Coherent, Inc.

Operador: Saludos y bienvenidos a la Conferencia sobre Resultados del Año Fiscal 2026 de Coherent. Ahora es un placer para mí presentarles a su anfitrión, el Sr. Paul Silverstein, vicepresidente senior de Relaciones con Inversionistas de Coherent. Adelante, por favor. Paul Silverstein: Gracias, operador, y buenas tardes a todos. Hoy me acompañan James Anderson, CEO de Coherent, y Sherri Luther, CFO de Coherent. Durante esta llamada, ofreceremos una revisión financiera y de negocios de 2026, así como el panorama del negocio para 2026. Nuestro comunicado de prensa de resultados se puede encontrar en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web en coherent.com. Me gustaría recordar a todos que, durante nuestra conferencia telefónica, podemos hacer proyecciones u otras declaraciones que contemplan el futuro sobre eventos futuros y el desempeño financiero futuro de la compañía. Les advertimos que dichas declaraciones o predicciones se basan en información que está disponible actualmente y que los resultados reales podrían diferir materialmente. Les remitimos a los documentos que la compañía presenta ante la SEC, incluidos nuestros formularios 10-K, 10-Q y 8-K. Estos documentos contienen e identifican importantes factores de riesgo que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de los que se incluyen en las proyecciones o declaraciones que contemplan el futuro. Esta llamada incluye y constituye la guía oficial de la compañía para 2026. Si en cualquier momento después de esta llamada comunicamos cualquier cambio material a esta guía, tenemos la intención de que dichas actualizaciones se realicen mediante un foro público, como un comunicado de prensa o una conferencia telefónica anunciada públicamente. Además, nos referiremos tanto a medidas financieras GAAP como a medidas financieras no GAAP durante esta llamada. Al divulgar cierta información no GAAP, la gerencia pretende proporcionar a los inversionistas información adicional para permitir un análisis adicional del desempeño de la compañía y las tendencias subyacentes. Para períodos históricos, proporcionamos una conciliación de estas medidas financieras no GAAP con las medidas financieras GAAP en nuestro comunicado de resultados y en la presentación para inversionistas, que se pueden encontrar en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web en coherent.com. Ahora, cedo la palabra a nuestro CEO, James Anderson. James Anderson: Gracias, Paul, y gracias a todos por asistir a la llamada de hoy. Como el principal innovador y proveedor de tecnología y soluciones fotónicas del mundo, Coherent está en el centro de una expansión extraordinaria de la infraestructura de redes ópticas que está posibilitando un crecimiento enorme del tráfico de datos en la escala en redes de centros de datos de IA, tanto en escala horizontal (scale out), como en escala vertical (scale up) y en escala a mayor capacidad. Como resultado de la expansión impulsada por la IA, vimos un fuerte crecimiento de los ingresos y de las ganancias en diciembre. También experimentamos otro incremento de tipo “escalón” en nuestras órdenes, que esperamos que vuelva a aumentar en el trimestre actual. Dada la extraordinaria solidez y visibilidad de la demanda de nuestros clientes, combinada con nuestra expansión continua y rápida de la capacidad de producción, esperamos un período de crecimiento sostenido y fuerte de los ingresos en los próximos trimestres. En particular, esperamos un crecimiento secuencial sólido y continuo de los ingresos tanto en nuestros trimestres de marzo como de junio, y esperamos que la tasa de crecimiento de los ingresos para el año fiscal 2027 supere la tasa de crecimiento de los ingresos para el año fiscal 2026. Los principales impulsores de crecimiento que vemos en los próximos trimestres son el crecimiento tanto en transceptores de 800 gig como de 1,6 T, el crecimiento proveniente de los ramp-ups de nuevos productos como las soluciones OCS y CPO, y una demanda excepcionalmente fuerte y continua en nuestro producto para DCI y scale across. Además, ahora estamos observando señales de demanda que indican un repunte en el crecimiento de nuestro negocio industrial a lo largo de este año calendario, impulsado por pedidos sólidos de nuestros clientes de equipos semi-cap. En general, estamos entusiasmados con el panorama de crecimiento en los próximos trimestres. También nos enfocamos en impulsar un apalancamiento operativo significativo y esperamos seguir entregando crecimiento de EPS a una tasa significativamente más rápida que la tasa de crecimiento de ingresos que esperamos. Con este panorama, permítanme compartir algunos detalles adicionales sobre nuestro trimestre reciente y lo que esperamos a partir de aquí.Al pasar a nuestros resultados operativos del segundo trimestre (Q2), los ingresos aumentaron un 9% de forma secuencial y un 22% año contra año (year over year) sobre una base pro forma, que excluye los ingresos de nuestro recientemente desinvertido negocio de aeroespacio y defensa. El margen bruto no-GAAP se expandió 24 puntos básicos de forma secuencial y 77 puntos básicos año contra año. La combinación del crecimiento de los ingresos y la expansión del margen bruto impulsó el crecimiento del EPS no-GAAP en un 11% de forma secuencial y un 35% año contra año. Ahora compartiré algunos aspectos destacados de nuestros dos segmentos operativos. En nuestro segmento de centros de datos y comunicaciones, que ahora representa más del 70% de nuestros ingresos, vimos una aceleración en nuestra tasa de crecimiento secuencial: los ingresos del Q2 crecieron un 11% de forma secuencial y un 34% año contra año, impulsados por un fuerte crecimiento tanto en los mercados de centros de datos como en los de comunicaciones. En nuestro negocio de centros de datos, logramos una aceleración sustancial en nuestra tasa de crecimiento secuencial, con ingresos del Q2 creciendo un 14% de forma secuencial y un 36% año contra año. La aceleración del crecimiento secuencial en el Q2 fue impulsada por una ejecución muy sólida por parte de nuestros equipos de producción. Dada la demanda excepcional y nuestra capacidad que se expande rápidamente, esperamos un crecimiento secuencial de dos dígitos nuevamente en centros de datos en ambos nuestros trimestres de marzo y junio. Dado que este es nuestro negocio más grande y de más rápido crecimiento, me gustaría proporcionar algunos detalles adicionales sobre el panorama de demanda y oferta dentro de nuestro negocio de centros de datos. El crecimiento de los ingresos de centros de datos en el Q2 estuvo impulsado por el crecimiento tanto de los transceptores de 800 gig como de 1,6 gig. En el Q2, experimentamos otro aumento tipo “función escalón” en las reservas de centros de datos, con una relación pedido-facturación (book-to-bill) que superó 4x, ya que la demanda de los clientes continúa aumentando y los clientes realizan pedidos con mayor antelación en el tiempo, lo que nos brinda una sólida visibilidad para los próximos trimestres. La solidez de nuestra cartera de productos, combinada con nuestra integración vertical y la expansión de nuestra huella de fabricación en EE. UU., brinda una ventaja competitiva clara para nuestros clientes. Esperamos que el crecimiento de los ingresos en el trimestre actual esté impulsado por una combinación de crecimiento tanto en los transceptores de 1,6 T como de 800 gig, así como por el crecimiento en nuestros sistemas OCS. Vemos una demanda sólida para nuestros transceptores de 1,6 T en múltiples clientes y seguimos esperando que tanto 800 gig como 1,6 T crezcan significativamente en el calendario de '26. Esperamos que 1,6 T aumente significativamente en los próximos trimestres, con la fase inicial del ramp impulsada por nuestros transceptores basados en EML y fotónica de silicio, seguida por la rampa de 1,6 T basada en VCSEL de 200 gig en la segunda mitad de este año calendario. En el lado de la oferta, para atender el crecimiento extraordinario de la demanda, estamos invirtiendo en la expansión acelerada de nuestra capacidad de producción. Paul Silverstein: Por ejemplo, aumentamos significativamente nuestra producción de fosfuro de indio. James Anderson: En el Q2, y estamos ejecutando según lo previsto respecto a nuestro plan de duplicar nuestra producción interna de fosfuro de indio para el cuarto trimestre de este año calendario. Como recordatorio, la expansión de nuestra capacidad de fosfuro de indio está impulsada por nuestra rampa de producción de obleas de seis pulgadas. Una oblea de seis pulgadas, en comparación con una de tres pulgadas, producirá más de cuatro veces la cantidad de chips a un costo de menos de la mitad. Nuestro equipo de producción está haciendo un trabajo excelente al incrementar la producción de fosfuro de indio de seis pulgadas, y me gustaría aprovechar para agradecerle a nuestro equipo por ejecutar por delante de lo planificado en el Q2. Estamos aumentando la producción en paralelo en dos sitios, Sherman, Texas, y Yarfala, Suecia. Estamos produciendo con tres tipos diferentes de componentes clave de transceptores sobre fosfuro de indio de seis pulgadas: EML, láseres CW y fotodiodos. Los rendimientos de nuestras obleas de seis pulgadas continúan superando los rendimientos de nuestras líneas de tres pulgadas. Además, contamos con múltiples proveedores de sustratos de fosfuro de indio de seis pulgadas, y hemos asegurado un suministro comprometido de sustratos que respalda nuestra expectativa de duplicar la capacidad para diciembre.En resumen, nos complace mucho nuestra rampa de las primeras líneas de producción del mundo de indium phosphide de seis pulgadas y esperamos que esta rampa de producción respalde un crecimiento significativo de los ingresos y la expansión de los márgenes de nuestros productos transceptor durante los próximos trimestres. También esperamos seguir complementando nuestra capacidad interna de indium phosphide con suministros continuos de proveedores externos. Por ejemplo, el suministro EML de nuestros proveedores externos aumentó secuencialmente en el segundo trimestre, y esperamos que vuelva a aumentar en el trimestre actual y durante este año calendario mediante la continuación de la asociación a largo plazo con nuestros principales proveedores externos. También seguimos invirtiendo en la ampliación de nuestra capacidad de ensamblaje de módulos transceptor. Estamos ampliando nuestra capacidad de producción en Malasia, Vietnam y otras ubicaciones. En general, me siento muy satisfecho con la ampliación continua de nuestra capacidad de producción para satisfacer el rápido crecimiento de nuestra demanda. Me entusiasma por igual nuestro avance en otros productos y tecnologías clave de centros de datos. En particular, quiero proporcionar actualizaciones sobre nuestros productos CPO y OCS, que esperamos que sean contribuyentes significativos a nuestro crecimiento y rentabilidad a largo plazo. Las plataformas tecnológicas de los transceptores continúan evolucionando, y estamos bien posicionados mientras seguimos avanzando en productos y tecnologías relacionados con LPO, LRO, CPO y MPO, con un número creciente de participaciones en una amplia gama de clientes. En particular, recientemente aseguramos una orden de compra excepcionalmente grande de un cliente líder en centros de datos de IA para una solución CPO que incluye nuestro nuevo láser CW de alta potencia, que comenzó a muestrearse el año pasado. Más allá del rendimiento sobresaliente de esta solución, un factor clave en la decisión del cliente de asociarse con Coherent fue el hecho de que nuestro láser CW de alta potencia se produce en nuestra línea de indium phosphide de seis pulgadas en nuestra instalación de Sherman, Texas. Esperamos que este importante logro de diseño genere ingresos iniciales hacia el final de este año calendario, con una contribución de ingresos más significativa el próximo año calendario y más allá. También contamos con acuerdos con múltiples otros clientes tanto para soluciones basadas en indium como para soluciones VCSEL de 200 gig para aplicaciones CPO y MPO. En el segundo trimestre, también vimos un avance sólido para nuestra plataforma de conmutación de circuitos ópticos basada en nuestra tecnología diferenciada de cristal líquido no mecánica. El backlog de OCS creció secuencialmente en el segundo trimestre, y ahora contamos con más de 10 participaciones de clientes. Los envíos y el backlog incluyen tamaños de sistema tanto de 64 por 64 como de 320 por 320, y la mayor parte del backlog está ponderada hacia el tamaño de sistema más grande. Esperamos que los ingresos de OCS crezcan secuencialmente en el trimestre actual y en los próximos trimestres a medida que ampliamos nuestra capacidad de producción lo más rápido posible para satisfacer la demanda en rápido crecimiento y la oportunidad de mercado direccionable de más de 2.000 millones de dólares esperada para estos próximos años. En nuestro mercado de comunicaciones, los ingresos del segundo trimestre crecieron 9% secuencialmente y 44% año contra año. El crecimiento sigue impulsado por nuestros productos para interconexión de centros de datos y escala, así como por el fuerte crecimiento en aplicaciones tradicionales de telecomunicaciones. Esperamos que nuestro negocio de comunicaciones crezca secuencialmente en el trimestre actual, así como en junio. La fortaleza que estamos viendo en comunicaciones es amplia en términos tanto de productos como de clientes. Seguimos observando una demanda extremadamente sólida de nuestros productos que atienden la oportunidad del mercado de interconexión de centros de datos. Estos incluyen nuestros productos transitorios coherentes ZR y ZR plus, así como láseres y otros componentes que vendemos a OEM de sistemas. Por ejemplo, recientemente aseguramos un importante logro de diseño plurianual con un OEM DCI líder que utiliza la solución de tres pines micropump sin refrigeración, pionera en la industria, de Coherent. También estamos viendo una fuerte demanda en nuestro negocio tradicional de telecomunicaciones, impulsada por la recuperación continua del mercado y la introducción de nuevos productos, como nuestra nueva plataforma de tecnología multi-rail galardonada.También estamos experimentando una demanda muy sólida en toda nuestra cartera más amplia de productos de comunicaciones, incluidos bombas, amplificadores, tarjetas de línea y sistemas. Al pasar a nuestro segmento industrial, los ingresos crecieron un 4% de forma secuencial y se mantuvieron planos año contra año sobre una base pro forma, excluyendo los ingresos del negocio de aeroespacial y defensa recientemente desinvertido. El crecimiento secuencial en el segundo trimestre estuvo impulsado por nuestros láseres industriales y las líneas de productos de materiales intermedios diseñados. Esperamos que el segmento industrial esté aproximadamente plano de forma secuencial en el trimestre actual sobre una base pro forma. Sin embargo, de cara al futuro, esperamos una mejora de la demanda. Por ejemplo, vimos un aumento significativo en los pedidos en el segundo trimestre por parte de nuestros clientes semi-cap, que esperamos que se traduzca en un crecimiento secuencial para nuestro negocio industrial en nuestro trimestre de junio y el resto de este año calendario. En la reciente Conferencia Photonics West, destacamos varias áreas de crecimiento a largo plazo que resultan especialmente atractivas para nuestras líneas de productos industriales, incluidas soluciones de enfriamiento para XPU de centros de datos basadas en nuestra tecnología de carburo de silicio de 300 milímetros y termodyte. Generadores termoeléctricos para mejorar la eficiencia energética de los centros de datos mediante la recuperación de calor residual, sistemas de recocido con láser excímer para fábricas OLED de Gen 8, láseres de alta potencia para la generación directa de energía por fusión y láseres excímer para el procesamiento de cinta superconductora utilizada en aplicaciones de fusión magnética. Esta amplia gama de soluciones diferenciadas posiciona nuestro negocio para un crecimiento significativo a largo plazo. Por último, me gustaría proporcionar una actualización sobre la optimización de nuestro portafolio. La semana pasada, completamos la venta de nuestra división de productos con sede en Múnich, Alemania, que fabrica herramientas para el procesamiento de materiales. Se espera que la venta de esta división de productos se traduzca en una mejora inmediata tanto del margen bruto como de las EPS. Como resultado de esta venta y de otras iniciativas de racionalización operativa, salimos de 10 sitios durante el trimestre pasado, lo que eleva el número total de sitios que hemos vendido o de los que hemos salido a 33 durante aproximadamente los últimos seis trimestres desde que comenzamos esta iniciativa. Planeamos continuar racionalizando nuestra huella y salir de sitios adicionales subutilizados e innecesarios en los próximos trimestres. En resumen, logramos un sólido crecimiento de ingresos y EPS en el segundo trimestre y esperamos que tanto el año fiscal 2026 como el año fiscal 2027 sean años de fuerte crecimiento para Coherent, gracias a la demanda excepcional de nuestros clientes y a la rápida expansión de nuestra capacidad de producción. Me gustaría agradecer a mis compañeros de Coherent por su sólida ejecución y por la increíble innovación que impulsan cada día para nuestros clientes. Ahora, pasaré la llamada a nuestro director financiero, Sherri Luther. Sherri Luther: Gracias, Jim. En nuestro segundo trimestre, seguimos impulsando un fuerte crecimiento de ingresos año contra año de doble dígito, expansión del margen bruto y una sólida rentabilidad. La asignación de capital sigue siendo un área de enfoque, en la que mantuvimos nuestro índice de apalancamiento de deuda por debajo de dos veces. Ahora proporcionaré un resumen de los resultados de nuestro segundo trimestre. Los ingresos del segundo trimestre fueron un récord de 1.69 mil millones de dólares, un 7% más de forma secuencial que en el primer trimestre y un 17% más año contra año, impulsados por el crecimiento de la demanda de centros de datos de IA y de comunicaciones. Sobre una base pro forma, excluyendo los ingresos de nuestro negocio de aeroespacial y defensa, que vendimos en el primer trimestre, los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 9% de forma secuencial y un 22% año contra año. Nuestro margen bruto no-GAAP del segundo trimestre fue del 39%, una mejora de 24 puntos básicos frente al trimestre anterior y una mejora de 77 puntos básicos en comparación con el trimestre del año anterior. Seguimos ejecutando nuestra estrategia de expansión del margen bruto, donde logramos aumentos secuenciales y año contra año en el margen bruto principalmente en el segmento de centros de datos y comunicaciones. Estas mejoras estuvieron impulsadas por reducciones en los costos de insumos de productos, ganancias de eficiencia derivadas de tiempos de ciclo mejorados en el proceso de fabricación, así como mejoras en el rendimiento. La optimización de precios también siguió contribuyendo de manera significativa a la expansión de nuestro margen bruto.Los gastos operativos no-GAAP del segundo trimestre fueron de 321 millones de dólares, en comparación con 304 millones de dólares en el trimestre anterior y 283 millones de dólares en el trimestre del año anterior. Los gastos operativos como porcentaje de los ingresos disminuyeron a 19%, frente al 19,2% del trimestre anterior y al 19,7% del trimestre del año anterior. El gasto de SG&A como porcentaje de los ingresos disminuyó a 9,6% en el segundo trimestre, en comparación con 9,8% en el trimestre anterior y 10,2% en el trimestre del año anterior. Debido a nuestro progreso continuo en la generación de eficiencias y una mayor palanca en SG&A. Hemos logrado avances significativos en nuestro proyecto de consolidación de ERP, en el que esperamos que la mayor parte de la empresa esté en una única plataforma de ERP para finales de este año fiscal. Además, estamos ejecutando nuestra región de bajo costo dentro de nuestras funciones de G&A, lo que seguirá mostrando beneficios durante este año fiscal y de manera más significativa en nuestro año fiscal 2027. Los incrementos secuenciales y interanuales de I+D se debieron principalmente al segmento de Centros de Datos y Comunicaciones, ya que continuamos enfocándonos en inversiones con el mayor ROI que impulsan el crecimiento futuro de la empresa. Nuestro margen operativo no-GAAP del segundo trimestre fue de 19,9%, frente al 19,5% del trimestre anterior y al 18,5% del trimestre del año anterior. Las utilidades no-GAAP por acción diluida del segundo trimestre fueron de 1,29 dólares, en comparación con 1,16 dólares en el trimestre anterior y 0,95 dólares en el trimestre del año anterior. Desde una perspectiva de asignación de capital, mantuvimos nuestra razón de apalancamiento de deuda en 1,7 veces, por debajo de 2,3 veces en el trimestre del año anterior. Nuestro gasto de capital en el segundo trimestre fue de 154 millones de dólares, en comparación con 104 millones de dólares en el trimestre anterior y 106 millones de dólares en el trimestre del año anterior. Estamos enfocados en respaldar la excepcional demanda de los clientes en centros de datos y comunicaciones. Como resultado, estamos ampliando rápidamente nuestra capacidad y esperamos que nuestro gasto de capital aumente de forma secuencial durante el resto de este año fiscal. Hemos logrado buenos avances en el fortalecimiento de nuestro balance, incluyendo una reducción significativa de nuestro apalancamiento de deuda, la refinanciación de nuestra deuda y la mejora de nuestro capital de trabajo. Con un balance sólido y un enfoque en mejorar la rentabilidad, la empresa está bien posicionada para respaldar la excepcional demanda de los clientes con inversiones para expandir rápidamente nuestra capacidad de producción. Tal como señaló Jim, al final del mes pasado, cerramos la venta de nuestra división de productos con sede en Múnich, Alemania, que fabrica herramientas para el procesamiento de materiales. Como referencia, durante los últimos cuatro trimestres, este negocio aportó ingresos trimestrales promedio de 25 millones de dólares con un margen bruto muy por debajo del margen bruto corporativo de Coherent. La venta reducirá nuestro número de empleados en aproximadamente 425 empleados. Esperamos utilizar los ingresos de la venta para reducir nuestro gasto por intereses pagando deuda, lo cual será inmediatamente favorable para nuestro margen bruto y EPS. Ahora pasaré a nuestra guía para 2026. Nuestras previsiones para el tercer trimestre incluyen 5 millones de dólares de ingresos correspondientes al periodo previo al cierre de la venta de la división de productos de Múnich en enero. Esperamos que los ingresos estén entre 1,7 mil millones de dólares y 1,84 mil millones de dólares. Esperamos que el margen bruto no-GAAP esté entre 38,5% y 40,5%. Esperamos que los gastos operativos totales estén entre 320 millones de dólares y 340 millones de dólares en base no-GAAP. Esperamos que la tasa de impuestos para el trimestre esté entre 18% y 20% en base no-GAAP. Esperamos un EPS de entre 1,28 y 1,48 en base no-GAAP. En resumen, me complace mucho los sólidos resultados de nuestro segundo trimestre. Seguimos enfocados en ampliar la rentabilidad con una ejecución disciplinada frente a nuestro modelo objetivo financiero a largo plazo. Estamos entusiasmados con la trayectoria de crecimiento significativa que tenemos por delante. Este impulso refuerza nuestra confianza en impulsar el crecimiento a largo plazo y la creación de valor duradera para nuestros accionistas. Con esto concluyen mis comentarios formales. Operador, por favor abra la llamada para la sección de preguntas y respuestas. Operador: Ahora realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Puede presionar 2 si desea retirar su pregunta de la cola.Para los participantes que utilicen equipos de altavoz, puede ser necesario levantar el auricular antes de pulsar las teclas de asterisco. Pedimos a los analistas que se limiten a una pregunta y una pregunta de seguimiento para que los demás también tengan la oportunidad de hacerlo. Un momento, por favor, mientras hacemos una encuesta para recibir preguntas. Nuestra primera pregunta proviene de Samik Chatterjee de JPMorgan Chase and Co. Por favor, continúe con su pregunta. Samik Chatterjee: Sí. Hola. Gracias. Gracias por responder a mis preguntas. Y Jim, espero que tu pierna esté sanando. Ahora. Ojalá, las cosas estén mejor en ese frente. Para la primera pregunta, en realidad, solo sobre la demanda: ¿cómo caracterizaría? Quiero decir, usted dio algunos de los números de libro a facturar que está viendo, pero ¿cómo caracterizaría la visibilidad allí en términos de, tal vez, la duración? Es decir, ¿cuánto dura esa visibilidad en términos de la demanda que proporcionan los clientes? Y, en relación con eso, ¿cómo deberíamos pensar en la rampa de capacidad de fosfuro de indio en particular? ¿Cómo la están planificando? En particular, ¿cómo pensar en la contribución de las seis pulgadas a esa rampa de capacidad? Tengo una pregunta de seguimiento. Gracias. James Anderson: Sí. Gracias, Samik. Y, sí, la pierna va mucho mejor. Gracias por eso. Lo aprecio. Sobre la pregunta de la demanda, sí, diría, ya sabe, yo llamaría a la demanda que estamos viendo y a la visibilidad extraordinarias. Si solo miro, ya sabe, algunos aspectos destacados del último trimestre: si vemos nuestro negocio de centros de datos, me alegró mucho la aceleración de nuestra tasa de crecimiento secuencial al 14% de crecimiento secuencial. Y también vimos, como mencioné en las observaciones preparadas, una relación libro a facturar de más de 4x. Así que estamos viendo una demanda increíblemente fuerte y estamos viendo que los pedidos se extienden más en el tiempo que en el pasado, lo cual es excelente para nosotros en términos de visibilidad. Entonces, uno: los pedidos se están registrando, ya sabe, durante el resto de este año calendario, y la mayor parte de los pedidos que estamos recibiendo ahora se destinan a, en su mayoría, al calendario '27. Así que la mayor parte de nuestro calendario '26 ya está reservado, y el calendario '27 se está llenando, muy, muy rápido. Eso es importante para nosotros porque nos da una visibilidad excelente. Además, estamos obteniendo pronósticos detallados a largo plazo realmente buenos de nuestros grandes clientes. Ya sabe, muchas veces esos pronósticos llegan, ya sabe, a dos, tres años. Así que estamos recibiendo pronósticos que llegan hasta el calendario '28, que, de nuevo, es excelente para la visibilidad. Y entonces lo tercero que mencionaría con respecto a la visibilidad es el número de acuerdos de suministro a largo plazo que hemos firmado con clientes o que estamos en proceso de firmar. Donde, ya sabe, el LTA proporcionará a nuestros clientes una garantía de cierta cantidad de suministro a cambio. Ellos nos dan una garantía sobre cierta cantidad de demanda. Y a menudo hay algún tipo de compromiso financiero de nuestros clientes, como inversión para CapEx, etc. Así que yo diría que todas esas cosas combinadas: la visibilidad del negocio es la mejor que ha sido. Lo cual nos da, en cierta medida, una gran confianza en términos del crecimiento hacia adelante que estamos viendo. Sobre la segunda parte de su pregunta sobre la rampa de fosfuro de indio, de nuevo, aquí, me complace mucho la ejecución del equipo en la rampa de fosfuro de indio de seis pulgadas. Ya sabe, uno de los indicadores clave que observo en términos de cómo estamos avanzando son los inicios de obleas. Y recuerde que nuestro objetivo que mencionamos el último trimestre era que queríamos duplicar la capacidad de fosfuro de indio para el final de este año calendario. Y si observa el número de inicios de obleas que estamos iniciando este trimestre, básicamente estamos al 80% de esa capacidad objetivo ya. Así que estamos iniciando obleas al 80% del objetivo de duplicar la capacidad, lo cual es realmente sólido y, francamente, está adelantado al calendario. De hecho, el último trimestre, cuadruplicamos con creces el número de inicios de obleas desde nuestro trimestre de septiembre hasta nuestro trimestre de diciembre. Así que creo que, para mí, ese es un indicador líder realmente importante de cómo estamos progresando en la rampa de indio fosfuro: es decir, estar al 80% del objetivo en términos de los inicios iniciales de obleas. Ahora bien, eso es el comienzo de la línea de producción, ¿verdad? Se necesitan varias trimestres —o varios meses— antes de que esos inicios de obleas se conviertan en productos para los clientes. Y el tiempo típico desde el inicio de una oblea hasta el envío de un transceptor es de aproximadamente seis meses. Así que ese es un gran indicador líder para nuestra rampa de indio fosfuro. Y ya estamos viendo los beneficios de este trimestre a partir de la producción inicial que comenzó en septiembre. Me complace mucho esa rampa. Y, nuevamente, ya sabes, la razón por la que nos enfocamos tanto en esto es que una oblea de seis pulgadas frente a una de tres pulgadas tiene más de cuatro veces la cantidad de chips y a menos de la mitad del costo. Así que estamos realmente contentos con esa rampa. Y luego, Samik, sonó como si tuvieras un seguimiento. Samik Chatterjee: Sí. Sí. Solo rápido. OCS, es decir, claramente la demanda es fuerte, pero ¿hay alguna forma de cuantificar para nosotros la magnitud del backlog de esos 10 clientes? ¿O tal vez en términos del impacto en materiales sobre los ingresos, cómo deberíamos pensar cuándo llega a ser, digamos, más de un número de ingresos de 100 millones de dólares? En términos de plazos: ¿debería ser este año fiscal o el próximo? ¿Cómo pensar en eso? Gracias. James Anderson: Sí. Gracias, Samik. Sí. En términos de OCS, esto va a sonar como un tema común. Pero una vez más, la demanda es muy fuerte. Estamos muy enfocados en la rampa de producción ahora. Así que el backlog es bueno. Creció en diciembre frente a septiembre. Esperamos que los ingresos aumenten este trimestre. Y, de hecho, que los ingresos aumenten a lo largo de todo este año calendario y hasta el próximo año. Y estamos enfocados al 100% en aumentar la capacidad y la producción tan rápido como sea posible. La demanda es muy fuerte. Estamos trabajando con más de 10 clientes. El tamaño del mercado solo ha crecido desde que lo evaluamos hace aproximadamente un año. Así que hay una oportunidad enorme y estamos aumentando la producción lo más rápido posible. Y probablemente demos algunos hitos más específicos en términos de ingresos a medida que avancemos durante el año, pero ciertamente contribuirá a nuestro crecimiento de ingresos a lo largo de este año calendario y, desde luego, también contribuirá el próximo año. Samik Chatterjee: Entendido. Genial. Genial. Gracias. Gracias por responder a mis preguntas. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de Simon Leopold de Raymond James. Por favor, adelante con su pregunta. Simon Leopold: Muchas gracias por tomar las preguntas. Lo primero que quería preguntar era que ustedes habían destacado algún progreso en la corrección de 1.6 terabit, que, supongo, yo llamaría un ciclo emergente. Así que quizá puedan poner algunos hitos alrededor de esto para ayudarnos a entender cuándo cuesta 100 millones de dólares por trimestre. ¿Y cómo se presenta el panorama competitivo para ese producto? Y luego tengo una pregunta de más largo plazo a la que daré seguimiento. James Anderson: Sí. Gracias, Simon. Entonces, primero que nada, tanto en 800 gig como en 1.6 esperamos que sigan creciendo durante este año calendario. Vimos crecimiento en ambos, 800 gig y 1.6, el trimestre pasado. Esperamos que ambos crezcan también este trimestre. Ya sabes, el 800 gig es la mayor parte de los ingresos todavía. Esperamos que crezca sobre una base interanual durante este año. 1.6 está creciendo mucho más rápido, pero está creciendo desde una base más pequeña que 800 gig. Yo diría que la rampa de 1.6 ha acelerado la demanda de los clientes a medida que se ha acelerado. Estamos escalando con múltiples clientes. Lo veo como un impulsor principal clave del crecimiento para nosotros durante todo este año. No solemos desglosar los ingresos por tasas de datos, pero esos dos, 800 gig y 1.6, serán absolutamente impulsores clave del crecimiento de la empresa este año, este año calendario. Y 1.6 seguirá rampando hacia el siguiente año calendario también.De hecho, una gran parte de los pedidos que estamos viendo ahora mismo son, sin duda, de 800 gigas, pero también hay una cantidad enorme de pedidos de 1,6 T. Y entonces eso es muy bueno. Eso proporciona una gran visibilidad en cuanto a la demanda de cara al futuro. Y luego quizá solo mencionar lo que hice en las observaciones preparadas: nuestro primer ciclo de rampa está impulsado tanto por transceptores basados en EML para 1,6 T como por fotónica de silicio. Pero esperamos que los transceptores de 1,6 T basados en VCSEL empiecen a entrar en rampa en la segunda mitad de este año. Así que me complace mucho el progreso, la tasa y el ritmo, y el crecimiento que vemos por delante para 1,6. Simon Leopold: Eso es bueno. Y además escuché que también has obtenido una calificación en la óptica del paquete CPO. Voy a preguntar qué sucede a continuación, pensando en oportunidades de escalado. ¿Estamos ya en el marco temporal en el que están involucrándose con los clientes para arquitecturas de escalado? Quizá si pudieras darnos una idea de cómo piensan sobre esa oportunidad de mercado, que imagino que puede estar a varios años de distancia, pero que igual ya tienen que estar involucrados en los aspectos de ingeniería. Gracias. James Anderson: Sí, claro. Entonces, ese pedido de compra de CPO que recibimos, y fue un pedido de compra enorme. Y es para una solución basada en nuestro láser CW de alta potencia. Nos complace mucho eso. Inicialmente, eso se implementará en despliegues de ampliación (scale-out), pero esperamos que con el tiempo conduzca a despliegues de escalado (scale-up). Y yo diría que, ya sabes, hay una participación y un progreso de adjudicación de diseño (design win) muy activos en el escalado de CPO, en todo tipo de soluciones relacionadas con CPO para escalado con múltiples clientes. Yo diría que son compromisos muy activos y profundos. Sobre el tamaño de la oportunidad de escalado, diría que es realmente difícil de cuantificar. Es enorme. Algunas de las previsiones que hemos visto de nuestros clientes son muy, muy grandes. ¿Verdad? Si piensas, por ejemplo, dentro de la oportunidad de escalado: hoy, dentro de las redes, las redes dentro de los racks son eléctricas. Y a medida que esas redes se convierten en ópticas en los próximos años, la cantidad de contenido óptico que ganamos en la parte de escalado de la red es simplemente enorme. Y estamos muy bien posicionados. Ya sabes, hay un par de formas diferentes en las que esperamos suministrar a los clientes en ese espacio. Por un lado, podemos ciertamente suministrarlos a nivel de componente, proporcionando láseres CW de alta potencia, detectores, cable de fibra óptica. Pero también estamos planeando suministrarles en un nivel más alto. Por ejemplo, fuentes láser externas: fuentes láser enchufables (pluggable) que se conectan al panel frontal; también conjuntos de módulos de CPO, etc. Hay una variedad de maneras que respaldarán ese mercado. Pero lo vemos como una oportunidad de crecimiento tremendamente grande en escalado, y no lo llamaría “años” de distancia; creo que es antes de eso, en función de los planes que estamos viendo de nuestros clientes. Simon Leopold: Excelente. Muchas gracias. Operator: Nuestra próxima pregunta viene de Ruben Roy, de Stifel. Por favor, proceda con su pregunta. Ruben Roy: Jim, me gustaría continuar la conversación sobre CPO. Y es genial escuchar sobre el gran pedido y el calendario hacia el final de este año y hasta el próximo. A alto nivel, ¿cómo estás pensando sobre el contenido de CPO en relación con la fortaleza que estás viendo actualmente con 800 gigas y la solidez inicial del módulo de 1,6 terabits? ¿Crees que… o más bien, pienso que el consenso es que estas tecnologías coexistirán, pero me encantaría conocer tu opinión sobre la oportunidad de contenido y las oportunidades de crecimiento que ves hacia 2027 a medida que CPO entra en su rampa? Gracias. James Anderson: Sí. Gracias, Ruben. Sí. Nosotros lo vemos como que es aditivo. La forma en la que lo pensamos es, ya sabes, que los transceptores enchufables (pluggable) seguirán siendo la forma dominante de factor, desde luego, en el escalado a través (scale across) y en las redes de ampliación (scale-out), al menos durante el resto de esta década. ¿Verdad? Entonces vemos un crecimiento muy fuerte en esos formatos enchufables (pluggable) en scale across y scale out durante los próximos años.Y lo que vemos en CPO es que CPO empieza a implementarse inicialmente a escala de expansión (scale-out), y estamos viendo eso. Ese fue el pedido de compra que adquirimos, etc. Pero creemos que el gran crecimiento de CPO en realidad está impulsado por la expansión (scale-up). Y esa es una oportunidad muy tangible basada en las interacciones con los clientes que tenemos. Y creemos que la oportunidad de CPO por scale-up superará con creces la oportunidad en scale-out. Serán órdenes de magnitud mayores. Así que lo vemos como todo el TAM incremental para la industria óptica en general y, ciertamente, para nosotros también, ya que esa red hoy es 100% eléctrica. Todo ese contenido óptico y el scale-up son TAM incremental. Ruben Roy: Eso es útil. Gracias, Jim. Y una rápida pregunta de seguimiento. Hablaste de la combinación de 800 gig versus 1.6 terabits. Y me preguntaba, asumo que están empezando a ver algo de demanda de 200 gig en EML diferenciales y ese tipo de cosas. Cuando piensas en el resto de este año y en el próximo, y en la mezcla, ¿cuáles son las implicaciones de margen a medida que se acercan a un 40% de márgenes brutos aquí en los módulos en sí? James Anderson: Sí. Los márgenes brutos de 1.6 T los esperamos más altos. En general, lo que vemos en la industria es que, con cada nueva tasa de datos, los ASP de cada nueva tasa de datos suben con respecto a la tasa de datos anterior. Así que esperamos que los ASP de 1.6 estén por encima de los de 800 gig. Y luego, en general, especialmente al principio del ciclo de vida de la tasa de datos, los márgenes brutos son más altos. Por lo tanto, esperamos que los márgenes brutos de 1.6 sean más altos. Y así vemos que el ramp (escalado) de 1.6 será favorable para los márgenes. Y entonces, ciertamente, ya sabes, perdón. Sí. Solo un punto más: también influye que, a medida que incrementamos la capacidad de indio fosfuro de seis pulgadas (seis-inch indium phosphide), lo cual respalda tanto los transceptores de 800 gig como los de 1.6, esa capacidad de seis pulgadas es un impulsor de margen bruto para nosotros también en nuestro negocio de transceptores. Ruben Roy: Excelente. Gracias por el detalle, Jim. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de Thomas O'Malley de Barclays. Por favor, proceda con su pregunta. Thomas O'Malley: Gracias por responder a mi pregunta. Jim, en el preámbulo mencionaste una relación libro-a-facturación (book-to-bill) que superó 4x mientras la demanda de los clientes sigue aumentando. Y los clientes están colocando pedidos con más antelación en el tiempo. Evidentemente, hay oportunidades muy buenas en el segmento de centros de datos, pero quizá podrías dedicar un poco de tiempo a hablar sobre los componentes de esa cartera (backlog). ¿Dónde está el área de mayor fortaleza? Obviamente, tienes el lado de OCS, el lado de los módulos, en el lado de los láseres. Tal vez podrías dedicar un poco de tiempo solo a desglosar esos vectores para darnos una idea de qué contribuye a la mayor parte de esa fortaleza, dado que escuchamos de otros en la industria muchos números específicos. Sé que no haces eso, pero cualquier cosa que puedas para ayudarnos con eso. James Anderson: Sí. Gracias, Thomas. En cuanto a esa relación libro-a-facturación del trimestre pasado, diría que la gran mayoría fue impulsada por las reservas de transceptores de 800 gig y 1.6 T. Es una combinación de, ya sabes, el crecimiento que esperábamos de 800 gig, un crecimiento continuo incluso posiblemente más fuerte, un poco más fuerte de lo que habíamos esperado, y luego una aceleración en 1.6 T. Entonces tanto las reservas de 800 gig como las de 1.6 T fueron increíblemente fuertes. Esperamos que eso continúe también en este trimestre. Además de eso, las reservas de OCS contribuyeron el trimestre pasado. Si miro el trimestre actual y lo que esperamos en términos de reservas, esperamos que sea otro trimestre increíblemente fuerte en cuanto a reservas. Y realmente es una combinación de esas cuatro cosas que mencioné, principalmente las reservas de transceptores de 800 gig y 1.6 T. Con el tiempo, empieza a ser cada vez más de reservas de 1.6. Y luego, ya sabes, yo diría que también CPO y OCS. Así que esos son realmente los principales impulsores dentro del segmento de centros de datos de las reservas. El otro lugar donde vemos reservas muy fuertes es en el negocio de comunicaciones. Así que diría que el crecimiento que estamos viendo en los productos de interconexión inter-centros de datos (DCI) para centros de datos, muy, muy fuerte.Eso está creciendo más rápido que nuestra tasa de crecimiento general en comunicaciones. Pero seguimos viendo una demanda sólida más allá de DCI, también, en el tipo de espacio de telecomunicaciones tradicional. Así que ese sería el otro lugar donde vemos reservas sólidas. Thomas O'Malley: Gracias, Jim. Y luego, como seguimiento, mencionaste que la capacidad de fosfuro de indio se duplicará para fin de año. Tu competidor habló de aumentos del 40%, que están sorteando en un período corto de tiempo. Parece que la industria está poniendo en línea mucha oferta. Broadcom también habla de cierta capacidad adicional. Tal vez hable sobre cuándo ve que la industria obtendrá el producto que necesita. ¿Seguimos en una posición en la que la industria está corta de suministro? Solo con las adiciones incrementales de capacidad, ¿cuándo cree que estarán en equilibrio en ese negocio? Gracias. James Anderson: Sí. Es una gran pregunta. Parece que cada trimestre pensamos que vamos a ponernos al día y luego la demanda aumenta. Así que no preveo que la oferta y la demanda vuelvan a equilibrarse en este año calendario. No creo que ocurra el próximo año calendario. Y si las previsiones que estamos viendo de los clientes para el suministro de láseres de fosfuro de indio que necesitan para ampliar la producción, creo que podríamos estar en un período muy sostenido y prolongado de desequilibrio entre oferta y demanda en fosfuro de indio, que es exactamente por lo que estamos tan centrados en aumentar rápidamente la capacidad de seis pulgadas. Ese objetivo a corto plazo es duplicar nuestra capacidad para fin de este año. Pero estamos impulsando metas más allá de eso que son muy ambiciosas en términos de nuestro continuo aumento de la capacidad de fosfuro de indio. Y la demanda que estamos viendo por parte de los clientes absorbe toda esa capacidad y, además, algo más. Thomas O'Malley: Operador, si podemos pasar a la siguiente pregunta. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de Blayne Curtis, de Jefferies. Por favor, continúe con su pregunta. Ezra Weener: Hola, Ezra Weener interviene por Blayne. Gracias por responder a mis preguntas. Primero, obviamente, se están planteando precios para sus componentes adquiridos externamente. Pero al mismo tiempo, ustedes están firmando acuerdos LTAs. Analice un poco el tema de los precios y cómo están pensando los márgenes brutos dentro de ese contexto. James Anderson: Sí. En términos de costos de insumos, creo que te refieres al costo de insumos para nuestros precios. Sí. Vemos que, tal como estamos viendo, hay algunos costos de insumos con precios más altos en relación con cosas obtenidas externamente como los EML. Pero eso se compensa realmente con el aumento interno de fosfuro de indio. ¿Correcto? Entonces diría que el resultado neto es que, ya sabes, estamos en una posición mucho mejor en los próximos trimestres a medida que seguimos ampliando rápidamente nuestra capacidad de producción de fosfuro de indio, y eso es un beneficio para nosotros en el margen bruto. Así que el resultado neto es positivo para nosotros. Entonces nos sentimos bastante bien en términos de nuestra posición con respecto al costo de fosfuro de indio. Otra forma de verlo es que, cada vez que sube el precio de mercado del fosfuro de indio, eso hace que nuestro fosfuro de indio de origen interno sea aún más valioso. Es decir, en términos de la diferencia. Y luego, diría que en términos de nuestros propios precios, ustedes saben, seguimos viendo la capacidad de seguir optimizando los precios. Creo que Sherri mencionó en sus comentarios preparados que parte de la mejora del margen bruto del trimestre pasado se debió a la optimización de precios. Seguimos viendo oportunidades para optimizar los precios, especialmente en un entorno en el que la demanda es muy fuerte. Así que, ya sabes, creemos que estamos en un buen escenario de precios en todas nuestras empresas. Y tal vez, Sherri, ¿quieres hacer algún comentario adicional sobre los efectos del margen bruto, o ya cubrió todo? Sherri Luther: Sí. Claro. Solo un par de cosas que puedo añadir.Ya sabes, cuando observas la mejora que vimos tanto trimestre contra trimestre como de forma secuencial en el margen bruto, o trimestre contra trimestre y año contra año, los elementos clave de eso fueron, ciertamente, reducciones de costos, donde vimos costos de entrada de producto más bajos en la parte de centros de datos y de comunicaciones de nuestro negocio, que en realidad fue un área donde vimos una mayor magnitud de ese beneficio. Tuvimos costos de entrada de producto más bajos para elementos clave, ya sabes, componentes más grandes de nuestra BOM, así que eso fue realmente bueno de ver. También tuvimos mejoras en el proceso de fabricación que permitieron mayor capacidad y mejoras en la eficiencia y el rendimiento. Y, nuevamente, eso fue en la parte de centros de datos de nuestro negocio, así que también fue realmente bueno de ver. Y luego, por el lado de la optimización de precios, en realidad vimos de manera secuencial una mejora aún mayor en la optimización de precios en varias áreas de nuestro negocio. Así que estos son elementos clave de nuestra estrategia de expansión del margen bruto que hemos implementado como parte de la estrategia en nuestro Día del Inversionista del año pasado. Y seguimos enfocándonos en eso. Realmente satisfechos con el avance que hemos logrado hasta la fecha. De hecho, otra cosa que añadiré es que si miras nuestro 39% de margen bruto para este trimestre más reciente que logramos y lo comparas con nuestro margen bruto del AF 2024, en realidad hemos mejorado nuestro margen bruto en 470 puntos básicos a través de los elementos de la estrategia que he descrito aquí. Así que, ya sabes, estoy realmente satisfecho con el progreso. Todavía lo consideraría en etapas iniciales mientras seguimos avanzando hacia ese objetivo de más del 42%. Ezra Weener: Entendido. Gracias. Entonces, para el seguimiento, solo quería preguntar sobre la rampa de seis pulgadas y, en particular, el momento en que ocurre y cómo se ve a largo plazo. Así, ¿cómo deberíamos esperar que se vaya incorporando? Y a más largo plazo, ¿esperas que la gran mayoría de tu capacidad sea de seis pulgadas y que hables un poco sobre la ventaja de eso en comparación con tus pares? James Anderson: Sí. En la segunda parte de la pregunta, a largo plazo, sí, esencialmente toda la capacidad que estamos agregando ahora es de seis pulgadas. Estamos agregando un poco de tres pulgadas, pero todo lo demás, y a partir de ahí, la gran mayoría es de capacidad de seis pulgadas. Y eso continuará. Entonces, con el tiempo, la capacidad de seis pulgadas se convertiría simplemente en un porcentaje cada vez mayor. Y si puedes, si piensas en nosotros duplicando la capacidad año con año y casi todo eso proveniente de seis pulgadas. La otra forma de verlo es que para finales de este año calendario, cerca de la mitad de nuestra capacidad será de seis pulgadas, y crecerá a partir de ahí en los años siguientes. Y en cuanto al progreso de la rampa, como compartí, en términos de inicios de obleas, ya estamos al 80% de ese objetivo para duplicar nuestra capacidad este año. Tenemos planes de expandirla significativamente más allá de solo duplicar la capacidad en los años siguientes. Es un poco pronto para hablar de eso, pero a medida que avancemos a lo largo de este año, tendré señales de referencia sobre los años futuros y la rampa esperada del fosfuro de indio. Y luego creo que preguntaste sobre la ventaja de estructura de costos. Sí. Entonces, la ventaja básica de la estructura de costos es una oblea de seis pulgadas en comparación con una oblea de tres pulgadas. Obtienes, ya sabes, más de cuatro veces la cantidad de productos a partir de esa oblea a menos de la mitad del costo. Así que es un ahorro de costos tremendo. Y eso ha sido, creo, un factor clave por el cual, ya sabes, nuestros clientes también han estado eligiéndonos. Por ejemplo, esa orden de compra muy grande de CW de alta potencia que acabamos de recibir. Una gran razón para eso fue que ese láser CW de alta potencia se fabricará en fosfuro de indio de seis pulgadas y se producirá en una fabricación basada en Sherman, Texas, en Estados Unidos. Así que definitivamente algo que está influyendo en las decisiones de nuestros clientes sobre por qué seleccionar Coherent es esa ventaja en capacidad de seis pulgadas. Y la ubicación de eso. Ezra Weener: Entendido. Muchas gracias. Operator: Nuestra próxima pregunta proviene de Papa Sylla con Citigroup.Por favor, continúe con su pregunta. Papa Sylla: Gracias por tomar mi pregunta y por felicitar los resultados. Entonces Jim, supongo que mi primera pregunta es sobre la capacidad de fosfuro de indio. También el ramp. Entonces, de cualquier manera que puedas actualizarnos, en este punto sobre la mezcla de tus transceptores de fosfuro de indio desarrollados internamente, creo que previamente llegaste a alrededor del 50%. ¿Alguna idea sobre dónde estamos ahora mismo? ¿Y quizá también relacionado con eso, tienes algún objetivo en mente a más largo plazo, qué tipo de mezcla estás buscando? James Anderson: Sí. Gracias, Papa. Lo que hemos dicho en el pasado y lo que hemos compartido es que, ya sabes, en el pasado, la cantidad de fosfuro de indio que es interna versus la de fuentes externas es la mayoría de nuestro fosfuro de indio. Por ejemplo, los láseres se suministran desde fuentes internas. Y ahora, si miro hacia adelante, yo esperaría, dado el ritmo rápido de nuestra producción de seis pulgadas durante el año que viene y los años siguientes, que el porcentaje que proviene de fuentes internas crezca con el tiempo. Dicho esto, ya sabes, esperamos seguir utilizando proveedores externos también. Creemos que hay buenas razones para ello con los clientes y para la resiliencia de la cadena de suministro. Y así esperamos seguir utilizando fuentes externas. Pero con el tiempo, ya sabes, las fuentes internas se convertirán en una proporción mayor del suministro. Papa Sylla: Entendido. Eso es útil. Y para mi pregunta de seguimiento es un poco sobre OCS. Es muy bueno escuchar que tu participación está creciendo. Creo que ahora son como siete. O sea, fue a 10 ahora. Así que sería útil si puedes recordarnos, de esas primeras siete participaciones o proyectos, a qué tipo de carga de trabajo se relacionaban? ¿Relacionado con qué? ¿Y también con las tres adicionales? Alguna idea sobre si esas son enfocadas en IA o sobre qué tipo de carga de trabajo están relacionadas? James Anderson: Sí. Gracias, Papa. Oye. Sí. Hablaré en términos de las aplicaciones que estamos viendo en OCS. Ya sabes, creo que inicialmente estábamos viendo la adopción de OCS en donde, ya sabes, OCS se ha utilizado históricamente, por ejemplo, en una parte tipo backbone de la red o en aplicaciones de tipo redundancia. Pero, ya sabes, a medida que nos hemos involucrado con más clientes y nos hemos involucrado con mayor profundidad con los clientes existentes, ha habido una ampliación de las aplicaciones que estamos viendo para OCS. Entonces, mientras que quizá al principio la mayoría de las aplicaciones estaban en la parte de scale-out de la red, ciertamente ahora estamos viendo aplicaciones de OCS incluso en la parte DC de la red. Y mientras nos involucramos en profundidad con los clientes en sus planes de scale-up, de modo que óptica dentro de scale-up, ahora estamos viendo que los clientes hablan sobre usar OCS dentro de la red de scale-up también. Y así, realmente se ha ampliado no solo la base de clientes, sino también la aplicación. Y por eso, cuando evaluamos el tamaño de este mercado hace un año, lo estimamos en aproximadamente, creo que era de unos 2.000 millones de dólares para el final de esta década. Pensábamos que probablemente lo estábamos subestimando. Y si lo volviéramos a evaluar ahora, estaría muy por encima de 2.000 millones de dólares. Hemos visto que los clientes y las aplicaciones solo siguen creciendo. Papa Sylla: Gracias. Eso está muy claro. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de George Notter de Wolfe Research. Por favor, continúe con su pregunta. George Notter: Hola, chicos. Muchas gracias. Solo quiero volver y preguntar sobre su capacidad para fabricar todo esto. Obviamente, la demanda es bastante impresionante ahora mismo. Creo que hemos alcanzado bastante bien el fosfuro de indio, pero me da curiosidad, como, por ejemplo, el suministro de transceptores en Malasia, Vietnam; obviamente, también tienes un negocio de telecomunicaciones. Me gustaría saber, como, cómo se ven las cosas en términos de tasas de utilización: ¿tienes suficiente capacidad? ¿Necesitas ampliar capacidad? ¿Y tienes alguna idea de que buscarías utilizar subcontratación también? Muchas gracias. James Anderson: Sí. Gracias, George. Sí. Así que hemos estado más enfocados en mantenerlos al día sobre el fosfuro de indio, porque eso ha sido, en cierto modo, la limitación en toda la industria, y hemos estado trabajando con eso. Pero en paralelo, ciertamente hemos estado desarrollando capacidad, por ejemplo, para el ensamblaje y las pruebas de transceptores. Así que compartí el trimestre pasado que, dentro de Malasia, abrimos una nueva instalación en Malasia. Segunda instalación en Penang, Malasia. Además, ahora estamos planeando construir transceptores en nuestra instalación de Vietnam. Vietnam ya fabrica varios de los componentes que se incorporan en nuestros transceptores. Ahora estamos empezando a construir transceptores dentro de Vietnam, así que eso es una ampliación. Por lo tanto, hemos estado expandiendo la capacidad de ensamblaje y pruebas. También estamos ampliando lo que mencionaste sobre telecomunicaciones. Para nuestros productos de DCI y telecom, también estamos expandiendo rápidamente la capacidad para eso. Así que, sí, yo diría que, de hecho, en toda la organización, estamos aumentando la capacidad lo más rápido posible. Siento que esa es, en cierto modo, mi trabajo principal ahora mismo: aumentar la capacidad. Y así, sí, dado la fuerte demanda que estamos viendo, eso definitivamente es un enfoque en toda la organización y en muchas líneas de productos diferentes. Y luego creo que preguntaste también sobre la subcontratación. Sí. Estamos muy abiertos a la subcontratación, y utilizamos a varios socios distintos para la subcontratación. Y la forma en que siempre lo abordamos es que si fabricar algo nos aporta un beneficio técnico, como una ventaja tecnológica que a nuestros clientes les importa, o si nos aporta un beneficio en la estructura de costos, entonces lo haremos internamente. Pero si no proporciona ninguno de esos dos beneficios, entonces sí, buscaremos subcontratar. Hay varios lugares en los que históricamente hemos subcontratado cosas que estamos considerando mover hacia adelante. Así que lo que mantenemos internamente es lo que es técnicamente beneficioso para nuestros productos y nos da una ventaja en la estructura de costos. Ya sabes, un ejemplo obvio de eso es el fosfuro de indio de seis pulgadas, donde somos el único productor del mundo de fosfuro de indio de seis pulgadas. Así que, sí, ciertamente estamos abiertos a la subcontratación, y seguiremos buscando oportunidades para aprovechar la subcontratación. George Notter: Excelente. Muchas gracias. Lo aprecio. James Anderson: Gracias, George. Operator: Nuestra próxima pregunta viene de Karl Ackerman de BNP Paribas Asset Management. Por favor, proceda con su pregunta. Karl Ackerman: Sí, gracias. Jim, gracias por más detalles sobre la magnitud del crecimiento hacia 2027. Pero ¿podrías hablar sobre las inversiones que están haciendo hoy para impulsar el crecimiento y si el crecimiento de OpEx podría aumentar quizás a la mitad del crecimiento de las ventas? Lo pregunto porque en marzo, pensaría que verías tal vez menos crecimiento, más estabilidad en OpEx por el negocio de ventas y procesamiento de materiales. Entonces, si pudieras conectar eso también, sería útil. Y tengo una pregunta de seguimiento, por favor. James Anderson: Sí. Quizás yo deje que Sherri hable sobre el crecimiento de OpEx, pero tal vez solo un poco de introducción desde el punto de vista de OpEx: desde el punto de vista de I+D, ya sabes, nuestro enfoque es que tenemos una gran cantidad de negocios que tienen un crecimiento enorme por delante. Y queremos asegurarnos de maximizar esa oportunidad. Así que si esos negocios requieren I+D, ciertamente vamos a escalar la I+D para maximizar la oportunidad. Piensa, ya sabes, y sin duda escalaremos, en ingresos quizá un poco menos que los ingresos. Pero creo que la gran oportunidad para impulsar el apalancamiento operativo está en SG&A. Y así, tal vez con eso, se lo paso a Sherri y quizás aporte algunos comentarios adicionales. Sherri Luther: Claro. Absolutamente. Gracias por la pregunta, Karl. Entonces, desde la perspectiva de OpEx, en el frente de I+D, como dijo Jim, me refiero a que estamos enfocados en realizar inversiones que impulsen el crecimiento a largo plazo de la compañía y, cuando miras el crecimiento año contra año de I+D, ves que aumentó 16%.Así que, ya sabes, estamos invirtiendo definitivamente en I+D, y esas áreas están, ya sabes, muy concentradas en la parte de centros de datos y comunicaciones de nuestro negocio, porque es ahí donde estamos viendo el crecimiento a largo plazo. Y por eso es muy importante. Pero, por otro lado, desde la perspectiva de SG&A, el objetivo que publicamos en nuestro Investor Day para SG&A fue del 8% de los ingresos, y es decir, tenemos un poco de margen. Desde luego, hay mejora. Me complace mucho el progreso que hemos logrado en eso. Estamos reduciendo secuencialmente y año tras año, es decir, hemos ido bajando en términos del porcentaje de ingresos, y nos estamos dirigiendo hacia ese objetivo. Y luego, ya sabes, en el lado de I+D, solo para completar el panorama, el objetivo que dimos en nuestro Investor Day fue del 10% de los ingresos. Así que, ya sabes, estamos enfocados en hacer esas inversiones. Creo que es solo una cuestión de, ya sabes, qué tan rápido puedes gastar, porque, ya sabes, ciertamente hay compromiso, y queremos asegurarnos de que hacemos esas inversiones. Y así, me complace la inversión que hemos realizado hasta la fecha, y esa es la forma en la que vamos a seguir mirando esto. ¿Verdad? Invertir en I+D, pero al mismo tiempo intentar lograr más eficiencia y apalancamiento con SG&A. Así es como puedes pensarlo de cara al futuro. Karl Ackerman: Muy útil. Y para mi seguimiento, en SPIE, presentaste varios productos nuevos en tu cartera industrial. Y hablaste sobre mejorar los pedidos hoy en semicap. ¿Están viendo una recuperación marcada en su negocio industrial más amplio excluyendo semicap, o es demasiado pronto para señalarlo de manera definitiva todavía? Gracias. James Anderson: Sí. Buena pregunta. Diría que, en general, en la industria más amplia es probablemente demasiado pronto para hablar de una recuperación amplia, pero ciertamente estamos viendo un repunte muy fuerte en semicap. Así que vimos pedidos sólidos en el trimestre anterior, en nuestro trimestre de diciembre. Y esperamos que esos pedidos empiecen a generar crecimiento secuencial de ingresos para nosotros en el trimestre de junio. Y también a través de la segunda mitad de este año calendario. Semicap es un segmento grande para nosotros, así que el repunte del crecimiento en pedidos allí es importante para nosotros. Karl Ackerman: Gracias. Operator: Nuestra siguiente pregunta viene de Ryan Koontz de Needham and Co. Por favor, continúe con su pregunta. Ryan Koontz: Perfecto. Gracias. Quería preguntar sobre el negocio de comunicaciones. Destacaste multi-rail, que asumo que estaría impulsado por parte de esta escala a través de las densificaciones. Jim, ¿cómo estás pensando en el momento y en tu contenido para estas actualizaciones de densidad multi-rail en fibra de larga distancia? James Anderson: Sí. Gracias por preguntar, Ryan. Así que, primero que nada, nos encanta este nuevo producto multi-rail. Proporciona una capacidad realmente excelente para actualizar, para, ya sabes, los proveedores de servicios, los operadores de red, a fin de actualizar dentro de su huella existente y, esencialmente, lograr mucho más tráfico a través de una infraestructura óptica existente. Entonces, realmente estamos contentos con este producto. Creemos que es muy distintivo en el mercado. Y esperaríamos que el aumento (ramp) comience a finales de la segunda mitad de este año. Estamos viendo muy buenos resultados de diseño y pedidos en este producto, y la contribución de ingresos comenzaría en la segunda mitad de este año. Y luego, yo diría, más en general, esa parte de DCI de nuestro negocio e incluso las telecom tradicionales: hemos visto un crecimiento realmente bueno ahí. El trimestre pasado vimos un 9% de crecimiento secuencial, pero fue del 44% año contra año. Esperamos que ese segmento de comunicaciones suba de manera secuencial en marzo y en junio. Basándonos en la fuerte demanda que estamos viendo. Y aquí nuevamente es otro lugar donde hemos visto cómo crece el backlog. Y vendemos en múltiples niveles diferentes dentro de esa parte del mercado. Vendemos a nivel de sistemas, como acabamos de hablar. También vendemos a nivel de módulo con ZR, ZR plus. Transceptores coherentes, y luego también venderemos componentes.Así que cosas como los láseres de bombeo y otros productos como esos. Y hemos visto una fuerte demanda en todas esas categorías. Ryan Koontz: Muy bien. Y, como seguimiento, si puedo, quizás tocar el mercado de sensado 3D. Jim, y pasar a las uniones múltiples. ¿Cómo está pensando en esa transición en relación con esa parte del negocio? James Anderson: Sí. El sensado 3D, yo solo reiteraría lo que hemos dicho antes, ya sabes, que ganamos, ya sabes, un acuerdo nuevo y significativo con Apple que anunciaron como parte de su programa de fabricación en Estados Unidos, el verano pasado. Y que los ingresos de esa nueva asociación con Apple empiezan a entrar en la segunda mitad de este año calendario. Es una gran asociación plurianual. Estamos muy contentos con eso. Ya sabes, es otro ejemplo de un cliente importante que aprovecha nuestra huella de fabricación en EE. UU. en Sherman, Texas. En el caso de ese negocio, son obleas de seis pulgadas de arseniuro de galio que han estado funcionando en Sherman, Texas durante bastante tiempo. Y entonces son obleas de seis pulgadas de la tecnología VCSEL de arseniuro de galio. Y, sí, una gran nueva asociación. Estamos muy contentos con eso. Y, ya sabes, los ingresos deberían comenzar aquí en la segunda mitad de este año calendario. Ryan Koontz: Aprecio mucho eso. Gracias. James Anderson: Operador, creo que tenemos tiempo para quizá una pregunta más, operador. Operator: Claro. Vivek Arya de Bank of America Securities. Por favor, continúe con la suya. Michael Mani: Hola. Soy Michael Mani en lugar de Vivek Arya. Muchas gracias por responder a nuestras preguntas. Para empezar, quiero entender en qué medida la ampliación del margen bruto impulsa su rampa de indio fosfuro de seis pulgadas para ustedes ahora mismo. Y al mirar hacia adelante durante los próximos un par de trimestres, es decir, ¿cuál es la mejora esperada del margen bruto a medida que puedan duplicar el suministro de un año a otro? Y, más en perspectiva general, al pensar en el objetivo del 42% a más largo plazo para los márgenes brutos, ¿en qué punto se encuentran hoy? ¿Cuáles son los mayores contribuyentes para lograrlo? Gracias. James Anderson: Sí. Tal vez empiece con la primera parte de la pregunta sobre el indio fosfuro, y Sherri puede responder la segunda parte sobre los impulsores más amplios del margen bruto. Pero yo diría, ya sabes, que este trimestre estamos empezando a ver los beneficios de la producción de seis pulgadas este trimestre porque, recuerden, comenzamos la producción de seis pulgadas en septiembre y normalmente se tarda aproximadamente seis meses, es decir, desde el inicio de la producción de obleas hasta que los productos se colocan en el transceptor y realmente se envían a los clientes. Así que veremos un pequeño beneficio este trimestre, pero ese beneficio comenzará a crecer en los próximos trimestres. Y si avanzamos en el tiempo hacia, pongamos, finales de este año, donde la mitad de nuestra capacidad interna está funcionando con seis pulgadas, pueden pensar en ello como que esa mitad de nuestra capacidad interna de seis pulgadas es aproximadamente la mitad del costo de la otra mitad. ¿Correcto? Porque seis pulgadas, sí, donde el costo es aproximadamente o el costo del producto, el costo del producto es aproximadamente la mitad de tres pulgadas. Así que esa es una forma aproximada de pensar en el beneficio en costos. Y, Sherri, ¿quieres hablar sobre algunos impulsores más generales del margen bruto? Sherri Luther: Claro. Claro. Michael, entonces, cuando miras hacia adelante nuestro margen bruto, ya sabes, si es, ya sabes, el 39,5%, que es el punto medio de la guía para el T3, y ciertamente hacia nuestro modelo objetivo a largo plazo de más del 42%. Los mayores contribuyentes allí serán, ya sabes, ciertamente las reducciones de costos, y ese es un rubro grande que incluye los costos de entrada de producto, algunos de los cuales mencioné antes. Y ciertamente vimos beneficios durante el trimestre de las reducciones en los costos de entrada del producto en nuestro negocio de centros de datos y comunicaciones, pero eso también incluye mejoras en el rendimiento que seguimos impulsando y que cada trimestre, estamos viendo beneficios de las mejoras en el rendimiento, y me emociona mucho, ya sabes, seguir viendo eso.Siempre habrá oportunidades para eso, así que vamos a seguir impulsando eso, además del menor costo de entrada de producto. Y la otra parte será la optimización de precios. A medida que seguimos obteniendo el valor de nuestros productos. Y así, hemos seguido viendo mejoras consecutivas en la magnitud de la optimización de precios. Así que eso también es muy bueno. Ahora, el momento de estos programas va a ser diferente. Algunos serán a corto plazo, otros a más largo plazo, solo dependiendo de las diversas iniciativas. Así que la magnitud del beneficio en cualquier trimestre en particular, ya sabes, probablemente fluctúe solo por la naturaleza de los proyectos. Pero el otro beneficio ciertamente también será el volumen. Ya sabes, a medida que enviamos mayores volúmenes, eso también nos beneficiará. Y luego la mezcla; ya sabes, siempre puede haber vientos en contra por la mezcla en una base trimestral. Así que esa es, más o menos, la dinámica que compone la línea de margen bruto. Michael Mani: Genial. Gracias. Muy útil. Y solo mi breve seguimiento. A medida que se pone en marcha el ramp de 1.6 terabits, entiendo que, sabes, principalmente son EML y láseres CW dentro de cómo está ahora, pero entre dos, ¿ves un cambio significativo entre fotónica de silicio y EML? En términos de cuál es la mezcla que se ve para 1.6 en particular y, a medida que miras hacia el próximo año con CPO pareciendo volverse más grande como oportunidad, ¿eso te hace replantearte cuánta capacidad de láser CW necesitas, entendiendo que, ya sabes, hay suficiente flexibilidad para hacer ambas cosas, pero solo me interesa ese cambio? Gracias. James Anderson: En la primera parte sobre EML versus fotónica de silicio, como tenemos ambos productos y estamos ampliando ambos productos, realmente depende del cliente qué mezcla quiera, y depende un poco de la aplicación. Así que nosotros construimos la versión que se necesita para la aplicación del cliente. Y no hay una gran diferencia financiera para nosotros entre cualquiera de las dos. Y creemos que estamos, ya sabes, muy bien posicionados competitivamente en una transceiver 1.6 T basada en EML y en fotónica de silicio. Y luego la segunda parte de la pregunta es, ya sabes, que ciertamente estamos ampliando la capacidad de fosfuro de indio para la demanda de transceptores que estamos viendo, pero también estamos ampliando, además de eso, la capacidad para apoyar la demanda de láser CW de alta potencia que tenemos por delante. Michael Mani: Gracias. James Anderson: Gracias, operador. Operador: Hemos llegado al final de nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora me gustaría devolver el uso de la palabra a James Anderson para sus comentarios de cierre. James Anderson: Muy bien. Gracias a todos por unirse a la llamada de hoy, y sin duda estamos encaminados hacia otro año excelente de crecimiento de ingresos y de utilidades para nuestro año fiscal 2026 y muy bien posicionados para un año fiscal 2027 aún más sólido. Dada la demanda excepcional que estamos viendo y nuestra capacidad que se expande rápidamente. Una vez más, quiero agradecer a todos mis colegas de Coherent por todo su arduo trabajo y dedicación. Operador, eso concluye la llamada de hoy. Operador: Puede desconectar sus líneas en este momento. Gracias por su participación.