Amazon.com, Inc.

운영자: 대기해 주셔서 감사합니다. 여러분, 안녕하십니까. Amazon.com 2026년 1분기 재무결과 텔레컨퍼런스에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내] 오늘 통화는 녹음되고 있습니다. 그리고 개회 말씀으로, 제가 투자자 관계 담당 부사장인 Dave Fildes 씨에게 통화를 넘기겠습니다. 감사합니다. 계속 진행해 주십시오. Dave Fildes: 안녕하세요. 2026년 1분기 재무결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 여러분의 질문에 답하기 위해 함께하신 분은 저희 CEO인 Andy Jassy와 CFO인 Brian Olsavsky입니다. 오늘 컨퍼런스 콜을 들으시면서, 분기 재무결과뿐 아니라 지표와 해당 분기에 대한 코멘트가 포함된 보도자료를 준비해 두시기를 권장드립니다. 달리 명시하지 않는 한, 본 통화에서의 모든 비교는 2025년의 해당 비교 기간 결과와의 비교임을 참고해 주시기 바랍니다. 오늘 기준으로 경영진의 관점에 반영된 우리의 코멘트와 질문에 대한 답변은 오늘, 2026년 4월 29일 현재까지의 내용이며, 향후 전망에 관한 진술이 포함될 수 있습니다. 실제 결과는 중대하게 달라질 수 있습니다. 잠재적으로 재무결과에 영향을 미칠 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 오늘 보도자료와 SEC에 제출한 자료에 포함되어 있으며, 여기에는 가장 최근의 Form 10-K 및 그 이후 제출분이 포함됩니다. 이번 통화에서 당사는 일부 비(非) GAAP 재무지표를 논의할 수 있습니다. 당사 보도자료, 본 웹캐스트와 함께 제공되는 슬라이드, 그리고 SEC에 제출한 자료(각각 당사 IR 웹사이트에 게시됨)에서는 이러한 비(非) GAAP 지표와 관련해, 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역을 포함한 추가 공시를 확인하실 수 있습니다. 당사의 가이드는 지금까지 관찰해 온 주문 동향(order trends)과, 오늘 기준으로 적절하다고 판단하는 가정들을 반영하고 있습니다. 당사의 결과는 본질적으로 예측이 어렵고, 특히 환율과 에너지 가격의 변동, 글로벌 경제 및 지정학적 조건의 변화, 관세 및 무역 정책, 자원 및 공급 변동성(메모리 칩 및 고객 수요와 지출 포함), 경기침체에 대한 우려의 영향, 인플레이션, 금리, 지역 노동시장 제약, 세계적 사건, 인터넷의 성장률, 온라인 커머스, 클라우드 서비스, 그리고 신·신흥 기술과 관련한 여러 요인 등 많은 요인에 의해 중대하게 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 가이드는 또한 무엇보다도 추가적인 사업 인수, 구조조정 또는 법적 합의에 이르지 않는다는 점을 전제로 합니다. 상품과 서비스에 대한 수요를 정확히 예측하는 것은 불가능하므로, 당사의 실제 결과는 가이드를 중대하게 벗어날 수 있습니다. 그리고 이제 통화는 Andy에게 넘기겠습니다. Andrew Jassy: 고마워요, Dave. 우리는 매출 1,815억 달러를 보고합니다. 전년 대비 17% 증가했습니다. 환율로 인한 29억 달러의 유리한 영향은 제외하면, 순매출은 15% 증가했습니다. 영업이익은 239억 달러였습니다. 1분기는 Amazon에게 강한 분기였습니다. AWS부터 시작하겠습니다. 성장세는 계속해서 가속화되었으며, 전년 대비 28% 성장했습니다. 이는 15개 분기 만에 가장 빠른 성장률입니다. 분기 대 분기 기준으로 20억 달러 증가했는데, 이는 지금까지 가장 큰 Q4에서 Q1로의 AWS 매출 증가 폭입니다. AWS는 이제 연간 환산 매출 1,500억 달러 규모의 사업이 되었습니다. 이렇게 큰 기반 위에서 이 정도 속도로 성장하는 것은 매우 이례적입니다. 그리고 이와 같은 속도의 성장을 마지막으로 봤을 때는 AWS가 대략 절반 규모였을 때였습니다. 우리는 AI만큼 빠르게 성장하는 기술은 본 적이 없습니다. Amazon은 이미 선두에 있고, 기업들은 계속해서 AI를 위해 AWS를 선택하고 있습니다. 성장의 규모를 관점에서 보면, AWS가 출시된 지 3년 후에는 매출 연간 환산이 5,800만 달러였습니다. 이 AI 물결의 첫 3년 동안 AWS의 AI 매출 연간 환산은 150억 달러가 넘고, 거의 260배 더 큽니다. 고객들이 AI를 위해 AWS를 선택하는 데는 여러 가지 이유가 있습니다. 첫째, 우리는 다른 곳보다 더 폭넓은 역량을 구축해 왔습니다.여기에는 SageMaker로 모델을 구축하는 작업이 포함되며, 이로 인해 학습 시간이 최대 40%까지 단축됩니다. Bedrock에서는 선도적인 프론티어 모델 선택을 통한 고성능 추론이 제공되고 있으며, Bedrock은 분기 대비 고객 지출이 170% 성장하고 Q1에 처리한 토큰 수가 그 이전 모든 해를 합친 것보다 더 많았습니다. 우리는 OpenAI의 모델을 Bedrock에서 사용할 수 있게 해드리게 되어 기쁩니다. 어제 우리는 OpenAI의 GPT-5.4 모델을 추가했으며, 5.5는 곧 제공될 예정입니다. 어제 우리는 또한 OpenAI가 구동하는 Amazon Bedrock 관리형 에이전트의 프리뷰를 시작했습니다. 이는 어떤 조직이든 프로덕션 규모에서 생성형 AI 애플리케이션과 에이전트를 구축할 수 있게 해주는 Stateful Runtime Environment입니다. 우리는 최신 에이전트형 애플리케이션은 상태를 가져야 한다고 믿으며, 이번 새로운 기술이 에이전트형 AI의 도입을 빠르게 가속할 것입니다. OpenAI는 이 새로운 제품에 대해 이미 전례 없는 수요를 보고 있다고 말했으며, 저희도 고객들의 큰 관심을 확인하고 있습니다. AI로부터 기업들이 얻는 대부분의 가치는 에이전트를 통해 발생할 것입니다. AWS 고객은 자체 데이터와 스트랜스를 활용해 에이전트를 만들 수 있는데, 이는 2,500만 번 이상 다운로드되었고 분기 대비 다운로드가 3배 증가했습니다. 고객은 AgentCore로 엔터프라이즈 규모의 에이전트를 배포할 수 있으며, 보안과 신뢰성을 갖춥니다. AgentCore는 에이전트를 10초마다 한 번씩 배포하는 수준으로 사용되고 있습니다. 또한 QRO, Transform, Connect, Quick에서 코딩, 소프트웨어 마이그레이션, 비즈니스 운영, 지식 근로자를 위한 턴키 에이전트도 제공하며, 이는 계속해서 고객들에게 큰 공감을 얻고 있습니다. QRO를 사용하는 개발자 수는 분기 대비 두 배 이상 증가했고, 엔터프라이즈 고객의 사용량은 거의 10배 늘었습니다. 고객들은 Transform을 사용해 마이그레이션과 현대화하는 동안 수작업 노력 156만 시간 이상을 절감했습니다. Quick을 사용하는 신규 고객 수는 분기 대비 4배 이상 증가했으며, 저희는 어제 Quick 데스크톱 앱 하나를 방금 발표했습니다. 이는 매우 매력적입니다. Quick은 매일 사용하는 이메일, 캘린더, Slack, 로컬 파일 등 여러 애플리케이션을 조회해 중요한 커뮤니케이션을 표시하고, 정보를 검색하고 요약하며, 추천을 제공하고, 다른 사람들과의 커뮤니케이션을 작성하고 전송하는 것은 물론, 여러분이 직접 하던 일을 강조하거나 자동으로 수행하는 에이전트를 만들 수 있습니다. 선호도를 손쉽게 계속해서 다듬을 수 있으며, Quick의 고급 지식 그래프는 AI 에이전트가 여러분의 상호작용으로부터 시간이 지남에 따라 자동으로 학습하여 더 개인화되도록 돕습니다. 엔터프라이즈 고객 한 곳은 방금 이렇게 말씀해 주었습니다. “Quick은 우리가 일하는 방식을 개선하는 것에 그치지 않고, 그 방식을 다시 상상할 수 있게 해줍니다.” 또 다른 이유는 고객들이 계속 AWS를 선택하는 데 있으며, 두 번째로는 고객이 AI 사용을 확장할수록 추론이 다른 애플리케이션과 데이터 근처에 있기를 원하고, 그리고 실제로는 다른 어떤 곳보다도 더 많은 추론 자원이 AWS 안에 있습니다. 세 번째로, 고객이 AI 사용을 확장하면서 추가적인 비(非)AI 서비스까지 소비하고 싶어할 때도, 가장 폭넓고 가장 유능한 핵심 제공을 큰 격차로 구축해 왔기 때문에 AWS를 선택하는 것입니다. 우리는 컴퓨팅, 스토리지, 데이터베이스, 분석, 보안 등 전반에 걸쳐 수천 가지 기능을 제공합니다. 또한 Gartner는 주요 클라우드 평가 영역 전반에서 AWS의 리더십을 일관되게 인정하고 있습니다. 네 번째로, AWS는 어떤 AI 및 인프라 제공업체보다도 가장 강력한 보안과 운영 성능을 갖추고 있으며, 스타트업, 엔터프라이즈, 정부는 계속해서 AWS를 가장 중요한 핵심 워크로드의 기반으로 선택하고 있습니다. 이런 이유들 때문에 더 많은 고객들이 AWS를 선택하고 있습니다. 그리고 지난 분기 콜 이후로도 저희는 OpenAI, Anthropic, Meta, NVIDIA, Uber, U.S. Bank, Fox, Southwest Airlines, U.S. Army, Bloomberg, Cerebras, AT&T, Nokia, Fundamental, The National Geographic Society, PGA TOUR와 그 외 다수와의 새로운 계약을 발표했습니다. 저희 칩 사업은 계속해서 빠르게 성장하고 있으며, 많은 사람들이 생각했던 것보다 훨씬 더 큽니다.Q1에서 분기 대비 약 40%의 성장을 보았고, 연간 매출 실적(런 레이트)은 현재 200억 달러가 넘으며 연간 기준으로 3자리(세 자릿수) 퍼센트 성장률로 계속 커지고 있습니다. 하지만 이는 이 규모를 다소 가립니다. 만약 당사의 칩스 사업이 독립된 사업이었다면, 올해 생산한 칩을 AWS와 기타 제3자에 판매했을 텐데, 이는 다른 주요 칩 회사들이 하는 방식과 같습니다. 그렇게 된다면 연간 매출 실적(런 레이트)은 500억 달러가 될 것입니다. 우리가 파악한 바로는, 당사의 커스텀 실리콘 사업은 현재 세계 상위 3대 데이터 센터 칩 사업 중 하나이며, 여기까지 도달하는 속도는 놀라울 정도로 빠릅니다. 그리고 우리에게는 모멘텀이 있습니다. 당사의 커스텀 AI 실리콘인 경우, 우리는 최근 전 세계 2대 AI 랩인 Anthropic과 OpenAI가 제공하는 매우 큰 다년(멀티이어)·다(多)기가와트(멀티-기가와트) Trainium 커밋먼트를 공유했으며, 여기에 Uber처럼 Trainium에 베팅하는 기업 수도 점점 늘고 있습니다. 이제 Trainium에 대해 2,250억 달러가 넘는 매출 커밋먼트를 확보했습니다. Trainium2 칩은 비교 가능한 GPU 대비 약 30% 더 나은 가격 대비 성능(Price Performance)을 제공하며, 대부분이 이미 매진된 상태입니다. 2026년 초부터 막 배송을 시작한 Trainium3는 Trainium2 대비 가격 대비 성능이 30%~40% 더 높고, 거의 전량이 사전 구독(구매)되어 있습니다. 그리고 아직 광범위한 가용까지 약 18개월이 남아 있는 Trainium4의 상당 부분도 이미 예약되어 있습니다. 125,000명 이상의 고객이 폭넓게 사용 중인 Amazon Bedrock은 대부분의 추론(inference)을 Trainium에서 실행하고 있으며, Fortune 100 기업의 거의 80%가 Bedrock을 사용하고 있습니다. 또한 우리는 방금 Meta가 수천만 개 단위의 Graviton 코어 사용에 전념하기로 했다고 발표했습니다. Graviton은 업계에서 선두를 달리는 당사의 CPU 칩으로, Meta가 에이전트형 AI의 뒤에 있는 CPU 집약 워크로드를 필요한 성능과 효율로, 그리고 그들이 요구하는 규모에 맞춰 실행할 수 있게 해줍니다. AI는 흔히 GPU 이야기로 여겨지지만, 에이전트형 워크로드의 부상, 실시간 추론, 코드 생성, 강화학습, 그리고 멀티스텝 작업 오케스트레이션이 대규모 CPU 수요를 촉진하고 있습니다. AI 시스템이 질문에 답하는 것에서 행동을 수행하는 것으로 전환되고, 사후 학습(post-training)과 추론(inference) 규모가 커질수록 필요한 컴퓨팅은 CPU에 크게 의존하게 됩니다. 그래서 Meta는 어떤 다른 x86 프로세서보다 최대 40% 더 나은 가격 대비 성능을 제공하는 Graviton을 선택했으며, 현재는 상위 1,000개 EC2 고객사의 98%가 사용하고 있습니다. AWS는 Trainium과 Graviton을 통해 AI와 CPU 워크로드 전반에서 가장 뛰어난 칩 구성을 갖추고 있으며, 우리가 지금 겪고 있는 이 AI 전환 국면에 대해선 매우 유리하게 포지셔닝되어 있습니다. 우리가 들여오는 AI 칩 중 가장 큰 비중은 Trainium이지만, 우리는 NVIDIA와도 깊은 파트너십을 지속하고 있습니다. 우리는 그들에게 큰 존중을 보내며 계속해서 상당한 물량을 주문할 것입니다. 제가 예상할 수 있는 한 우리는 파트너로 남을 것이고, AWS에서 NVIDIA를 실행하고 싶어 하는 고객도 항상 있을 것입니다. 동시에 우리는 또한 매우 큰 규모의 자체 칩 사업도 보유하고 있습니다. 고객은 언제나 선택권을 원합니다. 그것은 늘 사실이었고, 앞으로도 그럴 것입니다. 서로 다른 기업들은 고객에게 서로 다른 이점을 제공할 것이며, Trainium이 제공하는 독특하게 강력한 가격 대비 성능은 외부 고객과 내부 고객 모두에게 설득력 있는 선택지입니다. 관점을 제공하자면, 규모가 커졌을 때 우리는 Trainium을 통해 매년 수십억 달러 규모의 CapEx를 절감할 것으로 기대하며, 추론에서 다른 기업의 칩에 의존하는 대신 여러 백(수백) 베이시스 포인트(basis points) 수준의 영업 이익률(operating margin) 우위를 제공할 것으로 봅니다. 마지막으로, 우리가 장기적으로 진행하고 있는 CapEx 투자에 대해서도 계속해서 확신을 가지고 있습니다. 2026년에 사용할 AWS CapEx 가운데 상당 부분은 향후 몇 년에 걸쳐 설치될 예정이지만, 우리는 이것이 이미 그 중 상당 부분에 대해 고객 커밋먼트가 확보되어 있기 때문에, 그리고 그것이 매력적인 영업 이익률과 ROIC를 가져다줄 것이라는 점에서, 이를 잘 수익화할 수 있을 것이라는 확신이 높습니다. 우리가 공유해 온 대로, AWS가 더 빠르게 성장할수록 우리는 더 많은 단기 CapEx를 지출하게 됩니다. AWS는 보통 구성 요소에 따라 고객에게 청구를 시작하기 6~24개월 전, 즉 우리가 이를 수익화할 수 있기 이전에 토지, 전력, 건물, 칩, 서버, 네트워킹 장비에 대한 현금을 선지급(투자 집행)합니다.그러나 이러한 CapEx 투자는 자산의 유효 사용 수명이 매우 긴 경우에 자금을 투입합니다. 데이터 센터는 30년 이상, 칩·서버·네트워킹 장비는 5~6년입니다. 이 투자들의 잉여현금흐름과 ROIC은 가동된 지 몇 년이 지난 뒤 누적 기준으로 매우 매력적입니다. 다만 지금과 같이 CapEx 성장률이 의미 있게 매출 성장률을 앞서는 매우 높은 성장 국면에서는, 초기 용량 트랜치가 수익화되기 전까지 초기 연도의 잉여현금흐름이 어려움을 겪습니다. 그리고 매출 성장률이 CapEx 성장률을 다시 앞지르기 시작할 때까지 이 상황이 이어집니다. 우리는 첫 번째 대규모 AWS 성장 물결에서 이 사이클을 겪었고, 그 결과가 좋았습니다. 우리는 앞으로 올 다음 물결에서도 훨씬 더 큰 잠재적인 하류(다운스트림) 매출과 잉여현금흐름에 대해 유사한 긍정적인 결과를 체감할 것으로 기대합니다. 이제 Stores로 넘어가겠습니다. 매장 수는 전년 대비 15% 성장했는데, 이는 코로나19 봉쇄가 끝나갈 무렵 이후 가장 높은 수치입니다. 우리는 600개가 넘는 주목할 만한 신규 브랜드를 포함해 구색을 계속 확장해 나갔습니다. 우리의 식료품 사업은 신선식품과 비(非)신선식품 모두에서 빠르게 성장하고 있습니다. 그리고 2025년에 총 매출이 1,500억 달러가 넘는 가운데, 우리는 이제 미국에서 두 번째로 큰 식료품 유통업체입니다. 우리는 신선식품을 당일 배송으로 제공합니다. 또한 미국 전역 2,300개가 넘는 도시와 타운에서 수백만 가지 다른 품목도 함께 제공하며, 그 범위는 더 늘어날 예정입니다. 프라임 회원들은 Amazon에서 구매하는 다른 상품과 함께 신선한 식료품을 받는 편리함을 특히 좋아하고 있습니다. 신선식품 매출은 전년 대비 40배 이상 성장했으며, 서비스가 제공되는 지역에서는 당일 배송 상위 10개 주문 품목 중 9를 차지합니다. 당일 신선식품을 장보기하는 고객은 더 큰 장바구니를 구성하며, 주문에 거의 3배에 가까운 품목을 추가하고, 신선식품을 주문하지 않는 고객보다 80% 이상 더 지출합니다. Whole Foods Market 역시 오늘 550개가 넘는 매장을 운영 중이며, 앞으로 향후 몇 년 동안 100개가 더 들어올 예정으로 성장 속도를 계속 높이고 있습니다. 우리는 가격 측면에서 다른 소매업체를 만나거나 능가하겠다는 약속을 계속 지키고 있습니다. 그리고 1분기에는 Amazon.com에서 판매되는 상품의 평균 가격이 지난해 같은 기간 대비 하락했습니다. 프라임 데이는 6월에 대부분의 국가에서 진행되며, 이는 모든 카테고리에 걸쳐 프라임 회원에게 더 많은 절감 혜택을 제공할 것입니다. 우리는 도시와 농촌 지역 모두에서 고객의 배송 속도를 높이기 위한 새로운 방법을 계속 찾고 있습니다. 우리는 프라임과 함께 당일 배송 가능한 수백만 개의 품목을 제공하며, 일반적인 대형 박스 소매점의 선택지보다 최대 40배 많습니다. 또한 우리는 올해 지금까지 당일(익일야간) 10억 개가 넘는 품목을 배송했습니다. 더 나아가 배송을 더욱 빠르게 만들고 있습니다. 최근에는 90,000개가 넘는 품목에 대해 1시간 및 3시간 배송 옵션을 발표했으며, 1시간 배송은 수백 개의 도시와 타운에서 제공되고 3시간 배송은 2,000개 이상의 도시와 타운에서 제공되며, 그 외 지역도 계속 확대되고 있습니다. 그리고 우리는 수천 개의 품목에 대해 30분 이내 배송을 제공하는 초고속 배송 서비스 ‘Amazon Now’도 계속 확장하고 있습니다. 이 서비스는 지난해 인도에서 시작했으며, 프라임 회원의 경우 이를 사용하기 시작하면 월간 이용 주문이 전년 대비가 아니라 월간 기준으로 전월 대비 25% 증가하고, 쇼핑 빈도는 3배로 늘어나고 있습니다. 현재 이 서비스는 9개 국가의 수천만 고객에게 제공되고 있으며, 향후 더 많은 국가로 확대될 예정입니다. Stores 팀은 또한 AI로 고객을 위해 계속 혁신하고 제공하고 있습니다. 우리는 One Medical의 임상의들이 뒷받침하는 24/7 AI 기반 개인 건강 에이전트인 ‘Health AI’를 출시했습니다. 이는 미국 고객에게 즉각적인 임상 가이던스를 제공하고, 고객의 허락을 받아 진료 예약부터 처방 관리, One Medical의 실제 제공자와의 의료 치료를 조율하는 것까지 조치를 취합니다. 저희의 에이전트형 AI 쇼핑 어시스턴트인 ‘Rufus’는 고객에게 계속 큰 반향을 얻고 있습니다. Rufus는 제품을 조사하고, 가격을 추적하며, 매장에서 설정한 가격에 도달하면 제품을 자동으로 구매할 수 있습니다. 월간 활성 사용자 수는 115% 이상 증가했고, 참여도는 전년 대비 거의 400% 증가했습니다. 또한 최근에는 Seller Central의 판매자를 위한 새로운 AI 경험을 도입했는데, 판매자의 목표에 맞춰 데이터, 핵심 인사이트, 시나리오를 판매자에게 맞춤화한 맞춤형 시각화(visualization) 형태로 동적으로 생성합니다.아직 초반이지만, 초기 응답과 피드백은 매우 강력합니다. 이제 Amazon Ads로 넘어가겠습니다. 우리는 모든 규모의 브랜드가 비즈니스를 성장시키는 데 있어 최고의 장소가 되기 위해 계속 노력하고 있으며, 전체 퍼널에 걸친 제공 서비스 전반에서 지속적인 견조한 성장세를 보여 분기 매출 172억 달러를 기록했고 전년 대비 22% 증가했습니다. 포레스터는 최근 Amazon Ads를, 연결형 TV와 커머스 미디어를 위한 비교할 수 없는 공급과 인사이트를 갖춘 옴니채널 광고 플랫폼의 리더로 인정했습니다. 우리는 Amazon Audiences를 통한 넷플릭스 파트너십을 한층 강화했으며, 이를 통해 광고주는 쇼핑·브라우징·스트리밍에서 아마존의 독점 신호를 넷플릭스의 높은 참여도를 가진 시청자에게 적용해 올바른 타깃 오디언스에 도달하고 더 강력한 성과를 이끌 수 있습니다. 또한 Comcast Advertising과 협력해 로컬 광고를 수천 개 브랜드로 확장했고, 삼성 TV를 시작으로 파트너에게 인터랙티브 비디오 광고 기능도 확대했습니다. 광고(Ads) 팀은 AI로 광고주를 위해 계속 새로운 것을 만들고 전달하고 있습니다. 예를 들어, 광고 크리에이티브 전 과정을 기획하고 실행하는 에이전틱 파트너인 Creative Agent를 캐나다, 프랑스, 독일, 인도, 이탈리아, 스페인, 영국으로 확장했습니다. 그리고 최근 Rufus에서 Sponsored Products와 Brand Prompts를 소개했는데, 이를 통해 브랜드는 제품을 더 잘 보여줄 수 있고 고객은 더 정보에 기반한 구매 결정을 내릴 수 있습니다. 아직 초반이지만, Rufus에서 Brand Prompts와 상호작용한 쇼퍼의 거의 20%가 해당 브랜드에 대한 대화를 계속 이어가는 것을 보고 있습니다. 또한 다른 여러 영역에서도 계속 새로운 시도를 하고 있으며 모멘텀이 나타나고 있는데, 몇 가지 말씀드리겠습니다. 먼저 엔터테인먼트부터입니다. 영화 관람객들은 현재까지 전 세계 박스오피스 6억 1,500만 달러에 이르는 Project Hail Mary로 몰려들었습니다. 개봉 주말은 지난 10년간 어떤 논(非)시퀄, 비(非)프랜차이즈 영화로서는 두 번째로 큰 성적이었습니다. 우리는 Culpables 영화 3부작에 대해 전 세계 1억 명 관객을 넘어섰고, 3편 모두 출시 시 170개가 넘는 국가에서 #1을 기록했습니다. 라이브 스포츠에서는 NBA SoFi Play-In Tournament에 대한 독점 중계를 제공했으며, 케이블 기준 총 시청자 수가 작년 대비 18% 증가했습니다. Alexa+ 얼리 액세스는 멕시코, 영국, 이탈리아, 스페인에서 더 많은 수의 프라임 회원에게 확대되었습니다. 고객들은 Alexa+를 정말 좋아하고 있습니다. Alexa와 대화를 하는 횟수가 Alexa classic보다 2배 많고, 더 긴 시간 동안 더 폭넓은 주제에 대해 이야기하며, 디바이스에서의 구매는 3배 더 많이 하고, 음악 스트리밍은 25% 더 많이 하며, 스마트 홈 기능 사용은 50% 더 많이 하고 있습니다. Zoox는 이제 거의 200만 마일을 주행했고, 35만 명이 넘는 라이더를 태웠으며, 현재는 라스베이거스와 샌프란시스코에서 대중에게 제공되고 8개 다른 도시에서 테스트 중입니다. 우리는 최근 Zoox가 향후 라스베이거스에서는 Uber 앱을 통해 제공되고, 로스앤젤레스에서도 제공될 것이라고 발표했습니다. 그리고 마지막으로 Amazon Leo는 상업 서비스가 몇 달 내 출시를 목표로 순항하며 계속해서 모멘텀을 얻고 있습니다. 우리는 델타항공, 제트블루, AT&T, 보도폰, DIRECTV 라틴아메리카, 호주의 내셔널 브로드밴드 네트워크, DP 월드 투어, NASA 등과 포함해 기업과 정부로부터 이미 의미 있는 매출 약정을 확보했습니다. 또한 우리는 Leo의 위성 네트워크를 직접-투-디바이스 역량으로 확장할 Globalstar를 인수할 계획을 발표했으며, Apple과 계약을 맺어 Amazon Leo가 아이폰과 Apple Watch를 위한 위성 서비스를 제공하도록 했습니다. 우리는 인생에서 가장 큰 몇 차례의 전환점 한가운데에 있습니다. 그리고 아마존은 고객의 삶을 더 좋고 더 쉽게 만들 수 있도록, 그에 필요한 문화와 노하우, 자원을 갖추고 있으며, 투하자본수익률과 잉여현금흐름에 실질적인 성과를 가져올 수 있는 새로운 장기 비즈니스를 여러 개 만들어 나갈 수 있습니다. 우리는 이를 위해 계속 투자하고, 계속 새로운 것을 만들겠습니다. 그러면 Brian에게 넘기겠습니다. Brian Olsavsky: 고맙습니다, Andy. 이제 우리의 주요 매출(탑라인) 재무 결과부터 시작하겠습니다. 전 세계 매출은 1,815억 달러였고, 외환의 우호적 영향이 180bp(베이시스포인트)인 점을 제외하면 전년 대비 15% 증가했습니다.전 세계 영업이익은 영업이익률 13.1%로 사상 최고인 239억 달러였으며, 모든 부문에서 고객을 위해 계속 혁신하는 한편 더 효율적으로 운영하고 있습니다. 북미 부문에서 1분기 매출은 1,041억 달러로 전년 동기 대비 12% 증가했습니다. 국제 부문 매출은 외환 영향 제외 기준 398억 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. Q1의 계절성 쇼핑 이벤트는 성공적으로 진행됐으며, 빅 스프링 세일을 포함했습니다. 또한 폭넓은 상품 구성과 경쟁력 있는 가격 형성에 중요한 기여를 하는 제3자 판매자들의 실적이 특히 강했습니다. 판매자들은 Q1에 견조한 매출 성장을 보였는데, 특히 미국은 물론 유럽과 브라질에서도 두드러졌으며, 그곳에서는 최근 판매자 수수료를 인하했습니다. 판매자 경험에 대한 투자가 반응을 얻고, 그에 따라 사업도 성장하고 있음을 보고 있습니다. 프라임은 당 프로그램을 통해 회원이 받는 가치에 대한 반영으로 우리의 성장을 계속 견인하고 있습니다. 프라임 비디오는 프라임 가치 제안의 핵심 기둥이며 신규 회원 확보를 이끄는 중요한 동력입니다. 오리지널 및 독점 콘텐츠와 라이브 스포츠에 대한 투자와 더불어 제3자 파트너 타이틀까지 더해, 프리미엄 비디오 콘텐츠의 최상의 선별 구성을 제공합니다. 프라임 회원은 물론 광고주와 파트너들에게 설득력 있는 가치를 제공하는 것에 더해, 프라임 비디오는 이제 그 자체로도 크고 수익성 있는 사업이 되었습니다. 이제 부문별 수익성을 살펴보겠습니다. 북미 부문의 영업이익은 영업이익률 7.9%로 83억 달러였습니다. 국제 부문의 영업이익은 영업이익률 3.6%로 14억 달러였습니다. Q1의 풀필먼트 네트워크 성과에 대해 만족하고 있습니다. 팀은 네트워크를 최적화하기 위해 열심히 노력했습니다. 전반적인 물량 성장 15%는, 송출 배송 비용이 전년 동기 대비 12% 증가하고 풀필먼트 비용이 전년 동기 대비 9% 증가하는 가운데(둘 다 FX 중립 기준) 계속해서 풀필먼트 네트워크 운영 비용을 앞서고 있습니다. 네트워크 효율이 개선됨에 따라 더 빠르게 상품을 전달하고 고객 경험을 향상시키는 동시에, 한편으로는 제공 비용을 낮출 수 있습니다. 앞으로도 글로벌 풀필먼트 네트워크 전반에서 생산성을 더욱 높일 수 있는 의미 있는 기회를 확인하고 있으며, 동시에 배송 속도 측면에서 기준을 계속 한 단계 끌어올릴 계획입니다. 우리는 이동 거리를 단축하고 패키지당 접촉 횟수를 줄이며 통합 비율을 개선하기 위해 재고 배치를 계속 최적화하겠습니다. 이러한 노력과 함께, 로봇 및 자동화를 배치하고 있는데 이는 수십 년 동안 우리의 운영에 필수적이었습니다. 최신 세대 기술은 효율성에서 한 단계 도약을 제공하며, 이를 신규 및 기존 시설 모두에 적용하고 있습니다. 2026년 미국의 모든 대형 포맷 풀필먼트 센터 런치에는 이 최신 세대 기술이 적용됩니다. 우리는 개선된 현장 안전성, 더 높은 생산성, 더 낮은 제공 비용으로 초기 긍정적 성과를 보고 있습니다. 이제 AWS 부문으로 넘어가겠습니다. 매출은 376억 달러였고, 코어 및 AI 서비스 모두에 힘입어 성장률이 480 베이시스 포인트 가속되며 전년 동기 대비 28%를 기록했습니다. 우리는 고객들이 AWS 코어 서비스의 사용을 더 늘리고 클라우드 마이그레이션을 확장하는 것을 계속 보고 있습니다. AI의 전반적 이점을 원하는 고객들은 클라우드로의 전환을 가속하고 있습니다. 또한 AI 지출과 코어 성장 간의 강한 상관관계를 보고 있습니다. 고객이 AI에 더 많은 비용을 지출할수록 코어에 대한 수요도 이에 비례해 증가합니다. 고객들이 더 많은 AI 워크로드를 프로덕션에 투입함에 따라 이는 시간이 지나며 더욱 커질 것으로 예상하며, 그 과정에서 코어 서비스에 대한 수요가 강화될 것입니다. 우리의 AI 매출은 전년 동기 대비 3자리(세 자릿수) 성장으로 증가하고 있습니다. 우리는 높은 고객 수요를 충족하기 위해 더 많은 용량을 온라인으로 투입하는 한편, 기존 설치 기반 전반에서 의미 있는 효율성 개선도 함께 이끌고 있습니다. 우리의 AI 제공은 고객들에게 계속해서 힘을 얻고 있으며, Bedrock은 중요한 성장 동력이었습니다. 2025년에 우리는 Trainium2의 토큰 처리량에 대해 4배 개선을 제공했습니다.그리고 Bedrock의 워크로드 대부분이 Trainium에서 실행되고 있기 때문에 이러한 효율성 향상은 고객을 지원할 수 있는 더 많은 처리량으로 직접 전환됩니다. AWS의 영업이익은 142억 달러였으며, 이는 당사의 강력한 성장과 더불어 사업 전반에서 효율성을 높이기 위한 노력이 결합된 결과를 반영합니다. 이제 회사의 총 자본 지출로 전환하겠습니다. 1분기의 현금 CapEx는 432억 달러였습니다. 이는 주로 AWS와 생성형 AI와 관련이 있는데, 우리는 강한 고객 수요를 뒷받침하기 위해 투자하고 있습니다. 우리는 장기 매출과 잉여현금흐름을 창출할 수 있는 엄청난 기회라고 믿기 때문에 특히 AI에 대해 상당한 투자를 계속 이어갈 것입니다. 이제 2분기 재무 가이던스로 마무리하겠습니다. 다음 가이던스는 미국을 포함한 대부분의 주요 지역에서 프라임 데이가 2분기에 발생하고, 호주·브라질·인도·일본에서는 3분기에 프라임 데이가 발생한다는 가정을 기반으로 합니다. 참고로 2025년에는 모든 국가에서 프라임 데이가 3분기에 있었습니다. 2분기 순매출은 1,940억 달러에서 1,990억 달러 사이로 예상됩니다. 현재 환율을 기준으로 환율 변동의 연간 대비 영향을 추정한 결과, 분기 중 약 10 베이시스 포인트의 역풍(headwind)이 될 것으로 예상합니다. 2분기 영업이익은 200억 달러에서 240억 달러 사이로 예상됩니다. 우리는 2분기로 이어지는 강력한 판매 흐름을 계속 보고 있으며, 영업이익 가이던스에 포함된 몇 가지 항목을 말씀드리겠습니다. 첫째, 이 추정치에는 연간 보상 주기의 타이밍에 의해 2분기에 주식기반 보상 비용이 계절적으로 일시 증가하는 영향이 포함되어 있습니다. 둘째, 북미 부문에서는 Amazon Leo와 관련해 약 10억 달러 규모의 연간 대비 비용 증가가 있을 것으로 예상합니다. 당사는 서비스 제공을 준비하기 위해 더 많은 위성을 제조하고 발사하기 때문입니다. Amazon Leo의 상업 서비스는 3분기 출시 일정에 맞춰 진행 중이며, 4분기에는 생산 및 발사 비용을 포함한 특정 비용을 자본화하기 시작할 것으로 예상합니다. 셋째, 당사의 가이던스는 연료 인플레이션과 관련된 운송 비용이 더 높아질 것을 예상하는데, 이는 최근 도입된 연료 및 물류 관련 FBA 할증료로 부분 상쇄됩니다. 회사 전반의 팀들이 보여준 노고와 고객에 대한 헌신에 감사드립니다. 우리는 주주에게 지속적인 가치를 창출할 수 있는 유일하게 신뢰할 수 있는 방법인, 더 나은 고객 경험을 만들어내는 데 계속 집중하고 있습니다. 그럼 이제 질문으로 넘어가겠습니다. Operator: [Operator Instructions] 그리고 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Eric Sheridan 님입니다. Eric Sheridan: Andy, AWS와 관련해 최근에 하신 여러 발표와 주주 서한에서 쓰신 내용을 바탕으로, 현재 상태의 매출 백로그를 충족하기 위해 컴퓨팅과 처리 능력을 확장하는 데 향후 몇 년 동안 필요한 투자 수준에 대해 조금 설명해 주실 수 있나요? 또한 그 규모를 경쟁력 있게 구축할 수 있게 해줄지도 모르는, 맞춤형 실리콘과 AI 인프라에 대한 귀하의 고유한 접근 방식은 어떻게 생각해야 할까요? Andrew Jassy: 네. 말씀하신 대로 Eric, 지난 몇 달 동안 많은 발표를 했고, 지금 AWS에서 우리가 보고 있는 성장에 대해 정말 기쁘게 생각합니다. 연간 기준 28%로, 당사 기준으로 15개 분기 만에 가장 빠른 성장 속도입니다. 우리가 규모가 지금의 절반 정도였던 시절 이후로 이런 속도로 성장한 적은 없었습니다. 그리고 1,500억 달러 규모의 연간 런레이트 기준으로 28% 성장하는 것은 결코 단순한 일이 아닙니다. 그리고 그 배경에는 몇 가지가 있다고 생각합니다. 첫째, 사람들이 AI를 위해 AWS를 선택하는 일이 계속되고 있다는 점입니다. 이는 부분적으로 당사가 정말 폭넓은 풀 스택 기능을 갖추고 있기 때문이고, 부분적으로는 사람들이 이를 규모에 맞춰 사용할 때 추론(inference)을 데이터와 애플리케이션에 가깝게 두고 싶어하기 때문입니다. 그래서 훨씬 더 많은 부분이 AWS에 존재하며, 다른 곳보다 AWS에 더 많이 자리 잡고 있습니다. 그리고 부분적으로는 우리가 보유한 보안과 운영 성능이 가장 강하기 때문입니다. 그리고 그건—당사 수치에서 확인할 수 있습니다. 이로 인해 매우 상당한 AI 성장이 이뤄지고 있습니다. 동시에, 당사의 핵심 사업에서도 매우 큰 성장세를 보이고 있습니다.그리고 그중 일부는 기존 사내(온프레미스)에서 클라우드로 전환하면서 기업들로부터 확보해온 마이그레이션들입니다. 하지만 AI 성장이 폭발적으로 커지면서, 그것이 코어 성장도 상당히 촉진한다는 사실이 드러났습니다. 이 에이전트들이 사용하는 모든 사후(포스트) 학습, 모든 강화학습, 모든 에이전트의 실행과 도구 사용까지요. 그리고 이는 칩 측면에서 질문하신 내용과도 맞닿아 있는데, 우리는 독특한 조합의 칩을 보유하고 있습니다. Graviton에서 선도적인 CPU 칩이 있고, Trainium에서는 선도적인 가격-성능의 AI 칩이 있습니다. 즉, 우리가 지금 보고 있는 전환점과 우리가 겪고 있는 성장 유형에 대해 우리는 매우 비정상적으로(특히) 잘 포지셔닝되어 있다는 뜻입니다. 그래서 저는 자본에 대한 업데이트—새로운 자본 업데이트는 없습니다. 우리의 계획은 전반적으로 크게 동일하지만, 이것을 정말로 일생에 한 번뿐인 기회라고 보고 있습니다. 우리가 알고 있는 모든 애플리케이션은 다시 새롭게(재발명) 될 것이고요. 또한 우리 중 그 누구도 상상하거나 꿈꿔본 적이 없는 수많은 새로운 애플리케이션이 만들어지고 있으며, 만들어질 겁니다. 그리고 이 모든 것은 AI 위에 구축될 것이고, CPU와 코어의 사용도 상당히 많아질 것입니다. 그래서 저는 향후 몇 년 동안 그 기회를 추구하기 위해 상당한 규모의 자본을 투자할 것으로 기대하며, 그렇게 했기 때문에 장기적으로 고객과 주주, 그리고 전반적으로 Amazon이 훨씬 더 나아질 것이라고 생각합니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Morgan Stanley의 Brian Nowak 님의 차례입니다. Brian Nowak: 저에게는 2가지가 있습니다. 첫째는 회계 측면에서요. Q에 반영되겠지만, AWS 백로그가 어떻게 보이는지, 그리고 그 백로그가 ‘빅 랩스(대형 연구소)’를 넘어 얼마나 폭넓게 구성돼 있는지에 대해 어떤 관점이나 가시성이 있는지 간단히 설명해 주실 수 있나요? 그게 첫 번째입니다. 그리고 두 번째는, 2026년의 Rufus와 Agentic Commerce에 대한 마일스톤을 생각하실 때, 올해 에이전틱 측면에서 가장 확실히 달성해야 한다고 생각하는 것—Agentic Commerce 제공의 ‘좋은 쪽 끝(최전선)’에 계속 머물기 위해—무엇에 가장 집중하고 계신가요? Andrew Jassy: 예. 백로그에 대해 말씀드리면, 1분기(Q1) 백로그는 3,640억 달러입니다. 이는 우리가 최근 발표한 Anthropic과의 1,000억 달러 이상 규모의 거래는 포함하지 않습니다. 그리고 그 백로그의 폭도 상당히 합리적입니다. 단 1개 고객이나 2개 고객만이 아니라는 뜻입니다. Agentic Commerce 마일스톤 질문에 대해선, 저희는 Agentic Commerce가 어떤 모습이 될지에 대해 매우 낙관적입니다. 장기적으로 고객에게 매우 좋을 것이라고 생각합니다. 그리고 저희에게도 좋을 거라고 봅니다. Rufus로 저희가 구축하고 있는 것에서 그런 집중을 보실 수 있을 겁니다. 한동안 Rufus를 확인하지 않으셨다면, 지난 1년 동안 정말로 크게 개선됐고, 이를 사용하는 많은 고객이 있습니다. 앞서 말씀드린 대로, Rufus의 월간 활성 사용자 수가 115% 이상 늘었고, 참여도는 전년 대비 400% 이상 증가했습니다. 그리고 저는—세 번째 파트너의 수평(가로형) 에이전트들과 함께 고객 경험을 더 좋게 만들기 위해 많은 작업을 하게 될 것이라고 생각합니다. 덧붙여, 오늘의 상황이 어떤 면에서는 제가 초기에 검색 엔진들이 있던 시절을 떠올리게 합니다. 검색 엔진이 e커머스를 ‘소개(연결)’하는 데에는, 그때도 e커머스 비즈니스로 향하는 추천의 엄청난(큰) 비중은 아니었습니다. 하지만 시간이 지나며 경험이 더 좋아졌습니다. Agentic Commerce에서 보이는 것은, 검색 엔진의 추천에서 보이는 것과 비교하면 규모가 아주 작은 부분이긴 하지만, 이런 세 번째 파트너 수평 에이전트들에선 경험이 아직 그다지 좋지 않다는 점입니다. 그들은 흔히 가격을 정확히 맞추거나 제품 정보를 정확히 얻지 못합니다. 또한 개인화 데이터나 쇼핑 이력 같은 것도 가지고 있지 않습니다. 그래서 저희는 이 부분이 세 번째 파트너 수평 에이전트에서도 더 좋아지길 원합니다. 저희는 그런 개선을 위해 그 모든 회사들과 대화를 나누고 있으며, 고객과 모든 관련 기업들을 위해 잘 작동하는 무언가를 찾고자 합니다. 그리고 시간이 지나면서 어떤 에이전트 고객들이 사용하도록 선택할지 보는 것도 흥미로울 겁니다.제 생각에, 특정 리테일러에 가서 그곳과 거래를 하고 싶고 또 그곳에서 쇼핑하는 것을 좋아한다면, 그 리테일러에 훌륭한 에이전틱 쇼핑 어시스턴트가 있다면 여러분은 그곳을 자주 먼저 찾게 될 거예요. 쇼핑을 하는 곳이기 때문이기도 하고, 더 쉽게 할 수 있습니다. 제품 정보도 더 좋거든요. 여러분과 비슷한 다른 고객들이 무엇을 구매하는지에 대해서도 더 나은 정보를 제공합니다. 그곳에서 여러분의 계정과 배송 정보가 어떻게 작동하는지에 대해 각종 변경도 할 수 있습니다. 그래서 저희는 Rufus를 만들 때, 어디에서나 최고의 쇼핑 어시스턴트가 되도록 하는 것을 목표로 하고 있고, 저는 우리가 그 길 위에 있다고 생각합니다. 진행자: 다음 질문은 뱅크 오브 아메리카의 Justin Post 님의 요청으로 들어옵니다. Justin Post: 질문 2가지를 드리고 싶습니다. 하나는 모델이고, 다른 하나는 Trainium 칩입니다. 먼저 모델에 대해서는 Bedrock에서 OpenAI 모델 전체 제품군에 접근할 수 있는 것으로 보이는데요. 그게 얼마나 큰 해방(언락)인지, 그리고 자체 Nova 모델에 대해서는 어느 정도까지 집중하고 계신지 궁금합니다. 두 번째로는, 주주 서한에서 Trainium 랙을 판매할 수 있을 것이라고 언급하셨는데요. 용량 제약을 고려했을 때 그 타이밍을 어떻게 생각하고 계신지, 그리고 그것이 어느 정도의 기회인지도 궁금합니다. Andrew Jassy: 네. 모델 질문에 대해서는, Bedrock에서 모든 OpenAI 모델을 제공할 것이라는 사실이 큰 의미라고 생각합니다. 고객에게 큰 의미죠. 그리고 저희는 현재 Bedrock에서, 우리가 보유한 모델들로 상당히 많은 AI 작업을 하고 있고 그 모델들은 Anthropic과 Llama, 그리고 Mistral 등과 같은 것들입니다. 하지만 기술과 관련해 배울 점이 매번 반복해서 드러나는 게 있습니다. 데이터베이스에서도 그랬고, 분석에서도 그랬고, 모델에서도 마찬가지였는데, 칩에서도 마찬가지로 고객은 선택을 원한다는 겁니다. 세상을 지배할 단 하나의 도구는 없고, 그들은 선택을 원해요. 그리고 각 모델은 다른 모델보다 어떤 것들에 더 잘합니다. 그래서 사람들은 오랫동안 Bedrock에서 OpenAI 모델을 소비하고 싶어 했습니다. 우리는 어제 stateless 모델인 5.4 모델을 방금 활성화했고, 앞으로 몇 주 안에 가장 최신인 5.5 모델도 활성화할 예정입니다. 그리고 대부분의 모델 작업과 대부분의 AI는 이러한 stateless 모델들에서, 즉 토큰을 입력하고 토큰을 출력하는 방식으로 이루어져 왔습니다. 하지만 저는 앞으로는 이러한 모델을 사용하는 미래가 stateful 모델, stateful API가 될 것이라고 생각합니다. 에이전트를 만들 때는, 여러분이 모델과 상호작용할 때마다 매번 새로 시작하고 싶지 않거든요. 상태를 저장하고 싶습니다. 정체성을 저장하고 싶습니다. 대화나 행동이 무엇이었는지 저장하고 싶습니다. 그리고 여기서 약간의 컴퓨트를 수행하고 싶습니다. 또한 모델이 다양한 작업을 수행하기 위해 서로 다른 도구들에 접근할 수 있도록 할 수단도 필요합니다. 그리고 그건 상태를 저장할 수 있어야만 일어납니다. 그래서 저희가 OpenAI와 협업해서 만들고 어제 프리뷰를 발표한 Bedrock 관리형 에이전트도—저는 이 에이전트들이 어떻게 구축될지의 미래라고 생각합니다. 아무도 다른 곳에서는 갖고 있지 않은 것이고, 고객들에게 매우 흥미로운 부분이라고 생각합니다. 물론 코덱스 같은 다른 모델들도 함께 제공할 수 있을 겁니다. 그래서 고객에게 큰 의미이고, 저희 사업에도 좋은 일이 될 것이라고 생각합니다. Trainium과, 시간에 따라 랙을 판매할 수 있다는 개념에 대해서는, 저는 그것이 아주 분명히 가능성이 있다고 봅니다. 다만 항상 그렇듯이 저희는 균형을 맞춰야 합니다. 지금 당장 Trainium에 대한 수요가 너무 크고, 또 Trainium을 소비할 다양한 기업들로부터도 수요가 큽니다. 저희가 만들 수 있는 만큼은 그만큼 소비할 거라서, 기존의 수요와 고객에게 얼마나 배분할지, 그리고 랙 판매로 얼마나 전환할지 결정해야 합니다. 또한 저희가 Trainium을 판매하는 기존 고객들 가운데, 어떤 고객은 저희 클라우드 인프라에서 Trainium plus 형태로 돌리는 쪽을 원할 것이고, 어떤 고객은 칩 자체만을 원할 겁니다. 하지만 시간이 지나면서, 앞으로 몇 년 동안 랙을 판매할 가능성이 높다고 생각합니다. Operator: 다음 질문은 Loop Capital Markets의 Rob Sanderson 라인에서 나옵니다. Robert Sanderson: Amazon Leo에 대해 조금 여쭤보고 싶습니다. 향후 몇 년 동안 소비자 영역과 엔터프라이즈 영역에서의 매출 기회가 어느 정도인지 구체화해 주실 수 있을까요? 램프업(가동 전환)에는 어떤 제약이 있나요? Globalstar 인프라와, 그동안은 대응하지 못했거나 또는 지금은 더 빠르게 도달할 수 있게 해주는 스펙트럼을 바탕으로 개발할 수 있는 새로운 서비스의 유형에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 그리고 장기 비전은 얼마나 광범위한가요? 이제 상업 서비스를 막 시작하는 단계라는 건 알겠습니다. 하지만 장기적으로, 이 분야가 향후 10년 안에 실현 가능해질 때 궤도 데이터 센터 같은 비(非)통신 서비스도 포함할 것으로 기대하시나요? Andrew Jassy: 예. 제가 가능한 한 많은 질문에 답해 보겠습니다. 저는 Amazon Leo와 그 기회에 대해 매우 낙관적입니다. 전 세계에는 광대역 연결성에 접근하지 못하는 수십억 명의 사람들이 있습니다. 또한 올바른 연결성을 갖추지 못해 사람들이 그들의 존재나 상황을 볼 수 없는 수천 개의 기업과 정부 자산도 있습니다. 즉 그런 기관들은 오늘날 우리가 당연하게 여기는 많은 일들을 할 수 없다는 뜻입니다. 예를 들어 온라인 교육, 온라인에서의 비즈니스, 온라인 쇼핑이나 엔터테인먼트, 디지털 공간에서의 지속적인 가시성 같은 것들이요. 그들은 오늘날 할 수 없는 수많은 일들이 있습니다. 그래서 우리는 Amazon Leo가 이 문제를 해결하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다. 제가 상업적으로 서비스를 출시할 때, 그리고 우리는 이번 주에도 또 한 번의 발사를 진행했습니다. 현재 250개가 넘는 위성이 우주에 있습니다. 그 서비스를 상업적으로 출시하면, 그것은 현재 기술의 최전선에 있는 2가지 제공 방식 중 하나가 될 것입니다. 저는 성능에서 의미 있는 우위를 갖게 될 것이라고 생각합니다. 기존 대안보다 다운링크는 약 2배 더 나아지고, 업링크 성능은 기존 대안보다 약 6배 더 향상될 것으로 봅니다. 또한 고객에게 비용상의 이점이 있을 것입니다. 그리고 정부와 엔터프라이즈에 대해서 말씀드리면, 그들과 많이 대화해 왔고, 서비스는 아직 상업적으로 출시하지 않았음에도 불구하고 이미 그들 다수와 계약을 체결했습니다. 그중 최근 사례로는 델타 항공이 2028년부터 최소 절반의 항공기 함대를 여기에 전환하겠다고 약속한 것이 있습니다. 그들과 이야기해 보면, 그들에게 중요한 또 하나의 아주 큰 부분은 위성 성단에서 이 데이터를 가져와서 클라우드에 저장하고, 그 데이터로 분석을 수행하며, 거기에 AI를 적용하고 싶어 한다는 점입니다. 그리고 Leo에 세계 최고의 클라우드인 AWS를 결합하는 것은 엔터프라이즈와 정부에 매우 설득력 있게 다가갑니다. 그래서 제 생각에는—오늘 기준으로 비즈니스가 성장하는 것을 막는 유일한 것이 무엇이냐고 묻는다면, 그 답은 성단을 우주에 올려야 한다는 것입니다. 우리는 올해 20회가 넘는 발사를 계획하고 있습니다. 2027년에는 30회가 넘는 발사를 계획하고 있습니다. 하지만 저는 이 비즈니스가 매우 큰 규모의 수십억 달러 매출 사업이 될 수 있는 기회가 있다고 봅니다. 그리고 저는 이 비즈니스에 AWS를 연상시키는 몇 가지 특징이 있다고 생각합니다. 즉 초기 몇 년 동안 많은 자본과 현금을 투입해 자산에 투자하는, 자본 집약적인 구조라는 점입니다. 그렇게 투자한 자산을 장기간에 걸쳐 활용할 수 있게 되는 것이죠. 그래서 저는 중장기적으로 이 비즈니스가 가진 자유현금흐름과 투하자본수익률의 특성이 마음에 듭니다. 마지막으로 한 가지 더 말씀드리겠습니다. Globalstar에 대한 질문과 관련해서요. 점점 더 우리가 소비자, 엔터프라이즈, 정부에서 발견하고 있는 것은, 그들은 연결성에 공백이 생기는 것을 원하지 않는다는 점입니다. 그런 공백은 그들이 겪는 고객 경험을 무엇이든 상쇄하게 됩니다.대도시 지역에서도 우리 모두는 고속도로의 특정 구간이나 특정 도로를 만나게 되는데, 그곳에서는 연결이 되지 않거나 혹은 하이킹을 하거나 스키를 타게 됩니다. 그래서 점점 더 많은 소비자들이 기기 직결(direct-to-device)을 갖추도록 하는 수요가 매우 커지고 있습니다. 그리고 그것이 바로 Globalstar를 인수하게 된 결정적인 동기였습니다. 그들은 기기 직결을 제공하는 데 필요한 독특하고도 희소한 글로벌 주파수 스펙트럼을 보유하고 있습니다. 또한 Globalstar와의 이 합병의 일부로 얻게 될 위성 노하우도 정말 마음에 듭니다. 그리고 Apple과 깊은 관계를 구축할 수 있는 기회도 얻었습니다. Apple은 자사의 iPhone과 워치에 우리의 기기 직결 서비스를 사용할 예정입니다. 그래서 사업에 대해 매우 낙관적입니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Wolfe Research의 Shweta Khajuria 님의 요청으로 나옵니다. Shweta Khajuria: Andy, 메모리와 저장장치 가격 상승, 그리고 우리가 보고 있는 공급망 인플레이션이 어떻게 생각되고 있는지, 그리고 이것이 올해 CapEx에 미칠 수 있는 영향과 잠재적으로 내년에도 미칠 수 있는 영향에 대해 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 Agentic Commerce에 대해서는, 광고와 관련해 기회를 어떻게 보고 계신지 말씀해 주시면 좋겠습니다. 시간이 지나면 Rufus가 최고의 쇼핑 비서가 될 것이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 다만 광고 기회에 대해서는, 에이전트가 쇼핑을 직접 실행한다면 광고 기회를 어떻게 보시나요? Andrew Jassy: 메모리와 저장장치, 그리고 공급망에 대해서는요. 모두가 알다시피 특히 메모리의 경우, 이 부품들의 비용이 급등했습니다. 그리고 우리는 지금 수요 규모에 비해 용량이 충분하지 않은 단계에 있습니다. 우리는 전략적 파트너들과 매우 긴밀하게 협력해 왔습니다. 이런 추세는 지난해 후반부의 어느 시점, 그러니까 중반쯤부터 일찍 나타나는 걸 보았고, 우리는 여기 있는 전략적 공급업체들과 함께 상당한 물량을 확보하기 위해 노력해 왔습니다. 그래서 그들과 매우 긴밀하게 일하고 있습니다. 제 생각에 팀이 굉장히 발 빠르게 움직였고, 그쪽에서 용량 제약이 없도록 잘 대응해 왔다고 봅니다. 다만 우리는 그 상황을 아주 면밀히 지켜보고 있습니다. 지금 우리가 보고 있는 흥미로운 점 중 하나는, 메모리 같은 것들의 가격 변화와 공급 변화가 기업들을 더욱 온프레미스 인프라에서 클라우드로 밀어주는 추가적인 동기가 되고 있다는 것입니다. 그 이유는 의미 있는 부분에서, 이 공급업체들이 가장 큰 고객들, 즉 클라우드 제공업체들을 우선순위에 두고 있기 때문입니다. 그래서 우리는 지난 몇 달 동안 기업들과 여러 차례 대화하면서, 클라우드로의 전환 계획을 가속해 실행하는 속도가 다른 곳에 비해 훨씬 느렸다는 이야기를 반복해서 들었습니다. 왜냐하면 우리가 다른 곳보다 훨씬 더 많은 공급을 확보하고 있기 때문입니다. 시간이 지나면서 이 양상이 어떻게 발전할지 지켜보는 것이 흥미로울 겁니다. 아직은 우리가 필요한 공급을 확보하고 비용을 적정한 수준에 유지하기 위해 최선을 다하고는 있지만, 그것이 앞으로 어떻게 계속 진화할지는 보게 될 것입니다. 그리고 Agentic Commerce, 그것이 광고에 어떤 영향을 주는지에 대해서는요. 저는 광고 측면에서 이것이 오히려 도움이 될 것이라고 실제로 믿고 있습니다. 고객에게도 좋고, 우리 사업에도 좋을 겁니다. 먼저 기억해야 할 첫 번째 점은, 우리 광고 팀이 구축한 도구와 그 자체의 에이전트들이 광고를 훨씬 더 쉽게 만들고 있다는 것입니다. 예를 들어, 소규모와 중견 기업들이 크리에이티브를 만들고 올바른 타깃 오디언스를 고르는 데 몇 주, 몇 달이 걸리던 것들을 생각해 보시면, 그 모든 과정이 우리 광고용 에이전트 도구 덕분에 훨씬 빠르고 훨씬 쉬워졌습니다. 그리고 크리에이티브를 만드는 데 드는 시간도, 돈도 예전만큼 많이 들이지 않아도 됩니다. 그래서 AI와 관련해 지금 일어나고 있는 일들에 힘입어 광고가 훨씬 더 늘어날 거라고 생각합니다. 광고주가 늘어날 거라는 뜻입니다. 그리고 Agentic Commerce 경험을 보면요. 어떤 에이전트형 경험이든, 대개 한 번의 검색으로 답을 얻는 형태가 아니라 여러 번 오가는(multi-turn) 대화 형태입니다. 질문을 하게 되면, 질문을 좁혀가게 되고, 결국 원하는 것이 무엇인지에 대한 질문을 하게 됩니다. 그리고 그런 과정에서 멀티 턴을 거치다 보면 고객에게 관련 상품을 노출할 수 있는 여러 기회가 생기는데, 그중에는 유기적인 것도 있고 후원(스폰서)되는 것도 있습니다. 또한 후원 프롬프트 같은 기회도 만들어집니다. 그래서 우리 매장에서 고객들에게서 매우 성공적이었던 흥미로운 점 중 하나는, 고객이 특정 질문을 하면 그에 대한 여러 제안을 제공하는데, 이 제안들은 모두 AI를 통해 만들어진다는 것입니다. 우리는 스폰서 프롬프트와 질문·프롬프트의 조합을 잘 구성해서 사람들이 자신이 관심 있는 내용을 더 깊이 파고들 수 있게 만드는 데 꽤 능숙해졌습니다. 그래서 저는 에이전틱 커머스의 세계에서 광고가 잘할 것이라고 실제로 믿습니다. 운영자: 감사합니다. 그리고 마지막 질문은 Baird의 Colin Sebastian 님의 라인에서 나옵니다. Colin Sebastian: 두 가지로 나눠도 될까요. Andy, 먼저 증분형 AI 수요와 관련해서요. 초기 채택자들 사이에서는 어디서 보이고 있고, 더 큰 AWS 고객들에서는 어떤 상황인지 궁금합니다. 그리고 그 수요 곡선이 더 넓은 엔터프라이즈 기반 전반에서는 어떻게 형성되고 있는지요. 이어서, 큰 틀에서 보면 아마도 Amazon의 사업들 전반에서 내부적으로 AI를 활용하는 방식은 3~4년 후에는 전체적으로 아주 달라져 있을 텐데요. Andy, 기술이 내부적으로 가장 큰 기회를 만드는 곳이 어디라고 보시는지, 제품 측면뿐 아니라 운영 효율성을 더 높이는 측면에서도 맥락을 잡아 주신다면 도움이 될 것 같습니다. Andrew Jassy: 네. 그래서 초기 채택자들의 증분형 AI 수요와 더 넓은 엔터프라이즈 기반 사이에서 우리가 보는 부분에 대해 말씀드리면, 지금 AI 랩들이 컴퓨트에 엄청난 돈을 쓰고 있다는 건 비밀이 아닙니다. 컴퓨트는 AI 쪽뿐 아니라 핵심(기반) 쪽에서도요. 그리고 자신들의 생성형 AI 애플리케이션에서 성공을 거둔 모델과 회사들은 당연히 많은 투자를 하고 있습니다. 그런 랩들도 여러 곳이 있고요. 하지만 동시에 엔터프라이즈가 AI를 채택하고 사용하는 데에도 상당한 흐름이 있다는 것을 우리는 봅니다. 제가 이전에도 말씀드렸듯이, 엔터프라이즈가 절대적으로 가장 큰 성과를 내는 곳은 비용 회피(cost avoidance)와 생산성(productivities)과 관련된 프로젝트들입니다. 예를 들면 고객 서비스 자동화, 비즈니스 프로세스 자동화, 사기 방지 같은 것들이죠. 하지만 엔터프라이즈 전반에서 우리가 협업하고 있고, 이제 생산 단계로 막 들어오고 있는 프로젝트들 중에는, 브랜드 신규 경험과 관련된 프로젝트들도 상당히 많아지고 있다는 점을 봅니다. 기존 경험을 어떻게 재창조할지 고민하면서, 추론(inference)과 AI를 활용해 더 똑똑하게 만드는 시도도 매우 의미 있는 수준입니다. 그래서 우리는 이 두 가지 부문 모두에서 채택이 일어나고 있는 것을 보고 있습니다. 현재 사업을 위한 내부적 AI 활용과 관련해서요. Colin, 제가 가장 짧게 드릴 수 있는 요약은, 제 생각에는 우리 어떤 사업에서도, 또는 우리가 일을 하는 방식 어떤 곳에서도 우리가 하는 일에 대해 거대한 임팩트가 없을 것이라고 볼 곳은 없다는 것입니다. 저는 오래전부터 이런 믿음을 가져왔습니다. 기존 고객 경험에 대해 점진적으로 보완하는 것은 가능하고, 다양한 에이전틱·AI 경험을 추가할 수도 있지만, 시간이 흐르면 결국—그리고 그 시점이 지금부터 3년일지 5년일지, 아니면 더 빨리 올 수도 있겠지만—우리가 알고 있는 모든 고객 경험이 완전히 재탄생할 것이라고 생각합니다. 그리고 그것들은 서로 다른 인터페이스를 갖게 될 것이고, 사람들이 그것들과 상호작용하는 방식도 달라질 겁니다. 결국 사람들은 그들과 대화(dialogue)를 하고 싶어하게 될 것입니다. 그래서 이것은 결국 살펴봐야 한다는 뜻인데요. 잘 되고 있는 기존 사업이 있다면, 그걸 기준으로 보면 좀 까다롭습니다. 하지만 고객 경험 하나하나를 들여다보고, 그 팀이 오늘부터 완전히 처음 시작한다면 미래의 고객 경험이 어떤 모습일지, 그리고 시작할 때 당신에게 AI 같은 모든 기술이 있었다면 어떤 모습일지에 대해 새롭게 생각할 수 있도록 자원을 떼어낼 수 있어야 합니다. 그리고 우리는 모든 경험에서 바로 그 일을 하고 있습니다. 그중 일부에 참여할 기회가 있다면 정말 신나고요. 또한 고객들이 시간이 지나며 익숙해지고 활용하게 될 경험들도 있습니다. 초기에는 그런 AI 중심 경험을 다른 것보다 더 선호하는 고객 세그먼트를 발견할 수도 있습니다. 하지만 지금 당장 그런 경험을 실제로 발명하고 만들어내는 일을 하고 있지 않다면, 장기간에 걸쳐 우리가 원하는 비즈니스와 경험 리더십을 갖추기는 매우 어려울 것이라고 생각합니다. 그래서 우리 소비자 비즈니스 모두, 그리고 전반적으로 우리의 모든 비즈니스는 그 일을 하고 있습니다. 그리고 내부적으로도, 제 생각에 우리가 일하는 방식이 급격히 바뀔 거고, 이미 바뀌고 있습니다. 예를 들어 코딩에서 ‘에이전틱 코딩’이 어떻게 우리가 제품을 만드는 방식을 바꾸고 있는지 보세요. 저는 그것이 DevOps를 어떻게 하는지, 고객 서비스를 어떻게 하는지, 연구를 어떻게 하는지, 애널리틱스를 어떻게 하는지, 세일즈를 어떻게 진행하는지에도 비슷한 수준의 영향을 미칠 것이라고 생각합니다. 우리가 직장에서 수행하는 모든 기능이 매우 크게 달라질 겁니다. 그리고 그것 또한 우리에게 중요한 집중 분야입니다. 그리고 제 서신에서 언급했지만, 예를 들어 우리의 한 서비스에서는 우리가 서비스를 풀가동하면서도 서비스의 엔진을 교체했습니다. 보통 그런 일은 40~50명 정도가 1년을 해야 할 일인데, 우리는 에이전틱 코딩 도구 위에 구축하는 AI 중심의 사고를 가진 정말 똑똑한 사람 5명을 투입했고, 그 5명이 65일 만에 다시 만들어냈습니다. 이는 운영이라는 세계가 완전히 다른 모습으로 바뀐다는 뜻입니다. 저는 앞으로 몇 년 동안 그 세계로 향해가고 있다고 생각합니다. Dave Fildes: 오늘 통화에 함께해 주셔서 감사하고, 질문에도 감사드립니다. 재방송은 투자자 관계 웹사이트에서 최소 3개월 동안 제공될 예정입니다. 저희는 Amazon에 대한 관심을 감사하게 생각하며, 다음 분기에도 다시 이야기할 수 있기를 기대합니다.