Applied Materials, Inc.

발표자: Applied Materials 2026 회계연도 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [발표자 안내] 이제 이 콜을 Mike Sullivan, 투자자 관계 담당 수석 부사장에게 넘기겠습니다. 진행 부탁드립니다. Michael Sullivan: 여러분 안녕하세요. 오늘 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 저와 함께하신 분은 Gary Dickerson, 사장 겸 CEO, 그리고 Brice Hill, 최고재무책임자(CFO)입니다. 시작하기 전에 오늘 콜에는 실제 결과가 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 영향을 받는 전망 진술(forward-looking statements)이 포함되어 있음을 상기해 드리고자 합니다. 이러한 위험과 불확실성에 관한 정보는 당사의 가장 최근 Form 10-Q 및 SEC에 제출한 기타 공시에서 논의됩니다. 오늘 콜에는 또한 비(非)GAAP 재무지표가 포함됩니다. GAAP 지표와의 조정 내역은 오늘자 실적 보도자료 및 분기별 실적 자료에서 확인할 수 있으며, 당사 웹사이트 ir.appliedmaterials.com에서 이용 가능합니다. 또한 2026년 달력 기준에 대한 언급은 본 회계연도 2분기부터 2027 회계연도 1분기까지를 의미하며, 14주로 구성된 분기입니다. 이제 몇 가지 캘린더 일정을 공유하겠습니다. 2026 Master Class 시리즈의 두 번째 이벤트를 발표하게 되어 기쁩니다. 6월 25일 목요일 오전 9:00(태평양 시간) 라이브 웹캐스트에서 DRAM과 첨단 패키징을 다룰 예정입니다. 다음으로 SEMICON West 기간 중 진행되는 두 개의 특별 이벤트에 대해 다시 한번 안내드립니다. 10월 12일 월요일 오후에는 캘리포니아 주 서니베일(Sunnyvale)에 새 EPIC Center를 공개하는 행사에 여러분을 초대합니다. 그리고 10월 13일 화요일 오전에는 샌프란시스코의 Yerba Buena Center에서 진행되는 투자자 조찬 프레젠테이션에 Gary, Brice 및 당사의 사업부 리더들과 함께해 주시길 바랍니다. 현장에 직접 참석하거나 라이브 웹캐스트로 참여하실 수 있습니다. 그리고 이러한 소개에 이어, 이제 콜을 Gary Dickerson에게 넘기겠습니다. Gary Dickerson: 감사합니다, Mike. 두 번째 회계분기 동안 Applied Materials는 기록적인 매출과 이익을 달성했으며, 25년 이상 만에 가장 높은 매출총이익률을 기록했습니다. 고객 수요가 상승하고 장기 가시성이 높아지면서, 우리는 여러 해에 걸친 매출 및 이익 성장을 지속적으로 이끌 수 있는 매우 탄탄한 기반을 예외적으로 강하게 갖추고 있다고 봅니다. 당사 사업의 모멘텀은 세 가지 핵심 요인에 의해 주도되고 있습니다. 첫째, AI 컴퓨팅 인프라에 대한 글로벌 구축이 빠르게 진행되고 있다는 점입니다. 둘째, 시장에서 가장 가능성이 높고 가치가 큰 영역, 특히 선단(leading-edge) 파운드리 로직, DRAM, 첨단 패키징 분야에서 Applied의 리더십 포지션입니다. 그리고 셋째, 운영 전반과 공급망 전반에서의 강력한 실행력입니다. 준비한 발언에서는 당사 시장이 어떻게 진화하고 있는지 업데이트하고, 차별화된 기술과 새 제품으로 이어지는 흥미로운 파이프라인을 통해 Applied가 AI 로드맵을 어떻게 가능하게 하는지 설명드리겠습니다. 또한 고객, 파트너 및 회사 전반과 함께 일하는 방식을 어떻게 전환하여 더 높은 속도를 이끌고, 영업 레버리지를 높이며, 더 효율적으로 규모를 확장하고 있는지 개요를 말씀드리겠습니다. 지난 몇 달 동안 전 세계의 AI 채택은 계속해서 가속되고 있는데, AI 컴퓨팅의 성능과 비용이 개선되면서 실제 환경에서 구현 가능한 애플리케이션으로 전환되어 사용자에게 설득력 있는 수익을 제공하고 있기 때문입니다. 예를 들어 당사 자체를 살펴보면, 오늘날 저희는 전 세계 인력 전반에 걸쳐 35,000명 이상의 AI 사용자와 함께하고 있습니다. 우리는 AI를 배치해 새로운 과학적 돌파구를 이끌고, 연구개발 프로그램을 가속하며, 공장 및 공급망 운영을 최적화하고, 혁신과 생산성, 서비스 역량을 높이고, 기업 기능 전반에서 워크플로우를 자동화하고 있습니다. 이를 통해 더 높은 가치의 업무로 자원을 재배치할 수 있으며, 인원 증가 속도보다 훨씬 더 빠르게 사업을 성장시킬 수 있습니다. 유사한 역학은 광범위한 산업과 조직 전반에서도 나타나고 있습니다. 공개된 데이터에 따르면, 전 세계 토큰 생성(token generation)은 지난 3개월 동안 3배 이상 증가했습니다. 무엇보다도 AI 수요는 빠르게 성장할 뿐 아니라, 그 형태도 다양해지고 있습니다.연초부터 에이전틱 애플리케이션의 의미 있는 증가가 있었으며, 이는 생성형 AI 학습 및 추론 워크로드가 지속적으로 성장하는 흐름 위에 더해진 것입니다. AI 컴퓨팅 아키텍처는 워크로드별로 특화되어 있으며, 서로 다른 생성형, 에이전틱 또는 물리 AI 모델에 최적화됩니다. 에이전틱 AI 모델은 단순히 질의에 응답하는 것을 넘어 계획을 세우고, 추론하며, 작업을 자율적으로 실행합니다. 따라서 CPU 집약도가 더 높은 컴퓨팅 아키텍처가 필요하고, 동시에 DRAM과 NAND에 대한 수요도 늘어납니다. 에이전틱 AI 애플리케이션이 성장함에 따라 이는 웨이퍼 팹 장비에 대한 추가적인 순풍을 제공합니다. 지난 분기 우리는 클린룸 공간의 가용성이 업계 투자 속도를 좌우하는 핵심 요인이라고 말씀드렸습니다. 고객들이 새로운 방식으로 공간을 재배치하거나 공간을 창출함에 따라 2026년 장비 납품에 대한 점진적인 요청을 확인하고 있으며, 올해(해당 연도) 우리 반도체 장비 사업이 30% 이상 성장할 것으로 현재는 예상하고 있습니다. 전례 없는 수요 환경 속에서 우리는 고객들과 더 장기적인 계획을 긴밀히 협의하고 있습니다. 당사 최대 고객들은 분기 단위(8개 분기) 롤링 예측을 제공하고 있어, 그들의 램프에 필요한 제조 역량과 서비스 자원을 준비할 수 있습니다. 이러한 가시성이 향상됨에 따라, 이 확장된 계획 기간 동안 2027년까지(그리고 그 이후까지) 지속적인 성장을 전망합니다. 또한 우리는 고객의 확장 계획을 지원하기 위해 투자하고 있습니다. AI 컴퓨팅의 경우, 선단(leading-edge) 파운드리 로직, DRAM, 그리고 고급 패키징이 전체 시스템 성능, 전력 효율 및 비용에 가장 큰 영향을 미칩니다. 따라서 이 세 영역이 2026년 전체 웨이퍼 팹 장비 지출의 연간(yoy) 성장분 중 80% 이상을 차지할 것으로 예상하며, 2027년에도 유사한 양상을 보일 것으로 봅니다. 이들은 또한 Applied가 강력한 리더십 포지션을 보유하고 있으며 차세대 기술로 이어지는 혁신적인 파이프라인이 있는 분야이기도 합니다. 선단 파운드리 로직에서 Applied는 재료 증착, 개질(modification) 및 처리(treatments), 컨덕터 에치(conductor etch), 그리고 e-빔(e-beam) 기술에서 매우 차별화된 솔루션을 바탕으로 공정 장비 제공업체로서 명확한 1위입니다. 게이트 올 어라운드(Gate-All-Around) 노드는 우리가 확보할 수 있는 시장을 크게 확대하는 동시에, 여러 지점에서 시장 점유율을 얻는 데에도 촉매 역할을 제공합니다. 이번 분기 우리는 게이트 올 어라운드 포트폴리오를 더욱 강화하는 두 가지 신규 제품을 발표했습니다. 데이터 센터와 엣지에서 서로 다른 AI 워크로드의 요구를 충족하기 위해, 칩 제조사는 설계자들에게 다양한 트랜지스터 옵션을 제공하며, 그중 일부는 최고 성능을 위해 튜닝되고 일부는 가장 적은 전력을 사용하도록 전환됩니다. 이러한 튜닝은 메탈 게이트 스택(metal gate stack) 내 재료를 정밀하게 최적화함으로써 구현됩니다. 새 Trillium ALD 통합 재료 솔루션은 가장 복잡한 게이트 올 어라운드 트랜지스터 게이트 스택에 금속을 정밀하게 증착합니다. 여러 금속 증착 단계를 단일 플랫폼에 통합함으로써 Trillium ALD는 금속 게이트 스택 레이어의 옹스트롬(angstrom) 수준 두께 제어를 제공하여, 칩 제조사들이 서로 다른 트랜지스터 전압(문턱전압)을 최대한 유연하게 튜닝할 수 있게 해줍니다. 선단 파운드리 로직에서 얕은 트렌치 절연(shallow trench isolation) 또는 STI는 인접한 트랜지스터를 전기적으로 분리하는 데 사용됩니다. 이러한 좁은 절연 트렌치는 게이트 올 어라운드 소자에서 가장 작은 구조들 중 하나입니다. 새 정밀 PECVD 시스템은 업계 최초의 선택적 하향식(bottom-up) 증착 공정을 사용해 재료를 정확히 필요한 위치에 배치하고, 후속 공정 단계에서 STI 구조가 손상되는 것을 방지합니다. 절연 트렌치의 원래 형태와 높이를 보존함으로써, 새 PECVD 솔루션은 기생 정전용량을 줄이고 누설을 낮춰 소자 성능을 향상시킵니다. 고급 패키징에서도 Applied는 하이밴드폭 메모리와 3D 칩렛 적층 분야에서 강력한 포지션을 바탕으로 전반적인 리더입니다. 우리는 2026년 달력 기준 패키징 매출을 50% 이상 성장시킬 것으로 기대하며, 다가오는 패키징 전환 국면에서도 매우 잘 준비되어 있습니다.우리는 최근 NEXX를 인수할 의도를 발표했으며, 이는 Applied의 패널 레벨 기술 포트폴리오를 한층 더 강화하기 위한 것입니다. 해당 기술들은 AI 가속기용 더 큰 바디 패키지를 가능하게 하도록 설계되었습니다. DRAM에서 AI 컴퓨팅은 믿을 수 없을 정도로 강력한 수요를 이끌고 있으며, 고객들은 6F 제곱 노드에서 공격적으로 증설을 진행하는 동시에 차세대 디바이스 아키텍처 개발을 가속하고 있습니다. Applied는 DRAM 배선, 패터닝, 주변(Peripheral) 로직 단계에서 매우 탄탄한 입지를 바탕으로 현재 메모리 분야 공정 장비 공급업체 1위입니다. 우리는 트랜지스터 및 디바이스 아키텍처 전환이 다가오는 시점에서 추가적인 DRAM 시장 점유율을 확보할 것으로 기대합니다. 6월에 열리는 다음 마스터 클래스에서 더 자세한 내용을 공유하겠습니다. 이 자리에서는 DRAM과 첨단 패키징 기술 로드맵을 모두 다룰 예정입니다. 업계의 로드맵을 더 앞당기기 위해, 고객 및 파트너와 협력하고 혁신하는 방식을 바꾸고자 ‘새로운 협업 및 혁신 모델’을 구축하고 있습니다. Applied의 글로벌 EPIC 플랫폼은 초기 단계 연구부터 본격적인 대규모 제조에 이르기까지, 획기적인 기술을 상용화하는 데 걸리는 시간을 크게 줄이도록 설계되었습니다. 칩 제조사에게 EPIC는 Applied의 R&D 포트폴리오에 대한 더 빠른 접근과, 고객·파트너·Applied의 핵심 혁신가들을 한 공간에 배치함으로써 학습 속도를 높이는 더 빠른 사이클을 제공합니다. 또한 EPIC 공동(공동)혁신 프로그램은 R&D 투자와 자원 배분을 안내하기 위한 멀티 노드 가시성을 더 확대하고, R&D 생산성과 가치 공유를 높이며, Applied 장비 및 서비스의 설계 채택(디자인 윈)을 가속하는 데 기여할 것입니다. 플랫폼의 핵심은 실리콘 밸리에 있는 새로운 EPIC 센터로, 가을에 운영을 시작할 계획에 맞춰 순항 중입니다. 이번 주 초 우리는 EPIC 공동 개발 참여와 관련해 TSMC와 협력을 발표했으며, TSMC는 Micron, Samsung, SK Hynix와 함께 창립 파트너로 합류했습니다. 또한 ASU, RPI, 스탠퍼드와의 첫 3개 EPIC 대학 파트너십과 Advantest와의 개발 파트너 계약 체결을 발표하게 되어 기쁩니다. 우리는 향후 몇 달 내 공개적으로 발표할 추가 EPIC 계약을 최종 확정하고 있습니다. Applied의 연구소에서 고객의 파운드리로 새로운 기술이 이전되는 속도를 높이기 위해, 서비스 분야에서도 새로운 혁신을 추진하고 있습니다. 서비스는 설치 기반이 확대되는 것에 더해 도구(툴)당 창출하는 매출을 늘리면서 Applied의 또 하나의 중요한 성장 동력이 되고 있습니다. 그 결과, 우리는 Applied 글로벌 서비스가 올해 중(중)두 자릿수인 한 자릿수대가 아닌 ‘십수 퍼센트(미드티ens)’ 범위의 지속 가능한 연간 성장률을 제공할 것으로 예상하며, 잠재적으로 그보다 더 높을 수도 있습니다. 당사의 첨단 서비스 솔루션은 고객이 생산 램프를 가속하고, 대량 생산 제조 환경에서 출력(output), 수율(yield), 비용(cost)을 최적화할 수 있도록 지원합니다. 현재 당사는 AIx의 독자 소프트웨어 역량을 활용해 AI 기반 모니터링, 진단 및 분석을 수행할 수 있으며, 35,000개가 넘는 챔버가 연결되어 있습니다. Brice에게 넘기기 전에 간단히 요약하겠습니다. AI 도입이 가속되고 다변화되면서 반도체와 반도체 장비에 대한 광범위하고 지속적인 수요를 견인하고 있습니다. 선단(leading-edge) 파운드리 로직, DRAM, 첨단 패키징은 AI 컴퓨팅에서 성능, 전력 효율, 비용에 가장 중요한 동인입니다. 따라서 우리는 이 세 가지 영역이 2026년 전체 웨이퍼 팹 장비 지출의 연간 대비 증가분에서 80% 이상을 차지할 것으로 기대하며, 2027년에도 유사한 양상을 보일 것으로 전망합니다. 이는 오늘날 Applied가 강력한 시장 리더십을 보유하고 있고, 차세대 제품에 대한 고부가가치 파이프라인이 형성되어 있어, 수년간 지속적인 매출 및 이익 성장을 위한 매우 탄탄한 기반을 제공하는 영역입니다. 마지막으로 EPIC, 당사의 첨단 서비스 포트폴리오, 그리고 전사에서의 신속한 AI 도입을 통해 우리는 고객과 파트너, 그리고 Applied 내부에서 일하는 방식을 변화시키고 있습니다. 이를 통해 더 높은 속도로 실행하고, 더 큰 가치 포착을 이루며, 업계가 성장함에 따라 회사를 효율적으로 확장해 나가고 있습니다. Brice, 이어서 당신 차례입니다. Brice Hill: 감사합니다, Gary. AI가 웨이퍼 팹 장비 지출을 Applied가 가장 많이 투자해 온 영역으로 이끌고 있으며, 이러한 긍정적인 믹스가 해당 연도의 하반기뿐 아니라 그 이후에도 계속 이어질 것으로 보고 있습니다. 2분기에는 당사의 강점 영역으로 시장이 이동함에 따라 매출, 영업이익, 주당순이익에서 두 자릿수의 순차 및 전년 대비 성장을 달성했습니다. 당사 AI 지원 소재 엔지니어링 기술과 시스템에 대한 견고한 고객 수요를 충족함으로써 이러한 결과를 가능하게 해 주신 우리 팀과 파트너 여러분께 감사드립니다. 오늘 통화에서는 수요 환경에 대한 업데이트를 제공하고, 몇 가지 전략적 우선순위를 논의하며, 2분기 실적을 요약하고 3분기 가이던스를 제공하겠습니다. 2월에 말씀드린 이후로, 저희가 추적하는 거의 모든 주요 선행지표에서 수요 전망이 강화되고 있습니다. 클라우드 서비스 제공업체들은 계속해서 자본 투자를 늘리고 있습니다. 대부분의 선단 로직 및 DRAM 팹은 전 공정(풀 캐파) 가동 중입니다. 고객들은 더 많은 팹 프로젝트를 발표했고, 그동안 우리가 가졌던 것 중 가장 뚜렷하고 가장 긴 가시성을 제공하고 있습니다. 고객들은 올해 클린룸 용량을 늘리기 위한 다양한 기법을 사용하고 있으며, 이는 시장을 키우고 당사의 매출 기대치도 끌어올리고 있습니다. 그리고 고객들과의 최신 논의에 따르면, 2027년 역시 업계의 또 다른 강한 기록적인 한 해가 될 것으로 예상합니다. 다음으로, 몇 가지 전략적 우선순위를 요약하겠습니다. 우리의 최우선 과제는 늘어나는 고객 수요에 대응하기 위해 생산량을 확대하는 것입니다. 이를 지원하기 위해 미국과 유럽에서 확장을 진행하여 제조 역량을 거의 두 배로 늘렸고, 싱가포르에도 추가로 새로운 제조 센터를 설립했습니다. 또한 생산 계획, 재고 포지션, 물류 역량을 증대했습니다. 저희는 8분기 동안의 고객 수요 예측을 공급업체를 위한 통합 신호로 체계적으로 전환하고 있습니다. 공급업체가 자체적인 생산능력 및 자원 증설을 결정하는 데 필요한 가시성을 확보할 수 있도록 하기 위함입니다. 이어서 이것이 수익성으로 어떻게 연결되는지, 공동 R&D 프로세스를 통해 우리가 가장 높은 가치의 기술 과제를 파악하고 가장 설득력 있는 해결책에 대한 시야를 확보하는 방법을 설명드리겠습니다. 새로 개발된 도구들을 시장에 선보이면서 포트폴리오의 가치가 높아지고, 총마진이 확대됩니다. 실제로, Gary가 2013년에 CEO가 된 이후 당사의 비-GAAP 총마진은 800베이시스포인트 증가했습니다. 현재 회사 차원에서 50%를 넘어섰고, Semiconductor Systems에서는 55%에 접근하고 있습니다. 또한 생산성 도구와 계획을 전사에 배치함으로써 더 높은 영업이익과 레버리지를 창출하는 데 집중하고 있습니다. 사업과 총마진을 성장시키는 R&D에 완전히 투자하는 한편, 매출보다 더 느리게 지출을 늘려 점진적으로 영업이익을 끌어올릴 것으로도 기대합니다. 다음으로 2분기 실적을 요약하겠습니다. 저희는 79.1억 달러의 사상 최대 매출을 기록했으며, 이는 순차적으로 13% 증가하고 전년 대비 11% 증가한 수치입니다. 비-GAAP 총마진은 분기 50%에 도달했으며, 차별화된 당사 제품의 가치 기반 가격과 지속적인 제조 원가 혁신에 힘입어 전년 대비 80베이시스포인트 상승했습니다. 비-GAAP 영업이익률은 32.1%로 확대되어 전년 대비 140베이시스포인트 상승했습니다. 그리고 사상 최대 비-GAAP 주당순이익 2.86달러를 기록했으며, 이는 전년 대비 20% 증가한 것입니다. 부문별로 살펴보겠습니다. Semiconductor Systems는 사상 최대 매출 59.7억 달러를 기록했으며, 순차적으로 16% 증가했고 전년 대비 10% 증가했습니다. 게이트 올 어라운드(Gate-All-Around) 노드로의 전환과 선단 FinFET 노드에서의 증설이 파운드리 매출의 기록적 성과뿐 아니라 ALD, 에피택시 및 소재 처리 전반에서의 기록적 매출을 견인했습니다. DRAM 매출은 17억 달러로 전년 대비 18% 성장했습니다. 어드밴스드 패키징 매출은 파운드리 로직과 DRAM 모두에서 올해 들어 가속되고 있으며, 3D 스태킹에서의 당사 리더십 포지션으로 투자가 이동하고 있습니다. 부문 총마진과 영업이익률 모두 전년 대비 증가했습니다.Applied Global Services는 16.7억 달러의 기록적인 매출을 달성했으며, 이는 전년 동기 대비 17% 증가한 수치입니다. 이는 더 높은 파운드리(생산) 가동률의 이점이 반영된 결과입니다. 당사 설치 기반이 확장됨에 따라 고객들이 생산성과 수율을 높이기 위해 당사의 가장 고도화된 서비스를 선택하면서, 서비스 성장세는 견조하게 유지되었습니다. AGS 또한 전년 동기 대비 매출총이익률과 영업이익률에서 증가를 기록했습니다. 기타 매출 2억 8,000만 달러는 당사의 기대와 부합했습니다. 중국은 당사의 반도체 시스템 플러스 AGS 매출의 24%를 차지했습니다. 당사는 캘린더 연도 기준 중국 내 사업과 전 세계 ICAPS 사업이 보합~약간 높은 수준을 보일 것으로 예상합니다. 영업활동 현금흐름은 8억 4,500만 달러였습니다. 자본지출은 6억 3,500만 달러였고, 그 결과 자유현금흐름은 2억 1,000만 달러였습니다. 당사는 배당금 3억 6,500만 달러와 주식 환매 4억 달러를 포함해 주주들에게 7억 6,500만 달러를 지급했습니다. 3월에 우리는 분기 배당 현금의 15% 인상을 발표했고, 주당 배당금을 몇 년 전부터 두 배로 늘리겠다는 목표도 달성했습니다. 이제 Q3 가이던스를 말씀드리겠습니다. 당사는 기업 매출을 89.5억 달러(±5억 달러)로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 거의 23% 증가한 수치입니다. 당사는 비(非)GAAP EPS를 3.36달러(±0.20달러)로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 거의 36% 증가한 수치입니다. 이러한 전망 내에서 반도체 시스템 매출은 약 69억 달러, AGS 매출은 약 17.5억 달러, 기타 매출은 약 3억 달러로 예상합니다. 당사는 비(非)GAAP 매출총이익률이 약 50.1%로 완만하게 증가할 것으로 보며, 비(非)GAAP 영업비용은 약 14.85억 달러로 예상합니다. 마지막으로 비(非)GAAP 세율은 약 11%로 모델링하고 있습니다. 요약하면, 우리가 투자해온 AI 성장 동력이 이제 완전히 가동되고 있습니다. 그 결과 산업 지출 믹스는 Applied가 #1 공정 장비 시장 포지션을 구축해 온 첨단 파운드리 로직, DRAM, 그리고 고도 패키징 쪽으로 이동했습니다. 당사는 고객들이 당사에 제공하는 강력한 장기 성장에 대한 가시성을 뒷받침하고, 공급업체도 동일하게 할 수 있도록 확신을 가지고 투자하고 있습니다. 마지막으로, 당사가 가능하게 하는 AI 기술의 이점을 활용해 혁신과 매출 창출을 가속하고, 영업 레버리지와 주주 수익을 확대하고 있습니다. 이제 마이크, Q&A 세션을 시작해 주세요. 마이클 설리번: 감사합니다, 브라이스. 오늘 통화에 가능한 한 많은 분들을 돕기 위해, 질문은 하나만 해주시고 짧은 추가 질문은 하나를 넘지 않게 부탁드립니다. 진행자, 이제 시작해 주세요. 진행자: 네, 오늘 첫 번째 질문은 Cantor Fitzgerald의 C.J. Muse 님께서 주십니다. 크리스토퍼 뮤즈: 고객과의 8분기 연동 가시성에 대해 말씀하셨는데요. 주문 패턴이 어떻게 변하고 있는지, 예컨대 선지급(선납) 같은 변화나 가격 환경의 변화가 일어나고 있는지 궁금합니다. 장비 공급이 앞으로도 수년간 타이트할 것으로 예상되는 상황에서 고객과의 관계를 어떻게 보고 계신지 듣고 싶습니다. 브라이스 힐: 안녕하세요, C.J., 브라이스입니다. 질문 감사합니다. 네, 대형 고객의 경우 그들과 함께 8분기 연동 가시성을 확실히 작업하고 있습니다. 이는 주로 공급망을 계획하는 데 도움이 됩니다. 당사의 공급망은 이러한 종류의 리드 타임이 필요합니다. 그래야 대규모 공급업체 그룹 전반에 걸쳐 그들의 투자와 확장을 실행할 수 있기 때문입니다. 이전에도 말씀드린 바와 같이, 당사는 약 2,000개의 직접 공급업체와 각 장비(툴)마다 다수의 부품을 보유하고 있습니다. 그래서 이것이 핵심적인 이유입니다. 결제 관점에서 보면, 아시다시피 일부 고객은 저희가 예치금을 요구하긴 하지만, 그것이 전부에 해당하는 것은 아닙니다. 가격 측면에서는, 당사의 가격 책정은 고객과의 프로젝트 기반 장기 계약 형태로 일반적으로 작동합니다. 따라서 특정 프로젝트에 대해 2~3년짜리 가격 계약이라고 생각하실 수 있습니다. 그러면 가격은 환경 속에서 비교적 천천히 변합니다. 지난 몇 년 동안 당사의 가격을 끌어올리고, 그 과정에서 지난 몇 년 동안 매출총이익률이 성장하는 데 이끈 요인은 포트폴리오가 점진적으로 더 고도화되며 풍부해진 점이었습니다.그래서 우리가 새로운 솔루션을 출시할 때마다, 그것은 보통 고객에게 주는 가치 측면에서 더 중요한 솔루션입니다. 복잡한 문제를 해결하는 것이죠. 그러다 보니 포트폴리오가 더 강해지고, 그에 맞춰 우리는 그만큼 가격도 책정합니다. 그래서 지난 2년 동안 당사 시스템의 매출총이익률이 개선되는 것을 보셨을 겁니다. 그래서 여기까지 하겠습니다. 아니요—현재로서는 전체 모델에 변화가 없습니다. Gary Dickerson: 네. C.J., 가격 측면에서 말씀드리면 정말로 우리는 업계에서 매우 좋은 위치에 있다고 봅니다. AI 컴퓨팅을 위한 가장 핵심적인 혁신이 Applied의 선도적인 파운드리 로직 DRAM과 첨단 패키징의 ‘스위트 스팟’에 들어가 있기 때문입니다. 그리고 컴퓨팅 성능에 엄청난 개선을 제공하는 아키텍처 전환을 가능하게 하는 혁신들이 바로 그것이죠. 그래서 단기적으로 가격을 견인할 수 있는 순풍(tailwinds)과 함께 좋은 위치에 있습니다. 또한 우리가 고객에게 더 많은 가치를 창출함에 따라 Applied Materials로부터 더 많은 가치를 포착할 수 있는 기회도 생깁니다. 그래서 지난 몇 년간 우리가 보아온 마진 개선이 앞으로도 계속될 것이라는 데 대해 저는 확신이 큽니다. Christopher Muse: 빠른 후속 질문으로, 매출총이익률 측면에서요. 제가 가정하기로는(China 관련해서) 중국이 영향을 받은 상황인데요. 7월 분기 이후의 매출총이익률은 어떻게 생각해야 할까요? 특히, 실리콘이 2027년까지, 그 이후까지도 순차적으로 계속 잘 성장할 것으로 보이는데요. Brice Hill: 안녕하세요, C.J., 감사합니다. 그래서 우리는 회사 차원의 매출총이익률을 50.1%로 안내했습니다. 투자자들에게 한 가지 상기드리자면, 우리는 이제 각 영업 부문별로 매출총이익률을 보고하고 있습니다. 따라서 Semi Systems의 매출총이익률이 2분기에 54.8%였고, 이 수치가 우리가 말씀드린 개선 사항을 반영합니다. 그리고 시스템 부문은 말씀하신 대로, 새로운 장비를 출시하면서 포트폴리오가 점진적으로 힘을 얻는 데서 그 개선이 계속될 것으로 예상합니다. 개선 속도는 느리겠지만, 매출총이익률의 추가 개선이 지속될 것으로 기대합니다. 그리고 바로 그 지침이 50.1%입니다. 2분기 대비 3분기에는 소폭 증가를 예상하고, 새로운 도구와 솔루션을 출시해 나가면서 앞으로도 그 과정을 계속할 수 있을 것으로 보입니다. Operator: 다음 질문은 Bernstein Research의 Stacy Rasgon 님으로부터입니다. Stacy Rasgon: 연간 기준 설비(장비) 성장률이 30%라면, 그건 달력 기준 올해 하반기에 설비 지출이 대략 145억 달러에서 150억 달러 정도를 의미하는 것처럼 보이는데요. 그게 사실이라는 점을 확인하고 싶습니다. 그리고 26년은 여전히 제약이 있는 해인데, 달력 ‘27’에 대해서는 아직 너무 이르다고 하셨지만요. 그러면 26년에서의 WFE 성장 versus 여러분의 자체 성장에 대해 어떤 생각을 하고 계신가요? 그리고 클린룸이 더 많이 이용 가능해지면 27년이 더 좋아질 수 있다는 어떤 이유가 있을까요? 즉, 올해 하반기까지를 보면서, 클린룸이 가동(온라인)되는 흐름이 여러분이 제시한 상황과 비교했을 때 27년으로의 성장 궤적을 어떻게 생각해야 할지 궁금합니다. Brice Hill: 네. Stacy, 만나 뵙게 되어 반갑습니다. 먼저 연간 기준 설비 성장률 30%에 대해서는, 말씀하신 것과 같은 규모의 하반기 흐름을 시사합니다. 저희는 수요 신호가 매우 강하다고 봅니다. 고객들이 앞서 Gary가 설명했듯이 최근 90일 동안 주문을 늘렸고, 고객들이 새로운 작업 공간(바닥 면적)과 클린룸 솔루션을 찾고 있기 때문입니다. 그리고 투자자들은 ‘용량(capacity)’ 로드맵을 생각할 때, 이를 고려해 보셔야 한다고 생각합니다. 우리는 이전에도 말씀드렸듯이 전 세계에서 100개가 넘는 팩토리 프로젝트를 추적하고 있습니다. 그리고 지난 분기에만 10개 이상을 추가했죠. 따라서 고객들이 우리가 이야기하는 최종 시장 전반에서 웨이퍼 스타트(wafer starts)를 계속 늘릴 수 있도록, 새로운 클린룸이 계속 파이프라인 형태로 탑재될 것으로 보셔야 합니다. 그래서 우리는 WFE에서의 성장을 기대합니다. 웨이퍼 스타트 전체에서도 성장이 있을 것으로 보며, 그 성장의 선두를 AI 수요 기능이 이끌고 있다고 생각합니다. Gary Dickerson: 네. 다시 말씀드리면 Brice가 지적했듯, ‘27년은 우리에게 여전히 강한 성장의 해로 보입니다.그리고 저는 고객들과 지속적으로 대화를 나누고 있고, 그들이 '27을 보고 있고 '28을 보고 있다는 것을 말씀드릴 수 있습니다. 다시 말해 컴퓨트 수요가 이렇게 빠르게 증가하고 있기 때문입니다. 통화 초반에, 우리가 보고 있던 것 위에 에이전트형 AI를 더 얹어서 점진적인 CPU 수요, 점진적인 DRAM 및 NAND 수요를 모델링하고 있다고 말씀드렸는데, 이는 우리가 이전에 예측하던 것에 비해 의미 있는 증가입니다. 그리고 앞으로 등장할 퍼지컬 AI까지 그 이상을 넘어가면, 이 수요 환경은 향후 수년간 견조할 것으로 생각합니다. 그리고 실제로 제가 고객들과 많은 대화를 나누고 있는데, 그것이 그들에게 매우 큰 핵심 관심사입니다. Stacy Rasgon: 알겠습니다. 도움이 됐습니다. 후속 질문으로 제조 역량에 대해 여쭤보고 싶습니다. 보시다시피 두 배로 늘리셨는데, 다 준비가 된 건가요? 그러니까 매출이 어느 정도나 -- 제가 드리는 질문은, 만약 가동률이 꽉 찬다면 실제로 어느 정도의 매출 역량을 지원할 수 있는지, 그리고 새로 가동에 들어간 그 용량이 채워지기 시작하면 실제로 추가적인 마진 개선 여지가 더 있는지 하는 겁니다. Brice Hill: Stacy, 네. 우선 첫 번째 부분은, 바닥 면적 관점에서 보면 준비가 되어 있고 사용할 수 있습니다. 이를 셋업하고 램프업하면서 인력을 채용해야 합니다. 그래서 생산량을 상당히 확장할 수 있는 역량이 있습니다. 지난 분기에 제가, 성장하는 과정에서 조금 깎이기는 하지만 대략적으로 두 배가 가능하다고 말씀드렸는데, 그 정도가 거친 근사치입니다. 따라서 사용 가능한 여력이 상당히 큽니다. 우리의 일은 공급망과 함께, 공급망도 우리가 하는 속도와 같은 속도로 작업할 수 있도록 하는 것입니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Bank of America Securities의 Vivek Arya 님의 라인에서 나옵니다. Vivek Arya: 올해 WFE 성장률을 보면 매우 강합니다. 하지만 그것도 여전히 반도체 업계의 성장률인데, 주로 반도체가 물량보다는 가격에 의해 움직이기 때문입니다. Gary, 앞으로 1~3년을 봤을 때 반도체 업계의 성장이 더 물량에서 올 것이라고 보시나요, 아니면 계속 가격에 더 의존할 것이라고 보시나요? Gary Dickerson: 네. 감사합니다, Vivek. 다시 말씀드리면, 제가 고객들이나 고객들의 고객들과 이야기할 때 보면, 앞으로 컴퓨팅 수요가 엄청나게 증가할 것이라는 점은 모두가 보고 있다고 생각합니다. 그리고 제가 앞으로 나아가면서 증가하는 수요의 모든 층위에 대해 말씀드렸습니다. 그래서 제 생각에는, 그리고 고객들과도 이야기했듯이—제가 2일 전에 한 고객과는 2030년까지 공급이 걱정된다고 하더군요. 다시 말해 컴퓨팅 수요는 증가하고 있고, 저는 가격에 대해서는 추측하지 않겠습니다. 우리가 보는 것은, 다시 말해 우리가 함께 일하는 고객층이 넓어지고 있다는 점입니다. 모두가 컴퓨트 수요 증가를 보고 있기 때문인데, 이는 Applied에 정말 좋은 일입니다. 가장 빠르게 성장하는 모든 시장, 즉 선단 파운드리 로직 분야에서요. 우리는 수요가 폭넓어지는 것을 보고 있고 DRAM과 고대역폭 메모리에 대한 수요가 매우 강합니다. 또한 초당 전력당 트랜지스터 수(power tokens per second per watt) 수준의 대폭적인 개선을 이끄는 새로운 패키징 아키텍처를 위한 생태계의 작업도 진행 중입니다. 다시 말해 이 모든 것이 Applied에 좋습니다. 물량 대 가격 중 무엇이 더냐에 대해서는 제가 단정하거나 추측하지 않겠습니다. 다만 말씀드릴 수 있는 것은, Applied에 대한 시장 환경은 그 어느 때보다 좋았던 적이 없고, 시장에서의 우리의 포지션도 그 어느 때보다 좋았던 적이 없다는 것입니다. Vivek Arya: 그리고 제 후속 질문입니다. 시스템 매출이 30% 이상 성장하고 있고, 내년에 성장 속도가 가속될 수 있다는 논의도 많은데요. 그렇다면 그 수준의 성장률을 고려할 때 AGS에서의 성장에 대해 우리는 어떻게 생각해야 할까요? 어떤 종류의 상관관계가 있나요? 아니면 특정 시점에 AGS에서도 가속이 시작될 수 있도록 하는, 지연된 성장 같은 것이 있나요? Brice Hill: 안녕하세요, Vivek. Brice입니다. 네, 질문 주셔서 감사합니다. 그래서 저희는 이전에 AGS, 즉 서비스 사업에 대한 기대 성장률을 한 자릿수 초반대, 즉 낮은 두 자릿수로 커뮤니케이션한 바가 있습니다.그리고 말씀하신 것처럼 시스템 사업이 더 높은 수준으로 가동되고 있고, 저희가 시스템 사업에 대한 기대치를 올렸습니다. 이는 AGS 설치 기반(installed base)이 성장한다는 의미입니다. 따라서 AGS의 서비스 기회도 커지고, 예비 부품과 공장 가동률(factory utilizations)도 개선되었습니다. 그래서 저희는 정상적인 환경에서 AGS에 대한 기대치를 중(中)자릿수 10%대(mid-teens)로 끌어올릴 계획입니다. 그리고 올해는 그보다 조금 더 높게 끝날 것이라고 보는데, 업계 전반에 걸친 가동률 개선이 아주 많고, 신규 공장도 아주 많기 때문에 추가로 상승 요인이 있습니다. 그래서 저는 중(中)자릿수 10%대가 중기 모델링 관점에서의 전망이고, 올해는 그보다 더 높을 것이라고 말씀드리겠습니다. Gary Dickerson: AGS에 대해 또 한 가지 말씀드리자면, 출력 수율(output yield) 혁신이 지금보다 더 가치 있는 때는 없었습니다. 앞서 콜에서 말씀드렸듯이 저희 AIx 서버에 연결된 챔버(chambers)가 35,000개가 넘습니다. 또한 AI 기반 애플리케이션, 예측 모델을 통해 웨이퍼 팹(wafer fab)에서의 출력, 수율(yield) 및 비용을 개선하는 서비스 혁신을 추진하고 있습니다. 따라서 성장하는 장비 사업이 AGS 성장을 가속하는 데 도움이 될 뿐 아니라, 그 성장을 뒷받침할 더 높은 가치의 서비스 혁신도 추진하고 있다고 생각합니다. Operator: 그리고 다음 질문은 UBS의 Timothy Arcuri 님으로부터입니다. Timothy Arcuri: Brice, 올해도 최소 30%… 라고 하셨는데요. 제가 간단히 계산해 보면, 7월 수준에서 거의 성장하지 않는다는 뜻처럼 들립니다. 그런데 최소한 1년은 주문이 밀려(책이) 있다고 하셨으니, 그건 가능해 보이지 않습니다. 그래서 시스템에서 지난 2개 분기 동안 성장해 온 것과 같은 수준으로 달러 기준으로 최소한 동일한 규모로는 성장할 수 있을 것 같습니다. 그러면 40%를 좀 넘는 수준이 될 텐데요. 그런데도 30%를 넘는다고 하신 게 40%를 넘는다고 말씀하시지 않은 게 놀랍습니다. 단순히 보수적으로 말씀하신 건가요, 아니면 연도의 하반기에 절대적인 시스템 수준에서는 순차적으로(sequential) 그렇게 빨리 성장할 수 없는 무언가가 있는 건가요? 그 부분을 설명해 주실 수 있나요? Brice Hill: 네. 다시 한 번 말씀드리면, 저희는 시스템 사업에서 전년 대비 30% 성장을 말하고 있습니다. 그리고 Tim, 분기별 선형성에 대해 명시적으로(직선처럼) 제시하진 않겠지만, Q3부터 Q4, 그리고 회계연도(fiscal) Q1까지는 선형이라고 가정해도 괜찮을 거라고 보시면 됩니다. Timothy Arcuri: 알겠습니다. 그럼 달러 기준으로는 대략 같은 정도로 성장한다는 건가요? Brice, 제가 확인 하나만 할게요. 죄송하지만—정확히 말씀드리자면요. Brice Hill: 달러 기준으로는, 저희 Q3 가이드를 시작으로 해서 Q1까지 선형으로 이어진다고 보시면 됩니다. Timothy Arcuri: 알겠습니다. 그리고 Gary, 화웨이(Huawei) 관련해서 하나만 여쭤봐도 될까요. 그러니까—그 서신(letter) 자체는 그 자체만으로는—별로 당신들에게 해가 되지 않는 것 같긴 한데요. 다만 범위가 넓어지면서(broadening) 생길 수 있는 위험은 어떻게 보시나요? 이런 팹들이 이런 클러스터(cluster)에서 서로 섞여(co-mingled) 있는 사례가 꽤 많고, 그중에는 선적(배송)할 수 있는 것들도 있고 없는 것들도 있습니다. 그래서 이런 위험이 퍼져서, 결과적으로 넷(net)에서는 선적할 수 없는 더 많은 부분을 포착하게 되는 건 아닐까요? 예를 들어 허용된 것과 허용되지 않은 것들이 동일한 복합 팹 단지(fab complexes) 안에서 섞여(co-mingled) 있을 때 말이죠. 그 점에 대한 위험을 어떻게 보시는지 설명해 주실 수 있나요? Gary Dickerson: 네. 감사합니다, Tim. 제가 명확히 말씀드리겠습니다. 저희 반도체 장비(semi equipment) 사업과 관련해서는 올해에 30% 이상 성장할 예정입니다. 그리고 그 핵심은 공급망(supply chain)입니다. 이는 아마 모두에게 공통적인 이슈일 것입니다. Brice가 앞서 언급했듯이 저희 운영(operations)은 현재 수준을 훨씬 넘어서까지 확장할 수 있지만, 공급망이 그에 반응하는 데에는 시간이 걸립니다. 물론 저희도 가능한 한 신속하게 그것을 진행하고 있습니다. 그리고 지난 수년간 저희 공급망과 운영에서 정말 큰 개선을 이뤘다고 생각합니다. 그래서 저는 그 부분에 대해 정말 자신감을 갖고 있습니다. 제한(restrictions)과 관련해서는, 그 내용에 대해 자세히 코멘트하긴 원하지 않습니다. 이 모든 것들이 분기 가이드와, 달력 기준(calendar year) 성장에 대한 저희 관점에 이미 반영되어 있습니다.그리고 다시 말씀드리자면, 앞으로의 사업 믹스를 보면 AI 컴퓨트 혁신이 정말로 26년, 27년 그리고 그 이후에 추진력을 갖고 이끌어갈 것이며, 최첨단 파운드리 로직, DRAM, 고대역폭 메모리, 그리고 고급 패키징이 그 중심입니다. 그리고 이것들이 Applied가 엄청난 강점을 가진 분야이며, 이러한 전환이 각기 다른 모든 시장에서 일어나는 만큼 우리는 점유율을 확보할 수 있는 위치에 확실히 자리하고 있습니다. Operator: 그리고 다음 질문은 JPMorgan의 Harlan Sur 님의 요청입니다. Harlan Sur: 기술 마이그레이션과 그린필드(신규) 생산능력 증설 외에도, 고객들은 기존 생산능력(캐파) 보유 현황을 보고 있습니다. 그들은 파브(공정)에서 더 많은 웨이퍼를 뽑아내는 방법, 즉 웨이퍼당 더 많은 양품 다이를 뽑아내는 방법을 찾고 있는 거죠. 따라서 본질적으로 처리량(throughput)과/또는 수율(yield)에 집중하는데, 둘 다일 수도 있겠죠. 그렇다면 Applied 팀이 이 점을 보고 있나요? 그리고 이런 부분이 성장의 추가 동력, 즉 병목을 완화하기 위한 더 많은 툴 판매, 처리량을 개선하기 위한 업그레이드, 아니면 생산성 및 수율을 향상시키기 위한 고급 서비스와 분석(analytics) 도입 같은 형태로, 어떤 식으로든 추가 성장을 견인하고 있나요? Gary Dickerson: 네. 질문해 주셔서 감사합니다, Harlan. 네, 그렇습니다. 저는 아까 조금 말씀드렸는데요. 출력(output)과 수율(yield) 혁신은 모든 고객에게 있어 핵심적인 초점입니다. 다시 말해, 그들이 공장 가동을 위한 더 많은 바닥 면적을 만들고 램프를 올리는 데는 시간이 걸립니다. 그래서 엄청난 집중과 참여가 있고, 이것이 우리가 과거에 보았던 것보다, 심지어 과거에 예상했던 것보다도 더 빠른 속도로 서비스 성장률을 끌어올리는 데 실제로 도움이 되고 있습니다. 그리고 제가 또한 Applied Materials 내부에서 어떻게 AI를 구현하고 있는지로 돌아가서 설명드리고 싶은 지점이 바로 여기입니다. 저희는 이 모든 연결된 챔버들을 갖고 있습니다. 그 대부분은 원격으로도 연결되어 있어서, 어떤 챔버든 즉각적으로 전문가가 연결될 수 있습니다. 그리고 다시 말씀드리지만, 이는 향후 서비스 성장률에 대한 기대치를 높이고, 더 끌어올리고 있습니다. Harlan Sur: 그리고 Brice 님께서, AGS에서의 견조한 성장 외에도, 총이익률이 순차적으로 30 베이시스포인트 개선되고 연간 기준으로 120 베이시스포인트 개선됐습니다. 영업이익률도 순차적으로 100 베이시스포인트 증가해 29%였죠. 제 생각에는 지난 2~3년 사이에서 가장 높은 수준 같은데요. 총이익률 개선에서 이것이 얼마나 단지 더 많은 어태치(부가장착) 때문인지, 예를 들어 AIx 소프트웨어 스위트 같은 더 높은 가치의 서비스, 원격 툴 모니터링 솔루션 같은 것들이 모두 총이익률을 끌어올리는 요인이라고 보는데, 맞나요? 그리고 강한 영업이익률에 대해서는, 그 세그먼트의 OpEx가 순차적으로 약 8% 내려갔다고 제가 봤는데요. 그게 단지 비용 효율화 활동 때문이었나요, 아니면 그 차이가 이번 분기에 다시 반영되나요? Brice Hill: 질문 감사합니다. 우선 총이익률에 대해서는, 해당 분기에서 더 많은 거래성(트랜잭셔널) 항목과 더 많은 스페어 파츠 비중이 도움이 된 것 같습니다. 그게 그 중 하나의 동인입니다. 그리고 마진 관점에서도 우리가 제공하고 있는 새로운 서비스 상품들이 도움이 되고 있습니다. 그래서 저는 이것들이 주요 동인들이라고 생각합니다. 그리고 비용 측면에서는 저희가 구조조정을 통해 비용을 줄일 수 있었습니다. 그래서 -- 다만 저는 이 사업에 계속 투자할 것으로 예상합니다. 저희는 트레이닝 센터를 구축하고 있고, 고객 엔지니어를 늘리고 있으며, 본격적인 램프 시점에 맞춰 확장하고 있습니다. 따라서 지출 관점에서의 기대치는 변함이 없습니다. 현재 마진은 건강한 수준에 있다고 생각합니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Citi의 Atif Milk 님의 요청입니다. Atif Malik: Gary, NEXX를 패널 레벨 패키징(panel level packaging)과 관련해 인수하셨잖아요. 이것이 Besi와의 JV(조인트 벤처)와 어떻게 맞물리는지, 그리고 대형 패널 패키징에 대한 도입(채택) 시계열(타임라인)이 어떻게 되는지 이해할 수 있을까요? Gary Dickerson: 질문 감사합니다, Atif. 그래서 제가 말하자면, 저희는 패키징 분야의 리더입니다. 아까 통화에서 말씀드렸듯이, 올해 그 사업을 50% 넘게 성장시키겠습니다. 그리고 저는 이 전체 반도체 산업에서 이것이 컴퓨트 아키텍처 혁신을 이끄는 가장 흥미로운 분야 중 하나라고 말하고 싶습니다. 따라서 대형 바디 사이즈에서 컴퓨팅 구성 요소들을 어떻게 연결하느냐는 것은 모두에게 있어 막대한 관심사입니다. Applied에서는 투자를 해왔습니다. 하이브리드 본딩 기술과 NEXX 인수를 말씀하셨는데, NEXX는 대면적 패키징과 전기 도금 분야의 선도적인 공급사입니다. 우리가 추진하는 여러 가지 혁신이 있습니다. 그리고 이는 우리가 가진 전체적인 전략에 들어맞는데, 그 전략에는 풀-플로우 패키징 EPIC 센터도 포함되어 있으며, 이 센터는 업계에서 유일합니다. 우리는 기존 모든 고객들과 협력하고 있고, 동시에 새 대형 바디 사이즈 아키텍처를 위해 작업하는 여러 사람들도 있으며, 성능을 크게 개선하고 초당 전력 대비 토큰 수를 높이기 위해 정말로 엄청난 발전을 이끌고 있습니다. 이것은 우리가 지난 몇 년간 투자해 온 그 전체 전략의 일부입니다. 보시다시피 올해 우리 패키징 사업은 다시 50% 이상 성장하고 있습니다. 내년에도 강한 성장이 이어질 것으로 예상합니다. 그리고 그 아키텍처에 대한 타이밍과 관련해 저는, 그 아키텍처들을 가능한 한 빠르게 시장에 가져오기 위해 엄청난 집중이 이뤄지고 있다고 말하고 싶습니다. 특정한 타이밍에 대해서는 정말로 언급하고 싶지 않습니다. 다만 Applied는, 그 새로운 아키텍처를 추진하는 모든 사람들과 함께 전체 생태계에 걸친 깊은 연결성을 보유하고 있습니다. 또한 업계에서 가장 폭넓은 패키징 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 그리고 우리는 그러한 새로운 아키텍처를 가능하게 하기 위해 필요한 핵심 혁신들의 기반이 되는 존재라고 할 수 있습니다. 아티프 말릭: 좋습니다. 후속 질문으로서 브라이스, 저는 여러분이 특정 프로젝트에 대해서는 코멘트하지 않는다는 것을 이해합니다. 그런데 파이프라인에 10개의 새로운 프로젝트가 있고, Terafab에 대한 투자자 관심도 크다고 말씀하셨더군요. 그 프로젝트가 파이프라인에 들어갈 예정인가요, 아니면 내년쯤에 더 가까운 건가요? 브라이스 힐: 글쎄요, 기록을 바로잡기 위해 말씀드리면, 저는 10개보다 많다고 말했습니다. 그리고 맞습니다. 저는 아무것도 이름을 말할 수는 없습니다. 제가 구체적으로 특정할 수는 없고, 죄송합니다. 오퍼레이터: 그리고 다음 질문은 TD Cowen의 크리시 산카르(Krish Sankar)로부터 들어왔습니다. 스리크리슈난 산카르나라야난: 게리, 첫 번째 질문은 당신에게 드리겠습니다. Applied는 SPIE에서 흥미로운 슬라이드를 하나 보여줬는데, DRAM 1 델타 노드가 1 감마에 비해 리소(litho) 집약도가 더 높다는 내용이었습니다. 그리고 분명히 그 다음에는 4F squared가 오는데, 그것은 더 깊은(dеpth) 그리고 식각(etch) 집약도가 더 큰 단계입니다. 그래서 저는 궁금한데요. 1 델타가 큰 노드가 될 것으로 예상하나요? 만약 그렇다면, 중간 기간에 DRAM에서의 깊이와 식각 집약도를 늦추게 될 수도 있나요? 게리 디커슨: 네. 크리시, 질문 감사합니다. 그럼 전체적인 관점에서 말씀드리겠습니다. DRAM에서 우리는 #1 공정 장비 제공업체입니다. 6F squared, 4F squared에서 진행되는 혁신이 있고, 그리고 앞으로는 3D DRAM에서도 혁신이 있을 겁니다. 따라서 Applied를 기준으로, 단기적인 혁신 관점에서 볼 때는, 주변부(periphery) CMOS 로직을 더 높은 성능과 더 낮은 전력의 트랜지스터로 업그레이드하는 것이 DRAM 사업에 강력한 동력이 되고 있는데, 여기에는 epi의 매우 강한 성장도 포함됩니다. 물론 DRAM에서는 HBM 패키징이 모두에게 큰 관심사입니다. 수직으로 더 많은 칩을 적층하는 것이죠. 그리고 Applied Materials의 증착(deposition)에서 배선(wiring)과 패터닝(patterning)까지, 우리는 DRAM에서 도체 식각(conductor etch)과 전자빔(e-beam) 기술 분야에서 매우 강한 포지션과 리더십을 갖고 있습니다. 그래서 제가 말할 수 있는 것은, 6F squared에서 일어나는 많은 혁신이 실제로 우리의 공정 장비 리더십을 확장시키고, 오늘 이 통화에서 말씀드리고 있는 성장에 기여하고 있으며, 4F squared와 3D DRAM에 대해서도 우리는 훨씬 더 좋은 위치에 있다고 보시면 됩니다. 기억하신다면, 지난 10년 조금 넘는 기간 동안 우리는 WFE와 DRAM에서 전체 점유율을 10포인트 확보했습니다. 우리는 지난 몇 년 동안 정말 놀라울 정도로 좋은 성과를 냈고, 올해도 DRAM 사업에 있어 또 다른 훌륭한 해가 될 것입니다. 따라서 Applied 입장에서는 우리가 좋은 위치에 있다고 생각합니다.그리고 리소 강도와 관련해, 제 생각에는 앞으로 확실히 소재 강도는 증가할 겁니다. 특히 3D DRAM과 함께요. 우리는 6F 제곱 혁신, 4F 제곱, 3D DRAM에서 아주 좋은 위치에 있습니다. Sreekrishnan Sankarnarayanan: Gary, 제가 당신이나 Brice에게 간단히 확인하고 싶은 게 있습니다. 이해하자면 고객사들이 2028에 대한 가시성을 제공하고 있다고 알고 있습니다. 고객들의 용량과 개인 계획 목적을 위한 것이기도 하지만, 2028년에 새 그린필드와 NAND도 예정돼 있습니다. '28년이 '26과 '27의 인상적인 흐름 이후 WFE의 또 다른 성장 연도라고 가정해도 될까요? 그 결정을 내리기에는 너무 이른 걸까요? Brice Hill: 너무 이르다고 생각하진 않습니다, Krish. 제 생각에 우리는 그게 경기적(세속적) 성장이라고 봅니다. 그 세속적 성장을 이끄는 핵심(헤드라인) 워크로드가 AI입니다. 그래서 고객들이 점점 더 많은 용량 계획을 세우게 될 거라고 봅니다. 그게 지금의 기대입니다. 말씀드렸듯이 현재는 공장(생산) 한계가 제약이지만, 고객들이 전망을 키우기 위해 프로젝트를 계속 추가할 것으로 기대합니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Morgan Stanley의 Shane Brett 님께서 주실 겁니다. Shane Brett: 첫 번째 질문입니다. Gartner 데이터에 따르면 2025년에 당신의 컨덕터 에치 시장 점유율이 다른 포트폴리오 영역의 약세에도 불구하고 약 300 베이시스 포인트 상승했습니다. 조금 뒤늦고 후행적인 질문일 수 있어 죄송합니다. 하지만 그 점유율 상승이 어디에서 왔다고 봐야 할까요? 컨덕터 에치 사업에서 시장 리더가 되기 위한 당신의 경로는 무엇이고, 앞으로 그와 같은 점진적 점유율 증가가 어디에서 나올 것으로 봐야 할까요? Gary Dickerson: 네, Shane, 질문 감사합니다. 그럼 에치에 대해 먼저 말씀드리고, 이어서 전체 시장 환경에 대해서 말씀드리겠습니다. 올해 에치는 이번 캘린더 연도에서 저희의 가장 빠르게 성장하는 사업 중 하나가 될 겁니다. 그리고 선단(leading edge) 파운드리 로직 게이트 올 어라운드 노드에서 컨덕터 에치 기준 1위, DRAM에서 컨덕터 에치 기준 1위입니다. 그리고 이 두 영역은 앞서 통화에서 말씀드렸듯이 분명히 '26년부터 앞으로도 가장 빠르게 성장하는 분야에 해당합니다. 그래서 우리는 선단 파운드리 로직에서 더 강한 포지션을 구축해 왔습니다. 저희는 DRAM에서는 늘 매우 강했습니다. 또한 제품 측면에서도 Sym3는 Applied 역사에서 가장 빠르게 램핑되는 제품입니다. 최근 저희 마스터 클래스 중 하나에서 새로운 Sym3 Z 플랫폼에 대해 이야기드렸습니다. 그쪽에서 250개 이상의 챔버와 수억 달러 규모의 에치 성장 성과를 동반하는 강한 채택을 확인했습니다. 그래서 저는 정말, 정말로 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 말씀드린 것처럼 이번 캘린더 연도에서 가장 빠르게 성장하는 사업 중 하나입니다. 또 하나는, 전체 포트폴리오에서 공동 최적화(co-optimize)할 수 있는 기회입니다. 고객사와 새로운 아키텍처, 예를 들어 게이트 올 어라운드나 배선, 새로운 DRAM 아키텍처를 작업할 때, 그 공동 최적화의 기회가 있습니다. 저희는 기술도 훌륭하고, 높은 속도로 이 사업을 성장시키는 데 도움이 되는 통합(인테그레이션) 역량도 훌륭합니다. Shane Brett: 좋아요. 후속 질문으로, 이것이 조금 비판적으로 들릴 수도 있지만요. 프로세스 컨트롤 시장 점유율은 계속 하락하고 있습니다. 컨덕터 에치에서는 점유율 상승이 보이는데 말입니다. 제 질문은, 더 넓은 프랜차이즈 내에서 프로세스 컨트롤 사업의 전략적 중요성을 어떻게 보고 계신가입니다? Gary Dickerson: 글쎄요. 저는 이것이 Applied Materials 내에서 전반적으로 가장 좋은 기회 중 하나라고 생각합니다. 지난해 저희는 이 사업을 높은 성장률로 키웠습니다. 올해 PDC는 저희의 가장 빠르게 성장하는 사업 중 하나가 될 겁니다. 그리고 저는 '26년에 대한 성장에 대해서도 매우, 매우 긍정적이고, 앞으로의 성장에 대해서는 그보다 더 긍정적입니다. 저희는 Cold Field Emission 기술을 기반으로 한 eBeam 분야에서 분명한 리더십을 가지고 있는데, 이것이 가장 높은 해상도와 가장 빠른 이미징을 제공합니다. 올해 저희 광학 검사 사업도 강한 성장세를 이어갈 수 있도록 순조롭게 진행 중입니다.우리는 앞으로 몇 년 동안 도입할 새로운 기술들로 구성된 훌륭한 파이프라인을 보유하고 있고, 이것이 또한 PDC에서 상당한 성장을 견인할 것입니다. 그래서 올해 가장 빠르게 성장하는 사업 중 하나가 '27년에도 앞으로도 견조한 성장을 할 수 있도록 포지셔닝되어 있습니다. 그리고 또 하나 덧붙이자면, eBeam 리더십과 Applied Materials의 나머지 조직이 학습 속도(learning rate)를 가속하는 데 있어 훌륭한 시너지를 내고 있다는 점입니다. 즉, 우리의 공정 장비(process equipment) 팀은 eBeam 이미징에서 이 리더십을 활용해 더 빠른 속도로 공정을 최적화하고 있습니다. 그래서 이것이 PDC 자체가 훌륭한 성장 사업인 것에 더해, 공정 장비 사업에서도 우리가 성장하는 데 도움을 주고 있습니다. 다시 말해, 저는 사업에 대한 당신의 관점과는 다릅니다. 제 생각에는 이 사업은 훌륭한 사업이고, 올해 우리 사업들 중에서도 가장 빠르게 성장하는 축 중 하나입니다. 앞으로도 이 성장 흐름을 계속 이어갈 수 있을 거라 매우 낙관합니다. 운영자: 그리고 다음 질문은 Wells Fargo의 Joe Quatrochi 님의 질문입니다. Joseph Quatrochi: 그린필드 대 업그레이드 관점에서 공급(supplies) 포지션에 대해 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 포트폴리오의 깊이와, 내년까지 이어질 신규 그린필드 파운드리/팹 프로젝트의 수를 고려하면, 경쟁사 대비 Applied의 가속 성장 기회를 어떻게 생각하면 될까요? Brice Hill: Joe, 저는 Brice입니다. 네, 우리가 추적하는 대부분의 프로젝트는 그린필드 프로젝트입니다. 특히 로직 쪽에서 그렇습니다. 우리는 그린필드에서 성과를 정말 잘 내고 있습니다. 아마 Applied 관점에서 가장 강한 강도(intensity)가 그 부분일 겁니다. 업그레이드에서도 성과를 내고는 있습니다. 다만 그 부분이 조금 다른 곳은 NAND입니다. 우리는 NAND 업그레이드에 그렇게 많이 참여하지는 않습니다. 하지만 제가 보기에 지금 환경에서 나타나는 것은, 더 많은 평면적(floor space)을 확보하려는 탐색이 계속되고, 더 많은 장비를 설치하려는 움직임이 계속되고 있다는 점입니다. DRAM에서도 보이고, 선단 로직(leading logic)에서도 보입니다. 그리고 물론 ICAPS에서도 지난 몇 년 동안 상당한 신규 생산능력(new capacity)이 추가된 적이 있었죠. 그래서 저는 그 투자 상당 부분이 그린필드에 해당한다고 생각합니다. Joseph Quatrochi: 그리고 후속 질문으로, AGS의 장기 성장 기대치를 늘리고 계신데요. 그 갭을 메우는 데 도움이 되도록 설명해 주실 수 있을까요? 이전 목표에는 이제 Systems로 이동된 200mm(200-millimeter) 사업이 포함돼 있던 것으로 알고 있습니다. 그렇다면 증가된 성장 기대치에 그 영향은 어떻게 반영된다고 보면 될까요? Brice Hill: 네, Joe. 지금 시점에서는 그건 깔끔하게 정리된 모습이라고 봐도 됩니다. 우리는 200mm 장비 사업을 옮겼고, 그에 따라 재무제표도 재작성(recast)했습니다. 따라서 그 모든 것은 현재 Systems 사업에 포함돼 있습니다. 그래서 우리가 AGS를 앞을 내다보며 볼 때는, AGS는 서비스(services) 사업만 이야기하는 겁니다. 그리고 아마 들으셨겠지만, 저는 방금 그에 대한 전망을 업데이트했고, AGS 사업의 중간두자릿수(mid-teens)대가 좋은 다년(multiyear) 성장률 가정이라고 말씀드렸습니다. 그러고는 올해는 더 높을 것으로 기대하는데, 이는 에코시스템 전반에서의 가동률(utilization)이 증가하고, 새 팹(ramp up)이 늘어나면서 그에 따른 수요가 증가하기 때문입니다. 그래서 올해는 중간두자릿수보다 높은 수준으로 그 사업이 움직이도록 만드는, 올해의 단계적(step up) 요인이 있습니다. 그리고 운영자님, 오늘은 질문을 두 개 더 할 시간이 있습니다. 운영자: 그리고 다음 질문은 Goldman Sachs의 Jim Schneider 님의 질문입니다. James Schneider: 이번 분기 사업 믹스가 파운드리 로직(foundry logic) 쪽으로 꽤 강하게 다시 전환되었습니다. 올해 후반을 보면서, DRAM에 더 많은 지출이 돌아오거나 혹은 DRAM에 대한 집중도가 더 높아질 것으로 보시나요? 그리고 2027년을 바라볼 때, 어떤 기술 영역이 가장 빠르게 성장할 것으로 예상하십니까? Brice Hill: 감사합니다, Jim. 네, 하반기에는 제가 계속 말씀드려온 그 주제로 다시 돌아갈 것으로 보입니다. 즉, 선단 로직(leading-edge logic), DRAM, 첨단 패키징(advanced packaging)에서 강한 성장이 나타날 것이고, 실제로 NAND에서도 그러합니다. 즉 ICAPS를 제외한 전체 엔드마켓 그룹에서, AI의 헤드라이너(headliner) 역할을 하는 부분에서 수요가 전반으로 끌려오는(pull) 모습이 보이고 있다는 말입니다.그래서 ICAPS는 다시 -- 지난 couple of years 동안 구축해 온 모든 용량을 소화하는 과정이 좀 있을 겁니다. 그래서 -- 그리고 DRAM과 선단 로직 사이에는 패스트 그로워를 부르지 않았습니다. 제 생각에는 둘 다 하반기에 가속될 겁니다. James Schneider: 그리고 고객사의 더 장기적인 계획을 보실 때, 그와 같은 영역들에서 장기 전망이 가장 큰 상승 여지를 보인다고 고객들이 어디에서 보고 있는지 공유해 주실 수 있나요? Brice Hill: 좋은 질문입니다. 저는 멀티이어(다년) 기간의 지평에서 DRAM과 선단 로직 중 어느 쪽이 가장 큰 성장을 보일지에 대해 아직 답을 하지 못했다고 생각합니다. 다만 두 가지 모두 매우 강할 것으로 보고 있고, 실제로 첨단 패키징이 그것과 함께 갑니다. NAND 쪽에서는요, 저희가 NAND의 비트 성장 전망치를 상향 조정했습니다. 그래서 아마 몇 퍼센티지 포인트 정도인데, 그리고 적어도 저희의 관점은 업그레이드로 충분히 그 수요가 충족될 것이라는 겁니다. 따라서 NAND 쪽에서 새로운 웨이퍼 투입(시작)이 많이 늘어날 것이라고 보진 않지만, NAND에서의 비트 수요 전망은 올라갔다고 봅니다. Gary Dickerson: 네. 짐, 아까 당신이 물어보신 질문의 일부분이기도 한데, 저희도 '27년의 모습이 '26년에서 보고 있는 것과 유사하다고 봅니다. 그리고 그건 정말 AI 컴퓨팅이 주도하고 있습니다. '26년에 가장 빠르게 성장하는 시장들인데요, 저희는 '27년에도 그리고 앞으로도 그 믹스에서의 비중이 같은 속도로 계속 성장할 것으로 봅니다. Operator: 그리고 오늘의 마지막 질문은 Deutsche Bank의 Melissa Weathers 님으로부터 들어옵니다. Melissa Weathers: 저는 ICAPS 쪽을 정말 빠르게 짚고 싶었습니다. Brice, 방금 말씀하신 내용이긴 한데, 이번 실적 시즌의 많은 애널리스트 리포트를 보면 재고가 점점 줄어드는 쪽으로 기울고, 그리고 그 파운드리의 가동률도 개선되고 있는 것처럼 보이더라고요. 사업에서 가장 빠르게 성장하는 부분은 아니라는 건 알지만, 앞으로 이 핵심 ICAPS 사업에 좀 더 의미 있는 투자가 언제쯤 이뤄질 수 있을지에 대한 업데이트된 전망이 있는지요? Brice Hill: Melissa, 좋은 질문입니다. 그리고 굉장히 좋은 포인트예요. ICAPS에는 강한 영역들이 있습니다. 아날로그와 포토닉스, 파워 칩이 모두 아주 강한 분야로 보이고요. 그래서 그게 저희 관점에서도 타당합니다. 다만 투자자분들께 ICAPS는 여전히 매우 강한 시장이라는 점을 생각해 주셨으면 합니다. 저희의 가장 큰 시장 중 하나입니다. 제 생각엔 몇 년 만에 처음으로 선단 로직이 실제로 ICAPS보다 앞서가고 있는 해일 겁니다. 하지만 ICAPS는 계속 이어가며, 상당한 속도로 용량을 추가하고 있습니다. 다만 -- 용량을 소화하는 기간이 지나기 전까지는 연도 대비로 많이 성장하진 않을 겁니다. ICAPS의 가동률은 개선되었습니다. 그래서 말씀하신 포인트에 비춰 보면, 300mm 가동률은 현재 아주 건강한 범위라고 봅니다. 앞으로 내다볼 때는 장비 관점에서 ICAPS가 결국 디바이스가 성장하는 것과 같은 속도로 성장하기 시작할 것으로 예상합니다. 즉 중간에서 높은 한 자릿수(mid- to high single digits) 수준이요. 설치된 설비 용량과의 격차가 해소되며 가동률이 따라잡는 이 기간을 통과해야 합니다. Melissa Weathers: 알겠습니다. 마지막으로 하나만 더 끼워 넣어도 될까요. 통화 마무리 전에요. EPIC Center에 대해서요. 알고 보니 공개까지는 몇 달 정도 남아 있는 걸로 알고 있습니다. 그래서 그게 혁신을 어떻게 이끌 수 있을지에 대해 마지막으로 몇 가지 말씀해 주실 수 있을까요. 그리고 그것이 점유율 확대인지, 경쟁 우위인지 여부는 잘 모르겠지만, EPIC Center에 대해 우리가 기대해볼 만한 것이 있다면요? Gary Dickerson: 네. Melissa. 저는 EPIC Center가 정말 기대됩니다. 다시 말하지만, 아까 말씀드렸던 모든 고객과 전체 생태계가 앞서 나가기 위한 경쟁, 즉 AI 컴퓨팅 경쟁에 함께 뛰어들어 있습니다. 그게 바로 선단 파운드리 로직, DRAM, 고대역폭 메모리, 그리고 첨단 패키징에서 저희 사업을 이끌고 있는 핵심 동력입니다. 그리고 아키텍처 혁신을 떠올릴 때, Applied의 소재 혁신은 이들 빠르게 성장하는 모든 세그먼트에서 진행되는 모든 아키텍처 혁신의 토대가 되고 있습니다.그래서 고객과 파트너가 여기서 건축 혁신을 가능하게 하는 이 기술들과 함께 우리의 EPIC 센터에 한 공간에 모이고, 또한 우리의 혁신가들과 함께 배치되는 것은 Applied뿐 아니라 전체 산업을 위한 가속이 될 것입니다. 앞서 말씀드린 8개 파트너를 발표했는데요, TSMC, Samsung, Hynix, Micron, Advantest, ASU, RPI, Stanford입니다. 그리고 곧 더 추가할 예정입니다. Applied의 경우, 다시 말해 우리는 이 모든 다양한 회사들과 함께 정말 미래의 여러 세대 앞서 작업하면서 동시에 공동 혁신을 하고 있기 때문에 더 나은 멀티 노드 가시성을 확보할 수 있습니다. 우리는 EPIC 센터에서 이 새로운 아키텍처를 만들기 위해 그들과 협력하고 있습니다. 또한 이러한 새로운 아키텍처를 위해 우리의 장비와 첨단 서비스가 함께 설계될 수 있도록 해줍니다. 그래서 저는 EPIC 센터가 정말 기대됩니다. 이것은 적절한 시점에 적절한 전략이라고 생각하며, 우리의 고객과 Applied Materials에 대한 가속기가 될 것입니다. Michael Sullivan: 네, 감사합니다, Melissa. 질문에 답할 수 있어 기쁩니다. 그리고 이제 Brice, 마무리 생각을 들려주시겠어요? Brice Hill: 훌륭합니다. 고마워요, Mike. 우리가 해온 투자에 대해 정말 만족하고 있으며, AI가 업계 전반에 걸쳐 점진적인 수요를 만들어내는 가운데 우리를 아주 좋은 위치에 있게 해줍니다. 우리는 매출을 성장시키고, 이익률을 확대하며, 운영 레버리지를 높일 수 있는 강력한 포지션에 있습니다. 다음 주에 여러분의 관심을 끌 몇 가지 예정 행사가 있습니다. 서비스 사업 부문의 Tim Dean이 보스턴에서 열리는 JPMorgan 컨퍼런스에 참석합니다. 그다음 주에는 Gary가 뉴욕에서 열리는 Bernstein 컨퍼런스에 참석할 예정입니다. 그리고 그로부터 한 주 뒤에는 제가 샌프란시스코에서 열리는 BofA 컨퍼런스에 참석하겠습니다. 여러분 중 많은 분들을 그 행사들에서 뵙기를 바랍니다. Mike, 이제 통화를 마무리해 주세요. Michael Sullivan: 알겠습니다. 좋습니다. 감사합니다, Brice. 그리고 오늘 이 자리에 함께해 주신 모든 분들께 감사드리고 싶습니다. 통화 녹음본은 태평양 표준시 기준 오후 5시까지 당사 웹사이트의 IR 페이지에서 이용 가능할 예정이며, 이제 Applied Materials에 대한 여러분의 지속적인 관심에 감사드립니다. Operator: 감사합니다, 신사 숙녀 여러분. 오늘 컨퍼런스 참여를 끝으로 프로그램을 종료하겠습니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다. 좋은 하루 되십시오.