Lumentum Holdings Inc.

Operador: Buenas tardes a todos y bienvenidos a la conferencia sobre resultados del segundo trimestre del año fiscal 2026 de Lumentum Holdings. Tenga en cuenta también que este evento se está grabando para fines de reproducción. Después de las declaraciones preparadas de hoy, celebraremos una sesión de preguntas y respuestas. Si desea hacer una pregunta, por favor levante la mano. Si se ha conectado a la llamada de hoy, por favor presione 9 para levantar la mano y 6 para desactivar el silencio. En este momento, me gustaría ceder la palabra en la conferencia telefónica a Kathy Ta, vicepresidenta de Relaciones con Inversionistas. Señora Ta, por favor adelante. Kathy Ta: Gracias, Kevin, y bienvenidos a la conferencia de resultados de 2026 de Lumentum. Esta es Kathy Ta, vicepresidenta de Relaciones con Inversionistas de Lumentum. Hoy me acompañan Michael Hurlston, presidente y director ejecutivo, Wajid Ali, vicepresidente ejecutivo y director financiero, y Wupen Yuen, presidente de las Unidades de Negocio Globales. La llamada de hoy incluirá declaraciones sobre el futuro, incluidas, sin limitación, declaraciones sobre nuestros resultados operativos futuros, estrategias, tendencias y expectativas para nuestros productos, que se realizan al amparo del puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores de 1995. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas actuales, particularmente los riesgos establecidos en nuestros informes ante la SEC bajo Factores de Riesgo y en otros apartados. Le recomendamos que revise nuestros informes más recientes ante la SEC, en particular los factores de riesgo descritos en nuestro 10-Q para el trimestre fiscal finalizado el 27 de septiembre de 2025, y en nuestro 10-Q más reciente para el trimestre fiscal finalizado el 27 de diciembre de 2025, que Lumentum presentará ante la SEC. Las declaraciones sobre el futuro proporcionadas durante esta llamada se basan en las creencias y expectativas razonables de Lumentum a la fecha de hoy. Lumentum no asume ninguna obligación de actualizar o revisar las declaraciones, salvo cuando lo exija la legislación aplicable. Tenga en cuenta también que, a menos que se indique lo contrario, todos los resultados financieros y las proyecciones analizadas en esta llamada son no-GAAP. Las finanzas no-GAAP tienen limitaciones inherentes y no deben considerarse de forma aislada ni como un sustituto o una superioridad frente a las finanzas preparadas de conformidad con GAAP. Puede encontrar una conciliación entre las medidas no-GAAP y GAAP, información sobre nuestro uso de medidas no-GAAP y los factores que podrían afectar nuestros resultados financieros en nuestro comunicado de prensa y en nuestros informes ante la SEC. El comunicado de prensa de Lumentum con los resultados del segundo trimestre fiscal y las diapositivas suplementarias acompañantes están disponibles en nuestro sitio web en www.lumentum.com, en la sección de Inversionistas. Le recomendamos que revise cuidadosamente estos materiales. Con eso, cedo la palabra en la llamada a Michael. Michael Hurlston: Gracias, Kathy. Buenas tardes a todos. Lumentum entregó un segundo trimestre sobresaliente, con más de un 65% de crecimiento de ingresos interanual y un incremento del margen operativo no-GAAP de más de 1.700 puntos básicos. Con 665,5 millones de dólares, establecimos un récord de la empresa para los ingresos trimestrales por segundo período de reporte consecutivo. Ahora somos reconocidos como un motor fundamental de la revolución de la IA. Prácticamente toda red de IA está impulsada por la tecnología de Lumentum, ya sea a través de nuestras asociaciones directas con hiperescaladores o como el proveedor componente crítico que permite a nuestros clientes fabricantes de equipos de red crear su red. Nuestro impulso se está acelerando. Aunque anteriormente proyectamos superar los 750 millones de dólares en ingresos trimestrales para mediados de 2026, ahora esperamos superar con holgura ese hito el próximo trimestre. La guía de ingresos de marzo, con un punto medio de 805 millones de dólares, representa un aumento interanual impresionante del 85% o más. Anteriormente identificamos tres catalizadores principales para el crecimiento futuro de Lumentum: transceptores para la nube, conmutadores ópticos de circuitos (OCS) y óptica empaquetada conjuntamente (CPO). El titular de este trimestre es que la gran mayoría de este crecimiento todavía está por delante de nosotros, y hemos aumentado nuestra confianza respecto al momento y la magnitud de los incrementos.Si bien nuestros resultados de Q2 y la guía de Q3 reflejan contribuciones significativas de los transceptores para la nube, apenas estamos empezando a desbloquear el enorme potencial de OCS y CPO. Más allá de estos impulsores de alto crecimiento, el desempeño de nuestro Q2 se sustentó en la ejecución sostenida en nuestro negocio de componentes fundamentales: en particular, en chips láser para aplicaciones en la nube y en componentes especializados para DCI. Ahora desglosaré el desempeño de nuestro Q2, comenzando por la ejecución y nuestros principales impulsores de crecimiento. Nuestro negocio de OCS está superando las expectativas internas. Si bien inicialmente apuntábamos a nuestro primer trimestre de 10 millones de dólares en el año fiscal Q3, superamos esa meta con tres meses de anticipación. Este rendimiento superior es resultado directo de la colaboración sin fisuras entre nuestros equipos de ingeniería y operaciones, demostrando nuestra capacidad de escalar una tecnología compleja al ritmo adecuado. La demanda de clientes por OCS se está intensificando. Nuestro backlog de pedidos ha superado ampliamente los 400 millones de dólares, y la mayor parte está prevista para su envío en la segunda mitad de este año calendario. A menos que surjan interrupciones imprevistas de fabricación o de la cadena de suministro, estamos bien posicionados para cumplir con este importante pipeline. Nuestra ejecución en transceptores para la nube es un punto de inflexión definitivo. En Q2, los ingresos por transceptores crecieron de manera significativa y superaron la tasa de ejecución histórica tipo nube, y esperamos un crecimiento continuo en Q3. Hemos puesto el foco en el tiempo de comercialización dentro del negocio y hemos mejorado mucho nuestra ejecución a través del ciclo de diseño. Como resultado, ahora formamos parte del grupo líder de proveedores de transceptores a medida que los clientes transicionan sus redes a velocidades de 1.6T. Más allá de la ejecución de diseño, también estamos mejorando la rentabilidad de nuestro negocio de transceptores, con mejores rendimientos y tasas de chatarra más bajas. Pasando a CPO, hemos asegurado una orden de compra adicional de varios cientos de millones de dólares para láseres de ultra-alta potencia que respaldan aplicaciones de scale-out óptico. Esperamos envíos para este pedido incremental en 2027. Mientras tanto, continuamos ejecutando en las órdenes iniciales que hemos comentado previamente y seguimos firmemente en el camino para la inflexión en el envío de naves UHP en la segunda mitad de este año calendario. Además, hemos establecido una visión clara del mercado más amplio de fuente de luz externa (ELS), lo que nos permitiría participar de manera más integral que como un proveedor independiente de chips láser. Al expandirnos hacia módulos enchufables de fuente de luz externa, aumentaríamos de forma drástica nuestro mercado direccionable. Además, la ELS nos permite diversificar nuestra base de clientes, ya que varios socios nuevos que adoptan arquitecturas de next-generation scale-out buscan soluciones más “llave en mano”. Hemos construido un impulso significativo gracias a nuestro liderazgo en transceptor para la nube, OCS y CPO para scale-out. Ahora, está tomando forma un cuarto impulsor de crecimiento: uno preparado para ser un cambio generacional para la industria: optical scale-up. Hoy, las arquitecturas de centros de datos presentan una división clara. Los enlaces ópticos manejan el networking de scale-out, conectando enlaces relativamente más largos dentro del centro de datos. Por el contrario, los enlaces de cobre dominan la conectividad para scale-up, refiriéndose a trayectorias de alta velocidad de alcance ultra-corto dentro de un solo rack o un clúster. Si bien el cobre ha sido durante mucho tiempo el estándar de oro para el scale-up por su simplicidad y costo, está chocando contra un límite físico. Se está gestando un cambio en la industria para eludir los límites de escalado del cobre. Para finales del año calendario 2027, esperaríamos nuestros primeros envíos de CPO para scale-up reemplazando conexiones de cobre más largas. Ya estamos profundamente integrados en ciclos de diseño para esto, aprovechando nuestros láseres de ultra-alta potencia y módulos de fuente de luz externa. Al mirar hacia un futuro no tan lejano, lo lógico es asumir que la óptica comenzará a capturar cada vez más de la conectividad, eventualmente desplazando al cobre. En respuesta a estas proyecciones de demanda, hemos iniciado una planificación proactiva de capacidad. Dada la magnitud de un mercado de óptica para scale-up, estamos evaluando con cuidado nuestros planes proyectados de producción de obleas.Estamos en negociaciones activas con clientes líderes para compensar nuestras necesidades de capital a cambio de garantías de suministro a largo plazo. Estas conversaciones subrayan la naturaleza crítica de nuestra tecnología y la hoja de ruta de ellos. Ahora, veamos con más detalle las métricas clave de desempeño que definieron nuestro segundo trimestre. En nuestra última conferencia de resultados, presentamos dos categorías principales de productos: componentes, el bloque de construcción fundamental para soluciones más grandes, y sistemas, que son productos independientes que ofrecen funcionalidad completa, como transceptores ópticos, conmutadores de circuitos ópticos y láseres industriales. Los ingresos por componentes en el trimestre alcanzaron $444 millones, lo que representa un aumento secuencial del 17% y un crecimiento del 68% año tras año. Este desempeño estuvo impulsado por una demanda generalizada en chips láser, ensamblajes láser y subsistemas en línea, principalmente destinados a aplicaciones de DCI entre centros de datos y de larga distancia. Nuestro negocio de chips láser, que atiende a clientes de transceptores para la nube, impulsó un crecimiento secuencial especialmente destacado este trimestre. Logramos otro récord trimestral de la compañía en envíos de láseres EML, liderados por velocidades de carril de 100 gigas y respaldados por una rampa en dispositivos de 200 gigas. Al mismo tiempo, ampliamos nuestra presencia en arquitecturas de próxima generación, enviando láseres CW para fabricantes de 800 gigas y aumentando el volumen de envíos de láseres de ultra alta potencia para aplicaciones de CPO. Nuestra capacidad de fabricación de obleas de fosfuro de indio (InP) sigue siendo de primera calidad, asignada al 100% para atender la creciente demanda de los clientes. Hemos adelantado nuestro objetivo de expansión del 40%, entregando más de la mitad de ese avance en el trimestre pasado. Estamos escalando rápidamente mediante la optimización de herramientas de precisión y mejoras de rendimiento (yield). Esta ejecución ayudará a garantizar que una capacidad adicional entre en operación según lo planeado durante los próximos dos trimestres y más allá. Aunque no podemos dimensionarlo, ahora tenemos visibilidad de un bloque significativo de capacidad adicional que comenzará en 2026, tanto a través de actividades actuales en Sagamihara como mediante una mejor utilización de nuestras plantas de Caswell, Reino Unido, y Takao, Japón. Más allá de la sola cantidad, los ingresos de nuestro segundo trimestre se vieron impulsados por un cambio de mezcla favorable hacia velocidades de carril de 200 gigas, que proporcionan una mejora significativa del ASP. Si bien estos dispositivos de alta velocidad representan aproximadamente el 5% del volumen unitario, contribuyeron aproximadamente con el 10% de los ingresos de chips láser para centros de datos. Pasando a nuestro negocio de escala transversal, seguimos observando un impulso sostenido en componentes que respaldan enlaces ópticos que van desde topologías entre campus hasta arquitecturas de mayor alcance. Los envíos de nuestros ensamblajes de láser de línea estrecha crecieron por octavo trimestre consecutivo, una prueba clara de una demanda sólida del mercado y de la expansión exitosa de nuestra manufactura. Nuestro portafolio de larga distancia también registró avances, con que tanto los componentes coherentes como los productos de subsistema alineados crecieron secuencialmente y año tras año. Además, logramos otro trimestre récord para nuestros láseres de bombeo, que respaldan no solo redes terrestres y de subsea de larga distancia, sino también nuevas arquitecturas de escala transversal, con ingresos en esta línea de productos que se dispararon más de un 90% en comparación con el año anterior. Finalmente, la sensórica 3D creció modestamente, después del lanzamiento de un nuevo smartphone y de algunas ganancias incrementales de participación. En sistemas, los ingresos alcanzaron $222 millones, lo que representa un aumento significativo del 43% secuencial y del 60% año tras año. Los transceptores para la nube representaron la mayor parte de este crecimiento, incrementándose en aproximadamente $50 millones durante el trimestre, ya que aprovechamos con éxito nuestra capacidad de manufactura ampliada en Tailandia. Como se indicó el trimestre pasado, hemos superado la volatilidad de producción observada en el inicio de 2025 y ahora estamos en una trayectoria de crecimiento sostenible. La guía para el tercer trimestre refleja este impulso, ya que comenzamos a ver los beneficios de acumulación de ingresos que típicamente disfrutan los fabricantes de transceptores de mayor escala. Como se señaló anteriormente, los conmutadores de circuitos ópticos continúan creciendo y esa fue la buena noticia del trimestre pasado. Por otro lado, a medida que nuestro negocio relacionado con la nube continúa acelerándose, vemos una dinámica diferente en el mercado final industrial.Aquí, los envíos se mantuvieron aproximadamente estables de forma secuencial en el segundo trimestre. Este desempeño refleja la persistente debilidad cíclica que seguimos observando en el mercado industrial en general. Dicho esto, tenemos un embudo de ganancia de diseño cada vez más sólido para nuestra nueva línea de productos PicoBlade Compact. De cara al tercer trimestre, esperamos lograr un nuevo récord trimestral de ingresos, y el punto medio de nuestra guía superará los niveles históricos de ingresos por un margen sustancial. Dentro de esta perspectiva, anticipamos que aproximadamente dos tercios del aumento secuencial de los ingresos estarán impulsados por nuestro portafolio de componentes, lo que refleja una fortaleza amplia basada en aplicaciones en la nube. El tercio restante provendrá de los sistemas, impulsado por la continua puesta en marcha de transceptores de alta velocidad y contribuciones adicionales de OCS. En resumen, Lumentum se ha establecido como líder de mercado en tecnologías ópticas transformadoras. Nuestra posición en OCS, optical scale-out y optical scale-up es la envidia de la industria. Además, ahora estamos participando de manera significativa en el crecimiento, bien documentado, del mercado de transceptores ópticos. Con todo esto, seguimos creyendo que nuestro desempeño actual es solo un precursor de lo que está por venir. Ahora voy a ceder la llamada a Wajid. Wajid Ali: Gracias, Michael. Los ingresos del segundo trimestre de 665,5 millones de dólares estuvieron en el extremo alto de nuestra guía, y un EPS no-GAAP de 1,67 estuvo muy por encima de nuestras expectativas previas, demostrando el apalancamiento de nuestro modelo de negocio. El margen bruto GAAP para el segundo trimestre fue de 36,1%, el margen operativo GAAP fue de 9,7%, el ingreso neto GAAP fue de 78,2 millones de dólares y el ingreso neto GAAP por acción fue de 0,89. Pasando a nuestros resultados no-GAAP, el margen bruto del segundo trimestre fue de 42,5%, que aumentó 310 puntos básicos de forma secuencial y 820 puntos básicos año tras año debido a una mejor utilización de manufactura en la mayoría de nuestras líneas de productos, un incremento de precios en productos seleccionados y una mezcla de productos favorable. La mejora de la mezcla estuvo impulsada principalmente por el crecimiento de nuestros chips láser para centros de datos. El margen operativo no-GAAP del segundo trimestre fue de 25,2%, lo que aumentó 650 puntos básicos de forma secuencial y 1.730 puntos básicos año tras año, principalmente impulsado por el crecimiento de los ingresos y los productos de componentes. Mientras seguimos invirtiendo en programas críticos de I+D para clientes de la nube y la IA, hemos mantenido los estrictos controles de costos necesarios para optimizar nuestro modelo de negocio. La utilidad operativa no-GAAP del segundo trimestre fue de 167,7 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 198,3 millones de dólares. Los gastos operativos no-GAAP del segundo trimestre totalizaron 114,9 millones de dólares o 17,3% de los ingresos, un aumento de 4,4 millones de dólares respecto del primer trimestre y un incremento de 16,6 millones de dólares respecto del mismo trimestre del año pasado, con el fin de apoyar nuestras crecientes oportunidades en la nube. El gasto de SG&A no-GAAP del segundo trimestre fue de 45 millones de dólares. El gasto de I+D no-GAAP fue de 69,9 millones de dólares. Los ingresos por intereses y otros fueron de 4,6 millones de dólares sobre una base no-GAAP. El ingreso neto no-GAAP del segundo trimestre fue de 143,9 millones de dólares y el ingreso neto no-GAAP por acción fue de 1,67. Nuestras acciones ponderadas diluidas para el segundo trimestre fueron de 86,1 millones sobre una base no-GAAP. Pasando al balance, durante el segundo trimestre, nuestra caja e inversiones a corto plazo aumentaron 33 millones de dólares hasta 1,16 mil millones de dólares. Nuestro inventario aumentó 39 millones de dólares de forma secuencial para respaldar el crecimiento esperado en nuestros ingresos de la nube y la IA. En el segundo trimestre, invertimos 84 millones de dólares en CapEx, principalmente enfocado en la capacidad de manufactura para atender a los clientes de la nube y la IA. Pasando al detalle de los ingresos, los ingresos de componentes fueron de 443,7 millones de dólares, lo que aumentó 17% de forma secuencial en el segundo trimestre y 68% año tras año. Los ingresos de sistemas de 221,8 millones de dólares aumentaron 43% de forma secuencial en el segundo trimestre y 60% año tras año. Ahora, permítanme pasar a nuestra guía para el tercer trimestre de 2026, que está en una base no-GAAP y se basa en nuestras suposiciones a la fecha de hoy. Anticipamos que los ingresos netos para el tercer trimestre de 2026 estarán en el rango de 780 a 830 millones de dólares. El punto medio de 805 millones de dólares representaría otro nuevo récord trimestral histórico de ingresos para Lumentum.Proyectamos que el margen operativo no-GAAP del tercer trimestre estará en el rango del 30% al 31% y que el ingreso neto diluido por acción estará en el rango de $2.15 a $2.35. Nuestras proyecciones de EPS no-GAAP se basan en una tasa impositiva anual efectiva no-GAAP del 16.5%. Estas proyecciones también asumen que las acciones utilizadas para las ganancias diluidas no-GAAP son aproximadamente 92 millones de acciones. Con eso, le devuelvo la llamada a Kathy para comenzar la sesión de preguntas y respuestas. Kathy Ta: Gracias, Wajid. Para permitir que la mayor cantidad de personas posible tengan la oportunidad de hacer preguntas, por favor manténgase a una pregunta y un seguimiento. Kevin, comencemos ahora la sesión de preguntas y respuestas. Operador: Comenzaremos ahora la sesión de preguntas y respuestas. Recordatorio: si desea hacer una pregunta, por favor levante la mano. Si se ha comunicado a la llamada de hoy, por favor presione 9 para levantar la mano y 6 para desmutearse. Y su primera pregunta proviene de la línea de Simon Leopold de Raymond James. Su línea está abierta. Por favor, adelante. Simon Leopold: Ojalá pueda escucharme bien. Genial. Gracias por aceptar la pregunta. Sí. Podemos escucharte, Simon. Sí. Sí. Sí. Puedo trabajar en Zoom. Así que solo quería ver si podrías tal vez hacer doble clic en el mercado de OCS, que suena bastante mejor que lo que comentaron el trimestre pasado. Michael Hurlston: Entonces, quizá podamos escuchar un poco más de detalles en cuanto a cómo está viendo el mercado, el ritmo de salida y las diversificaciones de clientes. Y te daré mi seguimiento porque es relativamente rápido. En ese sentido, han subido los precios. ¿Hay alguna manera de que puedan ayudarnos a cuantificar qué impacto han tenido sus aumentos de precio en el crecimiento? Gracias. Michael Hurlston: Sí. Hola, Simon. Sí. El mercado de OCS definitivamente se está desarrollando mucho mejor de lo que creíamos. Se ha acelerado, ciertamente, desde el punto de vista del tiempo. Entonces, el dato que compartimos hoy es que nuestro backlog ha aumentado a más de $400 millones, y la mayor parte se enviará en 2027. De verdad vamos a cerrar el año calendario con una velocidad bastante mayor. Si recuerdas, tú y yo discutimos la última vez que creíamos que nuestro Q4, el Q4 del calendario, estaría alrededor de $100 millones. Parece que será bastante más alto que eso, aunque no estamos desglosando esos $400 entre los dos trimestres. Así que es algo amplio, ya saben, que hay múltiples clientes que conforman ese backlog. Ya hemos hablado de enviar a tres clientes, y eso continúa. Pero esos clientes están aumentando sus demandas de manera bastante significativa, y por lo tanto la demanda sobre nosotros ha subido bastante. Así que nos sentimos bastante bien con eso. Creo que al entrar en el año calendario 2027, debería subir desde ahí en términos de lo que vemos en nuestro backlog y en términos de nuestros ingresos. En la segunda pregunta, ya sabes, obviamente, los aumentos de precios definitivamente están teniendo un impacto tanto en la línea superior como en el margen bruto. Ya están empezando a reflejarse en el Q1 o en la guía de marzo, ¿verdad? Ahí es donde vemos mucho más de eso. Como les dijimos el trimestre pasado a ti y a otros, esperen un poco de impacto en diciembre, y nosotros sí tuvimos algo, pero no mucho. Veríamos un poco más en marzo. No sé si lo hemos cuantificado; creo que es relativamente modesto en términos del margen de ingresos general, ciertamente un poco más. Pero, ya saben, estamos haciendo muchas cosas para beneficiar el margen, incluyendo reducción de costos, mucho trabajo en el scrap y el rendimiento en manufactura. Ha habido una atención intensiva por parte de mí, Wupen, Wajid en la línea de margen bruto. Así que muchas cosas están contribuyendo a eso. Y, y por primera vez, estamos subiendo hacia la franja de los cuarenta. Kathy Ta: Gracias. Y gracias, Simon. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Samik Chatterjee de JPMorgan. Su línea está abierta. Por favor, adelante. Samik Chatterjee: Gracias. Gracias por responder a mis preguntas. Ahora, Michael, Wajid, Kathy, un gusto hablar con ustedes.Quizás empiece por el aumento de capacidad de fosfuro de indio y, para aclarar lo que dijiste en tus comentarios preparados, adelantaste o cargaste al frente parte de ese incremento de capacidad que tenías planeado, y vamos a ver el efecto de eso en la guía de marzo, solo para confirmarlo. Y luego, ¿qué significa eso para el estado final en términos del tipo de incremento de capacidad del 40, 50% que habías planeado? ¿Eso cambia el estado final en términos de cuánta capacidad puedes añadir en esas fábricas existentes? Y mientras hablas de alternativas con tus clientes, ¿en realidad se centra en la fábrica existente, o estás evaluando fábricas nuevas? Y luego tengo una pregunta de seguimiento rápida. Gracias. Michael Hurlston: Sí, Samik. Mira. Sabes, estamos definitivamente mejor que lo esperado. Creo que lo que describimos en la última llamada es que veríamos un impacto del 40% de septiembre a lo largo de los próximos tres periodos, o sea, diciembre, marzo y junio. Lo que estamos diciendo aquí es que probablemente conseguimos algo un poco por encima del 20% solo en diciembre. Así que, en los resultados de diciembre, y en la guía, sabes, no estamos necesariamente diciendo cuánto del incremento está ahí. Obviamente hay más. Yo esperaría, en este punto, que dado que vemos aproximadamente la mitad del impacto en el primero de esos tres periodos que habíamos descrito, íbamos a hacerlo un poco mejor que el 40%, pero no lo hemos cuantificado. Lo que sí estamos diciendo es que ahora tenemos visibilidad sobre más incrementos de capacidad durante los próximos cuatro trimestres, es decir, probablemente la segunda mitad de 2026, el año calendario 2026 y hasta principios de 2027, gracias a las mejoras que seguimos viendo en Sagamihara. Así que ese 40% es todo Sagamihara, pero ahora empezaríamos a ver algún impacto procedente de nuestra instalación de Caswell en el Reino Unido. También contribuciones de nuestra segunda fábrica en Japón, Takao. Todas estas cosas juntas dicen que tenemos visibilidad para hacer un poco mejor que lo que describimos en la última llamada y, ciertamente, extender la rampa de manera más apreciable de lo que quizás dijimos en la última llamada. Samik Chatterjee: Entendido. Entendido. Y, Michael, o sea, solo para continuar con eso, ¿se están considerando nuevas fábricas cuando hablas con tus clientes? Y luego, para mi segunda pregunta sobre transceptores, quiero decir, aquí diste un paso importante en diciembre. Creo que estás dando otro paso en marzo. Anteriormente indicabas que querías tal vez gestionar ese negocio con una tasa de ejecución trimestral de 250 millones de dólares. O sea, ¿sigue siendo así en lo que estás pensando? ¿O dado que la mayor parte de la demanda proviene de un solo cliente, puedes escalar más allá de eso? ¿Cualesquiera pensamientos actualizados sobre eso? Gracias. Michael Hurlston: Sí. O sea, en la cuestión de los transceptores, yo creo que va a ser más difícil de lo que describimos en la última llamada como para limitarlo a mil millones de dólares. Definitivamente estamos viendo mucha demanda de nuestros productos de transceptor, no solo del cliente principal, sino también de otros clientes. Así que, de repente, ya sabes, como dije, hemos dado un giro. Wupen está aquí y creo que lo ha hecho un trabajo excelente en el negocio de transceptores: mejorando márgenes, mejorando la ejecución, principalmente mejorando nuestro tiempo de diseño, nuestro tiempo hasta la muestra. Y como dije, de hecho hemos entrado en la cabeza del grupo como resultado de eso. Así que me siento mucho mejor con el negocio de transceptores. Dicho esto, sigue habiendo un viento en contra de márgenes. ¿Correcto? O sea, no hay cambios respecto a lo que teníamos antes: un poco de viento en contra de márgenes porque hicimos estas mejoras. Pero aun así hay viento en contra de márgenes. Creo, sin embargo, que será un desafío. Estamos viendo un crecimiento apreciable en la demanda de nuestros productos de transceptor. Wajid está aquí. Creo que podemos gestionar la cartera para aumentar los márgenes brutos y los márgenes operativos frente a un negocio que podría ser superior a mil millones de dólares. Wajid Ali: ¿Estoy equivocado? Sí. No. Eso está bien.Quiero decir, creo que cuando hicimos comentarios sobre 250 millones de dólares al trimestre o mil millones de dólares a los que Michael se refirió, nuestra forma de pensar sobre el resto del negocio probablemente no era tan grande como la forma en que lo estamos pensando hoy. Ciertamente, OCS, CPO, la orden de más de 100 millones de dólares de la que habló Michael en sus comentarios preparados: todo eso está contribuyendo a un pastel más grande para Lumentum. Y, por lo tanto, como parte del perfil de margen operativo a medida que crecen los ingresos. Así que, ya sabe, el hecho de que el resto del negocio esté creciendo más rápido de lo que esperábamos nos permite hacer crecer el negocio de transceptores. Y luego, ya sabe, como los márgenes de 1,6T son significativamente mejores que los de 800G, eso también nos ayuda a decir que sí a más pedidos que están entrando. Y Michael tiene razón. Están entrando de forma sustancialmente más alta que lo que habíamos esperado. Michael Hurlston: Kathy, ¿cuál fue la primera parte de la pregunta de Samik? Nuevas fábricas. Operador: Nuevas fábricas. De acuerdo. Sí. Samik, o sea, a esa pregunta, sí, es una investigación activa. Desde luego, estamos viendo cómo podemos incorporar más capacidad, ya sea de manera creativa en las fábricas actuales que tenemos o incorporando nueva capacidad de fabricación mediante, ya sabe, una adquisición o algo de ese tipo. Así que es un debate activo por parte de la empresa. Ya sabe, no hay nada de lo que podamos hablar en este momento, pero ciertamente es algo que está muy presente en nuestras prioridades. Samik Chatterjee: Gracias. Gracias por responder a mis preguntas. Kathy Ta: Sí. Gracias, Samik. Operador: Y su próxima pregunta viene de Ryan Koontz de Needham and Co. Su línea está abierta. Por favor, continúe. Ryan Koontz: Excelente. Gracias. Queríamos profundizar en el mercado de transceptores si podemos, en la transición a 1,6T. Obviamente, hay un gran progreso aquí en 800. ¿Se debe principalmente esto a los EML hoy? ¿Cómo ve la preparación de Sypho en 1,6? Y luego, cuáles serían sus oportunidades derivadas, es decir, para el proveedor de láseres? ¿Cómo se están escalonando en general para la transición a 1,6T? Gracias. Michael Hurlston: Sí. Ryan, permíteme hablar un poco de la parte de láser del mercado y luego quizá pasarle el balón a Wupen. Son dos cosas separadas, y ciertamente para nuestro negocio, los transceptores, tal como los hemos caracterizado un par de veces, nuestros transceptores son principalmente fotónica de silicio. Pero lo que estamos viendo ahora mismo por parte de nuestros clientes es una fuerte demanda de EML. La mayoría de los transceptores iniciales que van a 1,6T se basan en EML, y eso es bueno. Nuestra velocidad por carril de 200 gigas, como dijimos, realmente va un poco mejor que lo esperado. Creo que en la última llamada habíamos dicho que el 5% de la mezcla sería este trimestre. Es un trimestre antes de lo que esperábamos, y eso se debe principalmente a que 1,6T está entrando, creo, más rápido de lo que anticipamos inicialmente. Y eso está impulsado en gran medida por EML de 200 gigas. Dicho eso, aun así, creo que, en línea con lo que hemos dicho durante lo largo de estos últimos periodos, esperaría que la fotónica de silicio sea la mayoría de los envíos de transceptores en el nodo 1,6T. Creemos que las cifras son tan grandes, ya sabe, en función de lo que estamos viendo en términos de la demanda de nuestros clientes, que nuestros envíos de EML, incluso ante un cambio de mezcla hacia la fotónica de silicio, el número absoluto de EML aumentará para nosotros y de forma bastante apreciable. Así que nos sentimos realmente, realmente bien con cómo se está perfilando el mercado. Nuestra ventaja en EML es, ya sabe, insuperable. Estamos introduciendo EML diferenciales de 200 gigas ahora para darnos una ventaja adicional en ese mercado. Así que nos sentimos bastante bien con cómo se está preparando eso. Wupen, del lado de los transceptores, ¿quieres hablar sobre nuestros transceptores y cómo estamos pensando en 1,6? Wupen Yuen: Sí. Gracias, Michael. Así que, ya sabe, en el producto de transceptores de 1,6T, todavía hay esencialmente dos grupos de aplicaciones. Un grupo requiere una solución basada en WDM. El otro grupo requiere, básicamente, una solución basada en fibra en paralelo. Y por lo tanto, verán que el EML es bastante dominante en las arquitecturas basadas en WDM. Y luego, el tema único está empezando a ganar más participación en una aplicación de fibra paralela, más bien. Vemos que este tipo de crecimiento de la mano en mano se da a un ritmo similar. Y por eso, ya sabes, Michael hablaba de que EML continúa creciendo a pesar de que el fotón único va a acaparar más participación en la generación de 1.6. Pero, en general, como de lo que tú hablas, vemos que los productos de la generación 1.6 tienen un mayor margen bruto a nivel de módulo. Y luego, por supuesto, también nos beneficiará de manera continua en el frente de los láseres en esta generación. Ryan Koontz: Correcto. Y, ¿alguna actualización sobre sus planes para integrar verticalmente sus propios láseres CW en 1.6? ¿Sigue siendo ese el plan? Michael Hurlston: Sigue siendo el plan. Sí. Nosotros ya habíamos enviado, ya sabes, láseres CW al mercado externo por primera vez, Ryan, el trimestre pasado. Esas entregas continúan, de alguna manera, ayudándonos a desarrollar y mejorar nuestra tecnología de láseres CW. Diría que nuestro cronograma se ha movido un poco en cuanto a esa introducción. Estábamos hablando de presentar nuestros propios láseres CW y nuestros propios transceptores aproximadamente para la segunda mitad de 2022 y algo así, y creo que probablemente se haya pospuesto para finales del segundo trimestre, principios del tercero. Probablemente ha sido un retraso de entre dos y tres meses con respecto a esa introducción, pero sigue siendo muy parte del plan para continuar aumentando el margen bruto en nuestro negocio de transceptores. Ryan Koontz: Excelente. Y tal vez solo una pregunta de seguimiento rápida sobre la oportunidad de láser en CPO. ¿Perciben ese panorama competitivo de manera diferente a como ven el mercado de láseres para transceptores? ¿Hay matices que los inversores deban conocer en relación con barreras de entrada más altas o con sus capacidades frente al mercado general de CPO? Michael Hurlston: Sí. Quiero decir, miren. En CPO, nos sentimos realmente bien con nuestra posición. O sea, ciertamente, con los EML también nos sentimos muy bien con nuestra posición, pero creo que nos sentimos aún mejor con nuestra posición en láseres de alta potencia de cara a CPO. Recuerden un par de cosas, ¿verdad? Uno, el nivel de potencia que se necesita entregar aquí, 400 milivatios, no es algo que muchas personas puedan hacer. Quizás más importante, recuerden cuando tú y yo hemos hablado de esto, y la tecnología se ha validado en nuestras aplicaciones submarinas. Uno de los grandes problemas de CPO siempre ha sido la confiabilidad. Y creo que ahora hemos ganado una confianza real por parte de los clientes. O sea, es mucho más amplio, creo, de lo que la gente piensa en términos de la participación de los clientes ahora en CPO, y eso se debe principalmente a la confiabilidad que hemos logrado demostrar. Ryan Koontz: Perfecto. Gracias por los comentarios. Michael Hurlston: Gracias, hombre. Buena pregunta. Kathy Ta: Gracias, Ryan. Operator: Y su siguiente pregunta viene de Vijay Rakesh de Bank of America. Su línea está abierta. Por favor, continúe. Vijay Rakesh: Sí. Hola. Gracias, Wajid, y Kathy. Soy Vijay de Mizuho. Con un gran conjunto de cifras aquí, realmente fantásticas. Solo una pregunta rápida. Sé que están en CPO. Mencionaron otro pedido de varios millones, de varios cientos de millones de dólares. Y, además, su propio ramp de SIP está yendo bien. ¿Podrían estimar cuál sería la tasa de ejecución trimestral de CPO con el nuevo pedido de varios cientos de millones de dólares? Y, además, creo que CPO para la ampliación, como mencionó, señor. Michael Hurlston: Sí. Bueno, lo que estamos hablando ahora es principalmente de expansión, ¿verdad? Entonces, lo que hemos dicho en el pasado es que esperaríamos, ya sabes, alrededor de 50 millones de dólares en el cuarto trimestre del calendario. Quizás más, pero, ya sabes, lo estamos fijando aproximadamente ahí. Y luego, este pedido de varios cientos de millones de dólares, aunque no estamos preparados para dar el tamaño, se está concretando en la primera mitad de 2027. Así que eso te da una idea aproximada. Esto definitivamente está acelerando. Se está acelerando con no solo un cliente, sino con múltiples clientes. La tensión en nuestra planta de fabricación es alta. O sea, estamos muy vendidos en nuestra planta de láseres con potencia. Y en realidad, una de las tareas principales de Wupen es averiguar cómo podemos poner más capacidad en línea mucho más rápido. Quiero decir, este ramp nos está afectando probablemente más rápido de lo que incluso pronosticamos el trimestre pasado.Así que tenemos mucha confianza en la rampa. Tenemos mucha confianza en la demanda y en el backlog que vemos. Ahora va a ser, realmente, una cuestión de dar servicio a eso. Vijay Rakesh: Entendido. Y luego, del lado del fosfuro de indio, sé que dijiste que gran parte de la capacidad está vendida. Están agregando un 40% más de capacidad, con el frente cargado. Pero al mirar hacia 2026, 2027, dada esta rampa tan fuerte en EML, la nueva tecnología EML, y también en lo que están viendo en el lado del transceptor, ¿esperarías que los precios sean un viento a favor durante la mayor parte de este año y también hacia el próximo año? Gracias. Michael Hurlston: Sí. Quiero decir, miren. Realmente estamos vendidos. O sea, creo que hemos hablado de que la demanda posterior. Incluso cuando agregamos capacidad, parece que aumenta el desbalance demanda-oferta. Lo hablamos el trimestre pasado, y diría de nuevo que, incluso al haber agregado esta capacidad adicional del 20%, el desbalance demanda-oferta ha aumentado, y voy a tener a Wupen comentar. Creo que su equipo está dedicando una cantidad tremenda de tiempo intentando introducir producto en su cubeta de asignación. Es realmente como un rompecabezas para que estos chicos averigüen cómo encajarlo. La buena noticia para nosotros es que esperaríamos ahora aumentar la oferta a lo largo del año calendario. Obviamente, hemos indicado que falta un 20% adicional por entregar en los próximos un par de trimestres. Probablemente eso suba un poco dado nuestra trayectoria actual. Y ahora lo que estamos diciendo es que tenemos visibilidad de capacidad adicional en los dos últimos trimestres del año calendario. En ese, obviamente tenemos este problema de mezcla donde nuestros láseres de 200 gigas son una gran parte de la mezcla. Hoy, el 5% pequeño. Hemos dicho que para el final del año calendario, esperaríamos que sea el 25% de nuestra mezcla que sea de 200 gigas, y pueden ver en los comentarios preparados, aproximadamente dos a uno en términos de precio. Entonces, nuestro ASP aumentará, los márgenes aumentarán en ese equilibrio a medida que tengamos cada vez más 200 gigas. La muy buena noticia para nuestra historia, creo, es el diferencial de 200 gigas, que ofrece reducciones significativas de poder de precio para los clientes, lo cual es otro viento a favor en el ASP que esperaríamos ver. Y otro gran, gran impulsor en el margen bruto. Wupen, ¿cómo lo estás pensando? Wupen Yuen: Sí. Gracias, Michael. Entonces, sí, además de lo que describió Michael, en términos del aumento de capacidad, y creo que nuestro equipo sigue impulsando muchísimo el rendimiento. Reducir el tamaño del dado de los chips. Por ejemplo, la capacidad de salida que podemos obtener. Definitivamente, estamos intentando exprimir cada pedacito de lo que podemos de nuestras fábricas actuales. Como Michael ya señaló, el desbalance demanda-oferta sigue aumentando. Y, por lo tanto, estamos haciendo todo lo que podemos para crecer esa base de suministro y luego continuar impulsando el rendimiento. Así que todo es muy bueno, pero muy desafiante. Esperamos atender al mercado con mejores chips y más chips. Vijay Rakesh: Entendido. Gracias. Genial. Gracias, Michael, Wajid, Wupen y Kathy. Gracias. Michael Hurlston: Gracias, Vijay. Encantado de hablar. Operator: Gracias. Y su próxima pregunta viene de Papa Sylla de Citi. Su línea está abierta. Por favor, adelante. Papa Sylla: Gracias. Gracias por responder a mis preguntas y felicidades por el resultado impresionante. Entonces, Michael, supongo que mi primera pregunta es sobre la visibilidad. Me pregunto si continúan viendo más visibilidad de sus principales clientes de IA en el frente de EML. Creo que previamente cuantificaste para nosotros que la brecha entre oferta y demanda se ha movido del 20% al 25% al 30%. ¿Esa brecha se ha extendido? Y ligado a eso, sería útil entender cómo ha cambiado su contrato o compromiso a más largo plazo con los clientes ahora versus hace uno o dos años. ¿Los nuevos compromisos, por ejemplo, son de mayor duración? ¿Podemos agregar más precio versus antes? Cualquier detalle. Michael Hurlston: Sí, Papa. Mire. Primero, quiero agradecerle por algunas de las notas tan perspicaces que ha escrito en las últimas un par de semanas. Sin duda, apreciamos la diligencia que está haciendo sobre el negocio. Ya sabes, número uno, obviamente, el desajuste oferta-demanda sigue estando ahí de forma muy clara. Yo diría que es aproximadamente lo mismo este trimestre que el trimestre pasado, incluso frente a la incorporación del 20% y lo que anticipamos en la guía de marzo. Si acaso, está incrementándose de manera incremental, pero yo diría que sigue estando aproximadamente entre un 25 y un 30% menos o un 30. Estamos subabasteciendo la demanda de nuestros clientes en alrededor de un 30%. Es una brecha relativamente grande y, de nuevo, una presión tremenda, ya sabes, para el equipo de Wupen. Con respecto a los acuerdos a largo plazo, quiero decir, francamente, y voy a pedirle a Wajid que comente, la empresa nunca tuvo estos acuerdos a largo plazo. Quiero decir, era un negocio muy táctico hasta que, bueno, Wajid y yo nos involucramos en el negocio y empezamos a ver que había mucho valor en implementar estos acuerdos a largo plazo. Toda nuestra capacidad, solo para aclarar muy bien en EML, está comprometida en estos LTA. Tenemos LTA muy ajustados que se extienden durante el resto del calendario de 2027, y aun cuando incrementamos la capacidad, todo está comprometido. Así que proyectamos lo que podíamos hacer. Mira. Si lo hacemos mejor en capacidad, podríamos tener un poco más para vender. Pero eso realmente ya está comprometido. Estamos muy orgullosos de los LTA. Pudimos ponerlos en marcha y, mira, nuestros clientes están muy contentos. También tenemos margen de fijación de precios. Quiero decir, creo que a medida que cambian las condiciones, Wajid, Wupen y yo seguiremos evaluando los precios. Como sabes, hemos hecho un par de subidas escalonadas y, bueno, nuestros productos están simplemente en alta demanda en todo el portafolio. Yo creo que eso nos da cierto margen en precios. Y desde luego lo revisaremos. Quiero decir, Wajid, ¿algún comentario por tu parte sobre los LTA? Wajid Ali: No. Quiero decir, creo que lo has capturado. De hecho, todo el proceso de LTA nos ha ayudado, en términos generales, también desde el punto de vista de los precios, porque no hay ese mismo tipo de negociaciones trimestrales para bajar precios. Si acaso, los precios se mantienen o están aumentando para lo que los clientes quieren. Lo que estamos viendo en realidad es que los clientes vuelven y piden incluso más capacidad y más productos de los que habíamos acordado en el LTA. Y eso, en realidad, nos permite tener discusiones incrementales de precios en torno a esas unidades adicionales que están pidiendo. Así que los LTA sirven como una base bastante sólida. Y si los clientes quieren algo más que eso, entonces permite una conversación con el equipo de Wupen y con nuestro equipo comercial para solicitar optimización incremental de precios. Así que nos ha funcionado muy bien para nosotros desde el punto de vista del proceso. Y para aquellos clientes que no están dispuestos a firmar un LTA, que están teniendo, ya sabes, preocupaciones sobre la continuidad de su suministro, porque estamos asignando primero a esos socios que se comprometen con nosotros, y luego, lo que quede, entonces podemos hablar con aquellos que no. Papa Sylla: Entendido. Gracias. Eso es muy útil. Y gracias, Michael, por la retroalimentación. Solo rápidamente sobre la pregunta de seguimiento, y disculpas si es un poco larga. Pero solo quería insistir en la oportunidad de CPO, especialmente si la contrastamos con la oportunidad que tienes en el frente de EML/transceptor. Creo que antes, analizaste, en términos de contenido por acelerador o contenido por servidor de IA. Las dos oportunidades están, en su mayor parte, a la par. Y realmente se beneficia de tener una mayor cuota de mercado en el lado de CPO frente al lado del transceptor. Ahora bien, supongo que, dado que tienes más ventas y más visibilidad, ¿hay algún cambio en cómo estás pensando el contenido o en CPO versus el negocio de transceptores? Michael Hurlston: Sí. Quiero decir, es exactamente como tú lo dijiste. O sea, obviamente, los dólares son menores para nuestros láseres que si pudiéramos vender un transceptor. Pero dado el nivel de fortaleza de nuestro producto en el segmento de láser, tenemos una cuota de mercado bastante alta. Así que, en general, y Kathy nos ha calculado las cifras para nosotros varias veces, las matemáticas nos salen muy favorables a medida que el CPO entra en línea.Lo que voy a decir, y quiero volver a destacar lo que dijimos en nuestras observaciones preparadas, que es nuevo, es que hay una oportunidad para que participemos ahora en algo que se parece a un módulo: este ELS, la fuente de luz externa. Y eso, obviamente, tiene un ASP mucho más alto. Wupen y el equipo lo están observando ahora. Parece que podemos conservar márgenes muy decentes y atacar ese mercado en otro salto en términos de ASP. Es, ya sabes, en algún lugar de unas dos, dos y media veces de ganancia de contenido desde el punto de vista de los ingresos en comparación solo con nuestros láseres. ¿Quieres que dé dos segundos de color? Wupen Yuen: Sí. Desde luego. Gracias, Michael. Sí. No solo la posible oportunidad de ELS, sino que también hablamos antes, en realidad, de esta oportunidad de escalado. Creo que es totalmente nueva. ¿Correcto? Cuando comparamos antes, las oportunidades de módulo, la oportunidad de doble módulo frente a la oportunidad de CPO, fue un empate. Solo desde una comparación de tipo “escalar hacia afuera”. Pero ahora, en la oportunidad de escalado aquí, hay un mercado totalmente nuevo que no existía antes. Por lo tanto, diré que, ya sabes, nuestra cuota de mercado general en el mercado de escalado mejorará debido a nuestra posición en el frente de láseres y, luego, por extensión, en el mercado de la fuente de luz enchufable. Y luego, además de eso, cuando el escalado realmente ocurra, entonces eso es otro gran bloque de TAM que no existía antes. Por lo tanto, en general, creo que el escalado hacia afuera y hacia arriba con CPO nos beneficiará de manera significativa de cara al futuro. Papa Sylla: Muy útil. Muchísimas gracias. Kathy Ta: Gracias, Papa. Operator: Y su próxima pregunta proviene de Ruben Roy de Stifel. Su línea está abierta. Por favor, continúe. Ruben Roy: Sí. Hola. Gracias. Michael, disculpas si ya respondiste esto, solo quería volver al impulso de OCS y ver si el backlog de pedidos está mejorando. ¿Sigue estando más bien restringido a un solo cliente? ¿Y es solo ese cliente el que impulsa ese momentum? ¿Están viendo una ampliación de pedidos provenientes de múltiples clientes? Y supongo que, como seguimiento para Wupen sobre ese tema, es: en términos de aplicaciones, ¿cuáles son algunas de las nuevas aplicaciones para OCS que están llegando? Y, ya saben, ¿han visto pedidos reales para cosas fuera de quizá el reemplazo de spine switch y algunas de las otras aplicaciones que ya han estado entregando? Gracias. Michael Hurlston: Sí. Hola, Ruben. Y, ya sabes, gracias de nuevo por tu apoyo a lo largo del trimestre. Aprecio algunas de las cosas con las que nos has ayudado. Primero, la fortaleza del backlog. Hicimos esto previamente. Está viniendo de múltiples clientes, no solo uno. Nos sentimos muy bien con nuestros volúmenes en el negocio. Ya sabes, esos 400 millones de dólares que estamos comentando, que principalmente se pueden entregar en la segunda mitad del año, nos sitúan muy por encima de lo que habíamos indicado anteriormente, que era más bien un “exit” de 100 millones de dólares para el calendario del Q4. Así que nuestra tasa de ejecución de cara a 2027 es bastante más alta, y esperaríamos, obviamente, que en 2027 también sea mejor. Entonces, nos está preparando el terreno. Es una base amplia. ¿Correcto? Son tres clientes los que forman ese backlog. Y, ya sabes, definitivamente hemos acelerado el “motor” en comparación con las entregas incluso este trimestre, para los tres de esos clientes. En cuanto a las aplicaciones. ¿Cierto? De nuevo, bastante amplio, pero ¿por qué no le das color a Ruben? Wupen Yuen: Sí. Diría que no hay cambios respecto al “recall”. Creo que hablábamos antes que principalmente eran cuatro aplicaciones diferentes, ¿cierto? Una es el reemplazo de spine, como mencionaste. Otra es la escala-across applications. También mencionamos que hay dos más que realmente son la aplicación de escalado óptico hacia arriba. Y la de protección o redundancia en la red. De hecho, vemos estas aplicaciones en todos los clientes en distintos grados. Por lo tanto, yo diría que estos múltiples clientes cubren esos cuatro casos de uso distintos en las aplicaciones. Creo que podría haber algunos otros escenarios potenciales que estén apareciendo. Yo lo habría estado observando con mucha, muchísima atención. Pero estas cuatro, para nosotros hoy, son los escenarios de aplicación dominantes. Ruben Roy: Genial. Gracias. Solo una pregunta de seguimiento muy rápida. ¿Ha cambiado algo en la forma en que ustedes están pensando sobre la combinación de módulos de 800 gig versus 1.6 terabits este año? ¿En un sentido u otro? ¿Se está acelerando hacia 1.6 por alguna razón? En términos de volúmenes de un solo cliente o de varios clientes? ¿O relativamente se mantiene igual a como lo estaban considerando hace noventa días? Michael Hurlston: Sí. Definitivamente, 1.6T es más fuerte de lo que sentíamos, ya sabes, de lo que sentíamos hace noventa días. Así que 1.6T definitivamente se está acelerando. El volumen de 800 gig en realidad está yendo mejor de lo que esperábamos. Entonces, un 800 gig, lo que estás viendo ahora mismo por nuestra parte es una aceleración en los ingresos en nuestros envíos de 800 gig. Pero en el mercado, a tu pregunta, Ruben, 1.6T definitivamente va mejor. Ya sabes, tenemos exposición a un par de clientes, a un par de clientes grandes en 1.6, y nos ha sorprendido qué tan rápido están intentando que les ayudemos a entregar y su pronóstico para nosotros en relación con las distintas SKU que se nos está pidiendo desplegar. Quiero decir, ¿tienes pensamientos diferentes por parte de Wupen? Wupen Yuen: Sí. Definitivamente, creo que son dos factores ahí. ¿Correcto? Entonces uno es que el 800 todavía es un mercado muy grande hoy. Sin embargo, ya sabes, nuestra cuota de mercado de 1.6, de lo que hablaba antes, es en realidad más alta a medida que vamos uniendo todas las piezas del lado del desarrollo. Así que para nuestro negocio, definitivamente estamos viendo que la tendencia de crecimiento de 1.6T es mucho más fuerte que 800G, aunque 800G continúa avanzando, pero el impulso del negocio de 1.6 nos está llegando para este año calendario. Ruben Roy: Muy útil. Gracias, chicos. Michael Hurlston: Gracias, Ruben. Kathy Ta: Gracias, Ruben. Operator: Kevin, creo que tenemos tiempo para una pregunta más. Operator: De acuerdo. Tu próxima pregunta viene de George Notter de Wolfe Research. Tu línea está abierta. Por favor, adelante. George Notter: Hola, chicos. Muchas gracias. Quería entrar aquí y hacerles unas preguntas sobre el suministro. Ya sabes, parece que obviamente hay una cantidad tremenda de demanda. Ustedes han estado intentando consolidar cada vez más su fabricación en la instalación Nava en Tailandia. Y me da curiosidad cómo se ve esto ahora mismo en términos de capacidad disponible en Nava. ¿Es posible que ustedes consideren subcontratar más, ya sabes, dada la demanda que están viendo? Guíennos, digamos, por cómo planean embarcar todo este producto. Gracias. Michael Hurlston: Sí, George. Esa es la pregunta correcta. Quiero decir, hemos cambiado de una estrategia de fabricación a realmente enfocarnos en más fabricación por contrato. Hemos acelerado en Nava. Estamos haciendo todo lo que podemos para despejar parte de la huella de nuestra fábrica, en realidad, en China, para ayudarnos con algunas de las SKU más importantes que vamos a poder entregar. Así que realmente hemos intentado optimizar el espacio de planta que tenemos para los productos de alto valor que creemos que necesitamos entregar. Dicho esto, simplemente no tenemos suficiente. Es decir, ahora mismo, uno de los desafíos significativos a los que nos estamos enfrentando es, ya sabes, además de la capacidad de fabricación, que está bien documentada, es nuestra capacidad de planta. Y ahí, estamos empezando a mirar mucho más hacia la fabricación por contrato de lo que lo habíamos hecho en el pasado. Contratamos a un nuevo líder para nuestras operaciones de back-end. Viene de Jabil. Él está muy familiarizado con la comunidad de fabricación por contrato. Él y Wupen, de hecho, se estaban reuniendo la semana pasada en Tailandia, detallando una estrategia según la cual podemos mover muchos más de nuestros productos a fabricantes por contrato solo para ayudar a acelerar estas diversas rampas. Estamos enfrentando tantos desafíos ahora mismo desde la perspectiva de la rampa que no depender de alianzas sería no sería prudente. George Notter: Entendido. Entonces, solo una pregunta de seguimiento rápida. Mencionaste las LTAs; creo que más en el contexto del suministro de EML que ustedes tienen. Pero, ya sabes, si miro el negocio de telecomunicaciones, miro transmisores y receptores, otros componentes del negocio que realmente, de alguna manera, son asimétricos en términos de oferta y demanda. ¿También están incorporando LTAs en esas líneas de producto? Solo tengo curiosidad: ¿cuánto del negocio está ahora cubierto con LTAs? Muchas gracias, chicos. Michael Hurlston: Sí. Lo estamos. Quiero decir, eso definitivamente ha sido un punto de dolor porque creo que ha habido una falta de reconocimiento por parte de los clientes históricos de telecomunicaciones sobre, ya sabes, ahora mismo, es un mercado del vendedor. Y así, un par de nuestros clientes clave han sido problemáticos en torno a las LTAs, y Wupen y yo hemos podido llegar a un compromiso razonable con esos clientes. Pero honestamente, nos gustaría hacer más allí. Creo que hay más oportunidad para que aumentemos el precio a los clientes de telecomunicaciones de la que hemos tenido en el pasado, y lo vamos a revisar, ya sabes, y elegiremos algunos socios que realmente estén trabajando con nosotros. Francamente, y esos clientes, yo creo que, los trataremos favorablemente, y, ya sabes, veremos cómo atender al resto con el volumen que queda. George Notter: Gracias. Kathy Ta: Gracias, George. Operator: Y eso es todo el tiempo que tenemos para preguntas. Ahora le devuelvo la llamada a la Sra. Kathy Ta para las observaciones finales. Kathy Ta: Gracias, Kevin. Esperamos poder conectar con ustedes en las próximas conferencias y reuniones con inversores de este trimestre. También me gustaría invitar a todos ustedes a que, por favor, se tomen un momento para registrarse para una próxima sesión informativa para inversores en OFC, que se llevará a cabo en Los Ángeles el 17 de marzo. Tanto si pueden acompañarnos en persona como si lo hacen a través de nuestro webcast virtual en vivo, esperamos verlos allí. Y con eso, me gustaría agradecerles por acompañarnos hoy. Operator: Esto concluye la llamada de hoy. Gracias por asistir. Ya pueden desconectarse.