ASE Technology Holding Co., Ltd.

Kenneth Hsiang: Hola. Soy Ken Hsiang, el Director de Relaciones con Inversionistas de ASE Technology Holdings. Bienvenidos a nuestro comunicado de resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025. Hoy me acompañan el Dr. Tien Wu, nuestro Director de Operaciones (COO); y Joseph Tung, nuestro Director Financiero (CFO). Gracias por asistir a nuestro comunicado de resultados de hoy. Por favor, consulte nuestro aviso de puerto seguro en la Página 2. Todos los participantes consienten en que sus voces y preguntas se transmitan mediante su participación en este evento. Si los participantes no consienten, por favor no formulen preguntas o pueden abandonar la sesión en este momento. Me gustaría recordar a todos que la presentación que sigue puede contener declaraciones prospectivas. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a un alto grado de riesgo, y nuestros resultados reales pueden diferir materialmente. A efectos de esta presentación, las cifras en dólares generalmente se expresan en dólares taiwaneses nuevos, a menos que se indique lo contrario. Como empresa con base en Taiwán, nuestra información financiera se presenta de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera de Taiwán (Taiwan IFRS). Los resultados presentados utilizando Taiwan IFRS pueden diferir materialmente de los resultados que utilizan otros estándares contables, incluidos los presentados por nuestras subsidiarias. Para la presentación de hoy, el Dr. Wu entregará el discurso principal de la compañía. Yo revisaré los resultados financieros, y Joseph luego proporcionará la guía de la compañía. Posteriormente, estaremos disponibles para responder sus preguntas durante la sesión de preguntas y respuestas que sigue. Dicho esto, permítanme entregar la presentación al Dr. Tien Wu. Tien Wu: Buenas tardes. Me gustaría darles una perspectiva de 2 y 3 años para el negocio de ASE. Esto representa la mejor visión que tenemos a la fecha de hoy tanto de nuestro socio como de nuestros clientes. Permítanme hablar sobre el megatendencia y las oportunidades futuras. El ciclo de servidores de IA continúa, impulsado principalmente por los hiperescaladores y el desarrollo de centros de datos. Hay mucha actividad en las capas físicas a través de aplicaciones de edge. Por ejemplo, estamos viendo más consideraciones de diseño con respecto a la robótica y el dron, también el equipo relacionado con el sector automotriz y la fabricación inteligente. Y creo que el volumen se reflejará gradualmente en los próximos 2 años, que es lo que estamos buscando. Vemos que el año pasado el negocio principal se recuperó. Creemos que el negocio principal, es decir, IoT, automotriz, el sector general, el negocio principal, se recuperará mejor este año en comparación con el año pasado. La segunda categoría es lo que yo llamo ASE y el clúster de Taiwán. Me gustaría darles 2 antecedentes. Muchos de ustedes han planteado preguntas: parece haber una evolución tecnológica muy rápida impulsada por la demanda. Entonces, la pregunta es: ¿cómo reaccionarán ASE y el clúster de Taiwán ante la rápida evolución de la tecnología y los requisitos de fabricación? La segunda pregunta es que parece haber muchas limitaciones en el sustrato y quizá también en la memoria. ¿Y cómo eso cambiaría nuestra perspectiva sobre la fabricación para nuestro socio? Intentaré responder eso usando un marco de tiempo más largo. Creo que no hay duda sobre el liderazgo en la fabricación de semiconductores en Taiwán para este año, así como para algunos años más adelante. No creo que haya duda sobre nuestra posición, que es ASE en Taiwán. También entendemos que lo que impulsa el negocio en la IA es principalmente la optimización del sistema, que incluye la optimización a nivel de chip, la optimización a nivel de empaquetado, así como la entrega de energía, la fotónica de silicio, la eficiencia de fabricación y también la térmica. Me gustaría recordarles que Taiwán tiene liderazgo en la fabricación en todos los sectores. En otras palabras, no solo ejemplificamos la fortaleza en cada sector; en esta era hay mucha colaboración cruzada, co-diseño, co-optimización y co-fabricación. Esto es especialmente cierto cuando hay una restricción de suministro. El liderazgo tendrá una ventaja de ser el primero en moverse cuando haya una restricción de suministro. En medio de la evolución rápida y de toda la incertidumbre, los clientes tienden a recurrir al líder para fabricar el primer producto con el fin de mantener su posición de liderazgo.Así, ASE y Taiwán, en conjunto, tendrán ventajas competitivas sobre nuestro competidor en este ámbito. Muchos de ustedes preguntan si ASE va a acelerar el ritmo desde el año pasado, este año, como potencialmente lo fue en 2027 y en adelante. ¿Cómo podemos gestionar todo el espacio de las fábricas, el CapEx y la gestión de recursos? Es una pregunta difícil, pero ASE no está haciendo esto sola. En Taiwán, permítanme darles algunos ejemplos: hay mucha colaboración tecnológica con nuestro socio, tanto aguas arriba como aguas abajo. En cuanto al espacio de las fábricas, sí, estamos construyendo fábricas desde cero. También estamos adquiriendo fábricas existentes con nuestro socio, incluso con salas limpias ya instaladas. La planificación de recursos debe considerar todo el clúster. Así que, aquí, estoy especialmente agradecido con nuestro cliente, así como con nuestro socio, por apoyarnos y ayudarnos a acelerar el ritmo. Ahora bien, una vez más, cuando existe una restricción de suministro, cuando hay una evolución rápida, y todo está avanzando contra el reloj, el clúster de Taiwán ha demostrado la mejor eficiencia y velocidad en términos de la puesta en marcha de la fabricación. Esto sentará las bases para muchas de las conversaciones que tendremos a lo largo de esta llamada. Por último, quiero hablar sobre “ASE’s Taiwan Plus One”. Muchos de ustedes han preguntado: ¿cuál es nuestra estrategia en términos de Taiwan Plus One? Nuestro objetivo es apoyar a todos nuestros clientes, cumpliendo con sus requisitos de fabricación en la huella global. Aquí, quiero darles una clasificación muy sencilla desde la perspectiva de ASE. En los próximos 5 a 10 años, habrá obleas que provendrán de Taiwán. También habrá obleas que no provendrán de Taiwán. Para las obleas que sí provienen de Taiwán, ASE tiene una muy buena oportunidad de realizar el empaquetado y las pruebas dentro de Taiwán. Puede que no sea todo cierto, pero esa es la suposición. Ahora, para las obleas que no se producen en Taiwán, también podrían llegar a Taiwán, pero también podrían no llegar. Por lo tanto, ASE está construyendo huella principalmente en Penang, principalmente para el sector automotriz y, potencialmente, para robótica en el futuro, para captar clientes y obleas que no se producen en Taiwán, pero que quisieran que ASE use nuestra automatización, así como toda nuestra tecnología avanzada, para ayudarlos a producir el paquete del sistema y la optimización del sistema. También estamos construyendo huella en Corea y Filipinas. Pero Penang será el principal sector que estaremos acelerando, simplemente porque el clúster de Penang ya está bien establecido, en segundo lugar después de Taiwán. Con eso, me gustaría darles un resumen de 2025. Los ingresos consolidados crecieron 12% a nivel de “holdco”, con los ingresos de ATM al alza 23%, impulsados por los servicios de empaquetado avanzado de Leading Edge y el negocio de pruebas. Los servicios LEAP alcanzaron $1.6 mil millones, representando el 13% de los ingresos de ATM, frente a $0.6 mil millones en 2024 o el 6% de los ingresos de ATM. El segmento general creció 13% año contra año. El negocio de pruebas creció 36% año contra año en 2025, respaldado por la expansión de las pruebas “turnkey” y de leading-edge. El CapEx de maquinaria totalizó $3.4 mil millones. El CapEx en automatización de instalaciones fue de $2.1 mil millones en 2025, principalmente impulsado por la inversión en servicios LEAP y pruebas. Siguiente página: perspectivas 2026. Nuestro CFO les dará más detalles después de este resumen. Esperamos que la tendencia de crecimiento de los ingresos continúe en 2026 y en adelante, impulsada por soluciones de leading-edge y una demanda amplia del sector de semiconductores relacionada con la proliferación de la IA y la recuperación general del mercado. El negocio de ATM, el ensamblaje y empaquetado de leading-edge, se duplicará de USD 1.6 mil millones a USD 3.2 mil millones, con aproximadamente 75% proveniente de empaquetado y 25% de pruebas. El segmento general continúa creciendo a un ritmo similar al del año pasado. En general, los ingresos de ATM superarán al mercado de semiconductores lógicos. Aumentaremos el gasto de CapEx, del que Joseph hablará con cifras, con las inversiones en I+D, capital humano, capacidad avanzada y la infraestructura de fábrica inteligente para respaldar el crecimiento multianual. Así que nuestra visión es que ASE está en una posición muy sólida junto con nuestro cliente y los socios de Taiwán, y entendemos la necesidad a corto plazo; estamos tratando de correr contra el reloj para cumplir con el suministro.A largo plazo, estamos ampliando el espacio de nuestras instalaciones fuera de Taiwán para capturar la oportunidad de la próxima generación. Gracias. Kenneth Hsiang: Gracias, Tien. Desde una perspectiva financiera, en el cuarto trimestre la utilización de carga de nuestra fábrica de ATM fue ligeramente mejor de lo que se había anticipado inicialmente. Con una mayor utilización, pudimos extraer un mayor apalancamiento operativo. Nuestras fábricas de ATM en Taiwán operaron al nivel de plena capacidad o muy cerca de él, con tasas de utilización de LEAP y del empaquetado avanzado tradicional que superaron las de wirebond. Las tasas de utilización fuera de Taiwán siguieron mostrando una mejora. Nuestra tasa de utilización total de ATM se situó alrededor del 80%. El negocio de EMS se desaceleró ligeramente debido a la estacionalidad subyacente de los productos. Los ingresos y la rentabilidad estuvieron alineados con nuestras previsiones iniciales. Por favor, diríjanse a la Página 6 donde encontrarán los resultados consolidados del cuarto trimestre. En el cuarto trimestre, registramos EPS totalmente diluido de 3,24 dólares y EPS básico de 3,37 dólares. Los ingresos netos consolidados fueron de 177,9 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 6% secuencialmente y del 10% interanual. En base a dólares estadounidenses, nuestras ventas aumentaron un 2% secuencialmente y un 14% interanual. Nuestra utilidad bruta fue de 34,7 mil millones de dólares con un margen bruto del 19,5%. Nuestro margen bruto mejoró en 2,4 puntos porcentuales secuencialmente y en 3,1 puntos porcentuales interanualmente. Esta mejora secuencial del margen se debe principalmente a una mayor utilización en nuestro negocio de ATM y a la depreciación del dólar taiwanés (NT). La mejora anual se debe principalmente a una mayor utilización de la capacidad de fábrica, compensada en parte por la apreciación anual del dólar taiwanés (NT). Estimamos que el tipo de cambio tuvo un impacto positivo de 1,1 puntos porcentuales en nuestros márgenes brutos de manera secuencial, y aunque tuvo un impacto negativo de 1,2 puntos porcentuales de forma anual. Nuestros gastos operativos aumentaron 1,4 mil millones de dólares secuencialmente y 1,6 mil millones de dólares anualmente, hasta 17 mil millones. Los incrementos secuenciales y anuales en los gastos operativos se deben principalmente a costos laborales relacionados con I+D más altos. El porcentaje de gastos operativos aumentó 0,3 puntos porcentuales secuencialmente hasta 9,6% y subió 0,1 puntos porcentuales anualmente. La utilidad operativa fue de 17,7 mil millones de dólares, 4,5 mil millones más secuencialmente y 6,5 mil millones más interanualmente. El margen operativo fue de 9,9%, con un aumento de 2,1 puntos porcentuales secuencialmente y de 3 puntos porcentuales interanualmente. Durante el trimestre, registramos una ganancia neta no operativa de 0,6 mil millones de dólares. Nuestra ganancia no operativa del trimestre se compone principalmente de actividades netas de cobertura de tipo de cambio, compensadas en parte por un gasto neto por intereses de 1,7 mil millones. El gasto por impuestos del trimestre fue de 3,2 mil millones de dólares. Nuestra tasa efectiva de impuestos para el trimestre fue del 18%. El ingreso neto del trimestre fue de 14,7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento de 3,8 mil millones secuencialmente y de 5,4 mil millones anualmente. En la parte inferior de la página, proporcionamos los principales rubros de P&L sin incluir gastos relacionados con PPA. Excluyendo los gastos de PPA, el margen bruto sería 19,8%, el margen operativo sería 10,4% y el margen neto sería 8,7%. El EPS básico, excluyendo gastos de PPA, sería de 3,55 dólares. Por favor, consulte la Página 7. Aquí encontrará nuestros resultados consolidados del año completo 2025 frente a los resultados del año completo 2024. El EPS totalmente diluido para el año fue de 8,89 dólares, mientras que el EPS básico fue de 9,37 dólares. Para 2025, los ingresos netos consolidados mejoraron un 8% en comparación con 2024. Nuestro negocio de ATM mejoró un 20%, mientras que nuestro negocio de EMS disminuyó un 5% anual. Nuestro negocio de ATM representó el 60% de nuestros ingresos netos consolidados, frente al 54% en 2024. La utilidad bruta del año fue de 114,2 mil millones de dólares, mejorando 17,3 mil millones de dólares año con año, o un 18%. En 2025, nuestro margen bruto consolidado mejoró 1,4 puntos porcentuales hasta el 17,7%, principalmente como resultado de una mayor mezcla de ingresos de ATM y de una mayor utilización de las fábricas de nuestro equipo de ATM, compensado en parte por la apreciación del dólar taiwanés (NT) y por costos de servicios públicos más altos. Los gastos operativos aumentaron 5,7 mil millones de dólares durante el año y llegaron a 63,4 mil millones. Nuestro porcentaje de gastos operativos general subió 0,1 puntos porcentuales hasta 9,8%.Como tendencia general, creemos que nuestro gasto en I+D a nivel absoluto de dólares seguirá aumentando a medida que la complejidad tecnológica de los servicios que ofrecemos continúe avanzando. Sin embargo, a medida que nuestras inversiones en I+D empiecen a generar ingresos incrementales asociados, como los de nuestro negocio LEAP, deberíamos ver un aumento del apalancamiento operativo. Actualmente, vemos que el porcentaje de gasto operativo de nuestra ATM para 2026 disminuye cerca de 100 puntos básicos, y que nuestro porcentaje consolidado de gasto operativo cae 80 puntos básicos. La utilidad operativa del año fue de $50,8 mil millones, aumentando $11,6 mil millones. El margen operativo del año fue del 7,9%, lo que representa una mejora de 1,3 puntos porcentuales frente a 2024. El negocio ATM representó el 87% de nuestra utilidad operativa de 2025, frente al 80% en 2024. Registramos una ganancia neta no operativa de $0,5 mil millones para el año, incluyendo un gasto neto por intereses de $5,6 mil millones frente a $4,9 mil millones en 2024. La mayor parte de la ganancia neta no operativa se asoció con nuestras actividades de cobertura en moneda extranjera. El gasto total de impuestos fue de $9,5 mil millones; la tasa impositiva efectiva para 2025 fue del 18,4%. Esperamos que la tasa impositiva efectiva para 2026 sea de aproximadamente el 18%. El ingreso neto del año aumentó un 25% hasta $40,7 mil millones. En base anual completa, estimamos que el NT dollar apreciado tuvo un impacto negativo de 0,9 puntos porcentuales en nuestros márgenes consolidados bruto y operativo. Eliminando el efecto de la depreciación por PPA, nuestro margen bruto sería del 18%, nuestro margen operativo sería del 8,4% y nuestro EPS básico sería de $10,07. En la Página 8 hay una presentación gráfica de nuestro desempeño financiero trimestral consolidado. Nuestro negocio ATM, impulsado por la expansión de los servicios LEAP, continúa superando el crecimiento de nuestro negocio EMS. De cara a 2026, seguimos esperando que nuestro negocio ATM supere el crecimiento del negocio EMS. Por lo tanto, creemos que los ingresos y la rentabilidad de ATM seguirán representando una porción mayor de nuestro total consolidado y continuarán impactando positivamente la estructura de márgenes consolidada. En la Página 9 se presenta nuestro P&L de ATM. Los ingresos de ATM reportados aquí incluyen ingresos eliminados a nivel de la empresa tenedora relacionados con transacciones entre compañías entre nuestros negocios de ATM y EMS. En el cuarto trimestre de 2025, tuvimos ingresos récord para nuestro negocio ATM de $109,7 mil millones, $9,4 mil millones más que en el trimestre anterior y $21,3 mil millones más que en el mismo periodo del año anterior. Esto representa un aumento del 9% secuencialmente y del 24% anual. El crecimiento de nuestro negocio de pruebas, en general, continúa superando al de nuestro negocio de ensamblaje. Los ingresos de pruebas crecieron un 13% secuencialmente y un 33% anualmente. La utilidad bruta de nuestro negocio ATM fue de $28,8 mil millones, $6,1 mil millones más secuencialmente y $8,2 mil millones más año contra año. El margen de utilidad bruta de nuestro negocio ATM fue del 26,3%, con un aumento de 3,7 puntos porcentuales secuencialmente y de 3 puntos porcentuales año contra año. El incremento secuencial del margen bruto se debió principalmente a una mayor utilización de equipos, la depreciación del NT dollar y el fin de las tasas de servicios públicos de verano más altas. Mientras tanto, la mejora anual del margen bruto se debió principalmente a una mayor utilización de equipos, compensada en parte por la depreciación del NT dollar. Durante el cuarto trimestre, los gastos operativos fueron de $12,7 mil millones, $0,9 mil millones más secuencialmente y $1,6 mil millones más año contra año. Los aumentos secuenciales y anuales en los gastos operativos se relacionan principalmente con mayores costos de I+D y gastos de personal. Nuestro porcentaje de gasto operativo para el trimestre fue del 11,6%, disminuyendo 0,2 puntos porcentuales secuencialmente y bajando 1 punto porcentual anualmente. La disminución se debió principalmente al aumento de los ingresos durante el trimestre. Durante el cuarto trimestre, la utilidad operativa fue de $16,1 mil millones, lo que representa un aumento secuencial de $5,2 mil millones y un aumento anual de $6,6 mil millones. El margen operativo fue del 14,7%, con un aumento de 3,9 puntos porcentuales secuencialmente y de 4 puntos porcentuales año contra año. Sin el impacto de la depreciación y amortización relacionadas con PPA, el margen de utilidad bruta de ATM sería del 26,7% y el margen de utilidad operativa sería del 15,3%.En la página 10, tenemos el estado de resultados anual completo (P&L) de nuestro negocio de ATM. Durante 2025, continuamos viendo un crecimiento impresionante de nuestros servicios relacionados con LEAP, pero también empezamos a ver una fuerte recuperación de los servicios más tradicionales hacia la mitad del año. Los ingresos del año completo 2025 para nuestro negocio de ATM mejoraron un 19% y, con nuestro negocio de empaquetado, subieron un 17%, mientras que nuestro negocio de pruebas casi duplicó a los de empaquetado, con un 32%. El beneficio bruto del año mejoró un 25% hasta 91,4 mil millones de dólares. El margen bruto del año fue del 23,5%, 1 punto porcentual más que en 2024. La mejora del margen fue resultado de una mayor eficiencia de fábrica, compensada en parte por el impacto de la apreciación del dólar taiwanés (NT). Estimamos que el dólar taiwanés en depreciación tuvo un impacto negativo de 1,4 puntos porcentuales en los márgenes. Si lo añadimos de nuevo, el margen bruto del año estaría dentro, con holgura, del rango estructural de margen bruto. Nuestros gastos operativos aumentaron 6,1 mil millones de dólares durante el año, principalmente impulsados por mayores gastos relacionados con el personal. Sin embargo, el porcentaje de gastos operativos disminuyó 0,5 puntos porcentuales hasta el 12,1%. El beneficio operativo mejoró 12,1 mil millones de dólares hasta 44,1 mil millones, mientras que el margen operativo mejoró 1,5 puntos porcentuales hasta el 11,3%. Sin el impacto de los gastos relacionados con PPA, el margen de beneficio bruto sería del 24% y el margen operativo sería del 12,1%. En la página 11, encontrará una representación gráfica de nuestro P&L de ATM. Creemos que hemos tenido 2 impulsores principales para nuestra tendencia de mejora en el margen bruto: una mayor utilización del equipo de fábrica y una mayor combinación de servicios y de ingresos de LEAP. De cara al futuro, esperamos seguir viendo una combinación creciente de negocios relacionados con LEAP. La página 12 muestra los ingresos de ATM por segmentos de mercado de 3C. Aquí no hay muchos cambios. En la página 13, encontrará nuestros ingresos de ATM por tipo de servicio. Aquí puede ver los 2 tipos de servicio que corresponden a nuestros servicios de LEAP. Bump y flip chip y pruebas; ambos se están convirtiendo en una parte cada vez mayor de nuestro negocio general. El empaquetado avanzado tradicional con LEAP ahora representa más de la mitad de nuestro negocio general de ATM. Wirebond ahora representa menos de 1/4 de nuestro negocio general de ATM. Mientras tanto, nuestro negocio de pruebas durante el cuarto trimestre alcanzó el 19% de ATM. En la página 14, puede ver los resultados del cuarto trimestre de nuestro negocio de EMS. Durante el trimestre, los ingresos de EMS se mantuvieron planos secuencialmente en 69 mil millones de dólares, mientras que bajaron 8% interanual. La disminución anual fue resultado de la estacionalidad subyacente de los dispositivos. Secuencialmente, el margen bruto del negocio de EMS disminuyó 0,2 puntos porcentuales hasta el 9%. Este cambio se debió principalmente a la combinación de productos. Los gastos operativos dentro del negocio de EMS aumentaron 0,4 mil millones de dólares secuencialmente y 0,1 mil millones de dólares anualmente. Los incrementos se deben principalmente a un mayor número de empleados y a las fluctuaciones relacionadas con nuestro programa de participación en utilidades. El porcentaje de gastos operativos de EMS en el cuarto trimestre, de 6,2%, estuvo por encima en 0,6 puntos porcentuales secuencialmente y anualmente. El aumento secuencial del porcentaje de gastos operativos se debe principalmente a incrementos en la compensación por el aumento de la plantilla y a las bonificaciones y la participación en utilidades relacionadas. El margen operativo del cuarto trimestre fue del 2,8%, por debajo de 0,9 puntos porcentuales secuencialmente y por encima de 0,1 puntos porcentuales interanualmente. La utilidad operativa de EMS del cuarto trimestre fue de 2 mil millones de dólares, por debajo de 0,5 mil millones secuencialmente y plana anualmente. En base al año completo, los ingresos de las operaciones de EMS disminuyeron 5%, las ganancias brutas del año disminuyeron 3% y el margen bruto mejoró 0,1 puntos porcentuales hasta el 9,1%. El beneficio operativo disminuyó 5% y el margen operativo se mantuvo plano en 2,9%. A medida que la industria electrónica se orienta hacia diversas aplicaciones de IA, así también lo hará el enfoque de nuestro negocio de EMS. Para el próximo año, veremos que el negocio de EMS continúa ampliando aún más sus capacidades de sistemas hacia la IA y aplicaciones adyacentes a la IA, como soluciones para servidores, ópticas y energía. Hay varios proyectos de EMS en diferentes etapas de desarrollo que ayudarán a posicionar el negocio para el crecimiento este año y en adelante.En la página 15, encontrará una representación gráfica de nuestros ingresos de EMS por aplicación. Hubo un ligero cambio de dispositivos de consumo hacia dispositivos informáticos, automotrices e industriales. Estos cambios se deben, en general, a la estacionalidad subyacente de los productos. En la página 16, encontrará los principales rubros de nuestro balance. Al cierre del año, contábamos con efectivo, equivalentes de efectivo y activos financieros corrientes por $102 mil millones. Nuestra deuda total con intereses aumentó en $22.7 mil millones hasta $272.9 mil millones. Las líneas de crédito no utilizadas totales ascendieron a $400.6 mil millones. Nuestro EBITDA del trimestre fue de $38.3 mil millones. Nuestra deuda neta con respecto al patrimonio en este trimestre fue del 46%. En la página 17, encontrará nuestras inversiones de capital en equipos en relación con nuestro EBITDA. Las inversiones de capital en maquinaria y equipo para el cuarto trimestre en dólares estadounidenses totalizaron $733 millones; de los cuales $485 millones se utilizaron en operaciones de empaquetado, $218 millones en operaciones de pruebas y $28 millones en operaciones de EMS, y $1 millón en operaciones de materiales de interconexión y otras. Además del gasto en maquinaria y equipo, durante el trimestre también invertimos $456 millones en instalaciones, que incluyen terrenos y edificios. Para el año 2025, las inversiones de capital en maquinaria y equipo en dólares estadounidenses totalizaron $3.4 mil millones; de los cuales $2.1 mil millones se utilizaron en operaciones de empaquetado, $1.1 mil millones en operaciones de pruebas, $139 millones en operaciones de EMS, $13 millones en materiales de interconexión y otras. Para el año 2025, además invertimos $2.1 mil millones en instalaciones, que incluyen edificios y terrenos. Con eso, entregaré la presentación a Joseph para que presente las perspectivas de la compañía. Joseph Tung: Gracias, Ken. Repasemos la guía para el primer trimestre. Para el primer trimestre de '26, veremos una estacionalidad mucho más fuerte que lo normal tanto para nuestras actividades de ATM como para nuestros negocios de EMS. Según nuestro panorama comercial actual y el supuesto de tipo de cambio de USD 1 a NTD 31.4 frente a NTD 30.9 del trimestre anterior, las proyecciones de la gerencia para el desempeño del primer trimestre en términos de dólares taiwaneses (NTD) son las siguientes. En base consolidada, los ingresos del primer trimestre deberían disminuir solo entre 5% y 7% trimestre contra trimestre. El margen bruto del primer trimestre debería disminuir entre 50 y 100 puntos básicos trimestre contra trimestre. Nuestro margen operativo del primer trimestre debería disminuir entre 100 y 150 puntos básicos trimestre contra trimestre. Para el negocio de ATM, los ingresos del primer trimestre de ATM deberían disminuir solo en un porcentaje de un dígito bajo a medio, trimestre contra trimestre. El margen bruto debería mantenerse dentro de nuestro rango de margen estructural, pero caer entre 24% y 25%. La disminución secuencial tanto de los ingresos como del margen bruto en el primer trimestre se debe principalmente a menos días laborables y a mayores costos laborales como resultado de las horas extra más altas durante las festividades del Año Nuevo Lunar. Para el negocio de EMS, los ingresos del primer trimestre de EMS y el margen operativo deberían ser similares a los niveles del primer trimestre de 2025. Con eso, les daré algo de contexto para el año completo. Para ATM, como mencionó Tien, esperamos que los ingresos de la vanguardia de 2026 se dupliquen al menos frente al año pasado, mientras que la demanda continúa excediendo significativamente la oferta. En cuanto al mercado general, el impulso de crecimiento del año pasado continuará este año debido a la proliferación de la IA y a la recuperación de los sectores automotriz e industrial. En rentabilidad de ATM, esperamos un entorno de precios favorable para el año. Y a medida que el apalancamiento operativo siga mejorando, esperamos que los márgenes brutos de ATM se mantengan dentro de nuestro rango de margen estructural durante todo el año y que mejoren cada trimestre, mientras que el margen bruto de la segunda mitad debería alcanzar el extremo superior del rango. Con el aumento de la mezcla de servicios de lead y de las pruebas en general, la expansión de la escala y también la automatización, somos optimistas sobre nuestra rentabilidad a mediano y largo plazo. Por último, en CapEx, mantendremos un enfoque agresivo en el gasto de CapEx para respaldar las sólidas perspectivas del negocio para 2026 y más allá y para extender aún más nuestra ventaja sobre la competencia.Este año, planeamos añadir otros 1,5 mil millones de USD en maquinaria además de los 3,4 mil millones de USD del año pasado, de los cuales aproximadamente 2/3 se destinarán a servicios de vanguardia. También se espera que la inversión necesaria en edificios e instalaciones esté en un nivel similar al del año pasado, de 2,1 mil millones de USD. Con eso, gracias. Kenneth Hsiang: Gracias, Joseph. Durante la sesión de preguntas y respuestas que sigue, agradeceríamos que sus preguntas fueran lo más claras y concisas posible y que las hicieran de forma individual. Empezaremos tomando preguntas de los participantes presenciales y luego alternaremos las preguntas de nuestros participantes en línea. Yo, como moderador, recibiré cada pregunta y repetiré y dirigiré cada pregunta. Después de la pregunta inicial, él o ella puede hacer una pregunta de seguimiento, aclaraciones de la pregunta anterior u otra pregunta completamente distinta. Luego pasaremos al siguiente participante. Los participantes pueden volver a la fila para cualquier pregunta o aclaración adicional. Gracias. ¿Preguntas? ¿Podemos pasar el micrófono a Sunny aquí? Sunny Lin: Muchas gracias. Ojalá no sea demasiado tarde para desearles Feliz Año Nuevo. Para empezar, sobre su negocio LEAP, usted acaba de llevar los ingresos a duplicarse hasta 3,2 mil millones de USD para este año. Así que agradeceríamos un poco más de detalle sobre, quizá, el desglose por OS, subcontratación, proceso completo y también pruebas. Kenneth Hsiang: Así que lo que busca es un desglose de nuestro negocio incremental LEAP para el año. Joseph Tung: Creo que Tien acaba de mencionar que el próximo año, como mínimo, vamos a duplicar nuestros ingresos de LEAP; perdón, este año. Y el impulso continúa siendo muy fuerte. Creo que todavía hay un mayor margen al alza si no nos limitan mucha de la capacidad que estamos improvisando y construyendo con urgencia hoy. En cuanto al desglose, creo que predominantemente seguiremos estando en OS y, del lado de pruebas, en la clasificación de obleas. Y creo que el proceso completo, que va por buen camino, y en el que tenemos participación con varios clientes, comenzaremos a ver una contribución significativa a los ingresos hacia finales de año. Esperamos triplicar los ingresos del proceso completo este año para alcanzar aproximadamente el 10% de los ingresos totales por servicios LEAP. En cuanto a las pruebas finales, creo que también vamos a poner mucho —la mayor parte de nuestro enfoque ahora mismo está en la clasificación de obleas. En cuanto a las pruebas finales, creo que empezaremos a tener ingresos significativos también hacia la parte final del año, y deberíamos tener aproximadamente un 10% del negocio proveniente de las pruebas finales; es decir, que las pruebas finales aporten alrededor del 10% del negocio de pruebas. Sunny Lin: Muy útil. Y entonces, creo que un punto destacado de los resultados fue una expansión de margen muy sólida en el cuarto trimestre, dado el mejoramiento de la tasa de utilización y también la mejor combinación de productos. Así que, ¿cómo deberíamos pensar a partir de aquí? Usted indicó que el margen bruto de IC ATM debería tender hacia el extremo alto, quizá hacia como 20 y tantos por ciento o incluso 30. Pero, ¿cómo deberíamos pensar desde ahí? Es decir, que el margen bruto de LEAP debería ser más alto que la tendencia del margen bruto estructural. Y sí creo que el margen bruto de LEAP seguirá mejorando, gracias a una mejor escala y también a una mejora en la combinación. Así que, ¿cómo deberíamos pensar en quizá llegar a los próximos 2 a 3 años, hasta qué nivel podría llegar el margen bruto? Kenneth Hsiang: Entonces, Sunny, lo que está buscando es una guía a más largo plazo sobre los márgenes generales. Tien Wu: Nos gustaría hacerlo de un año a la vez. Así que hablaremos de esto el próximo año. Gracias. Kenneth Hsiang: Gracias, Sunny. Pasemos el micrófono a Haas. Haas Liu: Este es Haas de Bank of America. Felicitaciones por los buenos resultados y la guía. Creo que lo primero es con respecto a la perspectiva de su negocio principal para este año. Usted mencionó que crecerán con un ritmo similar al del año pasado. Y en el corto plazo, también tiene esa parte del negocio por encima de la estacionalidad.Así que solo me pregunto qué están viendo en cuanto al envío versus los precios que benefician a ese componente estacional de arriba en el corto plazo y también para todo el año: el desglose entre el envío y también las perspectivas de precios para esa parte del negocio principal. Y luego, creo que también relacionado con IC ATM: solo mencionaste que vas a superar al menos 3.2 mil millones de dólares para el negocio LEAP este año. Recuerdo que el año pasado, solo mencionaste que llegarías a 1.6 mil millones de dólares. Así que no suena como si ya estuvieras incorporando completamente el posible alza en el negocio LEAP. ¿Podrías también comentar sobre eso? Kenneth Hsiang: Haas, has hecho aquí 2 preguntas. Yendo en contra de las reglas, ¿eh? Muy agresivo. Así que la primera pregunta se relaciona con el negocio principal y lo que vemos en el negocio principal en términos de crecimiento. Y resumiré tu segunda pregunta después de esto. Tien Wu: El negocio principal tiene dos fuentes. La primera fuente proviene de IoT, automoción, industrial. Esos son los sectores generales con los que estamos familiarizados. No sorprende que parte de la carga general provenga del centro de datos de IA. Por ejemplo, la gestión de energía, el router conmutador. Entonces, mientras están construyendo el centro de datos, tenemos una dificultad para rastrear qué parte de la carga del sector general proviene del centro de datos de IA y qué parte proviene del sector general, ¿cierto? Pero en general, cuando hablamos con nuestros clientes, nuestra carga del sector general ha sido bastante buena. El entorno de precios, diría, es favorable. No comentaré sobre aumentos de precios ni sobre información específica de ningún cliente. Lo único que podría comentar es que, si el precio del oro, el precio del sustrato, o lo que sea que suba, entonces depende de nosotros y del cliente. Tenemos acuerdos de servicio de largo plazo. En general, es un entorno favorable. ¿Debería responder sobre LEAP? Bueno, la segunda pregunta es la del trimestre pasado: hablamos de 1.6 mil millones de dólares; lo más probable es que se vaya a 2.6 mil millones. Y en esta ocasión lo revisamos a 3.2 mil millones. ¿Y estás preguntando qué pasó? Porque, tres meses después, tenemos una mejor visibilidad sobre nuestro espacio en fábrica. Ya lo he dicho muchas veces: la demanda está muy por encima de la capacidad que podemos construir. Y recuerdo que el año pasado, uno de ustedes nos preguntó: si esto es tan bueno, ¿por qué simplemente no lo hacen? Nosotros lo estamos haciendo. Sin embargo, tenemos que gestionar la calidad, la entrega, toda la planificación de recursos, y estos son avances complicados. Los procesos, el tiempo de entrega de los equipos y toda la gestión, además de la capacitación de ingeniería, no son cosas fáciles. Y solo intentamos hacerlo de esta manera, muy, muy cuidadosamente. Así que ahora mismo, nuestro director financiero y yo, nuestra mejor visión es que creemos que podemos lograr 3.2 mil millones cómodamente, ¿verdad? Y con el tiempo, si tenemos alguna buena noticia, ustedes serán los primeros en saberlo. Kenneth Hsiang: Veamos si puedo entrar en línea. Operator: Tenemos al Sr. Gokul Hariharan de JPMorgan. Gokul Hariharan: ¿Puede oírme? Operator: Sí. Tien Wu: No podemos oírlo. Gokul Hariharan: ¿Puede oírme ahora? Operator: Sí, está en la línea, pero tuvimos algunos problemas técnicos aquí. ¿El público en la sala no puede oírte? Tien Wu: Hagamos que Gokul se detenga un segundo. Podemos pasar —mientras ustedes solucionan el problema técnico— a Charlie allá. Charlie Chan: Ken, déjame intentar llenar el vacío. Y el Dr. Wu, Joseph, buenas tardes. Así que mi primera pregunta en realidad es sobre su subsidiaria, USI; anunciaron la adquisición de EugenLight para el componente de repetición CPO, el motor óptico. Entonces me pregunto: ¿qué significa eso para el grupo ASE en general en cuanto a su negocio CPO? Y de cara al futuro, ¿cómo van a dividir el proceso entre ustedes y también USI? Kenneth Hsiang: Charlie, estás preguntando por nuestra adquisición de fibra óptica en EMS, EugenLight. ¿Tenemos algún comentario sobre eso? Tien Wu: El negocio óptico es una dirección importante para la industria. Todo el mundo lo entiende.En ASE, estamos trabajando tanto con nuestro socio de fundición como con el cliente final, intentando implementar la parte de fotónica de silicio de todo esto, que es un CPO. A nivel de sistema, no es un CPO. Sin embargo, el componente óptico tiene que pasar del chip al empaquetado, así como al sistema, así como al transceptor óptico, así como al rack y más allá. Entonces creo que la tecnología óptica, y también el negocio, se vuelve muy, muy, muy amplio y de alcance muy largo. Creo que lo que mencionaste es que USI está intentando unir una implementación temprana en términos del futuro mapa de ruta óptico, y esto es parte de ello. Y anuncié la fotónica de silicio hace ya varios años. Toda la industria está intentando hacer despliegue temprano y desarrollo, y posicionamiento. Y creo que veremos un volumen inicial en la parte de silicio y el CPO. Y si eso sale bien, y creo que el volumen empezará a ponerse al día. Así que el desarrollo tecnológico, el desarrollo de la capacidad de manufactura tiene que ocurrir bien antes de eso. Entonces creo que esta es la historia de USI y ASE. No hay conflicto. Sin embargo, es importante que si podemos gestionar el silicio, el CPO, el empaquetado, necesitamos tener un buen know-how, así como conocimiento interno a nivel de sistema, de modo que podamos apoyar a nuestros clientes en la optimización general del sistema si necesitamos cambiar de híbrido o eléctrico hasta todo lo óptico, ¿verdad? Es una pregunta muy larga; te di una respuesta más larga. Charlie Chan: Entonces parece que ASE se involucra profundamente, ¿verdad, en la cadena de suministro de CPO? Y escuchamos que hay algunos desafíos técnicos, por ejemplo, reunir un dado de cómputo importante con esas FAU en conjunto sobre un sustrato. Me pregunto si ASE es muy crítico para resolver este problema. ¿O es más como que tu socio de fundición averigüe cómo hacerlo y luego subcontrate a ustedes, con la producción que falta? Kenneth Hsiang: Charlie, buscas aclaración sobre los procesos reales en los que podemos participar en CPO. Tien Wu: Es una pregunta muy difícil porque, a nivel de silicio, la complejidad tecnológica es muy, muy diferente. Entonces el socio de fundición, puede estar trabajando en temas realmente, realmente complicados, ¿verdad? Y esto, en lo que se está tratando a nivel de silicio, es cómo convierten la luz. Así que no haré comentarios sobre eso. Entonces tengo un socio abordando eso. También tengo un socio abordando la vía más tradicional. Si haces la parte foto o si haces la parte eléctrica por separado, y esas son más existentes. Entonces, a nuestro nivel, tenemos que gestionar el PIC y el EIC realmente complejos, ya sea juntos o por separado, y mediante diferentes tipos de configuraciones de apilamiento. Por ejemplo, chip a chip, chip a empaquetado, chip a rack. Entonces, a nivel de empaquetado, no diría que sea más fácil ni más difícil. Creo que a nivel de empaquetado es más fácil. Sin embargo, tienes que ir mucho, mucho más profundo porque tienes que lidiar con diferentes alternativas de la fuente eléctrica, la fuente de luz y diferentes configuraciones, diferentes memorias y quién se conecta con qué, ¿verdad? A nivel de sistema, no diría que sea más fácil, pero tienes que ir más profundo. Entonces, la belleza de Taiwán es que tenemos el chip, tenemos el CPO, el sustrato. También tenemos el sistema. Entonces, en términos de compartir compromisos de co-optimización, creo que dentro de este ecosistema tienes una mejor oportunidad para dar en el primer producto. Charlie Chan: Gracias por tu aclaración. Entonces mi siguiente pregunta es para Joseph. Kenneth Hsiang: Creo que tienes tus 2 preguntas ahí. Perdón. Intentemos ver si podemos volver a conectarnos en línea otra vez. ¿Funciona? Gokul Hariharan: ¿Hola? ¿Puedes oírme ahora? Operator: Sí, puedo oírte. Pero la audiencia en el salón no puede escucharte. Kenneth Hsiang: ¿Puedes poner el micrófono en tu auricular? Operator: ¿Puedes intentarlo de nuevo, Gokul? Gokul Hariharan: ¿Es mejor ahora? Operator: Todavía no funciona. ¿Puedes escribir tus preguntas en la sesión de Q&A? Gokul Hariharan: Sí, lo haré. Kenneth Hsiang: ¿Tenemos más preguntas por aquí? Vamos a ver a Rick por aquí. Rick Hsu: Dr. Wu, Joseph y Ken, acabo de tener 1 pregunta aquí. En cuanto a su EMS, me parece que ha estado bastante apagado durante los últimos 2 años. ¿Ustedes están reduciendo estratégicamente su negocio de EMS enfocándose solo en lo que aporta el mayor valor? La razón por la que pregunto es porque recuerdo que antes financiaban una gran parte de su EMS desde el lado del consumidor, como un SIP, por ejemplo, wearable, etc. Entonces, ¿pueden darnos más detalles sobre su estrategia para su EMS de cara al futuro? Tien Wu: El negocio de EMS tiene unos cuantos ángulos, ¿de acuerdo? Primero está su panorama competitivo. El panorama competitivo inevitablemente tiene que lidiar con la ubicación geográfica. Y luego el segundo ángulo será el de la IA del consumidor o el sector futurista. Y luego hablarán de la sinergia entre el negocio de ATM y el negocio de USA. Y voy a intentar responder esto de una manera muy, muy breve, ¿de acuerdo? Así que lo que ha ocurrido en los últimos años es que entendemos que nuestro negocio de consumidores se ha acelerado hasta un nivel con el que estamos conformes. Pero nos enfrentamos a la competencia. Además, sentimos que estamos limitados. Al mismo tiempo, este sector de la IA y también el sector emergente de IA de propósito general, realmente no sé cómo describirlo. En el centro de datos de IA, por ejemplo, tienes el vidrio, como un ejemplo, que en realidad no es de consumo, está más relacionado con el espacio de la IA. Luego está lo óptico, que lo óptico ha estado ahí desde hace siempre. Pero debido al centro de datos, estamos llevando la optimización a nivel de sistema a un nivel completamente nuevo. Y puedo darte algunos ejemplos. Lo óptico es un ejemplo, el suministro de energía es absolutamente el segundo ángulo. Tendrás una transformación o actualización óptica o un cambio de paradigma. Tendrás un cambio de paradigma en la entrega de energía. Todo esto nos está apuntando a la IA, también a la optimización a nivel de sistema. Hay buenas oportunidades para desviar los recursos y comenzar de manera más sinérgica con la parte del negocio de ATM, y eso se llama realineamiento o recalibración. Entonces, lo que hemos insinuado, y que reportaremos en los próximos trimestres, es: en el espacio de IA del consumidor, ¿qué actividades en las que estamos participando? También en el centro de datos de IA o en habilitar la IA o en lo impulsado por IA para optimización a nivel de sistema, ¿qué esfuerzos estamos realizando? Así que creo que en los próximos años verán un “vintage” mucho más fuerte en esa dirección. Entonces no, no estamos intentando reducir el tamaño, pero el mercado está cambiando, la posición geográfica está cambiando, los requisitos de los clientes están cambiando. Así que simplemente tenemos que ajustarnos. Rick Hsu: Solo una pregunta de seguimiento rápida. Entonces, ¿cuánto tiempo tomaría esta transición? O sea, este año, ¿su EMS seguirá subcreciendo a su ATM? ¿Cuánto tiempo tomará esta transición antes de que su EMS alcance el promedio corporativo? Tien Wu: Creo que este año, estamos creciendo. Sí, este año, nosotros — bien, de acuerdo. Así que la pregunta es la, de acuerdo, su ATM está creciendo muy rápido. Yo lo veo como una buena noticia porque el cambio en el sector, tiendes a ir hacia el liderazgo y ASE resulta que fue un miembro, un miembro clave de este clúster de liderazgo. Y luego creo que estaban viendo alguna entrada significativa en la parte de EMS. En los últimos años, ha habido mucho diseño en el pipeline, y con suerte, podemos darle una mejor perspectiva sobre la contribución a los ingresos. Pero en cuanto a este año, no es el — sí. Kenneth Hsiang: Así que, ¿queremos intentarlo? Operator: Puedo leer sus preguntas. Kenneth Hsiang: Creo que estamos intentando usar una metodología de altavoz para el micrófono, muy tipo MacGyver. Gokul Hariharan: Okay. A la tercera va la vencida, supongo. Kenneth Hsiang: Perfecto. Gokul Hariharan: De acuerdo. Por fin pudiste oírme. Kenneth Hsiang: Genial. Gokul Hariharan: Gracias por pasar por todo el problema. Primera pregunta, Dra. Wu, dado este CapEx muy fuerte que continúa en '26, ¿podríamos entender cuánto de esto será para empaque de proceso completo? Y cuando miramos hacia adelante, ¿qué tan grande es probable que escale su negocio de proceso completo desde el 10% de LEAP de este año? ¿Puede llegar a representar como el 30%, el 40% de los ingresos totales eventualmente en un plazo de 2 a 3 años? Y también quería entender si esto se alinea con los planes futuros de sus socios. Porque ahora mismo, hay un poco de división del trabajo entre usted y su socio, pero el proceso completo implica un poco de competencia con ellos. Solo quería entender cómo encaja esto con sus planes futuros. Kenneth Hsiang: Gokul quiere saber sobre nuestros planes de proceso completo y cosas así. Tien Wu: Bueno, como Joseph ya mencionó, de los 3.2 mil millones de dólares, estamos apuntando a alrededor del 10% de ingresos de proceso completo para finales de este año. Hay algunas aclaraciones. No estamos compitiendo. Y esto forma parte de las ideas del clúster, ¿verdad? Porque, a nivel de wafer, el socio foundry tendrá el primer derecho, el primer conocimiento y la primera necesidad de proponer las distintas configuraciones, ya sea de empaquetado 2.5D o 3D. La perspectiva a largo plazo o la motivación, cuánto tiempo o qué tan grande quieren hacer crecer el negocio, depende del socio foundry. Nuestro entendimiento es que, si somos totalmente capaces de ejecutar con clientes tanto como el socio querría tener una segunda fuente, ¿cierto? Por lo tanto, habrá intercambio de tecnología no solo en el lado de OS, sino también en el proceso completo. Ahora bien, la configuración es una gran pregunta, ¿no? Es complicado. A medida que crecen el tamaño de la HBM y también el de la TPU, a nivel de wafer, a nivel de panel, tienen todas diferentes configuraciones de apilado de sustratos de paneles grandes. Así que la tecnología también evolucionó, muy, muy rápidamente, entre el proceso del foundry y el know-how, entre el costo del cliente, los requisitos arquitectónicos y de diseño, y el empaquetado. Aquí es donde entran la cooptimización y la colaboración. Ahora todos tienen la pregunta: ¿por qué están gastando tanto CapEx? ¿Y qué pasa si el cliente cambia? Primero, hay que entender que no es un tema de un solo cliente. Son principalmente muchos clientes. ¿Están compitiendo? En cierto modo. Pero de cierta forma, no están compitiendo. Están intentando cubrir la diversificación del sector de la IA en todo tipo de inferencia y todo tipo de aprendizaje, desde modelos de lenguaje grandes. Es un mercado muy, muy grande. Esto es el comienzo. Lo que estamos intentando hacer es, tan rápido como podamos, sacar alternativas y la caja de herramientas. Así que nuestro socio, los diseñadores, tendrán la libertad total de elegir y seleccionar la forma en que quieran armarlo para cada aplicación. Le digo que el 90% de las aplicaciones que ni siquiera hemos podido ver aún. ¡Por eso la IA es tan emocionante, ¿verdad? Así que, con eso, creo que nuestro CapEx está bien. La colaboración en la asociación, la competencia es saludable. Las iteraciones y la evolución rápida de la tecnología a partir de nuestros clientes no es un castigo para nosotros; al contrario, es realmente, realmente saludable para la industria. Y al ser los primeros en moverse en el clúster de Taiwán, tendrán alguna ventaja natural. Por eso creo que este es un buen momento para que lo hagamos. Gokul Hariharan: Gracias, doctor Wu. Eso es muy claro. Segunda pregunta: mencionamos que estamos esperando que la demanda general siga creciendo de manera similar a 2025, 10 o más por ciento. Dentro de eso, obviamente, lo relacionado con PC y teléfonos inteligentes, especialmente lo relacionado con teléfonos inteligentes, es una parte bastante grande, y algunos de sus clientes más grandes han estado reduciendo la demanda de smartphones durante las últimas semanas más o menos. Entonces, ¿cómo encaja esto con la expectativa de que la demanda general continúe creciendo a un ritmo similar? Estoy seguro de que ya hicieron sus cuentas y llegaron a esta suposición, pero ¿podría explicarnos un poco? Kenneth Hsiang: Entonces, Gokul está buscando una caracterización de nuestra perspectiva sobre nuestro mercado general. Tien Wu: El mercado general: ASE tiene una gran participación de mercado en la comunicación o en el teléfono celular. Otra vez, es una buena noticia, ¿verdad? Y gracias a nuestro cliente y al apoyo a largo plazo. Ese sector continuará. Podría haber algunas fluctuaciones en las que no entraré en detalle. Pero por favor recuerde que estamos completamente abastecidos.El centro de datos de IA ahora tiene la FPGA, el microcontrolador, la gestión de energía, el enrutador y todo tipo de carga que llega a ASE. Y entiendes que firmamos: compramos 2 fábricas para Infineon. También hemos anunciado que compraremos otra fábrica en Penang para ADI. Ya lo anunciamos. Lo más probable es que se cierre en el segundo trimestre de este año. Con todo esto, la carga de Infineon y la de ADI también llegan a nosotros como parte de la adquisición, además de la cooptimización y el codesarrollo para el dispositivo y sistema de hoy, así como para el dispositivo y sistema de la próxima generación. Así que cuando digo que existe una recuperación general del sector, me refiero de verdad. He visto una recuperación en automoción industrial. Además, tengo una demanda desconocida: podría ser de un centro de datos de IA, o no, de los mismos muchachos que nos piden que incrementemos la carga. Y, por supuesto, debido a que nuestro proceso general está totalmente automatizado, podríamos estar ganando cuota de mercado. Y debemos comparar ASE con nuestro competidor en todos los espacios. No haré comentarios sobre eso. Pero en general, nos sentimos cómodos para 2026 y más allá en nuestra recuperación general del sector. Kenneth Hsiang: ¿Queremos ir a, quién, otra vez por la plataforma en línea, Laura? Chia Yi Chen: Felicitaciones por los excelentes resultados. También tengo preguntas sobre el negocio LEAP. En realidad, vemos que hay varios tipos diferentes de embalaje avanzado, como mencionó el Dr. Tien. Definitivamente, vemos una gran oportunidad, como él ha visto un crecimiento prometedor con el chip de IA involucrado, pero vemos que los chips y los tamaños de los dados se están volviendo más compactos, y hay varios tipos diferentes, como base de panel; incluso algunos hablan de chip-on-wafer-on-PCB. Entonces, ¿pueden compartir con nosotros sus planes para los distintos tipos de embalaje y también su enfoque estratégico? ¿Y cómo debería encajar ASE y aprovechar su tecnología para entrar en estos distintos tipos de embalaje en el futuro? Kenneth Hsiang: Está bien. Así que la pregunta, de nuevo, es una pregunta cargada. Ahora bien, debido a la demanda de sistemas de IA, hay 2 familias de ideas. Creemos que el chip se hará más grande. Por lo tanto, el tamaño del wafer será mayor. Por lo tanto, el tamaño del chiplet será mayor. Y por eso, el 3D, el 2.5D y el HBM se harán más grandes; es por eso que necesitas fotónica de silicio, y por eso necesitas un nuevo método conceptual de suministro de energía para proporcionar el suministro vertical. Esa es una familia de ideas. La segunda familia de ideas es que, debido a la eficiencia del diseño, todo se hará más pequeño, ¿de acuerdo? No entraré en ese debate. Lo único que puedo decirte es que en los últimos 4 años, las cosas simplemente se hicieron más grandes, ¿verdad? Por lo tanto, ASE se preparará para ambas cosas. Si puedes manejarlo en el formato de wafer de 300 milímetros, ya lo tenemos. Pero si el tamaño del chiplet, los requisitos se vuelven irrazonablemente grandes, tendremos el panel de 310x310 para darte un mejor alivio. Ahora, ¿el 310x310 pasará a 620x620? Depende del volumen, también de los requisitos de tecnología. Y también, de nuestra capacidad de proceso: ¿podemos manejar un tamaño de panel más grande con la resolución y el conteo de E/S que ellos requieren? Pero el trabajo de ASE es que, para finales de este año, tendremos un 310x310 totalmente automatizado en producción. Hoy ya lo tenemos, pero con operación manual. Pero, en mi opinión, el proceso manual no cuenta. Solo puedo contar en este ámbito: necesita ser totalmente light out. Para finales de este año, lo tendremos. Eso proporcionará la primera prueba para la mejora de rendimiento y costos en todos los procesos a nivel de wafer que realizamos. Ahora, nuestro socio de foundry y nuestros clientes seguirán impulsando las distintas configuraciones. No puedo comentar. Nuestro trabajo es proporcionar todas las herramientas. Así que, según tus requisitos de resolución, E/S y costos, te daremos opciones diferentes. Y me siento cómodo al decir que, en el conjunto del clúster de Taiwán, tenemos la mayor cantidad de herramientas y la mejor opción con capacidad instalada. Seremos los más rápidos para aumentar la producción en el mundo.Formar parte de este ecosistema en el mundo del empaquetado: en ASE somos responsables de ofrecer una caja de herramientas a nivel de empaquetado más amplia, que incluye paneles, CPO y, además, la entrega de energía para la próxima generación para el VRM, aunque no hemos hablado mucho de ello. Pero la idea general es que aprovecharemos esta oportunidad para fortalecer nuestra cartera y nuestra comprensión en profundidad de los requisitos del sistema en I+D. No se trata solo de CoWoS. No se trata solo de todo el proceso. Es después de este auge de la IA, y de la mejora a través de un cambio de paradigma a nivel de sistema; necesitamos poner todo esto en su lugar. Y esto forma parte de la visión de ASE. Vamos a colaborar con las foundry, así como con nuestro brazo de EMS de USI, y con los demás socios integradores de sistemas, y estamos tratando de plantear una solución integral, de principio a fin, desde el chip hasta el sistema, a largo plazo. Chia Yi Chen: Sumamente completo, muy emocionante. Mi segunda pregunta es sobre el margen bruto. Tal como vemos que las contribuciones de este empaquetado avanzado siguen aumentando. Y, en general, vemos que la tendencia de ASP es más favorable, como usted mencionó. ¿Podemos esperar que, en conjunto, el margen bruto de ATM más adelante este año alcance el 30% o incluso podría ser más alto? Kenneth Hsiang: Laura tiene una pregunta en términos del techo de nuestro margen estructural. Joseph Tung: Tal como expliqué antes, creo que, en primer lugar, este año — empezando en la segunda mitad del año pasado — ya comenzamos a ver una mejora en nuestro apalancamiento operativo mientras seguimos mejorando nuestra rampa de producción. Y para este año, estamos seguros de decir que, a lo largo de todo el año, en cada trimestre, nuestro margen bruto caerá dentro del rango estructural. Así que en el primer trimestre veremos — bueno, nuestro margen estará entre el 24% y el 25%. Y luego, de manera secuencial, cada trimestre veremos una mejora continua en nuestro margen. Y también, para la segunda mitad del año, veremos que nuestro margen bruto se acerca al extremo superior del margen estructural. Hay margen adicional para mejorar a medida que seguimos alcanzando una etapa de rampa de producción óptima y — a nivel local, en el término — a medida que seguimos ampliando nuestros servicios de vanguardia, ampliando nuestro negocio de pruebas, y también continuamos alcanzando una rampa de producción completa. Creo que aún hay margen para mejorar. Pero como mencionó Tien, en cuanto al movimiento del margen, lo veremos de un año a la vez y veremos cómo cambia la mezcla de productos y cómo mejora la utilización para determinar si necesitamos ajustar nuestras guías de margen. Kenneth Hsiang: Lo siento, no sé su nombre. Nombre y empresa, por favor. Alan Patterson: Hola Joseph y la doctora Wu. Me llamo Alan Patterson. Estoy en EE Times. Usted mencionó que están comprando espacio para cuartos limpios a las foundries. Y me gustaría saber: ¿es esto algo inédito? He escuchado de personas de la cadena de suministro que esto es algo que se ha hecho principalmente por TSMC. Así que me pregunto si este movimiento hacia el empaquetado avanzado, como el 2.5D y 3D, es algo nuevo? Kenneth Hsiang: El caballero quisiera alguna aclaración sobre las especificaciones de los cuartos limpios relacionadas con el empaquetado avanzado. Tien Wu: En primer lugar, dije que estamos comprando fábricas con cuartos limpios ya construidos por socios. No especifiqué socios de foundry. Tenemos muchos socios. Y, además, en cuanto a hacer el proceso completo, 2.5D: no, no es algo nuevo para ASE. Hemos estado haciéndolo durante bastante tiempo. Alan Patterson: Y entonces quizá una pregunta de seguimiento. ¿La fotónica es un área nueva para ustedes? Usted había mencionado que esto es algo en lo que se están adentrando. Quiero decir, hay muchas variantes diferentes de fotónica. Así que me pregunto si hay alguna que usted vea con mayor potencial para su empresa. Kenneth Hsiang: Usted querría una perspectiva de cómo vemos el mercado de CPO. Tien Wu: Bueno, la fotónica es una tecnología nueva. Representa un cambio de paradigma. Y creo que habrá un primero en llegar, y luego veremos cómo le va a ese primero en llegar, ¿verdad? No haré comentarios; hay diferentes alternativas.Y siempre creemos que diferentes alternativas servirán para diferentes soluciones para diferentes requisitos arquitectónicos. Así que no tomaremos en cuenta el tamaño en términos de que hay un segmento alto, uno de gama media y también uno de gama baja, y diferentes requisitos: entre el nivel escalado en chip a chip, el nivel escalado en chip a paquete o el nivel de paquete a paquete, todos son diferentes, ¿verdad? Así que, de nuevo, nuestro trabajo es desarrollar las herramientas para los diseñadores, para que puedan — para que tengan la libertad de elegir según lo que sea. Pero ten en cuenta que la señal electrónica y también la señal óptica son continuas. Tienes que llegar hasta el final. Y nuestro trabajo es asegurarnos de que cualquier tecnología no esté limitada a ningún tipo de segmento. Solo necesitas llegar hasta el final con un coste diferente de la capacidad potencial. Kenneth Hsiang: Vamos a reiniciar la cola aquí. Así que Haas, ¿quieres hacer otra pregunta? Haas Liu: Creo que solo un seguimiento rápido sobre tu CapEx, porque mencionaste que tienes muchísimas oportunidades de demanda, ya sea en el segmento generalista o en el espacio de la IA de cara al futuro. Pero me preguntaba si podrías compartir con nosotros tu punto de vista respecto a los objetivos de intensidad de capital: este año, definitivamente estás aumentando tu CapEx desde la perspectiva del monto. Pero tus ventas definitivamente parecen estar creciendo más que eso este año según tu orientación en este momento. Así que me preguntaba si tienes una orientación o una visión sobre tu intensidad de capital en el largo plazo; cómo deberíamos pensar la velocidad a la que vas a crecer tu capacidad frente a la demanda de tus clientes. ¿Cómo lo equilibrarías? Kenneth Hsiang: Haas busca un equilibrio financiero en términos de cómo vemos nuestra intensidad de capital con el paso del tiempo y cómo se mueve y cambia. Tien Wu: No hay una guía. CapEx, Joseph y yo, estábamos muy cómodos con 2 mil millones de dólares durante el mayor tiempo. Y luego, por alguna razón, mostramos 4 mil millones. Y luego mostramos como 5 mil millones. Y luego Joseph habla de un número aún más grande. Yo no estoy cómodo. Creo que él tampoco está cómodo. Todos estamos bajo presión. A largo plazo, hay una parte de mí diciendo que sí, que habrá más. La otra mitad de mí diciendo: estoy seguro de que estamos haciendo lo correcto. Escucha, somos seres humanos. Luchamos exactamente igual que ustedes. Lo único que podemos hacer es, miramos el panorama. La IA es totalmente nueva. Es como el comienzo de un auge. Quiero decir, no lo llamaré Big Bang. Eso es demasiado religioso, ¿no? Es un auge. Y entonces estamos en la posición de liderazgo de primeros en actuar. Tenemos todo el apoyo de todo el mundo y de los clientes. Este es nuestro momento de brillar. Y mientras avanzamos, somos responsables de la disciplina del CapEx. Y luego está lo financiero — quiero decir, Joseph es muy inteligente gestionando diferentes instrumentos por sí solo. Estamos aprendiendo todo esto. Y nuestro equipo: tenemos, quiero decir, 64.000 personas en Taiwán, 100.000 en todo el mundo. Es una buena cifra. Quieres estirarlos, pero no quieres estirarlo hasta el punto de que todos terminen en el hospital. Así que mientras haces esto y el cliente te da diferentes voces. Quiero decir, son un buen cliente, no tan buen cliente. Así que estás lidiando con muchas de estas cosas. ¿Puedo darte una visión de hace unos 5 años, cuál es nuestro CapEx? No. Un año a la vez, nos ocuparemos del margen, la ejecución. Si acaso, no quiero decepcionar a mi socio y al cliente. Preferiría entregar todo lo que hemos prometido y hacer que todos estén contentos de cara al futuro hasta la siguiente parada. No voy a estirar. ¿Somos agresivos? Sí y no. No creo que nos estemos empujando hasta el límite ni deberíamos creer que deberíamos, ¿vale? No estoy respondiendo a tu pregunta porque no tengo una respuesta para ti. Haas Liu: No, no, eso es genial. Es un gran comentario. Y creo que solo una pregunta de seguimiento más: tu negocio LEAP definitivamente ha crecido de manera bastante significativa en los últimos pocos años y también este año, y probablemente en los próximos años.Y, como buen indicador líder, CapEx, que también has estado gastando de manera bastante significativa en los últimos un par de años y también este año. Entonces, solo me preguntaba si podrías compartir con nosotros tu métrica sobre el ROIC para esa parte del CapEx, especialmente en los nodos avanzados frente a tu negocio tradicional? Tien Wu: La lógica es muy simple, ¿verdad? El CapEx es un indicador líder de la capacidad tecnológica y de PO, también de margen. Si inviertes en CapEx, deberías... bueno, tu depreciación aumentará. Debería, al menos, cubrir esa parte de la depreciación. Si no, entonces no deberías estar haciendo esto, ¿verdad? Entonces, si con el CapEx el margen muestra una mejora, eso significa que vas por el buen camino. Y luego sumas el CapEx. Y no la mejora, vas por el buen camino, lo que significa que el mercado te respalda y tienes una mejor visibilidad. Además, tu equipo se vuelve más sofisticado y está listo para lanzar el siguiente nivel de iniciativas. Somos ingenieros. Subimos historias, pisos, paso a paso. Así que preguntas sobre 2026: gastaremos más CapEx. ¿Qué implica eso para 2027? Ya te di la respuesta. Con suerte, podemos lograrlo. Pero no lo sabremos hasta el tercer trimestre y el cuarto trimestre de 2026 que podamos decir con tranquilidad, mira, esto es lo que hemos planteado. Estamos haciendo la calibración. A medida que avanzamos, te daremos una mejor visibilidad sobre cómo esa calibración. Joseph Tung: Creo que, para resumir tu pregunta, creo que seguimos en este megatendencia y, ciertamente, no vamos a ser tímidos a la hora de hacer las inversiones necesarias en términos de CapEx, así como en dólares de I+D, que vamos a poner para mantener nuestro liderazgo: en el... y somos el socio elegido en todo este ecosistema. Así que no es el momento para que seamos conservadores, creo. Así que este año, por supuesto, nuestro CapEx es mucho más alto que el año pasado. El año pasado fue mucho más alto que el año anterior. Y estamos viendo que esta tendencia continúa, quizá no solo para este año, también para el próximo. Continuaremos gastando bastante en términos de CapEx y dólares de I+D. Pero dicho esto, creo que todavía estamos en una condición financiera muy saludable y contamos con múltiples fuentes de financiación eficientes en costos para respaldar nuestro crecimiento y respaldar nuestras inversiones. Y en términos de retorno, en realidad estamos viendo que: primero, estos servicios de vanguardia mejoran el margen y, ciertamente, también mejoran el retorno. Así que estamos viendo que eso ya está ocurriendo. Y de el año pasado a este, creo que tanto en términos de ROE o ROIC, estamos viendo una mejora, aunque no estoy dando cifras reales en este punto todavía, pero vemos que nuestras inversiones están dando sus frutos. Tien Wu: Solo un comentario más. El dinero de CapEx y la capacidad no son la mejor barrera de entrada, pero sí es una barrera de entrada. Kenneth Hsiang: Charlie, ¿quieres hacer seguimiento? Charlie Chan: Así que mi pregunta a Joseph fue muy similar a la pregunta de Laura sobre el margen bruto, pero más enfocada en esos factores estructurales. Entonces, creo que en el pasado, cuando hablaste sobre la utilización, FX, pienso que es más cíclico a corto plazo; y cuando hablas sobre la mejora de la combinación de productos, pienso que es más estructural. ¿Qué tal los precios? Estamos escuchando que para tu wirebond flip chip, etc., parece que este año hay un aumento de precio. ¿Crees que es más bien un aumento de precio estructural? ¿Y es específico de ASE? ¿O piensas que es algo general en la industria de ATM, disfrutando de este tipo de aumento de precio estructural? Kenneth Hsiang: Charlie está buscando comentarios sobre el entorno del ASP. Tien Wu: El aumento de precio no forma parte del margen estructural. En los días de la COVID, ya pasamos por eso. La tecnología es la combinación de productos, el valor que proporcionas es. Y cuando Joseph comentó, no hemos incluido el aumento de precio; el aumento de precio es un enfoque muy oportunista y, dependiendo de la filosofía de gestión, también en relación con el cliente, se aplicará cuando sea necesario.Pero, en general, no comentamos el aumento de precios con los clientes. Joseph Tung: Creo que nuestra fijación de precios continuará buscando la estrategia de precios más adecuada en función de la situación y también del requisito de -- y de nuestro requisito de devolución. Charlie Chan: Y una pregunta de seguimiento sobre la parte de CapEx y el cuarto limpio. Así que me pregunto si ASE tiene algún plan concreto para resolver el cuarto limpio, ¿verdad? Creo que TSMC anunció que aquí y allá cuentan con un terreno nuevo. Entonces tienes esa visibilidad aproximada, ¿verdad? Y si no, ¿habrá algún factor de limitación para tu gasto futuro con el fin de impulsar el crecimiento del negocio? Kenneth Hsiang: Charlie está preguntando sobre el progreso físico de la fábrica y el desarrollo en el que estamos trabajando, ¿verdad? Charlie Chan: En tu CapEx, si puedes desglosar tu parte de infraestructura o de cuarto limpio, creo que sería genial. Kenneth Hsiang: De acuerdo. Con la separación de maquinaria y equipo y las instalaciones, ¿CapEx? Joseph Tung: Correcto. Este año, creo que para el edificio y las instalaciones, todavía estamos viendo alrededor de 2.1 mil millones de dólares, que está al mismo nivel que el año pasado. Sí, encontrar ubicaciones nuevas y fábricas nuevas es un poco un desafío. Estamos haciendo todo lo que podemos para mirar por toda la isla y encontrar una ubicación adecuada para nuestros nuevos edificios. Como mencionó Tien, eso incluye también edificios de fábrica en nuevos terrenos verdes, así como comprar algunas instalaciones existentes a nuestros socios. Así que salimos a buscar la ubicación adecuada para eso. Kenneth Hsiang: ¿Tenemos una pregunta de seguimiento? Creo que tenemos tiempo para 1 pregunta más. Si queremos hacer una pregunta más. Si no, podemos cerrarlo en este momento. Muchas gracias por asistir a la presentación de resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. Esperamos verlos la próxima vez. Gracias. Tien Wu: Feliz Año Nuevo.