Comcast Corporation

Operador: Saludos y bienvenidos a la conferencia sobre los resultados del primer trimestre de 2026 de Comcast. Tengan en cuenta que esta llamada de conferencia está siendo grabada. Ahora pasaré la llamada al Vicepresidente Ejecutivo de Asuntos para Inversionistas, la Sra. Marci Ryvicker. Por favor, continúe, Sra. Ryvicker. Marci Ryvicker: Gracias, operador, y bienvenidos a todos. Se unen a nosotros en la llamada de hoy Brian Roberts, Mike Cavanagh, Jason Armstrong y Steve Croney. Ahora me referiré a la Diapositiva 2 de la presentación que acompaña a esta llamada, que también pueden encontrar en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas y que contiene nuestra declaración de “safe harbor”. Esta llamada de conferencia puede incluir declaraciones prospectivas sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres. Además, durante esta llamada, nos referiremos a ciertas medidas financieras no-GAAP. Por favor, consulten nuestro Formulario 8-K y el programa de tendencias emitido esta mañana para las conciliaciones de estas medidas financieras no-GAAP con los estándares GAAP. Con eso, cedo la llamada a Brian. Brian Roberts: Buenos días y gracias, Marci. Estamos empezando con buen pie. Hemos analizado a fondo tanto el estado del mercado como nuestro desempeño y hemos realizado algunos cambios reales. Con nuestra nueva estructura de liderazgo, Mike como co-CEO y encargándose del liderazgo del día a día para impulsar las mejoras, y Steve iniciando con fuerza, a cargo por completo de la conectividad y las plataformas, me gusta mucho nuestro equipo. Steve ha incorporado talento clave y está reestructurando rápidamente gran parte de las operaciones. Y, igualmente importante, hemos alineado mejor a todos en toda la empresa en torno a un conjunto claro de prioridades, con un sentido de urgencia para trabajar en armonía hacia las iniciativas importantes a nivel de toda la compañía. Hemos revisado de arriba abajo los negocios, analizando cómo operamos, cómo atendemos a los clientes y dónde necesitamos reiniciar. Como oirán por parte de Mike, Jason y Steve, todavía es temprano, pero los resultados iniciales son alentadores. Estamos empezando a ver señales de que nuestros esfuerzos están funcionando y estamos encaminando los negocios en la dirección correcta. También estoy convencido de que tenemos absolutamente los mejores productos en cada uno de nuestros mercados. Así que la oportunidad que tenemos ahora es asegurarnos de que los clientes realmente lo vean y lo sientan en cada experiencia y en cada punto de contacto. Ahora hay una energía real en toda la empresa para trabajar en conjunto de formas diferentes y aprovechar los grandes momentos que tenemos, ya sea el lanzamiento móvil que acabamos de anunciar, los Juegos Olímpicos, el Super Bowl o el nuevo programa de membresía de Xfinity. Estas son oportunidades para presentarse ante los consumidores de una manera que solo Comcast puede y conectar eso en todos nuestros negocios de crecimiento. En resumen, me siento alentado por el punto en que estamos. Tenemos a los líderes adecuados. Estamos realizando mejoras significativas pero importantes, y me siento bien con estos resultados iniciales. Mike, adelante. Michael Cavanagh: Gracias, Brian, y buenos días a todos. Nuestro enfoque al comenzar 2026 es ejecutar las prioridades que Brian acaba de destacar. Solo estamos en el primer trimestre del año, pero estamos satisfechos con el progreso, así que permítanme destacar algunos de los logros del primer trimestre. Primero, a pesar de lo que sigue siendo un entorno competitivo increíblemente intenso, las pérdidas netas de banda ancha mejoraron en más de 100.000 año con año, la primera mejora año con año desde el cuarto trimestre de 2020. También logramos las mejores adiciones netas inalámbricas de cualquier trimestre en nuestra historia. Juntas, estas son señales tempranas de que el giro estratégico que hemos realizado en nuestro negocio de conectividad ya está en marcha. Segundo, en Parks, otra área de inversión consistente y con disciplina, generamos un crecimiento saludable del EBITDA subyacente impulsado por una sólida demanda de los consumidores en Epic Universe. Y tercero, tuvimos un momento real a nivel de toda la empresa con el legendario febrero. Superamos el desempeño en audiencias, participación y monetización. Y, lo más importante, aprovechamos este enorme alcance para comercializar a gran escala nuestros productos de conectividad, una prueba de que cuando realmente nos enfocamos, podemos mover la aguja.Dando un paso atrás, este fue nuestro primer trimestre después de VERSANT y ya estamos viendo los beneficios de una cartera más enfocada. Nuestros 6 principales motores de crecimiento ahora representan más del 60% de los ingresos totales de la empresa, frente al 50% cuando presentamos este marco hace 3 años, respaldado por una inversión orgánica constante y acciones deliberadas de la cartera, incluido el giro de VERSANT Media. Ahora profundizando en nuestro negocio de Conectividad y Plataformas, el entorno competitivo sigue siendo intenso. El inalámbrico fijo continúa comercializándose de forma agresiva en todo nuestro territorio. La ampliación de fibra (overbuild) avanza a un ritmo acelerado y las ofertas de convergencia promocional siguen elevadas. No estamos asumiendo que esto se vuelva más fácil en el corto plazo. En ese contexto, invertimos para competir de manera efectiva, ya sea contra el inalámbrico fijo, la fibra o cualquier otra alternativa como el satélite. Para lograrlo, nos mantenemos centrados en lo que podemos controlar y en lo que más importa a los consumidores: una conectividad excepcional impulsada por el WiFi más confiable, productos de primera categoría y una experiencia más simple y transparente que sea fácil de comprar, activar y respaldar. Nuestra confianza crece en la estrategia y las acciones que ya están en marcha, incluida la ejecución de nuestro cambio de go-to-market que amplificamos a través del alcance de nuestra cartera deportiva. Alineamos a toda la empresa en Xfinity y NBCUniversal en torno a ofertas claras, mensajes enfocados y una segmentación más precisa, y vimos que esa combinación contribuyó a mejorar el desempeño de banda ancha y inalámbrico este trimestre. También aprovechamos estos momentos clave para lanzar 4K en tiempo real, un diferenciador significativo, que nos permite ofrecer deportes en vivo con menor latencia y con mayor calidad que nuestros competidores. Y seguimos viendo que nuestros clientes consumen más video en línea, lo que está elevando la demanda de red: el uso mensual de datos en nuestra red aumentó 10% este trimestre. Dado el alcance de los cambios que hemos implementado en el negocio, las primeras señales de avance son: los volúmenes de conexión suben por primera vez en más de 4 años, el churn voluntario sigue mejorando y el NPS avanza en la dirección correcta. Los clientes responden a nuestra estrategia de go-to-market con aproximadamente 40% de nuestra base residencial de banda ancha ya en nuestro empaque simple y transparente, y se espera que la mayoría migre antes de fin de año. El inalámbrico es una palanca central en nuestra estrategia de convergencia. Aumenta el compromiso, reduce el churn y fortalece el valor de vida del cliente. El inalámbrico aceleró de forma significativa este trimestre, incluso cuando el entorno competitivo sigue siendo intenso. Y nos gusta lo que estamos viendo tanto en el impulso que generamos como en la calidad de las relaciones con los clientes que estamos construyendo. Nuestra oferta de línea gratuita continúa funcionando bien y está haciendo exactamente lo que pretendíamos: crear conciencia, aumentar la contratación (attachment) y ampliar la parte superior del embudo en nuestra base de banda ancha. Estamos gestionando esa base de clientes con un plan maestro de ciclo de vida claro centrado en el uso, el compromiso y la experiencia general del producto, con el objetivo de convertir una parte significativa en relaciones de pago a partir de la segunda mitad del año. Al mismo tiempo, estamos ganando tracción en el inalámbrico premium. Lanzamos Premium Unlimited hace un año para ampliar nuestra oferta para clientes que quieren una experiencia móvil con más funciones, incluyendo llamadas, mensajes y datos ilimitados en EE. UU. y a nivel internacional. Desde el lanzamiento, la adopción ha aumentado de forma significativa. El crecimiento actual ronda 30% y la base premium se incrementó aproximadamente cinco veces. Y estamos construyendo sobre ese impulso con Mobile+, nuestro nuevo plan premium que lanzamos ayer. Mobile+ incluye todo lo que los clientes ya valoran y agrega protección de por vida para los dispositivos para todos los dispositivos. Somos los primeros en la industria en incluir esta función sin cargo adicional como parte de la oferta base, un cambio disruptivo frente al modelo tradicional de pago por dispositivo utilizado por los carriers incumbentes.Mobile+ fortalece nuestra propuesta de valor y refuerza nuestra ventaja en producto y precios. Cambio hacia contenido y experiencias. Febrero legendario fue un periodo extraordinario de 17 días para nuestro negocio de Medios. Más de 225 millones de estadounidenses vieron durante los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán Cortina, el Super Bowl 60 y el All-Star del NBA. Esa escala impulsó ventas publicitarias récord, aproximadamente 2 mil millones de dólares en los 17 días, y ayudó a acelerar el impulso en Peacock. Sumamos 2 millones de suscriptores netos nuevos en el trimestre, con ingresos al alza de más de 70%, poniendo a Peacock en camino de acercarse a la rentabilidad por primera vez el próximo trimestre. Los Juegos Olímpicos siguen siendo un diferenciador significativo para nosotros. Milán Cortina fueron los partidos más vistos desde Sochi, con un promedio de 23,5 millones de espectadores. Peacock transmitió un récord de 16,7 mil millones de minutos, más del doble de todos los juegos de invierno anteriores combinados. Y NBC cerró el horario de máxima audiencia #1 en la noche de la ceremonia de clausura, marcando nuestra 143.ª noche consecutiva de Juegos Olímpicos en la cima. El Super Bowl promedió 125,6 millones de espectadores, el más visto en nuestra historia de 100 años y el segundo programa más visto de todos los tiempos. Y el All-Star del NBA entregó su mayor audiencia desde 2011 con 8,8 millones de espectadores en NBC, Peacock y Telemundo, con un pico de 10 millones. Pasando a Estudios. Estamos empezando de forma excepcional con Nintendo y Illuminations, la película de Super Mario Galaxy, que ya superó los 750 millones de dólares a nivel mundial, el título más grande del año a nivel global, y la franquicia ahora ha recaudado 2 mil millones de dólares en la taquilla global. Tenemos una alineación sólida para el resto del año con Disclosure Day, de Steven Spielberg, Minions and Monsters, de Illuminations, The Odyssey, de Christopher Nolan, y Fuccer & Law, de Universal, entre otros. Por último, en parques, Orlando sigue funcionando extremadamente bien, con Epic impulsando una fuerte asistencia al resort y un mayor gasto per cápita. Seguimos invirtiendo en una cartera de crecimiento. Este año, abrimos Fast and Furious Hollywood Drift en Universal Hollywood y nuestro primer parque para niños en Frisco, Texas, este verano. Internacionalmente, nuestro parque en el Reino Unido avanza a través de aprobaciones finales de planificación mientras comienza la estabilización del sitio, y estamos aprovechando nuestra fortaleza en Japón con experiencias inmersivas de Pokemon. Con eso, permítanme dárselo a Jason. Jason Armstrong: Gracias, Mike, y buenos días a todos. Permítanme comenzar con una visión general a alto nivel de nuestros resultados consolidados y luego entrar en más detalle en nuestros negocios. Antes de empezar, quiero señalar que recientemente emitimos cronogramas pro forma de tendencias actualizados, que presentamos a principios de marzo. El cambio más significativo es la eliminación de VERSANT de nuestras finanzas, junto con algunas actualizaciones más pequeñas dentro de Connectivity & Platforms y Content & Experiences. Como resultado, cuando me refiera a nuestros resultados hoy, todas las comparaciones año contra año se presentarán en base pro forma. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron 11%, en parte por el muy exitoso estreno de NBCUniversal de los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán Cortina y el Super Bowl. Excluyendo estos eventos, los ingresos crecieron en dígitos bajos. Como hemos comentado, este es un periodo de inversión para nosotros. Seguimos ejecutando el cambio de comercialización de banda ancha y las mejoras en la experiencia del cliente con el objetivo de estabilizar nuestra base de clientes y devolver la categoría al crecimiento de ingresos con el tiempo. Al mismo tiempo, estamos absorbiendo el costo total del primer año del nuevo contrato de NBA en Content & Experiences, y este trimestre incluyó la mayor dilución de ese efecto. Como resultado, el EBITDA ajustado disminuyó 9%. El beneficio por acción fue de 0,79 dólares, y generamos 3,9 mil millones de dólares de flujo de caja libre en el trimestre, de los cuales devolvimos 2,5 mil millones a los accionistas, incluidos 1,25 mil millones en recompras de acciones. Ahora, pasando a nuestros negocios y comenzando con Connectivity & Platforms. Antes de profundizar en los resultados, quería empezar con una visión general a alto nivel y compartir algo de perspectiva sobre la dirección hacia la que nos dirigimos. Como hemos enfatizado de manera constante, realizamos un giro decisivo y estratégico en este negocio para posicionarnos de forma más competitiva dentro del cambiante mercado de banda ancha. Esta transformación no ha sido solo sobre ajustes menores. Ha sido un cambio integral. Priorizamos precios simples y transparentes. Hemos incrementado nuestras inversiones en la experiencia del cliente actual y futura. y nos esforzamos para garantizar que nuestra red y las ofertas de producto sigan siendo de primera categoría. Otro cambio importante ha sido la forma en que estamos aprovechando la tecnología inalámbrica para apoyar y potenciar la banda ancha, de manera mucho más amplia que en el pasado. La buena noticia es que las señales iniciales sugieren que este giro no solo está ganando tracción, sino que es, absolutamente, el movimiento correcto. Nuestras nuevas ofertas de salida al mercado están resonando claramente con los clientes. Por ejemplo, este trimestre, vimos una mejora notable en el desempeño de banda ancha, reduciendo nuestras pérdidas en más de $100,000 frente al año anterior, al mismo tiempo que logramos un récord de adiciones netas inalámbricas, acompañado de una mejora significativa en cómo nuestros clientes nos perciben y nos califican, medida a través de los Net Promoter Scores. Por supuesto, con cualquier cambio estratégico importante, hay costos inevitables. La simplificación de precios y la inclusión de líneas inalámbricas gratuitas incluidas han presionado el ARPU de banda ancha y, como resultado, también han lastrado el crecimiento del EBITDA, lo cual se evidencia en nuestra caída del 4.7% este trimestre. Fuimos transparentes sobre esto el año pasado, señalando que estas presiones se intensificarían en la parte inicial de este año, incluido el trimestre que estamos reportando ahora y algo de presión incremental en el segundo trimestre. Esa expectativa no ha cambiado. Sin embargo, anticipamos algún alivio al salir de este año, especialmente a medida que empecemos a compensar las presiones iniciales de inversión y monetizaremos las líneas gratuitas en el hito del aniversario de 1 año desde el inicio del despliegue de nuestra Freeline. De cara al futuro, al igual que otros en la industria, una métrica clave de éxito está cambiando cada vez más hacia las intenciones de compra de los consumidores en torno a las ofertas combinadas de banda ancha e inalámbrico. Para respaldar esto, verás que en los cronogramas de tendencias que publicamos en marzo comenzamos a desglosar los ingresos inalámbricos en ingresos por servicios e ingresos por equipos. Y ahora estamos agrupando los ingresos de banda ancha y los ingresos de servicios inalámbricos en una nueva vista de ingresos de convergencia. Nuestro ARPA de convergencia, o ingreso promedio por cuenta, actualmente se sitúa en aproximadamente $85. Como contexto, nuestros competidores de telecom alcanzan alrededor del doble de esa cifra en la misma métrica. Esto realmente subraya la importante oportunidad de crecimiento que tenemos por delante, especialmente mientras estabilizamos la banda ancha y buscamos acelerar el crecimiento a través de la tecnología inalámbrica. Ahora entremos en más detalles sobre el trimestre, comenzando con banda ancha. Las pérdidas de suscriptores de banda ancha mejoraron en 117,000 año contra año, hasta 65,000. Esta mejora refleja la tracción de nuestra nueva estrategia de salida al mercado, incluyendo mejores conexiones año contra año, menor churn voluntario, un aumento en las tasas de adopción en velocidades gig plus y la continuación de la aceptación de nuestra oferta de línea inalámbrica gratuita. Además, aprovechamos el momento único que generó el legendario febrero en toda nuestra empresa al amplificar el conocimiento de la marca Xfinity en una plataforma nacional, con énfasis particular en las velocidades gig y en nuestra garantía de precio de 5 años. Estimamos que estas ofertas específicas representaron más de la mitad de la mejora año contra año en las pérdidas de suscriptores. El ARPU de banda ancha disminuyó 3.1%. Esto es consistente con la presión que señalamos en nuestra llamada del cuarto trimestre y refleja la ausencia de un incremento de tarifas al inicio del año, los nuevos precios de nuestra salida al mercado, incluidas las ofertas legendarias de febrero, y el impacto derivado de la fuerte adopción de las líneas inalámbricas gratuitas, que inicialmente tiene un efecto dilutivo en el ARPU de banda ancha. Esperamos una presión incremental sobre el ARPU de banda ancha durante otro trimestre, hasta que comencemos a conmemorar la transición anticipada de nuestros esfuerzos de “go-to-market”, así como el impacto de las líneas gratuitas que empiezan a incorporarse a relaciones de pago, lo cual ocurrirá en volúmenes mayores a medida que avancemos hacia el cierre de este año. Los ingresos por Convergencia disminuyeron un 2,8%, y el ARPA por Convergencia bajó un 0,8%, reflejando la presión sobre los ingresos de banda ancha y parcialmente compensada por un crecimiento del 15% en los ingresos del servicio inalámbrico. Agregamos 435.000 líneas inalámbricas netas, nuestro trimestre más sólido registrado, con casi la mitad de las conexiones telefónicas móviles pospago residenciales provenientes de clientes que toman una línea gratuita. Deliberadamente nos estamos enfocando en esta estrategia, ya que nuestra oferta de línea gratuita se está expandiendo, aumentando la concienciación y, en última instancia, ampliando la base de clientes que podemos convertir en relaciones de pago. También seguimos viendo una fuerte adopción en nuestros nuevos planes inalámbricos ilimitados premium, que representan alrededor del 30% de nuestras conexiones telefónicas móviles pospago, reforzando que estamos compitiendo eficazmente en el segmento de mayor valor del mercado inalámbrico. Cerramos el trimestre con 9,7 millones de líneas totales, con una penetración del 16% de nuestra base de clientes residenciales domésticos de banda ancha. De cara al futuro, en la segunda mitad del año, muchas de las líneas gratuitas comenzarán a monetizarse. La participación temprana y las tendencias de uso son alentadoras en ese sentido, y esperamos convertir la gran mayoría de las líneas gratuitas en relaciones de pago, lo que debería aportar un impulso a los ingresos por Convergencia y al crecimiento del ARPA con el tiempo. Pasando a Servicios Empresariales. Los ingresos crecieron un 6% y el EBITDA aumentó un 4%. El crecimiento continúa impulsado por un fuerte impulso en nuestro negocio de Soluciones Empresariales, ya que incorporamos clientes y profundizamos nuestras relaciones mediante una sólida combinación de soluciones avanzadas. Y de cara al futuro, nos entusiasma ampliar nuestras relaciones móviles empresariales con el lanzamiento de nuestro MVNO de T-Mobile, que agrega otra capacidad diferenciada a la cartera mientras competimos por clientes empresariales en todos los niveles. En contenido y experiencias, hay algunos puntos que me gustaría destacar. En Theme Parks, entregamos otro trimestre de fuerte crecimiento, con ingresos al alza del 24% y el EBITDA aumentando un 33%. Ajustando por los aproximadamente 100 millones de dólares en costos de preventa en Epic durante el primer trimestre del año pasado, el EBITDA de Parks creció más de un 7%. Entre bastidores, tuvimos un crecimiento muy sólido en Orlando, donde Epic sigue impulsando un mayor gasto por cápita en asistencia en la totalidad del resort. Estamos muy contentos con el desempeño de Epic desde su lanzamiento. Está ampliando la experiencia general del huésped y ayudando a posicionar a Universal Orlando como un destino verdaderamente de una semana. Parcialmente compensando el fuerte crecimiento en Orlando hay cierta presión en nuestros otros parques. En particular, en Osaka, estamos viendo cierto impacto por tendencias de viajes de entrada relacionadas con China, lo que está presionando la asistencia. Y en Beijing, estamos gestionando un entorno macroeconómico más desafiante. Pasando a medios. Los ingresos aumentaron más de un 60%, con contribuciones sólidas de los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán Cortina y el Super Bowl, que juntos generaron 2.200 millones de dólares en ingresos incrementales. Excluyendo esos eventos, el crecimiento de los ingresos de Medios se mantuvo fuerte, con un alza del 13%, impulsado por un crecimiento del 21% en distribución y un 5% en publicidad. El fuerte crecimiento en distribución estuvo impulsado por Peacock, con 5 millones de dólares en suscriptores pagos año contra año y 2 millones de dólares secuencialmente, alcanzando 46 millones de dólares. En publicidad, la demanda subyacente sigue siendo sólida, respaldada por un récord en ventas anticipadas y una alineación deportiva fuerte, incluido la NBA. En el segundo trimestre, seguiremos beneficiándonos de los deportes, incluidas las eliminatorias de la NBA y la Copa Mundial de la FIFA en Telemundo y Peacock. El EBITDA de Medios fue una pérdida de 426 millones de dólares, consistente con la dilución que habíamos previsto en la primera temporada de la NBA, ya que trazamos de forma lineal la amortización de estos derechos con estacionalidad trimestral impulsada por el número de partidos. El primer trimestre fue el pico de volumen, con alrededor del 50% de los juegos jugados y los costos correspondientes fluyendo a través.Entonces, como resultado, este trimestre representa nuestra mayor dilución de EBITDA debido a los costos de la NBA. Esta dinámica también se trasladó a Peacock, donde las pérdidas de EBITDA fueron de 432 millones de dólares. Lo más importante es que esperamos que la configuración mejore a partir de aquí, y que el segundo trimestre refleje un punto de inflexión significativo, con Peacock previsto que se acerque a la rentabilidad. Así que retrocediendo, el primer trimestre fue el máximo para la dilución relacionada con la NBA en el segmento de medios, y nos sentimos bien con la dirección a partir de aquí. En Estudios, tuvimos un crecimiento realmente sólido este trimestre. Esto se debió en gran medida a acuerdos de licenciamiento de contenido liderados por la exitosa renovación de la oficina en Peacock. Si bien esto beneficia a Estudios este trimestre, impulsa eliminaciones mayores a nivel de C&E. Ahora permítanme cerrar con flujo de caja libre y asignación de capital. En el primer trimestre, generamos 3.9 mil millones de dólares de flujo de caja libre. Lo hicimos mientras continuábamos invirtiendo de manera significativa en nuestras empresas, incluyendo el cambio de estrategia de comercialización de banda ancha y el trabajo de experiencia del cliente en conectividad, fortaleciendo aún más nuestra red nacional de banda ancha y dando de alta la NBA. Retrocediendo, nuestro marco de asignación de capital ha sido y seguirá siendo equilibrado y consistente. Con el gasto de VERSANT ya completado, nuestra cartera está más optimizada y nuestras prioridades de capital continúan empezando por invertir de manera orgánica detrás de nuestros impulsores de crecimiento. Cerramos el trimestre con un apalancamiento neto de 2.3x. Como recordatorio, el apalancamiento se calcula sobre una base móvil de 12 meses. Entonces, a medida que VERSANT salga del cálculo a lo largo de este año, esperamos que el apalancamiento aumente un poco. Y como dije el trimestre pasado, nuestra intención es llevar el apalancamiento de nuevo a 2.3x. Y seguimos con fuertes devoluciones de capital a los accionistas. Este trimestre, devolvimos 2.5 mil millones de dólares, incluidos 1.25 mil millones de dólares en recompras de acciones y 1.2 mil millones de dólares en dividendos. Y en los últimos 12 meses, hemos devuelto 11 mil millones de dólares a los accionistas, lo que incluye un dividendo significativo y muy por encima del promedio del mercado, junto con una reducción sólida y metódica del número de acciones. Este enfoque equilibrado nos ha servido bien y sigue guiando cómo asignamos capital mientras ejecutamos este periodo de transición. Con eso, permítanme dárselo a Marci para la sección de preguntas y respuestas. Marci Ryvicker: Gracias, Jason. Operador, abramos la llamada para Q&A, por favor. Operator: [Operator Instructions] Nuestra primera pregunta de hoy proviene de Craig Moffett de MoffettNathanson. Craig Moffett: Supongo que el punto obvio para empezar es con la banda ancha. Su ARPU de banda ancha para la disminución en realidad se moderó secuencialmente un poco. Me pregunto si podría explicar un poco más cuánto más cree que podría caer el ARPU de banda ancha para mantener el tipo de estabilización que han visto. ¿Y luego si pudiera ampliar la perspectiva para hablar quizá de dónde vino la mejora: ¿fue en relación con FWA? ¿Fue en relación con fibra? ¿Fue en relación con todo lo anterior? Steven Croney: Craig, soy Steve. Gracias por la pregunta. Como dijo Jason y como nosotros previamente hemos destacado, la presión sobre el ARPU de banda ancha se intensificaría en la parte inicial del año. Vemos algo de presión incremental en el segundo trimestre, pero esperamos alivio al salir del año, y lo hablamos. Los principales impulsores de la disminución incluyen la ausencia de un aumento de tarifas de banda ancha, líneas inalámbricas gratuitas y la migración a nuestra tarificación simplificada de la que hablé antes; no éramos lo suficientemente competitivos. Necesitamos adaptar nuestro enfoque y cambiar el rumbo del negocio, y nuestro enfoque es llegar al otro lado lo más pronto posible. Hablaremos de algunas áreas en las que vemos mejoras. El cambio continuo de la combinación hacia niveles de mayor velocidad. Estamos viendo una mejora significativa en nuestra combinación de velocidad del nivel gig plus. Nuestro mayor acoplamiento móvil: '25 fue nuestro mejor año en adiciones netas móviles -- adiciones netas de línea que hemos tenido y es nuestro -- el primer trimestre fue nuestras mayores adiciones netas trimestrales registradas.Y estamos viendo los primeros cohortes de nuestra conversión de línea gratuita, y esperamos que una mayoría significativa de ellos convierta a relaciones de pago que se acelerarán en la segunda mitad del año. Mike lo mencionó en su guion: hemos lanzado nuevos productos premium y estamos muy contentos con las ventas ahí en el lado móvil. Y mantenemos nuestra flexibilidad de precios. Así que podemos ajustar la tasa y el precio de adquisición a medida que el mercado evoluciona, y estamos superponiendo el periodo, y tendremos un periodo de elevada actividad transaccional vinculado a migraciones de planes. Esperamos que esos volúmenes se normalicen con el tiempo y eso reducirá nuestra dilución en el futuro. Así que creo que veremos una mejora al salir de este año. Y en referencia a tu segunda pregunta, en general, la traté en la última llamada: son 4 objetivos clave en los que estoy enfocado. Es mejorar el rendimiento del broadband año tras año, impulsando una mayor penetración móvil, crear mejores resultados para los clientes y volver al crecimiento de los ingresos y el EBITDA. Y estamos realmente animados por el primer trimestre. Vimos beneficios en todos nuestros entornos competitivos y también vimos que mejoraron tanto la tecnología como las desconexiones. Jason destacó, aunque, que la mitad de lo que mejoró —un poco más de la mitad de la mejora— estuvo vinculada a nuestra inversión en Legendary February. Esa fue una oportunidad única para nosotros y realmente la aprovechamos. Pero fundamentalmente, nuestra nueva fijación de precios y empaquetado está resonando, y estamos respaldados por mensajes claros, mejores creatividades, impulsando una mayor concienciación entre nuestros prospectos y nuestra base. Y definitivamente, no dejamos piedra sin remover. Les estoy exigiendo a todo lo que estamos impulsando con fuerza. Algunos ejemplos: estamos aprovechando nuestros datos de manera más efectiva que nunca; estamos usando IA para mejorar los resultados transaccionales; actualmente estamos ejecutando cientos de modelos con miles de atributos para optimizar nuestra adquisición o upsell o recuperar a clientes para retenerlos; y estamos mejorando nuestra pila de tecnología de marketing para permitir una mayor personalización y segmentación, aprovechando esos modelos para lograr mejores resultados. Seguiremos centrándonos en la experiencia del cliente y estamos impulsando mejoras en todo el ciclo de vida del cliente, que incluye flujos de compra simplificados, simplificar nuestra activación, enfocarnos en pedidos de ese mismo día a la activación con broadband, mejorar nuestros canales no asistidos, reducir el esfuerzo del cliente y seguir mejorando la fiabilidad en toda la red. Y estamos, muy, muy satisfechos con los resultados de cuando hemos actualizado la red. Así que vemos un progreso temprano y medible en NPS. Y también estamos muy enfocados en la efectividad de ventas. Contratamos a un nuevo responsable de ventas, y esa persona se centró en desarrollo de ventas, modelos de capacitación y dotación de personal, modelos de compensación y herramientas. Una vez más, estamos satisfechos con los resultados iniciales. Así que diría que, en resumen, estamos construyendo una base de clientes más estable con nuestros nuevos precios y empaquetado. Estamos viendo mezclas con mayor proporción de nivel gig, acelerando la vinculación móvil y un mayor NPS, todo lo cual nos beneficiará en el futuro. Craig Moffett: Steve, eso es súper útil. ¿Puedes comentar solo sobre la parte de FWA frente a fibra? Steven Croney: Sí. Como dije, vimos mejoras en todos nuestros entornos competitivos. Michael Cavanagh: Y Craig, yo solo agregaría que creo que las mejoras equivalen por partes iguales a ejecución y a aprovechar la totalidad de esta compañía. En el lado de la ejecución, como dijo Steve, yo dije en las declaraciones preparadas que nuestra actividad de conexión fue mejor, nuestra actividad de churn fue mejor y la percepción que los clientes tienen de nosotros fue mejor. Así que todo eso se está dando en el trimestre y se espera que se repita, amplificándose en la empresa a través de Legendary February; que fue un poco más un evento puntual. Obviamente buscaremos oportunidades para hacerlo de nuevo en el futuro, pero aun así, en el trimestre respaldamos con todo el peso de la compañía. Operator: La siguiente pregunta viene de Michael Rollins de Citigroup. Michael Rollins: Me interesa saber si podrías ampliar un poco más sobre parte del éxito que están viendo en el ámbito inalámbrico en términos de avanzar hacia familias más grandes. Mencionaste la oportunidad de negocio que se avecina con el nuevo MVNO. Y también, en este contexto, ¿qué está haciendo Comcast para simplificar el proceso de migración para los clientes? Y si los operadores empiezan a reducir las subvenciones y tus competidores hacen menos en ese sentido, ¿eso te ayuda a mejorar la tasa de acierto para pasar clientes a Xfinity Mobile? Steven Croney: Buena pregunta, Mike. Firmemente creo que tenemos lo necesario para competir y ganar en lo relacionado con la telefonía móvil. Tenemos 2 MVNO sólidos que cubren consumidores y banda ancha. Tenemos la mayor presencia convergente. Tenemos la red WiFi más grande de la nación. Ya lo hemos hablado. Descargamos aproximadamente el 90% del tráfico de XM y tenemos menores costos de adquisición porque vendemos a nuestra base. Seguimos con un enfoque operativo constante: el Q1 fue excelente. Nuestro mayor aumento neto de líneas del trimestre desde el lanzamiento. Hemos impulsado realmente a la organización en torno a la telefonía móvil. Y esto ha ayudado a generar conciencia dentro de la organización. Estamos liderados por lo móvil y realmente contribuimos con la efectividad de nuestras ventas. También lo estamos haciendo mucho mejor en la gestión del ciclo de vida. Así, estamos vendiendo más a nuestra base de clientes existente. Estamos vendiendo más a la base de clientes de telefonía móvil. Aproximadamente el 30% de los incrementos netos de líneas de conexiones provienen de clientes móviles existentes que agregan más líneas móviles, lo cual es realmente importante para nosotros. Estamos enfocados en seguir mejorando la experiencia del cliente. Nos falta mucho por recorrer aquí, pero hemos logrado grandes avances mejorando la experiencia del cliente, una vez más, en todo el ciclo de vida del cliente. Y, como ha sido el caso en los últimos trimestres, aproximadamente el 50% de las conexiones de nuestras líneas son líneas gratis, y estamos muy, muy contentos, como comenté en la última pregunta, sobre las tasas tempranas de retención para la salida de esa línea gratis. Y además de eso, contamos con el TMO MVNO, que se lanzará en el futuro cercano, llevando disponibilidad móvil a nuestra base de clientes de segmento medio y empresarial. Así que… y en referencia a tu pregunta sobre el tema de las subvenciones, competimos principalmente en precio y valor. Así que estamos, realmente, muy enfocados ahí. Y usaremos subvenciones de forma selectiva, en los lanzamientos de nuevos productos y en momentos clave. Pero es un área que seguiremos monitoreando y enfocando—también durante todo el ciclo de vida del cliente. Y luego, el último punto, que Mike mencionó un poco, son nuestros planes premium. Así que lanzamos eso hace aproximadamente un año. Y realmente no estábamos compitiendo bien para quienes querían un producto con funciones avanzadas. Y lo hemos hecho muy bien. Aproximadamente el 30% de las conexiones corresponden a clientes premium. Y a partir de ayer, lanzamos un nuevo plan premium que incluye protección del dispositivo. Creemos que es un diferenciador significativo. Nadie más en el mercado está haciendo eso. Así que no solo ayudará a nuestro upsell premium, sino que también debería ayudar con nuestras tasas de conversión cuando se trata de telefonía móvil. En general, si lo vemos en conjunto, creo que nuestras relaciones con MVNO son un modelo eficiente en capital: tenemos una estructura de costos que respalda una propuesta de valor rentable y realmente está resonando con nuestros clientes. Y con alrededor de un 16% de penetración, tenemos un largo camino por delante; soy muy optimista. Michael Cavanagh: Y es Mike. Yo solo me sumo. Creo que si miras el recorrido a lo largo de varios años en telefonía móvil, ha sido un efecto de capitalización constante, básicamente, de mejorar los productos—por gigabyte—y de enfocarnos en cierto tipo de hogar al principio. Y ahora, ya somos totalmente competitivos hasta llegar a la necesidad más alta del hogar, en el extremo superior. Además, con el paso del tiempo, pienso que la intervención de Steve está poniendo el foco en toda la organización de conectar dispositivos móviles y utilizar líneas gratuitas, y estar hiper concentrados, ya que estamos en este año de los procesos y la gestión del ciclo de vida. Mencionaron que nos aseguráramos de hacer un gran trabajo convirtiendo a clientes de pago porque, como dijiste, una vez que vemos que eso está ocurriendo, lo estamos haciendo bien al conseguir que los clientes de móvil paguen y que añadan más líneas en el futuro. Así que todo esto es... esto no es un momento pasajero para nosotros en estos últimos años. Creo que hemos estado construyendo de manera constante y dejando que el efecto de nuestro progreso en móvil se multiplique por sí mismo, y seguirá siendo un área importante de enfoque para Steve y su equipo de cara al futuro. Operador: Nuestra siguiente pregunta viene de John Hodulik de UBS. John Hodulik: Dos, si me permite. Primero para Steve, tal vez. Por los comentarios de Jason, suena a que, después del beneficio del año contra año en las suscripciones de banda ancha, se debió a esas famosas promociones del mar y a que la mitad fue más bien orgánica a partir de algunos de los esfuerzos que han tenido. Si esperamos que esos esfuerzos ganen más tracción a lo largo del año, ¿podemos esperar que las pérdidas de suscriptores de datos de alta velocidad para el año mejoren frente al año pasado? Esa es mi primera pregunta. Y luego, la segunda, quizá para Brian. Pasamos aproximadamente un año hablando sobre la consolidación de medios. Pero creo que las conversaciones se han desplazado hacia la consolidación de cable. ¿Qué opinan sobre el posible panorama y el marco regulatorio, y como un trasfondo de la consolidación adicional en la industria del cable? . Steven Croney: Gracias por la pregunta, John. Sí, diría que esperamos una mejora año contra año, pero más de la mitad del beneficio en el primer trimestre estuvo ligado a la famosa promoción de febrero. Realmente apostamos por eso con una inversión en marketing y una inversión en la oferta. Era, como dije, un gran momento, y aprovechamos eso. Brian Roberts: Déjame empezar y quizá Mike quiera... esto es Brian; que Mike también se sume. Mira, realmente estoy muy contento, como dije en mi intervención inicial, por la energía; creo que la puedes sentir en el equipo del negocio de banda ancha. Y, francamente, creo que hemos corregido y quizá demasiado negativismo. Así que creo que tenemos una gran empresa y vamos a operar aún mejor en los meses y trimestres que vienen. Ese es el plan establecido. Parte de eso es creer en los activos que tienes; hicimos el cambio con VERSANT, y creo que nos sentimos muy bien y cómodos. Pero como dijimos en la última llamada, y creo que siempre hemos pensado que si podemos encontrar formas de crear valor para los accionistas, la vara está alta, pero siempre estamos enfocados en buscar situaciones creativas de ese tipo. Y... pero dicho eso, también me gusta mucho la dirección de la empresa y no quiero crear muchas distracciones. Pero Mike, ¿qué piensas? Michael Cavanagh: Sí, creo que lo que tú dijiste. Creo que la oportunidad que tenemos, dada la negatividad en torno al segmento de cable, los cambios que hemos hecho y el progreso que estamos viendo y la hoja de ruta que vemos por delante, es un camino rico para impulsar valor. Creo que estamos infravalorados, francamente, y la negatividad sobre el negocio es algo con lo que necesitamos trabajar para cambiar el sentir de la gente hacia el negocio de manera definitiva. Y creo que hacer eso pasando por continuar ejecutando muy bien el plan que Steve acaba de articular es el Plan A. Creo que, además, tenemos muchas oportunidades y hemos trabajado con otros en la industria para asociarnos en torno a video o móvil o lo que sea. Hay formas de beneficiarnos a través de la escala en términos de asociación, y estamos abiertos a hacerlo. Y, finalmente, siempre hay ideas más grandes que, como dijo Brian, están abiertas a posibilidades estratégicas para crear valor. Pero tenemos... el enfoque realmente está en lo que podemos hacer nosotros mismos y la lista es larga; estamos en marcha con eso. Operador: Nuestra siguiente pregunta viene de Jessica Reif Ehrlich de Bank of America Securities. Jessica Reif Cohen: Supongo que refiriéndonos a NBCU.Como también dijiste, tus activos están más optimizados después de un gasto diverso, y has prácticamente asegurado prácticamente todos los cargos principales de deportes, como todo en este punto. Así que, cuando miras tus activos clave en Universal Studios, Peacock, Theme Parks, todos parecen ser estratégicamente muy importantes. ¿Cómo estás pensando en asignar capital entre estos activos [indiscernible], y qué te da la confianza de que los rendimientos se harán más visibles en tus resultados consolidados con el tiempo? Y dijiste que Peacock será rentable el próximo trimestre. Pero, ¿es que — debemos esperar una rentabilidad constante? Michael Cavanagh: Claro. Soy Mike, Jessica. Así que, al hacer un zoom out, creo que nos sentimos muy bien con NBCUniversal, tanto por cómo está configurada post VERSANT con cada negocio que hay dentro, Parks, Studios y Media configurados para ser generadores de crecimiento. Es nuestro — miras los parques y nos complace muchísimo la gran iniciativa del año pasado, Epic. Y por delante tenemos un parque en el Reino Unido y las expansiones de los parques infantiles en EE. UU., y más por venir. Así que creo que los planes creativos dentro de nuestro negocio de Parks para seguir impulsando el crecimiento, y ese es uno de nuestros 6 importantes impulsores de crecimiento, es una buena opción, y nos encanta ese negocio, y vamos a asignar — reciclar el capital que ellos crean de vuelta en el negocio con el tiempo para seguir haciendo crecer ese negocio y creando valor por encima de nuestro costo de capital. Así que, sin duda, eso es un líder. Comenté sobre Parks antes — quiero decir, sobre Studios antes en el guion, en la llamada. Creo que estamos empezando muy bien con Mario, y tenemos varias películas excelentes que saldrán el resto de este año. Hemos sido #2 en taquilla, top 2 durante los últimos 3 años, y espero que continúe bajo el gran liderazgo que tenemos, y eso es parte de la rueda de creación de franquicias y alimentar a los parques. Y encaja exactamente con lo que hace que una compañía de medios sea excelente junto con parques. Y luego, del lado de Media, ahora que estamos post VERSANT en el primer trimestre, saliendo de la puerta, estamos muy, muy enfocados en hacer de ese negocio un negocio que la combinación de NBC Broadcast y Peacock. Y como dijo Jason, Peacock debería acercarse a la rentabilidad en el segundo trimestre. Y luego, debido a nuestra amortización lineal de los derechos de la NBA, al observar la próxima temporada, por decirlo así, de la NBA superándose a sí misma, creo que la perspectiva de una rentabilidad continua y duradera para Peacock es en lo que tenemos la mira. Y eso, combinado con unirlo de verdad con el negocio lineal de medios, es cómo vamos a gestionar el negocio de medios hacia adelante; cuál es la oportunidad de ingresos, si miramos a los consumidores y lo que están dispuestos a pagar en todo el panorama al que se enfrentan, cómo la transmisión sustenta, que creo que nos sentimos muy satisfechos cuando observas el poder de la transmisión en esta legendaria reunión de febrero y lo que significa unir una gran transmisión con una plataforma en streaming como Peacock. Así que creo que evidentemente hay trabajo que hacer en todos esos frentes. Pero creo que tenemos un negocio de medios diseñado de manera muy elegante, donde lo hemos enfocado en 3 partes: Parks, Studios y Media, que van a trabajar juntos durante años, y vamos a enfocarnos en impulsar valor y poner capital a trabajar frente a las oportunidades que tenemos allí. Operator: La siguiente pregunta viene de Sean Diffley de Morgan Stanley. Sean Diffley: Ustedes habían mencionado que el satélite era algo así como una novedad a tener en cuenta. Me preguntaba si podrían comparar y contrastar las lecciones de la conexión fija inalámbrica versus las lecciones del satélite. ¿Esperan que eso cambie de manera significativa la forma en que los reguladores podrían mirar la definición del mercado? Y, a la pregunta de John anterior, potencialmente tener una visión más favorable sobre un mayor volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) a gran escala en el sector de cable. Steven Croney: Gracias por la pregunta, Sean. Nuestra suposición es que el mercado se mantendrá altamente competitivo: fibra, fijo inalámbrico y ahora satélite, que está recibiendo más promociones.Y en lo que nos enfocamos es en lo que podemos controlar y en lo que importa para el cliente, anclado por lo siguiente. Tenemos una gran red que está a la par con la fibra y, de hecho, supera las capacidades de la red inalámbrica fija y de los satélites, que a su vez tienen limitaciones de capacidad. Nos centramos en la relación precio-valor. Nuestra nueva estrategia de comercialización y las líneas inalámbricas gratuitas realmente están resonando en el mercado. Contamos con una experiencia WiFi diferenciada que ocupa el puesto #1 en confiabilidad dentro de nuestro alcance, algo enormemente importante para el cliente. Y estamos mejorando la experiencia del cliente. Pero la enorme cantidad de enfoque que tenemos, estamos tomando una vulnerabilidad y, creo, creando una oportunidad en un área en la que podemos ganar. Si lo miras desde la perspectiva del cliente, lo que el cliente está resolviendo es que el acceso de banda ancha es un producto increíblemente relevante para su vida, con un crecimiento del consumo de aproximadamente 10% año tras año, y eso se traduce en priorizar una experiencia WiFi que se incline hacia la velocidad y la confiabilidad. Y ahí encajamos de manera extraordinaria. Otros clientes no priorizan la simplicidad. Y ahí fue donde la red inalámbrica fija lo hizo realmente bien. Cambiaron el juego en la facilidad de instalación y en precios simples. Como mencioné antes, esa es exactamente en lo que hemos estado invirtiendo. Y no veo ninguna razón por la que no podamos ganar allí también. Así que, para mí, si juntas todo esto, siento que tenemos una gran mano. O bien tenemos una posición de liderazgo o tenemos una ruta hacia una posición de liderazgo en las cosas que más importan a nuestros clientes, y así es como pretendemos competir, no importa quién sea el competidor. Brian Roberts: De acuerdo. Bien, esto es Brian. Solo—en la segunda parte de esa pregunta. Mire, creo que lo que esperamos que ustedes hagan es reevaluar el mercado, la tecnología y el panorama. Y creo que, como gobierno, tal vez lo hagamos a partir de lo que realmente ocurra aquí en los años venideros. Por eso es que tenemos—eso es lo que hemos hecho durante 50 años. Y hace que sea interesante y una oportunidad intelectualmente para ver este panorama cambiante, qué oportunidades se abren para la compañía y qué es real, y qué no. Entonces, creo que lo más importante de lo que acaba de decir Steve. Y nuevamente, me hago eco de que creo que él está empezando de manera fabulosa con el equipo, en el sentido de que—intentando controlar las cosas que podemos controlar, y eso está haciendo que nuestra experiencia del cliente sea mejor y asegurando que tengamos el mejor producto absoluto en la mayor cantidad posible de hogares de clientes. Y luego veremos hacia dónde evoluciona el mercado y qué puertas abre y qué situación crea. Pero tenemos la esperanza de que, a través de este panorama cambiante, en los últimos 50 años, hayamos logrado posicionar a la compañía en un lugar en el que podamos crecer, en lo relevante, podamos devolver capital a los accionistas, todas las cosas que dijo Jason. Así que, el primer orden de negocio es asegurarnos de ejecutar realmente bien. Eso es lo que hace que sea tan importante en este trimestre. Operador: La siguiente pregunta de hoy proviene de Sebastiano Petti, de JPMorgan. Sebastiano Petti: Supongo que solo dada parte de los titulares que estamos viendo a nivel macro y el sentimiento del consumidor en mínimos históricos. ¿Algún comentario sobre lo que podrían estar observando a nivel doméstico en los parques o tal vez con algunos de sus socios publicitarios si están percibiendo un cambio de tono debido a la debilidad económica que se esté traduciendo a [indescifrable], etcétera? Sé que hablaron de que Epic está impulsando una mayor asistencia y per caps. ¿Y quizá solo otra pregunta de control? Creo que, Mike, en sus comentarios preparados, usted dijo que las construcciones de fibra se están acelerando. Obviamente, ven todos los anuncios que hay ahí fuera por parte de sus competidores, no sorprende, pero ¿alguna actualización en cuanto a en qué punto se encuentran ustedes hoy, quizás en cuanto a traslape de fibra en toda su huella residencial? Michael Cavanagh: Claro, Sebastiano. Entonces, en términos del entorno macro, lo geopolítico y cómo eso afecta nuestro negocio doméstico, Jason comentó algunos de los impactos en los parques internacionales, solo por el cambio en los patrones de viaje.Y creo que el turismo internacional entrante hacia los parques de EE. UU. es algo que nunca ha vuelto al nivel que vimos antes de la COVID. Así que esos factores siguen existiendo. Creo que, dentro de EE. UU., de lo doméstico a lo doméstico, todavía no hemos visto ningún impacto significativo en el negocio de los parques causado por el precio más alto del petróleo, pero creo que eso no significa que no pueda ocurrir, dependiendo de la duración del efecto en el precio del gas y cosas así y los boletos de avión y demás. Así que habrá más por venir, pero hasta ahora no vemos una desaceleración de ningún nivel que sea preocupante en los resultados actuales. Pero, como dije, veremos cómo se ven los próximos trimestres y, básicamente, lo mismo en el lado de la publicidad. Sentimos, obviamente, que acabamos de tener un trimestre excelente en el frente de la publicidad, el mejor de todos. Así que yo creo que, por debajo de eso, aparte de los eventos especiales que tuvimos durante el trimestre, fue una publicidad sólida a un nivel base. Y cuando estamos aquí ahora, eso se mantiene. Brian Roberts: En referencia, solo quiero comentar que la naturaleza convincente de los Juegos Olímpicos acerca nuestra relación con los anunciantes, obviamente, lo mismo para el domingo de la NFL y el Super Bowl. Entonces, al mirar hacia adelante a Los Ángeles, y tenemos un entusiasmo y una emoción tremendas por cómo eso también podría mantener el ecosistema muy, muy robusto. Es —tenemos una buena hoja de ruta por delante. En referencia a la segunda parte de su pregunta, sobre 55%. Marci Ryvicker: Operador, tenemos tiempo para una última pregunta. Operador: Nuestra última pregunta de hoy proviene de Michael Ng de Goldman Sachs. Michael Ng: Solo quería preguntar sobre la estrategia de la línea inalámbrica de gratuita a de pago en la segunda mitad. Primero, ¿podría hablar un poco sobre lo que han visto en las bajas de la línea gratuita hasta la fecha y la estrategia que les da la confianza en la conversión exitosa más adelante este año? Y luego, segundo, me preguntaba si podría hablar sobre el impacto relacionado de la estrategia de monetización inalámbrica en las tendencias de suscriptores de banda ancha. ¿También podría ayudar a que la banda ancha ARPU se estabilice más adelante este año? Steven Croney: Sí. Entonces, en referencia a la estrategia de la línea inalámbrica de gratuita a de pago. Estamos empezando con ese proceso. Pero, como mencioné, nos enfocamos realmente en la gestión del ciclo de vida, gestionando a esos clientes en todo el recorrido. Y en los primeros cohortes, hemos visto una mayoría significativa de esos clientes pasando a de pago. Así que —sentimos que eso continuará mientras avancemos y mientras más de las líneas entren en la segunda mitad del año. Y sí, tendrá un impacto directo en la ARPU de banda ancha basado en el reconocimiento de ingresos, ya que esas líneas pasen a de pago en la segunda mitad del año, y eso será un viento a favor. Marci Ryvicker: Gracias, Mike. Eso ahora pone fin a nuestra llamada. Gracias a todos por unirse a nosotros esta mañana. Michael Cavanagh: Gracias a todos. Operador: Gracias. Eso concluye la sesión de preguntas y respuestas de hoy y la conferencia de hoy. Una repetición de la transmisión estará disponible a partir de las 11:30 a. m., hora del Este, en el sitio web de Comcast Investor Relations. Gracias por participar. Pueden desconectarse todos.