United Parcel Service, Inc.

운영자: 좋은 아침입니다. 제 이름은 매튜이며, 오늘 진행을 맡은 진행자입니다. 2026년 1분기 UPS 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. [운영자 지침] 이제 호스트이신 PJ 귀도 씨, 투자자 관계 담당 이사에게 진행권을 넘길 수 있어 기쁩니다. 선생님, 진행은 선생님께서 맡아 주십시오. PJ 귀도: 좋은 아침입니다. 2026년 1분기 UPS 실적 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께하실 분으로는 Carol Tome, 당사의 CEO; Brian Dykes, 당사의 CFO; 그리고 당사 임원 리더십 팀의 추가 멤버 몇 분이 있습니다. 시작하기 전에 오늘 우리가 드릴 몇 가지 말씀은 미래를 전망하는 진술로서 당사의 미래 성과 또는 영업 실적에 대한 기대를 다룬다는 점을 상기해 드리고자 합니다. 이러한 진술은 당사가 제출하거나 제출과 함께 제공하는 2025년 Form 10-K 및 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출하거나 제공하는 기타 보고서에 설명된 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 해당 보고서는 제출 시 UPS 투자자 관계 웹사이트 및 SEC에서 확인할 수 있습니다. 달리 명시하지 않는 한, 오늘 논의는 조정 실적을 의미합니다. 2026년 1분기의 GAAP 실적에는 세후 전환(Transformation) 관련 비용 4,200만 달러 또는 희석 주당 0.05달러가 포함되어 있습니다. 비GAAP 조정 금액을 GAAP 재무 결과로 조정한 내역은 오늘 웨비나 자료에서 확인할 수 있습니다. 이 자료 역시 UPS 투자자 관계 웹사이트에서 이용 가능합니다. 준비된 발언 이후에는 전화 회의에 참여하신 분들로부터 질문을 받겠습니다. [운영자 지침] 그리고 이제 콜을 Carol에게 넘기겠습니다. Carol Tomé: 감사합니다, PJ, 그리고 좋은 아침입니다. 먼저 전 세계 UPSers 여러분에 대해 제가 얼마나 큰 자부심을 느끼고 있는지 말씀드리고 싶습니다. 지난 분기는 변동성이 큰 글로벌 시장에서 비롯된 외부적 도전과 더불어 상승하는 연료비라는 중대한 어려움을 안겨주었습니다. 그럼에도 불구하고 우리 팀은 집중을 유지하며 전환을 한층 더 추진했고, 고객이 의존하는 탁월한 서비스를 지켜냈습니다. 2026년 1분기는 당사에 있어 중요한 전환 시기였으며, 우리가 몇 가지 주요 전략적 조치를 완벽하게 실행해야 했고, 실제로 실행해 냈습니다. 첫째, 평균 하루 50만 개의 비영양(非營養) 아마존 물량을 추가로 줄였고 23개 추가 건물을 폐쇄했습니다. 둘째, 새로운 합의에 따라 마지막 마일 배송을 위해 Ground Saver 물량의 일부를 USPS로 다시 전환했습니다. 셋째, 우리가 Driver Choice라는 이름으로 부르는 자발적 드라이버 바이아웃 프로그램을 시작했으며, 이를 통해 약 7,500개의 정규직 드라이버 포지션을 줄일 예정입니다. 이 프로그램에 대한 관심은 매우 뜨거웠고 결국 우리의 기대를 초과했습니다. 이러한 조치들과 그 밖의 노력에 기반해 우리는 연간 30억 달러 규모의 비용 절감 목표를 달성하기 위한 계획대로 확실히 궤도에 올라 있습니다. 또한, 우리는 MD11 항공기를 퇴역시키고 새로운 767기를 인도받으면서 임차 항공기의 운용을 줄이기 시작했고, 작년의 무역 정책 변경으로 인해 발생한 무역 노선 관련 선박에도 계속해서 자본을 투입하고 있습니다. 이는 역동적인 환경입니다. 하지만 그러한 배경 속에서도 우리의 본질적인 사업은 매우 우수하게 성과를 냈습니다. 1분기에는 연결 매출이 212억 달러에 도달했으며, 연결 영업이익은 13억 달러, 영업이익률은 6.2%였습니다. 각 사업 부문 전반에서 성과는 강했습니다. 미국에서는 조각당 매출이 전년 동기 대비 6.5% 상승하는 등 매출 품질이 높은 수준을 유지했습니다. 국제 사업은 견조한 매출 상단 모멘텀을 보여 연간 대비 1억 6,700만 달러 또는 3.8% 성장했으며, 당사의 공급망 솔루션(Supply Chain Solutions) 사업은 전년 대비 영업이익이 두 배 이상 늘었습니다. 우리의 결과는 재무 계획과 목표보다 상당히 좋았습니다. 다만, 우리가 이를 계획에 반영하긴 했지만, 1분기 성과는 특정 비용 압력으로 인해 계절적 관행에서 벗어났다는 점을 짚어볼 가치가 있습니다. 이러한 압력은 대부분 이미 뒤로 물러났습니다. 우리는 올해 2분기에 연결 매출과 영업이익 성장으로 복귀하고 영업이익률을 확대할 것으로 기대합니다.지난해 우리는 2026년 6월까지 Amazon에 공급하는 물량을 50% 줄이겠다는 목표를 바탕으로, 회사 역사상 가장 광범위한 미국 네트워크 재구성을 추진했습니다. 이제 약 2개월밖에 남지 않아, 이 이니셔티브의 막바지 구간에 여유 있게 들어와 있습니다. 우리의 조치는 2026년 하반기의 전환점이 기대되는, 더 수익성 높은 미국 소형 패키지 사업을 향해 움직이고 있습니다. 이러한 맥락에서, 앞으로 수익 성장과 마진 개선을 어떻게 이끌어낼지 우리의 우선순위를 정리해 말씀드리겠습니다. 저희의 1순위는 네트워크를 통해 올바른 패키지와 올바른 물량 믹스를 통과시키는 것입니다. 시장은 변했고, 우리는 그 변화에 적응하고 있습니다. 규모만이 수익성을 좌우한다는 기존 업계의 가정은 뒤집고 있습니다. 대신 SMB, B2B, 그리고 복잡한 헬스케어 같은 프리미엄 세그먼트에 집중하고 있습니다. 전략이 성과를 내고 있습니다. SMB와 B2B 물량에서 우호적인 믹스 개선을 확인하고 있으며, 미국 전체 물량에서 차지하는 비중이 더 커지고 있습니다. 또한 프리미엄 고객을 확보하는 성과가 유의미한 건당 매출 성장으로 이어지고 있습니다. 어떻게 이기고 있나요? 고객 위치에서의 RFID 라벨링, 엔드투엔드 콜드체인 솔루션, 당일 배송과 소형·대형·대용량 배송을 위한 RoTE, 박스 없는 라벨 없는 반품을 위한 해피 리턴스 등 혁신적이고 차별화된 역량을 통해 이기고 있습니다. 그리고 이 성장 이야기의 일부일 뿐입니다. 저희는 기존 고객을 더 잘 유지하고 더 크게 성장시키는 데에도 성과를 내고 있습니다. 미국에서 우리는 1분기 동안 이탈률(churn)이 의미 있게 감소한 것을 확인했습니다. 고객 우선 전략은 가장 중요한 것, 즉 속도, 편의성, 그리고 신뢰성에 초점을 맞춥니다. 아울러 역량을 논하는 김에, 디지털 액세스 프로그램을 말씀드리고 싶습니다. DAP는 800만 개가 넘는 SMB에 대한 접근성을 제공하며, 1분기에는 글로벌 DAP 매출 12억 달러를 창출했습니다. 이는 GAAP 매출 10억 달러를 넘긴 두 번째 분기 연속 성과입니다. 수익 성장을 이끌면서 우리는 생산성 향상에서 비롯된 마진 개선으로 이익 성장도 함께 견인할 것입니다. 저희는 이미 업계에서 가장 효율적인 통합 네트워크를 운영하고 있으며, 확장된 자동화와 로봇 배치를 통해 네트워크를 더욱 생산적이고 유연하게 만들 것입니다. 이러한 추가 민첩성은 장기적으로 프리미엄 물량 성장을 연료로 삼기 위해 필요한 전략적 여력을 만들어줄 것입니다. 프리미엄 물량을 키우는 것은 단지 미국의 전략만이 아닙니다. 그것은 글로벌 전략입니다. 국제 부문에서는 유럽에서의 지상 네트워크 속도를 높여 프리미엄 상업 물량을 확보하고 있고, 아시아에서는 최근 한국의 인천 공항 허브에 대한 대규모 확장을 개장했습니다. 또한 대만에서는 이 지역에서 가장 크고 가장 진보된 물류 센터를 열었습니다. 아시아 태평양 전역은 물론, 유럽으로의 서비스와 유럽에서의 서비스까지도 가속해 글로벌 공급망을 더욱 강화하고 있습니다. 특히 제조, 하이테크, 헬스케어 분야—모두 프리미엄 분야—에서 그러합니다. 헬스케어 이야기가 나온 김에 말씀드리면, 헬스케어는 UPS의 핵심 성장 엔진으로 남아 있습니다. 저희는 가장 복잡한 시간- 및 온도 민감 헬스케어 제품을 처리하기 위한 세계적 수준의 엔드투엔드 물류 네트워크를 구축했습니다. 그리고 이러한 역량이 우리가 이기는 데 기여하고 있습니다. 실제로 저희의 글로벌 헬스케어 포트폴리오는 2021년 이후 매년 시장 점유율을 늘려왔습니다. 그리고 올해 1분기에는 사상 처음으로 30억 달러 규모의 헬스케어 매출 분기를 달성했으며, 3개 모든 세그먼트가 전년 동기 대비 매출 성장을 기록했습니다. 마무리하며 말씀드리면, 우리는 이제 3분기 연속 성과가 기대치를 초과했습니다. 연중 나머지를 바라볼 때, 수요에 영향을 줄 수 있는 몇 가지 외부 요인을 주의 깊게 보고 있습니다. 특히 중동 분쟁에서 비롯되는 더 높은 연료비와, 역사적 최저 수준인 미국 소비자 신뢰도입니다. 하지만 이러한 외부 압박은 저희를 흔들지 못할 것입니다. 저희가 아마존의 글라이드 다운(glide down)을 완료하고 네트워크 재구성을 마무리해 결승선에 도달할수록, 비용은 계속 줄어들 것입니다.프리미엄 물량은 계속해서 강화될 것이며, 더 높은 영업이익률과 투하자본수익률의 개선을 바탕으로 매출 및 이익 성장세로 복귀하겠습니다. 오늘 우리는 2026년 연결 재무 목표를 재확인합니다. 연간 기준으로 약 897억 달러의 연결 매출과 약 9.6%의 연결 영업이익률을 기대합니다. 그러면 경청해 주셔서 감사합니다. 이제 저는 통화 내용을 Brian에게 넘기겠습니다. Brian Dykes: 감사합니다, Carol. 모두 좋은 아침입니다. 오늘 아침에는 1분기 실적을 설명드리겠습니다. 이어 Amazon 글라이드다운과 네트워크 재구성 및 비용 절감 노력에 대한 업데이트를 드리겠습니다. 마지막으로 2026년 나머지 기간에 대한 재무 전망으로 마무리하겠습니다. 이제 실적을 살펴보겠습니다. 사업 전반에서 실행이 강력했고, 결과가 당초 기대를 상회했습니다. 먼저 연결 기준 성과입니다. 1분기 매출은 212억 달러였고, 영업이익은 13억 달러였습니다. 연결 영업이익률은 6.2%였으며, 희석 주당순이익은 1.07달러였습니다. 이제 부문별 성과로 넘어가겠습니다. 미 국내 사업은 Amazon 글라이드다운과 네트워크 재구성 이니셔티브를 실행하면서 매출 품질에 계속 집중했습니다. 이러한 전략적 조치들이 SMB의 평균 일일 물량 성장과 견조한 전년 대비 조각(피스)당 매출 성장으로 이어졌습니다. 분기 기준으로 총 미국 평균 일일 물량은 지난해 1분기 대비 8% 감소했습니다. 감소분의 거의 2/3는 Amazon 물량의 글라이드다운과, 당사 네트워크에서 수익성이 낮은 전자상거래 물량을 제거하기 위한 의도적인 조치에서 비롯되었습니다. 총 항공 평균 일일 물량은 Amazon 물량 글라이드다운을 포함하여 전년 대비 8.9% 감소했습니다. 지상 평균 일일 물량은 2025년 1분기와 비교해 7.9% 감소했습니다. 이제 고객 믹스로 넘어가겠습니다. SMB 평균 일일 물량은 전년 대비 1.6% 증가했으며, 이는 하이테크, 헬스케어 및 자동차 고객의 견조한 성과에 힘입은 것입니다. 1분기 SMB는 총 미국 물량의 34.5%를 차지했는데, 이는 당사 역사상 가장 높은 SMB 침투율입니다. B2B를 보면, 평균 일일 물량은 전년 대비 5.1% 감소했지만, 이는 총 미국 물량의 45.2%를 의미합니다. 이는 지난해 1분기 대비 140베이시스포인트 개선된 수치이며, 6년 만에 가장 높은 1분기 B2B 침투율입니다. 매출 품질에 대한 지속적인 집중과 더 프리미엄한 미국 물량 믹스는 제품 및 고객 믹스 개선이 여러 분기 연속 이어지도록 했고, 당사 전략이 효과가 있음을 다시 한번 확인해 줍니다. 이제 매출로 돌아가겠습니다. 1분기 미국 국내는 141억 달러의 매출을 기록했습니다. 이는 연간 기준으로 2.3% 감소한 것으로, ADV(평균 일일 물량) 8% 감소에도 불구하고 조각당 매출은 6.5% 성장하며 대부분을 상쇄했습니다. 6.5% 조각당 매출 개선의 구성 요소를 세분화하면 다음과 같습니다. 기본 요율과 패키지 특성의 변화가 조각당 매출 성장률을 340베이시스포인트만큼 끌어올렸습니다. 고객 및 제품 믹스 개선은 조각당 매출 성장률을 200베이시스포인트만큼 증가시켰습니다. 나머지 110베이시스포인트 증가는 연료 가격 변화 때문이었습니다. 이제 비용입니다. 1분기 미국 국내의 총 비용은 거의 변동이 없었습니다. 당사는 더 높은 생산성을 달성했고 Amazon 글라이드다운에서도 진전을 계속하고 있지만, 이러한 이점은 1분기의 단기 비용 압박으로 일부 상쇄되었습니다. Carol이 말씀드린 대로, 여기에는 당사 MD11 항공기 함대 퇴역으로 인한 수용능력 제약을 커버하기 위한 임시 3자 임차 비용, 지상세이버(Ground saver) 관련 전환 비용 및 초과 운영 인력에 따른 비용, 그리고 악천후로 인한 비용과 사고 관련 비용 증가가 결합된 내용이 포함됩니다. 이 압박들은 합쳐서 1분기에 추가 비용 약 3억 5천만 달러를 초래했습니다. 1분기 조각당 비용은 전년 대비 9.5% 증가했습니다. 미국 국내 부문은 5억 6,500만 달러의 영업이익을 기록했으며, 영업이익률은 4%였습니다. 여기에는 단기 비용 압박으로 인한 250베이시스포인트의 부정적 영향이 포함되어 있습니다. 이러한 비용 압박은 아마존 글라이드다운 및 네트워크 재구성 이니셔티브의 실행 마지막 몇 달로 접어들면서 대부분 이미 뒤로 한 상태입니다. 국제 부문으로 전환하겠습니다. 1분기에는 모든 지역에서 매출이 성장했는데, 강한 매출 품질과 프리미엄 시장에 집중한 것이 주된 배경입니다. 또한 2025년 무역 정책 변경에서 비롯된 트레이드 리드타임 전환의 회복 조짐도 보였습니다. 더불어 중동에서의 분쟁이 시작됨에 따라 네트워크를 조정했으며, 1분기 내내 전 세계 고객을 계속 제공하고 있습니다. 1분기에는 국제 총 평균 일일 물량이 6% 감소했습니다. 국제 부문 일일 평균 물량(ADV)은 전년 대비 6.6% 감소했는데, 유럽의 감소가 부분적으로 상쇄되며 캐나다에서의 성장으로 이어졌습니다. 미국과 마찬가지로 고객 믹스 개선이 있었고, SMB 침투율이 60%를 넘었습니다. 수출 측면에서는 1분기 평균 일일 물량이 전년 대비 5.5% 감소했으며, 이는 무역 정책 변경에 따른 지난 해 1분기의 구매 선행(pull forward)으로 인해 미국 목적지 노선에서의 감소가 원인이었습니다. 총 미국 수입은 전년 대비 16.4% 감소했으며, 이는 유럽→미국 구간에서의 ADV가 22.5% 감소한 데서 비롯됐습니다. 미국→미국 구간(저희가 가장 수익성 높은 무역 노선으로 보는 중국→미국 노선)은 전년 대비 18.3% 낮았습니다. 다만 앞서 말씀드린 것처럼, 무역 정책이 바뀌어도 거래는 멈추지 않고 다른 곳으로 이동하며, 세계 다른 지역에서는 물량 성장을 계속 보고 있습니다. 이제 매출로 넘어가겠습니다. 1분기 국제 부문의 매출은 45억 달러로, 전년 대비 3.8% 증가했으며, 이는 매출 부문당 성장(매출/조각당) 강세에 힘입었습니다. 국제 부문의 영업이익은 5억 5100만 달러로 전년 대비 1억 300만 달러 감소했는데, 주로 무역 정책 변경 때문입니다. 1분기 국제 영업이익률은 12.1%였습니다. 이제 공급망 솔루션을 보겠습니다. 공급망 솔루션은 사업부 전반의 개선을 바탕으로 1분기에 영업이익이 전년 대비 두 배로 늘어나는 등 강한 진전을 보였습니다. 1분기 매출은 25억 달러로, 전년 대비 1억 7600만 달러 감소했습니다. 물류 매출은 Mail Innovations의 매출이 낮아지면서 전년 대비 감소했습니다. 이는 헬스케어 물류에서의 매출 성장으로 일부 상쇄됐으며, 시장 상황을 반영합니다. 항공 및 해상 포워딩 매출은 전년 대비 감소했습니다. 또한 Roadie와 Happy Returns를 포함하는 UPS Digital은 2025년 1분기 대비 매출이 19.9% 증가하며 또 한 차례 연속적인 매출 성장 분기를 기록했습니다. 1분기 공급망 솔루션의 영업이익은 2억 600만 달러로, 전년 대비 1억 800만 달러 증가했습니다. 영업이익률은 8.1%로, 전년 대비 450 베이시스 포인트(pbp) 상승했습니다. 마지막으로 현금입니다. 1분기 우리는 영업활동으로부터 22억 달러의 현금을 창출했습니다. 이제 1분기 기준 아마존 글라이드다운, 비용 절감, 네트워크 재구성 노력에 대한 업데이트를 드리겠습니다. 변동비부터 시작하겠습니다. 1분기의 물량에 따라 총 운영 시간은 감소 추세였고, 작년 대비 2600만 시간 감축 목표인 2026년 감축 목표 달성에 순조롭게 진행 중입니다. 준(半)변동 비용을 보면. 분기 말까지 1분기 동안 운영 포지션을 작년 같은 기간 대비 거의 25,000개 줄였습니다. 또한 분기 중에 시작한 Driver Choice 프로그램은 시간이 지남에 따라 전일제 드라이버 포지션을 약 7,500개 줄일 것으로 예상되며, 올해 운영 포지션 30,000개 감축 목표를 달성할 수 있도록 확실히 목표 궤도에 올라 있습니다. 이제 고정비 버킷으로 넘어가겠습니다. 우리는 1분기 동안 23개 건물의 폐쇄를 완료했습니다. 올해 추가로 27개 건물을 폐쇄할 계획이며, 그중 대부분은 2분기에 폐쇄될 예정입니다.당사는 아마존 글라이드다운 및 네트워크 재구성(리컨피겨레이션) 이니셔티브와 관련한 진행 상황에 대해 만족하고 있으며, 2026년에 목표한 30억 달러 규모의 절감 효과를 달성할 수 있는 일정에 맞춰 순조롭게 진행 중입니다. 2026년 재무 전망으로 넘어가겠습니다. 연초에 예상했던 것과 비교하면 거시경제 환경은 현재 다르지만, 당사는 변화하는 조건에 신속하게 적응해 왔고 글로벌 경제 전반에 걸친 광범위한 영향도 면밀히 계속 모니터링하고 있습니다. 캐롤께서 말씀하신 대로, 당사는 2026년 연간(풀 이어) 연결 재무 목표를 재확인하고 있습니다. 당사는 약 897억 달러의 매출과 약 9.6%의 영업이익률을 창출할 것으로 예상하며, 희석 주당순이익은 2025년과 비교해 대체로 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 3월 중동 지역의 분쟁으로 인해 연료 비용이 즉각적으로 급등했습니다. 당사의 연료 할증료는 공표된 연료 벤치마크에 연동되며, 주 단위로 연료 가격에 따라 조정됩니다. 그리고 연료 가격이 계속 변동함에 따라 이러한 할증료가 보전 역할을 제공할 것으로 기대합니다. 이제 세그먼트별로 설명을 덧붙이겠습니다. 미국 국내의 경우, 2026년 연간 매출은 여전히 전년 대비 대체로 보합으로 예상됩니다. 당사의 아마존과의 조치로 인해 ADV는 전년 대비 중간 한 자릿수의 감소가 예상되지만, 조각당 매출 성장률이 중간 한 자릿수로 견조하게 나타나 이를 상쇄할 것으로 기대합니다. 연간 영업이익률도 2025년과 비교해 대체로 보합으로 예상됩니다. 올해 2분기를 1분기와 비교하면, USPS 전환은 완료되었습니다. 아마존 글라이드다운 및 네트워크 재구성은 6월 말까지 마무리될 예정입니다. 또한 767 인도(deliveries)와 관련하여 대체 항공기 임차는 더 적게 진행하고 있으며, 프리미엄 물량은 믹스 개선이 한층 더 이루어질 것으로 기대됩니다. 그 결과 매출은 한 자릿수 초반의 증가를 예상하고, 영업이익률은 7.5%~8.5% 범위로 예상합니다. 이제 국제 부문으로 넘어가 2026년 연간부터 말씀드리겠습니다. 당사는 여전히 전년 대비 한 자릿수 초반의 매출 성장을 예상하며, 이는 조각당 매출의 견조한 증가에 의해 주도될 것입니다. 국제 부문의 영업이익률은 중간 한 자릿수(미드 틴즈)로 예상됩니다. 국제 부문을 특히 2분기에 보면, 무역 정책 변화로 인한 까다로운 비교 구간을 상쇄(따라잡기)하고 통상적인 계절적 상승 효과의 혜택을 받는 한편, 항공 네트워크 비용 관련 조치로부터 발생하는 절감 효과도 계속 실현할 것입니다. 그 결과, 당사는 한 자릿수의 낮은 범위 매출 성장을 예상하며, 영업이익률은 13%~14% 범위로 예상합니다. 그리고 공급망 솔루션(Supply Chain Solutions) 부문에서 2026년 연간의 경우에도, 당사는 매출이 한 자릿수 후반 수준으로 증가할 것으로 계속 예상하고 있으며, 이는 Andlauer 인수에서 발생하는 매출을 포함합니다. SCS의 영업이익률은 두 자릿수 초반이 아닌 ‘두 자릿수 중반 이하의 낮은 범위’가 아니라, 저(低) 두 자릿수 후반(로우 더블 디짓츠)으로 예상됩니다. 2분기를 보면, 1분기에서의 모멘텀이 계속 이어질 것으로 기대하며, SES의 매출은 전년 대비 한 자릿수 초반의 증가가 예상되고, 영업이익률은 9.5%~10.5% 범위로 예상합니다. 이제 현금 및 대차대조표에 대한 기대치로 전환하겠습니다. 자본적 지출은 여전히 약 30억 달러로 예상되며, 연간 연금 기여금은 13억 달러를 납부할 계획입니다. 당사는 운전자 선택(Driver Choice) 프로그램에 대한 일회성 지급을 포함해, 잉여현금흐름이 약 55억 달러로 예상된다고 보고 있습니다. 마지막으로, 2026년에 배당금으로 약 54억 달러를 지급할 계획이며, 이는 이사회 승인에 따라 달라질 수 있습니다. 당사의 아마존 글라이드다운 및 네트워크 재구성 이니셔티브가 마무리에 가까워짐에 따라, 올해 하반기에는 더 민첩하고 더 자동화된 네트워크로 진입하게 될 것입니다. 당사의 초점은 프리미엄 물량과 매출 품질이며, 시장의 가장 좋은 부분에서 성장할 것입니다. 이러한 조치들을 종합하면, 영업이익률 확장과 더 큰 운영 민첩성을 위한 토대가 마련됩니다. 그러면, 진행자(오퍼레이터)님, 질문을 위한 회선을 열어 주시기 바랍니다. 진행자: [Operator Instructions] 첫 번째 질문은 UBS의 톰 웨드위츠(Tom Wadewitz) 님께서 주실 예정입니다. Thomas Wadewitz: 그래서 1Q에서 2Q로 넘어가는 과정, 즉 램프(ramp)에 대해 질문드리고 싶습니다.당신이 조금 -- 제 생각엔 3월 초에, 1분기 마진이 대략 4%~5%라고 언급하셨죠. 그 범위의 하단에 계셨어요. 제가 알기로는, 약 3억5천만 달러의 총 이행(전환) 비용을 확인하신 것으로 알고 있는데요. 그 램프(실적 개선)에서 핵심 구성 요소들이 무엇인지, 그리고 한 달 전이나 두 달 전과 비교해 그 램프에 대한 가시성이 얼마나 있었는지를 어떻게 보세요? 1분기 마진이 조금 낮아진 게 가시성을 떨어뜨리는 건지, 아니면 그건 그저 전환 과정 때문이었다고 봐야 하는지요. 그리고 연료는 2분기와 1분기에서 어떤 식으로 작용하나요? 고려하는 어떤 순풍(테일윈드)이 있나요? 아니면 그런 건 반영하지 않지만, 그래도 약간의 지원을 줄 수 있는 건가요? 그래서 결국 2분기 대비 1분기를 바라볼 때 핵심 레버를 어떻게 생각하면 될까요. Brian Dykes: 물론이죠. 질문 감사합니다. 네, 1분기 영향과 관련해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 먼저, 분기 안에서 4% 마진과 비교하면, 우리는 가이드를 설정할 당시와 3월 당시의 상황을 기준으로 예상했던 것보다 더 큰 추가 날씨 및 재해 비용이 발생했습니다. 그 규모가 약 70베이시스포인트였고, 그 결과 우리가 제시했던 범위의 상단 쪽으로 가게 됩니다. 두 번째로, 1분기에서 2분기로 넘어갈 때는 크게 두 가지 요소가 있습니다. 첫째는, 1분기에서 2분기로 가면서 나타나는 정상적인 계절적 상승 효과입니다. 두 번째는, 그 날씨 및 재해 비용은 이제 우리 뒤에 있다는 점입니다. Carol과 제가 모두 말씀드린 것처럼, 항공기 리스는 계속해서 인도를 받고 있고요. 그래서 그에 따른 추가 비용은 내려오고 있습니다. 그리고 우리가 지상 세이버 아웃소싱(ground saver outsourcing)도 이제 완료했습니다. 따라서 1분기에 우리가 겪었던 많은 전환 비용이 이제 빠져나가게 됩니다. 그래서 이것이 1분기에서 2분기로 넘어갈 때 연결을 도와줍니다. 연료에 대해서는, 저희는 가이드를 재확인했습니다. 이 시점에서 연료에 대해 업데이트하지는 않아요. 연료는 실제로 1분기에 큰 영향이 없었습니다. 이유는 가격의 램프가 분기 후반에 발생했고, 4월로 넘어오면서 상황을 보면 됩니다. 연료는요, 우리는 연료 할증료(fuel surcharges)를 통해 관리합니다. 우리가 대형 항공사라고 해도, 여객 항공사와는 매우 다르고 업계가 작동하는 방식도 전혀 다릅니다. 그래서 연료 할증료 지수들이 이익에 대한 충격으로부터 우리를 보호해 줍니다. 물론 이것이 매출에 미치는 영향은 있을 수 있지만, 그에 상응하는 비용 상쇄 효과도 함께 존재합니다. 우리가 알지 못하는 것은 높은 가격이 얼마나 오래 지속될 수 있는지입니다. 그리고 우리가 실제로 원자재를 조달하는 방식이 있죠. 유가와 전 세계의 원자재 가격 대비로 어떤 일이 벌어질지에 대한 부분입니다. 그래서 저희는 지수와 할증료가 제공하는 보호를 바탕으로 이익 수치에 대해 자신감을 갖고 있습니다. 다만, 이것이 얼마나 오래 갈지에 대한 추가적인 명확성이 생길 때까지는 저희가 업데이트하는 것이 적절하지는 않다고 봅니다. Carol Tomé: 현재는 갈등의 시점상 너무 이릅니다. 분명히 지금은 매출에는 도움이 되지만, 비용을 커버하는 수준이라면 매출하단(순이익)에는 큰 도움이 되지는 않죠. 하지만 연료가 올해 나머지 기간에 무엇을 의미할지는 지금 단계에서 예측하기에는 너무 이릅니다. 그래서 최대한 면밀히 지켜보고 가능한 한 신중하게 관리하겠습니다만, 우리는 시점상 너무 이르기 때문에 (가이드를) 올리지는 않으려 했습니다. Operator: 다음 질문은 Wolfe Research의 Scott Group에서 오겠습니다. Scott Group: 거기서 이어서요. 연료가 어디로 끝날지는 모르겠지만, 연료 가격이 더 높은 환경에서 여러분이 할증 스케줄을 올린다면, 그럴 때 더 높은 연료 환경으로 인한 어떤 형태의 이익(수익성) 개선을 기대해도 될까요? 그리고 가능하면 Carol, 한 걸음 물러서서 큰 그림으로 봐주세요. 올해 미국 마진이 7%~8% 범위에 도달하게 될 것 같다고 말씀하셨잖아요. 그게 향후 몇 년 동안 어디까지 갈 수 있을지 생각을 도와주실 수 있을까요? 아마존 감속(글라이드다운)을 통과한 뒤, 내년에는 임금 인플레이션이 다시 조금씩 시작되는 모습을 보게 될 수도 있고요.그런데 여기서 앞으로 몇 년 동안 마진이 어디까지 올라갈 수 있다고 보세요? 브라이언 다이크스: 물론입니다. 먼저 연료에 대해 간단히 말씀드릴게요. 스콧, 아까 말씀드린 것처럼 보시다시피 가격이 매우 빠르게 급등했습니다. 이로 인해 매출 영향은 있겠지만, 관련 비용도 함께 존재합니다. 그래서 이를 단기적인 ‘횡재’로 보지는 않습니다. 그리고 이것이 얼마나 오래 지속되는지에 따라 매출 영향이 있을 수도 있지만, 궁극적으로는 수요 영향으로 이어질 수도 있습니다. 그래서 캐롤이 말했듯, 그것이 궁극적으로 어떤 의미를 갖게 될지는 아직 너무 이르기 때문에 단정하기 어렵습니다. 우리는 이를 모니터링할 것이고, 더 알게 되는 대로 업데이트하겠습니다. 캐롤 토메: 그리고 스콧, 지난 거의 18개월 동안 정말 많은 부분을 여러분께 설명해 드렸지만, 그걸 의도적으로 한 이유가 있습니다. 우리가 제공하고자 하는 시장에 집중하고, 그들을 다른 어떤 곳보다 더 잘 обслуж(서비스)할 수 있게 해주기 때문입니다. 여기에는 중소기업(SMB)과 B2B, 헬스케어도 포함됩니다. 그리고 그 프리미엄 시장들과, 난도와 그의 팀이 우리 사업에서 이끌어내고 있는 생산성 덕분에 마진이 계속 확대될 기회가 있습니다. 올해는 전환의 해입니다. 따라서 연도의 뒷부분은 연초와 비교해 상당히 다르게 보일 겁니다. 그리고 올해를 마무리하면서 RPP와 CPP 사이에서, 미국의 마진을 의미 있게 성장시킬 기회가 있습니다. 연말에는 ‘27년이 어떻게 보일지’에 대한 우리의 생각을 공유해드리겠지만, 기초 사업의 건전성에서 보이는 내용에 따르면 ‘26년보다 훨씬 더 좋을’ 것입니다. 우리가 올바른 시장에서 이기고 있습니다. 이탈률(churn)이 감소하고 있습니다. 그리고 이 모든 것은 우리가 제공하고자 하는 고객들에 대한 ‘끈적함(고객 유지)’으로 이어집니다. 올바른 매출 품질과, 훌륭한 생산성이 결합된 것이죠. 우리의 허브 생산성은 20년 만에 최고입니다. 한 가지 수치로 말씀드리면, 이제 저희 팀이 자동화하는 작업의 67.5포인트를 자동화로 처리하고 있으며, 거의 68%까지 가고 있습니다. 또한 자동화된 빌딩에서의 조각(제품)당 비용은 비자동화 빌딩의 비용과 조각(제품)당 비용보다 28% 낮다는 것을 알고 있습니다. 즉, 국내 사업에는 정말 좋은 기초적인 흐름이 있습니다. 그리고 미국 밖에서도 그 흐름은 무시할 수 없습니다. 1분기 실적이 우리가 생각했던 것보다 더 좋았던 것은 케이트와 그의 팀이 훌륭한 일을 해줬기 때문인데, 그들 역시 시장의 프리미엄 세그먼트에 적극적으로 집중하고 있습니다. 브라이언이 국제 사업에서 SMB 침투율을 성장시켰다고 말씀하셨는데, 맞습니다. 이제 62%입니다. 또한 미국 밖에서 B2B 침투도 성장시켰고, 현재는 약 71%입니다. 그래서 케이트와 팀은 우리 국제 소형 패키지 비즈니스에서 프리미엄 쪽으로 계속 집중할 것입니다. 그리고 헬스케어는 절대 잊지 않을 겁니다. 헬스케어는 우리 성장 엔진에서 매우 중요한 부분이기 때문입니다. 우리의 모든 사업 부문에 걸쳐 두 자릿수 영업이익률을 보이고 있으며, 우리는 의미 있는 방식으로 그 영역에 계속 집중할 계획입니다. 그리고 마지막으로 그 부분에 대해 한 가지 더 코멘트하자면, GLP-1 약물을 가진 제약회사들이 소비자에게 직접 판매하는 방향으로 바뀌면서, 유통업체를 거치는 방식에서 벗어나고 있다는 변화가 보입니다. 이는 우리에게 기회이며, 우리가 그 분야에서 시장을 선도하고 있다는 점을 자랑스럽게 말씀드릴 수 있습니다. 오퍼레이터: 다음 질문은 웰스 파고의 크리스 웨더비에서 오겠습니다. 크리스천 웨더비: 간단한 확인 질문을 하나 드리고, 그리고 더 큰 그림에서 질문 드리겠습니다. 2분기 드라이버 바이아웃(driver buyout)과 관련해, 2Q에 이로 인한 혜택이 있을 경우 그 영향이 어느 정도일지 감을 잡아주실 수 있을까요? 그리고 조금 더 멀리 내다보자면, 아마존 글라이드다운(Amazon glidedown)이 종료되는 시점까지는 약 1분기 정도, 혹은 몇 달 정도 남아 있는 것으로 보입니다. 그런데 해당 고객과 관련된 매출은 여전히 상당한 규모가 있습니다. 그리고 시장에서도 여러 변화가 있었고, 그들이 항상 다양한 조치를 하고 있는 것으로 알고 있습니다. 그래서 제 질문은 캐롤, 이런 식의 포트폴리오가 바로 여러분이 원하는 방향인지요? 그리고 그와 관련해 추가로 해야 할 작업이 더 있다고 보시나요? 그리고 그 방어 가능성은 어느 정도라고 보시나요? 그 고객 노출에 대해 어떻게 생각하는지 감을 잡을 수 있게 설명해 주세요. 캐럴 토메: 네. 드라이버 바이아웃과 관련해, 드라이버들은 4월에 떠납니다. 그래서 2분기에는 분명히 이익이 있을 겁니다. 브라이언, 그 부분을 수치로 좀 더 구체화해 주실 수 있을까요? 브라이언 다익스: 음, 그리고 그게 우리가 가진 스텝업의 일부죠? 즉, 1분기에 약 1억 5,000만 달러의 전환 비용이 있었는데, 2분기로 넘어가면서 그 부분이 줄어들고, 그로 인해 2분기에 우리가 보고 있는 마진 개선은 물론이고 2분기 후반으로도 이어집니다. 캐럴 토메: 그리고 아마존 질문과 관련해서 말씀드리면, 1분기 말에 아마존은 우리의 총매출에서 8.8%를 차지했습니다. 이는 얼마 전 13%를 훌쩍 넘던 것에서 하락한 수치입니다. 그래서 이번 glidedown에서 아마존과 어떻게 파트너십을 맺었는지 정말 만족스럽습니다. 우리는 그 회사를 매우 높은 수준으로 존중합니다. 아마존과 남아 있는 물량을 보면, 우리가 원하는 수준에 도달할 수 있을 거라고 생각합니다. 우리는 훌륭한 반품 네트워크를 갖고 있습니다. 아시다시피 반품은 이커머스에 있는 누구에게나 가장 큰 적입니다. 실제로 전체 이커머스 매출의 19%가 반품됩니다. 그리고 훌륭한 리버스 네트워크와 우리가 박스의 라벨리스 반품을 위해 갖춘 역량 때문에, 아마존과의 관계는 계속해서 성장할 것입니다. 반품만이 전부는 아닙니다. 물론 그게 핵심이긴 합니다. 그래서 아마존 팀이 우리와 함께 일해 준 것에 대해 한 번 인사 전해 주세요. 우리는 현재의 상황에 만족하고 있고, 지금 나오고 있는 결과처럼 우호적인 방식으로 관계를 계속 이어가고 싶습니다. 오퍼레이터: 다음 질문은 Evercore ISI의 조너선 채펠로부터 오겠습니다. 조너선 채펠: 브라이언, 톰의 질문을 받아 국제 부문으로 바꿔 보겠습니다. 캐럴이 말씀하신 것처럼 거긴 훨씬 더 잘하셨습니다. 매출은 플랫을 기대하셨는데 실제로는 거의 4%나 증가했습니다. 마진은 12%가 넘었고, 범위는 10%~11%였는데도, 2Q 가이드는 정확히 동일합니다. 그렇다면 1Q에서, 3월 첫 주에 예상했던 것보다 그렇게 크게 앞서는 데 일시적인 요인이 있었나요? 그리고 왜 마진과 매출 양쪽의 이러한 업사이드는 앞으로 계속 이어지지 않을까요? 브라이언 다익스: 네, 국제 부문 성과에 매우 만족했습니다. 제 생각에 1분기에 그걸 이끈 요인이 몇 가지가 있습니다. 캐럴이 언급했듯이, 유럽에서 프리미엄 세그먼트에 집중하는 것이 매출의 질을 끌어올리는 데 도움이 됐고, 또한 말씀드렸던 대로 중국-미국 무역 노선의 하락이 있긴 했지만, 그 하락이 우리가 생각했던 만큼 나쁘진 않았다는 점도 있습니다. 그래서 상황이 예상보다 더 나빴던 게 아니라, 우리가 기대했던 것보다 나아질 수 있었다고 말씀드릴 수 있겠습니다. 이에 따라 일부 무역 노선에서는 회복 조짐도 보이기 시작했습니다. 2분기로 넘어가면서도 기억하셔야 하는 게 있는데, 우리는 여전히 '—' 5월이 해방의 날(Liberation Day) 관련 랩업이 될 것이고, 중국의 소액면제(de minimis) 철폐가 그 시점에서 이뤄지면서 스텝업에 개선이 생길 겁니다. 그리고 9월에는 소액면제의 완전한 철폐에 대한 또 다른 랩업이 있습니다. 그래서 개선은 지속될 것으로 기대합니다. 국제 부문에서 또 진행되고 있는 일은, 중동 분쟁과 관련해 네트워크 재구성을 하면서 발생하는 일부 추가 비용을 보고 있다는 점입니다. 이로 인해 항공편 운항 시간과 블록 시간, 그리고 일부 노선에 영향을 받았습니다. 규모가 크진 않은 수요 지역이나 배송 지역이긴 하지만, 우리가 관리하는 네트워크 흐름 중 일부에는 영향을 줬습니다. 캐럴 토메: 그 점을 짚어 주셔서 감사합니다. 제 생각에 그게 중요한 포인트예요. 중동에 대한 우리의 노출은 꽤 작습니다. 1번 목표(Job #1)는 우리 사람들의 안전을 지키는 것이었습니다. 그곳에 약 2,000명이 있는데, 안전합니다. 제가 기쁘게 말씀드릴 수 있어요. 1분기의 수출입 매출은 약 1억 3,000만 달러였습니다. 그러니 노출이 크진 않지만, 항공우주 쪽을 넘어 비행할 수는 없어서—항공우주를 넘어 비행할 수 없다는 제약이 네트워크에 비용을 발생시키고 있습니다. 우리는 고객들에게 계속 서비스를 제공하고자 합니다.저희가 조심스럽게 전망하는 또 다른 한 가지는 유럽에서 면세 소액(de minimis)을 없애는 것입니다. 이는 이번 여름에 진행됩니다. 그 조치가 얼마나 교란을 일으킬지는 알 수 없지만, 변화이고 저희는 미국에서 여기에서 분 단위를 없앤 것과 관련해 지난해에 발생했던 교란을 봤기 때문에 지켜보고 있습니다. 다만 실제로 저희 국제 팀이 하고 있는 일, 즉 정말 훌륭한 매출 품질과 성장( 성과 )을 이끌기 위한 그 작업에 대해서는 더할 나위 없이 기쁠 수 없습니다. Operator: 다음 질문은 Bernstein의 David Vernon 님이 해 주시겠습니다. David Vernon: 그래서 비용 절감(코스트 테이크아웃) 속도가 어떤지 대략 이해하고 싶습니다. 운전자 매각(드라이버 바이아웃)과 관련해 노조와 논의하는 과정에서 일정에 변화가 있었나요? 그리고 Brian, 여기서 안내(가이던스)를 통해 전하고자 하는 전체 메시지를 생각해 보면, 1분기 국내 실적은 350을 반영하면 아주 잘 하고 국제도 정말 정말 잘하고 있는 것처럼 보이는데, 연간 전망은 바꾸지 않고 있잖아요. 그러면 1분기에 수치를 내고 나서 연간이 어떻게 흘러가는지 보며 나중에 업데이트하겠다는 것인가요? 아니면 저희가 보지 못하는 사업의 무언가가 더 나빠지고 있는 건가요? 제 생각엔 시장이 비트(예상치 상회)로 들리면서 또다시 비트를 예상하고 있는데, 아마도 연말 후반에는 코어가 더 나빠지는 쪽으로 듣고 있는 것 같습니다. 여기서 메시지가 무엇인지 이해할 수 있게 도와주실 수 있을까요. Carol Tomé: 글쎄요, 제가 먼저 시작하고 Brian이 이어서 말씀드릴 수 있을 텐데요. 연초에는 전망을 올리기 이릅니다. 다만 근본적인 사업은 저희가 생각했던 것보다 더 좋습니다. 4월의 결과를 보면, 저희가 세운 계획을 초과할 것입니다. 미국 외 지역을 보면, 특정 운송 노선에서 빨강에서 주황으로 바뀌었습니다. 모든 것이 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 하지만 David, 연초에는 이르다는 점이 있습니다. 그리고 중동에 전쟁이 있고, 높은 휘발유 가격이 연말로 갈수록 수요에 잠재적으로 영향을 줄 수 있습니다. 저희는 아직 모릅니다. 그래서 우리는 계획을 유지하되, 우리 회사가 어떻게 성과를 내고 있는지에 대해서는 더할 나위 없이 만족스럽습니다. 여기에는 우려할 만한 근본적인 추세가 없습니다. 연초이어서 아직은 전망을 올리기엔 너무 이릅니다. Brian Dykes: 네. 그리고 David, 거기에 덧붙이자면요. 가이던스에 관해서 Carol이 말한 대로입니다. 저희는 근본적인 사업의 건강 상태에 대해 정말 좋게 보고 있습니다. 아시다시피 저희는 1분기에 SMB가 성장했다고 말씀드렸고, 이것이 계속될 것으로 기대합니다. 또한 2분기를 거치면서 엔터프라이즈 고객에 대해 우리가 취했던 일부 조치들을 상쇄하게 되어, 하반기 후반에 Amazon으로의 볼륨이 성장으로 다시 돌아올 것을 기대하고 있습니다. 올해는 Amazon 매출이 매 분기 성장할 것으로 예상합니다. 따라서 근본 사업의 건강 상태가 탄탄합니다. 조각( piece )당 매출(Rev per piece )도 강하고, 기본 가격도 강합니다. 그래서 전반적으로 아주 기분 좋습니다. 그리고 Carol이 국제(부분)도 언급했는데요. 코스트 테이크아웃의 속도에 대해서는 변한 것이 없다고 봅니다. 1분기에 우리가 취한 조치들을 보면, 실제로 저희가 하겠다고 말했던 그대로 할 수 있도록 만들어놨다고 생각합니다. 예를 들어, 저희가 지상 운송을 전환했고, DCP를 실행했습니다. Carol이 말씀드린 것처럼, 그 포지션들 중 거의 80%가 이번 달 말까지 제거될 예정입니다. 저희는 767 인도(인수) 시점에 MD11의 설비(용량)를 대체하고 있습니다. 그래서 우리는 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 또한 하반기로 들어가면서 마진 전환(margin inflection)을 이끌 수 있게 도와줄 것들이 뒤로 정리되고 있습니다. Carol Tomé: Brian, 비용 절감의 모양새(형태)가 작년의 비용 절감 모양새와는 많이 비슷하지 않나요? Brian Dykes: 그렇습니다. 아주 많이 그렇죠. 그래서 연중에 걸쳐 그 개선이 계속해서 보이실 겁니다. Carol Tomé: 다만 뒤로 가며(후반에) 해야 했기 때문에 가속됩니다. Operator: 다음 질문은 Jefferies의 Stephanie Moore 님이 해 주시겠습니다. Stephanie Benjamin Moore: 좋습니다. 드라이버 바이오(바이오 프로그램) 프로그램에 대해 한 가지 확인 질문을 드리고 싶습니다.들어온 것 같기도 하고, 또는 참여가 예상하신 것과 비슷하거나 약간 더 나은 편인 것 같습니다. 하지만 솔직히 말해, 뉴스에는 운전자 측에서 그 프로그램을 앞으로 추진하려는 의지가 예전보다 조금 덜한 것처럼 이야기하는 기사들이 꽤 많습니다. 그래서 사실과 허구를 좀 나눠서, 지금 무엇을 보고 계신지, 기대치를 정리할 수 있도록 도와주시면 좋겠습니다. 추가로 설명해 주실 수 있을까요? Carol Tomé: 네. 기꺼이요. 운전자 바이아웃을 위한 내부 계획을 수립할 때 저희는 7,500명의 의사를 확보하는 데 목표를 뒀습니다. 저희 프로그램은 과잉 신청이었습니다. 그래서 아마도 일부 기사들이 그 점을 바탕으로 한 것일 겁니다. 저희가 수용할 수 있는 것보다 더 많은 운전자들이 지원했습니다. 저희는 7,500명을 받아들였고, 그보다 더 만족할 수는 없습니다. Brian Dykes: 그리고 스테파니, 말씀드리자면 이는 연초에 우리가 제시했던 비용 절감(테이크아웃) 속도와 일치한다고 볼 수 있습니다. 우리가 제시했던 대로 30억 달러에 도달할 것이라고 매우 확신하고 있고, 제가 앞서 설명드린 조치들이 그 목표를 달성하는 방법입니다. Carol Tomé: 그리고 이렇게 말씀하실 수도 있겠죠. “왜 더 많이 받지 않았나요?” 글쎄요, 사업을 운영해야 합니다. 그게 저희가 사업을 운영하는 데 필요했던 것입니다. Operator: 다음 질문은 Goldman Sachs의 Jordan Alliger 님이 해주겠습니다. Jordan Alliger: 국제 사업 쪽으로 다시 돌아가고 싶습니다. 당연히 모든 무역로 선박과 그와 관련해 벌어진 일들로 인해, 마진이 장기적으로 역사적으로 보이던 추세보다 낮습니다. 그래서 저는 시간이 지나면서 국제에서 마진을 다시 10대 후반(하이 틴스) 수준으로 끌어올리려면 무엇이 필요할지, 그리고 그게 가능한지 궁금합니다. Carol Tomé: 음, 국제 사업을 보시면 무역로에 많은 변동이 있었습니다. 그리고 저희가 말씀드린 것처럼, 저희의 중국-미국 무역로는 가장 수익성 높은 무역로입니다. APAC 지역에서는 전년 대비 마진이 500bp 하락했습니다. 이는 관세의 영향 때문에 생긴 시점의 결과입니다. 시간이 지나면 정상화될 것입니다. 실제로 EBA 관세를 없애고, 이제 10%의 12개 관세로 다시 돌아가면서, 무역로가 세부 항목 곡물 부분에서 빨강에서 주황-노랑 쪽으로 이동하는 것을 보고 있습니다. 즉, 마진이 다시 올라갈 거라는 뜻입니다. Operator: 다음 질문은 Stifel의 Bruce Chan 님이 해주겠습니다. J. Bruce Chan: 여기서 한 번 좀 더 크게 보고 수요에 대한 전반적인 의견과, 전망에 반영된 가정을 짚어보고 싶습니다. 이번 분기에 몇몇 회사에서 산업 수요 회복에 대한 초기 징후를 받았다고 들었습니다. 다시 말해, 세그먼트나 지역, 엔드 마켓 등 어떤 측면에서든 나타날 수 있는 새로운 강세의 ‘틈새’가 있는지에 대해, 좀 더 거시적인 관점에서 고수준으로 말씀해 주실 수 있을까요? Brian Dykes: 물론입니다. 제가 앞서 말씀드린 것처럼, 거시 변수에서 오는 ‘작용과 반작용’(좋은 점과 나쁜 점)을 저희는 보고 있습니다. GDP는 약간 내려갔고, 산업 생산은 약간 올라갔습니다. 하지만 선두에 있는 분야들에서는 분명히 강세의 지점들이 보인다고 생각합니다. 예를 들어 저희는 자동차, 하이테크, 헬스케어, 산업 분야를 언급했는데요. 그 분야에서 저희는 더 많이 이기고(수주/점유를 가져오고) 시장 점유를 가져오는 능력을 보여주고 있습니다. 다만 저희가 보는 ‘소형 패키지’의 경우 미국에서의 어드레서블 마켓 성장 전망이 한 자릿수 초반대(로우 싱글 디짓)로 이어지는 부분과 관련해서, 즉 이전에 예상했던 것에서 주소 가능한 시장 성장에 대한 큰 구조적 변화는 보지 못했습니다. 그래도 저희는 우리에게 중요한 곳에서 성과를 내고 있습니다. Carol이 말씀드린 것처럼 특히 헬스케어에서는 사업 전체의 모든 세그먼트에 걸쳐 성장했고, 거기에서 평균 시장 성장률보다 높은 수준의 강한 수요 유입(업테이크)을 계속 보고 있습니다. 국제 쪽도요. Carol이 말씀하신 것처럼, 일부 무역로에서는 여전히 하락한 상태이긴 하지만, 방향은 맞게 움직이고 있습니다. 그리고 특히 국제→국제 출발 목적지들이 성장하고 있는 것을 보고 있습니다.그래서 거래가 미국과 직접 맞닿지 않은 곳에서도 이동하고 있고, 미국과 맞닿아 있는 곳에서는 개선되고 있습니다. 그래서 전반적으로는 강력한 개선이라기보다는 점진적인 진전이라고 말씀드릴 수 있겠습니다. Carol Tomé: 중국을 보면, 그 외의 세계는 전년 대비 14% 상승했습니다. 이익 비중은 우리 사업에서 작은 부분이지만, 그 성장률을 보는 것은 고무적인 신호입니다. Operator: 다음 질문은 Citigroup의 Ari Rosa 님이 해주실 예정입니다. Ariel Rosa: Carol, CPP 대 RPP 스프레드에 대해 말씀하셨는데요. RPP는 꽤 좋게 성장한 것을 봤습니다. 그런데 CPP도 분명히 상당히 큰 폭으로 한 단계 올라간 것을 봤어요. 이걸 정상화할 때 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 그리고 더 정상적인 수준에 도달했을 때 그 모습이 어떻게 될 수 있는지도요. 특히 CPP를 끌어올리는 요인에서, 그중 얼마나가 시간이 지나면서 줄어들기 시작할 고정비 성격인가요? 그리고 가격 환경이 당신에게 도움을 주는 비중과, 더 높은 수익률 패키지로의 전환에서 얻을 수 있는 믹스(구성) 이점이 어느 정도인지도 알고 싶습니다. Carol Tomé: 음, 그건 Brian이 설명하도록 할게요. Brian Dykes: 물론입니다. 먼저 제가 시작해보겠습니다. 우선 감사드립니다. 그럼 다시 정리해서 말씀드리면, 이른바 50~100 베이시스포인트 스프레드로 돌아가는 것은 우리 사업에 건강한 수준이라고 생각합니다. 그리고 올해 말까지는 그 수준으로 다시 돌아갈 거라고 봅니다. 연말까지 남은 흐름을 보면 그렇게 될 거예요. 그걸 움직이게 할 요인을 생각해보면, 첫째로 우리가 미국 내 네트워크 용량을 DCP의 물량 수준과 다시 맞추기 위해 조치를 취하고 있다는 점입니다. DCP와 관련된 아마존의 빌드 통합(컨솔리데이션)도 있고요. 우리가 말씀드린 모든 것들이 여기에 해당합니다. 그리고 이들은 대부분 이제 완료됐거나 진행 중입니다. 그래서 하반기에는 용량을 맞출 수 있다는 점에 대해 매우 확신하고 있습니다. 매출 측면에서도 말씀드렸죠. 베이스 가격 개선의 범위를 대략 250~350 정도로 말씀드렸고, 우리는 그 범위 안에 이미 있었습니다. 또한 믹스와 연료(fuel), 그리고 베이스 가격을 명확히 구분해 설명드렸습니다. 앞으로도 그런 수준의 베이스 가격 상승을 계속 이뤄낼 수 있을 거라고 생각합니다. 그 방법은, 고객에게 가치를 전달할 수 있는 시장 구간에 판매하고 있는지 확인하는 것입니다. 예를 들어 SMB, B2B, 헬스케어 같은 영역으로요. 그리고 바로 그쪽에 집중하고 있으며, 그곳에서 우리가 이기고 있습니다. 그래서 단기적으로는 그 수준에 도달할 수 있고, 또 올해 4분기부터 2027년까지 더 많은(또는 더 높은) 적재 효율이 있는 방식으로 네트워크를 관리하며 성장해 나가면서, 점점 더(보다) 수익에 기여하는 방식으로 운영할 수 있다고 봅니다. Carol Tomé: 그리고 Brian이 사전 준비된 발언에서도 말씀드렸다는 걸 알고 있습니다. 미국에서는 RPP 성장이 베이스 레이트 개선 340 베이시스포인트, 믹스 개선 200 베이시스포인트, 그리고 연료에서 약 110 베이시스포인트에서 나왔습니다. 그리고 이 믹스 개선은 프리미엄 구간으로 더 기울이고, SMB 쪽으로 기울이고, 그리고 중국 이커머스 리테일러와 관련된 물량, 주로 그라운드(육상) 쪽의 성격과 관련된 물량에서 멀어지는 데서 비롯되고 있습니다. 그래서 그 물량은 네트워크에서 옮겨졌습니다. 우리는 그 물량을 시장에 제공했고, 그래서 프리미엄 쪽에 집중할 수 있었습니다. Operator: 다음 질문은 Bank of America의 Ken Hoexter 님이 해주실 예정입니다. Ken Hoexter: Carol, 제가 보기에는 경쟁사에서 20년 만에 가장 강력한 실적을 기록한 미국 점유율의 수익성 있는 순증 분기였다고 언급했더라고요. 당신은 이탈률(churn)이 줄어들고 있다고 말씀하셨죠. 여기서는 특히 타깃 오디언스인 B2B에서 유리한 믹스 개선이 나타나고 있는 것 같습니다. 제가 이해한 바로는—아니면 Brian이 Bruce에게 앞서 답한 내용처럼—지금 당장 여기서 당신이 보시는 근본적인 강세가, 어떤 ‘달아오르는(runa­way)’ 수준으로 실제로 벌어지고 있지는 않다는 뉘앙스가 있었습니다. 그런데 트럭 시장에서 일부 레일 물량에 대한 상황을 보면, 근본적으로는—경제적 요인이 반영되는 데 통상 지연이 있는 건가요? 그러니까 그런 ‘팝’이 나타나는 것을 보고 계신가요? 저는 아마도 그게 믹스 때문인지, 아니면 지금 당신이 쫓고 있는 것이 시장과는 지금 다른 건지 알고 싶습니다. Carol Tomé: 음, 잠깐만 시장 점유율에 대해 이야기해봅시다. 우리가 시장에 제공한 물량을 무시한다고 가정하면, 여기에는 아마존과 이커머스로부터의 중국 리테일러 물량이 포함됩니다.이 물량을 무시하더라도 실제로 1.2% 시장점유율 성장 성과를 얻었습니다. 그래서 다른 운송사들, 그중에서도 저희의 가장 큰 경쟁사로 갔던 물량이 시장에 다시 제공되도록 만들었습니다. 의도적으로 그 물량을 제공할 수 있게 만들었기 때문입니다. 따라서 기초 사업을 보면, 우리가 확보하고 있는 점유율에 대해 정말 만족스럽습니다. 추세 면에서요... Brian Dykes: 네. 그리고 켄, 당신 말이 맞다고 생각합니다. 공급망을 거쳐, 항만을 거쳐, TL, LTL, 그리고 철도를 통해 우리에게 들어오기까지는 약간의 지연이 있습니다. 저희는 말씀드린 것처럼, 우리가 투자해 온 역량을 통한 부분도 있지만, 산업 부문 내 B2B 비즈니스에서 점진적인 모멘텀을 보고 있습니다. 다만, 아직은 이러한 모멘텀이 연도 시장 성장에 대한 가정 자체를 근본적으로 바꿀 만큼의 ‘런웨이’ 성장은 아니라고 말씀드리고 싶습니다. Operator: 다음 질문은 Deutsche Bank의 Richa Harden 님이 해주시겠습니다. Richa Talwar: 여기 Richa입니다. 그래서 패키지당 장기 비용(CPP) 잠재력에 대해 더 긴 관점에서 감을 잡고 싶습니다. 물론 CPP 압박은 최근에 특히 당신의 Amazon glidedown의 영향으로 높았습니다. 하지만 올해 남은 기간과 내년으로 갈수록, 자동화에서 나올 수 있는 더 많은 비용 효율로, 내년 계약에서 보게 될 단계적 상승을 상쇄한다면 CPP의 궤적이 어떻게 보일 수 있을까요? 그리고 2027년이 2026년보다 훨씬 나아질 것이라는 캐롤의 말씀을 덧붙여, CPP 라인에 대한 ‘순풍과 역풍(puts and takes)’이 무엇인지 이해하고 싶습니다. 더불어 장기 잠재력의 관점에서 한 가지도 확인하고 싶습니다. 캐롤, 국제 부문에서 마진이 다시 두 자릿수 중후반(하이 틴스)으로 돌아올 거라고 말씀하신 것 같은데요. U.S.-China 사업이 비미니미스(de minimis)로 인해 구조적으로 손상되지 않았다는 가정이라서 전체 물량 기준으로 이전 수준으로 돌아간다고 보고 계신 건가요? 아니면 어떻게 그렇게 하이 틴스로 복귀한다고 보시는 건가요? 이해하려고 합니다. Carol Tomé: 음, 분명히 무역 항로가 정상화되어 중국-미국 무역 라인으로 더 많은 물량이 흐르게 되면 마진에 도움이 될 것입니다. 하지만 그것만은 아닙니다. 저희는 유럽에서 저조하게 침투된 프리미엄 기회에 투자하고 있습니다. 마진이 낮은 이커머스를 벗어나 프리미엄 기회로 이동하는 것이고, 그러면 유럽에서 국내 마진이 크게 개선될 것입니다. 따라서 저희 국제 사업에서 중간에서 하이 틴스로 다시 돌아가도록 추진하는 것은 이러한 조치들의 조합입니다. 그리고 CPP 잠재력에 대해서는 Brian이 이어서 말씀드리겠습니다. Brian Dykes: 물론이죠. 그리고 올해 하반기 쪽으로 보면, 우리의 CPP는 낮은 한 자릿수(low single digits)까지 내려온다고 생각합니다. 캐롤이 말씀드렸듯이, 네트워크 재구성 과정을 진행하는 동안 저희는 더 많은 유지보수가 필요한 덜 생산적인 기존 건물 일부를 제거해 왔습니다. 또한 훨씬 더 효율적이고 민첩한 네트워크를 가능하게 하는 자동화에 상당히 투자해 왔고, 그 결과 CPP를 낮은 한 자릿수로 유지할 수 있을 것입니다. 그리고 고객 믹스가 더 건강해지면서 50~100베이시스포인트의 스프레드가 생기고, 거기서부터 성장과 이익 개선을 이끌 수 있는 건강한 비즈니스가 됩니다. Carol Tomé: 그리고 USPS와의 새로운 외주(outsourced) 관계를 통해, 배달 시 밀도(density)를 끌어올릴 수 있을 겁니다. 개별 건당(조각/품목) 비용을 낮추는 데 실제로 중요한 방법이 배달당 밀도를 개선하는 것이기 때문입니다. 아시다시피 저희는 이제 막 그 램프업을 마쳤습니다. 그래서 이제 그 전환에서 얻는 이점들을 보기 시작할 것입니다. Richa Talwar: 알겠습니다. 계약 변경과 관련해 상쇄 효과가 무엇인지, 그리고 그게 27년 하반기에 어떻게 유입될( inflow nth )지에 대해 여쭤보고 싶습니다. Carol Tomé: 한 가지는 말씀드릴 수 있어요. 저희 회사 내 고용주(고객/고용주) 수가, 이 작업을 시작했을 때보다 훨씬 적습니다. 그래서 내년에 CPP 관리를 하는 데 도움이 됩니다. Operator: 다음 질문은 JPMorgan의 Brian Osenbeck 님이 해주시겠습니다. Brian Ossenbeck: 그냥 몇 가지 빠른 후속 질문만 드릴게요. 믹스 변화와 관련해서 SMB와 B2B에서 믹스 비율이 증가하는 건 이해하고 있지만, 절대적인 기준의 B2B 물량은 5% 감소한 것으로 보이네요. 왜 그런 일이 발생했는지, 그리고 앞으로 무엇이 영향을 줄 수 있을지에 대해 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 Carol, USPS 전환과 관련해서는 끝난 것처럼 들리는데요. 모든 것이 그들에게 최종 마일 배송까지 다시 전부 돌아간 것은 아닌 것 같습니다. 이에 대해 조금 더 자세히 설명해 주시고, 또한 이른바 큰 이슈였던 그들의 자체 연료 할증료를 어떻게 관리할 계획인지도 말씀해 주세요. 해당 프로그램에서도 그런 부분을 그대로 전가할 수 있는 건지도 궁금합니다. Carol Tomé: 1분기에는 USPS에 약 977,000건의 ADV를 접수(입찰)했습니다. 이는 저희 지상(ground) 종이 제품의 약 44%에 해당해요. 라벨 이중 부착과 전환 과정에서 처리해야 했던 작업들을 진행해야 했기 때문에 마무리(wrap)된 것이고, 사실상 업(上)스케일을 한 것이죠. 종료 시점의 결과에 꽤 만족했습니다. 2분기를 보면, 약 150만 달러 정도, 그와 비슷한 수준으로 접수(입찰)하게 될 텐데요. 우리가 예상했던 방향대로 가고 있습니다. 그들이 넣은 흥미로운 할증료라는 건데요, 임시 할증료처럼 보이긴 하지만, 완전히 확실하진 않습니다. 고객별로 가격을 어떻게 관리하는지에 대해 저희가 말하는 것은 적절하지 않지만, Pulse 시스템은 이코노미 제품의 바닥(floor)을 정하는 경향이 있고, 실제로 이는 그들이 가격을 올릴 때 업계 전체에는 꽤 좋은 일이라고 말씀드릴 수 있습니다. Brian Dykes: 맞습니다. 그리고 Brian, B2B와 관련해 질문 주신 부분에 대해 말씀드리면, B2B 물량 감소는 지난해 저희가 의도적으로 취한 몇 가지 조치가 실제로 큰 원인이었습니다. 그중 일부는 아마존이고, AFN을 통해 저희가 철수/종료하는 과정에서 나오는 아마존 물량은 상업용 주소로 배송되고 있어요. 또 다른 부분은 중국 전자상거래 반품 등 다른 것들이 있고요. 2분기에 걸쳐 그런 것들을 순환(소진)해 나갈 겁니다. 그리고 다시 말씀드리지만, 역량에서 이기고 있어서 근본적인 B2B 비즈니스에서는 강세를 보고 있습니다. Carol Tomé: 그리고 그게 소매업체가 B2B라는 게 조금 이상하게 들릴 수는 있는데요. 저희가 고객 세그먼트를 바라보는 방식이 그렇습니다. 매장으로의 반품이든, 물리적인 건물로의 반품이든 간에, 저희는 이를 고객이 지불하는 주체가 소매업체일 수는 있어도 일종의 사업 거래로 처리합니다. PJ Guido: PJ, Matthew, 마지막 질문 하나만 더 받을 시간이 있습니다. Operator: 마지막 질문은 Morgan Stanley의 Ravi Shanker 님께서 주십니다. Ravi Shanker: Carol, 귀사와 동료가 포털을 통해 관세 환급(tariff refunds)을 신청했다는 보도가 있었습니다. 이게 실제로 어떻게 작동할지, 그리고 언제쯤 처리될 수 있을지에 대한 이해를 말씀해 주실 수 있을까요? 또 그다음에는 어떻게 되나요? 관세를 그대로 보유하는 건가요, 아니면 최종 고객에게 그대로 넘겨야 하나요? Carol Tomé: 질문해 주셔서 감사합니다, Ravi. 이 사안은 확실히 복잡한 문제입니다. EPA 관세를 전체적으로만 잠깐 확대해서 설명드릴게요. 지난해 관세가 시작된 이후로, 관세청(CBP, Customs Border Protection)은 총 5,300만 달러 규모의 IPA 관련 통관(입항) 건을 처리했고, 1,660억 달러 규모의 관세를 징수했습니다. 저희의 경우에는 EPA 관련 통관(입항) 건이 1,600만 달러였고, 미국 재무부(US Treasury)에 50억 달러 이상을 납부(송금)했습니다. Ravi, 저희는 단순히 '통과(pass-through)'하는 역할을 합니다. 저희는 징수해서 정부에 송금하는 거예요. 이제 관세가 환급 가능하다고 판단되었기 때문에, 저희는 그 환급 신청을 위해 CBP와 협업하고 있습니다. 저희의 접근은 미국 정부와 함께 일하는 것이며, 미국 정부를 상대로 소송을 제기하지 않는 것입니다. 저희는 CBP의 가이드라인에 따라 환급을 신청하고 있습니다. 흥미롭게도 먼저 들어온 것부터 먼저 처리(First in, first out)하는 방식이 아니라, 실제로는 나중에 들어온 것부터 처리(last in)하는 구조예요. 그래서 올해 발생한 관세 건에 대해서는 저희가 의미가 있습니다. 저희 입장에서는 250만 건 정도의 관세 신고(엔트리)에 대한 신청을 하게 되고, 금액으로는 5억 달러 미만입니다. 저희는 4월 20일부터 그 신청을 시작했고, 오늘도 신청을 진행 중입니다.재무부가 우리에게 돈을 송금하는 데는 시간이 좀 걸릴 것이라고 생각합니다. 하지만 그 돈을 받는 즉시 고객에게 바로 돌려 송금할 예정입니다. Brian Dykes: 네, 그 점이 정말 중요합니다. 그리고 Carol이 말씀드린 것처럼 우리는 순수하게 중개(전달)하는 역할이므로, 이것이 우리의 재무제표에 영향을 미치지는 않을 것으로 예상합니다. Operator: 감사합니다. 이제 진행을 호스트이신 PJ Guido 씨에게 넘기겠습니다. PJ Guido: 감사합니다, Matthew. 이것으로 통화 내용을 마치겠습니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 좋은 하루 되세요.