American Airlines Group Inc.

Operador: Gracias por mantenerse en línea y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre Resultados del Primer Trimestre de 2026 de American Airlines Group. [Instrucciones del operador] Ahora me gustaría ceder la llamada a Neil Russell, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas. Adelante, por favor. Neil Russell: Gracias, Latif. Buenos días a todos y bienvenidos a la conferencia telefónica de American Airlines sobre resultados. En la llamada con declaraciones preparadas, contamos con nuestro CEO, Robert Isom; y nuestro CFO, Devon May. Además, tenemos a varios ejecutivos sénior en la sala esta mañana para la sesión de preguntas y respuestas. Después de nuestras declaraciones preparadas, abriremos la llamada para preguntas de analistas, seguidas por preguntas de los medios. Para poder recibir el mayor número de preguntas posible, por favor limítese a 1 pregunta y 1 seguimiento. Antes de comenzar, tenga en cuenta que la llamada de hoy contiene declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones sobre eventos futuros, costos, previsión de capacidad y planes de flota. Estas declaraciones representan nuestras predicciones y expectativas sobre eventos futuros, pero numerosos riesgos e incertidumbres podrían hacer que los resultados reales difieran de los proyectados. La información sobre algunos de estos riesgos e incertidumbres puede encontrarse en nuestro comunicado de prensa de resultados que se emitió esta misma mañana, en el formulario 10-K para el año finalizado el 31 de diciembre de 2025, y en los informes trimestrales posteriores en el Formulario 10-Q. Salvo que se indique lo contrario, todas las referencias a las ganancias por acción se basan en un ajuste y en una base diluida. Además, analizaremos ciertas medidas financieras no-GAAP, que excluyen el impacto de partidas inusuales. Una conciliación de esos importes con las medidas financieras GAAP se incluye en el comunicado de prensa de resultados y en la presentación para inversores, cada una de las cuales puede encontrarse en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Una transmisión en vivo de esta llamada se archivará en nuestro sitio web. La información que les proporcionamos en la llamada de esta mañana es válida a la fecha de hoy, y no asumimos ninguna obligación de actualizar la información posteriormente. Gracias por su interés en American y por acompañarnos esta mañana. Con eso, cedo la palabra a nuestro CEO, Robert Isom. Robert Isom: Gracias, Neil, y buenos días a todos. Me gustaría comenzar mis comentarios esta mañana diciendo que American sigue logrando avances significativos en nuestros objetivos de brindar beneficios a nuestros inversores. American Airlines es una aerolínea global premium que está posicionada para ganar a largo plazo. Nuestro enfoque en cumplir con nuestro potencial de ingresos este año está guiado por nuestras 4 prioridades: elevar la experiencia del cliente, ampliar nuestra red global, impulsar ingresos premium y liderar en lealtad. Estamos viendo los beneficios de nuestras iniciativas comerciales plurianuales reflejados en nuestro desempeño de ingresos. La demanda del producto de American continúa creciendo y, durante el trimestre, registramos las 9 semanas de mayor captación de ingresos de nuestra historia. Los ingresos del primer trimestre crecieron un 10,8% y esperamos que esta fortaleza de la demanda continúe, ya que anticipamos que el segundo trimestre entregará un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 15%. El primer trimestre también incluyó algunos desafíos, incluyendo un impacto en ingresos de 320 millones de dólares por tormentas invernales y un aumento de 400 millones de dólares en el gasto de combustible frente a la curva forward en enero. Incluso con esos obstáculos, nuestro margen antes de impuestos mejoró aproximadamente 2 puntos año tras año. Me siento orgulloso de la manera en que nuestro equipo ha gestionado el negocio a través de estas interrupciones, con un enfoque en la seguridad y en brindar una experiencia del cliente de clase mundial. Gracias al equipo de American Airlines por su resiliencia y su compromiso continuo con la excelencia. Es esa dedicación la que convierte a American en la aerolínea global premium en la que confían nuestros clientes. De cara al futuro, estamos trabajando para tomar las acciones adecuadas para impulsar los ingresos y compensar los aumentos en los costos de combustible. Suponiendo la actual curva forward de combustible, esperamos ser rentables en 2026.Devon proporcionará una actualización sobre nuestras perspectivas para el segundo trimestre y el año completo en unos minutos, pero me gustaría resumir rápidamente el progreso que hemos logrado en nuestros 4 pilares y mi punto de vista sobre cómo estas iniciativas impulsarán a American forward. Nuestro primer pilar, Elevar la Experiencia del Cliente, se centra en ofrecer una experiencia consistente y premium en cada paso del viaje. Estamos aumentando la cantidad de asientos premium en nuestra flota mediante nuevas entregas y la modernización de la flota (fleet retrofit). En el primer trimestre, los asientos reclinables (lie flat) y de clase premium economy crecieron más del doble de rápido que los asientos del main cabin. La suite insignia de American ofrece a los clientes una experiencia de vuelo lujosa, y estamos ampliando este producto a nuestra flota internacional capacitada. La suite insignia ha entregado los principales Net Promoter Scores desde su lanzamiento. También estamos invirtiendo en la experiencia del cliente, tanto en tierra como en el aire. American ofrece la red de gran tamaño líder en la industria, con nuevos lounges insignia planeados para Miami y Charlotte, lo que nos lleva a un total de 10 lounges premium, los más de cualquier aerolínea. Estamos invirtiendo en nuevos lounges de Admirals Club y en la expansión de estos a lo largo de nuestra red, y hemos anunciado 12 lounges nuevos o renovados durante el año pasado, y habrá más por venir. Estamos mejorando nuestra experiencia a bordo mediante la actualización de las ofertas de alimentos y bebidas y artículos de lujo a bordo, incluyendo ropa de cama y edredones, y nuestros productos con temática Centennial como kits de amenidades y ropa de dormir. La conectividad a bordo es fundamental para el recorrido del cliente. Hoy, los miembros de AAdvantage disfrutan de WiFi satelital de alta velocidad complementario patrocinado por AT&T en más aviones que cualquier otro transportista a nivel global. Finalmente, la fiabilidad y la gestión de disrupciones se encuentran entre los factores que más influyen en la satisfacción del cliente. Estamos realizando inversiones intencionales en nuestro calendario y tecnología para lograr más llegadas a tiempo, menos conexiones fallidas (misconnections) y un viaje más fluido. Nuestra mayor inversión comenzó a principios de este mes en forma de una nueva estructura de 13 bancos (13 bank structure) en DFW. Esperamos que la nueva estructura respalde una operación aún más confiable, ya que aproximadamente 1/3 de nuestros aviones tocan DFW cada día. Desde el re-banking (rebanqueo), hemos visto mejoras en las tasas de conexión de clientes y en las puntuaciones NPS. La operación de DFW funcionando sin problemas es fundamental para el éxito de todo nuestro sistema, y anticipamos que esta estructura ayudará a posibilitar un crecimiento futuro eficaz en nuestro centro más grande y con mayor impacto. Todo esto se traducirá en mejores puntuaciones de satisfacción del cliente y una operación aún más confiable. Nuestro segundo pilar es Crecer Nuestra Red Global. American es una aerolínea global premium con la red norteamericana más integral de la industria. En 2026, estamos priorizando el crecimiento en hubs donde podemos mejorar tanto nuestra participación local como la rentabilidad del hub, aprovechando de manera eficiente la infraestructura existente, particularmente en Filadelfia, Miami y Phoenix. Más adelante este año, también esperamos añadir vuelos en DFW para aprovechar las nuevas expansiones de puertas (gates) en el Terminal A y el Terminal C. Por supuesto, ajustaremos nuestra tasa de crecimiento en función de factores, incluidos la demanda y el precio del combustible. Sin embargo, nuestros objetivos de red a largo plazo siguen siendo los mismos. Por último, agradecemos a la secretaria Duffy, al administrador Bedford y a sus equipos de liderazgo por actuar con rapidez para minimizar las disrupciones de vuelos en Chicago O'Hare durante la próxima temporada de viajes de verano. Esperamos operar 500 vuelos por día este verano y esperamos seguir creciendo en participación local, profundizar la lealtad y aumentar la adquisición de tarjetas de crédito co-brand. Estamos entusiasmados con nuestras oportunidades estratégicas de crecimiento en los próximos años. Tenemos hubs en algunas de las regiones económicas de mayor crecimiento en el país y ya hay proyectos de construcción en marcha para habilitar el crecimiento. Esperamos que nuestra operación en DFW se convierta en el mayor hub único de aerolíneas del mundo una vez que el nuevo Terminal F esté operativo en 2027.Durante el trimestre, también anunciamos planes para seguir invirtiendo en Miami mediante la remodelación del Concourse D, que esperamos que mejore las operaciones, eleve la experiencia del cliente y contribuya a mejorar los viajes regionales e internacionales. Y en 2028, tras la finalización de nuestras inversiones en las Terminales 4 y 5 en LAX, tendremos una operación significativamente ampliada con la instalación más nueva que ofrece una experiencia moderna y conveniente para el cliente. Seguimos en el camino previsto para aumentar nuestra flota preparada para operar a nivel internacional hasta aproximadamente 200 aeronaves para finales de la década y planeamos continuar creciendo junto con nuestro negocio conjunto y nuestros Partners de One World. Estamos lanzando nuevos servicios a destinos como Budapest y Praga, así como a Caracas y Maracaibo, donde American será la primera aerolínea de EE. UU. en reconectar el servicio a Venezuela en 7 años. Nuestro tercer pilar es impulsar los ingresos premium. Continuamos profundizando las relaciones que tenemos con nuestros socios corporativos y de agencias, y estamos capturando una mayor cuota entre los clientes de alto valor. Nuestra base de clientes se inclina hacia el segmento más alto, y nuestros clientes han demostrado que están dispuestos a gastar más por una experiencia de viaje mejorada. Nos centramos en mejorar nuestra combinación de ingresos mediante una mejor segmentación y redefiniendo nuestros productos “fair”. Ya hemos visto el impacto de estos esfuerzos en nuestras cabinas premium, con factores de ocupación pagados en business y en premium economy en los niveles más altos de nuestra historia, aproximadamente 10 puntos por encima de 2019. Esto refleja tanto una demanda sólida como una ejecución comercial mejorada y pone de manifiesto la oportunidad que vemos en todo el segmento premium. También creemos que hay una oportunidad significativa en la venta adicional en la cabina principal. El año pasado, comenzamos a afinar la diferenciación entre Basic Economy y Main Cabin, y esa estrategia está funcionando. Estos cambios específicos han llevado a un aumento de la demanda de nuestro producto de mayor espacio para las piernas, Main-Cabin Extra. La lealtad es nuestro cuarto y último pilar. American inventó la lealtad de aerolíneas y, hoy en día, el programa AAdvantage es el programa de lealtad de aerolíneas más grande del mundo. Ofrecemos más valor por milla, innumerables formas de ganar y canjear millas, y más oportunidades de participación para los miembros de AAdvantage. Durante el trimestre, rediseñamos la experiencia de lealtad en nuestra aplicación móvil, mejorando la pantalla de actividad de AAdvantage para mejorar el rendimiento, la claridad y la participación. Estos esfuerzos, combinados con la introducción de WiFi gratis, generaron inscripciones récord en AAdvantage en el primer trimestre, con un aumento del 25% año tras año, impulsado por clientes en Nueva York, Chicago y Los Ángeles. Nuestra nueva asociación de tarjeta co-branded con Citi desempeña un papel fundamental en nuestra estrategia de lealtad y ofrece a nuestros clientes la vía más directa y sencilla para alcanzar el estatus en la industria. Esta asociación tiene un potencial significativo, ya que está diseñada para impulsar el crecimiento a largo plazo en la adquisición de tarjetas de crédito, el gasto y la participación de los miembros. El primer trimestre comenzó con fuerza: la adquisición de tarjetas estableció récords históricos, mientras que el gasto en nuestras tarjetas co-branded aumentó 9% año tras año. Ahora le cedo la llamada a Devon para que comparta más sobre nuestros resultados financieros del primer trimestre y las perspectivas para el segundo trimestre y el año completo. Devon May: Gracias, Robert. Excluyendo los rubros netos especiales, American informó una pérdida ajustada por acción diluida de 0,40 USD en el primer trimestre. Aunque el aumento de los precios del combustible para aviones impidió que fuera un trimestre rentable, pudimos mejorar nuestro margen antes de impuestos en casi 2 puntos año tras año. El desempeño de los ingresos en el trimestre superó nuestras expectativas iniciales. Los ingresos totales crecieron un 10,8% año tras año, reflejando una demanda sólida por nuestro producto y la continuidad de los retornos de nuestras iniciativas comerciales multianuales. La demanda premium siguió desempeñándose bien durante todo el trimestre, con un crecimiento interanual de los ingresos unitarios premium de 7 puntos por encima de Main Cabin, extendiendo el impulso que vimos el año pasado y subrayando la fortaleza tanto de nuestra base de clientes premium como de los productos que ofrecemos.Al mismo tiempo, vimos una mejora significativa en el desempeño de los ingresos del camarote principal después de la incertidumbre económica que afectó los resultados del año pasado. Esta solidez estuvo respaldada además por el impulso continuo en los ingresos corporativos gestionados, que aumentaron un 13% año tras año. Las PRASM nacionales año tras año aumentaron un 6,6% en el trimestre, y esperamos que el desempeño nacional año tras año acelere en el segundo trimestre. Nuestras entidades internacionales superaron nuestras expectativas iniciales. Los ingresos unitarios de Atlantic aumentaron un 16,7% año tras año, con London al alza del 25%. Los ingresos unitarios de Pacific crecieron un 7,8% año tras año. Por último, los ingresos unitarios en América Latina fueron ligeramente negativos, pero excluyendo México, el desempeño fue positivamente bueno en el trimestre. Nuestro costo unitario, excluyendo partidas especiales netas, combustible y participación en utilidades, aumentó un 5,2% año tras año. Las fuertes tormentas invernales redujeron la producción de capacidad del Q1, lo que presionó CASM ex en aproximadamente 2 puntos. Como analizamos previamente, la presión adicional de costos provino de dotar de personal a la operación con anticipación a la próxima temporada de verano. Seguimos viendo los resultados de nuestro esfuerzo plurianual para reingenierar el negocio y esperamos más de $200 millones en ahorros incrementales derivados de estos esfuerzos en 2026, lo que eleva nuestros ahorros operativos anuales totales a aproximadamente $1 mil millones desde que se lanzó esta iniciativa. Esta transformación aprovecha la excelencia en compras, las inversiones en tecnología y las mejoras de procesos para mejorar la experiencia del cliente y del integrante del equipo, al tiempo que impulsa un negocio más eficiente. De cara al segundo trimestre. La demanda en todos los camarotes y entidades sigue siendo sólida. Esperamos que los ingresos unitarios nacionales crezcan más del 10% en el segundo trimestre. En el ámbito internacional, esperamos que todas las entidades entreguen un desempeño positivo de ingresos unitarios, impulsado por la fortaleza continua en la región de Atlantic, que esperamos que aumente en cifras altas de un solo dígito. Nuestra capacidad para el segundo trimestre está aproximadamente 1 punto por debajo de nuestros planes iniciales, ya que hemos suspendido los vuelos a Tel Aviv y Doha, hemos reducido la capacidad prevista en Chicago y hemos disminuido aún más algunos otros vuelos marginales ante el aumento del combustible. Más reducciones en el futuro inmediato no tienen sentido económico dada la situación actual de demanda, mientras entramos en nuestro pico de verano. Pero a medida que pasemos el pico de verano, seremos estrictos con la capacidad en función del entorno actual del combustible. Esperamos que los ingresos del segundo trimestre aumenten entre un 13,5% y un 16,5% año tras año, impulsados principalmente por las mejoras continuas en la entidad nacional, el crecimiento en los volúmenes de clientes corporativos y nuestra capacidad para recuperar costos de combustible elevados. Se anticipa que el CASM ex del segundo trimestre aumente entre un 2% y un 4% año tras año, ligeramente elevado debido a las reducciones de capacidad cercanas a la fecha. Con base en la curva de combustible a futuro a partir del 20 de abril, esperamos un precio del combustible de aproximadamente $4 por galón en el trimestre. Con esta guía para el segundo trimestre, esperamos entregar ganancias ajustadas por acción diluida entre una pérdida de $0,20 y una ganancia de $0,20. También estamos actualizando nuestro panorama para el año completo para reflejar nuestras expectativas actuales de ingresos y la curva de combustible a futuro. El punto medio de la guía de ganancias para el año completo es de $0,35 por acción, aproximadamente plano frente a 2025, a pesar de que los precios del queroseno de aviación incrementaron el gasto en combustible en más de $4 mil millones año tras año. Pasando ahora a nuestra flota y gastos de capital. Ahora esperamos la entrega de 49 aviones nuevos este año, frente a nuestra estimación inicial de 55 aviones, lo que reducirá el CapEx en casi $300 millones. Nuestras entregas de este año incluyen los 12 aviones Boeing 787-9 en nuestra configuración premium y la expansión continua de nuestra flota de Airbus A321XLR. Con base en estas entregas, ahora esperamos que los gastos de capital totales sean de aproximadamente $4 mil millones. Cerramos el primer trimestre con casi $11 mil millones en liquidez total disponible, y contamos con más de $27 mil millones en activos no pignorados y capacidad de endeudamiento de primer gravamen.Continuamos logrando avances significativos en nuestras prioridades financieras, y cerramos el trimestre con una deuda total de 34.7 mil millones de dólares, una reducción de 1.8 mil millones de dólares durante el trimestre. Esta es la primera vez que nuestra deuda total ha estado por debajo de 35 mil millones de dólares desde mediados de 2015. Las mejoras que hemos realizado en el balance general brindan una flexibilidad importante mientras navegamos el entorno actual y reflejamos el enfoque disciplinado que hemos adoptado para la asignación de capital. Ahora pasaré la llamada a Robert para las observaciones de cierre. Robert Isom: Gracias, Devon. Este mes celebramos oficialmente nuestro 100.º aniversario, un hito notable que refleja un legado de innovación, resiliencia y el cuidado de las personas en el camino de la vida. American está posicionada para ganar al ofrecer un crecimiento sostenible y crear valor a largo plazo para los accionistas, los miembros del equipo y los clientes. Nuestro enfoque sigue siendo ejecutar nuestras iniciativas comerciales, gestionando los costos de manera eficiente para generar resultados y ampliar nuestros márgenes. Hay un gran potencial por delante para American al elevar la experiencia del cliente y ampliar nuestra red global, impulsando ingresos premium y liderando en el segmento de lealtad; estamos ejecutando la estrategia y las iniciativas que impulsarán el valor y marcarán nuestros próximos 100 años como una aerolínea global premium. Operador, por favor abra la línea para preguntas. Operator: [Operator Instructions] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Catie O'Brien de Goldman Sachs. Catherine O'Brien: ¿Tal vez primero una pregunta de la industria, a un nivel más alto? Obviamente, entiendo que los recientes aumentos de tarifas están impulsados por el repunte del precio del combustible para aviones. Pero me parece interesante que, hasta ahora, no haya habido un impacto en la demanda, a menos que estén viendo algo diferente; corríjanme, por favor. Pero incluso antes del repunte del combustible, ya había bastante impulso en la fijación de precios. ¿Cree que algo ha cambiado de manera estructural en la industria, ya sea que haya habido un cambio hacia una mayor disciplina en precios durante los últimos varios meses? ¿Es la competencia? ¿O los cambios de producto están influyendo? Me encantaría escuchar su perspectiva. Robert Isom: Catie, gracias por la pregunta. Tengo aquí conmigo a nuestro director comercial, Nat Pieper, para ayudar también con eso. Empezaré con esto. Creo que viajar es una buena oferta. Si observa los precios de hoy en términos reales frente a dónde estábamos hace casi una década, lo que estamos haciendo es ponernos al día con lo que ya había. Así que creo que la gente se da cuenta de eso. Y además, les hemos dado buenas razones para que en realidad quieran gastar más. Ha habido una apuesta por un producto premium. American ha sido una gran parte de eso. Y creo que lo que están viendo es el reconocimiento de que viajar sigue siendo una buena oferta. Hay una dinámica de consumidor basada en la experiencia ocurriendo en la industria, y nosotros nos beneficiamos de ello. Tenemos un gran producto, una gran red y nos sentimos muy bien respecto a la demanda de cara al futuro. Nathaniel Pieper: Catie, soy Nat. Gracias por la pregunta. Creo que lo interesante—hay un par de cosas. Primero, si hay un restablecimiento a largo plazo en términos de la jerarquía del gasto de los consumidores. Hay mucho—todos recordamos el “revenge travel” durante la COVID y la gente se cansó de comprar televisores y quería salir a conocer el mundo. Y creo que parte de eso ha continuado y se ha extendido. Para nosotros, hemos tenido 9 semanas hasta ahora en el primer trimestre que han sido récord de una compañía desde la perspectiva de captación de ingresos, antes de cualquier hostilidad en el Medio Oriente que impulsó el combustible hasta donde está. Así que hay algo ocurriendo ahí desde una perspectiva de gasto a largo plazo. Y luego, como mencionó Robert, creemos que la oferta de American está resonando realmente con los consumidores. Las inversiones que hemos hecho en la experiencia del cliente, nuestra red y el enfoque en la cuota de mercado local, que son nuestros clientes con mayor rendimiento, y por último, en el lado de la lealtad.Y también hay una parte que consiste en lograr colocar el producto adecuado en manos adecuadas, con las personas adecuadas, al precio adecuado, entregando valor a los consumidores. Parte de eso es el empaquetado; parte de ello es la segmentación y estamos logrando buen progreso en eso. Así que creo que eso también es un componente. Catherine O'Brien: Eso es genial. Muy útil. Quizás, para mi segunda pregunta, ¿pueden explicarnos las suposiciones que hay detrás de su previsión de ingresos para todo el año? ¿Hay una expectativa de recuperación del combustible? ¿Están asumiendo que la demanda se mantiene estable o mejora, donde finalmente haya alguna elasticidad de la demanda? Solo intento entender bien los factores y cómo podrían o no ser diferentes en cualquiera de los extremos de la guía de ganancias por acción. Nathaniel Pieper: Claro. Ciertamente, la estimación de ingresos del segundo trimestre para nosotros, más 15%, es una cifra impresionante, y nos sentimos bien con ella. Empezaré por esto: reservamos el 65% del segundo trimestre. Y obviamente es un desempeño sólido según las tendencias que estamos viendo en nuestros hubs, muchas de las piezas específicas de Estados Unidos que ya están en su lugar. Como era de esperar, incorporamos algo de recuperación del combustible en el plan. Cuando construimos nuestro plan al inicio, teníamos una expansión de margen significativa debido a muchas mejoras específicas de Estados Unidos que mencioné antes y de las que habló Robert en nuestros 4 pilares. Y obviamente, desde que compartimos ese plan, el combustible ha aumentado, de forma incremental, $4 mil millones en gastos de combustible para American en el año. Históricamente, las aerolíneas recuperan ese gasto adicional de combustible, ya sea aumentando los ingresos o reduciendo capacidad marginal. Y hasta ahora nos ha alentado el ritmo con el que se ha recuperado el ingreso y, obviamente, si el combustible continúa a lo largo del tercer trimestre hacia el cuarto trimestre, veremos más reducciones de capacidad amplias en toda la industria. Pero cuando lo pensamos —y lo que hemos incorporado en el segundo trimestre— aproximadamente entre el 40% y el 50% de la recuperación del combustible, y esperaríamos que eso creciera durante el resto del año: 75% a 85% en el Q3 y, finalmente, en el Q4, si el combustible sigue al mismo nivel con las reducciones de capacidad. Creo que nuestra tasa de recuperación estaría en los 90. Operador: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Scott Group de Wolfe Research. Scott Group: Así que hemos visto algunas más reducciones de capacidad materiales de parte de otros. Creo que ustedes no —creo que liderarán a la industria en el crecimiento de la capacidad en el Q2. ¿Cómo están pensando en la capacidad en la segunda mitad del año ahora que tienen más tiempo para planificar un entorno de precio de combustible más alto? Y solo para aclarar la respuesta a esa última pregunta: ¿hay una suposición en la guía de que el crecimiento de RASM acelera aún más en la segunda mitad del año, supongo, en el tercer trimestre, cuando tengamos un trimestre completo de este entorno de tarifas más altas? Devon May: Scott, soy Devon. Comenzaré por la conversación sobre la capacidad. Creo que la respuesta de Nat sobre nuestras expectativas de recuperación del combustible efectivamente ya responde tu pregunta sobre RASM, que esperamos mayores rendimientos a medida que traspasemos más del mayor gasto de combustible. Pero, con respecto a la capacidad para el segundo trimestre, hemos planificado una capacidad ligeramente más alta que la que estamos presentando ahora mismo. Entonces, hace un par de meses estábamos alrededor de un 6% para el Q2. Desde entonces, hemos reducido algo en lugares evidentes como Tel Aviv y Doha. También hemos reculado un poco a nivel doméstico con algo de vuelo marginal, así como con algunas reducciones en Chicago. Yo diría que si miras nuestra capacidad, hemos tendido a ser muy conservadores con el crecimiento de la capacidad durante los últimos, no sé, la mitad de una década. Pero miras los últimos un par de años: en 2024 nos encontramos con un entorno de exceso de oferta y sacamos capacidad rápidamente en la segunda mitad del año. En 2025 tuvimos un puñado de diferentes shocks de demanda. Hicimos lo mismo. Y haremos lo mismo aquí.Vamos a mantener una vigilancia estrecha sobre el combustible y la demanda durante las próximas 4 a 6 semanas, ya que estamos planificando el periodo de baja demanda en agosto, septiembre y más allá, y haremos ajustes de capacidad en consecuencia. Scott Group: De acuerdo. Y quizá, en segundo lugar, Robert, le he preguntado esto a algunos de los otros, pero también te lo preguntaré a ti. Históricamente, cuando los precios del combustible eventualmente se normalizan, la industria recupera una buena parte de los incrementos de precios que ha tenido. ¿Hay alguna razón para pensar que esta vez puede ser diferente y que podemos mantener una mayor parte de ese precio más alto? Robert Isom: Scott, dos cosas. Primero, tal como Nat insinuó, nosotros ya habíamos visto mucho impulso en nuestros esfuerzos en el primer trimestre antes de cualquier alza en los precios del combustible. Además, realmente estoy seguro de las iniciativas que estamos llevando a cabo, ya sea desde la perspectiva de la experiencia del cliente, nuestra red, las iniciativas que tenemos que impulsar para generar ingresos adicionales por ingresos premium y lealtad: todo eso va a dar frutos. Estamos dando a la gente una buena razón para querer relacionarse con American de forma más completa y gastar más. Y yo lo veo como una buena señal para nosotros. Y si vuelvo al primer trimestre: mejora de los ingresos del 10.8%, e incluye un impacto realmente grande de los peores temporales en cuanto a la afectación de nuestra operación, con Fern y Gianna, los peores que hemos visto en nuestra historia. Y cuando miramos al segundo trimestre, como dijo Nat, gran parte de eso ya está en el registro. Anticipamos un crecimiento del 15%; soy optimista sobre lo que eso significa para nuestro negocio. Operator: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Brandon Oglenski de Barclays. Unknown Analyst: Robert, probablemente solo voy a plantear una pregunta, que consta de dos partes, para ti aquí. Han pasado unos 2 años desde que ustedes hicieron un cambio de rumbo bastante importante y luego volvieron a cambiar su estrategia de viajes de negocios en el ámbito comercial. Así que, ¿pueden decirnos en qué punto están en ese proceso? Creo que ustedes dijeron que al final del año pasado habían recuperado completamente la participación. Pero, ¿qué sigue en la estrategia corporativa y de negocios en American? Y, en segundo lugar, creo que ustedes ya lo habían insinuado antes: ¿cómo están pensando de manera incremental en la venta adicional u obtener tarifas reetiquetadas adicionales en sus productos premium y quizá también dentro de esa estrategia corporativa? Robert Isom: Gracias, Brandon. Voy a dejar que Nat me ayude con esto. Pero diré que, miren, sí hicimos el cambio de rumbo y me siento muy satisfecho con lo que el equipo ha podido lograr durante el último año. Participamos plenamente en el mercado. Hemos desplegado nuestro equipo de ventas en todas partes y han logrado los objetivos que nos propusimos alcanzar. Hemos recuperado la participación que habíamos perdido. Hemos ganado un poco desde entonces, y vamos a seguir siendo muy activos mejorando a partir de ahí. ¿Nat? Nathaniel Pieper: Brandon, solo algunos números para respaldar la evidencia que ve Robert. Nuestros ingresos corporativos gestionados para nosotros aumentan un 13% año contra año y nuestro negocio no gestionado, pequeñas y medianas empresas, nuestro producto de empresas con ventajas, sube un 28% por año. Y, obviamente, rendimientos realmente excepcionales en ambos productos. Otro ejemplo: el desempeño de nuestro TMC sube un 11%, gracias a nuestras asociaciones con Amex GBT, con BCD y al apoyo de American. Considero todos esos resultados, junto con los comentarios que estamos recibiendo. Una de las cosas maravillosas de cuando haces un cambio de distribución es que todo el mundo te da su opinión: mucha de ella, a veces fuerte; quizá parte de ella no es lo que quieres escuchar. Pero con el tiempo, a medida que esos comentarios se han moderado y se han vuelto más productivos, estamos obteniendo una buena sensación de que lo que estamos ofreciendo y lo que estamos poniendo en el estante está resonando con nuestra red, con la experiencia del cliente, con el programa de lealtad y entregando valor a los huéspedes. Así que, en todos esos aspectos, sí, nos sentimos bien por haber recuperado la participación que habíamos perdido, pero también vemos margen de avance allí. Y es una parte fundamental de la historia positiva de ingresos de American que estás viendo y que vemos para el resto del año. Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Ravi Shanker de Morgan Stanley. Ravi Shanker: ¿Puede explicar un poco más la decisión de la FAA en Chicago? ¿Cómo se compara, en cierto modo, con sus expectativas? Y, ¿qué pensamos sobre los pasos incrementales que siguen? Robert Isom: Claro. Ravi, gracias por la pregunta. Mire, American ha estado prestando servicio en Chicago durante 100 años. Fue nuestro primer vuelo, el que voló Charles Lindberg, e incluía Chicago. Y vamos a estar en Chicago durante otros 100 años. Así que habíamos volado alrededor de 500 vuelos al día desde Chicago antes de la pandemia, y nos ha llevado algo de tiempo volver a subir hasta ese nivel. Vamos a poder volar 500 vuelos como resultado de las iniciativas que se han puesto en marcha para abordar los excesos de vuelos. Y entonces quiero, en primer lugar, dar un reconocimiento al DoT y a la FAA; el secretario Duffy y el administrador Bedford, se adelantaron a lo que habría sido un problema real en Chicago. El Aeropuerto Internacional O'Hare de Chicago probablemente habría estado en un programa de demoras desde el primer vuelo del día si no se hubiera hecho algo. Así que me complace, en primer lugar, que vamos a evitar un problema de tener demasiados vuelos en Chicago para la capacidad aeronáutica y de tierra. Y eso es una buena noticia, no solo para American Airlines. Es una buena noticia para toda la industria. Así que muchas felicitaciones para la administración, el secretario Duffy, y el administrador Bedford, por eso. Y en cuanto a lo que termina pasando, de nuevo, vamos a volar lo que esperábamos volar: 500 salidas. Eso nos permitirá seguir construyendo en Chicago con nuestros clientes. Y nuestro producto está resonando. Y ya sea el crecimiento de pasajeros local, el crecimiento de pasajeros de negocios, las inscripciones en AAdvantage, las inscripciones en nuestra tarjeta de crédito co-branded, todo eso está cumpliendo y superando nuestras expectativas. Así que nadie nos va a sacar de Chicago. Eso es algo a lo que todos tendrán que acostumbrarse, incluido nuestro competidor más grande. Vamos a ser compañeros de piso, y compañeros de piso por mucho, mucho tiempo. Ravi Shanker: Entendido. Muy claro. Y quizá, como seguimiento, Robert, ha habido muchas especulaciones en la industria sobre M&A y demás. Pero, ¿puede abordarlo directamente, si puede, además de lo que ustedes publicaron el fin de semana? Pero también, me encantan sus puntos de vista sobre cuál cree usted que es la estructura ideal de la industria a lo largo del tiempo. Creo que usted mencionó en el comunicado de prensa que piensa que algunas cosas necesitaban cambiar. Entonces, ¿cuáles podrían ser esas cosas? Robert Isom: Bueno, empezaré con esto y, de nuevo, a raíz de la pregunta sobre Chicago. Mire, vamos a ser compañeros de piso, y no nos vamos a casar. Así que quiero enfatizar que la idea de que las dos aerolíneas más grandes del mundo se unan, eso es algo que hemos visto como anticompetitivo. Y obviamente, todo el mundo que ha opinado sugiere lo mismo: algo malo para los clientes y malo para la industria. Y, finalmente, eso sería malo para American Airlines. En cuanto a la consolidación en la industria, nos enfocamos en American Airlines. Nos enfocamos en cumplir con nuestras iniciativas centrales. Y parte de eso es desarrollar nuestra red. Ya tenemos la red más completa en Norteamérica. Eso nos permite realmente perseguir oportunidades de manera orgánica a nivel internacional y también con nuestros socios, algunos que forman parte de OneWorld, otros que forman parte de OneWorld y también negocios conjuntos. Todo eso es favorable para American Airlines. Y realmente esperamos seguir enfocándonos en todas esas alianzas, ya sean nacionales o internacionales. Ahora, por supuesto, si hay oportunidades desde la perspectiva de la consolidación o si hay activos que se vuelven disponibles en el mercado, American tiene un historial largo de ser agresiva. Tenemos mucha experiencia. Y ya sea que se trate de la posibilidad de M&A o del trabajo que hemos realizado para pionear asociaciones, estaremos a la vanguardia de eso. Operador: Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de Jamie Baker, de JPMorgan. Jamie Baker: Así que probablemente para Nat, ya sabes, esta pregunta sobre la solidez de los ingresos cuando los precios del combustible se recuperan y, al estabilizarse este trimestre, se vuelven como una llamada de conferencia estable esta temporada. Esto salió ayer en la llamada de United. Y me pareció interesante el comentario allí. Básicamente, la sugerencia era que históricamente marketing y asuntos gubernamentales habían tenido cierto grado de influencia sobre las decisiones de fijación de precios. No se dejaba unilateralmente en manos de la gestión de ingresos. Así que esa es mi pregunta para American. En primer lugar, ¿están de acuerdo con esa premisa más amplia? Pero, más importante aún, ¿cree que la industria y/o American específicamente ha evolucionado hasta el punto en que, de cara al futuro, la fijación de precios y la gestión de ingresos ejerzan más influencia que en el pasado? ¿Alguna idea sobre eso? Me doy cuenta de que no viene exactamente en forma de pregunta, pero lo estoy intentando. Devon May: Jamie, gracias por la pregunta. Creo que empezaré simplemente elogiando a mi colega, Nat, que tiene la responsabilidad de asuntos gubernamentales aquí. Pienso que en American no tiene ninguna inclinación a meterse en la gestión de ingresos. Vi el transcrito y, francamente, es interesante, tanto desde la perspectiva del equipo como del tipo de estructura organizativa que tenemos aquí, que esté bastante alineado y que la gestión de ingresos sea una de esas funciones fundamentales para la aerolínea, fundamental para los activos y para la experiencia que American tiene. Así que pienso que lo estamos enfatizando muchísimo. Estamos invirtiendo recursos, estamos invirtiendo personas, además de contar con nuestros profesionales muy experimentados que ya están aquí. Y creo que a medida que la tecnología evoluciona, y Jamie, lo mencionamos un poco, lo llamamos el programa de crecimiento de ingresos dentro de American, pero eso es una especie de frase breve sobre realmente poder segmentar y agrupar de manera efectiva los productos, poniendo el producto adecuado en las manos de las personas al precio correcto. Y creo que las capacidades que tenemos y, en realidad, en toda la industria, van a seguir evolucionando de forma positiva en una serie de distintos puntos de precio. Pero, en última instancia, el objetivo es maximizar los ingresos en toda la empresa. Jamie Baker: De acuerdo. Interesante. Y en segundo lugar, probablemente para Robert, la noticia de que quizás buscarían perseguir más una relación de tipo NEA con Alaska y— bueno, en realidad, tal vez no sea esa la forma de decirlo. Pero mi pregunta se relaciona con los pilotos. Mi comprensión es que el alcance actual permite el codeshare con socios internacionales, pero no el tipo de Alaska que han empezado a añadir para vuelos de larga distancia después de la fusión. Estoy intentando entender qué impedimentos de alcance podrían existir entre ustedes y una relación potencialmente más cercana con Alaska. Y quizás la respuesta no sea blanco o negro, y también lo entiendo. ¿Alguna idea sobre eso? Robert Isom: Gracias, Jamie. Solo empezaré con esto. Hemos estado trabajando con Alaska durante más de una década. Y recuerdo haber trabajado con Ben Minicucci para hablar sobre patrocinar su llegada para entrar en la relación OneWorld, y lo logramos, y creo que ha sido una mejora tremenda para Alaska y que les ha permitido a OneWorld y a sus clientes tener mayor acceso a viajar prácticamente a cualquier lugar al que la gente quiera ir. También pudimos hacer cosas excelentes con la Alianza Internacional de la Costa Oeste, que ha sido enormemente beneficiosa, haciendo cosas que benefician a nuestros consumidores, cosas que realmente no habríamos podido hacer por nuestra cuenta. Y me siento bien con el estado de nuestra relación y con lo que viene después. El equipo de Alaska es ferozmente independiente, una aerolínea muy, muy exitosa y nosotros somos igual. A medida que avancemos, nos aseguraremos de que todo lo que hagamos cumpla con nuestras cláusulas de alcance y vamos a asegurarnos de que realmente cuidemos a nuestros clientes y hagamos lo correcto para ambas compañías y para nuestros clientes. Con eso lo dejo. Operador: Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de Conor Cunningham, de Melius Research. Conor Cunningham: Solo quizá un punto de aclaración antes de entrar en otra pregunta.Solo sobre la progresión de los rendimientos a lo largo del año, solo quiero asegurarme de que entiendo. ¿Es que ustedes asumen que los rendimientos esencialmente se mantendrán planos de aquí en adelante para alcanzar su objetivo de recaptación al final de la , es decir, no necesitan aumentos adicionales en la tarifa para llegar a ese 90 y pico por ciento para el cuarto trimestre? Nathaniel Pieper: Sí. Creo que en términos generales, más o menos en esa línea, sí. No necesitamos aumentos enormes para cumplir nuestros objetivos mientras avanza, porque se equilibra con las suposiciones de recaptación. Conor Cunningham: Correcto. Entonces la curva a futuro de los cupos baja; ahora mismo están expuestos a las tarifas más altas. De acuerdo. Tiene sentido. Muy bien. Y entonces, Devon, tal vez por el lado de los costos, claramente, algunos desafíos en 1T dado si creo que todos también tuvieron esos problemas. Pero tu guía de 2T en realidad es bastante buena y luego parece que la configuración para la segunda mitad también está en una posición bastante sólida. Así que si pudieras dar algunos puntos a favor y en contra que ves moviéndose a lo largo del año, solo en costos, creo que sería útil. Nuevamente, pienso que destaca en comparación con mucho de lo que hemos estado escuchando hasta ahora. Devon May: Claro. Bueno, ha sido un esfuerzo a largo plazo para impulsar eficiencias en el negocio. Es algo en lo que hemos estado desde hace 3 años. No lo ves cada año porque algunas de estas iniciativas son de naturaleza a largo plazo. Hemos tenido un par de nuevos CBA que han generado algo de presión sobre costos. Pero lo estamos viendo este año. Si no fuera por las tormentas del primer trimestre, el desempeño de nuestros costos habría sido realmente bueno, con una mejora de 2% a 4% en el segundo trimestre se siente bastante bien. Obviamente, habría estado un poco más bajo si hubiéramos volado la totalidad de nuestro cronograma. La segunda mitad del año está bien encaminada. Vamos a ver presión en algunas áreas que terminan siendo una buena presión, cosas como el gasto de venta. Pero nuestro costo unitario dependerá de cuánto de capacidad produzcamos. Entonces, si producimos una cantidad de capacidad similar a la que estamos haciendo en este segundo trimestre, yo esperaría que el costo unitario esté en un dígito bajo. Si reducimos la capacidad, dado el mayor combustible, vamos a ver alguna presión en los costos. Pero hacemos un buen trabajo para eliminar cualquier tipo de costos relacionados con el volumen. Continuaremos haciéndolo y seguiremos enfocándonos en impulsar un negocio eficiente. Operador: Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de Tom Fitzgerald de TD Cowen. Thomas Fitzgerald: Solo por curiosidad, dentro del programa de lealtad, ¿qué geografías están viendo el mejor desempeño, en términos de inscripciones? ¿Y luego, dentro de esa pregunta, si esos $1.200 millones de otros ingresos, si eso es una buena tasa de ejecución para esa partida que se moverá hacia adelante? Nathaniel Pieper: Es Nat. Tomo la primera y luego, Devon, la segunda parte. Primero, solo desde la perspectiva de que resuena en términos de volumen, como cabría esperar, estaría en nuestros centros. Pero lo emocionante de las inscripciones de lealtad es la penetración de nuestros 3 mercados principales: Nueva York, Los Ángeles y Chicago. Así que lugares que son extremadamente competitivos para nosotros pero también para nuestros competidores. Entonces, nuevamente, esto es evidencia adicional de que el programa de lealtad, el más grande, el mejor, y que continúa resonando con los huéspedes. Devon May: Claro. Y sí, sobre los otros ingresos o el componente de marketing. Vimos un aumento. Es bastante significativo, año contra año, de un trimestre a otro; solo frente al cuarto trimestre estuvo subiendo algo menos de 10%. Pero como hemos estado diciendo, a medida que la remuneración crece, esperamos que esa partida también crezca. Yo esperaría menos volatilidad en esa partida que la que hemos tenido de trimestre a trimestre en el pasado. Y probablemente estará alrededor de $1.000 millones por trimestre para 2026. Robert Isom: Tom, solo quiero subrayar un dato. Si bien Chicago, Nueva York y L.A. lideran, en general, el crecimiento de lealtad: nuestras inscripciones de lealtad están un 25% arriba año contra año. Thomas Fitzgerald: Eso es todo, excelente información. De verdad lo agradezco.Y luego, más o menos, un grupo similar, pero en la recaptación corporativa. Me interesa saber qué verticales están mostrando el mayor impulso y quizás otros lugares donde todavía haya margen para recuperarse frente a los últimos un par de años? Nathaniel Pieper: Bien, los 3 verticales en los que hemos visto la mayor aceptación son banca, atención médica y farmacéuticas, e industriales, y eso es tanto a nivel nacional como internacional. Así que me anima ese desempeño y, en realidad, en todos los verticales, creo que todavía hay oportunidad. Pero esos son los 3 grandes que estamos viendo ahora mismo. Operator: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Michael Goldie de BMO Capital Markets. Michael Goldie: ¿Han recaptado DFW y ahora Filadelfia? ¿Puede hablar sobre los beneficios operativos que espera obtener de esto? ¿Y qué otras iniciativas están llevando a cabo de cara a las operaciones? Robert Isom: Michael, gracias. Así que, 1 de las partes más importantes de nuestra iniciativa para elevar la experiencia del cliente es mejorar nuestra confiabilidad; las mayores inversiones que estamos haciendo. Entonces, la recaptación de DFW realmente suaviza la operación a lo largo de todo el día. No hay nunca un período durante el día en el que nos acerquemos a superar la capacidad operativa del hub. Y por lo que hemos visto hasta ahora, es realmente fortalecer nuestra confiabilidad operativa. Pero es cuando está bajo presión, por ejemplo, si cae una tormenta eléctrica, en la que nuestra capacidad de recuperación es mucho más rápida. Durante la -- celebración de nuestro centenario. Estuve allí en DFW hablando con nuestro equipo y fui al centro de control y les pregunté: “Bien, ¿perciben algo diferente?”. Y, en la mayor parte, la gente dijo que no veían tantas personas corriendo de puerta a puerta. Y entonces es una mejora en la operación. Reduce considerablemente el nivel de estrés para nuestros clientes. pero también para nuestros integrantes del equipo. Y luego sé que Net podría comentar sobre esto. Pero lo bueno que estamos viendo también es que los ingresos se mantienen y aumentan 2 puntos con esto. Uno es que no tenemos tantas desconexiones erróneas. Segundo es que no hemos extendido los tiempos de conexión en gran medida. Y así, realmente no hemos visto que la gente se vaya. Entonces estamos reteniendo más ingresos. Es una mejor experiencia para el cliente. Las puntuaciones de NPS son más altas. Así que estamos tomando eso, por supuesto. Y esos resultados son, muy, muy prometedores. Y lo hemos ampliado, y lo ampliaremos a Filadelfia, y también estamos analizando el potencial en otras partes de nuestra red, y esperaríamos resultados similares. en última instancia, puntuaciones de NPS más altas, menos desconexiones erróneas, mayor retención de ingresos. Pero eso no es todo. Desde luego, hemos revisado nuestro programa para asegurarnos de que hayamos amortiguado adecuadamente, en términos de tiempos de viaje fuera de los tiempos de conexión en los hubs. Y creo que eso está dando frutos. Además, estamos sacando buen provecho de los cambios contractuales que han ocurrido, especialmente con nuestras asistentes de vuelo, donde hemos incrementado los tiempos de abordaje. Y así, todo eso se ha concretado. La aerolínea en su conjunto, la línea regional y la principal, estamos en buena forma y listos para el verano. Así que gracias por la pregunta. Michael Goldie: Y luego, como seguimiento, cuando piensa en la consolidación de la industria, en la que todos parecen estar de acuerdo. Si el M&A es difícil de aprobar, ¿cree que las aerolíneas mirarán cada vez más a nivel nacional asociaciones como otra vía? Robert Isom: Bueno, agradezco la pregunta. El tema más grande que existe hoy en día es, nuevamente, que las aerolíneas más grandes del mundo se juntan y hacen algo. Y la respuesta a eso es que es anticompetitivo. Así que, lo que sea que pase después, nos aseguraremos de que cualquier cosa que hagamos fortalezca nuestra red y, en muchos casos, las alianzas son la mejor manera de lograrlo. En otros casos, es solo crecimiento orgánico. Y así, lo que verá de nosotros este año, incluido en nuestro plan de crecimiento, es realmente fortalecer nuestro hub en Phoenix, asegurarnos de que Miami esté completamente desarrollado. Tenemos mucho trabajo ocurriendo en Chicago, como se señaló también en Filadelfia, además.En realidad, es la red más completa de América del Norte. Y nosotros... hemos sido pioneros en términos de construir socios, construir relaciones. Y tenemos una cantidad enorme de experiencia aquí con fusiones y adquisiciones, si es que alguna vez llegaran a producirse. Así que me siento muy bien con la posición en la que estamos. Y a medida que cambian las dinámicas y las fortunas de otros operadores cambian, estaremos listos. Operador: Nuestra próxima pregunta proviene de la línea de John Godyn de Citigroup. Analista Desconocido: Soy Max para John. Solo quería hacer seguimiento a los comentarios sobre el traspaso del recargo de combustible y a llegar a una tasa de recuperación en los 90 para finales de año. Si podemos obtener un poco de color geográfico sobre cómo están evolucionando esos traspasos internacionalmente frente al mercado doméstico. Tal vez un poco de información adicional sería útil. Nathaniel Pieper: De acuerdo. Empezaré: les haré primero una breve descripción de la situación de las entidades en todo el mundo y luego vuelvo a la otra pregunta. Creo que primero, a nivel doméstico: el 65% de la capacidad de los estadounidenses, como dijo Robert; tenemos la mejor red en América del Norte, y está resonando. Los ingresos unitarios subieron un 7% en el trimestre, y vimos que aumentaban de forma secuencial hasta marzo, con crecimiento de dos dígitos. Y luego, como se mencionó antes, en el segundo trimestre ya se reservó, y estamos viendo una aceleración adicional a medida que avanza en el Q1: un desempeño estelar en Filadelfia y LaGuardia mientras estratégicamente nos estamos desplazando para profundizar nuestro calendario, mejorando nuestro servicio a los mercados grandes y generando así rendimientos más altos. Me complace también la mejora en D.C. Y luego, en el segundo trimestre: implementación completa en DFW de la estructura bancaria de 13 y en Los Ángeles, a medida que esa operación se va enderezando un poco, también estamos empezando a ver tracción allí. En el Atlántico, aproximadamente el 15% de nuestra capacidad, dependiendo de la temporada, es nuestra entidad internacional con mejor desempeño. Nuestro RASM trimestral, 17%; marzo estuvo por encima del 20%. Y en el segundo trimestre, a medida que crecemos un poco, seguiremos viendo cifras de ingresos unitarios con altas cifras de un solo dígito. Heathrow, la referencia: RASM 25% en el primer trimestre. No es ciencia espacial, nuestra estrategia allí. Estamos poniendo nuestro mejor avión, el más premium, en el mercado más premium del mundo, y lo mantendremos durante el verano. British Airways es un socio excelente para nosotros en Heathrow. Y obviamente, el Grupo IAG también en todo el Atlántico. El resto de Europa sigue siendo fuerte. Tenemos 4 rutas nuevas que entran en operación aquí en mayo: dos desde Filadelfia a Praga y Budapest; 2 desde Dallas a Atenas y Zúrich; y las reservas allí se ven excelentes. América Latina: aproximadamente 15%, y un panorama mixto con un RASM de equilibrio en el trimestre; el desafío de los vuelos internacionales de corta distancia se debe a los eventos en México, pero eso empieza a volverse positivo cuando llegamos a las reservas de mayo a junio. Y en el profundo sur, eso ha sido fuerte. Brasil fue el referente allí. Y luego, en 2T, a medida que crecemos en Argentina, veremos un mejor desempeño de ingresos. Y luego, otro punto destacado para América Latina en American: estamos entusiasmados de reiniciar un servicio a Venezuela la próxima semana. Seremos el primer transportista de EE. UU. en hacerlo, y eso mejora aún más nuestra operación líder en América Latina desde Miami. Por último, en el Pacífico: aproximadamente el 5% de nuestra capacidad, crecimiento del 8% en ingresos unitarios en el primer trimestre, con expectativas un poco más altas en el segundo trimestre. Y nuevamente, el cambio de nuestros 2 mercados principales. En el primer trimestre, el desempeño en Oceanía fue excelente. Seguirá siendo decente en el segundo trimestre, pero Japón realmente se convierte en un referente cuando nos incorporamos de mayo a junio. Y no es coincidencia. Tenemos 2 excelentes socios de negocio conjunto en cada uno de esos ámbitos: Qantas en Australia y Japan Airlines a través del Pacífico. Así que, una buena historia sobre las entidades. Es un entorno de demanda excelente, tanto para el mercado doméstico como para el internacional. Analista Desconocido: Excelente. Eso fue muy bueno. Y como seguimiento, cada aerolínea tiene una filosofía un poco distinta que guía sus decisiones de capacidad.¿Pueden ayudarnos a entender cuál es la situación por su parte si continúa el panorama macro? Y si vuelven a revisar los planes de crecimiento de la capacidad en la segunda mitad del año. ¿Están logrando la neutralidad de margen y el objetivo de ROIC, u otros objetivos de ese tipo, en esta decisión? Robert Isom: Sí. Tocamos la capacidad antes. Solo diría que siempre vamos a estar muy atentos a la capacidad. Cuando tuvimos un problema de suministro en 2024, retiramos la capacidad bastante rápido. En 25, tuvimos diferentes shocks de demanda y retiramos la capacidad para alinear mejor el suministro con la demanda también. Este año, tenemos este aumento del combustible. Y vamos a hacer lo necesario en cuanto a capacidad para asegurarnos de que estamos trasladando a los clientes la mayor parte posible de ese aumento del combustible. Así que vigilaremos durante las próximas 4 a 6 semanas antes de tener que tomar algunas decisiones de capacidad para agosto y septiembre, y ajustaremos en consecuencia. Operator: Damas y caballeros, en este momento, la cola de preguntas y respuestas está abierta a dos preguntas de los medios. [Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Alison Sider, de Wall Street Journal. Alison Sider: Me pregunto qué es lo que ustedes están viendo en cuanto a las reservas del Mundial, y si están llegando como esperaban o si hay algún tipo de preocupación por si la gente no quiere viajar a Estados Unidos. Nathaniel Pieper: Allie, el evento del Mundial, en realidad, estamos muy emocionados con eso. Yo personalmente estoy súper emocionado. Cualquier evento con un balón y un marcador vale la pena, pero la globalización y, con ese evento, significa que estamos encantados de ser la aerolínea oficial de América del Norte de la Copa Mundial de la FIFA y también algo con lo que podemos trabajar con Qatar Airways. Tenemos la mejor red en América del Norte para llevar a los aficionados globales a donde quieren ir, grandes beneficios de lealtad también para nosotros. Y estamos muy emocionados por verlo. Es un gran evento porque no está enfocado geográficamente en una sola ciudad como los Juegos Olímpicos, sino que obtienes toda la región de América del Norte con partidos en Canadá y México, además de ciudades de dos dígitos en Estados Unidos. Así que realmente emocionados por el evento y, a la fecha, no vemos que se esté perdiendo la reserva. Operator: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Leslie Josephs, de CNBC. Leslie Josephs: Mi pregunta es sobre la demanda con tarifas al alza. ¿Es que están viendo la misma cantidad o una cantidad creciente de reservas a una tasa más alta o menos personas reservando, pero -- parece que están dispuestas a pagar más para volar? Y luego mi segunda pregunta es sobre los viajes VFR. ¿Están viendo algún cambio en eso este año? Robert Isom: Leslie, gracias. Solo en términos de demanda, siempre hemos sido muy precisos al gestionar nuestros factores de carga. Y vemos que nuestras cargas siguen el ritmo de los aumentos de capacidad, y eso sugeriría que ahora estamos viendo el beneficio real en los yields. Y luego, desde la perspectiva de VFR, no tengo muchos detalles sobre eso. Pero le diría que hemos mantenido bastante la misma línea que históricamente. Y solo le diría que el tráfico VFR, estoy realmente emocionado con lo que Nat mencionó sobre nuestro regreso a Venezuela. Mi suposición es que eso va a ser un factor real en el desarrollo de ese mercado. Operator: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Rajesh Singh, de Reuters. Unknown Attendee: Robert, ¿puedes comentar sobre los informes de conversaciones con Alaska para unirse a tus empresas conjuntas transatlánticas y transpacíficas? ¿Y qué tan avanzadas han estado esas discusiones y qué alcance estaban considerando? Robert Isom: Gracias por la pregunta. Tenemos una gran relación con Alaska. Realmente esperamos construir sobre una historia que se remonta a hace mucho tiempo, no solo un OneWorld cuando llevamos Alaska patrocinada a OneWorld, sino luego desarrollar el WCIA. Y a medida que su negocio ha cambiado y el nuestro también. Buscamos oportunidades hacia adelante. Sé que han sido ferozmente independientes, pero al mismo tiempo, hemos podido cooperar para el bien de los consumidores en varios frentes, y esperamos hacer más con Alaska hacia adelante. Unknown Attendee: Y Robert, si puedo hacer una pregunta más, Dijiste que, si hubiera oportunidades de consolidación al verlo así, ¿hay algo por ahí que tú y tú consideren que podría ser la mejor opción para American? Robert Isom: Así que, una pregunta sobre consolidación. Una vez más, aprecio que siempre estemos buscando oportunidades, pero en este momento no tenemos nada que informar. Y American tiene mucha experiencia, en términos de asegurarnos de que cuidamos de nuestros clientes, nuestra red, nuestra empresa, y hemos sido muy creativos a lo largo de los años para poder hacerlo, ya fuera, por ejemplo, con la creación de American Airlines de hoy en 2013, en la combinación de U.S. Airways y American, hasta cosas que han funcionado muy bien como nuestra relación con Alaska y la WCIA o nuestros negocios conjuntos con IAG y JAL. Y seguiremos siendo creativos y haciendo lo correcto para nuestra empresa y para nuestros clientes. Operador: Esto concluye la parte de preguntas y respuestas de la llamada. Ahora me gustaría devolver la conferencia a Robert Isom para sus comentarios de cierre. Señor? Robert Isom: Gracias, Latif, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Estamos muy animados por el crecimiento de nuestros ingresos en el primer trimestre y el crecimiento previsto para el segundo trimestre. Todo se debe a lo que estamos enfocados en: elevar la experiencia del cliente, hacer crecer nuestra red global, impulsar los ingresos premium y liderar en lealtad. Tenemos un equipo fantástico. Solo quiero darles las gracias por todo lo que hacen. Y me siento muy animado por lo que estamos proyectando para el año: con los precios del combustible subiendo en más de $4 mil millones, seguimos anticipando poder generar una ganancia aquí. Esto da testimonio de lo que seremos capaces de hacer cuando esos precios del combustible se moderen en el futuro. Así que gracias por escucharnos y vamos a volver al trabajo. Operador: Esto concluye la conferencia de hoy. Gracias por participar. Ya pueden desconectarse.