Iridium Communications Inc.

Operator: 좋은 아침입니다. Iridium Communications 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [오퍼레이터 지침]. 이제 컨퍼런스 콜을 Kenneth Levy, 투자자 관계 부사장에게 넘기고자 합니다. 진행해 주십시오. Kenneth Levy: 감사합니다, Dave. 좋은 아침입니다. Iridium의 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 콜에는 저와 함께 당사 CEO인 Matthew Desch; 그리고 당사 CFO인 Vincent O'Neill이 함께합니다. 오늘 콜은 1분기 결과에 대한 논의로 시작한 뒤 Q&A를 진행하겠습니다. 오늘 아침에 발간된 실적 발표 자료를 이미 검토하실 기회가 있었기를 바랍니다. 해당 자료는 Iridium 웹사이트의 투자자 관계(Investor Relations) 섹션에서 확인하실 수 있습니다. Matt에게 넘기기 전에, 본 콜에 1995년 「미국 민사 증권 소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform act of 1995)」의 의미에 따른 미래지향적 진술(forward-looking statements)이 포함될 수 있음을 모든 참여자께 안내드리고자 합니다. 미래지향적 진술은 역사적 사실이 아닌 진술로서, 당사의 향후 기대, 계획 및 전망에 관한 진술을 포함할 수 있습니다. 이러한 미래지향적 진술은 현재의 믿음과 기대에 기초하며, 실제 결과가 미래지향적 진술과 다르게 나타나게 할 수 있는 위험의 영향을 받습니다. 이러한 위험은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시자료에서 보다 자세히 논의되고 있습니다. 오늘 드리는 말씀은 그러한 위험을 고려하여 판단해 주시기 바랍니다. 모든 미래지향적 진술은 오늘 기준으로만 제공되는 것이며, 향후 어느 시점에 미래지향적 진술을 업데이트하기로 선택할 수도 있지만, 당사의 견해나 기대가 변경되더라도 그렇게 할 의무가 없음을 특히 명시합니다. 또한 콜 진행 중에는 운영 EBITDA 프로 포마(operational EBITDA pro forma) 프리 캐시 플로우(pro forma free cash flow)를 포함한 특정 비(非)GAAP 재무지표에 대해서도 언급하겠습니다. 이러한 비(非)GAAP 재무지표는 일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP)에 따라 작성되지 않았습니다. 오늘의 실적 발표 자료와 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션을 참조하시면, 해당 비(非)GAAP 재무지표가 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정을 통해 어떻게 설명되는지에 대한 추가 설명을 확인하실 수 있습니다. 그럼, Matt에게 넘기겠습니다. Matthew Desch: 감사합니다, Ken. 모두 좋은 아침입니다. 우리는 올해를 좋은 출발로 시작했고, 우리의 결과는 우리가 기대했던 바로 그 수준입니다. 총매출은 서비스 매출 기준으로 2% 증가했습니다. 우리는 올해에 대한 가이던스를 재확인하고 있으며, Vince가 곧 자세한 내용을 설명해 드리겠습니다. 또한 우리는 올해 도입을 목표로 개발 중인 몇 가지 중요한 신제품을 계속 보유하고 있으며, 이는 파트너 기반 전반에서 많은 활동을 이끌고 있습니다. IoT 분야에서는 우리가 Iridium 9604라고 부르는 새로운 트라이 모드 모듈(tri-mode module)이 6월의 상용 가용성을 위한 일정에 맞춰 진행 중이며, 베타 파트너들은 현재 당사의 차세대 플랫폼을 사용해 첫 제품을 테스트하고 준비하고 있습니다. 9604는 매우 작은 크기이면서도 효율적인 패키지 안에 당사의 First Data IoT 서비스, 셀룰러 IoT, GPS를 모두 결합해 파트너 생태계 전반에서 큰 관심을 불러일으키고 있습니다. 우리는 또한 이 모듈이 시간이 지나면서 다른 여러 기존(레거시) 서비스의 성능을 통합하는 동력을 갖추고 있으며, 이는 유지 비용을 절감하고 포트폴리오를 단순화하는 데 도움이 될 수 있다고 보고 있습니다. P&C(생산 및 건설/우편 및 택배 등) 분야에서는 7월에 출시될 새로운 ASIC의 발표 역시 많은 유입(인바운드) 활동을 만들어내고, 자사 제품에 이 기술을 통합하려는 다수의 신규 파트너를 끌어들이고 있습니다. 전 세계에서 발생하는 NSS(위성항법시스템) 교란은 드론과 자율주행차, 해운 회사와 그 보험 제공자, 미국 및 해외의 핵심 인프라에 대해 새로운 보장형 PNT(위치·항법·타이밍) 솔루션의 필요성을 부각시키고 있습니다. 상업적 할당(commercial allocation)의 기회로 테스트가 확대되고 있습니다. 100개가 넘는 신규 회사가 ASIC에 대한 관심을 표명했으며, 해당 ASIC이 시장에 출시되면 상업적 손실(commercial loss)로 인해 배치가 촉진될 것으로 기대합니다. 물론 당사의 새로운 Iridium NTN Direct 표준 기반 서비스도 많은 활동을 만들어내고 있으며, 올해 말 상용 가용성(commercial loss/수준) 쪽으로 더 가까워지면서 이러한 활동이 이어지고 있습니다.우리는 이동통신 네트워크 사업자(MNO)와 파트너들에게 무선 전송(OTA) 방식의 실시간 시연을 진행해 왔고, 서비스에 대한 개선과 추가 튜닝을 진행하는 와중에도 그 성과는 모두에게 깊은 인상을 남겼습니다. 우리는 더 많은 MNO와의 협약을 확대해 왔으며, 현재까지 7건을 체결했고 다른 다수의 MNO는 파이프라인에 있습니다. MNO들의 요구가 분명합니다. 고객이 커버리지 밖에 있는 상황에서 MNO들이 Iridium의 네트워크로 로밍하도록 하려는 것입니다. 또한 우리는 추가적인 칩 및 모듈 제조사들과 논의 중이며, Iridium의 기능을 갖춘 3GPP Release 19 칩을 2027년에 제공할 수 있도록 할 계획이고, 시험·검증 커뮤니티의 지지도 받았습니다. 위성의 재프로그래밍과 게이트웨이에 클라우드 기반 처리 및 표준 역량을 구축하는 일은 Iridium에게 큰 작업이었으며, 이렇게 짧은 시간에 그렇게 많은 성과를 이뤄낸 제 팀이 매우 자랑스럽습니다. Indirect는 StarLink, AST, 그리고 이제 Amazon Leo에서 등장하고 있는 대형 B2B 서비스에 대한 보완적 포지션으로 자리 잡고 있습니다. 이들 기업이 우주에서 스마트폰을 연결하는 데 집중하는 동안, 우리는 저비용 IoT를 지원하는 확장 가능한 특수 애플리케이션에 계속 집중할 것이며, 특히 신뢰성과 커버리지가 핵심인 산업 및 정부 시장을 대상으로 삼겠습니다. 올해 성장 동력을 만들기 위해 추진 중인 몇몇 신규 제품에 대해 말씀드렸지만, 파트너들도 목표 시장에서 공감을 얻을 제품과 인증에서 진전을 보이고 있습니다. 예를 들어 해상 GMDSS 분야에서 새로운 단기(terms) 대출을 일부 실행하고, 새로운 Iridium 서비스 항공 안전 서비스의 인증을 위한 홍수 시험(flood trials)도 진행하고 있습니다. 더 넓게는, 2월에 개최한 4분기 콜에서 제가 말씀드린 4가지 성장 요인을 상기시키고자 합니다. 이는 우리가 투자를 우선순위로 두고 있는 영역들이며, 결국 위성 부문에 더 많은 경쟁이 들어오더라도 매출을 확장할 수 있는 큰 기회입니다. 첫째, IoT에서 우리는 가입자, 매출, 기술 파트너 측면에서 위성 IoT 분야의 단연 최고의 리더입니다. 또한 표준 3GPP 프로토콜을 채택해 비용을 낮추면 지속적인 성공과 성장이 이어질 것으로 믿습니다. 우리는 자동차, 스마트 미터, 농업, 그리고 확장된 자산 추적 등 기존의 독자(프로프라이어터리) 서비스로는 더 어려웠던, 비용에 민감한 사용 사례를 이미 추구하고 있습니다. 우리의 네트워크 신뢰성, 글로벌 커버리지 파트너 생태계, 강력한 브랜드 포지션은 두 번째 성장 동력인 PNT를 믹스에 추가할 때 특히 매출을 계속 확장할 수 있게 해줄 것입니다. 저는 새 PNT ASIC이 기회의 파이프라인을 확장하고 있다는 점을 이미 말씀드렸습니다. 하지만 이로 인해 예상보다 더 이른 시점에 주요 칩 메이커들이 관심을 갖고 있으며, 이들 제조사들이 결국 자사 표준 GNSS 칩에 우리의 PNT IP를 통합하게 될 것이기 때문에, 우리가 생각하기에 여기서 우리의 사업이 실제로 크게 확장될 수 있습니다. 우리는 향후 4년 동안 이 영역에서 기대되는 매출 잠재력에 대한 가이던스를 제공했으며, 저는 그 목표를 달성할 가능성에 대해 그 어느 때보다도 낙관적입니다. 일부 초기 고객들은 아직 천천히 움직이고 있지만, 우리가 기대해 온 대규모 전개에 확실히 전념하고 있습니다. 또한 새로운 신원 관리 및 신뢰 위치(Trusted Location) 제품에 대한 당사의 엔지니어링 및 개발 작업이 매우 큰 신규 시장을 열어줄 수 있다고 믿습니다. 우리는 이러한 중요한 서비스에 대한 사업 개발의 초기 단계에 머물러 있지만, 기회는 매우 흥미롭습니다. 세 번째 성장 영역은 미국 정부와의 국가 안보 임무이며, 우리는 Space Force와의 EMSS 계약에서 거둔 성공과 FDA 위성 운영 센터를 개발하고 운영하는 데서 입증한 역량을 바탕으로 이를 구축하고 있습니다. 우리는 Starlink 및 기타 브로드밴드 네트워크에 더해, 정부 기반 데이터 네트워크(SDN)의 일부가 되고 있는 네트워크를 보완하기 위해 상업용 위성 통신(satcom) 제공업체에 대한 필요가 커지고 있다고 봅니다. 이 분야에서 진행 중인 작업의 파이프라인도 늘고 있습니다. 그중 일부는 서비스 매출을 창출할 것이지만, 빠르게 성장하는 엔지니어링 및 지원 업무도 상당 부분 포함될 것입니다.Golden Dome에 대한 요구사항은 이제 막 윤곽을 잡아가고 있으며, 우리는 Iridium이 그곳에서 적절한 위치를 선점하고 있다고 생각합니다. 마지막으로, 항공 안전은 우리에게 차별화되는 분야이자 물론 성장의 요인이기도 합니다. 우리는 지분 보유와 Aireon과의 탄탄한 관계를 바탕으로, 위성을 통해 조종사와 항공기 관제사를 연결하도록 인증받을 수 있는 역량까지 더해 이 업계에서 훌륭한 입지를 갖고 있습니다. 항공사에 더 많은 가치를 제공할 수 있는 차별화된 일부 제품을 개발하려는 우리의 노력은 아직 초기 단계이지만, 시장에서 현상 유지를 흔들 잠재력에 대해 점점 더 확신하고 있습니다. 최근 모바일 위성 서비스가 받는 모든 관심을 인정하고 싶습니다. 특히 Amazon이 Globalstar를 구매할 계획을 발표한 점을 염두에 두고 말입니다. 사람들은, 셀 타워의 커버리지 밖에 있을 때인 경우, 즉 계획된 전체 표면의 85% 이상에서 발생하는데, 이때 위성으로부터 전 세계적으로 소비자 기기를 연결하는 데 있어 LSB 스펙트럼의 중요성과 의의를 깨닫게 되었습니다. 우리는 이 스펙트럼의 가치에 대해 같은 견해를 가지고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 오늘 우리의 우선순위는 기존 매출 기반과 기존(레거시) 서비스를 유지하면서 이 4가지 성장 영역으로 확장하는 데 집중하는 것입니다. 이것이 Iridium에 대한 올바른 방향이라고 믿으며, 사업 전반에서 실행에 계속 집중하겠습니다. 그래서 2026년은 순조로운 출발을 했습니다. 파트너 활동은 여전히 강하며, 우리는 성장 요인에 투자할 계획으로 많은 현금을 계속 창출하고 있습니다. 향후 몇 분기 동안 우리의 진행 상황에 대해 더 많은 업데이트를 제공할 수 있기를 기대합니다. 이제 통화 내용을 Vince에게 넘겨 분기 세부 사항을 말씀드리겠습니다. Vince? Vincent O'Neill: 감사합니다, Matt. 그리고 모두 좋은 아침입니다. 오늘 제 발언은 먼저 1분기 Iridium의 재무 결과를 살펴보고, 주요 사업 라인 내에서 우리가 보고 있는 몇 가지 추세를 검토하는 것부터 시작하겠습니다. 또한 Iridium의 레버리지와 자본 포지션에 대한 업데이트를 제공하고, 연간 나머지 기간에 대한 전망을 논의하겠습니다. OEBITDA는 1분기에 1억1,630만 달러였으며, 전년 동기 대비 5% 감소했습니다. 이러한 변화는 제가 지난 4분기 콜에서 예고했던 바와 같이, 성과에 대한 연간 인센티브 보상과 현금으로의 전환 영향이 크게 반영된 것입니다. 그 결과 OEBITDA에서 420만 달러의 손실이 발생했으며, 2026년에는 연간 총 1,700만 달러의 영향이 있을 것입니다. 이번 분기의 OEBITDA는 또한 서비스 매출 2% 증가와 엔지니어링 및 지원 분야의 지속적인 성장에 따른 효과도 반영하고 있습니다. 사업의 상업(커머셜) 측면에서 서비스 매출은 2% 증가해 1억3,040만 달러를 기록했습니다. 이는 전망과 부합했으며, 분기 중 상업용 IoT와 음성 및 데이터의 성장을 반영합니다. 음성 및 데이터 매출은 지난 1년 전 대비 3% 증가해 5,740만 달러를 기록했는데, 이는 지난 여름 우리가 시행한 가격 조치에 의해 촉진되었습니다. 이로 인해 전년 대비 ARPU가 7% 증가했습니다. 순 가입자 추세는 계절적 비활성화(해지/중단)와 관련된 역풍이 주로 있었던 작년 동기와 비교해 개선되었습니다. 상업용 IoT 매출은 1분기에 4,600만 달러로, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. 이번 분기의 순 가입자 수는, 대형 소비자 지향 파트너 중 한 곳이 소매 가격 책정 플랜트를 수정한 것과 관련된 작년의 변동성 이후 대체로 안정화되었습니다. Matt이 언급했듯이, 우리는 현재 새로운 하이브리드 모뎀인 Iridium 9604에 대한 더 큰 규모의 테스트(트라이얼)를 진행 중이며, 이는 하나의 엔지니어링 솔루션에서 셀룰러, 위성, GPS를 결합합니다. 초기 피드백은 매우 좋았고, 이 칩을 통합하는 데 드는 전반적인 비용이 낮아져 가입자 성장을 가속하는 데 도움이 될 것으로 기대합니다. 상업용 브로드밴드는 전년 동기 대비 5% 감소했으며, 고객 전환이 백업 동반 서비스로 이어지는 데서 발생하는 지속적인 영향이 계속 반영되고 있는데, 이는 이전에 논의했던 추세입니다. 호스팅 및 기타 데이터 서비스 매출은 이번 분기에 1,480만 달러로, 작년 같은 분기 대비 약 1% 감소했습니다.매출 감소는 주로 기존 NPNT가 아닌 고객과 관련된 활동에서 기대되는 지급 시점의 영향을 반영합니다. 우리는 GPS 및 GNSS 기반 시스템에 내재된 취약성을 해결하기 위한 Iridium의 보장형 PNT 솔루션에 대해 우리가 보고 있는 끊임없이 증가하는 관심에 계속 고무되고 있습니다. 올 7월 당사의 TNC ASIC 도입은 Iridium PNT 솔루션의 성장과 배치 속도를 가속할 것으로 예상됩니다. 또한 2030년까지 Iridium의 PNT가 연간 최소 1억 달러의 매출을 견인할 것이라는 확신을 계속하고 있습니다. 정부 서비스 매출은 지난 9월 EMSS 계약의 최종 단계 상향 조정이 반영된 결과, 1분기에 2,760만 달러로 소폭 증가했습니다. 가입자 장비로 넘어가면, 1분기 매출은 2,020만 달러로 대부분 우리의 기대와 일치했습니다. 엔지니어링 및 지원 매출은 Q1에 3,180만 달러로, 전년 동기 3,750만 달러 대비 증가했습니다. 이러한 매출 증가는 우주개발청(Space Development Agency)과의 Iridium 작업 범위가 확대되고 있음을 계속 반영하며, 국가 안보 임무와 연계된 매출 성장에 대한 우리의 전략적 집중을 뒷받침합니다. 오늘 아침 실적 발표에서 언급했듯이, 우리는 두 항목 모두에 대한 연간 가이던스와 OEBITDA를 확정하고 있습니다. 이제 이번 연간 전망을 뒷받침하는 몇 가지 동인들을 잠시 검토해 보겠습니다. 음성 및 데이터의 상업 부문부터 시작해, 우리는 지난 여름에 시행한 가격 조치의 혜택으로 연중 상반기에 매출이 성장할 것으로 기대합니다. 이러한 조치의 결과로, 나머지 기간 동안 당사의 매출은 1분기 ARPU와 일관되게 약 48달러 수준을 유지할 것으로 예상합니다. IFC 매출은 한자릿수 중반(mid-single digits) 성장을 기대합니다. Matt가 말씀드린 것처럼, 우리는 차세대 IoT 모뎀에 대해 심도 있게 테스트를 진행 중이며, 비용에 매우 민감한 새로운 시장과 사용 사례를 목표로 하고 있어 설계 및 통합 일정에 따른 영향을 크게 받습니다. Iridium 9604에 대해 받고 있는 긍정적인 피드백을 바탕으로, 이 제품이 위성 IoT 시장에서 유틸리티 부문을 위한 가성비 격차를 메워준다고 믿습니다. 브로드밴드 사업에서는 해상 고객들이 계속해서 더 저비용 백업 플랜트로 이동할 것으로 예상합니다. 다만 Iridium 서비스와 GMDSS 안전 서비스를 결합한 신규 파트너 터미널의 도입은 신규 가입자 성장의 순풍(tailwind)으로 작용할 것입니다. 그리고 시간이 지나면서, 우리는 현재의 ARPU 압박을 상쇄하는 데 도움이 될 것으로 믿습니다. 우리는 해상 부문에서 당사(정말)가 계속 중요한 플레이어로 남을 것이라고 계속 믿고 있습니다. 정부 사업과 관련해서는, 미국 정부와의 성공 계약(success contracts)에 대해 논의를 시작했으며, EMSS 계약을 현재 요율로 6개월 동안 연장하는 옵션을 행사할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 따라서 우리는 미국 정부와의 관계를 추가적인 엔지니어링 업무로 확장하더라도, 올해 EMSS 매출 1억 1,050만 달러를 예상합니다. Matt가 논의했듯이, 우리는 PNT 솔루션을 통해 많은 유입 트래픽을 받고 있습니다. 우리는 이러한 높은 관심과, 올 여름 PNT의 가용성이 연간 호스티드 페이로드 및 기타 데이터 수익 전망에 대한 상방 여지를 제공할 수 있다고 계속 믿고 있습니다. 또한, 1분기 엔지니어링 및 지원에서 보았던 강한 추세가 계속 이어질 것으로 기대합니다. 이러한 모멘텀은 FDA와의 작업과 연관되어 있으며, 추가로 또 한 해 기록적인 엔지니어링 성장으로 이어질 수 있을 것입니다. 앞서 말씀드린 것처럼, Iridium은 올해 여러 개의 신규 터미널과 모뎀을 도입할 예정입니다. 저비용 하드웨어에 대한 우리의 초점은 판매 퍼널을 넓혀 Iridium이 비(非)지상(nonterrestrial) 서비스를 과거에는 고려하지 않았던 고객들에게 위성 솔루션을 확장할 수 있게 해줄 것입니다. 연간 모집(recruitment) 판매는 2026년에 8,000만 달러에서 9,000만 달러 사이의 과거 수준과 일치할 것으로 계속 예상할 수 있습니다.1분기 SG&A(판매관리비) 증가는 연중 나머지 기간에 대해 우리가 예상한 것보다 더 뚜렷했는데, 이는 주로 25년 1분기의 프로그램 관련 비용 타이밍에 따른 이익, 이번 분기에 발생한 일부 비용의 비반복적 성격, 그리고 올해 주가 상승에 연동된 매출원가 증가 때문입니다. 앞으로는 2026년에 SG&A의 런레이트가 중저두 자릿수로 완만해질 것으로 예상하지만, 주가 상승은 추가적인 매출 비용을 유발할 수 있습니다. 종합하면, 이는 26년 서비스 매출이 변동 없이 2% 성장에 그칠 것이라는 당사 전망과, 올해 EBITDA(운영 EBITDA)가 4억8,000만~4억9,000만 달러 범위일 것이라는 예측 이후의 시나리오를 반영합니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 2026년부터 Iridium은 기존에 회사의 관행이었던 주식과 현금의 혼합이 아니라 연간 인센티브 보상을 전액 현금으로 지급할 예정입니다. 이 변경은 26년에 OEBITDA에 1,700만 달러 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이 변경이 없었다면, 2026년에 OEBITDA는 4억9,700만~5억700만 달러 범위로 전망되었을 것입니다. 이러한 설명이 여러분이 당사의 진행 상황을 파악하고 1분기 실적에 대한 재무 모델을 업데이트하는 데 도움이 되길 바랍니다. 이제 자본(자금) 포지션으로 넘어가겠습니다. 3월 31일 기준 Iridium의 현금 및 현금성 자산 잔액은 1억1,160만 달러였으며, 분기 말 순레버리지는 OEBITDA 대비 3.4배로 마감했습니다. 당사의 견조한 잉여현금흐름은 순레버리지를 빠르게 낮추는 데 상당한 유연성을 제공합니다. 또한 당사의 강한 유동성 포지션을 활용해 제품 투자나 심지어 인수 등 사업 성장 기회에 투자할 수 있는 여지도 있습니다. 3월 31일 Iridium은 주주들에게 주당 0.15달러의 분기 배당금을 지급했습니다. 우리는 적극적이고 성장하는 배당 프로그램에 계속 전념하고 있으며, 이사회가 이전 연도와 일관되게 Iridium의 배당금을 계속 늘려갈 것으로 기대합니다. 1분기 자본적지출(CapEx)은 3,000만 달러였습니다. 앞서 말씀드린 대로, 올해 CapEx는 Iridium NTN Direct 관련 작업을 지원하기 위해 25에 부합할 것으로 예상합니다. 이제 친환급(프로 포마) 잉여현금흐름으로 전환하겠습니다. 당사는 현금흐름 지표에 대한 상세한 설명과, 당사 투자자 관계 웹사이트의 Events 탭 아래에 있는 보충 자료에서 GAAP 지표와의 조정 내역을 함께 제시합니다. 해당 자료에서 당사는 2026년 프로 포마 잉여현금흐름을 약 3억1,800만 달러로 전망합니다. Iridium의 성장에 대한 기대에 근거해, 향후 10년간 연간 최소 15억 달러~18억 달러 규모의 잉여현금흐름을 창출할 수 있는 여력이 있을 것으로 예상합니다. Iridium은 위성 시장에서 독특한 위치를 차지하고 있으며, 추가적인 매출 상단 성장과 주주가치 창출에 대한 전망에 대해 매우 기대하고 있습니다. 그러면 이제 진행을 진행자(오퍼레이터)에게 넘기겠으며, 여러분의 질문을 기다리겠습니다. Operator: [Operator Instructions] 첫 번째 질문은 Raymond James의 Brent Penter 님이 해 주시겠습니다. Brent Penter: Matt, Amazon의 Globalstar 인수에 대해 말씀하셨죠. 그 부분을 조금 더 짚어보고 싶습니다. 먼저, 이번 거래가 여러분이 보유한 Iridium과 MSS 스펙트럼의 가치에 대해 무엇을 시사한다고 보시는지 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 두 번째로, Amazon이 Globalstar를 소유하게 되면 여러분이 영위하는 시장의 경쟁 구도에 어떤 변화가 있을 것으로 예상하시나요? Matthew Desch: 글쎄요. 제 생각에 전반적으로 이는 저희가 차지했던 L&S 지출의 가치가 무엇인지를 보여준다고 봅니다. 더 나아가, 향후 몇 년 내에 글로벌 다이렉트-투-에드바이스(조언/권고) 서비스 가능성에 대해 업계가 가진 기회에 관한 것이기도 하고, 특히 Amazon이 그 잠재력을 어떻게 보고 있는지를 보여준다고 생각합니다. 저는 업계가 또 한 명의 큰 경쟁사를 확보하는 것이 건강하다고 봅니다. 이는 더 많은 기회를 만들어내고, 그 시장의 잠재력을 훨씬 더 크게 확장할 것입니다. 질문의 두 번째 부분이 무엇인지 잘 모르겠는데요, Brian? Brent Penter: 네, 제가 거기에 대해 시작한 것 같아요. Matthew Desch: 제 생각엔 경쟁적으로 우리에게 실제로 큰 변화를 일으키는 건 아니라고 봅니다. 제가 말씀드렸듯이, 우리는 본질적으로 상호 보완적인 포지션에 있으니까요.우리는 1년이 훨씬 넘은 시간 전에 이미, 그러한 분야들로 전환을 잘 해왔습니다. 저희는 그것이 항공이든 국가안보 임무든 PNT, IoT 등 어떤 것이든, 확실히 차별화된 경쟁우위를 만들어낼 수 있다고 생각합니다. 그리고 그러한 분야들에 대해서는, D2D로 더 직행하는(직접 연결되는) 영역에 대규모 운영자가 몇 명이나 있든 상관없이, 저희는 정말 자신이 있습니다. 그래서 저는 변화가 그렇게 극적으로 크지 않을 것이라고 생각합니다. 브렌트 펜터: 알겠습니다. 그리고 지난 분기에는, 여러분의 스펙트럼과 관련된 전략적 제휴 가능성에 대해 말씀하셨죠. 그 논의들에서 나온 초기 학습 내용을 업데이트해 주실 수 있을까요? 그리고 최근의 스펙트럼 관련 활동과 밸류에이션을 봤을 때, 우선순위가 더 위로 올라가서 더 높은 우선순위가 되었나요? 매튜 디슐: 그 질문에 대해 제가 정확히 말할 수 있을지 모르겠습니다. 제 생각에는, 지금 시점에서는 그 업계에서 많은 관심과 활동이 있는 영역인 것 같습니다. 그래서 이 시점에서는 그 부분에 대해서는 코멘트하지 않아야 할 것 같습니다. 운영자: 그리고 다음 질문은 Quilty Space의 크리스 킬티에서 나옵니다. 크리스토퍼 킬티: 매트, 그에 대한 약간의 후속 질문일 수 있는데요. 아마존의 Globalstar 인수가, 제 의견으로는, 대규모 LEO 처리 라운드의 잠재력을 사실상 없애는 효과가 있을까요? 매튜 디슐: 대규모 LEO 처리 라운드가 무엇을 의미하는지 설명해 주세요. 크리스토퍼 킬티: 글쎄요. 스페이스엑스는 대규모 LEO 밴드를 재개하려고 했던 것으로 보이는데, 이제 아마존은 그곳에 자리를 잡기 위해 115억 달러를 투입하기로 약속했습니다. 그렇다면 진행 중인 인수와 연관된 상황에서, 해당 스펙트럼을 검토하기 위한 새로운 라운드를 다시 여기는 일은 없을 것이라고 보지 않나요? [알아들을 수 없음]? 매튜 디슐: 전반적으로는 그런 세부사항이라고 볼 수 있겠네요. 하지만 보세요, 저희의 입장은 모빌리티 위성 서비스와 D2D를 위한 더 많은 스펙트럼입니다. 우리는 산업 전반을 위해 더 많은 스펙트럼을 확보할 수 있도록 계속 로비하고 있습니다. 예를 들어, 지향형 단말을 위한 것이든, 또는 이리듐이 집중해 온 것처럼 소비자 친화적이고 단말 친화적인 다른 응용 분야들을 위한 것이든 말이죠. 그래서 그것이 가능성을 더 높이거나 낮춘다고 말씀드릴 수는 잘 모르겠습니다. 아까도 말했듯, 제 생각에는 일반적으로는 좋은 일입니다. 이 분야에서 일어나고 있는 상황에 대해 더 많은 경쟁이 생기고, D2D 쪽에서도 더 잘 자금이 확보된 경쟁자가 생긴다는 점에서는 말이죠. 다만 그것이 FCC나 현재 시점에서의 스펙트럼에 어떤 의미가 될지는 모르겠습니다. 크리스토퍼 킬티: 알겠습니다. 그리고 Vince가 2030년에 PNT 사업에 대해 1억 달러를 인정($100 million)한다고 했는데, 고객 측에서는 출발이 조금 느렸습니다. 그 목표를 달성하기 위해, 고객이 본격적으로 늘어날 때 매출이 어느 정도 ‘덩어리처럼’ 계단식으로 뛰는 형태를 기대하시나요? 아니면 구독자 기준으로 천천히 시작해서 점점 가속되는 형태로 성장하나요? 매튜 디슐: 제 생각에는 둘 다일 겁니다. ‘덩어리처럼’ 움직이는 부분도 있을 거라고 봅니다. 주요 고객들이 들어오면서, 글로벌 비즈니스 기회를 가져갈 때 그 분야에서 큰 움직임을 보게 될 수 있을 겁니다. 그리고 구독자별로도 폭넓게 성장하는 모습이 나타날 겁니다. 실제로 저희가 보고 있는 것이 그겁니다. 지금 솔루션을 통합하는 기업들의 수가, 제가 이리듐에서 경험한 바에 비춰보면 꽤 놀라울 정도로 많고, 그와 관련해 우리가 나누고 있는 논의들 주변의 활동도 상당히 활발합니다. 다만 이런 디바이스가 시장에서 확산되는 데에는 시간이 걸리고, 우리가 기대하는 그런 성장으로 이어지기까지 시간이 필요합니다. 그리고 그 상당 부분은 ASIC에 의해 가속될 것입니다. ASIC이 꼭 완전히 필수였던 것은 아니지만, 분명 가속기 역할을 합니다. 크리스토퍼 킬티: 알겠습니다. 마지막 질문입니다. 파트너의 구현 비용 측면에서 9604의 비용이 더 낮다고 말씀하셨는데요. 이게 10% 더 저렴한 수준인지, 50% 더 저렴한 수준인지 감을 잡을 수 있을까요? 또한 과거에 겪어온 공급 제약이 있었는지, 그리고 이를 그만큼(확대) 늘리는 과정에서 표준 기반 방식과 비교해 얼마나 빠르게 제품을 채택하고 제공할 수 있을지—그 점도 말씀해 주실 수 있을까요? 매튜 디슐: 좋아요. 글쎄요, 가격 측면에서는 결국 물량에 달려 있고, 특히 물량이 매우 크다면 기존 포트폴리오보다 훨씬 더 저렴해질 수 있습니다. 9602와 9603, 9604는 많은 다른 애플리케이션에 활용되는 보다 글로벌한 플랫폼 위에 구축되어 있어서 전체 비용이 꽤 낮아집니다. 그리고 물론 여러 기술을 동일한 플랫폼에 통합한다는 점도 있습니다. 그래서 1:1로 비교하기는 어렵습니다. 세포룰러와 GNSS를 원하는 쪽은, 해당 기술들을 각각 따로 넣어야 했는데요. 결국 그것들은 전체 3가지 솔루션의 비용 대비 ‘일부’에 불과합니다. 그게 20%인지 10%인지 30%인지는 모르겠지만, 특히 우리가 새 제품의 모든 역량을 활용하는 고객들과 물량 측면에서 상당한 비용 절감입니다. 그리고 표준 조건—죄송합니다, 계속하세요, 크리스 크리스토퍼 퀼티: 아니, 제가 하려던 말은 그래서 비용이 더 낮은 하드웨어가 더 비용이 낮은 애플리케이션으로 들어간다는 겁니다. 보통은 ARPU가 내려갈 것으로 기대하죠. 그런데 옛 PNT처럼 추가 역량을 번들로 넣으면 ARPU가 어디로 가나요? 그대로 유지되나요? 올라가나요, 아니면 내려가나요? 매튜 디쉬: 글쎄요, 우선은 저가 ARPU와 고가 ARPU 애플리케이션 모두를 지원할 수 있습니다. 제가 자주 말하듯이 ARPU 자체는 약간 무의미합니다. 우리에게 중요한 건 그 네트워크 자원을 어떤 종류로 얼마나 활용하느냐이고, 보통 저가 ARPU 애플리케이션은 네트워크 자원을 거의 사용하지 않고, 더 높은 애플리케이션은 그만큼 더 많이 사용합니다. 그래서 여기서 더 중요한 건, 애플리케이션의 사용 사례를 얼마나 확장하느냐입니다. 즉, 우리가 이전에는 보지 못했던 훨씬 더 많은 것들을 이야기하고 있는 거예요. 그리고 NTN Direct Service와 함께 보면, 이것은 표준 스페이스(standard space)로서 표준 선박(ships)을 사용하게 되는데, 이것도 비용이 낮습니다. 그런 경우에는 사람들이 거쳐야 하는 통합 비용이 거의 없습니다. 많은 경우 이미 애플리케이션을 갖고 있고, 그저 칩셋을 업그레이드하면 우리 네트워크로 거의 추가 비용 없이 넘어갈 수 있습니다. 그래서 이는 단지 저가 애플리케이션을 여는 것뿐 아니라, 독자 규격(proprietary standards)을 쓰는 게 불편한 대형 산업 회사들을 위한 애플리케이션도 열어줍니다. 예를 들어, 자동차 산업에서 지금 우리가 하고 있는 논의들이 모두 그렇다는 점에 저는 정말 놀랐습니다. 수익을 만들기까지는 시간이 걸리긴 하지만, 물량이 많고 표준 기반 솔루션의 효율적인 사용자일 수 있습니다. 따라서 ARPU가 내려가냐 올라가냐의 문제가 아니라, 어떤 일부 애플리케이션에서는 증분 ARPU가 더 낮을 수는 있겠지만, 무엇보다도 전체 매출이 성장한다는 게 핵심입니다. 크리스토퍼 퀼티: 알겠습니다. 저는 전화 통화에 참석하지 않았기 때문에, 질문을 많이 해야 했습니다 [식별불가]. 매튜 디쉬: 네, 그 질문에 대해서 감사합니다. 오퍼레이터: 다음 질문은 Deutsche Bank의 Edison Yu가 해주겠습니다. 신 유: 제가 아마존 글로벌스타를 약간 다른 관점에서 다시 살펴보고 싶습니다. 현재 글로벌스타와 공유하는 0.95의 전체 L-밴드 블록을 갖는 것에 대해, 산업적으로 어떤 논리가 있나요? 그걸 결합하는 게 말이 될까요? 기술적으로 말씀드리면, 어떤 종류의 시너지를 얻을 수 있을까요? 매튜 디쉬: 네, 말씀하신 그 질문이나 주장(논지)은 이미 그걸 설명하는 방식으로, 업계의 여러 분석가들과 다른 이들이 매우 자세히 다뤘습니다. 그래서 저는 지금은 그 부분을 그저 거기에 맡겨야 할 것 같습니다. 그렇지 않으면 제가 어떤 것을 홍보하거나, 현재 환경에서 제가 편하게 느끼지 않는 무언가를 강조하려는 것처럼 들릴 수 있어서요. 신 유: 알겠습니다. 두 번째 주제인데, 드론 정전(아웃지) 관련 소식이 있었습니다. 아마 이미 거기에는 조치를 하셨을 거고, 물론 여러분도 그쪽에서 작업을 하고 계실 텐데요. 규제 측면에서 업데이트가 있나요? 아니면 지난 분기 이후 드론과 관련해 최근 논의가 있었나요? 매튜 디쉬: 드론 정전 얘기하셨네요. 그게 어떤 다른 회사의 기술과 관련된 건가요?Iridium 장애 이야기하고 있는 건가요? 즉, 그게 맞나요? Iridium 장애와는 상관없는 이야기 맞죠? Xin Yu: 아니요. 언론에서 보도된 내용이었어요. 물론 당신과는 관련이 없지만, 어쩌면 당신에게 잠재적인 기회를 부각하는 측면이 있었던 것 같아요. Matthew Desch: 제 생각에는 우리에게 드론 환경은 정말로 뜨겁습니다. 즉, 통신 기술을 드론에 통합하는 측면에서도—주 전원이나 백업 소스가 아니더라도—그리고 PNT 기술은 위치를 유지하기 위한 기술로서 의미가 매우 큽니다. 물론 지금은 드론이 운용되고 있는 중동 및 기타 지역에 대한 집중이 큽니다. 또한 저는 상업용 드론 분야에도 동등하게 기대가 큽니다. 상업용 드론에는 올해 말에 나올 것으로 예상되는 새로운 FAA Part 1 규정과 함께, Iridium 기술이 특히 의미가 있는 기존 가시선 범위 너머(BVLOS) 상업용 드론으로의 전환을 가능하게 하는 데 필요한 모든 기술이 필요합니다. 그리고 그와 관련해 많은 활동이 있습니다. 우리의 경우 9604인지 9704인지에 대한 얘기가 있는데, 이는 더 고속의 IoT 제품이거나 혹은 Iridium NTN 직접(Direct) 쪽입니다. 또한 위치의 무결성을 보호하기 위한 PNT에 대한 논의도 당연히 많습니다. Operator: 그리고 다음 질문은 BWS의 Hamed Khorsand 님입니다. Hamed Khorsand: 상업용 IoT에서 가입자 측으로 무엇을 보고 계신지 이해하고 싶습니다. 이게 소비자 측에서 오는 건가요? 아니면 순수하게 산업 고객에서만 오는 건가요? Matthew Desch: 실제로는 둘 다에서 오고 있습니다. 그리고 훨씬 더 그렇습니다. 제 생각에는 올해가 지난해보다 훨씬 더, 상업용 쪽이 큰 고객 하나의 가격 변화가 있었던 과정—제가 보기에 그로 인해 일종의 과장된 수치가 나타났던 것 같았던—그 점이 있었는데요. 그래도 우리가 2022년, 2023년, 2024년에 확인했던 방식대로 더 정상적인 성장 흐름을 보이고 있습니다. 다만 산업과 소비자 전반에서 고르게 성장이 나오는 모습입니다. Hamed Khorsand: 알겠습니다. 그다음, 말씀하신 6개월 연장을 필요로 하는 EMSS 계약에 대해 설명해 주실 수 있을까요? 이것도 몇 년 전, 재협상 과정에 들어갔을 때 벌어진 것과 같은 맥락인가요? Matthew Desch: 네. 현재 EMSS 계약은 7년 계약인데, 벌써 7번째 해의 막바지에 가까워지고 있습니다. 다만 자동으로—협상 과정에서 고객에게 기회가 주어지는데, 제때 완료되지 않으면 현재 7년차의 가격으로 추가 6개월 연장할 수 있습니다. 제가 참여한 지난 3번의 계약 갱신에서 그런 일이 있었습니다. 그래서 이번에도 그런 일이 일어날 것으로 기대하고 있습니다. 특히 고객이 새 계약의 가치를 즉시 보지 못한다면 현재 계약을 조금 더 연장할 가능성이 있다고 상상해볼 수 있겠죠. Operator: 그리고 다음 질문은 Oppenheimer의 Tim Horan 님입니다. Timothy Horan: PNT가 시중의 어떤 GPS 칩보다 더 뛰어나다면, 시장은 훨씬 더 큰 규모일 것 같습니다. IoT 팀도 같은 얘기라고 볼 수 있을 것 같은데요. 표준에서 채택이 어디까지 진행됐는지 조금 더 구체적으로 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 그와 관련해, 전 세계적으로 표준 GPS 대체품이 될 수 있을지도 궁금합니다. 또 그런 환경에서 가격을 어떻게 생각하시는지도요. 가격이 낮을수록 표준 대체품이 될 가능성이 더 커지지 않겠습니까? 이건 복잡한 질문이지만, 어떤 생각이라도 공유해 주시면 도움이 될 것 같습니다. Matthew Desch: 음, '표준'이라는 단어를 쓸 때는 조심해야 합니다. 적용되긴 하지만요. 제가 코멘트에서 언급했던 것은 이걸 GNSS 칩셋에 적용하는 부분이었는데, 우리 모든 소비자 제품에 들어가는 칩셋의 대부분을 공급하는 몇몇 공급사들이 있다고 말씀드리고 싶었습니다. 예를 들어 휴대용 장치, 골프 카트 같은 것들에 들어가는 칩셋이요. 그리고 제가 말한 건, 우리는 그 칩들에 들어가고 싶었지만 아마도 PNT 서비스의 가치를 그들이 충분히 이해하지 못했을 가능성이 있다는 점이었습니다.ASIC이 나왔을 때 매우 공개적으로 알려지면서 모두가 관심을 갖게 되었고, 이제 우리는 그 회사들 가운데 일부가 정확히 무엇이 포함되는지, 즉 물리적 속성과 우리가 -- 에서 이야기하는 일종의 기술적 속성이 무엇인지 보게 되는 것을 확인하고 있습니다. 그리고 우리는 일부와 논의하면서, 더 강력한 대체 PNT 서비스를 그들의 칩에 직접 통합하는 방안을 검토하고 있습니다. 말씀하신 대로, 그것은 시장을 정말로 극적으로 확장할 것입니다. 하지만 이제, ‘표준’이라는 단어를 말씀하실 때 6G에는 PNT라는 아이디어가 포함된다는 점을 덧붙이고 싶습니다. 우리는 PNT 기술을 6세대 표준에 내장시키기 위해 노력하고 있으며, 그 표준은 실제로 PNT에 대한 향상을 이야기하고 있습니다. 저는 ‘GPS를 대체한다’라는 용어를 쓰지 않겠습니다. 우리의 목표는 항상 GPS에 대한 대안적 보강(augmentation)입니다. 현재 우리는 GPS만큼 정확하지는 않지만, 매우 강력하기 때문에 암호화된 환경에서 재밍(jam)이나 스푸핑(spoofing)을 어렵게 하고, 등등의 장점이 있습니다. 우리는 시스템을 훨씬 더 정확하게 만들 계획이 있습니다. 이에 대해서는 아마도 앞으로 더 이야기할 수 있을 텐데, 그러려면 우주 공간에서 추가적인 페이로드(payloads)가 필요할 것이며, 우리는 그 작업을 위한 초기 단계에 가깝습니다. 우리는 그것을 꽤 빠르고 비용 효율적으로 할 수 있다고 봅니다. 그 가치가 무엇이냐에 관해서는, 예, 잠재적인 판매 단위 수와 다양한 산업 전반에 우리가 만들 수 있는 영향 측면에서 매우 크고도 극적일 것입니다. 다만 그건 아직 초기 단계라 말하기는 이릅니다. 그것은 2030년쯤의 일입니다. 저는 PNT에 대한 2030까지의 우리의 가이던스는 물론, ID 관리, 신뢰받는 위치(Trusted Location) 제품에서 보이는 업사이드를 다시 한번 강조하고자 합니다. 하지만 네, 지금은 더 크고, 더 규모가 커질 수 있는 더 큰 전략을 작업 중입니다. Timothy Horan: IoT 통신 쪽에서도 같은 개념에 대해 어떤 식으로 설명해 주실 수 있을까요? Matthew Desch: IoT에서의 같은 방향성에 대해, 그러니까... Timothy Horan: 죄송합니다. 앞서 말씀하신 것처럼 다른 칩들에서도 상황이 더 좋아지고 있는데요. 당신이 커스텀화한 ASIC만 쓰는 수준이 아니라 정말 강한 성장을 이루려면 무엇이 필요할까요? 그것이 뭔가요? [판독 불가] . Matthew Desch: 네. 물론이죠. Iridium PNT direct은 표준 칩셋에 내장되는 것 자체에 완전히 초점이 맞춰져 있습니다. 그리고 현재 그중 여러 곳은 이미 개발 중인데, 여기에는 가장 크고 가장 활발한 지상(terrestrial) IoT 칩 제조사들도 포함되어 있습니다. 그들이 우리 기술을 그 칩들에 포함시키고, 어떤 때든 그 칩들이 제품으로 들어가면, 그 고객들은 기본적으로 그것을 위성 네트워크에 ‘그대로 탑재’할 수 있습니다. 즉, 그 자체로 우리에게 IoT 애플리케이션을 위한 시장을 매우 크게 확장시킵니다. 다시 말해, 우리는 이 영역에서의 성장을 기대하고 있습니다. 다만 저는 일반적인 수준에서만 말씀드릴 수 있고, 아직 정확한 가이던스를 제공하지는 않고 있습니다. 그 안에는 우리가 과거에 보유한 레거시 서비스(legacy services) 쪽에 대한 일부 잠식(cannibalization) 가능성은 있습니다. 하지만 우리는 전체적인 시장 확장이 그것을 크게, 그리고 의미 있게 상회하여, 우리 IoT 서비스가 그 범위 내에서 계속 확대될 수 있다고 믿습니다. 그리고 덧붙여 말하면, 우리가 보유한 기존 기술 전부를 대체하는 것은 아닙니다. 예를 들어 9604 같은 기술도, 그것들이 제공하는 가치가 매우 크기 때문입니다. Timothy Horan: 마지막으로 스펙트럼(spectrum)과 관련해서요. 혹시 이미 사용되고 있어서 다른 성좌(constellations)로 옮겨갈 수 없거나 다른 목적에 쓰이고 있는 건 아닐까 하는 우려가 있습니다. 그 점에 대해 어떤 생각을 갖고 계신가요? Matthew Desch: 음, 네. 즉, 우리의 스펙트럼은 사용되고 있고, 그 덕분에 많은 현금과 매출이 창출되고 있습니다. 이에 대해 저는 변명하지 않습니다. 하지만 네, 우리는 매우 효율적인 네트워크 아키텍처를 갖고 있습니다. 저희 위성은 재생형(regenerative) 방식이어서, 문자 메시지 하나하나 기준으로도 문자 그대로 스펙트럼을 활용할 수 있으며, 매우 높은 수준으로 구성하고 제어하며 자동화할 수 있습니다. 그 방식은 극도로 효율적이고, 우리는 시간이 지나면서 그것을 계속 개선해 왔습니다.그래서 여러분 중 일부가 묻는 질문이, 우리가 보유한 스펙트럼을 임대하거나, 아니면 분명히 말해 판매하거나, 또는 누군가가 우리를 통제하는 방식으로 우리의 스펙트럼을 활용할 수 있지 않겠냐는 것이었고, 특히 5G 신규 라디오 같은 경우 말입니다. 답은 그렇다고 믿습니다. 우리가 직접 하든 다른 누군가와 함께 하든, 우리는 다른 애플리케이션들에 스펙트럼의 일부를 배정해서, 우리가 기대하는 수익과 현금흐름, 성장도 계속 창출할 수 있다고 믿습니다. 실제로는 스펙트럼 대역 안에서 문자 그대로 콜 바이 콜(call-by-call) 방식으로 이리저리 이동하면서, 앞으로 보게 될 트래픽을 서비스하기에 아주 효과적으로 대응할 수 있기 때문입니다. 그래서 여러분이 물으셨던 몇 가지 질문 중 하나가, 우리가 누군가를 위해 그 스펙트럼을 임대할 건지였습니다. 제론적으로는 가능하거나 기술적으로 가능하긴 합니다. 하지만 저는 그런 방식이 주주 관점에서 가치를 더하는 가장 좋은 방법이라고 생각하지는 않습니다. 그래서 저는 지금 당장 그런 종류의 기회를 찾고 있지 않습니다. 그보다는, 가장 타당해 보이는 다른 형태의 협력이 있을 것입니다. Operator: 그리고 다음 질문은 New Street Research의 James Ratzer 님이 해주십니다. Unknown Analyst: 제 질문은 사실 방금 마지막 질문에 대한 직접적인 후속으로, 네트워크에서의 용량 활용도(capacity utilization)에 대해 좀 더 이해하고 싶다는 것이었습니다. 즉 매트, 네트워크 사용량의 피크 시간대나 특정한 글로벌 핫스팟에서, 현재 용량의 몇 퍼센트가 사용되고 있는지 추가로 어느 정도까지 정량화할 수 있을까요? 그리고 특히 여러분이 말씀하신 새로운 서비스를 10년이 끝나갈 무렵까지 순차적으로 도입해 나갈 때, 향후 4~5년 동안 네트워크의 용량 활용도는 어떻게 변화할 것으로 보시나요? Matthew Desch: 네, James. 답하기도 복잡하고 간단히 설명하려면 더 어렵지만, 단순하게 말하면 우리 네트워크는 실제로 90밀리초마다 스스로 재배치됩니다. 그리고 여러분은 그 처리 능력이 공기 중 표면의 문자 그대로 위치별로, 순간순간 트래픽을 처리하는 방식이 달라진다는 것을 상상할 수 있습니다. 오늘날에는, 비유하자면 브라운아웃이나 피크 상태 같은 것은 없습니다. 저는 이런 이야기를 하는 데 늘 민감합니다. 왜냐하면 저희는—지구상에서 스펙트럼을 가장 효율적으로 사용하는 사용자 중 하나이기 때문입니다. 우리는 더 많은 스펙트럼을 원합니다. 우리는 차세대 시스템으로 나아가면서 향후 성장 계획을 처리할 만큼 충분한 스펙트럼을 보유하고 있다고 믿습니다. 그리고 우리는 차세대 컨스텔레이션(next-generation constellation)에서 자본지출을 통해 용량을 만들 계획도 가지고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 어떤 지역은 훨씬 더 완전히 활용되는 반면, 다른 곳은 덜 활용되는 영역이 있습니다. 이전 실적 컨퍼런스콜에서 제가 이야기했던 것 중 하나는, 우리 스펙트럼의 가장 비효율적인 사용자 중 하나가 브로드밴드 서비스였다는 점입니다. 그 서비스는 5~10년 전, 제가 말씀드리자면 7~8년 전쯤에—당시에는 Starlink나 Amazon의 LEO 서비스나 다른 브로드밴드 트래픽이 없었고, 우리는 주로 Inmarsat의 L-밴드 브로드밴드 서비스와 경쟁하고 있었기 때문입니다. 그 서비스는 현재 하락세입니다. 그리고 좋은 소식은, 그 점이 저희에게 용량을 만들어 준다는 것입니다. 즉, 우리 네트워크에서 가장 효율적인 사용자는 IoT와 PNT 서비스, 그리고 항공이든 해상이든 안전 관련 서비스 같은 영역이기 때문입니다. 그래서 우리는 스펙트럼의 일부를 그렇게 활용해야 한다고 보고 있습니다. 우리는 스펙트럼을 매우 효과적인 방식으로 재패키징(repack)하고, 기존 대역 안에서 새로운 서비스를 만들 수 있는 능력을 만들어냅니다 [식별불가] Unknown Analyst: 알겠습니다, 알겠습니다. 제가 마지막으로 하나만 더 말씀드릴 수 있을까요. 위성 컨스텔레이션을 업그레이드할 때요. 용량 증가에서 어느 정도의 멀티플렉싱(multiplex)을 확보할 수 있을 거라고 보시나요? 예를 들어 2배 증가, 10배 증가 같은 식으로요. 그 부분에서는 어떤 계획을 갖고 계신가요? Matthew Desch: 음, 저는 팀에 10배 증가를 목표로 도전해 보라고 했습니다. 그리고 우리가 이야기하고 있는 설계는, 규모는 더 작지만 그보다 훨씬 더 많은 위성으로 구성하는 것들입니다.현재 우리는 실제로 우리가 현재 운용하고 있는 것보다 위성이 4배 더 필요할 수도 있는 설계를 갖고 있습니다. 하지만 그것은 다른 안테나 기술과 지상에서의 더 작은 빔 등을 통해 수용량을 크게 확장합니다. 그래서 이에 대해 많은 고민을 하고 있습니다. 우리는 당장 그 시스템을 개발하기 시작해야 하는 것은 아니고, 지금으로부터 수년 후에 그 시스템을 개발하기 시작하면 됩니다. 다만 우리가 찾고 있고 우리에게 제공 가능한 일부 기술들에 대해 기대하고 있는데, 그것들이 발사나 위성 버스 수용량과 같은 모든 비용을 낮춰줄 가능성이 있습니다. 그 비용은 지난번에 우리가 겪었던 네트워크 비용보다 분명 더 크지 않을 것이고, 아마도 조금 더 낮을 수도 있다고 봅니다. 네, 제 생각에는 미래에 꽤 많은 수용량을 확보할 수 있을 것 같습니다. 진행자: 최종 질문은 Morgan Stanley의 Justin Lang이 해 주시겠습니다. Justin Lang: Matt, 스펙트럼 주제와 관련해서요. 제3자와의 잠재적 조합에 대해 말씀드린다면, 정부 사용자가 네트워크를 의존하고 있다는 점을 우리는 어떻게 생각해야 할지 궁금합니다. 최근에 거래된 다른 스펙트럼에서는 최소한 동일한 정도로는 그런 역학을 본 적이 없는 것 같아서요. 이 점이 고려사항에 어떤 식으로든 어떻게 반영되는지 궁금합니다. 알 수 없는 임원: 고려사항이 큽니다. 그리고 Matt. 저라면요, 우리 네트워크를 미래에, 특히 가장 중요한 고객 중 한 곳에 대해 운용하는 능력을 해치거나, 혹은 어떤 고객에 대해서든 해칠 일을 하진 않을 겁니다. . Matthew Desch: 제3자와의 파트너십을 통해, 예를 들어 우리 스펙트럼을 사용해 추가 서비스를 체결하는 이유 중 하나는, 그 과정에 긴밀하게 관여하고 싶기 때문입니다. 그래야 고객과 파트너 기반이—업계에서 가장 광범위하다고 말씀드릴 수 있는데—그 고객들에게 서비스를 매우 매끄럽게 진화시키고, 앞으로도 꽤 매끄럽게 제공할 수 있습니다. 앞으로 파트너들로부터, 그들이 정부든 산업이든, 향후 표준 기반 서비스에 대한 수요가 많을 것입니다. 그리고 그 전환을 향후 10년 동안 관리하는 측면에서 우리는 매우 가치 있을 수 있다고 생각합니다. 그래서 문제는 아니라고 봅니다. 어떤 우려도 있어야 한다고 생각하지 않습니다. 특히 우리가 네트워크로 미래의 전환을 관리하는 데 도움을 줄 수 있다면, 미래에 우리가 네트워크와 관련해 어떤 일을 하더라도 누구나 걱정할 필요는 없다고 봅니다. . 알 수 없는 애널리스트: 좋습니다. 완벽한 설명이네요. 그리고 아마 Vince에게 하나만 더 드릴게요. 더 큰 PNT(PNT) 주문은 분기마다 움직임이 있었습니다. 혹시 이에 대해 새로운 업데이트나, 공유할 수 있는 시기 기대치가 있나요? Vincent O'Neill: 아니요. 제 생각엔 그것과 거의 같습니다. Justin, 우리가 지난 2월 콜에서 이야기했을 때 말씀드린 것처럼, 제 스크립트 발언에서 강조했듯이, '26 가이던스 측면에서 상방 여지가 있을 가능성은 있다고 봅니다. 하지만 현재 시점에서는 그것을 전망에 포함시키는 것은 시기상조라고 느낍니다. . 알 수 없는 애널리스트: 알겠습니다. 그 주문은 오늘 전망에 반영되어 있지 않고, 가이던스에도 포함되어 있지 않다는 거죠? . Vincent O'Neill: 네, 맞습니다. . 진행자: 이것으로 질문과 답변 세션을 마치겠습니다. 이제 회의를 종료하기 위한 마무리 발언을 위해 경영진에게 다시 말씀을 드리고자 합니다. Matthew Desch: 음, 우리 스펙트럼에 대한 관심이 분명히 많습니다. 스펙트럼이 가치가 크다는 점에 대해서는 확실히 동의합니다. [식별불가]가 그것을 보여주고 있습니다. 하지만 저는 다시 한 번 강조하고 싶습니다. 우리는 정말로 실질적인 성장(organic growth)에 전념하고 있고, 우리가 하고 있는 것들과 더불어 4개의 성장 핵심 축에 대한 투자, 그리고 출시를 앞둔 새로운 제품들에 집중하고 있습니다. 그래서 앞으로도 여러분과 함께 앞으로 나올 분기들에서 그에 대해 계속 이야기하고, 여기서 계속 성장할 수 있는 우리의 지속적인 능력을 보여드릴 수 있기를 기대하고 있습니다. 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 그리고 여러분 모두와 대화할 수 있기를 기대하겠습니다. 진행자: 컨퍼런스가 이제 종료되었습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊어도 됩니다.