Baidu, Inc.

Operador: Hola y gracias por mantenerse en línea para la conferencia telefónica de resultados del Primer Trimestre de 2026 de Baidu. [Instrucciones del Operador] Esta conferencia está siendo grabada. Si tiene alguna objeción, puede desconectarse en este momento. Ahora me gustaría ceder la reunión a nuestro anfitrión para esta conferencia de hoy, Juan Lin, Director de Relaciones con Inversionistas de Baidu. Juan Lin: Hola a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica de resultados del Primer Trimestre de 2026 de Baidu. El comunicado de resultados de Baidu se distribuyó más temprano hoy, y puede encontrar una copia en nuestro sitio web, así como en servicios de Newswire. En la llamada de hoy, contamos con Robin Li, nuestro Cofundador y CEO; Julius Rong Luo, nuestro EVP a cargo del Grupo del Ecosistema Móvil de Baidu, MEG; Dou Shen, nuestro EVP a cargo de Baidu AI Glasses, ACG; y Henry Haijian He, nuestro CFO. Después de nuestras declaraciones preparadas, celebraremos una sesión de preguntas y respuestas. Tengan en cuenta que la discusión de hoy incluirá declaraciones prospectivas realizadas bajo las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995 de EE. UU. Las declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de nuestras expectativas actuales. Para una discusión detallada de estos riesgos e incertidumbres, consulte nuestro último informe anual y otros documentos presentados ante la SEC y la Bolsa de Valores de Hong Kong. Baidu no asume ninguna obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva, salvo según lo exija la legislación aplicable. Nuestro comunicado de prensa de resultados y esta llamada incluyen discusiones sobre ciertas medidas financieras no GAAP no auditadas. Nuestro comunicado de prensa incluye una conciliación de las medidas no GAAP no auditadas con las medidas GAAP más directamente comparables no auditadas y está disponible en nuestro sitio web de IR en ir.baidu.com. Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Además, un webcast de esta llamada estará disponible en el sitio web de IR de Baidu. Ahora cedo la llamada a nuestro CEO, Robin. Yanhong Li: [Salto de audio] RMB 26.0 mil millones en ingresos totales en el 1T, un 2% más año contra año, lo que marca un regreso al crecimiento positivo. Los ingresos de nuestro negocio central impulsado por IA alcanzaron RMB 13.6 mil millones, un 49% más año contra año. Por primera vez, representó más de la mitad de los ingresos del Negocio General de Baidu, llegando al 52%. Este es un hito importante, ya que el negocio impulsado por IA ahora se ha convertido en la mayoría de nuestra combinación de ingresos. AI Cloud Infra entregó un impulso excepcional en el 1T, con ingresos totales creciendo un 79% año contra año. Dentro de AI Cloud Infra, los ingresos de GPU Cloud continuaron la sólida trayectoria del crecimiento del 143% del trimestre pasado, acelerándose aún más hasta el 184% año contra año. Apollo Go también tuvo un trimestre sólido. Entregamos 3.2 millones de viajes totalmente sin conductor en el 1T, manteniendo un crecimiento de triple dígito en el total de viajes año contra año, reflejando la continua escalabilidad de nuestras operaciones. Juntos, estos resultados confirman que la IA se ha convertido claramente en el principal motor de crecimiento de Baidu, reforzando nuestra posición como una empresa con enfoque en la IA, ya que la adopción de IA continúa acelerándose. Las aplicaciones del mundo real se están expandiendo, abriendo nuevas y cada vez más diversas demandas de capacidades de IA. Estamos seguros de nuestra capacidad para capturar estas oportunidades a medida que se presenten, y creemos que la IA seguirá impulsando la siguiente fase del crecimiento de Baidu. Ahora permítanme guiarlos a través de los aspectos más destacados clave de este trimestre, comenzando con AI Cloud Infra. A medida que la adopción de IA se acelera en diversas industrias, seguimos viendo un aumento de la demanda tanto en cargas de trabajo de entrenamiento como de inferencia, con una aceleración especialmente rápida de la inferencia y una participación en crecimiento dentro de la demanda total. El 1T fue un trimestre de crecimiento significativamente acelerado para nuestro AI Cloud Infra, con un crecimiento de ingresos muy por encima del mercado en general. La combinación de nuestro negocio continuó desplazándose hacia fuentes de ingresos de mayor calidad. GPU Cloud, que normalmente ofrece márgenes más sólidos, se ha convertido en un contribuyente significativo a nuestros ingresos totales de AI Cloud Infra, lo que subraya la mejora continua en la salud general del negocio.Un factor clave detrás de este impulso es la ventaja diferenciada de las capacidades de IA de pila completa de Baidu, algo que muy pocas empresas a nivel global pueden afirmar verdaderamente. Con componentes propietarios en cada capa, desde la infraestructura subyacente hasta las aplicaciones, pudimos garantizar un suministro de cómputo estable y fiable, mientras optimizábamos el extremo a extremo en toda la pila, mejorando continuamente el rendimiento, reduciendo costos y ofreciendo una atractiva eficiencia en costos para nuestros clientes. A medida que las aplicaciones de IA siguen proliferando, esta ventaja de pila completa se vuelve cada vez más pronunciada, lo que nos permite capturar una gama más amplia y diversa de oportunidades. En la capa de infraestructura, contamos con una ventaja distintiva a través de Kunlunxin, nuestros chips de IA desarrollados internamente. Hemos observado una demanda sólida y en expansión de Kunlunxin, con un número creciente de clientes en diversas industrias que lo adoptan para una variedad cada vez mayor de cargas de trabajo de IA. Esto refleja el creciente reconocimiento del mercado sobre la estabilidad, eficiencia, compatibilidad y versatilidad de Kunlunxin. Además, es de los primeros chips de IA domésticos en lograr un despliegue comercial a gran escala en un único clúster de cómputo de IA con más de 30.000 aceleradores, con un rendimiento y una estabilidad de clúster líderes en la industria. Basado en una pila de software integral, Kunlunxin ofrece una amplia compatibilidad con distintos modelos y marcos, así como una sólida usabilidad en entornos empresariales. Hasta la fecha, se ha optimizado y validado para cargas de trabajo en diversos modelos, cubriendo las versiones más recientes de ERNIE y otros modelos de base convencionales, con soporte de inferencia ampliado recientemente a DeepSeek-V4, GLM-5.1 y MiniMax M2.7. Como un componente importante de nuestra infraestructura de IA, Kunlunxin fortalece aún más la base de la capa de infraestructura, permitiendo que Baidu AI Cloud respalde el despliegue de IA de los clientes con mayor eficiencia, fiabilidad y eficiencia en costos, y reforzando la competitividad general de nuestras ofertas en la nube. Estas ventajas se están traduciendo en un fuerte impulso de clientes del lado de la infraestructura: Baidu AI Cloud se ha convertido en un socio de infraestructura confiable para un número creciente de grandes empresas en una amplia gama de industrias, incluidas internet, gaming, IA embebida, conducción autónoma, teléfonos inteligentes, servicios financieros y más. Este trimestre, incorporamos varios clientes nuevos destacados, incluidos importantes compañías de modelos. Nuestra base de clientes también incluye nombres líderes como Unitree, Honor, Oppo y Vivo. Al mismo tiempo, los clientes de primer nivel existentes continúan profundizando su colaboración con nosotros y ampliando su uso, impulsando una expansión saludable en nuestra base de clientes. En cuanto a MoS, a medida que OpenClaw ganó tracción en toda la industria, avanzamos rápidamente para ampliar la biblioteca de modelos en nuestra plataforma Tianfan MoS. Además de ERNIE, Tianfan ahora admite un conjunto en expansión de modelos muy demandados, incluidos populares de Zhipu AI, MiniMax, Kimi y DeepSeek, manteniendo nuestra biblioteca de modelos completa y actualizada. En marzo, el consumo diario promedio de tokens por parte de clientes externos creció hasta alcanzar casi 7 veces el nivel del año anterior, mientras que los ingresos de MoS también escalaron rápidamente. Creemos que la plataforma MoS aún tiene un potencial significativo no aprovechado, ya que el ecosistema alrededor de agentes y aplicaciones de IA sigue evolucionando. En modelos de base, recientemente lanzamos ERNIE 5.1, que ofrece capacidades de texto más sólidas, un tamaño de modelo más compacto y un razonamiento mejorado en comparación con su predecesor. También avanzamos en áreas clave, incluidas la generación de código, capacidades agentic y búsqueda profunda. Recientemente, en LMArena, ERNIE 5.1 ocupó el primer lugar entre los modelos chinos en el leaderboard de Text. ERNIE 5.1 también encabezó el leaderboard de Search de LMArena entre los modelos chinos, ubicándose en el cuarto lugar a nivel global, lo que lo convierte en el único modelo chino que aparece en ese leaderboard también.De cara al futuro, seguimos firmemente comprometidos con impulsar ERNIE mediante un enfoque impulsado por aplicaciones, iterando continuamente en función de las necesidades del mundo real para mantener a ERNIE a la vanguardia de las capacidades de la IA. Ahora pasemos a las aplicaciones de IA. Desde hace tiempo creemos que el valor real de la IA se materializa, en última instancia, a través de las aplicaciones, y hemos sido pioneros y constantes en la creación de una cartera integral que atiende tanto a empresas como a usuarios individuales. Este trimestre, seguimos viendo avances alentadores en varias direcciones con gran potencial. Permítanme destacar algunos ejemplos. El primero es DuMate, nuestro agente de IA para la productividad cotidiana, que presentamos recientemente en Baidu Create. DuMate está diseñado para ejecutar de forma autónoma flujos de trabajo complejos y de varios pasos a través de aplicaciones y archivos, gestionando tareas de larga duración desde el inicio hasta el final. Disponible tanto en PC como en móvil, permite a los usuarios iniciar tareas en cualquier momento y desde cualquier lugar mientras opera continuamente en segundo plano como un asistente de IA 24/7. Los usuarios solo describen lo que necesitan y vuelven para ver los resultados. Lo que verdaderamente diferencia a DuMate es su integración fluida con las habilidades propietarias de Baidu, incluidas AI Search, vibe coding Miaoda, Famou y más. A medida que seguimos ampliando el ecosistema de habilidades de DuMate, creemos que podrá abordar mejor un abanico cada vez más amplio de flujos de trabajo de oficina y tareas complejas del mundo real, ayudando a los usuarios a completarlas de extremo a extremo de manera más efectiva. Pasemos a los humanos digitales. Nuestra tecnología de humano digital hiperrealista siguió avanzando, con mejoras en el rendimiento y una preparación cada vez mayor para el despliegue a gran escala. En el frente de costos, logramos una reducción de alrededor del 80% en costos durante los últimos 2 trimestres, bajando la barrera de adopción y haciendo que nuestros humanos digitales sean más asequibles y accesibles para un abanico más amplio de clientes. Mientras tanto, también estamos llevando nuestras capacidades de humano digital a nivel global. En Baidu Create, lanzamos una plataforma de humano digital en el extranjero que permite a comerciantes y creadores generar fácilmente contenido de humano digital, desde transmisiones en vivo de comercio electrónico hasta videos de humano digital y más allá. Para que nuestros humanos digitales realmente funcionen para mercados globales, incorporamos una localización profunda desde cero, con compatibilidad para 24 idiomas, incluido el español, el francés y el tailandés, con guiones y estilos de presentación adaptados culturalmente para resonar con las audiencias locales. Esto ayuda a los comerciantes a ejecutar transmisiones en vivo de humano digital 24/7 que se sienten auténticamente nativas, desbloqueando nuevos niveles de eficiencia y potencial de conversión en mercados globales. Nuestra base de socios en crecimiento en China y en el extranjero incluye Jingdong, Zuoyebang, TikTok y Shopee, y varios socios están profundizando su colaboración con nosotros. El siguiente es Miaoda, nuestra plataforma de vibe coding. Miaoda permite que cualquier persona haga realidad sus ideas sin escribir una sola línea de código, y estamos viendo que este valor se reconoce cada vez más. En marzo, los usuarios activos mensuales de Miaoda crecieron alrededor de un 70% trimestre contra trimestre, mientras que nuestra tasa de usuarios de pago domésticos alcanzó aproximadamente 3 veces la cifra de finales del año pasado. En Baidu Create, lanzamos Miaoda 3.0, presentando una versión empresarial y una aplicación móvil, lo que permite una adopción más amplia tanto entre individuos como entre empresas, así como un uso más flexible en el tiempo y en distintos escenarios. Cabe destacar que ahora Miaoda admite la generación de aplicaciones móviles independientes, ampliando aún más lo que los usuarios pueden crear con Miaoda. Otro ejemplo es Famou Agent, nuestro agente autoevolutivo diseñado para abordar desafíos operativos complejos en diferentes industrias y ayudar a las empresas a desbloquear ganancias de productividad significativas. Con el lanzamiento de Famou Agent 2.0 en Baidu Create, ampliamos aún más su accesibilidad. Aunque las versiones anteriores eran utilizadas principalmente por desarrolladores y equipos técnicos, Famou Agent 2.0 reduce la barrera de entrada al permitir que los expertos en el dominio interactúen con el agente directamente mediante lenguaje natural, sin necesidad de conocimientos de programación. Por ejemplo, en el Puerto de Qingdao, uno de los puertos líderes del mundo, con un sistema de programación altamente sofisticado y una lógica operativa profundamente compleja, Famou Agent ayuda a llevar la eficiencia de un sistema que ya es avanzado aún más lejos. En un entorno en el que deben coordinarse en tiempo real miles de variables interdependientes, Famou Agent explora de forma autónoma el espacio de soluciones para identificar decisiones óptimas en la programación de atraques, la asignación de equipos y la priorización de carga, incluso por encima de una base de referencia ya altamente optimizada. Continuamente, Famou Agent sigue desbloqueando incrementos de eficiencia que se suman, mejorando además el rendimiento operativo general. A continuación está AI Search. En el primer trimestre, continuamos avanzando en nuestra transformación de AI Search, con un enfoque particular en mejorar la satisfacción del usuario y la experiencia general de búsqueda. Mediante mejoras continuas en las capacidades del modelo, seguimos perfeccionando cómo se planifican, estructuran y generan los resultados de búsqueda, lo que permite evaluar mejor la calidad del contenido, lograr una distribución más amplia de información de alta calidad y reducir significativamente el contenido de baja calidad. Mientras tanto, ERNIE Assistant siguió registrando una fuerte participación de los usuarios, impulsada por mejoras continuas en su experiencia de interacción. En marzo, los usuarios activos diarios de ERNIE Assistant casi se duplicaron año contra año, mientras que las rondas de conversación diarias promedio superaron con creces el triple en el mismo período. La retención para el día siguiente también mejoró de manera significativa, reflejando una mayor fidelidad de los usuarios. De cara al futuro, seguiremos profundizando la integración entre AI Search y ERNIE Assistant, mejorando aún más la experiencia en el descubrimiento de información, la comprensión de contenido y la finalización de tareas. Más allá del mundo digital, la IA está remodelando el mundo físico de manera profunda y el robotaxi representa la encarnación más poderosa de esta transformación. En el primer trimestre, Apollo Go, nuestro negocio de robotaxi, mantuvo un impulso sólido: los viajes totalmente sin conductor siguieron creciendo y nuestro historial de seguridad siguió liderando la industria. También continuamos avanzando en nuestra expansión internacional, logrando avances constantes en mercados clave en el exterior. En Europa, estamos en camino para iniciar las pruebas en carretera abierta en Suiza, y nuestros primeros vehículos ya han llegado a Londres en preparación para las pruebas con Uber y Lyft, que se espera que comiencen pronto. En Oriente Medio, las operaciones totalmente sin conductor de Apollo Go ya se están ejecutando en múltiples zonas de Dubái. Además, a finales de marzo, lanzamos oficialmente la aplicación de Apollo Go, convirtiéndonos en el primero y único servicio de solicitud de viajes autónomo allí con su propia aplicación independiente. Más allá del servicio tradicional de solicitud de viajes, estamos explorando nuevos casos de uso que amplían el alcance comercial de Apollo Go. En Hainan, uno de los destinos turísticos más populares de China, nos asociamos con CAR Inc. en un modelo de alquiler con nuestros vehículos totalmente sin conductor estacionados directamente en el nivel de llegadas del Aeropuerto de Haikou. Así, Apollo Go está allí esperándoles mientras los visitantes salen de la terminal. Creemos que el robotaxi puede aportar valor mucho más allá de los desplazamientos diarios, abriendo nuevas oportunidades de monetización en el proceso. A medida que Apollo Go continúa escalando operaciones totalmente sin conductor, nos hemos encontrado con un abanico más amplio y cada vez más complejo de escenarios del mundo real, incluidas complejidades del sistema y de las operaciones que solo emergen a mayor escala. Cuando surgen situaciones de este tipo, las gestionamos con rigor y las utilizamos para fortalecer continuamente nuestras operaciones. En términos más generales, Apollo Go ya ha ido mucho más allá de la demostración tecnológica y los pilotos a pequeña escala. A esta escala, nos estamos ocupando de un nuevo frente centrado en cómo los servicios de robotaxi encajan de manera más natural en el transporte público, las operaciones de la ciudad y la vida cotidiana. Estas experiencias nos ayudan a construir la experiencia y el conocimiento necesarios para que, con el tiempo, Apollo Go coexista de manera más fluida con el ecosistema de transporte en general y, en última instancia, se convierta en un servicio más conveniente y confiable para las personas a las que servimos.Para cerrar, nuestros negocios impulsados por IA han entregado un fuerte impulso en todos los frentes en el primer trimestre. Ahora la IA se ha convertido en el motor central y en la mayor parte de nuestro negocio, y vemos que este papel solo seguirá creciendo desde aquí. A medida que escalamos la IA en una cartera cada vez más diversificada y ampliamos nuestro alcance en mercados globales, desde aplicaciones de IA hasta la contratación de viajes autónomos, vemos oportunidades significativas que se abren en múltiples frentes. Estamos seguros de nuestra capacidad para capturarlas. Dicho esto, le cedo la palabra a Henry para que repase los resultados financieros. Haijian He: Gracias, Robin, y hola a todos. En el primer trimestre, seguimos avanzando en nuestras prioridades clave, mejorando la divulgación, impulsando nuestro negocio central impulsado por IA y mejorando la eficiencia operativa. Me gustaría destacar algunos resultados del trimestre. Los ingresos totales del Negocio General de Baidu crecieron un 2% año contra año, volviendo a un crecimiento positivo después de varios trimestres de disminución. El ingreso operativo no-GAAP del Negocio General de Baidu aumentó un 39% trimestre contra trimestre hasta alcanzar 4.0 mil millones de RMB. El flujo de efectivo de las operaciones de Baidu se mantuvo positivo por tercer trimestre consecutivo, en 2.7 mil millones de RMB, reflejando la mejora continua en nuestra eficiencia operativa y la salud general del negocio. También alcanzamos un hito importante. Nuestro negocio central impulsado por IA representó por primera vez más de la mitad de los ingresos del Negocio General de Baidu. Los ingresos del negocio central impulsado por IA de Baidu superaron los 13 mil millones de RMB, un 49% más año contra año. Dentro de esto, el crecimiento de AI Cloud Infra superó significativamente al mercado en general, mientras que nuestra cartera de aplicaciones de IA continuó floreciendo en múltiples frentes. En conjunto, AI Cloud Infra y las aplicaciones de IA impulsaron nuestros ingresos totales de IA en la nube hasta 11.3 mil millones de RMB en el primer trimestre de 2026. Más allá de la nube, Apollo Go reforzó aún más su posición como líder global en la contratación de viajes autónomos y continuó expandiendo sus operaciones. En conjunto, estos resultados apuntan a un negocio que se está volviendo tanto más impulsado por la IA como más saludable financieramente. Ahora permítanme revisar los detalles de nuestros resultados financieros del primer trimestre de 2026. Los ingresos totales de Baidu fueron de 32.1 mil millones de RMB, disminuyendo un 2% trimestre contra trimestre. Los ingresos del Negocio General de Baidu fueron de 26.0 mil millones de RMB, aumentando un 2% año contra año y manteniéndose planos trimestre contra trimestre; entre los que el aumento en “otros” estuvo impulsado principalmente por el crecimiento del negocio de IA en la nube. Los ingresos de iQIYI fueron de 6.2 mil millones de RMB, disminuyendo un 8% trimestre contra trimestre. El costo de los ingresos fue de 19.6 mil millones de RMB, aumentando un 7% trimestre contra trimestre, principalmente debido a un aumento en los costos relacionados con el negocio de IA en la nube, parcialmente compensado por disminuciones en los costos de contenido y los costos de adquisición de tráfico. Los gastos operativos fueron de 9.3 mil millones de RMB, disminuyendo un 28% trimestre contra trimestre, principalmente debido a disminuciones en las pérdidas crediticias esperadas y en los gastos relacionados con el personal. El ingreso operativo fue de 3.2 mil millones de RMB y el margen operativo fue del 10%. El ingreso operativo no-GAAP fue de 3.8 mil millones de RMB, y el margen operativo no-GAAP fue del 12%. Los otros ingresos netos totales fueron de 626 millones de RMB, en comparación con 1.2 mil millones de RMB el trimestre anterior. El gasto por impuesto a las ganancias fue de 528 millones de RMB, en comparación con 1.0 mil millones de RMB el trimestre anterior. La utilidad neta atribuible a Baidu fue de 3.4 mil millones de RMB. El margen neto de Baidu fue del 11% y las utilidades diluidas por ADS fueron de 8.76 RMB. La utilidad neta atribuible a Baidu no-GAAP fue de 4.3 mil millones de RMB. El margen neto no-GAAP de Baidu fue del 14% y las utilidades diluidas no-GAAP por ADS fueron de 12.06 RMB. Definimos efectivo y inversiones totales como efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido, inversiones a corto plazo, neto, depósitos a largo plazo y inversiones a vencimiento y inversiones a largo plazo ajustadas. Al 31 de marzo de 2026, el efectivo y las inversiones totales fueron de 279.3 mil millones de RMB. El flujo de efectivo de las operaciones fue de 2.7 mil millones de RMB. El Negocio General de Baidu contaba con aproximadamente 28,000 empleados al 31 de marzo de 2026. Con eso, operador, ahora abramos la llamada para preguntas. Operador: [Instrucciones del operador] Tu primera pregunta de hoy proviene de Alex Yao, de JPMorgan. Alex Yao: Felicidades por la impresionante aceleración de los ingresos de AI Cloud Infra este trimestre. ¿Podrían compartir más detalles sobre los principales impulsores de este crecimiento de ingresos? ¿Y cuentan con capacidad de cómputo suficiente para respaldar el crecimiento futuro? Además, ¿cómo deberíamos pensar en el perfil de margen de AI Cloud en comparación con el de alternativas más tradicionales, por ejemplo, CPU Cloud, y la trayectoria de márgenes a largo plazo? Dou Shen: Gracias, Alex. Soy Dou. Hemos visto una demanda empresarial notablemente sólida de infraestructura de IA, tanto para entrenamiento como para inferencia. La inferencia muestra un impulso especialmente fuerte, lo cual es una señal bastante saludable. Nos indica que los clientes ya han ido más allá del entrenamiento de modelos y ahora ejecutan IA en más partes de su negocio a un ritmo acelerado. Muy relacionado con esto, nuestra plataforma MoS está viendo una tracción fuerte. Tianfan es una de las muy pocas plataformas MoS en China. Como Robin acaba de mencionar, además de ERNIE, hemos ampliado rápidamente la biblioteca de modelos de Tianfan para incluir modelos con mayor demanda como DeepSeek, GLM, MiniMax y otros. Y observamos un crecimiento continuo en el consumo de tokens por parte de clientes externos. Importante: respaldar nuevos modelos rápidamente no es un proceso de “conectar y listo”. Requiere inferencia de alto rendimiento y capacidades eficientes de servicio de modelos, para que podamos ejecutar estos modelos de forma fiable a escala y atender más demanda de tokens con la misma cantidad de cómputo. La demanda es amplia en distintos sectores, incluyendo aeronaútica, conducción autónoma, IA encarnada, gaming, manufactura avanzada y más. No se trata solo de que los clientes existentes gasten más. También seguimos ganando nuevos clientes, incluyendo industrias que históricamente no eran usuarias intensivas de IA y de la computación en la nube, como marcas de consumo minorista y de IT. El mercado direccionable sigue expandiéndose y, dado que la demanda se mantiene fuerte y la oferta relativamente ajustada, estamos expandiendo activamente la capacidad y mejorando la eficiencia de los recursos para satisfacer mejor las necesidades crecientes de los clientes. Nuestra confianza en capturar esta demanda proviene de nuestras capacidades diferenciadas de IA de extremo a extremo, que ofrecen dos ventajas tangibles. Primero, la eficiencia. Tener y optimizar en toda la pila nos permite ofrecer a nuestros clientes una relación precio-rendimiento altamente competitiva. Y segundo, nuestras pruebas patentadas han obtenido un reconocimiento sólido en despliegues del mundo real. En cuanto a los márgenes, el principal impulsor es la combinación de negocios. GPU Cloud normalmente tiene mejores perfiles de margen que CPU Cloud tradicional por algunas razones. Primero, GPU Cloud es técnicamente más compleja y tiene barreras de entrada mucho más altas. Baidu fue en realidad uno de los proveedores de nube más tempranos en China en construir GPU Cloud a escala, y seguimos a la vanguardia. Segundo, la demanda sigue siendo muy fuerte. Si bien la oferta de alta calidad es relativamente ajustada, los clientes priorizan la estabilidad y disponibilidad comprobadas, no solo el costo. Tercero, nuestros chips de IA Kunlunxin y nuestras capacidades de IA de pila completa nos dan más margen para optimizar costos y la mejora continua en la mezcla de clientes respalda aún más la expansión de márgenes. Así, GPU Cloud va ganando una proporción cada vez mayor de nuestros ingresos totales de infraestructura en la nube. Creemos que los márgenes combinados de la nube mejoraron de manera estructural, y que es una tendencia duradera y en curso. Por eso estamos seguros sobre la trayectoria de rentabilidad a largo plazo de nuestro negocio en la nube. Operador: Tu próxima pregunta proviene de Alicia Yap, de Citigroup. Alicis a Yap: Felicidades por los resultados sólidos. Tengo una pregunta relacionada con tu modelo base. Entonces, ¿cómo ve Baidu la posición de los modelos ERNIE en este panorama cada vez más competitivo? Y de cara al futuro, ¿cuáles son sus planes de inversión y la dirección clave para las próximas iteraciones de modelos? Yanhong Li: Alicia, soy Robin. El panorama de modelos se mueve muy rápido, con lanzamientos activos de participantes, tanto en China como a nivel global. Creemos que las capacidades de los modelos seguirán avanzando rápidamente y que contar con sólidas capacidades internas de modelos base sigue siendo esencial. Por eso, seguiremos invirtiendo en ERNIE con convicción. Mientras tanto, siempre hemos creído que los modelos, en última instancia, crean valor a través de las aplicaciones. Esa es la razón por la que hemos adoptado de manera constante un enfoque impulsado por aplicaciones. Cada iteración de ERNIE está guiada por necesidades reales de productos y escenarios empresariales. Recientemente, lanzamos ERNIE 5.1, que logró resultados líderes en los rankings de LMArena Text y Search, demostrando el progreso continuo de ERNIE en capacidades de texto, razonamiento y búsqueda. De cara al futuro, seguiremos iterando ERNIE de acuerdo con las necesidades de nuestras aplicaciones clave: esa es AI Search, los humanos digitales, Miaoda y Famou Agents. Estas se encuentran entre las áreas de aplicación que creemos que tienen el mayor valor. Y nuestro objetivo es construir las capacidades más sólidas donde más importan. Por ejemplo, seguiremos mejorando la capacidad de ERNIE para comprender la intención del usuario y evaluar la calidad del contenido. Así, AI Search puede ofrecer resultados más precisos, de mayor calidad y más inteligentes. También fortalecimos las capacidades de Texto y Multimodelo de ERNIE para que nuestros humanos digitales sean más vívidos y más hiperrealistas, y para que sean más efectivos a la hora de atraer usuarios e impulsar las ventas en el comercio electrónico mediante transmisiones en vivo. Mejoraremos las capacidades de codificación para respaldar mejor la codificación en “vibe”, permitiendo que los usuarios construyan aplicaciones mediante lenguaje natural. Y dado que la codificación se está convirtiendo en una capacidad cada vez más fundamental en la era de la IA, esta será un área de enfoque creciente. Además, seguiremos fortaleciendo la capacidad de ERNIE para identificar soluciones cada vez mejores en escenarios reales complejos, ayudando a las empresas de una amplia gama de industrias a lograr mayores ganancias de eficiencia. Para respaldar mejor estas direcciones, también realizamos ajustes organizativos en nuestros equipos de modelos, y seguiremos evolucionando nuestra estructura según sea necesario. Estamos seguros de que ERNIE seguirá fortaleciéndose en todas estas áreas. Además de ERNIE, también contamos con una gama de modelos más pequeños, rápidos y eficientes, así como combinaciones de modelos optimizadas para escenarios específicos. Diferentes casos de uso tienen requisitos distintos en cuanto a capacidad, costo, latencia y eficiencia de implementación. Nuestro objetivo siempre ha sido ofrecer el mejor resultado para cada aplicación. A más largo plazo, creemos que todo el potencial de las aplicaciones de IA aún está lejos de haberse realizado. A medida que se desarrollen más casos de uso de IA, el valor de nuestro enfoque impulsado por aplicaciones se hará aún más evidente, y ERNIE se volverá más capaz y más valioso en el camino. Operador: Su próxima pregunta proviene de Wei Xiong, de UBS. Wei Xiong: Felicidades por un impulso en la nube muy sólido. Quisiera conocer sus reflexiones sobre el lado de los márgenes. A medida que los ingresos de Infraestructura en la Nube de IA continúan creciendo con rapidez y ahora con las empresas impulsadas por IA representando más del 50% de los ingresos totales, ¿cómo deberíamos pensar en el margen operativo a largo plazo de Baidu y en los impulsores clave para la expansión de márgenes en adelante? Haijian He: Gracias, Wei. Soy Henry. En el primer trimestre, como usted notó, nuestro negocio de Baidu Core impulsado por IA, que principalmente incluye actividades más allá del marketing en línea tradicional, ya superó por primera vez el 50% de los ingresos totales. Este es un hito importante, que refleja tanto la creciente contribución de la IA como una base de ingresos más diversificada. Muchas de estas empresas que crecen rápidamente todavía están escalando y aumentando. A medida que se conviertan en una porción mayor de nuestra combinación de ingresos, esperamos que no solo contribuyan al crecimiento de ingresos, sino también a la expansión de márgenes, dándonos múltiples impulsores para mejorar la rentabilidad de forma sostenible con el tiempo. En esta etapa, estamos invirtiendo con convicción en las oportunidades estratégicas de IA. Nos importa mucho el ROI de estas inversiones y creemos que lo que estamos construyendo hoy dará forma a nuestra estructura de márgenes durante los años venideros y creará ventajas competitivas duraderas.Permítanme explicar las principales áreas de negocio en las que vemos que esto se materializa. En primer lugar, como mencionó, la Infraestructura de Nube de IA. La Nube de GPU tiene un margen estructuralmente más alto que la Nube de CPU tradicional, impulsado por una demanda más sólida, una cadena de suministro más ajustada, mayores barreras técnicas y poder de fijación de precios. Así, a medida que se convierte en una parte más grande de nuestra combinación, esperamos que sea un impulsor importante para la mejora y la expansión del margen. En segundo lugar, las aplicaciones de IA. Este es un negocio naturalmente de alto margen, impulsado por modelos basados en suscripción y con alta fidelidad, y por el apalancamiento operativo con el tiempo. En tercer lugar, el robotaxi. Nuestras unit economics han mejorado de forma constante desde que logramos el punto de equilibrio en la ciudad de Wuhan. Seguimos en la fase de inversión, pero el camino hacia la rentabilidad se está volviendo más claro a medida que escalamos. Además, a nivel corporativo, hay algunos impulsores adicionales que vale la pena destacar hoy. En primer lugar, seguimos impulsando la optimización de costos y la eficiencia operativa en toda la organización. Y en segundo lugar, estamos implementando IA de manera extensa para mejorar la productividad interna. Así que, por último, en el lado de la infraestructura, estamos mejorando continuamente las tasas de utilización de los servidores, lo que se traduce directamente en el margen con el tiempo. Así, como mencioné en el resumen, nuestra combinación de ingresos se está orientando hacia negocios de mayor margen y de crecimiento más rápido. Nuestra capacidad integral de IA impulsa eficiencias de costos y las ganancias de productividad a nivel de toda la compañía se van acumulando con el tiempo. Creemos que la trayectoria del margen a mediano y largo plazo es atractiva para nosotros, y pensamos que es sostenible. Operador: Su siguiente pregunta viene de Gary Yu de Morgan Stanley. Gary Yu: Felicidades de nuevo por los sólidos resultados de Infraestructura de Nube de IA. Entonces, mi pregunta es sobre robotaxi. La gerencia proporcionó una actualización sobre las operaciones de robotaxi en el extranjero. ¿Y cómo deberíamos pensar en la escala operativa, así como en la combinación de ingresos entre el mercado doméstico y el extranjero para robotaxi? ¿Y cómo deberíamos pensar en las comparaciones del perfil de margen? Y, a más largo plazo, ¿cómo ve Baidu su papel en el ecosistema de robotaxi como operador, proveedor de tecnología o plataforma? Yanhong Li: Esta es Robin. Primero, sobre la escala, Apollo Go sigue siendo un líder global. Hemos completado más de 22 millones de viajes acumulados al mes de abril. China es uno de los mercados más abiertos del mundo. Por eso, es natural que la escala doméstica que tenemos hoy esté significativamente por delante del mercado en el extranjero. Pero también estamos viendo que se abren más mercados en el mundo para el robotaxi, con un entorno regulatorio que se vuelve más positivo. Nos alegra mucho que nuestras experiencias operativas domésticas nos hayan preparado bien para la expansión internacional. Hemos logrado un progreso significativo en un período muy corto. Solo comenzamos a acelerar nuestra expansión internacional hace unos cuantos trimestres, y nuestra presencia se ha expandido por mercados clave en Europa, Oriente Medio y Asia. Ese ritmo refleja la escalabilidad tanto de nuestra tecnología como de nuestras operaciones en entornos de mercado distintos. Nuestra confianza en la expansión en el extranjero se sustenta en las capacidades operativas a gran escala que hemos demostrado en China. A lo largo de años de operaciones reales sin conductor totalmente, hemos acumulado una experiencia profunda en condiciones de carretera complejas, desafíos operativos y casos límite que solo aparecen a cierta escala. Y esto no es algo que se pueda construir en un abrir y cerrar de ojos. Estas experiencias han ido afinando continuamente nuestros algoritmos y nuestros estándares operativos, haciendo que nuestra operación de robotaxi sea cada vez más robusta con cada milla recorrida. Así que cuando nos expandimos a nivel global, esa experiencia acumulada viaja con nosotros y nos ayuda a avanzar más rápido. Un buen ejemplo es nuestro avance de Hong Kong a Londres. Hong Kong ha sido para nosotros un mercado importante de robotaxi con conducción a la derecha. En el último año y pico, hemos acumulado allí una experiencia valiosa, y ese know-how nos ha ayudado a respaldar nuestra entrada reciente en Londres, otro mercado importante de conducción a la derecha.Regarding to profitability, Apollo Go has already achieved UE break-even in its largest operational city in China despite very low fare levels. As we expand globally, the pricing environment becomes much more attractive. We believe our overseas operations have the potential to deliver much stronger profitability as they continue to ramp up. And the overall international market outside of U.S. and China is also bigger than China domestic market, I think. Finally, on our long-term role in the ecosystem, I think it's still early to call. The robotaxi industry is still evolving, and both the value chain and business models are still taking shape. What we're focused on right now is continuing to scale, deepening our technology and operational advantages and maintaining our global leadership. With that foundation in place, we'll have the strategic flexibility to define our role as the ecosystem matures and capture long-term value accordingly. Operador: La siguiente pregunta viene de Thomas Chong de Jefferies. Thomas Chong: Felicitaciones por un sólido conjunto de resultados. A medida que la inversión en IA siga aumentando en toda la industria, ¿cómo deberíamos pensar en el nivel de CapEx de Baidu en 2026? ¿Y cómo prioriza la dirección la asignación de capital entre la inversión en IA y la retribución a los accionistas? Por último, ¿podría la dirección proporcionar actualizaciones sobre la posibilidad de una doble cotización primaria de la empresa en Hong Kong? Haijian He: Gracias, Thomas. Soy Henry. Sobre el tema de CapEx que mencionaste, nuestro enfoque general es mantener una intensidad de inversión estratégica preservando la disciplina financiera. La IA sigue siendo la oportunidad a largo plazo más importante de Baidu, y continuaremos invirtiendo en modelos fundacionales para mantenernos competitivos en la frontera, pero también, de manera más amplia, en todo nuestro ecosistema de capacidades de IA. Desde el punto de vista financiero, tenemos la capacidad de respaldar este nivel de inversión. Thomas, como habrás notado, nuestro beneficio operativo y nuestro flujo de efectivo operativo se mantienen saludables, y también nuestra posición total de efectivo se encuentra en un nivel saludable. Nuestro flujo de efectivo operativo para Baidu continuó siendo positivo en 2,7 mil millones de RMB en el primer trimestre de este trimestre, el tercer trimestre consecutivo desde que pasó a ser positivo en el tercer trimestre del año pasado. Y, al mismo tiempo, estamos utilizando una combinación de canales de financiación y distintos instrumentos, incluidos arrendamientos operativos, arrendamientos financieros y otras financiaciones bancarias de bajo costo, para financiar nuestras inversiones en IA mientras mantenemos y conservamos una posición de caja sólida, un balance saludable y una estructura de financiación a largo plazo. Además, como mencionaste, las devoluciones a los accionistas también es una prioridad para nosotros, y lo mantenemos así. El trimestre pasado anunciamos un nuevo programa de recompra y también presentamos la primera política de dividendos. Continuaremos equilibrando la inversión en IA a largo plazo con las devoluciones a los accionistas, y seguimos comprometidos con crear valor sostenible para nuestros accionistas. El último punto sobre la doble cotización primaria en Hong Kong, como mencionaste, evaluamos continuamente iniciativas que ayudarían a desbloquear el valor a largo plazo de la compañía, incluidas las iniciativas del mercado de capitales. Creemos que el valor subyacente de Baidu es sustancial, y seremos flexibles y proactivos al explorar formas de ponerlo en valor. Tendremos en cuenta las condiciones del mercado, los requisitos regulatorios y los intereses de los accionistas, y comunicaremos al mercado cuando haya desarrollos significativos. Gracias. Operador: Tu siguiente pregunta viene de Miranda Zhuang de Bank of America Securities. Xiaomeng Zhuang: Felicitaciones por los resultados tan sólidos. Así que mi pregunta es sobre el agente de IA. Entonces, a medida que nos movemos rápidamente hacia la era de la IA agente, ¿cómo pensar en la estrategia de Baidu para aplicaciones y agentes de IA? ¿Cuál es la visión de la dirección sobre los métodos de monetización, por ejemplo, como los precios basados en tokens o el modelo basado en suscripción o el modelo basado en proyectos? Yanhong Li: Miranda, soy Robin. Como hablé en la conferencia Baidu Create la semana pasada, durante los últimos 3 años, los momentos más importantes de la IA estuvieron impulsados por avances en los modelos. Pero este año es diferente. Por primera vez, es un agente y una aplicación de IA lo que ha captado la atención del mundo. Este cambio valida algo que hemos creído desde hace mucho tiempo. En la era de la IA, el valor finalmente se hace realidad en la capa de aplicaciones. Las aplicaciones de IA siempre han sido una prioridad estratégica para nosotros, y hemos construido un portafolio basado en necesidades reales de los usuarios y escenarios de negocio, abarcando productos nativos de IA y la transformación con IA de nuestros productos existentes, sirviendo tanto a individuos como a empresas y a verticales de la industria. Pero dentro de este portafolio, vemos varias líneas especialmente valiosas. La primera es la búsqueda, nuestro producto más grande orientado al consumidor, y que hemos estado transformando de forma constante con IA. Estamos impulsando a nivel global la experiencia de AI Search, llevando las capacidades de IA más recientes a nuestros cientos de millones de usuarios y logrando que la búsqueda ofrezca respuestas más inteligentes, estructuradas y verdaderamente útiles a escala. Y la segunda son los humanos digitales. Seguimos avanzando hacia mayor realismo, menor costo y mayor escalabilidad. A medida que los costos bajan, los humanos digitales se vuelven mucho más accesibles para los comerciantes y pueden desplegarse a mayor escala. En el comercio electrónico con transmisiones en vivo, están demostrando ser cada vez más eficaces para impulsar la participación y la conversión, con un rendimiento en muchos casos comparable a, e incluso mejor que, el de los presentadores humanos. Y el tercero es Miaoda, nuestro producto de vibe coding. A medida que evolucionan sus capacidades, Miaoda respalda una gama más amplia de aplicaciones y flujos de trabajo, reduciendo la barrera para usuarios y empresas para construir aplicaciones de IA a través del lenguaje natural. Y el cuarto es Famou Agent, enfocado en escenarios empresariales. Ayuda a las empresas a navegar entornos dinámicos del mundo real que son complejos, cambiando continuamente para identificar mejores soluciones y generar mejoras de eficiencia significativas. Y a medida que gestiona cada vez más escenarios complejos en más y más industrias, sigue mejorando. Así que, para estas 4 líneas, creo que la primera es claramente más basada en la publicidad. Y las otras 3 líneas son más de precios por suscripción o por uso o basados en tokens. Y creo que, en búsqueda, hay más consenso de que constituye un mercado significativo para aplicaciones nativas de IA. Además, para Miaoda, los productos de vibe coding, también existen comparables fuera de China. Pero para los humanos digitales y Famou Agent, no hay consenso. Son nuestras propias convicciones. Creemos que ambos representan un enorme potencial de mercado, pero no muchas empresas están destinando suficientes recursos y esfuerzos para hacer este tipo de cosas. Más allá de esto, también exploramos nuevas formas de productos nativos de IA, y DuMate es un ejemplo reciente. Es un agente de propósito general. Lleva la IA a los flujos de trabajo y ayuda a las personas a afrontar el día a día. Es con estado: recuerda muchas cosas sobre ti. Por eso, creemos que será una aplicación bastante “pegajosa”. Y en cuanto a la monetización, la industria está en una etapa muy temprana a nivel global y los modelos de monetización todavía están evolucionando. Hoy, los precios basados en tokens son más comunes. Las personas, esencialmente, están pagando por modelos fundacionales. Pero con el tiempo, las aplicaciones y los agentes de IA se volverán más capaces de completar tareas reales como lo haría un ser humano. Creemos que la monetización se ampliará y se enfocará más en resultados. Eso significa que los usuarios pagan por ganancias de productividad, ahorro de tiempo, mejores experiencias y resultados tangibles. Así que, en el futuro, la gente pagará por agentes o aplicaciones, y el mercado para esto debería ser mucho más grande que el de los tokens. Operador: Tu siguiente pregunta viene de Lincoln Kong de GS. Lincoln Kong: Felicidades por los resultados sólidos. Me pregunto si la gerencia podría compartir su visión sobre las perspectivas de crecimiento y el panorama competitivo de los chips de IA domésticos en China. Entonces, ¿cómo está posicionada Kunlunxin en este mercado? ¿Y qué tendencias de demanda recientes estamos viendo realmente? Dou Shen: Gracias por tu pregunta. Soy Dou. Creo que el mercado de chips de IA nacionales de China todavía está en una fase temprana, pero avanzando rápidamente. Hemos visto un cambio estructural en la demanda de cómputo de IA: de un enfoque centrado en el entrenamiento intensivo hacia una combinación cada vez mayor de inferencia. Como aplicaciones agenticas, los casos de uso específicos de cada industria y las nuevas formas de aplicaciones siguen surgiendo, y la inferencia se está convirtiendo en una parte cada vez más importante del panorama. OpenClaw es un buen ejemplo: impulsa una ola de demanda de inferencia, que es de mayor frecuencia, más en tiempo real y más diversa. En el lado de la oferta, los chips de IA nacionales todavía enfrentan desafíos a corto plazo relacionados con la capacidad y la madurez de la cadena de suministro, en parte porque la demanda crece más rápido que la oferta. Pero a largo plazo, la industria de semiconductores de China se está desarrollando con rapidez, respaldada por una base sólida de fabricación y cadena de suministro. Creemos que las capacidades de suministro nacionales seguirán mejorando con el tiempo. A medida que eso ocurra, la competencia dependerá cada vez más no solo de entregar chips, sino de si esos chips pueden funcionar de manera fiable y eficiente en una amplia variedad de cargas de trabajo del mundo real. Los chips nacionales aún se están poniendo al día frente a los productos globales más avanzados en ciertos escenarios de entrenamiento de frontera. La inferencia es un área en la que los chips nacionales pueden ser especialmente relevantes y competitivos. A medida que la inferencia continúa creciendo, esa ventaja se vuelve cada vez más relevante. Para las empresas, no se trata únicamente del rendimiento máximo del chip. Lo que más importa es la estabilidad a escala, la compatibilidad con modelos y marcos generalistas, los costos y la fricción de migración, el soporte para la implementación de clústeres a gran escala y, en última instancia, la eficiencia en costos. Por eso pensamos que el mercado se consolidará cada vez más en torno a los actores que puedan cumplir con todas estas dimensiones. Kunlunxin está bien posicionado en cada uno de estos frentes. Además, Kunlunxin no es solo un producto de chip independiente. Es una parte crítica de las capacidades de IA de pila completa de Baidu, desde la infraestructura hasta las aplicaciones. Podemos optimizar continuamente en los puntos de intersección, mejorando la eficiencia de los modelos, reduciendo los costos de inferencia y ofreciendo una infraestructura de IA que es más rentable, estable y fácil de implementar. Estamos viendo una demanda sólida y creciente de clientes por Kunlunxin, con la adopción expandiéndose en distintas industrias. Por lo tanto, creemos que Kunlunxin está bien posicionado para capturar las oportunidades que vienen. Operador: Gracias. No hay más preguntas en este momento. Y eso concluye nuestra conferencia de hoy. Gracias por participar. Ya pueden desconectarse.