ASM International N.V.

Operador: Buenas tardes. Soy el operador de la conferencia Chorus Call. Bienvenidos, y gracias por unirse a la llamada de resultados de ASM del Primer Trimestre de 2026. [Instrucciones del operador]. En este momento, me gustaría ceder la palabra al Sr. Victor Bareño. Director de Relaciones con Inversores. Adelante, por favor. Victor Bareño: Gracias, operador. Buenas tardes, y gracias por unirse a nuestra llamada de resultados del T1. Hoy me acompañan nuestro CEO, Hichem M'Saad; y nuestro CFO, Paul Verhagen. ASM emitió sus resultados del primer trimestre de 2026 ayer a las 6:00 p.m., hora central europea. Para quienes aún no hayan visto el comunicado de prensa, está disponible en nuestro sitio web junto con nuestra presentación para inversores más reciente. Como siempre, les recordamos que esta llamada de conferencia de hoy puede incluir declaraciones con visión de futuro, además de información histórica. Para más detalles sobre los factores de riesgo relacionados con dichas declaraciones con visión de futuro, consulten nuestros comunicados de prensa e informes financieros, todos disponibles en nuestro sitio web. Asimismo, tenga en cuenta que durante esta llamada nos referiremos a métricas de rentabilidad, principalmente sobre una base ajustada. Las conciliaciones con las cifras reportadas se pueden encontrar en el comunicado de prensa y en la presentación para inversores. Y con eso, ahora cederé la llamada a nuestro CEO, Hichem M'Saad. Hichem M'Saad: Gracias, Victor, y gracias a todos por asistir a nuestra llamada de resultados del primer trimestre de 2026. Seguiremos el programa habitual para esta llamada. Paul comenzará con una revisión de nuestros resultados financieros del primer trimestre. A continuación, analizaré las tendencias del mercado y nuestras perspectivas, seguidas de la sesión de preguntas y respuestas. Ahora se la devuelvo a usted, Paul. Paul Verhagen: Gracias, Hichem, y gracias a todos por unirse a nuestra llamada de hoy. En primer lugar, permítanme guiarlos a través de los resultados financieros del T1. Nuestros ingresos en el primer trimestre de 2026 ascendieron a 863 millones de euros, lo que se ubicó en el extremo superior de nuestro rango orientativo de 830 millones de euros más o menos 4%. En base de moneda constante, los ingresos aumentaron un 16% interanual y un 26% frente al T4 de '25. Las ventas de equipos aumentaron un 14% en moneda constante y estuvieron lideradas por ALD. Repuestos y servicios continuaron ofreciendo un desempeño muy sólido con un crecimiento del 23% interanual en moneda constante. Esto fue resultado de la expansión continua de nuestros servicios basados en resultados y de una sólida demanda de repuestos en un entorno de tasas de utilización de equipos elevadas. En cuanto a los segmentos de clientes, los ingresos estuvieron liderados por logic/foundry, que representó la gran mayoría. Para el año completo, se espera que las ventas de advanced logic/foundry muestren un crecimiento significativo este año. Sin embargo, debido al calendario trimestral, fueron inferiores al muy sólido primer trimestre del año pasado. Mature logic/foundry, en gran medida, provenientes de clientes en China, aumentó frente al T1 del año pasado y se recuperó con fuerza con respecto al nivel relativamente bajo del T4. Las ventas de memoria mostraron un crecimiento secuencial frente al T4 del año pasado y también se espera que crezcan significativamente durante el año completo, principalmente en DRAM. Las ventas en el segmento de memoria estuvieron impulsadas predominantemente por aplicaciones de DRAM de alto rendimiento en aplicaciones relacionadas con HBM. Las ventas en el segmento de obleas de potencia analógica aumentaron frente al primer trimestre del año pasado, principalmente en soluciones basadas en silicio, aunque partiendo de una base baja. El margen bruto en el primer trimestre fue un sólido 53,3%. Esto prácticamente no cambió frente al 53,4% del T1 del año pasado, y mejoró desde el 49,8% del T4. El margen bruto estuvo respaldado por una combinación favorable de productos y clientes, incluyendo un mayor aporte de ventas desde China, que se recuperó con fuerza frente al nivel más bajo del T4. El margen bruto también se benefició del impacto gradual de los programas de reducción de costos que hemos estado implementando durante los últimos años. Esperamos que el margen bruto se ubique en el extremo superior del rango objetivo del 47% al 51% para el año completo.Los gastos de SG&A aumentaron un 8% interanual con tipos de cambio constantes, principalmente debido a unos mayores gastos variables, pero disminuyeron ligeramente como porcentaje de las ventas, lo que demuestra nuestro enfoque continuo en el control de costes. Para el año completo, seguimos esperando que los gastos de SG&A como porcentaje de las ventas caigan por debajo del 9%. El I+D neto aumentó un 11% interanual con tipos de cambio constantes en el primer trimestre. Seguimos incrementando las inversiones en I+D para apoyar las transiciones de los clientes a nodos de próxima generación y para avanzar en nuestra ampliada cartera de oportunidades. Para el año completo, pretendemos mantener el I+D neto dentro del rango objetivo de un porcentaje de ingresos de dos dígitos bajos. El beneficio operativo aumentó de forma sólida, un 21% interanual con tipos de cambio constantes, y el margen operativo alcanzó un nuevo récord del 33,1%. Si observas los principales movimientos por debajo de la línea operativa, los resultados financieros incluyeron una ganancia por traducción de divisas de 10 millones de euros en el primer trimestre de 2026, en comparación con una pérdida por traducción de 40 millones de euros en el primer trimestre del año pasado. Como recordatorio, mantenemos una gran parte de nuestra liquidez en dólares estadounidenses y las diferencias de traducción relacionadas se incluyen en nuestros resultados financieros. Nuestra participación en los ingresos por inversiones, que refleja nuestra participación de aproximadamente el 25% en ASMPT, ascendió a 7 millones de euros en el primer trimestre, lo que supone 2 millones de euros más que en los periodos del año anterior. A continuación, el balance y el flujo de caja. La posición financiera de ASM sigue siendo [ sólida ], y cerramos el trimestre con una posición de caja de cerca de 1.000 millones de euros. El flujo de caja libre fue de -48 millones de euros, principalmente reflejando la salida de capital de trabajo en el trimestre marcado por un marcado aumento en los niveles de actividad. Los días de capital de trabajo aumentaron hasta 69 a finales de marzo, desde 45 a finales de diciembre. El principal impulsor del incremento fue el aumento de las cuentas por cobrar debido al fuerte incremento de las ventas frente al nivel relativamente bajo del Q4, así como a la distribución de las ventas con carga en la parte final del trimestre. El CapEx asciende a 38 millones de euros en el primer trimestre, frente a los 30 millones de euros en el mismo trimestre del año pasado. Y para el año completo, esperamos que el CapEx esté alrededor de, o algo por encima, del tramo más alto del rango orientativo de 150 millones de euros a 250 millones de euros, y la mayor parte se relaciona con la construcción de un nuevo sitio en Scottsdale, que sigue en plazo para completarse en el primer trimestre de 2027. Con esto, devuelvo la llamada a Hichem. Hichem M'Saad: Gracias, Paul. Continuemos ahora con una revisión de las tendencias del mercado. El primer trimestre, una vez más, confirmó que la IA es el principal motor de la demanda de semiconductores. Los clientes continúan añadiendo capacidad para respaldar la expansión en curso de los centros de datos de IA y la ampliación más amplia de la infraestructura. Esto mantiene la demanda fuerte en las áreas en las que estamos más expuestos, especialmente lógica/fundición, y vimos que esta demanda se fortaleció aún más durante el trimestre. También hemos observado una proliferación y diversificación continuas de las cargas de trabajo de IA hacia los mercados de CPU y de potencia. Por esta razón, vemos que la IA impulsa la fortaleza en todos los segmentos de nuestro negocio: lógica/fundición avanzada, lógica/fundición madura, memoria y, especialmente, DRAM y, en menor medida, potencia, obleas, mercado analógico. De cara al futuro, nuestra visión estratégica no ha cambiado. A medida que la adopción de la IA se amplía y la demanda sigue escalando, la capacidad de cómputo se convierte cada vez más en el factor limitante. En semiconductores, esto se traduce en necesidades de capacidad más ajustadas para los dispositivos de lógica/fundición avanzada y de memoria, impulsando una mayor intensidad de inversión y aumentando la urgencia de las entregas de herramientas. En este contexto, nuestro foco está en la ejecución, ya que seguimos apoyando los planes de expansión de nuestros clientes. El ritmo de la demanda está generando una presión adicional por parte de la cadena de suministro. Pero hasta ahora hemos podido gestionar estos retos crecientes en estrecha cooperación tanto con proveedores como con clientes, lo que se refleja en el fuerte incremento de nuestras ventas trimestrales de 700 millones de euros en el Q4 del año pasado, a un nivel cercano a los 1.000 millones de euros previstos para el Q2. Pasando ahora a los segmentos de clientes.Logic/foundry again led our performance in Q1 supported by continued strength at the advanced nodes and a sequential rebound in mature logic/foundry demand. Our view is unchanged that logic/foundry will be a strong driver of our sales in 2026 and also going into 2027. The structural outlook for this segment remains strong. AI-driven compute requirement and the ongoing shift to more complex 3D device architecture and new materials continued to increase ALD and epitaxy and density. As we progress through the year, we expect momentum to build further with ongoing capacity additions as the 2-nanometer technology node accounting for the largest part of advanced logic/foundry sales in 2026. This first generation of gate-all-around device technology is shaping up to be a large node, enabling new applications in high-performance compute, including AI as well as advanced mobile and other leading applications. We continue to benefit from the step-up in our served available market at 2-nanometer supported by a broader position in Epi and sustained strong market share in ALD. In addition, we have seen a healthy uptick in demand related to the nodes from 3-nanometer to 7-nanometer, driven by agentic AI. The demand is outstripping supply which has led to renewed capacity investment. Looking ahead to the industry's next node transition to 1.4 nanometer, we expect pilot-line investment to begin later this year. We are deeply engaged with key customers as they prepare for that transition, and we expect the first meaningful contribution to our sales in the second half of 2026. As we have highlighted before, we expect the SAM uplift at the 1.4 nanometer to be even larger than what we saw at 2-nanometer node. At 2-nanometer, the industry's main priority was to get the first generation gate-all-around architecture and to high-volume manufacturing with gate-all-around now in production and ramping, customer have more room to include additional performance boosters. And for ASM, that translates into more functional there in the transition stack to further optimize power and performance, including additional dipole layers to enable Multi-Vt options. Alongside the higher SAM opportunity, we have already secured several key product penetration which supports our expectation for a higher ALD market share in the 1.4 nanometer node, public disclosure from some leading customers suggest that the 1.4 nanometer node is designed to deliver clear improvement in performance, power efficiency and density versus today's 2-nanometer node. This is well aligned with ever increasing AI token demand and the associated compute and power constraints in data centers. As our customers move toward higher volume manufacturing in 2027 and 2028, we expect 1.4 nanometer to become a meaningful driver for ASM. Next, looking at memory. Demand in Q1 was solid, with robust momentum in the most advanced DRAM technologies used in HBM-related applications. Continued investment in AI infrastructure is keeping demand for high-performance memory strong and supporting ongoing expansion of advanced DRAM capacity. For the full year, we continue to expect healthy growth in our memory business. Looking further out, DRAM remains a meaningful and strategic opportunity for ASM. From a technology perspective, our customer R&D engagement in memory continue to expand, including development work around new ALD and epi applications that support the transition to 4F² and very fantastic DRAM. As we highlighted at Investor Day, the transition to 4F² is expected to drive a step-up in ALD and Epi intensity and expand our served available market by approximately USD 400 million to USD 450 million based on 100,000 wafer start per month capacity. Turning over to power, analog, wafer market segment. The contribution in Q1 remained relatively low, reflecting the soft market condition in broader parts of automotive and industrial. Dicho esto, hemos visto algunos focos de fortaleza en áreas seleccionadas, en particular en aplicaciones de potencia para centros de datos de IA. Para 2026, nuestra visión no ha cambiado: este segmento debería recuperarse de forma gradual a partir de una base baja. Seguimos bien posicionados para beneficiarnos cuando las condiciones de la demanda mejoren de manera más amplia. Pasemos a China. El aumento en el primer trimestre estuvo impulsado en gran medida por el segmento de lógica/fundición madura, donde vimos una actividad mayor en un conjunto más amplio de clientes, lo que refleja una mejora de las condiciones del mercado y, en menor medida, el segmento de potencia analógica. Además, me gustaría destacar el éxito continuo de ASM al ganar nuevas posiciones, lo que también contribuyó a nuestro sólido desempeño en China. Esto demostró la competitividad continua de nuestra solución y la fortaleza de nuestro equipo local. Con base en la visibilidad actual, esperamos que las ventas en China aumenten durante todo el año, con una contribución más fuerte en la primera mitad. Ahora hablemos de advanced packaging. Como hemos analizado durante el Investor Day, estamos considerando el advanced packaging como otra área de crecimiento a medio plazo para ASM. Creemos que este mercado está maduro para una solución disruptiva en nuevos materiales e ingeniería de interfaces, aprovechando la fortaleza de ASM. Estamos trabajando con varios clientes en advanced packaging y estamos viendo algo de tracción alentadora para nuestras soluciones innovadoras. Esto me lleva al panorama. A tipos de cambio actuales, proyectamos que los ingresos aumenten en el segundo trimestre de 2026 a 980 millones de euros, más o menos un 5%, y seguimos esperando que los ingresos del segundo semestre de 2026 sean superiores a los del primero. Como se mencionó, las ventas de China se esperan con mayor peso en la primera mitad. Esto significa que nuestros otros segmentos de negocio deberían fortalecerse de la primera a la segunda mitad, incluyendo una continuidad de la sólida inercia en lógica/fundición avanzada, mayores ventas en memoria y una recuperación gradual en potencia analógica. Aunque aún es pronto para proporcionar una guía específica para todo el año, en función de nuestra guía del segundo trimestre y de un aumento adicional en la segunda mitad, debería quedar claro que 2026 va a ser un año fuerte para ASM. Y con eso, hemos finalizado nuestra introducción. Victor Bareño: Gracias, Hichem. Pasemos ahora a la sección de preguntas y respuestas para asegurarnos de que todos tengan la oportunidad de participar. Por favor, limite sus preguntas a no más de dos a la vez. Operador, estamos listos para la primera pregunta, por favor. Operador: [Instrucciones del operador] La primera pregunta es de Andrew Gardiner, Citi. Andrew Gardiner: Hichem, solo para retomar el punto que usted estaba haciendo al final de sus comentarios preparados. Usted dice que tendrá crecimiento en la segunda mitad del año frente a la primera mitad, pero obviamente, la visibilidad aún es perfecta para cuantificarlo para nosotros. Antes, usted ha estado dispuesto a hablar sobre su desempeño en relación con el mercado de equipos para obleas de forma general y que ASM lo superaría. Claramente, las expectativas de WFE también están cambiando con mucha rapidez en este momento. ¿Podría darnos una actualización sobre cómo ve el mercado más amplio en términos de WFE? ¿Y puede confirmar que seguirá superándolo en 2026? Hichem M'Saad: Muchas gracias por las preguntas. Sí, hablamos de eso en nuestra llamada de conferencia anterior: que al menos vamos a desempeñarnos tan bien como el mercado de equipos para obleas o mejor. Sí, hemos visto una mejora en el mercado de WFE. Quiero decir que seguimos muy de cerca lo que están diciendo Gartner y VLSI. Y podemos volver a confirmar que nuestro crecimiento en nuestro mercado, en nuestros ingresos en 2026, al menos volverá a superar al mercado de WFE. Así que, como mencioné, vemos fortaleza en el mercado y nuestros ingresos se están fortaleciendo, y estamos muy seguros de que podremos al menos crecer como el mercado de WFE o superarlo en 2026. Andrew Gardiner: De acuerdo. Y solo una pregunta de aclaración: el punto que usted estaba haciendo sobre China. En la segunda mitad, ¿China está por debajo en la segunda mitad frente a la primera mitad? ¿O está por debajo año contra año o quizá es ambas cosas? Hichem M'Saad: No. Creo que China realmente está al alza año contra año.Entonces, sobre lo que hablamos: lo que vemos ahora mismo es que China está más baja en la segunda mitad de 2026 frente a la primera mitad de 2026. Diciendo esto, y quiero repetirlo otra vez. La visibilidad de China no es tan buena como comentamos, ¿vale? Así que, desde ese punto de vista, si hay algo, el negocio de China de la segunda mitad que vemos ahora mismo también podría aumentar eventualmente. Pero ahora mismo, lo que vemos con mucha fuerza es que la segunda mitad será un poco más lenta que la primera. Pero, de nuevo, eso podría fortalecerse en la segunda mitad. No lo sabemos. Operator: La siguiente pregunta es de Nigel Van Putten, de Morgan Stanley. Nigel van Putten: Quiero dar seguimiento a la pregunta anterior sobre China. Quizás para el año completo hay cierta visibilidad limitada. Pero, ¿pueden proporcionarnos unos ingresos, o los ingresos de China como porcentaje de los ingresos totales, al menos para la primera mitad? ¿Y cómo eso podría compararse con el año completo '25, cuando ustedes dijeron que iba a ser... o llegó un poco por encima del 30%? Esa es mi primera pregunta? Hichem M'Saad: Nigel, gracias por su pregunta. Nigel, quizá hay una malinterpretación sobre la visibilidad: la baja visibilidad de China. Ahora mismo, de acuerdo, nuestra visibilidad para 2026 es muy buena, ¿vale? Con o sin China, ¿vale? Porque, quiero decir, es realmente claro en todo el mercado, ¿vale? Por eso estamos muy seguros del mercado. Si hay algo en China, los ingresos van a aumentar aún más en la segunda mitad, ¿vale?, desde donde los vemos ahora mismo. Así que, pero el negocio de China ha sido bueno y nos sentimos muy confiados. Paul Verhagen: Entonces, quizá para añadir a lo que dice Hichem, lo que vemos es que ahora, en este momento, al menos, hay una demanda acelerada. Y en China, tenemos una expectativa de H1 más alta. Y H2, que podría seguir cambiando, no lo sabemos, tal como ha indicado Hichem. Posiblemente, eso sea debido a preocupaciones sobre los controles de exportación; no lo sabemos. Una cosa es segura: el sentimiento general es muy bueno, como en el resto del mundo, también relacionado con la IA. Eso en sí mismo es positivo. Dos, también ganamos más capas; eso es positivo. Pero sí, claramente hay una aceleración, que, por supuesto, los clientes están considerando junto con los aranceles, pero que podría estar desencadenada por preocupaciones sobre los controles de exportación y cómo se desarrollará eso; creo que en esta etapa, y nadie lo sabe. Entonces, para el año completo, con base en todo lo que sabemos hoy, creo que los ingresos por equipos como porcentaje de las ventas totales serán similares a los del año pasado. Pero, de nuevo, es demasiado pronto para saberlo, así que esto podría cambiar por todas las razones que ya mencionamos. Nigel van Putten: Entendido. Eso es realmente útil. Entonces, ahora quizá cambiando a los clientes de lógica avanzada, que entiendo que están proporcionando una visibilidad mayor, quizá 8 trimestres sobre una base móvil. La pregunta sería: ¿ven algún tipo de ampliación en el horizonte? Es decir, está claro que el cliente principal sigue siendo muy fuerte, pero ¿cómo les va a los otros dos hoy? ¿Y cómo ve que eso se desarrollará en la segunda mitad del año? Hichem M'Saad: No, creo, Nigel, creo que vemos que ahora mismo estamos trabajando con todos los clientes en nodo avanzado para los dos de los nodos de 2 nanómetros y 1,4 nanómetros. Y luego vemos que gate-all-around es una tecnología que va a ser adoptada por más clientes. Y nos sentimos muy confiados de que va a ser así. Por supuesto, algunos clientes tienen mejor rendimiento o mejores rendimientos que otros. Pero creemos que gate-all-around va a ser realmente un nodo tecnológico amplio, para una variedad de clientes. Operator: La siguiente pregunta es de Didier Scemama, de Bank of America. Didier Scemama: Solo una pregunta de seguimiento, en realidad, a la pregunta anterior sobre la entrada de la base de clientes en lógica avanzada. Obviamente, su cliente más grande lo está haciendo de maravilla. En los otros dos más pequeños, ¿se supone que eso va a fortalecerse en el segundo trimestre? ¿O eso es más un impulsor de la segunda mitad? Y tengo una pregunta de seguimiento. Paul Verhagen: Sí, déjame responder esa pregunta.Creo que lo que puedo decir sobre eso. No quiero ser específico en cuanto a Q1 y Q2 o Q3 cuando salga, en el sentido de que ambos van dirigidos a los clientes. Pero lo que sí puedo decir es, al menos, que con base en la visibilidad actual, se espera que todos esos clientes crezcan año tras año. Y, por supuesto, hay una diferencia significativa en lo que respecta al tamaño de los distintos clientes y a la cantidad absoluta de crecimiento como resultado de eso. Pero esperamos que los tres crezcan año tras año para la parte de lógica, los tres. Didier Scemama: De acuerdo. Y para mi pregunta de seguimiento sobre Q2, ¿esperaría que China aumente secuencialmente o que se mantenga plana? ¿O cómo deberíamos pensar eso en relación con su guía general de crecimiento secuencial? Paul Verhagen: Lo que hemos dicho es que para el próximo trimestre, esperamos EUR 980 millones más o menos 5%. También dijimos que para H1, vemos una demanda acelerada para China que está entrando por varias razones que acabé de comentar en la llamada anterior. Así que creo que es razonable asumir que también Q2, China estará bastante bien. Didier Scemama: Entonces, ¿deberíamos esperar que los márgenes brutos en Q2 se mantengan en un nivel más o menos por encima de la guía a largo plazo, dado el mix? Paul Verhagen: Ya sabes que no voy a dar una guía específicamente trimestral para el margen, pero el margen será bueno, y eso es lo que puedo decir: China es incrementalmente beneficiosa, como sabes. Pero también creo que lo que es importante. Quiero subrayar que el otro mix de productos que hemos visto en realidad en los últimos trimestres ha sido muy sólido. Así que eso también ayuda. Y, por último, pero no menos importante, las mejoras estructurales de costes en las que estamos trabajando, que cada año van a añadir un poco también, y eso desempeña un papel. Pero dicho esto, sí: una mayor proporción de China típicamente es incrementalmente beneficiosa, sí. Operador: La siguiente pregunta es de Francois Bouvignies, de UBS. Francois-Xavier Bouvignies: Tengo una pregunta para 2027, en realidad. Así que, si observamos los impulsores de crecimiento de su '26. Quiero decir, si miro los distintos impulsores, no veo muchos incrementos de capas en '26 como impulsor de crecimiento, porque creo que es principalmente capacidad; [indiscernible] ya estaba añadiendo mucha capacidad el año pasado. Así que, desde un punto de vista interanual, no tienes muchas capas incrementales. Ahora, si miras '27, parece que tendrás muchas oportunidades de capas que usted expuso en su Capital Markets Day. Entonces me preguntaba, si pensamos en esta dinámica de aumento de capas, ¿es justo decir que '27, si asumimos el mismo aumento de capacidad que '26, debería tener un crecimiento más alto que '26? Tienes más impulsores además de la capacidad en '27 que los que tuviste en '26. ¿Es la forma correcta de verlo si entiende mi pregunta? Hichem M'Saad: Sí. Creo que entendemos su pregunta. En realidad, depende mucho tanto de la demanda final desde ese punto de vista. Pero nosotros: a medida que la transición del nodo tecnológico pasa de 2 nanómetros a 1,4 nanómetros, vemos la adopción de 1,4 nanómetros empezando en la segunda mitad de 2026. Y vemos que el sesgo hacia 1,4 nanómetros aumentará en 2027 para la producción final en la primera mitad de 2028. Y con el nodo de 1,4 nanómetros, hay más ALD y más Epi. Y, como mencionamos, estas capas ALD están principalmente en el front end of line para el nivel de rendimiento. Y ahí es donde tenemos muchísima más fuerza, y ahí es donde vamos a tener muchas más capas ALD. Así que estamos realmente muy contentos con la transición a 1,4 nanómetros: estaremos muy contentos con ella debido a la mayor intensidad de ALD. Además, tenemos más capas ALD en molibdeno. Creo que, como mencionamos en nuestro último comunicado de prensa, estamos muy contentos de estar en producción de alto volumen en el nodo de 2 nanómetros con nuestro ALD de molibdeno. Y con la transición a 1,4 nanómetros, también hemos ganado algunos procesos de capas de récord en molibdeno. Así que, en general, la transición a 1,4 será muy incrementalmente beneficiosa para nosotros, y estaremos muy entusiasmados con esa transición en el futuro. Francois-Xavier Bouvignies: Y por el lado de la memoria: Sí, adelante. Paul Verhagen: Creo que lo que dijiste ya lo mencionaste, pero quiero hacerlo un poco más explícito para que ustedes estén seguros de que, ya en este año, con el piloto para el 1.4, que por supuesto también implica mayores capas, como saben, ya vemos una contribución muy, muy significativa del 1.4. Así que no es solo en el '27, sino que ya está empezando en el '26. Francois-Xavier Bouvignies: Bien para saberlo. Y quizá no abordaste lo de las capas de memoria y quizá para el '27. Y luego mencionaste una cuota de mercado mayor en A14. Entonces, ¿podrías explicar un poco esa mayor participación aquí? Quiero decir, ¿es porque su tiempo aumenta por encima de los demás? ¿O tienen más capas de las que esperaban? -- más que antes? Hichem M'Saad: Sí. Entonces, el 1.4 nanómetro: ¿cuál es la diferencia entre el nodo de 1.4 nanómetros y el nodo de 2 nanómetros? Ambos son de tipo gate-all-around. Pero en el nodo de 2 nanómetros, eso implica un cambio de arquitectura. Así que a los clientes no les parecía bien ser muy agresivos al colocar muchas capas funcionales debido al cambio de arquitectura. Pero cuando pasamos a 1.4, han añadido muchas mejoras, que llamamos capas de rendimiento. Y esas capas son principalmente capas ALD. Y están todas en la parte frontal del proceso (front end of line), donde desempeñamos un papel significativo. Ahí está nuestra fortaleza. Sí. Así que, definitivamente, vemos más capas ALD en 1.4 nanómetros. Segunda cosa: cuando se reduce, esas -- y con la estructura gate-all-around, al reducir esas capas se vuelven mucho más difíciles debido a la naturaleza 3D y a la reducción. Y, como cada capa se vuelve mucho más difícil, eso también ralentiza el proceso. Y con eso, necesitas más equipamiento desde ese punto de vista. Lo otro que vemos es que también hay una mayor intensidad de epitaxia de cara al futuro. Así que, en general, eso es muy positivo. Operator: La siguiente pregunta es de Stephane Houri, ODDO BHF. Stephane Houri: Sí. Para volver a la guía de Q2, que trata sobre EUR 100 millones de lo que el consenso esperaba. Así que intento entender qué llevó a esta aceleración: ¿es más por lógica avanzada o por memoria? Y si pudieras comentar también el lead time en este momento, si están aumentando. ¿Y hay una diferencia entre los dos segmentos distintos? Y tengo una pregunta de seguimiento. Hichem M'Saad: Creo que la aceleración está ocurriendo principalmente en el nodo de 3 nanómetros a 7 nanómetros. Además del nodo gate-all-around. Así que lo que hemos visto recientemente es que la IA agentic (Agentic AI) está adquiriendo más importancia. Y con eso, tiende a favorecer el uso de la CPU en lugar de la GPU. Así que el nodo de 3 a 7 nanómetros está impulsado realmente principalmente con CPU. Y vemos mucha más demanda por parte de nuestros clientes en ese nodo, y eso está ocurriendo realmente de forma muy rápida en este momento. También vemos fortaleza en la memoria que continúa. Entonces, en general, el mercado es realmente fuerte en la frontera tecnológica, tanto en lógica como, principalmente, en lógica y foundry; esa es realmente la parte más grande del mercado. Lo segundo es que también la DRAM está aumentando. Stephane Houri: Y sobre el lead time, perdón. Hichem M'Saad: Entonces, con respecto al lead time: quiero decir, el lead time ha aumentado debido a las restricciones de la cadena de suministro en este momento. Es decir, hay una demanda enorme en todas partes. Así que sí, la cadena de suministro ha aumentado, y eso es realmente específico del cliente. Hemos podido anticipar que esto iba a suceder. Por eso podemos -- hemos incrementado nuestra capacidad, de unos EUR 700 millones por trimestre en Q4 del año pasado, a aproximadamente EUR 1.000 millones por trimestre este año. Y va a seguir aumentando en la segunda mitad, como hemos mencionado. Stephane Houri: De acuerdo. Y esa es exactamente mi pregunta de seguimiento. Quiero decir, ustedes van a estar, al menos, en una tasa de al menos EUR 1.000 millones por trimestre en la segunda mitad, y probablemente haya algún crecimiento adicional en 2027, dado lo que ustedes dijeron y lo que vemos en el mercado. Entonces, ¿en qué punto completarán la carga de todas sus plantas y, en particular, la planta de Singapur, y en ese momento tendrán que volver a aumentar la capacidad? Hichem M'Saad: Creo que nuestra capacidad de fabricación es -- puede ocuparse de nuestro negocio. Creo que tenemos una capacidad de fabricación costosa en Singapur y Corea. Así que estamos listos para un volumen mucho mayor. Creo que lo que limita -- si es que hay algún límite -- es realmente la cadena de suministro, que limita la capacidad más que cualquier otra cosa. Pero creo que podremos gestionarlo en la segunda mitad. Por eso estamos seguros de un aumento de volumen en la segunda mitad de 2026. Operador: La siguiente pregunta es de Sandeep Deshpande, de JPMorgan. Sandeep Deshpande: Tal vez pueda comentar qué ha cambiado en el comportamiento de sus clientes frente a lo que ustedes habían visto -- lo que ustedes habían visto en sus clientes la última vez que informaron sus resultados. ¿Ha cambiado algo de manera sustancial dado su muy sólido pronóstico para el segundo trimestre? Y luego tengo un seguimiento pequeño. Hichem M'Saad: Creo que el mercado está realmente fuerte en todas partes. ¿Ha habido algún cambio significativo? Creo que el cambio que hemos visto está realmente en la parte de PC, donde -- en la parte de CPU -- antes era que la IA estaba impulsada principalmente por GPU, pero vemos que la parte de CPU se vuelve más importante que antes. Y vemos que ahí está la fortaleza que vemos en la tecnología de 3 nanómetros a 7 nanómetros, que no estaba antes. Así que esa es realmente la fortaleza que vemos. Es principalmente la parte impulsada por CPU para la inteligencia artificial. Sandeep Deshpande: Y luego, cuando observa el WFE, quiero decir, usted dijo entre 15% y 20% en los últimos resultados. Es decir, dado su pronóstico para el segundo trimestre y su indicación sobre la segunda mitad del año, parece que va a crecer bien por encima del 20%. Entonces, ¿cuál es su percepción sobre el WFE en este punto para este año? Y quiero decir, a pesar de su menor exposición en el mercado de la memoria, está creciendo de manera increíblemente bien. Y entonces, ¿esto se debe principalmente al ramp de la segunda mitad también con 1.4 nanómetros, donde su contenido está creciendo, su número de capas está creciendo de manera muy sustancial? Entonces, ¿esto es esencialmente una ganancia de participación en el mercado de WFE? Paul Verhagen: Sí. Permítame tomar eso, Sandeep. Entonces, sí, para darle una respuesta muy corta, es parte de ello, absolutamente. Pero básicamente, creo que, como Hichem ya dijo, pero quizá en otras palabras, estamos activando todos los frentes. Cada segmento del mercado está creciendo significativamente. Quiero decir, lógica/fundición avanzada, lógica/fundición madura, memoria de la cual, en particular DRAM, vemos un crecimiento alto y también, con fuerza, incluso en analog para aplicaciones de centros de datos de IA relacionadas con energía, desde una base baja, pero como porcentaje, sigue siendo un crecimiento alto. Y, por supuesto, también los proyectos pilotos de 1.4, que fue con los que empecé, ya aportan una cantidad razonable para este año. Operador: La siguiente pregunta es de Adithya Metuku, de HSBC. Adithya Metuku: En primer lugar, quería hablar sobre 2027. Sé que ustedes dieron estos objetivos de EUR 3.9 mil millones a EUR 4.6 mil millones, ingresos de la parte superior en un número de WFE de EUR 125 mil millones. Digamos EUR 4.2 mil millones como punto medio. Si miran las cifras de WFE ahora, la gente depende de en quiénes se basan sus números, 40% a 50% por encima de esos EUR 125 mil millones en 2027. Entonces mi primera pregunta es: ¿deberíamos asumir que, esos EUR 4.2 mil millones podrían ser quizás 40% a 50% más altos desde 2027? ¿Qué matices necesitamos tener en cuenta cuando pensamos en hacia dónde va el WFE y cómo podrían ir sus ingresos en 2027? Ustedes claramente han hablado de superar el WFE, supongo que eso continuará. Entonces, solo algunos indicios que puedan dar sobre cómo deberíamos pensar acerca de estos objetivos que dieron de que serían 40% más altos, 50% más altos? Y tengo un seguimiento. Paul Verhagen: Sí. Permítame tomar eso. Entonces, efectivamente, creo que dijimos EUR 3.8 mil millones a EUR 4.7 mil millones en el CMD, donde asumimos EUR 120 mil millones de WFE, que la visión de hoy es, de hecho, significativamente más alta, pero hay una gran diferencia. La suposición que tomamos en ese momento, que estaba alrededor de septiembre del año pasado sobre la composición de la combinación, es muy diferente de lo que vemos hoy. Así que tuvimos, con diferencia, la mayor parte del WFE total básicamente lógica/fundry, mientras que ahora la proporción relativa de memoria es significativamente mayor de lo que habíamos supuesto. Y aunque crecemos mucho en memoria, pero aun así nuestra proporción relativa de memoria en nuestro negocio sigue siendo relativamente pequeña. Por eso no verán el beneficio completo de ese aumento de WFE que se materializa en nuestras cifras. Dicho esto, con base en todo lo que vemos hoy, creemos que el 27 será un año fuerte. Pero sumando entre un 40% y un 50%, no les recomendaría hacerlo. Eso daría lugar a alguna cifra distorsionada. Al mismo tiempo, es un rango muy amplio: EUR 3.800 millones a EUR 4.700 millones es casi un rango de EUR 1.000 millones. Así que incluso dentro de ese rango, todavía hay mucho margen para maniobrar. Y más que eso, en esta etapa, no me gusta decir. Adithya Metuku: Entendido. De acuerdo. Entonces dejaremos el 40% o 50% del lado, vamos con el 30%. Y solo una breve pregunta de seguimiento. Sobre la MATCH Act, ¿pueden darnos algo de contexto sobre cómo están pensando cualquier posible impacto para ustedes mientras consideran sus ingresos en China? Sí. ¿Qué contexto pueden darnos sobre cómo podrían verse afectados? Sé que es difícil cuantificar números, pero cualquier contexto cualitativo sería genial. Paul Verhagen: Sí. Entonces, de hecho, la MATCH Act se está debatiendo tal como hablamos. Si sucederá o no es incierto. Podría ocurrir o no. También es incierto en qué forma ocurriría, porque al final del día, es importante, literalmente el punto y el comercio son muy importantes allí, especialmente en relación con cómo interpretar exactamente qué está restringido. Estamos, por supuesto, en conversaciones con las autoridades pertinentes, como pueden imaginar. Así que es muy difícil, y me gustaría poder darles algo más de contexto para ofrecer un buen contexto en esta etapa. Obviamente, si algo así fuera a suceder, no sería algo positivo, eso ya estaría claro. Pero cuánto… yo realmente todavía no estoy en una posición para eso. Está todo—literalmente, sigue siendo demasiado incierto y demasiado impredecible sobre lo que podría pasar. Así que no me gusta especular sobre ello. Operador: La siguiente pregunta es de Tammy Qiu, de Berenberg. Tammy Qiu: Entonces, la primera es con respecto a su muy fuerte impulso a corto plazo. Usted mencionó que justo ahora todo está impulsado por la demanda incremental relacionada con la CPU. Solo quiero confirmar: ¿han visto algún cliente desde la perspectiva tanto de lógica como de memoria, adelantando pedidos? ¿Les están pidiendo que aceleren el envío del equipamiento porque la demanda del mercado final viene tan dramática a corto plazo? Entonces, ¿sería como un adelanto desde 2027 para todo? Hichem M'Saad: Creo que cada cliente quiere las herramientas ahora en lugar de mañana. Pienso que la demanda es realmente alta. Y para nosotros, es a qué cliente le enviamos primero, en comparación con el otro. Así que creo que como mencionamos, este año estamos totalmente reservados. Desde ese punto de vista, tenemos una demanda fuerte en todas las partes de nuestro negocio, realmente en cada parte de nuestro negocio, con una demanda muy alta. Y sí, vemos que la demanda de los clientes incluso está aumentando. O sea, nosotros… nuestro libro está completo. Así que tenemos que hacer todo lo posible para poder satisfacer la demanda que estamos recibiendo ahora mismo. Tammy Qiu: De acuerdo. Y la segunda: el trimestre pasado, discutimos que el de 1,4 nanómetros está impulsado principalmente por un cliente, mientras que los otros han estado teniendo conversaciones con ustedes, pero todavía un poco alejados de la producción piloto, etc. Me pregunto cuál es el estado de esos clientes restantes. ¿Se están acercando para tomar la decisión sobre la producción piloto? ¿O siguen más adelante? Hichem M'Saad: Entonces, como mencionamos, vemos que estamos trabajando con todos los clientes en la 1.4 de segunda generación con un nodo de tecnología de 1,4 nanómetros. Y vemos que el negocio se está fortaleciendo en todos los clientes desde ese punto de vista. Algunos tienen un aumento marginal y otros tienen un aumento mayor, pero no estoy aquí para especular sobre qué cliente, cuál, pero vemos al menos un fortalecimiento marginal en algunos y un fortalecimiento significativo en otros clientes.Pero dicho esto, creo que es más probable, como mencioné, que 1,4 nanómetros sea para más de un cliente. Tammy Qiu: Solo para confirmar, ¿han visto algún progreso durante el trimestre, es decir, si todos han avanzado o si solo uno de ellos ha avanzado en comparación con el trimestre anterior. Hichem M'Saad: ¿Puede repetir su pregunta, por favor? Tammy Qiu: Entonces, básicamente, el cronograma de 1,4 nanómetros, el trimestre pasado: mencionó que uno está activo preparándose para la producción piloto y los otros dos siguen en discusión con firmeza en esta etapa. Me pregunto si, tres meses después, realmente han visto a otros clientes junto con un cliente líder, o si han avanzado en el cronograma para 1,4 nanómetros. ¿O solo un cliente ha avanzado en lugar de que los tres lo hagan? Hichem M'Saad: Voy a repetir mi respuesta. Donde vemos que 1,4 nanómetros se fortalece de forma amplia, con cierto fortalecimiento marginal en algunos clientes y un aumento significativo en otros clientes. Operator: La siguiente pregunta es de Jakob Bluestone, BNP Paribas. Jakob Bluestone: Quiero volver a la pregunta de Adi sobre su capacidad para participar en el crecimiento de la memoria. Y mi pregunta es: ¿cuándo anticipan que la transición a 4F² y FinFET para la periferia del celda en DRAM impacte sus ingresos? ¿Es algo que afectaría en 2027? ¿En 2028? ¿O cree que está más adelante? Paul Verhagen: Puedo responder esa pregunta. Sí, creo que la última vez ya dijimos que el ritmo de adopción, cliente por cliente, es diferente. Podría haber incluso un cliente que lo salte por completo. No lo sabemos todavía, pero está por verse. Y para nosotros, en función de lo que vemos y de lo que creemos saber hoy, creo que deberían considerar 2028 como el primer año en el que empiecen a ver una contribución positiva relacionada con 4F². [Quizá] — tal vez un poco antes, aún no lo sé, pero yo— en fin, el cronograma sigue siendo un poco incierto y muy diferente de un cliente a otro. Así que creo que la mejor idea que puedo dar ahora mismo es en 2028. Hichem M'Saad: Entonces, sumando a lo que Paul ha mencionado aquí, vemos un fortalecimiento en memoria en 2026 y también un aumento para nosotros en 2027 y en adelante. El mayor aumento ocurrirá realmente con el paso a 4F², donde tenemos más capas de ALD y también más intensidad de Epi. Pero también hemos visto algunos clientes que implementan FinFET en su nodo dentro de su hoja de ruta. Y con eso, trabajamos con ellos y quizá— y como hemos sido muy destacados en nuestra tecnología FinFET en lógica. Así que vemos que algunos clientes realmente están incorporando ese nodo tecnológico. Y con eso, probablemente obtendremos algunas capas adicionales cuando los clientes pongan su tecnología FinFET en su nodo. Así que el mayor aumento sería 2028 y en adelante, pero también vemos algo de aumento en 2027. Jakob Bluestone: Entendido. Si puedo pedir una breve aclaración adicional también. Usted mencionó varias veces el impulso en la transición de 3 a 7 nanómetros, y no sé si puede dar algo de contexto sobre si es su mayor cliente o algo más general. Hichem M'Saad: ¿Qué transición? ¿De cuál está hablando, perdón? Jakob Bluestone: De 3 a 7. Hichem M'Saad: Sí, creo que es realmente amplia. Es realmente de base amplia. No es solo un cliente; es muy de base amplia. Operator: La siguiente pregunta es de Ruben Devos, Kepler Cheuvreux. Ruben Devos: Solo tenía una sobre Epi en HBM. Creo que habló sobre importantes compromisos de Epi con otro cliente de HBM y espera buenas noticias este año. Así que, por supuesto, me pregunto si, dos meses después, en algo se ha concretado eso en cuanto a la calificación adicional. Y, sería— supongamos— totalmente incremental a su plan de memoria en 2026? Hichem M'Saad: Está bien. Para responder a su pregunta, sí, hablamos de eso, y estamos interactuando con nuestro cliente en epitaxia. Realmente no hay nada más que decir ahora mismo, pero les haremos saber si hay alguna novedad desde ese punto de vista. Lo que se trata es de trabajar con clientes, en un par de clientes, en epitaxia.Y, con suerte, podemos compartir algunas buenas noticias con usted en la próxima reunión de la llamada con inversores. Ruben Devos: De acuerdo. Y luego el segundo, realmente, para tener una idea del posible negocio de posventa, ¿no? Quiero decir, han tenido una racha de un rendimiento muy bueno en los últimos trimestres; de nuevo, un 23% más en el trimestre pasado. El basado en resultados es aproximadamente el 25% de la combinación. Así que parece que, es decir, el objetivo que usted dijo en el Investor Day del 12% de CAGR se está convirtiendo más en un suelo. Me preguntaba si podría hablar un poco sobre la visibilidad ampliada que podrían tener ahora en las ventas de posventa. Y puedo imaginar un aumento de margen para lograr una transición más hacia el basado en resultados. Pero además de eso, ¿también puede lograr que el cliente pague más por herramienta para el servicio y el embalaje en general? Hichem M'Saad: Creo que, en el mercado de servicios, ¿de acuerdo? Lo que mencioné: el mercado de servicios es realmente muy bueno cuando se transita a un nodo de tecnología más nuevo debido a la complejidad del proceso. Es muy importante que: el cliente necesite más apoyo por nuestra parte y para el nodo más avanzado. Y con el nodo avanzado también vemos una transición hacia especificaciones mucho más estrictas en oblea a oblea y también en la repetibilidad entre correspondencias de cámara a cámara, y también en correspondencias de sistema a sistema. Y con eso, tenemos que proporcionar una nueva solución a los clientes para mejorar la disponibilidad y el tiempo de actividad. Así que realmente pensamos que el negocio de superficie va a aumentar en el futuro a medida que se transite hacia nodos de tecnología cada vez más ajustados. Y vemos que eso está ocurriendo en el área de la automatización, en el área de la robótica, en el área de la óptica. Y esas son realmente las soluciones que estamos ofreciendo a nuestros clientes. Así que el crecimiento va a ser bueno en esa parte del mercado. Usted mencionó un crecimiento del 12%. Para serle honesto, en este momento, en realidad, cada parte del mercado está creciendo mucho. Este año, el mercado crece más del 20%. Quiero decir, recientemente se ve que Gartner habla de un 25%. Así que todo es estupendo. Realmente solo es dedicar mi tiempo, ¿de acuerdo?, para asegurar que podamos ejecutar y entregar a los clientes las herramientas a tiempo y asegurar que la disponibilidad y la ejecución sean de primer nivel. Operador: La siguiente pregunta es de Timm Schulze-Melander, Rothschild & Co Redburn. Timm Schulze-Melander: Primero para Hichem, por favor. Observando la ejecución tecnológica y tratando de entender quizá cuánto potencial de ventaja hay en eso. Si miro su guía de ingresos a largo plazo, el rango bajo y alto es de aproximadamente un 20%, 25% entre el mínimo y el máximo. Obviamente, parte de eso es la fortaleza del ciclo. Quizá parte de eso también es la conversión de evaluaciones existentes y la obtención de capas. ¿Podría compartir cuánto de eso es potencial de ventaja a partir de wins de capas? Si pudiera pensarlo en el contexto de sus ingresos futuros. Y luego tuve una pregunta de seguimiento. Hichem M'Saad: Usted dijo el porcentaje; no escuché bien el porcentaje. ¿Qué porcentaje está mencionando, por favor? Timm Schulze-Melander: Sí. Entonces, si miramos su guía de ingresos de EUR 3,8 mil millones a EUR 4,7 mil millones, parte de eso será cíclico. Parte de eso será su ejecución en términos de que ganan en tecnología. Solo estoy tratando de pensar si eso es como la mitad, pero de algún tipo de escala de eso. Hichem M'Saad: Si usted mira el negocio y dónde estamos, una cosa que puedo decirle es que realmente estoy muy entusiasmado con nuestra hoja de ruta tecnológica. Creo que las cosas van en nuestra dirección. Si mira lógica, ve que cada vez entran más capas con 2 nanómetros y también con 1,4 nanómetros. La intensidad de ALD está aumentando y la intensidad [indiscernible] está aumentando, y estamos ganando participación en esa parte del mercado. Si mira memoria, la memoria se está moviendo cada vez más hacia FinFET y cada vez más en 4F², lo que requiere más Epi y más ALD. Así que vamos a tener más capas, y nos sentimos muy seguros. Y si miras la lógica—si miras el poder, el oblea, el analógico—nosotros realmente—si miras el poder, la oblea, el analógico, la parte del mercado relacionada con el poder es la única parte del poder, la oblea, el analógico que ahora mismo está fuerte. Y eso está siendo impulsado por los centros de datos, dispositivos de potencia para centros de datos. Si la parte de la oblea y la parte del analógico crecen, eso va a ser aún más beneficioso para nosotros por acumulación de valor. Así que el negocio de servicios también es bueno. En el negocio de servicios, vamos cada vez más hacia la automatización. Y realmente—estamos entrando incluso en robótica; con ese cliente líder, incluso les estamos vendiendo, vale, algunos robots para mejorar la disponibilidad del sistema y demás. Si miras el advanced packaging (embalaje avanzado), esa es un área que mencionamos que hemos iniciado el año pasado. Es un área nueva para nosotros. Puedo decirte que tenemos tantas—créeme, tantas interacciones con clientes. Y tenemos que priorizar cuál de ellas hacer, y algunos clientes nos dicen: chicos, quizá no podemos realmente ayudaros ahí. Y—pero con los clientes con los que realmente estamos involucrándonos ahora mismo, puedo ver que a ellos les gusta trabajar con nosotros como empresa, porque estamos abordando el embalaje avanzado con una opción diferente. Estamos viendo eso como, vale, ¿qué podemos hacer para interrumpir la tecnología? ¿Qué podemos hacer para proporcionar una solución mejor que la que existe ahora mismo? ¿Cómo podemos—una solución para asegurarnos de que, vale, reduzcamos la—reducir la masa térmica en embalajes avanzados que llegan con un material nuevo que mejora la conductividad térmica? Estamos trabajando con clientes para asegurarnos de que podamos sellar los dispositivos mucho mejor. Así que no entra humedad en los paquetes. Estamos trabajando con clientes para mejorar de hecho la velocidad de conexión entre un chip y el otro, trabajando con ellos en algunas capas fotónicas innovadoras. Así que estoy seguro de que, con todo esto realmente, nos sentimos muy confiados en hacia dónde van a ir las cosas desde ese punto de vista. Y, dependiendo de hacia dónde vaya el mercado, tengo mucha confianza en que al menos vamos a igualar el crecimiento del mercado de WFE o, de hecho, vamos a tener un crecimiento mayor que el de WFE. Es un gran momento para ASM ahora. Y—yo veo que los clientes realmente quieren trabajar con nosotros. Creo que nuestra ejecución ha mejorado. Creo que nuestra competitividad está mejorando aún más que antes. Y lo que puedo decirte es que es el mejor momento para estar en semiconductores. Timm Schulze-Melander: Un inicio de actividad muy impresionante. Quizá solo una breve pregunta de seguimiento para Paul, solo algunos asuntos de organización, en realidad. Hablaste de un aumento en las tasas de utilización, pero en realidad las ventas de posventa de Q1 bajaron de forma secuencial. Y en tu guía, creo que el trimestre pasado, tu rango de orientación era de más o menos 4%. Esta vez, lo has ampliado a más o menos 5%, lo cual quizá no encaja del todo con una mejora de la visibilidad. Me preguntaba si podrías compartir algún detalle sobre lo que están viendo. Paul Verhagen: Sí. Entonces, de hecho, el rango al que me referí, creo, ya está relacionado con desafíos de la cadena de suministro. Hasta ahora hemos podido gestionarlo. Pero al mismo tiempo, tenemos que estar encima de ello para asegurarnos de que recibimos lo que necesitamos para entregar lo que necesitamos según la fecha de solicitud preferida de COD del cliente. Ahí es donde entra un poco el origen del rango, Timm. No es tanto la demanda. Es más bien lo que podemos entregar a tiempo dados las limitaciones de la cadena de suministro que hasta ahora han sido manejables. Pero sí, tenemos que estar encima y que aquí no puede salir nada mal. Timm Schulze-Melander: Entonces, eso fue lo que hubo en la posventa en Q1 y quizá haya algún repunte en Q2? Paul Verhagen: No sé si habrá un repunte en Q2. Quiero decir, creo que tuve un Q1 muy bueno. Creo que entregamos más o menos lo que queríamos entregar, y apuntaremos a hacer lo mismo en Q2. Victor Bareño: Gracias, Timm. Todavía tenemos varios participantes en la cola, pero se nos acaba el tiempo. Así que vamos a tomar una última pregunta. Operador, ¿podemos tener al último interlocutor? Operador: La pregunta final es de Javier Correonero, Morningstar Equity Research. Javier Correonero Borderia: En aras del tiempo, solo haré una pregunta. Así que vuestra adquisición de Axus hace 3 meses: es pequeña, pero creo que hay mucho que analizar a más largo plazo. Entonces, Axus se especializa en el procesamiento de carburo de silicio. Así que me preguntaba si podrían explicar un poco más cuál es el razonamiento de la adquisición aquí. ¿Es como más contenido de carburo de silicio a medida que avanzamos hacia el centro de datos de 800 voltios? ¿O es que TSMC potencialmente adoptará interconectores de carburo de silicio en los próximos años o ambas cosas? Y, por supuesto, es muy temprano y son adquisiciones pequeñas, pero ¿tienen una estimación de qué porcentaje de mercado direccionable podría abrir esta adquisición una vez que se integre correctamente con ASM [indiscernible]? Hichem M'Saad: De acuerdo. Así que muchas gracias por la pregunta. Entonces sí, hemos adquirido esta empresa llamada Axus Technology, que es -- estamos muy entusiasmados con la adquisición en CMP. Tienen una tecnología de CMP muy buena y muy innovadora, para ser honestos. Y la -- como mencionamos, hemos adquirido esta empresa para el mercado de empaquetado avanzado porque el empaquetado avanzado es -- necesita cada vez más capas de CMP, muchas, muchas, muchas más capas de CMP. Así que hay espacio para otro actor. Además, es una tecnología que trata todo sobre interfaces. Y creo que tenemos cierta -- tenemos algo de conocimiento en ingeniería de interfaces para que podamos realmente colocar nuestro “print” ahí. También el CMP nos ayuda con nuestros nuevos materiales que estamos desarrollando para el empaquetado avanzado del que acabo de hablar hace unos minutos porque quiero decir, depositas la película, pero también necesitas hacer CMP. Entonces queremos entender cuál es la interacción sobre el material que estamos depositando, el nuevo material que estamos depositando y el CMP, porque el CMP también tiene una suspensión. Hay una nueva -- con una suspensión, lo que significa que estamos hablando de nuevos químicos y demás. Así que también nos ayudaría a desarrollar mejores materiales en ALD, pero al mismo tiempo, también una buena polimerización, que es extremadamente importante para el empaquetado avanzado. Entonces, esa es realmente la razón por la que hicimos esa adquisición. Y ahora estamos trabajando en desarrollar el producto para el empaquetado avanzado, y va a aumentar nuestro SAM absolutamente. Va a aumentar nuestro SAM y estamos en proceso de hacer I+D y demás en esta parte del mercado. Victor Bareño: De acuerdo. Eso concluye el período de preguntas y respuestas. Gracias a todos por asistir a nuestra llamada de hoy, también en nombre de Hichem y Paul. Gracias. Adiós. Operador: Señoras y señores, gracias por unirse. La conferencia ha finalizado. Puede desconectar sus teléfonos.