Apple Inc.

수하시니 찬드라마울리: 안녕하세요. Apple 2026 회계연도 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 수하시니 찬드라마울리이며, 투자자 관계 담당 이사입니다. 오늘 콜은 녹음되고 있습니다. 오늘 첫 발표자는 Apple CEO 팀 쿡입니다. 이어서 팀의 짧은 발언이 있을 것이며, 그 다음 CFO 케반 파레크가 발표합니다. 이후에는 애널리스트들의 질문을 받는 시간을 갖겠습니다. 오늘 논의하는 과정에서 여러분이 들으실 일부 정보는 매출, 매출총이익률, 영업비용, 기타 수익 및 비용, 세금, 자본 배분, 향후 사업 전망을 포함하되 이에 국한되지 않는 미래예측진술로 구성될 수 있음을 참고해 주시기 바랍니다. 이러한 진술에는 실제 결과나 추세가 당사 전망과 실질적으로 다르게 나타날 수 있는 위험과 불확실성이 포함됩니다. 예를 들어, 거시경제 상황, 관세 및 기타 조치, 그리고 법률 및 규제 절차로 인해 회사의 사업 및 영업 결과에 미칠 수 있는 잠재적 영향과 관련된 위험 등이 있습니다. 더 자세한 내용은 오늘 SEC에 제출된 Form 8-K와 함께, Apple의 가장 최근 제출 보고서인 Form 10-Q 및 Form 10-K에서 논의된 위험 요인을 참조해 주시기 바랍니다. 추가 정보는 내일 제출 예정인 2026년 3월 28일 종료된 분기에 대한 Form 10-Q 보고서 및 SEC에 제출하는 다른 보고서와 서류에도 포함될 것입니다. Apple은 그러한 미래예측진술이 제시된 날짜를 기준으로만 유효하며, 어떤 미래예측진술도 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 이제 통화를 팀에게 넘겨, 개회 인사 말씀을 듣도록 하겠습니다. 티모시 쿡: 고맙습니다, 수하시니. 여러분 모두 좋은 오후입니다. 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 분기 이야기를 시작하기 전에, 최근에 발표한 전환에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. 저는 Apple에서의 제 28주년을 방금 기념했으며, CEO로서의 15년입니다. 사실, 이번이 제 89번째 실적 콜이 될 것입니다. 저는 Apple이 사용자들의 삶에 미친 영향에 대해 언제나 자랑스럽게 생각해 왔고, 이 놀라운 팀들에 대해 제가 얼마나 감사한지 말로 다 표현하기 어렵습니다. 이 팀들이 있기에 Apple만큼의 회사는 없다고 믿으며, 저는 진심으로 앞으로도 그런 회사는 없을 것이라고 생각합니다. 이러한 전환의 시점은 여러 이유에서 올바른 선택입니다. 첫째, 우리 사업은 매우 잘 해내고 있습니다. 올해 상반기는 전년 대비 두 자릿수 성장을 하며 매우 강했습니다. 둘째, 우리의 로드맵은 믿을 수 없을 만큼 훌륭합니다. 그리고 무엇보다도, 그 역할을 맡을 준비가 된 적임자가 있습니다. 제가 말씀드린 것처럼, John Ternus만큼 이 행성에서 저보다 미래의 Apple을 이끌 리더로 더 신뢰하는 사람은 없습니다. John은 뛰어난 엔지니어이고, 깊이 생각하는 사람이며, 놀라운 품성을 지닌 동시에 타고난 리더입니다. 저는 John이 사용자들을 위해 가장 위대한 제품과 서비스를 제공하기 위해, 우리가 가능하다고 생각하는 것 그 이상으로 나아가도록 우리를 밀어붙일 것이라고 확신합니다. 저는 그를 동료이자 친구로 부를 수 있어 매우 자랑스러웠고, 앞으로 더 자랑스럽게 그를 Apple의 CEO라고 부르게 될 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 John과 저는 이 전환이 완벽하게 매끄럽게 이루어지도록 긴밀히 협력할 것입니다. 9월 1일에 Executive Chairman 역할을 맡게 되는 것을 매우 기대합니다. 제가 John에게 말했듯이, 저는 그가 어떤 방식으로든, 그리고 제가 할 수 있는 어떤 방식으로든 그를 지원하기 위해 여기 있을 것입니다. 저는 Apple의 미래에 대해 매우 낙관적이며, 이 회사가 약속한 가치를 이행할 수 있는 적절한 팀이 이미 갖춰져 있다는 것을 알고 있습니다. 또한 주주 여러분, 특히 장기 주주 여러분께 진심으로 깊은 감사를 전하고 싶습니다. Apple을 믿어 주셨고, 지난 여러 해 동안 보내주신 여러분의 지원이 우리 모두에게 큰 의미가 있습니다. 이제 John을 잠시 통화에 모셔 몇 마디 말씀을 드리겠습니다. John? 존 턴서: 감사합니다, 팀. 그리고 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 제 관점에서 Tim은 역대 최고의 비즈니스 리더 중 한 명입니다. CEO 역할을 맡는 것은 믿을 수 없을 만큼 큰 영광이며, Tim이 제게 보여준 신뢰와 확신을 갖게 된 것은 제게도 큰 의미가 있습니다.저는 특히 우리와 함께해 온 지 오래된 주주들에 대해 팀의 소감을 전하고 싶습니다. 회사에 대한 신뢰를 보내주신 데 대해 진심으로 감사드립니다. 아시는 것처럼 팀이 재임하는 동안의 특징 중 하나는 회사의 재무적 의사결정에 있어 깊은 사려, 신중함, 그리고 규율이었습니다. 그리고 제가 9월에 이 역할로 전환할 때에도 그 점을 케반과 함께 계속해 나가고자 한다는 것을 알아주셨으면 합니다. 애플에게는 특히 흥미진진한 순간입니다. 팀이 말씀드린 것처럼, 우리 앞에는 놀라운 로드맵이 펼쳐져 있습니다. 그 로드맵의 세부 사항에 대해 제가 말씀드리지는 않겠지만, 이 말만은 분명히 드리겠습니다. 애플에서의 제 25년 경력 가운데 제품과 서비스를 구축하는 데 있어 가장 흥미로운 시기입니다. 우리 앞에는 수많은 기회가 있고, 앞으로 무슨 일이 펼쳐질지 더없이 낙관적으로 바라보고 있습니다. 우선, 저는 팀과 경영진 팀, 그리고 애플의 모든 구성원에게 깊이 감사드리며, 앞으로 놓인 모든 중요한 일들을 기대하겠습니다. 그럼, 이제 티미에게 다시 넘기겠습니다. 티머시 쿡: 고맙습니다, 존. 이제 분기로 들어가 보겠습니다. 오늘 애플은 매출 1,112억 달러를 기록했다고 자랑스럽게 발표합니다. 이는 1년 전 대비 17% 증가한 수치이며, 3월 분기 기준 기록입니다. 공급 제약이 있었음에도 불구하고 이는 당초 가이던스 범위의 상단을 웃도는 성과였습니다. 아이폰에 대한 고객들의 열정은 놀라웠습니다. 아이폰 매출은 전년 대비 22% 성장해 3월 분기 기준 기록을 달성했습니다. 서비스 매출은 전례 없는 기록을 세웠고, 전년 대비 16% 성장했습니다. 한편 EPS는 3월 분기 기준 2.01달러로, 전년 대비 22% 상승했습니다. 우리는 3월 분기 매출 기록을 세웠고, 모든 지역 부문에서 두 자릿수 성장을 이뤘습니다. 특히 중국 대(大)중화권과 아시아태평양 전역에서 강한 두 자릿수 성장이 나타났습니다. 또한 선진 시장과 신흥 시장 모두에서 3월 분기 매출 기록을 달성했으며, 인도를 포함해 우리가 추적하는 거의 모든 신흥 시장에서도 두 자릿수 성장을 확인했습니다. 최근 애플은 리테일 매장과 전 세계 사용자들과 함께 기념 행사를 열며 50주년을 맞이했습니다. 저희에게는, 그동안 사용자들과 함께해 온 놀라운 여정을 되돌아보며 그 여정의 한부분이 되어준 모든 분들께 감사하고, 혁신이라는 우리 이야기의 다음 장을 써 나가기 위해 내다보는 특별한 순간이었습니다. 우리는 늘 ‘남들과 다르게 생각하는 사람들’이 세상을 바꿀 수 있다고 믿어왔고, 그들이 바로 그런 일을 해낼 수 있도록 도구와 기술을 만들어 온 것을 자랑스럽게 생각해왔습니다. 3월에는 아이폰, 아이패드, 맥 전반에 걸친 업데이트로 인간의 창의성과 재능이 실제로 구현되는 놀라운 쇼케이스를 선보였습니다. 잊지 못할 혁신의 한 주를 통해 우리는 맥북 네오도 공개했으며, 이를 통해 그 어느 때보다 더 많은 사람들에게 맥의 힘을 전할 수 있는 기회를 갖게 됐습니다. 이에 대해서는 물론, 지난 몇 달 동안 고객들께 전달한 모든 놀라운 성과들에 대해 더 말씀드릴 기회가 있겠습니다. 이제 제품 라인업 전반의 결과를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 먼저 아이폰부터 시작하겠습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 아이폰은 공급 제약이 있었음에도 3월 분기 기준 기록을 세우며, 매출 570억 달러를 기록하는 뛰어난 분기를 보냈습니다. 이번 분기 동안 우리는 이미 지금까지 가장 강력한 아이폰 라인업을 이루고 있는 제품군에, 최신 추가 모델인 아이폰 17E를 선보였습니다. 이는 엔터프라이즈 팀부터 소비자에 이르기까지 모두에게 놀라운 가치로 탁월한 성능과 핵심 아이폰 경험을 제공합니다. 라인업 전체를 통틀어, 이번 아이폰 패밀리는 우리가 지금까지 만들어 온 것 중 가장 강력하고, 능력이 뛰어나며, 다재다능합니다. 이는 아이폰용 애플 실리콘의 최신 제품인 A19와 A19 Pro에서 시작됩니다. 이 제품에는 GPU에 신경 가속기가 포함되어 있어 AI 성능을 크게 끌어올려 줍니다. 놀라운 성능과 배터리 사용 시간, 그리고 애플 인텔리전스의 깊은 통합을 바탕으로, 아이폰은 스마트폰이 무엇을 할 수 있는지에 대한 새로운 표준을 계속해서 제시하고 있습니다.고객들은 iPhone 17 Pro 및 Pro Max에서 지금까지 가장 발전된 카메라 시스템으로 놀라운 사진과 비디오를 촬영하고 있습니다. 8배 광학 품질 줌과 새롭게 선보이는 센터 스테이지 전면 카메라까지 포함되어, 자신의 순간을 구성하고, 만들고, 공유하는 완전히 새로운 방법을 열어줍니다. 실제로 최근 임무에서 Artemis II 우주비행사들은 iPhone 17 Pro Max를 사용해 지구와 우주의 진정으로 다른 세상 같은 이미지를 포착했습니다. 한편 iPhone Air 사용자들은 지금까지 가장 얇은 iPhone에서 Pro 수준의 성능을 활용하고 있습니다. 그리고 iPhone 17에서는 이전 세대에서 업그레이드하는 고객들뿐 아니라 처음으로 iPhone을 선택하는 사람들로부터도 강한 반응을 확인하고 있습니다. 전체 라인업이 받아들여지고 있는 모습에 매우 기쁩니다. 실제로 iPhone 17 패밀리는 3분기(런칭~3월 분기) 기준으로도 우리 역사상 가장 인기 있는 라인업이 되었습니다. 또한 IDC에 따르면 해당 분기 동안 시장 점유율을 확보했습니다. Mac 매출은 3월 분기에 84억 달러로, 공급 제약이 있었음에도 불구하고 예상보다 높은 수요 수준에 따른 제약에도 불구하고 전년 동기 대비 6% 증가했습니다. 역대 가장 발전된 Mac 라인업에 대한 반응에 기쁩니다. 우리는 업그레이더와 Mac에 처음 들어온 고객을 대상으로 3월 분기 기록을 세웠습니다. 그리고 IDC에 따르면 해당 분기 동안 시장 점유율을 확보했습니다. Mac Mini부터 MacBook Pro, 그 사이의 모든 제품에 이르기까지 Mac은 Apple Silicon이 탁월한 성능, 업계 최고 수준의 효율성, 그리고 이전에는 불가능했던 방식으로 고급 모델을 로컬에서 실행할 수 있게 해주어 AI를 위한 최고의 플랫폼입니다. 이러한 기능을 통해 사용자들이 Mac을 얼마나 강하게 채택하고 있는지 보는 일은 정말 신납니다. 3월 분기에 데뷔한 MacBook Neo에 대한 열기도 엄청납니다. 새로운 방식으로 Mac을 경험할 수 있게 하면서도 혁신적인 가격을 제시합니다. 또한 이미 세계에서 가장 인기 있는 노트북인 M5 탑재 MacBook Air도 한층 더 개선되어, 일상 작업이 그 어느 때보다 빠르고 더 민감하게 반응합니다. MacBook Pro는 M5 Pro 및 M5 Max로 새로운 정점에 도달했으며, 놀라운 성능을 제공하는 동시에 휴대용 시스템에서 사용자가 AI로 할 수 있는 일을 극적으로 발전시킵니다. 데스크톱 사용자라면 Studio Display가 Mac과 아름답게 어울리고, 새롭게 선보이는 Studio Display XDR은 Pro 워크플로에 비교할 수 없는 이미지 품질과 매우 몰입감 있는 경험을 더해 한층 더 나아갑니다. 이제 iPad로 넘어가겠습니다. 매출은 69억 달러로, 전년 동기 대비 8% 증가했습니다. iPad는 학생, 소상공인, 아티스트 등 많은 사람들에게 계속해서 훌륭한 선택지입니다. iPad는 완전히 새로운 방식으로 일하고, 배우고, 만들고, 연결할 수 있는 힘을 사용자에게 주기 때문입니다. 단순히 이동성만의 문제가 아닙니다. 사용자가 무엇을 해내고자 하느냐에 따라 맞춰지는 독특하게 유연한 경험, 즉 다재다능함을 제공하는 것입니다. 오늘날 iPad 라인업은 그 어느 때보다 강하며, M4 기반 iPad Air의 출시가 이끌고 있습니다. 성능에서 놀라운 도약을 이뤄내며, 고급 크리에이티브 워크플로부터 강력한 생산성과 몰입형 학습에 이르기까지 iPad에서 사용자가 할 수 있는 일의 기준을 한층 끌어올립니다. 또한 최신 Apple silicon에 더해 N1 무선 네트워킹 칩과 C1X 모뎀을 추가하면서, 사용자는 어디에 있든 끊김 없이 연결된 상태를 유지할 수 있습니다. 웨어러블, 홈, 액세서리 전반에서 3월 분기 매출은 79억 달러로, 전년 동기 대비 5% 증가했습니다. Apple Watch Ultra 3, Apple Watch Series 11, Apple Watch SE는 계속해서 사용자 일상에서 필수적인 역할을 하고 있습니다. 단순한 피트니스 추적을 넘어, 사용자 건강과 웰빙을 위해 의미 있는 인사이트를 제공하고 지원을 합니다. 사용자가 활동을 유지하고 피트니스 목표를 달성하도록 돕는 것부터, 진료 제공자와의 의미 있는 대화를 이끌 수 있는 강력한 과학 기반 건강 인사이트를 제공하는 것까지, Apple Watch는 매 순간 함께합니다. Apple Watch가 사용자들이 자신의 건강을 더 잘 이해하고, 더 정보에 입각한 결정을 내리며, 많은 경우에는 삶을 바꾸고 심지어 구하는 데까지 힘을 주고 있다는 사실을 보는 것은 매우 의미가 큽니다.이번 분기 동안 저희는 AirPods Max 2로 고객들에게 새로운 수준의 오디오 경험을 소개하며, 놀라운 음질과 지금까지 가장 진보한 능동형 소음 제거를 선보였습니다. 동시에 AirPods Pro 3는 사용자가 움직이고 훈련하며 살아가는 방식에 적응하는 지능형 기능과 함께 믿을 수 없을 만큼 몰입감 있는 청취 경험을 결합했습니다. 그리고 동네를 가로지르는 전화든 대륙을 잇는 대화든, AirPods는 연결 상태를 유지하는 일을 손쉽게 만들어 줍니다. AirPods는 Apple Intelligence가 제공하는 라이브 번역 덕분에 언어도 이어줄 수 있습니다. 라이브 번역 외에도 Apple Intelligence는 시각적 인텔리전스부터 정리와 사진에 이르기까지 수십 가지의 강력한 역량을 한데 모아, 매일 저희 사용자들에게 가장 중요한 순간들에 매끄럽게 통합되도록 합니다. 또한 올해에는 더욱 개인화된 Siri를 사용자들에게 제공할 예정입니다. Apple을 진정으로 특별하게 만드는 것은 Apple Intelligence가 Apple의 플랫폼 핵심에 어떻게 짜여져 있는지입니다. Apple Silicon으로 구동되며, 처음부터 지능을 빠르고, 개인적이며, 프라이빗하게 제공하도록 설계되었습니다. 이는 독립형 기능으로서의 AI가 아니라, 모든 기기 전반의 경험에서 본질적이고 직관적인 일부로서의 AI입니다. 신경 엔진부터 고도화된 온디바이스 처리에 이르기까지 수년간의 혁신을 바탕으로, 사용자 프라이버시를 존중하면서도 놀라울 만큼 강력한 기능을 가능하게 합니다. 점점 더, 동일한 기반이 성능과 효율, 그리고 온디바이스 역량의 독특한 조합 덕분에 개발자와 연구자들을 저희 제품으로 끌어들이고 있으며, Agentic AI를 만들고 실행하기 위한 강력한 플랫폼으로 자리하고 있습니다. 이 정도의 통합 수준과 고객 경험에 대한 저희의 끊임없는 집중을 결합해 보면, 왜 Apple 플랫폼이 AI를 경험하기 가장 좋은 곳인지 분명해집니다. 이제 서비스로 넘어가 보겠습니다. 서비스는 사상 최고 매출 기록을 세우며 310억 달러를 달성했습니다. 개발 시장과 신흥 시장 모두에서 두 자릿수 성장을 보였고, 대부분의 서비스 카테고리에서 사상 최고 매출 기록을 새로 썼습니다. Apple TV에서 찬사를 받는 스토리텔러들을 만날 최고의 장소는 없습니다. 관객들은 ‘Your Friends and Neighbors’ 같은 프로그램의 컴백에 환호하고, ‘Shrinking’과 ‘For All Mankind’를 줄이는 한편, ‘Widow’s Bay’ 같은 새로운 즐겨찾기도 발견하며 기뻐하고 있습니다. Apple TV는 출시 이후 6년 동안 800회 이상의 수상과 3,400회 이상의 노미네이션을 기록하며, 엔터테인먼트 분야에서 가장 많은 수상을 자랑하는 이름들 중에서도 그 자리를 확고히 했습니다. Apple TV에서 스포츠 팬들에게도 좋은 시기입니다. 포뮬러 1 시즌이 3월에 시작됐고, 미국의 Apple TV 구독자들은 트랙을 가장 좋은 시야로 즐길 수 있습니다. 새로운 MLS 시즌도 순조롭게 진행 중이며, 100개가 넘는 국가와 지역의 구독자들은 어떤 지역 제약도 없이 모든 경기를 시청할 수 있습니다. 그리고 금요 나이트 베이스볼은 Apple TV에서 다섯 번째 해를 맞이하며, 한 시즌 전체의 간판급 매치업으로 돌아왔습니다. 리테일에서는 3월 분기 매출 기록을 세웠고, 분기 내내 매장 방문객 수가 매우 높은 수준을 보였습니다. 뉴욕부터 청두, 파리까지—세계 곳곳의 매장이 Apple의 50주년 기념 행사 한가운데에 있는 모습을 보는 것은 정말 기뻤습니다. 또한 인도에서 여섯 번째 매장의 문을 여는 것도 매우 기쁜 일이었습니다. 최근 몇 년 동안 인도에서 계속 성장해 온 모습을 보는 것은 즐거웠고, 이는 전 세계의 모든 신흥 시장에서 더 많은 고객과 연결하기 위한 더 큰 노력의 일부이기도 합니다. Apple에서는 강력한 혁신과 타협 없는 품질이 지속가능성과 함께 갈 수 있다고 믿습니다. 지난 1년 동안 저희는 환경 분야에서 새로운 이정표를 세웠습니다. 2025년에 출고되는 모든 제품에서 사용되는 재료의 30%에 재활용 콘텐츠를 적용해, 지금까지 가장 높은 수준에 도달했습니다. 여기에는 모든 Apple 디자인 배터리에 100% 재활용 코발트를 사용하고, 모든 자석에는 100% 재활용 희토류 원소를 적용하는 것도 포함됩니다. 또한 모든 Apple 제품이 섬유 기반 포장재로 배송되면서, 포장재에서 플라스틱을 제거하겠다는 목표도 달성했습니다.여기서의 모든 내용은 우리 팀의 탁월한 선견지명과 혁신적인 노력을 증명하는 것입니다. 또한 우리는 미국의 공급망 혁신을 진전시키는 데에도 큰 성과를 내고 있습니다. 미국에 대한 6,000억 달러 규모의 약속의 일환으로, 올해 말에 맥 미니 생산이 미국으로 이전될 예정이며, 휴스턴에서 새롭게 문을 열 브랜뉴 시설을 통해 공장 운영을 확장할 것이라고 최근 공유드려 기쁩니다. 3월에는 전 세계에 판매되는 애플 제품에 필수적인 소재와 부품을 제조하는 데 도움이 되도록 미국 제조 프로그램에 4개의 신규 회사를 맞이하게 되어 기뻤습니다. 여기에는 카메라 손떨림 방지와 같은 핵심 iPhone 기능을 지원하는 센서, 충돌 감지 및 활동 추적과 같은 기능에 필수적인 통합 회로가 포함됩니다. 이러한 노력은 미국 제조 프로그램에서 우리가 이뤄온 진전에 기반을 둡니다. 예를 들어, 미국 전역에서 엔드투엔드 실리콘 공급망을 발전시키기 위해 수행 중인 작업도 그 일환입니다. TSMC의 애리조나 시설에서는 예를 들어, 애플이 1억 건이 훨씬 넘는 첨단 칩을 구매할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 우리는 미국 혁신에 대한 오랜 지원을 더욱 가속하는 동시에, 미국의 인력에 투자하고 있습니다. 올해 말 휴스턴에 완전히 새로운 첨단 제조 센터의 문을 열어, 애플 전문가가 주도하는 현장형 훈련을 제공하고 학생, 공급업체 직원, 미국 기업을 위해 맞춤형 프로그램을 마련할 예정입니다. 전 세계 어느 곳에서든, 혹은 우리 바로 옆의 지역에서든, 애플이 사람들이 더 나은 삶을 누리도록 하고 우리가 제공하는 서비스를 통해 지역사회에 기여해 온 차이를 우리는 자랑스럽게 생각합니다. 앞으로 WWDC26을 위해 개발자 여러분을 다시 애플 파크로 초대하게 되어 기쁩니다. AI의 발전부터 기대되는 새로운 소프트웨어와 개발자 도구에 이르기까지, 우리가 준비해온 내용을 공유할 수 있기를 고대하고 있습니다. 정말 놀라운 한 주가 될 것입니다. 언제나처럼, 우리의 북극성인 사용자 여러분을 이끄는 더 강력한 혁신을 끊임없이 추구하겠습니다. 애플 50주년을 기념하며, 앞으로의 다음 50년 그리고 그 이후에 대해서도 더욱 기대가 크고 더 낙관적입니다. 그럼, 제가 Kevan에게 넘기겠습니다. Kevan Parekh: 감사합니다, 팀. 그리고 모두들 좋은 오후입니다. 매출은 1,112억 달러였으며 전년 동기 대비 17% 증가했고, 3분기 매출 기록을 달성했습니다. 우리는 모든 지역별 부문에서 3분기 매출 기록을 통해 전 세계적으로 강한 성과를 확인했습니다. 환율은 3분기 성장률에 약 2.5%p 정도의 순풍으로 작용했습니다. 또한 iPhone에서 공급 제약이 있었고, 상대적으로는 Mac에서도 공급 제약이 있었습니다. 우리가 환율의 유리한 영향을 제거하고 공급 제약의 불리한 영향을 다시 더했다면, 해당 분기의 회사 전체 매출 성장률이 더 높았을 것이라고 판단합니다. 제품 매출은 802억 달러로 전년 동기 대비 17% 증가했으며, iPhone의 두 자릿수 성장에 힘입어 새로운 3분기 기록을 세웠습니다. 25억 개가 넘는 활성 기기 설치 기반은 모든 주요 제품 카테고리와 지역 부문에서 또 한 번의 역대 최고치를 경신했습니다. 서비스 매출은 310억 달러로 전년 동기 대비 16% 증가했습니다. 저희가 추적하는 대부분의 시장에서 대부분에 해당하는 곳에서 두 자릿수 성장을 통해 전반적으로 견조한 성과를 보았습니다. 회사의 매출총이익률은 49.3%로, 가이던스 범위의 상단을 상회했으며 직전 분기 대비 110bp 증가했습니다. 제품의 매출총이익률은 38.7%로, 직전 분기 대비 200bp 하락했습니다. 서비스의 매출총이익률은 76.7%로, 직전 분기 대비 20bp 증가했습니다. 영업비용은 189억 달러로 전년 동기 대비 24% 증가했습니다. 이는 SG&A의 일회성 비용으로 인해 가이던스 범위의 상단을 약간 상회한 수준입니다. 순이익은 296억 달러였고, 희석 주당순이익은 2.01달러로 전년 동기 대비 22% 증가했습니다. 순이익과 희석 EPS 모두 3분기 기록을 달성했으며, 287억 달러의 매우 강한 영업현금흐름을 이끌었습니다. 이제 각 매출 범주에 대해 좀 더 자세한 내용을 말씀드리겠습니다. iPhone 매출은 570억 달러로 전년 동기 대비 22% 증가했으며, iPhone 17 제품군에 힘입은 결과입니다.iPhone은 우리가 추적하는 대부분의 시장에서(미국, 라틴아메리카, 그레이터 차이나, 서유럽, 인도, 일본, 동남아시아 포함) 두 자릿수 성장률을 기록했습니다. iPhone의 활성 설치 기반은 사상 최고치로 성장했으며, iPhone 업그레이더에 대해 3분기(3월 분기) 기록을 세웠습니다. World Panel의 최근 설문에 따르면 iPhone은 미국, 어반 차이나, 영국, 호주, 일본에서 가장 많이 팔린 모델이었습니다. 우리는 iPhone 17 패밀리에 대한 긍정적인 반응에 매우 만족하고 있습니다. 실제로 451 Research에 따르면 미국에서 iPhone 17 패밀리의 고객 만족도는 최근 99%로 측정되었습니다. Mac 매출은 84억 달러로 전년 대비 6% 증가했으며, MacBook Neo를 포함한 최근 제품 출시의 강세에 힘입었습니다. 우리는 인도와 인도네시아를 포함한 많은 신흥 시장에서 두 자릿수 성장을 보이며 선진 시장과 신흥 시장 모두에서 성장했습니다. Tim이 앞서 말씀드린 것처럼, 우리는 3분기(3월 분기) 동안 Mac에 처음으로 오는 고객에 대한 기록을 세웠고, 이것이 전체 Mac 설치 기반에 대한 새로운 사상 최고 기록으로 이어지는 데 도움이 되었습니다. 그리고 미국에서는 Mac에 대한 고객 만족도가 최근 97%로 보고되었습니다. iPad 매출은 69억 달러로 전년 대비 8% 증가했으며, A16 기반 iPad와 M5 기반 iPad Pro의 지속적인 강세에 힘입었습니다. iPad는 전 세계에서 새로운 고객을 계속 맞이하면서 iPad 설치 기반이 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 해당 분기 동안 iPad를 구매한 고객의 절반 이상이 이 제품에 처음으로 접하는 고객이었습니다. 이들 고객 상당수는 신흥 시장에 있으며, 우리는 인도, 멕시코, 태국을 포함해 iPad 매출을 두 자릿수로 성장시켰습니다. 또한 451 Research의 최신 보고에 따르면 미국에서 고객 만족도는 98%였습니다. 웨어러블, 홈 및 액세서리 매출은 79억 달러로 전년 대비 5% 증가했으며, 웨어러블과 액세서리의 강세에 힘입었습니다. 우리는 새로운 3분기(3월 분기) 매출 기록을 세운 신흥 시장에서의 강세를 보게 되어 기뻤습니다. 웨어러블 설치 기반은 새로운 사상 최고치를 달성했으며, 해당 분기 동안 Apple Watch를 구매한 고객의 절반 이상이 이 제품에 처음으로 접하는 고객이었습니다. 그리고 미국에서 Apple Watch에 대한 고객 만족도는 96%로 측정되었습니다. 서비스 매출은 전년 대비 16% 증가한 사상 최고치 310억 달러에 도달했습니다. 강력한 성과는 선진 시장과 신흥 시장 모두에서 사상 기록을 달성하며 전반적으로 고르게 나타났습니다. 그리고 Tim이 말씀드린 것처럼, 우리는 대부분의 서비스 카테고리에서도 사상 최고 매출 기록을 세웠습니다. 활성 기기 25억 개가 넘는 대규모 설치 기반을 바탕으로 성장 기회의 기반이 매우 탄탄하기 때문에, 우리는 서비스 사업의 미래에 대해 낙관하고 있습니다. 분기 동안 거래 계정과 유료 계정 모두가 새로운 사상 최고치를 기록했는데, 이는 더 많은 고객이 당사의 서비스 제공을 활용하기 시작하고 있음을 계속해서 보여줍니다. 또한 우리는 Tap to Pay와 같이 현재 50개가 넘는 시장에서 제공되는 기능의 확장을 통해 기능의 품질을 높이고, 더 많은 범위를 확장하며, 기업 고객에 대한 심층 지원까지 강화하고 있습니다. 이를 바탕으로 우리는 하드웨어, 소프트웨어, 기업 서비스를 결합한 새로운 올인원 플랫폼인 Apple Business를 출시하여, 기업이 배포를 효율적으로 관리하고 사업을 확장할 수 있도록 했습니다. 우리는 기업에서 성능과 생산성 측면에서 Apple의 기기를 선택하는 더 많은 조직을 계속해서 보고 있습니다. 선도적인 전문 서비스 기업인 Marsh는 보안에 대한 약속의 일환으로, 내부 AI 개발을 위해 Mac을 채택하는 것과 함께 iPhone 17에 대규모 기업 기기 리프레시를 배포했습니다. Apple Silicon과 강력한 통합 메모리 아키텍처를 바탕으로, Perplexity 같은 선도적인 AI 개발자들이 기업 수준의 AI 비서(자율 에이전트를 구동하고 업무 생산성을 높이는)를 구축하기 위한 선호 플랫폼으로 Mac을 선택하고 있습니다. Mac 라인업 전반에서 고객들은 자신의 니즈에 맞는 적합한 기기를 찾고 있습니다.MacBook Pro와 MacBook Air부터 시작해, 최신 제품인 MacBook Neo까지. MacBook Neo는 품질, 가치, 업계 최고의 보안을 전례 없는 조합으로 제공하며 기업과 교육 분야에서 강하게 반응을 얻고 있습니다. 예를 들어 캔자스시티 공립학교는 고등학생들의 Windows 노트북과 Chromebook을 MacBook Neo로 전환하며, 올-Apple(전면 애플) 지역 교육 체제로의 전환을 마무리하고 있습니다. 그리고 인도에서는 선도적인 엔터프라이즈 소프트웨어 제공업체 Freshworks가 AI 개발을 가속하기 위해 MacBook Pro와 MacBook Air를 5,000대 이상 배치했습니다. 이제 현금 포지션과 자본 환원 프로그램을 살펴보겠습니다. 우리는 분기를 현금 및 유가증권 1,470억 달러로 마감했습니다. 만기 도래하는 부채는 58억 달러였고, 기업어음은 20억 달러로 변동이 없어 총부채는 850억 달러가 되었습니다. 따라서 분기 말 순현금은 620억 달러였습니다. 분기 중 우리는 주주들에게 150억 달러를 환원했습니다. 여기에는 배당과 그에 준하는 항목 38억 달러, 그리고 4,200만 주 애플 주식에 대한 공개시장 매입을 통해 110억 달러가 포함됩니다. 어떤 시점에서의 자사주 매입 활동은 우리가 고려하는 여러 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 또한 아시는 바와 같이 우리는 최근 CEO 전환을 발표했습니다. 한 걸음 물러서서 보면, 우리는 먼저 사업을 지원하는 데 필요한 모든 투자를 하고, 그다음 시간이 지나면서 초과 현금을 주주들에게 반환한다는 자본 배분 철학을 계속 이어갈 계획입니다. 넷 캐시 중립(Net cash neutral)은 우리의 자본 구조에서 유용한 프레임워크였습니다. 그리고 2018년 이후 우리는 대차대조표의 규모를 크게 조정하고, 넷 캐시를 1,000억 달러 이상 줄였습니다. 앞으로 우리는 넷 캐시 중립을 공식적인 목표로 제공하지 않으며, 현금과 부채를 독립적으로 평가할 것입니다. 자본 환원은 장기 주주가치 제공이라는 우리의 전반적인 접근에서 계속 중요한 요소가 될 것입니다. 이에 따라 이사회는 자사주 매입을 위해 추가로 1,000억 달러를 승인했으며, 배당도 4% 인상해 보통주 1주당 0.27달러로 올립니다. 이 현금배당은 2026년 5월 14일에, 2026년 5월 11일 기준의 주주 명부에 등재된 주주들에게 지급될 예정입니다. 이제 6월 분기로 나아가면서, 수하신니가 언급한 것과 같은 선제적(미래지향적) 정보의 유형을 포함해 우리의 전망을 검토해 보겠습니다. 중요한 점은, 우리가 제공하는 전망은 이번 콜 시점 기준으로 글로벌 관세율과 정책, 그리고 그 적용이 그대로 유지된다는 가정과, 글로벌 거시경제 전망이 현재보다 악화되지 않는다는 가정을 전제로 한다는 것입니다. 우리는 6월 분기 전체 회사 매출이 전년 동기 대비 14%~17% 성장할 것으로 예상하며, 이는 제약된 공급에 대한 우리의 최선의 판단을 반영합니다. iPad와 관련해서는, 전년도에 A16 기반 iPad가 출시된 영향으로 인해 비교가 어렵다는 점을 유의해 주세요. 우리는 환율 역풍(외환 꼬리바람)에서 유리하게 작용한 전년 대비 영향을 제거한 뒤, 3월 분기에서 보고한 것과 유사한 전년 대비 성장률로 서비스 매출이 증가할 것으로 기대합니다. 또한 3월 분기에는 FX가 전체 회사 성장률에 2.5%포인트의 꼬리바람으로 작용했음을 기억해 주세요. 그리고 서비스 부문에서는 그 영향이 약간 더 유리했습니다. 우리는 총마진이 47.5%~48.5% 범위일 것으로 예상합니다. 또한 영업비용은 188억 달러~191억 달러 사이일 것으로 기대합니다. 우리는 소수 지분 투자에 대한 시가평가(마크 투 마켓) 영향 가능성과 세율을 제외하면, OI&E(기타 수익/비용)가 약 2억 5,000만 달러 수준이고 세율은 약 17%일 것으로 예상합니다. 그럼 팀과 저는 질문을 받겠습니다. Suhasini Chandramouli: 감사합니다, Kevan. [오퍼레이터 안내] 오퍼레이터, 첫 질문을 부탁드립니다. Operator: 물론입니다. Morgan Stanley의 Erik Woodring이 첫 번째 질문을 하시도록 진행하겠습니다. Erik Woodring: 그리고 Tim, 다음 분기에 전쟁의 기술(Art of war)에 대한 축하 인사는 다음 기회로 미루겠지만, 함께 일하는 동안 정말 즐거웠습니다. 가능하다면, 에릭, 제가 준비하신 발언에서 언급하신 공급 제약을 맥락화해 주실 수 있을까요? 즉, 3분기(3월 분기)에서 iPhone과 Mac의 경우 수요가 공급을 얼마나 초과했는지요. 그리고 6월 분기 가이던스도 그들 세그먼트에 대한 공급 제약을 반영하나요? 아니면 오늘 보시는 대로 그런 종류의 가이던스는 제한이 없는(언컨스트레인드) 가이드에 가깝나요? 그리고 이어서 간단한 후속 질문도 부탁드립니다. 티모시 쿡(Timothy Cook): 예. 에릭, 댓글 주셔서 감사합니다. 우리는 3월 분기 동안 제약이 있었습니다. 이는 주로 iPhone에서였고, 그다음으로는 Mac에서 더 낮은 수준으로 있었습니다. 그리고 지난 통화에서 말씀드렸듯이, 이러한 제약은 주로 저희 SoC가 생산되는 고급(advanced) 노드의 가용성에 의해 좌우됐습니다. 6월 분기를 내다보면, 저희 공급 제약의 대부분은 수요가 계속 높게 나타나는 상황에서 여러 Mac 모델에 있을 것입니다. 또한 저희는 통상적인 경우보다 공급망에서의 유연성이 더 낮습니다. Mac의 경우 6월 분기에 제약을 이끄는 요인이 2가지가 있습니다. 첫째, Mac Mini와 Mac Studio 모두 AI와 에이전틱(Agentic) 도구를 위한 놀라운 플랫폼입니다. 그리고 이에 대한 고객 인식이 저희가 예측했던 것보다 더 빠르게 진행되고 있습니다. 그래서 기대를 웃도는 수요를 보았습니다. 두 번째 이유는 Mac Neo에 대한 고객 반응이 그야말로 차트 밖의 수준이었고, 역시 기대를 웃도는 수요가 나타났다는 점입니다. 3월 분기에는 고객 부문에서도 기록을 세웠는데요—저희는 3월 분기 고객을 대상으로 Mac에 새로 유입된 고객에 대해 3월 분기 기록을 세웠습니다. 이는 부분적으로 Neo 덕분이기도 했습니다. 앞으로는 Mini와 Mac Studio가 공급-수요 균형에 도달하는 데 몇 달이 걸릴 수 있다고 봅니다. 따라서 이는 공급 측면에서 Q2와 Q3에 대해 보실 수 있는 관점을 제공해 줄 겁니다. 에릭 우드링(Erik Woodring): 알겠습니다. 멋지네요. 그럼 케반, 말씀 좀 들어보고 싶습니다. 순조로운 작은 발표가 하나 있었는데, 순현금 중립(net cash neutral)이 여전히 좋은 경로라고 하시면서도 더 이상 이를 공식 목표로 제공하지 않게 되었다고 하셨죠. 여기에 대해 조금 더 설명해 주실 수 있을까요? 혹시 자본 환원 정책에 대해 어떤 다른 유형을 생각하고 계신가요? 그럴 것 같진 않은데요. 다만 투자를 이야기하실 때 좀 더 자세히—유기적(organic)인가요, 아니면 비유기적(inorganic)인가요? 그 코멘트를 좀 더 풀어주시면 저희에게 정말 도움이 될 것 같습니다. 케반 파렉(Kevan Parekh): 네, 에릭. 질문 감사합니다. 네, 말씀드린 내용을 조금 다시 강조해 보겠습니다. 이는 정말로 자본 구조에 대한 코멘트에 가깝습니다. 하지만 순현금 중립이라는 목표는 저희에게 정말 잘 작동해 왔습니다. 이 목표는 2018년부터 저희 자본 구조와 저희에게 있어 유용한 프레임워크였습니다. 저희는 이제 현금과 부채를 독립적으로 평가하는 것이 저희에게 가장 올바른 접근이라고 보는 단계에 있다고 생각하며, 이를 통해 저희는 사업 요인과 시장 상황에 기반해 부채와 현금 포트폴리오를 어떻게 가장 잘 활용할지를 지원하는 방식에 대해 더 최적의 경제적 결정을 내릴 수 있습니다. 또한 저희는 이러한 유연성을 관리하면서도 매우 효율적이고, 동시에 규율 있게(디서플리네드) 유지할 수 있다고 믿습니다. 그래서 그 모든 것을 감안하더라도, 저희는 초과 현금을 주주에게 환원하는 것에 대해 계속해서 매우 확고하게 헌신하고 있습니다. 그리고 사업에 대한 투자를 이야기하실 때, 아시다시피 저희는 먼저 사업에 투자하고, 그 다음에 초과 현금을 주주에게 환원하는 쪽을 봅니다. 저는 우리가 규율 있게 실행해 온 매우 좋은 실적을 가지고 있다고 생각합니다. 프로그램 시작 이후로 주주에게 1조 달러가 넘는 금액을 반환했는데, 그중 8,500억 달러 이상은 자사주 매입을 통해 이루어졌습니다. 그리고 또 중요한 한 가지는, 그 과정의 일환으로 저희는 자사주 매입 승인 한도를 추가로 1,000억 달러 더 늘렸다는 점입니다. 이는 이전 승인으로부터 남아 있던 여력(capacity) 위에 얹힌 것입니다. 따라서 자본 환원의 부분이 저희에게 매우 중요하다는 것을 보실 수 있습니다. 그리고 준비된 발언에서도 말씀드렸듯이, 이는 장기 주주가치 전달을 위한 전반적인 접근 방식에서 중요한 요소입니다. 운영자(Operator): 다음 질문은 Melius Research의 벤 라이첸스(Ben Reitzes)입니다. Benjamin Reitzes: 제가 스스로에게 묻겠습니다. 첫 번째는, 그동안 이야기가 많았고, 그런데요 Tim, John, Kevan과 이야기할 수 있어 반갑습니다. 첫 번째 질문은— 에이전틱 스마트폰에 대한 몇 가지 코멘트가 있었는데요. 참고로 저는 그게 정확히 무슨 뜻인지도 모르겠습니다. 다만 AI가 엣지에서 작동하고 에이전트가 스마트폰을 촉진할 수 있다, 하지만 스마트폰의 폼팩터가 바뀔 수도 있고 아닐 수도 있다는 얘기들이 있습니다. 에이전트의 부상과 함께 우리는 그 부분을 어떻게 생각하면 좋을지 궁금합니다. 즉— 완전히 새로운 폼팩터의 새로운 제품이 나오는 걸 의미하나요? 아니면 판을 바꾸는 건가요? 아니면 이에 대해, 그 트렌드나 잠재적 트렌드 부재에 대해 상위 수준에서 해주고 싶은 말이 있을까요? Timothy Cook: Ben, 저는 Tim입니다. 우리는 미래 로드맵에 대해 이야기하진 않습니다. 그래서 거기에 대해 너무 많은 정보를 드리진 않겠습니다. 다만 아이폰이 잘하고 있는 것에 정말 기쁩니다. 분기 기준 22% 성장했고, 놀라운 1분기에 이어, 출시부터 3분기(3월 분기)까지 지금까지 역사상 가장 강력한 사이클을 보여줬습니다. 우리는 정말 더할 나위 없이 만족하고 있습니다. Benjamin Reitzes: 알겠습니다. 말씀 감사합니다. 더 많은 얘기를 듣게 되겠죠. 그다음으로는, 제 생각엔 제약 같은 것에 관한 질문입니다. Tim, 제가 한 번 더, 그래도 정중하게— 제 나이가 있으니— 한 번 더 밀어보고 싶습니다. 큰 우려는 아마도 6월 분기 이후 마진이 어떻게 되는지인데요. 부품과 추세, 그리고 이런저런 제약들이 있을 테니까요. 즉, 생각해보라고 해주실 어떤 포괄적인 철학이 있나요? 그리고 혹시— Kevan이 여기에 의견을 더해주면 좋겠는데요— 모델에서 변동 폭이 큰 편이라고 보시나요? 아니면 47%, 48% 정도가 여러분이 유지할 수 있을 만한 범위라고 보시나요? 아니면 6월 이후에는 이 질문에 답할 만한 가시성이 없는 건가요? 캘린더 연도 내내 진행해 나가면서 어느 정도의 안도감을 가질 수 있을지에 대한 감각이 있다면 정말 도움이 될 것 같습니다. Timothy Cook: 네. Ben, 저는 이 질문의 뿌리라고 생각하는 ‘메모리’에 대해 이야기해보겠습니다. 잠시 12월로 돌아가서, 연대기적으로 설명드리겠습니다. 12월 분기에는 메모리 때문에 영향이 정말 최소 수준이었고, 그건 매출총이익률(Gross Margin) 결과에서 보실 수 있습니다. 우리는 3월 분기에는 영향이 조금 더 있을 거라고 말씀드렸고, 실제로 3월 분기에는 더 높은 메모리 비용이 있었으며, 그것은 우리가 갖고 있던 이월 재고(carry-in inventory)로 얻은 혜택에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다. 그리고 6월 분기와 Kevan이 앞서 설명한 가이던스에 포함된 것들에 따르면, 우리는 메모리 비용이 상당히 더 높을 것으로 기대합니다. 역시 이 또한 이월 재고의 이익에 의해 부분적으로 상쇄됩니다. 그리고 6월 이후로는 색깔(구체적 설명)을 드리진 않지만, 6월 분기 이후에는 메모리 비용이 사업에 대한 점점 더 큰 영향을 주도할 것이라고 믿습니다. 우리는 계속 평가해 나갈 것이고, 이전에 말씀드렸듯이 다양한 선택지의 범위를 검토할 것입니다. Operator: 다음 질문은 Goldman Sachs의 Michael Ng가 해주겠습니다. Michael Ng: 저도 2개 질문이 있습니다. 첫째, MacBook Neo의 성공 덕분에 교육이나 가치(가격대)나 신흥 시장 같은 새로운 고객 세그먼트에서 침투율이 어떻게 높아졌는지 조금 이야기해주실 수 있을까요? 그리고 더 넓게는 침투율이 낮은 시장에서의 기회는 어떻게 보고 계시며, 향후 제품 로드맵은 그 전략에 어떻게 반영될까요? Timothy Cook: 네. 지금은 MacBook Neo에 대해 공급이 제한되어 있습니다. 반응은— 제품을 발표하기 전에는 저희가 제품에 대해 매우 낙관적이었고— 하지만 예상했던 것보다 그에 대한 열기가 훨씬 더 컸습니다. 그리고 이 모든 것은 우리가 이전에 닿았던 것보다 더 많은 사람들에게 Mac을 전달하는 데 초점이 맞춰져 있습니다. 우리는 Mac에 새로 접하는 고객들과, 오랫동안 Mac을 사용해오던 고객들에게 특히 집중하고 있습니다. 두 부문 모두에서 잘하고 있습니다.--와 Kevan이 그의 코멘트에서 언급한 것처럼, 지금 우리는 Chromebook과 Windows PC에서 MacBook Neo로 전환하는 Kansas City Public Schools 같은 학교 시스템을 보고 있습니다. 그리고 저는 그런 이야기들이 학교 시스템 차원과 개별 소비자 차원 모두에서 점점 더 많이 들려오고 있다고 느낍니다. 그래서 현재 진행되는 방식에 대해 우리는 더할 나위 없이 만족할 수밖에 없습니다. Michael Ng: 좋습니다. 두 번째 질문으로, 서비스 내 광고에 대해 여쭙고 싶습니다. 올해 초 Apple이 App Store의 광고에 새로운 인벤토리를 도입한 것으로 알고 있는데요. App Store에서의 그 새로운 광고 인벤토리가 해당 분기 서비스 성장과 성과를 주목할 만하게 견인했나요? 그리고 올여름 Maps에도 광고를 도입할 계획이 있다면, 그에 더해 광고 전략에 대해 더 넓게 말씀해 주실 수 있을까요? Kevan Parekh: 네, Mike, 저는 Kevan입니다. 질문 주셔서 감사합니다. 네, 광고에 관해 말씀드리면, 저희는 광고 사업에서 전년 대비 성장을 확인했습니다. 말씀하신 것처럼, 우리는 최근 App Store 검색 결과 전반에 추가 광고를 도입해, 사용자들이 신뢰하는 플랫폼에서 개발자들이 다운로드를 더 잘 유도할 수 있는 더 많은 방법을 제공하고자 했습니다. 그리고 말씀하신 것처럼 이번 여름에는 미국과 캐나다에서 Apple Maps가 핵심 검색 및 발견의 순간에 광고를 선보여, 지역 비즈니스가 고객에게 도달하고 새로운 장소를 탐색할 수 있는 새로운 방식을 만들 것입니다. 하지만 무엇보다도, 저는 광고를 통해 모든 규모의 비즈니스가 성장하도록 돕는 것이 가능하다고 생각합니다. 동시에 훌륭한 고객 경험을 제공하고, 더 중요하게는 사람들의 근본적인 개인정보 보호 권리를 존중할 것이라고 믿습니다. Operator: 다음 질문은 Bank of America의 Wamsi Mohan입니다. Wamsi Mohan: Tim, 당신은 6월 분기를 넘어 바라볼 때 메모리에서 더 높은 영향이 있음을 언급하셨습니다. 분명히 여러분은 규모도 크고, 공급망 효율도 뛰어나며, 오랜 기간 형성된 관계도 있습니다. 경쟁사 대비 제품 포지션과 가격을 생각해 볼 때, 그런 와중에 Apple은 전략적으로 점유율 확대에 더 집중할 것이라고 보시나요? 아니면 경쟁사들이 힘들어하는 구간에서 가격을 올리지 않고, 포트폴리오의 하단 제품을 낮출 가능성에 더 초점을 둘 것인가요? 우리가 그 기간에 진입할 때 생각해 볼 ‘올바른 프레임워크’는 무엇이라고 보면 될까요? 그리고 후속 질문도 있습니다. Timothy Cook: Wamsi, 메모리 비용이 증가하는 상황에서 고려할 수 있는 다양한 옵션을 검토할 것입니다. 그래서 저는 이 시점에서 그 범위를 더 넓게 나가서 말씀드리고 싶지는 않습니다. Wamsi Mohan: 알겠습니다. 알겠습니다, Tim. 후속으로 하나 더 여쭤보겠습니다. Agentic AI 세계에서, Apple은 더 폭넓은 수익화에 대해 어떻게 생각하고 있나요? 그러니까, 스택의 어떤 부분이 내부적으로 집중될 것이라고 보시고, 어떤 부분은 파트너를 활용하는 방식일 것이라고 보시나요? 제가 보기에, 여러분이 관계를 구축하는 과정에서 어디에 개발 중인 관계가 있는지에 대한 초기 짐작을 할 수는 있었습니다. 그런데 장기적으로는 Apple이 더 많이 투자할 것이라고 보시나요? 앞으로 몇 년 동안 Apple은 어디에 더 집중적으로 투자할까요? 그리고 이것이 AI 중심 세계로 들어가면서 더 많은 인프라를 구축한다는 식의, 여러분의 순현금 관련 코멘트와도 어떤 관련이 있나요? Timothy Cook: 저희는 분명히 더 많은 투자를 하고 있습니다. OpEx 수치에서 그 점을 확인할 수 있고요. 더 깊게 들어가서 SG&A와 별도로 R&D 영역을 보면, R&D가 회사 전체보다도 훨씬 더 높은 속도로 가속되고 있는 것을 보실 수 있습니다. 그래서 저희는 분명히 투자하고 있습니다. 제품과 서비스에 투자하고 있으며, 그 양쪽 모두에서 기회를 보고 있습니다. 그리고 앞으로의 미래가 펼쳐지는 방식에 대해 우리는 그 어느 때보다도 기대하고 있습니다. Kevan Parekh: 네. 그리고 Wamsi, 제가 Tim이 말한 것을 바탕으로 말씀드리면, 처음부터 우리는 AI가 Apple에 있어 정말 중요한 투자 영역이라고 믿고 있으며, 제품 로드맵에서 통상적으로 투자하는 것 위에 그 투자를 점진적으로 더해 나가겠다고 말씀드렸습니다. 그래서 저도 그 점을 다시 한 번 강조드리고 싶었습니다. Operator: 다음 질문은 Evercore의 Amit Daryanani입니다. Amit Daryanani: 저도 2가 있어요. 먼저 첫 번째로, 아이폰 성능을 다시 보면 몇 분기 동안 여러분은 공급 제약에도 불구하고 20% 이상 성장세를 보였고요. 그리고 가이드는 모멘텀이 6월에도 계속될 거라고 어느 정도 암시하는 것 같습니다. 여러분이 이 공급 제약 상황에서도 이렇게 인상적인 아이폰 성장을 이끄는 레버가 무엇인지 좀 더 자세히 짚어주고, 그리고 이 성장의 지속력은 어느 정도인지도 말씀해 주셨으면 합니다. Timothy Cook: 네. 보시면, 이를 이끄는 건 아이폰 17 패밀리입니다. 말씀하신 대로, 저희가 겪고 있는 공급 제약에도 불구하고 말이죠. 그리고 17로 사람들이 움직이게 만드는 요인들이 있습니다. 사람들은 디자인을 좋아하고, 성능을 좋아하며, 내구성을 좋아하고, 카메라를 좋아하고, 센터 스테이지를 좋아합니다. 또한 애플 인텔리전스가 플랫폼 전반에 통합돼 있다는 점도 사랑받고 있죠. 성장에서 우리가 보고 있는 것은 정말 놀라운 수준입니다. 저희가 추적하는 대부분의 시장에서 두 자릿수 성장을 보고 있어요. 미국부터 라틴아메리카, 중국(그레이터 차이나), 서유럽, 인도, 일본, 동남아시아까지요. 그리고 업그레이더 부문에서도 새로운 3월 분기 기록을 세웠습니다. 이 모든 것을 이끄는 것은 미국에서의 17 패밀리에 대한 고객 만족도가 예를 들어 99%라는 점입니다. 이런 수치는 정말 들어본 적이 없는 수준이에요. 그래서 저희도 이런 흐름에 매우 기쁩니다. Amit Daryanani: 완벽합니다. 그리고 Tim, 제 생각엔 다음 실적 콜에서 한 번 더 다루실 것 같은데요. 다가오는 전환에 대해서 조금 공유해 주실 수 있을지 정말 부탁드리고 싶습니다. 역사적으로, 존을 넘겨받으실 때 스티브가 해주신 조언에 대해 말씀하셨던 걸로 알고 있어요. 물론 제가 조금 의역하고 있을 수도 있는데요. “내가 뭘 할지 묻지 말고, 옳은 일을 해라” 같은 내용이었죠. 지난 15년 동안 애플과 주주들에게 정말 큰 성과였다고 생각합니다. 존에게는 애플의 강점을 살리면서 회사의 다음 장을 만들어 가는 데 도움이 되도록 어떤 조언을 해주고 계신지 이해하고 싶습니다. Timothy Cook: 글쎄요. 스티브의 조언은 저에게 엄청난 부담을 덜어줬습니다. 그래서 그 조언은 15년 동안 저에게 잘 작동했어요. 존에게는 제가 조언한다고 하면, 제가 그에게 해준 말은 가장 중요한 결정 중 하나가 ‘자신의 시간을 어디에 쓰느냐’라는 점입니다. 저는 그 시간을 회사와 사용자들에게 가장 큰 이익이 되는 곳에 쓰겠죠. 그리고 절대 회사의 북극성(North Star)을 잊지 말아야 합니다. 저희는 다른 사람들의 삶을 정말로 풍요롭게 만드는, 세상 최고의 제품을 만드는 데에 전념하고 있습니다. 여기에 계속 집중하고 그 기준으로 결정을 내리면, 훌륭한 사업이 만들어질 것이고, 더 많은 제품을 만들면서 그 일을 또다시 반복할 수 있게 될 겁니다. Operator: 다음 질문은 UBS의 David Vogt님입니다. David Vogt: 아마 Tim, 공급망에 대해 잠깐 다시 돌아가 보고 싶습니다. 준비하신 발언이나 질문에 대한 답변에서 6월 분기에는 아이폰이 제약을 받는다고 말씀하신 걸 제가 듣지 못한 것 같습니다. 그래서 6월 분기에서 SoC뿐 아니라 메모리까지 확보할 수 있는지에 대해 여러분이 어떻게 생각하고 계신지 설명해 주실 수 있을까요? 전통적으로 함께 해오던 파트너사 외에 메모리의 대체 소스를 사용하려고 생각하고 계신지도 궁금합니다. 그리고 시장에서 가져오고 있는 점유율 규모를 봤을 때, 아이폰이 제약을 받지 않을 거라는 확신을 무엇이 뒷받침하는지요. 그리고 후속 질문도 하나 더 있습니다. Timothy Cook: 네. David, 현재의 제약—그러니까 3월 분기와 6월 분기의 제약—에서 핵심 제약은 메모리가 아니라, 저희 SoC가 만들어지는 첨단 노드(advanced nodes)의 가용성입니다. 그래서 저는 공급과 수요가 어떻게 맞춰질지에 대해 예측하고 싶지 않습니다. 현실적으로 보면 맥 미니와 맥 스튜디오의 경우에는 공급-수요 균형에 도달하는 데 몇 달 정도 걸릴 것으로 생각하거든요. 즉, 언제든지 이 문제가 곧 끝날 것이라고 말하는 단계는 아닙니다.그리고 이것이 근본적으로 어떤 문제 때문이라기보다는, 우리가 수요를 과소예측했기 때문입니다. 또한 이와 관련해서는 리드 타임이 있는데, 잘 아시다시피 이를 바로잡는 데 시간이 걸립니다. 그리고 제품 관점에서의 주요 제약은 -- 또는 이번 분기 중, 6월 분기의 대부분에 대해서는 Mac에 있을 것입니다. 그것은 바로 Mac Mini, Mac Studio, 그리고 MacBook Neo입니다. 그것들이 전부입니다. David Vogt: 좋습니다. 그다음 아마도 -- 아마도 서비스 쪽으로 잠깐만요. 분명히, 다시 한 번 비교적 견조한 총이익률이네요. 그렇다면 서비스 내 제품 믹스가 있는 상황에서 우리가 어떤 지점에 도달했다고 봐야 할까요? 저는 다양한 제공 항목들이 두 자릿수로 성장하고 있어서 점점 더 그 사업을 수익성 관점에서 규모를 키우는 데 어려움이 커지고 있는, 결국 비슷한 수준에 점점 점근적으로 도달하는 상황에 있다는 것인지 궁금합니다. 아니면 제공 항목들 중 일부에서 아직도 남아 있는 ‘낮은 열매’가 있거나, 혹은 다른 범주들에서 손실이 더 낮은 부분이 있어 서비스 기반 전반에서 총이익률을 계속 확장할 수 있는 것인지요? Kevan Parekh: 네, David, 저는 Kevan입니다. 질문 주셔서 감사합니다. 보시다시피 저희의 서비스 포트폴리오는 서로 다른 비즈니스 모델과 수익성 프로필을 가진 다양한 사업들로 구성되어 있고, 성장률도 각각 다릅니다. 따라서 어느 시점이든, 그 사업들의 상대적 성과가 총이익률에 영향을 줄 수 있습니다. 이번에는 특히 Q2 서비스 마진을 보면, 순차적으로 20베이시스포인트 증가했다고 말씀드렸죠. 그 주요 요인은 믹스입니다. 그래서 다시 말씀드리면, 이것이 시간이 지나며 어떻게 전개될지는 단정하기 어렵지만, 저희는 우리가 보고 있는 모습에 고무되어 있습니다. 규모를 키우면서 수익성이 개선되는 일부 서비스도 분명히 있습니다. 하지만 다시 한번 말씀드리면, 서로 다른 특성을 가진 포트폴리오이며 서로 다른 시점에 서로 다른 속도로 성장할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고, 전반적으로 저희가 보아온 전체적인 궤적에 대해서는 고무되어 있습니다. Operator: 다음 질문은 JPMorgan의 Samik Chatterjee 님입니다. Samik Chatterjee: Tim, 첫 번째 질문입니다. 지난번에 Apple의 기반 모델과 관련해, Google과의 협업이라는 한 가지 축과, 동시에 내부적으로도 자체 모델을 계속 작업한다는 두 가지 축의 전략에 대해 말씀해 주셨죠. 그 두 가지 우선순위를 어떻게 균형 있게 맞추고 있는지, 그리고 그에 대해 업데이트를 주실 수 있을지 부탁드립니다. 또한 두 우선순위를 나란히 맞추기 위해 더 많은 투자를 해야 한다고 느끼고 계신지도요? 그리고 후속 질문도 있습니다. Timothy Cook: 네, 좋은 질문입니다. 저희는 더 투자하고 있습니다. OpEx 수치에서 확인하실 수 있을 겁니다. 그리고 제가 이전에 말씀드린 것처럼, 특히 R&D는 전년 대비 상당히 크게 늘었습니다. Google과의 협업은 순조롭게 진행되고 있습니다. 저희는 지금의 상황에 만족하고 있고, 독립적으로 진행하고 있는 작업에 대해서도 만족합니다. Samik Chatterjee: 알겠습니다. 그럼 Kevan에 대한 제 후속 질문입니다. Kevan, 올해 제품 총이익률의 순차적 완화가, 적어도 최근 몇 년 동안 저희가 역사적으로 봐온 것과 비교하면 상대적으로 미미한 편인데요. 그게 주로 믹스 때문인가요? 아니면 FX 꼬리바람도 있었나요? 올해가 우리가 통상적으로 보던 것과 비교해 무엇이 달랐는지 관점에서 어떻게 나눠 설명할 수 있을지 궁금합니다. 그리고 분기에 대한 총이익률에 미친 FX 영향도 함께 명확히 해주실 수 있을까요? Kevan Parekh: 물론이죠, Samik. Q2의 제품부터 말씀드리겠습니다. 기본적으로 제품 총이익률은 순차적으로 200베이시스포인트 감소했는데, Tim이 언급했듯이 계절적인 레버리지 손실과 메모리 비용 증가가 주된 요인입니다. 다만 조금 더 멀리 보자면, 회사 전체 총이익률 성과를 무엇이 이끌었는지 전체를 보는 것이 중요하다고 생각합니다. 그래서 그 점에 대해 간단히 개요를 드리겠습니다.전반적인 실적을 보면, 맞죠. 순차적인 매출총이익률(GM) 영향이 110bp(베이시스 포인트) 긍정적으로 나타났고, 이는 유리한 믹스와 관세 관련 비용의 감소에 의해 주도되었습니다. 다만 계절적인 레버리지 손실과 더 높은 메모리 비용이 일부 이를 상쇄했습니다. 그리고 저는 Tim에게 넘겨드리고 싶습니다. 관세 관련 비용이 낮아진 부분에 대해 좀 더 명확히 설명드리고, 그에 대해서도 코멘트를 드리고자 합니다. 티모시 쿡(Timothy Cook): 네. 케반, 감사합니다. 3월 분기에는 매출총이익률 49.3%에 관세 관련 비용의 영향이 포함되어 있습니다. 다만 3월 분기의 관세는 12월 분기보다 낮았는데, 우리가 -- 아시다시피 Q1에서 Q2로 순차적으로 제품 물량이 더 낮았기 때문입니다. 또한 IEEPA 관세율 인하에 따른 전 분기 혜택이 있었고, 섹션 122에 따른 글로벌 관세율도 낮아졌습니다. 납부한 관세에 대한 환급을 신청하는 것과 관련해서는, 저희는 확립된 절차를 따르고 있으며, 저희가 받는 어떤 금액이든 미국의 혁신과 첨단 제조에 재투자할 계획입니다. 이는 새로운 투자이며, 미국에서의 기존 약속에 더해지는 것입니다. 케반 파텍(Kevan Parekh): 그리고 FX 질문에 대해 마지막 한 가지를 말씀드리면요. 저희는 Q1의 매출총이익률에서 Q2로 넘어가는 과정에서 외환과 관련된 어떤 순차적 영향도 요인으로 보지 못했습니다. 수하시니 찬드라마울리(Suhasini Chandramouli): 운영자님, 마지막 질문을 부탁드릴 수 있을까요? 운영자(Operator): 웰스 파고의 애런 레이커스(Aaron Rakers)로부터 마지막 질문을 받겠습니다. 애런 레이커스(Aaron Rakers): 이번 분기에 축하드립니다. 몇 가지 엔드마켓에 대해 질문드리고 싶습니다. 특히 Tim, 중국에서 여러분이 보고 있는 바를 조금만 더 말씀해 주실 수 있을까요? 경쟁 관점에서, 공급 제약이 일부 경쟁사에 영향을 주면서 이점이 나타나고 있는지요? 그리고 중국 시장에 대한 생각이 어떠신지도 궁금합니다. 그리고 짧게 후속 질문도 하나 있습니다. 티모시 쿡(Timothy Cook): 네. 우리는 중국(그레이터 차이나)에서의 성과에 정말 기쁩니다. 상반기 성장률은 33%였습니다. 3월 분기에는 매출이 28% 증가했습니다. 저희에게 있어 분기 매출 기준 기록입니다. 이번 성과는 주로 iPhone이 이끌었는데, iPhone도 3월 분기 기록을 세웠습니다. 개별 제품을 보면, iPhone은 중국 도시 지역에서 가장 많이 판매된 모델이었습니다. Mac Mini는 중국에서 가장 많이 팔린 데스크톱이었고, MacBook Air는 가장 많이 판매된 노트북 모델이었습니다. 그래서 전반적으로 전 영역에서 정말 잘하고 있습니다. 그리고 저는 3월에 그곳에 있었습니다. 매장 방문객 수가 두 자릿수로 증가했어요. 현지에서는 애플의 50주년을 기념하고 있었고, 그 커뮤니티의 일원이 된다는 게 정말 놀라웠습니다. 그래서 올해 상반기 동안의 진행이 어떻게 됐는지에 대해 저는 정말 만족스럽습니다. 애런 레이커스(Aaron Rakers): 네. 그리고 아마 비슷한 주제로, 인도 시장에 대해서도 같은 방식으로 질문드려도 될까요. 최근 몇 번의 분기별 컨퍼런스 콜에서 인도는 계속 핵심 관심사인 것 같습니다. 제기되는 이 질문에 대해, 아이폰의 기반(basis)과 함께 떠오르는 중산층의 기회, 즉 그 큰 모바일 시장 전반에서의 전체 기회 구도 속에서 인도 시장이 어떻게 진화하고 있다고 보시는지 궁금합니다. 티모시 쿡(Timothy Cook): 네. 저희에게는 정말 큰 기회라고 생각합니다. 우리는 이 부분에 대해 이미 한동안 집중해 왔습니다. 전 세계에서 두 번째로 큰 스마트폰 시장이자 세 번째로 큰 PC 시장입니다. 거기서 꽤 오랜 시간 동안 매우 좋은 성과를 내고 있음에도 불구하고, 여전히 저희의 점유율은 아직 겸손한 수준입니다. 그래서 그 자체가 우리가 가진 기회를 말해주는 것이라고 봅니다. 그곳에는 많은 사람들이 중산층으로 이동하고 있고, 현재와 앞으로 나올 것까지 그들을 위한 훌륭한 제품들이 있습니다. 또한 iPhone부터 Mac, iPad, 워치까지 저희 카테고리 전반에서 대부분의 고객이 해당 제품군에 새롭게 진입하고 있습니다. 그래서 그 지역에서 설치 기반(installed base)이 커지는 방향으로 아주 긍정적인 신호라고 봅니다. 요약하면, 저는 인도에 대해 정말로 마음이 설렙니다. 수하시니 찬드라마울리(Suhasini Chandramouli): 감사합니다, 애런.오늘의 통화 다시듣기는 Apple Podcasts에서 2주 동안 제공되며, webcast로는 apple.com/investor에서 이용할 수 있고 전화로도 제공됩니다. 전화 다시듣기 번호는 (866) 583-1035이며, 확인 코드 2803309를 입력한 다음 우물정(♯) 기호를 누르십시오. 이러한 다시듣기는 오늘 태평양 표준시 오후 5:00경에 제공될 예정입니다. 추가 질문이 있는 언론 관계자분들은 (408) 862-1142로 Josh Rosenstock에게 연락할 수 있으며, 추가 질문이 있는 재무 분석가분들은 (408) 974-3123로 저인 Suhasini Chandramouli에게 연락해 주십시오. 다시 한번 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 운영자: 다시 말씀드리지만, 이것으로 오늘의 컨퍼런스는 종료됩니다. 참석해 주셔서 감사드립니다.