Chart Industries, Inc.

Operador: Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los Resultados del Primer Trimestre de 2025 de Chart Industries. [Instrucciones del operador]. El comunicado de la compañía y la presentación complementaria se emitieron esta mañana. Si no ha recibido el comunicado, puede acceder a él visitando el sitio web de Chart en www.chartindustries.com. Una repetición telefónica de la transmisión de hoy estará disponible aproximadamente dos horas después de la conclusión de la llamada, hasta el 8 de mayo de 2025. La información de la repetición está contenida en el comunicado de prensa de la compañía. Antes de comenzar, la compañía desea recordarle que las declaraciones realizadas durante esta llamada que no sean históricas, de hecho, son declaraciones prospectivas. Por favor, consulte la información sobre declaraciones prospectivas y factores de riesgo incluida en el comunicado de resultados de la compañía y en las presentaciones más recientes ante la SEC. La compañía no asume ninguna obligación de actualizar públicamente o revisar ninguna declaración prospectiva. Durante esta conferencia telefónica, pueden hacerse referencias a medidas financieras no-GAAP. Para ayudarle a comprender estos términos no-GAAP, Chart ha publicado conciliaciones con las medidas financieras GAAP más directamente comparables en el sitio web de Chart Industries. Hemos proporcionado una presentación de diapositivas complementaria para respaldar nuestros comentarios en esta llamada, a la que puede accederse en la sección de Eventos y Presentaciones del sitio web de Chart en www.chartindustries.com. Ahora me gustaría ceder la palabra a Jill Evanko, CEO de Chart Industries. Puede comenzar. Jillian Evanko: Gracias, Ludy. Buenos días y gracias por acompañarnos en nuestra llamada de resultados del primer trimestre de 2025. Hoy me acompaña nuestro CFO, Joe Brinkman. Comenzaremos en la Diapositiva 4 del folleto complementario que se publicó esta mañana. Al compararlo con el primer trimestre de 2024, los pedidos de $1.32 mil millones aumentaron 17.3% e incluyeron la incorporación de Woodside Louisiana LNG Phase 2. Woodside Louisiana LNG está utilizando nuestra tecnología de procesos IPSMR y el equipo asociado para su proyecto. Al cierre del primer trimestre de 2025, el LNG representa aproximadamente una cuarta parte de nuestro backlog. Las ventas de $1 mil millones crecieron orgánicamente 6.6%, y tres de nuestros cuatro segmentos registraron un aumento en las ventas. Nuestro margen bruto del 33.9% marcó el cuarto trimestre consecutivo con margen bruto por encima del 33%. Al aprovechar nuestro 14.1% de G&A (SG&A), logramos una expansión de 190 puntos básicos en el margen de ingresos operativos ajustado, reflejando las sinergias de costos de los últimos dos años derivadas de la integración de Howden, que pasan hasta los ingresos operativos. El EBITDA ajustado de $231.1 millones fue el 23.1% de las ventas, un aumento de 80 puntos básicos. Las ganancias diluidas ajustadas reportadas por acción fueron de $0.99 y las ajustadas fueron de $1.86, un aumento de 38.8%. El flujo de caja libre fue negativo en $80.1 millones debido al uso de efectivo habitual para nuestro primer trimestre; sin embargo, aun así representó una mejora de $55.6 millones frente al flujo de caja libre del primer trimestre de 2024. Al 31 de marzo de 2025, la razón de apalancamiento neto fue 2.91, y reiteramos nuestro objetivo de razón de apalancamiento neto de 2 a 2.5 que se espera alcanzar en 2025. De cara al futuro, continuamos viendo tendencias positivas de demanda mientras iniciamos el segundo trimestre con un 25% en la mayoría del negocio, y compartiremos más información sobre eso, así como sobre el impacto bruto esperado de los aranceles, para los cuales el equipo ha sido muy ágil para abordar y tomar acciones de mitigación hasta la fecha. También reiteramos nuestra guía de todo el año para 2025, y compartiremos detalles al respecto en breve, dada nuestra sólida cartera (backlog), además de que el servicio posventa y reparación (aftermarket service repair) representa aproximadamente un tercio de nuestro negocio. La actividad de pedidos del primer trimestre de 2025 demostró una demanda continua y amplia. Ejemplos de esta actividad se muestran en la Diapositiva 5. Ya mencioné que Woodside Louisiana LNG Phase 2 se registró en el primer trimestre. Tengan en cuenta que Woodside prevé las Phases 3 y 4, que aún no están en nuestra cartera, y cada una de ellas tiene el mismo contenido que la Phase 2.Primer trimestre: 25 pedidos en exploración espacial, tanques para vehículos HLNG y, tanto, nuclear y marine fueron cada uno superiores a los pedidos del año completo 2024 en esos mercados finales. Los aspectos más destacados del trimestre incluyen reservar el primer pedido de la primera serie de tanques para vehículos HLNG con Volvo Aker, el pedido de Abra de un intercambiador de calor de aluminio con Honeywell UOP y múltiples pedidos de tanques e intercambiadores de calor con un cliente de exploración espacial. También, múltiples vagones para ferrocarril con un gran cliente de gas industrial y un pedido con Naon EDA para tres plantas de regasificación en Europa. Además, los pedidos de RSL fueron sólidos e incluyeron una reconversión de captura de carbono para una planta de energía alimentada con carbón. A día de hoy, a pesar de las muchas incertidumbres asociadas con los aranceles globales y las condiciones económicas generales, no estamos viendo una caída de la demanda. Nuestro canal comercial se mantiene sólido en aproximadamente $24 mil millones, incluso mientras convertimos proyectos más grandes de ese canal en nuestro backlog. También contamos con un canal significativo de trabajo potencial a gran escala en LNG global que creemos que tiene una probabilidad considerable de pasar a backlog en 2025, dadas la demanda de gas natural y LNG y el apoyo actual de la administración de EE. UU. para LNG. Además, el negocio de posventa se mantiene con fuerza en todas nuestras regiones hasta la fecha. Incluso con los pedidos sólidos en el primer trimestre para nuclear, marine y espacio que ya registramos en abril, hemos reservado más de $54 millones para estos tres mercados finales. Ayer, registramos un pedido para una aplicación nuclear de generación de energía en Europa, que utilizará una serie de nuestras soluciones de recirculación de destilación y almacenamiento. Los comentarios más recientes de nuestros clientes para mercados finales específicos reflejan expectativas de tendencias positivas continuas en marine, minería de metales, energía, gas natural, exploración espacial, nuclear, centros de datos, posventa, captura de carbono e hidrógeno específicamente en Europa. En general, el tratamiento de agua, la industria en general, los tanques de vehículos para LNG y los alimentos y bebidas están en línea con nuestras expectativas originales para 2025. Por último, estamos observando la incertidumbre en el mercado de gas industrial e hidrógeno, específicamente en las Américas. Nos complace ver que los pedidos de gas industrial a través de nuestro segmento CTS aumentaron secuencialmente en un 10% del Q4 '24 al '25. En total, anticipamos que los pedidos del segundo trimestre de 2025 serán más altos que los del segundo trimestre de 2024. Los centros de datos y la IA siguen siendo un impulsor de la creciente demanda energética a nivel global. Nuestro portafolio existente de soluciones de rechazo de calor, almacenamiento criogénico, tratamiento de agua y monitoreo digital, como se muestra en la Diapositiva 6, respalda las necesidades de los clientes de centros de datos. Seguimos viendo este mercado final como un área de oportunidad direccionable a corto, mediano y largo plazo para nosotros. Desde que sumamos hace un par de meses a un integrante dedicado al equipo comercial de centros de datos, nuestro canal de posibles clientes en este segmento ha crecido hasta superar 50. Estamos en conversaciones sobre asociaciones para utilizar nuestras soluciones con dos empresas específicas más allá de nuestra base de clientes existente. Y, el siguiente canal comercial de 12 a 18 meses, específicamente para centros de datos, se ha expandido hasta aproximadamente $400 millones en oportunidades. Ahora Joe los llevará a los detalles del primer trimestre. Joseph Brinkman: La Diapositiva 7 es un resumen del primer trimestre en comparación con el Q1 de 2024, y cubriremos esto con más detalle a partir de la Diapositiva 8. Las Diapositivas 8 y 9 muestran nuestras métricas financieras clave en comparación con el primer trimestre de 2024. De izquierda a derecha, en la Diapositiva 8, las ventas aumentaron 5.3% con un viento en contra de FX de 1.3%. La utilidad operativa ajustada creció más de 16%. El margen operativo ajustado del 19.9% reflejó acciones adicionales de productividad, una mezcla favorable de proyectos a medida que ejecutamos el backlog y beneficios de una mayor eficiencia en nuestras nuevas líneas de manufactura. Además, el Q1 fue el primer trimestre desde 2022 en el que el margen bruto de Specialty Products estuvo por encima del 30%, y seguimos aprovechando nuestro SG&A con más capacidad de procesamiento. Esto contribuyó a un EBITDA ajustado de más de $231 millones, un aumento de casi 9%. Seguimos reduciendo costos mediante iniciativas de productividad y mejorando el flujo de trabajo gracias a nuestra excelencia empresarial de Chart, mientras avanzamos hacia nuestro objetivo de mediano plazo para 2026 de un margen bruto de mediados de los 30%. Pasando a la Diapositiva 9. Se puede ver que el margen de operación bruto y el margen de EBITDA se expandieron tanto en base reportada como ajustada. En particular, seguimos aprovechando los SG&A a medida que entregamos más volúmenes a nuestras plantas, lo cual se refleja en la mejora de 190 puntos básicos en el margen operativo ajustado. Pasando a la Diapositiva 10. El flujo de caja libre del primer trimestre fue negativo en 80,1 millones de dólares, impulsado por los desembolsos típicos del primer trimestre en efectivo, incluyendo el pago de intereses de nuestras notas senior con garantía, el momento de los costos de seguros y los pagos de bonificaciones, entre otros rubros estacionales. Como recordatorio, el pago de intereses de las notas senior con garantía de aproximadamente 79 millones de dólares ocurre en el primer y tercer trimestre del año. Se anticipa que nuestras inversiones de capital para 2025 estén en el rango del 2% al 2,5% de las ventas, y seguimos centrados en mejorar el capital de trabajo. Nuestro CapEx está relacionado con capacidad para compresores y productividad y automatización para lograr más flujo de trabajo en nuestras plantas. El capital de trabajo del primer trimestre de 2025, definido como cuentas por cobrar netas, inventario neto, ingresos por contratos no facturados, anticipos de clientes en cuentas por pagar y facturaciones en exceso como porcentaje de las ventas de los últimos 12 meses, fue de 16,3%. En febrero de 2025. Compartimos que firmamos una carta de intención que es sustancialmente similar al acuerdo anterior. No esperamos ningún impacto en el balance ni en el efectivo con respecto a dicha opción antes de 2028. Seguimos comprometidos y reiteramos nuestra política financiera, tal como se muestra en el lado derecho de la Diapositiva 9. Hasta que estemos dentro de nuestro índice objetivo de apalancamiento neto de 2 a 2,5, no realizaremos ninguna adquisición material en efectivo ni recompras de acciones. Reiteramos que anticipamos terminar 2025 con aproximadamente 3 mil millones de dólares de deuda neta y lograr nuestro objetivo de índice de apalancamiento neto por debajo del 2,5% en 2025, con base en la generación de flujo de caja libre para el año completo 2025 de entre 550 millones y 600 millones de dólares. Jillian Evanko: Así que pasemos a la Diapositiva 11 para analizar los resultados de nuestros segmentos del Q1 25. Comenzando con Cryo Tank Solutions, o CTS. Las órdenes del primer trimestre de 2025 de CTS por 152,6 millones de dólares disminuyeron 4,2% en comparación con el primer trimestre de 2024. Es importante tener en cuenta que, como mencioné antes, las órdenes de CTS aumentaron más de 10% de forma secuencial en comparación con el cuarto trimestre de 2024, lo que dio lugar al primer aumento trimestral consecutivo del backlog de CTS en un año. Las ventas del primer trimestre de 2025 de CTS de 153 millones de dólares disminuyeron 4,1%, aunque crecieron 2% de forma secuencial frente al cuarto trimestre. El margen de ingreso operativo ajustado de CTS en el primer trimestre de 2025 fue de 12,7%, mejoró 220 puntos básicos y refleja eficiencias operativas, así como mejores estructuras de acuerdos de largo plazo. Pasando a Heat Transfer Systems, o HTS. Las órdenes del primer trimestre de 2025 de HTS de 220,7 millones de dólares disminuyeron 7% en comparación con el primer trimestre de '24. La demanda de los mercados finales de HTS, incluyendo energía tradicional, LNG y centros de datos, sigue siendo sólida, y también lo es nuestra cartera comercial; anticipamos órdenes mayores en estos mercados finales durante el resto de 2025. Las ventas de HTS de 267,3 millones de dólares aumentaron 5,4%, impulsadas por la conversión del backlog de LNG y de centros de datos. El margen operativo ajustado de HTS en el primer trimestre de 2025 fue de 25,5%, una mejora de 460 puntos básicos frente al primer trimestre de 2024, ya que los SG&A se mantienen consistentes incluso cuando entregamos volúmenes más altos. En Specialty Products, para el primer trimestre de 2025, las órdenes fueron de 487,7 millones de dólares y aumentaron 24,6% en comparación con el primer trimestre de 2024. Esto incluyó órdenes récord en exploración de espacio nuclear, tanques para vehículos marinos y de HLNG que describí anteriormente. Las ventas de Specialty Product de 276,1 millones de dólares aumentaron 16,7% en comparación con el primer trimestre de 2024, impulsadas principalmente por la conversión de backlog en hidrógeno, tratamiento de agua y generación de energía.Los ingresos operativos ajustados por margen de Specialty Products del 18,9% crecieron 560 puntos básicos frente al primer trimestre de 2024, impulsados por la conversión de pedidos pendientes, una mayor eficiencia y el apalancamiento de los G&A. A esto contribuyó el margen bruto de Specialty Products del 30,3%, el primer trimestre en el que logramos un margen bruto en specialty por encima del 30% desde 2022. Por último, Repair Service & Leasing, que es un segmento muy sólido para el servicio y la reparación posventa. Los pedidos del primer trimestre de 2025 de RSL por 454,6 millones de dólares crecieron un 36,1% al compararlos con el primer trimestre de 2024, impulsados en parte por un pedido de retrofit para una planta de energía alimentada con carbón. Las ventas de RSL crecieron un 1,3% frente al primer trimestre de 2024, lo que estuvo impulsado por el momento de determinados proyectos y trabajos en campo programados para después del primer trimestre. El margen operativo ajustado de RSL del 32,4% disminuyó 270 puntos básicos al compararlo con el primer trimestre de 2024, como resultado de menores ventas de repuestos en el primer trimestre de 2025, que atribuimos al momento. Esperamos y seguimos esperando que el margen bruto de RSL esté en nuestro rango normal de mediados del 40% para el año. Así que, continuando con algunos detalles adicionales sobre cómo planeamos seguir creciendo RSL, que es un tercio de nuestros ingresos aproximadamente y la mitad de nuestra utilidad operativa. Así que analicemos la Diapositiva 12, donde pueden ver algunas de las estadísticas del primer trimestre de 2025. Ampliamos el número de acuerdos de servicio y de marcos en un 10,7% desde el final de 2024. Y seguimos aprovechando nuestras herramientas de comercio electrónico para impulsar más repuestos usando nuestro sitio web de chart parts. En concreto, los pedidos en el sitio web aumentaron un 9% en el primer trimestre de 2025 en comparación con el primer trimestre de 2024. Además de hacer crecer nuestra cobertura de base instalada a nivel global, vemos cada vez más oportunidades de cobertura global para compresores de tornillo y ventiladores axiales en Asia Pacífico, así como para compresores alternativos y turbinas de alta velocidad en Oriente Medio. La marca Howden Screw Compressor es bien conocida por su confiabilidad y calidad, y estamos ampliando la cobertura de la base instalada con clientes que gestionan procesos críticos. Las modernizaciones (retrofits) de instalaciones brownfield existentes es otra área en la que vemos más interés por parte de los clientes, como vimos con el retrofit de nuestros ventiladores en la instalación Sabine Pass de Cheniere y también con un creciente pipeline de oportunidades para unidades de rechazo de nitrógeno. Hemos recibido comentarios muy favorables sobre nuestros recién desarrollados paneles digitales de LNG, que utilizan la disponibilidad digital con un cliente en Europa que los está probando en sus estaciones de abastecimiento de LNG, que fueron adquiridas a nosotros como una instalación nueva. Vemos esta área en aplicaciones y en geografía como una oportunidad amplia y significativa para nosotros en el servicio y la reparación posventa, en particular, en aplicaciones de movilidad. Estos son solo algunos ejemplos de las muchas maneras, dentro de nuestro control, en las que podemos ampliar la parte posventa de nuestro negocio con nuestras capacidades para el suministro de equipos, una extensa red de servicios y soluciones LTSA para nuestros socios a largo plazo; otra razón por la que nos entusiasma contar con aproximadamente un tercio de nuestro negocio en el segmento RSL. En la Diapositiva 13, pueden ver el impacto anual estimado bruto de los aranceles en el lado izquierdo: aproximadamente 50 millones de dólares. Con 8 meses restantes en 2025, esto sería el remanente del impacto bruto del año, estimado en aproximadamente 34 millones de dólares, si no se mitigara ninguno, en función de los aranceles conocidos a fecha de ayer. Nuestro equipo se ha mantenido muy ágil y ya ha tomado ciertas medidas, y hay pasos adicionales en marcha. Compartiré algunas de estas, que desde luego no son exhaustivas. Estamos aprovechando nuestras fuentes de suministro en la región y nuestra adquisición global para lograr los mejores costos cuando sea posible, aprovechando la flexibilidad de nuestro plan de fabricación en todo el mundo, continuando con la implementación de Chart business excellence y enfocándonos en la estructura de costos y la productividad. Estamos trasladando ciertos aumentos de costos, además de obtener exenciones en ciertas regiones para productos específicos.Por ejemplo, para hojas de separación de aluminio específicas, contamos con una exención hasta septiembre de 2025 para importar el material sin pagar derechos. Estamos asegurándonos de tener más de un proveedor para cada insumo, lo que respalda nuestra estrategia de cadena de suministro regional. En nuestro negocio de libro y barco, emitimos un aumento de precio a principios de abril. Y como recordatorio, somos el único fabricante de intercambiadores de calor de aluminio brazed en Estados Unidos con los dos hornos de brazing más grandes del mundo. También tenemos una sólida presencia en fabricación de enfriadores de aire y ventiladores en Estados Unidos, así como los tanques criogénicos más grandes construidos en taller del mundo en nuestra instalación en Alabama, donde esta semana enviamos dos de sus tanques de 1.700 metros cúbicos a dos de nuestros grandes clientes de exploración espacial. En cuanto al acero y el aluminio, la mayor parte de nuestro acero se obtiene de forma nacional y no se ve afectado directamente. En la medida en que suba el precio del acero nacional en el mercado de EE. UU., anticipamos que podemos trasladarlo a muchos de nuestros clientes. Y finalmente, con acciones específicas relacionadas con aranceles, compramos materiales basados en proyectos en el momento del pedido como regla general. Y así, en gran medida, hemos fijado nuestros costos de acero y aluminio para el backlog existente. Aunque aún no lo hemos visto reflejado en nuestros resultados, reconocemos que nos enfrentamos a un entorno global incierto para el resto de 2025. Actualmente, reiteramos nuestra previsión para 2025, tal como se muestra en la Diapositiva 14. Dejando de lado la incertidumbre relacionada con aranceles, no hemos visto cambios materiales en el negocio. Se anticipa que nuestras ventas para todo el año 2025 estén en el rango de 4.65 mil millones de dólares a 4.85 mil millones de dólares. El rango anticipado de EBITDA ajustado para todo el año 2025 es de 1.175 mil millones de dólares a 1.225 mil millones de dólares. Como ya mencionamos, la segunda mitad de 2025 será mayor que la primera mitad del año. Esto está impulsado por el calendario de ingresos de proyectos específicos y trabajos de servicios en nuestro backlog. Ejemplos de ello incluyen, entre otros, el momento en que se reconoce el ingreso de la unidad de rechazo de nitrógeno que registramos hace unos meses, el momento de reconocimiento de ingresos de Woodside Louisiana LNG, proyectos mineros específicos que se registraron en el primer trimestre y el momento del backlog mayor para exploración espacial y marina que se incorporó a nuestro backlog en el primer trimestre. Seguimos anticipando lograr nuestro coeficiente de apalancamiento por debajo de 2.5 en 2025. Como describió Joe antes, estamos comprometidos con nuestra política financiera al centrarnos en la generación de efectivo operativo para el pago de deuda y lograr ese rango. Como se muestra en la Diapositiva 15, una vez que estemos dentro del rango objetivo de nuestro coeficiente de apalancamiento neto, evaluaremos asignar capital de manera conservadora en las categorías que se muestran en la parte inferior de la diapositiva. Estas incluyen desembolsos de capital orgánico de alto ROI para la creación de valor, incluyendo, entre otros, ampliar nuestra presencia y capacidades en el aftermarket, automatización de máquinas para mayor capacidad de producción e innovación relacionada con actividades de I+D. Además, consideraremos otras formas de devolver valor a los accionistas, inclusive posibles recompras de acciones, que consideramos una inversión en nuestra compañía, y que genera valor al comprar acciones con descuento respecto al valor razonable. También evaluaremos posibles adquisiciones complementarias (bolt-on) que se enfoquen en el área de reparación y servicios, tecnologías específicas y capacidades de alta presión y baja temperatura. Todo lo anterior, como se muestra en la Diapositiva 15, está respaldado por nuestro compromiso con un balance simplificado y una estructura de capital. Y finalmente, para concluir nuestras observaciones preparadas, me gustaría agradecer a los miembros de nuestro equipo global One Chart por todos sus esfuerzos continuos como equipo que impulsaron nuestros resultados del primer trimestre. Ludy, por favor ábrelo para preguntas y respuestas. Operador: [Instrucciones del operador] Y con eso, su primera pregunta proviene de la línea de Scott Gruber de Citigroup. Por favor, adelante. Scott Gruber: Sí, buenos días. Unas cuantas preguntas aquí. Entonces, primero, empezaré por la especie del #1 de lo que hemos visto entrar de Chart durante el último mes más o menos.Solo ha sido su exposición a China; ¿puede hablar sobre los principales segmentos de ventas hacia China? Creo que son tanques y quizá algún equipo de minería, etc. ¿Dónde fabrica el equipo? ¿Y, en general, qué capacidad tienen para trasladar cualquier fabricación con base en EE. UU. destinada a China a otras ubicaciones? Jillian Evanko: Sí. Entonces, específicamente en China, nosotros fabricamos principalmente tanques criogénicos, y además podemos fabricar ciertos remolques, junto con ese equipo del lado de Howden, relacionado con la generación de energía. Así que el gas industrial y la generación de energía son, en cierta medida, los dos verticales principales en China donde fabricamos en China. Tenemos una cantidad de minimis que en realidad importamos desde otras regiones, en particular, desde Estados Unidos hacia China, en términos de actividad entre empresas, en términos de insumos de material desde Estados Unidos hacia China. Eso se refleja en el número de arancel bruto que ven en una de las diapositivas, y que hemos podido, a lo largo de la última semana más o menos, obtener ciertas exenciones en códigos específicos de China. Así, hemos visto que la exposición bruta se redujo aproximadamente un 40% en la última semana con esas exenciones sobre cualquier material específico entrante. Entonces, en última instancia, el gas industrial, la generación de energía y la fabricación en China para China principalmente, y luego el material entrante tal como acabo de describir. Scott Gruber: Aprecio ese contexto. Y luego, parece que el impacto general de los aranceles es bastante modesto debido a los fabricantes para China. Pero, ¿hay otras piezas en movimiento que les ayuden a compensarlo y a mantener la guía general de EBITDA para el año? ¿Hay algún segmento donde ve márgenes quizá un poco más fuertes que lo que anticiparon inicialmente o ingresos en ciertos segmentos? Solo algo de contexto sobre lo que les dio la confianza para mantener el EBITDA ante los aranceles y el riesgo de una posible desaceleración económica general. Jillian Evanko: Sí. Entonces, comencemos por el aspecto más general del negocio que creo que es realmente importante que la gente reconozca: en el lado de nuevas construcciones, estamos muy impulsados por la cartera de pedidos. Y eso es algo en lo que hemos trabajado mucho durante los últimos cinco a siete años para enfocarnos de verdad. Y luego, la segunda parte es la cantidad de servicios de reparación posventa en el negocio hoy en día, que es muy diferente a cómo era incluso hace tres años. Esas dos cosas realmente nos ayudan con la visibilidad del negocio. Cuando miran los aranceles específicamente, enumeré algunas de las acciones de mitigación que hemos estado tomando. El equipo ha estado trabajando muy duro en esto. La estrategia de suministro en la región, creo que es una muy importante, como para explicar por qué ve ese número bruto como manejable. Eso surgió como resultado de los aprendizajes que tuvimos en la crisis de la cadena de suministro de 2021. También señalaría esto: lo que llamamos la estrategia de fabricación flexible, donde fabricamos casi todas nuestras piezas en más de una ubicación; eso surgió del deseo de estar cerca de los proyectos de los clientes, especialmente con equipos más grandes, para darnos una ventaja comercial. Pero a lo largo de los años, esa huella de fabricación flexible junto con el suministro regional está demostrando ayudarnos en esta situación actual. Cuando miran otras cosas que nos dieron más confianza al reiterar nuestra guía, no puedo insistir lo suficiente en nuestro enfoque en el lado de servicios de reparación y posventa del negocio, y ese negocio sigue creciendo y los márgenes están en línea con lo que hemos dicho que son nuestras expectativas para 2025, y vemos múltiples otras formas de seguir haciendo crecer ese segmento en particular. Me dio mucho gusto ver que el margen bruto de Specialty Products estuvo por encima del 30%, supongo, por primera vez desde el tercer trimestre de 2022. Y eso fue en lo que realmente habíamos estado trabajando para lograr más eficiencias, en particular en los talleres de especialidad que hemos ampliado, como Teddy 1 y Teddy 2, como Tulsa para intercambiadores de calor de base especializada. Así que esos son algunos de los segmentos a los que yo señalaría.Y luego, finalmente, a medida que obtenemos más contenido de IPSMR LNG, claramente liderar con la tecnología y luego el equipo asociado nos da visibilidad sobre el calendario de esos proyectos a medida que entran en la cartera. Así que seguimos siendo muy optimistas del lado del gas natural. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Saurabh Pant con Bank of America. Por favor, adelante. Saurabh Pant: Hola, buenos días Jill y Joe. Jill, quizá quiera continuar con esa línea de pensamiento de Scott. Sé que la guía no ha cambiado, lo cual es fantástico de ver a pesar de la incertidumbre, ¿verdad? Pero creo que si estoy mirando la diapositiva correctamente, ustedes están asumiendo que la actividad económica general se mantiene estable, ¿cierto? Y ahí es donde a mucha gente le preocupa mucha incertidumbre; tal vez nos pueda explicar cuáles podrían ser los riesgos potenciales para ustedes desde un punto de vista macroeconómico, ¿verdad? O quizá hablar sobre la cobertura de la cartera, obviamente, su negocio de RSL, ¿verdad? Simplemente háganos pasar por cómo deberíamos pensar en los posibles escenarios. Jillian Evanko: Absolutamente. Gracias, Saurabh, por la pregunta. Lo que señalaría es que no solo, de nuevo, es un negocio impulsado por la cartera, el servicio posventa y las reparaciones, y la visibilidad que eso nos brinda, sino también los diversos mercados finales que atendemos que realmente están demostrando ser un apoyo. Es decir, si vemos cierta cautela en mercados finales como el gas industrial. Me refiero a que, ciertamente, lo señalamos en China en el tercer trimestre de '24. No lo vimos mejorar realmente en el cuarto trimestre de '24. Tuvimos debilidad en general en nuestra forma de pensar sobre el gas industrial. Entonces, aunque el primer trimestre no marca una tendencia, nos complació ver un crecimiento secuencial de pedidos en el primer trimestre frente al cuarto trimestre en el segmento CTS. Pero ese es un mercado que para mí hay que vigilar. Diría que esto no es una noticia nueva, ¿verdad? Pero el hidrógeno en las Américas, en particular, es un área que anticipamos que se verá afectada por la incertidumbre que todos estamos describiendo aquí. Pero fuera de eso, quiero decir, el simple hecho de que comenzamos el año con más pedidos en exploración espacial, nuclear, naval, tanques de vehículos HLNG en el primer trimestre y que todo el año de '24, y '24 fue un año sólido. Eso nos da, de nuevo, algo más de confianza a medida que vemos el resto del año a través de la cartera hasta la guía. Así que los diversos mercados finales y los dos mercados finales que acabo de mencionar serían las áreas de riesgo. Si veremos... las vigilaríamos con mucho cuidado. Y también vigilaríamos con mucho cuidado si vemos algo significativamente diferente en términos de cancelaciones de proyectos en la cartera durante el primer trimestre. La única cancelación significativa que tuvimos fue en un proyecto de hidrógeno que estaba en la cartera. Así que, nuevamente, eso no ha sido una tendencia hasta ahora. Y luego, la última parte de mi respuesta, creo, que es importante es que, al pensar en el extremo bajo y el extremo alto de nuestra perspectiva, el extremo alto requerirá ciertos proyectos más grandes que anticipamos que llegarán en la primera mitad para hacerlo y para liberar cronogramas casi a tiempo para la fabricación que anticiparíamos en función de lo que los clientes nos están diciendo ahora. Así que, creo, eso es una cosa importante a la hora de responder su pregunta sobre la incertidumbre: sería lo otro que estamos observando a medida que el segundo trimestre se desarrolla. Saurabh Pant: Correcto, correcto. Ahora eso es de gran ayuda, Jill. Y quizá una pregunta de seguimiento rápida sobre: usted habló de los diversos mercados finales. Es realmente bueno ver esa diapositiva sobre su oportunidad en centros de datos. Y si recuerdo bien, Joe, cuando estábamos en Londres juntos, hablábamos de una oportunidad de 500 millones de dólares en los próximos tres años. Ahora ustedes dicen 400 millones de dólares en los próximos 12 a 18 meses. Así que parece que gran parte de esa oportunidad se ha adelantado. Entonces, quizá hablen de eso un poco y, solo si están mirando esa diapositiva más allá de solo los enfriadores de aire, ¿en dónde más están viendo que esa oportunidad acelera? Jillian Evanko: Sí, absolutamente. Gracias por la pregunta.Y recuerdas perfectamente que nuestro tipo original de tamaño de mercado direccionable de negocios previsto que habíamos considerado durante tres años era de aproximadamente 500 millones de dólares. Ahora que de verdad hemos incidido en este mercado con un recurso dedicado, vemos cada vez más oportunidades para nuestro producto y soluciones existentes para este mercado final. Y esos 400 millones de dólares es una cifra tangible: se construye de abajo hacia arriba a partir del pipeline de clientes y de las conversaciones que hemos tenido durante los últimos 60 días. Así que es bueno ver que está acelerando, y los enfriadores de aire y las sands, así como -- lo que nosotros consideraríamos Finfans. Enfriadores de aire, intercambiadores de calor y, a continuación, la gama de ventiladores que tenemos, desde el Tuf-Lite IV, que tiene un diseño de pala de barrido muy específico y único; y que está realmente bien equipado y resulta adecuado para aplicaciones con mucho viento, por ejemplo, en regiones como la Costa del Golfo de Estados Unidos. Y así, ese ventilador puede ayudar a servir a centros de datos en ciertas aplicaciones. También estamos en muchas conversaciones sobre el lado de refrigeración criogénica de nuestro negocio, a medida que suceden estos proyectos de IA y el aprendizaje de IA, la intensidad energética sigue aumentando. Y así, en algunos casos, nuestras soluciones de refrigeración criogénica están realmente muy bien adaptadas para esas aplicaciones. Y luego te metes en cosas que considero adyacentes pero aún buenas para este mercado final, que son nuestras soluciones de captura de carbono, así como nuestras soluciones de tratamiento de agua. Lo que principalmente hemos visto hasta la fecha en cuanto a interés es la refrigeración criogénica, los enfriadores de aire y los ventiladores. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Marc Bianchi de TD Cowen. Por favor, adelante. Marc Bianchi: Hola, gracias. Otra pregunta sobre los aranceles y el impacto, Jill. Parece que -- entonces, esto no refleja ningún esfuerzo de mitigación; quizá podría hablar sobre cuál es la probabilidad de mitigar eso? Y, ¿cómo se refleja eso en la guía? ¿La guía asume algún beneficio de los esfuerzos de mitigación? Jillian Evanko: Correcto, Marc. Entonces, eso es -- la cifra que mostramos es un impacto de crecimiento anualizado que estimamos para el año. Así que 12 meses, obviamente, estamos empezando el mes cinco aquí. Entonces eso es solo un cálculo matemático para los ocho meses restantes. Esas cifras no reflejan ninguna de las acciones de mitigación que hemos descrito aquí, de las cuales muchas, muchísimas, ya están en marcha. Sin duda, somos la norma en términos de los war rooms, atacando esto con todo el personal disponible en todo el mundo para mitigar las acciones potenciales. Tenemos buena visibilidad, obviamente, sobre los contratos en la cartera (backlog) y cómo están estructurados y nuestra capacidad para trasladar el costo a los clientes. Mencioné algunas exenciones que ya hemos recibido hasta la fecha. También mencionaría que, incluido dentro de ese aproximado número bruto anual de 50 millones de dólares, está el hecho de que si se levantara la pausa de 90 días y se revirtiera en un 10% a un número más alto. Así que eso también está incluido. Entonces, lo que diría es que creemos que -- que estamos bien encaminados en la mitigación de estos aranceles, y eso nos da confianza. No entraré en detalles porque parte de esto es específico del cliente. Pero lo que sí puedo decir es que nos sentimos confiados en las acciones tomadas hasta la fecha para poder dimensionar la cifra dentro del rango de nuestra guía. Y lo que hemos visto hasta la fecha seguiremos evaluando el éxito de las acciones que tenemos, pero hemos logrado un buen progreso hasta la fecha en los esfuerzos de mitigación. Marc Bianchi: De acuerdo. Genial. Sí. Y yo diría, como para reforzar, que definitivamente es una cifra mucho más pequeña que la que muchas personas están anticipando. En -- de cara al segundo trimestre y a algunas de las disrupciones que la gente espera que estén ahí fuera. No parece que la estén esperando para el año. Pero a medida que avanzamos por el segundo trimestre y hacia la segunda mitad del año, ¿hay algo diferente que deberíamos esperar desde una perspectiva de estacionalidad? Como si pienso, normalmente, en lo que hemos visto de 1T a 2T: a medida que los ingresos suben 10%, tal vez consigas un par, 300 puntos básicos de mejora del margen — margen EBITDA del 1T al 2T. ¿Alguna razón por la que eso no sea una buena suposición de escenario base? Jillian Evanko: No hay ninguna razón para asumir que '25 sea diferente de los últimos un par de años en términos de estacionalidad. Marc Bianchi: De acuerdo. ¿Y algo en el lado del flujo de caja que deberíamos tener en mente? Sé que mencionaste lo inusual — o los pagos típicos que ocurren. Pero, ¿hay algo de ahí— debido a estos aranceles o algo así— que deba destacarse desde una perspectiva de flujo de caja? Jillian Evanko: Son dos cosas— bueno, tres cosas, supongo— Joe comentó sobre lo semestral, ¿es semestral dos veces al año? Joseph Brinkman: Sí, dos veces al año. Jillian Evanko: Nunca lo acierto. Y luego tenemos— estamos— hay un par de materias primas que vamos a comprar con antelación en el 2T aprovechando las exenciones que tenemos, lo cual no diría que sea significativo, pero solo para conocimiento de todos. Y luego nuestros pagos de impuestos: nuestros pagos normales de impuestos en general son los más altos en el 2T y el 4T. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Eric Stine con Craig-Hallum. Por favor, adelante. Eric Stine: Hola, Jill. Hola, Joe. Entonces, ustedes señalaron una serie de estos mercados finales en los que '25 es mejor o el primer trimestre es mejor que todo '24; gran detalle sobre el negocio de centros de datos, así que probablemente en esa categoría, ustedes lo ven como un negocio sostenible que ha madurado hasta el punto en que tienes bastante confianza. Solo por curiosidad, en cuanto a los otros: sé que los negocios pueden ser irregulares y, Jill, tú has estado en esto durante un tiempo. Quiero decir, al observar estos otros mercados finales, ¿cuál es su nivel de confianza de que hayan alcanzado un nivel diferente para ustedes en términos de ser un negocio en el que pueden contar, que ven crecimiento y que ya se ha movido más allá de ese inicio tan irregular de los mercados finales? Jillian Evanko: Sí. Gracias, Eric, y tú también has estado por aquí durante un tiempo y has visto la evolución, y eso es lo que yo llamaría un proceso: realmente ha sido un viaje. Y me alegra muchísimo, estando aquí hoy, poder tener esta conversación porque hemos trabajado muy duro para salir de esa dependencia súper marcada, súper en valle, de un proyecto, para el cual, de nuevo, nos tomó algún tiempo. Entonces, reiterando tu punto de tener más visibilidad sobre el nuevo backlog de construcción que tenemos en una variedad de mercados finales, eso es súper útil. Y luego, tener un RSL —o servicio posventa y reparaciones— más significativo, especialmente cuando hablaba con nuestros cuatro presidentes a principios de esta semana y les preguntaba: oye, en tu región específica, ¿estás viendo algo que sea alarmante en la parte de servicio posventa? Porque esa es un área en la que realmente estamos poniendo el énfasis aquí. Y hasta en una T, los cuatro dijeron que ahora mismo, se mantiene muy bien. Y así que eso fue una gran nota positiva. Creo que la diversificación de los mercados finales y más contenido en estos proyectos también nos ayudó en esta evolución en la que estamos aquí: es decir, hace como tres años, la exploración espacial era quizá… yo voy a encajar aquí en la pelota, pero quizá un estilo de 10 millones de dólares al año. Y ahora, al final de febrero, les dijimos que ya habíamos reservado 60 millones de dólares de órdenes de exploración espacial. Y ese número ahora está, a la fecha, alrededor de 95 millones de dólares al día de ayer. Así que estos son mercados finales donde tenemos más contenido. Estamos liderando con tecnología. Y entonces sería injusto no mencionar IPSMR, la tecnología del proceso de licuefacción de LNG, y cómo el hecho de que esto esté en el mercado realmente ha aportado más consistencia al negocio de LNG y más oportunidades dentro del negocio de LNG. Entonces siento que estamos en ese punto privilegiado en el que realmente vemos que esas piezas del rompecabezas contribuyen a que estemos mirando un negocio muy diferente de lo que éramos hace entre 8 y 10 años. Eric Stine: No, eso es genial. Y sobre la reparación, el servicio y el arrendamiento.Sé que estás hablando solo de asegurarse de que, que ese negocio se mantenga firme. Pero si no recuerdo mal, en épocas pasadas en las que quizá hubo incertidumbre económica, el servicio de reparación y el arrendamiento realmente estaban casi mejor porque los clientes tienen más probabilidades de proteger lo que tienen que — o sea, me refiero, curiosamente, parece como si eso sería un poco una contraposición si las cosas empeoraran o si hubiera más incertidumbre, si eso es posible. Solo curiosidad por tus ideas sobre eso. Jillian Evanko: Sí, más incierto si eso es posible, ¿verdad? Es un momento interesante ahora mismo. Creo que lo que dijiste — no creo que pudiera haber dicho lo que acabas de decir mejor. Así es como lo vemos en términos del servicio de reparación posventa, pero lo que también nos gusta mucho del negocio de RSL es no solo lo que acabas de describir sobre la incertidumbre o las cosas que se retrasan en la construcción nueva o en las compras de CapEx u OpEx, sino que las personas sigan no solo haciendo retrofits, sino también el mantenimiento preventivo y el mantenimiento regular para mantener las plantas funcionando, y eso es muy, muy importante. Y ahí es donde entra también la disponibilidad digital, el software de mantenimiento preventivo Howden Digital uptime que estamos llevando a lo largo de otras líneas de producto. También hemos tenido mucho interés en eso: para que no sea reactivo, donde el cliente tenga que venir y pedir un envío rápido de algo, sino que sea preventivo. Así que nos gustan todas esas cosas porque no es una sola lo que impulsa a RSL. Son muchas cosas diferentes las que lo impulsan. Y luego toda esta idea de la optimización para moléculas. Así que hablamos mucho el año pasado sobre el retrofit que se está pasando para ventiladores para ayudar al cliente a obtener la mayor cantidad de producto para él de las instalaciones existentes. Y creo que vamos a ver cada vez más de eso. Por eso también estamos emocionados por el pedido de retrofit de una planta de energía que funciona con carbón. Ese fue el primero de ese tipo para nuestra aplicación utilizando nuestra tecnología FCS de captura criogénica y de carbono. Operator: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Ben Nolan de Stifel. Por favor, continúe. Benjamin Nolan: Hola, Jill y Joe, buen trimestre. Entonces, mis un par de preguntas rápidas son: primero, desde una perspectiva macro, en el lado del LNG, solo prestando atención a esto todos los días, se siente como si hubiera habido una aceleración bastante material de la actividad quizá desde el inicio del año, pero ciertamente incluso en el último mes. Me pregunto si están viendo lo mismo y cómo están pensando sobre el desarrollo de potencialmente grandes pedidos de LNG, no sé, y luego durante el resto del año o hacia el próximo año? Jillian Evanko: Sí. No, creo que su observación es lo que nosotros también habríamos contestado a la pregunta. Definitivamente estamos viendo una aceleración. Lo que me dijo nuestro equipo de energía es que todos nuestros clientes están diciendo que van a aprovechar Pro energy environment y Pro LNG y el entorno de gas natural. Y creo que lo estás viendo con proyectos que están buscando — están avanzando realmente con mucha anticipación, pero también es bueno ver que se están poniendo en marcha algunos de estos arreglos de offtake para los proyectos. Así que sí, diría que eso. Lo que no dimensioné en las declaraciones preparadas, pero lo dimensionaré específicamente ahora es que para nuestro oleoducto específico de LNG de posibles pedidos que anticiparíamos que entren en el backlog en los próximos 12 meses es de aproximadamente $1 mil millones. Es un número significativo, y eso no incluye a ExxonMobil Mozambique Rovuma que ya tenemos — eso no está en el backlog, pero sabemos que utilizaremos IPSMR y nuestro equipo. Así que ese número es ex. Y esos son — son un puñado de trabajos globales de LNG, y ese pipeline continúa expandiéndose. Y luego la otra parte de ello, que es un poco tangencial, pero ciertamente toca este conjunto de mercados finales es la oferta de unidades de rechazo de nitrógeno que tenemos.Hemos visto cada vez más un aumento en la cantidad de clientes y clientes potenciales que hablan con nosotros sobre los NRU en función de la composición del gas que tienen en sus proyectos o incluso en el midstream. También hay gente de upstream que tal vez esté considerando NRU para abastecer a sus clientes downstream. Benjamin Nolan: Correcto. El color es de mucha ayuda. Lo agradezco. Y luego, en segundo lugar, cambiando un poco de tema. Sé que tú — tal vez no signifique nada, pero suena como si estuvieras cambiando la forma en que te refieres al negocio de RSL como servicio posventa y reparación. Quizá siempre ha sido así. Solo que no lo había notado. Pero me intriga dónde encaja la parte de leasing en todo esto. Quiero decir, ¿siguen intentando apoyarse en eso? ¿O cómo piensas sobre el leasing como una función de esa parte del negocio? Jillian Evanko: Sí. No, el leasing sigue siendo una parte importante de ese negocio también. Así que simplemente — internamente, a veces alternamos entre la forma en que nos referimos a ello. Y otras veces, incluso decimos aftermarket en general para todo el segmento. Así que probablemente sea solo un poco de semántica por mi parte. Pero ahora el leasing sigue siendo una oferta realmente importante para nuestros clientes, y hemos mantenido el rumbo de que sea un producto estándar. Así que eso es — no hay cambios en nuestra estrategia de leasing. Y la única cosa que diría, como siempre ha sido, es que lo hacemos dentro de nuestra política financiera. No vamos a salirnos de nuestra política financiera para construir una flota masiva de leasing por nuestra cuenta en nuestro balance. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Arun Jayaram de JPMorgan Chase. Por favor, adelante. Arun Jayaram: Sí, buen día. Jill, me preguntaba si podrías ampliar sobre la posibilidad de pedidos más “en bloque” en HTS. Quiero ver si puedes ampliar tu comentario sobre HTS. Jillian Evanko: Sí. Entonces, lo que realmente intentaba transmitir en ese comentario es que, si bien los pedidos han bajado de Q1 '24 a Q1 '25 y HTS en aproximadamente un 7%, eso no refleja realmente lo que estamos viendo de manera comercial en el mercado, donde algunas de estas cosas son solo tiempos: como puede pasar que se haga un pedido de entre 20 y 50 millones de dólares para el 30 o 31 de marzo y luego llegue en abril. Así que esa fue realmente la génesis de lo que intentaba expresar con ese comentario: que seguimos siendo — vemos optimismo en los mercados finales más amplios de HTS, pero también tenemos un canalizador sólido de proyectos más “gruesos”/“en bloque”. Para nosotros, “más chunkier” puede estar en cualquier lugar desde alrededor de 20 millones de dólares en el extremo inferior hasta, en ese canalizador al que me refería en mi respuesta anterior, específicamente de LNG, el más grande más allá de lo que reservamos con Woodside Phase 2, que sería de aproximadamente 140 millones de dólares. Y hay un par de esos en ese canalizador, y luego hay algunos en el rango de 20 a 70 millones. Arun Jayaram: Genial. Eso ayuda. Los márgenes en 1T eran bastante mejores que nuestro modelo. Mencionaste — Marc habló sobre algunos patrones estacionales históricos. ¿Puedes hablar sobre el desempeño de los márgenes en 1T y cómo ves la situación para el resto del año? Jillian Evanko: Sí. Entonces diría que RSL estuvo en línea con lo que habíamos anticipado. En HTS, con la conversión del data center y el backlog de LNG. Mientras más backlog de IPSMR tengamos en HTS, mejor para nosotros. Y eso es lo que está impulsando actualmente, y esperamos que siga siendo un impulsor en los próximos años. En CTS, sí, diría que CTS estuvo un poco mejor del lado de los márgenes de lo que habíamos anticipado. Y eso, de nuevo, se debe solo a la combinación específica de productos en ese segmento. pero nos gusta ver cosas como el pedido de vagones de ferrocarril que entró, que es una buena combinación para nosotros. Los tanques más grandes también son una buena combinación para nosotros, etc. Y finalmente, specialty es lo que ha sido ese “tambor constante” aquí: que en los últimos 24 meses, ¿verdad?, hemos tenido que volver specialty a esa marca del 30%. Ese ha sido un enfoque realmente exigente para nosotros.Hicimos algunas inversiones en algunas ineficiencias, diría yo, que hicieron que el proceso tardara un poco más en fluir a través del sistema. Pero siento que estamos en ese punto de inflexión en el Q1, y eso se reflejó. Así que de cara al futuro, hemos dicho que el margen bruto medio plazo será de alrededor del 30-35%, y sentimos que vamos por ese camino. Operador: Y su siguiente pregunta viene de la línea de David Anderson de Barclays. Por favor, continúe. David Anderson: Hola, buenos días, Jill. Unas cuantas preguntas sobre el negocio de posventa o RSL. Tuvisteis un trimestre muy sólido en pedidos este trimestre, mucho más de lo que hemos visto en el pasado. ¿Podrían decirnos qué fue incremental en ese trimestre? ¿Había algo único o que se estuviera acumulando? Solo para ayudarnos a entender un poco qué hay detrás de eso. Jillian Evanko: Sí, absolutamente. Gracias, Dave. Y agradezco que alternes entre posventa y nosotros. Así que, en primer lugar, diría que nos complace mucho que, al mirar dentro de RSL, ¿verdad?, observamos el arrendamiento, vemos la modernización/retrofit y el servicio como una categoría, y luego la tercera categoría son las repuestos. Y lo que nos satisfizo mucho fue que la modernización y el servicio de retrofit, y también los repuestos: ambos pedidos subieron de Q1 a Q1. Así que eso es bueno para ver porque no es realmente -- indica que no es un solo motor en particular. Vimos un buen -- tuvimos un Q1 sólido en Américas, que esperábamos, pero se materializó, y eso es algo positivo porque Américas es una región grande para nosotros. Además, es una región que, dentro de las cuatro regiones de las que hablamos, actualmente tiene el porcentaje más bajo de sus ingresos como nuestra venta. Y entonces eso es un indicador de que estamos ganando algo de participación. Y luego, la parte de retrofit: el lado del servicio de retrofit estaba basado en una demanda de alcance amplio, y luego había dos que eran un poco más grandes: una era un proyecto de servicios de minería en Sudáfrica que entró y, y el otro era el CCUS con el retrofit -- con un cliente de servicios públicos. David Anderson: Así que solo me pregunto. Entonces, Howden entró, supongo, hace como dos años. Así que no vimos realmente cómo se desempeñó el negocio de posventa durante la COVID o algún otro tipo de cambios en la demanda. Destacaste que el gas industrial es uno de los mercados a vigilar. Me gustaría saber cómo estás pensando en algunos de los riesgos potenciales en posventa. Intuitivamente, si hay cierta incertidumbre económica, pensaría que algunos de sus clientes podrían posponer, digamos, un retrofit o retrasar este gasto. ¿Hay alguna preocupación de que eso pueda ocurrir? ¿O, por el contrario, están viendo ese aumento en la construcción de su cartera de pedidos que compensa esas posibles preocupaciones? Jillian Evanko: Sí. Entonces, déjame empezar con la primera parte de la pregunta sobre cómo se desempeñó el posventa -- en el mundo privado en el que estaba --. Ahí fue muy consistente. Y entonces, el único momento en que en Howden hubo incluso como un pequeño bache en un trimestre para posventa fue el verano de 2020, cuando la gente no podía ir al sitio. Y eso podría desplazarlo, por ejemplo, de Q2 a Q3, pero fue dentro de un año, así que se desempeñó de manera consistente en los cinco años anteriores a que lo tuviéramos en posventa. En términos de cosas que podrían verse impulsadas o que podrían verse diferente, quizá empiece por la respuesta final, que es con la cartera de pedidos que tenemos en RSL, la cual nos da mucha confianza en lo que estamos viendo en la inminencia aquí. Pero también -- ¿podría haber alguien que diga, oye, no voy a hacer un retrofit de una instalación? Eso definitivamente es una posibilidad. Pero creo que, con la red global de servicios y la parte de repuestos, en conjunto, esas dos cosas probablemente se compensen, es la manera en que lo vemos. Joseph Brinkman: Sí. No, yo solo -- agregaré una cosa. Es decir, la base instalada del equipo de Howden es de misión crítica en sus aplicaciones. Así que en una desaceleración, ese equipo va a seguir recibiendo mantenimiento porque las consecuencias de no mantenerlo superan con creces el costo del mantenimiento. Así que eso es -- como mencionó Jill, vimos que cuando hacemos la diligencia de Howden, no es un segmento cíclico. Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Walter Liptak de Seaport Research. Adelante. Walter Liptak: Hola, buenos días. Felicidades, a todos. Y disfruté esa última conversación sobre Howden; creo que la diversidad es su fortaleza. Jillian Evanko: Gracias, Walter. Agradecemos mucho esa observación y no podría estar más de acuerdo. Walter Liptak: De acuerdo. Excelente. Así que quiero volver a la mitigación y preguntar sobre incrementos del precio de venta versus recargos; si ya han empezado a hacer algo de eso, especialmente en torno al acero y cómo podría -- si solo están traspasando las cosas mediante recargos, cómo eso podría afectar el margen bruto y las aspiraciones de margen bruto de este año? Jillian Evanko: Sí. Gracias por la pregunta. Así que, en términos de -- quizá retrocediendo un poco, pensamos que la fijación de precios de nuestro negocio se divide en tres categorías principales. La primera es la fijación de precios basada en proyectos; y ahí hay múltiples mecanismos para cambios de orden y cosas como esas. Así que esa parte está bastante protegida. La segunda son los contratos a largo plazo, que se concentra principalmente en el segmento CTS, y esos tienen un mecanismo de precios en el que se busca que realmente no perjudique ni beneficie a ninguna de las dos partes. Y lo que aprendimos en la última crisis de la cadena de suministro fue que el desfase en términos del mecanismo, como el «flip-flopping», era algo que teníamos que gestionar mejor. Y, en consecuencia, lo hemos hecho. Y luego la tercera es realmente el negocio de pedidos y envíos con el libro de precios. Lanzamos un aumento de precio a principios de abril para esa parte del negocio, y lo estamos monitoreando de cerca. Pero creo que, en general, sentimos que tenemos muchas buenas actividades en marcha que no afectarían materialmente el margen, tal como lo vemos hoy. Joseph Brinkman: Sí. Una cosa que quiero añadir sobre la exposición a aranceles: una cosa para recordar es que no fabricamos productos terminados en otras regiones y luego los traemos a EE. UU. teniendo exposición a aranceles sobre el valor total del equipo. En gran medida, estamos fabricando en EE. UU. para el mercado de EE. UU. Y entonces nuestra exposición está en el lado de las materias primas. Y en cada caso en el que obtenemos esas materias primas internacionalmente, también tenemos fuentes domésticas. Así que podemos cambiar entre las fuentes internacionales de materias primas y las fuentes domésticas a medida que cambia la situación económica, como los aranceles. No importar productos terminados para reventa y tener exposición sobre el valor total de los productos terminados es un aspecto importante de nuestra exposición a aranceles. Walter Liptak: De acuerdo. Muy bien. Y con esa fijación de precios de abril: fue un aumento de precio, no un recargo, ¿es correcto? Jillian Evanko: Fue un aumento de precio -- sí, es correcto. Walter Liptak: De acuerdo. Excelente. Y entonces, ¿estoy pensando correctamente cuando creo que podría haber un impacto en el margen bruto por parte de todo esto? ¿O simplemente sigue funcionando, quizá incluso de manera positiva, en los objetivos de margen bruto? Jillian Evanko: Sí, yo diría que no. No llegaría a decir que sea positivamente. Lo que sí diría es que sentimos que el impacto potencial en el crecimiento es manejable en términos anualizados. Claramente, eso se basa en lo que sabemos hoy, que el equipo ha hecho un trabajo excepcional en términos de ser ágil y haber logrado afrontar esto. También tenemos algunos miembros de nuestro programa de liderazgo ejecutivo que están en esto a diario, y lo estamos monitoreando y todo eso. Así que nuestra intención sería que, mediante estas acciones de mitigación, podamos gestionar para que no haya un impacto significativo en el margen bruto o en el margen operativo. Operador: Y su siguiente pregunta proviene de la línea de Rob Brown de Lake Street Capital Markets. Adelante. Robert Brown: Hola, Joe. En cuanto a los márgenes brutos especializados, estaban mejorando bastante bien en el trimestre. ¿Qué tipo de oportunidad hay ahí? ¿Dónde cree que pueden conseguir esas dos? Jillian Evanko: Sí. Gracias, Rob. Gracias por reconocer eso también. Ha sido como un agujero largo por el que pasar con algunas de estas cosas, pero realmente necesitábamos poner esa capacidad en juego dadas las señales que vemos en términos de demanda. Me gustaría que este año se mantuviera en los niveles bajos del 30. Si podemos estar de forma constante en un 30% o más en los próximos nueve meses u ocho meses, me sentiré satisfecho con eso. Lo que creo que debería ser es más bien alrededor de un 33%, 34%. Pero en lo que respecta a 2025, todavía tenemos algunas eficiencias por ganar para llegar a eso. Pero en términos de la mezcla de proyectos y las tecnologías y capacidades, y cierta capacidad de fabricación única que ahora tenemos, eso debería acercarse más a ese 33%, 34%. Y pero no quiero salirnos de lo prudente en cuanto a cómo podría verse en 25. Operator: Y su próxima pregunta proviene de la línea de Martin Malloy de Johnson Rice. Por favor, adelante. Martin Malloy: Buenos días. Gracias por hacerse cargo de mis preguntas. La primera que tenía era sobre la energía nuclear. Me preguntaba si podrían hablar un poco más sobre el alcance del posible premio para Chart, si se trata de proyectos de actualización en instalaciones nucleares grandes existentes o quizá algunos de los diseños más nuevos de SMR; lo que potencialmente podrían vender en esas áreas. Jillian Evanko: Sí. Gracias, Marty, por la pregunta. Estamos entusiasmados con la energía nuclear. Estamos entusiasmados con el helio. Estamos entusiasmados con los centros de datos. Hay mucho en marcha que todo eso rodea estos conceptos de intensidad energética y seguridad energética. En términos de nuclear, hay algunas áreas diferentes en las que participamos. Así que la reconversión de lo existente es principalmente trabajo de menor valor para nosotros. Por ejemplo, piensen en un ventilador. Esos trabajos son bastante consistentes. No es algo enorme. No es grande en cuanto a lo que tenemos ahora mismo, pero en general proviene de los actores a los que usted esperaría que provenga. El segundo es SMR, y eso es más de lo que yo llamo como una fase inicial: está más — está un poco más embrionario en la etapa en la que se encuentra en su evolución. Hay muchos actores más pequeños tratando de decidir qué quieren hacer en particular en Europa. Pero nosotros tenemos buenas capacidades en el lado de la compresión de Howden para eso. Y luego el tercero es lo que yo llamo como nuclear/helio, y tenemos clientes actuales y un pipeline en crecimiento de posibles clientes nuevos para la circulación de helio. Esa es una de las áreas. Y esa — en esa categoría, la licuefacción y la compresión de helio también entran ahí. La compresión lleva parte de eso, pero también nuestras tecnologías criogénicas. Esa tercera categoría es donde veo la mayor oportunidad en el corto-medio plazo. Ese pipeline en el primer trimestre creció 3 veces lo que era. Así que se está convirtiendo en un tema más candente y eso no es un comentario regional. Es un comentario tanto para Europa como para Norteamérica. Martin Malloy: Genial. Y para una pregunta de seguimiento, solo quería preguntar en lo que respecta al agua de Chart. ¿Están haciendo algo en términos de pretratamiento o limpieza del agua producida en el sector petrolero para reutilización con un beneficio? Jillian Evanko: No, no de forma específica para esa aplicación. La mayor parte de nuestro tratamiento de agua es sdox, oxidación, oxigenación y PFAS. Operator: Y no hay más preguntas en este momento. Me gustaría devolverle la palabra a Jill Evanko para sus comentarios finales. Jillian Evanko: Muchas gracias a todos por unirse a nosotros hoy, y esperamos mantenerlos al tanto durante los próximos pocos meses y trimestres. Que tengan un excelente día, y gracias nuevamente a todos los miembros del equipo Global One Chart por todo lo que hacen cada día. Cuídense. Operator: Gracias, presentadores. Y señoras y señores, esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias a todos por unirse. Ya pueden desconectarse.