KLA Corporation

Stephanie: Gracias. Su reunión comenzará dentro de poco. Si necesita ayuda en cualquier momento, por favor pulse 0, y a un miembro de nuestro equipo le encantará ayudarle. Gracias por su paciencia continuada. Su reunión comenzará dentro de poco. A un miembro de nuestro equipo le encantará ayudarle. Gracias por su paciencia continuada. Su reunión comenzará dentro de poco. A un miembro de nuestro equipo le encantará ayudarle. Buenas tardes. Mi nombre es Stephanie, y hoy seré su operadora de conferencias. En este momento, me gustaría dar la bienvenida a todos a la Conferencia sobre Resultados del Segundo Trimestre de Diciembre de 2025 de KLA Corporation y su Webcast. Todas las líneas de los participantes se han colocado en modo solo escucha para evitar cualquier ruido de fondo. Después de los comentarios de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Gracias. Ahora transmitiré la llamada a Kevin Kessel, Vicepresidente de Relaciones con Inversionistas y Análisis de Mercado. Por favor, adelante. Kevin Kessel: Bienvenido a la conferencia telefónica de resultados trimestrales de diciembre de 2025. Me acompañan nuestro CEO, Richard Wallace, y nuestro CFO, Bren Higgins. Analizaremos los resultados de hoy, así como las perspectivas para marzo y el calendario de 2026, que publicamos después del cierre del mercado y que están disponibles en nuestro sitio web junto con materiales suplementarios. Estamos presentando la discusión y las métricas de hoy sobre una base financiera no-GAAP, a menos que se especifique lo contrario. Todas las referencias a todo el año que hagamos se refieren a años calendario. Los materiales de resultados incluyen una conciliación detallada de GAAP a resultados no-GAAP. El sitio web de IR de KLA también contiene futuros eventos para inversionistas, presentaciones, información de gobierno corporativo y enlaces a nuestros informes ante la SEC. Nuestros comentarios de hoy están sujetos a riesgos e incertidumbres reflejados en la divulgación de los factores de riesgo en nuestros informes ante la SEC. Cualquier declaración prospectiva, incluidas las que hacemos en la llamada de hoy, está sujeta a dichos riesgos, y KLA no puede garantizar que esas declaraciones prospectivas se hagan realidad. Nuestros resultados reales pueden diferir significativamente de los que se proyectan en nuestras declaraciones prospectivas. Comenzaremos la llamada con Rick, quien ofrecerá comentarios sobre el entorno del negocio y nuestro trimestre, seguido de Bren, con los aspectos financieros destacados y nuestras perspectivas. Antes de pasar la llamada a Rick, quería recordar a todos que estamos organizando nuestro Investor Day el 12 de marzo, y las invitaciones se enviaron recientemente por correo electrónico. Ahora, para Rick. Richard Wallace: Gracias, Kevin. Resumiré el desempeño general de KLA para 2025 y el trimestre de diciembre, además de cubrir el panorama actual de la industria. Para 2025, KLA continuó entregando un crecimiento relativo con un desempeño superior, junto con una fuerte rentabilidad, generación de flujo de efectivo libre y un retorno a los accionistas. En 2025, los ingresos crecieron 17% hasta un récord de 12.745 mil millones de dólares, con nuestro negocio de sistemas de control de procesos superando el crecimiento de la industria por varios puntos. El beneficio por acción creció 29% año contra año, lo que demuestra el fuerte apalancamiento en nuestro modelo. Y KLA mantuvo los márgenes brutos y márgenes operativos líderes en la industria de 62% y 43,6%, respectivamente. La compañía también incrementó el flujo de efectivo libre 30% hasta 4.4 mil millones de dólares y devolvió 3 mil millones de dólares, en una combinación de dividendos y recompras de acciones. Los ingresos del sistema de control de procesos de KLA crecieron 19%, y nuestro negocio de servicios creció 15% durante el año. Y se espera que 2025 sea otro año de crecimiento de las acciones de control de procesos para KLA. La demanda de infraestructura de IA, junto con el liderazgo de KLA en la industria y el control de procesos, posiciona bien a la compañía para respaldar todos los principales vectores de crecimiento en la fabricación de semiconductores, incluidos la lógica avanzada, la memoria de alto ancho de banda y el empaque avanzado. En el trimestre de diciembre, KLA entregó resultados sólidos en todos los frentes, con ingresos de 3.3 mil millones de dólares, un EPS diluido no-GAAP de 8.85 dólares y un EPS diluido GAAP de 8.68 dólares. Entre los aspectos destacados que contribuyeron a este desempeño se incluye un crecimiento de ingresos del 17% año contra año, impulsado por la inversión en lógica de vanguardia de foundry, memoria de alto ancho de banda y DRAM.La IA sigue siendo un motor central del desempeño de KLA y un factor clave en nuestro creciente liderazgo en la industria. Dado que las soluciones de KLA permiten a nuestros clientes entregar los productos necesarios para la IA, nuestros sistemas también aplican analítica impulsada por IA para ofrecer información real que agiliza la fabricación de chips y acelera la innovación y el tiempo hasta el rendimiento para las aplicaciones de IA de próxima generación. Creemos que nuestra experiencia refleja las contundentes capacidades, el costo y el consumo de energía disponibles con arquitecturas de cómputo basadas en GPU, y está impulsando la expansión continua de la infraestructura HPC. De cara al futuro, las innovaciones de KLA con IA producirán datos para nuestros clientes que aceleran el rendimiento del sistema, reducen el costo de propiedad y mejoran su retorno de inversión en los sistemas de KLA. En el trimestre de diciembre, KLA continuó creciendo en empaquetado avanzado; la creciente demanda de sistemas de chips más potentes está impulsando el empaquetado avanzado y aumentando el valor del control de procesos en el paquete de chips, lo cual ha impulsado un crecimiento significativo en el mercado en expansión de KLA. KLA sigue viendo un fuerte impulso en el crecimiento de los ingresos por empaquetado avanzado y en la participación de mercado, y los ingresos totales de sistemas para el año calendario 2025 de 950 millones de dólares representan más del 70% de crecimiento interanual. Y al mirar hacia el año calendario 2026, esperamos que este impulso continúe con expectativas de crecimiento porcentual interanual en la franja de la mitad a la parte alta de los dieciséis puntos porcentuales, impulsado por un crecimiento más rápido que el mercado para nuestros productos de control de procesos. El negocio de servicios diarios creció hasta 786 millones de dólares en el trimestre de diciembre, con un aumento del 6% secuencial y del 18% interanual. Este fue el decimosexto año consecutivo de crecimiento anual de los ingresos por servicios, con una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 12% en ese período. Finalmente, el trimestre de diciembre se mantiene sólido tanto para el flujo de caja libre como para las devoluciones de capital. El flujo de caja libre trimestral fue un récord de 1,26 mil millones de dólares. La devolución total de capital en el trimestre de diciembre fue de 797 millones de dólares, compuesta por 548 millones en recompra de acciones y 250 millones en dividendos. Las devoluciones totales de capital en los últimos doce meses fueron de 3 mil millones de dólares. Las dinámicas del sector para respaldar la demanda de infraestructura de IA refuerzan la relevancia creciente de KLA para nuestros clientes, y nuestro amplio portafolio de productos desempeña un papel crítico en la habilitación del éxito del cliente. Además, el mercado emergente y de rápido crecimiento de empaquetado avanzado fortalece aún más la posición relativa de KLA. Por último, el aumento del contenido de semiconductores en mercados finales diversos, junto con inversiones estratégicas en nodos heredados, sigue siendo un impulsor clave del crecimiento a largo plazo y confiable para KLA y para la industria de equipos para semiconductores. Dicho eso, pasaré la llamada a Bren, quien analizará los aspectos destacados financieros del trimestre. Bren Higgins: Gracias, Rick. Los resultados de diciembre de KLA reflejan un sólido crecimiento interanual con un perfil de margen líder en la industria. Los resultados también ejemplifican nuestro liderazgo en el mercado, la ejecución empresarial constante y la dedicación de nuestros equipos globales para cumplir los compromisos con los clientes. Los ingresos fueron de 3,3 mil millones de dólares, por encima del punto medio de la guía de 3,225 mil millones de dólares. El EPS diluido no-GAAP fue de 8,85 y el EPS diluido GAAP fue de 8,68; ambos estuvieron por encima del punto medio de los rangos de guía correspondientes. El margen bruto fue de 62,6%, sesenta puntos base por encima del punto medio de la guía, debido a un desempeño de servicios mejor que el modelado y a eficiencias de manufactura. Los gastos operativos fueron de 653 millones de dólares e incluyeron 384 millones en I+D y 269 millones en SG&A. El margen operativo fue de 42,8%. El ingreso y gasto neto de otros fue de 32 millones. La tasa efectiva de impuesto efectiva trimestral fue del 15%. A la tasa impositiva guiada del 14%, las ganancias por acción no-GAAP habrían sido de 8,99. La utilidad neta no-GAAP fue de 1,17 mil millones de dólares. La utilidad neta GAAP fue de 1,15 mil millones de dólares. El flujo de caja de las operaciones fue de 1,37 mil millones de dólares y el flujo de caja libre fue de 1,26 mil millones de dólares. La compañía tuvo 132 millones de acciones diluidas promedio ponderadas en circulación durante el trimestre. El desglose de los ingresos por mercados informables y finales, así como por productos principales y regiones, se puede encontrar en la carta al accionista y en las diapositivas. Al pasar al balance, KLA cerró el trimestre con $5.2 mil millones en efectivo total, equivalentes de efectivo y valores comercializables, y una deuda de $5.9 mil millones. La empresa cuenta con un perfil de vencimiento de bonos flexible y atractivo respaldado por calificaciones de grado de inversión de las tres principales agencias de calificación. KLA genera un flujo de caja libre sólido y constante impulsado por nuestro modelo operativo de alto rendimiento. En los últimos cinco años, el flujo de caja ha crecido a una tasa anual compuesta del 20%, por encima de la tasa anual compuesta del 16% de los ingresos en el mismo período. Este crecimiento, junto con la resiliencia a través de los ciclos empresariales, ayuda a posibilitar una estrategia integral de retorno de capital que incluye crecimiento de dividendos de dos dígitos y recompras de acciones para respaldar la creación de valor a largo plazo para los accionistas. En cuanto a las perspectivas, la perspectiva de la industria para 2026 se ha fortalecido durante los últimos meses. Esperamos que el mercado principal de WFE crezca en el rango de un solo dígito alto a dos dígitos bajos, alcanzando el rango de aproximadamente $120 mil millones, frente a aproximadamente $110 mil millones en 2025. Además, esperamos que el componente de empaquetado avanzado del mercado crezca a una tasa similar a aproximadamente $12 mil millones, para un pronóstico total de mercado en el rango de $130 mil millones medio, un aumento de los dos dígitos bajos en comparación con nuestro pronóstico para 2025. Se espera que el perfil de gasto de los clientes se amplíe en todos los principales mercados finales. Dada la fuerte dinámica de negocio de KLA, la expansión de la cuota de mercado y la mayor intensidad de control de procesos en el borde de la tecnología en todos los segmentos, comenzamos 2026 bien posicionados para superar el desempeño y aumentar nuestra participación en el mercado general. Estamos experimentando una fuerte dinámica de los clientes que se ha acelerado durante los últimos tres meses, según se refleja en nuestro backlog de sistemas y en el embudo de ventas. Nuestra visión hoy es que los ingresos de 2026 crecerán en el rango de un solo dígito medio en comparación con 2025, con un crecimiento acelerado en la segunda mitad del año calendario. Los plazos de entrega de nuestros productos están aumentando debido a restricciones de suministro, lo que limita el potencial de crecimiento de la primera mitad en muchos de nuestros productos. La diferenciación única de la cartera de productos y la propuesta de valor de KLA se enfocan en habilitar transiciones tecnológicas, acelerar las rampas de capacidad de nodos de proceso y asegurar la obtención de rendimientos y la fabricación de alto volumen. El entorno del mercado y la complejidad de las hojas de ruta tecnológicas de nuestros clientes son convincentes, y plantean tanto desafíos como oportunidades para que KLA mantenga su desempeño relativo superior. En este entorno de la industria, seguimos enfocándonos en apoyar a los clientes, invertir para el futuro, ejecutar las hojas de ruta de producto y impulsar la productividad en toda la empresa. La guía de marzo de KLA es la siguiente: Ingresos de $3.35 mil millones, más o menos $150 millones. Los ingresos de lógica foundry provenientes de clientes de semiconductores se pronostican consistentes con el trimestre de diciembre, aproximadamente en un 60%. Se espera que la memoria sea aproximadamente el 40% de los ingresos de sistemas de control de procesos semiconductores para clientes de semiconductores. Dentro de la memoria, se espera que DRAM sea aproximadamente 85% y NAND el 15% restante. Como siempre, estas aproximaciones de mezcla de negocios se refieren únicamente a nuestros clientes de semiconductores y no reflejan nuestros ingresos totales de sistemas de control de procesos para semiconductores. El margen bruto para el trimestre se pronostica en 61.75%, más o menos un punto porcentual. Aunque los niveles de volumen son relativamente consistentes de un trimestre a otro, la mezcla de productos es modestamente más débil frente al trimestre de diciembre. Esta guía también incluye el impacto incremental del costo de DRAM que se está escalando rápidamente en las computadoras de procesamiento de imágenes de la empresa que se envían con nuestros sistemas, creando un obstáculo para nuestras expectativas de margen bruto. Este entorno de precios ha cambiado de manera significativa durante los últimos dos o tres meses y se ha destacado con regularidad en la prensa de la industria y en informes de analistas.Si bien esperamos que este entorno de precios sea transitorio, la modelización actual sugiere que esta situación persistirá hasta 2026 y tendrá un impacto negativo aproximado de 75 a 100 puntos básicos sobre los márgenes brutos para el año calendario. A medida que las nuevas incorporaciones de capacidad de DRAM se aceleren durante los próximos varios trimestres, esperamos que esta dinámica de costos mejore a medida que salgamos del año calendario, y estamos modelizando un retorno a un entorno de precios normalizado para nuestras necesidades de memoria en nuestras previsiones de negocio a mayor plazo. Considerando este impacto, junto con la combinación de productos y las expectativas de volumen, esperamos que los márgenes brutos sean aproximadamente del 62%, más o menos 50 puntos básicos en 2026 (año calendario). Los gastos operativos se prevén en aproximadamente 645 millones de dólares en el trimestre de marzo. Para 2026, seguimos priorizando el desarrollo de productos de próxima generación y las inversiones en infraestructura de la empresa para respaldar el crecimiento esperado de los ingresos durante los próximos varios años. Y anticipamos que estos gastos crecerán aproximadamente 15 millones de dólares de forma secuencial durante el año. Nuestro modelo de negocio está diseñado para ofrecer un apalancamiento incremental de margen operativo del 40% al 50% sobre el crecimiento de los ingresos a largo plazo. Otras suposiciones del modelo incluyen otros ingresos y gastos netos de aproximadamente 25 millones de dólares para el trimestre de marzo, y se espera que permanezcan en este nivel trimestral durante todo el año calendario. Para impuestos, nuestra práctica establecida es proporcionar una suposición de tasa impositiva efectiva para el año calendario al brindar orientación para el trimestre de marzo. Dadas las expectativas sobre la distribución geográfica de los ingresos y las utilidades, la adopción de la pilar dos y los cambios impositivos recientes en Estados Unidos, la tasa impositiva de planificación para 2026 es del 14,5%. Esperaríamos cierta variación de una trimestre a otro en la tasa impositiva debido a partidas discrecionales. Para el trimestre de marzo, se espera que el EPS diluido no GAAP sea de 9,8 dólares, más o menos 0,78, y que el EPS diluido GAAP sea de 8,85 dólares, más o menos 0,78. La guía de EPS se basa en un número de acciones totalmente diluido de aproximadamente 131,7 millones de acciones. En conclusión, nuestra orientación de ingresos para el corto plazo refleja un crecimiento constante y una fortaleza relativa. Esperamos superar al mercado en 2026, impulsados por múltiples vientos de cola que aumentan la intensidad del control de procesos y el crecimiento en el empaquetado avanzado. KLA continúa enfocándose en entregar una cartera de productos diferenciada que atienda los requisitos de la hoja de ruta tecnológica de los clientes y los objetivos de eficiencia de producción, lo cual impulsa nuestras expectativas de relevancia y crecimiento a mayor plazo. El modelo operativo de KLA guía nuestra ejecución de clase mundial. Nuestro enfoque en el éxito del cliente, soluciones innovadoras y excelencia operativa impulsa un desempeño financiero líder en la industria, lo que nos permite devolver capital de forma consistente y predecible. El negocio de KLA está posicionado de manera única para capitalizar las inflexiones tecnológicas actuales y los impulsores de crecimiento. Nos alienta la mejora en la confianza y la participación de los clientes, lo que informa nuestro pronóstico de negocio. Las tendencias seculares a largo plazo que impulsan la demanda y las inversiones de la industria de semiconductores en WFE y empaquetado avanzado son convincentes y representan una oportunidad de desempeño relativo para KLA durante los próximos varios años. El negocio de KLA ha pasado de estar principalmente indexado a la inversión en I+D de vanguardia y al ramp-up de capacidad de la planta (fab) a abordar ahora todas las fases de crecimiento en WFE y empaquetado avanzado, permitiendo el desarrollo de procesos de vanguardia, el tiempo hasta los resultados en los ramp-up de capacidad de la planta y la optimización del rendimiento en un entorno de producción de alto volumen. Además, la creciente inversión en silicio personalizado, particularmente entre los hiperescaladores que desarrollan sus propios chips personalizados, ha llevado a una proliferación de nuevos inicios de diseño de mayor valor y a un aumento de la demanda en nuestros clientes para entregar rendimiento, volumen y tiempo de comercialización. A medida que aumentan la combinación de diseño y la complejidad, también crece la necesidad de control de procesos avanzado.Como resultado, KLA está viendo un crecimiento constante en la intensidad del control de procesos, ya que cada nuevo diseño de chip requiere soluciones rigurosas de inspección, metrología y optimización del rendimiento. KLA está en una posición única para beneficiarse de estas tendencias a medida que ampliamos nuestro liderazgo de mercado y ofrecemos un valor diferenciado a nuestros clientes. Eso concluye nuestras observaciones preparadas. Kevin, por favor comienza la sesión de preguntas y respuestas. Kevin Kessel: Gracias, Bren. Operador, ¿puede proporcionar las instrucciones y comenzar la sesión de preguntas y respuestas? Stephanie: Gracias. Ahora tomaremos nuestra primera pregunta de Vivek Arya, de Bank of America Securities. Vivek Arya: Gracias por responder a mi pregunta. Para la primera, su pronóstico de WFE para este año. Ayer, su par informó y sugirió que WFE podría crecer más de un 20%. Creo que dijeron un 23%, y ustedes sugieren algo en el rango de las cifras altas de un solo dígito a las bajas de doble dígito. Me gustaría que aclararan qué tipo de inclusión o exclusión de “manzanas con manzanas” están considerando. Y, dentro de eso, ustedes sugieren que el empaquetado avanzado solo crece, creo, a ese mismo ritmo. Alto de un solo dígito a bajo de doble dígito. Pero eso es muy sorprendente, dado lo rápido que está creciendo el mercado de IA y la correlación de ese mercado de empaquetado avanzado con la IA. Así que, básicamente, si pudieran darnos una comparación “manzanas con manzanas”, ya saben, por qué existe una gran desconexión entre su visión del crecimiento de WFE y lo que sus pares sugirieron ayer? Bren Higgins: Vivek, soy Bren. Así que hablé de esto un poco en la carta, pero creo que uno de los problemas que se ha vuelto un poco ruidoso en los últimos un par de años ha sido el auge del empaquetado como mercado. Y la inclusión del mismo en el pronóstico de WFE, y creo que tú y yo hablamos de esto en tu conferencia, en junio, fue que, ya sabes, quién qué exactamente incluyen la gente en estas cifras. Y varía un poco entre analistas y entre empresas. Si observan nuestro pronóstico, nuestra visión del WFE tradicional central consistente en 2025 fue aproximadamente, y veremos cómo lo reporta la gente, pero aproximadamente 110 mil millones de dólares. Y que el mercado de empaquetado avanzado, cuando lo miramos, el mercado total, es aproximadamente de ese rango de 11 mil millones. Así que lo llamaremos el “bajo” de los 120. Al observar 2026, mirándolo de la misma manera, vemos que el empaquetado avanzado crece en algún lugar por encima de 12 mil millones. Así que, ya saben, probablemente estará en cifras de dos dígitos, veremos. Tiende a ser un negocio de rotación más rápida, así que veremos cómo se desarrolla. Y que el WFE central está creciendo desde 110, como dijimos, hasta aproximadamente el “uno” en el rango de los “bajo” de los 120. Entonces, cuando sumas los dos, terminas en el “medio” de los 30. Lo cual creo que es consistente con lo que Lam dijo ayer. Pero así es como hay que pensar en el mercado. No sé cómo lo piensan ellos y qué incluyen y qué no. Tratamos de capturar todos los elementos del mercado en lo que se relaciona con el proceso y el control de procesos, y por eso lo vemos así en general. En cuanto a lo que sucede en el wafer film frame, el componente avanzado, etcétera. Así es como lo vemos. Con suerte, eso ayuda. Y una de esas, Rick, para agregar una parte de eso, la pregunta sobre el crecimiento del empaquetado. Estamos hablando con nuestros clientes y están frustrados con los estantes que tienen disponibles. Entonces, parte de lo que está frenando el crecimiento de este año es su capacidad para tener sus fábricas construidas para dar soporte al empaquetado debido al crecimiento. Por eso vemos que será más, veremos mucho más crecimiento en el ’27 como resultado de eso. Hay demanda, pero creo que es una cuestión de tener listas las instalaciones, que es un tema general ahora mismo con nuestros clientes. Entonces, creo que de cara al futuro, lo vamos a agregar. Y creo que tal vez eso ayude. Pero lo que intenté hacer es proporcionar, durante los últimos varios meses, una visión más desagregada de lo que es el WFE tradicional central, el mismo WFE que hemos visto durante varias décadas, y cómo se ve el mercado de empaquetado avanzado al sumar los dos juntos.Y llegas a los 30 y algo en las décadas de los treinta, a medida que miramos hacia 2026. Vivek Arya: De acuerdo. Y para mi seguimiento, solo un par de aclaraciones. Una es cuál es su suposición sobre el crecimiento absoluto, en términos porcentuales, de WFE en China. ¿Cuánto era WFE de China como parte de esos 120 mil millones de dólares más, en su definición de todo incluido de WFE? ¿Cuánto era China? Y luego, ¿cuáles son sus suposiciones sobre lo que haría China este año? Y, además, ¿cuánto están limitando sus restricciones de suministro su crecimiento? ¿Hay una forma de cuantificar, ok, cuánto crecimiento estás dejando en la mesa debido a dónde están esas restricciones de suministro? ¿Y cuánto están limitando tu crecimiento este año? Gracias. Bren Higgins: Muy bien. Hay mucho en eso. Para China, nuestra expectativa es que China se mantendrá bastante estable, quizá ligeramente positiva. Un crecimiento moderado en 2026. En 2025 fue moderadamente negativo. Para la empresa, como porcentaje de, como porcentaje de nuestros ingresos, creemos que estará en algún punto en el rango de mediados de los 20% a los altos 20%. A medida que lo vemos. Creo que si miras el WFE total de China, incluidas las fábricas restringidas, vemos a China en el orden de, digamos, en el rango de los 30 mil millones en la parte media, en el rango de los 30 y tantos mil millones. Vivek Arya: ¿Algo sobre las restricciones de suministro? Bren Higgins: Mira, piensa en lo que se refiere al primer semestre, prácticamente estamos vendidos en la mayoría de nuestros productos. Dada la duración de entrega de nuestros productos, las decisiones que, estábamos impulsando en el primer semestre o las decisiones tomadas en 2025 generalmente. A medida que pasamos al segundo semestre y como hablamos en las observaciones preparadas, vemos que el segundo semestre se acelera frente al primero. Tenemos un poco más de flexibilidad. Pero hay limitaciones en términos de lo que nuestros clientes están pidiendo. Estamos viendo que nuestros plazos de entrega se están extendiendo. Hay dinámicas de preparación de las instalaciones que van a influir en términos del momento de los envíos. Lo único bueno es que, dado todo el nuevo panorama de instalaciones o de greenfield que tenemos, eso nos da bastante confianza al mirar hacia 2027 y que, la mayor parte de nuestras conversaciones hoy sobre nuevos pedidos son para entregas a finales de '26 y durante '27. Entonces, desde un punto de vista de visibilidad, está bastante claro que nos sentimos bastante bien con nuestra capacidad para acelerar el negocio. Creo que si miras hacia atrás a 2022, creo que hicimos un trabajo bastante bueno en términos de aumentar para apoyar un entorno bastante sólido. Y así, creo que esas prácticas y nuestras inversiones y cómo gestionamos nuestra cadena de suministro se verán reflejadas en términos de nuestra capacidad para satisfacer la demanda de aquí a los próximos doce a veinticuatro meses. Vivek Arya: Gracias. Stephanie: Gracias. Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Harlan Sur con JPMorgan. Harlan Sur: Hola, buena tarde. Gracias por responder a mi pregunta. Su negocio de sistemas centrales de control de procesos entregó, una vez más, otro año fuerte de superación en WFE. Creo que creció un 20% frente a 2025 WFE de, como, más 10 a 12 dentro de esta inspección, volvió a superar para, como, el tercer o no recuerdo el cuarto año consecutivo, creciendo en un patrón del 25%, el patterning creciendo un 12%. ¿Cómo están pensando el crecimiento en inspección y patterning en relación con su visión de WFE de un crecimiento de los dígitos bajos este año? Dado el enfoque en rendimiento y fabricabilidad, ¿esperarían un nivel similar o una mayor superación en control para el calendario 2026? Richard Wallace: Sí, Harlan. Soy Rick. Gracias. Creo que, al reconocer la superación, creo que nos sentimos realmente bien con las tendencias que estamos viendo, especialmente en inspección y, especialmente, en lo que se relaciona con los productos BB BBP. Y, en línea con lo que dijo Bren, creo que hemos estado tratando de añadir capacidad en esa línea de productos. Y probablemente la necesitaremos según nuestras conversaciones con los clientes.Creo que habrá un crecimiento continuo y todo lo que estamos viendo en la ampliación para la IA. Bren habló sobre el aumento de los diseños, el dado más grande. Y ahora, lo que estamos viendo en HBM, que se ha convertido en un gran motor en muchos sentidos. En muchos sentidos, una historia más amplia es el cambio en la intensidad en torno a la memoria. Ha sido bastante drástico en términos de que, si miramos atrás en los últimos un par de años, han tenido un uso intenso de inspección avanzada para respaldar eso. Así que está bien. Quiero decir, estamos viendo una modelación de cara al futuro y nuestros clientes nos han dicho que el '26 es expansión y la preparación para una expansión aún mayor en el '27. Y así creemos que seguiremos viendo un crecimiento sólido asociado a eso. Creo que, en cuanto a la capacidad, es decir, la metrología históricamente está un poco más vinculada a cierta capacidad. Así que veremos alguna recuperación relativa, y luego el retículo va a ser muy fuerte porque está tan ligado al número de inicios de diseño y a los desafíos asociados con los montajes avanzados. Bren, ¿me falta algo? Bren Higgins: Sí. Creo que en relación con tu pregunta sobre el rendimiento relativo, pienso que a pesar de la mayor mezcla relacionada con la memoria, como habló Rick, nuestro rendimiento en HBM está cambiando el perfil de intensidad. Así que nos sentimos bastante bien con nuestra capacidad de sostener un rendimiento superior plurianual, el que hemos visto. Así que me parece que es bastante emocionante. La cartera está en un lugar realmente bueno desde el punto de vista general de la participación y estamos viendo que la intensidad aumenta en un número de un número de mercados. Nos sentimos bastante bien al respecto. Harlan Sur: Genial. Gracias por eso. Y para mi seguimiento, se entiende bastante bien que en todas estas nuevas transiciones de tecnología avanzada, necesitas muchas más capacidades de inspección y metrología. ¿Cierto? Pero además, dado el estrechamiento del suministro de chips de la industria, sus clientes están buscando incluso exprimir más suministro para una determinada base instalada actual. Me pregunto si esto y, en su enfoque, se centra tanto en la transición tecnológica, pero también en la huella de capacidad existente, intentando generar más suministro mediante mejoras de rendimiento, mejor fabricabilidad. Me pregunto si esto también está impulsando una demanda incremental de tu solución de control de procesos. Richard Wallace: Sí, ciertamente. Quiero decir, hemos visto en algunos casos una penetración retroactiva de tecnologías, una vez que se reconoció que en algunos casos han ocurrido dos cosas. Ya sabes, si miras hacia atrás en el tiempo, pasaban de una a la siguiente y en realidad no prestaban demasiada atención a la anterior. Ahora hay más demanda de la anterior y, si obtienen ventajas y capacidades en el nodo de tecnología más reciente, vemos una penetración retroactiva para exprimir, según tu punto, un mayor rendimiento. Ahora mismo, debido a las restricciones, y creo que cuando hablamos con todos nuestros clientes, escuchamos un tema común: están limitados por la capacidad de construir nuevas fábricas y nuevas «shelves». Pero, en tu punto, en su mayor parte están intentando hacer todo lo que pueden para optimizar. Y luego el entorno de precios es tal que ese rendimiento adicional vale la pena. Y así que ese es el otro factor que los está impulsando. Harlan Sur: Gracias, Rick. Gracias, Bren. Stephanie: Gracias. Haremos nuestra siguiente pregunta a Joe Quatrochi de Wells Fargo. Joe Quatrochi: Sí. Gracias por responder a la pregunta. Tal vez solo, entiéndanos un poco mejor las restricciones de suministro que están viendo en la primera mitad. ¿De alguna manera podrían ayudarnos a entender qué podría haber tenido el crecimiento potencialmente en la primera mitad o en la segunda mitad si no tuvieran esas restricciones de suministro? Y luego, ¿se trata principalmente de DRAM? ¿O también de otros componentes como ópticas y cosas así? Bren Higgins: Bueno, Joe, el mayor aspecto de plazos largos en nuestro desarrollo de materiales y componentes ópticos. Así que, para lo que dije antes sobre el plazo de entrega de eso, tiende a ser bastante largo. Entonces, eso, como dije, hace que estemos tomando decisiones el verano pasado que afectaban lo que esperamos enviar en la primera mitad del año. Así que probablemente sea el factor más grande.No miramos realmente lo que podríamos haber hecho. Ciertamente, en los últimos meses hemos visto un fortalecimiento por parte de los clientes para una mayor demanda en la primera mitad. Y así, dicho de paso, lo bueno de nuestra diferenciación en nuestra posición en el mercado es que podemos equilibrar bastante bien entre nuestros clientes para asegurarnos de que estamos intentando satisfacer sus necesidades. Al mismo tiempo, no estamos perdiendo negocios ni los estamos dejando pasar. Así que nuestros plazos de entrega se están alargando. Nuestros clientes lo saben. Y entonces lo estamos gestionando en consecuencia. Así que no… no creo, ya sabes, que yo piense: “Oh, podría haber hecho esto o podría haber hecho aquello”. Es, ya sabes, ¿qué puedes hacer? Y entonces, ya sabes, creo que esa es la naturaleza de nuestras conversaciones con los clientes y luego buscamos mejorar en la medida en que podamos. A medida que avancemos hacia 2026, veremos que el negocio se acelera; esperaríamos que el crecimiento de la segunda mitad se sitúe en un rango de cifras altas de un solo dígito o, tal vez, de doble dígito bajo. A medida que pasemos a la segunda mitad del año. Richard Wallace: Creo que, como industria, tienes que recordar que si pudiéramos abastecer de manera independiente todo lo que todo el mundo quisiera de inmediato, aun así habría un límite. Hay otros factores que limitan su capacidad para aumentar la producción de estas plantas. Por eso, cuando hablamos con nuestros clientes, tienen la misma conversación con nuestros competidores que la que están teniendo con nosotros. En conjunto, necesitan todo el equipo para poder aumentar la producción. Y así, para muchos de ellos, la frustración ahora es que tienen demanda y, en algunos casos, ni siquiera tienen la capacidad de construir las carcasas tan rápido como quisieran. Y luego completarlo. Así que, con lo que decía Bren, en conjunto se nos pide a todos acelerar la entrega de equipos, pero no es realmente porque no tengamos VBP y estemos perdiendo algo. Es parte de su solución integral. Entonces, cuando hablamos con ellos, realmente quieren priorizar cuándo recibir ese equipo para poder facilitarlo. Pero no vamos a perder cuota porque Joe Quatrochi: Eso es útil. Y entonces, como seguimiento, solo tratando de entender, como la trayectoria del margen bruto… quiero decir, parece que, según la guía, marzo es como el punto más bajo y nos movemos hacia arriba desde aquí. Y cualquier cosa que puedan compartir sobre la capacidad de, ya sea, trasladar costos de componentes más altos o recalcular el precio de su cartera pendiente? Bren Higgins: Sí. Creo que tienes razón. Parece que marzo probablemente es el punto más bajo del año mientras avanzamos. Y a medida que nos movamos a lo largo del año, veremos que incrementa gradualmente. Vamos a ser nuestra primera prioridad en lo que respecta al suministro de memoria: asegurar el suministro para garantizar que podamos cumplir con nuestros compromisos de entrega y apoyar a nuestros clientes. Ese es nuestro enfoque principal. También esperaríamos que la carga de los aranceles, a medida que avancemos en 2026, dado lo que algunas de las cuestiones de proceso que estamos haciendo dentro de la empresa, también disminuya en cuanto a su impacto. Hablé de un impacto de entre 50 y 100 puntos básicos relacionado con aranceles. Hoy estamos más cerca del extremo alto de ese rango. Y veremos que disminuye con el tiempo, creo. Entonces, en lo que respecta a ello, pensé que era importante darles una idea en términos de las expectativas para el año: 62% más o menos 50 puntos básicos. Creemos que la situación de la memoria es transitoria. Y en cuanto a cómo fijamos el precio de nuestros productos, es mucho más un modelo de precios orientado al valor y menos sobre el movimiento de costos, particularmente en torno a las materias primas. Así que es importante que sigamos manteniendo el ritmo de producto que tenemos en términos de lanzar nuevos productos y variantes de productos nuevos. Y eso nos da una oportunidad para mejorar nuestra oferta de costo de propiedad para nuestros clientes, agregar nuevas capacidades y también tener en cuenta algunas de estas dinámicas sobre costos que hemos estado afrontando desde hace algún tiempo, empezando por la inflación bastante significativa de hace unos años hasta este tema en el día de hoy. Así es como lo estamos pensando ahora. Joe Quatrochi: Útil. Gracias. Gracias, Joe. Stephanie: Gracias. Haremos nuestra siguiente pregunta a C. J.Muse con Cantor Fitzgerald. C. J. Muse: Disculpen. Gracias por formular la pregunta. Supongo que la primera pregunta son los márgenes brutos. ¿Cómo estás pensando la evolución a lo largo del año, considerando la guía general del 62%? Y, más importante aún, supongo, ¿cuáles son tus reflexiones sobre 2027 y la capacidad de transferir, de alguna manera, el mayor costo de DRAM, que no asumo que vaya a desaparecer pronto? Y, cuando vayan entregando productos más nuevos, ¿qué impacto debería tener eso en los márgenes brutos incrementales hacia el próximo año? Bren Higgins: Sí. Entonces, durante el resto de este año, creo que la combinación de productos es probablemente el factor más grande en la variabilidad de un trimestre a otro, pero esperaría que el margen bruto tenga una tendencia al alza, en parte por nuestras expectativas sobre la combinación aquí, pero también por el aumento esperado del volumen total. Así que creo que veremos algunos beneficios de escala que se trasladarán. A largo plazo, me siento bastante cómodo con 63% o más, como hablamos de nuestro modelo que presentamos en nuestro último Investor Day; sigo sintiéndome muy bien con ese perfil de margen bruto. Y dada la combinación de nuestro negocio, las tasas de crecimiento de los servicios, etc. Así que, al mirar hacia 2027, esperaría ver que los márgenes brutos continúen con una cadencia incremental desde donde están. Y me siento bastante bien con el 63% o más hacia adelante, a medida que se vaya normalizando en algunas de estas áreas de costos. C. J. Muse: Muy útil. Y luego quería enfocarme en la DRAM. Pienso que tu participación del gasto histórico ha sido del 789%, dependiendo del año. Pero ahora, con HBM, particularmente a medida que evolucionamos a HPM4 y 4E, ¿cómo ves que esa participación progresa en 2026 y 2027? Muchas gracias. Richard Wallace: Claro. Creo que tecnológicamente hay muchas razones para explicar por qué estamos viendo una adopción más alta. Una, de la que hablamos antes, es menos redundancia; el valor de estos dispositivos es mayor, así que hay menos disposición a regalar espacio a la redundancia. Además, como hay que mover tanta información hacia adentro y hacia afuera, hay más capas de metalización, que requieren más inspección. Y luego está el mayor uso de la litografía avanzada, que requiere más inspección con EUV. Así que todas esas cosas están elevando la intensidad de DRAM y se ve mucho más parecido a lo que hizo el lógica hace no mucho. Así que, si lo piensas, todos esos temas están impulsando eso. Y nos sentimos muy bien con eso de cara al futuro mientras nos involucramos con los clientes y ellos ven los beneficios; para muchos de ellos, no han estado aplicando mucho control de procesos como este en la mayor parte de su vida laboral. Así que los estamos viendo acostumbrándose a esto y llegando con nosotros para obtener más capacidades. Bren Higgins: Creo que lo demás es la variabilidad del proceso y la flexibilidad en el pasado; dependiendo del mercado final, pero algo que los clientes podían hacer al doblar dispositivos y, en el caso del cómputo de alto rendimiento, no tienen la capacidad de hacerlo. Así que eso está impulsando más rigurosidad para asegurar que cada uno de los dispositivos en las pilas cumpla especificaciones bastante estrictas. El entorno de demanda también está generando oportunidades en nuestros negocios de servicios: los clientes quieren mantener estas herramientas para tener el máximo tiempo de actividad y asegurar un buen rendimiento; mientras que en el pasado, con la redundancia, podrías ver menos penetración de contratos. Creemos que aquí hay una oportunidad de crecimiento hacia adelante, dada la naturaleza de estos dispositivos y sus requisitos. C. J. Muse: Gracias, CJ. Stephanie: Gracias. Haremos nuestra próxima pregunta de Shane Brett, de Morgan Stanley. Shane Brett: Gracias por dejarme hacer una pregunta. Mi primera pregunta es solo para dar seguimiento a la pregunta de CJ antes, pero ustedes antes hablaron de que la intensidad del control de procesos de DRAM aumenta 100 puntos base con EUV y otros 100 puntos base con HBM. Pero, ¿existe un escenario en el que la intensidad del control de procesos de DRAM realmente se acerque a la del lógica avanzada? Gracias. Richard Wallace: Bueno, todavía está bastante lejos de la lógica avanzada dado el alto mix de diseños. Así que creo que el mayor problema que se observa en la lógica avanzada que eso es diferente de que la memoria. Así que estamos bastante animados por lo que estamos viendo. Veremos cómo se desarrolla esto con con más capas EUV, y así sucesivamente en dispositivos de DRAM. Así que pensamos que los requisitos del mercado están impulsando más inspección, más metrología, y creemos que eso será una tendencia positiva. No estoy seguro de que esté listo para comprometerme con algo que se parezca a lógica avanzada dada la naturaleza de esos dispositivos y y y las las diferencias en una fábrica de lógica versus memoria. Shane Brett: Entendido. Y mi seguimiento es sobre la lógica de foundry. Así que usted ha señalado una ampliación de los clientes de foundry durante el último año. Y claramente se está materializando con los anuncios de CapEx de sus clientes. Pero habla sobre la intensidad del control del proceso en esos clientes. ¿Y qué tan buena puede ser la lógica de última generación para ustedes este año? Gracias. Richard Wallace: Voy a empezar yo y luego Vern completará. Estamos viendo la ampliación. Definitivamente estamos viendo la intensidad, creo que, en línea con lo que dijo Bren, hay un par de factores que tienes que mirar. Tal vez tres realmente. Uno es el nodo tecnológico, y el factor importante es el tamaño del dado. Y luego otro es el mix. Y entonces si tienes una empresa que está haciendo lógica avanzada, pero no está en grandes dados y no tiene alto mix, esa intensidad no va a ser tan alta. Si tienes a alguien que hace las tres cosas. Pero es más alta que antes y, para ser competitivos, la están incrementando. Así que modelamos eso hacia adelante y eso lo presentaremos con mucho más detalle cuando veamos nuestra conversación de 2030 en el Analyst Day. Pero estamos viendo que va en aumento para este año. Y cuando hablamos con nuestros clientes, en lógica avanzada, incluso ellos dicen que depende. Depende de si obtienen más clientes, depende de cuánta capacidad adicional necesiten. Sus inversiones seguirán eso en función de ello. Así que es un poco difícil para nosotros juzgar en qué va a terminar. Gracias. Shane Brett: Tú, Shane. Stephanie: Gracias. Haremos nuestra siguiente pregunta a Timothy Arcuri de UBS. Timothy Arcuri: Buenos dígitos sencillos en la primera mitad versus la segunda mitad del año pasado. Creo que hiciste un comentario respondiendo una pregunta sobre los dígitos altos sencillos de Bren Higgins: Sí. Timothy Arcuri: Tim, ¿te importa empezar de nuevo? Creo que cuando empezaste tu pregunta, estabas más o menos, como, justo en el medio, así que no captamos el inicio de la pregunta. No quería que la terminaras y luego tuviéramos que hacerla de nuevo. Timothy Arcuri: No te importa. Perfecto. Está bien. Perfecto. Entonces, Brent, sabemos que dijiste que la primera mitad de este año va a estar en mediados de los sencillos versus la segunda mitad del año pasado. Así que sabemos qué es junio. Junio es, como, 3,6 y algo. Creo que al responder una pregunta, dijiste de los sencillos altos a los dobles bajos. Y creo que querías decir la segunda mitad del año. ¿Ese comentario de mitad a mitad es así? Porque eso implicaría que la segunda mitad de este calendario sería algo como 7,5 mil millones. Y me gusta preguntarlo porque no es tanto comparado con los 3,6 que estás diciendo para junio. Bren Higgins: Tim, sí. Entonces hubo un comentario de mitad a mitad que yo dije. Así que veremos cómo se desarrolla, ¿cierto? No voy a orientar específicamente con más detalle. Intenté darte una idea de cuáles son nuestras expectativas de crecimiento en la segunda mitad del año. Y, ya sabes, creo que es, ya sabes, probablemente en ese, ya sabes, ese rango de sencillos altos a dobles bajos. Por ahora. Así que veremos cómo van saliendo las cosas a medida que avancemos. Timothy Arcuri: Okay. Y luego, embalaje avanzado, creo que a menos que yo lo haya visto al revisar las transcripciones, vi que en la llamada del trimestre pasado, del mes de octubre, pensé que la expectativa era que el mercado de embalaje avanzado este año crecería más de un 20%. Y ahora creo que estás diciendo mediados a finales de los teens. ¿El mercado cayó, o entraron cosas? O, ya sabes, quizá solo estoy interpretando números, pero me pregunto si cambió algo. Gracias. Bren Higgins: No. Estamos bastante alentados por lo que estamos viendo en el mercado. No es un mercado grande, así que los porcentajes pueden moverse bastante. Estamos muy alentados por lo que vemos, desde el punto de vista de la participación, en todo el mercado. Así que veremos. Intenté aportar algo de contexto. Creo que es probable que estemos en un rango de entre el 10% y el 20%. Y por eso dijimos lo que dijimos. Lo interesante de nuestra posición en control de procesos en ese mercado es que, si te remites a 2021 y al control de procesos, éramos aproximadamente el 10% de ese mercado. Ese mercado general fue lo que yo llamo el error de redondeo en términos de cómo pensabas en WFE. Ahora, cuando observas el tamaño del mercado y la oportunidad que hay, esto ahora se está convirtiendo en parte de lo que se llama—lo que yo creo que es—el mercado global principal de equipos. Nuestra participación bajó en el rango del 10%; creo que, cuando miras a 2025, cerca de la mitad del mercado y de la participación. Y creo que en 2026 nos sentimos bastante bien con nuestras perspectivas de cara al futuro. Así que es una gran oportunidad. Hay muchos avances que están ocurriendo allí. Las tasas de muestreo son altas. Así que tenemos un portafolio más amplio que creemos que los clientes empezarán a aprovechar más a medida que avancemos. Así que es un mercado bastante—creo que—emocionante, y tenemos grandes impulsores dentro de lo que yo llamo WFE tradicional, y además tenemos este SAM en evolución que creemos que aumentará nuestro crecimiento aquí de cara al futuro. Timothy Arcuri: De acuerdo. Gracias, Ben. Stephanie: Gracias. Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Chris Caso, de Wolfe Research. Chris Caso: Sí. Gracias. Supongo que mi primera pregunta sería caracterizar el crecimiento relativo de la memoria frente a la lógica foundry para este año. Y entiendo que gran parte de eso probablemente tiene que ver con las limitaciones de espacio de salas limpias, como usted dijo. Pero ¿cómo ve que se plantea para este año y, en particular, en la segunda mitad del año, a medida que algunos de los ingresos empiecen a mejorar? Bren Higgins: Bueno, creemos que, ciertamente, la parte de DRAM del mercado crecerá más rápido que la lógica foundry. Está impulsado principalmente por la demanda de HBM, pero también, como hablamos, por los desafíos en la memoria convencional. Entonces, la forma en que estamos modelando es que, ya sabes, creemos que la lógica foundry en general es de un 10% a 15% para el año, desde el punto de vista de WFE. Y que la parte de DRAM del mercado probablemente sea de un 15% a un 20%. En comparación con el año pasado. Flash, un poco más difícil de precisar. Creo que es más lento que DRAM. Está en una base más baja: es una base más baja, así que, ya sabes, un número más bajo. Pero yo creo que, al menos desde nuestro punto de vista, quiero decir, ciertamente, los mayores impulsores para WFE este año y, en términos de crecimiento en general, son lo que está ocurriendo en la lógica avanzada y lo que estamos viendo en el mercado de DRAM. Chris Caso: Gracias. Como seguimiento, creo que ha hablado de un crecimiento normalizado del servicio de entre el 12% y el 14%. Dado el aumento de las tasas de utilización, el hecho de que la gente ahora está un poco justa de capacidad, ¿cómo afecta eso al crecimiento del servicio tanto para el '26 y, cuando ustedes empiezan hacia el '27? Bren Higgins: Bueno, hay una serie de factores que están impulsando—ciertamente, para tu punto—quiero decir, mayores utilizaciones. Nuestros equipos tienden a mantenerse con una utilización muy alta, sin importar dónde estén las utilizaciones generales de los clientes, porque es la mejor forma de gestionar el capital incluso en una recesión: impulsar el rendimiento. Entonces, nuestros clientes, en términos de cómo compran nuestros sistemas, los compran, los operan con un uptime muy alto. Y el valor está en el desempeño de los sistemas y en el ajuste del desempeño en términos de la información sobre defectividad y metrología, etc. Así que las expectativas de crecimiento de la base instalada en crecimiento—esta base instalada vive más tiempo—oportunidades de trabajo donde las cosas están más ajustadas en el mercado: oportunidades en memoria, como mencioné antes, oportunidades en empaquetado.Y luego la generación de flujos crecientes en nuestras empresas adquiridas en las que creemos que podemos aprovechar la infraestructura de KLA para impulsar el crecimiento de los ingresos y prestar servicios a partir de empresas adquiridas. Esos son todos nuestros nuestros vectores de crecimiento de cara al futuro. Así que nos sentimos muy seguros acerca del modelo de objetivo de entre el 12% y el 14% de cara al futuro para los ingresos por servicios, y creo que hay muchos factores que sugieren que podemos operar en el extremo superior del rango en lugar del inferior. Con el tiempo. Chris Caso: Gracias. Gracias, Chris. Stephanie: Gracias. Tomaremos nuestra siguiente pregunta de James Schneider de Goldman Sachs. James Schneider: Gracias. Buenas tardes y gracias por responder a mi pregunta. Me preguntaba si podría aportar un poco más de precisión, en seguimiento a la última pregunta. ¿Espera, quiero decir, espera que DRAM sea más sólido a corto plazo, pero también espera que el crecimiento en foundry logic en realidad se expanda sustancialmente en la segunda mitad del año, de modo que las tasas de crecimiento se aproximen o no se igualen? Estoy tratando de pensar en cómo se desarrolla eso en términos de la intensidad del control de procesos para usted a lo largo de este año? Gracias. Bren Higgins: Sí. Entonces no puedo comentar exactamente en qué nivel estarán las cifras generales de la industria. O sea, ciertamente, en lo que respecta al negocio de KLA, esperaría que la parte de foundry logic de nuestro negocio sea más fuerte en la segunda mitad, que en la primera mitad en este momento. Pero creo que es bastante dinámico y hay expectativas de crecimiento bastante consistentes de mitad a mitad en ambos segmentos. Richard Wallace: Bueno, y sabemos por comentarios públicos que algunos de nuestros clientes están, definitivamente, limitados por la capacidad. ¿Correcto? Entonces su capacidad para aumentar estoy seguro de que harán todo lo posible para incorporarlo, pero creo que veremos en el segmento de foundry logic que lo que se prepara para el 27 es bastante notable. Veremos más, creo, hacia fines de 26, cuando tengan la oportunidad. Pero hay muchas conversaciones ya sobre la preparación de las empresas proveedoras de equipos para el 27. James Schneider: Eso es útil. Y entonces, tal vez como seguimiento, en relación con el mercado de China, usted expuso sus expectativas de crecimiento en WFE allí. Pero me pregunto, en términos de su panorama competitivo, tiene una cartera muy, muy sólida en todo su espacio de productos. ¿Ha escuchado algún tipo de interés incremental de sus clientes en China o del gobierno en términos de promover soluciones más orientadas a lo local? Gracias. Richard Wallace: Bueno, creo que en la medida en que podamos competir, seguimos ofreciendo capacidades que nuestros clientes quieren. Creo que la mayor limitación que tenemos y el mayor desafío que a veces tenemos en China es que cuando no se nos permite vender, se permite a empresas no estadounidenses alternativas vender lo mismo. Y esas son conversaciones que hemos tenido con el gobierno. No vamos a opinar sobre esas decisiones en general, qué empresas están en esa lista. En cuanto a la competencia desde China, creo que ha habido más avances en herramientas de proceso que en cualquiera de la litografía o el control de procesos, en parte, en gran medida, por la tecnología necesaria para hacerlo. Así que nos sentimos bastante bien compitiendo en cualquier parte del mundo, incluyendo China, y buscamos, en los casos en los que hemos tenido desventajas injustas, que se trate de un campo de juego nivelado en lo que respecta a las acciones tomadas por el gobierno. James Schneider: Gracias. Stephanie: Gracias. Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Krish Sankar de TD Robert Burns: Hola. Soy Robert Burns en la línea para Krish. Gracias por responder a mis preguntas. Sé que han hablado bastante sobre algunas de las preguntas anteriores. Pero, en términos de estas limitaciones de capacidad, ¿hay alguna área del mercado que tenga puntos especialmente conflictivos más grandes en su capacidad para enviar equipos?Y, cualquier área en la que potencialmente podrías estar limitado, y necesitarías más capacidad una vez que, la fundición y la lógica despeguen, más en, en, en el año calendario '27. Richard Wallace: Quiero decir, si piensas en esto es Rick. Si piensas en nuestra cartera, por lo general enviamos los mismos productos, del mismo tipo, para tecnologías avanzadas, ya sea memoria o fundición lógica. Así que no es como si estuviéramos limitados para apoyar a los de memoria o a los de lógica. Es más bien lo que Brent habló, donde las ópticas es un ejemplo: solo tienes cierta capacidad con el tiempo y puedes aumentarla, pero no puedes hacerlo rápidamente porque requiere mucho trabajo para incrementar el número de salidas de unas ópticas muy complejas. Entonces, es más específico de producto en relación con nuestros productos que algo específico del cliente. Y supongo que lo único más que añadiría a eso es qué está impulsando la marca hoy: realmente es la demanda de vanguardia. Y entonces no es que, cuando pasamos por 2023 y 2024 con más productos heredados, donde tenías una combinación más amplia de productos, lo que los clientes quieren hoy sean soluciones de vanguardia. Y por eso, en gran medida, está ahí donde está el foco. Robert Burns: Entendido. Gracias. Y luego, sus envíos de DRAM fueron particularmente fuertes este trimestre. Creo que mencionaste en la última llamada que esperabas que fueran al alza. Pero, ¿hubo algún cambio en su visión a lo largo del trimestre? ¿Y qué nivel de visibilidad de la demanda tienen en ese mercado para este año? Bren Higgins: Sí. Como dijimos antes, ciertamente en los últimos meses hemos visto que los fundamentos del gasto total en equipos se fortalecen, y ciertamente el deseo de nuestros clientes de tener las herramientas antes en lugar de después. Así que hemos intentado gestionar el camino a través de eso, y la demanda es amplia. Así que diría que, en general, la demanda se ha fortalecido en los últimos meses en esa parte del mercado. Toda esa parte, en realidad, de todos los mercados. Robert Burns: Entendido. Gracias. Stephanie: Gracias. Tomaremos nuestra siguiente pregunta de Stacy Rasgon de Bernstein Research. Stacy Rasgon: Hola, chicos. Gracias por responder a mis preguntas. La primera, quiero preguntar lo mismo que la pregunta de Tim, pero de una forma ligeramente diferente. Así que ustedes dieron la guía para la primera mitad, que me da junio. Y, de nuevo, si lo estoy modelando, en un rango de un dígito alto a un dígito bajo en doble. La segunda mitad estaría al alza, digamos 10%. Eso pondría, según mi cálculo, que el ingreso total está al alza, no sé, 12, 13%, que es más o menos lo que estás sugiriendo que crece todo el mercado WP. Entonces, como que, dijiste que estás ganando participación, ¿por qué ese número no debería ser más alto? ¿Dónde están las ganancias de participación? Dado que mitad sobre mitad en la segunda mitad de la que estás hablando. Bren Higgins: Bueno, entonces, Stacy, parte de esto es que son números combinados, ¿verdad? Entonces obtienes eso cuando hablamos de ganar participación de mercado en general: nos fijamos en nuestro negocio de control de procesos de semiconductores en términos de su desempeño relativo frente al mercado total de equipos. Así que está eso. Nuevamente, de nuevo, permito que lo hagas. No voy a, no voy a guiar la guía del año completo con ese nivel de precisión. Lo que sí diré es que nos sentimos muy bien con nuestra capacidad para crecer, crecer más rápido que que que el mercado. Y, ya sabes, tienes el componente de servicios; tienes nuestros elementos no semiconductores que, también, son factores en nuestra tasa de crecimiento. Stacy Rasgon: De acuerdo. Porque, o sea, los servicios están creciendo de una magnitud similar también. Dijiste 12 a 14%, y yo solo, solo siento que esa mitad sobre mitad, y quizá hay conservadurismo incorporado, pero se siente como, digamos, un 10% o lo que sea, se siente bajo. De todos modos, Entonces, mi segunda pregunta, solo sobre China: la última vez que lo reportaste fue después de que la regla de afiliados se implementó y antes de que se retirara. ¿Qué piensan sobre, supongo, la recuperación de esos ingresos? Y, ¿cómo se incorpora eso en sus consideraciones sobre los ingresos de China el próximo año?Porque, como, yo en mi opinión, no sé si su guía sobre China para el próximo año ahora es más alta que lo que era el trimestre pasado o no, pero presumiblemente algo de esos ingresos por afiliados debería estar volviendo. Bren Higgins: Sí. Sí. Yo… Sí. Creo que hace tres meses pensamos que China estaría, ya sabes, modestamente a la baja y ahora creo que… que va a estar… va a estar al alza para nosotros este año. Así que ese negocio ha vuelto y se ha integrado en nuestra previsión. Y parte de los comentarios que proporcionamos aquí. Stacy Rasgon: ¿Y cuánto era eso otra vez? No puedo recordarlo. ¿3.3 mil millones o 350? No lo recuerdo. Bren Higgins: Sí. Dentro de ese rango, quiero decir, algunos elementos de servicios, pero sí. Dentro de ese rango. Stacy Rasgon: Entendido. Está bien, eso ayuda. Gracias, chicos. Stephanie: Tienen tiempo para una pregunta adicional. Tomaremos nuestra pregunta final de Tom O'Malley de Barclays. Tom O'Malley: Hola, chicos. Gracias por responder a mi pregunta. Mientras miro, cuando ustedes hablan sobre más ganancias de participación, ¿en qué debería fijarme? ¿Está más en el lado de foundry de la vanguardia? ¿O más en el lado del empaquetado avanzado? Porque, en la pregunta de Stacy, ¿verdad? Ustedes están hablando de un W P central que están haciendo crecer en línea con, tal vez, que para empezar el año son conservadores y terminen superándolo a medida que avanza. Pero yo imaginaría que si también incluye el empaquetado avanzado, que es un área donde ustedes tuvieron mucha fortaleza. Entonces, imaginen que eso aceleraría la tasa de crecimiento. ¿Quizá expliquen dónde están viendo esas ganancias de participación? ¿Es más del lado de empaquetado avanzado o del lado de la lógica de foundry de vanguardia? Bren Higgins: Bueno, ciertamente estamos viendo ganancias de participación, como comenté antes. Creo que hay un gran impulso positivo ahí. Creo que lo hemos hecho extremadamente bien con la lógica y que hay mucho impulso del lado de la memoria. En relación con el negocio en general, no diría que nuestra participación sea bastante consistente en los diferentes segmentos. O sea, realmente depende de nuestros productos. Las inspecciones de retículas tuvieron un año muy fuerte. Creemos que eso forma parte de que los mercados se estén inclinando. Lo estamos haciendo bastante bien ahí. Vemos cierto impulso positivo en nuestras empresas de haz de electrones. Y así creemos que eso es positivo aquí también de cara al futuro. Entonces, creo que entre lo que está pasando en empaquetado, lo que está pasando en e beam, lo que está pasando en retícula, y nuestros negocios más grandes, ya sabes, como nuestro negocio de plasma de banda ancha o la inspección de patrones de alta gama: es un mercado que crece más rápido y en el que tenemos una participación sólida. Así que eso influirá en las cifras generales de participación solo por la tasa de crecimiento relativa de ese segmento frente a otras partes del mercado. Así que esas son las áreas en las que nos sentimos bastante bien sobre nuestra posición de participación en 2025. En cuanto a ganar participación, y creemos que seguiremos incrementándola; ¿cuál era? Fue una posición de participación realmente fuerte, y seguiremos incrementándola de aquí en adelante, dada la naturaleza de la cartera y nuestra capacidad de competir cumpliendo los requisitos técnicos de los clientes y sus requisitos de costos, pudiendo aprovechar el efecto de red en toda la red de sistemas. Así que creemos que eso mejora nuestras ofertas competitivas y nos posiciona bien de aquí en adelante desde el punto de vista de la participación. Tom O'Malley: Muy útil. Y si puedo, solo una pregunta de seguimiento rápida. Su competidor habló sobre los diferentes vectores del crecimiento del mercado dentro de su guía para WFE en 2026 y dijo: lógica de foundry, buen crecimiento; DRAM, buen crecimiento, pero NAND un poco por debajo de eso. Me preguntaba si están de acuerdo con esa evaluación cuando miran el mercado más amplio. Y luego, obviamente, ustedes están escuchando a algunos chicos de NAND informar esta noche, tal vez hablando un poco más agresivamente sobre el gasto. ¿Creen que a medida que avance este año esa visión puede cambiar si ven una aceleración un poco más rápida del lado de NAND desde una perspectiva de transición tecnológica o algo de greenfield? Sé que es un negocio más pequeño para ustedes, pero me interesan sus opiniones.Richard Wallace: Creo que el desafío, dadas las limitaciones de la industria sobre cuánto realmente se puede suministrar, cualquier nueva demanda que esté apareciendo hoy, como dije antes, en términos de nuestras conversaciones con los clientes, se trata más de 27 entregas. Además, no son un competidor. Son un par. Tenemos suficientes competidores. Gracias. Bren Higgins: Gracias, Tom. Kevin Kessel: Gracias, Tom. De acuerdo. Quería agradecer a todos por su tiempo. Sé que es una temporada de resultados muy ajetreada y un día de resultados muy ajetreado. Esperamos ver, con suerte, a muchos de ustedes en nuestro Día de Inversionistas en Nueva York el 12 de marzo. Y con eso, se lo devuelvo al operador para cualquier instrucción final. Stephanie: Gracias. Esto concluye la Conference Call y Webcast de Resultados del Cuarto Trimestre de diciembre de 2025 de KLA Corporation. Por favor, desconecte su línea en este momento y tenga un maravilloso día.