Best Buy Co., Inc.

Operador: Damas y caballeros, gracias por esperar. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre resultados del tercer trimestre fiscal de Best Buy de 2026. [Instrucciones del operador] Como recordatorio, esta llamada se está grabando para su reproducción y estará disponible aproximadamente a la 1:00 p.m. hora del Este hoy. [Instrucciones del operador] Ahora entregaré la llamada de la conferencia a Mollie O'Brien, directora de Relaciones con Inversionistas. Mollie O'Brien: Gracias y buenos días a todos. Hoy me acompañan en la llamada Corie Barry, nuestra presidenta y directora ejecutiva; Matt Bilunas, nuestro vicepresidente ejecutivo de Finanzas y Estrategia; y Jason Bonfig, nuestro vicepresidente ejecutivo de Productos para el Cliente y Cumplimiento. Durante la llamada de hoy, analizaremos tanto medidas financieras GAAP como no GAAP. Una conciliación de estas medidas financieras no GAAP con las medidas financieras GAAP más directamente comparables y una explicación de por qué estas medidas financieras no GAAP son útiles se pueden encontrar en el comunicado de resultados de esta mañana, que está disponible en nuestro sitio web, investors.bestbuy.com. Algunas de las declaraciones que haremos hoy se consideran prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones pueden abordar la situación financiera, las iniciativas empresariales, los planes de crecimiento, las inversiones y el desempeño esperado de la compañía y están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran materialmente de dichas declaraciones prospectivas. Por favor, consulte el comunicado de resultados actual de la compañía y nuestro Formulario 10-K más reciente, así como los Formulario 10-Q posteriores, para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres. La compañía no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva para reflejar eventos o circunstancias que puedan surgir después de la fecha de la llamada. Y ahora entregaré la llamada a Corie. Corie Barry: Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Hoy, nos complace informar resultados sólidos para el tercer trimestre. Con ingresos de 9.7 mil millones de dólares, entregamos una tasa de ingreso operativo ajustado del 4% e incrementamos nuestras ganancias ajustadas por acción 11% año con año hasta 1.40 dólares. Logramos un crecimiento de ventas comparables ajustado y superior al esperado del 2.7%. Nuestra rentabilidad mejor que la esperada se debió a los mayores ingresos y a los gastos de SG&A más bajos de lo esperado. Seguimos impulsando un desempeño de ventas sólido en informática, videojuegos y teléfonos móviles. También vimos crecimiento en otras categorías, incluyendo dispositivos wearables y audífonos. Este crecimiento se vio parcialmente compensado por caídas en las categorías de home theater, electrodomésticos y drones. En informática, entregamos nuestro séptimo trimestre consecutivo de resultados positivos en comps, con crecimiento de ventas proveniente de todo el surtido y distintos puntos de precio. Esto se debe al impulso continuo derivado de la necesidad de los clientes de reemplazar y actualizar productos, junto con nuestra combinación única de un surtido amplio y asesoramiento experto, servicio y soporte. Estuvimos ahí para estudiantes y sus familias, sin importar su presupuesto, y estamos satisfechos con el desempeño de nuestras ventas de regreso a clases. También nos enfocamos en ayudar a los clientes a obtener lo que necesitaban para hacer la transición a Windows 11, ya que Microsoft finalizó el soporte del sistema operativo Windows 10 a mediados de octubre. Esto contribuyó a nuestro desempeño de ventas comparable evidenciado por unas ventas basadas en Windows sólidas en general y por un crecimiento de casi 30% año con año en computadoras de escritorio. En videojuegos, seguimos viendo una demanda sólida para el Nintendo Switch 2, como se esperaba; la tasa de crecimiento se desaceleró frente al periodo de lanzamiento más significativo del segundo trimestre. También seguimos viendo una demanda saludable para los juegos portátiles y las gafas de realidad aumentada. En teléfonos móviles, aprovechamos nuestras asociaciones ampliadas y mejoras en el modelo operativo en tienda con los operadores más grandes para impulsar un fuerte crecimiento de ventas en teléfonos. Nuestras ventas comparables del T3 Enterprise estuvieron impulsadas por el crecimiento tanto en nuestros activos en línea como en nuestras tiendas. Las ventas en línea aumentaron por el cuarto trimestre consecutivo debido a un mayor tráfico y a la adopción creciente por parte de los clientes de nuestra aplicación altamente valorada.También logramos nuestra velocidad de cumplimiento de envíos más rápida de todos los tiempos, junto con nuestra tasa de puntualidad más alta para el tercer trimestre. De acuerdo con nuestras encuestas de 5 estrellas, las calificaciones de experiencia del cliente de nuestra tienda en cuanto a disponibilidad de productos, apariencia de la tienda y disponibilidad de los asociados mejoraron año tras año. También nos complació ver un crecimiento continuo año tras año en nuestro puntaje general de Relación Net Promoter Score (NPS), lo que refleja una mejor percepción de los clientes en todos los atributos de la relación, con el mayor avance en la capacidad de cubrir mis necesidades tecnológicas por segundo trimestre consecutivo. En gran medida, el comportamiento de compra de los clientes en el tercer trimestre no cambió materialmente con respecto al comentario que hemos compartido durante los últimos varios trimestres. Los clientes siguen siendo resilientes, pero están enfocadas en ofertas y atraídos por momentos de ventas más predecibles, incluidas las promociones de regreso a clases y nuestras ventas de Techtober, que se mantuvieron muy cerca del evento de Prime Day de octubre. Septiembre, que fue relativamente tranquilo fuera del evento de ventas del Día del Trabajo, tuvo el menor crecimiento del trimestre. Lo más importante es que, aunque los clientes continúan siendo cuidadosos con las compras de gran importe en el entorno actual, están dispuestos a gastar en productos de alto precio cuando lo necesitan o cuando hay innovación tecnológica. Para resumir el desempeño de nuestro tercer trimestre, estamos potenciando la fortaleza única de nuestro modelo, ya que los clientes necesitan actualizar o reemplazar su CE y los productos nuevos están llegando al mercado. Quiero agradecer a nuestros increíbles empleados por su dedicación a nuestros clientes y su sólida ejecución al entregar estos resultados del tercer trimestre y prepararnos de la mejor manera para un emocionante trimestre de vacaciones. Me gustaría compartir algunas actualizaciones sobre el progreso que estamos logrando en nuestra estrategia fiscal de '26. Como recordatorio, nuestra estrategia es seguir fortaleciendo nuestra posición en el retail como un destino omnicanal líder para tecnología, mientras, al mismo tiempo, construimos y escalamos nuevas fuentes de ganancia que creemos impulsarán retornos en el futuro. Nuestra primera prioridad estratégica fiscal de '26 es impulsar experiencias omnicanal que resuenen con nuestros clientes. El trimestre pasado, proporcionamos múltiples ejemplos de actualizaciones y mejoras de tiendas planeadas para la segunda mitad del año, muchas de las cuales se hicieron en asociación con nuestros proveedores. Unas pocas actualizaciones: lanzamos las últimas gafas de IA de Meta en todas las tiendas. En más de 50 ubicaciones, ahora contamos con áreas de exhibición inmersivas atendidas por expertos de Meta para ayudar a los clientes a descubrir y probar la tecnología de manera práctica. La fuerte demanda de los clientes por demostraciones presenciales sigue superando la disponibilidad de citas. Introdujimos nuevas experiencias con Breville y SharkNinja que ofrecen assortments ampliados para baristas y chefs en casa, además de soluciones innovadoras de salud y belleza. Las primeras impresiones son positivas y nos entusiasma monitorear la respuesta de los clientes durante las vacaciones, ya que muchas de estas nuevas experiencias estarán atendidas por expertos asistentes de ventas para llevar esta innovación a la vida para nuestros clientes. Ampliamos las áreas de merchandising que incluyen televisores de TCL, Hisense y LG, atendidas por expertos dedicados para responder preguntas y ayudar a los clientes a conseguir lo que necesitan. No estuvieron todas en funcionamiento durante todo el trimestre, pero las primeras impresiones ya muestran resultados positivos. Y a principios de este mes, implementamos la mayoría de los nuevos pilotos de IKEA que anunciamos el trimestre pasado. Estas áreas de 1,000 pies cuadrados cuentan con compañeros de trabajo de IKEA y muestran ambientes de cocina y sala de lavandería de IKEA, así como electrodomésticos de Best Buy. Aunque solo hay 10 ubicaciones piloto, esta es la primera vez que los productos y servicios de IKEA están disponibles a través de otro minorista en EE. UU., creando formas innovadoras para que ambos satisfagamos las necesidades de los clientes en un entorno cambiante. También seguimos impulsando el avance de la experiencia digital. El uso de nuestra app crece cada trimestre, lo que nos ayuda a reconocer a más clientes mientras compran con nosotros y nos brinda la oportunidad de ofrecer mejor personalización y recomendaciones de productos.Además de lanzar nuestro marketplace, seguimos realizando mejoras para el cliente en línea, con algunos ejemplos específicos. Mejoramos la experiencia de compras de TV en línea, tanto reduciendo el precio de nuestros servicios de entrega e instalación como mejorando el flujo digital para que sea aún más fácil para los clientes agregar los servicios a su compra de TV en línea. Para los productos que se pueden enviar, en todas las categorías, los clientes en todos nuestros mercados ahora pueden elegir una franja de entrega de 2 horas con hasta 7 días de antelación. Esta capacidad solo estaba disponible en aproximadamente 1/3 de nuestros mercados el año pasado. Es una gran opción para los clientes, especialmente para quienes puedan querer más seguridad en sus compras con un precio elevado. Como siempre, mantenemos un enfoque inquebrantable en la experiencia del empleado y en ser el mejor lugar para trabajar, lo que impulsa la participación, la rotación históricamente baja y la existencia de un grupo saludable de postulantes. Esto, a su vez, nos permite brindar a nuestros clientes el servicio experto por el que Best Buy es conocido en las tiendas, en línea y en los hogares. Además, nuestros proveedores han incrementado su inversión en nuestros programas especializados de mano de obra para complementar a nuestro personal. Seguimos esperando que la inversión de mano de obra de los proveedores sea aproximadamente un 20% mayor que el año pasado en la segunda mitad del año. Nuestra segunda prioridad estratégica para el año fiscal '26 se centra en flujos incrementales de rentabilidad. Estamos emocionados con nuestro nuevo marketplace de Best Buy. Estamos a unos 3 meses del lanzamiento y contamos con más de 1,000 vendedores y 11 veces más SKUs disponibles en línea para los clientes que antes. Ahora contamos con más opciones tecnológicas que nunca para nuestros clientes, tanto de grandes nombres como Samsung, Dell, HP e Intel, como de nuevos proveedores que nos ayudan a elevar nuestro surtido tecnológico en todas las categorías. También tenemos cientos de marcas nuevas y nuevas categorías como artículos deportivos con licencia, decoración de temporada y mucho más. Para nuestros vendedores, nuestro marketplace les ofrece una vía adicional para aumentar su alcance y construir sus marcas, aprovechando nuestro tráfico calificado. Compartiré algunos resultados y aprendizajes iniciales. Como se esperaba y como un objetivo importante del Marketplace, estamos viendo altas ventas unitarias en categorías como accesorios y pequeños electrodomésticos. Las reseñas de clientes de 5 estrellas para experiencias de 3P son similares a las que vemos en nuestro negocio de primera parte. Las tasas de devolución de productos del marketplace se han mantenido por debajo de las tasas de devolución de nuestro negocio de primera parte. Y para los clientes que sí realizan una devolución, aprovechan la opción de devolución conveniente a la tienda para más del 80% de las devoluciones de productos. El marketplace se aceleró durante el Q3 en términos de vendedores, SKUs, tasa de conversión del tráfico y ventas. Esperamos seguir acelerándolo a través del Q4. Los resultados de nuestro marketplace tuvieron un impacto positivo en nuestra tasa de ganancia bruta del Q3, y esperamos que también impacte positivamente en nuestra tasa de ganancia bruta del Q4, además de que ya está generando oportunidades para los anuncios de Best Buy a través de nuevos anunciantes. Hablando de los anuncios de Best Buy durante el trimestre, organizamos nuestra primera exhibición para clientes en septiembre, llamada We Got Next. Mostró nuestro alcance, desempeño e innovación ante tomadores de decisiones clave de agencias, marcas, socios y prensa. Nos alentó la recepción. Los anunciantes están especialmente entusiasmados con nuestro nuevo producto de takeover en tienda, único de Best Buy. Este programa de alto impacto incluye tanto señalización de gran formato en toda la tienda como pantallas en el muro de TV y monitores de computadora. Comienza a ejecutarse en enero con Meta y ESPN. Seguimos invirtiendo para fortalecer y avanzar en la plataforma tecnológica que necesitamos para capitalizar la oportunidad que vemos por delante. Durante el trimestre, lanzamos nuestra plataforma de autoservicio, My Ads, que es particularmente importante para los nuevos vendedores de nuestro marketplace. También habilitamos la compra programática en el sitio, ampliamos nuestras capacidades de informes y expandimos el inventario de anuncios en el sitio. Estamos expandiéndonos con éxito a nuevas áreas de oportunidad como agencias y plataformas de demanda, o DSPs.También estamos ganando tracción en categorías no endémicas, con varios socios probando la plataforma de formas diferenciadas. Los servicios financieros están emergiendo como un vertical destacado con compras de PayPal, Klarna y Capital One, activando campañas. Otras categorías no endémicas nuevas incluyen restaurantes de comida rápida y entretenimiento deportivo. Nuestra red de medios minoristas ya es altamente rentable y el crecimiento de nuestro 3T en colecciones de anuncios tuvo un impacto positivo en nuestra tasa de ganancia bruta, y esperamos que también impacte positivamente en nuestra tasa de ganancia bruta del 4T. Esperamos un impacto neutral en la tasa de ingresos operativos de este año en comparación con el año pasado debido a las inversiones que estamos realizando en tecnología y talento. Esto nos lleva a nuestra tercera prioridad estratégica para el año fiscal '26, que es un imperativo estratégico de larga data: impulsar eficiencias y identificar reducciones de costos es crucial para ayudar a financiar la capacidad de inversión para iniciativas nuevas y existentes y compensar las presiones en nuestro negocio. Hay muchas formas de materializar estas eficiencias, con tecnología y analítica, a través de asociaciones continuas con proveedores y selecciones de proveedores en toda la empresa, y modificando procesos existentes u ofertas a los clientes. En nuestra capacidad de atención al cliente, estamos aprovechando la IA para agilizar las interacciones y ofrecer nuevas experiencias que empoderan a los clientes con más contenido y opciones de autoservicio. Como resultado, logramos una caída del 17% en el número de contactos de clientes en el 3T y mejoramos nuestras puntuaciones de experiencia del cliente. Al aprovechar nuestra nueva solución de abastecimiento basada en datos para elegir la ubicación más eficiente para cumplir más del 70% de nuestros pedidos en línea, estamos viendo tiempos de entrega más rápidos, mejores entregas a tiempo y menores costos. De cara al futuro, seguiremos utilizando optimización aumentada con IA en múltiples áreas de nuestro negocio, desde la detección de escaneo hasta la atención al cliente, pasando por el marketing por e-mail personalizado. Y cada vez estamos utilizando más IA para la búsqueda de productos, las recomendaciones de productos y el enriquecimiento del contenido de productos, además de expandirnos hacia la IA conversacional y el comercio agentico. Hemos dado oficialmente inicio a la temporada navideña, y sentimos que estamos bien posicionados con ofertas convincentes en productos estrella, un marketing sólido y opciones de cumplimiento competitivas. En cuanto al calendario, nuestros planes promocionales en su mayor parte coinciden con los del año pasado: los doorbusters se lanzan todos los viernes durante las fiestas y nuestras ventas de Black Friday comenzaron la semana anterior a Acción de Gracias. Tenemos algo para cada presupuesto con ofertas en una amplia gama de niveles de precio. Debido a nuestra posición única, también podemos ofrecer a los clientes grandes precios para la innovación más reciente y productos premium y surtido que no todos tienen. Esto incluye hardware de cantidad limitada, juegos y juguetes que impulsan el tráfico y la emoción en nuestras tiendas y propiedades digitales a través de eventos de lanzamiento solo por invitación y otros eventos emocionantes. Esperamos que el gaming sea una categoría de regalo navideño muy popular con productos como la Nintendo Switch 2, el sistema de gaming portátil ASUS Rog Xbox Ally, laptops para gaming y monitores para gaming. Otros regalos emocionantes para las fiestas incluyen gafas de IA de Ray-Ban y Oakley, impresoras 3D, televisores OLED, el nuevo Hyperboot de Nike, tarjetas limitadas de Pokemon y juguetes LEGO, además de altavoces JBL PartyBox. Para quienes buscan regalos que se puedan usar todos los días, tenemos grandes ofertas para los nuevos portátiles Remarkable Paper Pro y Copilot+, pequeños electrodomésticos como las máquinas Ninja SLUSHi y las máquinas de espresso Breville Barista, productos de salud como el nuevo Oura Ring 4 y mucho más. En las tiendas, puedes interactuar con nuestras experiencias inmersivas y demostraciones y recibir asesoría de nuestros blue shirts y expertos de los proveedores. Y cada año, antes de la temporada navideña, nosotros, como muchos proveedores, contratamos a miles de empleados flex estacionales. Este año, probamos algo nuevo y reunimos a todos los nuevos asociados para un fin de semana completo a principios de este mes.El evento fue un éxito rotundo, no solo al capacitar a los nuevos empleados en productos, herramientas y operaciones, sino al sumergir a los nuevos integrantes del equipo en los valores, la energía y la colaboración que definen la cultura de Best Buy. Por supuesto, todos los productos disponibles en la tienda y más también están a disposición de los clientes que prefieren comprar desde casa. Tenemos nuestra página de ideas de regalos para las fiestas, con una lista de regalos seleccionada según el interés, y una página de descubrimiento personalizada diseñada para ayudar a los clientes a descubrir nueva tecnología. Además de excelentes precios, contamos con nuestro completo programa de canje, que destacaremos durante toda la temporada festiva para ayudar a los clientes a obtener nueva tecnología de manera más fácil. Por ejemplo, los clientes pueden ahorrar hasta $1,200 canjeando sus tabletas o hasta $1,100 canjeando sus teléfonos. También tenemos excelentes programas sin intereses disponibles en la tarjeta de crédito, además de opciones de compra ahora y paga después para ayudar a los clientes a completar su lista de compras navideñas. Estamos entusiasmados con nuestra campaña de marketing festivo, que llega a las personas donde ya están, en deportes, streaming y redes sociales. Nos asociamos con más de 200 influencers y creadores de Best Buy mientras resaltan la tecnología que encabeza su lista de regalos. Y este año, profundizamos aún más con los deportes. Seguimos siendo el minorista oficial de entretenimiento en el hogar de la NFL, y nuestra campaña navideña tendrá una mayor presencia dentro del juego en NBC, Peacock, CBS, Fox y Netflix. También contaremos con presencia en cbssports.com y en todo el contenido de deportes en streaming de ESPN. En resumen, estamos satisfechos con nuestros resultados financieros del T3 y con la ejecución, que incluyó mejoras en la participación. Esperamos lograr crecimiento de ventas durante el año. Las previsiones de alta gama para nuestro T4 asumen crecimiento en computación, gaming y móvil. También refleja mejoras en la tendencia en televisores impulsadas por una combinación de precios competitivos, mayor marketing, personal especializado y mejores ofertas de entrega e instalación. Nuestros resultados demuestran un aspecto importante de nuestra tesis. Nuestro modelo realmente brilla cuando hay innovación. Esto se debe a que somos la fuente confiable de la tecnología nueva más reciente y de lo mejor. Contamos con una amplia variedad de surtidos y precios para cada presupuesto, además de experiencias únicas en tienda y digitales. También tenemos los servicios de Geek Squad para ayudar a nuestros clientes, y somos un socio real para nuestros proveedores: trabajamos con ellos desde las primeras etapas del ciclo de desarrollo de productos, hasta el lanzamiento de productos en nuestras ventas. Y ahora me gustaría ceder la llamada a Matt para más detalles sobre nuestro desempeño del T3 y las perspectivas del T4. Matthew Bilunas: Buenos días. Comenzaré con una descripción general de cómo se desempeñó el tercer trimestre frente a las expectativas que compartimos con ustedes el trimestre pasado. El crecimiento de las ventas comparables del segmento Enterprise de 2.7% superó nuestra previsión de un crecimiento similar al del segundo trimestre, que fue de 1.6%. Nuestra tasa de ingreso operativo ajustado del 4% fue 30 puntos básicos mejor que lo esperado, lo que se debió en gran medida a un gasto de SG&A menor al planificado. Ahora hablaré de nuestros resultados del tercer trimestre frente a los de el año pasado. Los ingresos del segmento Enterprise de $9.7 mil millones aumentaron 2.4% frente al año pasado. Nuestra tasa de ingreso operativo ajustado aumentó 30 puntos básicos en comparación con el año anterior, y nuestro beneficio por acción diluido ajustado aumentó 11% a $1.40. Por mes, las ventas comparables del segmento Enterprise aumentaron aproximadamente 3% en agosto, 1% en septiembre y 5% en octubre. En nuestro segmento Doméstico, los ingresos aumentaron 2.1% a $8.9 mil millones, impulsados por un crecimiento de ventas comparables de 2.4%. Nuestros ingresos en línea de $2.8 mil millones aumentaron 3.5% sobre una base comparable y representaron el 31.8% de nuestros ingresos domésticos. El crecimiento de ventas comparables en línea incluye los ingresos netos por comisiones obtenidas por nuestros vendedores del mercado de terceros. Desde una perspectiva orgánica, el precio de venta promedio ponderado de nuestros productos se mantuvo aproximadamente plano frente al año pasado, y el crecimiento de unidades fue el principal impulsor de nuestro crecimiento de ventas. Los ingresos internacionales de $794 millones aumentaron 6.1% frente al año pasado.El aumento de los ingresos estuvo impulsado principalmente por el crecimiento de las ventas comparables de 6,3% y por los ingresos de las ubicaciones Express de Best Buy que aún no se incluyen en las ventas comparables. Los elementos anteriores se compensaron parcialmente con el impacto negativo de los tipos de cambio. Desde una perspectiva por categoría, los mayores impulsores del crecimiento de las ventas comparables internacionales fueron la informática y los teléfonos móviles. Nuestro margen bruto doméstico disminuyó 30 puntos básicos hasta 23,3%. Esto se debió principalmente a menores tasas de margen de productos, parcialmente compensadas por una mejora en el segmento de servicios. Las menores tasas de margen de productos se explicaron principalmente por una combinación de ventas desfavorable y por un aumento en ofertas promocionales personalizadas. Nuestro margen bruto internacional aumentó 30 puntos básicos hasta 22,8%. El mayor margen bruto se debió principalmente a costos favorables de la cadena de suministro. Pasando a SG&A, donde nuestro SG&A ajustado doméstico disminuyó $4 millones, lo que incluyó menores gastos de Best Buy Health, que se compensaron en gran medida con mayores gastos por compensación por incentivos. Durante el tercer trimestre, registramos deterioros de activos no monetarios antes de impuestos por $192 millones relacionados con Best Buy Health, que se excluyeron de nuestros resultados ajustados. Los deterioros fueron provocados por un cambio en la base de clientes de Best Buy Health durante el trimestre y reflejan revisiones a la baja en nuestras proyecciones a largo plazo, en parte debido a presiones en los mercados de Medicaid y Medicare Advantage. En lo que va del año, hemos devuelto un total de $802 millones a los accionistas mediante dividendos de $602 millones y recompras de acciones de $200 millones. Para el año, aún esperamos gastar aproximadamente $300 millones en recompras. Ahora, compartiré información sobre la guía del cuarto trimestre. Desde una perspectiva de ingresos, esperamos que nuestras ventas comparables del cuarto trimestre estén en el rango de -1% a +1%. Además, la perspectiva de ventas comparables del cuarto trimestre para Canadá se alinea más estrechamente con nuestras expectativas para el segmento doméstico. En el lado de la rentabilidad, esperamos que nuestro margen de ingreso operativo ajustado del cuarto trimestre sea de 4,8% a 4,9%, frente a 4,9% del año pasado. Pasando a la utilidad bruta. Esperamos que el margen de utilidad bruta del cuarto trimestre disminuya frente al año pasado debido a una menor tasa de margen de productos, que se debe principalmente al aumento de las inversiones promocionales. Otros impulsores notables que se espera que beneficien nuestro margen de utilidad bruta incluyen el crecimiento de anuncios de Best Buy, nuestro mercado en línea lanzado recientemente y la mejora de la rentabilidad en el segmento de servicios. Pasando a SG&A, donde las partidas previstas más notables son las siguientes: aumento de SG&A para respaldar nuestras iniciativas de anuncios y mercado de Best Buy, que incluyen gastos de publicidad, tecnología y compensación para empleados. Estas partidas se compensan con menores gastos de Best Buy Health y de compensación por incentivos. Por último, el extremo inferior de nuestra guía refleja nuestros planes de reducir aún más nuestros gastos variables, incluida la compensación por incentivos para alinearnos con las tendencias de ventas. Permítanme brindar más detalles sobre nuestra guía fiscal actualizada de todo el año '26, que incorpora la información que acabo de compartir sobre el cuarto trimestre y es la siguiente: ingresos en el rango de $41,65 mil millones a $41,95 mil millones; crecimiento de ventas comparables de 0,5% a 1,2%; margen de ingreso operativo ajustado de aproximadamente 4,2%; una tasa impositiva efectiva ajustada sobre ingresos de aproximadamente 25,4%; ganancias diluidas ajustadas por acción de $6,25 a $6,35 y gastos de capital de aproximadamente $700 millones. Nuestras hipótesis de trabajo para utilidad bruta y SG&A del año completo siguen siendo muy similares a las que compartimos el trimestre pasado, y algunos de los principales puntos son los siguientes: creemos que nuestro margen de utilidad bruta de FY '26 ahora disminuirá aproximadamente 15 puntos básicos en comparación con el año pasado. El extremo superior de nuestra guía sigue reflejando una compensación por incentivos que está aproximadamente estable frente al año pasado. Como señalé, ahora esperamos que nuestra tasa impositiva efectiva ajustada sobre ingresos sea de aproximadamente 25,4%, en comparación con nuestra guía anterior de 25%. Ahora voy a ceder la llamada al operador para preguntas. Operador: [Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Simeon Gutman, de Morgan Stanley. Simeon Gutman: Buen tercer trimestre. Quería preguntar sobre los cambios de Q4. Parece que el crecimiento de la comparación podría estar por debajo de lo que esperábamos a partir del segundo trimestre; es decir, una vez que guiaste el trimestre anterior, pero un poco mejor en términos de ganancias. Entonces, ¿puedes hablar sobre cómo preparaste la guía de Q4? Y si hay alguna diferencia en la forma de pensar con respecto a cuando lo hablamos hace 3 meses? Matthew Bilunas: Sí. En general, el extremo alto de nuestra guía de Q4 desde la perspectiva de ventas es bastante similar a lo que guiamos la última vez, quizá solo un poco más bajo. Levantamos el extremo inferior de esa guía de ventas desde algo que implicaba una caída del 4% o quizá más hasta el número del que hablamos aquí hoy de una caída del 1%. Así que nos sentimos bien respecto a que, efectivamente, las ventas son similares a donde esperamos que estén en la llamada de agosto. En el lado del EBIT, en realidad tenemos expectativas de EBIT ligeramente más bajas que lo que habríamos inferido en el último Q4, de alrededor de un 5%. Gran parte de eso estuvo en el extremo bajo. Sí tuvimos un poco más de presión de tipos en el extremo bajo porque ajustamos las expectativas de ingresos y, por lo tanto, cambió un poco la compensación por incentivos. En general, en el extremo alto, no hay una diferencia muy grande respecto a lo que habríamos inferido en la guía de la llamada de agosto. Simeon Gutman: De acuerdo. Y luego la pregunta de seguimiento, basada en la adopción de Switch 2 u otras cosas en entretenimiento, además del iPhone. ¿Cómo se ven las curvas? Es decir, ¿significa que tendrán otro año de buen impulso? ¿Hay mucha demanda acumulada? ¿Cómo lo piensas a medida que avanzas hacia el cuarto trimestre y hacia el próximo año? Matthew Bilunas: Claro. Quiero decir que, para respaldar la guía de Q4, todavía esperamos crecimiento en el lado de la computación y en teléfonos móviles. La computación sigue impulsándose por la necesidad de reemplazar y actualizar, además de toda la innovación continua alrededor de la IA. Eso continuará en Q4 y probablemente continúe el próximo año, ya que aún vemos que hay millones de personas que todavía no han actualizado el dispositivo con Win 10 y hay más oportunidades incluso en el lado de Mac del negocio, que no se han actualizado a la tecnología de chips más reciente. Cuando piensas en teléfonos móviles, se espera que sigan creciendo a medida que entramos en Q4, probablemente también a medida que entramos en el próximo año. Estamos viendo beneficios continuos por las mejoras en tienda con los carriers. En el lado del entretenimiento, de nuevo en Q4, todavía esperamos que Switch nos ayude a crecer en Q4, pero en el otro lado de la consola, eso probablemente se desacelerará a medida que avanzan a las etapas posteriores del ciclo de reemplazo de esas otras dos consolas; además, ha habido algunos aumentos de precios bastante transparentes que probablemente estén teniendo algún impacto. A medida que llegas al próximo año, probablemente aún haya algo de oportunidad antes de que superen el lanzamiento de Switch 2 a mitad de año. Esperamos ver tendencias mejoradas en el lado de la TV cuando entremos en Q4. Tenemos precios muy competitivos. Hemos puesto más marketing en el negocio y, con mano de obra adicional y algunos cambios en las ofertas de servicio, sentimos que eso también ayudará a mejorar las tendencias en el lado de la TV. Ya estamos viendo algunas mejoras en las unidades: de hecho, vimos que las unidades crecieron un poco en Q3 en la TV. Eso ayuda. Y además, tenemos muchas otras iniciativas. Tenemos el marketplace que continúa escalando y creciendo a medida que entramos en Q4. Así que nos sentimos muy bien con eso, especialmente cuando entramos al marketplace el próximo año y podemos escalar aún más junto con el negocio de anuncios. Operador: La siguiente pregunta es de Peter Keith, de Piper Sandler. Peter Keith: Buen trimestre. Me gustaría solo hacer seguimiento, Matt, a esa última respuesta sobre las perspectivas de Q4 para la compensación, porque sí parece que tienes bastante impulso de cara a la salida de Q3 y algo de impulso de producto para las fiestas. Entonces, ¿qué está impulsando la desaceleración en las perspectivas generales en comparación con Q3? Matthew Bilunas: Sí. Permíteme empezar a un nivel general con Q3. Como dije, esperábamos una guía de Q4 bastante similar en términos de ventas. Q3, si lo reviso desde Q3, llegó un poco mejor de lo que esperábamos. Vimos un periodo sólido de regreso a clases. Vimos un octubre fuerte con Techtober al principio del año. Así que estamos viendo un crecimiento positivo mientras avanzamos hacia Q4, aunque Q4 sí vio algo de crecimiento el año pasado frente a Q3, que vio un poco más — vio algo de presión en las ventas. Entonces las comparaciones se vuelven un poco más difíciles a medida que te acercas a Q4. Obviamente, la temporada de fiestas nunca es fácil de predecir. Lo que sí creemos es que — tenemos un rango de escenarios y el rango que proporcionamos nos da un excelente punto de partida para planificar nuestro negocio operativamente. Algunas de las categorías que cambiaron un poco en términos del impulso del crecimiento de ventas al pasar de Q3 a Q4: Gaming. Esperamos que crezca en general, pero quizá no al mismo ritmo que vimos en Q3 y en Q4. Wearables será otra categoría. Yo diría que probablemente no van a ver el mismo tipo de crecimiento que el que tuvimos en Q3. Peter Keith: De acuerdo. Útil. Y tal vez otra pregunta para Corie sobre el marketplace. ¿Cómo va ahora que ya se ha implementado? ¿Todavía esperas que tenga un impacto positivo en el EBIT este año? Suena como si hubieras compartido algunos KPI útiles. ¿Hay algún desafío ahora que ya está en vivo? Solo cuéntanos, en general, los puntos a favor y en contra que estás viendo en ese lanzamiento? Corie Barry: Sí. Estoy increíblemente orgullosa del trabajo que el equipo ha realizado para lanzar el marketplace de una manera muy omnicanal. Dijimos que ya hemos incorporado a más de 1.000 vendedores en un trimestre y 11 veces más SKUs. Así que de inmediato, podemos ver que los clientes buscan un surtido más amplio. Podemos ver que se están inclinando hacia ese crecimiento del número de unidades que estábamos buscando en lugares como accesorios, donde puedes tener un surtido mucho más profundo, o pequeños electrodomésticos, donde de nuevo tienes la posibilidad de abarcar más amplitud en lo que estamos haciendo. Entonces, estamos realmente contentos con eso. Alcanzamos varios de esos puntos en la llamada donde estamos viendo altas ventas en unidades en categorías, estamos viendo que las tasas de devolución sean en realidad un poco menores que las que vemos en primera parte y que el 80% de esas devoluciones vuelve a las tiendas. Nos gustan mucho las métricas de experiencia del cliente que estamos viendo. Y así, en general, esas señales iniciales nos hacen sentir que está todo bien y que es saludable, pero aún es realmente temprano en la fase de escalamiento. Y queremos asegurarnos de darnos suficiente tiempo para crear el tipo de escala que vamos a ver durante todo Q4. Pero estamos emocionados con el progreso que estamos logrando y con lo rápido que hemos podido ampliar ese surtido, y con cuánto nuestros clientes se están inclinando hacia ese surtido más amplio. Matthew Bilunas: Sí. Con respecto al impacto en la tasa OI para el año, creo que anteriormente dijimos que pensábamos que podría haber una mejora de la tasa un poco para la empresa durante el año. Ahora esperamos que sea un poco más neutral. No ha cambiado nada material en nuestras perspectivas. Solo ha habido un poco de una mezcla de productos diferente y un escalamiento un poco más lento de lo que habíamos modelado originalmente. Entonces, nuevamente, nunca esperábamos que tuviera un impacto realmente enorme en la tasa este año, pero sí más neutral en este cierre de trimestre. Corie Barry: Lo último que diría, Peter, es que la gran parte de tener esto, especialmente mientras avanzamos hacia Q4, es que simplemente amplía la cantidad de artículos que se pueden regalar que tenemos para nuestros clientes. Y los equipos están encontrando formas realmente interesantes de resaltar estos nuevos surtidos ampliados.Así que, cuando miras nuestra página global o cuando miras la búsqueda, estamos encontrando nuevas maneras de, de alguna forma, llevar la profundidad de esa gama hacia arriba. Así que la gente realmente se da cuenta de que hay mucho más allá de lo que nuestros clientes pueden encontrar para ser el regalo perfecto para quien lo recibe. Operador: La siguiente pregunta viene de Joe Feldman, de Telsey Advisory Group. Joseph Feldman: Así que quería profundizar un poco en el programa de fidelidad. Y, solo si pudiera compartir algunos detalles más sobre cómo le ha ido. Parece que ha sido un buen motor durante gran parte del año. No recuerdo haber escuchado demasiado sobre esto esta mañana. Así que me preguntaba si podría compartir algunas ideas. Corie Barry: Sí. Quiero decir, obviamente, nuestro programa de membresía sigue siendo una parte realmente importante de la experiencia de nuestros clientes y de la forma en que interactuamos con ellos. Tenemos más de 100 millones de miembros en nuestros 3 niveles; obviamente, la membresía gratuita: my Best Buy membership es la que tiene el mayor alcance. Pero, en el lado de la membresía de pago, que es Best Buy Plus y Best Buy Total, terminamos el año con casi 8 millones de miembros de pago, y eso subió desde los 7 millones del año anterior. Y lo que nos enfocamos ahora mismo es cómo podemos seguir impulsando un valor real y ofertas únicas para esos miembros. Y así, una de las cosas que hemos visto que nos funciona muy bien es el uso estratégico de promociones muy personalizadas. Y es donde podemos usar la amplitud de nuestros datos para intentar reactivar quizá a algunos de esos clientes que no han interactuado con nosotros. Puedes usar estos datos que tenemos sobre nuestros clientes, además de las señales que vemos de los clientes en la forma en que compran, y realmente enfocarlos con cuidado con ofertas, lo cual encontramos que es una manera muy única para reactivar a esos clientes que tal vez se hayan quedado rezagados o que no hubieran estado comprando con nosotros esta temporada navideña. Y otra parte que probamos y de la que hemos hablado es un descuento profundo en el NFL Sunday Ticket para los miembros de Plus y Total, es decir, más de esa idea de: como tú eres miembro con nosotros, ¿hay otros servicios complementarios, especialmente servicios y suscripciones, que podrían realmente resonar? Y vamos a seguir probando y tratando de construir sobre esos aprendizajes en nuestra membresía. El objetivo, pase lo que pase, es consistente. Queremos impulsar la participación. Queremos aumentar la cuota de gasto en el cliente y queremos usar esto como otra herramienta que nos ayude a impulsar nuestro negocio de publicidad. Y así creo que las evoluciones que seguirás viendo a partir de aquí se basarán en seguir cumpliendo ese objetivo para nuestros clientes. Joseph Feldman: Eso es genial. Y luego, tal vez, cambiando un poco de enfoque y quizás sea temprano, pero quería preguntar sobre cómo están pensando las tiendas y la inversión en tiendas para el próximo año. Han hecho muchas cosas para seguir ajustando el modelo y tratando cosas diferentes dentro de las tiendas. Y solo me pregunto cómo se verían sus ideas iniciales para el próximo año. Corie Barry: Sí. Voy a empezar por donde siempre empiezo: nuestras tiendas son activos increíblemente cruciales. Proporcionan no solo experiencias diferenciadas, no solo servicios diferenciados, sino también opciones increíbles de cumplimiento multicanal. Todavía estamos operando con un 46% de recogida en tienda, independientemente de todos los avances que hemos hecho en términos de velocidad de envío. Así que este es un base de activos realmente importante para nosotros. Y hemos sido muy consistentes, y esto es cierto para este año y se va a filtrar hacia el próximo año. Nuestro enfoque ahora mismo está en el gran aspecto y la sensación de las tiendas. Y así, gran parte de nuestras inversiones de capital de este año se han centrado en asegurar que estamos invirtiendo realmente en ese look and feel. Hemos enumerado varias de las formas en que lo estamos haciendo tanto nosotros mismos como en colaboración con nuestros proveedores.Y eso continuará el próximo año, mientras seguimos actualizando y asegurándonos de que sintamos que las actualizaciones de nuestra tienda reflejan esas grandes experiencias inmersivas en lugares como AR y gaming y TVs, pequeños electrodomésticos, muchas de las categorías que hemos comentado, incluidas las experiencias que estamos impulsando en móvil en asociación con algunos de nuestros proveedores. Sí, tenemos un grupo de tiendas en el que son un poco más grandes de lo que necesitamos. Y así hemos estado trabajando en varias formas diferentes. Y esto, de nuevo, se moverá hacia el próximo año, incluidas reubicaciones, ajustar el tamaño de algunos de los formatos existentes; ahora estamos observando algunas maneras nuevas y más innovadoras en las que quizá podamos consolidar el espacio y llevar socios como el piloto de IKEA es un gran ejemplo de eso. Pero pueden imaginar que hay una multitud de socios que podrían estar interesados en tener ese espacio de tienda dentro de tienda. Y luego, finalmente, hemos hablado de algunas tiendas de formato más pequeño. Ahora tenemos 3 nuevas tiendas de formato pequeño abiertas, probando, tipo, un par de conceptos diferentes. Uno es algo como Bozeman, donde quizá podamos entrar a un mercado al que no entraríamos en otras áreas: se trata de cerrar una tienda más grande y abrir una más pequeña. Nos gusta lo que estamos viendo en esas tiendas de formato pequeño, y yo esperaría que nos apoyemos un poco más en ellas mientras avancemos hacia el próximo año también. Así que, en general, lo que realmente nos enfocamos es en asegurarnos de que si alguien hace el viaje a la tienda. Y aquí está el fascinante dato pequeño. Cuando miramos a nuestros datos demográficos, es interesante: nuestro grupo más joven, la Generación Z, se inclina mucho hacia la experiencia de la tienda. Lo vemos en sus visitas, lo vemos en dónde eligen interactuar y lo vemos en nuestra capacidad de empezar a aumentar la participación con este grupo. Y es un grupo que está empezando a ver nuestra marca como actualizada, renovada y más relevante. Entonces, esta idea de apostar por esto, tanto por nuestra parte como con nuestros socios proveedores, quizá complementándolo con menos ubicaciones de menor tamaño: creo que eso es lo que vas a ver que nos enfocamos en adelante mientras avanzamos. Operador: La siguiente pregunta proviene de Greg Melich de Evercore. Gregory Melich: Dos preguntas. Primero, sobre los aranceles. ¿Podrían actualizarnos sobre cuánto de eso creen que realmente se ha trasladado a la AUR en la estantería en este momento? ¿Ya está todo reflejado en los números ahora o en el valor base? Matthew Bilunas: Sí. En general, como comentamos en las declaraciones preparadas, nuestro A SP a nivel empresarial es esencialmente bastante plano de un año a otro. Y la mayor parte del crecimiento viene del lado de las unidades del negocio. Así que eso implicaría que todos los cambios de aranceles que hubiéramos aplicado en partes seleccionadas de nuestro surtido se habrían trasladado al precio. De nuevo, que esos aumentos de aranceles que hubiéramos tenido solo estaban en partes pequeñas del surtido en general. La tasa efectiva de aranceles probablemente todavía esté en la franja de los mediados de los 10, si quieres. Pero eso no es lo que reflejan los aumentos reales de precio en esas partes del surtido: la tasa estaba cerca de ese número. Entonces todo eso se vería reflejado en que el A SP en general se mantenga plano de un año a otro. Lo diferente de nuestra industria en eso es que es una industria muy — ya sabes, muy promocional. Y así, aunque estén esos aranceles, tenemos que tener precios competitivos todo el tiempo para seguir siendo competitivos. Y entonces a veces eso atenúa el impacto general en los A SP. Además, tenemos productos en cada parte del presupuesto de alguien, ya sea que esté en cómputo o TVs. Y así cualquier cambio en la combinación de productos, cambios en el surtido también pueden tener impacto en los A SP. Entonces, en general, están incluidos, pero estamos viendo que se está fijando precios de manera bastante competitiva en la industria y nuestros A SP, como dije, no necesariamente son los que no están impulsando nuestro negocio en general. Es más del lado de las unidades. Corie Barry: Solo quiero resaltar una cosa que dijo Matt. Nuestro #1 enfoque es en nuestro cliente y asegurarnos de que tenemos disponibles todos los rangos de precios y todos los presupuestos.Y una de las cosas interesantes cuando observamos nuestras bandas de precios es que puedes imaginar que estamos analizando cuántos SKU tenemos en cada banda de precios en un par de nuestras categorías más grandes, año tras año; una cantidad muy similar de SKU por banda de precios. Así que creo que el equipo está haciendo un trabajo asombroso manteniéndose enfocado en tener esa amplitud de surtido, independientemente, como señaló Matt, de que nos lleguen algunos pequeños ajustes de precio, para que, sea cual sea el presupuesto, estemos ahí para ustedes; y ese será el objetivo durante las fiestas. Gregory Melich: Entendido. Tiene mucho sentido. Me encantaría dar seguimiento a mano de obra y trabajar con los proveedores. ¿Podrías ponernos al día sobre cuánto de la tienda tiene apoyo de proveedores en la mano de obra? Creo que dijiste que recientemente están agregando televisores. Y solo… me gustaría saber cómo eso realmente ayuda al puntaje de participación con los clientes cuando los proveedores financian parte de la mano de obra en la tienda? Corie Barry: La cantidad de mano de obra por parte de proveedores no tiene una respuesta estática. Varía y depende, tanto de la época del año como, por supuesto, de los lanzamientos o la innovación, ya que diferentes proveedores deciden involucrarse y liderar en distintos momentos. Creo que una de las diferencias en nuestro modelo en lo que respecta a la mano de obra es que en realidad tenemos varias formas diferentes en las que interactuamos con los clientes desde la perspectiva de la mano de obra. Tenemos desde ese asesor que puede adaptarse para cubrir toda la tienda, hasta la mano de obra de categorías especializada o algo como un appliance pro, que realmente entiende de electrodomésticos, pasando por la mano de obra de proveedores, que el equipo—de nuevo, se lo reconozco—ha hecho un gran trabajo. Es una colaboración muy estrecha entre nosotros y nuestros proveedores. Y en la mayoría de los casos, esa es nuestra mano de obra, la que estamos capacitando y desplegando, que por supuesto está más orientada hacia el surtido específico de ese proveedor, pero que forma parte de nuestro paraguas más amplio de mano de obra aquí en Best Buy. Y luego, a veces, tenemos algunos ejemplos en los que también tenemos mano de obra provista por los proveedores, directamente, en nuestras tiendas. Y lo que creo que hemos logrado es afinar el modelo operativo entre todos esos tipos diferentes de mano de obra. Así que ya saben, saber cuándo ceder a un especialista que quizá tenga más experiencia en un producto en particular. Y esos especialistas también entienden cuándo es el momento de volver a ceder a alguien que podría ser más generalista, porque quiere ir a comprar a otro departamento. Y así, cuando nos concentramos en cómo funciona el modelo operativo en Best Buy, es adoptar esa mano de obra de colaboración con proveedores, pero también asegurarnos de que se mantenga consistente con la cultura, los valores y la forma en que pensamos en atender al cliente aquí en Best Buy. Operador: La siguiente pregunta viene de Jonathan Matuszewski de Jefferies. Jonathan Matuszewski: Corie, mencionaste Agentic Commerce. Me preguntaba si podrías ampliar ahí cómo piensas sobre la línea de resultados y los posibles beneficios de margen a partir de las perspectivas de algo como el pago instantáneo. Y si tienes algún cronograma de tiempo previsto para la integración, eso estaría genial. Corie Barry: Mi cronograma es rápido. ¿Cómo? Pero al mismo tiempo, bromeando aparte, realmente tienes que priorizar no solo por dónde fluye el margen incremental, sino cómo se ve la experiencia del cliente en realidad, especialmente en un negocio como el nuestro que a menudo incluye, quizá, entrega programada, quizá instalación, quizá servicios o membresía. Realmente necesitas pensar en el pago instantáneo: ¿cómo quieres que esas experiencias se traduzcan para el cliente? Y eso es solo cuando hablamos del punto de transacción en sí. Más ampliamente, queremos asegurarnos de que estemos pensando en cómo aparece nuestra marca, cómo aparece nuestro conocimiento específico de nuestros clientes, y de qué manera es útil para los clientes mientras utilizan una variedad en este punto de herramientas agentic. Así que, obviamente, estamos trabajando rápido para asegurarnos de que seamos relevantes y de que estemos presentes en los lugares correctos.Pero lo más importante para nosotros es proteger la experiencia del cliente, para que se mantenga consistente con la forma en que nos gustaría que ellos experimentaran nuestros propios activos digitales. Jonathan Matuszewski: Eso es útil. Y entonces, Matt, ¿cómo deberíamos pensar en la magnitud de la contratación y el gasto en tecnología para el sector de medios minoristas quizá el próximo año, en comparación con lo que ocurrió en 2025? Intentando entender, quizá, qué parte del impacto del margen operativo neutro de este negocio está viéndose restringida por las inversiones más elevadas de este año? Matthew Bilunas: Sí, gracias. Obviamente no vamos a orientar el próximo año, pero sí creo que, en lo que respecta a cómo estamos pensando el próximo año a alto nivel, claramente estamos viendo algo de impulso en las ventas este año, y esperaríamos poder seguir impulsando el impulso del lado de las ventas a medida que entremos en el próximo año. Y obviamente, un mayor volumen de ventas ayuda desde la perspectiva del apalancamiento por tasa. Es probable que, al entrar en el próximo año, para algunas de nuestras iniciativas, necesitemos seguir invirtiendo en el marketplace y en el negocio de anuncios; exactamente cuánto y cuánto fluye todavía no lo hemos terminado de calcular del todo. Pero es algo que queremos hacer porque, a lo largo del periodo, ayudará a impulsarnos a obtener más tasa y a alimentar otras partes de nuestro negocio a largo plazo, y creemos que es un buen intercambio. Así que exactamente cómo se verá eso el próximo año, es difícil decirlo, pero sí pensamos que es algo que nos reportará valor en el periodo de 1 a 3 a 5 años. Operador: La siguiente pregunta proviene de Seth Sigman de Barclays. Seth Sigman: Quería preguntar sobre los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A). Pudieron reducirlos bastante este trimestre a pesar del mejor crecimiento de ventas en más de 4 años. Así que solo me pregunto: ¿hubo algo único en este trimestre que pudieras desglosar y que sería útil? Y luego, me interesa saber: ¿los SG&A deben volver a aumentar más a medida que piensen en un escenario donde los comparables sigan siendo positivos? ¿Cómo se ve el apalancamiento operativo normal en el negocio? Matthew Bilunas: Sí. Quiero decir, para el tercer trimestre, creo que vimos cierta favorable variación de tasas en el lado de los SG&A. Mucho de eso provino de la expectativa de ventas, que fue más alta de lo esperado, y de unas ventas más altas interanual. También vimos una combinación de algunas cosas que salieron mejor de lo que esperábamos, como un menor gasto en tecnología y un poco menor gasto en mano de obra en el trimestre. De nuevo, nada — también tuvimos algunas conciliaciones o liquidaciones más pequeñas que nos ayudaron en el trimestre. Esas cosas — ninguna de ellas fue dramática, pero gran parte de esa favorable variación en los SG&A por tasa proviene del apalancamiento que obtenemos en las ventas en términos de nuestro desempeño. Entonces, a medida que entramos en el próximo año, de nuevo, sin orientar, pero hay áreas en las que obviamente siempre hay un poco de inflación de un año a otro, en términos de salarios y demás; lo incorporaremos. Y también hay áreas donde sentimos que vamos a necesitar seguir invirtiendo para impulsar el crecimiento a largo plazo. Acabamos de hablar de un par de aspectos en el marketplace y en el negocio de anuncios. Entonces — pero ese sería nuestro objetivo: poder impulsar las ventas a largo plazo y obtener apalancamiento de tasa a medida que crecemos esas ventas. Exactamente cuánto; todavía — como dije— todavía estamos haciendo los cálculos para el próximo año. Pero hemos sido muy buenos encontrando eficiencias operativas y reducciones de costos para, digamos, ayudar a compensar las presiones que tenemos. Hemos estado haciendo eso durante años. Seguiríamos esperando poder hacerlo. Hemos hablado mucho de esas áreas en el pasado donde, y estamos usando, más bien, una provisión nueva basada en datos en torno a nuestra cadena de suministro. Tenemos una relación principal con FedEx como transportista parcial. Hemos hablado de los vehículos guiados automatizados en nuestros almacenes, que seguimos probando y desplegando.Y luego hay muchas eficiencias a través de la tecnología y la analítica que podemos ayudar con nuestros socios, impulsar más eficiencias en las capacidades de soporte al cliente y también en las futuras oportunidades de IA relacionadas con muchas de nuestras áreas de negocio en general. Así que hay lugares para que podamos compensar parte de esas presiones que llegan todos los años, como hemos estado haciendo. Y así, sentimos que a largo plazo, nuestra intención sería tratar de impulsar más rentabilidad en nuestro negocio a medida que crecemos las ventas. Seth Sigman: De acuerdo. Eso es útil. Y entonces, obviamente, es genial ver las comparaciones en positivo, pero quiero preguntar sobre las categorías que no se están desempeñando tan bien: ¿qué tiene que suceder para que la categoría de CE y la categoría de electrodomésticos vuelvan al crecimiento? Matthew Bilunas: Gracias por la pregunta. La categoría de electrodomésticos probablemente sea la más difícil que tenemos en el mercado hoy, la gran mayoría del mercado de electrodomésticos se encuentra bajo presión de clientes, lo que significa que están reemplazando un producto que está roto de alguna manera. También estamos viendo una cantidad muy alta de compras de una sola unidad: es decir, se rompe una lavadora, no están reemplazando el conjunto de lavadora y secadora y su reparación; solo están reemplazando la lavadora, lo cual es muy diferente de lo que normalmente ocurre en el mercado, y eso representa un porcentaje muy alto del total, lo cual significa que las promociones no son tan efectivas como lo son en general, porque estás tratando con una base de clientes fija. Además, no tenemos un negocio de Pro. Y realmente, nuestro punto fuerte es principalmente lo premium y los paquetes en años anteriores. Lo que tenemos que hacer es ajustar nuestro modelo un poco. Así que estamos buscando aumentar la cobertura de mano de obra en el departamento, además de enfocarnos en la entrega y la velocidad de entrega en particular, lo cual es fundamental en un mercado de clientes bajo presión, y también en crear oportunidades en algunas de nuestras tiendas para que un cliente pueda llevarse el producto ese mismo día, algo que también se enfatiza más en el mercado en el que estamos. Entonces, estamos tratando de ajustar nuestro modelo hasta que se incline de nuevo un poco más hacia nuestro punto fuerte, que es, de nuevo, lo premium en paquetes, pero realmente necesitamos atender al cliente donde está en un mercado de mucha urgencia. Y con suerte, a medida que cambian la vivienda y otras cosas, entonces el mercado empiece a volver hacia algo que tal vez sea un poco más normal. Corie Barry: Por el lado de la TV, yo solo haría un par de comentarios allí. Nuestro desempeño de ingresos mejoró de forma secuencial, aunque todavía estaba por debajo año contra año. Lo interesante es que el desempeño por unidades realmente se aceleró y pasó a un crecimiento ligeramente positivo en el trimestre. Y así puedes ver esa compresión de ASP en toda la industria, que hemos comentado. Las tendencias de participación han mejorado de manera material en el segmento de unidades, y creemos que estamos ligeramente por encima año contra año en TV. Y una gran parte de eso es porque hemos invertido en algunas de las cosas de las que hemos estado hablando: precios ajustados, el aumento del marketing, la ampliación de la mano de obra especializada y las experiencias de comercialización ampliadas en las tiendas con TCL, Hisense y LG, y luego complementarlo con la expansión de las ofertas de servicios y trabajando en cómo funciona esa experiencia de forma digital. Todo eso, creo, el equipo lo está haciendo muy bien al armar un surtido más completo y opciones de más — incluso más opciones de puntos de precio para nuestros clientes, lo cual al menos está moviendo ese negocio en la dirección correcta. Operador: La siguiente pregunta viene de Christopher Horvers de JPMorgan. Christopher Horvers: Así que mi primera pregunta la voy a plantear de una manera un poco distinta en cuanto al mercado y el margen de ads y la captación. Sé que otros lo han preguntado. Entonces, ¿pueden hablar sobre lo que están viendo en términos del beneficio de ambos negocios para la línea de margen bruto en la segunda mitad? Y luego, cuando piensas en 2026, cabría esperar que el crecimiento de los ingresos se acelere allí. ¿Cuál es tu expectativa de que, a medida que el negocio escala, el ritmo de margen de esas empresas también se acelere? Creo que, por nuestra parte, lo vemos como márgenes de doble dígito sólidos para ambos negocios. Matthew Bilunas: Sí. Voy a desglosar un poco para las distintas partes de la P&L aquí. Primero, si pienso en el margen de beneficio bruto tanto para anuncios como para el marketplace, ambos han contribuido a mejorar el margen de beneficio bruto en la segunda mitad de este año. Así que, obviamente, en el lado del marketplace, estamos escalando ese negocio. Si te fijas en el ritmo, allí es útil. A medida que entramos en el próximo año, seguiríamos esperando que el marketplace escale; claramente vamos a superar el lanzamiento a mitad de camino del próximo año, lo cual podría tener un impacto. Pero, en general, cuanto más lo hacemos crecer, más GMV, más comisiones netas deberían ser útiles para el margen bruto, no de forma exactamente lineal cada trimestre, dependiendo del escalado y de cuándo superemos el lanzamiento. En el lado de anuncios, desde la perspectiva del margen de beneficio bruto, de nuevo, seguimos explorando y expandiéndonos hacia nuevas partes del negocio de anuncios y, en la medida en que tengamos éxito impulsando ingresos incrementales y rentabilidad desde ahí, lo cual planeamos hacer. Eso también sería útil para el margen de beneficio bruto hacia el futuro. Ahora bien, de nuevo, exactamente cuánto y cómo se supera cada trimestre podría no ser exactamente igual, pero esa sería la intención. En el lado del ritmo de OI, creo que bajará a, como hablamos un poco antes, cuánto sentimos que necesitamos invertir y cuál es la oportunidad de esa inversión en términos de retorno. Y así, a medida que entramos en el próximo año, esto es algo que todavía estamos evaluando en cuanto a la tecnología, las personas y otras cosas que podríamos necesitar para impulsar esas 2 iniciativas. Creemos que son las decisiones correctas, en general, con el tiempo, para impulsar más oportunidades de margen a partir de esas 2 iniciativas. Cuánto fluye exactamente hacia OI, no estamos listos para comprometernos todavía en este punto, pero sí creemos que es una buena devolución para nosotros. Corie Barry: Y Chris, lo último que añadiría, y sé que tú lo sabes, pero me siento obligado. Nuestro objetivo aquí es realmente mantenernos más relevantes con el cliente. Y nuestro objetivo es impulsar más unidades para que estén allí con más frecuencia en consideración y asegurarnos de que estamos aprovechando asociaciones. Mencionamos algunas en la llamada para mantenernos relevantes con ese consumidor, que tiene tantas opciones. Y así, esa parte empezamos a verla con brotes verdes tempranos, y eso se convierte realmente en el mecanismo de retroalimentación del que hemos estado hablando, que ayuda a alimentar todas las partes del negocio. Y en eso es en lo que estamos enfocados para construir y expandir el próximo año, como cualquier otra cosa. Christopher Horvers: Entendido. Y entonces, ¿cómo están planeando las fiestas? Mencionaste un calendario promocional en gran medida similar en un consumo impulsado por eventos, pero noviembre fue difícil el año pasado, y tuviste un cierre gubernamental para detenerse — para comenzar el mes. Cuando vemos tendencias mensuales a 2 años, están por todas partes, pero el negocio se está inclinando hacia arriba. Así que, ¿puedes hablar de lo que están viendo aquí en noviembre, si hubo algún impacto al inicio del mes por el cierre y cómo estás pensando en el ritmo durante el trimestre dada la dinámica de comparación del año pasado? Matthew Bilunas: Sí. Quiero decir, a medida que empezamos el cuarto trimestre, estamos superando ventas fuertes del año pasado. Como señalamos en la llamada del año pasado, estábamos creciendo aproximadamente un 5% durante las primeras 3 semanas de noviembre. No estoy seguro de cuánto ayuda el gobierno; no hemos hecho las cuentas específicamente sobre el cierre gubernamental probablemente no ayuda. Ciertas geografías, obviamente, están más afectadas que otras. Pero estamos superando una cantidad bastante mayor de crecimiento durante las primeras 3 semanas de noviembre. Así que la forma del trimestre probablemente sea un poco diferente este año en comparación con el año pasado. Noviembre subió 4% el año pasado. Diciembre bajó 2%. A medida que entramos en diciembre, las comparaciones se vuelven un poco más fáciles, y estamos viendo que las personas se inclinan hacia esos grandes eventos que, obviamente, esta semana y las semanas anteriores a Navidad son los eventos más importantes de las fiestas. Así que sí sentimos que hay una oportunidad para nosotros allí. Así que seguimos sintiendo que hay una oportunidad para hacer crecer nuestras ventas. La forma será un poco diferente, aunque el momento es bastante similar a como lo vimos el año pasado. Operador: Su siguiente pregunta proviene de Anthony Chukumba de Loop Capital Markets. Anthony Chukumba: Sé que esto siempre es un poco difícil porque están en todas las diferentes categorías de producto en las que participan, pero ¿cómo se sienten, a grandes rasgos, en términos de cuota de mercado? Quiero decir, especialmente dado el hecho de que sus ventas se han acelerado y tuvieron las mejores comparaciones en varios años. Entonces, ¿cómo lo piensan a nivel general? Corie Barry: Aprecio por dónde empezaste, Anthony. En esta industria, de verdad es muy difícil. No hay una sola fuente de información sobre la cuota de mercado, y hay múltiples formas de medirla. Dicho esto, cuando intentamos extraer y triangulamos todas las fuentes de datos, creemos que hemos mejorado nuestra posición de participación en los últimos 2 trimestres. Y en el tercer trimestre, estimamos que nuestra cuota estaba prácticamente plana, o ligeramente al alza. Obviamente, siempre hemos dicho que la cuota es una conversación de largo plazo para nosotros, y que todas las iniciativas de las que estamos hablando están impulsando hacia más sostenibilidad a los más altos niveles, para impulsar las cuotas. Y en eso, constantemente vas a hacer concesiones, decisiones de promoción, decisiones de precios de intercambio. Sentimos que ahora mismo somos fuertes, particularmente en computación y gaming. Hablé de nuestra posición de cuota en unidades de TV, que ahora sentimos que se inclina hacia el lado positivo, y hay muchas de estas categorías más nuevas o del surtido ampliado que estamos viendo en el marketplace, que están fortaleciendo nuestra perspectiva sobre cómo creemos que estamos situados en términos de cuota. Así que, de nuevo, siempre es una conversación de juego largo, pero sentimos que la trayectoria va en la dirección que queremos. Anthony Chukumba: Entendido. Eso ayuda como contexto. Y luego, muy rápidamente, sobre Switch 2: obviamente, ha estado vendiendo bastante bien y Nintendo acaba de subir su estimación de unidades para su año fiscal. ¿Cómo se han sentido con respecto a sus asignaciones de Switch 2 en relación con sus expectativas iniciales? Sé que históricamente han superindexado en productos de Nintendo, particularmente en comparación con PlayStation y Xbox. Pero me gustaría mucho escuchar sus impresiones en cuanto a cómo creen que les está yendo en términos de asignación. Jason Bonfig: Sí. Gracias por la pregunta. En realidad hemos estado muy contentos con Switch 2; obviamente, el lanzamiento fue sobresaliente. Impulsó el crecimiento el trimestre pasado, y esperamos que el gaming siga creciendo a medida que avanzamos hacia el Q4. Ha sido muy difundido públicamente que la cantidad de unidades de Switch 2 en el mercado es mucho más alta que la de Switch 1 en el mismo marco de tiempo. Así que en realidad hemos estado contentos con la capacidad de acercarnos más a cumplir la demanda de los clientes. Creemos que la demanda durante las fiestas seguirá siendo muy fuerte. Y luego, en gaming, en general, no es solo Switch. Hay otros aspectos de ese negocio que están impulsando el crecimiento. Estamos viendo que, en general, el handheld es un motor en todo el segmento de gaming. Estamos realmente emocionados de que creemos que tenemos el mejor surtido y podemos realmente satisfacer las necesidades de los clientes con todo lo que quieran hacer, ya sea Switch hasta cualquier aspecto del gaming en handheld en su conjunto. Y eso realmente está compensando parte de la desaceleración de ventas que se ve en simplemente la PS5 y Xbox tradicionales a medida que llegan al final de su ciclo de vida.Corie Barry: Y una de las cosas, Anthony, que es interesante sobre todos los dispositivos de los que Jason acaba de hablar es que son dispositivos de un precio bastante alto. Y, sobre todo si consideramos su uso para gaming, tienden hacia un público más joven; por eso nos gusta mucho nuestra posición aquí y, de alguna manera, estamos reforzando tanto de forma física como digital para asegurarnos de ofrecer la mejor experiencia posible. Les doy mucho crédito a nuestros equipos por el motivo de que podamos obtener el tipo de asignaciones que podemos, porque podemos ofrecer estas experiencias increíbles, especialmente en retail. Así que, con eso, creo que esa es nuestra última pregunta. Gracias, Anthony. Apreciamos tu tiempo. Así que creo que esa es nuestra última pregunta. Muchas gracias a todos por acompañarnos. Esperamos que tengan una temporada navideña maravillosa y esperamos hablar con ustedes a finales de nuestro año. Operador: Esto concluye la llamada de conferencia de hoy. Gracias por unirse. Ya pueden desconectarse.