Comcast Corporation

진행자: Comcast의 2026년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 컨퍼런스 콜을 Investor Relations 담당 전무이사(Executive Vice President)인 Ms. Marci Ryvicker에게 넘기겠습니다. 계속 진행해 주세요, Ms. Ryvicker. Marci Ryvicker: 감사합니다, 진행자님. 그리고 여러분, 환영합니다. 오늘 통화에 함께해 주신 분들은 Brian Roberts, Mike Cavanagh, Jason Armstrong, Steve Croney입니다. 이제 본 통화에 첨부된 프레젠테이션의 2페이지(Slide 2)를 참조드리겠습니다. 해당 자료는 당사 Investor Relations 웹사이트에서도 확인하실 수 있으며, 안전주의 성명(safe harbor disclaimer)이 포함되어 있습니다. 본 컨퍼런스 콜에는 특정 위험과 불확실성의 영향을 받는 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 또한 본 통화 중에 일부 비(非)GAAP 재무지표를 언급하겠습니다. 이러한 비(非)GAAP 재무지표를 GAAP으로 조정한 내역은 오늘 아침 일찍 발행한 8-K 및 추세(트렌딩) 일정(trending schedule)을 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 Brian에게 다시 말씀드리겠습니다. Brian Roberts: 좋은 아침입니다. 그리고 Marci, 고맙습니다. 우리는 좋은 출발을 하고 있습니다. 시장이 어디로 가고 있는지, 그리고 우리가 어떻게 수행하고 있는지를 면밀히 살펴보았고, 실제로 몇 가지 중요한 변화를 만들었습니다. 새로운 리더십 구조하에서 Mike는 공동 CEO(Co-CEO)로서 개선의 일상적인 운영을 직접 주도하고, Steve는 연결성(connectivity)과 플랫폼을 빠르게 완전히 가동하며 시작을 끊었습니다. 저는 우리 팀이 정말 마음에 듭니다. Steve는 핵심 인재를 영입했고, 많은 운영을 빠르게 재구조화하고 있습니다. 그리고 그에 더해, 회사 전체에 걸쳐 모두가 중요한 회사 전반의 이니셔티브를 향해 조화를 이루기 위해 함께 일해야 한다는 긴박감과 함께, 명확한 우선순위에 대해 더 잘 정렬(aligned)되었습니다. 우리는 사업 전반을 위에서 아래까지 점검하며, 우리가 어떻게 운영하는지, 고객을 어떻게 제공하는지, 그리고 어디를 다시 설정(reset)해야 하는지를 살펴보았습니다. Mike, Jason, Steve가 말씀드리시겠지만, 아직은 초기 단계이지만 초기 결과는 고무적입니다. 우리의 노력들이 효과가 나고 있다는 징후를 보기 시작했고, 사업들을 올바른 방향으로 전환하고 있습니다. 또한 저는 각 시장에서 우리가 절대 최고의 제품을 보유하고 있다고 확신합니다. 이제 앞에 놓인 기회는 고객들이 그 사실을 정말로 보고, 모든 경험과 접점에서 느끼도록 만드는 것입니다. 지금 회사 전반에는, 방금 발표한 모바일 런칭, 올림픽, 슈퍼볼, Xfinity의 새로운 멤버십 프로그램 등 우리가 맞이한 큰 순간들을 활용하기 위해 서로 다른 방식으로 함께 일하려는 진짜 에너지가 있습니다. 이것은 소비자에게 Comcast만이 할 수 있는 방식으로 다가가고, 이를 모든 성장 사업 전반에 걸쳐 연결할 수 있는 기회입니다. 요약하자면, 저는 우리가 어디에 있는지에 대해 자신감을 느낍니다. 우리는 올바른 리더들을 갖췄고, 의미 있지만 중요한 개선을 만들어가고 있으며, 저는 이러한 초기 결과에 대해 기분이 좋습니다. Mike, 진행해 주세요. Michael Cavanagh: 감사합니다, Brian. 그리고 좋은 아침입니다, 여러분. 2026년을 시작하면서 우리의 초점은 Brian이 방금 강조한 우선순위를 실행하는 데 있습니다. 우리는 연초 후 이제 1개 분기밖에 지나지 않았지만, 진척에 대해 기쁘게 생각합니다. 그래서 1분기의 주요 성과 몇 가지를 강조하겠습니다. 첫째, 여전히 믿을 수 없을 만큼 강도 높은 경쟁 환경이 지속되고 있음에도 불구하고, 광대역(broadband) 순손실은 전년 동기 대비 100,000건 이상 개선되었으며, 2020년 4분기 이후 처음으로 전년 동기 기준 개선을 달성했습니다. 또한 당사 역사상 어떤 분기보다도 최고의 무선(wireless) 순증(additions)을 기록했습니다. 이 두 가지는 우리가 연결성 사업에서 전환(pivot)한 전략이 진행되고 있다는 초기 신호입니다. 둘째, Parks에서도 또 다른 일관되고 절제된 투자 영역에서, Epic Universe의 견고한 소비자 수요에 힘입어 건전한 기초 EBITDA(underlying EBITDA) 성장을 창출했습니다. 셋째, 전사적으로 큰 순간이 있었습니다. 전설적인 2월로 인해, 우리는 관객(audience), 참여(engagement), 수익화(monetization) 전반에서 성과를 초과 달성했습니다. 무엇보다도, 그 막대한 시장 도달(Reach)을 활용해 연결성(connectivity) 제품을 대규모로 마케팅했습니다. 이는 우리가 정말로 강하게 나설 때, 성과의 방향을 바꿀 수 있다는 것을 보여주는 한 가지 증거(proof point)입니다.한발 물러서서 보면, 이는 VERSANT 이후 첫 분기였고 우리는 이미 더 집중된 포트폴리오의 이점을 보고 있습니다. 이제 6대 주요 성장 동인은 총 회사 매출의 60%를 훨씬 넘어서며, 이 프레임워크를 도입했을 때(3년 전) 50%였던 수치에서 증가한 것입니다. 이는 지속적인 유기적 투자와 포트폴리오에 대한 의도적인 실행, 그리고 VERSANT Media의 분사를 포함한 조치들에 힘입은 성과입니다. 이제 Connectivity & Platforms 사업을 더 깊이 들여다보면, 경쟁 환경은 여전히 치열합니다. 고정 무선은 계속해서 우리 권역 전반에서 공격적으로 시장을 공략하고 있습니다. 광(파이버) 오버빌드는 빠른 속도로 진행되고 있으며 프로모션의 결합(convergence)도 높은 수준을 유지하고 있습니다. 우리는 이것이 머지않아 더 쉬워질 것이라고 가정하지 않습니다. 이러한 배경 속에서 우리는 고정 무선, 파이버, 혹은 위성 같은 다른 대안에 맞서 효과적으로 경쟁하기 위해 투자하고 있습니다. 이를 위해 우리는 소비자에게 가장 중요하고 우리가 통제할 수 있는 것에 집중하고 있습니다. 즉, 가장 신뢰할 수 있는 WiFi로 구동되는 뛰어난 연결성, 최상급 수준의 제품, 그리고 구매·개통·지원이 쉬운 더 단순하고 더 투명한 경험입니다. 현재 진행 중인 전략과 실행에 대한 확신이 커지고 있습니다. 여기에는 스포츠 포트폴리오의 확장된 도달력을 통해 증폭시킨 go-to-market 전환의 실행도 포함됩니다. 우리는 Xfinity와 NBCUniversal 전사 차원에서 명확한 제안, 집중된 메시지, 더 날카로운 타깃팅을 기준으로 정렬했고, 그 조합이 이번 분기에 브로드밴드와 무선 성능을 개선하는 데 기여했음을 확인했습니다. 또한 우리는 이러한 ‘거점(tent-pole)’ 순간을 활용해 실시간 4K를 출시했는데, 이는 의미 있는 차별화 요소입니다. 이를 통해 경쟁사보다 더 낮은 지연 시간과 더 높은 품질로 라이브 스포츠를 제공할 수 있게 됐습니다. 그리고 우리는 고객들이 온라인에서 더 많은 비디오를 소비하고 있으며, 그 결과 월간 데이터 사용량이 이번 분기에 네트워크에서 10% 증가하며 네트워크 수요가 더 높아지고 있음을 계속 확인하고 있습니다. 사업 전반에서 우리가 단행한 변화의 범위를 고려할 때, 초기 진전의 징후는 다음과 같습니다. 4년 넘게 처음으로 연결(connect) 물량이 증가했고, 자발적 해지(voluntary churn)는 계속 개선되고 있으며 NPS도 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 고객들은 우리의 go-to-market 전략에 반응하고 있는데, 주거용 브로드밴드 기반의 약 40%가 이미 우리의 단순하고 투명한 패키징으로 전환해 있으며, 나머지 대부분은 연말까지 이동할 것으로 예상됩니다. 무선은 우리의 컨버전스 전략에서 핵심 레버입니다. 무선은 참여도를 높이고 해지를 줄이며 고객 평생가치(LTV)를 강화합니다. 경쟁 환경이 여전히 치열한 상황에서도 이번 분기에 무선은 의미 있게 가속되었습니다. 그리고 우리는 우리가 만들어 내고 있는 모멘텀과, 구축하고 있는 고객 관계의 품질에서 모두 만족스러운 점을 보고 있습니다. 무료 라인(free line) 오퍼는 계속해서 좋은 성과를 내고 있으며, 우리가 의도했던 그대로 작동하고 있습니다. 즉, 인지도를 높이고, 부가 가입을 늘리며, 브로드밴드 기반 전반에서 퍼널 상단(top of the funnel)을 확장하고 있습니다. 우리는 사용량, 참여도, 그리고 전반적인 제품 경험에 초점을 둔 명확한 라이프사이클 플레이북으로 이 고객 기반을 관리하고 있으며, 목표는 연도 후반부터 유의미한 비중을 유료 관계로 전환하는 것입니다. 동시에 우리는 프리미엄 무선에서 탄력을 얻고 있습니다. 우리는 1년 전 프리미엄 언리미티드(Premium Unlimited)를 출시해, 미국과 국제 시장에서 무제한 통화·문자·데이터를 포함한 보다 기능이 풍부한 모바일 경험을 원하는 고객을 위해 제공 범위를 넓혔습니다. 출시 이후 채택이 의미 있게 증가했습니다. 현재 가입률은 약 30%이며 프리미엄 기반은 대략 5배로 늘었습니다. 그리고 우리는 방금 전 출시한 새로운 프리미엄 요금제 ‘Mobile+’로 이러한 모멘텀을 이어가고 있습니다. Mobile+는 고객이 이미 소중히 여기는 모든 것을 포함하면서, 모든 기기에 대한 평생 기기 보호(lifetime device protection)도 추가합니다. 우리는 업계 최초로 이 기능을 코어 오퍼링의 일부로 추가 비용 없이 제공함으로써, 기존 사업자들이 사용해 온 전통적인 ‘기기당 과금(pay-per device)’ 모델에서 벗어나는 파괴적 전환을 이뤘습니다.Mobile+는 우리의 가치 제안을 강화하고, 제품 및 가격 경쟁력의 우위를 더욱 공고히 합니다. 콘텐츠와 경험으로 전환합니다. 전설적인 2월은 미디어 사업에 있어 17일 연속의 놀라운 성과였습니다. 밀라노 코르티나 동계올림픽, 슈퍼볼 60, NBA 올스타 경기에서 2억 2,500만 명이 넘는 미국 시청자가 시청했습니다. 이 규모는 기록적인 광고 매출을 견인했는데, 17일 동안 약 20억 달러였으며 Peacock의 모멘텀을 가속하는 데도 도움이 되었습니다. 우리는 분기 동안 순증 구독자 200만 명을 추가했으며 매출은 70% 이상 증가해, Peacock이 다음 분기에 처음으로 수익성에 근접할 수 있도록 궤도에 올렸습니다. 올림픽은 여전히 우리에게 의미 있는 차별화 요소입니다. 밀라노 코르티나는 소치 이후 가장 많이 시청된 경기였고, 평균 2,350만 명의 시청자를 기록했습니다. Peacock은 역대 최고인 167억 분을 스트리밍했는데, 이는 이전 모든 겨울 경기의 합을 두 배 이상 웃도는 수치입니다. 그리고 NBC는 폐회식 밤에 프라임타임 #1로 마무리하여, 정상에서 연속 143번째 올림픽 밤을 기록했습니다. 슈퍼볼은 1억 2,560만 명의 시청자를 기록했는데, 100년 역사상 가장 많이 시청되었고 역대 두 번째로 시청률이 높은 프로그램입니다. NBA 올스타 경기는 NBC, Peacock, Telemundo에서 시청자 880만 명으로 2011년 이후 최대 관객을 기록했으며, 피크는 1,000만 명에 달했습니다. 이제 스튜디오로 전환하겠습니다. 우리는 Nintendo와 Illuminations의 ‘슈퍼 마리오 갤럭시’ 영화로, 전 세계 누적 7억 5,000만 달러를 돌파하며 올해 전 세계에서 가장 큰 타이틀이 되었고, 프랜차이즈는 글로벌 박스오피스에서 이제 20억 달러를 벌어들였습니다. 나머지 기간에도 올해 탄탄한 라인업을 갖추고 있습니다. 스티븐 스필버그의 ‘Disclosure Day’, Illuminations의 ‘Minions and Monsters’, 크리스토퍼 놀란의 ‘The Odyssey’, Universal의 ‘Fuccer & Law’ 등입니다. 마지막으로 파크 부문에서는 Orlando가 Epic의 영향으로 강력한 리조트 방문과 더 높은 1인당 지출을 이끌며 계속해서 매우 좋은 성과를 내고 있습니다. 우리는 성장 파이프라인을 뒷받침하기 위해 계속 투자하고 있습니다. 올해는 Universal Hollywood에서 ‘Fast and Furious Hollywood Drift’를 오픈했고, 텍사스 프리스코에서는 올 여름 최초의 키즈 파크도 열었습니다. 해외에서는 영국 파크가 현장 안정화가 시작되며 최종 계획 승인 절차를 진행 중이며, 우리는 일본에서의 강점을 바탕으로 몰입형 포켓몬 체험을 구축하고 있습니다. 그러고 나서 Jason에게 넘기겠습니다. Jason Armstrong: 감사합니다, Mike. 모두 좋은 아침입니다. 먼저 연결 재무제표 기준의 성과에 대한 큰 그림을 개괄적으로 말씀드린 뒤, 각 사업에 대해 더 자세히 들어가겠습니다. 시작하기 전에, 저희가 최근 업데이트된 프로포마(임시) 추이 일정을 발행했으며, 이는 3월 초에 제출했습니다. 가장 중요한 변화는 VERSANT를 재무제표에서 제외한 것과, Connectivity & Platforms 및 Content & Experiences 내 몇 가지 소규모 업데이트가 반영된 것입니다. 따라서 오늘 제가 말씀드리는 모든 연간 대비 비교는 프로포마 기준으로 제시됩니다. 1분기에는 매출이 11% 증가했는데, 부분적으로는 NBCUniversal이 밀라노 코르티나 동계올림픽과 슈퍼볼을 매우 성공적으로 방영한 데서 혜택을 받았습니다. 이러한 이벤트를 제외하면 매출은 한 자릿수 초반 수준으로 증가했습니다. 앞서 논의했듯이, 이는 저희에게 투자 기간입니다. 우리는 고객 기반을 안정화하고 시간이 지나며 해당 카테고리가 매출 성장으로 돌아오도록 한다는 목표로, 광대역의 시장 진출(고투마켓) 전환과 고객 경험 개선을 계속 실행하고 있습니다. 동시에 Content & Experiences에서는 새 NBA 계약의 첫 해에 대한 전체 비용을 흡수하고 있으며, 이번 분기에는 그로 인한 정점 수준의 희석 효과가 포함되어 있습니다. 그 결과, 조정 EBITDA는 9% 감소했습니다. 주당순이익은 0.79달러였고, 분기 동안 39억 달러의 자유현금흐름을 창출했으며, 그중 주주들에게 25억 달러를 돌려드렸는데, 여기에는 주식 환매 12.5억 달러가 포함됩니다. 이제 사업별로 살펴보며, Connectivity & Platforms부터 시작하겠습니다. 결과를 더 깊이 파고들기 전에, 먼저 큰 그림을 개괄하고 우리가 향하고 있는 방향에 대한 관점을 공유하고자 했습니다.앞서 지속적으로 강조해 온 것처럼, 우리는 진화하는 브로드밴드 시장에서 더 경쟁력 있게 자리하기 위해 이 사업에서 단호하고 전략적인 전환을 단행했습니다. 이번 변화는 단순한 사소한 조정에 그치지 않습니다. 종합적인 전환이었습니다. 우리는 간단하고 투명한 가격을 최우선으로 두고 있습니다. 현재 고객 경험과 미래 고객 경험 모두에 대한 투자를 한층 높였으며, 네트워크와 상품 제안이 업계 최고 수준을 유지하도록 더욱 집중하고 있습니다. 또 다른 중요한 변화는 과거보다 훨씬 더 광범위하게 무선 기술을 활용해 브로드밴드를 지원하고 강화하고 있다는 점입니다. 고무적인 소식은, 이러한 전환이 단지 힘을 얻고 있는 것에 그치지 않고 정말로 올바른 선택이라는 초기 징후가 나타나고 있다는 것입니다. 새로운 시장 진입(Go-to-market) 제안이 고객들에게 명확히 반응을 얻고 있습니다. 예를 들어, 이번 분기에는 브로드밴드 성과가 두드러지게 개선되어 전년 대비 손실을 10만 달러 이상 줄이면서도, 의미 있는 개선과 함께 기록적인 무선 순증 가입을 달성했습니다. 이는 넷 프로모터 스코어(Net Promoter Scores)로 측정되는 고객 인식 및 평가의 향상으로 확인됩니다. 물론 어떤 주요한 전략 전환에도 불가피한 비용이 따릅니다. 간소화된 가격 정책과 번들 무료 무선 회선의 포함이 브로드밴드 ARPU에 부담을 주었고, 그 결과 EBITDA 성장에도 부담이 더해졌는데, 이는 이번 분기 4.7% 감소로 나타납니다. 우리는 지난해 이 점을 투명하게 공유했으며, 이러한 압력이 올해 초반으로 갈수록 심화될 것이라고 경고했습니다. 여기에는 이번에 보고하는 분기와 2분기의 추가적인 일부 압력도 포함됩니다. 그 전망은 변함이 없습니다. 다만, 올해를 마무리해 갈수록 어느 정도 완화될 것으로 기대합니다. 특히 초기 투자 압력이 시작된 후, Freeline 롤아웃 개시 1년 기념 시점에 무료 회선을 수익화하기 시작하면서 그 효과가 나타날 것으로 보입니다. 앞으로의 관점에서 볼 때, 업계의 다른 기업들과 마찬가지로 성공의 핵심 지표는 점점 더 번들 브로드밴드 및 무선 제공에 대한 소비자 구매 의도 쪽으로 이동하고 있습니다. 이를 지원하기 위해, 3월에 게시한 추세 일정표에서 무선 매출을 서비스 매출과 장비 매출로 분리해 보이기 시작한 것을 확인하실 수 있습니다. 그리고 현재 브로드밴드 매출과 무선 서비스 매출을 함께 묶어 새로운 ‘컨버전스(convergence) 매출’ 관점으로 보여드리고 있습니다. 컨버전스 ARPA(계정당 평균 매출)는 현재 약 85달러 수준입니다. 참고로, 당사의 통신 경쟁사들은 동일한 지표에서 이보다 약 2배에 해당하는 수준을 기록하고 있습니다. 이는 우리가 앞서 기대할 수 있는 상당한 성장 기회를, 특히 브로드밴드를 안정화하는 동시에 무선을 통해 성장 속도를 높여 나갈 때 더욱 분명하게 보여줍니다. 이제 분기 실적을 더 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 브로드밴드입니다. 브로드밴드 가입자 손실은 전년 대비 117,000명 개선되어 65,000명을 기록했습니다. 이러한 개선은 새로운 시장 진입 전략에서 나타난 성과를 반영합니다. 여기에는 전년 대비 향상된 연결(Connects), 더 낮은 자발적 해지(Voluntary churn), 기가 플러스 속도 구간에서의 테이크 레이트(take rates) 상승, 그리고 무료 무선 회선 제안에 대한 지속적인 수요가 포함됩니다. 또한 우리는 전사적으로 전설적인 2월이 만들어낸 독특한 계기를 적극적으로 활용했습니다. 전국 플랫폼에서 Xfinity 브랜드 인지도를 확대하는 한편, 특히 기가 속도와 5년 가격 보장에 중점을 뒀습니다. 우리는 이러한 특정 제안들이 가입자 손실의 전년 대비 개선분 중 절반 이상을 차지했다고 추정합니다. 브로드밴드 ARPU는 3.1% 하락했습니다. 이는 4분기 콜에서 우리가 신호로 보낸 압력과 일치하며, 연초에 적용된 요금 인상 부재, 새로운 시장 진입 가격 정책(전설적인 2월 제안 포함), 그리고 무료 무선 회선의 강한 채택이 브로드밴드 ARPU에 처음에는 희석 효과(dilutive impact)를 미친 영향이 반영된 결과입니다.당사는 연간 초반의 고투마켓 전환 노력에 돌입하기 전까지, 그리고 연내를 마무리하는 시점에 더 큰 규모로 발생할 것으로 예상되는 무료 회선이 유료 관계로 전환되는 영향이 반영되기 전까지, 또 한 분기 동안 브로드밴드 ARPU에 대한 점진적인 압력이 이어질 것으로 예상합니다. 컨버전스 매출은 2.8% 감소했으며 컨버전스 ARPA는 0.8% 하락했습니다. 이는 브로드밴드 매출에 가해지는 압력을 반영하는 동시에 무선 서비스 매출의 15% 성장으로 일부 상쇄되었습니다. 우리는 순증 435,000개의 무선 회선을 추가했는데, 이는 기록상 가장 강한 분기였으며, 주거용 후불 전화 연결의 거의 절반이 무료 회선을 사용하는 고객에서 나왔습니다. 우리는 무료 회선 제공이 확대됨에 따라 인지도를 의도적으로 강화하고, 궁극적으로 우리가 유료 관계로 전환시킬 수 있는 고객 기반을 넓히는 데 집중하고 있습니다. 또한 새 프리미엄 무제한 무선 요금제에 대한 수요가 계속해서 강하게 나타나고 있으며, 이는 후불 전화 연결의 약 30%를 차지해 우리가 무선 시장의 더 높은 가치 구간에서 효과적으로 경쟁하고 있음을 뒷받침합니다. 우리는 분기를 마감하며 총 970만 개의 회선을 기록했으며, 국내 주거용 브로드밴드 고객 기반의 침투율은 16%였습니다. 향후를 보면, 연도 후반에는 많은 무료 회선이 수익화 대상으로 전환될 시점에 도달할 것입니다. 이러한 측면에서 초기 참여와 사용 추세가 고무적이며, 당사는 무료 회선의 상당한 대다수를 유료 관계로 전환할 수 있을 것으로 기대합니다. 이는 시간이 지남에 따라 컨버전스 매출과 ARPA 성장에 순풍(테일윈드)으로 작용할 것입니다. 비즈니스 서비스로 전환하겠습니다. 매출은 6% 성장했고 EBITDA는 4% 증가했습니다. 성장은 당사의 Enterprise Solutions 사업에서 고객을 추가하고 다양한 고급 솔루션의 조합을 통해 관계를 심화하는 등 강한 모멘텀에 의해 계속해서 견인되고 있습니다. 그리고 향후에는 T-Mobile MVNO 출시를 통해 당사의 비즈니스 모바일 관계를 확장하게 되어 기쁩니다. 이는 포트폴리오에 또 하나의 차별화된 역량을 더해, 모든 단계에서 비즈니스 고객을 대상으로 경쟁하는 데 도움을 줄 것입니다. 콘텐츠와 경험 측면에서 몇 가지 강조하고 싶은 사항이 있습니다. 테마파크에서는 매출이 24% 증가하고 EBITDA가 33% 상승하며 또 한 분기 동안의 견조한 성장을 달성했습니다. 지난해 1분기에 Epic에서 약 1억 달러의 사전 오픈 비용을 조정하면, Parks의 EBITDA는 7% 이상 성장했습니다. 내부적으로는 올랜도에서 매우 강한 성장을 보였는데, Epic은 리조트 전체에 걸쳐 참석(관람) 전반에서 1인당 지출을 더 높이는 데 계속 기여하고 있습니다. Epic의 론칭 이후 성과에 대해 매우 만족하고 있습니다. 이는 전반적인 객(손님) 경험을 확장하고 Universal Orlando를 진정한 주(週) 단위 목적지로 포지셔닝하는 데 도움이 되고 있습니다. 올랜도의 강한 성장에 일부 상쇄되는 요인으로는 다른 파크들에서의 압박이 있습니다. 구체적으로 오사카에서는 중국 관련 방한 여행 트렌드의 영향이 관측되어 참석(관람) 압력이 발생하고 있습니다. 또한 베이징에서는 보다 어려운 거시경제 환경 속에서 대응하고 있습니다. 미디어로 전환하겠습니다. 매출은 60% 이상 증가했으며, 밀라노 코르티나 동계올림픽과 슈퍼볼의 강한 기여가 포함되어 이 두 이벤트가 합쳐서 22억 달러의 추가 매출을 창출했습니다. 해당 이벤트를 제외하면 미디어 매출 성장세는 여전히 견조했으며 13%로, 배급은 21% 성장하고 광고는 5% 성장한 데 힘입었습니다. 배급의 강한 성장은 Peacock에 의해 주도되었는데, 유료 가입자가 전년 대비 500만 달러, 분기 대비 200만 달러 증가해 4,600만 달러에 도달했습니다. 광고 부문에서 기본 수요는 탄탄하게 유지되고 있으며, NBA를 포함한 기록적인 선공급(업프론트)과 탄탄한 스포츠 라인업에 의해 뒷받침됩니다. 2분기에도 NBA 플레이오프와 Telemundo 및 Peacock에서 방영되는 FIFA 월드컵을 포함한 스포츠 덕분에 계속해서 혜택을 받을 것입니다. 미디어 EBITDA는 4억 2,600만 달러의 손실이었는데, 이는 분기별 시즌성에 따라 게임 수로 인해 권리의 상각(amortization)을 직선으로 반영하는 과정에서 NBA의 첫 시즌에 예상했던 희석 효과와 일치합니다. 1분기는 피크 물량이었습니다. 전체 게임의 약 50%가 진행되었고, 이에 해당하는 비용이 그에 따라 반영되었습니다. 그래서 그 결과, 이번 분기는 NBA 비용에서 비롯된 EBITDA 희석의 정점에 해당합니다. 이러한 흐름은 Peacock에도 그대로 이어졌고, EBITDA 손실은 4억3,200만 달러였습니다. 무엇보다도, 여기서부터는 세팅이 개선될 것으로 기대하며, 2분기가 Peacock이 수익성에 접근할 것으로 예상되는 가운데 의미 있는 전환점이 될 것으로 봅니다. 한 발 물러서서 보면, 1분기는 미디어에서의 NBA 관련 희석이 정점을 찍은 시기였고, 우리는 여기서의 방향성에 대해 자신 있게 보고 있습니다. 스튜디오에서는 이번 분기에 정말 강한 성장을 보였습니다. 이는 상당 부분 Peacock에서 성공적으로 갱신된 오피스 계약에 주도된 콘텐츠 라이선싱 딜 덕분이었습니다. 이번 분기에는 이것이 스튜디오에 도움이 되지만, C&E 수준에서는 더 큰 상계(제거)가 발생합니다. 이제 잉여현금흐름과 자본 배분에 대해 마무리하겠습니다. 1분기에는 39억 달러의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 우리는 브로드밴드 고투마켓 피벗과 연결성에서의 고객 경험 작업을 포함해 사업 전반에 걸쳐 의미 있게 계속 투자하면서도 이를 해냈고, 이를 통해 국내 브로드밴드 네트워크를 더욱 강화하고 NBA 온보딩도 진행했습니다. 한 발 물러서서 보면, 자본 배분 프레임워크는 지금까지도 균형 있고 일관적이었으며, 앞으로도 그럴 것입니다. VERSANT 지출이 이제 완료된 만큼 포트폴리오는 더 간소화되었고, 자본 우선순위는 성장 동력 뒤에서 유기적으로 투자하는 데 계속해서 먼저 두고 있습니다. 우리는 분기를 2.3배의 순부채 레버리지로 마쳤습니다. 다시 한 번 상기하자면, 레버리지는 12개월 후행 기준으로 계산됩니다. 따라서 올해 VERSANT이 계산에서 제외되면, 레버리지는 약간 상승할 것으로 예상합니다. 그리고 지난 분기에도 말씀드렸듯이, 우리의 의도는 레버리지를 다시 2.3배로 되돌리는 것입니다. 또한 우리는 주주에 대한 강한 자본 환원을 계속하고 있습니다. 이번 분기에는 25억 달러를 환원했으며, 여기에는 12억5,000만 달러의 자사주 매입과 12억 달러의 배당이 포함됩니다. 그리고 최근 12개월 동안 우리는 주주들에게 총 110억 달러를 돌려드렸는데, 여기에는 시장 대비도 크게 상회하는 상당한 배당수익률과 함께, 견실하고 방법론적인 주식수 감축이 포함되어 있습니다. 이러한 균형 잡힌 접근은 우리에게 잘 작동해 왔고, 이번 전환 기간을 거치며 실행하는 동안 우리가 자본을 배분하는 방식에 계속해서 방향을 제시할 것입니다. 이제 Q&A는 Marci에게 넘기겠습니다. Marci Ryvicker: 고마워요, Jason. 오퍼레이터, Q&A를 시작해 주세요. Operator: [오퍼레이터 안내] 오늘 첫 번째 질문은 MoffettNathanson의 Craig Moffett에서 나옵니다. Craig Moffett: 시작점으로 브로드밴드를 보는 게 가장 분명할 것 같습니다. 브로드밴드 ARPU의 하락 폭이 실제로 순차적으로는 조금 완만해졌는데요. 제가 궁금한 건, 지금 보신 수준의 안정화를 유지하려면 브로드밴드 ARPU가 얼마나 더 내려가야 한다고 보시는지 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 가능하시다면 렌즈를 넓혀서, 개선이 어디에서 왔는지—FWA 대비였는지, 파이버 대비였는지, 아니면 그 외 전반이 모두였는지—그 점도 말씀해 주실 수 있을까요? Steven Croney: Craig, 저는 Steve입니다. 질문 주셔서 감사합니다. Jason이 말했듯이, 그리고 우리가 이전에 강조했던 것처럼, 브로드밴드 ARPU 압력은 연초에 더 강해질 것으로 예상했습니다. 2분기에는 일부 추가적인 압력이 있는 것은 보이지만, 연말로 나아가면서는 완화가 있을 것으로 기대하고, 그에 대해 이야기드렸습니다. 하락의 주요 요인은 브로드밴드 요금 인상의 부재, 무료 무선 라인, 그리고 제가 앞서 말씀드렸던 단순화된 가격으로의 마이그레이션입니다. 우리는 충분히 경쟁력 있지 못했습니다. 접근 방식을 바꾸고 사업을 피벗해야 합니다. 우리의 초점은 가능한 한 빨리 그 반대편으로 넘어가는 것입니다. 개선이 나타나는 몇 가지 영역을 말씀드리겠습니다. 고속 티어로의 믹스 전환을 계속하고 있습니다. 우리는 기가 플러스 티어의 속도 믹스에서 상당한 개선을 보고 있습니다. 모바일 부착(어태치)도 높아지고 있는데요. '25는 모바일 순증(net adds)에서 우리가 가진 최고의 해였고—그리고 저희가—Q1은 기록상 가장 큰 분기 순증을 기록했습니다.그리고 저희는 무료 라인 전환의 초기 코호트를 보고 있으며, 그중 상당수는 연말 하반기에 더 가속되는 유료 관계로 전환될 것으로 기대하고 있습니다. Mike가 스크립트에서 언급했듯이, 저희는 새로운 프리미엄 제품을 출시했으며, 모바일 쪽에서 판매가 매우 잘 이루어지고 있어 정말 기쁩니다. 또한 저희는 가격 유연성을 유지하고 있습니다. 그래서 시장이 변화함에 따라 전환율과 고객획득 가격을 조정할 수 있습니다. 저희는 해당 기간을 전환하고 있으며, 플랜 마이그레이션과 연계된 거래 활동이 높은 구간이 형성될 것입니다. 그리고 해당 물량은 시간이 지나면서 정상화될 것으로 예상하며, 이는 향후 희석 효과를 줄여줄 것입니다. 그래서 올해를 마무리하며 개선을 보게 될 것이라고 생각합니다. 그리고 두 번째 질문과 관련해서는, 지난 콜에서 언급했듯이 제가 집중하고 있는 4가지 핵심 목표가 있습니다. 연간 기준으로 광대역 성능을 개선해 더 높은 모바일 침투율을 이끄는 것, 더 나은 고객 성과를 만드는 것, 그리고 수익과 EBITDA 성장으로 복귀하는 것입니다. 저희는 특히 1분기에 대해 정말 고무적입니다. 모든 경쟁 환경에서 이익을 봤고, 기술(Tech)과 단절(disconnects) 모두 개선되는 것을 확인했습니다. Jason이 강조했지만, 전체 개선의 절반—조금 더 정확히는 절반을 조금 넘는 부분—이 Legendary February에 대한 저희의 투자와 연관돼 있었습니다. 이는 저희에게 독특한 기회였고, 저희는 그 기회를 적극적으로 활용했습니다. 그러나 근본적으로는 새로운 가격 및 패키징이 공감을 얻고 있으며, 명확한 메시지와 더 나은 크리에이티브가 뒷받침되어 잠재 고객은 물론 저희의 기존 고객 기반 전반에서 더 큰 인지도를 만들어내고 있습니다. 그리고 확실히 우리는 어떤 것도 놓치지 않고 있습니다. 저희가 추진하는 모든 것을 강하게 점검하고 있어요. 몇 가지 예를 들면, 저희는 지금까지 그 어느 때보다 데이터를 더 효과적으로 활용하고 있습니다. 거래 성과를 개선하기 위해 AI를 사용하고 있고, 현재는 고객획득, 업셀, 혹은 리텐션 회복을 최적화하기 위해 수천 개의 속성을 가진 수백 개의 모델을 돌리고 있습니다. 또한 마케팅 테크 스택을 강화해 더 큰 맞춤화와 개인화를 가능하게 하고, 그 모델들을 활용해 더 나은 성과를 이끌고 있습니다. 저희는 고객 경험에 계속 집중할 것이며, 단순화된 구매 플로우, 활성화 과정 단순화, 광대역과 함께 당일 주문을 활성화로 연결하는 것, 무보조 채널을 개선하는 것, 고객의 노력을 줄이는 것, 그리고 전체 네트워크의 신뢰성을 지속적으로 향상시키는 것을 포함해 고객 생애주기 전반에서 개선을 추진하고 있습니다. 그리고 네트워크를 업그레이드한 결과에 대해서는 정말, 매우 만족스럽습니다. 그래서 NPS에서 조기이면서도 측정 가능한 진전을 보고 있습니다. 또한 저희는 영업 효과성에 매우 집중하고 있습니다. 새로운 영업 책임자를 채용했고, 그 분은 영업 개발, 교육, 인력 배치 모델, 보상 모델 및 도구에 집중하고 있으며, 이번에도 초기 성과에 만족하고 있습니다. 그래서 요약하면, 저희는 새로운 가격 및 패키징으로 더 안정적인 고객 기반을 구축하고 있습니다. 더 높은 기가 티어 믹스가 나타나고 있고, 모바일 부가 연결이 가속화되며, NPS도 높아지고 있는데, 이 모든 것이 앞으로 저희에게 도움이 될 것입니다. Craig Moffett: Steve, 그 설명이 정말 도움이 됐습니다. 그중 FWA와 파이버 부분에 대해서도 코멘트해 주실 수 있나요? Steven Croney: 네. 말씀드린 것처럼, 저희는 모든 경쟁 환경에서 개선을 확인했습니다. Michael Cavanagh: 그리고 Craig, 제가 하나 더 덧붙이자면, 제 생각에는 개선이 말 그대로 절반은 실행이고, 나머지 절반은 이 회사 전체의 역량을 활용하는 데서 나옵니다. 실행 측면에서는 Steve가 말했듯이, 준비된 발언에서 제가 언급했는데요. 저희의 연결(connect) 활동이 더 좋았고, 이탈(churn) 활동도 더 좋았습니다. 그리고 저희에 대한 고객 인식도 더 좋아졌습니다. 그래서 이 모든 것이 분기 중에 일어나고 있는데, Legendary February를 통해 회사 전체로 확대되면서 증폭될 것으로 예상됩니다. 다만 그것은 조금 더 일회성 이벤트에 가깝다고 할 수 있습니다. 물론 앞으로도 비슷한 기회를 만들 수 있는지 찾아보겠지만, 그럼에도 불구하고 분기 동안은 회사의 전체 역량을 그 결과에 집중시켰습니다. Operator: 다음 질문은 Citigroup의 Michael Rollins가 하겠습니다. Michael Rollins: 무선에서 보고 계신 성공에 대해 좀 더 자세히 확장해 주실 수 있는지 궁금합니다. 예를 들어 더 큰 가족(가구)으로 확장하는 측면에서요. 또한 새 MVNO와 관련해 다가오는 사업 기회에 대해 말씀하셨고요. 그리고 이와 관련해 고객을 위한 마이그레이션(이관) 과정을 간소화하기 위해 Comcast는 무엇을 하고 있나요? 만약 사업자들이 보조금을 줄이기 시작하고, 경쟁사들이 그에 덜 관여한다면, 그게 Xfinity Mobile로 고객을 전환하는 데 더 나은 적중률을 얻는 데 도움이 되나요? Steven Croney: 좋은 질문이에요, Mike. 저는 모바일 분야에서 우리가 경쟁하고 이길 수 있는 적임자라고 강하게 믿습니다. 우리는 소비자와 브로드밴드를 아우르는 2개의 강력한 MVNO를 갖고 있습니다. 또한 가장 큰 결합형(컨버전스) 커버리지를 보유하고 있고, 미국 최대 규모의 WiFi 네트워크도 가지고 있습니다. 그에 대해 말씀드린 바 있죠. 우리는 XM 트래픽의 약 90%를 오프로딩(오프로드)하고 있으며, 우리 기반 고객에게 판매하기 때문에 고객 확보 비용이 더 낮습니다. 지속적인 운영상 집중이 있었고, Q1은 정말 훌륭했습니다. 런칭 이후 최대 규모의 순증(라인 넷 애드) 분기였어요. 우리는 모바일을 중심으로 조직을 강하게 결집시켰고요. 이로 인해 조직 내부에서도 모바일에 대한 인식이 높아졌습니다. 우리는 모바일이 주도하고 있으며, 판매 효율성에도 정말 도움이 되고 있습니다. 또한 라이프사이클 관리도 훨씬 더 잘하고 있어요. 그래서 기존 고객 기반에 더 많이 판매하고, 모바일 고객 기반에도 더 많이 판매합니다. 약 30%의 컨넥트(라인 넷 애드)가 기존 모바일 고객이 추가로 모바일 라인을 더 붙이는 데서 오고 있는데, 이 점이 우리에게 정말 중요합니다. 우리는 고객 경험을 계속해서 개선하는 데 집중하고 있습니다. 아직 가야 할 길이 많지만, 전체 고객 라이프사이클에 걸쳐 한 번 더 고객 경험을 개선하는 데서 큰 진전을 이뤘습니다. 지난 몇 분기에도 그랬듯이, 무료 라인 롤오프(전환 해제) 관련 초창기 유지율에 대해서 제가 앞서 말씀드렸던 것처럼, 무료 라인의 약 50%가 무제한 라인(무료 라인)으로 제공됩니다. 그리고 이에 대해 정말, 정말 기쁩니다. 그뿐 아니라, 가까운 시일 내 출시될 TMO MVNO가 있는데, 이는 중간 시장 및 엔터프라이즈 고객 기반에 모바일 이용 가능성을 제공할 것입니다. 그럼—그리고 보조금 측면에서 질문하신 것과 관련해, 우리는 주로 가격과 가치로 경쟁합니다. 그래서 그 부분에 정말 집중하고 있습니다. 우리는 보조금을 선택적으로 사용하되, 신제품 출시나 중요한 순간에 한해서요. 다만 이 영역은 계속 지켜보며 목표로 삼을 것이며, 고객 라이프사이클 전반에 걸쳐서도 그렇게 하겠습니다. 그리고 마지막으로, Mike가 조금 언급했던 것은 프리미엄 플랜입니다. 우리는 약 1년 전에 그걸 출시했는데요. 우리는 처음에는 기능이 풍부한 제품을 원했던 고객들에 대해 그만큼 잘 경쟁하지 못했습니다. 그런데 우리는 정말 잘 해냈습니다. 컨넥트의 약 30%가 프리미엄 고객이고, 어제 기준으로는 기기 보호가 포함된 새로운 프리미엄 플랜을 출시했습니다. 저희는 이게 중요한 차별점이라고 생각합니다. 시장에서 다른 누구도 그렇게 하고 있지 않습니다. 그래서 프리미엄 업셀(상위 플랜 전환)뿐 아니라 모바일과 관련된 전환율(컨버전)에도 도움이 될 것으로 봅니다. 전반적으로, 이를 놓고 보면 우리의 MVNO 관계는 자본 효율적인 모델이고, 수익성 있는 가치 제안을 뒷받침하는 비용 구조를 갖고 있으며, 고객들에게도 실제로 잘 반응하고 있습니다. 그리고 침투율이 약 16%인 만큼 앞으로 갈 수 있는 긴 활주로가 있다고 봅니다. 저는 매우 낙관적입니다. Michael Cavanagh: 마이크예요. 저도 덧붙이자면요. 모바일에서 여러 해에 걸친 여정을 보면, 기본적으로 지피(GB)당 개선된 제품과, 초반에는 특정 유형의 가구를 집중적으로 공략했던 것에서 출발해 점진적으로 복리처럼(누적 효과로) 쌓여온 영향이라고 생각합니다. 이제는 더 높은 엔드(상위)에서 가구의 필요 수준까지, 완전히 경쟁 가능한 수준에 올라와 있다고 봐요.시간이 더 지나면서, 저는 모바일을 부착하고 무료 라인을 사용하며, 우리가 올해 프로세스 및 라이프사이클 관리에 들어와 있기 때문에 지나치게 한 가지에만 집중하는 전체 조직에 그 초점을 맞추는 것은 스티브의 역할이라고 생각합니다. 그들이 유료로 전환할 때 우리가 정말 좋은 일을 해야 한다고 언급했는데, 말씀하신 것처럼 그런 일이 일어나는 것을 확인하게 되면, 로드맵이 이어지면서 더 많은 라인을 추가하도록 모바일 고객을 확보하는 데 좋은 성과를 내고 있는 것입니다. 그래서 이것은—지난 몇 년 동안 우리에게 사라질 듯한 순간이 아닙니다. 제 생각에 우리는 꾸준히 구축해 왔고 모바일에서의 진행 상황이 만들어내는 효과가 스스로 복리로 커지고 있으며, 앞으로도 스티브와 그의 팀에게 큰 집중 분야로 계속될 것이라고 봅니다. Operator: 다음 질문은 UBS의 John Hodulik으로부터입니다. John Hodulik: 두 가지 말씀드릴게요. 먼저 스티브에게요. Jason의 코멘트로 보면, 브로드밴드 가입의 전년 대비 개선 효과는 전설적인 해상(바다) 프로모션의 혜택 때문이고, 상반기는 말씀하신 것처럼 일부는 여러분이 해오신 노력에 기반한 어느 정도 유기적인 것이었던 것 같습니다. 이러한 노력들이 올해도 더 탄력을 받는다면, 해당 연도의 고속 데이터 가입자 손실이 작년 대비 개선될 것으로 기대해도 될까요? 이게 첫 번째 질문입니다. 그리고 두 번째로는, 아마 Brian에게 부탁드리겠습니다. 우리는 미디어 통합에 대해 약 1년 동안 이야기했지만, 이제는 케이블 통합 쪽으로 대화가 이동한 것 같습니다. 케이블 업계에서 추가 통합이 이루어질 수 있는 잠재적 지형과 규제 프레임워크에 대해 어떻게 생각하시는지, 그리고 케이블 업계의 추가 통합을 둘러싼 배경을 조금 설명해 주실 수 있을까요. . Steven Croney: 질문 감사합니다, John. 네, 전년 대비 개선을 기대한다고 말씀드리고 싶습니다. 다만 1분기에서의 이익의 절반 이상은 전설적인 2월과 연결돼 있었습니다. 우리는 마케팅 투자와 오퍼 투자 측면에서 그것에 아주 집중했습니다. 제가 말했듯이, 그건 정말 좋은 순간이었고 우리는 그 기회를 활용했습니다. Brian Roberts: 시작해 볼게요. 그리고 아마 Mike도—이건 Brian인데, Mike도 같이 말씀해 주고 싶어할 것 같습니다. 들어보겠습니다. 보시다시피, 제 개회 발언에서 말씀드린 것처럼 저는 정말로 기쁩니다. 제 생각에 팀에서 그 에너지가 느껴지고, 브로드밴드 사업에서도 분명히 그렇게 느껴집니다. 솔직히 말해 우리는 아마도 지나치게 많은 부정적인 부분을 바로잡았다고 봅니다. 그래서 저는 좋은 회사가 있고, 앞으로 몇 달과 분기 동안 더 나은 방식으로 운영할 수 있을 거라고 생각합니다. 그것이 기록된 계획입니다. 그중 일부는 보유한 자산을 믿는 것인데, 우리는 VERSANT로의 변경을 했고, 저는 그것에 대해 정말 좋다고 느끼고 편안함도 느낍니다. 다만 마지막 콜에서 말씀드렸듯이, 그리고 우리가 항상 그렇게 생각해 왔던 부분이 있는데, 우리가 주주가치 창출을 위한 방법을 찾을 수 있다면—기준은 높지만—우리는 그런 종류의 창의적인 상황을 계속해서 찾는 데 집중해 왔습니다. 그리고—그렇다고 해도—저는 회사의 방향성 자체가 정말 마음에 들고, 많은 혼란을 만들고 싶지는 않습니다. 하지만 Mike, 당신은 어떻게 생각하나요? Michael Cavanagh: 네, 그렇게 말씀하신 것에 동의합니다. 케이블 부문에 대한 부정적인 분위기와 우리가 해온 변화, 그리고 우리가 보고 있는 진전, 우리가 앞을 내다보고 있는 로드맵을 고려할 때, 우리가 가진 기회는 가치 창출을 추진하기 위한 풍부한 길이라고 봅니다. 제 생각에는 우리는 실제로 저평가되어 있고, 사업에 대한 부정성은 사람들이 어떤 시기 전체에 대해 갖는 감정을 바꾸기 위해 우리가 다뤄야 할 부분입니다. 그리고 그 방식은 Steve가 방금 아주 잘 설명한 방식의 플레이를 계속 수행하는 것입니다. 그것이 Plan A라고 봅니다. 그 외에도 우리는 충분한 기회가 있고, 업계의 다른 곳들과 함께 비디오나 모바일 또는 그 밖의 분야에서 파트너십을 형성하기 위해 협업해 왔습니다. 규모와 파트너십 측면에서 우리 자신에게 이익이 될 수 있는 방법들이 있고, 우리는 그렇게 하는 데 열려 있습니다. 그리고 궁극적으로는 Brian이 말했듯이 가치 창출을 위한 전략적 가능성을 여는 더 큰 아이디어가 언제나 있습니다. 하지만—우리가 가진 것 중 초점은 정말로 우리가 스스로 할 수 있는 일이고, 그 목록은 길며, 우리는 그것들을 진행 중입니다. Operator: 다음 질문은 Bank of America Securities의 Jessica Reif Ehrlich로부터입니다. Jessica Reif Cohen: 제 생각에는 NBCU로 전환해 볼 때요.당신도 말했듯이, 다양한 지출에 따라 자산이 더 간결해졌고, 현재 시점에서는 기본적으로 주요 스포츠 관련 청구에 대해 거의 전부를 확정해 둔 상태입니다. 그래서 Universal Studios, Peacock, 테마파크의 핵심 자산들을 보실 때, 그것들이 모두 전략적으로 매우 중요해 보이는데요. [판독불가] 이 자산들 전반에 걸쳐 자본을 어떻게 배분할 계획인지, 그리고 시간이 지나면서 그 수익이 연결(통합) 실적에서 더 분명하게 드러날 것이라는 확신은 무엇인지 궁금합니다. 또한 Peacock은 다음 분기에 수익성이 있을 것이라고 말씀하셨는데요. 하지만 그게—우리가 지속적인 수익성을 기대해야 할까요? Michael Cavanagh: 물론이죠. 저는 마이크예요, 제시카. 그래서 한 발 물러서서 전체를 보면, 저는 NBCUniversal에 대해 정말 기분이 좋습니다. 그것은—그것이 VERSANT 이후 구조가 잡히면서 그 안에 있는 각 사업, 즉 파크스(Parks), 스튜디오(Studios), 미디어(Media)가 모두 ‘성장(그로워)’을 목표로 세팅되어 있기 때문이라고 생각해요. 파크스를 보면, 지난해의 큰 이니셔티브가 Epic이었는데 우리는 그 점이 정말 만족스럽습니다. 그리고 앞으로는 영국의 파크와 미국 내 키즈 파크 확장, 그 밖에도 더 많은 계획이 있습니다. 그래서 파크스 사업 안에서 성장을 계속 이끄는 크리에이티브 계획들이 있고, 그게 6가지 중요한 성장 동력 중 하나입니다. 우리는 그 사업을 사랑하고, 그리고 그들이 시간이 지나며 만들어내는 자본을 다시 그 사업에 재투입—자본을 재활용—해서 계속 성장하고, 자기자본비용(자본비용)을 상회하는 가치를 창출할 계획입니다. 따라서 의심의 여지가 없는 것이, 그것은 리더입니다. 앞서 Parks에 대해 언급했고—스크립트에서도, 콜에서도 Studios에 대해 언급했는데—저는 Mario와 관련해 훌륭한 출발을 하고 있다고 봅니다. 그리고 올해 나머지 기간에도 여러 편의 훌륭한 추가 영화가 나올 예정이죠. 우리는 박스오피스에서 #2였고, 지난 3년 동안 상위 2위권을 유지해 왔습니다. 저는 이것이 우리가 가진 훌륭한 리더십 아래에서 계속될 것으로 기대하고 있고, 그것이 프랜차이즈를 만들어내고 파크스를 먹여 살리는 ‘플라이휠(선순환)’의 일부라고 생각합니다. 그리고 이는 파크스와 함께라면 미디어 회사가 훌륭해지는 이유와 그대로 맞닿아 있습니다. 그리고 미디어 측면에서는, 이제 VERSANT 이후 단계에 들어가서 1분기 초반부터 출발선에서 매우, 매우 집중하고 있습니다. 그 목표는 NBC Broadcast와 Peacock의 결합으로 그 사업을 ‘사업답게’ 만드는 겁니다. Jason이 말했듯이 Peacock은 2분기 중으로 수익성에 접근해야 할 것으로 보이고요. 그리고 다음 시즌을 바라보며 NBA 권리의 직선형 상각(스트레이트 라인) 방식 때문에, 일종의 NBA가 스스로를 ‘랩핑(lapping)’하는 과정이 있게 되는데, 그로 인해 Peacock의 지속적이고 견고한 수익성에 대한 전망이 바로 우리가 목표로 삼고 있는 것입니다. 그리고 그것을 선형(linear) 미디어 사업과 함께 묶어서 앞으로 미디어 사업을 어떻게 운영할지에 대한 것이, 우리가 소비자들을 바라볼 때 그리고 그들이 마주한 여러 환경 속에서 무엇을 지불하려는지에 따른 ‘매출 기회’가 무엇인지를 결정해 줍니다. 예를 들어 방송이 어떻게 유지되는지 말이죠. 저는 이런 점을 볼 때 매우 만족스럽다고 느낍니다. 이 전설적인 2월과, 훌륭한 방송을 Peacock 같은 스트림 플랫폼과 결합한다는 의미가 가진 파워를 보면요. 그래서 모든 그런 측면에서 물론 해야 할 일이 있긴 합니다. 하지만 저는 우리가 아주 우아하게 설계된 미디어 사업을 갖고 있다고 생각합니다. 미디어 사업을 3개 부분—파크스, 스튜디오, 미디어—로 집중해 앞으로 수년간 함께 작동하도록 만들었고, 우리가 거기에 있는 기회들에 대해 자본을 배치함으로써 가치 창출을 이끌어내는 데 집중할 것입니다. Operator: 다음 질문은 Morgan Stanley의 Sean Diffley가 해주실 예정입니다. Sean Diffley: 위성(satellite)이 일종의 새로운 관심사라고 말씀하신 바가 있더군요. 고정 무선(fixed wireless)에서 얻은 학습 내용과 위성(satellite)에서 얻은 학습 내용을 비교·대조해 주실 수 있을지 궁금합니다. 그리고 그것이 규제기관이 시장의 정의를 바라보는 방식에 의미 있게 변화를 가져올 것으로 예상하시나요? 또한 아까 John의 질문과 관련해서, 케이블 부문에서 더 큰 규모의 M&A에 대해 더 우호적인 관점을 가질 가능성도 있나요? Steven Croney: 질문 주셔서 감사합니다, Sean. 우리의 가정은 시장이 매우 경쟁적으로 유지될 것이라는 점입니다. 광섬유(fiber), 고정 무선(fixed wireless), 그리고 이제 위성(satellite)도 더 많은 프로모션을 하고 있습니다.그리고 우리가 집중하는 것은 우리가 통제할 수 있는 것과 다음에 근거해 고객에게 중요한 것입니다. 우리는 파이버와 동급인 훌륭한 네트워크를 보유하고 있으며, 고정 무선과 위성의 성능 한계를 넘어섭니다. 두 기술 모두 용량이 제약되어 있습니다. 우리는 가격 대비 가치에 집중하고 있습니다. 새로운 시장 진출 전략과 무료 무선 라인이 시장에서 정말 공감을 얻고 있어요. 또한 우리에게는 차별화된 WiFi 경험이 있는데, 우리가 활동하는 범위 내에서 신뢰성 부문 1위를 차지하고 있습니다. 이는 고객에게 매우 중요합니다. 그리고 우리는 고객 경험을 개선하고 있습니다. 하지만 우리가 기울이는 엄청난 집중이 취약점을 하나의 것으로 보고, 제가 보기에는 우리가 이길 수 있는 영역에서 기회를 만들어내고 있습니다. 고객의 관점에서 보면, 고객이 해결하려는 것은 광대역이고, 이는 고객의 삶과 굉장히 밀접한 제품입니다. 소비는 연간 약 10% 증가하고 있으며, 이는 속도와 신뢰성에 무게를 둔 WiFi 경험을 우선순위로 두게 만듭니다. 그리고 우리는 그 부분에서 매우 뛰어납니다. 다른 고객들은 단순함을 우선순위로 두지 않습니다. 그리고 바로 이 지점에서 고정 무선이 정말 잘했습니다. 그들은 설치의 용이성, 간단한 가격 책정에서 판을 바꿨습니다. 제가 앞서 말씀드린 것처럼, 우리는 바로 그 지점에 투자해 왔습니다. 그리고 우리가 거기에서도 이길 수 있는 이유가 없다고 생각합니다. 그래서 제게는 이 모든 것을 합쳐 보면, 우리가 정말 좋은 패를 쥐고 있다고 느낍니다. 우리는 고객에게 가장 중요한 것들에서 리더십 위치를 이미 갖고 있거나, 리더십 위치로 가는 길을 가지고 있습니다. 그리고 그것이 바로 경쟁에서 우리가 의도하는 방식이며, 경쟁자가 누구든 상관없습니다. Brian Roberts: 알겠습니다. 이건 Brian입니다. 질문의 두 번째 부분에 대해 말씀드리겠습니다. 보세요, 우리가 여러분에게서 기대받는 것은 시장, 기술, 그리고 환경을 다시 평가하는 것입니다. 그리고 저는 정부가— 아마도 앞으로 몇 년 동안 실제로 일어나는 일에 근거해— 그렇게 할 것이라고 생각합니다. 그래서 우리는 50년 동안 그렇게 해왔습니다. 이러한 변화하는 환경을 보고, 그 변화가 회사에 어떤 기회를 열어주고 무엇이 진짜이며 무엇이 진짜가 아닌지 지적으로 살펴볼 수 있다는 점이 흥미롭습니다. 저는 스티브가 방금 말한 것 중에서 가장 중요한 것이 무엇인지가 중요하다고 생각합니다. 그리고 다시 한 번, 저는 그가 팀과 함께 훌륭한 출발을 하고 있다고 생각하는데, 우리가 통제할 수 있는 것들을 통제하려고 노력하는 것이고, 그로써 고객 경험을 더 좋게 만들며, 가능한 한 많은 고객의 집에 절대적으로 최고의 제품을 제공하고 있다는 점입니다. 그리고 우리는 시장이 어떻게 발전하는지, 또 어떤 문이 열리고 어떤 상황이 만들어지는지를 보게 될 것입니다. 하지만 우리는 이러한 변화하는 환경 속에서 지난 50년 동안 회사를 성장할 수 있는 위치, 관련성을 유지할 수 있는 위치에 잘 자리 잡게 해왔고, 제이슨이 말한 것처럼 자본을 주주에게 돌려줄 수 있을 것이라고 기대합니다. 그러니 첫 번째로 할 일은 이번 분기에 대해 정말 잘 실행하는 것입니다. 이것이 바로 가장 중요한 이유입니다. Operator: 오늘의 다음 질문은 JPMorgan의 세바스티아노 페티(Sebastiano Petti)로부터 들어왔습니다. Sebastiano Petti: 매크로 측면에서 우리가 보고 있는 몇몇 헤드라인들과, 소비자 심리가 거의 최저 수준에 가깝다는 점을 고려할 때, 국내에서 어떤 분위기를 보고 계신지—예를 들어 공원/테마파크 쪽에서의 모습이나, 혹은 광고 파트너들로부터 어떤 톤 변화가 감지되는지— 경제적 취약성이 [식별 불가] 등에 영향을 미치고 있는지에 대한 어떤 색다른 의견이 있다면 말씀해 주실 수 있을까요? 에픽이 더 높은 참석과 1인당 매출(per cap)을 이끌고 있다는 말씀은 하셨던 것 같은데요. 그리고 또 하나, 정리 질문입니다. 마이크, 준비된 발언에서 파이버 구축이 가속화되고 있다고 말씀하신 것을 알고 있습니다. 경쟁사들이 내놓은 모든 발표를 보면 당연히 그래 보이지만, 오늘 여러분이 어디에 서 있는지에 대한 업데이트가 있을까요? 주거용 전체 커버리지에서 파이버와의 중첩(overlap) 기준으로 말입니다. Michael Cavanagh: 물론이죠, 세바스티아노. 먼저 매크로와 지정학, 그리고 이것이 국내 사업에 미치는 영향과 관련해서는—제이슨이 국제 파크에서의 일부 영향에 대해, 여행 패턴이 바뀌는 것에 따라— 언급했는데요. 그리고 저는 미국 공원으로의 해외 국제 여행 유입이 우리가 코로나 이전에 보았던 수준으로는 지금까지 결코 돌아오지 못한 것이라고 생각합니다. 그래서 그것들이—그런 요인들은 계속 존재합니다. 미국 내에서는, 국내 대 국내 기준으로 공원 사업에 고유가로 인한 어떤 의미 있는 영향도 아직은 보지 못했습니다. 하지만 이것이 가스 가격과 같은 것의 효과 지속 기간, 항공권 등에 따라 그런 일이 일어나지 않을 거라는 뜻은 아닙니다. 그래서 더 지켜봐야 합니다. 지금까지는 현재 결과에서 우려할 만한 수준의 경기 둔화가 나타나지 않고 있습니다. 제가 말했듯이, 다가오는 분기들이 어떤 모습일지 보겠습니다. 광고 측면에서도 거의 비슷합니다. 저희는 물론 광고 프런트에서 방금 마무리된 분기가 역대 최고였기 때문에, 훌륭한 분기였다고 느꼈습니다. 그래서 분기 중에 우리가 가졌던 특별 이벤트들을 제외하면, 기본 수준에서의 광고 실적이 강했습니다. 그리고 지금 이 시점에서 그 흐름이 지속되고 있습니다. Brian Roberts: 참고로 말씀드리면, 올림픽의 설득력 있는 성격이 광고주와의 관계를 앞당깁니다. 물론 NFL 정규 시즌 일요일과 슈퍼볼도 마찬가지입니다. 그래서 LA를 향해 나아가면서, 그 일원이 또한 생태계를 매우, 매우 견조하게 유지하는 데 어떻게 기여할 수 있을지에 대해 우리는 엄청난 열기와 기대를 가지고 있습니다. 그래서—앞으로 저희는 탄탄한 로드맵을 가지고 있습니다. 질문의 두 번째 부분, 약 55%에 대해서 말씀드리면. Marci Ryvicker: 오퍼레이터, 마지막 질문을 할 수 있는 시간이 있습니다. Operator: 오늘의 마지막 질문은 Goldman Sachs의 Michael Ng에서 나옵니다. Michael Ng: 하반기의 무선 무료 라인에서 유료 라인으로의 전환 전략에 대해 여쭤보고 싶었습니다. 첫째로, 현재까지 무료 라인 롤오프에서 무엇을 보셨는지와, 올해 말 성공적인 전환에 대한 확신을 주는 전략에 대해 조금만 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 둘째로, 무선 수익화 전략이 브로드밴드 가입자 추세에 미치는 관련 영향에 대해 말씀해 주실 수 있을지 궁금합니다. 이것이 또한 올해 말에 브로드밴드 ARPU가 안정화하는 데 도움이 될 수 있을까요? Steven Croney: 네. 그래서 무선 무료 라인에서 유료 라인으로의 전환 전략에 관해 말씀드리면, 저희는 그 롤아웃이 아직 초기 단계입니다. 하지만 제가 말씀드렸듯이, 저희는 라이프사이클 관리를—그 고객들을 전반에 걸쳐 끝까지 관리하는 데 정말 집중하고 있습니다. 초기 코호트에서는, 그 고객들 중 상당한 다수가 유료로 전환되는 것을 확인했습니다. 그래서—저희는 더 앞으로 나아가면서도, 그리고 연중 하반기에 더 많은 라인들이 뒷부분으로 유료 전환될 때까지도, 그 흐름이 계속될 것이라고 느낍니다. 그리고 네, 이는 하반기에 해당 라인들이 유료로 전환되면서 수익 인식이 이루어져 브로드밴드 ARPU에 직접적인 영향을 미칠 것이며, 이는 순풍(tailwind)이 될 것입니다. Marci Ryvicker: 고마워요, Mike. 이것으로 이제 저희 콜은 종료됩니다. 오늘 아침 함께해 주셔서 모두 감사합니다. Michael Cavanagh: 모두 감사합니다. Operator: 감사합니다. 이것으로 오늘의 질문-답변 세션과 오늘의 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 오늘 동부 시간 기준 오전 11시 30분부터 Comcast Investor Relations 웹사이트에서 다시보기(replay)를 제공할 예정입니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 모두 연결을 끊으셔도 됩니다.