Ponente desconocido
Operador: Buen día y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre Resultados del cuarto trimestre de diciembre de 2025 de Lam Research Corporation. Todos los participantes estarán en modo solo escucha. Para retirar su pregunta, por favor presione * y luego 2. Tenga en cuenta que este evento está siendo grabado. Ahora me gustaría ceder la palabra a Ram Ganesh, Vicepresidente de Relaciones con Inversionistas. Adelante.
Ram Ganesh: Gracias y buenas tardes a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica trimestral sobre resultados de Lam Research. Conmigo hoy están Tim Archer, Presidente y Director Ejecutivo, y Doug Bettinger, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Durante la llamada de hoy, compartiremos una visión general del entorno del negocio y revisaremos nuestros resultados financieros para el trimestre de diciembre de 2025, además de nuestras perspectivas para el trimestre de marzo de 2026. El comunicado de prensa en el que se detallan nuestros resultados financieros se distribuyó poco después de la 1:00 PM, hora del Pacífico. El comunicado también se puede encontrar en la sección de Relaciones con Inversionistas del sitio web de la compañía, junto con las diapositivas de la presentación que acompañan a esta llamada. La presentación de hoy y las preguntas y respuestas incluyen declaraciones prospectivas que están sujetas a riesgos e incertidumbres, reflejados en los factores de riesgo divulgados en nuestras presentaciones públicas ante la SEC. Consulte las diapositivas adjuntas en la presentación para obtener información adicional. La discusión de los resultados financieros de hoy se presentará en una base financiera no-GAAP, a menos que se especifique lo contrario. Una conciliación detallada entre los resultados GAAP y no-GAAP se puede encontrar en las diapositivas adjuntas en la presentación. Esta llamada está programada para durar hasta las 3:00 PM, hora del Pacífico. Una repetición de esta llamada estará disponible más tarde esta tarde en nuestro sitio web. Y con eso, le cedo la palabra a Tim.
Tim Archer: Gracias, Ram, y buenas tardes a todos. Cerramos el año calendario 2025 en una nota sólida, entregando ingresos del trimestre de diciembre por encima del punto medio de nuestra guía. Los márgenes brutos, los márgenes operativos y el EPS superaron todos el extremo alto del rango. Nuestro desempeño demuestra una ejecución sólida y continua en un entorno de demanda de semiconductores en aceleración. En nuestro evento del Investor Day del año pasado, delineamos una oportunidad extraordinaria para expandir nuestro mercado y ganar participación en cada nodo tecnológico sucesivo. La escalada vertical de las arquitecturas de dispositivos y empaquetado está impulsando una mayor intensidad de deposición y grabado, y llevando el mercado a nuestras fortalezas. La visión que compartimos fue más que duplicar los ingresos y las ganancias de Lam en los próximos cinco años. Hoy, ya estamos bien encaminados. Con la industria aumentando la capacidad y adoptando nuevas tecnologías para satisfacer las demandas de la transformación de la IA, las capacidades de deposición y grabado de Lam están demostrando ser habilitadores clave en la transición a transistores gate-all-around, deposición de energía en la parte trasera (backside power deposition), materiales de alto rendimiento y empaquetado avanzado 3D. Preparamos este momento lanzando una gama de nuevos productos y servicios avanzados orientados a ampliar nuestra exposición en DRAM, lógica foundry de vanguardia y NAND. También hemos invertido en ampliar nuestro alcance de fabricación e I+D para aumentar la velocidad operativa en respuesta a una fuerte demanda de los clientes. En 2025, logramos ingresos récord de más de $20 mil millones y ampliamos nuestra participación en el mercado disponible al que servimos, o participación de SAM, de WFE, hasta el rango de alrededor del treinta y tantos por ciento. Esto representa un progreso sólido hacia nuestro objetivo multianual de estar en el alto de los treinta. Nuestra participación en el envío de WFE creció en más de un punto porcentual, año contra año. Y el negocio de CSBG alcanzó hitos clave, con el tamaño de nuestra base instalada superando 100.000 cámaras y con ingresos creciendo más rápido que el aumento en las unidades de la base instalada. Estamos orgullosos de estos logros, pero aún falta más por venir. La transformación de la IA está impulsando un aumento del gasto de la industria. En 2025, WFE se ubicó cerca de $110 mil millones. Nuestra visión inicial para 2026 es que WFE se encuentre en el rango de $135 mil millones. Con el crecimiento del gasto manteniéndose restringido por una escasez de espacio disponible en salas limpias. Los fabricantes de chips han sido públicos sobre sus esfuerzos para aliviar las limitaciones, pero también han comentado que las condiciones de productos agotados persisten, lo que indica la magnitud del desafío. Esperamos que el WFE de este año se incline hacia la segunda mitad, con un crecimiento sólido en las inversiones en los tres segmentos de dispositivos, liderado por DRAM y la lógica de foundry de vanguardia. Todas las indicaciones apuntan a que todavía estamos en las etapas iniciales de la expansión de la IA. Los mercados finales están señalando una fuerte demanda de mayores capacidades de cómputo y almacenamiento tanto a nivel de dispositivo como de paquete. En la lógica de foundry, los clientes están acelerando la migración a nodos que emplean puerta todo alrededor. Si lo recuerdas, anteriormente dijimos que la transición a puerta todo alrededor equivale a aproximadamente 1.000 millones de dólares en Lam Sam incremental por cada 100.000 inicios de obleas por mes de capacidad. Dado el carácter 3D de las estructuras de puerta todo alrededor, estamos bien posicionados con nuestro portafolio de deposición y grabado para ganar participación en este segmento. Además, los clientes están integrando más funcionalidad con el empaquetado avanzado. Antes estimamos que el empaquetado avanzado representaría un porcentaje de un dígito medio del gasto total de equipos de lógica de foundry. A medida que dispositivos adicionales, incluidos los destinados a aplicaciones móviles, adopten esquemas de empaquetado más complejos, vemos que esta cifra se mueve hacia arriba. En memoria de alto ancho de banda o HBM, el empaquetado avanzado es fundamental para la transición a HVM cuatro y cuatro e. Y el apilamiento de hasta 16 capas. Lam está en una posición excelente dada nuestra posición de liderazgo en electroplating y grabado TSC. Esperamos que nuestro negocio general de empaquetado avanzado crezca más de 40% en 2026, superando nuestra perspectiva de crecimiento de WFE en este ámbito. Por último, en NAND, la demanda está creciendo más rápido de lo que se esperaba anteriormente. A medida que surgen nuevos casos de uso para SSDs de alta capacidad. Las capas de memoria de contexto no volátil que permiten inferencia masiva de IA tienen el potencial de añadir un crecimiento incremental en la demanda de bits de NAND. Por cada dos o tres millones de aceleradores vendidos, estimamos un aumento incremental de 1,0 punto porcentual en el crecimiento de la demanda total de bits de NAND. WRAM tiene la mayor base instalada de sistemas NAND de la industria y está bien posicionada para superar el desempeño a medida que el mercado NAND mejora. En este contexto de una fuerte demanda de semiconductores y transiciones tecnológicas aceleradas, estamos observando un aumento del impulso para nuestros productos recién lanzados. Aqara, nuestro sistema de grabado de conductores de la generación más reciente, ha duplicado su base instalada durante el último año. Con victorias de herramientas de producción de referencia para EUV y aplicaciones de grabado de alta relación de aspecto en DRAM avanzada y lógica de foundry. Las dimensiones críticas en la lógica de foundry se reducen aproximadamente entre 10 y 20% de nodo a nodo. De manera similar, en DRAM, las relaciones de aspecto aumentan con cada nodo, y la complejidad del proceso se establece para crecer aún más con los movimientos futuros hacia cuatro f al cuadrado y DRAM 3D. En consecuencia, varios clientes han elegido Aqara por su capacidad inigualable para grabar las dimensiones más pequeñas y relaciones de aspecto muy altas, manteniendo el control del perfil y reduciendo la variabilidad a lo largo de la oblea. Se logra mediante nuevas innovaciones que incluyen nuestro hardware de entrega de energía en estado sólido de accionamiento directo y el pulso de plasma tempo. En los dispositivos de puerta todo alrededor de próxima generación, esperamos que el número de aplicaciones que usan Acara crezca aproximadamente dos veces. Incluyendo victorias para aplicaciones críticas de grabado de silicio de frente (front-end). En DRAM, ya tenemos victorias con el car para el nodo one c que están destinados a aumentar este año. Y esperamos un aumento creciente del impulso a medida que las aplicaciones que usan un car se expanden casi tres veces en el nodo one d posterior. Al mirar hacia un periodo multianual, el aumento sin precedentes de la IA exige mayor velocidad y agilidad en todo el ecosistema. Nuestros clientes avanzan más rápido en cada etapa del desarrollo de procesos y la fabricación, por lo que hemos aumentado la velocidad de nuestra ejecución en todo el ámbito. Estamos fortaleciendo nuestra base de suministro automatizando la logística, ampliando la fabricación de alto volumen.En los últimos cuatro años, hemos casi duplicado nuestra capacidad total de fabricación. Y en 2025, lanzamos almacenes automatizados de última generación que permiten una mayor eficiencia de producción. Estas inversiones han resultado fundamentales en un entorno de mercado que se acelera con rapidez. Y estamos preparados para ampliar aún más nuestra presencia para satisfacer la demanda que prevemos en los próximos varios años. Nuestros equipos de ventas de productos y soporte también están ejecutando al ritmo acelerado de la demanda de los clientes. A lo largo de 2025, Lam fue reconocida con casi 40 premios de proveedores, destacando en muchos casos nuestras instalaciones de herramientas rápidas y un apoyo excepcional para el ramp de producción. De cara al futuro, vemos que las soluciones de inteligencia de equipos de Lam y los cobots Dextro liderarán el camino hacia la fab autónoma. Con mantenimiento predictivo y automatizado y una coincidencia precisa de flotas a nivel global. Dextro siguió ganando impulso en 2025, ampliándose para cubrir seis tipos diferentes de herramientas LAM. Y, por último, en un entorno donde las inflexiones son más complejas y los plazos de innovación se están comprimiendo, hemos transformado nuestras capacidades de I+D para mantenernos a la vanguardia. Estamos utilizando Velocity Labs, ubicado cerca de nuestros clientes, para evaluar nuevos materiales, nuevo hardware y un nuevo régimen de procesos. A un ritmo que antes no era posible. También estamos aprovechando las capacidades de gemelo digital de Lam para acortar los ciclos de desarrollo de productos y converger en soluciones de herramientas y procesos de próxima generación con mayor eficiencia. Para cerrar, el crecimiento que imaginamos para Lam en nuestro evento para inversores hace un año se está materializando más rápido de lo que anticipamos. Estamos avanzando en las ganancias de participación de nuestra expansión SAM y en los objetivos de rentabilidad. Y con el entorno de demanda que sigue acelerándose, estamos elevando nuestro enfoque en escalar la empresa para entregar a los clientes y superar en la era de la IA. Gracias. Y aquí está Doug.
Doug Bettinger: Muy bien. Gracias, Tim. Buenas tardes, a todos. Gracias por unirse a nuestra llamada de hoy. Durante lo que sé que es una temporada de resultados súper ajetreada. Antes de entrar en los detalles, me gustaría decir que quedamos muy satisfechos con la sólida ejecución en toda la empresa en el año calendario 2025. Lo que se tradujo en un desempeño financiero récord tanto en la parte superior como en la inferior del estado de resultados. En el año calendario 2025, los ingresos fueron récord, alcanzando 20.600 millones de dólares, lo que representa un aumento del 27% año contra año. Los ingresos de CSBG también alcanzaron un récord de 7.200 millones de dólares. El margen bruto fue del 49,9%, el mejor resultado como empresa combinada para todo el año desde la fusión con Novelis en 2012. El beneficio bruto aumentó un 31% año contra año hasta 10.300 millones de dólares. También tuvimos un margen operativo récord del 34,1% y utilidades operativas de 7.000 millones de dólares, que aumentaron un 41% año contra año. Las utilidades diluidas por acción fueron 4,89 dólares, un 49% más que el año anterior. Al analizarlo, logramos un apalancamiento de arriba a abajo del P&L en 2025. Pasemos a los resultados de diciembre. Nuestros ingresos estuvieron por encima del punto medio de la guía. Mientras que el margen bruto, el margen operativo y las utilidades por acción superaron todos el extremo alto de nuestro rango de guía. Los ingresos de diciembre fueron récord, alcanzando 5.340 millones de dólares. Esto marcó nuestro décimo trimestre consecutivo de crecimiento de los ingresos. El saldo de ingresos diferidos al cierre del trimestre fue de 2.250 millones de dólares, a la baja secuencialmente debido a una reducción de aproximadamente 500 millones de dólares en los pagos anticipados avanzados de esos clientes. Desde la perspectiva de segmento de mercado, Foundry representó el 59% de nuestros ingresos por sistemas en diciembre, ligeramente por debajo secuencialmente, pero por encima del 35% en el periodo de diciembre de 2024. Esto subraya el éxito de nuestro enfoque estratégico y la ejecución en Foundry. La fortaleza de Foundry provino de inversiones en la vanguardia, además de un gasto en nodos maduros que vimos en China. La memoria representó el 34% de los ingresos por sistemas, en línea con el trimestre anterior. Dentro de la memoria, generamos ingresos récord de DRAM, por el 23% de los ingresos por sistemas, lo que aumentó desde el 16% de septiembre. Las inversiones en memoria de alto ancho de banda siguieron manteniéndose sólidas, impulsadas por el cambio a HBM3e y cuatro.También vimos migraciones tradicionales de nodos a los nodos 1B y 1C, lo que permitió la transición a DDR cinco. La memoria no volátil contribuyó con el 11% de los ingresos de nuestros sistemas, por debajo del 18% en septiembre. Esta trayectoria estuvo en línea con los planes de nuestros clientes al inicio del año. A pesar de la disminución trimestral, los ingresos de NAND crecieron con fuerza para Lam, lo que fue un primer semestre con calendario ponderado de 2025. Al entrar en 2026, vemos una demanda sólida del mercado final, ya que los clientes se preparan para la siguiente etapa del crecimiento impulsado por IA en NAND. Y finalmente, el 7% de los ingresos de los sistemas en diciembre. Un poco más en comparación secuencial. Pasemos al desglose regional de nuestros ingresos totales. China llegó al 35%, lo que supuso una disminución frente al nivel del trimestre anterior del 43%, pero ligeramente superior a nuestras expectativas originales. Esto se debió a actualizaciones en la regla del afiliado y al consiguiente calendario de los envíos. Las siguientes concentraciones geográficas más grandes fueron Taiwán, con un 20%, al alza secuencialmente desde el 19%, y Corea, con un 20%, al alza secuencialmente desde el 15%. El grupo de negocio de soporte al cliente generó aproximadamente 2.000 millones de dólares de ingresos en diciembre. Al alza un 12% en comparación secuencial, impulsado por el aumento en Reliant systems. Estuvimos un 14% por encima del mismo periodo de 2024, principalmente por el crecimiento en repuestos. CSPG obviamente sigue siendo una parte clave de nuestra estrategia de crecimiento con nuestra base instalada en expansión y la innovación en servicios avanzados. El gasto en NAND permitió registrar ingresos por actualizaciones en 2025, con un aumento de más del 90% año contra año. En los trece años desde que reunimos Lambda Novella, me gustaría recordarles a todos que CSBG ha crecido cada año, excepto uno. Veamos la rentabilidad. El margen bruto en diciembre fue del 49,7%, lo que superó el extremo alto de nuestro rango estimado gracias a una combinación de clientes mejor de lo esperado. Secuencialmente, el margen bruto fue de aproximadamente un punto porcentual más bajo, lo que refleja una combinación de clientes menos favorable que la que vimos en septiembre. Los gastos operativos para diciembre fueron de 827 millones de dólares, aproximadamente planos en comparación secuencial. I+D representó el 68% del total de los gastos operativos. Seguimos invirtiendo para mantener nuestro liderazgo con una cartera de productos diferenciada para nuestros clientes, con innovaciones como Bantex, Acara, Halo y Dextro. El margen operativo en diciembre fue del 34,3%, superando el extremo alto de nuestra guía. La tasa fiscal no-GAAP para el trimestre fue del 13,2%, generalmente en línea con nuestras expectativas. Seguimos viendo que la tasa impositiva se mantiene en el rango bajo a medio de los adolescentes para el calendario 2026. Otros ingresos y gastos para diciembre fueron aproximadamente 10 millones de dólares de ingresos, frente a 8 millones de dólares de ingresos en septiembre. Pequeñas fluctuaciones en OI y E se debieron principalmente a ganancias en nuestras carteras de inversión de riesgo, parcialmente compensadas por menores ingresos por intereses. Como hemos comentado en el pasado, pueden esperar que exista variabilidad en OI y E de un trimestre a otro. La devolución de capital en diciembre: asignamos aproximadamente 1,4 mil millones de dólares para recompras de acciones mediante recompras en el mercado abierto. Nuestro precio promedio de recompra en el trimestre fue de aproximadamente 154 dólares por acción. En el año calendario 2025, recompramos aproximadamente 39 millones de acciones a un precio promedio de 104 dólares por acción. También pagamos 328 millones de dólares en dividendos en el trimestre. En el año calendario 2025, devolvimos el 85% de nuestro flujo de caja libre. Nuestros planes siguen siendo devolver al menos el 85% del flujo de caja libre a nuestros accionistas con el tiempo. Las ganancias diluidas por acción en diciembre fueron de 1,27 dólares, por encima del rango de la guía. El número de acciones diluidas fue de 1,26 mil millones de acciones: una reducción frente a septiembre y consistente con nuestra guía. Nos quedan 5,1 mil millones de dólares bajo nuestro plan de recompra de acciones autorizado por la Junta. Cambiemos al balance general. El efectivo y equivalentes de efectivo totalizaron 6,2 mil millones de dólares al final de diciembre, una disminución frente a 6,7 mil millones de dólares al final de septiembre. La reducción del efectivo se atribuye a la devolución de capital, así como al gasto de CapEx.A medida que miramos hacia adelante, nuestra sólida posición de efectivo y el flujo de caja libre continuo nos brindan flexibilidad para potencialmente simplemente reembolsar las notas de marzo de 2026 de 750 millones de dólares cuando estas venzan. Los días de ventas pendientes fueron de cincuenta y nueve días en diciembre, una disminución con respecto a los sesenta y dos días de septiembre. La rotación de inventarios mejoró a 2.7 veces desde 2.6 veces en el trimestre anterior y aumentó desde 1.5 veces hace un poco más de dos años. Como empresa, seguimos centrados en la utilización, y nos complace el progreso sostenido que seguimos logrando. Los gastos no monetarios en diciembre incluyeron aproximadamente 89 millones de dólares por compensación de capital, 91 millones de dólares por depreciación y 13 millones de dólares en amortización. El gasto de capital de diciembre fue de 261 millones de dólares, lo que aumentó en 76 millones de dólares frente a septiembre. El gasto estuvo impulsado por inversiones, en capacidad de manufactura, I+D y la infraestructura de laboratorio que respalda nuestra hoja de ruta tecnológica y las necesidades de los clientes. También compramos un edificio nuevo en Arizona para apoyar la creciente huella industrial allí. Este gasto de capital se mantiene consistente con nuestra estrategia global de ampliar capacidades cerca de donde están nuestros clientes. De cara al futuro, seguimos esperando que el gasto de capital se sitúe en el rango del 4% al 5% de los ingresos. Cerramos diciembre con aproximadamente 19,700 empleados regulares a tiempo completo, lo que representa un aumento de aproximadamente 300 personas respecto al trimestre anterior. Las alzas de dotación estuvieron principalmente dentro de la organización de campo para apoyar el crecimiento de clientes, así como en I+D para respaldar nuestra hoja de ruta de productos a largo plazo. Pasemos a nuestras previsiones no-GAAP para el trimestre de marzo de 2026. Esperamos ingresos de 5.7 mil millones de dólares, más o menos 300 millones. Esperamos un margen bruto del 49%, más o menos un punto porcentual. Esperamos ver ligeros vientos en contra por la mezcla de clientes. Para las previsiones, márgenes operativos del 34%, más o menos un punto porcentual. Veremos el aumento estacional normal de los gastos operativos en marzo. Y finalmente, pronosticamos ganancias por acción de 1.35 dólares, más o menos 0.10, basadas en un conteo de acciones de aproximadamente 1.26 mil millones de acciones. Así que permítanme concluir. Entregamos un año récord en 2025, reflejando una fortaleza sólida y amplia en todo nuestro portafolio de productos. Al mirar hacia 2026, esperamos un crecimiento interanual significativo, respaldado por una demanda sostenida en mercados impulsados por IA y por la inversión continua en capacidad. Estamos de acuerdo con la opinión predominante de que gran parte del mercado estará con falta de oferta en 2026 debido a restricciones de espacio en salas limpias. En línea con eso, vemos 2026 como un año con mayor peso en la segunda mitad. Con nuestro sólido balance, y con la expansión de la base instalada y la fortaleza de nuestro portafolio de productos, seguimos confiando en la capacidad de Lam para continuar superando las expectativas y entregar valor a largo plazo para nuestros clientes y accionistas. Operador, esto concluye nuestras observaciones preparadas. Tim y yo quisiéramos ahora abrir la llamada para preguntas.
Operador: Gracias. Comenzaremos ahora la sesión de preguntas y respuestas. Si está utilizando un teléfono con altavoz, por favor levante el auricular antes de presionar las teclas. Si en algún momento su pregunta ya ha sido respondida y desea retirar su pregunta, por favor presione asterisco y luego 2. Como recordatorio, por favor limite su intervención a una pregunta y un seguimiento. En este momento, haremos una pausa momentánea mientras se reúne nuestra primera pregunta, que proviene de Tim Arcuri de UBS. Por favor, adelante.
Tim Arcuri: Muchas gracias. Doug, tengo una pregunta sobre WFE este año. Entonces usted dijo que estaremos limitados debido a esta preparación del fab. ¿Es posible decir cuánto? Sé que ustedes están guiando, que están previendo, WFE a 135 este año. Quiero decir, si utilizamos ingresos del semiconductores y asumiéramos un WFE normal en número, parece que podría llegar a, como, 150. Entonces, tal vez las limitaciones le están costando a la industria, como 15 mil millones de dólares. ¿Es posible dar un número en términos de cuánto las limitaciones están costando en términos de WFE de este año para que podamos hacer un pro forma?
Doug Bettinger: Tim, sabía que alguien iba a hacer esa pregunta. Debería haber previsto que serías tú. Escucha. Es difícil para nosotros ponerle un número, y voy a declinar hacerlo mientras estamos aquí, en este momento. Y la razón, Tim, es que los planes son algo fluidos, si somos honestos. Es decir, la gente está intentando averiguar cómo conseguir un poco más de espacio de sala blanca, cómo poner en línea instalaciones y aumentar un poco las cosas. Así que no vamos a ponerle un número. Pero creo que es seguro decirlo, y Tim puede comentar sobre esto también. Sí. Creo que sienta las bases para que el '27 también sea un año bastante bueno mientras reflexionamos sobre esto. Quiero decir, la industria parece estar agotada en la mayor parte de lo que está suministrando. Todo el mundo habla de estos acuerdos plurianuales en los que están trabajando. Y creo que eso se debe en gran medida al hecho de que la demanda es muy fuerte y simplemente no hay suficiente sala blanca en el mercado.
Tim Archer: Sí. No tengo mucho más que añadir, Tim, aparte de decir que claramente has visto una gran cantidad de anuncios de fábricas. Es decir, esos anuncios de fábricas son capacidad para el 27, el 28 y más allá. Y así, creo que existe la visión de que las limitaciones de este año van a seguir nivelándose hasta que se abran muchas de esas nuevas fábricas. Y entonces, creo que te hemos dado una perspectiva de que, como dijo Doug, estamos trabajando en mejoras de productividad para conseguir un poco más de producción para los clientes. Así es como los apoyamos. Pero fundamentalmente, es un desafío bastante grande. Gracias, Doug. Y además, estás guiando el margen bruto hacia abajo un poco sobre los ingresos. Suena a que es... Sí. Predominantemente relacionado con China. Entonces China fue el treinta y cinco por ciento en diciembre. ¿Va a bajar? ¿Es esa la razón por la que el mercado bruto está bajando? Y si es así, ¿qué combinación crees que tendrá China para marzo?
Doug Bettinger: Sí. No voy a darte un número exacto, Tim. Pero, sí, se trata de la combinación de clientes. Va a ser menos “rica” en el trimestre de marzo. Y también te recordaré que esto no es un negocio de costos fijos para nosotros. Así que, a medida que el volumen sube y baja, el componente que se beneficia de que crezcan los ingresos no es tan grande. El componente de la mezcla tanto de producto como de cliente es un elemento importante. Así que estás dando justo en el blanco, Tim.
Tim Arcuri: De acuerdo. Gracias.
Operator: La siguiente pregunta viene de C.J. Muse de Cantor Fitzgerald. Por favor, adelante.
C.J. Muse: Sí. Buenas tardes. Gracias por responder a la pregunta. Supongo que para dar seguimiento a la última pregunta, Doug, ¿podrías hablar un poco sobre el trabajo que estás haciendo con la cadena de suministro, incorporando el ramp-up en Malasia, y cómo deberíamos pensar en eso en el contexto de los márgenes brutos a medida que los ingresos se aceleran en el '26 y más allá?
Doug Bettinger: Sí. C.J., es decir, llevamos un tiempo hablando de que el CapEx crece como resultado de expandir la capacidad de fabricación. Tim, en particular, habló de que se duplicó durante los últimos cuatro, cinco años. Así que ha sido un tema en el que hemos estado claramente muy enfocados. Estamos acelerando a nivel global, y tienes razón en que la ubicación de Malasia es nuestra ubicación más grande aquí donde estamos hoy, y estamos intentando sacar más provecho de eso además de todo en lo que estamos en todas partes. Pero el componente de la combinación, C.J., va a ser más importante que cualquiera al menos en el corto plazo, menos que solo la aceleración de volumen.
C.J. Muse: Excelente. Gracias. Y entonces quizá una pregunta de seguimiento. Sobre CSBG. Yo pensaría que tus clientes están intentando sacar de todo lo que puedan. Así que el aumento que viste en diciembre, y asumo que continuó con fuerza hasta marzo, ¿es algo que se va a sostener durante todo el año calendario? ¿Y debería impulsar, ya sabes, un crecimiento del 12% de CAGR, algo mejor que eso? ¿O eso se detiene en algún punto al hacer la transición del enfoque a las inversiones en greenfield?
Tim Archer: Sí, C.J. Le dejaré a Doug que hable de estos números específicos.Pero creo que lo que deberías tener en cuenta es el CSBG. Mucho de nuestro crecimiento, por supuesto, está impulsado por las acciones de corto plazo de los clientes y por lo que necesitamos hacer para ayudarlos a obtener la máxima cantidad de resultados de las herramientas que tienen. Gran parte del crecimiento, en realidad, es que estamos transformando nuestro negocio de servicios para que esté mucho más orientado al uso de inteligencia de equipos para el mantenimiento predictivo, como una forma de obtener más rendimiento de las herramientas. Y también la implementación de cobots de Dextro para nuestro mantenimiento automatizado. Y ambas cosas, no solo impulsarán el crecimiento de ingresos, sino que también mejorarán la rentabilidad de los márgenes, dado la eficiencia con la que entregamos esos servicios. Así que creo que hay una serie de piezas en movimiento que todas son positivas para el CSBG.
Doug Bettinger: Sí. Y yo solo añadiría esto, C.J. Ya sabes, nos complació ver que el número de cuenta de la cámara subió. Obviamente, sabíamos que eso iba a llegar, y nos alegra compartirlo contigo. Así que eso es un aspecto importante de lo que seguimos aprovechando de cara al futuro. Es muy consistente, aunque, con lo que articulamos en ese Investor Day, supongo que, hace casi un año. Y así que yo querría que siguieras pensando en que el CSBG crece de la misma manera que lo describimos entonces, que era más o menos un crecimiento de un dígito alto, quizá de doble dígito bajo. Tuvimos un diciembre muy sólido. Fue principalmente resultado de Reliant Systems. Esa parte podría ser un poco irregular. Siempre lo es. Pero, de nuevo, el CSPG va a seguir avanzando.
C.J. Muse: Gracias.
Doug Bettinger: Gracias, C.J.
Operator: La siguiente pregunta viene de Atif Malik de Citi. Por favor, continúe.
Atif Malik: Hola. Gracias por responder a mi pregunta. La primera es para Tim. Tim, en el mercado de DRAM, ¿cuándo ves la adopción en volumen de 4F desde 6F2? ¿Y puedes hablar sobre tu participación de mercado SAM cuando pasaste a cuatro S Square? Sé que mencionaste a Akara en tus observaciones preparadas.
Tim Archer: Sí. Entonces, creo que Forest, o sea, obviamente, todavía hay algunas preguntas sobre el momento exacto y, ya sabes, los clientes han hablado de que sería algo hacia el final de la década, probablemente para producción de volumen completo. Pero, claramente, hoy estamos participando con clientes que están evaluando las necesidades técnicas; ya mencionamos a Acara. Aqara, por supuesto, es muy adecuada para el tipo de relaciones de aspecto altas y características extremadamente pequeñas que existen en four f squared, además de, ya sabes, otros dispositivos de los que hemos hablado: ya sea como future gate all around o incluso cuando foundry logic pase a CFET. Y así que, ya sabes, Aqara es, es una especie de herramienta fundamental para nosotros en términos de capacidades que van a ser importantes para todas esas transiciones. Pero realmente deberías pensar en que esas transiciones tecnológicas ocurrirán probablemente después de esta próxima gran ola de aperturas de fábricas. Pero, de nuevo, volviendo a la pregunta sobre la restricción: ya sabes, en algunos sentidos, si resulta que esto es, como creemos, una ampliación de varios años de las fábricas, entonces las fábricas que lleguen hacia el final de ese periodo serán las fábricas que se beneficiarán de la expansión de SAM y de la ganancia de participación que vamos a ver con estos nuevos productos de los que hemos hablado. Así que, en cualquier caso, creo que four f squared probablemente está en la parte final de eso. Pero hay mucho en el medio que también impulsará nuestro negocio.
Atif Malik: Excelente. Y luego, Doug, sobre el NAND: sé que las dinámicas de memoria estuvieron en línea con tus expectativas en diciembre, pero el NAND bajó secuencialmente y el DRAM subió. ¿Ves que los fabricantes de NAND están desacelerando las migraciones de tecnología mientras se enfocan más en, digamos, monetizar más dinero dada la forma en que se están materializando las escaseces de suministro? ¿Y cuándo ves adiciones de nueva capacidad para NAND?
Doug Bettinger: Bien. No. Escucha. El NAND se desarrolló exactamente como lo vimos nosotros al inicio del año 2025. Y cuando nos sentamos aquí mirando a 2026, será un año de crecimiento para el NAND. No hay ninguna duda de eso en nuestras mentes.Creo que lo que observé que estaba haciendo la memoria, al menos en la medida en que ahora mismo tienen tanto NAND como DRAM, es que se prioriza un poco la DRAM sobre la NAND porque la rentabilidad allí es algo mejor. Creo que ustedes lo entienden y saben que eso es así. Pero eso no significa que la gente no esté enfocada en la demanda. De hecho, uno de nuestros clientes más grandes anunció una nueva planta que va a estar dedicada bastante bien, no dedicada, pero con un énfasis importante en la capacidad de NAND. Y entonces eso está en la línea que viene. Vemos que está ocurriendo a medida que entramos en el crecimiento de 26. Eso está pasando. Nosotros seguimos sosteniendo. Creemos que las mejoras ocurren antes de las adiciones de capacidad reales, pero vas a ver una combinación de ambas. Y esos 40 mil millones de los que hemos estado hablando probablemente ocurren más rápido de lo que esperábamos originalmente hace un año. Así que, en fin, nosotros, nosotros, nos sentimos bastante bien con respecto a lo que NAND está intentando hacer.
Tim Archer: Gracias.
Doug Bettinger: Gracias, Adam.
Operator: La siguiente pregunta viene de Vivek Arya de Bank of America Securities. Por favor, adelante.
Vivek Arya: Gracias por responder a mis preguntas. Así que ustedes están guiando WSE hacia arriba un 23%. Creo que el año pasado dijiste que ganaste un punto de participación. ¿Esperas mantener o ganar participación este año, Tim? ¿Cuáles son los factores positivos y negativos en torno a los distintos mercados? Y específicamente, ¿qué asumes para la contribución de China en general para WFE y qué significa eso para Lam? En el calendario '26.
Tim Archer: Sí. Déjenme que, que tome la primera parte. Quiero decir, creo que es importante recordar, del plan a más largo plazo que presentamos en el Investor Day del año pasado y de lo que dije hoy en la llamada, que esperamos ganar participación y ampliar nuestro SAM en cada nodo tecnológico sucesivo. Y entonces, en cuanto a tu punto, ¿planeamos sostener o aumentar la participación? La respuesta es que planeamos aumentar nuestra participación del WFE de nuevo este año. Y lo que tiene que ocurrir es que las transiciones tecnológicas sigan ocurriendo. Y lo que estamos viendo en el entorno hoy es que esas transiciones se están acelerando. Eso es una forma para que los clientes obtengan más producción y más producción de los tipos de dispositivos que se demandan fuertemente en el entorno de la IA. Al mismo tiempo, esas transiciones tecnológicas están impulsando una mayor intensidad de deposición y de grabado, que es prácticamente todo nuestro negocio. Y así que, desde esa perspectiva, eso es un beneficio real para nosotros. Y luego hemos hablado del éxito de nuestros productos nuevos. O sea, hemos, hemos renovado nuestra línea de productos de grabado conductor. Hemos renovado previamente nuestra línea de grabado dieléctrico. Se lanzó Moly. El Dry resistance está ganando tracción. Estamos fuertes en empaque avanzado. La potencia trasera aún está por venir, y va a ser un impulsor para nosotros. Así que creo que tenemos confianza en que, sea cual sea el WFE, si está impulsado por tecnología como parece que será, seguiremos expandiendo el SAM, generando ganancia de participación en el fee. Ahora, en cuanto a China, creo que estamos viendo que China sea más bien un año plano de un año a otro. Y por lo tanto, a medida que crezca el resto de la parte del negocio impulsada por la tecnología, al convertirse en un porcentaje más pequeño de nuestros ingresos totales. Entendido. Y para mi seguimiento, creo que en el pasado, ustedes han dado esta oportunidad direccionable de 40 mil millones para actualizar la base instalada a cuentas de capas más altas. Me pregunto, ¿dónde estamos ahora, ya sabes, respecto a ese número de 40 mil millones? ¿Cuánto más falta por avanzar? Y dada esta función emergente de NAN o este mayor papel de NAN, debería decir, en la inferencia de IA, ¿hay un número nuevo frente a ese número de 40 mil millones que tenían antes? Gracias.
Tim Archer: Sí. Creo que podríamos esperar hasta un poco más adelante en el año para actualizar ese número, pero ya hemos dicho varias veces que la redacción específica que usamos en el Investor Day fue 40 mil millones a lo largo de varios años. Ahora creo que en casi cada llamada de resultados se ha dicho que eso está ocurriendo más rápido de lo esperado. Y hoy lo reiteré, lo cual es que, que, NAND se está moviendo más rápido de lo que esperábamos en la ruta de actualización.Y creo que saldremos, veremos, como mencionó Doug, estamos empezando a ver, digamos, más interés en invertir en capacidad de NAND. Pero esto tiene un coste de oportunidad. Quiero decir, cuando tienes espacio de sala limpia, todos tienen que tomar una decisión sobre dónde usarlo hoy. Pero creo que a medida que avanzamos, y vemos el crecimiento derivado de la inferencia de IA y otros casos de uso, la NAND va a ocupar su lugar en la infraestructura de datos de IA y en la infraestructura de memoria, y creo que verás, verás ese crecimiento. Así que ejecutar para cumplir la demanda del cliente hoy más rápido de lo que habíamos esperado previamente. Y anticipar que habrá más por venir. Gracias, querida.
Vivek Arya: Gracias, Derek.
Operador: La siguiente pregunta procede de Srini Pajjuri de RBC Capital. Por favor, adelante.
Srini Pajjuri: Gracias. Tim, quiero volver a la pregunta anterior. El punto de participación de WFE que ganaron, tal vez si pudieras ayudarnos a entender si viene principalmente de foundry y lógica o si lo están viendo en todo el conjunto. Porque foundry y lógica es donde, creo, fue donde más avanzaron en los últimos un par de años. Y luego Doug dijo que esperan un crecimiento año contra año que sea significativo este año. Dado su pronóstico de WFE de crecimiento del 22%, ¿deberíamos modelar un crecimiento del 22% más sobre la línea superior? ¿Para el año?
Tim Archer: Sí. Así que permíteme tomar la primera. Las ganancias de participación provienen de una combinación de NAND y lógica de foundry. Y, de nuevo, puede que ya tengas una participación muy alta en NAND, pero a medida que ocurre la transición tecnológica y aumenta el número de capas, tenemos la oportunidad de seguir ganando participación en algunas de las nuevas aplicaciones necesarias para habilitar esas cuentas de más capas. Y así, ganamos participación en NAM; mucho de lo que nos enfocamos, de lo que hablamos en los últimos años, ha sido lanzar productos que nos permitan ganar participación en el gate en todos los nodos, lógica de foundry más avanzada y las transiciones que se están dando allí. Y, además, en DRAM avanzada, este año vimos que algunas de esas ganancias de participación en lógica de foundry se materializaban, en los números que puedes ver. Así que diría que principalmente NAND y lógica de foundry este año. Y luego, perdón, la segunda pregunta: ¿puedes repetir la segunda pregunta? ¿Cuál era la segunda pregunta, Shini?
Srini Pajjuri: Sí. Entonces, mi segunda pregunta era sobre, bueno, su expectativa para el año en curso. Sé que dijiste que estará ponderado para la segunda mitad. Sí.
Tim Archer: Sí. No. No. Ustedes, su comentario básicamente era: ¿vamos a superar la WFE de la que acabamos de hablar? Supongo que ese es el mensaje que estamos intentando transmitir: vamos a, vamos a expandir SAM, ganar participación, y vamos a superar la WFE este año, como visión actual.
Srini Pajjuri: De acuerdo. Perfecto. Gracias por eso. Y luego, de forma rápida, sobre el margen operativo: Doug, en el Analyst Day, nos dio la guía de 34% a 35, aproximadamente 25 a 27 mil millones, y ya están ahí. Creo que usted, usted, o sea, están, están alrededor de 23 mil millones de ritmo anual si miro su guía de marzo. Entonces, supongo, mi pregunta es: mientras atravesamos los próximos pocos trimestres, ¿cómo deberíamos pensar el comportamiento del margen operativo? Sé que estás guiando sobre OpEx con un poco de crecimiento aquí, pero solo quiero entender cómo deberíamos modelar el OpEx hacia adelante.
Doug Bettinger: Sí, Srini, gracias por la pregunta. Sí. No, estamos bastante satisfechos con cómo nos fue. Claramente estamos por delante del modelo. ¿Correcto? Quiero decir, ese modelo, ya sabes, tenía, digamos, 28 como modelo, y estamos, en términos de ejecución, en base porcentual, en línea con lo que sugiere el modelo que podremos lograr. Ram y yo y Tim estábamos debatiendo un poco. Probablemente más tarde en el año tengamos que salir y darles una actualización sobre ese modelo y creo que lo haremos. Han cambiado muchas cosas en el último año, y pico. Así que, estén atentos. En cuanto a cómo pensamos sobre este año, francamente, este es un equipo de gestión que se enorgullece de ser capaz de entregar apalancamiento, hasta el resultado final.Realmente lo hicimos muy bien el año pasado, por eso pasé por toda esa especie de demostración de lo que hicimos el año pasado. Este año también nos centraremos en ofrecer apalancamiento a medida que avancemos. Y como dije, les daremos una actualización de ese modelo a más largo plazo probablemente más adelante en el año.
Tim Archer: Gracias, Srini.
Doug Bettinger: Gracias, Srini.
Operator: La siguiente pregunta viene de Jim Schneider, de Goldman Sachs. Adelante, por favor.
Jim Schneider: Con respecto a sus comentarios anteriores sobre NAND, entiendo que ahora existe una priorización un poco mayor hacia DRAM. Pero ¿cuándo espera que sus clientes empiecen a pivotar de las mejoras de NAND hacia la adición de capacidad de NAND a partir de proyectos nuevos? Hemos visto algunos anuncios por lo menos de uno de sus clientes recientemente sobre eso. Así que me pregunto cuándo espera que ese negocio de actualización se convierta en negocio de proyectos nuevos. ¿Podría ser antes de que termine 2026, o es más bien un evento de 2027, o incluso más adelante? Gracias.
Tim Archer: Sí. Es una muy buena pregunta. Creo que, desde cómo lo vemos en este momento, que debido a las limitaciones del espacio de salas limpias, probablemente sea otra vez parte de ese despliegue de varios años 2728. Cuando el espacio de salas limpias esté suficientemente disponible, de modo que puedan invertir en capacidad adicional de personal. En gran medida. Así que probablemente esa sea nuestra visión ahora mismo. Mientras tanto, hablamos sobre la aceleración de las transiciones tecnológicas. Consigues un gran crecimiento. Obtienes más capacidad de los bits de mayor rendimiento que están en una demanda sólida en IA. Y entonces creo que esas son las decisiones que la gente está tomando hoy: avanzar lo más rápido posible con muchas de las transiciones tecnológicas clave. Así que estamos ocupados haciendo mejoras, y ahí está nuestro enfoque ahora mismo. Pero los proyectos nuevos llegarán eventualmente, y ya han visto algunos de esos anuncios iniciales. Creo que eso es alentador para todos nosotros.
Jim Schneider: Eso está muy claro. Gracias. Y quizá solo como seguimiento: creo que todos podemos ver las tendencias en fundición, DRAM y NAND. Están en juego ahora mismo. Y en términos de nivel de tasa de crecimiento, de cara a 2027 o 2026, ¿ve que el posible orden de las tasas de crecimiento cambie entre esas categorías?
Doug Bettinger: Oh, vaya. Jim, es una gran pregunta de cara a 27. Acabamos de, por primera vez, darles un número de 26. Ustedes están preguntando por '27. Escuchen. En '26, estamos seguros de que todo está creciendo. Es inequívoco. Y también estamos muy claros cuando miramos: todo está limitado, francamente. ¿Cierto? Lo están escuchando de cada uno de nosotros, cuando hablan de cosas, y están hablando de esos acuerdos plurianuales; nos brindan la visibilidad para el próximo año. Fundry y Logic han crecido mucho este año. DRAM ha crecido mucho este año. NAND está creciendo un poco menos, pero aun así crece bastante bien este año. Al final del día, sin embargo, cuando miras estas arquitecturas de sistemas, todo tiene que encajar. Y viste a uno de los grandes fabricantes de aceleradores hablando de esto en CES, como, oye. Necesitamos que esto de NAND esté llegando. Y está pasando, claramente. Así que hacia '27, creo que vamos a ver otro año en el que todo seguirá creciendo. Pero no puedo todavía ordenarlo por rangos, Jim, todavía.
Tim Archer: Creo que a medida que avanzamos este año, sin embargo, ya sabemos—yo diría—tenemos mejor visibilidad sobre el año siguiente que nunca antes. Y eso es simplemente porque saben que los clientes están construyendo estas fábricas. Las están anunciando. Están señalando a sus clientes que tendrán esa capacidad disponible. Y así, claramente, en este punto estamos teniendo conversaciones sobre qué herramientas van a ser necesarias, qué nodos tecnológicos van a estar ejecutándose en esas fábricas, y quieren asegurarse de que puedan asegurar la capacidad para que esa fábrica pueda ponerse en marcha y producir lo más rápido posible.Y así esas discusiones sobre esas fábricas claramente se extienden hasta 2027. Y pero creo que en términos de exactamente cómo se toman esas decisiones a través de este año y saben, una vez que tienes espacio de sala limpia, es, ya sabes, en algunos casos puede, como acabamos de hablar, pueden compensar a veces un poco de, espacio de sala limpia para usar para DRAM o o para NAND o para lo que hemos visto en algunos casos es para empaquetado avanzado. Ya sabes, hablé del crecimiento enorme en empaquetado avanzado y de la importancia que tiene el papel que está desempeñando. Y así ya sabes, lo hemos estado viendo. Entonces supongo que tendríamos que ver cómo el año continúa evolucionando y cómo es donde el mercado está, más o menos, donde está la demanda, el punto más corto. Pero anticiparíamos, como dijimos, una inversión sólida en todos los segmentos de dispositivos. Y creo que eso continúa hasta 2027 en los tres segmentos.
Jim Schneider: Gracias.
Doug Bettinger: Gracias, Jim.
Operador: La siguiente pregunta viene de Krish Sankar de Cowen and Company. Por favor, adelante.
Krish Sankar: Sí. Hola, gracias por atender mi pregunta y felicidades por los buenos resultados y la guía. Doug, mi primera pregunta es, entiendo que hablaron sobre la huella de fabricación global. Se ha duplicado durante los últimos cuatro años. Solo me pregunto, a medida que sus clientes aumentan su fabricación en el propio país, ¿haría que ustedes incrementen los envíos desde sus especialidades en EE. UU. en California y Oregón en lugar de Malasia para algunos de sus productos? Si es así, ¿cuál sería el impacto en el margen?
Doug Bettinger: Sí. Chris, escúchame. Tenemos una fabricación global, ¿verdad? Tenemos fábricas en Oregón, California, Ohio, Malasia, Taiwán, Corea, Austria. Creo que no me falta nada por ahí. Tenemos cierto nivel de flexibilidad, dado el tiempo suficiente, para mover las cosas si realmente necesitamos hacerlo. Y a medida que los clientes nos dicen lo que necesitan y dónde lo necesitan, podríamos ajustar las cosas. Ahora mismo, creo que nos sentimos bastante bien con cómo tenemos las cosas configuradas, aunque.
Krish Sankar: Entendido. Entendido. Gracias por eso. Y luego, Tim, yo tuve una pregunta de seguimiento para ti, como, una pregunta técnica. Master, tuviste una muy buena tracción en ALD Moly. ¿Los clientes se están alejando de ALD de oblea única hacia ALD por lotes para Moly? Y si es así, ¿cómo afectaría eso a LAN?
Tim Archer: No. Es decir, bueno, en este punto, si observamos, nosotros habíamos dicho previamente que, en el orden aproximado de adopción, NAND sería el primero en adoptar, Moly, y estamos viendo que. Seguido por lógica de foundry y luego y finalmente por DRAM. Lo que podemos decir ahora mismo es que los clientes que se han comprometido con la producción de mal usando Mali en NAND han ido con las herramientas de LAN. Tenemos una posición muy sólida ahí. Y creo que el valor de eso es que hablamos en el pasado es que, durante estos primeros aumentos de producción con ALD, Moly, estamos construyendo una base instalada. Estamos madurando la herramienta. Estamos adquiriendo aprendizaje de proceso. Conocen, personalizados, ya sabes, los competidores no van a rendirse. Es un mercado increíblemente importante y una gran inflexión de la que hemos hablado. Nos sentimos muy bien con nuestro single, ya sabes, lo que llamamos single wafer Moly, pero, si miras la herramienta en sí, tiene múltiples estaciones dentro de una sola cámara para darnos, alta productividad. Así que sabes, esa es una herramienta de producción de elección hoy en día para la industria. Y, pretendemos seguir manteniéndola así.
Krish Sankar: Entendido. Muchas gracias, Ken.
Doug Bettinger: Gracias, Krish.
Operador: La siguiente pregunta viene de Harlan Sur de JPMorgan. Por favor, adelante.
Harlan Sur: Buenas tardes y buen trabajo en la ejecución trimestral. Ya sabes, al igual que muchos de tus clientes se han sorprendido por el repentino aumento en la demanda de cómputo y almacenamiento, y por lo tanto, los requisitos de más GPUs, XPUs, CPUs, y la memoria y el almacenamiento asociados que ellos, obviamente, se encontraron un poco con el pie izquierdo en términos de la capacidad cercana a la mediana plazo para respaldar esa curva de demanda, ¿verdad, tal como ustedes lo describieron? ¿La velocidad más fuerte de la demanda tiene un impacto similar en tu capacidad de fabricación y en tu capacidad para obtener los componentes y subsistemas necesarios, y en cualquier cuello de botella que tengas en tu cadena de suministro?
Tim Archer: Bueno, no es sin mucho trabajo arduo. Pero, ya sabes, una buena noticia es que, ya sabes, hicimos una gran cantidad de investigación después de la pandemia de COVID y de las escaseces de suministro que ocurrieron, ya sabes, en nuestros propios sistemas en ese momento. Y realizamos muchas mejoras. Y Doug acabó de hablar sobre la naturaleza global de nuestras instalaciones de fabricación. Que abarca desde Estados Unidos y Europa y, a través de toda Asia. Y vimos lo mismo con respecto a nuestra cadena de suministro. Y yo diría que, hoy, en comparación con cuando tuvimos esas escaseces, hemos construido una cadena de suministro mucho más fuerte, amplia y profunda. Así que, ya sabes, no quiero menospreciar el trabajo arduo de nuestros chicos de la cadena de suministro hoy para atender todas estas solicitudes de tramitación urgente que llegan por parte de los clientes. Es un trabajo muy duro. Pero hoy, diría que no somos, no somos la gran limitación, para ninguno de los dispositivos. En comparación con que la limpieza y el espacio sean una limitación para la industria. Y así, mientras la industria siga avanzando, necesitamos seguir trabajando para, de nuevo, ampliar nuestra capacidad, como dije, hacer que nuestras propias operaciones sean más rápidas. Por eso hemos hecho cosas como automatizar nuestros almacenes para que la tasa a la que podemos alimentar esas piezas desde el momento en que se reciben del proveedor hacia la fabricación sea mucho más rápida y más eficiente. Y así, estamos trabajando continuamente en lo que haría, en nuestra velocidad operativa. Y por eso es que no somos la limitación.
Harlan Sur: Aprecio eso. Entonces, para mi segunda pregunta, ya sabes, uno de los impulsores significativos y obviamente incrementales de su negocio, entre muchos, ha sido el empaquetado avanzado y HBM. Ustedes hicieron alrededor de mil millones de dólares o más en ingresos avanzados. Creo que fue en el calendario '24. Ustedes anticipan un crecimiento fuerte del 40% o más este año. Pero ¿pueden ustedes cuantificar cuánto creció el empaquetado avanzado para el equipo en el calendario '25? Y luego, de ese crecimiento del 40% de este año, ¿se debe más a los 2,5 g o a los 3,5 d de empaquetado avanzado o a HBM?
Doug Bettinger: Sí, Harlan. No cuantificamos 2025 en lo relativo a empaquetado, aparte de decirte que creció bien y creo que vamos a dejarlo así. Tim te dio el 40% de este año. Así que estamos súper emocionados por lo que está pasando ahí. Y le pediré a Tim que hable sobre la tecnología.
Tim Archer: Sí. Hemos puesto todo junto. Quiero decir, es fortaleza en HP, claramente hay una demanda fuerte allí. Pero también hablé sobre el empaquetado más complejo. Esquemas de fundición avanzada. Y eso es un impulsor importante para nosotros también. Ahora, lo bueno de nuestras capacidades de empaquetado avanzado es que se utilizan en el empaquetado avanzado de todo tipo de dispositivos. Y así, ya sabes, cosas como el recubrimiento de cobre. Cosas como el grabado. Rellenos de brecha dieléctrica. Y, en realidad, son tecnologías fundamentales para el éxito. Así que lo vemos, muchas gracias. Veamos esto como un negocio realmente importante, y hemos hablado sobre el hecho de que seguimos invirtiendo en nuevas tecnologías en ese espacio. Gracias.
Doug Bettinger: Gracias, Harlan.
Operator: La siguiente pregunta viene de Stacy Rasgon de Bernstein Research. Por favor, adelante.
Stacy Rasgon: Hola, chicos. Gracias por tomar mis preguntas. Para la primera, Doug, tú dejaste claro que es un año cargado para la segunda mitad, lo cual está bien. ¿Qué implica eso para la primera mitad del año calendario? Por ejemplo, ¿es el trimestre de marzo el punto más bajo? ¿Crees que las cosas son más bien planas en el nivel de marzo hasta que lleguemos a ese punto de inflexión en la segunda mitad? ¿Cómo están pensando la forma del año?
Doug Bettinger: Sí. Bueno, Sage, es una gran pregunta. Francamente, mientras me siento aquí ahora mismo, creo que veremos crecimiento en cada trimestre, con respecto al trimestre anterior. No voy a darte un número preciso. Sentimos buen respaldo de ese trimestre de marzo.Creo que junio probablemente crece a partir de ahí. Septiembre a partir de ahí. Y al final resulta que es un año con más peso en la segunda mitad, tanto desde el punto de vista de WP como desde nuestros ingresos.
Stacy Rasgon: Supongo que, para lograr eso, ¿necesitaría una inflexión en esa tasa de crecimiento en la segunda mitad? Supongo que parte de ello compara con cifras anteriores, lo que lo hace más fácil. Pero, ¿estás pensando que habrá una inflexión? ¿Crees que el crecimiento es constante? ¿O
Doug Bettinger: Creo que es razonablemente constante. Quiero decir, parte de esto se va a modular por... qué tan disponible está el espacio más limpio para cada cliente. Y creo que, ya sabes, están intentando definirlo todavía y nosotros también. Por eso no te estoy dando una especificidad mayor. Será más ponderado hacia la segunda mitad, pero como dije, creo que verás el crecimiento de trimestre en trimestre a medida que avancemos en 2026.
Tim Archer: Stacy, supongo que lo único que añadiría es que iba a decir que, básicamente, cada cliente está pidiendo anticipos, y así que hay algún elemento de... ya sea si podemos acelerar alguna pequeña parte, ya sabes, hacia la primera mitad del año. Aun así, veríamos crecimiento en la segunda parte porque, obviamente, eso probablemente significa que las cosas empiezan a trasladarse desde la primera mitad del próximo año también. Estamos en un entorno de aceleración tanto en demanda como en el momento de las solicitudes. ¿Sabes? Y entonces, volviendo a la pregunta que se hizo sobre las limitaciones, creo que necesitamos ver a lo largo del año cómo se desarrollan esas cosas para saber, digamos, cuánto podemos hacer.
Stacy Rasgon: Entendido. Gracias. Eso es útil. Y para mi segunda pregunta, quería preguntar sobre China. Entonces, Doug, creo que dijiste que esperabas que China estuviera bastante plana año con año. ¿Eso era una afirmación sobre el mercado o sobre los ingresos de Lam? Y el porcentaje debería bajar. Creo que fue... no sé, ¿36% o algo en el calendario '25? Antes habías hablado de un umbral del 30%. ¿Crees que llega a ese 30%, o crees que simplemente baja pero no llega?
Doug Bettinger: Sí, Stacy. El comentario, de hecho, que hicimos fue que creemos que WFE en China será plano, de 25 a 26, y todo lo demás va a crecer. Así que como porcentaje del total, va a bajar. No dimos un número preciso. Si es en los treinta bajos o en los veinte altos, probablemente esté ahí, más o menos. Y parte de ello se va a modular por cuánto crecimiento proviene fuera de China. También es una cuestión de numerador y denominador, obviamente.
Stacy Rasgon: Sí, ya lo entiendo. Sí. Muchísimas gracias. Lo aprecio.
Doug Bettinger: Gracias, Stacy.
Operator: La siguiente pregunta viene de Blayne Curtis de Jefferies. Por favor, adelante.
Blayne Curtis: Hola, chicos. Gracias por darme la oportunidad. Un par de preguntas. Tal vez solo, Doug, quería entender la fortaleza en Reliant, ya sabes, con China a la baja. ¿Es multinacional? Solo tengo curiosidad por dónde están viendo esa demanda. Sé que dijiste que es irregular. Solo me preguntaba por qué estaba tan alta.
Tim Archer: Fue multinacional y fue China. Fue un poco de ambas cosas, Blaine.
Blayne Curtis: Entendido. Gracias. Y luego, solo sobre el lado de NAND, ya sabes, la demanda es muy fuerte. Hablaste sobre las mejoras que ocurren antes. ¿Encaja eso en el campo de que esté más ponderado hacia la segunda mitad? Quiero decir, no es un espacio de sala limpia que esté ponderando. Solo estoy un poco curioso por la forma que tiene NAND aquí.
Doug Bettinger: Probablemente esté un poco más ponderado hacia la segunda mitad, Blaine.
Blayne Curtis: Está bien, gracias.
Doug Bettinger: Gracias, Clark.
Operator: La siguiente pregunta viene de Melissa Weathers de Deutsche Bank. Por favor, adelante.
Melissa Weathers: Hola. Gracias. Quería volver al lado de NAND y tocar algo que Tim mencionó en sus comentarios preparados sobre la expansión de las aplicaciones para NAND en el centro de datos. Y, Doug, tú insinuaste algunas de las anunciadas de CES también.Entonces, ¿esa es la interpretación correcta de que esas aplicaciones en el centro de datos se han expandido frente a lo que ustedes habían estado pensando? Porque ustedes han estado hablando de NAND en el centro de datos durante varios trimestres. ¿Es la forma correcta de pensarlo? Y luego, ¿qué podría significar esto para, por ejemplo, tu Molly ALD, tus dispositivos de tipo de 300 capas, y expandirse? Seguro que podrían llegar a eso.\nTim Archer: Sí. Claro. Creo que lo caracterizamos como un caso de uso nuevo. Así que no creo que hayamos visto venir este caso de uso en particular, que está relacionado con la inferencia de IA y, en cierto modo, con la expansión de la caché TD y así. Creo que nuestras estimaciones anteriores estaban más bien centradas en un almacenamiento más tradicional para usar SSD empresariales. Y así, sí, esto es una expansión y, en cierto modo, presenta una oportunidad de crecimiento a más largo plazo para NAND. Por lo tanto, estaría más allá de las proyecciones que habríamos dado en Investor Day hace un año. Para que vean NAND a largo plazo.\nMelissa Weathers: Excelente. Gracias. Y luego una pregunta rápida sobre el lado del inventario. Doug, solo quería hacer una verificación y ver cómo estás pensando sobre la disponibilidad de piezas y tu capacidad para escalar la producción en línea con la demanda. ¿Podrías ayudarnos con un marco para pensar en cómo estás pensando en los inventarios en términos de días o de dólares?\nDoug Bettinger: Sí, Melissa. No. Es una gran pregunta. Escucha. Si tenemos razón sobre cómo se van a dar las cosas aquí, es muy probable que necesitemos construir algo de inventario en términos totales de dólares a medida que avancemos durante el año, ¿verdad? Cuando el negocio crece, tienes que tener preparado lo necesario para ese negocio en crecimiento. Así que creo que eso claramente va a suceder. Seguiremos centrados en la utilización de activos y en las eficiencias y, con suerte, podremos impulsar las rotaciones un poco desde aquí. Pero definitivamente vamos a necesitar construir algo de inventario antes de un crecimiento de la facturación. Así que vamos a trabajar en todo eso y, escucha.\nTim Archer: Gracias.\nDoug Bettinger: Gracias, Melissa.\nOperator: La siguiente pregunta viene de Joe Quatrochi de Wells Fargo. Por favor, continúe.\nJoe Quatrochi: Hola. Gracias por responder a las preguntas. Tal vez solo una actualización sobre eso. ¿Hay alguna área de tu cadena de suministro en la que estés presionando a los proveedores—que podría ser una posible zona de escasez? O, ¿sientes que hay capacidad disponible para seguir apoyando el crecimiento del que estás hablando?\nTim Archer: Bueno, creo que en este momento no tenemos visibilidad de problemas significativos. Hice ese comentario un par de veces. Está claro que es mucho trabajo dada la naturaleza acelerada de la demanda y los altos niveles de demanda. Y las solicitudes de los clientes para adelantarlas—ya sabes—dentro de nuestros plazos de entrega normales. Pero en este punto, ya sabes, estamos trabajando en toda nuestra cadena de suministro global para asegurar que podamos cumplir con la demanda.\nJoe Quatrochi: De acuerdo. Y quizá como seguimiento, ¿China ahora espera estar más bien estable? ¿Es un reflejo solo de los impactos de la regla de los afiliados en la reentrada de la WFE en toda la base de la empresa o en términos de solo tus pares? ¿O hay, como, un cambio en la demanda subyacente que estás viendo también al intentar...\nDoug Bettinger: probablemente un poco de la regla de afiliados. Pero, francamente, es que hay un conjunto amplio de clientes I think it's Joe, invirtiendo en China que no tiene nada que ver con la regla de los afiliados. Así que es el mosaico de todo lo que está pasando allí. Es muy amplio.\nTim Archer: Gracias.\nDoug Bettinger: Gracias, Joe. Operador, haremos una pregunta más.\nOperator: Okay. Nuestra próxima pregunta viene de Vijay Rakesh de Mizuho. Por favor, continúe.\nVijay Rakesh: Oh, gracias. Gracias por hablar. Hola, Tim y Doug. Solo una pregunta rápida sobre el lado de Foundry. Y creo que China estaba a la baja, supongo. Mencionaste la regla de afiliados, pero tu Foundry está creciendo casi un 100% o más, año contra año. Solo me preguntaba, mientras miras el 2627 con algo de foundry de vanguardia acelerándose, ¿cómo ves ese roadmap?\nTim Archer: Sí. Bueno, supongo que, hablando de cómo se vería desde una perspectiva de hoja de ruta, es decir, cada nodo tecnológico; dijimos la oportunidad para Lam desde una perspectiva de grabado y de intensidad en profundidad, y cómo nuestras herramientas, ya sabes, como Aqara y otras, encajan en eso. Nuestras oportunidades crecen. A medida que avanzas, empiezas a ver cosas que, nuevamente, nosotros anticipamos que los nodos futuros están en veintisiete, veintiocho. Conoces, la introducción de cosas como la potencia desde el reverso. Nuevamente, más uso de empaquetado avanzado en más del espacio de foundry de la vanguardia. Todas esas cosas son buenas para nosotros tanto desde la perspectiva de SAM como de share. Así que eso, desde una perspectiva de producto, es una imagen muy buena para nosotros.
Vijay Rakesh: Entendido. Y luego, del lado de DRAM, sé que mencionaste brevemente HBM cuatro con 16 capas. Obviamente, es un buen salto frente a donde está ahora HBM. ¿Puedes hablar de lo que eso hace para tu, ya sabes, WFE el contenido y el crecimiento allí en el lado de DRAM HPM? Gracias.
Tim Archer: Sí. Quiero decir, en términos generales, lo que pasa es que terminas yendo a chips HBM de la próxima generación que se vuelven más grandes. Y eso es, en general, lo que está creando la mayor parte del problema en relación con cuando hablamos de las limitaciones del espacio de sala limpia; tienes que necesitar más espacio de sala limpia y más equipamiento por cada unidad que sale de la fábrica. Así que, por lo tanto, eso fue lo que intentábamos comunicar: obviamente, el rendimiento mejora. Pero el espacio requerido y el equipamiento requerido, aumentan.
Doug Bettinger: Sí. Aprecio las preguntas de todos hoy. Eso concluye
Vijay Rakesh: Entendido. Gracias. Tú, Vijay.
Doug Bettinger: nuestra llamada de hoy. Esperaremos ver a todos mientras hacemos el circuito de conferencias y nos ponemos en carretera. Así que gracias por su tiempo hoy.
Operator: Gracias, a todos. La conferencia ya ha concluido. Ya pueden desconectarse.
