Adobe Inc.

Operator: 좋은 하루입니다. 그리고 Q2 회계연도 26 Adobe 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스는 녹음되고 있습니다. 이 시간, 컨퍼런스를 Douglas G. Clark, 투자자 관계 담당 부사장에게 넘기겠습니다. 진행해 주세요. Douglas G. Clark: 안녕하세요, 그리고 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 Shantanu Narayen, Adobe의 이사회 의장이자 CEO; David Wadhwani, 크리에이티비티 및 생산성 총괄 사장; Anil S. Chakravarthy, 고객 경험 오케스트레이션 총괄 사장; 그리고 Steven Day, 고객 경험 오케스트레이션의 수석 부사장 겸 CFO가 참석해 있습니다. 본 콜(녹음 진행)에서는 Adobe의 2분기 회계연도 26 재무 성과를 논의하겠습니다. 보도자료와 준비된 발언 및 재무 결과에 대한 PDF는 Adobe 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜에서 논의되는 정보에는 재무 목표와 제품 계획을 포함하며, 오늘 6월 11일 기준으로 작성된 것으로, 위험, 불확실성 및 가정을 수반하는 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 그러한 진술에 제시된 내용과 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 위험에 대한 자세한 내용은 오늘의 실적 발표와 Adobe의 SEC 제출 자료를 검토해 주시기 바랍니다. 본 콜에서는 GAAP 및 비(非)GAAP 재무 지표를 다루겠습니다. 당사의 보고된 결과에는 GAAP 성장률과 비(非)GAAP 성장률(고정환율 기준)도 포함됩니다. 이번 발표에서 Adobe의 임원들은 달리 명시하지 않는 한 고정환율 기준의 매출 성장을 언급할 것입니다. 비(非)GAAP 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료 및 Adobe의 투자자 관계 웹사이트에서 확인할 수 있습니다. 이제 콜을 Shantanu에게 넘기겠습니다. Shantanu Narayen: Douglas, 감사합니다. 여러분, 안녕하세요. 함께해 주셔서 감사합니다. 우리는 2분기에 매출 62.6억 달러를 달성했으며 이는 전년 동기 대비 11%의 성장을 의미합니다. 분기 GAAP 주당순이익(EPS)은 4.25달러로 전년 동기 대비 8% 성장, 비(非)GAAP 주당순이익(EPS)은 5.96달러로 전년 동기 대비 18% 성장입니다. 견조한 매출 성장은 구독 예약이 매출 전환으로 이어진 데서 비롯되었습니다. 우리는 기록적인 전사 상단(Top line) 매출과 회사 전반에 걸친 절제된 투자로 EPS 성장을 이끌었습니다. Adobe에서 우리는 고객 전략에 기반해 사용자들을 만족시키는 혁신적인 제품을 만들고 제공할 수 있도록 모두를 Empower(역량 강화)한다는 사명에 계속해서 동기를 얻고 있습니다. 우리는 비즈니스 전문가와 소비자, 크리에이터 및 크리에이티브 전문가, 그리고 마케팅 전문가에 집중하고 있습니다. 비즈니스 전문가와 소비자에게는 창의성과 생산성을 통해 눈에 띄기 위한 AI 기반의 빠르고 쉬운 앱을 제공하고 있습니다. 크리에이터 및 크리에이티브 전문가에게는 어떤 미디어 유형과 어떤 화면에서도 창의적인 비전을 현실로 만들기 위한 힘과 정밀함을 제공하고 있습니다. 마케팅 전문가에게는 개인화된 디지털 경험을 만들고, 제공하고, 최적화하기 위한 고객 경험 오케스트레이션을 제공하고 있습니다. 시장 환경과 상반기 성과를 되짚어 보면, 회계연도 26의 초반과 비교하더라도 AI가 전례 없는 속도로 고객 행동을 가속하고 있음을 분명히 확인할 수 있으며, 우리는 이러한 변화하는 기대에 대응하기 위해 전략과 실행을 진화시켜야 합니다. 개발자들이 AI 코딩 시장을 받아들이고 확장해 온 것과 마찬가지로, 소비자들이 모든 카테고리(창의성, 제품 게임, 엔터테인먼트 포함)의 제품을 찾아보고, 온보딩하고, 구매하는 방식에도 변화가 진행 중입니다. 창의성과 생산성 측면에서, 콘텐츠 소비와 콘텐츠 생성을 결합한 수요가 추가적인 여러 표면(surfaces) 전반에서 전례 없이 높습니다. 대화형 인터페이스와 에이전트가 이제 도구 전반을 오케스트레이션하여 더 빠르게 성과를 달성합니다. 미디어 생성 모델의 확산은 아이디어 발상부터 제공에 이르기까지 콘텐츠 워크플로를 재구성하고 민주화하고 있습니다.더 넓은 대중을 위해 제공될 AI의 첫 적용 사례는 유료화(paywalls)를 통해 사용과 수익화를 이끌 수 있도록 무료이며 직관적인 온보딩을 제공해야 합니다. 큰 그림에서, 즉각적인 기회는 Adobe에 있습니다. 프리미엄 체험(freemium) 제공을 통해 신규 사용자 확보와 평생 가치(LTV)를 가속하는 것입니다. 비즈니스 전문가와 소비자와 관련해, 우리는 Acrobat과 Express의 MAU를 연간 기준 7억 건 이상에서 8억 5,000만 건 이상으로 극적으로 늘렸습니다. Adobe Reader 모델의 성공을 기반으로 한 포괄적인 프리미엄 퍼널을 통해 수십억 명 규모의 비즈니스 전문가와 소비자에게 서비스를 제공할 수 있는 기회가 있습니다. 지난 1년 동안 우리는 AI 어시스턴트, PDF 분야, Express, 대화형 인터페이스 전반에 걸쳐 막대한 혁신을 제공했으며, AI 모드와 리더, Chrome, WhatsApp을 포함한 다양한 표면(surfaces) 전반에 걸쳐 이러한 혁신을 제공했습니다. Adobe의 역량을 찾는 adobe.com의 비즈니스 전문가 및 소비자 트래픽은 전년 대비 35% 성장하고 있습니다. 우리는 이러한 트래픽이 맞춤형이며 마찰 없는 온보딩 경험을 통해 더 잘 제공될 것이라고 믿습니다. 즉시 paywalls를 두지 않으며, 시간이 지남에 따라 더 높은 고객 확보와 더 깊은 참여로 이어질 것입니다. Acrobat과 Express의 프리미엄 여정에서 나타난 초기 성과와 MAU 성장을 바탕으로, 우리는 이 경험을 더 공격적으로 확장할 준비가 되었습니다. 차세대 크리에이터를 위한 기회는 웹과 모바일 전반에서 AI 프로덕션 스튜디오를 제공하되, Creative Cloud의 강력하고 정밀한 기능과 매끄럽게 통합하는 것입니다. 우리는 Creative Freemium MAU를 전년 대비 5,000만 건에서 9,000만 건으로 늘렸습니다. Firefly의 초기 성공을 바탕으로 한 프리미엄 퍼널을 통해 수억 명 규모의 추가 크리에이터를 유치할 기회가 있습니다. 지난 1년 동안 우리는 보드 기반 아이디어 발상, 여러 미디어 모델을 지원하는 생성, 시맨틱 이미지 및 비디오 편집, 그리고 모바일, 웹, Photoshop, Illustrator, Premiere 같은 대표적인 Creative Cloud 애플리케이션을 포함한 다양한 표면 전반에서 제공되는 대화형 인터페이스에 이르기까지 막대한 혁신을 제공했습니다. 크리에이터를 위한 새로운 개인화 여정은 Firefly 앱과 크레딧 팩을 통해 Firefly ARR이 분기 대 분기 기준 약 50% 증가에 기여했습니다. 이러한 초기 성공을 바탕으로, 다음 세대 크리에이터를 확보하고 기쁘게 하기 위해 Firefly의 프리미엄 경험을 확장해야 한다는 확신이 있습니다. Creative Cloud는 전 세계적으로 크리에이티브 및 마케팅 전문가를 위한 최고의 제품(best of breed)으로 계속해서 좋은 성과를 내고 있습니다. 우리는 프리미엄 Firefly 퍼널을 통해 크리에이터 확보를 가속하는 데 집중하는 한편, 이전에 계획했던 Creative Cloud 하반기 라인 최적화는 연기하기로 결정했습니다. 고객 경험 오케스트레이션과 관련해, 엔터프라이즈의 에이전틱(agentic) 기회에서 마케팅 전문가들은 모든 채널에 걸쳐 고객 참여를 유도하고 브랜드를 한층 높이는 방식으로 규모에 맞춰 콘텐츠를 자동으로 만들고, 빠르게 제작·제공하며, 개인화할 수 있기를 원하고 있습니다. 마케팅 사용 사례에 맞춰 특별히 설계된 콘텐츠 제작이 폭발적으로 늘고 있습니다. 새로운 AI 동료와 에이전트는 조직이 컨텍스트, 데이터, MCP, 그리고 스킬에 의해 구동되는 자동화와 결과를 제공할 수 있게 해줍니다. 이는 AI 시대에 엔터프라이즈가 소비자 중심성 확대와 비용 절감을 동시에 충족해야 하는 두 가지 요구를 해결합니다. 비즈니스 모델은 구독뿐 아니라 소비(사용량) 및 성과(아웃컴) 기반 가격 책정으로도 확장되고 있습니다. 사람(people), 소프트웨어, 에이전시, 채널 지출 전반에 걸친 총 마케팅 기회는 막대합니다. AI는 기업의 행동을 바꾸고 있는데, 기업들이 마케팅 역량을 점점 더 사내에 도입하고 있기 때문입니다. 소프트웨어 플랫폼을 채택하고, 그들의 브랜드 인텔리전스를 독특하게 담아내는 커스텀 모델을 만들어 내는 과정을 통해서입니다.IT 조직은 헤드리스 및 에이전틱 역량의 가용성과 성과 및 AI 사용량을 모두 반영하는 가격 모델을 통해, 소비자에게 서비스를 제공하기 위해 프로비저닝, 배포, 커스터마이징을 가속할 수 있도록 Adobe를 찾고 있습니다. 고객 경험 오케스트레이션 AI 퍼스트 ARR은 전년 대비 4배 성장했으며, Adobe가 전통적인 마케팅 카테고리와 새롭게 부상하는 고객 경험 오케스트레이션 카테고리 모두에서 리더임을 보여줍니다. Adobe Summit에서 Adobe CX Enterprise와 CX Enterprise 코워커를 도입함으로써, 카테고리를 정의하는 CXO 솔루션의 비전과 제공 범위를 확장합니다. SEMRush의 성공적인 인수를 통해 검색 엔진 최적화 생성 엔진 최적화, EEM 솔루션을 통합하여 CXO 제공을 한층 더 확장할 것입니다. 우리는 이번 달 말 Cannes Lions, Festival of Creativity에서 브랜드 가시성을 다루는 이 통합 제공을 선보이겠습니다. 창의성과 마케팅의 결합은 Adobe를 독특하게 차별화합니다. 다른 어떤 회사도 크리에이터와 마케터가 애플리케이션과 제공 플랫폼 전반에서 할 수 있는 일을 함께 묶어주지 못합니다. Adobe Gen Studio ARR은 전년 대비 25% 이상 성장했으며, 워크플로와 계획, 생성과 프로덕션, 자산 관리, 활성화와 제공, 그리고 보고와 인사이트까지 아우르는 엔드-투-엔드 솔루션에 대한 엔터프라이즈 수요를 반영합니다. Adobe의 AI 혁신은 AI 퍼스트 ARR을 전년 대비 3배 이상 증가시켜 5억 달러를 초과하게 만들었습니다. 우리는 이제 Adobe의 차세대 충성 고객을 공격적으로 확보할 때라고 믿습니다. Adobe와 Firefly를 통해 더 많은 프리미엄 고객을 확보하려는 전략적 전환은 개별 구독자 기준의 하반기 ARR 성장 기대치를 낮춥니다. 이러한 변화가 Adobe를 더욱 강하게 만든다는 점을 믿습니다. 우리는 Semrush 인수를 포함해 Adobe의 두 자릿수 총 ARR 성장을 계속 목표로 하고 있습니다. 상반기 견조한 매출 성과와 Semrush 편입을 바탕으로, 회계연도 매출 및 비GAAP EPS 목표치를 상향 조정하게 되어 기쁩니다. 앞서 말씀드린 대로 Dan Durn은 소프트웨어 산업 밖의 새로운 기회를 추구하기로 결정했습니다. Daniel의 Adobe에 대한 기여에 감사드리며, 그를 응원합니다. 저는 Daniel의 퇴임 이후, Adobe에서 20년간 근무하며 수많은 재무 리더십 역할을 수행해 온 Steven Day가 임시 CFO로 역할을 맡게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 저는 Adobe의 장기적 AI 기회와 더 넓은 고객층을 대상으로 제공하고 있는 혁신적인 제품들에 대해 계속해서 큰 에너지를 얻고 있습니다. 이사회 의장으로 전환하기로 한 제 결정을 바탕으로, CEO 탐색 현황을 업데이트드리고자 합니다. CEO 탐색은 순조롭게 진행되고 있으며, 이사회는 포괄적인 과정에 적극적으로 참여하고 있습니다. 우리 모두는 실행을 이끄는 데 가차 없이 집중하고 있는 가운데, 우리의 목표는 회계연도 27 및 그 이후를 위한 계획에 자신들의 흔적을 남길 수 있도록 Adobe의 다음 CEO를 마련하는 것입니다. 이제 David에게 넘기겠습니다. David Wadhwani: 감사합니다, Shantanu. 안녕하세요, 여러분. AI는 세상이 어떻게 일을 만들고 일을 해내는지를 다시 쓰고 있습니다. 그리고 창의성과 생산성 도구를 필요로 하는 대상은 우리 역사상 그 어느 때보다 더 커졌습니다. 소셜 크리에이터와 학생부터 비즈니스 전문가와 대규모 엔터프라이즈에 이르기까지, Adobe의 기회는 막대합니다. 이 고객들은 사용하기 쉬운 창의적 도구부터 전문 수준의 파워와 정밀함에 이르는 다양한 제품을 찾고 있으며, 점점 더 대화형 경험을 통해 작업을 가속하고 있습니다. Adobe는 이러한 광범위한 창의성과 생산성 니즈를 충족할 수 있는 포트폴리오 폭을 가진 유일한 회사입니다. 우리는 이러한 관심이 트래픽 성장으로 나타나며, 기존 제품에 대한 수요와 새로운 AI 퍼스트 경험에 대한 수요를 가속하고 있음을 봅니다. 이러한 새로운 AI 경험에 대한 수요는 LLM 대화와 의도 기반 검색에서 시작되며 즉각적인 만족이 필요합니다. 따라서 이는 마찰 없는 경험으로 가장 잘 제공될 것입니다.사용자 행동의 이러한 변화는 비즈니스 전문가와 소비자, 그리고 크리에이터와 창의적 전문가 전반에 걸쳐 나타나고 있습니다. 우리는 adobe.com에 대한 강력한 트래픽을 계속 유치하고 있으며(전년 대비 40% 이상 성장), 전통적인 유료 직접(Direct to Paid) 여정이 항상 방문자의 의도를 충족하지는 못할 수 있습니다. 새로운 사용자가 Adobe와의 관계를 시작하면서, 먼저 자신이 의도한 작업을 빠르게 완료하는 데 집중하는 경우가 늘고 있습니다. Adobe Firefly, Express, Acrobat AI 어시스턴트 같은 제품들은 마찰 없는 온보딩과 상당한 채택을 제공하므로, 이제 이 새로운 세대의 사용자에게 더 잘 맞도록 여정을 재조정하여, 이들을 주로 유료 직접 여정으로 보내는 대신 지원할 수 있습니다. 이러한 변화는 단기 ARR에는 비용이 들지만, MAU에서의 사용자 확보를 가속하고, 사용자 온보딩에서 마찰을 제거하며 더 깊은 사용자 참여를 가능하게 하고 더 높은 평생 가치(LTV)를 이끌어냄으로써 장기 성장을 위한 기반을 구축할 것입니다. 2분기에는 비즈니스 전문가와 소비자의 구독 매출이 18.5억 달러로, 전년 대비 15% 성장했습니다. BP 및 C 트래픽은 전년 대비 35% 성장했으며, MAU는 2분기 기준 전년 대비 7억 명 이상에서 8억 5천만 명 이상으로 증가했습니다. AI 어시스턴트, Express 제작, PDF 영역의 기여가 상당했습니다. 이번 분기에는 Adobe Productivity Agent를 도입하여 Acrobat을 정적인 문서 도구에서 대화형 경험으로 전환했습니다. 생산성 에이전트는 Acrobat에 내장된 AI 경험으로, Adobe Acrobat 문서 인텔리전스와 Adobe Express의 AI 우선(First) 제작 역량을 활용해 비즈니스 전문가들이 정보를 이해하고, 만들고, 공유할 수 있도록 돕습니다. 사용자는 문서를 프레젠테이션, 팟캐스트, 소셜 콘텐츠 같은 풍부한 결과물로 전환할 수 있고, 대화형 PDF 편집을 지원하며, PDF 공간에서 새로운 공유 기능을 구현하는 데 힘을 보탭니다. 고객은 Acrobat AI 플랜을 통해 이 에이전트를 받을 수 있습니다. 사용자들은 또한 특정 대상에 맞춘 맞춤형 AI 지원으로 브랜드가 있는 PDF 공간을 이제 공유할 수 있어, 영업 타깃 발굴, 콘텐츠 마케팅, 리서치 전달 등 다양한 목적에 활용할 수 있습니다. Vice Media, Kid Cudi, Jessica Yellen, Mindy Kaling 등 PDF Spaces의 초기 도입자들은 PDF 공간을 활용해 관객을 수동적인 읽기에서 대화형 참여로 전환하고 있습니다. 추가적인 비즈니스 전문가 및 소비자 하이라이트로는 Acrobat AI 어시스턴트의 유료 MAU가 전년 대비 150% 이상 성장했으며, Acrobat의 평생 AI 사용자 수는 전년 대비 3배로 늘어 monetization(수익화) 측면의 견인력과 폭넓은 참여를 모두 보여주었습니다. Express MAU는 분기 대비 20% 이상 성장했고, Acrobat에서 Express 사용자가 내보낸 콘텐츠는 전년 대비 9배 더 많아져, 이 통합이 규모에 맞춘 창의적 결과물을 만들어내고 있음을 입증했습니다. Acrobat Student Spaces는 이번 분기에 출시되었으며, 초기 채택이 강하게 나타났습니다. 학교를 통해 express 프리미엄에 접근할 수 있는 고등교육 학생 수는 전년 대비 60% 이상 증가했습니다. 이번 분기의 고객 성과에는 Accenture, Datadog, KPMG, Merck, NHL, New York State Court System, The Church of Jesus Christ of Latter day Saints, Defense Information Systems Agency, 그리고 U. S. Department of Housing and Urban Development가 포함됩니다. 2분기에는 창의 및 마케팅 전문가의 구독 매출이 45.4억 달러로, 전년 대비 11% 성장했습니다. 아이데이션, 생성, 시맨틱 편집 전반에서 AI 콘텐츠 제작에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있으며, 생성형 크리에이티브 소비 또한 강한 성장세를 계속 보이고 있습니다. 우리의 전략은 첫 번째 제작자부터 노련한 전문가, 대규모 엔터프라이즈에 이르기까지 모두가 콘텐츠 제작을 확장할 수 있도록 역량을 제공하는 것입니다.2분기에는 adobe.com으로 향하는 C&P 트래픽이 전년 동기 대비 50% 이상 성장했으며, Creative Freemium MAU는 5,000만 명 이상에서 9,000만 명 이상으로 늘었습니다. 이렇게 막대한 트래픽은 Adobe 브랜드를 찾는 사용자들로부터 비롯됐습니다. Creative Cloud, Photoshop 및 기타 CC 앱을 구매하려는 사용자들이 있는가 하면, 마찰 없는 경험으로 크리에이티브 작업을 완성하기 위해 Adobe Magic을 찾는 신규 사용자 수도 증가하고 있습니다. Firefly 프리미엄 사용자가 유료 플랜으로 전환하는 경우는 상당한 크레딧 소모에 대한 초기 징후와 함께 참여도가 매우 높습니다. Firefly ARR은 Firefly 앱과 크레딧 팩을 통해 분기 대비 약 50% 성장했습니다. 우리는 2분기에 Adobe 크리에이티브 에이전트 베타를 출시하게 되어 기뻤습니다. 이 에이전트는 Creative Cloud 및 Firefly 구독의 일부로 제공되며, 복잡하고 반복적인 크리에이티브 작업을 달성할 수 있도록 대화형 경험을 제공합니다. Brent 사용은 기존 크레딧 소모 모델을 통해 수익화될 예정입니다. Adobe 크리에이티브 에이전트는 Claude, ChatGPT에서도 제공되며, 곧 Copilot과 Gemini에서도 제공될 예정입니다. 추가 크리에이터 및 크리에이티브 전문가 하이라이트로는 Premiere에서 새롭게 선보인 새로운 컬러 모드가 있습니다. 비디오 편집자를 위해 특별히 제작된, 이와 같은 최초의 컬러 그레이딩 경험입니다. 우리는 핵심 Creative Cloud 애플리케이션 전반에 걸쳐 AI 역량을 계속 강화하고 있습니다. Photoshop에 Rotate Object를 추가했고, Illustrator에는 Turntable을 출시했으며, 이를 통해 구독자는 2D 사진과 일러스트를 3D 렌더링으로 바꾸고 회전하며 작업에 조화롭게 적용할 수 있습니다. 이와 같은 기능은 핵심 애플리케이션 내에서의 기록적인 AI 사용을 늘려줍니다. Firefly는 Kling 3.0 및 Kling 3.0 Omni와 함께 이제 서드파티 모델도 계속 지원하고 있습니다. Firefly 앱, Firefly 크레딧 팩, Firefly 엔터프라이즈 전반의 종료 ARR은 3억 달러에 근접하며 2분기를 마감했습니다. Firefly 엔터프라이즈는 Firefly 서비스, Adobe Firefly Foundry, 브랜드 인텔리전스를 아우르며, 세계 최대 브랜드들이 브랜드 세이프(custom) 모델로 콘텐츠 제작을 산업화할 수 있도록 돕고 있습니다. 생성된 자산 수는 전년 동기 대비 4배 이상 증가했으며, 이는 규모에 맞춘 마케팅을 위한 AI 콘텐츠 엔진이 되고 있음을 보여줍니다. 발표한 NVIDIA 파트너십은 Omniverse와 OpenUSD 위에 구축된 클라우드 네이티브 3D 디지털 트윈을 포함해 이미지, 비디오, 오디오, 벡터, 3D 전반에서 더 빠르고 성능이 높은 커스텀 모델을 위해 Adobe Firefly Foundry에 가속 컴퓨팅을 제공할 것입니다. 그리고 이번 분기의 엔터프라이즈 성과에는 Merck, SAP, ServiceNow, Tesco, The Coca Cola Company, Workday, Xfinity가 포함됩니다. 요약하면, AI 시대에 창의성과 생산성에 대한 수요가 크게 증가하고 있으며, 이는 adobe.com에서 기록적인 트래픽으로 입증되고 있습니다. 우리는 Acrobat과 Creative Cloud에 대한 수요를 계속 충족하는 동시에, Firefly Express와 Acrobat AI assistant의 초기 성공을 바탕으로 이것이 마찰 없는 프리미엄 프리퀀시(freemium) 여정을 통해 신규 사용자를 공격적으로 제공해야 할 때라는 확신을 갖게 되었습니다. ARR에 영향을 미치는 MAU를 견인하는 것은 올바른 트레이드오프로, 향후 비즈니스 성장을 이끌 것이라고 확신합니다. 이제 Anil에게 넘기겠습니다. Anil S. Chakravarthy: 감사합니다, David. 안녕하세요, 여러분. 2분기에는 AI가 당사 엔터프라이즈 비즈니스에 순풍으로 작용하며, 전년 동기 대비 11% 성장한 45.4억 달러의 크리에이티브 및 마케팅 전문 구독 매출을 제공할 수 있었습니다. 이러한 결과는 콘텐츠가 계속 폭발적으로 증가하고, 대규모로 개인화된 고객 경험을 제공해야 한다는 필요성이 지속적으로 강조되고 있음을 보여줍니다. AI 기반 마케팅 자동화 고객 경험 오케스트레이션의 기회는 크고 성장하고 있습니다. 그리고 우리는 계속해서 시장 점유율을 확대하며 리더십을 확장하고 있습니다. 우리는 3가지 핵심 AI 솔루션에 집중하고 있습니다. 고객 참여를 위한 Adobe Experience Platform과 네이티브 앱, 콘텐츠 공급 체인을 위한 Adobe Gen Studio, 그리고 브랜드 가시성을 위한 AgenTek 웹 앱의 Adobe Experience Manager입니다. 2분기 하이라이트로는 GenStudio의 종료 ARR이 전년 동기 대비 25% 이상 성장한 점이 있습니다. 선도적인 브랜드와 에이전시들이 콘텐츠 공급 체인을 구축하기 위해 계속해서 Adobe를 표준으로 채택하고 있기 때문입니다.AEP 및 네이티브 앱의 구독 매출이 전년 대비 30% 이상 성장했습니다. AEP는 하루에 700억 건이 넘는 프로필 활성화와 35조 건의 세그먼트 평가를 제공합니다. 또한 연간 1조 건이 넘는 경험도 제공합니다. 현재 AEP 및 AEM 고객의 80% 이상이 당사 제품에 내장된 에이전틱 기능을 사용하고 있습니다. 에이전틱 웹 제공을 위한 1,500건 이상의 고객 트라이얼이 진행 중입니다. Adobe LLM 옵티마이저, 사이트 옵티마이저, 브랜드 콘시에르지입니다. 포워드 배치 엔지니어링 및 통합 서비스 제공은 분기 대비 60% 성장했으며, 함께 혁신하고 맞춤형 AI 기반 CXO 솔루션을 제공하도록 설계되었습니다. Q2 업계 분석가들의 인정을 받았습니다. 고객 여정 분석 및 오케스트레이션, 그리고 콘텐츠 마케팅 플랫폼 부문에서 2개의 가트너 매직 쿼드런트에서 리더로 선정되었습니다. 또한 이메일 마케팅 서비스 제공업체와 고객 분석 기술을 포함한 2개의 포레스터 웨이브에서도 리더로 선정되었습니다. Q2 글로벌 엔터프라이즈 고객 수주에는 덴츠 멀켄트, 국방정보시스템국, 디리야 컴퍼니, 카이저 재단 병원, 머크 샤프 앤드 돔, NHL, SAP, ServiceNow, 스태그웰, 스텔란티스, 테스코, 그리고 코카콜라 컴퍼니가 포함됩니다. 4월에 우리는 검색 엔진 최적화 및 생성형 엔진 최적화 솔루션의 선도 제공업체인 SEMRush 인수를 완료했습니다. Semrush는 연간 반복 매출(ARR) 4억 8천만 달러를 당사의 사업 포트폴리오에 추가했으며, 모든 규모의 마케터를 더 잘 지원할 수 있는 역량도 확장했습니다. 우리는 SEMrush를 빠르게 Adobe에 통합하여 SEMrush의 발견 가능성 인텔리전스와 Adobe의 에이전틱 웹 앱을 하나로 연결하고 있습니다. 이번 달 말 캔 라이온즈( Cannes Lions ) 국제 페스티벌 오브 크리에이티비티에서 SEMrush와 Adobe를 결합한 포괄적인 브랜드 가시성 솔루션을 공개할 예정입니다. 4월 Adobe Summit에서 1만 4천 명이 넘는 오프라인 참석자를 대상으로, 우리는 기업이 고객 라이프사이클 전체를 관리하는 방식을 단순화하는 새로운 종단 간 에이전틱 AI 시스템인 Adobe CX Enterprise를 론칭했습니다. 즉, 잠재고객을 확보하고 참여시키는 것부터 전환을 이끌고 지속적인 충성도를 만드는 데 이르기까지 전 과정을 지원합니다. Adobe CX Enterprise는 AI 에이전트 에이전트 스킬과 모델 컨텍스트 프로토콜 엔드포인트를 하나로 모읍니다. 지능 및 거버넌스 레이어를 통해 신뢰할 수 있고 감사 가능(enabling)한 에이전틱 워크플로를 제공하여, 높은 수준의 개인화된 차별화된 고객 경험을 가능하게 합니다. 2만 개가 넘는 글로벌 브랜드가 Adobe를 기반으로 사업을 운영하고 있으며, CX Enterprise는 이들이 에이전틱 AI의 시대에도 성공적으로 나아갈 수 있도록 돕겠습니다. CX Enterprise의 일환으로, 우리는 비즈니스 목표에 기반해 작업을 실행하는 특화된 AI 에이전트인 CX Enterprise 코워커를 발표했으며, 이는 생산성과 캠페인 실행을 크게 향상시킵니다. CX enterprise 코워커는 출시 이후 고객의 큰 관심을 받았습니다. 이번 주 일반 제공 이전에 진행한 초기 도입 프로그램에서 150개가 넘는 주요 엔터프라이즈가 참여했습니다. Adobe Summit에서 우리는 또한 기업이 브랜드 콘텐츠를 더 빠르고 더 적은 노력으로 만들고 검증할 수 있도록 돕는 지속적 학습 시스템인 Adobe 브랜드 인텔리전스를 소개했습니다. Adobe 브랜드 인텔리전스는 크리에이티브 및 마케팅 팀의 피드백, 승인, 반려를 실시간으로 학습합니다. 이는 별도 앱으로 실행되는 것이 아니라, API를 통해 제공되는 헤드리스 플랫폼이므로 기존의 1차 및 3차 앱과 더 쉽게 통합할 수 있습니다. 고객 경험은 기업에서 AI 기반 전환의 첫 번째 주요 영역 중 하나입니다. 전 세계에서 고위 임원들과의 대화에서, 그들이 에이전틱 AI의 시대에 Adobe를 이 전환을 위한 신뢰할 수 있는 파트너로 보고 있다는 점을 확인했습니다. Q2에 우리는 Microsoft Copilot, Anthropic, OpenAI, Google Gemini를 포함한 주요 엔터프라이즈 AI 플랫폼과의 네이티브 통합을 발표했습니다. NVIDIA와의 파트너십은 CX enterprise 코워커의 역량을 NemoClaw 엔터프라이즈 에이전트 플랫폼에 제공합니다. 이를 통해 브랜드가 NVIDIA의 보안 정책 기반 오픈 셸 런타임 환경에서 Adobe의 고객 경험 인텔리전스를 배포할 수 있도록 합니다.글로벌 선도 에이전시인 덴츠(Dentsu), 하바스(Havas), 옴니콤(Omnicom), 퍼블리시스(Publicis), 스태그웰(Stagwell), WPP는 Adobe를 표준으로 채택하고 있으며, 우리는 AI 기반 역량을 그들의 독자적인 IP와 업계 전문성과 결합해 공동 고객을 위한 혁신적이고 차별화된 솔루션을 공동 개발하고 있습니다. 마케팅에서의 우리의 비전, 깊은 전문성, 창의성, 혁신에 대한 입증된 실적, 폭넓은 파트너 생태계는 Adobe를 AI 기반 고객 경험 오케스트레이션을 위한 최고의 파트너로서 독특하게 자리매김하게 합니다. 방대한 고객 기반, 혁신적인 CXO 제품, 견고한 파이프라인은 연중 계절적으로 강한 하반기를 향한 확신을 줍니다. 이제 Steven에게 넘기겠습니다. Steven Day: 감사합니다, Anil. 오늘은 먼저 2026 회계연도 2분기(Q2) Adobe의 성과를 요약하며, 고객 그룹 전반에 걸친 성장 동인을 강조하겠습니다. 마지막으로 우리의 재무 목표를 말씀드리겠습니다. 2분기 Adobe는 보고 기준 13% 증가하며 66.2억 달러의 사상 최고 매출을 달성했고, 상수 기준(constant)으로는 11%였습니다. 희석 주당순이익은 GAAP 기준 4.25달러, 비(非)GAAP 기준 5.96달러였습니다. 우리의 GAAP 실적에는 퍼블리싱 및 광고(Publishing and Advertising) 보고 단위와 관련된 비현금 영업권 손상(impairment) 비용 7,000만 달러, 주당 0.17달러가 반영되었습니다. 2분기 재무 하이라이트로는, 총 Adobe 종료 ARR(연간반복매출)이 271억 달러로 전년 대비 12.5% 성장했으며, SEMrush 인수에서 약 4.8억 달러가 포함되었습니다. 총 고객 그룹 구독 매출은 63.9억 달러로 전년 대비 14% 성장했으며, 상수 기준으로는 12% 성장했습니다. 여기에는 SEMRush 추가에서 약 4,000만 달러가 포함되었습니다. 분기 말 기준 RPO는 222.7억 달러로, RPO와 CRPO 모두 전년 대비 13% 성장, 상수 기준으로는 12% 성장했습니다. 분기 중 영업현금흐름은 21.7억 달러였고, 2분기 종료 시 현금 및 단기 투자는 56.3억 달러였으며, 우리는 분기 중 자사 주식 약 850만 주를 환매했습니다. 2분기 이후 기준으로는 우리의 승인 한도 아래 약 270억 달러가 남아 있으며, 4월에 발표된 신규 250억 달러 승인이 포함됩니다. 고객 그룹 결과 및 인사이트. 비즈니스 전문가 및 소비자 구독 매출은 보고 기준 전년 대비 16% 증가한 18.5억 달러, 상수 기준으로는 15% 증가했습니다. 비즈니스 전문가 및 소비자 부문의 2분기 성장 동인은 모든 지역에서 전년 대비 두 자릿수(더블 디짓) 종료 ARR 성장세가 지속된 점입니다. Acrobat과 Express의 MAU는 8.5억을 넘어섰고 전년 대비 약 20% 성장했습니다. Acrobat AI 어시스턴트 ARR은 전년 대비 약 3배 성장했으며, 상업 및 정부 부문 모두에서 엔터프라이즈 성과가 강했습니다. 크리에이티브 및 마케팅 전문가 구독 매출은 보고 기준 전년 대비 13% 증가한 45.4억 달러, 상수 기준으로는 11% 증가했습니다. 크리에이티브 및 마케팅 전문가 부문의 2분기 성장 동인은 CC Pro 제공을 기반으로 한 Creative Cloud의 성장, 웹 및 모바일 버전을 포함하는 Firefly Express, Premiere, Photoshop, Lightroom으로 구성된 Creative Freemium MAU가 9,000만을 돌파했으며 전년 대비 70% 이상 성장한 점입니다. 비디오 및 오디오에 의해 주도된 생성 크레딧 사용의 지속적인 강세, Firefly 종료 ARR( Firefly 앱과 크레딧 플랜, 그리고 엔터프라이즈 Firefly 제공)로, 3억 달러에 근접하며 H2에 Firefly Freemium으로 더 많은 트래픽을 유도하려는 의도와 함께 성장하고 있습니다. GenStudio, AEP, 앱 및 AEM, 그리고 Agentic Web 전반의 종료 ARR은 전년 대비 20% 이상 성장했습니다. 연간반복매출 1,000만 달러 이상의 엔터프라이즈 고객은 전년 대비 20% 이상 성장했으며, 엔터프라이즈 고객 기반 전반에서 유지(리텐션) 강세도 지속되었습니다. 이제 재무 목표로 전환하겠습니다. 여기에는 SEMrush가 포함되며, 현재의 거시경제 조건을 가정합니다. 연초 대비 견조한 성과를 바탕으로 연간 매출과 비(非)GAAP EPS 목표를 상향 조정하고 있습니다.2026 회계연도(FY 2026)에는 총 Adobe 매출을 205억 달러~206억 달러로, 비즈니스 전문가 및 컨슈머 구독 매출을 74.4억 달러~74.8억 달러로, 크리에이티브 및 마케팅 프로페셔널 구독 매출을 182.1억 달러~182.7억 달러로 목표로 하고 있습니다. 현재 SEMRush에서 약 2.8억 달러가 포함되어 있습니다. 총 Adobe 종료 ARR(연간 반복 매출) 기준 사업 성장률은 FY 2026 시작 ARR 기준 256억 달러와 비교해 전년 대비 10.2%입니다. GAAP EPS는 17.9달러~18달러, 비(非)GAAP EPS는 24.35달러~24.45달러입니다. 우리의 FY 2026 목표는 비(非)GAAP 영업 마진이 약 45%, GAAP 법인세율이 약 22.5%, 비(非)GAAP 법인세율이 약 18%인 것을 전제로 합니다. FY 2026 총 Adobe ARR 성장 목표 10.2%는 이제 SEMRush 사업(북)의 추가뿐 아니라 MAU 프리미엄 성장의 가속과 이전에 계획되었던 Creative Cloud 라인 최적화의 이연이라는 전략적 선택을 모두 반영합니다. 우리는 고객 기반을 확장하고 지속 가능한 성장을 위한 기반을 강화하는 데 있어 이것이 올바른 장기 전략이라고 믿습니다. FY 26 3분기(Q3 FY 26)에는 총 Adobe 매출을 66.7억 달러~67.2억 달러로, 비즈니스 전문가 및 컨슈머 구독 매출을 18.7억 달러~18.9억 달러로, 크리에이티브 및 마케팅 프로페셔널 구독 매출을 46.1억 달러~46.4억 달러로 목표로 합니다. GAAP EPS는 4.4달러~4.45달러, 비(非)GAAP EPS는 6.05달러~6.10달러입니다. Q3의 경우 비(非)GAAP 영업은 약 44%, GAAP 법인세율은 약 23%, 비(非)GAAP 법인세율은 약 18%로 가정합니다. 우리는 Adobe가 확대되는 AI 기회를 활용할 수 있는 위치에 잘 자리하고 있다고 믿습니다. 우리의 초점은 혁신, 끊임없는 실행, 그리고 포트폴리오 전반에 걸친 AI의 깊은 통합을 통해 고객이 더 나은 성과를 거두도록 돕는 데 지속적으로 있습니다. 우리는 사용자 기반을 확장하고 참여를 심화하며, Adobe의 성장 다음 단계를 이끌 기회에 대해 규율을 가지고 투자하고 있습니다. Shantanu Narayen: 감사합니다, Steven. 우리는 업계와 회사 모두에게 있어 전환기의 순간에 와 있습니다. AI, 에이전트형 워크플로우, 그리고 콘텐츠 수요 폭발이 결합되면서 Adobe의 강점과 직접 맞물리는 상당한 기회가 만들어지고 있습니다. 제 초점은 제품 로드맵에 대한 실행을 계속 추진하고, 고객이 Adobe와 함께 참여하고 싶어하는 방식의 다양성을 반영하는 새로운 수익화 모델로 성공적으로 확장해 나가는 데 있습니다. 저는 Adobe의 다음 성장 국면을 이끌 '올바른 리더'를 마무리해 나가는 과정에서 이 일을 추진하겠다는 약속을 드립니다. 우리의 제품과 획기적인 기술만이 아니라, 그 기반 위에 서 있는 것은 바로 우리의 사람들에 대한 확신이 있습니다. Adobe는 업계에서 가장 일하기 좋은 곳 중 하나로 남아 있으며, 수십 년에 걸쳐 우리가 구축해 온 인재와 문화는 이러한 변화를 위한 토대입니다. 감사합니다. 이제 질문을 받겠습니다. Operator: 감사합니다. Saket, 여러분의 마이크 음소거 기능이 해제되어 신호가 저희 장비에 도달할 수 있도록 해 주세요. 다시 말해, 질문으로 신호를 주시려면 *1을 누르시면 됩니다. 그리고 첫 질문은 Wells Fargo Securities의 Michael Turrin 님께서 해 주시겠습니다. Michael Turrin: 안녕하세요. Brent. 질문 응해 주셔서 정말 감사합니다. 계획되진 않았지만 Daniel이 떠나게 된 만큼, 회사가 소프트웨어 전반에서 시장의 혼란이나 변화에 대한 질문이 많은 세상에서 이런 수준의 전환을 어떻게 관리할지에 대한 질문이 제기될 것이라고 생각합니다. 그래서 CEO 탐색과 CFO 전환이 진행 중인 상황에서 어떻게 연속성을 유지하는지 말씀해 주실 수 있을까요? 또한 앞으로 지향하고 계신 방향이나, 회사가 다음 단계에서 필요로 한다고 생각하는 리더의 프로필에 대해서도 조금 언급해 주실 수 있을까요? Shantanu Narayen: 물론입니다, Michael. 그 부분을 제가 먼저 맡아 보겠습니다. 그리고 먼저 말씀드리고 싶은 것은, 재무 조직에 존재하는 리더십 팀은 정말로, 정말로 풍부한 경험을 갖춘 최고의 인재들이라는 점입니다. 그러니 Daniel에게는 좋은 일이 있기를 바랍니다. 그가 가는 곳은 그의 배경과 전문성이 있는 곳으로 보입니다.하지만 저는 우리가 한 박자도 놓치지 않을 것이라고 확신합니다. 전환과 관련해, 그러니까 다른 어떤 질문이든 그에 대해 말씀드릴 수 있어요. 제 짧은 대답은, 우리가 믿을 수 없을 정도로 풍부한 경험을 가진 리더십 팀을 갖추고 있고, 저는 앞으로도 과거와 마찬가지로 그들과 긴밀히 계속 협력하겠다는 것입니다. 모든 전략적 목표를 달성하도록 추진하기 위해서입니다.\nMichael Turrin: 그리고 제가 한 가지만 더 여쭤봐도 될까요. Creative Cloud에서 라인 최적화를 연기하기로 한 결정과 관련해서요. 제가 보기엔 곧 잠재적인 가격 인상이 있을 것 같은데요. 그래서 오늘 Adobe에게 그것이 왜 올바른 결정인지 말씀해 주시고, 그런 결정이 창의(크리에이티브) 비즈니스를 향후 성장 측면에서 어떻게 자리매김시키는지 설명해 주시면 좋겠습니다.\nShantanu Narayen: 네. 기꺼이 말씀드리겠습니다, Michael. 제 생각에는 정말로 그것을 보면, 우리는 지금 창의성(Creativity)에 대한 AI 기회를 놓고 무슨 일이 벌어지고 있는지 봐야 합니다. 지금 바로 우리 앞에 놓인 이 믿을 수 없을 정도로 놀라운 기회가 있고, 그리고 다른 어떤 회사도 우리가 제품 전반에 걸쳐 보유한 모델들과, 그 모델들을 제품의 모든 인터페이스에 걸쳐 활용할 수 있는 기반을 가진 것만큼은 잘 포지셔닝되어 있지 않습니다. 그래서 이것은 이렇게 말하는 것입니다. Acrobat과 Express에서 MAU를 포착하기 위해 우리가 해온 일, 그리고 Firefly를 포함해 전체 크리에이티브 시장에 대해 우리가 해온 일을 봐야 한다는 거죠.\n가끔 저는 이걸 코드 기회에서 무슨 일이 일어났는지와 비슷하게 표현하고 싶습니다. AI의 코드 기회에 대해 생각해 보면, 그게 완전히 뒤집히고 있잖아요. 그리고 모든 회사가, 이미 코드에 지출되고 있는 수십억 달러에 더해서 자신들이 어떻게 추가할 수 있을지 생각하고 있습니다. 저는 이 기회가 게임, 엔터테인먼트, 그리고 크리에이티비티—모든 단일 카테고리에서도 똑같이 존재한다고 봅니다. 그리고 이건 우리에게 기회를 주는 것입니다. 단지 전통적으로 이 회사의 강점이었던 크리에이티브 프로와 커뮤니케이터에만 집중하는 것이 아니라, 모든 크리에이티비티를 위한 AI 플랫폼이 되는 겁니다. 모든 단일한 표면(모든 접점)에서요.\n이 새로운 제품들에서 우리가 확인해온 성과가 보여주듯이요. 우리는 MAU에 대해 이야기했고, 앞으로 들어올 ARR에 대해서도 이야기했습니다. 지금은 그 엄청난 기회를, 단 하나의 집중으로 포착하기 위해, 그리고 명확한 마케팅 메시지를 가지고 가기 위해 단일한 집중을 갖고 싶습니다. 또한 이는, 우리가 가진 확신에 기반합니다. 즉, 크리에이티브 비즈니스가 극도로 안정적이라는 확신입니다. 그 영역에서 우리가 제공해 온 혁신의 수준이 계속해서, 특정 시장에 대한 우리의 집중과 관련해서 우리를 ‘카테고리 1’로 만들고 있습니다. 그래서요, 그 1(연기)은 우리가 미룰 수 있습니다. 없어지는 게 아닙니다.\n하지만 회사가 그 전체 크리에이티브 기회를 지금 추구하기 위해 정렬(alignment)하는 것, 그리고 시장이 우리가 그 기회를 잡으려 한다는 것을 이해하는 데 방해가 되는 어떤 것이든—그건, 제 생각에 이 회사가 지불해야 하는 ‘진짜 가격’에 해당하는 부분을 흐릴 수 있습니다. 그래서 이쯤에서 어느 정도 색깔(맥락)은 이해하셨기를 바랍니다.\n그리고 ARR에 미칠 영향과 관련해 말씀드리자면, 그것을 ARR 영향의 절반은 우리가 크리에이티브의 가격 라인 최적화(가격 정책 최적화)를 연기하는 것과 관련해 우리가 하는 일에서 나온다고 생각할 수 있고, 나머지 절반은—프리미엄(프리미엄/프리미엄 기반) 경험을 제공하기 위해 필요한 것을—즉, 프리미엄(무료 체험 포함) 경험을 제공하는 데 ‘풀 스팀(전력 질주)’으로 나아가는 것에 관한 것이라고 보시면 됩니다.\n그 답변들에 대한 솔직함에 감사드립니다, Shantanu. 감사합니다, Michael.\nOperator: 그리고 다음 질문은 Wolfe Research의 Alex Zukin입니다.\nAlex Zukin: 안녕하세요, 여러분. 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. 혹시 배경 소음이 있다면 죄송합니다. 중복되거나 단순화하더라도, 제가 질문드리고 싶은 건 ‘왜 지금’ 프리미엄(프리미엄/프리미엄 기반) MAU 모션을 가속하는지에 대한 이유입니다. 제 생각엔 전에, 이전 메시지는 이 프리미엄 모션이 하반기 ARR에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것이라는 취지였던 것으로 기억합니다. 그런데 지금은 그것이 역풍(headwind)으로 바뀌고 있잖아요. 전환(컨버전)하는 과정에서요. 그래서 그냥 왜 지금이 적절한 시점인지 간단히 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 제가 짧게 한 가지 후속 질문도 하겠습니다.\nShantanu Narayen: 네. 그러니까, 내 생각에는 이걸 더 이렇게 생각해야 할 것 같아요. 지금 우리가 그들 모두에게서 거두고 있는 초기 성공이, 이 사안을 더 공격적으로 추진할 만큼의 자신감을 주고 있느냐는 거죠. 저는 알렉스, 지금이 ‘왜 지금이냐’에 대한 제 관점은 이겁니다. 우리가 모두 알다시피, Adobe 사이트로 들어오는 트래픽을 보면 그 트래픽이 그야말로 폭발적이죠. 그래서 우리는 그 트래픽을 어떻게 잡을 수 있을지 고민합니다. 그들의 기쁨을 주는 것과 연결된 독특한 가치 제안으로, 그리고 마찰 없는 경험을 확실히 제공하는 방식으로요. 어떤 것이든 그 방향으로 이어질 수 있게요. 한 발 물러서서 보면, 우리는 믿을 수 없을 만큼 훌륭한 비즈니스를 구축해 왔습니다. 하지만 그것은 균형 잡힌 비즈니스예요. 우리는 항상 프리미엄(프리미엄) 쪽으로 무엇을 보내고, 그리고 ARR 쪽으로 무엇을 보낼지 고민합니다. 저는 이 한 가지로 정리된 명확성이 우리가 더 많은 사람들을 타깃 오디언스 안으로 끌어들일 수 있게 해줄 거라고 봅니다. 그래서 ‘왜 지금이냐’는, 우리가 해온 제품들이 만들어낸 성공을 보고 있다는 사실과 더 관련이 있습니다. 예를 들어 Acrobat Express나 Firefly 같은 것들이요. 또한 서드파티 모델을 지원할 수 있는 역량도 거기에 있고, 데이비드도 추가로 설명할 겁니다. 그러니까 핵심은 우리가 보고 있는 그 성공과, 엄청난 양의 트래픽입니다. 지금 이 기회를 활용하지 않으면 불필요하게 그 흐름을 분산시켜 버리고, 사람들이 Adobe와의 참여를 원해서 Adobe 브랜드를 찾고, Adobe Magic이 창의성 니즈를 해결해 주길 기대할 때 다른 곳으로 가게 될 것이라는 신호가 있는 거죠. David Wadhwani: David? 그래요. 그리고 아마 알렉스, 샨타누가 말한 내용을 조금 더 명확히 해서 우리가 말하는 ‘사용자 행동이 바뀌고 진화한다’는 게 무엇을 뜻하는지, 몇 가지 예를 추가로 들어볼게요. 희망컨대 이게 조금 더 확실하게 와닿게 해줄 겁니다. Acrobat에서 1가지, 그리고 Creativity와 Firefly에서 1가지 예를 들어볼게요. 우리가 보는 건 LLM 사용에서의 변화 혹은 출현이고, 이것이 더 많은 의도 기반 검색을 이끌고 있다는 점입니다. 그럼 ‘의도 기반 검색’이 뭔가요? 누군가 검색 엔진에 들어가서 ‘이 PDF를 요약해 줘’ 같은 식으로 입력할 수 있죠. 그 다음 우리가 하는 일은 무엇이냐면요. 우리는 SEO와 SEM, 그리고 이제는 안일의 SEMrush 역량까지 활용해서 ‘요약된 PDF’ 같은 것을 입력했을 때 우리가 높은 순위에 오르도록 합니다. 사용자가 우리의 링크를 클릭하면, adobe.com으로 데려가서 Acrobat에 대해 설명하는 게 아니라, 단 한 번의 콜 투 액션으로 바로 Acrobat 웹으로 연결합니다. ‘PDF를 업로드하세요’라고요. 그리고 사용자가 업로드하면 그걸 요약해 주죠. 우리가 사용자를 위해 요약을 해준 다음에는, 그들이 AI 어시스턴트를 써서 질문을 더 던질 수도 있다는 아이디어를 소개합니다. 그리고 이 과정을 통해 페이월을 처음 제공하기 전에 그들이 습관을 만들 수 있게 합니다. 이게 하나의 진화예요. 만약 우리가 그 트래픽을 바로 유료 흐름으로 보내서 Acrobat을 구매하고 Acrobat을 다운로드하도록 했다면, 장기적으로 Adobe에 주는 기회가 지금만큼 크지 않았을 겁니다. 비슷하게 Firefly에서도 ‘소셜 미디어 게시물용 픽셀 아트를 생성해 줘’ 같은 증가 추세를 봅니다. 다시 말해, 우리는 SEO와 SEM에서 아주 높은 순위에 있다가, 그들을 Firefly로 직접 데려갑니다. 그래서 사용자는 본인이 가진 이미지를 업로드해서, 픽셀화된 버전을 만들 수 있죠. 그리고 아마도 그것을 비디오로 전환할 수도 있다는 아이디어를 소개해 줄 수 있습니다. 그런데 이건 아주 다른 흐름입니다. 지금 세상이 어디로 가고 있는지가 바로 여기에요. 사용자들이 참여하는 방식이 이런 방향으로 가고 있다는 뜻입니다. 우리는 그 흐름에 올라타고 싶고, 샨타누가 말했듯이 지금은 그에 맞는 올바른 제품을 우리가 갖추고 있다고 생각합니다. 그래서 지금이 그럴 때예요. 해내야 할 순간입니다. Shantanu Narayen: 제가 David가 말한 내용을 마지막으로 한 가지 더 보태서 강조하고 싶은 건, MAU가 늘어나는 것뿐만 아니라, 그 첫 경험을 제공한 결과로 참여도도 늘고 있다는 점이에요. 사람들이 Adobe를 찾고 있기 때문에, 그들의 과제를 완료했을 때 느끼는 만족이 그들이 더 Adobe와의 참여를 원하게 만드는 것이라고 생각합니다. 그리고 그런 신호들이 우리에게 확신을 주죠. 지금이 바로 그때라는 말이에요. Alex Zukin: 그리고 아마 그다음 후속 질문으로요. 당신이 설명한 그 행동의 조합과 라인 최적화의 연기(per postponement)가 대략적으로, 제 생각에는, 우리의 수학에 따르면 유기적 ARR(연간 반복 매출)에 약 5억 달러 조정이 발생한다는 뜻이라고 봅니다. 하향이요. 그러니까, 그건 회수 기간이 얼마나 됩니까? 그래서 5억 달러를, 가령, 당신이 이 추진에 투자한다고 할 때, 성공적인 전략—또는 당신이 착수하려는 잠재적으로 성공적인 전략—의 결과로 어떤 회수 기간과, 어떤 배수를 얻을 수 있다고 생각하십니까? 음, 몇 가지 색깔을 좀 드리겠습니다. 샨타누 나라야넨: 첫째, 두 번째 1(이) 먼저, 그러니까 아시다시피 Creative Pro 라인 최적화의 경우, 가치를 계속 제공하는 한편 그것을 도입할 수 있습니다. 그래서 그 1은 단지 위상 이동(phase shift)일 뿐이에요. 그리고 그걸 더해가면서, 우리가 믿기로는 이 프리미엄 제공이 성공할수록 더 차별화되고 더 나은 제안이 나올 것이라고 생각합니다. 그래서 그 1에 대해서는 우리는 그냥 이렇게 봅니다. 연기하는 거지 닫는 건 아니다. 그래서 그 점이 여러분께 약간의 그림을 주길 바랍니다. 그리고 트래픽과 관련해서는요, 그러니까 불균형적으로 트래픽이 이 프리미엄 제공으로 간다면, 맞습니다, 이게요. 그럼 그게 어떻게 다시 돌아오기 시작하느냐는 질문이시죠. 우리는 이미 Firefly에 대해 보유하고 있는 부분과 관련해서 그중 일부를 보고 있습니다. 그래서 몇 가지 숫자도 공유했죠. express 쪽에서도, 그러니까 잘 성장하고 있는 부분도요. 다만 그건 제 생각에 2027년까지 그 양상이 전개될 겁니다. 더 중요한 건, 이게 회사가 올바른 방식으로—즉, 우리가 해왔던 것처럼 Reader로 고객 기반을 실제로 구축해 오랫동안 성과를 내는 방식으로—고객 기반을 제대로 성장시키는 데 기반을 마련해 준다는 점입니다. 그리고 또 한 가지, 사람들이 이 질문을 하실 것 같아서 색을 조금 더 드리자면요. 하반기 동안 어떻게 전개되는지를 생각해볼 때, 아마 이렇게 생각하면 됩니다. 우리가 2024 회계연도 또는 2025 회계연도 실적을 되돌아보면요. 네, 하반기 ARR 기대치가 무엇인지 이해하실 수 있을 겁니다. 보통은 Q3와 Q4에 40과 60이 나타납니다. 우리가 Q3에 이러한 변화들을 더 많이 만들게 될 것이고, 그와 관련해 트래픽 패턴을 바꾸게 될 것이며, 또한 계절적 엔터프라이즈 강세를 기대하고 있기 때문입니다. 엔터프라이즈와, 콘텐츠를 둘러싼 우리가 하고 있는 모든 것들은 계속해서 우리에게 있어 강점의 영역입니다. 아마도 최근 몇 년 동안의 Q4에서보다, Q4에서 그 비중이 좀 더 비례적으로 커질 겁니다. 그래서 라인 최적화에 대해 우리가 도입할 수 있는 내용에 대해 여러분께 그림이 좀 되길 바랍니다. 하지만 우리는 투명하게 말씀드리고 싶었습니다. 무료(freemium)로의 이동과 관련해서는, 지금 보시는 초기 성공이 왜 지금 일어나는지에 대해 상당히 많은 단서를 드렸다고 생각합니다. 그리고 Q3와 Q4에서 여러분이 모델링을 하실 때, 그것이 어떻게 전개될 수 있는지에 대해서도 색을 드리고 싶었습니다. 오퍼레이터: 그리고 다시 한번, 원하신다면—다음 질문은 RBC 캐피털 마켓의 맷 스완슨(Matt Swanson)으로부터 받겠습니다. 맷 스완슨: 브렌트. 질문에 응해 주셔서 정말 감사합니다. 캔즈(Cannes)를 너무 앞서지 않으려고 하긴 하는데요, brand visibility 솔루션, 그리고 SEMRush가 Adobe 플랫폼에 가져오는 더 넓은 개념에 좀 더 초점을 맞춰 볼 수 있을까요. 그러니까, 이게 여러분의 더 폭넓은 포트폴리오에 어떻게 들어맞는지에 대해 조금 더 전체적으로 말씀해 주실 수 있을까요? 그리고 시간이 지나면서 누적되는(복리처럼) 잠재적 이점이 무엇일지에 대해서도요? 아닐 S. 차크라바티: 질문 주셔서 감사합니다, 매튜. 브랜드 가시성은 CMO들에게 매우 큰 관심사입니다. 방금 데이비드가 말씀드린 것처럼, 우리는 우리의 트래픽 패턴에서 그게 그대로 나타나는 걸 보고 있습니다. 전 세계의 모든 브랜드는, 어떤 LLM을 고객들이 사용하든 상관없이, 올바른 배치를 갖고 싶어 합니다. 그리고 올바른 메시지를 원하고, 그 메시지들이 LLM에서, 소셜 미디어에서, 그리고 소비자들이 가게 될 다른 모든 새로운 플랫폼들에서도 노출되길 원하죠.그리고 우리는 이를 수행하는 가장 좋은 방법은 이미 콘텐츠 관리 시스템 내에 존재하는 그들의 콘텐츠를(예: Adobe Experience Manager) 가져와, 그것이 이 LLM들이 갖고 있는 봇과 에이전트이든, 또는 이 LLM들과 신뢰가 있는 제3자 사이트이든 어디든지 제대로 나가도록 하는 것이라고 믿습니다. 모든 브랜드 가시성이 올바른 곳에 나타나도록 보장하는 것이 중요합니다. 이를 위해 SEMrush가 제공하는 것을 통합해야 합니다. 즉, 실제로 무엇이 요청되고 있는지, 무엇이 검색되고 있는지에 대한 외부 관점의 지식, 그리고 모든 프롬프트와 검색 쿼리에 관한 그들이 보유한 데이터베이스 등이 필요합니다. 그리고 우리가 보유한 모든 콘텐츠의 내부 관점 인텔리전스를 이 두 가지 제품과 결합합니다. 시장에서 가장 포괄적인 브랜드 가시성 솔루션을 제공할 수 있는 기회이며, 이것이 바로 우리가 이번 칸느에서 소개하는 것입니다. 이달 말입니다. 그래서 우리는 정말 기대하고 있고, 이것이 모든 CMO에게는 반드시 필요한 것이 될 것이라고 믿습니다. 감사합니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Deutsche Bank의 Brand Zelnick에게서 나올 것입니다. brand Zelnick: Brent. 질문해 주셔서 정말 감사합니다. 다른 주제이지만, Google Gemini와 함께하는 Creativity Connector의 발표를 보았습니다. Google과 같은 회사들—자체적으로는 별도의 디자인 도구를 개발하는 듯한—과의 관계를 어떻게 생각하고 계신지, 즉 Adobe 혁신이 그들의 앱에 제공되는 방식과 관련해 어떻게 보고 계신지 궁금합니다. 더 넓게는, AI 시대에 경쟁-협력(코옵티션)과 파트너십을 어떻게 생각하시는지도요? David Wadhwani: 네. 질문해 주셔서 감사합니다, Brad. 저는 창의 에이전트와 생산성 에이전트의 진화에 대해 우리가 어떤 방식으로 생각해 왔는지에 있어, 많은 진전을 이루었다고 생각합니다. 또한 Anil이 몇 달 전 Summit에서 기본 고객 경험, 코워커, 즉 Coworker를 소개하기도 했습니다. 전체적으로 우리가 한 일은 예를 들어 우리의 창의 플래그십 애플리케이션에 있는 모든 핵심 역량을 가지고, 그로부터 엔드포인트에서 접근 가능한 일련의 역량을 만들었다는 것입니다. 다시 말해, 이제 창의 에이전트가 우리 생태계 전반에서 50개의 창의적 도구에 실제로 접근할 수 있게 되었고, 그 AI 어시스턴트가 Firefly에서 제공됩니다. 그리고 Creative Cloud 구독자에게도, 정확히 말씀하신 것처럼, 그 AI 어시스턴트(창의 에이전트)를 ChatGPT와 Claude 안에서도—그리고 Copilot과 Gemini에서도—곧 제공하도록 했습니다. 그리고 이것이 가능하게 하는 것은, 우리가 앞서 이야기했던 것과 유사하게 사용자 경험과 사용자 의도가 실제로 시작되도록 하는 것입니다. 예를 들어 누군가 AI 어시스턴트를 사용해 로고를 만들고, 그 로고를 어떤 머천다이즈로 변환한 다음, 소셜 미디어 네트워크 전반에 그 머천다이즈를 게시하는 것까지—현재는 대화형으로—모두 그렇게 할 수 있습니다. 그런 맥락에서, 대화형으로 할 수 있는 범위를 넘어서는 무언가를 하려면, 더 깊고 풍부한 AI 툴링 경험을 위해 그들을 Firefly로 여정(전환)하도록 하는 기회를 활용합니다. 따라서 여기의 전체 엔드투엔드 경험은 사용자들이 있는 곳으로 가는 것이고, 대화만으로 훨씬 더 많은 일을 할 수 있게 해주며, 무엇을 만들기 위한 장벽을 크게 낮추는 동시에, Firefly 등으로 전환하게 함으로써 그들을 통해 수익화할 수 있는 기회를 활용하는 것입니다. 마지막으로 제가 덧붙일 것은, 이러한 AI 에이전트의 수익화 모델은 기본적으로 크레딧 사용에 기반하며, 더 많은 크레딧 소비와 업셀 기회를 이끌어낸다는 점입니다. Operator: 그리고 파트너십과 관련해, 아마 제가 몇 가지 더 말씀드려도 될 것 같습니다. Shantanu Narayen: 제일 먼저, 이런 회사들 대부분의 경제 모델이 무엇인지 봐야 합니다. 즉 Amazon, Microsoft, Google이든, 우리는 그들의 클라우드 서비스를 엄청나게 많이 쓰는 사용자입니다. 그리고 이는 결국 그들에게 있어 상당한 매출원천이라는 점입니다.그래, 알다시피 우리에겐 그 셋 모두와 훌륭한 파트너십이 있어. 특히 구글과 관련해서는, 우리가 미디어와 엔터테인먼트로 함께 나아가는 방식에 대해서도 파트너십을 맺고 있다고 생각해. 우리는 애플리케이션 내에서 그들의 Nemo 프레임워크를 큰 규모로 사용하고 있어. 그래서 거기에는 상당한 시너지도 있다고 봐. 오픈AI와 앤트로픽과 관련해서는, 그들이 어떻게 하면 일종의 선택받는 플랫폼이 되어 우리에게 제공할 수 있을지 이야기하려는 상황이야. 그리고 지금 당장 그들에 대한 모든 집중은, 내가 보기엔 브래드, 코드에 맞춰져 있고, 모두 그 학생 단체 같은 걸 그쪽에 두고 있는 것 같아. 그리고 나는 창의성이 우리가 열정을 가진 영역일 뿐 아니라, 우리가 독특하게 자격을 갖춘 분야라고 생각해. 그래서 이건, 알다시피, 지금이 우리의 시간이고, 우리가 그들이 제공하는 모든 것을 활용할 기회야. 그리고 그들 각각과 우리는 훌륭한 파트너십을 맺고 있어. 다만 이게 창의성의 소비자 측면과 관련이 있고, 그 방향으로 가고 있다는 점에서, 우리가 그 특정 사업에 대해 가질 수 있는 집중의 관점에서 볼 때 ‘한 회사’ 수준으로 할 수 있는 집중이라고 생각해. 그 점에서 매우 도움이 됐어. 두 분 모두 감사합니다. 진행자: 그리고 다음 질문은 Piper Sandler의 Billy Fitzsimmons로부터 들어오겠습니다. Billy Fitzsimmons: 여러분, 질문 받아주셔서 감사합니다. 그리고 시간을 내주셔서 고마워요. 아까 논의로 다시 돌아가고 싶습니다. 지금 소프트웨어의 ‘해자(moat)’에 관한 논쟁이 많잖아요. Summit을 떠올려보면, 내부적으로 AI 에이전트를 가지고 뭘 하고 있는지에 대한 큰 관심이 있었고요. 또한 20년간의 고객 관계와 그에 기반한 독자적인 데이터가 있다는 점, 그리고 AgenTic 워크플로를 위한 거버넌스와 감사 가능성(auditability) 계층을 갖추고 있다는 점에서의 차별화가 중요하다고 생각합니다. 이 생태계에서 그것의 중요성에 대해 이야기해 주실 수 있을까요? 그리고 하나만 더 살짝 끼워서 질문드려도 될까요? 솔직히 말해 저는 이 질문이 지금 누구에게 해당되는지 잘 모르겠습니다만, Summit에서 250억 달러 규모의 자사주 매입 승인안을 발표하셨죠. 중요한 규모의 캡이기도 하고요. 또 지금은 규제 환경이 더 완화된 것처럼 느껴지는데, 이런 환경에서 M&A를 ‘인수해서 더하기(tuck-in)’하는 데 대한 여러분의 실행 능력과 성향을 어떻게 생각하면 될까요? 감사합니다, 여러분. Shantanu Narayen: 두 번째 질문부터 제가 시작해볼게요. 그리고 첫 번째는 여러분 모두가 조금씩 말씀해주실 수 있을 겁니다. 우리 모두는 ‘한 팀(1명)’이니까요, Billy, 그 질문을 누구에게 해도 똑같은 답을 듣게 될 겁니다. 자사주 매입과 관련해서 말씀드리면, 우리는 이전에 250억 달러 규모의 승인안을 가지고 있었고요. 지난 4월에 또 다른 250억 달러 승인안을 추가했습니다. 그중 첫 번째 승인에 대해서는 아직 20억 달러가 남아 있고요. 그리고 대략 11개 분기 미만이면 그걸 완료했을 겁니다. 그래서 자본 배분을 통해 주식을 다시 사오는 데 아주 분명한 자신감을 보여주고 있다고 생각해요. Semrush는 좋은 인수였고, 그걸 우리가 수익화할 수 있는 능력에 대해 자신이 있습니다. 그것은 우리의 마케팅 솔루션을 더 차별화하고, 마케팅 부분으로 이어지겠습니다. 하지만, 우리는 계속해서 여러 회사들을 보고 있습니다. 기술과 관련해서는 꽤 흥미로운 tuck-in들이 있을 수 있을 것 같아요. 왜냐하면 그들 대부분은 지속 가능하거나 수익화 가능한 비즈니스 모델을 갖고 있지 않기 때문이죠. 그래서 우리 입장에서는 기술 기업들을 살펴보기에 좋은 시기라고 봅니다. 차별화와 관련해서는, 우리는 늘 ‘콘텐츠’를 이야기해왔죠. 그리고 이러한 행동(behavior)과 데이터가 우리에게 있어 큰 차별점이라는 점이요. 엔터프라이즈에서 무슨 일이 벌어지고 있는지에 대해 많은 이야기들이 있지만, 지금 우리에게 와서 말하는 CEO와 CFO들이 꽤 있습니다. “우리는 변화를 겪고 있습니다. 그 변화를 이끄는 아주 큰 구성 요소가 Adobe에서의 고객 경험(customer experience)입니다. 당신이 콘텐츠와 고객에 대한 이해 측면에서 우리를 도와줄 사람이 될 겁니다.” 그런 점에서 그것은 엄청난 차별점입니다.제 생각에는 우리는 고객 경험 오케스트레이션에서 다른 어떤 업체와도 분리되게 한 그 점에 대해 분명히, 아시다시피 집중하고 있습니다. Creative Pro에 대해 제가 계속 말씀드리는 것처럼, 그 고객 기반에 대한 우리의 이해는 독특합니다. 그리고 이제는 그 두 가지를 소비자 영역과 AI 시대까지 어떻게 확장할지에 관한 이야기입니다. 그래서 우리는 그렇게 보고 있습니다. 말씀하신 대로, 오디오든 비디오든 이미징이든 우리의 기술의 깊이를 Firefly에 가져와 그것을 더 빠르고 더 높은 속도와 역량으로 가져올 수 있는 우리의 역량은, 근간에 있는 기술 코드 베이스가 무엇인지, 그리고 행동에 대한 이해와 관련이 있습니다. 그래서 제가 설명드리고 싶은 차별점이 바로 그것입니다. 마케팅을 위해 콘텐츠를 만들고 그것을 활용하고자 하는 사람이라면 누구나 Adobe입니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Evercore ISI의 Kirk Materne 님께서 하겠습니다. Kirk Materne: 네. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 이 프리미엄(무료 체험) 쪽으로의 전환과 그것을 약간 바꿔가는 과정에 대해, 아마도 David 님을 위한 질문일 텐데요. 수명가치(LTV) 측면에서 장기 경제성을 생각할 때, 어떻게 확신을 가지시는 건가요? 즉, 고객들이 어떤 일종의 유예/성장 기간(gestation period)을 거친 뒤 일정 기간에 걸쳐 수익화되는 것과 관련해, 고객 흐름을 보면서 어떤 점들이 보이는지 좀 더 설명해 주실 수 있나요? 플랫폼에 더 많은 신규 사용자를 유입시키는 건 이해가 되지만, 일정 기간 이후 그 사용자들이 얼마나 ‘끈끈하게’ 유지(스틱성)되는지, 그리고 궁극적으로는 수익화 기회가 어떻게 되는지에 대해 감이 좀 필요합니다. 감사합니다. David Wadhwani: 네. 그렇게 하겠습니다. 다시 말씀드리면, 여기서의 기반은 사용자 의도와 사용자 행동을 이해하는 데서 출발합니다. 제가 말씀드린 예시, 즉 검색할 때 의도 기반 표현을 높여가는 전환 같은 경우가 그렇습니다. 그 덕분에 유입 퍼널 상단을 대규모로 열 수 있는 기회를 얻게 되는데, 해당 활동을 통해 adobe.com 트래픽이 40% 이상 증가한 것을 여러분도 보실 수 있습니다. 그리고 여정을 생각해보면, 사용자는 검색을 통해 바로 시작하고 우리 제품을 사용하게 되는데, 그 결과는 실제로 나타납니다. 그리고 그 결과를 저희는 통계에서 확인할 수 있는데요. 그로 인해 참여도가 더 높아지고, 그다음에는 월간 활성 사용자(MAU) 성장으로 이어지기 시작합니다. 저희가 보는 바에 따르면, 유료 사용자로 전환하는 경우 참여도와 사용 패턴이 바로 유료로 들어간 사용자들보다 훨씬 더 높습니다. 이것이 장기 수명가치(LTV)와 장기적으로 회사에 대한 가치로 이어집니다. 그리고 ‘왜 지금’이라는 측면에서 왜 이제인지에 대해서도, 앞서 드린 질문에 대해 말씀드리면, 저희는 올바른 신호들을 보고 있습니다. 맞죠? 제품이 있고요. 트래픽은 전년 대비 40% 상승했습니다. 제품 사용도도 강하게 나타납니다. MAU도 살펴보면 전년 대비 70% 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 그리고 그것이 Firefly의 분기 대비 ARR 성장으로 이미 이어지기 시작했다는 점도, 예를 들어 50%라는 형태로 말씀드린 바 있습니다. 그래서 이런 초기 지표들이 모두 존재합니다. 그리고 더 많은 트래픽을 이쪽으로 가져오면서 저희가 하려는 것은, 그것이 그에 따른 결과를 드러내는 데 시간이 필요하다는 점입니다. 이 모든 것은 그 배경에 ‘세상이 어디로 가고 있는지’가 깔려 있습니다. 기회는 그 어느 때보다 더 큽니다. 두 가지를 균형 있게 맞추려고 ‘알아서’ 하려는 대신, 사실은 둘 다에 대해 더 이상 타협할 필요가 없습니다. 정말로 이 기회에 올인해야 합니다. 왜냐하면 이것은 우리의 것이고, 우리의 것으로 이길 수 있기 때문입니다. 여기에 필요한 모든 기반이 이미 갖춰져 있습니다. Operator: 그리고 다음 질문은 Jefferies의 Brent Thill 님께서 하겠습니다. Brent Thill: Shantanu, 이번 다음 ‘테크토닉 시프트(거대한 지각변동)’에 대한 리셋 관련해서 우리가 받는 질문 중 하나가 있는데요. 마진을 좀 내리는 방향으로 가이드하고 계시긴 하지만, 많은 투자자들은 더 많은 일을 하고, 본인들을 보호하기 위해 훨씬 더 큰 해자(moat)와 투자에 더 투자할 수 있다고 믿는 것 같습니다.해당 관점이 맞는지 틀린지는 모르겠지만, 푸시와 피벗 측면에서 조금 더 엄격하지 않은 이유가 궁금합니다. 당신이 거쳤던 그 퍼페추얼 구독에서 분명히 제대로 해냈고, 그 피벗에서 놀라운 성과를 냈다는 건 분명해요. 아마도 맞는 비유는 아닐 수 있지만, 저는 우리가 그에 대해 많은 질문을 받고 있다고 생각합니다. 네. 샨타누 나라옌: 브렌트, 제 생각에는 이건 실제로 우리가, 아까 당신이 말한 대로, 정말로 피벗을 해 고객과 인수까지 이어지려는 신호라고 봅니다. 덜 분명한 부분은 겉으로 드러나지 않는데요. 우리는 우리가 갖고 있는 모든 비용과 지출, 그리고 정말로 쓸 돈을 찾아내는 것에 대한 면밀한 점검을 점점 더 늘려가고 있다는 겁니다. 그래서 브렌트, 단기적으로는 이 기회를 활용하기 위해 돈을 쓰는 데 초점을 맞추지 않을 것입니다. 하지만 우리는 여기에 계속 지출할 것이고, 모델이든 마케팅이든 제품이든, 이와 연관된 모든 분야에서 계속할 겁니다. 우리는 어떤 면에서도 단기적으로 하려는 의도가 전혀 없습니다. 당신이 지적하신 것처럼, 이것은 균형에 관한 얘기가 아닙니다. 전략적 의도를 명확히 하자는 말입니다. 그리고 우리는 지금 바로 AI를 위한 최고의 플랫폼이 되겠다는 것입니다. 그 사용자들이 Adobe와 더 많이 참여하고 Adobe와 파트너가 되도록 만들겠다는 것이죠. 다만 클라우드 지출과 관련해서는, 우리가 모델에서 하는 일과 마케팅에서 하는 일을 포함해, 우리는 그 돈을 쓰고 있다는 점을 안심하셔도 됩니다. 좋은 소식은 Anil의 제품들이 상대적으로 저렴해서 그걸 활용할 수 있다는 거예요. 그래서 업계 어느 누구보다도 그에 대한 효율성은 아마 우리가 더 나을 겁니다. 운영자: 바클레이스의 사켓 칼리아로 계속해서 넘어가겠습니다. 사켓 칼리아: 좋아요, 훌륭하네요. 여러분, 질문해 주셔서 감사합니다. 샨타누와 데이비드에게요. Adele의 원래 프리미엄 프리미엄 사업을 떠올리면, 그 핵심은 Acrobat이라고 생각합니다. 여기서의 기대는 Express와 Firefly 같은 여러분의 일부 제품이 그 성공을 재현할 수 있다는 건데요. 그래서 질문은, 지금까지 우리가 쌓아온 정말 성공적인 프리미엄 비즈니스들과 비교했을 때, 다음 세대 프리미엄 제품들의 유사점과 차이점을 간단히 비교해 설명해 주실 수 있을까요. 데이비드 와드와니: 네, 사켓. 감사합니다. 이에 대해 조금 나눠드릴게요. 여러분 중 일부가 우리가 오랫동안 함께 해온 만큼 계속 따라오지 않았을 수도 있으니, 더 넓은 맥락에서 설명하겠습니다. 한 걸음 물러나서 보면, 우리는 데이터 기반 운영 모델의 일부로서 Acrobat 퍼널에 대해 많은 이야기를 해왔습니다. 우리가 이해하는 감독 수준과 세부 사항이 있습니다. 예를 들어 8억 5천만 명의 월간 활성 사용자라고 얘기할 때, 그중 많은 사용자는 데스크톱 리더에 있습니다. 일부는 Chrome 확장 프로그램에 있고, 일부는 Microsoft Edge 확장 프로그램에 있습니다. 또 일부는 모바일 기기에서 사용합니다. 우리는 이 모든 사용 환경에서 리더 경험의 활용도를 볼 수 있고, 이러한 무료—무료—경험에서 사용자가 어떻게 참여하는지의 구체적인 양상을 이해하며, 각 표면에서 유료 결제 장벽(paywall)과 전환 기회를 제시할 적절한 지점을 찾아냅니다. 그 과정에서 PDF 편집(Edit PDF)이나 PDF 리더드랙트/리닥트(Redact PDF) 같은 것들은, 이 제품들을 습관처럼 사용하게 된 사용자를 장기 유료 고객으로 전환할 수 있는 훌륭한 기회라는 걸 확인했습니다. 이와 같은 학습과 우리가 Acrobat을 위해 수년간 구축해온 기반 인프라는, 당신이 말씀하신 것처럼 Express, Firefly, 그리고 Acrobat AI 어시스턴트에 이르기까지 우리가 하는 모든 일에 그대로 적용됩니다. 그리고 9천만 명의 크리에이티브 프리미엄 MAU를 전환하는 방식의 기반 역시 동일합니다.우리가 차이로 보고 있는 것이 기회이고, 이것이 바로 우리가 지금 그렇게까지 투자를 많이 하는 이유로도 다시 연결됩니다. 사용자 행동을 보면 의도가 더 이상 단지 제품 안에서 시작되지 않는다는 점입니다. 이제 그 의도는 검색 기록의 일부이기도 하고, 검색에서 사용자가 하고 있는 일들의 일부이기도 합니다. 그래서 그 검색의 더 큰 비율을 우리가 수년간 Acrobat으로 해왔던 것과 똑같은 흐름과 똑같은 모델 안으로 직접 유도하기 위한 투자는, 제 생각에, 이 비즈니스를 수십 년에 걸쳐 근본적으로 바꾸고 재구성할 수 있는 정말 큰 기회입니다. 우리가 배운 것들에 대해 매우 기대하고 있고, 새로운 경험에도 적용할 수 있는 성장도 있습니다. 샨탄누 나라옌: 아, 사켓. 제가 여기에 조금만 덧붙여도 될까요. 그 여정을 겪어보면서요. 그 여정은, 제 생각에 많은 분들이 아마 기억하지 못할 수도 있는데, 우리가 실제로 Acrobat Reader에 대해 요금을 받으려 했던 적이 있었습니다. 그리고 고객 대부분이 우리에게 “사용할 수 있게 해 주세요. 그러면 이걸 수익화할 수 있는 여러 방법을 찾아낼 수 있을 거예요”라고 말해주더라고요. 그래서 데이비드가 말한 것 외에도, 저는 이 점이 모든 것에 공통된 것이라고 생각합니다. 무엇보다도 ‘제품 우선’입니다. 즉, 사용을 어떻게 확보하느냐죠. Reader의 경우는 ‘배포’였고, 이번에는 ‘프리미엄’이 새로운 모델입니다. 그 둘의 밑바탕에 있는 이론은 결국 제품을 제대로 만들고 사용을 확보해 수익화하는 것입니다. 그리고 제가 볼 때, Firefly와 관련해 우리가 계속해서 하게 될 두 가지 다른 것들에 관한 학습도 있는데요. Firefly에서 Creative Cloud로 어떻게 확장할 수 있느냐입니다. 저희는 그 부분을 정말 잘하고 있습니다. Firefly에서 뭔가를 해보고 Creative Cloud로 확장하고 싶으면 꽤 매끄럽습니다. 반대로 Creative Cloud로 시작하고 Firefly를 추가하려 해도 그것도 마찬가지로 꽤 매끄럽습니다. 말하자면 우리가 제공한 혁신의 정도가 어느 정도까지인지가 드러납니다. 다만 Acrobat Express는 Acrobat과 Express와는 조금 다릅니다. Acrobat과 Express는 우리가 하는 방식에 있어서 paywall(유료 구간)이 좀 더 있습니다. 그래서 제가 보고 있는 건 이겁니다. ‘사용’은 공통이고, ‘제품을 확보하는 것’도 공통입니다. 그리고 그다음에는 적절한 시점에 가치 더하는 방법을 찾고, 수익화할 방법을 찾아야 합니다. 그래서 제가 생각하는 학습은 결국 사용에 관한 것입니다. 그리고 제 생각에 이게 마지막 질문인 것 같으니, 제가 조금만 더 말씀드릴게요. 전체 질문이 사실 ‘아, 이 AI 시대, 그리고 창의성과 관련해 일어나고 있는 일들을 생각할 때, 어떤 것들이 확신을 주나요?’였잖아요. 그래서 제가 했던 말을 그대로 반복하자면, 우리는 이것이 창의성을 위한 독특한 기회라고 정말 믿습니다. AI와 사용자 행동, 사용자 의도, 사용자가 제품을 발견하는 방식이 변화시키고 있는 모든 것 말이죠. 초기 성공을 바탕으로 이제 ‘지금이야말로’ 회사에 단일한 집중을 해야 할 때이고, 정렬을 이루고, 정말 추진해야 한다고 봅니다. Creative Cloud 비즈니스는 계속 잘되고 있습니다. 그걸 ‘조금만’ 만져서, 그러니까 다음 수억 명의 고객을 확보할 수 있게 만들기는 어려울 겁니다. 마케팅 측면에서는요. 엔터프라이즈에서는 저희가 계속해서 제공하는 것들을 확장해 나가고 있고, 클라이언트 측에서 하고 있는 일과 엔터프라이즈에서 하고 있는 일을 연결하고 있습니다. 앞서 아닐이 말했던 그 전체 경제적 풀(pool) 말인데요. 콘텐츠 제작에 쓰이는 돈이 얼마인지, 마케팅 담당자, 현업 실무자, 에이전시들, 그리고 채널 전반에 걸쳐 쓰이고 있는 돈이 얼마나 되는지에 대한 그 경제적 풀은, 앞으로 더 커질 겁니다. 그리고 그 경제적 풀의 혜택은 그것을 자동화하는 데 도움을 줄 수 있는 사람들에게 돌아갈 것이고, 그런 사람들은 그걸 가능하게 하는 기술과 소프트웨어를 제공할 수 있어야 합니다. 그래서 저희는 이런 변화에 대해 정말 좋은 느낌을 갖고 있고, 이것이 계속해서 추진해 나가는 방법이라고 생각합니다. 또한 ARR의 매출 전환과 관련해 우리가 해낸 일들도 만족스럽습니다. 그 점도 인정해 드려야겠죠.그래서 여러분이 과성과(오버어치브먼트)를 보셨던 겁니다. 그리고 아시다시피 그것은 고객으로부터의 ARR에서 우리가 보는 안정성을 다시 한 번 말해줍니다. 오늘 함께해 주셔서 감사드리며, Cannes에 오실 여러분은 꼭 들러서 Adobe가 무엇을 제공하는지 확인해 주세요. 그렇지 않으면 다음 통화에서 뵙겠습니다. 진행자: 감사합니다. 감사합니다. 이상으로 오늘 컨퍼런스의 진행을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사드리며, 즐거운 하루 보내세요.