ordinarias desde 2022, lo que refleja nuestra consistencia al generar retornos sostenibles a través de las fluctuaciones del mercado, gracias a nuestro historial, la gestión cercana y nuestro modelo de negocio resiliente. Concluyendo la actualización de la compañía en la diapositiva 11, presentamos nuestros fundamentos. Safe Bulkers es una compañía de graneles sólidos con una capitalización de mercado de 657 millones de dólares, 45 buques en el agua y un valor de desguace de 300 millones de dólares. Loukas Barmparis: Mantenemos un importante poder de fuego con 167 millones de dólares en efectivo, 208 millones de dólares en líneas RCF no dispuestas y una capacidad de endeudamiento de 230 millones de dólares frente a nuestro importante pedido en cartera de 11 nuevas construcciones, principalmente en astilleros japoneses. Nos centramos en la ventaja mayoritaria de nuestra flota japonesa en eficiencia energética de la flota y en una menor tributación por CO2, reflejada en nuestra calificación CII con cero buques en la parte inferior de la clasificación de la categoría E. Mantenemos una flota joven y tecnológicamente avanzada, un balance sólido, un apalancamiento cómodo y una deuda neta baja por buque de 8,1 millones de dólares para una flota moderna de 10,5 años. Hemos construido un modelo de negocio resiliente con visibilidad de flujo de caja de $161 millones en el backlog de ingresos, una expansión saludable para una flota de gran tamaño que logra escala y un rendimiento de dividendo anualizado del 3.7% en posición para aprovechar su eficiencia en el consumo de combustible. Ahora cedo la palabra a nuestro CFO, Konstantinos Adamopoulos, para nuestro panorama financiero trimestral. Konstantinos, el estrado es tuyo. Konstantinos Adamopoulos: Gracias, Loukas, y buenos días a todos. Durante el primer trimestre de 2026, operamos en un entorno de mercado de fletamento mejorado en comparación con el mismo período de 2025, con mayores ingresos debido a un aumento en los fletes de fletamento y un ligero incremento en las ganancias procedentes de buques afectados por chatarra. Pasando a la diapositiva 13 con los aspectos financieros trimestrales más destacados para el primer trimestre de 2026 en comparación con el mismo período de 2025. Nuestro EBITDA ajustado para el primer trimestre de 2026 fue de $40.7 millones, frente a $29.4 millones para el mismo período de 2025. Nuestro EPS ajustado para el primer trimestre de 2026 fue de $0.18, calculado sobre un número promedio ponderado de 100.2 millones de acciones, en comparación con $0.05 durante el mismo período de 2025, calculado sobre un número promedio ponderado de 105.1 millones de acciones. Konstantinos Adamopoulos: En el gráfico superior, durante el primer trimestre de 2026, operamos 45 buques en promedio, obteniendo un TCE promedio de $17,095 en comparación con la operación de 46 buques que obtuvieron un TCE promedio de $14,655 durante el mismo período del año pasado. Los OpEx diarios de los buques disminuyeron un 9% hasta $5,223 para el primer trimestre de 2026 en comparación con $5,765. Los gastos operativos diarios de los buques, excluyendo los gastos de dry docking y entrega, también disminuyeron un 7% hasta $5,147 para el primer trimestre de 2026, en comparación con $5,546 para el mismo período de 2025. Pasemos a la diapositiva 14 con una visión rápida de nuestros aspectos operativos trimestrales más destacados para el primer trimestre de 2026 en comparación con el mismo período de 2025. Ahora continuemos con la diapositiva 15, donde presentamos nuestro análisis del balance, señalando que los activos se presentan en su valor contable. Konstantinos Adamopoulos: La sólida liquidez y las reservas de efectivo suficientes proporcionan una flexibilidad financiera significativa para navegar la volatilidad del mercado. La compañía mantiene un balance saludable respaldado por una base patrimonial sólida y niveles de apalancamiento conservadores. Nuestra estructura de capital sitúa a la compañía para un crecimiento a largo plazo sostenible y resiliencia. Ahora centrémonos en nuestra liquidez, nuestros flujos de caja y nuestra estructura de capital tal como se presentan en la diapositiva 16. Mantenemos un apalancamiento cómodo del 34%. Nuestra deuda sigue siendo comparable a nuestro valor de chatarra de la flota, aunque nuestra flota tiene solo 10.5 años de antigüedad en promedio. Nuestra tasa de interés promedio ponderada fue del 5.15% para nuestra deuda consolidada. Con una parte de EUR 100 millones fijada a un cupón del 2.95% en un bono no garantizado a cinco años. Hemos pagado una parte considerable de nuestro CapEx en relación con el libro de pedidos pendiente. Konstantinos Adamopoulos: Nuestra liquidez y recursos de capital se mantienen sólidos en aproximadamente $374 millones, que junto con los ingresos contratados de alrededor de $164 millones, dan un total de $5,038 millones. Esto es más del doble de nuestro CapEx pendiente. Esto brinda flexibilidad a nuestra gerencia en la asignación de capital. Además, contamos con capacidad adicional de endeudamiento en relación con un buque existente sin gravámenes y 10 nuevas construcciones al momento de su entrega. Nos aseguramos de que nuestro gasto de capital esté adecuadamente cubierto por nuestros ingresos futuros contratados, fortaleciendo nuestro balance hacia una trayectoria de crecimiento sostenible. Al concluir nuestra presentación en la diapositiva 17, presentamos nuestro flujo de caja libre diario para los primeros tres meses de 2026, ilustrando la capacidad de la compañía para generar flujos de caja libres, destacando el control disciplinado de costos y las operaciones eficientes de los buques. Konstantinos Adamopoulos: Nos gustaría destacar que, con base en nuestro desempeño financiero, el consejo de administración de la compañía declaró un dividendo incrementado de $0.06 por acción ordinaria.La empresa mantiene una posición de caja saludable de aproximadamente 167 millones de dólares al 12 de junio. Otros 208 millones de dólares en líneas de crédito revolvente, recursos combinados de liquidez y capital por un total de 375 millones. Un ingreso contratado de 161 millones. Esto subraya nuestra capacidad para atender el servicio de la deuda, reinvertir y devolver valor a los accionistas al mismo tiempo, lo que nos permite ampliar la flota, construir una empresa sólida y crear prosperidad a largo plazo para nuestros accionistas. Gracias por su atención y ahora estamos listos para la sesión de preguntas y respuestas. Operador: Gracias. Si desea hacer una pregunta, por favor pulse estrella uno en el teclado telefónico. Un tono de confirmación indicará que su línea está en la cola de preguntas. Puede pulsar estrella dos si desea eliminar sus preguntas de la cola. Para los participantes que utilicen equipos de altavoz, puede ser necesario levantar el auricular antes de pulsar las teclas de estrella. Nuestra primera pregunta es de Elias Papachristou de Piraeus Securities. Por favor, adelante. Locutor 4: Hola. Gracias. Hola a todos y felicidades por un gran trimestre. Quería preguntarle sobre su cobertura de fletamento fijo. ¿Están cerca de donde les gustaría estar para el resto de 2026, o deberíamos esperar algún aumento o cambio adicional en la cobertura de fletamento? Konstantinos Adamopoulos: Sí. Mire, el fletamento de los buques se realiza de una manera que se ajusta a las condiciones del mercado. Hemos estado atravesando un trimestre muy sólido mientras hablamos en el segundo trimestre. El número de buques spot ha estado aumentando para aprovechar el actual estrechamiento. En los próximos trimestres, especialmente hacia el último trimestre de 2026, la empresa buscará cerrar contratos a más largo plazo. Por lo general, para este tipo de buques, esos son alrededor de 12 meses en los Kamsarmax y alrededor de 24 o 36 meses en los Capesizes. Por el momento, intentamos aprovechar el buen momento del mercado de valores. Locutor 4: Absolutamente. Mi siguiente pregunta es sobre las interrupciones de las instalaciones de GNL en Qatar. En marzo, los ataques iraníes dejaron fuera de servicio el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Qatar durante más de dos años. Como resultado, esperaríamos ver algún apoyo sólido para el comercio de carbón de vapor tanto en 2026 como en 2027. ¿Es justo asumir eso? Konstantinos Adamopoulos: Sí, creo que es razonable asumirlo. Ya lo vemos, especialmente desde Australia e Indonesia. La cantidad de carga que hemos visto en los últimos dos o tres meses ha sido sustancial, y esto está ayudando al mercado en el Pacífico a alcanzar niveles por término medio del BPI de alrededor de 20.000 a 22.000 dólares al día. Por supuesto, habrá volatilidad en esas cifras, pero hay mucha carga de carbón en el Lejano Oriente por la razón que mencionó. Ahora, si esta situación de guerra se abre después de unas semanas o un par de meses, las cosas se normalizan; aun así, esperamos que el GNL empiece a salir, pero en una cantidad menor que la que había antes de que comenzara la guerra. Parte de esa capacidad se perderá durante varios trimestres o durante un par de años. Esperamos que el carbón tenga demanda en los próximos dos años. Locutor 4: Genial. Una última pregunta. Si todo sale según lo planeado, deberíamos ver un beneficio sustancial de la actividad de reconstrucción en Irán. Probablemente sea demasiado pronto para saberlo, pero si pudiera hacer un comentario al respecto sería de gran ayuda. Polys Hajioannou: Sí, creo que esto será especialmente positivo para los buques Handysize y Supramax, los buques Ultramax. No afecta tanto a los buques Kamsarmax o Panamax, pero, por supuesto, cuando ve niveles de Supramax en un nivel saludable, Supramax y Ultramax es un tipo de carga que forma parte de las cargas de los Kamsarmaxes cuando el mercado no es bueno. Cuando tienen su propia demanda adicional, esto los mantendrá ocupados en ese frente. Además, esperamos un aumento de muchas cargas de fertilizantes que salgan del Golfo Pérsico, pero han estado detenidas allí durante los últimos tres o cuatro meses. Esto también ayudará tanto al mercado Kamsarmax como al mercado Ultramax. Si vemos que los barcos más pequeños mejoran y transportan más carga, esto solo puede ser algo bueno también para el mercado Kamsarmax. Polys Hajioannou: Si ve ahora mismo, todos están ganando más o menos lo mismo, alrededor de 20.000 dólares al día con comodidad en el mercado spot. Tal vez el Ultramax moderno esté ganando alrededor de 25.000 dólares al día, y los Handys modernos estén ganando alrededor de 18.000 dólares al día. Estos son niveles muy saludables, y esperamos que cualquier tipo de reconstrucción en Irán impulse ese comercio. Por supuesto, habrá que ver, los detalles del acuerdo alcanzado entre Estados Unidos e Irán, cuánto de las sanciones se retirará y cuántos buques con bandera extranjera se permitirá que participen en este comercio con Irán. Creo que quizá esto forme parte del acuerdo que se ha alcanzado, pero no sabemos los detalles exactos. Orador 4: Correcto. Muchas gracias. Polys Hajioannou: Gracias. Operador: Como recordatorio, para marcar la opción uno en el teclado telefónico si desea hacer una pregunta. Haremos una pausa breve para ver si hay alguna pregunta final. Si no hay más preguntas en este momento, me gustaría devolver la conferencia para las observaciones de cierre. Polys Hajioannou: Muchas gracias por asistir a nuestra presentación de los resultados del primer trimestre de 2026. Esperamos poder volver a hablar con usted el próximo trimestre. Que tenga un buen día. Adiós. Operador: Gracias. Esto concluirá la conferencia de hoy. Puede desconectarse en este momento y gracias por su participación.