Intel Corp.

Operador: Gracias por mantenerse en línea y bienvenido a la Conferencia sobre Resultados del Primer Trimestre de 2026 de Intel Corporation. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, el programa de hoy se está grabando. Y ahora me gustaría presentar a su presentador de hoy para este programa, el Sr. John Pitzer, Vicepresidente Corporativo de Relaciones con Inversionistas. Por favor, adelante, señor. John Pitzer: Gracias, Jonathan, y buenas tardes a todos los que se unen a nosotros hoy. A estas alturas, deberían haber recibido una copia del comunicado de resultados del T1 y de la presentación de resultados, ambos disponibles en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas, intc.com. Para quienes se conectan en línea hoy, la presentación de resultados también está disponible en la ventana del webcast. Hoy me acompañan nuestro CEO, Lip-Bu Tan; y nuestro CFO, David Zinsner. Lip-Bu comenzará con comentarios sobre los resultados del primer trimestre y también proporcionará una actualización sobre el progreso que estamos haciendo en nuestras prioridades estratégicas. Dave analizará a continuación nuestros resultados financieros generales, incluidas las indicaciones para el segundo trimestre, antes de pasar a responder sus preguntas. Antes de comenzar, tenga en cuenta que la discusión de hoy sí contiene declaraciones sobre el futuro basadas en el entorno que actualmente vemos, y por lo tanto están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres. También contiene referencias a medidas financieras no-GAAP que consideramos que brindan información útil para nuestros inversionistas. Nuestro comunicado de resultados, el informe anual más reciente en el Formulario 10-K y otras presentaciones ante la SEC proporcionan más información sobre factores de riesgo específicos que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas. También proporcionan información adicional sobre nuestras medidas financieras no-GAAP, incluidas conciliaciones cuando corresponda con nuestras medidas financieras GAAP correspondientes. Con eso, permítanme cederle el turno a Lip-Bu. Lip-Bu Tan: Gracias, John, y buenas tardes a todos. Los resultados del T1 demuestran un progreso continuo y constante en el conjunto del negocio, reflejando una fuerte demanda por nuestros productos y una ejecución disciplinada para ampliar la oferta disponible. Los ingresos, el margen bruto y las ganancias por acción estuvieron todos por encima del extremo superior de la guía, lo que marca nuestro sexto trimestre consecutivo superando las expectativas financieras. Incluso cuando mejoramos la producción de las fábricas, la demanda sigue superando la oferta para todos nuestros negocios, especialmente para los CPU de servidor Xeon, donde esperamos un impulso sostenido este año y el próximo. Los productos de la Serie 3 basados en Intel 3 para Xeon 6 y los productos de la Serie 3 basados en Intel 18A de Core ya están en plena rampa de producción a volumen, y cada uno representa la rampa de producto nuevo más rápida en 5 años. Estamos maximizando y optimizando la producción de nuestras fábricas para satisfacer las necesidades de los clientes. Esa es nuestra máxima prioridad. Intel es ahora una empresa muy diferente a la que era cuando me uní por primera vez hace más de un año. Hemos dado y seguimos dando pasos deliberados para reconstruir Intel en una empresa más competitiva y más rentable. Nuestra transformación cultural está bien encaminada, y estamos adoptando nuestras raíces como una compañía centrada en los datos, paranoica y enfocada en la ingeniería. También estamos escuchando de cerca a nuestros clientes y poniéndolos en el centro de todo lo que hacemos. Intel posee algunos de los activos más vitales necesarios para tener éxito y prosperar en esta era de oportunidades extraordinarias para la industria de semiconductores. Con un balance más sólido, un nuevo equipo de liderazgo, una fuerza laboral renovada y motivada, y un enfoque renovado en la ejecución de ingeniería, estamos dirigiendo nuestra atención de manera directa hacia la innovación para captar oportunidades en el corto plazo y posicionar la compañía para un crecimiento sólido en el largo plazo. Impulsada por una demanda tremenda de IA, la TAM de la industria de semiconductores ahora se acerca a $1 billón. Intel está bien posicionada para beneficiarse de esta demanda con 3 activos estratégicamente importantes: nuestra franquicia de CPU x86, nuestra tecnología avanzada de empaquetado y nuestra vasta red de fabricación.La inteligencia artificial ahora se está adentrando en el mundo real hacia cargas de trabajo de inferencia más distribuida y de aprendizaje reforzado como la IA agentica, la IA física y los robots, así como la IA en el borde. Este cambio ya está empezando a reflejarse en nuestros resultados, y quiero dedicar algo de tiempo a esto hoy. Durante los últimos pocos años, la historia sobre la computación de alto rendimiento se trataba casi exclusivamente de GPU y otros aceleradores. En los últimos meses, hemos visto señales claras de que la CPU se está reintroduciendo como base indispensable de la era de la IA. La CPU ahora sirve como la capa de orquestación y el plano de control crítico para toda la pila de IA. Esto no es solo una idea que me entusiasme, es lo que escuchamos de nuestros clientes, y se evidencia en el perfil de demanda de nuestros productos. La demanda de servidores Xeon está experimentando un impulso fuerte y sostenido. Los clientes están implementando CPUs de servidor junto con aceleradores en una proporción que vuelve a inclinarse hacia la CPU. El acelerador sigue siendo el elemento central de Frontier AI, y seguiremos participando, innovando y asociándonos en esa categoría. Nuestro reciente anuncio con SambaNova Systems es un ejemplo de esa colaboración en arquitecturas informáticas heterogéneas. Pero el pilar de la computación de IA en producción sigue siendo una arquitectura anclada en CPU. Esto es una buena noticia para el ecosistema x86. Es una gran noticia para Intel. Y es una razón estructural por la que estoy convencido de que la franquicia de CPU continuará siendo un motor de crecimiento significativo para la empresa en los años venideros, no solo en los trimestres venideros. Pasemos a Intel Foundry. La implementación acelerada de infraestructura de IA crea una oportunidad significativa para nosotros a medida que seguimos construyendo nuestro negocio externo de foundry. Me complace el progreso que hemos logrado en el desarrollo de la tecnología de foundry durante el último año, aunque seguiré recordándoles que será un camino largo para nosotros. Hemos logrado avances constantes con Intel 4 e Intel 3, y los rendimientos de 18A ya están por delante de las proyecciones internas, lo que representa una inflexión significativa en nuestra ejecución y en la salida de producto final de nuestras fábricas. También seguimos avanzando de manera constante en nuestras tecnologías de embalaje avanzado, incluidas más crecimiento en el backlog de clientes en el trimestre. En Intel 18A(P) e Intel 14A, seguimos sintiéndonos alentados por nuestras interacciones externas. El rendimiento y la madurez de Intel 14A están superando a Intel 18A en un punto similar en el tiempo, y seguimos desarrollando PDKs con varios clientes evaluando activamente la tecnología. Su colaboración ha sido fundamental y sus comentarios siguen ayudándonos a definir la tecnología para que podamos atender sus necesidades. Esperamos ver compromisos de diseño más tempranos que surjan a partir de la segunda mitad de 2026 y se amplíen hacia la primera mitad de 2027. Me complace especialmente que nuestro progreso de hoy nos haya llevado también a incorporar más tipos de productos futuros propios en Intel 14A. En un momento en que la capacidad avanzada de obleas escasea, esto nos permite tener un mayor control sobre nuestra cadena de suministro. Intel ha sido pionera en prácticamente cada gran innovación que ha permitido la escalabilidad dimensional y la fabricación de alto volumen de transistores de silicio durante las últimas 6 décadas. Siempre hemos estado dispuestos a asumir riesgos medidos que, con el tiempo, abrieron el camino para mejoras de función escalón en densidad de transistores, costo, potencia y rendimiento. Al mirar para seguir desafiando el status quo, no puedo pensar en mejores socios que Elon Musk. Recientemente anunciamos nuestra asociación con SpaceX, xAI y Tesla para apoyar Terafab. Elon y yo compartimos una fuerte convicción de que el suministro global de semiconductores no está a la altura de la rápida aceleración en la demanda. Nos entusiasma explorar maneras innovadoras de replantear la tecnología de procesos de silicio, buscando formas no convencionales de mejorar la eficiencia de fabricación que, con el tiempo, conduzcan a una mejora dinámica en la economía de la fabricación de semiconductores. Hace un año, la conversación sobre Intel era si podíamos sobrevivir.Hoy se trata de qué tan rápido podemos añadir capacidad de fabricación y escalar nuestro suministro para satisfacer una demanda enorme de nuestros productos. Hoy, esto es una empresa fundamentalmente diferente, y todavía nos queda mucho trabajo por delante. Me gustaría aprovechar esta oportunidad para agradecer a nuestros numerosos clientes, socios y empleados incansables en todo el mundo sus contribuciones para construir una nueva Intel. Sigo plenamente convencido y enfocado en la oportunidad que tenemos por delante para Intel. Dicho eso, se lo cedo a Dave. David Zinsner: Gracias, Lip-Bu. Entregamos resultados sólidos de Q1, que reflejan una demanda fuerte y un suministro disponible mejor de lo esperado. También nos beneficiamos de una mejora en la combinación de productos y de las acciones de fijación de precios, en parte para compensar costos más altos. Los ingresos del primer trimestre fueron de $13.6 mil millones, $1.4 mil millones por encima del punto medio de nuestra guía. Los ingresos de Q1 habrían sido significativamente más altos, pero la demanda sigue superando nuestro suministro en crecimiento. Nuestras empresas impulsadas por IA, en conjunto, ahora representan el 60% de los ingresos y crecieron un 40% año contra año. Estos resultados reflejan cambios reales y deliberados que hemos realizado para ser más receptivos y responsables. Este trimestre, nuestros equipos trabajaron directa y diligentemente con los clientes para lograr resultados mutuamente beneficiosos en semanas, no en meses. Valoramos la colaboración y el apoyo demostrados por nuestros clientes, socios y proveedores mientras trabajamos para navegar este entorno juntos. El margen bruto no-GAAP llegó al 41%, aproximadamente 650 puntos básicos por encima de la guía, debido a la combinación de un mayor volumen, que incluyó inventario previamente reservado, mix y precios. Además, las mejores tasas de rendimiento en Intel 18A compensaron parte de los costos más altos que siempre asumimos en la etapa inicial del escalado de un nodo nuevo. Entregamos ganancias por acción no-GAAP del primer trimestre de $0.29 frente a nuestra guía de equilibrio en mayores ingresos, mejores márgenes brutos y disciplina continua en el gasto. La EPS de Q1 incluyó una ganancia extraordinaria aproximada de $0.06 por intereses y otros. El flujo de efectivo operativo de Q1 fue de $1.1 mil millones, con CapEx bruto de $5 mil millones en el trimestre y un flujo de efectivo libre ajustado de menos $2 mil millones. Pasando a los resultados por segmento. Los ingresos de CCG fueron de $7.7 mil millones, 6% menos en forma secuencial y mejores que nuestras expectativas. Incluso con una mejora en la producción de fábrica, la demanda superó el suministro frente a un TAM de cliente que sigue siendo resistente, a pesar de las escaseces de componentes a nivel de la industria y las presiones inflacionarias. Los ingresos de nuestra IA PC crecieron 8% en forma secuencial y ahora representan más del 60% de la combinación de CPU de nuestros clientes. El beneficio operativo para CCG fue de $2.5 mil millones, el 33% de los ingresos, y aumentó aproximadamente $300 millones trimestre contra trimestre, impulsado por una mejor combinación y márgenes de producto, ventas de inventario previamente reservado, mejores rendimientos en 18A y menores gastos operativos. Dentro del trimestre, CCG lanzó Core Ultra Series 3 y amplió sus ofertas en consumo, comercial y edge. Esto ha demostrado ser el lanzamiento de producto más sólido en 5 años, ofreciendo un mejor rendimiento por vatio, gráficos integrados más sólidos y funciones de IA en el dispositivo con mayor capacidad, todo ello manteniendo nuestro amplio ecosistema de compatibilidad que valoran socios y clientes. En Q1, CCG también amplió el alcance de nuestra familia Core lanzando el procesador Intel Core Series 3, que por primera vez lleva el IP más reciente, funciones modernas y una duración de batería de todo el día al segmento masivo. Estamos habilitando una nueva clase de sistemas masivos que una vez más establecen el estándar para la computación cotidiana. Los ingresos de DCAI fueron de $5.1 mil millones, un aumento del 7% en forma secuencial y del 22% año contra año, muy por encima de las expectativas y reforzando el fuerte año de crecimiento de DCAI que señalamos hace 90 días. La fortaleza continuó en todos los segmentos y clientes, ya que las inversiones en CPU se aceleran para apoyar la evolución de la IA desde el entrenamiento fundamental hasta la inferencia y desde la inferencia hasta la IA orientada a agentes. También vimos un crecimiento sólido de ASIC: los ingresos aumentaron más de 30% en forma secuencial y casi se duplicaron año contra año.El beneficio operativo de DCAI fue de 1.500 millones de dólares, el 31% de los ingresos y aproximadamente 292 millones de dólares más, de forma intertrimestral, gracias a mejoras en los márgenes de producto, mejores tiempos de ciclo y rendimientos, especialmente en Intel 3 y a un menor gasto operativo. Dentro del trimestre, DCAI firmó varios acuerdos a largo plazo, incluido Google, lo que respalda nuestra visión de que el impulso actual del negocio es sostenible. Además, Xeon 6 fue seleccionado como CPU anfitrión para los sistemas NVIDIA DGX Rubin NVL8, y Xeon sigue siendo la CPU anfitrión más desplegada debido a su memoria, seguridad y orquestación de redes líderes en la industria. Por último, DCAI también estableció una colaboración multianual con SambaNova para diseñar una arquitectura de inferencia de IA heterogénea de próxima generación que combine las RDUs de SambaNova y los procesadores Intel Xeon 6. Intel Foundry entregó ingresos de 5.400 millones de dólares, un 20% más de forma secuencial impulsados por una mayor combinación de obleas EUV, motivada por Intel 3, y por un crecimiento significativo en 18A. Los ingresos de foundry externos fueron de 174 millones de dólares en el trimestre. La pérdida operativa de Intel Foundry en el primer trimestre fue de 2.400 millones de dólares y mejoró en 72 millones de dólares de forma intertrimestral, ya que mejores rendimientos en Intel 4, 3 y 18A impulsaron mayores márgenes brutos. Esto se compensó en gran medida con el aumento de los gastos operativos asociados con un incremento intencional en las inversiones en Intel 14A para respaldar tanto las evaluaciones de clientes internos como las de clientes externos. Como recordatorio, Intel Foundry asume la mayor parte de los costos asociados con el inicio de la rampa de Intel 18A, y esperamos que la pérdida operativa de Intel Foundry mejore a lo largo del año a medida que 18A continúe rampando hacia volúmenes y que los rendimientos sigan mejorando. Dentro del trimestre, Intel Foundry entregó resultados por encima de nuestras expectativas, impulsó mejoras constantes en los rendimientos y cumplió hitos clave de 14A. Intel Foundry también amplió su cartera de servicios avanzados de empaquetado y anunció una expansión multianual de nuestras instalaciones de back-end en Malasia. Esta expansión ayudará a respaldar la demanda comprometida que comenzará a convertirse en ingresos en 2027. Pasando a All Other. Los ingresos llegaron a 628 millones de dólares y aumentaron un 9% secuencialmente debido a un trimestre sólido para Mobileye. En conjunto, la categoría generó un beneficio operativo de 102 millones de dólares. Ahora, pasando a las previsiones. De cara al futuro, seguimos teniendo en cuenta que los entornos macroeconómico y geopolítico son dinámicos. Las perspectivas sobre el crecimiento global, la política y el comercio siguen moldeando el comportamiento de los clientes y sus decisiones de inversión. Además, las limitaciones y el aumento de precios en componentes clave como la memoria, las obleas y los sustratos están impulsando costos más altos que podrían afectar la demanda de nuestros productos en algún momento del año. Estamos planificando con prudencia una debilidad de la demanda de PC en la segunda mitad del año y esperamos que el TAM anual de unidades de PC disminuya en un porcentaje de dos dígitos bajos, en línea con los pares de la industria y los expertos. Compensando esto, los patrones de pedidos de los clientes a corto plazo siguen siendo muy sólidos en todas nuestras empresas. Además, nuestra confianza en el crecimiento sostenido de las CPU impulsado por el despliegue de infraestructura de IA está aumentando. Nuestra perspectiva para la demanda de CPU de servidor ha mejorado en los últimos 90 días y esperamos un año sólido de crecimiento de unidades de dos dígitos para la industria y para nosotros, con el impulso extendiéndose hasta 2027. Combinando todos estos factores, estamos guiando los ingresos de Q2 a un rango de 13.800 millones de dólares a 14.800 millones de dólares, un 2% a 9% más de forma secuencial. Mientras trabajamos arduamente para respaldar las necesidades de todos nuestros clientes, esperamos que el crecimiento secuencial de los ingresos en CCG y DCAI mejore gracias a un suministro más favorable y a un trimestre completo de acciones de precios, con DCAI al alza en dígitos dobles. En el punto medio de 14.300 millones de dólares, pronosticamos un margen bruto del 39%, una tasa de impuestos del 11% y EPS de 0,20 dólares, todo ello sobre una base no-GAAP. Nuestra guía de margen bruto para Q2 disminuye modestamente desde Q1 debido a una contribución significativamente mayor de Intel 18A, que aún está en una fase temprana de rampa, y a algunos beneficios de inventario en Q1 que no se espera que se repitan en Q2. Antes de cerrar, compartiré algunas ideas adicionales sobre todo el año.Esperamos que nuestra red de fábricas continúe aumentando la oferta disponible en el tercer y cuarto trimestres, aunque a un ritmo más medido que el que anticipábamos hace 90 días, lo que refleja el efecto base de una producción en la primera mitad mucho más sólida de lo esperado. También esperamos que los ingresos de 2026, en una comparación interanual por semestres, sigan las tendencias estacionales registradas a lo largo de los últimos 10 años, con servidores por encima y PCs por debajo. Quedamos muy satisfechos con los márgenes brutos del primer trimestre, y seguiremos impulsando la expansión del margen bruto. Es mi máxima prioridad. Nuestro equipo de fundición está logrando mejoras constantes de rendimiento y capacidad de procesamiento en todos los nodos de proceso, lo que ayudará a los márgenes brutos. Dicho esto, Intel 18A aún está en una fase temprana de su rampa y el aumento de los costos de entrada, especialmente en memoria, supone un creciente obstáculo en la segunda mitad que necesitamos superar. Para el OpEx en 2026, hemos estado apuntando de manera orientativa a 16 mil millones de dólares, pero es probable que sea mayor debido a presiones inflacionarias, compensaciones variables e inversiones específicas que estamos realizando para aprovechar las oportunidades que se presentan. El impulso por la eficiencia es fundamental para la nueva cultura que Lip-Bu está creando, y mantendremos un enfoque implacable en encontrar mejoras operativas adicionales y maximizar el ROI de todas nuestras actividades de inversión. Pronosticamos que los gastos de capital en 2026 serán planos respecto al año pasado, frente a nuestra expectativa anterior de que serían planos o a la baja, lo que refleja un mayor nivel de inversiones de capacidad para respaldar la demanda comprometida y el énfasis continuo en mejorar la productividad y la producción de las fábricas. Ahora esperamos que el gasto sea aproximadamente igual a lo largo del año y que siga estando fuertemente orientado al equipamiento que aumenta directamente las salidas de obleas para respaldar el crecimiento de este año y del próximo. Recientemente cerramos la transacción para recomprar el 49% de la participación accionaria en la inversión conjunta de Fab 34 en Irlanda, un acuerdo altamente favorable, que permite a nuestros accionistas participar en los beneficios económicos completos de una planta que acaba de alcanzar su ritmo. Como resultado, ahora esperamos que los intereses no controladores, o NCI, alcancen aproximadamente 250 millones de dólares en cada uno de los trimestres Q2, Q3 y Q4 de este año y sean de aproximadamente 1.1 mil millones de dólares para 2027 y 2028 sobre una base GAAP. Por último, excluyendo la compra de la inversión conjunta de Fab 34, aún esperamos un flujo de caja libre ajustado positivo para el año completo. Como recordatorio, financiamos la compra con aproximadamente 7.7 mil millones de dólares en efectivo y 6.5 mil millones de dólares en nueva deuda. Seguimos comprometidos con retirar todos los 2.5 mil millones de dólares de vencimientos a medida que se cumplan este año y los 3.8 mil millones de dólares en 2027. Para cerrar, el primer trimestre fue un trimestre sólido financiera y operativamente. Todas las señales de demanda siguen subrayando el papel creciente y esencial de la CPU en la era de la IA y la demanda sin precedentes de obleas de vanguardia y encapsulado avanzado para hacer realidad la visión de impulsar la inteligencia basada en silicio hasta el borde de manera eficiente y a escala. Nuestra confianza va en aumento. Tenemos el equipo adecuado y el amplio portafolio de propiedad intelectual necesario para resolver los desafíos económicos más urgentes de nuestros clientes y generar valor a largo plazo para nuestros accionistas. Con eso, se lo cedo a John para iniciar la sección de preguntas y respuestas. John Pitzer: Gracias, Dave. [Instrucciones del operador]. Con eso, Jonathan, ¿podemos por favor hacer la primera pregunta? Operator: Ciertamente. Y nuestra primera pregunta proviene de la línea de Ben Reitzes de Melius. Benjamin Reitzes: Felicitaciones por el trimestre, y esto es una buena noticia también para el país. En cuanto a mis preguntas, la primera es sobre LTA. Si pudiera hablar sobre el acuerdo de Google, y hay un comentario en el comunicado que creo que menciona que usted firmó otros [ LTAs ]. ¿Cómo están estructurados y cómo brindan una mejor capacidad en el largo plazo [indescifrable]? Lip-Bu Tan: Sí. Buena pregunta, Ben. Creo que déjeme describir. Google es uno de los contratos de acuerdo a largo plazo en el primer trimestre. Y esto es significativo. Google contará con la Xeon IPU y construirá una asociación a largo plazo y de confianza. Esto es muy importante para nosotros.Realmente es una... solo evidencia de una demanda sólida de nuestro CPU y de parte del negocio de ASIC que es importante para nosotros. Y este es un buen ejemplo de cómo ganamos en la ampliación de la infraestructura de IA. Y luego manténganse atentos. Nosotros — en el momento adecuado, anunciaremos otros contratos. Dave, ¿hay algo que añadir? David Zinsner: Sí. Quizás añadir que, la mayoría de estos acuerdos están estructurados con volumen y precios, y normalmente están entre 3 y 5 años. El de Google, creo, ambos lados querían ver un anuncio. En algunos casos, los clientes quieren mantenerlo confidencial, y respetamos su deseo de mantener la confidencialidad. Así que algunos de ellos simplemente no los anunciamos. Es una situación en la que ganamos ambos, creo, en muchos sentidos. Obtenemos una buena comprensión de los volúmenes que podemos incorporar luego a nuestras suposiciones sobre el suministro. Es bueno para el cliente porque sabe de dónde proviene el suministro y obtiene una buena idea de los precios que puede esperar. John Pitzer: Ben, ¿tienes un breve seguimiento? Benjamin Reitzes: Sí. Con respecto al CapEx, ¿hay algo ahí en relación con invertir en clientes de la foundry? ¿O eso todavía no está en eso? ¿Y cuándo crees que sabremos más sobre eso en la cifra de CapEx? David Zinsner: Yo diría que me detenga un minuto para desglosar el CapEx. Así que lo que ahora estamos llamando es plano año contra año. La idea inicial era que iba a bajar. Creo que lo movimos el trimestre pasado de estar en baja a estar plano. Y ahora creo que estamos mirando un escenario plano. Y eso realmente es una función del entorno de demanda actual que estamos viendo. Una cosa a tener en cuenta es que, en los últimos años, mucho de nuestro gasto en CapEx fue en espacio. Y creo que estamos en una posición bastante buena en espacio. Queríamos tener espacio “en blanco” disponible para movernos hacia allí cuando hiciera falta. Y creo que Lip-Bu y yo ambos sentimos que estamos en un buen lugar. Así que en realidad vamos a reducir bastante de forma material el gasto en espacio, aunque el total se mantenga plano. Y eso significa que el gasto en herramientas en realidad está aumentando bastante significativamente. De hecho, el gasto en herramientas aumentará año contra año alrededor de un 25%. Y eso, creo, es una función de que vemos mucha demanda y queremos asegurarnos de ponernos al día en el frente de suministro. Y luego, cuando entremos en el próximo año, creo que tendremos una mejor idea de cómo se verá el CapEx para el próximo año. En cuanto a los clientes externos del lado de la foundry, nuestra expectativa —y en esto hemos sido bastante constantes durante casi, creo, un año— es que pensamos que las señales de los clientes serían más concretas en la segunda mitad de este año y en el inicio del próximo. Y así, cuando reunamos esa información, junto con nuestros propios requisitos, que están creciendo con el tiempo, eso nos dará una buena idea de qué suministro necesitamos en los próximos años, y pondremos ese gasto en marcha. Por último, quizás solo añadir, creo que nuestra relación con los proveedores de equipamiento es bastante sólida. Y así creo que tenemos una muy buena capacidad de ajustarnos según sea necesario. Naga y Lip-Bu están en compromiso regular con todos los CEOs de los proveedores de equipos. Y así creo que podremos gestionar y corregir el rumbo según sea necesario a medida que tengamos una mejor idea de la dinámica de suministro para nosotros, tanto interna como externa, y mover nuestra capacidad en consecuencia. Operator: Y nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Ross Seymore, de Deutsche Bank. Ross Seymore: Unas cuantas preguntas. Primero, del lado del CPU, del CPU de los servidores. ¿Podrías hablar sobre cómo está posicionada Intel de manera competitiva? ¿La fortaleza que estás viendo es más que el mercado demanda simplemente es tan alta? ¿O crees que tu línea de productos realmente tiene algunas diferenciaciones competitivas frente a otros competidores x86 o a las ofertas de Arm? Lip-Bu Tan: Sí, Ross, creo que es una buena pregunta. Entonces, primero que nada, creo que la retroalimentación del cliente es muy importante en el momento en que pasas de entrenamiento a inferencia. En el lado de la inferencia, yo lo pienso en términos de orquestación, plano de control y también en gestionar a todos los agentes diferentes con datos; el CPU es mucho más eficiente. Así que creo que la proporción de CPU frente a GPU antes era 1:8, y ahora es 1:4, y creo que va hacia la paridad o incluso mejor. Así que creo que la demanda es muy fuerte. Y luego, en segundo lugar, creo que hay que abordar tu pregunta. Yo creo claramente que estamos, en parte, siguiendo refinando nuestra hoja de ruta en términos de -- al final del día, es la mejor victoria de producto. Tenemos muchos cambios en términos del cambio de la arquitectura de CPU para centrarnos en optimizar para las distintas cargas de trabajo. Y luego la otra parte es, creo, que tenemos una gran ventaja: no solo tenemos la CPU; tenemos empaquetado avanzado y fundición, y podemos impulsar de manera muy efectiva algunos de esos cambios más rápidamente para servir al cliente en función de sus distintas cargas de trabajo. Así que, en general, creo que es un momento emocionante, a lo que llamamos XPU. Además de la CPU, también estamos construyendo en silencio la GPU con una nueva contratación. Y también estamos pasando a las aceleraciones, para poder servir al cliente desde el borde, luego hacia la IA física y realmente impulsar algunas de las nuevas iniciativas para impulsar la competitividad. David Zinsner: Ross, quizá una cosa más para añadir es que, obviamente, esto es temprano en el ciclo de vida de Granite Rapids. Pero hasta ahora, la tracción inicial ha sido bastante buena. Así que, al menos, eso es un paso positivo para el negocio de CPU de centros de datos. John Pitzer: Ross, ¿tienes una pregunta de seguimiento? Ross Seymore: Sí, la tengo. Lip-Bu, esto sigue a algo que dijiste en tu preámbulo, donde dijiste que hace un año Intel intentaba sobrevivir y ahora todo se trata de escalar el suministro, y ese es un cambio muy positivo de un año al otro. ¿Cómo cambia estratégicamente el modelo de negocio y el comportamiento de gasto en eso? Dave habló de aumentar el CapEx en una cantidad relativamente pequeña, quizá de 17.000 millones a 18.000 millones este año. Pero si estás escalando el suministro, y el suministro está por debajo de la demanda en general, ¿eso es algo que puedes manejar solo mejorando los rendimientos? ¿O estructuralmente el CapEx necesita subir y quizá pone en cuestión que no vas a gastar en 14A hasta que realmente obtengas la tesis de clientes que has dicho en el pasado? Lip-Bu Tan: Sí, buena pregunta. Entonces, en términos de gasto, como dijo Dave antes, nosotros -- durante el último año, impulsamos mucha eficiencia, impulsando una gran capa de gestión. Y ahora estamos realmente enfocados en -- pasé mucho tiempo reuniéndome con clientes y con los clientes de los clientes. Así que estamos entendiendo la carga de trabajo, entendiendo el lado de la ingeniería: ¿cómo impulsamos la mejora en términos de la arquitectura, la ejecución en cuanto a tape-out y el diseño para realmente impulsar la eficiencia ahí? Y luego, lo más importante, creo, es hablar con el lado de la fundición. Ahora bien, claramente, nosotros realmente impulsamos la mejora del rendimiento. Vemos una mejora de rendimiento muy buena en 18A y en 14A ya tenemos disponible el 0,5 PDK. Y ahora estamos apuntando al 0,9 PDK. Ahí es donde los clientes van a decidir qué producto, cuánta capacidad de volumen necesitan. Y entonces, además de impulsar el rendimiento, también estamos impulsando la mejora del tiempo de ciclo para poder realmente satisfacer la demanda del cliente y el timing que ellos solicitan y, de verdad, optimizar para ellos. Operador: Y nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Stacy Rasgon de Bernstein Research. Stacy Rasgon: Para la primera, quería profundizar en la perspectiva del segmento y, supongo, las implicaciones para el margen bruto. Así que dijiste centros de datos al alza, supongo que de dos dígitos. Eso lo pone, supongo, en un 40% año tras año, algo así. asumiendo que PC secuencial o año tras año se mantiene similar, quizá en un nivel bajo de un solo dígito. Entiendo que estoy sorprendido por los márgenes brutos: entiendo el beneficio del inventario en el primer trimestre, pero para mí los márgenes brutos siguen -- probablemente planos, excluyendo ese beneficio del inventario, incluso quizá a la baja.Creo que solo me sorprende, dado el tamaño del crecimiento de los servidores, especialmente si se supone que los rendimientos de 18A están mejorando. Entonces, ¿todavía son lo suficientemente bajos como para que la mezcla de 18A simplemente lo compense por completo? O bueno, supongo que cualquier color que nos puedan dar con más detalle sobre los impulsores del margen bruto en el corto plazo sería realmente útil. Solo estoy un poco confundido. David Zinsner: Sí. De acuerdo. Así que obviamente no tengo su modelo delante de mí. Pero las—diría que los márgenes brutos, si desglosamos el 2T, veremos algún beneficio proveniente de la fijación de precios. Tuvimos un poco de beneficio por precios en el primer trimestre, pero esperaría ver una mejora más significativa en el segundo trimestre. Eso ciertamente ayudará. La mezcla, no sé, va a estar en el rango de más o menos estar en el código ZIP. Sí, los centros de datos obviamente van a crecer más rápido, creo, pero no estoy seguro de que la mezcla vaya a impulsar mucho. Pero 18A va a ser un lastre bastante considerable para nuestros márgenes brutos. Y si observas el aumento de volumen de Panther Lake, va a estar subiendo, no sé, 6 o 7 veces en el segundo trimestre en comparación con el primero. Y aunque los márgenes brutos están mejorando de un trimestre a otro en Panther Lake, todavía están por debajo del promedio corporativo. Entonces, cuando tienes un cambio tan grande en la mezcla, con márgenes brutos por debajo del promedio corporativo, eso pesa sobre los márgenes brutos. Pero quiero decir, estamos más o menos en el rango de lo que fue el Q1 de todos modos. Así que no me preocupa demasiado. En la segunda mitad del año, veremos que algunas de esas dinámicas nos ayudan. Diría que la única preocupación preventiva que tengo sobre el margen bruto en la segunda mitad del año es que algunos materiales han subido en términos de costo: los sustratos están subiendo, T glass. Tenemos la memoria subiendo, como sabes. Así que esas cosas compensan algunas de las mejoras que estamos viendo a lo largo del año. A más largo plazo, sigo centrado al máximo en los márgenes brutos. Y creo que tenemos elementos de la hoja de ruta en el lugar correcto en términos de la estructura de costos; ciertamente en clientes, definitivamente vemos mejora en el lado de foundry. Tenemos más trabajo por hacer en el frente de centros de datos, pero nuestro objetivo es aumentar claramente los márgenes brutos. John Pitzer: Stacy, ¿tienes una pregunta de seguimiento? Stacy Rasgon: Sí. Para insistir un poco en la parte de PC. Entonces dijiste que los volúmenes de la industria probablemente bajen de dos dígitos. Así que en la segunda mitad será incluso peor, supongo, dado que ustedes están teniendo un desempeño bastante fuerte en la primera mitad. Entonces, ¿esperas que tus ingresos de clientes para todo el año estén a la baja de manera consistente con ese panorama de la industria? ¿O es que los precios te están ayudando o perjudicando? ¿O el intercambio te ayuda o te perjudica? Pienso en—¿cómo pensamos sobre la forma de tu negocio de clientes a raíz de ese pronóstico de la industria? David Zinsner: Sí, buena pregunta. Bueno, una cosa que tienes que separar es que cuando hablamos de la industria, generalmente estamos hablando de consumo. Y cuando—obviamente, eso es diferente a nuestros ingresos facturados por los movimientos de inventario de los clientes. No vamos a estar tan impactados como el TAM de la industria porque esperamos en parte debido a los precios un poco, pero también porque habrá reposición de inventarios a nivel del cliente. Entonces, creo que desde una perspectiva de modelado, si—lo que sea que lleguemos a tener en 2T es probablemente lo que ejecutaremos el resto del año aproximadamente. Así que será algo bastante plano a partir de Q2 en adelante desde la perspectiva de ingresos, al menos así lo estamos modelando. Operator: Y nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Timothy Arcuri de UBS. Timothy Arcuri: Lip-Bu, quería preguntar solo sobre la evolución de su modelo de foundry. Y, por supuesto, están persiguiendo clientes típicos de foundry, pero parece que Terafab es un acuerdo un poco diferente e incluso como un acuerdo de licenciamiento de procesos. No normalmente pediría hablar de un cliente en particular, pero él habló de ello ayer. Entonces me pregunto si pueden hablar de eso: ¿va a ser un arreglo típico de foundry?¿O van a trasladar las claves, por decirlo así, a Terafab? Lip-Bu Tan: Sí. Timothy, gracias por la pregunta. Así que creo que en el 14A, creo que estamos logrando un gran progreso en términos de rendimiento y tiempo de ciclo. Y luego, claramente, estamos trabajando con múltiples clientes, con una participación muy intensa. Y como suele ser mi estilo, prometemos menos y cumplimos más. Así que no tenemos ningún plan para anunciar al cliente a menos que un cliente quiera anunciarlo, y estamos apoyando eso. Así que creo que en relación con Terafab, claramente, Elon y yo, creemos que la cadena global de suministro no está siguiendo el ritmo con la rápida aceleración en la demanda. Y así ambos compartimos la visión de que vamos a aprender mucho juntos, explorando la forma innovadora y luego en el proceso de fabricación. Dicho todo esto, claramente, es una relación muy amplia. Y luego, los iremos actualizando a medida que avancemos. Claramente, es un cliente muy emocionante con el que trabajar, y tenemos varios otros clientes con los que estamos interactuando. Manténganse atentos. Los actualizaremos cuando llegue el momento. John Pitzer: Tim, ¿tienes una pregunta de seguimiento? Timothy Arcuri: La tengo. Sí. Dave, ¿hay alguna manera de cuantificar, más o menos, cuánta demanda se están perdiendo? ¿Cuánto están dejando de enviar al mercado todavía en el segundo trimestre? ¿Es como tanto como un 10%? Entonces, si no tuvieran restricciones, ¿los ingresos serían como un 10% más altos? ¿Es un número razonable? David Zinsner: Probablemente no quiera poner un número específico. Digamos que empieza con una B. Así que es significativo. Operator: Y nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Vivek Arya de Bank of America Securities. Vivek Arya: Para la primera, solo quería entender el crecimiento TAM de CPU de servidor este año. Creo que, Dave, mencionaste que sería de dos dígitos. Me gustaría que pudieras ayudar a precisar eso. ¿Es [ 10%, 15%, 15%, 20% ]? ¿Y también cuánto expansion de ASP esperas este año, ¿cierto? Y lo que realmente me interesa entender es el nuevo crecimiento del TAM de servidores que tienen: ¿en qué se compara con lo que pensaban hace 6 meses, para que podamos tener una mejor idea de lo que significa para la carga de trabajo de CPU agente la unidad incremental y el crecimiento del ASP? David Zinsner: Quiero decir que cuando hablamos del mercado, generalmente hablamos de unidades. Hace 6 meses, ciertamente lo esperábamos. Bueno, diría que en ese punto, estábamos pensando que estaría subiendo en lugar de bajando desde la perspectiva de las unidades. Ahora bien, obviamente, va a estar subiendo de manera significativa. Probablemente dejaré a los analistas de la industria que determinen el número exacto. En cuanto a los ASP, obviamente hemos ajustado para compensar algunos de los aumentos de costos que hemos visto en los últimos trimestres. Pero claramente no es el mayor impulsor de nuestra perspectiva de ingresos. Creemos que el volumen de unidades será el mayor impulsor. Ahora bien, eso es en términos de ASP por núcleo. Obviamente, el conteo de núcleos está aumentando de manera significativa en el espacio de CPU del centro de datos. Y así obtenemos el impulso en un— a medida que aumenta el conteo de núcleos, obtenemos el aumento en los ASP, y eso obviamente es significativo. John Pitzer: Vivek, ¿tienes una pregunta de seguimiento? Vivek Arya: Sí. Tal vez el seguimiento, Lip-Bu, es para ti sobre la competencia en CPU de servidor. Entonces, cuando vemos la competencia frente a x86 contra AMD, ¿crees que estás ganando participación? ¿Esperas ganar participación frente a ellos? Y luego, en términos más amplios, creo que la competencia contra Arm porque NVIDIA planea lanzar un bastidor de CPU Vera independiente. Recientemente, escuchamos que Amazon habló bien de su opción Graviton. Creo que Google ayer dijo que lanzaría Axion y lo conectaría con cada TPU. Así que, en el corto plazo, ¿cómo ves la competencia frente a AMD y x86? ¿Y luego, en el mediano a largo plazo, cómo ves que se desarrolle la competencia frente a ARM? Lip-Bu Tan: Sí. Buena pregunta, Vivek. Creo que claramente hay un par de cosas. Una, la CPU es una gran demanda ahora mismo. Creo que a todos nos gusta eso. Y luego, en cuanto a nuestra hoja de ruta de productos, hemos estado ajustando el último año.Cada chip nuevo típico sale, y se tarda entre 12 y 18 meses. Estamos completamente enfocados en la ejecución. Multithreading, creo que lo estamos incorporando. Así que vamos a tener Coral Rapid, con el multithreading que nos permita competir de manera efectiva con AMD. Y tratamos de acelerar eso con Coral Rapid. Y luego, la otra parte es que también estamos evaluando cierta arquitectura, la arquitectura de CPU y de GPU. He estado reclutando a algunos de los mejores talentos para refinar el nuevo producto y competir de manera efectiva contra ellos. En cuanto a tu segunda pregunta sobre Arm, claramente, sabemos mucho sobre Arm y tenemos muchísimo respeto por ellos. Rene es un buen amigo mío. Tienen un modelo de licenciamiento. Han sido muy efectivos. Y, por supuesto, han seguido aumentando la tarifa de regalías. Y ahora también tienen el equipo de silicio, y están construyendo el silicio para competir y luego proporcionar la referencia. Y claramente, algunos de Amazon, Google, lo están usando. Eso no es noticia. Yo vendí Annapurna Labs de vuelta a Amazon. Así que estoy muy familiarizado con eso. La buena noticia es que, creo, claramente, tenemos un cliente OEM trabajando con nosotros. Y también tenemos una relación a largo plazo con algunos de estos clientes importantes. Así que la hoja de ruta de Granite Rapid a Diamond Rapid y luego ahora a Coral Rapid viene con fuerza. Nos gusta mucho nuestra cartera. Y luego, del lado del servidor, también miramos, además del 86, y también tenemos una asociación con SambaNova, para que hagamos la arquitectura del flujo de datos y realmente lo impulsemos todo junto, y ya hemos tenido algo de éxito en eso. Y luego, la otra parte, también reclutamos a algunos de los mejores talentos. [indiscernible] solía estar ejecutando los chips de servidor del centro de datos de ARM, así que sabe muy bien. Y luego Srini solía haber trabajado conmigo en Cadence. Optimizamos para todos los productos de ARM con el cliente. Así que él sabe cómo optimizar todos los requisitos en términos de ajustar el rendimiento para cumplir con algunas de las exigencias. Así que, en conjunto, creo que tenemos el equipo, tenemos la hoja de ruta tecnológica. Creo que, con el tiempo, vamos a ser competidores muy eficaces para ellos. David Zinsner: Y ten en cuenta, Vivek, que más allá de la parte del producto, tenemos otra oportunidad —o quizá múltiples oportunidades— en el lado de la fundición. Podemos proporcionar a los clientes empaquetado avanzado. Podemos proporcionar a los clientes obleas. Así que tenemos una oferta bastante sólida y amplia para ayudar a los clientes a respaldar sus necesidades de CPU o de IA en el mercado. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de C.J. Muse de Cantor Fitzgerald. Christopher Muse: Supongo que esperaba que pudieras explicar cómo estás planeando impulsar el aumento de la producción durante la segunda mitad del año. ¿Cuánto de eso son rendimientos? ¿Cuánto de eso son tiempos de ciclo? ¿Cuánto de equipo incremental de fabricación de obleas, además de la subcontratación a TSMC? Me gustaría tener una idea de eso, por favor. David Zinsner: Sí. De acuerdo. Entonces, primero que nada, estamos incrementando los inicios de obleas en los 3 de nuestros nodos, Intel 10, 7, Intel 3 y 18A, más significativamente los nodos EUV, por supuesto, pero incluso Intel 10, 7 aumentará los inicios de obleas este año. Así que eso es un componente clave de nuestra capacidad para satisfacer la demanda. Dicho esto, Lip-Bu ha presionado mucho al equipo para proporcionar más suministro de la manera tradicional, con mejores rendimientos y mejor productividad. Y creo que eso es en gran medida lo que logramos en el primer trimestre. Así que podemos esperar que lo haga a lo largo del año, y creo que eso contribuirá de manera significativa a nuestra producción. Por supuesto, también utilizamos fundiciones externas, y las ajustamos según sea necesario. Tenemos — Lip-Bu ha establecido grandes relaciones con las fundiciones externas. Así que puede aprovechar eso para ayudarnos también en esa área. Así que ciertamente será un componente de ello a medida que avancemos durante el año. Lip-Bu Tan: Solo para agregar a eso, quiero decir, TSMC es un socio muy importante para nosotros. Morris y C.C. tienen décadas de amistad. Y luego, claramente, con nuestro grupo de producto, decidirán cuál es la mejor fundición.Creo que vamos a utilizar un enfoque multi-foundry: el nuestro interno y también el externo. Así que, realmente, tenemos una buena relación y seguimos construyendo desde ambos lados para beneficiar al cliente. John Pitzer: C.J., ¿tienes una pregunta de seguimiento? Christopher Muse: Sí. Supongo que me encantaría poner a nivel en qué punto estamos en el frente de empaquetado avanzado. Hablaste sobre el backlog en aumento. ¿Hay algo que puedas compartir en cuanto a cómo se ve ese número, los objetivos de ingresos de este año o del próximo, la cantidad de clientes? Cualquier ayuda en ese sentido sería genial. David Zinsner: Sí. Quiero decir que creo que ya lo he dicho en el pasado. Hemos estado muy contentos con la tracción que hemos tenido ahí. Y creo que quizá de forma ingenua había pensado que estas oportunidades vendrían en el orden de los cientos de millones de dólares. Pero hasta ahora, lo que estamos viendo es que su demanda está más bien en el orden de miles de millones de dólares al año. Así que esto va a ser una parte importante de los ingresos de la foundry a medida que avancemos a través de esta década. Y la buena noticia es que el empaquetado avanzado realmente es una oferta diferenciada para nosotros, y le aporta mucho al cliente en términos de permitirle usar retículas más grandes. Hay un valor real para el cliente. Y como resultado, obtenemos precios muy atractivos en comparación con algunas de las otras áreas del negocio de la foundry. Así que esperaríamos que, al menos, las márgenes brutas de la foundry —promedio corporativo o promedio de la foundry— sean las que corresponden en el tiempo. Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Srini Pajjuri de RBC. Srinivas Pajjuri: Mi primera pregunta sobre los rendimientos de 18A, Dave. Obviamente dijiste que los rendimientos son mejores que lo que esperaban y parece que están mejorando aún más. Pero al mismo tiempo, sigue siendo un obstáculo para tu margen bruto. Entonces, si pudieras darnos un poco de contexto sobre cuánto mejores son. Y también, a medida que avances durante el año, ¿cuándo ves —quiero decir, cuándo esperas— que eso sea un obstáculo para tu margen bruto? ¿Cuándo esperas que, al menos, sea neutral para los márgenes brutos? David Zinsner: Sí. Creo que los rendimientos de 18A son, para nosotros, una parte de información propietaria bastante reservada. Así que normalmente no… solo diría que Lip-Bu tenía un objetivo cuando empezamos el año para el final de este año, y probablemente vamos a alcanzarlo hacia la mitad de este año. Él ha hecho un trabajo muy bueno guiando al equipo para lograr una respuesta mejor allí. Y, por supuesto, eso continúa con las expectativas para los rendimientos del próximo año. Creo que a medida que nos acerquemos al final del año en una base de “full pick”, esto combinando los márgenes del producto y los márgenes de la foundry, estaremos en un lugar relativamente decente en términos de márgenes brutos en Panther Lake. Tenemos más trabajo por hacer a nivel de foundry para impulsar los márgenes brutos hacia donde queremos llegar. Eso va a llevar múltiples, múltiples trimestres antes de que podamos llevarlos a los márgenes brutos promedio de la foundry. Pero está avanzando mejor de lo que esperábamos, lo cual es bueno. Creo que nos hemos enfocado mucho en los rendimientos. Lip-Bu ha incorporado mucho talento en ese campo para enfocarse realmente en ello. Y también hemos incorporado socios externos que son especialmente buenos incluyendo metrología, lo que nos ha ayudado a ejecutar mejor ahí. Y estamos empezando a ver los beneficios de eso este trimestre. John Pitzer: Srini, ¿tienes una pregunta de seguimiento? Srinivas Pajjuri: Sí, John. Y luego, sobre el negocio de ASIC, Dave, creo que dijiste que se duplicó año contra año. Si pudieras ayudarnos con lo que está incluido en eso, creo que son IPUs, pero solo quiero entender mejor qué tan grande es. Y cuando miras hacia los próximos pocos años, ¿cuál es la estrategia para hacer crecer ese negocio? Quiero decir, ¿vas tras los ASIC clásicos en términos de XPUs? ¿O esto es más bien algunas de las adyacencias como lo que estás haciendo con IPUs? Cualquier color que puedas dar sería, creo, útil. Lip-Bu Tan: Gracias, Srini. Creo que es una buena pregunta. Así que creo que este negocio de ASIC, a veces yo lo llamo silicio de propósito específico optimizado para cargas de trabajo específicas que el cliente desea. Y eso es muy importante.Paso la mayor parte de mi tiempo fuera y nuestro enfoque en la mejora de la ingeniería consiste en dedicar mucho tiempo a trabajar con los clientes. Así que es muy importante entender la carga de trabajo y, después, cómo impulsamos esa carga de trabajo y, con intención, la adaptamos a sus requisitos. Y, desde luego, es muy importante contar de verdad con el portafolio de IP (propiedad intelectual) adecuado y sólido para poder hacer eso. Además, estamos en una posición muy única. Tenemos la CPU, la XPU y, además, el empaquetado avanzado y también el procesamiento avanzado, de modo que podamos optimizar realmente para el cliente. Creo que eso es una oportunidad muy emocionante. Es un área de rápido crecimiento. Y, desde luego, tenemos algo único que ofrecer. Ya estamos trabajando y colaborando con un par de clientes. La retroalimentación de los clientes es muy positiva y están muy emocionados de trabajar con nosotros. Y creo que estén atentos a esto: los próximos 5 años van a ser un crecimiento rápido para nosotros. David Zinsner: Creo que una cosa que ha sorprendido a la gente es lo grande que ya es el negocio. Está en una tasa anual que ya supera los 1.000 millones de dólares. Y creo que Lip-Bu y su socio, Srini, apenas han empezado en términos de lo que podemos construir a partir de eso. Así que tiene una base realmente sólida desde la que podemos crecer de manera significativa. Operador: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Joshua Buchalter de TD Cowen. Joshua Buchalter: Felicitaciones por los resultados tan sólidos. En realidad, quería dar seguimiento a la pregunta de Vivek de antes. Ustedes dieron algunas métricas sobre el TAM de CPU a corto plazo. Pero creo que los inversores están teniendo dificultades, de manera orientativa, para modelar la demanda de CPU para cargas de trabajo agentic. ¿Alguna ayuda que puedan proporcionarnos a más largo plazo sobre cómo deberíamos pensar el crecimiento, ya sea en términos de unidades, núcleos, gigavatios, CapEx? ¿Cualquier cosa que nos puedan dar? Quiero decir, pero, siendo francos, ¿la cifra de 100 mil millones que dio ARM es razonable a su juicio? David Zinsner: Sí. Tal vez yo empiece y Lip-Bu pueda añadir algo. Creo que una estadística que miramos es la proporción de CPUs frente a GPUs. Y si observas las soluciones de entrenamiento, generalmente se ejecutan en el orden de 7 a 8 GPUs por cada 1 CPU. Cuando miramos la inferencia, probablemente estemos llegando a un nivel de como 3 a 4:1. Y cuando te metes en lo agentic y en los sistemas multi-agente, potencialmente incluso se invierte un poco en la otra dirección. Esa es una forma de pensarlo. Y mientras piensas en la tasa de crecimiento hacia adelante, va a convertirse en una parte significativa del TAM de la IA. Ten en cuenta también que, diría yo, el centro de datos es, obviamente, donde estamos enfocando gran parte de nuestra conversación. Pero habrá oportunidades de IA y, en particular, de CPU en muchas áreas diferentes. El segmento de clientes, por supuesto, como ya dije, se está migrando hacia AI PC de manera más significativa. Está la computación en el borde, está la IA física específicamente. Yo creo que todas esas áreas pueden beneficiarse mucho de las CPUs debido a la naturaleza del consumo de energía, en relación con el rendimiento. Y así, esas áreas podrían tener un crecimiento incluso más explosivo que el del centro de datos. Lip-Bu Tan: Sí. Solo para añadir a eso, creo que tenemos que pensar en el stack completo. Y así, abordaste parte de esto sobre la IA agentic y, más adelante, la IA física: cómo la CPU optimiza trabajando junto con los modelos fundacionales, cómo optimizarlo y usando los datos para impulsar de verdad la enorme oportunidad en la IA agentic. Creo que la inferencia va a ser un mercado mucho más grande y la IA física es otro mercado grande. Así que creo que esa es una oportunidad para nosotros. Y es difícil de cuantificar, pero conforme avancemos, creo que les daremos actualizaciones sobre eso. John Pitzer: Josh, ¿tienes un seguimiento rápido? Joshua Buchalter: Sí, con gusto. Y entonces, al pensar en la tensión de capacidad, las foundries de vanguardia también están bastante ajustadas. ¿Esto ha impulsado alguna ganancia de participación a corto a medio plazo? Y a más largo plazo, ¿qué tan importante es tu capacidad cautiva para ganar negocio con clientes durante una base multianual? David Zinsner: Quiero decir, obviamente, que todo el suministro ahora o la mayor parte del suministro es todo interno, pero esperamos, obviamente, ir ganando clientes con el tiempo. Creo que no sé si hay algo más que quieras añadir. John Pitzer: Jonathan, creo que tenemos tiempo para una pregunta más, por favor. Operator: Entonces, nuestra pregunta final de hoy viene de la línea de Aaron Rakers de Wells Fargo. Aaron Rakers: Quiero seguir el camino del lado de la oferta también. Creo que en trimestres anteriores, la sugerencia era que estaban reasignando quizá parte del suministro de obleas de cliente a centro de datos. Y creo que la noción era que tal vez el 1T sería como el punto máximo del grado de restricciones. A medida que fueron ajustando su guía para el trimestre actual, me interesa saber cómo enmarcan el nivel de restricciones que ustedes ven en la guía de este trimestre. ¿Y quizá mejora de manera dramática en la segunda mitad? David Zinsner: La oferta subirá en el segundo trimestre. Va a subir en cada trimestre a partir de ahora. Yo diría que, sin duda, estábamos en nuestro punto más bajo en términos de oferta probablemente en el primer trimestre en comparación con el resto del año. Pero lo que pudimos hacer en el primer trimestre fue revisar el inventario de productos terminados y encontrar oportunidades para vender productos que no pensábamos que íbamos a poder mover. Era, o bien producto despectivo, o bien producto heredado que habíamos dejado en espera y luego trabajamos con los clientes y encontramos oportunidades para que aprovecharan esa tecnología en sus sistemas. Eso ayudó mucho. No estoy seguro de que tengamos ese beneficio en el segundo trimestre. Así que obviamente, vamos a examinar nuestro inventario de productos terminados para ver si podemos encontrar algunas oportunidades. Pero en su mayor parte, lo que estamos contando desde la perspectiva del crecimiento de volumen, el 2T frente al 1T, es que lo que va a ocurrir es que va a aumentar la oferta. John Pitzer: Aaron, ¿tienes un seguimiento rápido? Aaron Rakers: Sí. Supongo que como seguimiento, sé que hablamos sobre el camino del CPU del servidor y la dinámica competitiva ahí. Y puedo apreciar que no estés dando una especie de cronología descriptiva de roadmaps o de productos de la generación futura. Pero ¿cómo pensamos el progreso de tu CPU en el lado del servidor, Xeon a Diamond Rapids, Coral Rapids y, en esencia, cerrando esa brecha con multihilo simultáneo? Cualquier tipo de color sobre el ritmo del roadmap sería de ayuda. Lip-Bu Tan: Gracias. Creo que claramente, la demanda es fuerte, y luego ajustamos el roadmap. Creo que está claro que destacamos Diamond Rapid después de Granite Rapid. Y luego Coral Rapid es el siguiente, el que estamos multihilando. Y así creo que ese es nuestro roadmap. Estamos centrados intensamente en la ejecución. Y mientras tanto, vamos a usar nuestro negocio de ASIC para impulsar de verdad algunos de los requisitos del cliente. Podemos construir algo de silicio hecho a medida a corto plazo. Y esa es una gran oportunidad para nosotros. Tenemos todos los activos únicos que podemos proporcionar. Así que creo que esos son el roadmap y la ejecución. Creo que el año 2026, yo lo llamo el año de la ejecución. Así que estamos mejorando la ejecución, en línea con lo que dijo Dave sobre el rendimiento, la productividad, el tiempo de ciclo, asegurarnos de que la cadena de suministro pueda ponerse al día con la demanda. Con eso, me gustaría agradecerles a todos otra vez por unirse a nosotros hoy. Ha sido un primer año lleno de acontecimientos para mí en Intel. Es gratificante ver nuestro progreso, incluso sabiendo que todavía tenemos mucho más por hacer. Me ilusiona ver a muchos de ustedes en la conferencia de JPMorgan en mayo y en COMPUTEX en junio. Operator: Gracias, señoras y señores, por su participación en la conferencia de hoy. Esto concluye el programa. Ya pueden desconectarse. Buen día.