Gemini Space Station, Inc.

Operador: Buenos días. Gracias por permanecer en línea. Bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del primer trimestre de 2026 de Gemini. En este momento, todos los participantes están en modo solo escucha. Se les informa que esta conferencia se está grabando. Me gustaría ceder la palabra a Ryan Todd, Director de Relaciones con Inversionistas. Adelante. Ryan Todd: Buenos días y gracias por unirse a la llamada de resultados del primer trimestre de 2026 de Gemini. En la llamada de hoy me acompañan los Co-Founders de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, y nuestro CFO interino, Danijela Stojanovic. Ayer publicamos nuestros resultados financieros del primer trimestre de 2026. Durante esta llamada, podemos hacer declaraciones prospectivas que pueden diferir materialmente de los resultados reales. La información sobre los riesgos e incertidumbres se incluye en nuestros expedientes ante la SEC. Nuestra discusión de hoy también incluirá ciertas medidas financieras no-GAAP. Comenzaremos la llamada de hoy con comentarios preparados y luego tomaremos preguntas. Dicho esto, cedo la palabra a Cameron y Tyler. Cameron Winklevoss: Buenos días. Gracias a todos por acompañarnos. Desde que anunciamos Gemini 2.0, hemos logrado avances significativos para convertir Gemini en una empresa de mercados. Empezamos como una empresa de Bitcoin, nos convertimos en una empresa cripto y ahora estamos construyendo la super app para la economía de los mercados. Este trimestre, incrementamos los ingresos en un 42% y los ingresos por transacciones se mantuvieron estables año contra año, incluso cuando el volumen de operaciones cayó más de 50% debido a la debilidad del mercado cripto en general. Reconocemos dónde se sitúa nuestro precio de la acción. El precio de Bitcoin ha bajado aproximadamente un 30% desde nuestro IPO, y estamos ligados a ese ciclo. Sin embargo, no creemos que el Gemini de hoy sea 1/6 del Gemini que realizó el IPO. Hemos lanzado un marketplace de predicciones y estamos construyendo una base para cripto, predicciones, recompensas de tarjeta de crédito y pronto, acciones. Como creemos que la acción está significativamente infravalorada, realizamos una inversión estratégica de 100 millones de dólares en Gemini a través de Winklevoss Capital a 14 dólares por acción, financiada en Bitcoin. Tyler Winklevoss: Este trimestre, Gemini logró hitos de producto y regulatorios que nos preparan para el éxito. En abril, recibimos una licencia de la Derivatives Clearing Organization (DCO) de la CFTC. Esto nos permite actuar como cámara de compensación para derivados, contratos basados en eventos y, en el futuro, contratos de futuros y perpetuos. Esto se suma a nuestra licencia de Designated Contract Market (DCM) recibida a finales de 2025. Juntos, DCM y DCO nos permiten construir un marketplace de extremo a extremo internamente, sin dependencias de terceros. Esto nos posiciona para contratos perpetuos, que creemos que se permitirán en EE. UU. pronto. También lanzamos la primera herramienta de trading agentic en un exchange regulado de EE. UU., permitiendo que agentes de IA como Claude y ChatGPT se conecten a nuestra API para ejecutar operaciones de manera autónoma. Creemos que, algún día, Gemini tendrá más máquinas como clientes que humanos. Danijela Stojanovic: Gracias. Los ingresos crecieron un 42% año contra año hasta 50,3 millones de dólares, impulsados por la tarjeta de crédito, nuestro negocio OTC y nuestro primer trimestre completo de mercados de predicciones. Los ingresos por servicios y los ingresos por intereses ahora representan el 49% del total de ingresos, frente al 31% en el Q1 de 2025. El total de ingresos fue de 50,3 millones de dólares. Los ingresos del exchange fueron de 17,2 millones de dólares, una caída del 27% año contra año, ya que el volumen de trading spot disminuyó 53% hasta 6,3 mil millones de dólares. Los ingresos OTC fueron de 6,3 millones de dólares y los mercados de predicciones aportaron 0,4 millones de dólares en su primer trimestre completo. Los usuarios mensuales que realizaron transacciones fueron 589.000, lo que representa un aumento del 17% año contra año. En el lado de los gastos, los gastos operativos totales fueron de 144,5 millones de dólares, un aumento del 73% año contra año. Esto incluye 24,2 millones de dólares de compensación basada en acciones y 6,5 millones de dólares en concepto de indemnizaciones por nuestra reducción del 30% de la fuerza laboral. Ventas y marketing fue de 19,1 millones de dólares. La pérdida neta del trimestre fue de 109 millones de dólares, una mejora del 27% año contra año. La pérdida ajustada de EBITDA fue de 59,9 millones de dólares. Cerramos el trimestre con 215,6 millones de dólares en liquidez, impulsados además por la inversión de 100 millones de dólares de los fundadores. Ryan Todd: Ahora tomaremos preguntas de nuestros analistas de investigación. La primera pregunta proviene de Adam Frisch, de Evercore, sobre la justificación estratégica detrás de la inversión de 100 millones de dólares. Cameron Winklevoss: Nuestra creencia es que la acción de Gemini está infravalorada. Estamos desconectados del negocio subyacente. Hemos lanzado un mercado de predicciones completamente nuevo y hemos adquirido licencias de DCM y DCO, que se negocian por encima de 100 millones de dólares cada una en el mercado abierto. Estamos siendo ofensivos y respaldando productos futuros, incluidas las acciones. Ryan Todd: La siguiente pregunta es de James Yaro, de Goldman Sachs, sobre el estado de la Ley CLARITY. Cameron Winklevoss: Se siente como si estuviéramos acercándonos a la claridad, y damos la bienvenida a un marco federal. Si se estanca, ya estamos posicionados en una postura muy regulada y seguiremos construyendo. Ryan Todd: Matt Coad, de Truist, pregunta sobre el éxito de la venta cruzada en mercados de predicción. Cameron Winklevoss: Nos alienta que el 3.4% de nuestra base de usuarios ya haya realizado una operación. El volumen creció un 78% mes a mes en abril. Hicimos aproximadamente 30 millones de dólares en nocional el mes pasado y ya hemos superado los 20 millones de dólares en lo que va de este mes. La mitad de ese volumen son contratos de cripto, pero hemos añadido commodities como petróleo, oro y plata. Ryan Todd: Dan Dolev, de Mizuho, pregunta sobre el desempeño de las tarjetas de crédito y la mayor provisión por pérdidas crediticias. Danijela Stojanovic: La cartera está rindiendo en línea con lo esperado, con una tasa de morosidad del 3.8%. La provisión de 8.6 millones de dólares incluyó un evento discreto de fraude por 4.1 millones de dólares, que creemos que no es recurrente. Desde entonces, hemos fortalecido nuestros controles de fraude. Los ingresos netos previos a la provisión alcanzaron un nuevo máximo de 3.8 millones de dólares, un 150% año contra año. Más de la mitad de nuestros traders de predicciones también son titulares de la tarjeta Gemini. Ryan Todd: Michael Cyprys, de Morgan Stanley, pregunta sobre el desempeño de OTC y el staking. Danijela Stojanovic: El desempeño de OTC estuvo impulsado por una combinación de volatilidad del mercado y la incorporación de nuevos clientes institucionales. Los ingresos del staking cayeron un 31% debido a menores precios de los activos cripto y a rendimientos de la red más moderados. Sin embargo, completamos la migración a Staking 2.0, que habilita el auto-compuesto y reduce los tiempos de reembolso de 50 días a ocho días. Ryan Todd: John Todaro, de Needham, pregunta sobre las categorías de los mercados de predicción. Cameron Winklevoss: Los contratos de cripto representan aproximadamente el 50%. Los commodities del mundo real como el petróleo y Brent son populares, y hemos añadido contratos meteorológicos. Estamos empezando y seguimos entregando mejoras varias veces por semana. Operator: Esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por su participación. Ahora puede desconectarse.